Chủ đề thảo luận thị trường chứng khoán (2)

Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán theo thời gian lãi suất ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán nào? Nguyễn Thị Hoan 1.Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán theo thời gian Có nhiều yếu tổ ảnh hưởng đến TTCK thông tin cập nhật, chí tin đồn; tiền tâm lý nhà đầu tư trình phát triển kinh tế quốc dân Những yếu tố ảnh hưởng đến TTCK nào, khoảng thời gian bao lâu? Các yếu tố ảnh hưởng ngắn hạn Thời kỳ ngắn hạn, TTCK lên xuống kiện hàng ngày, thông tin cập nhật, kể tin đồn gây nên Các nhà đầu tư chuyên nghiệp không chuyên tiếp nhận, diễn giải thông tin, suy đoán, kết luận định mua bán sai nhầm lẫn thông tin không xác Ở thời kỳ này, thân kiện hay thông tin, mà trạng thái tâm lý hành thị trường làm giá chứng khoán lên xuống Đôi khi, nhà đầu tư phản ánh cách hốt hoảng, thái quá, ngược với logic thường nhật hay luận kinh tế Điều dẫn đến thị trường tăng giảm vô cứ, người chơi chứng khoán lấy kiện cách biện minh cho hành động Một ví dụ rõ ảnh hưởng mạnh rõ rệt biến động hàng ngày, hàng kinh tế giới thời gian qua Những kiện việc phá sản hàng loạt tổ chức tài hàng đầu sau nỗ lực giải cứu không thành khiến TTCK toàn giới sụt giảm kỷ lục Tâm lý nặng nề tiếp tục khiến nhà đầu tư hoảng hốt, tháo chạy không cân nhắc hiển nhiên TTCK thêm suy thoái Các yếu tố ảnh hưởng trung hạn Tiền tâm lý yếu tố có tính định đến trào lưu thị trường trung hạn Theo nhiều nhà kinh tế, hai yếu tố tiền tâm lý âm, TTCK trầm Nếu có hai yếu tố tích cực, yếu tố âm thị trường chưa thể khởi sắc Song có tiền cộng với tâm lý phấn khích, TTCK theo xu hướng lên, phát triển nhanh cách bùng nổ Bên cạnh tiền tâm lý, yếu tố lãi suất đóng vai trò quan trọng Việc tăng hay giảm lãi suất hệ thống tổ chức tín dụng phát huy tác dụng lên TTCK, vượt trước tác động vào kinh tế thời gian Các yếu tố ảnh hưởng dài hạn Quá trình phát triển kinh tế quốc dân, trình kinh doanh ngành doanh nghiệp, triển vọng sinh lời chúng yếu tố ảnh hưởng tới TTCK khoảng thời gian dài Thêm vào đó, tiến khoa học kỹ thuật, công nghệ hay tình hình trị sách tín dụng, tiền tệ quan trọng Hai trạng thái bi quan lạc quan tâm lý công chúng nhà đầu tư vấn đề cần lưu tâm Ngoài ra, vấn đề đối nội, đối ngoại, chủ trương phát triển kinh tế nhà nước, phát triển thị trường bất động sản, thị trường vàng, thị trường tiền tệ,… có ảnh hưởng trực tiếp đến TTCK Lưu ý Việc phân chia yếu tố ảnh hưởng theo thời gian tương đối, thực tế yếu tố ảnh hưởng diễn luân phiên nhau, thay xen kẽ nên khó biết trước để phán đoán xác biến động TTCK Có thể nhà đầu tư tham gia thị trường lâu dần hình thành trực giác cho khả quan sát cảm nhận diễn biến TTCK 2.Lãi suất ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán nào? Câu chuyện lạm phát, lãi suất với chững lại thị trường chứng khoán thời gian gần dường thu hút quan tâm lớn nhiều người Trong phạm vi viết này, mạn phép xin lạm bàn chút mối quan hệ lãi suất thị trường chứng khoán Giữa chúng thật có quan hệ nào? Và chúng ảnh hưởng đến sống sao? Lãi suất Bình thường, lãi suất thực chất không khác chi phí mà ngưòi phải trả cho việc sử dụng tền người khác Đối với hầu hết thuật ngữ” lãi suất” có lẽ xa lạ Nếu có vay tền ngân hàng để trang trải chi phí học hành, hay để mua