Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động các công ty chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM NGÔ PHƯƠNG LOAN GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60304102 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS THÂN THỊ THU THỦY TP Hồ Chí Minh – Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu thực hiện, với hướng dẫn, hỗ trợ từ Cô TS Thân Thị Thu Thủy Các nội dung kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác TP Hồ Chí Minh, tháng 01 năm 2013 Ký tên Ngô Phương Loan MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN BẢNG KÝ HIỆU CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CUẢ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Tổng quan cơng ty chứng khốn .4 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn 1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khoán 1.1.2.1 Huy động vốn 1.1.2.2 Cung cấp chế giá 1.1.2.3 Cung cấp chế chuyển chứng khoán tiền mặt 1.1.2.4 Thực tư vấn đầu tư 1.1.2.5 Tạo sản phẩm 1.1.3 Mơ hình cấu tổ chức cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Mơ hình cơng ty chứng khốn .6 1.1.3.2 Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn .7 1.2 Các hoạt động cơng ty chứng khốn .7 1.2.1 Môi giới chứng khoán 1.2.1.1 Khái niệm 1.2.1.2 Đặc điểm hoạt động môi giới chứng khoán 1.2.1.3 Chức hoạt động mơi giới chứng khốn 1.2.2 Tự doanh chứng khoán .8 1.2.2.1 Khái niệm 1.2.2.2 Mục đích hoạt động tự doanh 1.2.2.3 Những yêu cầu hoạt động tự doanh .8 1.2.3 Bảo lãnh phát hành chứng khoán 1.2.3.1 Khái niệm 1.2.3.2 Các hình thức bảo lãnh phát hành chứng khoán 1.2.4 Tư vấn chứng khoán 11 1.2.4.1 Khái niệm 11 1.2.4.2 Phân loại hoạt động tư vấn 11 1.2.4.3 Điều kiện nguyên tắc hoạt động tư vấn 12 1.2.4.4 Các hình thức hoạt động tư vấn 12 1.2.5 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 14 1.2.6 Hoạt động lưu ký chứng khoán 15 1.2.7 Một số hoạt động khác 15 1.2.7.1 Hoạt động tín dụng 15 1.2.7.2 Hoạt động quản lý thu nhập chứng khoán 15 1.3 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn 15 1.3.1 Khái niệm 15 1.3.2 Các tiêu đo lường hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn 17 1.3.2.1 Các tiêu hoạt động kinh doanh 17 1.3.2.2 Các tiêu khả toán 18 1.3.2.3 Các tiêu sinh lời 20 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn .22 1.3.3.1 Nhân tố bên 22 1.3.3.2 Nhân tố bên 24 1.4 Hiệu hoạt động công ty chứng khoán giới học kinh nghiệm cho cơng ty chứng khốn Việt Nam 25 1.4.1 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn giới 25 1.4.1.1 Các mơ hình cơng ty chứng khoán giới 25 1.4.1.2 Hiệu hoạt động công ty chứng khoán giới 25 1.4.2 Bài học kinh nghiệm cho cơng ty chứng khốn Việt Nam 27 Kết luận Chương 29 CHƯƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 30 2.1 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 30 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 30 2.1.2 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 31 2.2 Tình hình hoạt động cơng ty chứng khoán Việt Nam 33 2.2.1 Q trình hình thành phát triển cơng ty chứng khoán Việt Nam 33 2.2.2 Các loại hình cơng ty chứng khốn Việt Nam 35 2.2.3 