Slide bài giảng kinh tế vĩ mô cô thanh thuỷ chương 21 CHÍNH SÁCH TIỀN tệ và tài KHÓA

1/ Chính sách tiền tệ tác động đến tổng cầuCSTT là việc thay đổi cung tiền hoặc lãi suất để tác động đến tổng cầu Lý thuyết sở thích thanh khoản: Lý thuyết của Keynes cho rằng lãi suất đ

Chương 21 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

VÀ TÀI KHÓA

1/ Chính sách tiền tệ tác động đến tổng cầu

CSTT là việc thay đổi cung tiền hoặc lãi suất để tác động đến tổng cầu

Lý thuyết sở thích thanh khoản:

Lý thuyết của Keynes cho rằng lãi suất điều chỉnh đưa cung cầu tiền về trạng thái cânbằng

Tính thanh khoản của bất kỳ tài sản nào là sự dễ dàng chuyển đổi nó thành tiền  Tiền giao dịch có tính thanh khoản cao nhất

•Cung tiền: Do NHTW quyết định, không phụ thuộc vào lãi suất

•Cầu tiền: Nghịch biến với lãi suất

•Cân bằng trên thị trường tiền tệ: Lãi suất sẽ điều chỉnh để

cung cầu cân bằng

Lượng tiền

Cầu tiền

Md Cầu tiền > Cung tiền: Lãi suất tăng

Lãi suất

cân bằng

Độ dốc của đường tổng cầu

P tăng Cầu tiền tăng

Cung tiền cố định

 Lãi suất tăng

 Đầu tư giảm  Cầu giảm

Lượng tiền

Lãi suất

Cầu tiền ở P1

r1

Cung tiền r2

Cầu tiền

ở P2 P1

P2 P

Y Y1

Y2

AD

Thay đổi cung tiền

Cung tiền tăng

Cầu tiền cố định

 Lãi suất giảm

 Đầu tư tăng  Cầu tăng

Lượng tiền

Lãi suất

Cầu tiền

r2

Cung tiền

r1

P1 P

Y Y1

AD Y2

CSTT mở rộng làm AD dịch phải

Mục tiêu lãi suất trong CSTT

•- Trước đây, NHTW thường dùng OMO để tác động đến cung tiền và tổng cầu

•- Gần đây, sử dụng lãi suất làm mục tiêu cho CSTT: Ấn định lãi suất cho trước và dùng OMO thực hiện

•- Để tăng tổng cầu, tăng cung tiền và giảm lãi suất…

2/ Chính sách tài khóa tác động tổng cầu

•Việc thay đổi thu chi ngân sách CP để tác động đến tổng cầu

•Thay đổi việc mua sắm của chính phủ làm dịch chuyển AD do tác động số nhân và tác động lấn át

•Tác động số nhân

•TD: CP tăng chi 20 tỷ để xây dựng cơ sở hạ tầng

 20 tỷ này trở thành thu nhập của nhà thầu công trình này

 Nó được phân phối thành thu nhập cho kỷ sư, công nhân, các nhà cung cấp nguyên vật liệu… và lợi nhuận cho công ty xây dựng

 Những người này sẽ tăng chi tiêu dùng

 Các DN sản xuất hàng tiêu dùng sẽ tăng sản lượng

 Tăng thu nhập  Tăng tiêu dùng…: Tổng cầu tăng lượng lớn hơn

Công thức số nhân chi tiêu

Quy mô tác động của số nhân xuất phát từ việc CP tăng chi tiêu dẫn đến tăng chi tiêu dùng

•Khuynh hướng tiêu dùng biên (MPC): Tỷ phần số thu nhập tăng thêm mà hộ gia đình dùng để chi tiêu dùng

•Thay đổi trong chi tiêu CP = 20 tỷ

•Thay đổi đợt 1 trong tiêu dùng = MPC x 20 tỷ

•Thay đổi đợt 2 trong tiêu dùng = MPC2 x 20 tỷ

•Thay đổi đợt 3 trong tiêu dùng = MPC3 x 20 tỷ

• _

•Thay đổi tổng cầu = (1+MPC+MPC2+MPC3+…) x 20 tỷ

•Số nhân cho chúng ta biết mức cầu HH và DV mà mỗi đơn vị chi tiêu CP tạo ra

•Số nhân = (1+MPC+MPC2+MPC3+…) = 1/(1-MPC)

Những ứng dụng khác của tác động số nhân

•- Nhờ tác động số nhân, ta biết 1đ chi tiêu CP sẽ tạo ra hơn 1đ trong tổng cầu

•- Bất kỳ sự thay đổi nào trong các thành phần của GDP, như tiêu dùng, đầu tư, xuất khẩu ròng cũng tạo ra hiệu ứng số nhân như trên

Tác động lấn át

•- Trong khi sự gia tăng chi tiêu CP kích thích tổng cầu, nó cũng làm lãi suất tăng, làm giảm chi đầu tư và làm tổng cầu giảm

•- Tác động lấn át là sự sụt giảm tổng cầu khi mở rộng tài khóa làm tăng lãi suất và giảm chi đầu tư

•- Giải thích tác động này:

• + Khi Chi CP tăng  Tăng thu nhập xã hội theo hiệu ứng số nhân

• + HGĐ dự kiến mua nhiều HHDV hơn  Giữ nhiều tiền hơn  Cầu tiền tăng

• + Cung tiền không đổi  Lãi suất cân bằng tăng  Giảm đầu tư

•- Chính phủ tăng chi, tổng cầu có thể tăng ít hay nhiều tùy quy mô

số nhân và tác động lấn át

Đồ hiện tác động lấn át

CP tăng

chi tiêu

 Cầu tiền tăng Cung tiền cố định

 Lãi suất tăng

 Đầu tư giảm  Cầu giảm

Lượng tiền

Lãi suất

Cầu tiền ở AD1

r1

Cung tiền r2

P

Y

AD1

Cầu tiền ở AD2

AD2

Thay đổi thuế

•- Giảm thuế thu nhập cá nhân  Thu nhập khả dụng tăng

 HGĐ tăng tiêu dùng và tiết kiệm

 Dịch chuyển AD sang phải

•- Độ lớn dịch chuyển tổng cầu từ thay đổi thuế cũng bị ảnh hưởng bởi tác động số nhân, sự lấn át và nhận định của HGĐ về thời gian thay đổi thuế

3/ Sử dụng chính sách để ổn định kinh tế

•Chính sách chủ động

•CP kết hợp CSTK và TT để ổn định tổng cầu và cuối cùng để ổn định sản xuất và việc làm

•Chính sách thụ động

•- CP không nên dùng CSTK và TT để ổn định kinh tế vì các kinh tế nghi ngờ về tác động thật sự trong thực tế: Độ trễ, dự báo kém

•-Những công cụ này nên được ấn định để đạt được những mục tiêu dài hạn như tăng trưởng kinh tế nhanh và lạm phát thấp

•- Nên nền kinh tế tự điều tiết trong ngắn hạn

Các nhân tố ổn định tự động

Những thay đổi trong CSTK kích thích tổng cầu khi nền

kinh tế đi vào suy thoái mà không cần đến CSTK chủ

động

Thuế:

+ KTST:

+ KTLP:

- Trợ cấp thất nghiệp:

+ KTST: Y↓

+ KTLP: Y ↑ TN ↓ Tr↓AD↓ LP ↓

↓

↑

T