Tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lí lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam hiện nay Tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lí lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam hiện nay Tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lí lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam hiện nay Tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lí lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam hiện nay Tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lí lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam hiện nay Tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lí lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam hiện nay Tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lí lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam hiện nay
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THƢƠNG MẠI Khoa Kế toán – Kiểm toán BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN : THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN Đề tài Tìm hiểu loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch chứng khốn Việt Nam Giáo viên hướng dẫn: Vũ Ngọc Diệp Nhóm thực hiện: Nhóm Mã lớp HP: 2066BKSC2311 Hà Nội – 2020 Danh sách nhóm STT Họ tên Nhiệm vụ Đánh giá B+ Bùi Lê Phương Anh Làm powerpoint Đinh Thị Vân Anh ( Nhóm trưởng) Hà Thị Lan Anh Phân chia công việc, tổng hợp word, định A chuẩn lệnh, giải pháp Thư kí, Phản biện A Hồng Thị Vân Anh B Lê Thị Ngọc Anh Khái niệm, nội dung, hình thức lệnh Quy chế xử lí lệnh SGDCK Hồ Chí Minh Làm powerpoint Nguyễn Phương Anh B- Nguyễn Thị Kiều Anh Nguyễn Thị Kim Anh Vũ Bá Quỳnh Anh 10 Đỗ Gia Bảo Lời mở đầu Các lệnh sử dụng SGDCK Hà Nội Các loại lệnh, Giới thiệu SGDCK Hồ Chí Minh Các loại lệnh, Giới thiệu SGDCK Hà Nội Các loại lệnh, Quy chế xử lí lệnh SGDCK Hà Nội Các lệnh sử dụng SGDCK Hồ Chí Minh, Ưu nhược điểm việc áp dụng lệnh B+ B B B B Mục lục Phần mở đầu….…………………………………… Phần nội dung…….………………………………….2 Chƣơng I Cơ sở lí thuyết……………………………….2 Một số vấn đề lệnh… …………………………… 1.1.1 Khái niệm………….………………………… 1.1.2 Nội dung………….……………………… 1.1.3 Hình thức………….……………… 1.1.4 Các loại lệnh ……………….………… 1.2 Các định lệnh chuẩn……………………………………….5 1 Chƣơng Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam nay… ……6 2.1 Giới thiệu hai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội……………… 2.1.2 Sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh… 2.2 Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh hai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.3.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội……….………….8 2.3.2 Sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh… .11 Phần đánh giá việc áp dụng loại lệnh sàn giao dịch chứng khoán đƣa số giải pháp ….….14 Tài liệu tham khảo………….……………………………… 16 Phần mở đầu Trong tiến trình đổi kinh tế, Đảng Nhà nước ta quan tâm đến việc xây dựng hoàn thiện phát triển thể chế kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa Đi đôi với đổi xu tồn cầu hóa khu vực hóa Hịa nhập với khơng khí này, Việt Nam gia nhập thành viên tổ chức WTO Khi góp mặt tổ chức thương mại giới đồng nghĩa với việc nước ta gặp nhiều khó khăn đơng thời gặt hái nhiều thành công Để thu kết tốt từ trình hội nhập phải đánh giá nhận định hội với thách thức đặt Đặc biệt phải nhận định xu hướng chung Thế giới, yếu tố trọng Chính điều mà chúng em thấy thị trường chứng khốn giới thị trường nóng có nhiều triển vọng phát triển lên Thuật ngữ “Thị trường chứng khoán” xuất Việt Nam đầu năm 2000 nhiều