giải pháp tăng cường giám sát hoạt động các công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán việt nam

Luận văn tốt nghiệp Học viện tài BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH NGÔ THỊ HỒNG DUYÊN Lớp: CQ47/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG GIÁM SÁT HOẠT ĐỘNG CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Chứng khoán Giảng viên hướng dẫn: PGS.TS Hoàng Văn Quỳnh HÀ NỘI – 2013 SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài MỞ ĐẦU Tính cấp thiết luận văn Để hình thành phát triển thị trường chứng khoán có hiệu quả, yếu tố thiếu chủ thể kinh doanh thị trường chứng khoán Mục tiêu việc hình thành thị trường chứng khoán thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do vậy, để thúc đẩy thị trường chứng khoán hoạt động cách có trật tự, công hiệu cần phải có đời công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khoán nói riêng Việc thành lập, vào hoạt động ngày phát triển công ty chứng khoán tất yếu khách quan Hoạt động công ty chứng khoán có tác động ảnh hưởng lớn tới phát triển lành mạnh ổn định thị trường Kinh nghiệm nước cho thấy, việc hoạt động lành mạnh có hiệu công ty chứng khoán yếu tố quan trọng thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán, đồng thời việc giám sát đánh giá hoạt động công ty chứng khoán thuộc trách nhiệm quan quản lý nhà nước Trong thời gian qua, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực giám sát đánh giá hoạt động công ty chứng khoán công tác mang nặng tính thủ công việc đánh giá dừng lại tiêu mang tính định lượng Việc đánh giá chưa có tính thống chủ yếu dựa sở báo cáo tài công ty chứng khoán Với điều kiện tình hình phát triển thị trường chứng khoán nay, việc áp dụng phương pháp đánh giá có tính chất định lượng không đáp ứng đầy đủ yêu cầu quản lý chưa đáp ứng đòi hỏi cấp bách tính lành mạnh, minh bạch báo cáo tài tổ chức trung gian thị trường Xuất phát từ lý trên, em nghiên cứu lựa chọn thực đề tài “Giải pháp tăng cường giám sát hoạt động cồng ty chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam” SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Mục đích nghiên cứu Đề tài nghiên cứu sở lý luận chung công ty chứng khoán giám sát hoạt động công ty chứng khoán từ phía nhà nước Trên sở nghiên cứu đó, đề tài phân tích thực trạng hoạt động giám sát Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công ty chứng khoán Việt Nam nhằm tìm tồn nguyên nhân, qua đề xuất số giải pháp va kiến nghị nhằm hoàn thiện hoạt động giám sát công ty chứng khoán Việt Nam Đối tượng, phạm vi phương pháp nghiên cứu Đề tài lấy hoạt động công ty chứng khoán việc giám sát Ủy ban Chứng khoán Nhà nước hoạt động công ty chứng khoán Việt Nam năm 2009, 2011 tháng đầu năm 2012 làm đối tượng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu giới hạn số vấn đề lý luận, thực tiễn có liên quan trực tiếp đến công ty chứng khoán việc giám sát Ủy ban Chứng khoán hoạt động công ty chứng khoán Phương pháp nghiên cứu đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học để phân tích lý luận, giải thực tiễn phương pháp đối chiếu so sánh, phương pháp phân tích hoạt động kinh tế vận dụng phương pháp tổng hợp, kết hợp lý luận với thực tiễn, đồng thời đưa hệ thống biện pháp nhằm tăng cường giám sát hoạt động công ty chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn kết cầu gồm chương sau: - Chương I: Công ty chứng khoán giám sát hoạt động công ty chứng khoán Chương II: Thực trạng hoạt động giám sát công ty chứng khoán - Việt Nam năm qua Chương III: Một số giải pháp tăng cường hoạt động giám sát công ty chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam CHƯƠNG I CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ GIÁM SÁT HOẠT ĐỘNG CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Những vấn đề cồng ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Dưới góc độ pháp lý, công ty chứng khoán hiểu doanh nghiệp thành lập có điều kiện theo quy định pháp luật nước để thực hoạt động kinh doanh chứng khoán Về bản, để thành lập hoạt động, công ty chứng khoán phải đáp ứng điều kiện sau: a Điều kiện trụ sở: Do đặc trưng hoạt động kinh doanh chứng khoán đảm bảo hiệu hoạt động công ty chứng khoán, công ty chứng khoán phải đáp ứng quy định địa điểm kinh doanh cố định có thiết bị giao dịch đủ tiêu chuẩn b Điều kiện vốn: Công ty chứng khoán phải có mức vốn điều lệ tối thiểu vốn pháp định Vốn pháp định thường quy định cụ thể cho loại hình nghiệp vụ công ty chứng khoán tham gia thực nhiều nghiệp vụ yêu cầu có nhiều vốn; c Điều kiện nhân sự: Những người quản lý hay nhân viên công ty chứng khoán phải có đầy đủ kiến thức, kinh nghiệm độ tín nhiệm tính trung thực Thông thường, tất nước yêu cầu nhân viên công ty chứng khoán phải có giấp phép hành nghề 1.1.2 Mô hình tổ chức Hiện giới tồn hai mô hình tổ chức công ty chứng khoán mô hình công ty chứng khoán đa mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh  Mô