Phân tích tài chính công ty cổ phần chế biến gỗ thuận an GVHD đoàn ngọc phi anh

- Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế so với doanh thu và so với vốn kinh doanh thì Công ty Chế biến Gỗ Thuận An là một trong những công ty hoạt động có hiệu quả cao cũng như việc chú trọng đế

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

MỞ ĐẦU

GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHẾ BIẾN GỖ THUẬN AN

(T.A.C - THUAN AN WOOD PROCESSING JOINT STOCK COMPANY)

Địa chỉ: Quốc lộ 13 ấp Bình Giao, xã Thuận Giao, huyện Thuận An, tỉnh Bình Dương Điện thoại: +84-(0)650-71.80.24

Ngày 23 tháng 07 năm 2007, Công ty CP chế biến gỗ Thuận An chính thức niêm yết 8.407.750 Cổ phiếu lên Trung tâm giao dịch Chứng khoán Tp.HCM với mã chứng khoán GTA và GTA đã trở thành cổ phiếu đầu tiên trong năm 2007 niêm yết và giao dịch trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và cũng là cổ phiếu đầu tiên áp dụng quy định mới về chào sàn

Trong thời gian từ 12/03/2008 đến 12/06/2008, Công ty đã tiến hành mua lại 270.000 cổ phiếu quỹ với mức giá bình quân 16.177 đồng/CP tương đương 4.367.674.414 đồng Ngày 26/06/2008 Công ty đã tiến hành chuyển nhượng phần góp vào Công ty Cao

su Chư Prông số tiền 1.438.111.250 đồng với mức giá chuyển nhượng là 3.595.278.125 đồng

II LĨNH VỰC KINH DOANH:

- Khai thác và sơ chế gỗ, cưa xẻ gỗ thành ván, bảo quản gỗ, sản xuất gỗ dán, sản xuất gỗ dán, sản xuất đồ gỗ xây dựng, sản xuất các sản phẩm khác từ gỗ

- Xây dựng công trình dân dụng, xây dựng nhà ở, xây dựng công trình kỹ thuật, xây dựng công trình công nghiệp, lắp đặt đồ gỗ trong xây dựng

- Mua bán giường, tủ, bàn ghế, mua bán gỗ các loại, mua bán thiết bị máy công nghiệp, khai khoáng, lâm nghiệp và xây dựng

- Mua bán mủ cao su

III VỊ THẾ CÔNG TY:

1.1 Vị thế của Công ty trong ngành:

-Việt Nam hiện có trên 2.000 công ty chế biến gỗ đang hoạt động, tuy nhiên phải nói

rõ rằng các công ty này có bản có năng lực, trình độ kỹ thuật và chất lượng sản phẩm

- Theo khảo sát của Cục Thống kê thực hiện cho thấy có khoảng 45 công ty nhưng chiếm gần 75% trên tổng trị giá xuất khẩu đồ gỗ của Việt Nam, trong đó Công ty Chế biến Gỗ Thuận An là một trong số các thành viên trong nhóm này

- Xét về quy mô công nghệ cao ngành tinh chế sản phẩm gỗ hoàn chỉnh và chất lượng cao của sản phẩm đồ gỗ thì Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An là một trong số những công ty hàng đầu tại Việt Nam

- Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế so với doanh thu và so với vốn kinh doanh thì Công ty Chế biến Gỗ Thuận An là một trong những công ty hoạt động có hiệu quả cao cũng như việc chú trọng đến đầu tư phát triển công nghệ và sản phẩm mới

1.2 Triển vọng phát triển của ngành:

-Gỗ cao su là một trong những sản phẩm gỗ được ưa chuộng trên thị trường thế giới

Gỗ cao su thuộc nhóm 7, màu sáng, vân đẹp, tỷ trọng trung bình, gỗ mềm, dễ gia công, sản phẩm nhẹ Tuy nhiên, nếu không được tẩm, sấy đúng quy trình, gỗ rất dễ bị mối mọt

