Một số biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền tại ngân hàng nhà nước việt nam

LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng Các kết nêu luận văn trung thực chƣa đƣợc công bố công trình khác Tôi xin cam đoan thông tin trích dẫn luận văn đảm bảo đắn, xác, trung thực tuân thủ quy định quyền sở hữu trí tuệ Hải Phòng, ngày tháng năm 2016 Học viên Đỗ Thị Hồng Anh i LỜI CẢM ƠN Trƣớc hết, tác giả luận văn xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến PGS.TS Nguyễn Hồng Vân - ngƣời trực tiếp hƣớng dẫn luận văn Tác giả xin cảm ơn thầy/cô giáo giảng dạy chƣơng trình cao học Quản lý kinh tế; cảm ơn cán quản lý Viện Đào tạo sau đại học; cảm ơn anh/chị/em/bạn học viên Lớp Quản lý kinh tế 2014-1, Trƣờng Đại học Hàng hải Việt Nam toàn thể thành viên gia đình động viên, giúp đỡ trình theo học trƣờng hoàn thành luận văn Do thời gian nghiên cứu lƣợng thông tin thu thập hạn chế nên luận văn khó tránh khỏi thiếu sót Tác giả mong quý thầy, cô góp ý kiến để luận văn đƣợc hoàn thiện ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU v DANH MỤC CÁC BẢNG vi MỞ ĐẦU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MỨC CUNG TIỀN VÀ KIỂM SOÁT MỨC CUNG TIỀN 1.1 Mức cung tiền 1.1.1 Khái niệm mức cung tiền 1.1.2 Thành viên tham gia trình cung tiền 1.1.3 Phép đo mức cung tiền 1.2 Khái niệm kiểm soát mức cung tiền 1.3 Các nhân tố tác động đến cung tiền 1.3.1 Các nhân tố tác động đến mức cung tiền sở (MB) 1.3.2 Các nhân tố tác động đến số nhân tiền tệ (m) 1.4 Các tiêu chí đánh giá công tác kiểm soát mức cung tiền 1.4.1 Cơ sở pháp lý hoạt động kiểm soát mức cung tiền 1.4.2 Cơ cấu tổ chức máy để làm công tác kiểm soát mức cung tiền 1.4.3 Cơ sở hạ tầng hỗ trợ hoạt động ngân hàng 10 1.4.4 Công cụ nghiệp vụ thị trƣờng mở 10 1.4.5 Công cụ dự trữ bắt buộc 15 1.4.6 Công cụ sách chiết khấu 19 1.4.7 Các công cụ khác 20 CHƢƠNG ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG CÔNG TÁC KIỂM SOÁT MỨC CUNG TIỀN TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM 24 2.1 Giới thiệu Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 24 2.1.1 Sự đời phát triển Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 24 2.1.2 Tổ chức Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 25 2.1.3 Cơ chế hoạt động Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 28 iii 2.2 Đánh giá thực trạng công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 29 2.2.1 Đánh giá sở pháp lý điều hành công tác kiểm soát mức cung tiền 29 2.2.2 Đánh giá máy tổ chức hoạt động NHNN công tác kiểm soát mức cung tiền 31 2.2.3 Đánh giá sở hạ tầng công nghệ thông tin 33 2.2.4 Đánh giá thực trạng sử dụng công cụ nghiệp vụ thị trƣờng mở 34 2.2.5 Đánh giá thực trạng sử dụng công cụ dự trữ bắt buộc 39 2.2.6 Đánh giá thực trạng sử dụng công cụ tái cấp vốn 42 2.2.7 Đánh giá thực trạng sử dụng công cụ khác 45 2.3 Những kết đạt đƣợc, hạn chế nguyên nhân 64 2.3.1 Những kết đạt đƣợc 64 2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 66 CHƢƠNG MỘT SỐ BIỆN PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC KIỂM SOÁT MỨC CUNG TIỀN TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM 69 3.1 Định hƣớng hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền 69 3.1.1 Bối cảnh kinh tế giới nƣớc 69 3.1.2 Một số định hƣớng 71 3.2 Một số biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 72 3.2.1 Nâng cao khả quản trị rủi ro, quản lý tài sản nợ - tài sản có hệ thống NHTM Việt Nam 72 3.2.2 Hoàn thiện công cụ kiểm soát mức cung tiền 72 3.2.3 Nâng cao tính độc lập, trách nhiệm NHNN 78 3.2.4 Đẩy mạnh phát triển thị trƣờng tiền tệ 78 3.2.5 Sự phối hợp sách tiền tệ, sách tài khóa số sách kinh tế vĩ mô khác 78 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 80 TÀI LIỆU THAM KHẢO 82 iv DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT VÀ KÝ HIỆU Chữ viết tắt Giải thích CSTT Chính sách tiền tệ DTBB Dự trữ bắt buộc HMTD Hạn mức tín dụng GTCG Giấy tờ có giá NHNN Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam NHTW Ngân hàng trung ƣơng NHTM Ngân hàng thƣơng mại TCTD Tổ chức tín dụng OMO Open Market Operation - Nghiệp