hình công ty chứng khoán đa Theo mô hình công ty đa năng, công ty chứng khoán phận cấu thành ngân hàng thương mại Hay nói cách khác, ngân hàng thương mại kinh doanh hai lĩnh vực tiền tệ chứng khoán Ngân hàng thương mại công ty có số vốn khổng lồ sẵn sàng gia nhập ngành có lợi nhuận cao Với lợi kinh nghiệm, vốn chuyên môn, ngân hàng thương mại dễ dàng kinh doanh, cung ứng dịch vụ tài đa dạng phong phú liên quan đến tài tiền tệ, kinh doanh chứng khoán hoạt động khác lĩnh vực tài Mô hình công ty chứng khoán đa có ưu điểm giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, khả chịu đựng biến động TTCK cao Mặt SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài khác, ngân hàng tận dụng mạnh vốn để kinh doanh chứng khoán, khách hàng sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng lâu năm ngân hàng Tuy nhiên, mô hình có nhược điểm công ty lợi dụng ưu để lũng đoạn thị trường Sơ đồ 1.1: Mô hình CTCK đa hoàn toàn NGÂN HÀNG CHỨNG KHOÁN TIỀN TỆ BẢO HIỂM Tại Việt Nam, quy mô ngân hàng thương mại nói chung nhỏ bé, đặc biệt vốn dài hạn thấp, hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam chủ yếu lĩnh vực thương mại ngắn hạn, hoạt động TTCK thuộc lĩnh vực vốn dài hạn Khả khắc phục yếu điểm ngân hàng Việt Nam lâu dài Do đó, để bảo vệ an toàn cho ngân hàng, Nghị định 144/CP chứng khoán TTCK quy định ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khoán phải tách phần vốn tự có thành lập công ty chứng khoán chuyên doanh trực thuộc, hạch toán độc lập với ngân hàng  Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty chứng khoán độc lập, chuyên môn hoá lĩnh vực chứng khoán đảm nhận Mô hình giúp hạn chế rủi ro cho ngân hàng tổ chức tài thị trường, tạo điều kiện cho TTCK phát triển tính chuyên môn hóa cao SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Sơ đồ 1.2: Mô hình CTCK chuyên doanh HĐQT BAN KIỂM SOÁT BAN LÃNH ĐẠO PHÒNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH PHÒNG MÔI GIỚI PHÒNG QUẢN LÝ TÀI SẢN PHÒNG TỰ DOANH PHÒNG TƯ VẤN 1.1.3 Các nguyên tắc chung hoạt động kinh doanh chứng khoán CTCK Pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán nước quy định nguyên tắc bắt buộc cần tuân thủ hoạt động kinh doanh chứng khoán công ty chứng khoán, gồm: SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài - Giao dịch trung thực công bằng, lợi ích khách hàng; - Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp; - Liêm trực thực hoạt động kinh doanh cách công bằng; - Hoàn thành nghĩa vụ với khách hàng cách tốt nhất; - Đảm bảo nguồn lực người, vốn sở vật chất cần thiết khác để thực hoạt động kinh doanh chứng khoán ban hành văn quy trình thực nghiệp vụ kinh doanh phù hợp; Chỉ đưa lời tư vấn phù hợp với khách hàng sở nỗ lực thu thập - thông tin khách hàng; Phải cung cấp cho khách hàng thông tin đầy đủ, kịp thời, trung thực cần thiết - cho việc định đầu tư khách hàng; Phải thận trọng không tạo xung đột lợi ích với khách hàng Trong trường - hợp tránh được, công ty phải thông báo trước cho khách hàng và/hoặc áp dụng biện pháp cần thiết để đảm bảo đối xử công với khách hàng; Ban hành áp dụng quy trình nghiệp vụ công ty phù hợp với quy định - Luật Chứng khoán văn pháp luật liên quan 1.1.4 Các hoạt động kinh doanh CTCK Tùy đặc điểm hệ thống tài nước, loại hình kinh doanh dịch vụ công ty chứng khoán có số nét khác Các công ty chứng khoán công ty chuyên loại hình nghiệp vụ công ty đa dịch vụ hoạt động nhiều lĩnh vực kinh doanh chứng khoán Tuy nhiên, nhìn chung, hoạt động công ty chứng khoán môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khoán Theo thời gian, đòi hỏi thị trường nhu cầu phát triển thân công ty chứng khoán, xuất ngày nhiều nghiệp vụ phát sinh cho vay ký quỹ, tư vấn tài cá nhân… Đồng thời, công ty chứng khoán ngày hoạt động tích cực lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm ngân hàng 1.1.4.1 Hoạt động môi giới chứng khoán SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Môi giới chứng khoán hoạt động kinh doanh chứng khoán đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng (người mua/người bán) tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở Giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết kinh tế việc giao dịch Có thể nói, môi giới nghiệp vụ quan trọng công ty chứng khoán Bên cạnh việc đem lại phần lớn thu nhập cho công ty chứng khoán, hoạt động môi giới tạo sở khách hàng quan trọng cho công ty chứng khoán thực phân phối loại chứng khoán phát hành đợt bảo lãnh phát hành Chức hoạt động bao gồm: Thực giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng việc nhận lệnh - khách hàng thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán để tìm mức giá tốt cho khách hàng khách hàng phải chịu trách nhiệm hoàn toàn kết đầu tư Cung cấp dịch vụ tiện ích giúp khách hàng thực định - tư vấn đầu tư trực tiếp cho khách hàng, giúp khách hàng lựa chọn loại chứng khoán, thời điểm nên mua/bán; cung cấp báo cáo giao dịch có nghiên cứu, phân tích, đánh giá diễn biến giao dịch theo thời gian đưa nhận định mang tính chủ quan xu hướng giá khuyên nghị đầu tư; cung cấp thông tin tổ chức niêm yết… Trong hoạt động môi giới, công ty chứng khoán phải tuân thủ nguyên tắc minh bạch, công khai tận tụy với khách hàng, quyền lợi khách hàng Đồng thời, không đưa ý kiến tư vấn mang tính chất khẳng định tiềm lợi nhuận phao tin đồn nhằm thu hút khách hàng vào mục đích riêng 1.1.4.