Ứng dụng mô hình ARCH, GARCH trong phân tích rủi ro cổ phiếu Tập đoàn Bảo Việt (BVH) trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Chương 2: Tổng quan về ngành bảo hiểm và thị trường chứng khoán Việt Nam Chương 3: Ứng dụng mô hình ARCH, GARCH trong phân tích rủi ro cổ phiếu BVH Trong quá trình thực hiện đề tài em đ

CHƯƠNG 1: MÔ HÌNH ARCH, GARCH TRONG PHÂN TÍCH RỦI RO 2

1.1 Mô hình ARCH, GARCH 2

1.1.1 Giới thiệu mô hình 2

1.1.2 Mô hình 2

1.1.3 Kiểm định hiệu ứng ARCH 5

1.1.4 Ước lượng 6

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ NGÀNH BẢO HIỂM VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (TTCK) VIỆT NAM 10

2.1 Tổng quan về TTCK Việt Nam 10

2.1.1 Lịch sử hình thành 10

2.1.2 Chức năng của TTCK 11

2.1.3 Vai trò của TTCK: 11

2.1.4 Các chủ thể tham gia TTCK 11

2.1.5 Các nguyên tắc hoạt động cơ bản của TTCK 12

2.1.6.Cấu trúc và phân loại cơ bản của TTCK 13

2.2 Tổng quan ngành Bảo Hiểm: 14

2.2.1 Ngành Bảo hiểm: 14

2.2.2.Tập đoàn Bảo Việt: 18

3.1 Số liệu phân tích: 23

3.2 Ước lượng mô hình ARCH, GARCH: 24

3.4 Dự báo 30

3.5.Mở rộng mô hình 30

TÀI LIỆU THAM KHẢO 32

PHỤ LỤC 1:

Bảng 2: Lược đồ tương quan của R_BVH 24

Bảng 3: Kiểm định DF cho chuỗi R_BVH 25

Bảng 4: Ước lượng mô hình AR(1) có hệ số chặn. 25

Bảng 5: Mô hình AR(1) không có hệ số chặn. 26

Bảng 6 : Lược đồ tương quan của chuỗi phần dư pt (12) 26

Bảng 7 : Kiểm định D-F cho chuỗi phần dư e t 27

Bảng 8 : Lược đồ tương quan chuỗi 2 t e 27

Bảng 9: Ước lượng mô hình GARCH(1,1) Error! Bookmark not defined Bảng 10: Kiểm định Wald 29

Bảng 11: Lược đồ tương quan chuỗi ˆu 30

đi vào hoạt động Cho đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã không ngừng phát triển Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn e ngại cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam như một “sòng bạc” Sở dĩ là vì họ thấy quá nhiều rủi

ro khi tham gia vào thị trường

Vì vậy, các nhà làm chính sách, tổ chức tư vấn và nhà đầu tư luôn cố gắng dự báo rủi ro của thị trường nhưng các nhân tố tác động vào thị trường Việt Nam rất đa dạng và biến đổi khó lường Trong khi các mô hình hồi quy

cổ điển thường dùng để phân tích dự báo chuỗi dữ liệu cổ phiếu Việt Nam không thể nhận diện hết được các yếu tố rủi ro và các kết quả dự báo thường sai so với thực tế Tìm ra một công cụ phân tích dự báo tốt hơn đã và đang là nhu cầu bức thiết cho các nhà làm chính sách đặc biệt là nhà đầu tư

Qua quá trình tìm hiểu về thị trường chứng khoán và các mô hình phân tích em đã chọn đề tài: “Ứng dụng mô hình ARCH, GARCH trong phân tích rủi ro cổ phiếu Tập đoàn Bảo Việt (BVH) trên thị trường chứng khoán Việt Nam”

Đề tài được chia làm 3 phần chính:

Chương 1: Mô hình ARCH, GARCH trong phân tích rủi ro

Chương 2: Tổng quan về ngành bảo hiểm và thị trường chứng khoán Việt Nam Chương 3: Ứng dụng mô hình ARCH, GARCH trong phân tích rủi ro cổ phiếu BVH

Trong quá trình thực hiện đề tài em đã nhận được sự giúp đỡ nhiệt tình của thầy Th.s Hoàng Đức Mạnh Qua đây, em xin chân thành cảm ơn các thầy