nước giới phát triển nhanh mạnh mẽ lĩnh vực Nó khơng kênh huy động vốn có hiệu cho hoạt động đầu tư kinh tế mà nhân tố thúc đẩy hoạt động kinh tế quốc dân Tại Việt Nam, có sàn giao dịch chứng khoán sở giao dịch chứng khoán Hà Nội sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh Các doanh nghiệp cá nhân bắt đầu tìm hiểu chứng khốn, quy định, luật lệ chứng khoán sàn giao dịch Trong đó, loại lệnh quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch chứng khoán vấn đề nhiều người quan tâm tham gia chứng khốn Cùng với sức nóng thị trường chứng khốn u cầu giáo viên mơn, Tìm hiểu loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch Việt Nam nay” Đây đề tài ý nghĩa giúp chúng em hiểu thêm chứng khốn, nhóm chúng em lựa chọn đề tài thảo luận “ loại lệnh quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch Việt Nam Phần nội dung Chƣơng I Cơ sở lý thuyết 1.1 Một số vấn đề lệnh 1.1.1 Khái niệm Lệnh giao dịch chứng khoán thị nhà đầu tư yêu cầu nhà mơi giới (cơng ty chứng khốn, nhà mơi giới độc lập) tiến hành mua, bán chứng khoán theo điều kiện định 1.1.2 Nội dung lệnh giao dịch chứng khoán o Tên lệnh: lệnh mua / lệnh bán / lệnh hủy / lệnh sửa o Các thông tin khách hàng (họ tên, địa chỉ, điện thoại, số CMTND, ) số hiệu tài khoản giao dịch o Đối với lệnh bán phải ghi rõ bán đứt (long sale) hay bán khống (short sale) o Tên mã ký hiệu loại chứng khoán muốn mua muốn bán o Số lượng chứng khoán mức giá yêu cầu sẵn sàng giao dịch o Loại lệnh (lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh dừng, ) o Ngày đặt lệnh thời gian hiệu lực lệnh o Các thông tin khác : tên CTCK, đại diện pháp lí cơng ty 1.1.3 Hình thức lệnh o Lệnh văn bản: Các CTCK thường in sẵn mẫu phiếu lệnh phiếu lệnh mua, phiếu lệnh bán, phiếu lệnh huỷ, o Lệnh nói: điện thoại o Lệnh điện tử: email 1.1.4 Các loại lệnh Theo hành vi giao dịch - Lệnh bán: loại lệnh mà theo khách hàng yêu cầu nhà mơi giới tiến hành bán chứng khốn cho họ theo điều kiện định - Lệnh mua: lệnh mà theo khách hàng u cầu nhà mơi giới tiến hành mua chứng khoán cho họ theo điều kiện định - Lệnh hủy bỏ: lệnh mà theo khách hàng u cầu nhà mơi giới tiến hành hủy bỏ lệnh giao dịch mà họ đặt trước - Lệnh sửa: lệnh nhà đầu tư đưa vào hệ thống sửa đổi số nội dung vào lệnh gốc đặt trước Lệnh sửa đổi chấp nhận lệnh gốc chưa thực - Lệnh mở: lệnh mà nhà đầu tư u cầu nhà mơi giới mua bán chứng khốn mức giá cá biệt lệnh có giá trị thường xuyên bị hủy bỏ Theo thời gian hiệu lực lệnh, lệnh giao dịch bao gồm: lệnh ngày, lệnh tuần, lệnh tháng Theo tính chất thực Lệnh giới hạn (LO): - Khái niệm: Lệnh giới hạn loại lệnh giao dịch khách hàng đưa mức giá giới hạn để mua (bán) chứng khoán Đối với lệnh bán khách hàng đưa mức giá thấp sẵn sàng bán, cịn người mua khách hàng đưa mức giá cao sẵn sàng mua Nhà mơi giới có trách nhiệm mua bán mức giá giới hạn xác định - Đặc điểm: lệnh giới hạn ưu tiên sau lệnh thị trường, lệnh ATO, ATC khơng thực ngay, nhà đầu tư phải xác định thời gian cho phép đến có lệnh hủy bỏ - Ưu điểm: giúp nhà đầu tư khống chế giá mua, bán giao dịch thực hiện, giảm rủi ro thị trường có biến động lớn mức giá - Nhược điểm: nhà đầu tư phải nhận rủi ro hội đầu tư, đặc biệt trường hợp giá thị trường bỏ xa mức giá giới hạn Trong số trường hợp, lệnh giới hạn không thực hiện, giá giới hạn phù hợp giá khớp lệnh không đáp ứng nguyên tắc ưu tiên khớp lệnh, khối lượng lệnh đối ứng Lệnh thị trường (MP) - Khái niệm: lệnh thị trường gọi lệnh theo giá thị trường loại lệnh mà khách hàng sẵn sàng giao địch mức giá có thị trường Nhà mơi giới không bị ràng buộc