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán Tự doanh chứng khoán việc công ty chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khoán cho Hoạt động tự doanh công ty chứng khoán thực thị trường giao dịch tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) thị trường OTC, … Trên thị trường giao dịch tập trung lệnh giao dịch công ty chứng khoán đưa vào hệ SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài thống thực tương tự lệnh giao dịch khách hàng Trên thị trường OTC, hoạt động thực trực tiếp tổ chức với đối tác thông qua hệ thống mạng thông tin Trong hoạt động này, công ty chứng khoán nhà đầu tư thị trường chứng khoán nhà đầu tư khác Các rủi ro phát sinh từ hoạt động tự doanh công ty chứng khoán tự gánh chịu Việc thu lãi hay chịu lỗ phụ thuộc vào chênh lệch giá mua - bán chứng khoán biến động chung giá chứng khoán họ nắm giữ Khi thực hoạt động tự doanh, công ty chứng khoán phải tuân thủ nguyên tắc tách bạch với hoạt động khác đặc biệt hoạt động môi giới Công ty chứng khoán không mua, bán chứng khoán tranh với khách hàng Để đảm bảo hạn chế rủi ro, công ty chứng khoán phải tuân thủ số hạn mức định đầu tư vào loại chứng khoán Các hạn chế thường cụ thể văn quy phạm pháp luật Bên cạnh việc mang lại lợi nhuận cho công ty chứng khoán, hoạt động tự doanh công ty chứng khoán có nghĩa vụ bình ổn thị trường số trường hợp cần thiết, đặc biệt hình thức tạo lập thị trường Với khả chuyên môn nguồn vốn tương đối lớn mình, công ty chứng khoán thông qua hoạt động tự doanh góp phần lớn việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá loại chứng khoán thị trường Thông thường, chức bình ổn giá thị trường quy định bắt buộc hệ thống pháp luật nước, nhiên thường nguyên tắc nghề nghiệp hiệp hội kinh doanh chứng khoán đặt thị trường trình hoạt động công ty chứng khoán phải tuân thủ 1.1.4.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành (tổ chức bảo lãnh) huy động vốn thị trường Sự hỗ trợ giúp đơn vị phát hành nắm khả huy động vốn đảm bảo kế hoạch sử dụng vốn huy động Bảo lãnh phát hành nghiệp vụ quan trọng công ty chứng khoán, nói hoạt động mang lại nguồn thu nhập sở khách hàng lớn cho công ty chứng khoán Thông thường, thực bảo lãnh phát hành, công ty chứng khoán áp dụng ba hình thức bảo lãnh sau: SV: Ngô Thị Hồng Duyên Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp a Học viện tài Bảo lãnh chắn: hình thức bảo lãnh mà công ty chứng khoán (tổ chức bảo lãnh phát hành) nhận mua toàn chứng khoán đợt phát hành tổ chức phát hành, sau bán chứng khoán công chúng Giá mua tổ chức bảo lãnh mức giá ấn định, thường thấp giá thị trường Giá bán tổ chức bảo lãnh giá thị trường Đây hình thức tổ chức bảo lãnh hoạt động kinh doanh, hoạt động cho họ gánh toàn rủi ro đợt phát hành b Bảo lãnh cố gắng tối đa: hình thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh hứa cố gắng đến mức tối đa để bán hết số chứng khoán cần phát hành cho tổ chức phát hành Trường hợp không bán hết, số chứng khoán lại trả cho tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh hưởng hoa hồng số chứng khoán bán c Bảo lãnh đảm bảo tất không: trường hợp áp dụng tổ chức phát hành chứng khoán cần số vốn định để giải mục tiêu định Nếu huy động đủ số vốn cần thiết thực phát hành, không đủ hủy bỏ Cũng có thể, việc chào bán có hiệu quả, nhẹ nhàng trách nhiệm tổ chức bảo lãnh, tổ chức phát hành yêu cầu phải phát hành số lượng chứng khoán tối thiểu tổng số chứng khoán cần phát hành, đạt số tối thiểu số lại phát hành tiếp, không đạt số tối thiểu hủy bỏ toàn 1.1.4.4 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán Khi chuẩn bị tiến hành hoạt động đó, ta chuyên môn không thành thạo lĩnh vực có nhu cầu sử dụng dịch vụ tư vấn tổ chức, cá nhân tư vấn chuyên nghiệp Trong lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán, có dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán Cũng hoạt động tư vấn khác, nội dung hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán sở thu thập, xử lý thông tin đưa lời khuyên, phân tích tình hay cung cấp số công việc có tính chất dịch vụ cho khách hàng Như vậy, hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán có ảnh hưởng lớn tới định đầu tư người sử dụng dịch vụ tư vấn, hành động nhà tư vấn cần đặt tuân theo số nguyên tắc định, cụ thể: Tuân thủ pháp luật đạo đức nghề nghiệp - 10 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 10 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài thích hợp nhằm nâng cao hiệu hoạt động, nâng