-Gỗ cao su khi được x lý tốt có màu vàng sáng đến màu kem nhạt và có thành phần hóa học tương tự như gỗ có tỷ trọng lớn Tùy theo loại sản phẩm và yêu cầu của thị trường, gỗ sau khi gia công có thể giữ nguyên màu tự nhiên hay màu nâu Gỗ được chế biến thành các sản phẩm đồ gia dụng như: bàn, ghế, tủ, giường, kệ sách những sản phẩm hoàn chỉnh hoặc dạng rời chưa lắp ráp tùy theo nhu cầu tiêu thụ Ngoài ra gỗ cao su còn được ghép thành tấm dùng trong xây dựng để làm trần nhà, ván sàn, cốt, khung c a Gỗ cao su sản xuất dùng cho tiêu thụ trong nước và xuất khẩu chủ yếu dưới dạng các đồ dùng thành phẩm

-Thị trường xuất khẩu đồ gỗ ở châu Á hiện đứng đầu là: Trung Quốc, Indonesia, Malaysia, Thái Lan,

-Các nước nhập khẩu thành phẩm gỗ cao su nhiều nhất là Mỹ, Nhật Bản, Bỉ, Thụy Điển và các nước châu Âu Ngoài ra còn có thị trường châu Á như Đài Loan, Hàn Quốc, Singapore

-Thị trường tiêu thụ sản phẩm đồ gỗ gia dụng trên thế giới được tập trung chủ yếu là

Mỹ, các nước trong liên minh châu Âu, Nhật Bản Sản phẩm đồ gỗ gia dụng như bàn, ghế, giường, tủ, salon, và những sản phẩm làm bằng gỗ của Việt Nam hiện đang thu hút các nhà đầu tư và phân phối đại diện cho thị trường các nước trong liên minh châu

Âu, Nhật Bản, Mỹ

-Theo Hiệp hội các nhà kinh doanh đồ gỗ châu Âu, đồ trang trí nội thất, thủ công, mỹ nghệ Việt Nam là mặt hàng các nước châu Âu, Mỹ tiêu thụ mạnh nhất, có tiềm năng phát triển và hiện đang thâm nhập rất tốt vào thị trường Mỹ, châu Âu Trình độ sản xuất của các doanh nghiệp Việt Nam đã được nâng cao một cách đáng kể, sẵn sàng đáp ứng mọi yêu cầu khắt khe nhất của khách hàng về quy cách và chất lượng

-Để đồ gỗ Việt Nam có chỗ đứng vững chắc trên thị trường nói chung, trong đó có các nước châu Âu, Mỹ nói riêng, các doanh nghiệp Việt Nam cần tìm hiểu kỹ đặc điểm

kênh phân phối của châu Âu, Mỹ, có phương pháp tiếp thị hợp lý, chú trọng đến cải tiến sản xuất, nâng cao chất lượng và đa dạng hóa sản phẩm, đồng thời lưu ý đến các yếu tố về môi trường

IV CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN VÀ ĐẦU TƯ:

Về sản xuất, kinh doanh, đầu tư: Phát triển về ưu thế công nghệ, quản lý, xây dựng

hệ thống vệ sinh cung cấp bán thành phẩm để tăng doanh thu Kinh doanh địa ốc: Đầu

tư xây dựng các công trình, khu cư xá hoàn chỉnh đáp ứng nhu cầu ngày càng phát triển của xã hội Hiện đại hóa công ty, ứng dụng công nghệ thông tin Chuẩn bị phương án chuyển đổi Xí nghiệp trung tâm tại trụ sở công ty sau năm 2010 thành Khu trung tâm thương mai, cao ốc văn phòng hay siêu thị Thực hiện liên kết với các công

ty cùng ngành nghề để hợp tác sản xuất kinh doanh Phát triển thị trường trong nước về

đồ gỗ cho tầng lớp trung lưu và trang trí nội thất cho công trình có đòi hỏi thẩm mỹ cao Tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu gỗ chế biến sang các thị trường lớn như Mỹ và các nước Châu Âu nhằm tăng thị phần xuất khẩu lên 95%

Trong năm 2008 để đối mặt với sự bất ổn định của thị trường Mỹ công ty đã tập trung phát triển thêm một số dòng sản phẩm giả cổ mới bên cạnh nhưng dòng sản phẩm xuất khẩu truyền thống trước đây