Tình hình hoạt động cơng ty chứng khốnViệt Nam 36 2.3 Thực trạng hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 39 2.3.1 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 39 2.3.1.1 Giai đoạn 2000 – 2005 39 2.3.1.2 Giai đoạn 2006 - 2007 41 2.3.1.3 Giai đoạn năm 2008 - 2012 41 2.3.2 Hiệu hoạt động 10 cơng ty chứng khốn đại diện cho cơng ty chứng khốn Việt Nam 44 2.3.2.1 Kết hoạt động kinh doanh 45 2.3.2.2 Hiệu hoạt động kinh doanh 47 2.3.2.3 Phân tích tiêu đo lường hiệu kinh doanh 52 2.3.3 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 61 2.3.3.1 Nhân tố bên 61 2.3.3.2 Nhân tố bên 62 2.3.4 Đánh giá thực trạng hiệu hoạt động công ty chứng khoán Việt Nam 65 2.3.4.1 Những kết đạt 65 2.3.4.2 Những tồn 66 2.3.4.3 Những nguyên nhân tồn 67 Kết luận Chương 69 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 70 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020 70 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động công ty chứng khoán Việt Nam .72 3.2.1 Các giải pháp nâng cao hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam72 3.2.1.1 Nâng cao lực tài 72 3.2.1.2 Nâng cao lực quản lý điều hành 73 3.2.1.3 Chuyên nghiệp hóa hoạt động 74 3.2.1.4 Xây dựng chế phí linh hoạt 77 3.2.1.5 Chú trọng chất lượng sản phẩm dịch vụ 77 3.2.1.6 Phát triển hoạt động Marketing 78 3.2.1.7 Thu hút đào tạo nguồn nhân lực có chất lượng cao .78 3.2.2 Các giải pháp hỗ trợ 79 3.2.2.1 Phát triển quy mơ, nâng cao chất lượng đa dạng hóa loại hàng hóa 79 3.2.2.2 Phát triển nâng cao lực định chế trung gian 80 3.2.2.3 Hoàn thiện khung pháp lý điều hành sách vĩ mơ cách linh hoạt82 3.2.2.4 Bảo vệ nhà đầu tư CK động lực thúc đẩy CTCK hoạt động tốt 83 3.2.2.5 Phát triển nguồn nhân lực 85 3.2.2.6 Phát triển sở hạ tầng 86 3.2.2.7 Khơi thông nguồn vốn cho thị trường 86 Kết luận Chương 88 KẾT LUẬN 89 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1: Số lượng tài khoản mở cơng ty chứng khốn niêm yết PHỤ LỤC 2: Danh sách cơng ty chứng khốn PHỤ LỤC 3: Báo cáo tài 10 cơng ty chứng khốn đại diện BẢNG KÝ HIỆU CÁC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt BCTC CK CTCK CTCP DT GDP HaSTC HoSTC HOSE HNX HĐKD KLCP NĐT NHTM OTC SGD TNHH TTGDCK TTCK TTGDCK UBCKNN VĐL VSD WTO ACBS Agriseco BSC BVSC Haseco HSC KLS SacombankSBS SHS SSI VCBS VNDS Vietinbanksc VNSC HRS HSSC RUBSE PSI VDSC DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Số lượng cơng ty chứng khốn qua năm Bảng 2.2 Các cơng ty chứng khốn phân theo loại hình doanh nghiệp Bảng 2.3 Các cơng ty chứng khốn phân theo vốn điều lệ Bảng 2.4 Các CTCK phân theo số lượng nghiệp vụ kinh doanh thực Bảng 2.5 10 CTCK đại diện cho CTCK Việt Nam Bảng 2.6 Kết HDKD 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.7 Doanh thu từ hoạt động môi giới CK 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.8 Doanh thu từ hoạt động tự doanh chứng khoán 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.9 Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành CK 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.10 Doanh thu từ hoạt động tư vấn đầu tư CK 10 CTCK Việt Nam Bàng 2.11 Tình hình tăng giảm Tổng nguồn