Đo lường các yếu tố tác động đến thanh khoản hệ thống ngân hàng thương mại việt nam

Do vậy, việc tìm hiểu đánh giá các nhân tố tác động đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại để tìm ra mối quan hệ giữa thanh khoản với các yếu tố liên quan là cần thiết, để các NH c

MỤC LỤC

TRANG PHỤ BÌA

LỜI CAM ĐOAN

MỤC LỤC

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC BẢNG

DANH MỤC HÌNH VẼ

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1

1.1 Lý do chọn đề tài 1

1.2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu 3

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3

1.4 Kết cấu của luận văn 3

CHƯƠNG 2: LÝ THUYẾT THANH KHOẢN VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 4

2.1 Lý thuyết nghiên cứu về thanh khoản 4

2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới 11

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 18

3.1 Phương pháp thu thập số liệu 18

3.2 Phương pháp nghiên cứu 18

3.2.1 Các phương pháp nghiên cứu 18

3.2.2 Quy trình nghiên cứu 19

3.2.3 Mô tả biến và giả thiết nghiên cứu 19

3.2.4 Mô hình nghiên cứu: 28

3.2.5 Các phương pháp kiểm định mô hình: 32

CHƯƠNG 4: CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 33

4.1 Tình hình hoạt động của các ngân hàng qua các năm từ 2007-2012 33

4.2 Kết quả nghiên cứu mô hình định lượng 37

4.2.1 Thống kê mô tả các biến giai đoạn từ 2007 – 2012 37

4.2.2 Kết quả hồi quy: 42

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HẠN CHẾ 51

5.1 Kết luận về mô hình nghiên cứu 51

5.2 Hạn chế của mô hình nghiên cứu: 52

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH NGÂN HÀNG

PHỤ LỤC 2: MÔ HÌNH HỒI QUY BIẾN PHỤ THUỘC – FEM

PHỤ LỤC 3: MÔ HÌNH HỒI QUY BIẾN PHỤ THUỘC – REM

PHỤ LỤC 4: MÔ HÌNH HỒI QUY BIẾN PHỤ THUỘC – POOL

PHỤ LỤC 5: KIỂM ĐỊNH LỰA CHỌN MÔ HÌNH REDUNDANT TEST,

HAUSMAN TEST

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

CAR : Hệ số an toàn vốn

NH : Ngân hàng

NHNN : Ngân hàng Nhà nước

NHTM : Ngân hàng thương mại

NHTMCP: Ngân hàng thương mại cổ phần

NHTW : Ngân hàng trung ương

TGHĐ : Tỷ giá hối đoái

TCTD : Tổ chức tín dụng

VN : Việt Nam

LOLR : Lender of Last Resort – Người cho cho vay cuối cùng OLSS : Hồi quy phương pháp bình phương bé nhất

DANH MỤC BẢNG

Bảng 3.1: Giải thích các biến trong mô hình 29

Bảng 3.2: Bảng tổng kết kỳ vọng tác động của các yếu tố giải thích đến các biến phụ thuộc 30

Bảng 4.1: Số liệu tài sản thanh khoản của các ngân hàng từ 2007 - 2012 33

Bảng 4.2: Tỷ lệ cho vay/huy động ngắn hạn của các ngân hàng từ 2007 - 2012 34

Bảng 4.3: Thống kê mô tả các biến 38

Bảng 4.4: Tương quan các biến trong mô hình 41

Bảng 4.5: Kết quả hồi quy theo mô hình POOL 42

Bảng 4.6: Kết quả hồi quy theo mô hình tác động cố định (REM) 43

Bảng 4.7: Kết quả hồi quy theo mô hình tác động cố định (FEM) 44

Bảng 4.8: Kiểm định lựa chọn mô hình 47

DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 2.1: Xoắn ốc tổn thất và xoắn ốc đòn bẩy (Brunnermeier (2009) ) 6

Hình 2.2: Mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và các loại rủi ro khác trong hoạt động của NHTM (G.A Vento, P La Ganga, (2009)) 8

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý do chọn đề tài

Trong hơn một thập kỉ qua, sự phát triển của thị trường tài chính cũng như

sự bùng nổ của thị trường xuyên quốc gia đã dần làm rủi ro thanh khoản trong ngành ngân hàng diễn biến với xu hướng ngày càng phức tạp và nguy hiểm Khủng hoảng thanh khoản trong hệ thống các tổ chức tín dụng tại nhiều nước trên thế giới bắt nguồn từ sự gia tăng nợ xấu trong các khoản cho vay thế chấp dưới chuẩn, điều này đã cho thấy cơ chế quản lý rủi ro thanh khoản còn bị xem nhẹ Bắt đầu từ sau cuộc khủng hoảng, trên thế giới đã có rất nhiều công trình nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng Trong khi một vài nghiên cứu tập trung vào việc tìm hiểu khả năng thanh khoản ngân hàng ở một khu vực, một nhóm các quốc gia: nghiên cứu của Moor (2010) ở các nước vùng biển Caribbean, Bunda và Desquilbet (2008) ở các quốc gia mới nổi; Lucchetta (2007) ở các quốc gia Châu Âu… thì một số nghiên cứu khác lại tập trung vào một quốc gia cụ thể: Rauch and et al (2009) ở Đức; Aspachs and et al (2005) ở Anh; Vodova (2011) ở Cộng hòa Sec; Fadare (2011) ở Nigeria Đồng thời, một loạt các chính sách, các quy chuẩn mới được ban hành nhằm đổi mới

và thắt chặt an toàn công tác quản trị rủi ro thanh khoản ở các ngân hàng trên toàn thế giới

Ở Việt Nam, dưới ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính thế giới, kinh

tế Việt Nam rơi vào suy thoái và gặp nhiều bất ổn Từ năm 2008 cho đến 2012, Ngân hàng Nhà nước liên tục thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ để kiềm chế lạm phát, khiến hệ thống ngân hàng xuất hiện nhiều dấu hiệu rủi ro thanh khoản Các chỉ tiêu phản ánh rủi ro thanh khoản như: tỷ lệ cho vay/huy động, tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu, mất cân đối kỳ hạn giữa huy động và cho vay tăng dần ở mức báo động cho thấy rủi ro thanh khoản của hệ thống NHTM Việt Nam ngày càng gia tăng

Cụ thể như sau:

Theo báo cáo của Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, tỷ lệ cho vay/huy động của các tổ chức tín dụng tại Việt Nam nói chung luôn ở mức trên 90% Đặc biệt tỷ lệ cho vay/huy động ngoại tệ luôn ở mức trên 100%, có khi đạt xấp xỉ 130%

Thanh khoản hệ thống luôn căng thẳng, thị trường liên ngân hàng ách tắc, một số tổ chức tín dụng rơi vào tình trạng mất thanh khoản liên tục (luôn rơi vào tình trạng mất cân đối kỳ hạn, về huy động và cho vay…)

Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) của các tổ chức tín dụng đang có chiều hướng sụt giảm nhanh chóng, nghiêm trọng

Từ năm 2012 trở lại đây, mặc dù tình hình thanh khoản của hệ thống ngân hàng đã bớt căng thẳng hơn Nhưng so với những năm trước nợ xấu tăng cao lên tới gần 9% trong năm 2012, song song đó thị trường bất động sản đóng băng khiến nguồn vốn của các ngân hàng bị đe dọa nghiêm trọng Điều này dẫn đến tình trạng thanh khoản của ngành ngân hàng Việt Nam vẫn còn tiềm ẩn nhiều rủi

ro và có thể đe dọa đến sự an toàn của cả hệ thống bất cứ lúc nào

Do vậy, việc tìm hiểu đánh giá các nhân tố tác động đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại để tìm ra mối quan hệ giữa thanh khoản với các yếu

tố liên quan là cần thiết, để các NH có thể lựa chọn cho mình chiến lược quản trị thanh khoản phù hợp để hạn chế rủi ro thanh khoản là xu hướng chung của các

quốc gia trên thế giới hiện nay Chính vì vậy, tác giả đã lựa chọn đề tài: “Đo

lường các nhân tố tác động đến thanh khoản của hệ thống NHTM Việt Nam”

cho luận văn của mình

1.2 Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu

Nghiên cứu trong đề tài hướng đến mục tiêu:

Nghiên cứu lý thuyết và tìm ra các nhân tố tác động đến thanh khoản của hệ thống NHTM Việt Nam Trên cơ sở đó, xem xét và kiểm định tác động của các nhân tố đến thanh khoản của hệ thống NHTM Việt Nam

Do đó, để giải quyết mục tiêu trên câu hỏi nghiên cứu được đặt ra là:

Tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam chịu ảnh hưởng của các nhân tố nào trong giai đoạn từ 2007 - 2012 ?