vụ thị trƣờng mở v DANH MỤC CÁC BẢNG Số bảng Tên bảng Trang Bảng 1.1 Bảng cân đối tài sản rút gọn Ngân hàng Trung ƣơng Bảng 2.1 Hệ thống sở pháp lý phục vụ công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 30 Bảng 2.2 Đánh giá thực trạng hoạt động nghiệp vụ thị trƣờng mở Ngân hàng Nhà nƣớc giai đoạn 2011-2015 35 Bảng 2.3 Thống kê số lần điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc 2011-2015 40 Bảng 2.4 Tỷ lệ Dự trữ bắt buộc giai đoạn 2011-2015 41 Bảng 2.5 Kết thực cho vay hỗ trợ nhà giai đoạn 2011-2015 44 Bảng 2.6 Thực trạng dƣ nợ tín dụng cung tiền giai đoạn 2011-2015 48 Bảng 2.7 Bảng lãi suất điều hành NHNN giai đoạn 2011-2015 52 Bảng 2.8 Bảng lãi suất cho vay kinh tế giai đoạn 2011-2015 55 Bảng 2.9 Tỷ giá bình quân liên ngân hàng VND/USD giai đoạn 20112015 58 vi DANH MỤC CÁC HÌNH, SƠ ĐỒ Số hình/ Tên hình, sơ đồ Trang sơ đồ Sơ đồ 1.1 Sơ đồ cấu tổ chức Vụ Chính sách tiền tệ 10 Sơ đồ 2.1 Sơ đồ cấu tổ chức Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 26 Sơ đồ 2.2 Tổ chức hoạt động nghiệp vụ thị trƣờng mở 32 Hình 2.1 Diễn biến lãi suất thị trƣờng mở giai đoạn 2011-2015 37 Hình 2.2 Quy mô dự trữ ngoại hối giai đoạn 2011-2015 38 Hình 2.3 Diễn biến hoạt động bơm/ hút tiền qua OMO 39 Hình 2.4 Thực trạng dƣ nợ tín dụng cung tiền 48 Hình 2.5 Diễn biến lạm phát, tăng trƣởng kinh tế, cung tiền tín dụng giai đoạn 2011-2015 50 Hình 2.5 Diễn biến lãi suất điều hành NHNN giai đoạn 2011-2015 52 Hình 2.6 Diễn biến lãi suất cho vay kinh tế giai đoạn 2011-2015 55 Hình 2.7 Diễn biến tỷ giá VND/USD giai đoạn 2011-2015 58 vii MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Đối với nƣớc phát triển nói chung Việt Nam nói riêng, tăng trƣởng phát triển kinh tế mục tiêu quốc gia Trong điều kiện kinh tế phát triển thấp, tích lũy từ nội lực không nhiều, chƣa có khả khai thác nguồn lực kinh tế việc tận dụng nguồn vốn bên cần thiết có vai trò quan trọng tăng trƣởng kinh tế Để thu hút dòng vốn đầu tƣ bên đòi hỏi phải thực thi hàng loạt sách kinh tế có liên quan để tạo môi trƣờng cho dòng vốn đƣợc lƣu chuyển dƣới tác động cung - cầu tiền tệ thị trƣờng Tiền tệ vấn đề nhạy cảm, việc điều tiết khối lƣợng tiền tệ lƣu thông ảnh hƣởng trực tiếp tới cân ngân sách nhà nƣớc, cán cân toán quốc tế ổn định kinh tế quốc gia mà ảnh hƣởng đến nƣớc khác xu toàn cầu hóa khu vực hóa kinh tế giới Qua 30 năm đổi phát triển, trình thực thi sách tiền tệ Việt Nam có nhiều thay đổi ngày trở lên thích ứng với mục tiêu điều tiết kinh tế, nhƣ: kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trƣởng kinh tế hợp lý Bên cạnh kết đạt đƣợc, việc kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam bộc lộ nhiều hạn chế Chính vậy, tác giả lựa chọn đề tài: “Một số biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nước Việt Nam” đề tài luận văn thạc sĩ Mục đích nghiên cứu - Nghiên cứu sở lý luận mức cung tiền kiểm soát mức cung tiền; - Đi sâu nghiên cứu, đánh giá khách quan thực trạng kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam; - Trên sở thực tiễn, đƣa biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu - Đối tƣợng nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu vấn đề lý luận thực tế tình hình kiểm soát mức cung tiền - Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu tình hình kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam giai đoạn 2011-2015 Phƣơng pháp nghiên cứu Tác giả dùng phƣơng pháp vật biện chứng, vật lịch sử làm phƣơng pháp luận với quan điểm tiếp cận hệ thống sử dụng phƣơng pháp thống kê, phƣơng pháp so sánh, phƣơng pháp phân tích tổng hợp Đây phƣơng pháp thƣờng dùng nghiên cứu kinh tế đảm bảo nội dung nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài - Ý nghĩa khoa học: Hệ thống hóa sở lý luận mức cung tiền, kiểm soát mức cung tiền; nhân tố ảnh hƣởng đến mức cung tiền tiêu chí đánh giá công tác kiểm soát mức cung tiền - Ý nghĩa thực tiễn: Đánh giá khách quan thực trạng công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam giai đoạn 2011-2015 Từ nêu kết đạt đƣợc, hạn chế nguyên nhân hạn chế Trên sở đó, đề xuất biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MỨC