CHƯƠNG 1: MÔ HÌNH ARCH, GARCH TRONG PHÂN TÍCH RỦI RO 1.1 Mô hình ARCH, GARCH

1.1.1 Giới thiệu mô hình

Trong kinh tế, rủi ro là một nhân tố quan trọng để phân tích tài chính Những vấn đề về rủi ro được xem xét một cách nghiêm ngặt, nếu thiếu thông tin về rủi ro thì không thể đưa ra được các chiến lược đầu tư Trong bài nghiên cứu dưới đây, rủi ro được hiểu là phương sai có điều kiện lợi suất của một tài sản cơ bản Trên thực tế thì rủi ro là yếu tố không quan sát được Vì vậy, vấn đề mô hình hóa rủi ro đã được đặt ra

Năm 1982 Engle đã đề suất mô hình ARCH trong tác phẩm nổi tiếng của mình bằng hồi quy tự tương quan phương sai có điều kiện để nhằm giải quyết vấn đề trên Ý tưởng của mô hình là: (1) cú sốc ut của một loại tài sản không tương quan chuỗi nhưng phụ thuộc, (2) sự phụ thuộc của ut có thể được

mô tả bằng một hàm bậc 2 của các giá trị trễ Đến 1986 thì Bollerslev đưa ra

mô hình ARCH tổng quát(GARCH), mô hình GARCH mũ (EGARCH) của Nelson(1991) Những mô hình này được sử dụng rộng rãi trong các mô hình toán kinh tế, đặc biệt là trong phân tích chuỗi thời gian tài chính

ngày thì có tương quan chuỗi bận nào đó, lợi suất theo tháng có thể không có bất kì tương quan chuỗi nào

ut đặc trưng là các cú sốc đối với lợi suất tài sản ở thời điểm t

Mô hình đối với tở (2) là phương trình trung bình; (3): là phương trình

độ rủi ro hay phương sai đối với rt

Mô hình phương sai có điều kiện thay đổi được phân làm 2 loại: một là

sử dụng một hàm chính xác để đánh giá 2

t

 ; hai là dùng một phương trình ngẫu nhiên để mô tả 2

ut được giả thiết có phân bố chuẩn hóa hoặc phân bố t- student

vi bầy đàn trong các chuỗi tài chính theo thời gian

1.1.3 Kiểm định hiệu ứng ARCH

t t t

u  r  là phần dư của phương trình trung bình Chuỗi 2

t

u được dùng để kiểm định có tồn tại hiệu ứng ARCH hay không (phương sai có điều kiện của sai số thay đổi) Có thể dùng 2 kiểm định sau:

- Kiểm định 1: sử dụng thống kê Ljung- Box Q(m) đối với chuỗi 2

t u

Ho: m hệ số tự tương quan đầu tiên ACF của chuỗi 2

t

u đều bằng 0 (không có hiệu ứng ARCH)

H1: có ít nhất 1 trong m hệ số tự tương quan đầu tiên khác không (có hiệu ứng ARCH)

2

2 1

ˆ ( 2) ( ) ( )

m k k

Trong đó: m nguyên dương xác định, n: kích thước mẫu

Ho:  1 2   m  0( không có hiệu ứng ARCH)

0

     ( có hiệu ứng ARCH)

Đặt: 2 2 2

0

1 ( ) ,

1

ˆ

n t

2 2

2 2

n

t m

2 2

2 1

Sau khi ươc lượng mô hình r t  t u t ta thu được phần dư và ước lượng

0 1 1

t u t m t m u

          , kí hiệu lần lượt là u t, 2

t



Kiểm định tính thích hợp của mô hình ARCH thông qua: ˆ t

t t

u u

Tổng quát:

2 0

1

t

e n

1.1.5 Ý nghĩa mô hình

- Việc phân tích về giá và lợi suất của chứng khoán có một vai trò rất quan trọng, một ý nghĩa lớn trong kinh tế đặc biệt trong giai đoạn hiện nay khi thị trường chứng khoán nước ta vẫn còn rất non trẻ Mô hình này được áp dụng rộng rãi trong các ngành: toán kinh tế, tài chính, trong việc dự báo Từ

đó, giúp các nhà phân tích thị trường có thể xác định được mức độ rủi ro của việc nắm giữ tài sản, thấy được sự biến động của giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán để đưa ra được những dự báo cũng như các kết luận nên đầu tư vào loại cổ phiếu nào thì đem lại lợi nhuận cao nhất