A/PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI SẢN:

Phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá những đặc trưng trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp, tính hợp lý đầu tư vốn cho hoạt động kinh doanh Hiệu quả s dụng nguồn vốn của doanh nghiệp.Ta có bảng phân tích cấu trúc tài sản của công ty như sau:

Bảng 1: Bảng minh họa các chỉ tiêu cơ bản phản ánh cấu trúc tài sản của công ty gỗ

Thuận An từ năm 2008 đến năm 2011

tương đương tiền 12.933 11.065 8.031 30.643 6,68% 5,06% 4,03% 14,13% Các khoản đầu tư

tài chính ngắn hạn 2.904 807 - - 1,50% 0,37% - -

Các khoản phải

thu ngắn hạn 25.056 33.880 28.527 40.180 12,95% 15,48% 14,31% 18,53% Hàng tồn kho 58.887 84.094 85.008 65.854 30,43% 38,43% 42,64% 30,36% Tài sản ngắn hạn

hạn khác 489 1.178 1.500 1.632 0,25% 0,54% 0,75% 0,75%

TỔNG TÀI SẢN

DÀI HẠN 90.506 84.057 73.897 73.609 46,76% 38,41% 37,06% 33,94% TỔNG TÀI SẢN 193.545 218.816 199.377 216.886 100% 100% 100% 100%

đồng tăng 25.261( tức tăng13,06%) so với năm 2008 Qua năm 2010 tổng quy mô tài sản

là 199.377 triệu đồng giảm 19.439 triệu đồng,( tức giảm 8,88% )so với năm 2009 Đến

năm 2011, tổng tài sản là 216.596 triệu đồng , tăng 17.509 triệu đồng (tức tăng 8,78% ) so

Để hiểu rõ hơn ta đi phân tích cụ thể về tỉ trọng tài sản cố định và đầu tư dài hạn với tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

I.Tài sản số định và tài sản đầu tư dài hạn :

Đồ thị 2 : Đồ thị phân tích cấu trúc tài sản dài hạn

CẤU TRÚC TÀI SẢN DÀI HẠN

Nhận xét :

TSDH từ năm 2008 đến 2011 có xu hướng giảm cả về mặt giá trị và tỷ trọng trong tổng tài sản Nguyên nhân chủ yếu là do TSCĐ giảm, cụ thể TSCĐ từ năm đến 2008 chiếm tỷ trọng 46,76% và đang có xu hướng giảm dần Đến năm 2009 còn 38,41% và năm

2010 chỉ còn 37,06% và đến năm 2011 giảm xuống còn 33,94% TSCĐ giảm về mặt giá trị năm 2011/2008 là 18.640 triệu đồng , với tốc độ giảm là 22,5% lý do là sau một thời gian s dụng thì các tài sản cố định đã được khấu hao đáng kể và trong thời gian này công

ty cũng đã thanh lý một số tài sản cố định

II Tài sản lưu động và đầu tư ngắn han:

Dựa vào đồ thị biểu diễn cấu trúc tài sản ta thấy :

Giá trị TSNH năm 2008 là 103.039 triệu đồng , chiếm tỷ trọng 53,24%, giá trị TSNH năm 2009 là 134.758 triệu đồng chiếm tỷ trọng 61,59%, giá trị TSNH tăng 31.719 triệu đồng tức tăng 30,78% so với năm 2008 Nhưng năm 2010, TSNH là 125.480 triệu đồng, giảm 9,278triệu đồng tức giảm 6,89% so với năm 2009 Đến năm 2011, TSNH là 143.277triệu đồng, tăng 17.797triệu đồng so với 2010, tức tăng lên 14,18%

Đồ thị 3 : Đồ thị phân tích cấu trúc tài sản ngắn hạn

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

Các khoản phải thu ngắn hạn

Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác

2008 2009 2010 2011

Nhận xét :