giá cả, họ mua bán theo mức giá tốt thị trường cho khách hàng - Đặc điểm: + lệnh không ghi giá + lệnh mua: sẵn sàng mua mức giá bán có thị trường + lệnh bán: sẵn sàng bán mức giá mua có thị trường + sử dụng lệnh nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mua bán theo mức giá thị trường nên lệnh ưu tiên trước lệnh loại khác, vậy, lệnh không thực không thực hết + thường khớp lệnh nên có tác dụng làm tăng tính khoản thị trường + thường áp dụng trường hợp có nhu cầu mua, bán + phù hợp với nhà đầu tư lớn có đầy đủ tin + lệnh thị trường không đưa mức giá nên nhà đầu tư khống chế giá mua giá bán chứng khốn cho Lệnh ATO ATC: - Khái niệm: lệnh ATO ATC dạng đặc biệt lệnh thị trường, theo lệnh nhà môi giới thực việc mua bán chứng khoán cho khách hàng theo mức giá khớp lệnh phiên giao dịch o Lệnh ATO: - Lệnh mua bán mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa - Lệnh không ghi giá - Lệnh được ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh - Hiệu lực lệnh phiên khớp lệnh định kỳ xác định mở cửa o Lệnh ATC: - Lệnh mua bán mức giá khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa - Lệnh không ghi giá - Lệnh ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh - Hiệu lực lệnh phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa Lệnh dừng - Là loại lệnh đặc biệt để đảm bảo cho nhà đầu tư thu lợi nhuận mức độ định phòng chống rủi ro trường hợp giá chứng khoán chuyển động theo chiều hướng ngược lại Sau đặt lệnh, giá thị trường đạt tới vượt qua mức giá dừng lệnh dừng thực tế trở thành lệnh thị trường - Có hai loại lệnh dừng: Lệnh dừng để bán lệnh dừng để mua + Lệnh dừng để bán đặt giá thấp thị giá chứng khoán muốn bán + Lệnh dừng để mua ln đặt giá cao thị giá chứng khốn cần mua + Lệnh dừng trở thành lệnh thị trường giá chứng khoán vượt mức giá ấn định lệnh giá dừng Lệnh dừng thường nhà đầu tư chuyên nghiệp áp dụng bảo đảm cho giá thực giá dừng Như vậy, lệnh dừng khác với lệnh giới hạn chỗ: lệnh giới hạn bảo đảm thực với giá giới hạn tốt - Trường hợp sử dụng: + Sử dụng lệnh dừng để bảo vệ tiền lời người kinh doanh thương vụ thực + Sử dụng lệnh dừng để bảo vệ tiền lời người bán thương vụ bán khống + Sử dụng lệnh dừng để phòng ngừa thua lỗ lớn trường hợp mua bán + Sử dụng lệnh dừng để phòng ngừa thua lỗ lớn trường hợp bán trước mua sau - Ưu điểm: Như vậy, lệnh dừng mua có tác dụng tích cực nhà đầu tư việc bán khống Lệnh dừng bán có tác dụng bảo vệ khoản lợi nhuận hạn chế thua lỗ nhà đầu tư - Nhược điểm: Khi có số lượng lớn lệnh dừng “châm ngòi”, náo loạn giao dịch xảy lệnh dừng trở thành lệnh thị trường, từ bóp méo giá chứng khốn mục đích lệnh dừng giới hạn thua lỗ bảo vệ lợi nhuận không thực Để hạn chế nhược điểm trên, người ta tiến hành kết hợp lệnh dừng lệnh giới hạn thành lệnh dừng giới hạn Lệnh dừng giới hạn - Đây lệnh mua bán chứng khoán người đầu tư đưa cho người môi giới thực theo mức giá định tốt Một lệnh giới hạn thơng thường khơng thể thực ngay, nhà đầu tư phải xác định thời gian cho phép đến có lệnh hủy bỏ Trong khoảng thời gian lệnh giới hạn chưa thực hiện, khách hàng thay đổi mức giá giới hạn Khi hết thời gian định, lệnh chưa thực thực chưa đủ hết giá trị - Khi lệnh giới hạn, nhà đầu tư cần có hiểu biết, nhận định xác, thường lệnh giới hạn chuyển cho chuyên gia nhà môi giới hoa hồng - Ưu điểm: + Khách hàng có may mua bán loại chứng khốn với giá tốt giá thị trường thời điểm lúc lệnh + Lệnh giới hạn giúp nhà đầu tư dự tính mức lời lỗ giao dịch thực - Nhược điểm: Nhà đầu tư lệnh giới hạn phải chấp nhận rủi ro hội đầu tư, đặc biệt trường hợp giá