CUNG TIỀN VÀ KIỂM SOÁT MỨC CUNG TIỀN 1.1 Mức cung tiền 1.1.1 Khái niệm mức cung tiền Mức cung tiền tệ lƣợng tiền đƣợc cung ứng nhằm thoả mãn nhu cầu toán, dự trữ tổ chức cá nhân kinh tế MS = C + D Trong C: tiền mặt ngân hàng D: tiền gửi không kỳ hạn 1.1.2 Thành viên tham gia trình cung tiền Đặc điểm khái quát trình cung ứng tiền nhƣ sau: (1) Ngân hàng trung ƣơng (NHTW): Là quan Chính phủ trực thuộc Quốc hội, có chức quản lý hệ thống ngân hàng chịu trách nhiệm điều hành sách tiền tệ (CSTT) (2) Các tổ chức nhận tiền gửi: Là trung gian tài nhận tiền gửi từ cá nhân tổ chức; cung cấp tín dụng Gọi tắt ngân hàng hay ngân hàng thƣơng mại (NHTM) (3) Ngƣời gửi tiền: Gồm cá nhân tổ chức gửi tiền ngân hàng (4) Ngƣời vay: Gồm (i) cá nhân tổ chức vay tiền từ ngân hàng; (ii) tổ chức phát hành trái phiếu cho ngân hàng mua (đầu tƣ) Trong thành viên NHTW đóng vai trò quan trọng NHTW điều hành CSTT liên quan đến hoạt động làm thay đổi bảng cân đối tài sản NHTW [10, tr 206] 1.1.3 Phép đo mức cung tiền Các phép đo lƣợng tiền cung ứng thƣờng đƣợc sử dụng gồm: Phép đo M0 (còn gọi phép đo lƣợng tiền mặt) bao gồm: Tiền mặt (Cash - ký hiệu C): phận tiền giấy NHTW phát hành, lƣu thông hệ thống ngân hàng Đây phận tiền tệ có tính lỏng cao có xu hƣớng giảm dần tổng phƣơng tiện toán Ở nƣớc phát triển, phận tiền mặt CHƢƠNG MỘT SỐ BIỆN PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC KIỂM SOÁT MỨC CUNG TIỀN TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM 3.1 Định hƣớng hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền 3.1.1 Bối cảnh kinh tế giới nước * Kinh tế giới Kinh tế giới giai đoạn 2016-2020 dự báo vào chu kỳ ổn định sau giai đoạn phục hồi 2010-2015 Mặc dù chƣa có đƣợc bứt phá nhƣ giai đoạn trƣớc khủng hoảng, yếu số khu vực chƣa đƣợc giải triệt để, rủi ro tiếp tục phát sinh nhƣng GDP toàn cầu dự báo đạt khoảng 3-4% (Theo dự báo IMF) Tăng trƣởng GDP toàn cầu giai đoạn 2016-2020 chủ yếu nhờ phục hồi mạnh mẽ nhóm nƣớc phát triển, với mức tăng trƣởng bình quân hàng năm khoảng 2,4% (giai đoạn 2011-2015 1,7%) Các nƣớc phát triển tăng trƣởng bình quân 5,2% (tăng nhẹ so với mức 5,1% giai đoạn 2011-2015) Khu vực nƣớc phát triển Châu Á tăng trƣởng 6,4%, thấp mức 6,8% giai đoạn trƣớc Trong năm tới, giá hàng hóa giới đƣợc dự báo diễn biến mức thấp, đặc biệt giá nhiên liệu đƣợc xem động lực quan trongjthucs đẩy tăng trƣởng kinh tế toàn cầu Lạm phát toàn cầu theo ƣớc tính IMF mức bình quân khoảng 3,7% giai đoạn 2016-2020, thấp đáng kể so với mức 4,2% giai đoạn 2011-2015 Toàn cầu hóa tiếp tục phát triển với diễn biến phức tạp Khoa học công nghệ phát triển vƣợt bậc với hội nhập quốc tế sâu rộng tác động mạnh mẽ đến trình phát triển kinh tế - xã hội quốc gia Xu dân chủ hóa quan hệ quốc tế, dịch chuyển lực lƣợng nƣớc tạo điều kiện cho nƣớc nhỏ tham gia nhiều vào đời sống kinh tế giới cách bình đẳng hơn, đa dạng hóa thu hút nguồn lực từ bên Xu liên kết tự hóa thƣơng mại tiếp tục giữ vai trò chủ đạo dần thay đổi chất từ liên kết nội vùng, khu vực sang liên kết xuyên vùng, xuyên khu vực nhƣ TTP, FTA 69 Bên cạnh diễn biến thuận lợi, kinh tế giới thiếp tục phải đối diện với nhiều áp lực nhƣ vấn đề giảm phát trình phục hồi kinh tế lớn, gói nới lỏng định lƣợng gia tăng khu vực Châu Âu, tiến triển việc tự hóa thƣơng mại đa phƣơng, căng thẳng địa vị trị, tranh giành ảnh hƣởng nƣớc lớn khu vực ngày liệt, tranh chấp lãnh thổ, đặc niệt tranh chấp biển Đông tiếp tục diễn biến gay gắt, phức tạp khó lƣờng… Những diễn biến có ảnh hƣởng đến diễn biến kinh tế, đặc biệt dịch chuyển dòng chảy thƣơng mại, vốn toàn cầu * Kinh tế nƣớc Bƣớc sang giai đoạn kế hoạch năm 2016-2020, quy mô tiềm lực kinh tế đất nƣớc đƣợc nâng cao trƣớc Những kết bƣớc đầu tái cấu kinh tế tạo chuyển biến phát triên rcuar đất nƣớc Sự ổn định trị - xã hội tảng vững cho phát triển Trong năm tới, kinh tế nƣớc dần phục hồi lấy lại đƣợc đà tăng trƣởng (Chính phủ đặt mục tiêu GDP bình quân năm 2016-2020 tăng 6,57%/năm), cân đối vĩ mô ổn định hơn, hoạt động đầu tƣ sôi động trở lại; kinh tế vĩ mô có xu hƣớng ổn định, giá lạm phát đƣợc kiểm soát hợp lý; nợ xấu khu vực