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là thanh khoản và các nhân tố tác động đến thanh khoản của hệ thống NHTM Việt Nam bao gồm các nhân tố bên trong và các nhân tố bên ngoài

Giai đoạn nghiên cứu kéo dài 6 năm từ năm 2007 đến 2012

Nhóm ngân hàng nghiên cứu bao gồm 20 ngân hàng thương mại như trong phụ lục 1

1.4 Kết cấu của luận văn

Đề tài bao gồm 5 chương Chương 1 trình bày tổng quát các nội dung của luận văn và lý do chọn đề tài Chương 2 trình bày cơ sở lý luận và các kết quả của nghiên cứu thực nghiệm trước đây về các yếu tố tác động đến thanh khoản

hệ thống ngân hàng, kể cả yếu tố bên trong và yếu tố bên ngoài Chương 3 mô tả mẫu, phương pháp nghiên cứu, mô hình nghiên cứu, và giải thích các biến được

sử dụng để phân tích Chương 4 trình bày kết quả thực nghiệm của mô hình nghiên cứu Chương 5 là kết luận và những hạn chế của luận văn

CHƯƠNG 2: LÝ THUYẾT THANH KHOẢN VÀ TỔNG QUAN CÁC

NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Lý thuyết nghiên cứu về thanh khoản

Theo định nghĩa của ngân hàng thanh toán quốc tế (Bank for International Settlements – BIS) thanh khoản của ngân hàng là khả năng nhanh chóng huy động vốn và đáp ứng các nhu cầu đến hạn mà không phải chịu tổn thất (BIS, 2008) Như vậy, với một ngân hàng, tính thanh khoản được xét trên ba góc độ tính thanh khoản của tài sản, tính thanh khoản của nguồn và tính thanh khoản của của ngân hàng, trong đó tính thanh khoản của ngân hàng được tạo lập từ tính thanh khoản của tài sản và tính thanh khoản của nguồn

Tính thanh khoản của tài sản: đứng dưới góc độ tài sản, thanh khoản được

hiểu là khả năng chuyển hóa thành tiền của tài sản được đo bằng thời gian và chi phí Chi phí ở đây được hiểu là tổn thất (giảm giá) tài sản Một tài sản được coi

là có tính thanh khoản cao nếu việc chuyển tài sản đó thành tiền mất thời gian ngắn và chi phí thấp Ngân hàng nắm giữ tài sản với tính thanh khoản khác nhau, kết cấu của tài sản với tính thanh khoản khác nhau tạo nên tính thanh khoản của nhóm tài sản hoặc của cả danh mục tài sản

Tính thanh khoản của nguồn vốn: tính thanh khoản của nguồn vốn là khả

năng huy động, mở rộng nguồn vốn của ngân hàng, được đo bằng thời gian và chi phí mở rộng nguồn vốn huy động khi cần thiết Thời gian và chi phí của nguồn vốn huy động càng thấp thì tính thanh khoản càng cao và ngược lại Ví dụ một ngân hàng có khả năng huy động vốn với khoảng thời gian và mức lãi suất hợp lý thì với ngân hàng đó tính thanh khoản nguồn là cao

Tính thanh khoản của ngân hàng: tính thanh khoản của ngân hàng là khả

năng của ngân hàng trong việc thực hiện các nghĩa vụ tài chính khi chúng đến

hạn với một chi phí hợp lý Đối với ngân hàng thương mại thì tính thanh khoản

là khả năng đáp ứng các nhu cầu thanh toán, chi trả, rút tiền và xin vay mới theo các yêu cầu cấp tín dụng hợp lệ của khách hàng

Như vậy một ngân hàng được coi là thanh khoản tốt nếu có khả năng đáp ứng đầy đủ các nhu cầu thanh toán chi trả phát sinh với một chi phí hợp lý đúng vào thời điểm khách hàng hoặc đối tác có nhu cầu

Tính thanh khoản của một ngân hàng được tạo lập bởi tính thanh khoản của tài sản mà ngân hàng đó nắm giữ và tính thanh khoản của nguồn, tức là từ tài sản hiện có (dự trữ) và nguồn vốn có thể huy động mới Một ngân hàng có tính thanh khoản cao khi có nhiều tài sản thanh toán hoặc có khả năng mở rộng nguồn vốn nhanh với chi phí thấp hoặc cả hai điều trên

Rủi ro thanh khoản là tổn thất xảy ra cho ngân hàng khi nhu cầu thanh khoản thực tế vượt quá khả năng thanh toán dự kiến Nói cách khác, rủi ro thanh khoản là rủi ro mà ngân hàng không thể có được đủ số vốn khả dụng để thực hiện các nghĩa vụ tài chính của mình khi chúng đến hạn thanh toán

Rủi ro thanh khoản rất dễ bị lây lan ra toàn hệ thống Rủi ro thanh khoản phát sinh từ vai trò cơ bản của các ngân hàng trong việc chuyển đổi kỳ hạn giữa tiền gửi ngắn hạn với các khoản cho vay dài hạn Thực tế này xuất phát từ đặc điểm mang tính đặc thù của bảng cân đối tài sản: ngân hàng đã dùng các nguồn vốn ngắn hạn (tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi phát hành séc, tiền gửi có kỳ hạn…) trong khi đó phần lớn các tài sản có lại có thời hạn dài hơn như tín dụng, các khoản đầu tư, cho thuê…ngân hàng dùng nguồn vốn ngắn hạn bên tài sản Nợ

để tài trợ cho các tài sản bên tài sản Có với thời hạn dài hơn Đặt tình huống tất

cả hoặc một lượng lớn nguồn vốn bên tài sản Nợ đều bị rút ra thì ngân hàng phải đối mặt với rủi ro thanh khoản do không thể ngay lập tức thu hồi các tài sản bên tài sản Có

Rủi ro thanh khoản bao gồm hai loại rủi ro: rủi ro thanh khoản vốn và rủi ro thanh khoản của thị trường Rủi ro thanh khoản vốn là rủi ro mà các ngân hàng không thể đáp ứng một cách hiệu quả dòng tiền mong đợi và không mong đợi trong cả hiện tại lẫn tương lai mà không ảnh hưởng đến hoạt động hàng ngày hoặc tình hình tài chính Rủi ro thanh khoản thị trường là rủi ro mà ngân hàng không dễ dàng bù đắp hoặc loại bỏ vị thế theo giá thị trường do thị trường giảm sâu hoặc bị đổ vỡ

Có mối quan hệ mạnh mẽ giữa rủi ro thanh khoản vốn và rủi ro thanh khoản của thị trường, đặc biệt là trong giai đoạn khủng hoảng Drehmann và Nikolau (2009) chỉ ra thực tế là cú sốc đối với thanh khoản về vốn có thể dẫn đến bán tài sản và giảm trị tài sản Thanh khoản thị trường thấp hơn dẫn đến sử dụng đòn bẩy tài chính cao hơn và làm tăng rủi ro thanh khoản tài trợ Brunnermeier (2009) cũng có cùng quan điểm giải thích bằng hai hình xoắn ốc thanh khoản luôn đi cùng với nhau: xoắn ốc tổn thất và xoắn ốc đòn bẩy

Hình 2.1: Xoắn ốc tổn thất và xoắn ốc đòn bẩy (Brunnermeier (2009) )

Xoắn ốc tổn thất có thể bắt đầu từ một cá nhân tham gia thị trường bị thiệt hại bởi cú sốc thanh khoản Điều này có thể xảy ra do bất kỳ tổn thất nào Người tham gia có thể phải điều chỉnh danh mục đầu tư của mình bằng cách bán tài sản (ngay cả với giá thấp) để duy trì tỷ lệ đòn bẩy Những vụ mua bán này làm giảm giá hơn nữa Xoắn ốc đòn bẩy củng cố xoắn ốc tổn thất Vì đòn bẩy tài chính tăng, nhà đầu tư phải bán nhiều hơn vì họ cần phải giảm tỷ lệ đòn bẩy Vì vậy,

Thiệt hại ở vị trí hiện tại

Giá di chuyển ra khỏi mức cơ bản

cơ chế hoạt động như sau: vấn đề vốn buộc các nhà đầu tư thay đổi vị thế của họ Thay đổi này gây ra nhiều tổn thất và đòn bẩy cao hơn, do đó làm trầm trọng thêm các vấn đề vốn và như vậy theo Brunnermeier (2009) cơ chế này có thể giải thích được vì sao mà một cú sốc tương đối nhỏ có thể gây ra tính thiếu thanh khoản tăng lên một cách đột ngột

Các ngân hàng huy động tiền gửi và đầu tư vốn này vào các tài sản dài hạn

và ít thanh khoản chẳng hạn như các khoản vay Vì lý do này các ngân hàng có thể dễ bị tổn thương trước những cú sốc thanh khoản phát sinh chủ yếu từ phía bảng cân đối kế toán Nếu một lượng lớn người gửi tiền có nhu cầu tiền mặt, các ngân hàng có thể cần phải thanh lý tài sản kém thanh khoản Vì điều này kéo theo tổn thất lớn, sự thiếu hụt thanh khoản có thể biến thành một cuộc khủng hoảng khả năng thanh toán (Aspachs et al, 2005) Gần đây, nhiều ngân hàng đã

vỡ nợ không phải vì thiếu lợi nhuận mà vì những vấn đề thanh khoản ngắn hạn (Ozdincer, C Ozyildirim (2008))

Các dấu hiệu đầu tiên của một cuộc khủng hoảng thanh khoản trong hệ thống ngân hàng nói chung thể hiện dưới hình thức thâm hụt thanh khoản trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng Rủi ro thanh khoản có thể lây lan, Valla, Saes-Escorbiac (2008) mô tả cơ chế lan truyền trong bối cảnh bình đẳng của thị trường tiền tệ xuất phát từ việc thanh lý các khoản tiền gửi liên ngân hàng để đáp ứng các khoản rút tiền gửi đột xuất, dự trữ khan hiếm hoặc thắt chặt trong việc cho vay liên ngân hàng khi khả năng thanh toán của khách hàng vay trên thị trường liên ngân hàng là không rõ ràng Họ cũng mô tả các yếu tố mà dẫn đến sự lan truyền đổ vỡ của các ngân hàng, chẳng hạn như khả năng hấp thu hạn chế tài sản bán của thị trường tài chính, cơ chế làm việc không hiệu quả khi thanh lý tài sản, sự liên kết trực tiếp mạnh mẽ giữa bảng cân đối kế toán và các hiện tượng liên quan đến thay đổi giá tài sản

Vento và Ganga (2009) làm nổi bật thực tế là rủi ro thanh khoản không chỉ

là rủi ro cục bộ mà còn là rủi ro liên kết, với đặc tính tự nhiên của nó, có thể được kích hoạt hoặc làm trầm trọng thêm bởi các rủi ro tài chính và rủi ro trong hoạt động kinh doanh khác của ngân hàng thương mại

Hình 2.2: Mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và các loại rủi ro khác trong

hoạt động của NHTM (G.A Vento, P La Ganga, (2009))

Ví dụ, nếu một ngân hàng thất bại trong việc đáp ứng nghĩa vụ đến hạn, vậy ngoài rủi ro thanh khoản của ngân hàng, còn có thể làm phát sinh những vấn đề liên quan đến pháp lý và rủi ro danh tiếng (Zarei, 2011)