- Về phương diện thực hành, với sự tiến bộ của các phần mềm kinh tế như Eviews là một công cụ phổ biến thì việc áp dụng mô hình ARCH và GARCH có thể phân tích được sự biến động của giá chứng khoán Nếu giá chứng khoán càng giảm thì mức độ dao động trong giá càng lớn, hiện tượng này được gọi là hiệu ứng đòn bẩy được Blank phát hiện vào năm 1976 Ngoài

ra, khi phân tích về chuỗi lợi suất còn chỉ ra được sự thay đổi trong lợi suất trung bình từ đó thấy được mối liên hệ giữa lợi suất trung bình của cổ phiếu trong một phiên với các phiên giao dịch khác

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ NGÀNH BẢO HIỂM VÀ THỊ

TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (TTCK) VIỆT NAM 2.1 Tổng quan về TTCK Việt Nam

2.1.1 Lịch sử hình thành

Để thực hiện mục tiêu đến năm 2020 phấn đấu đưa Việt Nam trở thành một nước công nghiệp phát triển đòi hỏi trong nước phải có một nguồn vốn lớn để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của nền kinh tế Vì vậy, Việt Nam cần phải có chính sách huy động tối đa mọi nguồn lực tài chính trong và ngoài nước để chuyển các nguồn vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế thành nguồn vốn đầu tư và TTCK tất yếu sẽ ra đời vì nó giữ vai trò quan trọng đối với việc huy động vốn trung và dài hạn cho hoạt động kinh tế

Nhận thức rõ việc xây dựng TTCK là một nhiệm vụ chiến lược có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với tiến trình xây dựng và phát triển đất nước, trước yêu cầu đổi mới và phát triển kinh tế, phù hợp với các điều kiện kinh tế – chính trị và xã hội trong nước và xu thế hội nhập kinh tế quốc tế, trên cơ sở tham khảo có chọn lọc các kinh nghiệm và mô hình TTCK trên thế giới, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ra đời

Sự ra đời của TTCK Việt Nam được đánh dấu bằng việc đưa vào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000 và thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28/07/2000

TTCK là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán Việc mua bán này được tiến hành ở thị trường sơ cấp khi người mua mua được chứng khoán lần đầu từ những người phát hành, và ở những thị trường thứ cấp khi có sự mua đi bán lại các chứng khoán đã được phát hành ở thị trường sơ cấp

2.1.2 Chức năng của TTCK

- TTCK là một kênh huy động vốn cho nền kinh tế;

- TTCK cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng;

- TTCK tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán;

- TTCK đánh giá hoạt động của các chủ thể phát hành chứng khoán;

- TTCK tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế

- TTCK thúc đẩy các doanh nghiệp làm ăn hiệu quả hơn

- TTCK tạo thói quen về đầu tư

- TTCK thu hút vốn đầu tư từ nước ngoài

2.1.4 Các chủ thể tham gia TTCK

* Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN)

UBCKNN thực hiện chức năng quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán

* Sở Giao dịch chứng khoán

Sở giao dịch chứng khoán là cơ quan thực hiện vận hành thị trường và ban hành những quyết định điều chỉnh các hoạt động giao dịch chứng khoán trên Sở phù hợp với các quy định của luật pháp và UBCKNN

* Trung tâm Giao dịch Chứng khoán (TTGDCK)

TTGDCK có chức năng tổ chức, quản lý, điều hành và giám sát hệ thống giao dịch và các hoạt động mua, bán chứng khoán trên thị trường

* Công ty chứng khoán (CTCK)

CTCK là tổ chức tài chính trung gian thực hiện một hoặc một số nghiệp

vụ kinh doanh chứng khoán bao gồm: môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành, lưu ký chứng khoán

* Các tổ chức phát hành chứng khoán

Các tổ chức được phép phát hành chứng khoán ở Việt Nam gồm: Chính phủ, chính quyền địa phương, các công ty cổ phần, các quỹ đầu tư chứng khoán và công ty quản lý quỹ

* Nhà đầu tư chứng khoán

Nhà đầu tư là những cá nhân hay tổ chức tham gia mua và bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán Các tổ chức đầu tư có thể là các công ty đầu tư, công ty bảo hiểm, công ty tài chính, ngân hàng thương mại và các công ty chứng khoán

* Các tổ chức có liên quan khác

- Các ngân hàng thương mại;

- Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán;

- Các tổ chức tài trợ chứng khoán:

2.1.5 Các nguyên tắc hoạt động cơ bản của TTCK

TTCK hoạt động theo các nguyên tắc cơ bản sau:

Nguyên tắc cạnh tranh: giá cả trên thị trường phản ánh quan hệ cung cầu

về chứng khoán và các đối tượng tham gia trên thị trường được cạnh tranh bình đẳng với nhau

Nguyên tắc công bằng: mọi người tham gia thị trường đều phải tuân thủ những quy định chung, được bình đẳng trong việc chia sẻ thông tin

Nguyên tắc công khai: công khai về hoạt động của tổ chức phát hành, giao dịch của các loại chứng khoán trên thị trường

thực hiện thông qua tổ chức trung gian là các công ty chứng khoán được phép hoạt động trên thị trường

Nguyên tắc tập trung: mọi giao dịch đều tập trung tại Trung tâm giao dịch chứng khoán để đảm bảo việc hình thành giá cả trung thực, hợp lý

2.1.6.Cấu trúc và phân loại cơ bản của TTCK

* Căn cứ vào sự luân chuyển các nguồn vốn

TTCK được chia thành thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp

Thị trường sơ cấp: là thị trường mua bán các chứng khoán mới phát hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư sẽ được chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua các chứng khoán mới phát hành

Thị trường thứ cấp: là nơi giao dịch các chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp, đảm bảo tính thanh khoản cho các chứng khoán đã phát hành

* Căn cứ vào phương thức hoạt động của thị trường

TTCK được phân thành thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán)

và phi tập trung (thị trường OTC)

* Căn cứ vào hàng hoá trên thị trường

TTCK cũng có thể được phân thành các thị trường: thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường các công cụ chứng khoán phái sinh

Thị trường cổ phiếu: thị trường cổ phiếu là thị trường giao dịch và mua bán các loại cổ phiếu, bao gồm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi

Thị trường trái phiếu: thị trường trái phiếu là thị trường giao dịch và mua bán các trái phiếu đã được phát hành, các trái phiếu này bao gồm các trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị và trái phiếu chính phủ

Thị trường các chứng khoán phái sinh là thị trường phát hành và mua đi bán lại các chứng từ tài chính khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền,

2.2 Tổng quan ngành Bảo Hiểm

Ở Việt Nam, ngành Bảo hiểm có sự hình thành và phát triển chậm hơn

so với các nước trong khu vực cũng như trên thế giới

Và sau gần 20 năm phát triển, thị trường bảo hiểm Việt Nam cũng đạt được một số thành tựu như luôn có tốc độ tăng trưởng ở mức cao Trong giai đoạn 2003-2010, hoạt động kinh doanh bảo hiểm (KDBH) tại Việt Nam đã phát triển nhanh chóng, góp vào việc giảm thiểu các rủi ro trong sản xuất kinh doanh và đời sống xã hội; cải thiện môi trường đầu tư; giảm bớt gánh nặng cho NSNN góp phần phát triển KT-XH, thể hiện qua những kết quả chính Thứ nhất, ngành bảo hiểm tăng trưởng cao và ổn định so với tốc độ tăng trưởng GDP quốc gia và tốc độ tăng trưởng của thị trường bảo hiểm thế giới trong giai đoạn 2003-2010 và trong năm đầu của giai đoạn 2011-2020 Thứ hai, ngành bảo hiểm từng bước đáp ứng được sự phát triển và ổn định KT-

XH Thứ ba, số lượng và chất lượng sản phẩm bảo hiểm được nâng cao Thứ

tư, phát triển các kênh phân phối bảo hiểm

Số lượng công ty hoạt động kinh doanh bảo hiểm ngày càng tăng; các loại hình sở hữu đa dạng ở cả bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ, thuộc cả ba

sự; tính cạnh tranh của các công ty đã và đang từng bước thoả mãn tốt hơn nhu cầu của các khách hàng

