Thuyết trình quá trình cung ứng tiền tệ

Chương 15 Quá trình cung ứng tiền tệ Mục tiêu chương • Hiểu rõ vai trò chức ngân hàng trung ương việc kiểm soát lượng tiền cung ứng, kiểm soát hệ thống ngân hàng • Có nhìn bao quát cách thức hệ thống ngân hàng tạo tiền, làm tảng cho việc nghiên cứu môn học Nội dung Hệ thống Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Kiểm soát số tiền tệ Tạo bội số tiền gửi – mô hình đơn Các nhân tố xác định cung tiền Mô hình số nhân tiền tệ Ba tác nhân trình cung ứng tiền tệ Các ngân hàng thương mại Ngân hàng trung ương Cung ứng tiền tệ Người gửi tiền Hệ thống Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Hệ thống Dự trữ Liên bang gồm 12 ngân hàng dự trữ Liên bang thành phố lớn, đóng Washington, D.C Ba chức bản: • • • Chỉ đạo sách tiền tệ Thanh toán séc Điều hành hoạt động hệ thống ngân hàng Hệ thống Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) • Tài khoản chữ T đơn giản FED Dự trữ Liên Bang Tài sản có Tài sản nợ Chứng khoán phủ Đồng tiền lưu hành Tiền cho vay chiết khấu Tiền dự trữ Tài sản nợ • • • Bao gồm đồng tiền lưu hành khoản dự trữ Đóng vai trò quan trọng lượng tiền cung ứng Cơ số tiền tệ = tổng tài sản nợ tiền tệ Fed + tài sản nợ tiền tệ kho bạc Mỹ Đồng tiền lưu hành Tổng tài sản nợ FED Các khoản tiền dự trữ Tài sản nợ • • • Đồng tiền lưu hành: tổng lượng tiền lưu thông tay dân chúng Các khoản tiền dự trữ: bao gồm tiền gửi Fed tiền mặt lưu giữ ngân hàng Các khoản tiền dự trữ tài sản có ngân hàng, tài sản nợ Fed ngân hàng yêu cầu toán chúng lúc Fed buộc phải thực trách nhiệm nợ tờ giấy bạc Tăng dự trữ • tăng mức tiền gửi tăng tiền cung ứng Tiền dự trữ loại: bắt buộc tùy ý Tài sản có Dự trữ Liên Bang Tài sản có Tài sản nợ Chứng khoán phủ Đồng tiền lưu hành Tiền cho vay chiết khấu Tiền dự trữ Thay đổi tài sản có thay đổi tiền dự trữ thay đổi lượng tiền cung ứng Tài sản có mang lại lãi suất tài sản nợ không toán lãi suất • Các chứng khoán phủ: gồm chứng khoán kho bạc Mỹ phát hành Fed mua chứng khoán • tăng TSC tăng lượng tiền cung ứng Tiền cho vay chiết khấu: Fed cung cấp tiền dự trữ cho hệ thống ngân hàng cách cho ngân hàng vay chiết khấu Fed tăng cho vay chiết khấu tăng tiền cung ứng Kiểm soát số tiền tệ • MB = C + R o MB: số tiền tệ o C: Tiền lưu hành o R: Tiền dự trữ hệ thống ngân hàng • Fed điều chỉnh số tiền tệ thông qua hoạt động mua bán chứng khoán phủ thị trường mở, fed tập trung vào số tiền tệ không tập trung vào dự trữ • o o Các nghiệp vụ thị trường mở FED Mua chứng khoán từ ngân hàng giới phi ngân hàng Bán chứng khoán cho ngân hàng giới phi ngân hàng Tạo tiền gửi : Một ngân hàng đơn lẻ 100$ tiền dự trữ đổi thành tiền cho vay Tiền dự trữ vượt trội (excess reserves) Cho vay 100$ 100$ với 100$ tiền gửi bổ sung ngân hàng khác Tạo tiền gửi : Hệ thống ngân hàng Tạo tiền gửi : Hệ thống ngân hàng : thay đổi tổng tiền gửi phát séc hệ thống ngân hàng r : tỉ lệ dự trữ bắt buộc : Thay đổi khoản dự trữ hệ thống ngân hàng Tạo tiền gửi : Hệ thống ngân hàng Tạo tiền gửi ngân hàng riêng lẻ Hệ thống ngân hàng tổng thể Tạo tiền gửi số tiền dự trữ mức Tạo bội số tiền gửi tạo bội số tiền gửi Tiền dự trữ vượt mức chuyển từ ngân hàng sang ngân hàng Không thể cho vay số tiền lớn số tiền dự trữ vượt mức khác , không rời khỏi hệ thống ngân hàng Bội số tăng tiền gửi tạo tăng tiền dự trữ hệ thống ngân hàng gọi số nhân tiền gửi đơn ( single deposit multiplier) Số nhân tiền gửi đơn Dẫn xuất công thức để tính bội số tiền gửi Giả thiết ngân hàng không giữ lại khoản tiền trự mức