cao chất lượng dịch vụ chứng khoán nâng cao lực cạnh tranh Cuối cùng, tiêu giám sát, đánh giá hoạt động bao gồm đánh giá lực kiểm soát nội bộ, việc đánh giá thường xuyên giúp công ty tăng cường quản trị công ty, bảo vệ quyền lợi cổ đông 1.2.6.3 Đối với tổ chức, cá nhân liên quan Đối với công chúng đầu tư khách hàng công ty chứng khoán - khách hàng tiềm năng, việc tiếp cận thông tin công ty chứng khoán liên quan đến việc đánh giá chất lượng dịch vụ kinh doanh chứng khoán, đánh giá lực tài công ty giúp nhà đầu tư có lựa chọn đắn để hưởng quyền lợi dịch vụ tốt từ công ty chứng khoán Việc đánh giá thường xuyên công ty chứng khoán giúp nhà đầu tư có hội tiếp cận nguồn thông tin khác công ty chứng khoán nguồn thông tin công ty niêm yết công ty chứng khoán cung cấp Các nhà đầu tư - đặc biệt nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, có điều kiện khả định việc đánh giá chất lượng đầu tư vào loại chứng khoán 27 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 27 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài CHƯƠNG II THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT ĐỐI VỚI CÁC CTCK Ở VIỆT NAM TRONG NHỮNG NĂM QUA 2.1 Tổng quan tình hình hoạt động kinh doanh CTCK Việt Nam 2.1.1 Khái quát CTCK Việt Nam Tính đến thời điểm 30/6/2012, thị trường chứng khoán Việt Nam có 105 công ty chứng khoán cấp phép vào hoạt động thức Trong số 105 công ty chứng khoán chia thành loại sau: Theo hình thức pháp lý công ty: 96 công ty cổ phần, 08 công ty trách nhiệm hữu - hạn thành viên 01 công ty trách nhiệm hữu hạn từ hai thành viên trở lên Theo nghiệp vụ hoạt động: 34 công ty thực bốn nghiệp vụ môi giới, bảo - lãnh phát hành, tự doanh chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khoán, có 35 công ty thực ba nghiệp vụ môi giới, tự doanh chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khoán, có 01 công ty thực hai nghiệp vụ môi giới, tự doanh chứng khoán, 33 công ty thực hai nghiệp vụ môi giới tư vấn đầu tư chứng khoán, 02 công ty thực nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán Theo quy mô vốn: 07 công ty có quy mô vốn điều lệ từ 1.000 tỷ đồng trở lên, 98 - công ty có mức vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng Theo hình thức sở hữu: 04 công ty thuộc sở hữu nhà nước, 101 công ty không - thuộc sở hữu nhà nước Theo công ty niêm yết: 27 công ty chứng khoán thực niêm yết chứng khoán - Sở giao dịch chứng khoán, 78 công ty chưa đủ điều kiện chưa thực niêm yết 2.1.2 Tình hình hoạt động kinh doanh CTCK Việt Nam Kinh tế vĩ mô nước tháng đầu năm 2012 không thuận lợi (nền kinh tế có dấu hiệu suy giảm, hoạt động doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn) Tuy nhiên, điều hành Chính phủ, lạm phát, nhập siêu dần kiềm chế, lãi suất giảm dần so với năm 2011 Đi kèm với dấu hiệu tích cực đó, Bộ Tài kịp thời ban hành giải pháp hỗ trợ, giúp thị trường chứng khoán khởi sắc tháng đầu năm 2012 28 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 28 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Trong tháng đầu năm 2012 số chứng khoán VN-Index, HNX-Index tăng 24%, 33% khối lượng giao dịch tăng 78% so với cuối năm 2011 Mốc 488,07 điểm xác lập ngày 8/5/2012 mốc điểm cao mà VN-Index đạt tháng đầu năm 2012 mốc thấp 336,73 điểm, xác lập ngày 6/1/2012 Năm 2012 năm khó khăn công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán có thay đổi lớn tất mặt số lượng, quy mô vốn, sở vật chất, nhân sự, quy mô cung cấp dịch vụ chất lượng hoạt động Những thay đổi thể mặt sau: Thứ nhất, mạng lưới CTCK có xu hướng bị thu hẹp lại, có 10 chi nhánh, phòng giao dịch đóng cửa, có chi nhánh phòng giao dịch mở mới, tổng số chi nhánh 135 73 phòng giao dịch hoạt động tập trung nhiều tỉnh, thành phố lớn Hà Nội, Tp Hồ Chí Minh, Đà Nẵng, Nha Trang, Cần Thơ, Hải Phòng Thứ hai, quy mô vốn điều lệ tính đến tháng 5/2012 35.941 tỷ đồng (không đổi so với thời điểm cuối năm 2011) Thứ ba, hoạt động nghiệp vụ công ty chứng khoán: - Về hoạt động môi giới chứng khoán Tính đến 30/06/2012, số lượng tài khoản giao dịch công ty chứng khoán nhà đầu tư nước tiếp tục tăng lên Số lượng tài khoản tổng cộng có gần 1,2 triệu tài khoản ( tăng thêm gần 12 nghìn tài khoản so với cuối năm 2011) Nếu năm 2009, tổng doanh thu môi giới CTCK thu 2.200 tỷ đồng năm 2011 tổng doanh thu môi giới CTCK thu 1.134 tỷ đồng giảm 48,45% - Về hoạt động tự doanh Hoạt động tự doanh CTCK ngày giảm Năm 2009 tổng doanh thu hoạt động tự doanh 5.287 tỷ đồng, năm 2011 đạt 4.190 tỷ đồng giảm 20,75% so với năm 2009 - Về hoạt động tư vấn chứng khoán Doanh thu hoạt động tư vấn năm 2009 271 tỷ đồng, năm 2011 đạt 803 tỷ đồng tăng 196,3% so với năm 2009 - Về hoạt động bảo lãnh phát hành 29 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 29 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Doanh thu hoạt động bảo lãnh đến cuối năm 2011 58 tỷ đồng giảm 22,7% so với năm 2009 (năm 2009 đạt 75 tỷ đồng) Thứ tư, Năm 2012 năm