Cú sốc giá hàng hóa và bất ổn khu vực tài chính

CÚ SHOCK GIÁ HÀNG HÓA vs BẤT ỔN KHU VỰC TÀI CHÍNH IMF Working Paper MỤC LỤC  TĨM TẮT  GIỚI THIỆU  CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN KHU VỰC TÀI CHÍNH  CHIẾN LƯỢC NHẬN DIỆN  DỮ LIỆU , ĐO LƯỜNG VÀ CÁC KẾT QUẢ  KẾT QUẢ THỰC NGHIỆM  PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CẢM VÀ KIỂM TRA TÍNH BỀN VỮNG  KẾT LUẬN TĨM TẮT NỢ XẤU DỰ PHỊNG NỢ XẤU CHI PHÍ CỦA NH LỢI NHUẬN NH KHỦNG HOẢNG NGÂN HÀNG THANH KHOẢN      TRÌNH ĐỘ QUẢN LÝ THẤP KHƠNG GIAN TÀI KHĨA CHẬT HẸP KHƠNG CĨ QUỸ ĐẦU TƯ QUỐC GIA KHƠNG THỰC HIỆN CÁC CHÍNH SÁCH AN TỒN VĨ MƠ KHƠNG CĨ NÊN TẢNG XUẤT KHẨU ĐA DẠNG 71 nước xuất nhóm nước phát triển GIỚI THIỆU CÁC NHÀ XUẤT KHẨU BỊ MẤT MỘT LƯỢNG THU NHẬP ĐÁNG KỂ GIỚI THIỆU GIẢM THU NHẬP TỪ XUẤT KHẨU KHÀ NĂNG THỰC HIỆN CÁC NGHĨA VỤ NỢ (BAO GỒM CẢ CHÍNH PHỦ) TIỀN BỊ RÚT KHỎI NGÂN HÀNG GIÀM THANH KHOẢN NH MẤT CÂN BẰNG THANH KHOẢN DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VÀ RỦI RO MẤT CÂN BẰNG SUY YẾU BẢNG CÂN ĐỐI CỦA NH TỶ GIÁ KHÔNG THỰC HIỆN ĐẦY ĐỦ NGHĨA VỤ VỚI CÁC KHOẢN VAY NH NĂNG LỰC TÀI KHÓA CÙA CÁC NHÀ XK ĐIỀU CHÌNH NGÂN SÁCH ĐỂ THÍCH NGHI VỚI SỰ SỤT GIẢM THU NHẬP TÍCH LŨY NỢ PHẢI TRẢ CHO NHÀ THẦU VÀ NHÀ CUNG CẤP GIỚI THIỆU/ BA PHÁT HIỆN CHÍNH CÁC KÊNH TRUYỀN DẪN TĂNG TRƯỞNG GDP NĂNG LỰC TÀI KHÓA TIẾT KIỆM NỢ NGOẠI TỆ       DỰ PHỊNG NỢ XẤU TRÌNH ĐỘ QUẢN LÝ THẤP KHƠNG GIAN TÀI KHĨA CHẬT HẸP NỢ CƠNG CAO KHƠNG CĨ QUỸ ĐẦU TƯ QUỐC GIA KHƠNG THỰC HIỆN CÁC CHÍNH SÁCH AN TỒN VĨ MƠ KHƠNG CĨ NÊN TẢNG XUẤT KHẨU ĐA DẠNG LỢI NHUẬN NH THANH KHOẢN NỢ XẤU CHI PHÍ CỦA NH KHỦNG HOẢNG NGÂN HÀNG CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH TĨM LƯỢC CÁC TÀI LIỆU LIÊN QUAN CÁC KÊNH TRUYỀN DẪN CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/ TĨM LƯỢC CÁC TÀI LIỆU LIÊN QUAN Deaton and Miller (1995) Deaton (1999) Dehn (2000) • SỰ SỤT GIẢM TRONG GIÁ HÀNG HÓA QUỐC TẾ => KINH TẾ PHÁT TRIỂN CHẬM HƠN TẠI 35 NƯỚC XK HÀNG HÓA TIỂU VÙNG SAHARA CHÂU PHI • TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG BÌNH QUÂN ĐẦU NGƯỜI BỊ GIẢM ĐÁNG KỂ BỞI NHỮNG CÚ SHOCK ÂM LỚN TẠI 113 NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN TRONG KHOẢNG 1957-1997 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/ TĨM LƯỢC CÁC TÀI LIỆU LIÊN QUAN De Bock and Demyanets (2012) • TỈ LỆ TĂNG TƯỞNG GDP , TỶ GIÁ, DANH MỤC ĐẦU TƯ VÀ DÒNG VỐN, VÀ NHỮNG THAY ĐỔI TRONG THƯƠNG MẠI LÀ NHỮNG YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH CHÍNH CỦA NỢ XẤU • CÚ SHOCK GIÁ KHÔNG CHỈ TƯƠNG QUAN NGHỊCH VỚI TĂNG TRƯỞNG GDP MÀ CÒN LÀM GIA TĂNG Bruckner and Ciccone (2010) KHẢ NĂNG BÙNG NỔ NỘI CHIẾN Ở 39 NƯỚC TIỂU VÙNG SAHARA CHÂU PHI