Bài tập nhóm môn Phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tài chính công ty cổ phần Chế biến gỗ Thuận An - GVHD Đoàn Ngọc Phi Anh

- Theo khảo sát của Cục Thống kê thực hiện cho thấy có khoảng 45 công ty nhưngchiếm gần 75% trên tổng trị giá xuất khẩu đồ gỗ của Việt Nam, trong đó Công ty Chếbiến Gỗ Thuận An là một tr

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

Khoa Kế toán

BÀI TẬP NHÓM

MÔN: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

GVHD: Đoàn Ngọc Phi Anh Lớp học phần: PTTCD_2 SVTH:

1 Nguyễn Thị Thanh Hương 36K06.2

Đà Nẵng, tháng 11 năm 2012

MỞ ĐẦU

GI ỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHẾ BIẾN GỖ THUẬN AN

(T.A.C - THUAN AN WOOD PROCESSING JOINT STOCK COMPANY)

Địa chỉ: Quốc lộ 13 ấp Bình Giao, xã Thuận Giao, huyện Thuận An, tỉnh Bình Dương Điện thoại: +84-(0)650-71.80.24

Fax: +84-(0)650-71.80.26

Email: thuananwood@hcm.vnn.vn

Website: http://www.tac.com.vn

I L ỊCH SỬ HÌNH THÀNH:

Công ty Cổ phần Chế biến gỗ Thuận An là doanh nghiệp cổ phần 100% vốn Nhà

nước do 10 cổ đông là doanh nghiệp Nhà nước thuộc Tổng Công ty cao su Việt Nam góp

vốn thành lập từ tháng 1 năm 2002 Được Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh Bình Dương cấpgiấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số : 4603000035 ngày 24 tháng 12 năm 2001

Ngày 23 tháng 07 năm 2007, Công ty CP chế biến gỗ Thuận An chính thức niêm yết

8.407.750 Cổ phiếu lên Trung tâm giao dịch Chứng khoán Tp.HCM với mã chứng khoán

GTA và GTA đã trở thành cổ phiếu đầu tiên trong năm 2007 niêm yết và giao dịch trên

Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và cũng là cổ phiếu đầu tiên áp dụng quy

định mới về chào sàn

Trong thời gian từ 12/03/2008 đến 12/06/2008, Công ty đã tiến hành mua lại270.000 cổ phiếu quỹ với mức giá bình quân 16.177 đồng/CP tương đương 4.367.674.414

đồng Ngày 26/06/2008 Công ty đã tiến hành chuyển nhượng phần góp vào Công ty Cao

su Chư Prông số tiền 1.438.111.250 đồng với mức giá chuyển nhượng là 3.595.278.125đồng

II L ĨNH VỰC KINH DOANH:

- Khai thác và sơ chế gỗ, cưa xẻ gỗ thành ván, bảo quản gỗ, sản xuất gỗ dán, sảnxuất gỗ dán, sản xuất đồ gỗ xây dựng, sản xuất các sản phẩm khác từ gỗ

- Xây dựng công trình dân dụng, xây dựng nhà ở, xây dựng công trình kỹ thuật, xâydựng công trình công nghiệp, lắp đặt đồ gỗ trong xây dựng

- Mua bán giường, tủ, bàn ghế, mua bán gỗ các loại, mua bán thiết bị máy côngnghiệp, khai khoáng, lâm nghiệp và xây dựng

- Mua bán mủ cao su

III V Ị THẾ CÔNG TY:

1.1 V ị thế của Công ty trong ngành:

-Việt Nam hiện có trên 2.000 công ty chế biến gỗ đang hoạt động, tuy nhiên phải nói

rõ rằng các công ty này có bản có năng lực, trình độ kỹ thuật và chất lượng sản phẩm

đều khác nhau

- Theo khảo sát của Cục Thống kê thực hiện cho thấy có khoảng 45 công ty nhưngchiếm gần 75% trên tổng trị giá xuất khẩu đồ gỗ của Việt Nam, trong đó Công ty Chếbiến Gỗ Thuận An là một trong số các thành viên trong nhóm này.