nhà trả góp theo chương trình hấp dẫn ngân hàng, hay đơn giản vay vốn đầu tư cho dự án cần tài trợ hết họ người hiểu rõ “lãi suất” Thế câu chuyện lãi suất chạy sang thị trường chứng khoán lại không dừng lại Thuật ngữ “ lãi suất” mà đề cập vượt xa ý nghĩa ví dụ Lãi suất ảnh hưởng đến toàn nhà đầu tư lãi suất chiết khấu ngân hàng trung ương (ở VN ngân hàng nhà nước) Lãi suất chiết khấu chi phí mà ngân hàng thuơng mại phải trả cho việc vay tền từ ngân hàng trung ương Nói rõ ràng ngân hàng thương mại cần tền, họ vay ngân hàng trung ương cách mang chiết khấu giấy tờ có giá với lãi suất ngân hàng trung ương công bố từ trước, gọi lãi suất chiết khấu Nhưng số lại quan trọng đến vậy? Bởi cách hữu hiệu mà ngân hàng trung ương nỗ lực để kiểm soát lạm phát Hiện tượng sức mua tền bị giảm, đồng tền giá liên tục thời gian dài, yếu tố bất thường gây lạm phát Không quốc gia muốn để lạm phát mức cao Việt Nam không nằm mục têu đó, cố gắng khống chế tỷ lệ lạm phát mức 8% Bằng việc thay đổi lãi suất chiết khấu, ảnh hưởng đến lượng cung tền xã hội, ngân hàng trung ương hy vọng kiểm soát lạm phát Đây cách làm phổ biến hầu hết quốc gia Hiểu cách ngân hàng trung ương gia tăng lãi suất chiết khấu tức họ nỗ lực làm cho lượng cung tền xã hội giảm cách tạo chi phí vay tền đắt Hiệu ứng gia tăng lãi suất chiết khấu Khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu, việc không tác động lên thị trường chứng khoán Thay vậy, lãii suất chiết khấu lại có tác động trực tếp theo cách riêng Nó khiến cho việc vay tền ngân hàng thương mại từ ngân hàng trung ương trở nên đắt Tuy nhiên, gia tăng lãi suất chiết khấu không dừng lại đó, tạo nên tác động lan truyền ảnh hưởng đến hầu hết cá nhân doanh nghiệp Tác động gián tếp đầu tên việc gia tăng lãi suất chiết khấu: ngân hàng tăng lãi suất cho vay khách hàng Khách hàng cá nhân bị ảnh hưởng thông qua việc lãi suất tăng thẻ tín dụng khoản vay ngắn hạn khác Song song đó, cá nhân hạn chế mức vay nợ xuống, lúc người têu dùng có tền để chi têu Sau cùng, tháng người đêù phải trả tền cho hoá đơn hoá đơn trở nên đắt khoản thu nhập dự phòng gia đình trở nên Lãi suất chiết khấu tác động đến khách hàng têu dùng cá nhân, đến lượt thay đổi hành vi người têu dùng cá nhân lại ảnh hưởng đến doanh nghiệp, nhiên với doanh nghiệp ảnh hưởng tăng lãi suất chiết khấu thế, họ chịu tác động nhiều Dễ thấy, thân doanh nghiệp cần vay tền từ ngân hàng thương mại để trì hoạt động mở rộng sản xuất Một khoản vay từ ngân hàng trở nên đắt doanh nghiệp có tâm lý ngại vay tền thực tế họ phải trả lãi suất cao cho khoản vay Với doanh nghiệp thời kỳ tăng trưởng điều tác động nghiêm trọng, doanh nghiệp phải thu hẹp phạm vi hoạt động kết lợi nhuận bị giảm sút Tác động đến thị trường chứng khoán Rõ ràng, thay đổi lãi suất chiết khấu ảnh hưởng đến hành vi cá nhân doanh nghiệp, câu chuyện mà thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng Như biết, cách để định giá doanh nghiệp đưa tất dòng tền kỳ vọng tương lai chiết khấu Lấy giá trị doanh nghiệp chia cho số lượng cố phần lưu hành ta có giá trị cổ phần Gía chứng khoán thay đổi tuỳ theo kỳ vọng khác nhà đầu tư công ty thời điểm khác Do mà nhà đầu tư sẵn sàng mua bán cổ phần mức giá khác Một doanh nghiệp bị thị trường nhìn thấy cắt giảm chi phí đầu tư tăng trưởng doanh