Thuyết trình khủng hoảng kinh tế tài chính ở châu á 1997 1999 diễn biến nguyên nhận, hậu quả và bài học

Diễn biến của khủng hoảng kinh tế - tài chính 1997-1999 ở một số nước Châu Á  Biểu hiện đầu tiên: sự mất giá nhanh với qui mô chua từng có của những đồng tiền Thái Lan, Philippines, Mal

LOGO

Khủng hoảng kinh tế - tài chính ở Châu Á

1997 -1999 Diễn biến, nguyên nhân, hậu quả và bài học

Trường Đại Học Thương Mại

Khoa Sau Đại Học

-o0o -GVHD : PGS.TS Nguyễn Văn Thanh SVTH : NHóm 1 CHKT17A

I Diễn biến của khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Cuộc khủng hoảng kinh tế - tài chính ở Châu Á nổ ra năm 1997 trước hết xuất phát từ Thái lan Ngày 2/7/1997, Ngân hàng trung ương Thái Lan

tuyên bố thả nổi đồng Baht, chấm dứt một thời kỳ dài duy trì chế dộ tỷ giá hối đoái gần như cố định so với đồng USD

 Tỷ giá hối đoái Baht/USD: năm 1991 là 25,28; năm 1992: 25,32; năm 1993: 25,54; năm 1994: 25,09; năm 1995: 25,19; năm 1996: 25,61.

 Ngay khi đồng Baht bị tuyên bố thả nổi, nó mất giá 20% Tháng 1/1998 tỷ giá hối đoái đạt mức 53 Baht/usd.

 Ngày 11/7/1997, Philippines tuyên bố thả nổi đồng Peso.

 Ngày 11/8/1997, Malaysia tuyên bố không can thiệp và thị trường hối đoái (thực chất là thả nổi đồng Ringgit).

 Ngày 14/8/1997, Indonesia tuyên bố thả nổi đồng Rupiah.

ngày 30/09/1997 là 914,8 Won/usd, ngày 14/12/1997 đồng Won được thả nổi Ngày 23/12/1997 đạt kỷ lục 962 Won/usd.

I Diễn biến của khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Biểu hiện đầu tiên: sự mất giá nhanh với qui mô chua từng có của những đồng tiền Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia và Hàn Quốc Đây là biểu hiện bên ngoài dễ nhận

thấy nhất của sự bùng nổ khủng hoảng kinh tế - tài chính ở các nước này

Quốc gia/tỷ giá bình quân Năm 1996 Năm 1997

Philippines Peso/USD 26,29 39,5 Malaysia Ringgit/USD 2,52 3,88 Indonesia Rupiah/USD 2,31 5,4

I Diễn biến của khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Biểu hiện bên ngoài thứ hai của tình trạng khủng hoảng kinh tế - tài chính là

sự thua lỗ phá sản với tốc độ và quy mô bất thường của hệ thống ngân hàng, tài chính quốc gia

Quốc gia Số ngân hàng

Số ngân hàng bị đình chỉ hoạt động

Số ngân hàng bị quốc hữu hóa/Chín

h phủ giám sát

Số ngân hàng bị sáp nhập

Số ngân hàng bị bán cho nước ngoài

Tổng số ngân hàng có vấn đề

Tỷ lệ

I Diễn biến của khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Biểu hiện bên ngoài thứ ba của tình trạng khủng hoảng kinh tế tài chính là

sự thua lỗ và phá sản với quy mô và tốc độ bất thường của các doanh nghiệp.

Quốc gia Thời gian Số doanh nghiệp phá sản

Thái Lan Tháng 1/1998 3.961 doanh nghiệp ngừng hoạt động

Tháng 5/1998 trong đó 582 phá sản

động

I Diễn biến của khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Sự phá sản của hàng loạt ngân hàng, doanh nghiệp sẽ dẫn đến hai hậu quả trực tiếp là số người thất nghiệp tăng mà và tăng trưởng kinh tế quốc gia giảm sút.