- Xét về quy mô công nghệ cao ngành tinh chế sản phẩm gỗ hoàn chỉnh và chất lượngcao của sản phẩm đồ gỗ thì Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An là một trong sốnhững công ty hàng đầu tại Việt Nam

- Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế so với doanh thu và so với vốn kinh doanh thì Công tyChế biến Gỗ Thuận An là một trong những công ty hoạt động có hiệu quả cao cũng

như việc chú trọng đến đầu tư phát triển công nghệ và sản phẩm mới

1.2 Tri ển vọng phát triển của ngành:

-Gỗ cao su là một trong những sản phẩm gỗ được ưa chuộng trên thị trường thế giới

Gỗ cao su thuộc nhóm 7, màu sáng, vân đẹp, tỷ trọng trung bình, gỗ mềm, dễ gia công,sản phẩm nhẹ Tuy nhiên, nếu không được tẩm, sấy đúng quy trình, gỗ rất dễ bị mốimọt

-Gỗ cao su khi được xử lý tốt có màu vàng sáng đến màu kem nhạt và có thành phầnhóa học tương tự như gỗ có tỷ trọng lớn Tùy theo loại sản phẩm và yêu cầu của thị

trường, gỗ sau khi gia công có thể giữ nguyên màu tự nhiên hay màu nâu Gỗ được

chế biến thành các sản phẩm đồ gia dụng như: bàn, ghế, tủ, giường, kệ sách nhữngsản phẩm hoàn chỉnh hoặc dạng rời chưa lắp ráp tùy theo nhu cầu tiêu thụ Ngoài ra gỗcao su còn được ghép thành tấm dùng trong xây dựng để làm trần nhà, ván sàn, cốt,khung cửa Gỗ cao su sản xuất dùng cho tiêu thụ trong nước và xuất khẩu chủ yếu

dưới dạng các đồ dùng thành phẩm

-Thị trường xuất khẩu đồ gỗ ở châu Á hiện đứng đầu là: Trung Quốc, Indonesia,Malaysia, Thái Lan,

-Các nước nhập khẩu thành phẩm gỗ cao su nhiều nhất là Mỹ, Nhật Bản, Bỉ, Thụy

Điển và các nước châu Âu Ngoài ra còn có thị trường châu Á như Đài Loan, Hàn

Quốc, Singapore

-Thị trường tiêu thụ sản phẩm đồ gỗ gia dụng trên thế giới được tập trung chủ yếu là

Mỹ, các nước trong liên minh châu Âu, Nhật Bản Sản phẩm đồ gỗ gia dụng như bàn,ghế, giường, tủ, salon, và những sản phẩm làm bằng gỗ của Việt Nam hiện đang thu

hút các nhà đầu tư và phân phối đại diện cho thị trường các nước trong liên minh châu

Âu, Nhật Bản, Mỹ

-Theo Hiệp hội các nhà kinh doanh đồ gỗ châu Âu, đồ trang trí nội thất, thủ công, mỹnghệ Việt Nam là mặt hàng các nước châu Âu, Mỹ tiêu thụ mạnh nhất, có tiềm năngphát triển và hiện đang thâm nhập rất tốt vào thị trường Mỹ, châu Âu Trình độ sảnxuất của các doanh nghiệp Việt Nam đã được nâng cao một cách đáng kể, sẵn sàng đáp

ứng mọi yêu cầu khắt khe nhất của khách hàng về quy cách và chất lượng

-Để đồ gỗ Việt Nam có chỗ đứng vững chắc trên thị trường nói chung, trong đó có các

nước châu Âu, Mỹ nói riêng, các doanh nghiệp Việt Nam cần tìm hiểu kỹ đặc điểm

kênh phân phối của châu Âu, Mỹ, có phương pháp tiếp thị hợp lý, chú trọng đến cảitiến sản xuất, nâng cao chất lượng và đa dạng hóa sản phẩm, đồng thời lưu ý đến cácyếu tố về môi trường.