ngân hàng giảm tín dụng ngân hàng tiếp tục hỗ trợ đắc lực cho phát triển kinh tế Thị trƣờng vốn tiếp tục phát triển kênh cung cấp vốn ngày quan trọng cho kinh tế Nền kinh tế chuyển dần từ mô hình phát triển theo chiều rộng sang mô hình phát triển theo chiều sâu Cơ cấu kinh tế tiếp tục chuyển dịch theo hƣớng tăng tỷ trọng đóng góp khu vực công nghiệp dịch vụ, tạo giá trị gia tăng cao Các yếu tố thể chế kinh tế thị trƣờng định hƣớng xã hội chủ nghĩa tiếp tục đƣợc hoàn thiện phát huy hiệu việc thúc đẩy phát triển mặt đời sống kinh tế Mặc dù vậy, tiến trình hội nhập phát triển kinh tế giai đoạn 20162020, Việt Nam phải đối mặt với khó khăn, thách thức bắt nguồn từ yếu nội áp lực bên Cụ thể nhƣ: Kinh tế phát triển chƣa bền vững, chất lƣợng tăng trƣởng, sức cạnh tranh kinh tế 70 thấp, cân đối vĩ mô chƣa chắn; nhu cầu đầu tƣ phát triển lớn, khả tiếp cận nguồn lực quốc tế hạn chế; diễn biến tiền tệ nƣớc lớn nhƣ Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản có nhiều thay đổi khó lƣờng …sẽ tạo áp lực tiếp tục phái theo đuổi CSTT đa mục tiêu Ngoài ra, nhiệm vụ đảm bảo an ninh trị, trật tự an toàn xã hội, bảo vệ chủ quyền quốc gia, toàn vẹn lãnh thổ nặng nề; tình trạng biến đổi khí hậu diễn biến phức tạp… rủi ro, thách thức lớn việc ổn định kinh tế xã hội 3.1.2 Một số định hướng Để khắc phục khó khăn tồn nhằm thực hiệu mục tiêu đề ra, việc hoàn thiện công tác kiểm soát cung tiền cần theo định hƣớng: Việc hoạch định thực thi CSTT mặt phải hòa nhập thích nghi nhanh với chế thị trƣờng, đồng thời phải nhanh chóng hội nhập với cộng đồng tài quốc tế với thông lệ chung giới Mặt khác, trình hoạch định thực thi CSTT phải giữ gìn tính độc lập, đặc thù Việt Nam Trong năm 2016, NHNN tiếp tục kiên định với mục tiêu kiểm soát lạm phát (dƣới 5%), ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trƣởng kinh tế hợp lý (khoảng 6,7%), đảm bảo an toàn hệ thống, điểm vô quan trọng mang lại thành công điều hành sách tiền tệ năm vừa qua Duy trì tăng trƣởng tiền tệ tín dụng mức vừa phải ổn định, hƣớng tới mục tiêu chất lƣợng tăng trƣởng tín dụng thay cho số tăng trƣởng Tăng trƣởng nhu cầu tín dụng không thiết hoàn toàn phụ thuộc vào lƣợng vốn bơm kinh tế Nó phụ thuộc vào khả hấp thụ kinh tế Để tăng cƣờng phạm vi, hiệu điều tiết NHNN, đáp ứng yêu cầu đòi hỏi thực tiễn phù hợp thông lệ, việc đẩy mạnh trình chuyển đổi điều hành công cụ trực tiếp sang gián tiếp có ý nghĩa vô quan trọng 71 3.2 Một số biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam 3.2.1 Nâng cao khả quản trị rủi ro, quản lý tài sản nợ - tài sản có hệ thống NHTM Việt Nam Tập trung đào tạo đội ngũ nhân viên lĩnh vực quan trọng, đòi hỏi trình độ chuyên sâu cao ngành; nâng cao lực chất lƣợng đào tạo sở đào tạo ngành; tăng cƣờng kiến thức, trình độ chuyên môn nghiệp vụ, kỹ làm việc cần thiết đội ngũ cán bộ; hoàn thiện chế đãi ngộ, tạo điều kiện môi trƣờng phát huy tốt lực cán công chức; khai thác sử dụng hiệu nguồn lực nƣớc thông qua hỗ trợ đào tạo [3, tr 166] 3.2.2 Hoàn thiện công cụ kiểm soát mức cung tiền a Đối với công cụ nghiệp vụ thị trường mở - Đa dạng loại hàng hóa giao dịch thị trƣờng Thực tế cho thấy, hàng hóa thị trƣờng mở chƣa đa dạng, chủ yếu tín phiếu NHNN, trái phiếu Chính phủ, chứng khoán ngân hàng phát hành … chƣa giao dịch thị trƣờng Thêm vào đó, khối lƣợng tín phiếu ngân hàng nhỏ so với quy mô vốn ngân hàng Nhƣ vậy, nghiệp vụ thị trƣờng mở chƣa thực có tác động đến cung - cầu vốn thị trƣờng, đó, tăng khối lƣợng hàng hóa giao dịch động lực để thu hút nhiều TCTD tham gia thị trƣờng - NHNN tiếp tục xác định rõ mục tiêu ƣu tiên điều hành CSTT thời kỳ, qua tạo chủ động, linh hoạt việc tham mƣu, đề xuất giải pháp điều hành OMO Trong điều hành, cần có thống quan điểm mục tiêu sách, công cụ sách xác định mục tiêu ƣu tiên, định lƣợng rõ ràng mục tiêu để có sở điều hành quán thời kỳ Vì mục tiêu thƣờng có đánh đổi Kết điều hành CSTT năm qua khẳng định rằng, việc NHNN kiên định theo đuổi mục tiêu CSTT ƣu tiên kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trƣởng kinh tế hợp lý, theo đó, 72 giải pháp ngắn hạn quán không ảnh hƣởng đến mục tiêu xuyên