Tiểu luận môn định giá doanh nghiệp phân tích tình hình tài chính và rủi ro doanh nghiệp

Báo cáo tài chính phải cung cấp nhữngthông tin của một doanh nghiệp về:  Tài sản  Nợ phải trả  Vốn chủ sở hữu  Doanh thu thu nhập khác, chi phí sản xuất kinh doanh và chi phí khác 

MỤC LỤC

I PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 3

1 KHÁI NIỆM MỤC TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 3

2 BÁO CÁO TÀI CHÍNH 3

2.1 TỔNG QUAN VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH 3

2.2 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 4

2.3 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH 7

2.4 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ 9

3 CHUẨN HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH 12

3.1 MỤC ĐÍCH CỦA VIỆC CHUẨN HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH 12

3.2 CÁC KHOẢN MỤC PHI HOẠT ĐỘNG 13

3.3 CÁC KHOẢN MỤC BẤT THƯỜNG 15

Các kho n m c không thông thản mục không thông thường ục không thông thường ường 15ng Các khoản mục không có tính liên tục 15

3.4 SỰ THAY ĐỔI TRONG CHUẨN MỰC KẾ TOÁN 15

3.5 KHÔNG PHÙ HỢP VỚI GAAP 16

3.6 NHÓM LỢI ÍCH NẮM QUYỀN SỞ HỮU 17

3.7 CHUẨN HÓA CÁC ĐIỀU CHỈNH 17

4 NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠ BẢN 30

5 CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 31

5.1 PHƯƠNG PHÁP SO SÁNH 31

5.2 PHƯƠNG PHÁP TỶ SỐ 33

5.3 MÔ HÌNH DUPONT 43

II PHÂN TÍCH RỦI RO DOANH NGHIỆP 45

1 PHÂN TÍCH KINH TỄ VĨ MÔ 45

2 PHÂN TÍCH CẤU TRÚC NGÀNH – MÔ HÌNH PORTER 46

Mục đích của phân tích cấu trúc ngành: 46

Các lực lượng của phân tích cấu trúc ngành 47

3 Phân tích S.W.O.T 48

4 QUẢN LÝ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP – MÔ HÌNH MCKINSEY 7-S 50

CHƯƠNG 4 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

VÀ PHÂN TÍCH RỦI RO DOANH NGHIỆP

1 KHÁI NIỆM MỤC TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Khái niệm: Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là việc đánh giátình hình tài chính của doanh nghiệp để xác định giá trị nội tại của doanh nghiệp

Mục tiêu:

 Kịp thời xác định các bất ổn xảy ra trong tình hình tài chính của doanhnghiệp

 Đánh giá tiềm năng triển vọng của doanh nghiệp

 Hoạch định chiến lược tài chính cho doanh nghiệp

 Đánh giá vị thế tài chính của doanh nghiệp trong ngành

2 BÁO CÁO TÀI CHÍNH

2.1 TỔNG QUAN VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH.

Báo cáo tài chính dùng để cung cấp thông tin về tình hình tài chính, tìnhhình kinh doanh và các luồng tiền của doanh nghiệp, đáp ứng yêu cầu quản lý củachủ doanh nghiệp, cơ quan Nhà nước và nhu cầu hữu ích của những người sử dụngtrong việc đưa ra các quyết định kinh tế Báo cáo tài chính phải cung cấp nhữngthông tin của một doanh nghiệp về:

 Tài sản

 Nợ phải trả

 Vốn chủ sở hữu

 Doanh thu thu nhập khác, chi phí sản xuất kinh doanh và chi phí khác

 Lãi lỗ và phân chia kết quả kinh doanh

 Các luồng tiền

Ngoài các thông tin này, doanh nghiệp còn phải cung cấp các thông tinkhác trong “Bản thuyết minh Báo cáo tài chính” nhằm giải trình thêm về các chỉ

tiêu đã phản ánh trên các Báo cáo tài chính tổng hợp và các chính sách kế toán đã

áp dụng để ghi nhận các nghiệp vụ kinh tế phát sinh, lập và trình bày Báo cáo tàichính

Báo cáo tài chính là nền tảng của phân tích tài chính, cung cấp các thôngtin tài chính mà qua đó người phân tích có các dấu hiệu để nhận biết tình hình tàichính của doanh nghiệp