IV CHI ẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN VÀ ĐẦU TƯ:

Về sản xuất, kinh doanh, đầu tư: Phát triển về ưu thế công nghệ, quản lý, xây dựng

hệ thống vệ sinh cung cấp bán thành phẩm để tăng doanh thu Kinh doanh địa ốc: Đầu

tư xây dựng các công trình, khu cư xá hoàn chỉnh đáp ứng nhu cầu ngày càng phát

triển của xã hội Hiện đại hóa công ty, ứng dụng công nghệ thông tin Chuẩn bị

phương án chuyển đổi Xí nghiệp trung tâm tại trụ sở công ty sau năm 2010 thành Khutrung tâm thương mai, cao ốc văn phòng hay siêu thị Thực hiện liên kết với các công

ty cùng ngành nghề để hợp tác sản xuất kinh doanh Phát triển thị trường trong nước về

đồ gỗ cho tầng lớp trung lưu và trang trí nội thất cho công trình có đòi hỏi thẩm mỹ

cao Tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu gỗ chế biến sang các thị trường lớn như Mỹ và các

nước Châu Âu nhằm tăng thị phần xuất khẩu lên 95%

Trong năm 2008 để đối mặt với sự bất ổn định của thị trường Mỹ công ty đã tập

trung phát triển thêm một số dòng sản phẩm giả cổ mới bên cạnh nhưng dòng sảnphẩm xuất khẩu truyền thống trước đây

A/PHÂN TÍCH C ẤU TRÚC TÀI SẢN:

Phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá những đặc trưng trong cơ cấu tài sản củadoanh nghiệp, tính hợp lý đầu tư vốn cho hoạt động kinh doanh Hiệu quả sử dụng nguồnvốn của doanh nghiệp.Ta có bảng phân tích cấu trúc tài sản của công ty như sau:

Thu ận An từ năm 2008 đến năm 2011.

Các khoản đầu tư

-Các khoản phải

thu ngắn hạn 25.056 33.880 28.527 40.180 12,95% 15,48% 14,31% 18,53%Hàng tồn kho 58.887 84.094 85.008 65.854 30,43% 38,43% 42,64% 30,36%Tài sản ngắn hạn

TỔNG TÀI SẢN

đồng tăng 25.261( tức tăng13,06%) so với năm 2008 Qua năm 2010 tổng quy mô tài sản

là 199.377 triệu đồng giảm 19.439 triệu đồng,( tức giảm 8,88% )so với năm 2009 Đến

năm 2011, tổng tài sản là 216.596 triệu đồng , tăng 17.509 triệu đồng (tức tăng 8,78% ) so

với năm 2010

2008 2009

Nhận xét :

Qua biểu đồ trên ta thấy tỉ trọng tài sản ngắn hạn cao hơn tỉ trọng tài sản dài hạn Và tỉtrọng tài sản ngắn hạn có xu hướng chung là tăng từ năm 2008 chỉ chiếm 53,24% tới năm

2011 đã lên tới 66,06%.Vì đây là một doanh nghiệp chuyên sản xuất để bán các loại sản

phẩm nên nhu cầu về việc dự trữ hàng tồn kho, nguyên vật liệu phục vụ cho việc chế biếncao nên tỉ trọng phần tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn cao Với xu hướng tăng nhanhphần tài sản ngắn hạn chứng tỏ nhu cầu về hàng hóa dự trữ cho việc sản xuất và tiêu thụhàng hóa của công ty ngày càng cao

Để hiểu rõ hơn ta đi phân tích cụ thể về tỉ trọng tài sản cố định và đầu tư dài hạn với

tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

I.Tài sản số định và tài sản đầu tư dài hạn :

Đồ thị 2 :Đồ thị phân tích cấu trúc tài sản dài hạn

CẤU TRÚC TÀI SẢN DÀI HẠN

Nhận xét :