vốn 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.12 Tình hình tăng giảm Vốn chủ sở hữu 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.13 Tỷ lệ trích dự phòng giảm giá CK 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.14 Mức độ tăng doanh thu 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.15 Tỷ lệ chi phí hoạt động doanh thu 10 CTCK Việt Nam Bảng 2.16 Hệ số toán 10 CTCK Việt Nam năm 2010 Bảng 2.17 Hệ số toán 10 CTCK Việt Nam năm 2011 Bảng 2.18 Hệ số toán 10 CTCK Việt Nam năm 2012 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Bùi Kim Yến Thân Thị Thu Thủy, 2009 Thị trường chứng khoán Hà Nội: Nhà xuất Thống kê [2] Bùi Kim Yến, 2008 Giáo trình thị trường chứng khốn Tp.Hồ Chí Minh: Nhà xuất Giao thông vận tải [3] Đào Lê Minh, 2002 Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khốn Tp Hồ Chí Minh: Nhà xuất Chính trị Quốc gia [4] Website Bộ Tài chính: www.mof.gov.vn [5] Website Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội: www.hnx.vn [6] Website Sở giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh: www.hsx.vn [7] Website Ủy ban chứng khốn nhà nước: www.ssc.gov.vn [8] Các trang website, báo, tạp chí khác [9] Các văn luật chứng khốn thị trường chứng khoán PHỤ LỤC CHỨNG KHỐN CĨ CHỨNG KHỐN Năm 2010 STT Tên viết tắt SSI AGRISECO Sacombank - SBS HSC KLS SHS VNDS Vietinbanksc BVSC 10 HASECO Trung bình cuả 10 cơng ty 11 APSI 12 APEC 13 AVS 14 GBVS 15 HBS 16 ORS 17 PHS 18 PSI 19 SMES 20 TAS 21 VDSC 22 VICS 23 VSSCorp 24 WSS 25 XUANTHANHSC Trung bình cuả 15 cơng ty cịn lại Trung bình chung cuả 25 cơng ty Tồn CTCK PHỤ LỤC STT Tên viết tắt AAS ABS ACBS AGRISECO APEC APSC APSI ASC ATSC 10 AVS 11 BMSC 12 BSC 13 BSI 14 BVSC CHỨNG 15 16 KHOÁN HAMICO CIMBVINASHINS ECURITIES 17 CLSC 18 CSC 19 DAS 20 DDS 21 DNSC 22 DNSE 23 DVSC 24 ECC 25 FLCS 26 FPTS 27 FSC 28 GBVS 29 GLS 30 HASC 31 HASECO 32 HBBS 33 HBS 34 HBSC 35 HRS 36 HSC 37 HSSC 38 HVS 39 IRS 40 ISC 41 JSI 42 KEVS 43 KIS 44 KLS 45 KVS 46 LVS 47 MHBS MIRAE 48 ASSET 49 MSBS 50 MSC 51 MSG 52 NASC 53 NSI 54 NVS 55 OCS 56 ORS 57 OSC 58 PCS 59 PGSC 60 PHS 61 PNS 62 PSI 63 ROSE 64 RUBSE Sacombank 65 SBS 66 SASC 67 SBBS 68 SHS 69 SJCS 70 SMES 71 SSI 72 STSC 73 TAS 74 TCSC 75 TCVN TECHCOM 76 SECURITIES 77 TLS 78 TSS 79 TVSC 80 TVSC* 81 TVSI 82 VCBS 83 VCS 84 VDSC 85 VDSE 86 VFS 87 VICS 88 Vietinbanksc 89 Vinaglobal 90 VISecurities 91 VITS 92 VNDS VNS (tên 93 IVS: 29/9/11)) 94 VNSC 95 VNSEC 96 VPBS 97 VQSC 98 VSC 99 VSM 100 VSSCorp 101 VTS 102 VTSS 103 Woori CBV 104 WSS XUANTHAN 105 HSC PHỤ LỤC BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA 10 CƠNG TY CHỨNG KHỐN ... Những vấn đề hiệu hoạt động công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động công ty chứng khoán Việt Nam 4 CHƯƠNG... GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 70 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020 70 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động. .. 2.2.3 Tình hình hoạt động cơng ty chứng khoánViệt Nam 36 2.3 Thực trạng hiệu hoạt động công ty chứng khoán Việt Nam 39 2.3.1 Hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Việt Nam 39 2.3.1.1 Giai