Prelipcean và Boscoianu (2011) đề cập đến mối quan hệ giữa đổi mới tài chính và khả năng thanh toán: các sản phẩm tài chính mới trong thị trường mới nổi tạo ra một cảm giác kích thích thanh khoản, nhưng các nhà quản lý phải tính đến sự mong manh của các thị trường này, do tính thống nhất và biến động Rất khó để ngăn chặn những cú sốc tài chính và quy định càng bị siết chặt thì các ngân hàng càng thiếu tính thanh khoản

Rochet (2008) đề cập đến ba nguồn chính của rủi ro thanh khoản:

1) Ở bên Nợ của bảng cân đối kế toán, khó có thể ước tính cụ thể và chắc chắn khối lượng rút tiền gửi hoặc gia hạn các khoản vay liên ngân hàng, đặc biệt

là khi các ngân hàng bị nghi ngờ về mất khả năng thanh toán hoặc khi có sự thiếu hụt thanh khoản tạm thời

2) Ở bên Có của bảng cân đối kế toán, khó có thể ước tính cụ thể về nhu cầu cho vay của ngân hàng trong tương lai,

3) Hoạt động ngoại bảng, như dòng tín dụng và các cam kết khác, được thực hiện bởi các ngân hàng trên thị trường phái sinh

Theo Crockett (2008), tính thanh khoản không chỉ đơn giản phụ thuộc vào các yếu tố ngoại sinh (như cơ sở hạ tầng thị trường hiệu quả, chi phí giao dịch thấp, số lượng lớn người mua và người bán, tài sản giao dịch minh bạch), mà còn chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố nội sinh, đặc biệt là phản ứng năng động của người tham gia thị trường khi đối mặt với sự không chắc chắn và những thay đổi trong giá trị tài sản Trong điều kiện thuận lợi, thanh khoản luôn có sẵn, giá rẻ và

có thể chịu tác động bởi các yếu tố ngoại sinh Nhưng trong điều kiện căng thẳng, thanh khoản trở nên rất khan hiếm và đắt tiền và nó có thể trở nên không

có hiệu quả

Theo Aspachs and et al (2005), có một số cơ chế các NH có thể sử dụng để chống lại cuộc khủng hoảng thanh khoản:

1) Các ngân hàng giữ bộ đệm thanh khoản ở phía bên Có của bảng cân đối

kế toán Một bộ đệm đủ lớn gồm tài sản như tiền mặt, tiền gửi NHTW và các ngân hàng khác, chứng khoán nợ của chính phủ và chứng khoán tương tự hoặc giao dịch repo ngược lại làm giảm xác suất mà các nhu cầu

về thanh khoản đe doạ đến sự sống còn của ngân hàng

2) Chiến lược thứ hai được liên quan đến bên Nợ của bảng cân đối kế toán Các NH có thể dựa vào thị trường liên ngân hàng, nơi họ vay từ các NH khác trong trường hợp có nhu cầu thanh khoản Tuy nhiên, chiến lược này liên quan chặt chẽ với rủi ro thanh khoản của thị trường

3) Chiến lược cuối cùng liên quan đến bên Nợ của bảng cân đối kế toán Ngân hàng trung ương đóng vai trò như người cho vay cuối để cung cấp

hỗ trợ thanh khoản khẩn cấp cho các tổ chức tín dụng cụ thể và cung cấp thanh khoản tổng hợp trong trường hợp thiếu hụt toàn hệ thống

Để hạn chế sự rủi ro trong hệ thống ngân hàng, điều mà có thể đe doạ không chỉ đến sự ổn định về tài chính của một quốc gia mà còn trên phạm vi toàn thế giới, uỷ ban Basel ra đời và ban hành hệ thống đo lường vốn Basel Hiệp ước Basel I được ban hành năm 1988 và có hiệu lực từ năm 1992, sau đó

để phù hợp với những thay đổi lớn của thị trường, Basel I đã được cải tiến và sửa đổi nhiều lần và chính thức ban hành Basel II ngày 26/06/2004 Tuy nhiên, sau cuộc khủng hoảng tài chính thế giới từ 2008, những quy định về tài chính trong Basel II đã bộc lộ nhiều thiếu sót, để đối phó với những thiếu sót này Uỷ ban giám sát ngân hàng Basel đã đạt được thoả thuận về những chuẩn mới trong Basel III với nhiều yêu cầu khắt khe, chặt chẽ hơn và được ban hành vào tháng 12/2010

Cuộc khủng hoảng tài chính 2008 cho thấy chính việc không chú trọng vấn

đề thanh khoản đã khiến nhiều ngân hàng phá sản Với Basel III, để có được sự

ổn định trong hệ thống tài chính, phải đáp ứng các quy định về tính thanh khoản

và an toàn vốn An toàn vốn tạo nên tấm đệm để sống sót trong dài hạn, còn thanh khoản là để sống sót trong ngắn hạn

So sánh với Basel II, Basel III yêu cầu các ngân hàng duy trì lượng vốn cấp

2 là 4.5% (Basel II = 2%), vốn cấp 1 là 6% (Basel II = 4%) Thêm vào đó, Basel

II đưa ra các nguồn vốn bổ sung (gọi là vốn đệm) nhằm bảo toàn nguồn vốn của ngân hàng và ngăn chặn biến động của chu kỳ kinh tế Trong đó, tỷ lệ vốn đệm bắt buộc để bảo toàn nguồn vốn ngân hàng là 2.5% trong thời kỳ tăng trưởng tín dụng quá cao Ngoài ra, Basel III còn đưa ra tỷ lệ đòn bẩy tối thiểu nhằm tránh tình trạng lạm dụng quá mức các đòn bẩy tài chính, góp phần đảm bảo an toàn hệ

thống Tỷ lệ đòn bẩy tương ứng với tỷ lệ vốn trên tài sản, được tính bằng cách chia vốn cấp 1 cho tổng tài sản hợp nhất trung bình của ngân hàng, dự kiến là trên 3%, tỷ lệ này sẽ được thử nghiệm trước khi tỷ lệ thanh khoản bắt buộc được chính thức áp dụng vào tháng 01/2018 Đồng thời đưa ra hai tỷ lệ thanh khoản gồm: tỷ lệ thanh khoản an toàn yêu cầu các ngân hàng phải duy trì đủ tài sản chất lượng cao, có thể chuyển ngay sang tiền mặt để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính bất thường trong vòng 30 ngày; tỷ lệ quỹ bình ổn ròng yêu cầu các ngân hàng phải có sẵn nguồn tài chính dưới dạng quỹ bình ổn để có thể đối phó với thời kỳ khó khăn tối thiểu là 01 năm, tỷ lệ này được tính bằng tỷ lệ quỹ bình ổn thực tế/quỹ bình ổn bắt buộc và bằng hoặc lớn hơn 1 Các quy định về quản lý rủi ro thanh khoản sẽ được hình thành dần, để có thể đưa vào áp dụng chính thức năm

2015 (tỷ lệ thanh khoản an toàn) và năm 2018 (tỷ lệ quỹ bình ổn ròng)

Như vậy, có thể thấy trong khi Basel II chỉ quan tâm đến vấn đề an toàn vốn, Basel III tập trung vào hai vấn đề: gia tăng tiêu chuẩn về an toàn vốn và đưa

ra các tiêu chuẩn về thanh khoản của hệ thống NHTM Như vậy điểm khác biệt quan trọng giữa hai hiệp ước là Basel III chú ý nhiều hơn đối với thanh khoản hệ thống NH Mục tiêu của Basel III là buộc các ngân hàng phải duy trì lượng vốn khá lớn và giảm sự phụ thuộc của các ngân hàng vào các gói cứu trợ khủng hoảng

2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới

Trên thế giới đã có nhiều công trình nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của NH Trong khi một vài nghiên cứu tập trung vào việc tìm hiểu thanh khoản của các NH ở một khu vực, một nhóm các quốc gia thì cũng có những nghiên cứu khác tập trung vào một quốc gia cụ thể Dù nghiên cứu trên một nhóm các quốc gia hay ở một quốc gia riêng biệt thì các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của NH cũng được chia làm hai loại: các nhân tố bên trong (biến nội sinh) và các nhân tố bên ngoài (biến ngoại sinh)

Vodová (2011) xác định những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại Cộng hòa Séc Để đáp ứng mục tiêu của mình tác giả đã xem xét bộ dữ liệu ngân hàng cụ thể và tình hình kinh tế vĩ mô trong giai đoạn 2001-2009 và sử dụng mô hình hồi quy dữ liệu bảng để phân tích Nghiên cứu này xem xét ảnh hưởng của 4 biến nội sinh và 8 biến ngoại sinh đến thanh khoản ngân hàng

Tác động kỳ vọng của các biến độc lập về thanh khoản ngân hàng là: vốn chủ sở hữu, tỷ lệ lạm phát và lãi suất liên ngân hàng tác động tích cực, tỷ lệ nợ xấu, lợi nhuận ngân hàng, tốc độ tăng trưởng kinh tế, lãi suất cho vay, chênh lệch giữa lãi suất huy động và lãi suất cho vay, lãi suất chính sách tiền tệ, tỷ lệ thất nghiệp và biến giả của cuộc khủng hoảng tài chính trong năm 2009 có tác động tiêu cực Riêng kỳ vọng về tác động của quy mô ngân hàng là không rõ ràng (+ / -) Biến phụ thuộc (tức là tính thanh khoản của các ngân hàng thương mại) được

đo bằng cách sử dụng bốn chỉ số thanh khoản như tài sản lỏng trên tổng tài sản, tài sản lưu động trên tổng số tiền gửi và cho vay, cho vay trên tổng tài sản và cho vay trên tiền gửi và tài chính ngắn hạn

