Slide bài giảng kinh tế vĩ mô cô thanh thuỷ chương 17 TIỀN và lạm PHÁT

Mức giá và giá trị của tiền: Khi mức giá chung tăng lên, giá trị đồng tiền giảm xuống - Cung, cầu tiền và cân bằng tiền Cung tiền: Do NHTW kiểm soát Cầu tiền: Giá trị của cải người

Ch ương 17 ng 17 TIỀN VÀ LẠM PHÁT

Mức giá và giá trị của tiền: Khi mức giá chung

tăng lên, giá trị đồng tiền giảm xuống

- Cung, cầu tiền và cân bằng tiền

Cung tiền: Do NHTW kiểm soát

Cầu tiền:

Giá trị của cải người dân muốn nắm giữ dưới dạng thanh khoản Khi P cao hơn (giátrị tiền thấp hơn) phải có nhiều tiền để thực

hiện giao dịch tăng lượng cầu về tiền

- Trong dài hạn mức giá chung sẽ điều chỉnh đề cân bằng cung cầu tiền

P cao (giá trị đồng tiền thấp), mọi người muốn nắm giữ nhiều

tiền hơn Cầu tiền > Cung tiền  Giá trị tiền phải tăng (P phải giảm) để cân bằng cung cầu tiền

1/ LÝ THUYẾT CỔ ĐIỂN VỀ LẠM

PHÁT

Giá trị

Đồng tiền

cao Thấp

P cân bằng

Giá trị

cân bằng

của tiền

Cung tiền

Cầu tiền

Lượng tiền A

Giá trị

Đồng tiền

cao Thấp

P cân bằng

Giá trị

cân bằng

của tiền

Cung tiền

Cầu tiền

Lượng tiền

Tác động của việc bơm tiền: Giá trị tiền giảm, P tăng

Cung tiền tăng  Cầu hh tăng

Cung hh cố định

 P tăng Cầu tiền tăng A

 B

B

Sự phân đôi cổ điển và tính trung lập của tiền

Chia các biến số kinh tế thành 2 nhóm:

- Biến danh nghĩa: Các biến được đo lường bằng đv tiền

- Biến thực: Đo lường bằng đv vật chất

- Giá bằng tiền là biến danh nghĩa, giá tương đối là biến thực

- Thay đổi tiền ảnh hưởng các biến danh nghĩa, không ảnh hưởng đến các biến thực (tính trung lập của tiền)

- Tính trung lập của tiền chỉ đúng trong dài hạn, không

đúng trong ngắn hạn

Ph ng trình s l ng ương trình số lượng ố lượng ượng (Quantity Equation)

M.V = P.Y (1)

M

P.Y

V 

Với P.Y= GDPn

Tố lượng c độ luân chuyển của tiền

Phương trình số lượng ng trình số lượng lượng ng là một đồng nhất thức: Nếu một trong

các biến thay đổi thì các biến khác phải thay đổi theo để duy

trì sự cân bằng

Nếu khố lượng i lượng ng tiền tăng và tố lượng c độ lưu thông tiền không đổi

thì

giá cả hoặc số lượng lượng ng giao dịch phải tăng

Thí dụ: Có 100 ổ bánh mì, giá 3.000đ/ổ nhưng trong nền kinh tế chỉ có 100.000đ thì 1đ tiền đượng c trao tay bao nhiêu lần trong năm?

(1)  %∆M + M + %∆V = %∆P + %∆Y

Pt số lượng lượng ng MV = PY với các giả

định

1/ V không đổi %∆M = M = %∆P + %∆Y

Sự thay đổi của khố lượng i lượng ng tiền (M) gây ra

sự thay đổi tương trình số lượng ng ứng trong GDP danh

nghĩa (PY) 2/ Y không đổi %∆M = %∆P

Ý nghĩa: Tỷ lệ thay đổi của cung tiền chính là tỷ lệ lạm phát hay

nói cách khác chính NHTW trực tiếp tạo lạm phát

cung tiền tăng 1% sẽ dẫn đến lạm phát tăng 1%

Thuyết số lượng tiền (Quantity Theory of Money)

Tuy nhiên phải có thời gian đủ dài để tiền đi dần vào nền kinh tế,

độ trễ của CSTT khoảng 6 tháng Câu hỏi: Tại sao lạm phát ở một số lượng nước rất cao?