Quốc gia Tăng trưởng kinh tế (%) Tỷ lệ thất nghiệp (%)

I Diễn biến của khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Năm 1996, tổng thu nhập quốc gia của Hàn Quốc là 528 tỷ USD, năm 1998 giảm chỉ còn 317 tỷ USD, giảm 39%, thu nhập quốc gia đầu người giảm từ 11.380 usd xuống còn 6.823 usd.

 Về mặt kinh tế, khủng hoảng 1997-1999 ở bốn nước Thái lan, Malaysia, Indonesia và Hàn Quốc có đặc điểm giống nhau về xu hướng diễn biến như sau:

1.Tỷ gía hối đoái tăng mạnh, ngoài tầm kiểm soát.

2 Phá sản hàng loạt các ngân hàng, công ty tài chính

3 Phá sản hàng loạt các doanh nghiệp

4.Thất nghiệp tăng mạnh

5.Tăng trưởng kinh tế giảm mạnh

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Trước đó, giới khoa học kinh tế và chính trị ở nhiều nước và chuyên gia kinh tế ở nhiều tổ chức quốc tế vẫn coi sự phát triển kinh tế với tốc độ cao từ 7-9%/năm, kéo dài hàng chục năm ở Thái Lan, Indonesia,

Malaysia, Hàn Quốc là sự kỳ diệu của Châu Á

 Đến năm 1997, không có dự báo, cảnh báo điều sẽ xảy ra sau sáu tháng

và kéo dài suốt hai năm, đồng Baht và Rupiah, đồng Ringgit, đồng Won

bị phá giá với tốc độ chưa từng có; hàng chục ngàn doanh nghiệp, hàng trăm ngân hàng, công ty tài chính bị phá sản, đình chỉ hoạt động; sáp nhập, hàng triệu lao động mới bị thất nghiệp; ở Thái Lan, Indonesia,

Philippines, Hàn Quốc phải bầu Thủ tướng hay Tổng thống mới Tăng trưởng kinh tế từ 7-8%/năm trở thành âm 6-13%/năm.

 Câu hỏi đặt ra với người dân, nhà doanh nghiệp, người quản lý chính

quyền và giới khoa học là tại sao xảy ra khủng khoảng dữ dội như vậy,

và tại sao nó lại có thể xảy ra ở những nước đó mà không ở nước

khác?

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

Tích luỹ nguy cơ khủng hoảng

Sự kém hiệu quả các DN

Sự kém hiệu quả các Ngân hàng Đồng nội tệ bị lên giá

Nguy cơ QG mất khả năng

thanh toán

Nội tệ mất giá nhanh,

Tỷ giá hối đoái tăng

Khủng hoảng

DN phá sản hàng loạt

Ngân hàng phá sản hàng loạt

Người dân rút tiền tiết kiệm, mua ngoại tệ, vàng

Các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn Phá giá nội tệ

Ảnh hưởng do các nhà đầu tư nước ngoài và các nước khủng

hoảng gây ra

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Qua đó ta thấy, khủng hoảng chỉ có thể nổ ra khi bên trong nền kinh tế quốc gia đã tích luỹ bốn nguy cơ khủng hoảng là :

1 Sự kém hiệu quả của các doanh nghiệp;

2 Sự kém hiệu quả các các ngân hàng, công ty tài chính;

3 Sự lên giá của đồng nội tệ;

4 Nguy cơ quốc gia mất khả năng thanh toán;

 Và khi bên ngoài có một tác động quyết định là sự rút vốn tài chính của các nhà đầu tư nước ngoài.

 Khi đồng nội tệ bị lên giá do quốc gia duy trì tỷ giá hối đoái gần như cố định quá lâu, yếu kém về xuất khẩu, giữ lãi suất cho vay trong nước cao hơn lãi suất các đồng tiền mạnh ở nước ngoài thì trước sau nguy cơ mất khả năng thanh toán sẽ ngày càng lớn, khả năng giữ tỷ giá hối đoái cố định sẽ ngày càng suy yếu

và việc phải thả nổi đồng tiền nội địa, tức tăng tỷ giá hối đoái chỉ còn là vấn đề thời gian.