Nghiên cứu của Vodová (2011) cho thấy thanh khoản ngân hàng có mối quan hệ tích cực đến vốn chủ sở hữu, lãi suất cho vay, phần nợ xấu và lãi suất giao dịch liên ngân hàng Ngược lại, cuộc khủng hoảng tài chính, tỷ lệ lạm phát

và tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước có tác động tiêu cực đến thanh khoản ngân hàng Mối quan hệ giữa quy mô của các ngân hàng và tính thanh khoản của nó là không rõ ràng như mong đợi Nghiên cứu cũng phát hiện ra rằng

tỷ lệ thất nghiệp, lợi nhuận ngân hàng và tỷ lệ lãi suất chính sách tiền tệ không

có tác động đáng kể đến tính thanh khoản của các ngân hàng thương mại Séc

Ở khu vực Châu Phi, một nghiên cứu thực nghiệm được thực hiện bởi Fadare (2011), về tính thanh khoản hệ thống ngân hàng và khủng hoảng tài chính

ở Nigeria với mục đích xác định các yếu tố tác động đến thanh khoản ngân hàng

ở Nigeria, và đánh giá mối quan hệ giữa yếu tố quyết định thanh khoản ngân hàng và những rào cản tài chính trong nền kinh tế Mô hình sử dụng phương pháp hồi quy tuyến tính OLS và dữ liệu bảng trong thời gian 1980-2009 Nghiên cứu cho thấy rằng chỉ có tỷ lệ thanh khoản, lãi suất chính sách tiền tệ và biến trễ lãi suất cho vay là có ý nghĩa để dự đoán thanh khoản hệ thống ngân hàng Nói chung, kết quả cho thấy trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế tài chính thì tiền gửi ngân hàng không đảm bảo được tính thanh khoản và chính sách tiền tệ phải đảm bảo thanh khoản trong giai đoạn này, điều này rất quan trọng trong việc đảm bảo

sự sống còn của ngành ngân hàng

Tại Mỹ La tinh và các nước vùng biển Caribbean, Moore (2010) đã nghiên cứu ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính đối với thanh khoản của các ngân hàng thương mại Nghiên cứu có ba mục tiêu chính: thảo luận về các hành

vi liên quan đến thanh khoản ngân hàng thương mại trong các cuộc khủng hoảng

ở châu Mỹ Latinh và vùng Caribê, xác định các yếu tố quyết định thanh khoản, đánh giá thanh khoản ngân hàng thương mại trong thời gian khủng hoảng là cao hơn hay thấp hơn so với điều kiện kinh tế bình thường Thanh khoản được đo bằng tỷ lệ cho vay/tiền gửi phụ thuộc vào các yếu tố: nhu cầu tiền mặt của khách hàng được đo lường bằng tỷ lệ tiền mặt/huy động sẽ có tác động tiêu cực, tình hình kinh tế vĩ mô, trong đó thời kỳ suy thoái kinh tế, nhu cầu tiền mặt giao dịch thấp hơn nên dẫn đến kỳ vọng sẽ có tác động tích cực về thanh khoản và lãi suất thị trường tiền tệ ngắn hạn như là chi phí cơ hội của thanh khoản kỳ vọng sẽ có tác động tiêu cực đến thanh khoản Sử dụng mô hình hồi quy ước lượng bình phương bé nhất Kết quả của nghiên cứu cho thấy sự biến động của tỷ lệ tiền mặt/huy động và lãi suất thị trường tiền tệ có tác động tiêu cực và đáng kể đến thanh khoản Trong khi đó, thanh khoản có xu hướng tỉ lệ nghịch với chu kỳ kinh doanh trong một nửa số các nước nghiên cứu, cho thấy các ngân hàng thương mại có xu hướng dự trữ dư thừa nhiều hơn trong thời kỳ suy thoái Nói

chung, kết quả cho thấy rằng trung bình, thanh khoản ngân hàng thấp hơn khoảng 8% so với thời kỳ kinh tế bình thường

Thanh khoản của các ngân hàng tiết kiệm nhà nước Đức và các yếu tố tác động đến thanh khoản đã được phân tích bởi Rauch and et al (2009) Nghiên cứu

có 2 mục tiêu: đầu tiên, cố gắng đo lường các yếu tố tác động đến tính thanh khoản của tất cả 457 ngân hàng tiết kiệm nhà nước ở Đức trong giai đoạn 1997-

2006 Thứ hai, phân tích ảnh hưởng của chính sách tiền tệ vào việc tạo ra thanh khoản ngân hàng Các nghiên cứu sử dụng phương pháp tính toán của Berger và Bouwman (2007) và Deep và Schaefer (2004) Để đo lường ảnh hưởng của chính sách tiền tệ, nghiên cứu phát triển một mô hình hồi quy bảng Theo nghiên cứu này, các yếu tố sau đây có thể tác động đến thanh khoản ngân hàng: Lãi suất chính sách tiền tệ, chính sách tiền tệ thắt chặt kỳ vọng sẽ làm giảm thanh khoản ngân hàng, tỷ lệ thất nghiệp, được kết nối với các nhu cầu vay vốn có tác động tiêu cực đến khả năng thanh khoản, hạn ngạch tiết kiệm ảnh hưởng tích cực đến thanh khoản các ngân hàng, mức độ thanh khoản trong giai đoạn trước có tác động tích cực, quy mô của các ngân hàng đo bằng tổng số lượng khách hàng ngân hàng có tác động tiêu cực, và lợi nhuận ngân hàng kỳ vọng sẽ làm giảm thanh khoản ngân hàng Để thực hiện đo lường khả năng thanh toán và phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản ngân hàng, các nhà nghiên cứu sử dụng

dữ liệu trong ngân hàng là dữ liệu bảng cân bằng và dữ liệu kinh tế vĩ mô Các biến kinh tế vĩ mô nói chung cho thấy rằng có một mối quan hệ tích cực giữa sức khỏe nền kinh tế và thanh khoản ngân hàng Các nền kinh tế càng khỏe mạnh thì tính thanh khoản càng cao Nó chỉ ra rằng các tỷ lệ lãi trên thu nhập càng cao thì càng tạo ra tính thanh khoản hơn Các biến khác liên quan đến ngân hàng, chẳng hạn như quy mô hoặc lợi nhuận cho thấy không có ảnh hưởng đáng kể về mặt thống kê vào việc tạo ra tính thanh khoản của các ngân hàng

Yếu tố quyết định thanh khoản của các ngân hàng từ các nền kinh tế mới nổi được lấy mẫu từ các ngân hàng thương mại tại 36 quốc gia đang nổi lên từ

năm 1995-2000 và được phân tích bởi Bunda và Desquilbet (2008) Nghiên cứu này tìm hiểu thanh khoản của ngân hàng thương mại bị ảnh hưởng bởi chế độ tỷ giá hối đoái tại các nước trong mẫu nghiên cứu Tính thanh khoản của các ngân hàng phụ thuộc vào hành vi cá nhân của các ngân hàng, thị trường và môi trường kinh tế vĩ mô và chế độ tỷ giá hối đoái, cụ thể là các yếu tố: tổng tài sản như một thước đo quy mô của các ngân hàng, lãi suất cho vay như một thước đo của lợi nhuận cho vay, và việc một cuộc khủng hoảng tài chính có thể bị gây ra bởi thanh khoản ngân hàng yếu kém kỳ vọng sẽ có tác động tiêu cực đến thanh khoản ngân hàng Trong khi đó, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản là một biện pháp an toàn vốn, các quy định đảm bảo an toàn, có nghĩa là ngân hàng phải

có đủ tài sản lỏng, tỷ lệ chi tiêu công trên tổng sản phẩm trong nước đo lường khả năng cung cấp tài sản lỏng, lạm phát làm tăng tính dễ tổn thương của các ngân hàng đối với các khoản nghĩa vụ đến hạn, và các nước có chế độ tỷ giá hối đoái cực đoan (chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn/cố định) được kỳ vọng sẽ có tác động tích cực đến thanh khoản ngân hàng

Kết quả của nghiên cứu của Bunda và Desquilbet (2008) cho thấy, có tác động tích cực đối với các yếu tố tỷ lệ an toàn vốn, lãi suất cho vay, chi tiêu công

so với GDP Mặt khác, các quy định bảo đảm an toàn và cuộc khủng hoảng tài chính đã cho thấy tác động tiêu cực đáng kể đối với thanh khoản ngân hàng Nó cũng cho thấy rằng chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn/cố định, các ngân hàng thương mại thanh khoản hơn trong chế độ tỷ giá trung gian Tuy nhiên, ảnh hưởng của quy mô ngân hàng là không đáng kể

Lucchetta (2007) đã phân tích bằng thực nghiệm giả thuyết cho rằng lãi suất ảnh hưởng đến các khả năng chấp nhận rủi ro và quyết định nắm giữ thanh khoản của các ngân hàng tại các quốc gia châu Âu Thanh khoản bị ảnh hưởng bởi: hành vi của ngân hàng trên thị trường liên ngân hàng – thanh khoản của các ngân hàng càng cao thì là nó cho vay nhiều hơn trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất liên ngân hàng như một thước đo khuyến khích các ngân hàng nắm giữ

thanh khoản, lãi suất chính sách tiền tệ là thước đo khả năng cung cấp các khoản vay cho khách hàng, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản và tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên doanh thu lãi ròng, là thước đo chấp nhận rủi ro của các ngân hàng, quy mô ngân hàng được đo lường bằng tổng tài sản