TSDH từ năm 2008 đến 2011 có xu hướng giảm cả về mặt giá trị và tỷ trọng trongtổng tài sản Nguyên nhân chủ yếu là do TSCĐ giảm, cụ thể TSCĐ từ năm đến 2008chiếm tỷ trọng 46,76% và đang có xu hướng giảm dần Đến năm 2009 còn 38,41% và năm

2010 chỉ còn 37,06% và đến năm 2011 giảm xuống còn 33,94% TSCĐ giảm về mặt giátrị năm 2011/2008 là 18.640 triệu đồng , với tốc độ giảm là 22,5% lý do là sau một thờigian sử dụng thì các tài sản cố định đã được khấu hao đáng kể và trong thời gian này công

ty cũng đã thanh lý một số tài sản cố định

II Tài sản lưu động và đầu tư ngắn han:

Dựa vào đồ thị biểu diễn cấu trúc tài sản ta thấy :

Giá trị TSNH năm 2008 là 103.039 triệu đồng , chiếm tỷ trọng 53,24%, giá trị TSNH

năm 2009 là 134.758 triệu đồng chiếm tỷ trọng 61,59%, giá trị TSNH tăng 31.719 triệuđồng tức tăng 30,78% so với năm 2008 Nhưng năm 2010, TSNH là 125.480 triệu đồng,

giảm 9,278triệu đồng tức giảm 6,89% so với năm 2009 Đến năm 2011, TSNH là143.277triệu đồng, tăng 17.797triệu đồng so với 2010, tức tăng lên 14,18%

Đồ thị 3 :Đồ thị phân tích cấu trúc tài sản ngắn hạn

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

Các khoản phải thu ngắn hạn

Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác

2008 2009 2010 2011

Nhận xét :

Qua đồ thị trên ta thấy hàng tồn kho chiếm một phần đáng kể trong tổng tài sản Là

một công ty trong ngành chế biến gỗ, công ty cần phải nhập khẩu nguyên liệu gỗ để cung

ứng cho quá trình sản xuất nên tỷ trọng cao là điều tất yếu Vào năm 2008 hàng tồn kho

chiếm 30,43% Giai đoạn đầu tỷ trọng này tăng rất cao, năm 2009, hàng tồn kho tăng lên38,43% trong đó tốc độ tăng hàng tồn kho tăng 25.027 triệu đồng , tức tăng 42,8%, đến

năm 2010 thì tăng lên là 42,64% Nhưng đến năm 2011 thì tỷ trọng đã giảm xuống còn

30,36%, cho thấy tình hình đã được cải thiện theo chiều hướng tích cực

Tỷ trọng khoản phải thu có sự tăng giảm thất thường, tỷ trọng này là 12,95% vào

năm 2008, đến năm 2009 thì tăng lên là 15,48%, sau đó giảm xuống 14,31% vào năm

2010, rồi cuối cùng tăng lên cao 18,53% năm 2011.tỷ trọng này là khá thấp trong phạm vicho phép thể hiện sự cẩn thận trong các khoản tín dụng đối với khách hàng của công ty

Vào giai đoạn đầu 2008 đến 2010, tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền chiếm

tỷ trọng khá thấp và ổn định như 6,68 % vào năm 2008, nhưng đến năm 2011 thì tỷ trọng

này đã tăng cao lên 14,13% Tiền và các khoản tương đương tiền là công cụ có tính thanhkhoản tốt nhất đối với công ty, đảm bảo khả năng chi trả mọi lúc và mọi nơi Nhưng cùngvới đó khi giữ tiền và các khoản tương đương tiền nhiều thì làm chi phí sử dụng tăng cao

III.Kết luận chung về cấu trúc tài sản của công ty qua 4 năm :