Trên thị trường bảo hiểm đã xuất hiện nhiều sản phẩm mới và khá độc đáo trên cơ sở kết hợp giữa các yếu tố tiết kiệm - đầu tư bảo vệ, được công luận đánh giá cao như sản phẩm bảo hiểm tai nạn cá nhân cho người sử dụng thẻ ATM, bảo hiểm trách nhiệm sản phẩm của người chăn nuôi và sản xuất thức ăn gia cầm, bảo hiểm bệnh hiểm nghèo… Tốc độ tăng doanh thu phí của bảo hiểm Việt Nam ở mức khá cao so với thế giới và khu vực Một số công ty bảo hiểm tuy mới đi vào hoạt động nhưng cũng đã đạt được tốc độ tăng trưởng cao như Bảo Minh, Prudential, PJICO… Vốn đầu tư cho hoạt động kinh doanh bảo hiểm tăng lên và theo đó khả năng giữ lại phí bảo hiểm trong nước cũng được nâng lên tương ứng Qui định của nhà nước về tái bảo hiểm bắt buộc qua VINARE đã giúp mức phí giữ lại của toàn thị trường tăng đều qua các năm Tổng mức phí giữ lại chiếm khoảng 70% tổng phí bảo hiểm gốc, giảm được một lượng không nhỏ phí bảo hiểm chảy ra nước ngoài Theo đánh giá của hiệp hội bảo hiểm Việt Nam, hiện nay doanh thu phí bảo hiểm của thị trường mới đạt mức trên 2% GDP trong khi các nước phát triển trong khu vực thường đạt mức 8-10% GDP (bình quân thế giới khoảng 8%) do đó, tiềm năng phát triển của các DN bảo hiểm vẫn còn rất lớn Các doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam đã có đủ khả năng phục vụ các ngành kinh tế, các tầng lớp nhân dân với việc tham gia vào nhiều hợp đồng có mức trách nhiệm lớn tới hàng tỷ USD như bảo hiểm trong các lĩnh vực hàng không; dầu khí; Nhà máy

xi măng Chinfon, Nhà máy điện Phú Mỹ, các toà nhà, khách sạn lớn cùng với hàng nghìn nhà xưởng, văn phòng… Hoạt động đầu tư của các công ty đang tạo ra một nguồn vốn lớn cho xã hội

Các công ty bảo hiểm Việt Nam đang tích cực hợp tác, giúp đỡ nhau

thác bảo hiểm cháy và các rủi ro đặc biệt Đặc biệt, sự ra đời của Hiệp hội bảo hiểm Việt Nam đại diện cho các doanh nghiệp cũng thể hiện những bước tiến tích cực của bảo hiểm Việt Nam

Tuy nhiên, ngoài những điểm đáng ghi nhận trên thì ngành bảo hiểm cũng tồn tại một số những hạt sạn sau:

- Một là, tình trạng cạnh tranh không lành mạnh giữa các doanh nghiệp vẫn tồn tại như giảm phí, mở rộng điều kiện bảo hiểm, tăng mức khấu trừ… Công tác giải quyết bồi thường đôi khi còn phức tạp, gây khó khăn cho khách hàng Tình trạng trục lợi bảo hiểm diễn ra ngày càng nhiều với quy mô ngày càng lớn, nên hiệu quả kinh doanh bảo hiểm gốc không cao Mặt dù các DNBH có được mức tăng trưởng nhanh về mặt doanh thu nhưng chưa thực sự bền vững, chưa chú trọng đến chất luợng và hiệu quả kinh doanh Thêm vào

đó, các doanh nghiệp vẫn chưa chú trọng công tác khai thác cũng như đánh giá rủi ro, đề phòng hạn chế tổn thất mà phần lớn vẫn chạy theo doanh thu

Bảng 1 : Số tiền bồi thường bảo hiểm các năm:

(Nguồn: Hiệp hội bảo hiểm Việt nam)

- Hai là, chưa tạo ra những kênh hữu hiệu để tuyên truyền rộng rãi mục đích, ý nghĩa, tác dụng của bảo hiểm khiến phần lớn khách hàng tham gia bảo hiểm đều là do Nhà nước bắt buộc (chẳng hạn như khi vay vốn ngân hàng, xuất nhập khẩu…) Với một thị trường hơn 85 triệu dân như Việt Nam, tiềm năng là không nhỏ nhưng để khai thác được tiềm năng lớn lao này, việc tuyên truyền rộng rãi đến các tổ chức quần chúng nhân dân là một điều cần đặc biệt quan tâm đối với ngành bảo hiểm Hiện nay, nhiều khách hàng tham gia bảo

hiểm mang tính bị động, khi họ gặp rủi ro bản thân họ cũng không biết mình được bồi thường bao nhiêu, từ đó dẫn đến tranh chấp diễn ra khá phổ biến Chính tình trạng không minh bạch trong các khâu và những yếu kém trong tuyên truyền đã dẫn đến tình trạng hoạt động của thị trường bảo hiểm, trong một chừng mực nhất định, vẫn thiếu tính chuyên nghiệp Tình trạng này nếu kéo dài sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến tiến trình hội nhập sâu rộng của ngành bảo hiểm