Yếu tố nội tại và yếu tố vĩ mô quyết định tính thanh khoản của các ngân hàng Anh đã được nghiên cứu bởi Aspachs and et al (2005) Các nhà nghiên cứu

sử dụng bảng cân đối kế toán chưa hợp nhất của 57 ngân hàng Anh trong giai đoạn từ quý 1/1985 đến quý 4/2003 Họ cho rằng tỷ lệ thanh khoản phụ thuộc vào các yếu tố sau đây: khả năng có được sự hỗ trợ từ LOLR làm giảm động lực nắm giữ tài sản lưu động, lợi nhuận lãi biên đo lường chi phí cơ hội nắm giữ tài sản lưu động kỳ vọng có tác động tiêu cực, lợi nhuận ngân hàng theo lý thuyết tài chính tỷ lệ nghịch với khả năng thanh toán, tăng trưởng tín dụng - các tín hiệu tăng trưởng tín dụng cao thì càng làm tăng tài sản kém thanh khoản, quy mô của các ngân hàng kỳ vọng sẽ có tác động tích cực hoặc tiêu cực, tốc độ tăng trưởng GDP như một chỉ số của chu kỳ kinh doanh tương quan nghịch với thanh khoản ngân hàng, lãi suất ngắn hạn đại diện cho hiệu quả chính sách tiền tệ kỳ vọng có tác động tiêu cực đến thanh khoản Các kết quả phân tích hồi quy cho thấy khả năng nhận được hỗ trợ từ LOLR, lợi nhuận lãi biên, và tăng trưởng tín dụng có tác động tiêu cực đáng kể đến thanh khoản ngân hàng

Cách tiếp cận của Fielding (2005) rất độc đáo Các nhà nghiên cứu ước tính một mô hình chuỗi thời gian của thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng

Ai Cập Những yếu tố quyết định khả năng thanh toán: mức sản lượng kinh tế, tỷ

lệ chiết khấu, tỷ lệ mất giá của tỷ giá thị trường chợ đen và tỷ lệ bất ổn chính trị

dự kiến sẽ có tác động tích cực đến thanh khoản ngân hàng trong khi đó, tỷ lệ tiền gửi và tác động của cải cách kinh tế dự kiến có tác động tiêu cực đến thanh khoản ngân hàng Tác động của dự trữ bắt buộc dự kiến là không rõ ràng Theo kết quả của nghiên cứu, tự do hóa tài chính và ổn định tài chính đã làm giảm thanh khoản dư thừa, những hiệu ứng này đã được bù lại bởi sự gia tăng trong số

lượng các vụ bạo lực chính trị phát sinh từ xung đột giữa các nhóm Hồi giáo cực đoan và nhà nước Ai Cập

Bình luận về các nghiên cứu thực nghiệm

Phù hợp với lý thuyết cũng như các nghiên cứu thực nghiệm, thanh khoản

là rất quan trọng đối với tất cả các doanh nghiệp đặc biệt cho ngành ngân hàng vì chức năng của nó là tạo ra tính thanh khoản cả trên tài sản và nợ trên bảng cân đối kế toán Nó cũng cho thấy thanh khoản các ngân hàng có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác nhau như các yếu tố nội tại trong ngân hàng, kinh tế vĩ mô

và quản lý ngân hàng Theo đánh giá, hầu hết các nghiên cứu thực nghiệm được thực hiện về thanh khoản ngân hàng và tác động của nó đối với hoạt động tài chính được thực hiện sau cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn ở Mỹ Mặc dù vấn đề thanh khoản của một số ngân hàng trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu lại nhấn mạnh một thực tế là thanh khoản là rất quan trọng cho hoạt động của thị trường tài chính và lĩnh vực ngân hàng, một khoảng cách quan trọng vẫn còn tồn tại trong các nghiên cứu thực nghiệm về khả năng thanh toán và đo lường của nó

Nghiên cứu được trích dẫn ở trên cho thấy rằng trong các ngân hàng thương mại, thanh khoản được xác định bởi cả các yếu tố nội tại trong ngân hàng (ví dụ như quy mô ngân hàng, lợi nhuận, an toàn vốn và các yếu tố rủi ro của ngân hàng) lẫn các yếu tố kinh tế vĩ mô (ví dụ như các loại lãi suất và các chỉ số môi trường kinh tế) cũng như các quyết định của NHNN

Theo hiểu biết của tác giả, ở Việt Nam hiện nay vẫn chưa có nghiên cứu đi vào nghiên cứu đo lường tác động của các nhân tố đến thanh khoản của các NHTM Việt Nam Vì vậy, để nghiên cứu các nhân tố tác động đến thanh khoản của các NHTM tại VN, tác giả sẽ ứng dụng mô hình nghiên cứu của tác giả Pavla Vodová (2011) vào Việt Nam với mẫu dữ liệu là 20 NHTM trong giai đoạn 2007-2012

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Phương pháp thu thập số liệu

Bài luận văn nghiên cứu các yếu tố tác động đến tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại tại Việt Nam được thực hiện dựa trên bài nghiên cứu của tác giả Pavla Vodova (2011) và sử dụng bộ dữ liệu gồm 20 ngân hàng thương mại (phụ lục 1) trong giai đoạn từ 2007 đến 2012

- Dữ liệu sử dụng là dữ liệu thứ cấp, được thu thập từ các nguồn sẵn có như các báo cáo thống kê và báo cáo thường niên

- Dữ liệu được tổng hợp từ các trang web như: itrade.vn, cophieu68.com, cafef.vn, vietstock.vn, stockbiz.vn và trang web của các ngân hàng trong mẫu

- Số liệu vĩ mô như GDP, CPI, tỷ lệ thất nghiệp được lấy trong các báo cáo tình hình kinh tế xã hội của Tổng cục Thống kê, các loại lãi suất được lấy từ số liệu của IMF và Ngân hàng nhà nước Việt Nam

3.2 Phương pháp nghiên cứu

3.2.1 Các phương pháp nghiên cứu

Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng Nghiên cứu thực hiện kiểm định tác động của các nhân tố: vốn chủ sở hữu, lợi nhuận, nợ xấu, quy mô ngân hàng, tăng trưởng kinh tế, lãi suất thị trường tiền tệ, lãi suất cho vay, lãi suất liên ngân hàng, lãi suất chênh lệch, lạm phát, thất nghiệp, chính sách tiền tệ đến thanh khoản của các ngân hàng thông qua 4 biến phụ thuộc là các tỷ lệ thanh khoản L1, L2, L3, L4 Từ đó tìm ra mối liên hệ giữa thanh khoản

và các nhân tố tác động Phương pháp hồi quy dữ liệu bảng được sử dụng để đánh giá tác động của các nhân tố

Nghiên cứu sử dụng kiểm định F để kiểm định sự phù hợp của mô hình, sử dụng Durbin Watson để kiểm định hiện tượng tự tương quan, sử dụng hệ số nhân

tử phóng đại phương sai VIF để kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến Sau cùng,

để kiểm định xem mô hình Pool, Fix efect hay Random effect phù hợp hơn nghiên cứu sử dụng Reduntdan test và Hausman test

3.2.2 Quy trình nghiên cứu

Cụ thể các bước như sau:

- Xác định vấn đề nghiên cứu: Xuất phát từ yêu cầu thực tiễn ở NHTM Việt Nam, cần nghiên cứu các yếu tố tác động đến thanh khoản của NHTM để xác định mức thanh khoản hợp lý nhằm cân đối giữa rủi ro thanh khoản và lợi nhuận của ngân hàng

- Xây dựng mô hình nghiên cứu: ứng dụng mô hình nghiên cứu thực nghiệm của tác giả Pavla Vodová (2011) về các yếu tố quyết định tác động đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại tại Cộng hòa Sec để nghiên cứu tại Việt Nam

- Thu thập dữ liệu: Mẫu dữ liệu về biến phụ thuộc và biến độc lập thu thập

từ các ngân hàng thương mại Việt Nam

- Ước lượng mô hình kinh tế lượng: Dựa vào mô hình đã được thiết lập và mẫu dữ liệu nghiên cứu thu thập, ước lượng mô hình dữ liệu bảng theo phương pháp hồi quy

- Kiểm định các giả thiết thống kê để đánh giá kết quả có phù hợp với kỳ vọng ban đầu khi xây dựng mô hình hay không

- Diễn dịch kết quả: Kết thúc một nghiên cứu định lượng, các kết quả phải được diễn dịch ra, trên cơ sở đó đưa ra các đề xuất, kiến nghị

3.2.3 Mô tả biến và giả thiết nghiên cứu

Nghiên cứu về tình hình thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại

có nhiều bài nghiên cứu sử dụng các thước đo khác nhau Dựa trên nghiên cứu

của Pavla Vodová (2011) bài nghiên cứu đã đưa ra một số thước đo cho tính thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại tại Việt Nam như sau:

L1: tài sản thanh khoản/Tổng tài sản (Liquid assets/total assets):

Tỷ lệ này cung cấp cho ta thông tin về khả năng hấp thụ các cú sốc của ngân hàng Tỷ lệ này càng cao thì khả năng hấp thụ các cú sốc thanh khoản càng lớn Tuy nhiên, nếu như tỷ lệ này quá lớn cũng không có lợi Lượng tài sản thanh khoản cao đồng nghĩa với việc NH phải bỏ ra chi phí cơ hội lớn Vì vậy cần thiết phải tối ưu hóa các mối quan hệ giữa thanh khoản và lợi nhuận của NH Tài sản thanh khoản là tổng của các mục I (tiền mặt, vàng bạc, đá quý), II (tiền gửi tại ngân hàng nhà nước Việt Nam), III (tiền gửi tại và cho vay các tổ chức tín dụng khác), IV (chứng khoán kinh doanh) bên phần tài sản của bảng cân đối kế toán

L2: Tài sản thanh khoản/ Tiền gửi khách hàng và vay ngắn hạn (liquid assets/deposits + short term borrowing)

Tỷ lệ này cho biết khả năng đáp ứng nghĩa vụ đến hạn của ngân hàng Công thức L2 tập trung vào mức độ nhạy cảm của ngân hàng đối với nguồn vốn huy động được Phần tử số, tỷ lệ thanh khoản gồm các mục I (tiền mặt, vàng bạc, đá quý), II (tiền gửi tại ngân hàng nhà nước Việt Nam), III (tiền gửi tại và cho vay các tổ chức tín dụng khác), IV (chứng khoán kinh doanh) bên phần tài sản của bảng cân đối kế toán; phần mẫu số, tiền gửi khách hàng và vay ngắn hạn gồm các mục I (các khoản nợ chính phủ và ngân hàng nhà nước), II (tiền gửi và vay các tổ chức tín dụng khác), III (tiền gửi của khách hàng) bên phần Nợ của bảng cân đối kế toán Tỷ lệ này càng thấp cho thấy NH càng kém thanh khoản