Qua phân tích kết cấu tài sản cho thấy rằng quy mô tổng tài sản của công ty biến

động qua các năm, trong kết cấu tài sản thì TSNH có xu hướng chiếm tỷ trọng lớn hơnTSDH Trong đó khoản mục hàng tồn kho và khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao trong kết

cấu tài sản của công ty Trong năm 2011 tài sản của doanh nghiệp tăng lên là do khoảnphải thu tăng và khoản mục tiền của doanh nghiệp tăng mạnh Trong các năm khoản mục

hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao, công ty bị ứ động vốn nhưng đến năm 2011 thì tỷ trọng

HTK đã giảm xuống, thể hiện sự cải thiện đối với tình hình tài chính công ty

B.PHÂN TÍCH C ẤU TRÚC NGUỒN VỐN :

Cấu trúc nguồn vốn thể hiện chính sách tài trợ doanh nghiệp, liên quan đến nhiềuvấn đề khác nhau trong công tác quản trị tài chính Việc huy động vốn một mặt đáp ứngnhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo sự an toàn tài chính, nhưng mặt khác liên

quan đến hiệu quả và rộng hơn là rủi ro của doanh nghiệp Do vậy phân tích cấu trúc

nguồn vốn cần xem đến nhiều mặt và cả mục tiêu của doanh nghiệp để có đánh giá đầy đủnhất về tình hình tài chính doanh nghiệp.Trước hết ta đi phân tích tính tự chủ về tài chính

và tính ổn định trong tài trợ của công ty

năm 2011 so với năm 2009 nên chưa hẳn là tốt

Tỷ suất tự tài trợ của công ty năm 2008 là 79,36% thể hiện khả năng tự chủ về tàichính của công ty là khá cao Tỷ suất tự tài trợ có sự biến động không đều qua các năm,

cho đến năm 2011 thì chỉ còn 71,75%.Tỷ suất tự tài trợ tuy có xu hướng giảm nhưng vẫn

nằm ở mức khá cao đảm bảo được tính tự chủ của doanh nghiệp

II Tính ổn định của nguồn tài trợ :

Phân tích tính tự chủ về tài chính đã thể hiện mối quan hệ giữa vốn chủ sở hữu vàvốn vay nợ Tuy nhiên, trong công tác quản trị tài chính, mỗi nguồn đều liên quan đến thờihạn sử dụng và chi phí sử dụng vốn Sự ổn định về nguồn tài trợ cần được quan tâm khi

đánh giá cấu trúc tài chính của doanh nghiệp Theo yêu cầu đó, nguồn vốn doanh nghiệp

chia thành nguồn vốn thường xuyên (NVTX) và nguồn vốn tạm thời (NVTT)

Đồ thị 5: Đồ thị về cấu trúc nguồn vốn-tính ổn định trong tài trợ.

Qua bảng biểu đồ mối quan hệ giữa tỷ suất NVTT và tỷ suất NVTX cho thấy cùng với

tỷ suất tự tài trợ, tỷ suất nguồn vốn thườg xuyên chiếm tỷ lệ tương đối cao mặc dù có biến

động tăng giảm nhưng tỷ suất NVTX luôn lớn hơn tỷ suất NVTT

Tỷ suất NVTT năm 2008 là 19,15% cho thấy áp lực thanh toán đối với các khoản nợngắn hạn của công ty là khá thấp Tỷ suất này có sự biến động qua các năm, năm 2009 lêncao 28.77%, sang đến năm 2010 giảm mạnh xuống còn 21,07% nhưng đến năm 2011 thì

tỷ suất NV tạm thời lên 28,19%

Tỷ suất NVTX năm 2008 là 79,37% cho thấy công ty được tài trợ rất cao từ nguồn vốnthường xuyên, tuy rằng chỉ tiêu này có sự biến động và cho đến năm 2011 giảm xuốngcòn 71,81%

Qua đó ta thấy tỉ suất NVTX của công ty cao nên công ty có tính ổn định rất cao về tàichính nhưng vì tỉ suất NVTX năm 2011 có xu hướng giảm so với năm 2009 nên tính ổnđịnh này chỉ tồn tại trong một khoảng thời gian nhất định.