nghiệp tạo lợi nhuận chi phí vay nợ tăng cao doanh thu sụp giảm người têu dùng dòng tền tương lai dự đoán giảm Và hệ giá cổ phần doanh nghiệp thấp xuống Nếu số lượng doanh nghiệp TTCK có sụp giảm đủ lớn xét toàn thị trường, số thị trường chứng khoán giảm Tác động đến đầu tư Đối với nhiều nhà đầu tư, thị trường xuống giá chứng khoán sụt giảm điều không mong muốn Nhà đầu tư kỳ vọng giá trị khoản đầu tư không ngừng tăng lên, dạng lãi vốn, cổ tức hai Nhưng với kỳ vọng tăng trưởng tương lai thấp dòng tền tương lai doanh nghiệp không tốt mong đợi, chắn không nhà đầu tư thông minh tếp tục đánh giá cao doanh nghiệp, nhà đầu tư mong đợi sở hữu cổ phần Hơn nữa, đầu tư vào cổ phiếu xem rủi ro so với việc đầu tư vào lĩnh vực khác Khi ngân hàng trung ương công bố tăng lãi suất chiết khấu, thường kèm theo chứng khoán phủ phát hành thí dụ trái phiếu phủ Đây xem hội đầu tư an toàn Nói cách khác, lúc tỷ suất sinh lợi phi rủi ro tăng đầu tư vào trái phiếu phủ hội đầu tư tương tự trở nên hấp dẫn Nếu nhà đầu tư tếp tục trung thành với cổ phiếu họ nâng tỷ suất sinh lợi đòi hỏi lên để bù đắp cho phần rủi ro tăng thêm lượng gọi phần bủ rủi ro Tỷ suất sinh lợi mong đợi từ việc nắm giữ cổ phiếu bao gồm tổng tỷ suất sinh lợi phi rủi ro phần bù rủi ro thị trường Dĩ nhiên độ lớn phần bù rủi ro khác với nhà đầu tư, tuỳ thuộc vào khả chịu đựng rủi ro doanh nghiệp mà họ đầu tư Tuy nhiên nói cách tổng quát thì, ngân hàng trung ương tăng lãi suất chiết khấu, lãi suất phi rủi ro tăng theo, tổng tỷ suất sinh lợi đầu tư đòi hỏi tăng Do vậy, phần bù rủi ro đòi hỏi giảm tỷ suất sinh lợi tềm cũ chí thấp hơn, nhà đầu tư cảm thấy đầu tư vào cổ phiếu trở nên rủi ro kết họ chuyển tền vào lĩnh vực đầu tư khác Thay lời kết Lãi suất ảnh hưởng không định thị trường chứng khoán Lãi suất thông qua phương tện thông tn đại chúng báo đài, t vi, mạng internet dễ dàng người têu dùng biết đến thật có tác động rộng lớn khác kinh tế Khi lãi suất chiết khấu gia tăng, hiệu ứng tổng thể làm giảm lượng cung tền nhằm mục đích trì lạm phát mức thấp Nó làm cho việc vay tền cá nhân doanh nghiệp trở nên đắt hơn, tác động đến hành vi têu dùng cá nhân chiến lược kinh doanh doanh nghiệp, gia tăng chi phí cho doanh nghiệp, khiến cho thu nhập thấp cuối có khuynh hướng làm cho thị trường chứng khoán trở nên hấp dẫn nhà đầu tư Tuy nhiên phải nhớ rằng, kiện kết có liên hệ với Lãi suất yếu tố có tính định giá chứng khoán có nhiều cách thức khác để xem xét thay đổi giá chứng khoán khuynh hướng thị trường - gia tăng lãi suất chiết khấu cách Do vậy, không tự tn nói công bố gia tăng lãi suất chiết khấu ngân hàng trung ương tạo nên ảnh hưởng xấu đến toàn giá chứng khoán  ... nghiệp TTCK có sụp giảm đủ lớn xét toàn thị trường, số thị trường chứng khoán giảm Tác động đến đầu tư Đối với nhiều nhà đầu tư, thị trường xuống giá chứng khoán sụt giảm điều không mong muốn Nhà... gia thị trường lâu dần hình thành trực giác cho khả quan sát cảm nhận diễn biến TTCK 2.Lãi suất ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán nào? Câu chuyện lạm phát, lãi suất với chững lại thị trường chứng. .. chúng nhà đầu tư vấn đề cần lưu tâm Ngoài ra, vấn đề đối nội, đối ngoại, chủ trương phát triển kinh tế nhà nước, phát triển thị trường bất động sản, thị trường vàng, thị trường tiền tệ,… có ảnh