TRONG KHOẢNG 19802006 10 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/ TĨM LƯỢC CÁC TI LIU LIấN QUAN Demirgỹỗ-Kunt and Detragiache (2000) BrKaminsky and Reinhart(1999) • KHỦNG HOẢNG NH TƯƠNG QUAN NGHỊCH VỚI TĂNG TRƯỞNG GDP VÀ GDP THỰC BÌNH QUÂN ĐẦU NGƯỜI , TRONG KHI LÃI SUẤT THỰC,LẠM PHÁT, M2/DỰ TRỮ NGOẠI TỆ, TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG TƯƠNG QUAN CÙNG CHIỀU VỚI KHỦNG HOẢNG NH • TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG TIỀN TỆ , LÃI SUẤT (HUY ĐỘNG VÀ CHO VAY), SUY GIẢM XUẤT KHẨU VÀ TỶ GIÁ THỰC LÀ NHỮNG TÍN HIỆU HÀNG ĐẦU DẪN ĐẾN KHỦNG HOẢNG NH 42 CÁC KẾT QUẢ THỰC NHIỆM/ CÁC KẾT QUẢ CƠ SỞ Định giá cao tỷ giá => gia tăng nợ xấu sụt giảm dự phòng nợ xấu 43 CÁC KẾT QUẢ THỰC NHIỆM/ CÁC KẾT QUẢ CƠ SỞ Lãi suất thực tương quan thuận với nợ xấu, chi phí ngân hàng, khủng hoảng ngân hàng tương quan nghịch với khoản dự phòng nợ xấu lợi nhuận ngân hàng 44 CÁC KẾT QUẢ THỰC NHIỆM/ CÁC KẾT QUẢ CƠ SỞ 45 CÁC KẾT QUẢ THỰC NHIỆM/ CÁC KẾT QUẢ CƠ SỞ Nợ công tương quan thuận với nợ xấu chi phí ngân hàng tương quan nghịch với khủng hoảng ngân hàng, tăng trưởng tín dụng cao có xu hướng làm giảm ổn định tài 46 Những cú sốc bất lợi làm tăng nợ xấu chi phí ngân hàng đẩy khoản dự phòng nợ xấu xuống lợi nhuận ngân hàng nước phát triển nước thu nhập cao không thuộc OECD Trong làm tăng nợ xấu giảm khoản dự phòng nợ xấu nước phát triển có thu nhập mức trung bình, chúng làm tăng chi phí ngân hàng nước thu nhập trung bình Tại thị trường nổi, cú sốc âm dẫn đến gia tăng nợ xấu suy giảm ROA khoản dự phòng nợ xấu 47 Châu Âu Trung Á, Trung Đông Bắc Phi : ảnh hưởng đến nợ xấu Châu Á Thái Bình Dương : ảnh hưởng đến lợi nhuận ngân hàng vốn Châu Mỹ Latinh vùng Caribê : ảnh hưởng đến sức khỏe ngành tài nói chung nợ xấu nói riêng (mức độ dự phòng khoản nợ xấu) khoản ngân hàng Tiểu vùng Sahara châu Phi Mỹ Latin Caribbean : Cú sốc giá hàng hóa bất lợi có xu hướng gây khủng hoảng ngân hàng ở, hai khu vực mà phụ thuộc nhiều vào xuất hàng hóa doanh thu Tiểu vùng Sahara châu Phi bị nợ xấu (nợ xấu cao dự phòng thấp) sau bùng phát giá hàng hóa bất lợi Click to edit Master text styles Second level Third level Fourth level Fifth level 48 suy thoái kinh tế thất nghiệp, kết hợp với rút tiết kiệm, thất thu gây nguy hiểm cho khu vực tài tăng trưởng GDP tiết kiệm dường kênh truyền dẫn cho nợ xấu khủng hoảng ngân hàng 49 Tỷ lệ thất nghiệp, thu ngân sách nợ ngoại tệ kênh truyền dẫn bổ sung cho khoản dự phòng nợ xấu Đối với khả sinh lời ngân hàng, tốc độ tăng trưởng GDP kênh truyền tải chính, tỷ lệ thất nghiệp kênh cho chi phí ngân hàng Thu ngân sách phủ nợ ngoại tệ kênh truyền tải cho tài sản khoản 50 PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CẢM Xem xét tác động cú sốc giá quốc gia có điều kiện kinh tế , tài trị khác 51 PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CẢM Sự diện quỹ đầu tư quốc gia chương • tư quốc gia ( tương tự ) đối phó với cú sốc giá hàng hóa tốt trình hỗ trợ IMF Chất lượng quản trị Những kết nước nằm chương trình hỗ trợ IMF nắm giữ quỹ đầu • Chất lượng quản trị tốt giúp hạn chế tác động tiêu cực cú sốc giá hàng hóa lên khủng hoảng ngân hàng 52 PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CẢM Nợ công chế độ tỷ giá hối đối • tài dường khơng thành vấn đề • Khủng hoảng ngân hàng phổ biến nước có chế độ tỷ giá thả • Cú sốc âm làm tăng nợ xấu chi phí ngân hàng , làm giảm lợi nhuận ngân hàng nước khơng thực Chính sách an tồn vĩ mơ đa dạng xuất Những cú sốc âm có xu hướng dẫn đến khủng hoảng ngân hàng nước có nợ công cao , mức độ phát triển sách an tồn vĩ mơ • Thiếu đa đạng hóa XK làm làm gia tăng nguy tổn thất cú sốc bất lợi từ bên dễ tổn thương bất ổn KT vĩ mơ 53 KIỂM TRA TÍNH BỀN VỮNG 54 KẾT LUẬN CÁC KÊNH TRUYỀN DẪN TĂNG TRƯỞNG GDP THẤP , THẤT NGHIỆP CAO NĂNG LỰC TÀI KHÓA TỒI TỆ HƠN SUY GIẢM TIẾT KIỆM , THANH KHOẢN GIẢM NỢ NGOẠI TỆ GIA TĂNG       TRÌNH ĐỘ QUẢN LÝ THẤP KHƠNG GIAN TÀI KHĨA CHẬT HẸP KHƠNG CĨ QUỸ ĐẦU TƯ QUỐC GIA KHƠNG THUỘC CHƯƠNG TRÌNH BẢO TRỢ IMF KHƠNG THỰC HIỆN CÁC CHÍNH SÁCH AN TỒN VĨ MƠ KHƠNG CĨ NÊN TẢNG XUẤT KHẨU ĐA DẠNG DỰ PHÒNG NỢ XẤU LỢI NHUẬN NH THANH KHOẢN NỢ XẤU CHI PHÍ CỦA NH KHỦNG HOẢNG NGÂN HÀNG 55 KẾT LUẬN  Các nước phát triển nên thúc đẩy sách kinh tế bền vững quản trị tốt đảm bảo sử dụng hiệu tài nguyên thiên nhiên xây dựng đệm tài , bao gồm thơng qua quỹ đầu tư quốc gia tương tự   Các nước cần thực sách an tồn vĩ mơ nhằm hạn chế giảm thiểu rủi ro hệ thống Các nước cần đa dạng hóa sản xuất sở xuất họ để có nguồn doanh thu thay cho phép họ đối phó với biến động kim ngạch xuất hàng hóa 56 “ THANK YOU FOR LISTENING ” ... lực tài khóa Năng lực tài khóa quốc gia xuất phụ thuộc đáng kể vào giá hàng hóa 18 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/ CÁC KÊNH TRUYỀN DẪN NĂNG LỰC TÀI KHÓA 19 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/... NÊN SỰ BẤT ỔN NGÀNH NGÂN HÀNG, BAO GỒM CÁC CÚ SỐC THƯƠNG MẠI 12 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/ TĨM LƯỢC CÁC TÀI LIỆU LIÊN QUAN 13 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/ TĨM LƯỢC CÁC TÀI LIỆU... 14 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/ CÁC KÊNH TRUYỀN DẪN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ VÀ THẤT NGHIỆP TIẾT KIỆM VÀ TIỀN GỬI NĂNG LỰC TÀI KHÓA TỶ GIÁ VÀ NỢ NGOẠI TỆ 15 CÚ SHOCK GIÁ VÀ SỰ BẤT ỔN TÀI CHÍNH/