suốt NHNN đóng vai trò quan trọng việc kiểm soát tốt lạm phát mục tiêu, góp phần giảm kỳ vọng lạm phát, niềm tin ngƣời dân vào đồng Việt Nam ngày đƣợc nâng cao - Công cụ OMO tiếp tục đƣợc sử dụng công cụ chủ yếu điều tiết vốn khả dụng NHNN nhằm đạt mục tiêu CSTT thời kỳ Với tính ƣu việt linh hoạt mềm dẻo, thời gian tới, OMO tiếp tục đƣợc sử dụng công cụ chủ đạo việc điều tiết vốn khả dụng TCTD phối hợp chặt chẽ với công cụ CSTT nhƣ tái cấp vốn, lãi suất, dự trƣc bắt buộc, tỷ giá … Việc điều hành OMO bám sát diễn biến thị trƣờng, lãi suất OMO đƣợc điều hành theo hƣớng dẫn dắt trở thành lãi suất định hƣớng cho thị trƣờng tiền tệ - Hệ thống thông tin phục vụ cho OMO đƣợc tăng cƣờng theo hƣớng khai thác trực tuyến tập trung vào hệ thống để tăng cƣờng tính kịp thời, tiết kiệm thời gian thu thập thông tin, góp phần nâng cao đề xuất tham mƣu phƣơng án điều hành OMO Hiện nay, hệ thống thông tin tập trung dự án FSMIMS đƣợc triển khai, góp phần nâng cao khả khai thác thông tin, hỗ trợ công tác điều hành NHNN - Tiếp tục tăng cƣờng công tác truyền thông điều hành CSTT nói chung hoạt động OMO nói riêng để tăng khả tác động hiệu điều hành OMO nhằm định hƣớng có hiệu kỳ vọng công chúng Hiệu khả tác động CSTT phụ thuộc nhiều vào công tác truyền thông, đặc biệt phƣơng tiện thông tin đại chúng phát triển mạnh mẽ hệ thống kinh tế - tài - tiền tệ ngày cáng phát triển phức tạp, dễ bị tác động yếu tố tâm lý, kỳ vọng Có thể nói rằng, nhờ công tác truyền thông đƣợc NHNN thực tích cực, chủ động thời gian qua góp phần quan trọng việc đạt đƣợc mục tiêu điều hành NHNN Ngƣời dân thành viên tham gia thị trƣờng ngày tin tƣởng vào định hƣớng điều hành 73 CSTT NHNN, hạn chế tác động tiêu cực diễn biến bất lợi thị trƣờng tiền tệ - Tăng cƣờng công tác tra, kiểm soát nhằm hỗ trợ nghiệp vụ thị trƣờng mở hoạt động có hiệu quả, tuân thủ chặt chẽ quy định NHNN Hoạt động tra, kiểm soát cần đƣợc thực giác độ: (1) Đảm bảo tính kỷ luật, nghiêm túc với quy định đề cảu chủ thể tham gia; (2) Đảm bảo an toàn hoạt động kinh doanh TCTD tham gia thị trƣờng mở Thông qua hoạt động tra kiểm soát không giúp NHNN nắm bắt đƣợc việc tuân thủ quy định pháp luật hoạt động kinh doanh TCTD, mà kịp thời có biện pháp cần thiết TCTD vi phạm nghiêm trọng quy định NHNN, gây ảnh hƣởng đến khả điều hành NHNN thị trƣờng mở Tạo điều kiện thúc đẩy phát triển thị trƣờng tiền tệ liên ngân hàng, thị trƣờng đấu thầu tín phiếu kho bạc thị trƣờng mua bán lại giấy tờ có giá tổ chức tín dụng với tổ chức tín dụng với khách hàng b Đối với công cụ quy định lãi suất chiết khấu Thời gian qua, sách chiết khấu NHNN bị động trƣớc kinh tế Khi kinh tế lạm phát, tăng trƣởng nóng NHNN có biện pháp tăng lãi suất, kinh tế có dấu hiệu tăng trƣởng chậm bắt đầu nới lỏng tiền tệ, giảm lãi suất Do đó, sách đƣa chƣa kịp thời, hiệu không cao, không theo định hƣớng mục tiêu Để khắc phục hạn chế này, NHNN cần chủ động việc điều hành CSTT, tăng cƣờng công tác dự báo kinh tế NHNN nên có chế phù hợp để kiểm soát chặt chẽ dự án cho vay tái cấp vốn, tái chiết khấu ảnh hƣởng quan trọng tới hiệu việc điều chỉnh mức cung tiền Nên xóa bỏ tình trạng bao cấp việc thực cho vay chiết khấu mở rộng đối tƣợng đƣợc vay chiết khấu để phát huy vai trò “ngƣời cho vay cuối cùng” NHNN đảm bảo ổn định, lành mạnh hệ thống ngân hàng 74 Phát triển thị trƣờng nội tệ liên ngân hàng (quy mô, chất lƣợng) để NHNN có sở xác việc định mức lãi suất cho vay tái chiết khấu, tạo tín hiệu tốt hoạt động kinh doanh NHTM Mặt khác, với xu hƣớng tự hóa lãi suất vai trò mức lãi suất tái chiết khấu ngày tăng lên, trở thành công cụ gián tiếp điều tiết lãi suất thị trƣờng cách hữu hiệu, thúc đẩy phát triển kinh tế NHNN cần quản lý sát hệ thống NHTM, hỗ trợ hệ thống khoản để tránh tình trạng đồng loạt ngân hàng khoản, NHNN giải khoản cho tất ngân hàng lƣợng tiền lƣu thông lớn, ảnh hƣởng xấu đến kinh tế c Đối với công cụ dự trữ bắt buộc Vì dự trữ bắt buộc có ảnh hƣởng trực tiếp tới khả huy động cung ứng tín dụng cho kinh tế TCTD, vậy, chế thị trƣờng NHNN cần phải có chế quản lý dự trữ bắt buộc thích hợp để tạo môi trƣờng cạnh tranh lành mạnh, bình