Qua đồ thị trên ta thấy hàng tồn kho chiếm một phần đáng kể trong tổng tài sản Là một công ty trong ngành chế biến gỗ, công ty cần phải nhập khẩu nguyên liệu gỗ để cung ứng cho quá trình sản xuất nên tỷ trọng cao là điều tất yếu Vào năm 2008 hàng tồn kho chiếm 30,43% Giai đoạn đầu tỷ trọng này tăng rất cao, năm 2009, hàng tồn kho tăng lên 38,43% trong đó tốc độ tăng hàng tồn kho tăng 25.027 triệu đồng , tức tăng 42,8%, đến năm 2010 thì tăng lên là 42,64% Nhưng đến năm 2011 thì tỷ trọng đã giảm xuống còn 30,36%, cho thấy tình hình đã được cải thiện theo chiều hướng tích cực

Tỷ trọng khoản phải thu có sự tăng giảm thất thường, tỷ trọng này là 12,95% vào năm 2008, đến năm 2009 thì tăng lên là 15,48%, sau đó giảm xuống 14,31% vào năm

2010, rồi cuối cùng tăng lên cao 18,53% năm 2011 tỷ trọng này là khá thấp trong phạm vi

Vào giai đoạn đầu 2008 đến 2010, tỷ trọng tiền và các khoản tương đương tiền chiếm

tỷ trọng khá thấp và ổn định như 6,68 % vào năm 2008, nhưng đến năm 2011 thì tỷ trọng này đã tăng cao lên 14,13% Tiền và các khoản tương đương tiền là công cụ có tính thanh khoản tốt nhất đối với công ty, đảm bảo khả năng chi trả mọi lúc và mọi nơi Nhưng cùng

III.Kết luận chung về cấu trúc tài sản của công ty qua 4 năm :

Qua phân tích kết cấu tài sản cho thấy rằng quy mô tổng tài sản của công ty biến động qua các năm, trong kết cấu tài sản thì TSNH có xu hướng chiếm tỷ trọng lớn hơn TSDH Trong đó khoản mục hàng tồn kho và khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao trong kết cấu tài sản của công ty Trong năm 2011 tài sản của doanh nghiệp tăng lên là do khoản phải thu tăng và khoản mục tiền của doanh nghiệp tăng mạnh Trong các năm khoản mục hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao, công ty bị ứ động vốn nhưng đến năm 2011 thì tỷ trọng HTK đã giảm xuống, thể hiện sự cải thiện đối với tình hình tài chính công ty

B.PHÂN TÍCH CẤU TRÚC NGUỒN VỐN :

Cấu trúc nguồn vốn thể hiện chính sách tài trợ doanh nghiệp, liên quan đến nhiều vấn đề khác nhau trong công tác quản trị tài chính Việc huy động vốn một mặt đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo sự an toàn tài chính, nhưng mặt khác liên quan đến hiệu quả và rộng hơn là rủi ro của doanh nghiệp Do vậy phân tích cấu trúc nguồn vốn cần xem đến nhiều mặt và cả mục tiêu của doanh nghiệp để có đánh giá đầy đủ nhất về tình hình tài chính doanh nghiệp.Trước hết ta đi phân tích tính tự chủ về tài chính

và tính ổn định trong tài trợ của công ty

Bảng 2 : BẢNG CÁC CHỈ TIÊU VỀ CẤU TRÚC NGUỒN VỐN

Tỷ suất tự tài trợ của công ty năm 2008 là 79,36% thể hiện khả năng tự chủ về tài chính của công ty là khá cao Tỷ suất tự tài trợ có sự biến động không đều qua các năm, cho đến năm 2011 thì chỉ còn 71,75%.Tỷ suất tự tài trợ tuy có xu hướng giảm nhưng vẫn nằm ở mức khá cao đảm bảo được tính tự chủ của doanh nghiệp

II Tính ổn định của nguồn tài trợ :

Phân tích tính tự chủ về tài chính đã thể hiện mối quan hệ giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay nợ Tuy nhiên, trong công tác quản trị tài chính, mỗi nguồn đều liên quan đến thời hạn s dụng và chi phí s dụng vốn Sự ổn định về nguồn tài trợ cần được quan tâm khi đánh giá cấu trúc tài chính của doanh nghiệp Theo yêu cầu đó, nguồn vốn doanh nghiệp chia thành nguồn vốn thường xuyên (NVTX) và nguồn vốn tạm thời (NVTT)

Đồ thị 5: Đồ thị về cấu trúc nguồn vốn-tính ổn định trong tài trợ.