Tỷ suất NVCSH/NV vốn thường xuyên năm 2008 là 99.98% và chỉ có sự biến độngnhỏ qua các năm, đến năm 2011 thì tỷ suất là 99.92%, thể hiện trong nguồn vốn thườngxuyên thì khả năng tự chủ của doanh nghiệp là rất cao Sở dĩ tỷ suất cao như vậy là do tỷtrọng nợ dài hạn trong tổng nợ là rất thấp, do công ty trong nghành chế biến gỗ sử dụngchủ yếu là lao động thủ công và không có nhiều nhu cầu về mở rộng nhà xưởng hoặc sắmmáy móc

Tỷ suất nợ/VCSH cho biết cứ 100 đồng VCSH thì đảm bảo cho bao nhiêu đồng vay

nơ Tỷ suất này của công ty có sự biến động nhiều giữa các năm Từ năm 2008 đến năm

2009 tỷ suất nợ/VCSH tăng mạnh lên, lý do có thể doanh nghiệp đã tận dụng gói cứu trợvới lãi suất hấp dẫn từ chính phủ vào năm này nhằm kích thích phát triển Mặc dù năm

2010 giảm sâu xuống, nhưng sang năm 2011 tỷ suất này lại tăng khá cao tuy không bằngmức của năm 2009 Có thể thấy tỷ suất nợ/VCSH của công ty nhìn chung là khá thấp, mặc

dù có xu hướng biến dộng theo hướng đi lên nhưng nhìn chung là tình hình tài chính khá

ổn định

C.PHÂN TÍCH TÍNH CÂN B ẰNG TÀI CHÍNH

Phân tích cân bằng tài chính là nội dung trong công tác quản trị tài chính doanh

nghiệp nhằm đảm bảo sự cân đối giữa các yếu tố nguồn tài trợ với các yếu tố của tài sản

Vốn lưu động ròng của công ty năm 2008 giữ ở mức khá cao là 63.117 triệu đồng

và có xu hướng tăng lên, đến năm 2011 là 82.132 triệu đồng Điều này cho thấy công tygiữ được sự cân bằng tài chính trong dài hạn, đánh giá mức độ ổn định của công ty khôngchỉ tài sản cố định mà tài sản lưu động cũng được tài trợ bằng nguồn vốn thường xuyên

Xu hướng tăng cho thấy tình hình càng được cải thiện Công ty đạt được sự cân bằng tài

chính nhờ sự giảm xuống của nguồn vốn chủ sở hữu thấp hơn so với sự giảm xuống củatài sản dài hạn

Khi nói đến vốn lưu động ròng thì ta cũng cần xem xét đến nhu cầu vốn lưu động

ròng vì nó thể hiện được hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ nhưthế nào Điều này thể hiện qua các nhân tố hàng tồn kho, nợ phải thu, các khoản phải trả.Các nhân tố này biến động làm cho nhu cầu vốn lưu động ròng thay đổi Cụ thể nhu cầuvốn lưu động ròng có sự biến động qua các năm, vào năm 2008 NCVLĐR là 50.131 triệu

đồng và tăng lên 59.931 triệu đồng vào năm 2009 và tăng cao lên 75.450 triệu đồng,nhưng đến năm 2011 thì giảm xuống chỉ còn 51.489 triệu đồng

Trong 4 năm qua, VLĐR và NCVLĐR đều tăng cao, tuy giai đoạn 2008 đến 2010 thì tốc

độ tăng của vốn lưu động ròng không bằng tốc độ của NCVLĐR làm cho Ngân quỹ ròng(NQR) có xu hướng giảm từ 12.837 triệu đồng của năm 2008 xuống còn 9.040 triệu đồngvào năm 2009 Nhưng đến năm 2011 thì VLĐR vẫn tăng cao nhưng NCVLĐR lại giảm

xuống làm cho NQR tăng đáng kể lên 30.643 triệu đồng

NQR của công ty đều dương qua các năm và tăng rất cao vào năm 2011 cho thấycân bằng tài chính của công ty là rất an toàn Thế nhưng nguồn vốn tạm thời trong thờigian này lại có sự biến động theo hướng tăng lên cho thấy sự dư thừa từ NQR lại được tàitrợ nhiều từ vốn vay ngăn hạn là một điều không cần thiết mà công ty cần phải cải thiện

D.PHÂN TÍCH HI ỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP:

Bảng 4: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả của doanh nghiệp.

ĐVT: triệu đồng

1 Doanh thu thuần 451.671 393.883 286.363 160.225 133.640

7 Vốn lưu động cuối năm

8 Vốn lưu động bình quân

9 Hàng tồn kho cuối năm 65.854 85.008 84.094 58.887 44.283

10 Hàng tồn kho bình quân

11.Khoản phải thu cuối năm 40.180 28.527 33.880 25.056 21.775

12 Khoản phải thu bình

quân

=(đầu năm+cuối năm)/2

34.353,5 31.203,5 29.468 23.415,5

13 Giá vốn hàng bán 424.294 371.216 272.151 146.956 118.020

15 Lợi nhuận trước thuế 14.510 15.398 11.593 8.875 16.490

16 Thuế thu nhập doanh

I Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả cá biệt:

1.Hi ệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Trong bảng trên ta thấy số liệu bình quân là số liệu trung bình của số đầu năm và số cuối

năm trên BCĐKT

Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp tăng

%thay đổi doanh thu

( năm sau/năm trước x100)(%)

Ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp nhìn chung tương đối khả quan(từ 0.81-2.17) Tuy một đồng đầu tư vào tài sản tại doanh nghiệp chỉ tạo ra 0.81 đồng

doanh thu vào năm 2008 là khá thấp nhưng con số này tăng liên tục qua các năm,đến năm

2009 thì tăng lên 1.39, năm 2010 là 1.88 và tăng liên tục đến năm 2011 đạt 2.17 đồng

27 Tỉ suất lợi nhuận/Doanh

dụng tài sản tương đối lớn Có thể nói công tác quản lý, sử dụng tài sản của doanh nghiệpnói chung là hiệu quả Qua đó ta thấy nếu công ty mở rộng kinh doanh thì sẽ thu được lợinhuận cao hơn vì có xu hướng tốt.

2 Hi ệu suất sử dụng tài sản cố định:

tư thêm vào máy móc thiết bị mang lại hiệu quả đáng kể, điều này chứng tỏ công tác quản

lý TS của công ty khá tốt, quy mô công ty ngày càng mở rộng

3.Hi ệu suất sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp:

Qua bảng trên cho thấy, cả doanh thu thuần và vốn lưu động bình quân đều tăngdần qua các năm nhưng tốc độ tăng của doanh thu thuần khá nhanh so với vốn lưu độngbình quân Số vòng quay vốn lưu động tăng dần qua các năm từ 4.02 vòng năm 2008 tănglên 4.16 vòng năm 2009 và làm cho số ngày bình quân một vòng quay vốn lưu động giảm

từ 89.55 ngày/vòng xuống còn 86.54 ngày/vòng và tiếp tục tăng dần lên 5.07 vòng năm

2010, số ngày bình quân một vòng quay vốn lưu động xuống còn 73.01 ngày/vòng và tiếptục giảm còn 66.06 ngày/vòng với số vòng quay tăng lên đến 5.45 vòng Qua đó cho thấykhoảng thời gian mà tài sản ngắn hạn trở về trạng thái tiền tệ ban đầu càng nhỏ nên tốc độ

lưu chuyển vốn lưu động càng tốt

Để hiểu rõ về tình hình sử dụng vốn lưu động và đưa ra biện pháp thích hợp ta đi

sâu vào phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động cũng như xem sốvốn lưu động mà công ty lãng phí (tiết kiệm) là bao nhiêu

- Năm 2008 so với năm 2011

Đối tượng phân tích:

∆V = VVLĐ 2011 - VVLĐ 2008= 5.45 – 4.02 =1,43 vòng

Các nhân tố ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động:

+ Ảnh hưởng của nhân tố doanh thu thuần.