đẳng TCTD: Nên mở rộng đối tƣợng áp dụng quy chế dự trữ bắt buộc, tỷ lệ dự trữ bắt buộc đƣa phải phù hợp với diễn biến thị trƣờng tiền tệ, với mục tiêu CSTT đặc điểm cụ thể TCTD toàn hệ thống TCTD Việt Nam Tăng cƣờng kiểm tra việc chấp hành dự trữ bắt buộc, đôi với việc xử phạt nghiêm trƣờng hợp vi phạm quy chế dự trữ để đảm bảo lành mạnh hệ thống tài - ngân hàng thực tốt mục tiêu CSTT Có biện pháp khuyến khích NHTM thực tốt quy chế dự trữ nhƣ: quy định số tiền phải chịu quy chế dự trữ bắt buộc phù hợp, tiếp tục trả tiền lãi cho số tiền dƣ thừa TCTD với mức lãi suất phù hợp với khả tài NHNN Trong thời gian trƣớc mắt, để thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế, tỷ lệ dự trữ bắt buộc cần phải giảm bớt mức độ phù hợp để tạo điều kiện cho NHTM thúc đẩy trình huy động cung ứng vốn tín dụng cho kinh tế 75 Trong tƣơng lai, thị trƣờng tài chính, thị trƣờng vốn phát triển, công cụ khác phát huy tác dụng cách mạnh mẽ NHNN nên có dự kiến giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc NHTM để họ đƣợc linh động, mạnh dạn hoạt động kinh doanh Tóm lại, điều hành công cụ dự trữ bắt buộc cách chủ động linh hoạt theo diễn biến thị trƣờng nhằm kiểm soát tiền tệ; mặt khác tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng sử dụng vốn khả dụng linh hoạt hiệu d Đối với công cụ hạn mức tín dụng Hạn mức tín dụng đƣợc coi công cụ điều hành trực tiếp, sử dụng giai đoạn kinh tế chuyển đổi, hay điều kiện cần thiết Song điều kiện nƣớc ta, tăng trƣởng dƣ nợ tín dụng nên coi mục tiêu có tính chất trung gian điều hành sách tiền tệ e Đối với công cụ lãi suất Duy trì việc tự hoá công cụ lãi suất Để NHNN thực ngƣời cho vay cuối thị trƣờng liên ngân hàng, cần tiếp tục đổi chế điều hành lãi suất theo hƣớng: sử dụng lãi suất tái chiết khấu nhƣ lãi suất sàn; lãi suất cho vay qua đêm lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất trần thị trƣờng liên ngân hàng nhằm tác động đến việc huy động vốn cho vay ngân hàng thƣơng mại thị trƣờng Việc điều chỉnh lãi suất cần linh hoạt gắn với thị trƣờng nguyên tắc đảm bảo lợi ích ngƣời gửi tiền, TCTD ngƣời vay tiền, tạo điều kiện tập trung tối đa nguồn vốn để tài trợ cho phát triển kinh tế Do vậy, để điều lãi suất tiền gửi TCTD phải vào nhân tố: Lợi nhuận bình quân doanh nghiệp, biến động quan hệ cung cầu vốn đầu tƣ, mức độ lạm phát diễn biến lãi suất thị trƣờng Việc trì mức lãi suất ƣu đãi cho đối tƣợng dân cƣ gặp nhiều khó khăn phù hợp; vậy, phủ cần tìm nguồn ngân sách kênh tài trợ hoạt động đặt hoạt động kinh doanh NHTM quốc doanh 76 Tiếp tục kiểm soát lãi suất thị trƣờng theo chiều hƣớng giảm Việc tăng cung tiền dƣ nợ tín dụng hƣớng vào mục tiêu nhằm giảm chi phí cho doanh nghiệp trình phục hồi, cải thiện sức mua công chúng f Nâng cao hiệu điều hành tỷ giá, ổn định thị trường ngoại hối Giai đoạn 2016-2020, NHNN cần tiếp tục trì điều hành tỷ giá chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với sách lãi suất, theo sát tín hiệu thị trƣờng, có kiểm soát Nhà nƣớc nhằm đảm bảo cân đối vĩ mô: kiểm soát đƣợc lạm phát; kích thích xuất khẩu, kiểm soát nhập khẩu; khuyến khích đầu tƣ nƣớc vào Việt Nam; không ảnh hƣởng lớn đến việc doanh nghiệp vay nợ ngoại tệ; tạo điều kiện quản lý thu hút nguồn ngoại tệ vào hệ thống ngân hàng; phù hợp với cung cầu ngoại tệ nhằm nâng cao vị đồng Việt Nam; tăng dự trữ ngoại hối Nhà nƣớc Thực theo lộ trình biện pháp phát triển thị trƣờng ngoại tệ phù hợp với khuôn khổ điều hành CSTT tỷ giá, nâng cao lực điều tiết NHNN với thị trƣờng ngoại tệ, đặc biệt thị trƣờng ngoại tệ liên ngân hàng, tăng tính khoản thị trƣờng, khuyến khích sử dụng công cụ phòng ngừa rủi ro Tiếp tục thực tự hóa giao dịch vãng lai để đáp ứng yêu cầu hội nhập quốc tế; bƣớc tự hóa giao dịch vốn phù hợp với cam kết quốc tế, đồng thời đảm bảo kiểm soát có hiệu luồng chu chuyển ngoại tệ giao dịch với nƣớc Thu hẹp phạm vi sử dụng đồng ngoại tệ lãnh thổ Việt Nam giảm dần tình trạng đô la hóa, tiến tới thực nguyên tắc lãnh thổ Việt Nam sử dụng đồng Việt Nam; bƣớc nâng cao tính chuyển đổi đồng Việt Nam thị trƣờng quốc tế giao dịch vốn Nâng cao lực quản lý, can thiệp thị