L3: cho vay/tổng tài sản (loans/total assets)

L3 cho biết tỷ lệ tài sản của ngân hàng tài trợ cho các khoản cho vay của ngân hàng Phần tử số, cho vay được lấy từ mục VI (cho vay và ứng trước khách hàng) bên phần tài sản của bảng cân đối kế toán Tỷ lệ này càng cao chứng tỏ

NH cho vay càng nhiều, tài sản kém thanh khoản càng lớn dẫn đến tài sản thanh khoản của ngân hàng bị giảm dần

L4: Cho vay/ Tiền gửi khách hàng + các khoản tài trợ ngắn hạn (loans/deposits+short term financing)

Tỷ lệ này cho thấy mối quan hệ giữa khoản cho vay và khoản nợ có tính thanh khoản của NH Phần tử số, cho vay được lấy từ mục VI (cho vay và ứng trước khách hàng) bên phần tài sản của bảng cân đối kế toán; phần mẫu số, tiền gửi khách hàng và tài trợ ngắn hạn gồm các mục I (các khoản nợ chính phủ và ngân hàng nhà nước), II (tiền gửi và vay các tổ chức tín dụng khác), III (tiền gửi của khách hàng) bên phần Nợ của bảng cân đối kế toán Đây là chỉ số cho thấy

số cho vay lớn gấp bao nhiêu lần số tiền được huy động được Tỷ lệ này càng cao thì thanh khoản của ngân hàng càng kém và ngược lại

Rõ ràng là nhiệm vụ quan trọng nhất của bài nghiên cứu là chọn các biến giải thích thích hợp Việc lựa chọn các biến dựa trên các nghiên cứu có liên quan trước đó Nghiên cứu xem xét việc sử dụng các biến đặc biệt có ý nghĩa kinh tế trong điều kiện Việt Nam Vì lý do này, nghiên cứu loại trừ khỏi mô hình các biến phân tích như sự cố chính trị, tác động của cải cách kinh tế hoặc chế độ tỷ giá hối đoái Các biến giải thích được xem xét trong bài nghiên cứu cụ thể như sau:

Vốn chủ sở hữu/tổng tài sản: CAP

Biến độc lập vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản được xây dựng bằng cách chia vốn chủ sở hữu cho tổng tài sản, tỷ lệ này càng lớn chứng tỏ ngân hàng được tài trợ càng nhiều bởi vốn chủ sở hữu và đồng thời đòn bẩy tài chính sẽ vì thế trở nên càng nhỏ Thông thường, các ngân hàng không dùng khoản vốn chủ

sở hữu để cho vay mà chỉ dùng vào đầu tư ban đầu, mua sắm tài sản cố định, đầu

tư khác, và những tài sản có tính thanh khoản cao Đây cũng chính là nguồn để ngân hàng xoay sở hoạt động khi xảy ra trường hợp cần thanh khoản Do đó, vốn

chủ sở hữu cao cho phép các NH có thể hấp thụ rủi ro cao (Repullo 2004) Mối tương quan thuận giữa tỷ lệ thanh khoản và vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản được tìm thấy trong các nghiên cứu của Bunda và Desquilbet (2008), Vodová (2011), Malik và Amir Ràique (2013) Nghiên cứu kỳ vọng vốn chủ sở hữu/tổng tài sản sẽ tác động cùng chiều với chỉ số thanh khoản

Giả thuyết nghiên cứu: CAP sẽ tác động (+) với chỉ số thanh khoản L1, L2

và (-) với L3, L4

Quy mô ngân hàng: TOA

Được đo lường bằng cách lấy logarit tổng tài sản Theo quan điểm "quá lớn

để sụp đổ", các ngân hàng lớn sẽ được hưởng lợi từ một đảm bảo tuyệt đối, do

đó giảm chi phí của họ về vốn và cho phép họ đầu tư vào tài sản rủi ro (Iannotta

et al 2007) Vì vậy, tình trạng quá lớn để sụp đổ của các ngân hàng lớn có thể dẫn đến hành vi rủi ro đạo đức và rủi ro quá mức Nếu các ngân hàng lớn cho rằng ngân hàng là "quá lớn để sụp đổ", động lực nắm giữ tài sản lưu động bị hạn chế Trong trường hợp thiếu hụt thanh khoản, họ dựa vào một hỗ trợ thanh khoản cho vay của NHTW Do đó, NH càng có quy mô lớn thì càng có thanh khoản yếu Tuy nhiên, vì các ngân hàng nhỏ thường tập trung vào các hoạt động cho vay truyền thống (Rauch và cộng sự năm 2008; Berger và Bouwman 2009), họ nắm giữ tài sản thanh khoản Kỳ vọng tác động của biến độc lập này trong các bài nghiên cứu là không đồng nhất Aspachs and et al (2005) (?), Bunda và Desquilbet (2008) (-), Lucchetta (2007) (+)

Giả thuyết nghiên cứu: TOA có tác động (?) với các chỉ số thanh khoản

quả cho ngành ngân hàng Nợ xấu như “cục máu đông” gây tắc nghẽn hệ tuần hoàn Các ngân hàng hoạt động không hiệu quả thường có xu hướng không tối

ưu hóa các quyết định danh mục đầu tư của họ thông qua việc cho vay ít hơn so với yêu cầu (Barr and et al 1994) Theo Bloem và Gorter (2001), mặc dù các vấn

đề liên quan đến nợ xấu có thể ảnh hưởng đến tất cả các lĩnh vực, tác động nghiêm trọng nhất là các tổ chức tài chính như ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính thế chấp mà có xu hướng có danh mục cho vay lớn Bên cạnh đó, các khoản nợ xấu danh mục đầu tư lớn sẽ ảnh hưởng đến khả năng cung cấp tín dụng của các ngân hàng Nợ xấu lớn có thể dẫn đến mất lòng tin của người gửi tiền và các nhà đầu tư nước ngoài – những người có thể tác động mạnh đến các ngân hàng, dẫn đến vấn đề thanh khoản Nghiên cứu của Vodová (2011) cũng cho thấy nợ xấu tương quan ngược với thanh khoản NH Kỳ vọng trong bài là nợ xấu có tác động tiêu cực về thanh khoản ngân hàng

Giả thuyết nghiên cứu: NPL có tác động (-) với chỉ số thanh khoản L1, L2

và (+) với L3, L4

Lợi nhuận ngân hàng: ROE

Nhiệm vụ quan trọng đối với người quản lý tài chính là đạt được sự cân bằng thích hợp giữa khả năng thanh khoản và lợi nhuận hợp lý cho các doanh nghiệp Như vậy, theo Perobeli, Pereira và David (2007) quyết định về mức độ thanh khoản cần phải dựa vào nguyên tắc sau đây:

- Tài sản ngắn hạn càng lớn thì lợi nhuận càng giảm (nhưng cũng làm giảm rủi ro thanh toán)

- Tài sản ngắn hạn thấp làm tăng lợi nhuận của ngân hàng nhưng cũng làm tăng rủi ro thanh khoản cho ngân hàng

Ngoài ra, theo lý thuyết kinh tế, rủi ro và lợi nhuận có mối quan hệ thuận chiều (rủi ro càng lớn thì lợi nhuận càng cao) Vì vậy khi thanh khoản cao hơn

có nghĩa là ít rủi ro hơn, và cũng có nghĩa là lợi nhuận thấp hơn

Theo Assaf (2003, p.22), đầu tư vào tài sản thanh khoản càng nhiều thì lợi nhuận càng thấp, đồng thời chiến lược quản lý thanh khoản cũng ít rủi ro hơn Trong trường hợp này, lợi nhuận thấp hơn trong trường hợp đầu tư ít vào tài sản thanh khoản Ngược lại, với tài sản thanh khoản ít, ngân hàng chấp nhận mất an toàn và tăng nguy cơ phá sản thì lợi nhuận mang về lớn hơn vì ngân hàng hạn chế khối lượng vốn gắn với tản sản ít sinh lời của ngân hàng Vì vậy mà bất cứ

sự thay đổi nào của thanh khoản cũng mang lại những tác động đối lập với khả năng sinh lời của ngân hàng

Bằng cách này, mỗi ngân hàng nên chọn một lượng tài sản thanh khoản phù hợp hơn khả năng tiếp nhận rủi ro và lợi nhuận của mình

Như vậy chúng ta thấy rằng các tài liệu cho rằng có một mối quan hệ nghịch đảo giữa thanh khoản và lợi nhuận, và mối quan hệ này đã được thử nghiệm và xác nhận bởi nhiều nhà nghiên cứu trên thế giới như Aspachs and et

al (2005), Rauch and et al (2009)

Giả thuyết nghiên cứu: ROE có tác động (-) đối với chỉ số thanh khoản L1, L2 và tác động (+) với L3, L4

Tốc độ tăng trưởng kinh tế: GDP

Tổng sản phẩm trong nước cũng chỉ ra tình trạng kinh tế của một quốc gia Theo lý thuyết về thanh khoản ngân hàng và bất ổn tài chính, trong giai đoạn kinh tế phát triển các ngân hàng thường có mức độ đầu tư và lợi nhuận cao Trong thời kỳ này, các ngân hàng thường nắm giữ tài sản ít thanh khoản và phải chịu khoản nợ ngắn hạn với lãi suất cao (Painceira 2010) Như trong Pilbeam (2005) cho rằng việc cung cấp cho vay (tức là tài sản ít thanh khoản) tăng lên khi nền kinh tế là sự bùng nổ hoặc thoát khỏi suy thoái Aspachs et al (2005) chỉ ra rằng các ngân hàng tích trữ thanh khoản trong thời kỳ suy thoái kinh tế khi các

cơ hội cho vay không tốt và họ giảm bộ đệm thanh khoản trong nền kinh tế phát triển khi các cơ hội cho vay có thời cơ phù hợp Do đó, có thể kì vọng tăng

trưởng kinh tế cao hơn làm cho các ngân hàng giảm bộ đệm thanh khoản của họ

và kích thích các ngân hàng cho vay nhiều hơn Vì vậy, nghiên cứu này dự kiến mối quan hệ nghịch đảo giữa thanh khoản ngân hàng và chu kỳ kinh tế

Giả thuyết nghiên cứu: GDP có tác động (-) đối với chỉ số thanh khoản L1, L2 và (+) với L3, L4

Tỷ lệ lạm phát (đo lường bằng chỉ số CPI): INF

Theo lý thuyết tốc độ lạm phát tăng làm giảm giá trị tiền và tài sản nói chung Điều này làm trầm trọng thêm những rào cản của thị trường tín dụng dẫn đến việc phân bổ tín dụng trở nên khó khăn hơn khi lạm phát tăng Kết quả là, các NH cho vay ít hơn, phân bổ nguồn lực kém hiệu quả hơn, các NHTM giảm dần các đầu tư dài hạn và đầu tư nhiều hơn vào tài sản thanh khoản Vì vậy, tỷ lệ lạm phát có mối quan hệ tích cực với thanh khoản Nghiên cứu của Bunda và Desquilbet (2008) cũng tìm ra mối tương quan dương giữa lạm phát và tỷ lệ thanh khoản Ngân hàng

Giả thuyết nghiên cứu: INF có tác động (+) đối với chỉ số thanh khoản L1, L2 và (-) với L3, L4

Lãi suất cho vay: IRL

Theo Bunda và Desquilbet (2008), lãi suất cho vay đại diện cho lợi nhuận của ngân hàng Lãi suất cho vay càng cao thì ngân hàng càng cho vay nhiều tức

là đầu tư nhiều vào tài sản kém thanh khoản, điều này đồng nghĩa với việc thanh khoản ngân hàng giảm sút Như vậy, lãi suất cho vay có mối quan hệ ngược chiều với thanh khoản ngân hàng Kết quả nghiên cứu của Vodová (2011) cũng cho ra kết quả tương tự

Giả thuyết nghiên cứu: IRL tác động (-) với L1, L2 và (+) với L3, L4

Chênh lệch lãi suất: IRM

Theo Aspachs and et al (2005), nhân tố này được kỳ vọng có mối quan hệ ngược chiều với thanh khoản NH Chênh lệch lãi suất huy động và cho vay đại biểu cho chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản thanh khoản Chi phí cơ hội càng lớn thì các ngân hàng càng nắm giữ ít tài sản thanh khoản và ngược lại

Giả thuyết nghiên cứu: IRM tác động (-) với L1, L2 và (+) với L3, L4

Lãi suất liên ngân hàng: IRB

Theo Lucchetta (2007), lãi suất liên ngân hàng như một thước đo khuyến khích các ngân hàng nắm giữ thanh khoản Thanh khoản của các ngân hàng càng cao thì là càng cho vay nhiều hơn trên thị trường liên ngân hàng

Giả thuyết nghiên cứu: IRB tác động (+) với L1, L2 và (-) với L3, L4

Lãi suất chính sách tiền tệ: MIR

Thị trường tiền tệ là quan trọng bởi vì các ngân hàng nắm giữ nhiều công

cụ trên thị trường này để làm dự trữ, và chúng có thể được sử dụng như tài sản thế chấp để huy động vốn từ ngân hàng trung ương vì các công cụ này ngắn hạn

và có rủi ro mặc định thấp Vì vậy, lãi suất ngắn hạn càng thấp thì càng khuyến khích các ngân hàng đầu tư nhiều hơn trong các công cụ ngắn hạn và nâng cao khả năng thanh toán của họ (Pilbeam 2005) Aspachs and et al (2005) tìm ra mối tương quan nghịch giữa biến lãi suất chính sách tiền tệ và khả năng thanh khoản Giả thuyết nghiên cứu: MIR tác động (-) với L1, L2 và (+) với L3, L4

Tỷ lệ thất nghiệp: UNP

Là phần trăm số người trong độ tuổi lao động không có việc làm trên tổng

số lực lượng lao động xã hội Theo Rauch and et al (2009), thanh khoản ngân hàng và tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng có mối quan hệ tiêu cực Tỷ lệ thất nghiệp càng tăng thì cho vay của các NHTM càng giảm Vì cho vay là tài sản kém thanh khoản nên cho vay giảm sút dẫn đến tài sản kém thanh khoản giảm

đồng nghĩa với việc thanh khoản ngân hàng tăng lên Như vậy thanh khoản ngân hàng và tỷ lệ thất nghiệp có mối quan hệ ngược chiều nhau

Giả thuyết nghiên cứu: UNP tác động (-) với L1, L2 và (+) với L3, L4

Chính sách tiền tệ thắt chặt: FIC

Cũng theo nghiên cứu của Rauch and et al (2009) ngân hàng nhà nước thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt khiến cho lượng cung tiền giảm, lãi suất tăng cao, dẫn đến nhu cầu đi vay giảm cũng như hạn chế cho vay của các NHTM, đồng nghĩa với việc tài sản kém thanh khoản giảm và tài sản thanh khoản tăng lên Do đó, nghiên cứu kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt tác động ngược chiều với thanh khoản ngân hàng Đối với tình hình cụ thể tại Việt Nam,

từ những tháng đầu của năm 2008, Chính phủ đã ban hành một loạt các văn bản: 75/TTg-KTTH ngày 15/01/2008 về biện pháp kiềm chế lạm phát, kiểm soát tăng giá 2008; 319/TTg-KTTH ngày 03/03/2008 về tăng cường các biện pháp kiềm chế lạm phát năm 2008;đặc biệt là Nghị quyết 10/2008/NQ-CP ngày 17/04/2008

về kiềm chế lạm phát trong đó nhấn mạnh tiếp tục sử dụng chính sách tiền tệ một cách chặt chẽ, thận trọng Thực hiện theo chính sách của Chính phủ, NHNN thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt, cụ thể:

Quyết định 187/2008/QĐ-NHNN ngày 16/01/2008 nâng DTBB thêm 1% đối với các NHTM kể từ tháng 2/2008

Ngày 13/2/08, NHNN thông báo phát hành 20.300 tỷ đồng tín phiếu bắt buộc đối với các NHTM vào ngày 17/03/08

Chỉ trong vòng 6 tháng đầu năm 2008, NHNN đã hai lần tăng LS Lần 1:

LS cơ bản lên 12%/năm; LS tái cấp vốn lên 13%/năm; LS chiết khấu lên 11%/năm Lần 2: LS cơ bản lên 14%/năm; LS tái cấp vốn lên 15%/năm; LS chiết khấu lên 13%/năm LS huy động gần 20%, LS cho vay có lúc lên tới 30%

Cung tiền giảm từ 48,19% (01/2008) còn 25,83% (06/2008) và 20,7% (cuối 2008)

Đến năm 2011, chính sách thắt chặt tiền tệ lại được thực hiện tiêu biểu là nghị quyết 11/2011/NQ-CP và một loạt các gói giải pháp về chính sách tiền tệ của NHNN Kể từ đầu năm 2011 NHNN đã 2 lần nâng lãi suất chiết khấu từ 7% lên 13%/năm và 5 lần tăng lãi suất tái cấp vốn lên 15%/năm Kèm theo đó, NHNN cũng quy định về kéo giảm tăng trưởng tín dụng phi sản xuất về mức 22% trong tháng 10/2011 và 16% trong năm 2011; kéo tăng trưởng cung tiền xuống còn 15-16% Năm 2012, NHNN vẫn tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt một cách thận trọng mặc dù có nới lòng hơn so năm 2011 Như vậy, bài nghiên cứu đã lựa chọn biến giả năm 2008, 2011, 2012 là năm có chính sách tiền

tệ thắt chặt FIC = 1, những năm còn lại FIC = 0

Giả thuyết nghiên cứu: FIC tác động (-) với L1, L2 và (+) với L3, L4

3.2.4 Mô hình nghiên cứu:

Dựa trên bài nghiên cứu “Liquidity of Czech Commercial Banks and ít Determinants” với mô hình hồi quy dữ liệu bảng của tác giả Pavla Vodová (2011)

Mô hình tổng quát sử dụng trong bài là:

FIC: Biến giả (1: chính sách tiền tệ thắt chặt, 0: chính sách tiền tệ nới lỏng) Năm 2008, 2011, 2012 là 1; những năm còn lại là 0

GDP: Tốc độ tăng trưởng kinh tế INF: Lạm phát

IRB: Lãi suất giao dịch liên ngân hàng IRL: Lãi suất cho vay

IRM: chênh lệch lãi suất cho vay và huy động MIR: Lãi suất chính sách tiền tệ

Vốn hoá thị

BCTC và website của các NHTM,

Tỷ lệ nợ xấu NPL Nợ nhóm 3,4,5 chia cho tổng dư nợ

BCTC và website của các NHTM

Quy mô ngân

BCTC và website của các NHTM

sở hữu

BCTC và website của các NHTM

Lãi suất cho

Trung bình lãi suất cho vay ngắn hạn (kỳ hạn dưới 1 năm) của bốn ngân hàng thương mại nhà nước lớn

Kỳ vọng tác động

CAP Vốn chủ sở

Bunda và Desquilbet (2008), Vodová (2011), Malik và Amir

ROE Lợi nhuận - + Aspachs (2005), Rauch et al (2009)

GDP Tăng trưởng

IRB Lãi suất liên

IRM Lãi suất

chênh lệch - + Aspachs and et al (2005)