2.2 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Về nguyên tắc bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mang tínhthời điểm, thể hiện các quyết định đầu tư (tài sản) và quyết định tài trợ (nguồnvốn), qua đó giúp cho việc đánh giá phân tích thực trạng tài chính của doanh nghiệpnhư: tình hình biến động về quy mô và cơ cấu tài sản, nguồn hình thành tài sản, vềtình hình thanh toán và khả năng thanh toán, tình hình phân phối lợi nhuận… Tuynhiên do tác động của các chuẩn mực, các nguyên tắc kế toán, phương pháp hàngtồn kho và tính chủ quan của người làm báo cáo nên có thể có một số khiếm khuyết

để từ đó ảnh hưởng tới tính chuẩn xác trong phân tích Vì vậy trước khi phân tích,trước khi định giá cần phải chuẩn hóa các khoản mục trên bảng CĐKT

Sau đây là mẫu bảng CĐKT năm tại VN (Ban hành kèm theo Thông tư số200/2014/TT-BTC ngày 22 tháng 12 năm 2014 của Bộ Tài chính)

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

Tại ngày tháng năm (1)

Đơn vị tính:

Số cuối năm (3)

Số đầu năm (3)

I Tiền và các khoản tương đương tiền 110

2 Các khoản tương đương tiền 112

2 Dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh

(*) (2)

3 Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 123

III Các khoản phải thu ngắn hạn 130

1 Phải thu ngắn hạn của khách hàng 131

3 Phải thu nội bộ ngắn hạn 133

4 Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây

3 Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 153

4 Giao dịch mua bán lại trái phiếu Chính phủ 154

I Các khoản phải thu dài hạn 210

1 Phải thu dài hạn của khách hàng 211

2 Vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc 212

4 Phải thu về cho vay dài hạn 214

6 Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi (*) 219 ( ) ( )

1 Tài sản cố định hữu hình 221

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 223 (…) (…)

2 Tài sản cố định thuê tài chính 224

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 232

IV Tài sản dở dang dài hạn

1 Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn

2 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang

240

241242

2 Đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết 252

3 Đầu tư khác vào công cụ vốn

4 Dự phòng đầu tư tài chính dài hạn (*)

253254

1 Chi phí trả trước dài hạn 261

2 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 262

3 Người mua trả tiền trước 313

4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 314

1 Phải trả người bán dài hạn 331

2 Chi phí phải trả dài hạn 332

3 Phải trả nội bộ về vốn kinh doanh 333

4 Phải trả nội bộ dài hạn 334

5 Doanh thu chưa thực hiện dài hạn 335

7 Vay và nợ thuê tài chính dài hạn 337

9 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 339

6 Chênh lệch đánh giá lại tài sản 416

7 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 417

9 Quỹ hỗ trợ sắp xếp doanh nghiệp 419

10 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 420

11 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

- LNST chưa phân phối lũy kế đến cuối kỳ

trước

- LNST chưa phân phối kỳ này

421421a421b

12 Nguồn vốn đầu tư XDCB 422

II Nguồn kinh phí và quỹ khác 430

- Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán

(Ký, họ tên) (Ký, họ tên, đóng dấu)

(3) Đối với doanh nghiệp có kỳ kế toán năm là năm dương lịch (X) thì “Số cuối năm“

có thể ghi là “31.12.X“; “Số đầu năm“ có thể ghi là “01.01.X“

(4) Đối với người lập biểu là các đơn vị dịch vụ kế toán phải ghi rõ Số chứng chỉ hành nghề, tên và địa chỉ Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán Người lập biểu là cá nhân ghi rõ

Số chứng chỉ hành nghề.

2.3 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH

Báo cáo kết quả HĐSXKD là một báo cáo tài chính mang tính thời kỳ,phản ánh tóm lược các khoản doanh thu, chi phí và kết quả kinh doanh của doanhnghiệp trong một năm tài chính nhất định, bao gồm kết quả hoạt động kinh doanh

và hoạt động khác Tuy nhiên Báo cáo kết quả HĐSXKD có thể phản ánh thu nhậpkhông thực từ hoạt động SXKD của doanh nghiệp do có nhiều khoản làm bóp méothu nhập như khoản doanh thu bán chịu, khoản chi phí không thực chi bằng tiền(như khấu hao, trích lập dự phòng khoản phải thu khó đòi hàng tồn kho ), khoảnchi phí thực chi được phân bổ trong nhiều kỳ

Sau đây là mẫu bảng KQKD năm tại VN (Ban hành kèm theo Thông tư

số 200/2014/TT-BTC ngày 22 tháng 12 năm 2014 của Bộ Tài chính)

BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Năm………

Đơn vị tính:

CHỈ TIÊU

Mã số

Thuyết minh Năm

nay

Năm trước

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 01

3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh

14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (50 = 30 + 40) 50

15 Chi phí thuế TNDN hiện hành

16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại

51 52

17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 60

(60=50 – 51 - 52)

Lập, ngày tháng năm

(Ký, họ tên)

- Số chứng chỉ hành nghề;

- Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán

(Ký, họ tên) (Ký, họ tên, đóng dấu)

Đối với người lập biểu là các đơn vị dịch vụ kế toán phải ghi rõ Số chứng chỉ hành nghề, tên và địa chỉ Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán Người lập biểu là cá nhân ghi rõ

Số chứng chỉ hành nghề.

2.4 BÁO CÁO L U CHUY N TI N T ƯU CHUYỂN TIỀN TỆ ỂN TIỀN TỆ ỀN TỆ Ệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ phản ánh việc hình thành và sử dụng lượngtiền phát sinh trong kỳ báo cáo của DN Thông tin về LCTT của DN cung cấp chongười sử dụng thông tin có cơ sở để đánh giá khả năng tạo ra các khoản tiền và việc

sử dụng những khoản tiền đó trong hoạt động SXKD của DN DN trình bày cácluồng tiền từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính theocách phù hợp nhất với đặc điểm kinh doanh của DN

Có hai phương pháp lập BCLCTT: phương pháp trực tiếp và phươngpháp gián tiếp Hai phương pháp này chỉ khác nhau trong phần “Lưu chuyển tiền từhoạt động SXKD”, còn phần “Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư” và “Lưuchuyển tiền từ hoạt động tài chính” thì giống nhau

Theo phương pháp trực tiếp, BCLCTT được lập bằng cách xác định vàphân tích trực tiếp các khoản thực thu thực chi bằng tiền theo từng nội dung thu chi

Theo phương pháp gián tiếp, BCLCTT được lập bằng cách điều chỉnh lợinhuận trước thuế thu nhập DN của hoạt động SXKD khỏi ảnh hưởng của các khoảnmục không phải bằng tiền, các thay đổi trong kỳ của hàng tồn kho, các khoản phảithu phải trả từ hoạt động kinh doanh và các khoản mà ảnh hưởng về tiền của chúngthuộc hoạt động đầu tư Sau đó luồng tiền từ hoạt động đầu tư tiếp tục được điềuchỉnh với sự thay đổi vốn lưu động, chi phí trả trước dài hạn và các khoản thu chikhác nhau từ hoạt động kinh doanh

Sau đây là mẫu báo cáo LCTT năm tại VN (Ban hành kèm theo Thông tư

số 200/2014/TT-BTC ngày 22 tháng 12 năm 2014 của Bộ Tài chính)

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ

(Theo phương pháp trực tiếp) (*)

Năm… Đơn vị tính:

số

Thuyết minh

Năm nay

Năm trước

I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

1 Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ và doanh thu khác 01

2 Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa và dịch vụ 02

5 Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp 05

6 Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 06

7 Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh 07

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 20

II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư

1.Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn

khác

21

2.Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài

3.Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác 23

4.Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị

5.Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 25

6.Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 26

7.Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia 27

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư 30

III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính

1.Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở

hữu

31

2.Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu

3.Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 33

6 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu 36

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính 40

Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ (50 = 20+30+40) 50

Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ 61

Tiền và tương đương tiền cuối kỳ (70 = 50+60+61) 70

Lập, ngày tháng năm

(Ký, họ tên) (Ký, họ tên) (Ký, họ tên, đóng dấu)

- Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán

Đối với người lập biểu là các đơn vị dịch vụ kế toán phải ghi rõ Số chứng chỉ hành nghề, tên và địa chỉ Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán Người lập biểu là cá nhân ghi rõ

Số chứng chỉ hành nghề.

BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ

(Theo phương pháp gián tiếp) (*)

Năm nay

Năm trước

I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

2 Điều chỉnh cho các khoản

- Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái do đánh giá lại các khoản

3 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn

- Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả,

thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp)

11

- Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp 14

- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 15

- Tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh 16

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 20

II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư

1.Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn

khác

21

2.Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài

3.Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác 23

4.Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị

khác

245.Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 25

6.Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 26

7.Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia 27

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư 30

III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính

1.Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở

hữu

31

2.Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu

3.Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 33

6 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu 36

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính 40

Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ (50 = 20+30+40) 50

Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ 61

Tiền và tương đương tiền cuối kỳ (70 = 50+60+61) 70

Lập, ngày tháng năm

(Ký, họ tên)

- Số chứng chỉ hành nghề;

- Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán

(Ký, họ tên) (Ký, họ tên, đóng dấu)

Đối với người lập biểu là các đơn vị dịch vụ kế toán phải ghi rõ Số chứng chỉ hành nghề, tên và địa chỉ Đơn vị cung cấp dịch vụ kế toán Người lập biểu là cá nhân ghi rõ

Số chứng chỉ hành nghề.

3 CHUẨN HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH

3.1 M C ĐÍCH C A VI C CHU N HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH ỤC ĐÍCH CỦA VIỆC CHUẨN HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH ỦA VIỆC CHUẨN HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH Ệ ẨN HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Một trong những mục tiêu của việc phân tích báo cáo tài chính là đảmbảo rằng báo cáo tài chính, có thể cung cấp những cơ sở cho bất kỳ ước tính kinh tếnào trong tương lai, phản ánh đúng hiệu quả hoạt động thực sự của công ty Vì vậy,các báo cáo tài chính quá khứ có thể cần được điều chỉnh (sửa đổi) cho một sốkhoản mục mà theo đánh giá của nhà phân tích là nó bóp méo hiệu quả hoạt độngthực sự của công ty

Điều chỉnh báo cáo tài chính được thực hiện vì nhiều lý do, một số trong

đó là:

 Để chuẩn hoá thông tin tài chính trong quá khứ, nghĩa là, thông tin đượcthể hiện trong điều kiện hoạt động bình thường, từ đó sử dụng nhữngthông tin này nhằm dự đoán thu nhập trong tương lai

 Để tạo thuận lợi cho việc so sánh một công ty xác định với chính nó, vớicác công ty khác trong cùng ngành hoặc với tiêu chuẩn ngành được chấpnhận

Việc điều chỉnh báo cáo tài chính trước đây phải được thực hiện nếu ảnhhưởng của việc điều chỉnh sẽ trình bày chính xác hơn hiệu suất hoạt động của công

ty Vì vậy, tất cả các điều chỉnh thích hợp nên được thực hiện, bất kể có phản ánhtích cực về công ty hay không Vì các điều chỉnh thích hợp cho một định giá có thểkhông phù hợp với một định giá khác, điều quan trọng là phải giải thích được cácgiả định chính cho những điều chỉnh

Để dễ dàng phân tích và diễn giải thích hợp các báo cáo tài chính củacông ty, các báo cáo này cần được điều chỉnh để phản ánh thực tế của DN trongđiều kiện hoạt động "bình thường" Tiêu chuẩn hóa thường liên quan tới điều chỉnhmột số loại:

 Các khoản mục bất thường

 Các khoản mục phi hoạt động

 Thay đổi nguyên tắc kế toán

 Không phù hợp với chuẩn mực kế toán

 Quyền sở hữu

3.2 CÁC KHOẢN MỤC PHI HOẠT ĐỘNG

Để ước tính giá trị thị trường của một doanh nghiệp, nhà phân tích địnhgiá phải xem xét, điều chỉnh, tài sản không hoạt động và tài sản vượt trội Tàisản phi hoạt động được định nghĩa là các tài sản được ghi trong bảng cân đối kếtoán của công ty không liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp Một ví dụ vềtài sản phi hoạt động là một căn hộ thuộc sở hữu của một công ty và được sửdụng theo cách hoàn toàn không liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp Tàisản vượt trội được định nghĩa là những tài sản không bắt buộc trong hoạt độngkinh doanh Ví dụ :

• Tiền mặt vượt trội

• Chứng khoán thị trường (nếu vượt quá nhu cầu hợp lý của công ty)

• Bất động sản (nếu không được sử dụng trong hoạt động kinh doanh,hoặc trong một số trường hợp, nếu công ty có thể hoạt động trong các cơ sở thuê)

• Máy bay tư nhân, các thiết bị giải trí hoặc các thiết bị thể thao, đồ cổ, bộsưu tập cá nhân, v.v

Ví dụ về tài sản phi hoạt động và cách điều chỉnh:

Công ty ABC không có các khoản phải thu Công ty có $400.000 tiền mặt, là số dư trung bình cho năm Tiền mặt này tạo ra thu nhập $10.000 cho năm Công ty nợ $20.000 tài khoản phải trả và thuế bán hàng Công ty sở hữu một căn

hộ tại Stowe, Vermont với giá $100.000, đã khấu hao $40.000 và khấu hao trong năm nay là $10.000 Căn hộ có giá thị trường hợp lý là $200.000, không có thế chấp tài sản.