trƣờng ngoại tệ NHNN thông qua thực nghiệp vụ thị trƣờng; phối hợp với quan chức tăng cƣờng quản lý, kiểm tra, giảm sát thị trƣờng ngoại tệ, xử lý nghiêm 77 hành vi vi phạm, tiến tới xóa bỏ hoàn toàn hoạt động ngoại hối không thức [3, tr 151-152] 3.2.3 Nâng cao tính độc lập, trách nhiệm NHNN Đây điều kiện tiên nhằm nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ NHNN Việc nâng cao tính độc lập, trách nhiệm cho NHNN phải thích ứng với mức độ hội nhập tài giới phù hợp thể chế trị nƣớc ta Theo đó, cần sửa đổi, bổ sung Luật NHNN theo hƣớng trao thêm chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn cho NHNN xây dựng dự án sách tiền tệ; chủ động việc xếp cấu tổ chức nhân sự; tự chủ tài bồi dƣỡng, đào tạo, đào tạo lại nhằm nâng cao trình độ cho đội ngũ cán NHNN 3.2.4 Đẩy mạnh phát triển thị trường tiền tệ Tiếp tục tạo hàng hoá phát triển nghiệp vụ thị trƣờng tiền tệ; mở rộng thành viên tham gia thị trƣờng; nâng cao vai trò điều tiết, hƣớng dẫn NHNN thị trƣờng tiền tệ; hoàn thiện hành lang pháp lý tạo điều kiện cho thị trƣờng tiền tệ phát triển Sự phát triển thị trƣờng tiền tệ kênh dẫn có hiệu chế truyền tải tác động sách tiền tệ đến kinh tế Thị trƣờng tiền tệ thị trƣờng liên ngân hàng cần tiếp tục đƣợc củng cố phát triển để mặt tạo tín hiệu cho việc hoạch định CSTT, mặt khác chế lan truyền tốt để phát huy có hiệu công cụ CSTT 3.2.5 Sự phối hợp sách tiền tệ, sách tài khóa số sách kinh tế vĩ mô khác Trong điều kiện dòng vốn đầu tƣ nƣớc chảy vào Việt Nam nhiều nhƣ số năm trƣớc (trong có dòng vốn ngắn hạn), không kiểm soát tốt dòng vốn này, ảnh hƣởng đến việc chống lạm phát Do đó, cần có phối hợp chặt sách tiền tệ với sách tài sách thu hút vốn đầu tƣ nƣớc ngoài: đánh thuế yêu cầu ký quỹ dòng vốn ngắn hạn vào Việt Nam Hiện bối cảnh kinh tế giới sụt giảm, việc điều hành 78 sách tiền tệ quan hệ phối hợp sách tài nhằm mục tiêu góp phần ngăn chặn nguy sụt giảm kinh tế nƣớc, nhƣng đồng thời kiểm soát đƣợc lạm phát Phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa nhằm điều tiết giảm dần mặt lãi suất thị trƣờng, TCTD mua trái phiếu Chính phủ để dự trữ khoản, đồng thời tạo điều kiện cho ngân sách nhà nƣớc huy động vốn kịp thời đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế, xã hội với chi phí giảm dần điều kiện nguồn thu ngân sách nhà nƣớc thời gian qua gặp nhiều khó khăn, góp phần tăng tính khoản cho kinh tế nhƣng đảm bảo kiềm chế lạm phát, tăng tính ổn định kinh tế vĩ mô 79 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Kết luận Trong giai đoạn nay, mà kinh tế khu vực giới có biến động việc trì phát triển bền vững có hiệu quan trọng điều mà tất quốc gia mong muốn Để làm đƣợc điều đó, nhiệm vụ quan trọng cấp bách mà quốc gia phải làm đổi hệ thống sách vĩ mô hoàn thiện công cụ cho phù hợp với tình hình Do vậy, việc đổi sách tiền tệ giữ vai trò quan trọng Để có thay đổi không kể đến vai trò Ngân hàng trung ƣơng việc kiểm soát, điều tiết thị trƣờng tiền tệ Luận văn hệ thống hóa sở lý luận mức cung tiền, kiểm soát mức cung tiền, nhân tố ảnh hƣởng đến mức cung tiền, đƣa tiêu chí đánh giá công tác kiểm soát mức cung tiền; Đánh giá thực trạng công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam thông qua tiêu chí: sở pháp lý, tổ chức máy hoạt động Ngân hàng Nhà nƣớc, sở hạ tầng công nghệ thông tin; công cụ kiểm soát mức cung tiền (nghiệp vụ thị trƣờng mở, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn, công cụ khác: hạn mức tín dụng, lãi suất, tỷ giá), nêu lên kết đạt đƣợc, hạn chế nguyên nhân hạn chế công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam Qua đó, đề xuất biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam Kiến nghị Các bộ, ngành thực tổ chức quản lý tốt thị trƣờng nƣớc, ổn định tâm lý thị trƣờng Điều chỉnh giá số mặt hàng nhà nƣớc quản lý với mức độ thời điểm phù hợp để hạn chế kỳ vọng tăng lạm phát Nghiên cứu, đề xuất giải pháp phát triển thị trƣờng trái phiếu doanh nghiệp để hỗ trợ giải pháp vốn cho doanh nghiệp bên cạnh vốn ngân hàng; Đẩy nhanh tiến độ triển khai cấu lại khu vực doanh nghiệp, đảm bảo đồng với tiến trình cấu lại hệ thống ngân hàng 