khó khăn công ty chứng khoán (CTCK) Quý I/2012, có 54 CTCK lỗ nâng tổng số công ty có lỗ lũy kế tính đến hết quý I/2012 66 CTCK (chiếm 63%), có 12 CTCK có lỗ lũy kế vốn điều lệ 50%, 27 CTCK có vốn chủ sở hữu thâm hụt 50% so với vốn pháp định Thứ năm, việc mở cửa, hội nhập quốc tế CTCK, thể rõ nét hoạt động tham gia góp vốn tổ chức nước tổ chức kinh doanh chứng khoán Việt Nam Sự diện ngày nhiều văn phòng đại diện tổ chức kinh doanh chứng khoán nước nhằm mục đích thăm dò, khảo sát thị trường tìm kiếm hội hợp tác, đồng thời chuẩn bị cho thời thị trường chứng khoán Việt nam mở cửa hoàn toàn cho tổ chức kinh doanh chứng khoán nước Cho đến 30/6/2012, có 46 CTCK thức có tổ chức nước tham gia góp vốn Tỷ lệ cao 49% theo quy định hành Đánh giá chung tình hình hoạt động công ty chứng khoán: hoạt động công ty chứng khoán tuân thủ theo quy định hành Nhiều CTCK hoạt động kinh doanh bản, có chiến lược rõ ràng không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ để phục vụ tốt cho nhà đầu tư Bên cạnh CTCK làm sai quy định, kinh doanh hiệu dẫn đến bị đưa vào diện bị kiểm soát đặc biệt CTCP CK Cao su, CTCP CK Vina, CTCP CK Hà Nội, CTCP CK Trường Sơn CTCP CK Đà Nẵng, CTCP CK Mê Kông 30 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 30 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Bảng 2.1: TỔNG HỢP KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH MỘT SỐ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM THÁNG ĐẦU NĂM 2012 ( Đơn vị tính: triệu đồng ) Stt 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Tên CTCK Sài Gòn Tp Hồ Chí Minh ACB NH Nông nghiệp Habubank FPT Kim Long Tân Việt VN Direct Phú Gia Tầm Nhìn Sao Việt Tràng An Phú Hưng TM Công nghiệp VN NH Đầu tư Bảo Việt Sài gòn HN MBS Sacombank Doanh Doanh Doanh Doanh Doanh Lợi Lợi nhuận thu thu tự thu thu thu nhuận lũy kế TVĐT 15.694 11.274 714 2.205 416 28.768 2.315 2.400 355 140 210 127 79 172 16.810 4.017 448 1.125 382 BLPH 63 - khác 203.401 211.256 30.225 187.091 11930 75.314 138.338 129.567 103.768 12.109 316 2.838 335 25.803 3.134 65.938 51722 46.598 84.990 53.596 MG doanh 65.261 110.888 89.405 20.639 74.459 192.782 23.005 270.585 43.656 2.938 37.475 248 3.985 16.360 16.851 1.822 38.514 4.878 2.750 1.087 864 2.518 3.209 1.410 316 9.187 760 1.158 76 21.674 53.506 31.851 28.539 13.927 46.356 32.588 46.631 18.585 81.540 sau thuế 154.456 917.196 164.074 470.604 177.908 181.292 53.867 163.354 (23.997) 156.003 81.252 150.817 49.981 63.721 12.615 21.000 60.067 (28.984) (11.765) (40.329) (4.669) (50.468) (10.742) (69.027) (5.322) (69.941) (50.579) (97.426) (66.123) (145.069) 55.187 (153.442) 65.556 (247.139) 31.050 (379.002) 6.027 (550.191) (138.148) (1.771.162) (Nguồn: UBCKNN) 2.2 Thực trạng giám sát hoạt động CTCK UBCKNN thời gian qua 2.2.1 Cơ cấu tổ chức máy giám sát UBCKNN CTCK Bộ phận trực tiếp thực nhiệm vụ giám sát hoạt động công ty chứng khoán Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vụ Quản lý kinh doanh chứng khoán Trên sở Quyết định Bộ trưởng Bộ Tài chính, Vụ Quản lý kinh doanh chứng khoán thực chức năng, nhiệm vụ sau: 31 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 31 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài - Thẩm định hồ sơ thành lập công ty chứng khoán, hồ sơ lập chi nhánh, phòng giao dịch, văn phòng đại diện công ty chứng khoán; hồ sơ đăng ký thực lưu ký; hồ sơ thay đổi liên quan đến tổ chức hoạt động công ty chứng khoán, chi nhánh, phòng giao dịch, văn phòng đại diện công ty chứng khoán; hồ sơ cấp chứng hành nghề chứng khoán; hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán công ty chứng khoán Chủ trì, phối hợp xây dựng sách, giải pháp, đề án liên quan đến hoạt động - công ty chứng khoán Chủ trì phối hợp giám sát việc tuân thủ pháp luật, giám sát việc trì điều - kiện cấp phép, tiêu chuẩn an toàn tài công ty chứng khoán, tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký; giám sát việc tuân thủ pháp luật người hành nghề công ty chứng khoán Lập báo cáo, phân tích đánh giá tình hình hoạt động công ty chứng khoán, - tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký chứng khoán - Phối hợp tổ chức thi sát hạch cấp chứng hành nghề chứng khoán - Tham mưu việc hướng dẫn, hỗ trợ giám sát hoạt động Hiệp hội kinh doanh chứng khoán theo quy định pháp luật ba phù hợp với yêu cầu phát triển ngành chứng khoán Ngoài ra, để phối hợp thực giám sát hoạt động công ty chứng khoán với Vụ Quản lý kinh doanh, có Vụ chức sau: - Vụ Giám sát có nhiệm vụ giám sát, kiểm tra sơ công ty chứng khoán có khả liên quan đến hoạt động thao túng, lũng loạn thị trường, giao dịch nội gián - Thanh tra UBCK thực điều tra, xử lý vi phạm, khiếu nại có liên quan đến công ty chứng khoán 2.2.2 Thực trạng công tác giám sát UBCKNN CTCK thời gian qua Cho đến thời điểm tháng năm 2009, Vụ Quản lý kinh doanh chứng khoán thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đơn vị chịu trách nhiệm thực giám sát hoạt động