 Những điều chỉnh chuẩn hóa cho dòng thu nhập nên được thực hiện:Chúng tôi xác định rằng Công ty cần duy trì số dư tiền mặt là $50.000

Do đó, có $350.000 tiền mặt thừa Chúng tôi sẽ trừ $8.750 từ dòng thu nhập vì sốtiền này phản ánh thu nhập từ lãi trên một tài sản vượt trội

Chúng tôi sẽ cộng lại $10.000 tiền khấu hao vì căn hộ là tài sản khônghoạt động

 Những điều chỉnh cần phải được bổ sung vào giá trị của doanh nghiệptrong việc xác định giá trị thị trường hợp lý:

$350.000 tiền mặt thừa cần được thêm lại

$140.000 sẽ được thêm vào giá trị của doanh nghiệp Điều chỉnh nàyđược tính như sau: Giá trị sổ sách được tính là $60.000 ($100.000 - $40.000) Giátrị thị trường của căn hộ là $200.000 Việc điều chỉnh sẽ là $140.000 ($200.000 -

$60.000 )

3.3 CÁC KHO N M C B T TH ẢN MỤC BẤT THƯỜNG ỤC ĐÍCH CỦA VIỆC CHUẨN HÓA BÁO CÁO TÀI CHÍNH ẤT THƯỜNG ƯU CHUYỂN TIỀN TỆỜNG NG

Các kho n m c không thông th ản mục không thông thường ục không thông thường ường ng

Các sự kiện hoặc giao dịch có mức độ bất thường cao, rõ ràng không liênquan hoặc chỉ liên quan ngẫu nhiên đến các hoạt động bình thường và điển hình củacông ty, xét trong môi trường hoạt động của công ty

Các khoản mục không có tính liên tục

Các sự kiện hoặc giao dịch không được mong đợi hợp lý để tái diễntrong tương lai có thể dự đoán được, xét trong môi trường hoạt động của công ty

Ví dụ:

Lãi / Lỗ từ việc bán tài sản như tòa nhà, máy móc, máy bay, xe cộ…Khoản bồi thường từ việc chiến thắng một vụ kiện/ Khoản chi phải trả

do việc thua một vụ kiện

Chi phí phải chịu do đóng máy

Xóa sổ hoặc ghi giảm xuống hàng tồn kho và khoản phải thu

Lãi/ Lỗ từ việc thanh toán sớm khoản nợ

Chi phí tái cơ cấu công ty đi cùng với việc sa thải nhân viên

Chi phí ghi giảm tài sản vô hình hoặc giá trị thương hiệu

Các tổn thất không được bảo hiểm do những thảm hoạ không lườngtrước được như hoả hoạn hoặc lũ lụt

Thiệt hại do cháy nhà máy

Bồi thường do tước quyền sở hữu tài sản

Doanh thu hoặc chi phí không liên tục và bất thường được loại ra khỏi

dữ liệu quá khứ vì chúng có thể bóp méo hình ảnh của nguồn thu nhập đang diễn racủa công ty Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trong các khoản mục đó có thể được coi làkhông bình thường và không thường xuyên trong một ngành có thể không được coi

là không bình thường và không thường xuyên trong một ngành khác

3.4 SỰ THAY ĐỔI TRONG CHUẨN MỰC KẾ TOÁN

Các nhà phân tích thường tìm các báo cáo tài chính với sự thay đổi trongnguyên tắc kế toán APB20 quy định rằng việc thay đổi nguyên tắc kế toán là kếtquả của việc áp dụng một nguyên tắc kế toán được chấp nhận rộng rãi khác vớinguyên tắc kế toán được sử dụng trước đây Thuật ngữ "nguyên tắc" bao gồmkhông chỉ các nguyên tắc và thông lệ mà còn các phương pháp áp dụng chúng Nhưvậy, một nhà phân tích phải hiểu được việc thay đổi các nguyên tắc kế toán có ảnhhưởng đến báo cáo tài chính của công ty Một số ví dụ phổ biến về những thay đổitrong các nguyên tắc kế toán là:

• Sự thay đổi trong phương pháp định giá hàng tồn kho, chẳng hạn nhưLIFO (nhập sau xuất trước) thành FIFO (nhập trước xuất trước) hoặc FIFO thànhLIFO

• Sự thay đổi trong phương pháp khấu hao các tài sản đã ghi nhận trướcđây, chẳng hạn như từ phương pháp đường thẳng thành phương pháp khấu haonhanh hoặc từ phương pháp khấu hao nhanh thành phương pháp đường thẳng

• Thay đổi phương pháp kế toán hợp đồng xây dựng công trình dài hạn

• Thay đổi hoặc từ phương pháp hạch toán chi phí đầy đủ trong ngànhcông nghiệp khai khoáng

3.5 KHÔNG PHÙ HỢP VỚI GAAP

Trường hợp thích hợp, các công ty đại chúng thường có xu hướng lựachọn phương pháp kế toán làm hài lòng các cổ đông với thu nhập cao hơn trong báocáo KQKD Hầu hết các công ty do 1 người nắm nắm giữ hoặc một nhóm nhỏngười kiểm soát có xu hướng lựa chọn một phương pháp kế toán nhằm giảm thiểuthu nhập, và do đó làm giảm gánh nặng thuế công ty Những lựa chọn này có thể cónghĩa là, nếu các báo cáo tài chính của một công ty tư nhân chưa được kiểm toánhoặc xem xét, thông lệ kế toán được thông qua bởi ban quản trị có thể không phùhợp với GAAP Nhà phân tích có thể chọn điều chỉnh để làm đúng hoặc gần đúnghơn với sự tuân thủ của GAAP để kết quả tài chính của công ty có thể được so sánhvới kết quả tài chính của các đối thủ niêm yết của nó, nếu có sẵn và áp dụng được.Các điều chỉnh cũng có thể được thực hiện để tính toán dòng tiền

Các ví dụ về các điểm thường gặp của việc không phù hợp với GAAP là:

• Báo cáo tài chính được lập trên cơ sở tính thuế hoặc cơ sở tiền mặt

• Không ghi nhận doanh thu trong kỳ kinh doanh

• Dự phòng nợ xấu không đầy đủ (hoặc sử dụng bút toán xóa sổ)

• Không dự phòng giảm giá hàng tồn kho, hàng tồn kho lỗi thời hoặcchậm luân chuyển và các vấn đề về kế toán hàng tồn kho khác

• Không ghi nhận các khoản nợ như thuê tài chính, chi phí lao động (tiềnlương, tiền ốm đau / nghỉ phép, vv), thuế thu nhập hoãn lại

• Chính sách vốn hóa / chi phí cho tài sản cố định và chi phí trả trước

• Chính sách xóa sổ tài sản cố định

• Phương pháp khấu hao

• Kế toán cho các khoản đầu tư vào công ty con hoặc các công ty liên kết

• Thời điểm ghi nhận doanh thu/ chi phí để hạch toán hợp đồng, bánhàng, bảo hành, các khoản đặt trước dài hạn, và tương tự

3.6 NHÓM LỢI ÍCH NẮM QUYỀN SỞ HỮU

Khi điều chỉnh những khoản mục liên quan đến nhóm lợi ích, trước tiênphải xét đến tỷ lệ sở hữu của những đối tượng đó có đạt mức kiểm soát hay không(thường là trên 50% cổ phần) Những điều chỉnh thường chỉ xảy ra trong trườnghợp tỷ lệ sở hữu đạt mức kiểm soát, khi đó nhóm lợi ích nắm quyền kiểm soát cóthể đưa ra quyết định tác động đến thu nhập, tài sản, cấu trúc vốn của doanh nghiệp.Một số ví dụ về lợi ích của chủ sở hữu cần điều chỉnh có thể kể ra như sau:

- Lương, thưởng vượt mức hoặc dưới mức;

- Chi phí phát sinh tùy nghi theo chủ sở hữu;

- Lợi ích chi trả cho gia đình của chủ sở hữu/ những người thân khác;

- Thay đổi trong cấu trúc vốn do quyết định của nhóm lợi ích

3.7 CHUẨN HÓA CÁC ĐIỀU CHỈNH

Nói chung, bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanhtrong giai đoạn được lựa chọn đặt ra bên cạnh nhau theo kiểu cột Định dạng nàycho phép nhà phân tích so sánh hoạt động công ty qua từng giai đoạn, để phát hiệncác xu hướng hoặc để xác định những khoản mục bất thường cần được nghiên cứu

và phân tích thêm Định dạng này cũng cho phép nhà phân tích kết hợp dữ liệu của

công ty nghiên cứu với dữ liệu so sánh Các hình 4.1 và 4.2 cho thấy kết quả củaviệc trình bày bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh củamột công ty hư cấu, Công ty phân phối Ale, cho giai đoạn năm năm, kết thúc vàongày 31 tháng 12, 20X5.