Qua bảng biểu đồ mối quan hệ giữa tỷ suất NVTT và tỷ suất NVTX cho thấy cùng với

tỷ suất tự tài trợ, tỷ suất nguồn vốn thườg xuyên chiếm tỷ lệ tương đối cao mặc dù có biến động tăng giảm nhưng tỷ suất NVTX luôn lớn hơn tỷ suất NVTT

Tỷ suất NVTT năm 2008 là 19,15% cho thấy áp lực thanh toán đối với các khoản nợ ngắn hạn của công ty là khá thấp Tỷ suất này có sự biến động qua các năm, năm 2009 lên cao 28.77%, sang đến năm 2010 giảm mạnh xuống còn 21,07% nhưng đến năm 2011 thì

tỷ suất NV tạm thời lên 28,19%

Tỷ suất NVTX năm 2008 là 79,37% cho thấy công ty được tài trợ rất cao từ nguồn vốn thường xuyên, tuy rằng chỉ tiêu này có sự biến động và cho đến năm 2011 giảm xuống còn 71,81%

Qua đó ta thấy tỉ suất NVTX của công ty cao nên công ty có tính ổn định rất cao về tài chính nhưng vì tỉ suất NVTX năm 2011 có xu hướng giảm so với năm 2009 nên tính ổn định này chỉ tồn tại trong một khoảng thời gian nhất định

Tỷ suất NVCSH/NV vốn thường xuyên năm 2008 là 99.98% và chỉ có sự biến động nhỏ qua các năm, đến năm 2011 thì tỷ suất là 99.92%, thể hiện trong nguồn vốn thường xuyên thì khả năng tự chủ của doanh nghiệp là rất cao Sở dĩ tỷ suất cao như vậy là do tỷ trọng nợ dài hạn trong tổng nợ là rất thấp, do công ty trong nghành chế biến gỗ s dụng chủ yếu là lao động thủ công và không có nhiều nhu cầu về mở rộng nhà xưởng hoặc sắm máy móc

Tỷ suất nợ/VCSH cho biết cứ 100 đồng VCSH thì đảm bảo cho bao nhiêu đồng vay

nơ Tỷ suất này của công ty có sự biến động nhiều giữa các năm Từ năm 2008 đến năm

2009 tỷ suất nợ/VCSH tăng mạnh lên, lý do có thể doanh nghiệp đã tận dụng gói cứu trợ với lãi suất hấp dẫn từ chính phủ vào năm này nhằm kích thích phát triển Mặc dù năm

2010 giảm sâu xuống, nhưng sang năm 2011 tỷ suất này lại tăng khá cao tuy không bằng mức của năm 2009 Có thể thấy tỷ suất nợ/VCSH của công ty nhìn chung là khá thấp, mặc

dù có xu hướng biến dộng theo hướng đi lên nhưng nhìn chung là tình hình tài chính khá

ổn định

C.PHÂN TÍCH TÍNH CÂN BẰNG TÀI CHÍNH

Phân tích cân bằng tài chính là nội dung trong công tác quản trị tài chính doanh

nghiệp nhằm đảm bảo sự cân đối giữa các yếu tố nguồn tài trợ với các yếu tố của tài sản

Bảng 3: BẢNG CÁC CHỈ TIÊU VỀ VLĐR, NHU CẦU VLĐR VÀ NQR

Vốn lưu động ròng của công ty năm 2008 giữ ở mức khá cao là 63.117 triệu đồng

và có xu hướng tăng lên, đến năm 2011 là 82.132 triệu đồng Điều này cho thấy công ty giữ được sự cân bằng tài chính trong dài hạn, đánh giá mức độ ổn định của công ty không chỉ tài sản cố định mà tài sản lưu động cũng được tài trợ bằng nguồn vốn thường xuyên

Xu hướng tăng cho thấy tình hình càng được cải thiện Công ty đạt được sự cân bằng tài chính nhờ sự giảm xuống của nguồn vốn chủ sở hữu thấp hơn so với sự giảm xuống của tài sản dài hạn