Thuế lạm phát

- Chính phủ sử dụng việc in tiền để thanh toán các khoản chi tiêu của ho, trong khi CP các nước khác lấy từ thuế hoặc phát hành trái phiếu

- Khi CP tăng thu bằng cách in tiền người ta gọi CP đánh thuế lạm phát vì P tăng tiền trong ví bạn trở nên ít giá trị hơn

=> Thuế lạm phát là loại thuế đánh vào tất cả những người nắm giữ tiền và gây ra lạm phát cao

Lạm phát và lãi suất

TD: Bạn gửi tiền tiết kiệm với lãi suất 6%/năm Năm sau, bạn rút tiền tiết kiệm cộng lãi suất, có phải bạn

đã giàu hơn trước 6%?

Bạn có số tiền nhiều hơn nhưng nếu giá cả tăng, sức mua của bạn không tăng lên 6% Nếu giá cả tăng 10%, sức mua thay đổi như thế nào?

Vậy cái gì quyết định sức mua của bạn?

Hai loại lãi suất: Danh nghĩa và thực tế

- Lãi suất danh nghĩa (i) là lãi suất ngân hàng trả cho khách gửi tiền (hay người vay trả người cho vay)

=> Lãi suất danh nghĩa là cái giá của việc giữ tiền

- Lãi suất thực (r) là chênh lệch giữa lãi suất danh nghĩa và tỉ lệ lạm phát (∏)

r = i - ∏ (2)

=> Chính lãi suất thực mới làm thay đổi sức mua của bạn

(2) => i = r + ∏ Phương trình số lượng ng trình Fisher

Lãi suất danh nghĩa (i) thay đổi do 2 nguyên nhân: r hoặc ∏

r có xu hướng không đổi

=> Lạm phát tăng 1% làm lãi suất danh nghĩa tăng 1%

b Phương 17ng trình Fisher

c Hiệu ứng Fisher

∏ là lạm phát dự kiến (∏e)

r là lãi suất thực tế dự kiến

- Theo thuyết số lượng lượng ng tiền, mức tăng cung tiền 1% làm lạm phát tăng 1%

- Theo hiệu ứng Fisher lạm phát tăng 1% làm lãi suất danh nghĩa tăng 1%

- Kết hợng p hai học thuyết:

Mức tăng cung tiền 1% làm lãi suất danh nghĩa tăng 1%

Câu hỏi:

- Theo bạn, 3 đại lượng ng này quan hệ nhau như thế nào?

- Tại sao lãi suất ở VN có lúc quá cao? Cần làm gì để giảm lãi suất?

- Hiện nay, VN đang dùng biện pháp gì để giảm lãi suất Nếu NHTW quy định thì lãi suất có ổn định không?

- Chúng ta phải bắt đầu từ đâu? Nguyên nhân sâu xa của lạm phát cao và lãi suất cao là gì?

4 Tiền – Lạm phát – Lãi suất

↑M

Ngắn hạn

i↓ Dài hạnLạm phát↑ i↑

↑M

Ngắn hạn

en↑ (nội tệ ↓giá)

Dài hạn

Lạm phát↑ er↓

er↑

Lưu ý

: i↓↑?

: er ↑↓?

2/ CHI PHÍ CỦA LẠM PHÁT

Lạm phát không làm sụt giảm sức mua nếu % thu nhập danh nghĩa =

%LP

-Chi phí mòn giày: Nguồn lực bị lãng phí khi lạm phát làm giảm việc nắm giữ tiền mặt

-Chi phí thực đơn: Chi phí phát sinh do phải thông báo lại bảng giá mới

-Các sai lệch của thuế do lạm phát gây ra do thuế đánh trên giá trị danh nghĩa

 Giảm tiết kiệm => Giảm tăng trưởng kinh tế => Giảm lạm phát

hoặc Chỉ số hóa hệ thống thuế theo lạm phát

-Nhầm lẫn và bất tiện: Khi NHTW tăng cung tiền gây ra lạm phát, nó làm sói mòn giá trị thực của đơn vị tính toán, khó đo lường, phân biệt đánh giá các phương án đầu tư

-Tái phân phối của cải trong dân chúng