Bảng 4.4, 4.4A và 4.5 cung cấp các điều chỉnh chuẩn hóa chi tiết cho cả bảngcân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty phân phốiAle, đối với một số khoản mục thường gặp của nhà phân tích, nhiều trong số đó đãđược mô tả trong các nội dung trước Các bảng 4.6, 4.6A và 4.7 cung cấp bảng cânđối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh đã được chuẩn hóa

Bảng 4.4 và 4.4A, 4.6 và 4.6A khác nhau ở phần điều chỉnh giá trị tài sản cốđịnh theo giá trị thị trường Bảng 4.4 và 4.6 không có phần này Nhiều nhà phântích không thực hiện phần điều chỉnh này vì sẽ khó tìm được mốc chuẩn của ngành

để so sánh với dữ liệu của doanh nghiệp Tuy nhiên, việc điều chỉnh này sẽ hữudụng trong việc so sánh tình hình của doanh nghiệp qua từng năm

Bảng 4.4 và 4.4A – Những điều chỉnh nhằm chuẩn hóa bảng cân đối kế toán

- Khoản mục bất thường và không thường xuyên: Không có

- Khoản mục không phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh:

+ Điều chỉnh 1: Doanh nghiệp sở hữu chứng khoán có thể mua bánđược vượt trội so với nhu cầu (điều chỉnh giảm chứng khoán)

- Sai lệch so với chuẩn mực kế toán chung:

+ Điều chỉnh 2: Doanh nghiệp có giá trị hàng tồn kho quá hạn chưaloại bỏ (điều chỉnh giảm hàng tồn kho)

- Lợi ích nhóm kiểm soát:

+ Điều chỉnh 3: Tài sản cố định của doanh nghiệp chưa được phảnánh đúng giá trị thị trường (điều tăng tài sản cố định)

Bảng 4.5 - Những điều chỉnh nhằm chuẩn hóa báo cáo kết quả hoạt động sảnxuất kinh doanh:

- Khoản mục bất thường và không thường xuyên:

+ Điều chỉnh 1: Doanh nghiệp đã trải qua một vụ kiện vào năm 20X5(điều chỉnh giảm chi phí pháp lý và kế toán)

- Khoản mục không phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh:

+ Điều chỉnh 2: Doanh nghiệp sở hữu chứng khoán có thể mua bánđược vượt trội so với nhu cầu Thu nhập và lãi/lỗ liên quan đến số chứng khoán này

đã được loại bỏ khỏi báo cáo (điều chỉnh giảm thu nhập từ cổ tức, lãi vay và lãivốn)

- Sai lệch so với chuẩn mực kế toán chung: Không có

- Lợi ích nhóm kiểm soát:

+ Điều chỉnh 3: Thành viên gia đình chủ sở hữu sử dụng thẻ thanhtoán xăng dầu của doanh nghiệp để sử dụng cho phương tiện cá nhân và không phục

vụ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp (điều chỉnh giảm chi phí xăng dầu)

+ Điều chỉnh 4: Doanh nghiệp thanh toán phí thành viên câu lạc bộcho chủ doanh nghiệp và chi phí này không phục vụ hoạt động kinh doanh củadoanh nghiệp (điều chỉnh giảm chi phí ăn uống, tiếp khách).

+ Điều chỉnh 5: Điều chỉnh lại mức thu nhập hợp lý cho nhân viên,loại bỏ tiền lương chi trả cho thành viên gia đình của chủ doanh nghiệp không thamgia làm việc tại doanh nghiệp và điều chỉnh giảm thuế thu nhập cá nhân tương ứng

+ Điều chỉnh 6: Điều chỉnh giảm chi phí thuê tài sản tương ứng vớikhoản tiền thuê địa điểm tại một tòa nhà sở hữu bởi đối tượng có quan hệ với chủ sởhữu