thị trường bỏ xa mức giá giới hạn( ngồi tầm kiểm sốt khách hàng) Trong số trường hợp, lệnh giới hạn khơng thực giá giới hạn đáp ứng khơng đáp ứng ngun tắc ưu tiên khớp lệnh 1.2 Các định lệnh chuẩn - Những quy chuẩn thời gian hiệu lực cách thức thực lệnh giao dịch gọi định chuẩn lệnh - Về hình thức, định chuẩn lệnh thơng thường bao gồm: + Lệnh có giá trị ngày giao dịch (day order): lệnh giao dịch mà khách hàng khơng giới hạn thời gian ghi rõ hiệu lực ngày Đến cuối ngày, lệnh giao dịch chưa thực được, lệnh bị vô giá trị Những lệnh coi có giá trị giao dịch ngày lệnh giao dịch khơng xác định rõ có giá trị lệnh ghi rõ có giá trị ngày + Lệnh có giá trị bị hủy bỏ bời lệnh khác (lệnh mở - open order): lệnh giao dịch có giá trị hiệu lục đến thực hiên đến nhà đầu tư thông báo hủy bỏ + Lệnh thực hủy bỏ (immediate or cancel – IOC): lệnh với đặc trưng bị hủy bỏ người môi giới thực chuyển tới sàn giao dịch Lệnh thực tồn phần, phần cịn lại chưa thực hiên bị hủy bỏ + Lệnh thực toàn hủy bỏ (full or kill – FOK): lệnh yêu cầu thực tồn nội dung lệnh, khơng hủy bỏ lệnh… + Lệnh thực tất vả không (all or none – AON) : loại lệnh yêu cầu phải thực toàn giao dịch, khơng hủy bỏ lệnh Tuy nhiên lệnh khơng bắt buộc thực mà thực lúc suốt trình giao dịch ngày Chƣơng Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1 Giới thiệu hai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội tiền thân trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, thành lập theo định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11/7/1998 Thủ tướng Chính phủ, thức vào hoạt động từ năm 2005 với hoạt động tổ chứng thị trường giao dịch chứng khoán niêm yết, đấu giá cổ phần đấu giá trái phiếu Ngày 2/1/2009, thủ tướng phủ định số 01/2009/QĐ TTg chuyển đổi trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, thành sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Ngày 24/6/2009 Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội thứ hoạt động theo hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc sở hữu nhà nước với vốn điều lệ 1000 tỷ đồng Sau gần năm hoạt động, quy mô Sở phát triển mạnh mẽ với thị trường giao dịch thứ cấp công nghệ đại: cổ phiếu, thị trường trái phiếu Chính phủ thị trường UPCoM; song song với Sàn GDCK Hà Nội tổ chức hoạt động đấu giá cổ phần đấu thầu trái phiếu Chính phủ Chức Sàn GDCK Hà Nội đơn vị chịu trách nhiệm tổ chức quản lý điều hành thị trường giao dịch chứng khoán Mục tiêu hoạt động Sàn GDCK Hà Nội tổ chức vận hành thị trường giao dịch chứng khoán minh bạch, công bằng, hiệu quả; phát triển hạ tầng sở sản phẩm phục vụ cho thị trường, tăng cường thu hút đầu tư nước quốc tế, thể vai trò kênh huy động vốn quan trọng kinh tế, đảm bảo lợi ích cao cho nhà đầu tư doanh nghiệp tham gia thị trường 2.1.2 Sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) - Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) thành lập tháng năm 2000, đơn vị trực thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quản lý hệ thống giao dịch chứng khoán niêm yết Việt Nam Chỉ số giá cổ phiếu thời gian định (phiên giao dịch, ngày giao dịch) công ty niêm yết trung tâm gọi VN-Index Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh hoạt động công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Nhà nước với số vốn điều lệ nghìn tỷ đồng Hiện sở giao dịch chứng khoán giới thường hoạt động dạng công ty cổ phần - Lịch sử : + Ngày đầu, có hai đơn vị niêm yết, Công ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE) Công ty cổ phần Cáp Vật liệu viễn thông (Sacom) Một tuần có hai phiên giao