công ty chứng khoán ban hành quy trình giám sát hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán 32 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 32 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Hoạt động giám sát thực hàng ngày theo định kì hàng tháng, quý, bán niên năm Hoạt động giám sát hàng ngày thực thông qua việc thu thập thông tin từ nguồn thông tin khác (phương tiện thông tin đại chúng, website công ty chứng khoán, diễn đàn chứng khoán ) Hoạt động giám sát định kỳ chủ yếu dựa vào việc phân tích, đánh giá thông tin từ báo cáo hoạt động công ty chứng khoán cung cấp Nội dung giám sát nhân sự, tình hình thực giao dịch môi giới chứng khoán, hoạt động tự doanh, hoạt động bảo lãnh phát hành, hoạt động tư vấn, tỷ lệ vốn khả dụng, biến động vốn điều lệ, thay đổi người đại diện theo pháp luật, thực nghiệp vụ hoạt động cấp phép Bên cạnh hoạt động giám sát từ xa, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực việc kiểm tra chỗ nhằm phát xử lý kịp thời vi phạm có cho thấy vi phạm dấu hiệu vi phạm công ty chứng khoán, kiểm tra việc trì cấp phép tuân thủ quy định hành trình hoạt động công ty chứng khoán Hàng năm, vào số lượng công ty chứng khoán yêu cầu quản lý , sở báo cáo giám sát tháng, quý, năm, Vụ Quản lý kinh doanh lựa chọn số công ty chứng khoán để lên kế hoạch kiểm tra định kỳ hàng năm Việc lựa chọn công ty - chứng khoán kiểm tra định kỳ dựa tiêu chí sau: Phát có dấu hiệu bất thường hoạt động kinh doanh tháng/quý/năm công ty có dấu hiệu bất thường việc sử dụng nguồn vốn công ty Có tiêu an toàn tài không đảm bảo Có phản ánh nhà đầu tư hay quan báo chí chưa phát sinh việc khiếu kiện Có thị phần, giá trị giao dịch lớn, tăng/giảm bất thường Năm 2012, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu tác động lớn từ thực trạng kinh tế vĩ mô gặp nhiều khó khăn Thị trường chứng khoán trải qua nhiều biến động mạnh ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư đến tính công bằng, minh bạch hoạt động ổn định thị trường Trước tình hình đó, UBCKNN không ngừng công tác tra, kiểm tra công ty chứng khoán thị trường chứng khoán Nhằm mục đích tái cấu trúc thị trường đảm bảo việc công ty chứng khoán tuân thủ triệt để pháp luật chứng khoán, năm 2012, UBCKNN tập trung tiến hành nhiều tra, kiểm tra định kỳ, đột xuất giám sát chặt chẽ công ty chứng khoán 33 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 33 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Theo đó, năm 2012, UBCKNN ban hành 30 định xử phạt CTCK; xử phạt nhân viên CTCK cho khách hàng mượn chứng khoán tài khoản khách hàng khác để bán, đồng thời tước chứng hành nghề cá nhân; ngừng kí hợp đồng giao dịch ký quỹ có thời hạn 03 công ty chứng khoán (CTCP CK VNDirect, CTCP CK Kim Eng Việt Nam – chi nhánh Hà Nội, CTCP CK An Phát), yêu cầu 01 công ty chấm dứt hỗ trợ bên thứ ba cho vay hình thức giao dịch ký quỹ khách hàng công ty Các vi phạm phổ biến CTCK là: vi phạm báo cáo công bố thông tin, sử dụng người chưa có chứng hành nghề, không quản lý tách biệt tiền nhà đầu tư, không lưu giữ chứng đặt lệnh giao dịch Đáng lưu ý vi phạm cho vay chứng khoán để bán phát hiện, xử phạt nghiêm Đối với vụ việc có dấu hiệu hình lạm dụng tiền chứng khoán nhà đầu tư, UBCKNN phối hợp chặt chẽ với quan công an để điều tra, làm rõ, xử lý vi phạm 2.2.3 Đánh giá kết hoạt động giám sát UBCKNN với CTCK 2.2.3.1 Các kết đạt Sau 12 năm thị trường thức vào hoạt động, sau 12 năm giám sát hoạt động công ty chứng khoán, hoạt động giám sát Ủy ban Chứng khoán Nhà nước góp phần đảm bảo cho hoạt động thị trường chứng khoán nói chung hoạt động công ty chứng khoán nói riêng an toàn, hiệu quả, bảo vệ lợi ích nhà nước, quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, kết đạt bao gồm: a Đối với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước: Nhìn chung, đơn vị chức tổ chức giám sát chặt chẽ tình hình hoạt động, việc trì điều kiện cấp phép thành lập hoạt động công ty chứng khoán, tình hình công bố thông tin công ty chứng khoán Mặc dù thời gian đầu tình hình diễn biến thị trường phức tạp phát sinh nhiều vấn đề pháp luật điều chỉnh, việc công bố thông tin công ty chứng khoán chưa vào nề nếp Tuy mục tiêu giám sát hoạt động công ty chứng khoán tập trung nhằm đảm bảo công ty chứng khoán hoạt động tuân thủ quy định pháp luật hành công ty chứng khoán, 34 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 34 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài kết giám sát hoạt động công ty chứng khoán đạt kết bước đầu, đáng khích lệ phát huy thời gian tiếp theo, cụ thể: Đã tạo lập hệ thống hồ sơ giám sát, thường xuyên theo dõi thay đổi - công ty chứng khoán, theo dõi diễn biến thị trường, phát hành vi vi phạm chế độ công bố thông tin, hành vi vi phạm quy chế tổ chức hoạt động công ty chứng khoán, vi phạm quy định bị cấm hạn chế thị trường Kịp thời phản ánh tình hình, số liệu hoạt động công ty chứng khoán qua - thời kỳ (tháng, quý) giúp