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

đoái: nhà đầu tư nước ngoài tiên đoán Chính phủ nước sở tại sắp hết dự trữ ngoại tệ để duy trì tỷ giá hối đoái cố định thì họ

sẽ bán tài sản họ đã đầu tư, đổi lấy ngoại tệ mang ra nước

ngoài Dẫn tới thả nổi tỷ giá Nên các nhà đầu tư nước ngoài

chưa bán tài sản (cổ phần, trái phiếu, tín phiếu) thì sẽ tìm cách bán thật nhanh, bán tháo để đổi sang ngoại tệ mạnh nhằm tối thiểu hoá thiệt hại của mình.

mất giá: Khi tỷ giá hối đoái tăng vọt thì nợ nước ngoài của các ngân hàng, công ty tài chính tính bằng đồng tiền nội địa sẽ tăng vọt theo, trong khi đó người dân lại đổ xô đi rút tiền tiết kiệm ra khỏi ngân hàng Các ngân hàng, vốn làm ăn đã kém hiệu quả sẽ nhanh chóng mất khả năng chi trả, phá sản Một vài ngân hàng yếu kém phá sản gây tâm lý dẫn tới việc rút tiền đồng loạt làm

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

đoái tăng: Một vài ngân hàng yếu kém phá sản gây tâm lý dẫn tới việc rút tiền đồng loạt làm cho các ngân hàng tốt cũng mất khả năng chi trả và phá sản.

trước: Khi tỷ giá hối đoái tăng mạnh, nợ ngoại tệ của các doanh nghiệp tính bằng tiền nội địa sẽ tăng vọt, cùng với việc các

ngân hàng, công ty tài chính phá sản sẽ không có khả năng

cung ứng tín dụng cho các doanh nghiệp hoạt độn nữa Các

doanh nghiệp nào hoạt động vốn đã kém hiệu quả thì giờ đây

sẽ không có đủ vốn để kinh doanh, càng sớm bị đẩy tới thua lỗ

và phá sản Khi doanh nghiệp thua lỗ thì các ngân hàng, công

ty tài chính lại không đòi được nợ, sẽ càng phá sản nhanh hơn.

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Khi một nước bị khủng hoảng dẫn tới hậu quả là tỷ giá hối đoái của nước đó tăng mạnh, thì tính cạnh tranh của hàng xuất khẩu từ nước

đó tăng, làm cho xuất khẩu của cán nước có tỷ giá hối đoái ổn định bị ảnh hưởng xấu Điều này làm cho cán cân thương mại của nước này

bị thâm hụt, khả năng thanh toán của quốc gia càng suy yếu Đây là áp lực buộc các nước này phải phá giá đồng nội tệ để đẩy mạnh xuất

khẩu, phòng ngừa mất khả năng thanh toán Có thể gọi đây là tác động dây chuyền của việc phá giá nội tệ của một nước tới các nước khác

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

Lan

1 Tình hình kinh tế Thái Lan trước khủng hoảng.

thời kỳ công nghiệp hoá Tốc độ tăng trưởng GDP trong thập niên 60 khoảng 8%/năm, thập niên 70 khoảng 7%/năm và trong thập niên 80 khoảng 8%/năm Tổng sản phẩm nội địa theo đầu người tăng từ mức 440USD năm 1955 lên 3.012USD năm 1996.

giảm xuống còn 26,7% năm 1976 và chỉ còn 10,4% năm 1996

khẩu từ thập niên 80 Năm 1986 đến 1990 tốc độ tăng trưởng bình quân là 28%/năm Năm 1992 và 1993 khoảng 13%/năm

Năm 1994-1995 khoảng 20%/năm Năm 1996 tăng trưởng xuất khẩu hàng hoá và dịch vụ chỉ còn 3,4 % so với năm 1995.