dịch Hiện Sở tổ chức giao dịch ngày tuần Đến ngày tháng năm 2012 có 308 cơng ty chứng quỹ đầu tư đăng ký niêm yết Ngày tháng 2, Sở áp dụng thức số VN30 bao gồm 30 mã chứng khốn 30 cơng ty có tỉ lệ vốn hóa lớn rổ VN-Index Theo VN30 có 30 mã thức 10 mã dự phịng, sau tháng lựa chọn lại lần vào tháng tháng hàng năm + Từ ngày tháng năm 2012, Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh bắt đầu thực thêm phiên giao dịch buổi chiều, thời gian giao dịch kéo dài thêm khoảng 1h15, phiên giao dịch mở cửa vào lúc 9h kết thúc lúc 14h15, thời gian nghỉ 11h30 đến 13h - Chức năng: Sở Giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh thể chế thức mà thơng qua trái phiếu phủ phát hành có chức thị trường thứ cấp cho số phát hành trái phiếu hữu Tất chứng khoán niêm yết Trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam đồng Việt Nam 2.3 Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh hai sàn chứng khốn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.3.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Lệnh giao dịch o Lệnh giới hạn (LO) o Lệnh thị trường (MP) o Lệnh xác định giá đóng cửa (ATC) o Lệnh thị trường giới hạn ( MTL) o Lệnh thị trường khớp hủy (MAK) o Lệnh thị trường khớp toàn hủy ( MOK) o Lệnh khớp sau (PLO) Thời gian giao dịch SGDCK tổ chức giao dịch từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ ngày nghỉ theo quy định Bộ Luật lao động với phiên giao dịch ngày sau: Phiên Phương thức giao dịch Giờ giao dịch Sáng 9h00’ đến 11h30’ Khớp lệnh liên tục thỏa thuận Lệnh LO/ MTL/MOK/MAK Nghỉ trưa Chiều Khớp lệnh liên tục II thỏa thuận 11h30’ đến 13h00’ 13h00’ đến 14h30’ Lệnh LO/ MTL/MOK/MAK Khớp lệnh định kỳ đóng thỏa thuận Lệnh LO/ ATC 14h30’ đến 14h45’ Khớp lệnh thỏa thuận Lệnh PLO 14h45’ đến 15h00’ Thời gian giao dịch cụ thể Tổng Giám đốc SGDCK quy định sau UBCKNN chấp thuận SGDCK định thay đổi thời gian giao dịch trường hợp cần thiết sau UBCKNN chấp thuận Phương thức giao dịch SGDCK tổ chức giao dịch tất loại chứng khốn niêm yết SGDCK thơng qua hệ thống giao dịch theo phương thức giao dịch sau: Phương thức khớp lệnh: Phương thức khớp lệnh liên tục phương thức giao dịch hệ thống o giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán lệnh nhập vào hệ thống giao dịch o Phương thức khớp lệnh định kỳ phương thức giao dịch hệ thống giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán thời điểm xác định Phương thức thỏa thuận: phương thức giao dịch điều kiện giao dịch bên tham gia thỏa thuận với xác nhận thông qua hệ thống giao dịch Trong trường hợp cần thiết, SGDCK định thay đổi phương thức giao dịch loại chứng khoán sau UBCKNN chấp thuận Nguyên tắc khớp lệnh Hệ thống giao dịch thực so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán theo nguyên tắc thứ tự ưu tiên giá thời gian, cụ thể sau: Ưu tiên giá: o Lệnh mua có mức giá cao ưu tiên thực trước; o Lệnh bán có mức giá thấp ưu tiên thực trước Ưu tiên thời gian: Trường hợp lệnh mua lệnh bán có mức giá lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước ưu tiên thực trước Đơn vị giao dịch Đối với giao dịch khớp lệnh lô chẵn: 100 cổ phiếu/chứng quỹ ETF/ trái phiếu Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 5,000 cổ phiếu/ chứng quỹ ETF Không quy định đơn vị giao dịch giao dịch thoả thuận cổ phiếu, chứng quỹ ETF Đơn vị giao dịch, khối lượng giao dịch tối thiếu thỏa thuận trái phiếu: 01 trái phiếu Đơn vị giao dịch lơ lẻ có khối lượng từ 01 đến 99 cổ phiếu, chứng quỹ ETF, trái phiếu thực theo hai phương thức khớp lệnh liên tục thỏa thuận Giao dịch thỏa thuận giao dịch