Lãnh đạo Ủy ban đưa giải pháp ổn định thị trường ổn định hoạt động công ty chứng khoán Trên sở giám sát từ xa, kịp thời đảm bảo yêu cầu vốn pháp định theo quy - định Luật Chứng khoán công ty chứng khoán, hướng dẫn công ty chứng khoán không đủ vốn nên rút nghiệp vụ tăng vốn để tăng nghiệp vụ Kịp thời phát hiện, ngăn chặn xử lý vi phạm pháp luật công ty chứng - khoán Kịp thời phát vấn đề cần sửa đổi, bổ sung hoàn thiện chế, quy - chế nhằm phục vụ công tác quản lý, giám sát ngày tốt a Đối với công ty chứng khoán: Các công ty chứng khoán khẩn trương triển khai hoạt động theo quy - định, thiết lập mối quan hệ cần thiết với công ty chứng khoán ngân hàng thương mại để thuận lợi cho việc quản lý tài ngân quỹ công ty đảm bảo an toàn, đáp ứng khả chi trả, kịp thời, đồng thời tạo khả vay vốn để đáp ứng yêu cầu công ty mở rộng hoạt động Các công ty chứng khoán trọng công tác kiểm soát nội quản lý rủi ro - hoạt động kinh doanh công ty, phát ngăn chặn rủi ro hoạt động rủi ro đầu tư nhằm đảm bảo hoạt động lành mạnh, có hiệu công ty chứng khoán Công tác quản lý điều hành công ty có cải tiến, điều chỉnh để đảm bảo - tính động phù hợp với tính chất hoạt động kinh doanh tài chính, đảm bảo hoạt động kinh doanh pháp luật quy định 35 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 35 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Tồn nguyên nhân 2.2.3.2 b Những tồn từ hệ thống văn pháp luật Hiện việc giám sát, đánh giá hiệu hoạt động chất lượng hoạt động công ty chứng khoán chủ yếu dựa vào Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24 tháng năm 2007 Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành Quy chế tổ chức hoạt động công ty chứng khoán (Quy chế 27) Tuy nhiên, Quy chế 27 mang tính hướng dẫn cho công ty chứng khoán hoạt động dựa vào quan quản lý thực giám sát việc tuân thủ hoạt động công ty chứng khoán (an toàn vốn, trì điều kiện cấp phép, vốn khả dụng, nhân viên hành nghề, hạn chế đầu tư, việc tuân thủ thời hạn báo cáo…), chưa thực đánh giá hiệu hoạt động hay chất lượng hoạt động công ty chứng khoán Chính lẽ đó, tiêu chí để đánh giá chất lượng hoạt động công ty chứng khoán, quan chủ quản có danh sách công ty chứng khoán đứng đầu việc thực tốt nghiệp vụ kinh doanh: môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư Việc đánh giá hiệu hoạt động công ty chứng khoán chủ yếu dựa lợi nhuận, số lượng tài khoản thị phần giao dịch mà công ty chứng khoán đạt năm c Những tồn từ tổ chức trung gian phụ trợ  Ngân hàng thương mại Thực tế hoạt động thời gian qua cho thấy, hệ thống ngân hàng thị trường chứng khoán có mối liên quan chặt chẽ với nhau, tác động hỗ trợ phát triển Đối với công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại nơi cung cấp nguồn tài quản lý tài sản cho công ty chứng khoán Theo nguyên tắc quản lý tách biệt tài sản công ty chứng khoán khách hàng, công ty chứng khoán phải quản lý tiền gửi giao dịch chứng khoán khách hàng tách biệt khỏi tiền công ty chứng khoán Công ty chứng khoán không trực tiếp nhận tiền giao dịch chứng khoán khách hàng Theo đó, ngân hàng thương mại đóng vai trò làm trung gian nhận tiền giao dịch chứng khoán khách hàng, quản lý tiền khách hàng cho công ty chứng khoán 36 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 36 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Hiện nay, công ty chứng khoán thực quản lý tách biệt tài khoản tiền khách hàng theo hai hình thức: (1) kết nối trực tiếp với ngân hàng (2) quản lý theo hình thức tài khoản tổng Theo hình thức kết nối trực tiếp với ngân hàng: Nhà đầu tư mở tài khoản tiền ngân hàng công ty chứng khoán lựa chọn, công ty chứng khoán thực kết nối trực tiếp với ngân hàng, qua đó, ngân hàng trực tiếp quản lý tiền nhà đầu tư Hình thức đảm bảo việc tách biệt hoàn toàn tiền công ty chứng khoán với tiền khách hàng Tuy nhiên, nhược điểm hình thức chi phí kết nối trực tiếp với ngân hàng tốn kém, phần mềm công ty chứng khoán phải tương thích với ngân hàng, mặt khác, trường hợp xảy lỗi kết nối ngân hàng công ty chứng khoán người thiệt hại trước tiên nhà đầu tư Trường hợp xảy lỗi, điều chỉnh theo quy định hợp đồng hợp tác ngân hàng công ty chứng khoán, quy định trách nhiệm ngân hàng công ty chứng khoán nhà đầu tư xảy lỗi kết nối Công ty chứng khoán thực quản lý tiền nhà đầu tư theo hình thức tài khoản tổng: Theo hình thức này, công ty chứng khoán mở tài khoản ngân hàng công ty chứng khoán lựa chọn tài khoản công ty chứng khoán đứng tên, nhà đầu tư thực gửi tiền vào tài khoản thực chất gửi tiền vào tài khoản tiền công ty chứng khoán, công ty chứng khoán theo dõi tiền nhà đầu tư công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại thực chi tiền theo lệnh công ty chứng khoán Hình thức rủi ro cho nhà đầu tư công ty chứng khoán không thực trách nhiệm mình, công ty chứng khoán dễ dàng lạm dụng tiền khách hàng muốn, xảy cố phần mềm theo dõi tiền nhà đầu công ty chứng khoán, nhà đầu tư trung gian xác định xác giá