80 Các bộ, ngành tăng cƣờng phối hợp cung cấp thông tin cho NHNN làm sở nâng cao hiệu phối hợp sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô Các quan thông tin truyền thông, báo chí nƣớc đƣa tin mức độ hợp lý tình hình thị trƣờng tiền tệ để hạn chế tác động tiêu cực yếu tố tâm lý, hỗ trợ giải pháp ổn định thị trƣờng 81 TÀI LIỆU THAM KHẢO Dƣơng Thị Thanh Bình, Phạm Thị Nhƣ Hoa, Vụ Chính sách Tiền tệ NHNN Điều hành nghiệp vụ thị trƣờng mở góp phần tích cực việc đạt đƣợc mục tiêu sách tiền tệ Tạp chí Ngân hàng, số 11, tháng 6/2015 Tô Thị Ánh Dƣơng, 2014 Điều hành sách tiền tệ Việt Nam, thách thức yêu cầu đổi GS.TS Trần Thọ Đạt (chủ biên), 2015 Thực tiễn công tác quản lý điều hành Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam giai đoạn 2011-2015 Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân PGS TS Đinh Xuân Hạng, TS Nghiêm Văn Bảy (Chủ biên), 2015 Giáo trình Quản lý tiền tệ Ngân hàng Trung ƣơng Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Th.S Phạm Xuân Hòe (Phó Viện trƣởng Viện Chiến lƣợc Ngân hàng) Tổng quan công tác hoàn thiện thể chế tiền tệ hoạt động ngân hàng giai đoạn 2011-2015 Tạp chí Ngân hàng, số 22, tháng 11/2015 Trần Thị Hoàng Ngân cộng sự, 2014 Chính sách tiền tệ công cụ thực thi Việt Nam giai đoạn 1986-2013 Trƣờng Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa, ThS Chu Khánh Lân, 2015 Khung sách tiền tệ năm 2014 gợi ý năm 2015 Tạp chí Khoa học Đào tạo ngân hàng, số 152 + 153, tháng 1&2/2015 Nguyễn Thị Kim Thanh, 2013 Chính sách tiền tệ: Hiệu tính linh hoạt đồng Ngân hàng Nhà nƣớc TS Hà Thị Sáu, 2014 Điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trƣờng mở góp phần kiểm soát lạm phát thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế Tạp chí Khoa học Đào tạo ngân hàng, số 143, tháng 4/2014 Th.S Vũ Xuân Thanh - NHNN Một số kết điều hành sách tiền tệ giai đoạn 2011-2015 Tạp chí Ngân hàng, số 23, tháng 12/2015 82 10 GS.TS Nguyễn Văn Tiến, PGS.TS Nguyễn Kim Anh, TS Nguyễn Đức Hƣởng, 2015 Tiền tệ - Ngân hàng & Thị trƣờng tài Nhà xuất Lao động, Hà Nội 11 Th.S Lê Thanh Tùng - Chánh Văn phòng NHNN Kết điều hành sách tiền tệ năm 2015 trọng tâm điều hành năm 2016 Tạp chí Ngân hàng, số 3+4, tháng 2/2016 12 Văn phòng - Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam: Công tác thông tin truyền thông ngành ngân hàng giai đoạn 2011-2015 13 Vụ Dự báo Thống kê - Ngân hàng Nhà nƣớc: Công tác dự báo thống kê tiền tệ giai đoạn 2011-2015 14 Vụ Hợp tác Quốc tế - Ngân hàng Nhà nƣớc: Công tác Hợp tác Quốc tế giai đoạn 2011-2015: Nâng cao tăng cường vai trò cầu nối, hỗ trợ tích cực cho công tác điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước 15 Vụ Quản lý ngoại hối - Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam: Công tác quản lý ngoại hối, hoạt động ngoại hối hoạt động kinh doanh vàng giai đoạn 2011-2015: Ổn định tiền đề để phát triển 16 Vụ pháp chế - Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam: Công tác xây dựng hoàn thiện hệ thống pháp lý ngành ngân hàng giai đoạn 2011-2015 17 Vụ Tín dụng ngành kinh tế - Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam: Báo cáo Điều hành Chính sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước giai đoạn 20112015: Đổi đột phá 18 Ngân hàng Nhà nƣớc, 2011, 2012, 2013, 2014 Báo cáo thường niên 19 Ngân hàng Nhà nƣớc, 2010 Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Luật TCTD 20 www.https://sbv.gov.vn 21 www.https://mbs.com.vn 83 ... soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam bộc lộ nhiều hạn chế Chính vậy, tác giả lựa chọn đề tài: Một số biện pháp hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ... nhân 66 CHƢƠNG MỘT SỐ BIỆN PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC KIỂM SOÁT MỨC CUNG TIỀN TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM 69 3.1 Định hƣớng hoàn thiện công tác kiểm soát mức cung tiền 69 3.1.1 Bối... mức cung tiền kiểm soát mức cung tiền; - Đi sâu nghiên cứu, đánh giá khách quan thực trạng kiểm soát mức cung tiền Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam; - Trên sở thực tiễn, đƣa biện pháp hoàn thiện công