Nh ận xét: Kết quả xác định các nhân tố ảnh hưởng cho thấy: Trong điều kiện vốn lưu

động không đổi tức là chỉ chịu ảnh hưởng của nhân tố doanh thu thuần sản xuất kinh

doanh thì đã làm cho vòng quay vốn lưu động quay nhanh thêm 7,32 vòng Còn trong điềukiện ngược lại khi doanh thu thuần sản xuất kinh doanh không thay đổi thì nhân tố VLĐ

Bq làm số vòng quay vốn lưu động chậm 5,88 vòng Tổng hợp cả 2 nhân tố làm số vòngquay vốn lưu động năm 2011 quay nhanh hơn năm 2008 là 1,44 vòng, dẫn đến tiết kiệm

được số vốn lưu động gần 29.5 tỷ đồng

4 Hàng t ồn kho và các khoản phải thu:

Nhìn chung cả 2 chỉ tiêu giá vốn hàng bán và HTK đều tăng nhanh qua các nămKhả năng luân chuyển HTK tăng dần qua các năm từ 2,85 năm 2008 lên đến 5,62 vòng

trong 1 kỳ kinh doanh Điều này chứng tỏ công ty đang hoạt động tốt, lượng hàng tồn ít bị

ứ đọng và khả năng chuyển hóa thành tiền nhanh dần qua các năm

Đồng thời ta thấy được số vòng quay khoản phải thu tăng dần qua các năm cho

thấy tốc độ chuyển hóa các khoản phải thu khách hàng thành tiền ngày càng nhanh, chu kì

nợ giảm cho thấy công tác quản lý và thu nợ của công ty có hiệu quả, điều này được đánhgiá là tốt vì khả năng chuyển hóa thành tiền nhanh đáp ứng kịp thời nhu cầu thanh toán

nợ Thời gian nắm giữ tiền của doanh nghiệp tăng do tăng khả năng thu hồi vốn nên sốvòng quay của đồng tiền vào việc tái đầu tư

II.Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp:

1.Phân tích kh ả năng sinh lời từ các hoạt động của doanh nghiệp:

trước thuế năm 2008, có 4,05 đồng lợi nhuận trước thuế năm 2009 và giảm còn 3,21 đồng

lợi nhuận trước thuế năm 2011 Tỉ suất lợi nhuận trước thuế trên tổng doanh thu năm 2009giảm 26,9% so với năm 2008 do cả lợi nhuận trước thuế và tổng doanh thu đều tăng

nhưng tốc độ tăng của lợi nhuận trước thuế chậm hơn tốc độ tăng của tổng doanh thu Tỉ

suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2010 giảm 3,46% so với năm 2009, giảm đến 17,9%

vào năm 2011 so với 2010 Vì tổng doanh thu bao gồm cả doanh thu thuần bán hàng và

cung cấp dịch vụ, doanh thu hoạt động tài chính và thu nhập khác, nhưng trong đó, thunhập khác là 1 khoản thu nhập không ổn định và không phản ánh hiệu quả hoạt động củadoanh nghiệp, nên để đánh giá hiệu quả sản xuất kinh doanh đầy đủ, ta cần xét thêm chỉtiêu tỉ suất lợi nhuận trên doanh thu hoạt động kinh doanh Tỉ suất này cho thấy trong 100

đồng tổng doanh thu có 5,54 đồng lợi nhuận trước thuế năm 2008 đến năm 2011 chỉ còn3,21 đồng lợi nhuận Vì khoản thu nhập khác có giá trị nhỏ vào năm 2008, nên tỉ suất lợi

nhuận trước thuế trên tổng doanh thu xấp xỉ bằng tỉ suất lợi nhuận trên doanh thu hoạt

động kinh doanh Từ bảng phân tích trên cho thấy khả năng sinh lời từ hoạt động kinh

doanh của doanh nghiệp đang dần kém đi Nguyên nhân có thể do giá vốn hàng bán lại