Khi nói đến vốn lưu động ròng thì ta cũng cần xem xét đến nhu cầu vốn lưu động ròng vì nó thể hiện được hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ như thế nào Điều này thể hiện qua các nhân tố hàng tồn kho, nợ phải thu, các khoản phải trả Các nhân tố này biến động làm cho nhu cầu vốn lưu động ròng thay đổi Cụ thể nhu cầu vốn lưu động ròng có sự biến động qua các năm, vào năm 2008 NCVLĐR là 50.131 triệu

đồng và tăng lên 59.931 triệu đồng vào năm 2009 và tăng cao lên 75.450 triệu đồng, nhưng đến năm 2011 thì giảm xuống chỉ còn 51.489 triệu đồng

Trong 4 năm qua, VLĐR và NCVLĐR đều tăng cao, tuy giai đoạn 2008 đến 2010 thì tốc

độ tăng của vốn lưu động ròng không bằng tốc độ của NCVLĐR làm cho Ngân quỹ ròng (NQR) có xu hướng giảm từ 12.837 triệu đồng của năm 2008 xuống còn 9.040 triệu đồng vào năm 2009 Nhưng đến năm 2011 thì VLĐR vẫn tăng cao nhưng NCVLĐR lại giảm xuống làm cho NQR tăng đáng kể lên 30.643 triệu đồng

NQR của công ty đều dương qua các năm và tăng rất cao vào năm 2011 cho thấy cân bằng tài chính của công ty là rất an toàn Thế nhưng nguồn vốn tạm thời trong thời gian này lại có sự biến động theo hướng tăng lên cho thấy sự dư thừa từ NQR lại được tài trợ nhiều từ vốn vay ngăn hạn là một điều không cần thiết mà công ty cần phải cải thiện

D.PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP:

Bảng 4: Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả của doanh nghiệp

ĐVT: triệu đồng

Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2010 Năm 2009 Năm 2008 Năm 2007

1 Doanh thu thuần 451.671 393.883 286.363 160.225 133.640

=(đầu năm+cuối năm)/2 67287 72888 79098 83283

7 Vốn lưu động cuối năm

(TSNH - nợ ngắn hạn) 82.132 83.480 71.804 65.968 13.727

8 Vốn lưu động bình quân

=(đầu năm+cuối năm)/2 82.806 77.642 68.886 39.847,5

10 Hàng tồn kho bình quân

=(đầu năm+cuối năm)/2 75.431 84.551 71.490,5 51.585

11.Khoản phải thu cuối năm 40.180 28.527 33.880 25.056 21.775

12 Khoản phải thu bình

quân

=(đầu năm+cuối năm)/2

34.353,5 31.203,5 29.468 23.415,5

13 Giá vốn hàng bán 424.294 371.216 272.151 146.956 118.020

15 Lợi nhuận trước thuế 14.510 15.398 11.593 8.875 16.490

16 Thuế thu nhập doanh

I Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả cá biệt:

1.Hiệu suất sử dụng tài sản của doanh nghiệp

Trong bảng trên ta thấy số liệu bình quân là số liệu trung bình của số đầu năm và số cuối năm trên BCĐKT

Hiệu suất s dụng tài sản của doanh nghiệp tăng

Doanh thu thuần 160.225 286.363 393.883 451.671

%thay đổi doanh thu

( năm sau/năm trước x100)(%)

100% 178,73% 137,55% 114,67%

Hiệu suất s dụng TS 0,81 1,39 1,88 2,17

Dựa vào bảng trên, ta thấy tuyệt đại bộ phận thu nhập của công ty có nguồn gốc từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ Doanh thu thuần năm 2009 tăng 78.73% so với năm 2008 do doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ và doanh thu hoạt động tài chính đều tăng Doanh thu thuần năm 2010 tăng 37.55% so với năm 2009 và năm 2011 tăng 14.67% so với năm 2010

Ta thấy hiệu suất s dụng tài sản của doanh nghiệp nhìn chung tương đối khả quan (từ 0.81-2.17) Tuy một đồng đầu tư vào tài sản tại doanh nghiệp chỉ tạo ra 0.81 đồng doanh thu vào năm 2008 là khá thấp nhưng con số này tăng liên tục qua các năm,đến năm