lô lẻ không phép thực ngày giao dịch cổ phiếu niêm yết ngày giao dịch trở lại sau bị tạm ngừng giao dịch 25 ngày có giá đóng cửa xác lập o o o Đơn vị yết giá: Đơn vị yết giá quy định giao dịch khớp lệnh Cổ phiếu: 100 đồng Đơn vị yết giá quy định giao dịch thỏa thuận Cổ phiếu: 01 đồng Đơn vị yết giá quy định giao dịch Chứng ETF: 01 đồng o Đối với giao dịch thỏa thuận: không quy định Biên độ giao động giá o Đối với cổ phiếu: ± 10% so với giá tham chiếu o Đối với cổ phiếu, chứng quỹ ETF giao dịch giao dịch trở lại sau bị tạm ngưng giao dịch 25 ngày ± 30% so với giá tham chiếu o Đối với trường hợp trả cổ tức/ thưởng cổ phiếu quỹ cho cổ đông hữu ngày giao dịch không hưởng quyền ± 30% so với giá tham chiếu o Đối với trái phiếu: không quy định Sửa/Hủy lệnh: o Việc sửa/hủy lệnh giao dịch khớp lệnh có hiệu lực với lệnh chưa phần lại lệnh chưa thực o Phiên khớp lệnh liên tục: Lệnh giới hạn phép sửa giá, sửa khối lượng hủy lệnh thời gian giao dịch o Không cho phép nhà đầu tư sửa, hủy lệnh đặt phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (ATC) (kể lệnh đặt từ phiên khớp lệnh liên tục trước đó) Hình thức tốn: Hiện nay, thời gian toán cổ phiếu, chứng quỹ ETF quy định T+2 (tức sau 02 ngày làm việc, cổ phiếu / chứng quỹ ETF tài khoản nhà đầu tư) Xác lập hủy bỏ giao dịch Giao dịch chứng khoán xác lập hệ thống giao dịch thực khớp lệnh mua lệnh bán theo phương thức khớp lệnh ghi nhận giao dịch theo phương thức thỏa thuận, ngoại trừ có quy định khác SGDCK ban hành Bên mua bên bán có trách nhiệm thực nghĩa vụ toán giao dịch chứng khoán xác lập 10 Trong trường hợp giao dịch thiết lập ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyền lợi nhà đầu tư toàn giao dịch thị trường, SGDCK định sửa hủy bỏ giao dịch sau báo cáo UBCKNN việc sửa hủy bỏ giao dịch Trong trường hợp hệ thống giao dịch gặp cố dẫn đến tạm ngừng giao dịch, SGDCK có trách nhiệm báo cáo UBCKNN theo quy định Khoản 3, Điều 4, Thông tư số 203/2015/TT-BTC ngày 21/12/2015 Bộ trưởng Bộ Tài hướng dẫn giao dịch thị trường chứng khoán (sau viết tắt “Thông tư số 203/2015/TT-BTC”) SGDCK tình hình khắc phục cố để định công nhận không công nhận kết giao dịch 2.3.2 Sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh (HOSE) Lệnh giao dịch o Lệnh xác định giá mở cửa (ATO): Lệnh mua/bán chứng khoán mức giá mở cửa Lệnh ATO ưu tiên thực trước lệnh LO so khớp lệnh o Lệnh giới hạn (LO) o Lệnh thị trường (MP) o Lệnh xác định giá đóng cửa (ATC) Thời gian giao dịch : SGDCK TP.HCM tổ chức giao dịch chứng khoán từ sáng đến 15 chiều, từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ ngày nghỉ lễ theo qui định Đối với cổ phiếu , chứng quỹ đầu tư Phiên Phương thức giao dịch Giờ giao dịch 09h00’ - 09h15’ Sáng Khớp lệnh định kỳ mở cửa Lệnh LO/ ATO Khớp lệnh liên tục I 09h15’- 11h30’ Lệnh LO/ MP Nghỉ trưa Chiều 11h30’ - 13h00’ Khớp lệnh liên tục II Lệnh LO/ MP Khớp lệnh định kỳ đóng cửa Lệnh LO/ ATC 13h00’ - 14h30’ Hết 14h45’ - 15h00’ 14h30’ - 14h45’ Đối với trái phiếu: 9h00 đền 15h00 ( nghỉ trưa từ 11h30’ đến 13h00’) giao dịch thỏa thuận 11 Phương thức khớp lệnh : Phương thức khớp lệnh : - Khớp lệnh định kỳ: phương thức giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán thời điểm xác định Phương thức khớp lệnh định kỳ đươc sứ dụng để xác định giá mở cửa giá đóng cửa chứng khoán phiên giao dịch - Khớp lệnh liên tục: phương thức giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán lệnh nhập vào hệ thống giao dịch Phương thức thỏa thuận: phương thức giao dịch thành viên tự thỏa thuận với điều kiện giao dịch đại diện giao dịch thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận - Cổ phiếu chứng quỹ đầu tư giao dịch theo phương thức khớp lệnh thỏa thuận - Trái phiếu giao dịch theo phương thức thỏa thuận Nguyên tắc khớp lệnh : Hệ thống giao dịch thực so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán theo nguyên tắc thứ tự ưu tiên giá thời gian, cụ thể sau: Ưu tiên giá: o Lệnh mua có mức giá cao thực trước o Lệnh bán có mức giá thấp thực trước Ưu tiên thời gian: trường hợp lệnh mua lệnh bán có mức giá lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước ưu tiên thực trước Đơn vị giao dịch đơn vị yết giá : Đơn vị giao dịch: - Đơn vị giao dịch khớp lệnh lô chẵn: 10 cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư - Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 20.000 cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư trở lên - Không quy định đơn vị giao dịch phương thức giao dịch thỏa thuận Đơn vị yết giá: - Đối với phương thức khớp lệnh: Mức giá Đơn vị yết giá ≤ 49.900 100 đồng 50.000 - 99.500 500 đồng ≥ 100.000 1.000 đồng 12 - Không quy định đơn vị yết giá phương thức giao dịch thỏa thuận Xác định giá cổ phiếu , chứng quỹ niêm yết : Sở GDCK TPHCM quy định việc xác định giá cổ phiếu , chứng quỹ niêm yết ngày giao dịch sau: Tổ chức niêm yết cơng ty chứng khốn làm tư vấn niêm yết phải đưa mức giá giao dịch dự kiến để làm giá tham chiếu ngày giao dịch Biên độ dao động giá ngày giao dịch +/-20% so với giá giao dịch dự kiến Phương thức giao dịch: Mức giá khớp lệnh ngày giao dịch giá tham chiếu cho ngày giao dịch Biên độ dao động giá áp dụng từ giao dịch Nếu ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu, chứng quỹ niêm yết chưa có giá tham chiếu, tổ chức niêm yết phải xác định lại giá dao dịch dự kiến Sửa hủy lệnh giao dịch khớp lệnh: Trong thời gian khớp lệnh định kỳ: Nghiêm cấm việc hủy lệnh giao dịch đặt đợt khớp lệnh định kỳ Chỉ phép hủy lệnh gốc phần lại lệnh gốc chưa thực lần khớp lệnh định kỳ liên tục trước Trong thời gian khớp lệnh liên tục : Sở GDCK TP.HCM cho phép sửa, hủy lệnh thời gian khớp lệnh liên tục Giao dịch thỏa thuận : - Theo phương thức giao dịch thỏa thuận, bên mua bán ( công ty chứng khoán đại diện bên mua bán thay mặt khách hàng) thỏa thuận với điều kiện giao dịch Sau đó, giao dịch cơng ty chứng khoán thành viên bên mua bán nhập vào hệ thống giao dịch để ghi nhận kết - Đối với cổ phiếu, chứng quỹ: giao dịch thỏa thuận phải từ 20.000 đơn vị trở lên - Đối với trái phiếu: giao dịch trái phiếu thực theo phương thức thỏa thuận (không giao dịch theo phương thức khớp lệnh) - Các giao dịch thỏa thuận phải tuân thủ quy định biên độ giao động giá ngày 13 - Trong thời gian giao dịch thỏa thuận, cơng ty chứng khốn đăng nhập quảng cáo giao dịch thỏa thuận hệ thống giao dịch Sở để tìm kiếm đối tác Chú ý: Sở GDCK TP.HCM không cho phép thực giao dịch thỏa thuận cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư ngày giao dịch cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư Phần đánh giá việc áp dụng lệnh sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam đề số giải pháp Đánh giá Trên thị trường chứng khốn, có nhiều loại lệnh giao dịch sử dụng Nhưng thực tế, phần lớn lệnh giao dịch người đầu tư sử dụng lệnh giới hạn lệnh thị trường * Ưu nhược điểm lệnh giao dịch chứng khoán: Lệnh giới hạn (LO): - Ưu điểm lệnh LO: + Nếu thị trường với kỳ vọng nhà đầu tư, lệnh LO cho nhà đầu tư lợi nhuận cao, áp lực tâm lý vào lệnh + Khách hàng có may mua bán loại chứng khốn với giá tốt giá thị trường thời điểm lúc lệnh + Lệnh giới hạn giúp nhà đầu tư dự