- Ba là, chưa có sự liên kết chặt chẽ giữa cơ quan quản lý nhà nước về bảo hiểm, Hiệp hội bảo hiểm và các DNBH, vô hình chung đã tạo nên những ảnh hưởng không tốt đến môi trường kinh doanh trong lĩnh vực bảo hiểm

- Bốn là, các DNBH còn thiếu định hướng dài hạn cho hoạt động kinh doanh, chưa đầu tư đúng mực vào công tác quy hoạch đào tạo – tuyển dụng –

sử dụng cán bộ, công tác phát triển nghiệp vụ cũng như công tác dự báo thống

kê và định phí Đã có không ít sai phạm trong lĩnh vực kinh doanh bảo hiểm

bị phát hiện, điển hình là các sai phạm trong quản trị doanh nghiệp, vi phạm các quy định về cấp Giấy chứng nhận bảo hiểm, thời hạn nộp phí, tái bảo hiểm, chi trả bồi thường và quyền lợi bảo hiểm, hoạt động đầu tư

Bên cạnh yếu tố chủ quan từ các công ty, có thể thấy sự thiếu hoàn thiện của hệ thống văn bản pháp luật và công tác quản lý Nhà nước cũng đang ảnh hưởng không nhỏ tới sự phát triển lành mạnh của ngành bảo hiểm

Việc mở cửa thị trường sẽ vừa tạo ra cơ hội và thách thức đối với sự phát triển của ngành bảo hiểm Việt Nam nói chung và bản thân các công ty bảo hiểm trong nước nói riêng Bắt đầu từ ngày 1/1/2008, theo cam kết WTO, thị trường bảo hiểm của Việt Nam sẽ thực sự mở cửa hoàn toàn, với việc cho phép công ty bảo hiểm có vốn đầu tư nước ngoài được cung cấp dịch vụ bảo hiểm bắt buộc Lúc đó, các doanh nghiệp bảo hiểm trong nước sẽ phải chịu áp

trường bảo hiểm Việt Nam nhiều hơn, sâu hơn và rộng hơn Điều này đòi hỏi

sự nỗ lực từ rất nhiều phía: các cơ quan Nhà nước, các công ty bảo hiểm trên thị trường, cũng như những cá nhân, tổ chức khác có lên quan

2.2.2.Tập đoàn Bảo Việt

a) Lịch sử hình thành và quá trình phát triển:

Tập đoàn Bảo Việt, tiền thân là Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) được thành lập theo quyết định số 179/CP ngày 17/12/1964 của Chính phủ và chính thức đi vào hoạt động từ ngày 15/01/1965 Khi mới thành lập, Bảo Việt

có số vốn điều lệ danh nghĩa 10 triệu đồng, chỉ kinh doanh một số nghiệp vụ bảo hiểm truyền thống với khoảng 20 cán bộ nhân viên, hoạt động ở trụ sở chính tại thành phố Hà Nội và 01 Chi nhánh tại Hải Phòng

- Năm 1989 đánh dấu một bước phát triển quan trọng của Bảo Việt khi Chính phủ quyết định chuyển Công ty Bảo hiểm Việt Nam thành Tổng Công

ty Bảo hiểm Việt Nam

- Năm 1996, doanh số của Bảo Việt đã đạt 970 tỷ đồng, trong đó doanh thu từ bảo hiểm phi nhân thọ đạt 882 tỷ đồng, doanh thu đầu tư tài chính đạt

80 tỷ đồng Cũng trong năm này, Bảo Việt là doanh nghiệp đầu tiên và duy nhất tại Việt Nam cho ra đời dịch vụ bảo hiểm nhân thọ, mở rộng hoạt động bảo hiểm đến các tầng lớp dân cư Cũng trong năm 1996, Chính phủ đã quyết định thành lập lại Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam, đồng thời căn cứ vào tính chất ngành nghề hoạt động và quy mô vốn, Chính phủ đã xếp hạng Bảo Việt là “Doanh nghiệp Nhà nước hạng đặc biệt” và Bảo Việt trở thành một trong 25 doanh nghiệp Nhà nước lớn nhất tại Việt Nam

- Ngày 29/08/2003 Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định số 175/2003/QĐ-TTg phê duyệt chiến lược phát triển Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) thành một Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm hàng đầu tại