Năm 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Tăng trưởng(%) GDP

(a) 7,00 7,10 8,20 8,60 8,70 6,70 0,40 8,30 1,00

Tỷ giá hối đoái

Cán cân thương mại

Cán cân tài khoản

Cán cân tài khoản vốn

Đầu tư trực tiếp thuần

Đầu tư tài chính thuần

(Trái phiếu, cổ phiểu,

Đầu tư khác thuần (Tỉ

USD) 9,99 6,58 3,47 8,81 16,64 14,54 (23,51) 60,04

Nợ nước ngoài (Tỉ

USD) 35,99 39,61 45,84 50,99 65,00 89,00 97,00

Dự trữ ngoại tệ (Tỉ

USD) 18,40 21,20 25,40 30,30 32,20 38,20 27,00 29,50

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Trong thời kỳ 1991 – 1996, đầu tư của Thái Lan rất cao, hàng năm chiếm bình quân 40% GDP Tăng trưởng cao, mà chi phí tăng trưởng thấp thì mới bền vững Tăng trưởng cao dựa trên hiệu quả kinh tế cao của sản xuất kinh doanh mới lâu bền Bình quân từ 1991 tới 1996, hệ

số ICOR của kinh tế Thái Lan là 5,22 Tức là phải đầu tư 5,22 Baht thì GDP mới tăng 1 Baht.

 Các doanh nghiệp kinh doanh ngày càng kém hiệu quả Tăng trưởng GDP ở mức cao, kéo dài nhiều thập kỷ, cộng với lãi suất tiết kiệm trong nước cao (bình quân 16,3% năm, trong khi ở Mỹ là 7,6), và tỷ giá hối đoái gần như cố định đã tạo nên một môi trường kinh doanh rất hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biết là đầu tư tài chính, cho vay ngắn hạn và tín dụng thương mại.

 Tỷ suất thu hồi hay tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) bình quân của

các doanh nghiệp đã giảm từ 8%/năm vào năm 1991 xuống chỉ còng 1%/năm vào năm 1996 Trong một nền kinh tế mà lãi suất cho vay là 16,3%/năm, còn hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp là 1%/năm thì

II Nguyên nhân khủng hoảng kinh tế - tài chính

1997-1999 ở một số nước Châu Á

 Ngân hàng kinh doanh ngày càng kém hiệu quả: Trong cùng thời gian này, tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản (ROA) của hệ thống ngân hàng Thái Lan đã giảm chỉ còn 0,99% năm [7] Rõ ràng, Thái Lan đang tích lũy nguy cơ khủng hoảng "phá sản các ngân hàng“.

 Quốc gia tiến đến bờ vực mất khả năng thanh toán: Trong suốt các năm 1991 -

1996, cán cân thương mại của Thái Lan luôn bị thâm hụt, tổng cộng là 35,26 tỷ USD Một lý do của tình trạng này là do xuất khẩu bì kềm hãm, nhập khẩu được khuyễn khích khi tỷ giá hối đoái danh nghĩa gần như cố định (25 Baht/USD), lạm phát trong nước cao hơn so với Mỹ (5% so với 3%), làm cho đồng Baht bị lên giá so với đồng USD Để bù đắp khoản thâm hụt thương mại 35,26 tỷ USD và để

có vốn đầu tư với mức bình quân 40% GDP mỗi năm, thì con đường không tránh khỏi là phải vay tiền nước ngoài Vì vậy, nợ nước ngoài của Thái Lan không ngừng tăng, từ 35,99 tỷ USD năm 1991 lên 89 tỷ USD năm 1996, gấp 2,47 lần trong vòng 5 năm và bằng 54% GDP

 Tóm lại, cuối năm 1996 và đầu 1997, ở Thái Lan đã xuất hiện đầy đủ 4 nguy cơ

khủng hoảng ở mức cao.

 Diễn biến khủng hoảng kinh tế - tài chính ở Thái Lan:

III Bài học đối với Việt Nam

nước Thái Lan, Indonesia, Malaysia và Hàn Quốc, chúng ta có thể rút ra 3 bài học với VN:

quả kinh doanh của các quốc gia là cơ sở quan trọng nhất đảm bảo cho phát triển bền vững và phải trở thành một mục tiêu và chỉ tiêu của quản lý kinh tế đất nước, quản lý ngành và mỗi

doanh nghiệp.

vững thì lãi suất vốn vay để đầu tư phải tương đương với hoặc nhỏ hơn khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

dõi sự biến động của lạm phát, tỉ giá hối đoái, lãi suất tín dụng trong nước và quốc tế Cán cân tài khoản vãng lai, nợ quốc gia, hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp để đề xuất các

chính sách và điều tiết cần thiết, đảm bảo phát triển quốc gia bền vững với tăng trưởng tương đối cao