nào, đó: RR : tổng tiền dự trữ bắt buộc hệ thống ngân hàng R: tổng tiền dự trữ hệ thống ngân hàng Nhận xét mô hình đơn Việc tạo tiền gửi thực tế máy móc nhiều so với điều mà mô hình đơn cho thấy • Việc nắm giữ tiền mặt không tạo bội số tiền gửi giống tiền gửi phát séc làm Ví dụ: Nếu cho vay 90$ ngân hàng A không đem gửi mà giữ dạng tiền mặt gửi ngân hàng B trình tạo tiền dừng lại Tổng gia tăng cung tiền lúc 190$ 1000$ • Một ngân hàng không cho vay mua chứng khoán hết tất tiền dự trữ vượt mức Ví dụ: Nếu Ngân hàng A định nắm giữ 90$ tiền dự trữ vượt trội, tiền gửi Ngân hàng B, quy trình tạo tiền dừng lại CÁC NHÂN TỐ XÁC ĐỊNH CUNG TIỀN Nonborrowed monetary base: Cơ sở tiền không MBn vay + Lượng tiền dự trữ vượt trội nắm giữ BR Excess reserves - Borrowed reserves : tiền dự trữ vay + Money supply Currency holdings : Required reserve ratio : nắm giữ tiền mặt Currency - r - tỉ lệ dự trữ bắt buộc Mối tương quan yếu tố trình cung ứng tiền tệ Biến số Thay đổi giá trị biến số Đáp ứng lượng tiền cung ứng MBn ↑ ↑ BR ↑ ↑ Rd ↑ ↓ ER/D ↑ ↓ C/D ↑ ↓ Mô hình số nhân tiền • Mối quan hệ lượng tiền cung ứng (M) với số tiền tệ (MB) số nhân tiền (m) thể mối tương quan sau: M= m x MB (1) • Trong đó: m số nhân tiền, thể lượng tiền cung ứng thay đổi thay đổi sở tiền tệ (MB) cho Hay nói cách khác, m cho ta thấy biết sở tiền tệ chuyển thành lượng tiền cung ứng với bội số • Bởi m > 1, nên thay đổi sở tiến dẫn đến thay đổi nhiều lượng tiền cung ứng Mô hình số nhân tiền • Mô tả mối quan hệ người gửi tiền, tỉ lệ dự trữ mức ngân hàng tỉ lệ dự trữ bắt buộc Fed tác động đến số nhân tiền m Dẫn xuất mô hình lượng tiền cung ứng qua phương trình sau : R= RR + ER Trong đó : R : tổng tiền dự trữ hệ thống hoạt động ngân hàng RR : Tổng tiền dự trữ bắt buộc RR= rD x D ER : Tổng tiền dự trữ mức  MB = R+C = (rD x D) + ER + C Mô hình số nhân tiền •• MB = (rD x D) + (e x D) + (c x D) = (rD + e + c) x D   Với e = ER/D c = C/D D= M = C + D = (c x D) + D = D x (1+ c)  M = (2) • Kếthợp : m= = Mô hình số nhân tiền • rD = 0.1 , C= 400, D= 800, ER= 0.8, M = 1200, c = 0.5, e = 0.001  m = 2.5 Nếu sở tiền tệ tăng đơn vị dẫn đến lượng cung ứng tiền tặng 2,5 đơn vị  Các yếu tố xác định số nhân tiền * Thay đổi tỉ lệ dự trữ bắt buộc rD rD = 15%  m = 2.3 < 2.5 Số nhân tiền lượng tiền cung ứng tương quan nghịch với rD * Thay đổi tỉ lệ tiền mặt/tiền gửi phát hành séc (C/D) c = 0.75  m = 2.06 < 2.5 Số nhân tiền, lượng tiền cung ứng tương quan nghịch với C/D * Thay đổi tỉ lệ dự trữ mức e = 0.005  m = 2.48 < 2.5 Số nhân tiền, lượng tiền cung ứng tương quan nghịch với ER/D Mô hình số nhân tiền  Các yếu tố xác định lượng tiền cung ứng * Thay đổi sở tiền tệ không vay MBn Lượng tiền cung ứng tương quan thuận với sở tiền tệ không vay MBn * Thay đổi tiền vay chiết khấu từ Fed (BR) Lượng tiền cung ứng tương quan thuận với tiền vay chiết khấu từ Fed (BR) MB = MBn + BR M = m x (MBn + BR) THANK YOU! ... số tiền tệ Tạo bội số tiền gửi – mô hình đơn Các nhân tố xác định cung tiền Mô hình số nhân tiền tệ Ba tác nhân trình cung ứng tiền tệ Các ngân hàng thương mại Ngân hàng trung ương Cung ứng tiền. .. lượng tiền cung ứng Tiền cho vay chiết khấu: Fed cung cấp tiền dự trữ cho hệ thống ngân hàng cách cho ngân hàng vay chiết khấu Fed tăng cho vay chiết khấu tăng tiền cung ứng Kiểm soát số tiền tệ. .. Nếu số tiền thu tiền gửi tăng tiền dự trữ • Tác dụng vụ mua thị trường tự số tiền tệ nhau, dù tiền thu tiền mặt hay tiền gửi Tác dụng vụ mua bán thị trường tự tiền dự trữ không chắn số tiền tệ FED