FIC Biến giả thắt

3.2.5 Các phương pháp kiểm định mô hình:

Đa cộng tuyến: là hiện tượng các biến độc lập trong mô hình tương tác với

nhau Có hai loại: đa cộng tuyến hoàn hảo (các biến độc lập trong mô hình có mối quan hệ phụ thuộc tuyến tính chính xác bằng không) và đa cộng tuyến không hoàn hảo (các biến độc lập không có mối quan hệ phụ thuộc tuyến tính chính xác bằng không)

Nếu hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra thì ảnh hưởng tính hiệu quả của ước lượng: làm cho các biến có xu hướng không có ý nghĩa trong mô hình, hẹ số hồi quy sai dấu, tuy nhiên có thể R2 vẫn tốt

Có nhiều cách để phát hiện hiện tượng đa cộng tuyến, trong bài nghiên cứu tác giả đã sử dụng ma trận hệ số tương quan giữa các biến độc lập và nhân

tử phóng đại phương sai VIF

Hệ số VIF được tính như sau: VIF = 1/(1-R2), nếu hệ số VIF < 10 thì mô hình không tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập

Tự tương quan: là hiện tượng có sự tương quan giữa các quan sát trong cùng bảng số liệu (đối với số liệu chuỗi thời gian) hoặc không gian (đối với số liệu chéo) Trong nghiên cứu, tác giả sử dụng dữ liệu bảng, kết hợp giữa số liệu thời gian và số liệu chéo Khi có hiện tượng tự tương quan, ước lượng OLSS (phương pháp bình phương nhỏ nhất) là không hiệu quả do hệ số hồi quy không đáng tin cậy; R2

cũng không đúng bản chất Để kiểm tra hiện tượng tự tượng quan, tác giả kiểm định theo phương pháp Durbin-Watson Hệ số Durbin-Watson nằm trong khoảng 1 < d < 3 chứng tỏ mô hình không tồn tại tự tương quan giữa các biến

Độ phù hợp của mô hình được kiểm định qua trị thống kê F, với mức ý nghĩa 5%, giá trị P-value (F-statistic) > 0.05 thì mô hình ước lượng là không phù hợp

Sau cùng, để kiểm định xem mô hình Pool, Fix efect hay Random effect phù hợp hơn nghiên cứu sử dụng Redundant test và Hausman test

CHƯƠNG 4: CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

4.1 Tình hình hoạt động của các ngân hàng qua các năm từ 2007-2012

Trước khi phân tích kết quả hồi quy, tác giả tóm tắt tình hình hoạt động của các ngân hàng qua các năm trong giai đoạn nghiên cứu từ 2007-2012 thông qua số liệu thống kê mô tả của 20 ngân hàng trong mẫu:

Bảng 4.1: Số liệu tài sản thanh khoản của các ngân hàng từ 2007 - 2012

BVB

3.871.690

5.391.120

4.133.097

4.762.143 OCB

3.433.605

730.209

1.687.377

5.956.003

4.547.046

4.982.831 PNB

8.037.438

5.613.748

9.893.863

20.404.260

12.214.700

5.132.745 SHB

5.648.765

3.710.471

7.436.700

12.442.473

19.327.346

33.398.238

3.027.857

4.166.882

6.032.092

21.431.862

18.798.265 SEAB

9.975.125

10.347.763

16.567.508

16.313.488

62.304.493 VIB

14.441.293

9.046.399

18.965.224

27.987.629

30.706.264

10.029.786 ABB

6.194.142

3.228.290

9.283.617

9.637.012

9.233.992

13.176.760 SCB

3.686.302

5.372.890

5.908.205

8.636.797

10.418.073

9.463.597 MDB

240.667

577.485

85.247

8.660.172

4.283.880

1.841.703 AGR

35.669.855

50.308.536

63.011.683

58.177.014

63.826.714

65.268.188 VCB

59.286.594

64.683.107

77.122.254

93.168.291

121.833.215

87.593.004 CTG

23.820.418

27.106.655

31.992.415

59.054.969

81.829.785

72.802.556 BIDV

37.481.193

45.573.437

49.701.601

70.520.984

69.515.896

78.098.000 MSB

8.689.566 16.504.661 26.533.322 31.915.923 31.071.450 34.588.235 EXB

7.429.851

17.438.875

16.032.937

40.097.609

73.990.530

72.993.886 ACB

39.747.821

37.882.355

45.836.505

48.816.892

96.926.734

35.631.357 STB

16.017.284

19.107.769

27.995.517

39.793.792

24.638.136

23.532.421 TCB

11.743.540

20.309.721

31.433.528

54.388.502

53.109.278

42.215.714 MBB

14.848.250

17.087.178

26.650.211

36.956.816

49.439.471

44.660.969

Tài sản thanh khoản của các ngân hàng nói chung là có xu hướng tăng qua các năm Tuy nhiên, có thể nhận thấy trong những năm thắt chặt chính sách tiền tệ

2008, 2011, 2012 thì tài sản thanh khoản của các ngân hàng có sự sụt giảm nhiều hơn cả Năm 2008 có 6/18 (OCB, PNB, SHB, VIB, ABB, ACB) ngân hàng bị giảm so với 2007, trong đó OCB giảm nhiều nhất đến 78,73%, ACB ít nhất chỉ giảm 4,69% Năm 2009-2010, chính sách tiền tệ nới lỏng hơn đa số các ngân hàng đều tăng chỉ có vài ngân hàng giảm nhẹ, EXB giảm 8,06%, AGR giảm 7,67%, SEAB giảm 1,53% Sang năm 2011 (9/20 ngân hàng) và 2012 (12/19 ngân hàng) bị giảm tài sản thanh khoản Đáng chú ý là ngân hàng MDB, năm

2010 tăng gấp 10 lần so với 2009 do có cổ đông chiến lược là tập đoàn đầu tư tài chính hàng đầu của Singapore-FFH, cũng thuộc nhóm tăng đột biến còn có LVB tăng 255,30% do sáp nhập giữa VNPost với ngân hàng Liên Việt, SEAB tăng 281,92% năm 2011

Bảng 4.2: Tỷ lệ cho vay/huy động ngắn hạn của các ngân hàng từ 2007 -

2010 thì tỷ lệ giảm mạnh chỉ còn 20% Nhóm ngân hàng khống chế tỷ lệ cho vay tốt gồm có MBB, TCB, MSB, VIB, ABB, VCB đều nằm trong khoảng 40% - 60%

Trong giai đoạn 2007-2012, nổi lên tình trạng nóng về thanh khoản là vào năm 2008 và năm 2011- 2012 năm có mức lạm phát cao vọt và NHNN phải thực hiện thắt chặt tiền tệ để kiềm chế lạm phát Năm 2008, các NH buộc phải mua tín phiếu bắt buộc để NHNN rút tiền về đã làm hệ thống NH gặp khó khăn về thanh khoản, cuộc đua lãi suất diễn ra quyết liệt giữa các ngân hàng Tình trạng kém thanh khoản lại tiếp tục diễn ra trong giai đoạn cuối năm 2010-2011 khi nền kinh tế rơi vào khó khăn và chính sách thắt chặt tiền tệ của NHNN lại đƣợc

áp dụng Kể từ đầu năm 2011 NHNN đã 2 lần nâng lãi suất chiết khấu từ 7% lên

13%/năm và 5 lần tăng lãi suất tái cấp vốn với mức tăng 4% lên 15%/năm Kèm theo đó, NHNN cũng quy định về kéo giảm tăng trưởng tín dụng phi sản xuất về mức 22% trong tháng 10/2011 và 16% trong năm 2011 Cuộc đua lãi suất huy động tiếp tục diễn ra mạnh mẽ với mức 14-16% bất chấp sự đồng thuận lãi suất của các thành viên hiệp hội ngân hàng Để giải quyết khó khăn thanh khoản, các ngân hàng xử lý bằng cách đua lãi suất huy động và dựa vào thị trường liên ngân hàng Điều này càng khiến cho rủi ro thanh khoản mang tính chất hệ thống, dễ lây lan dẫn đến đổ vỡ hàng loạt

Với tình trạng bất ổn thanh khoản của các ngân hàng TMCP thì vấn đề bảo đảm an toàn là vấn đề cấp thiết ở Việt Nam Hiện nay, khi các ngân hàng trên thế giới đã đề cập tới việc áp dụng chuẩn mực Basel III thì các ngân hàng ở Việt Nam vẫn chưa chính thức đề cập tới việc áp dụng một chuẩn mực nào của Basel Mặc dù NHNN đã rất nỗ lực để kiểm soát tình trạng thanh khoản của các NHTM, thể hiện trong việc ra các văn của Ngân hàng Nhà nước đã đề cập tới một số vấn đề liên quan tới các điều khoản trong hiệp định Basel nhưng vẫn ở mức rất hạn chế Cụ thể, quyết định 457/2005/QĐ-NHNN với tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu là 8%, phương pháp tính toán đã tiếp cận tương đối Basel I Nhưng từ năm 2007, trong bối cảnh hệ thống ngân hàng gặp phải vấn đề lớn về rủi ro thanh khoản, NHNN ban hành thông tư số 13/TT-NHNN ngày 20/05/2010 thay thế quyết định 457/2005/QĐ-NHNN và các thông tư sửa đổi bổ sung (thông tư 19/2010/TT-NHNN, 22/2011/TT-NHNN), nâng tỷ lệ an toàn tối thiểu lên 9% và phương pháp tính toán đã từng bước tiếp cận Basel II Với hệ số CAR = 9% các NHTM Việt Nam đảm bảo yêu cầu theo những điều chỉnh mới của Basel III Một chỉ tiêu khác của NHNN là quy định tăng vốn điều lệ cũng nhằm tạo ra lớp đệm an toàn về năng lực tài chính cho quá trình hoạt động của các ngân hàng Theo nghị định 141/2006/NĐ-CP (22/11/2006), mốc vốn điều lệ tối thiểu đến 2008 là 1000 tỷ đồng và đến 31/12/2010 là 3000 tỷ đồng Tuy nhiên, các NHTM đã gặp nhiều khó khăn trong quá trình tăng vốn, NHNN phải lùi thời hạn