trị tiền thực có tài khoản nhà đầu tư Hiện nay, chứng khoán nhà đầu tư, có Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam thực quản lý chứng khoán khách hàng, nhiên tiền nhà đầu tư quy định hay nguyên tắc bắt buộc ngân hàng phải mở tiểu khoản hay tổ chức trung gian khác phải theo dõi số liệu chi tiết tài khoản tổng công 37 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 37 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài ty chứng khoán mở ngân hàng trường hợp có cố xảy người bị thiệt hại nhà đầu tư Tổ chức kiểm toán Giám sát hoạt động công ty chứng khoán có mối quan hệ định với hoạt động  kiểm toán Cơ quan giám sát thường sử dụng kết kiểm toán để đánh giá tình hình hoạt động công ty chứng khoán, qua có biện pháp xử lý trường hợp cần thiết Thực tế cho thấy, công ty kiểm toán chấp thuận góp phần quan trọng phát triển thị trường chứng khoán, làm tăng cường tính minh bạch thị trường Thông qua việc công bố thông tin báo cáo tài kiểm toán, tình hình tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp công khai rõ ràng, minh bạch Việc đáp ứng tiêu chuẩn lựa chọn kiểm toán chấp thuận có nghĩa công ty kiểm toán phải có bề dày định kinh nghiệm hoạt động, độ tín nhiệm, mạng lưới khách hàng, trình độ quản lý ban lãnh đạo trình độ nghiệp vụ kiểm toán viên Sự tham gia công ty kiểm toán chấp thuận làm tăng độ tin cậy quan quản lý, nhà đầu tư báo cáo tài công ty kiểm toán chấp thuận kiểm toán, giúp quan quản lý, nhà đầu tư việc phân tích, đánh giá doanh nghiệp, đưa định đầu tư đắn Thông qua hoạt động kiểm toán công ty kiểm toán góp ý kiến với đơn vị kiểm toán để hạch toán khoản mục, sửa chữa sai sót, vi phạm để chấn chỉnh công tác quản lý tài chính, kế toán đơn vị Phần lớn báo cáo kiểm toán tuân thủ theo quy định Chuẩn mực kiểm toán Việt Nam nội dung hình thức Tuy nhiên, bên cạnh mặt tích cực hạn chế như: thực kiểm toán số nghiệp vụ quan trọng công ty chứng khoán, nhiều công ty kiểm toán chưa phản ánh cách đầy đủ tính tuân thủ thiếu chuẩn mực kế toán kiểm toán phù hợp quy định chế độ kế toán hành việc tăng vốn điều lệ, cổ phiếu quỹ,… đưa ý kiến ngoại trừ chung chung, không xác định rõ ảnh hưởng mặt giá trị ngoại trừ tình hình tài công ty công ty kiểm toán chưa nghiên cứu sâu văn pháp luật có liên quan đến thị trường chứng khoán mà công ty chứng khoán phải tuân 38 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 38 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài thủ Do có bỏ qua lỗi công ty chứng khoán việc tuân thủ hạn mức đầu tư, trích lập dự phòng chứng khoán chưa niêm yết Thậm chí, có công ty kiểm toán bỏ qua sai sót rõ ràng công ty chứng khoán (chưa tách bạch tiền nhà đầu tư tiền công ty chứng khoán ) Hơn nữa, phần thuyết minh báo cáo tài số công ty chứng khoán kiểm toán sơ sài, lập chưa mẫu, gây khó khăn cho quan giám sát nhà đầu tư việc theo dõi đánh giá tình hình hoạt động công ty chứng khoán Đặc biệt, tiêu có biến động lớn d Những tồn từ hệ thống công nghệ thông tin Hệ thống quản lý sở liệu công ty chứng khoán cnc sơ sài Vụ Quản lý kinh doanh thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xây dựng hoàn thiện chủ yếu phương pháp thủ công e Những tồn nội Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Hiện nay, trách nhiệm giám sát công ty chứng khoán thuộc Vụ Quản lý kinh doanh đề cập trên, giám sát giao dịch công ty chứng khoán Vụ Giám sát thực nhằm phát thao túng giao dịch bất thường công ty chứng khoán Trên sở kết giám sát công ty chứng khoán Vụ Quản lý kinh doanh Vụ Giám sát, Thanh tra UBCK thực thủ tục đề xuất xử phạt vi phạm CTCK Như vậy, việc kiểm tra định kỳ bất thường công ty chứng khoán ba đơn vị nêu chủ trì thực kiểm tra với mục đích khác Do vậy, công ty chứng khoán bị kiểm tra lần năm, điều gây ảnh hưởng không nhỏ tới công ty chứng khoán Chính lẽ đó, đơn vị thuộc UBCK cần có chế phối hợp, phân định chế kiểm tra rõ ràng việc giám sát công ty chứng khoán 39 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 39 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài CHƯƠNG III MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG GIÁM SÁT CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 40 SV: Ngô Thị Hồng Duyên 40 Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 41 SV: Ngô Thị Hồng Duyên Học viện tài 41 Lớp: CQ47/17.01 ... phù hợp để giám sát thị trường Như vậy, nói giám sát hoạt động công ty chứng khoán phận hoạt động cấu thành hoạt động giám sát thị trường Hoạt động giám sát công ty chứng khoán dựa hoạt động cụ... chứng khoán Chương II: Thực trạng hoạt động giám sát công ty chứng khoán - Việt Nam năm qua Chương III: Một số giải pháp tăng cường hoạt động giám sát công ty chứng khoán thị trường chứng khoán Việt. .. chung công ty chứng khoán giám sát hoạt động công ty chứng khoán từ phía nhà nước Trên sở nghiên cứu đó, đề tài phân tích thực trạng hoạt động giám sát Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công ty chứng khoán