tính mức lời lỗ giao dịch thực - Nhược điểm lệnh LO: + Đôi lúc thị trường không theo kỳ vọng nhà đầu tư, sau thời gian chờ đợi giá đạt đến điểm mong muốn gây tổn thất thời gian, thời gian chờ đợi giá bị ảnh hưởng tâm lý nhiều nên hay khó khăn với người + Nhà đầu tư lệnh giới hạn phải chấp nhận rủi ro hội đầu tư, đặc biệt trường hợp giá thị trường bỏ xa mức giá giới hạn (ngồi tầm kiểm sốt khách hàng) Trong số trường hợp, lệnh giới hạn khơng thực giá giới hạn đáp ứng khơng đáp ứng ngun tắc ưu tiên khớp lệnh Lệnh thị trường (MP): - Ưu điểm: + Vào thị trường nhanh, theo kỳ vọng chạy trước thị trường giảm bớt thiệt hại, tăng lợi nhuận 14 + Lệnh thị trường cơng cụ hữu hiệu sử dụng để nâng cao doanh số giao dịch thị trường, tăng cường tính khoản thị trường + Thuận tiện cho người đầu tư họ cần khối lượng giao dịch mà không cần mức giá giao dịch cụ thể lệnh thị trường ưu tiên thực trước so với loại lệnh giao dịch khác + Nhà đầu tư cơng ty chứng khốn tiết kiệm chi phí gặp phải sai sót sửa lệnh hủy lệnh - Nhược điểm: + Dễ gây biến động giá bất thường, ảnh hưởng đến tính ổn định giá thị trường, lệnh tiềm ẩn khả thực mức giá khơng thể dự tính trước Vì vậy, thị trường chứng khốn đưa vào vận hành thường sử dụng lệnh thị trường + Lệnh MP thường xử lý tâm lý không vững vàng nhà đầu tư mới, không để ý đến tính khoản thị trường gây tổn thất lớn cho nhà đầu tư Một số giải pháp đề việc áp dụng lệnh áp dụng sàn GDCK Việt Nam Với mong muốn ngày nâng cao chất lượng thị trường chứng khốn Việt Nam nhóm có đưa số giải pháp cho sàn giao dịch chứng khốn : Bổ sung loại hình Lệnh đặt – Lệnh nhóm: cho phép thực đặt nhiều lệnh lúc mà lệnh có khối lượng bước giá tăng dần giảm dần so với ban đầu Bổ sung tính cho phép thực chuyển chứng khoán chờ từ ngày T+1 từ tài khoản giao dịch thông thường sang tài khoản giao dịch ký quỹ thông thưởng để làm tài sản chấp Bổ sung tính theo quy định ủy bạn chứng khoán Nhà nước chặn giao dịch sửa/ hủy tất loại lệnh ( Bao gồm: Lệnh LO, lệnh ATC, lệnh LO hiệu lực chuyển từ phiên khớp lệnh liên tục sang ) phiên khớp lệnh định kỳ ATC xác định giá đóng cửa 15 Tài liệu tham khảo GS TS Đinh Văn Sơn, PGS TS Nguyễn Thị Phương Liên, Giáo trình Thị trường chứng khốn, Trường Đại học Thương Mại Cơ cấu tổ chức sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HCM https://govalue.vn/so-giao-dich-chung-khoan/ Quy định giao dịch sàn chứng khoán Việt Nam https://cachchoichungkhoan.com/quy-dinh-giao-dich-cua-san-chungkhoan-viet-nam/ Lệnh chứng khốn gì? Hiểu để đầu tư chứng khoán Việt Nam? https://cophieux.com/lenh-chung-khoan-la-gihieu-cac-lenh-de-dau-tuchung-khoan-o-viet-nam/ Các lệnh giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam https://www.123doc.net/document/1150187-cac-lenh-giao-dich-trenthi-truong-chung-khoan-viet-nam.htm Các loại lệnh giao dịch chứng khoán Việt Nam nhà đầu tư nên biết https://thebank.vn/blog/17332-cac-loai-lenh-giao-dich-chung-khoantai-viet-nam-nha-dau-tu-nen-biet.html 16 ... trình giao dịch ngày Chƣơng Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1 Giới thiệu hai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Sàn giao dịch chứng khoán. .. giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội……………… 2.1.2 Sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh… 2.2 Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh hai sàn giao dịch chứng. .. mơn, Tìm hiểu loại lệnh giao dịch quy chế xử lí lệnh sàn giao dịch Việt Nam nay? ?? Đây đề tài ý nghĩa giúp chúng em hiểu thêm chứng khốn, nhóm chúng em lựa chọn đề tài thảo luận “ loại lệnh quy chế