27 Tỉ suất lợi nhuận/Doanh

dụng tài sản tương đối lớn Có thể nói công tác quản lý, s dụng tài sản của doanh nghiệp nói chung là hiệu quả Qua đó ta thấy nếu công ty mở rộng kinh doanh thì sẽ thu được lợi nhuận cao hơn vì có xu hướng tốt

2 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định:

tư thêm vào máy móc thiết bị mang lại hiệu quả đáng kể, điều này chứng tỏ công tác quản

lý TS của công ty khá tốt, quy mô công ty ngày càng mở rộng

3.Hiệu suất sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp:

Qua bảng trên cho thấy, cả doanh thu thuần và vốn lưu động bình quân đều tăng dần qua các năm nhưng tốc độ tăng của doanh thu thuần khá nhanh so với vốn lưu động bình quân Số vòng quay vốn lưu động tăng dần qua các năm từ 4.02 vòng năm 2008 tăng lên 4.16 vòng năm 2009 và làm cho số ngày bình quân một vòng quay vốn lưu động giảm

từ 89.55 ngày/vòng xuống còn 86.54 ngày/vòng và tiếp tục tăng dần lên 5.07 vòng năm

2010, số ngày bình quân một vòng quay vốn lưu động xuống còn 73.01 ngày/vòng và tiếp tục giảm còn 66.06 ngày/vòng với số vòng quay tăng lên đến 5.45 vòng Qua đó cho thấy khoảng thời gian mà tài sản ngắn hạn trở về trạng thái tiền tệ ban đầu càng nhỏ nên tốc độ lưu chuyển vốn lưu động càng tốt

Để hiểu rõ về tình hình s dụng vốn lưu động và đưa ra biện pháp thích hợp ta đi sâu vào phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động cũng như xem số vốn lưu động mà công ty lãng phí (tiết kiệm) là bao nhiêu

- Năm 2008 so với năm 2011

Đối tượng phân tích:

∆V = VVLĐ 2011 - VVLĐ 2008 = 5.45 – 4.02 =1,43 vòng

Các nhân tố ảnh hưởng đến vòng quay vốn lưu động:

+ Ảnh hưởng của nhân tố doanh thu thuần

Nhận xét: Kết quả xác định các nhân tố ảnh hưởng cho thấy: Trong điều kiện vốn lưu

động không đổi tức là chỉ chịu ảnh hưởng của nhân tố doanh thu thuần sản xuất kinh doanh thì đã làm cho vòng quay vốn lưu động quay nhanh thêm 7,32 vòng Còn trong điều kiện ngược lại khi doanh thu thuần sản xuất kinh doanh không thay đổi thì nhân tố VLĐ

Bq làm số vòng quay vốn lưu động chậm 5,88 vòng Tổng hợp cả 2 nhân tố làm số vòng quay vốn lưu động năm 2011 quay nhanh hơn năm 2008 là 1,44 vòng, dẫn đến tiết kiệm được số vốn lưu động gần 29.5 tỷ đồng

4 Hàng tồn kho và các khoản phải thu:

Nhìn chung cả 2 chỉ tiêu giá vốn hàng bán và HTK đều tăng nhanh qua các năm

trong 1 kỳ kinh doanh Điều này chứng tỏ công ty đang hoạt động tốt, lượng hàng tồn ít bị

ứ đọng và khả năng chuyển hóa thành tiền nhanh dần qua các năm

Đồng thời ta thấy được số vòng quay khoản phải thu tăng dần qua các năm cho thấy tốc độ chuyển hóa các khoản phải thu khách hàng thành tiền ngày càng nhanh, chu kì

nợ giảm cho thấy công tác quản lý và thu nợ của công ty có hiệu quả, điều này được đánh giá là tốt vì khả năng chuyển hóa thành tiền nhanh đáp ứng kịp thời nhu cầu thanh toán

nợ Thời gian nắm giữ tiền của doanh nghiệp tăng do tăng khả năng thu hồi vốn nên số

vòng quay của đồng tiền vào việc tái đầu tư

II.Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp:

1.Phân tích khả năng sinh lời từ các hoạt động của doanh nghiệp: