Quản lý nợ công ở việt nam trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế toàn cầu

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - NGUYỄN VĂN NAM QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH KHỦNG HOẢNG KINH TẾ TOÀN CẦU LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH Hà Nội - Năm 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - CHUYÊN NGÀNH : QUẢN LÝ KINH TẾ MÃ SỐ : 60 34 01 ĐỀ TÀI QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH KHỦNG HOẢNG KINH TẾ TOÀN CẦU LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ Khóa/lớp Ngƣời hƣớng dẫn Cơ quan : QH-2010-E.CH (Khóa 19) – Lớp : PGS.TS Nguyễn Ngọc Thanh : Trƣờng ĐHKT- ĐHQGHN Hà Nội – Năm 2015 i LỜI CẢM ƠN Trƣớc tiên, bày tỏ lòng biế t ơn chân thành tới giáo viên hƣớng dẫn đã chỉ bảo tận tình cho suốt quá trình nghiên cứu và hoàn thành luận văn này Tôi xin bày tỏ lời cảm ơn tới Đơn vi ̣đào ta ̣o, Hô ̣i đồ ng đánh giá luận văn và các thầy cô đã quan tâm , tham gia đóng góp ý kiến và hỗ trợ quá trình nghiên cứu, giúp có sở kiến thức và phƣơng pháp nghiên cứu để hoàn thiện luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn tới Lañ h đa ̣o các Cơ quan , các đồng nghiệp đã quan tâm, hỗ trơ,̣ cung cấ p tài liê ̣u, thông tin cầ n thiế t, tạo điều kiện cho có sở thực tiễn để nghiên cứu, hoàn thành luận văn Cuố i cùng, chân thành cảm ơn gia điǹ h , bạn bè đã cổ vũ , đô ̣ng viên suố t quá trin ̀ h nghiên cƣ́u và hoàn thiê ̣n luận văn này Học viên Nguyễn Văn Nam ii MỤC LỤC DANH MỤC TƢ̀ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ VÀ SƠ ĐỒ vi MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết của đề tài Mục tiêu nghiên cứu 3 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu 4 Phƣơng pháp nghiên cƣ́u Nguồ n số liê ̣u và dƣ̃ liê ̣u nghiên cƣ́u Kế t cấ u của đề tài CHƢƠNG TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CƢ́U VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NỢ CÔNG , QUẢN LÝ NỢ CÔNG TRONG GIAI ĐOẠN KHỦNG HOẢNG KINH TẾ 1.1 TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CƢ́U TRONG VÀ NGOÀI NƢỚC 1.1.1 Tổ ng quan công triǹ h nghiên cƣ́u ngoài nƣớc liên quan đế n đề tài 1.1.2 Tổ ng quan công trình nghiên cƣ́u nƣớc liên quan đế n đề tài 1.2 TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG Error! Bookmark not defined 1.2.1 Khái niệm về nợ công Error! Bookmark not defined 1.2.2 Bản chất kinh tế của nợ công Error! Bookmark not defined 1.2.3 Phân loại nợ công Error! Bookmark not defined 1.2.4 Nhƣ̃ng tác động tić h cƣ̣c và tiêu cƣ̣c của nợ côngError! Bookmark not defin 1.3 QUẢN LÝ NỢ CÔNG Error! Bookmark not defined 1.3.1 Khái niệm quản lý nợ công Error! Bookmark not defined 1.3.2 Nội dung quản lý nợ công Error! Bookmark not defined 1.3.3 Các nhân tố ảnh hƣởng đến quản lý nợ côngError! Bookmark not defined 1.3.4 Quản lý nợ công thời kỳ khủng hoảngError! Bookmark not defined iii 1.4 KINH NGHIỆM QUẢN LÝ NỢ CÔNG CỦA MỘT SỐ NƢỚC VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM Error! Bookmark not defined 1.4.1 Kinh nghiệm quản lý nợ công của BrazilError! Bookmark not defined 1.4.2 Kinh nghiê ̣m của Hy La ̣p Error! Bookmark not defined 1.4.3 Bài học cho Việt Nam Error! Bookmark not defined CHƢƠNG Error! Bookmark not defined THƢ̣C TRẠNG NỢ CÔNG VÀ QUẢN LÝ NỢ CÔNGError! Bookmark not defined Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN KHỦNG HOẢNGError! Bookmark not defined 2.1 KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH NỢ CÔNG Ở VIỆT NAMError! Bookmark not defi 2.1.1 Thực trạng nợ công ở Việt Nam Error! Bookmark not defined 2.1.2 Đánh giá sƣ̣ biế n đô ̣ng của nợ công ở Việt Nam hiện nayError! Bookmark n 2.2 THƢ̣C TRẠNG QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAMError! Bookmark not def 2.2.1 Khái quát về hệ thống quan quản lý nợ công ở Việt Nam hiện nayError! Book 2.2.2 Thực trạng về hệ thống các văn bản quản lý nợ công ở Việt NamError! Book 2.2.3 Thực trạng quản lý việc huy động, phân bổ và sử dụng các nguồn vốn vay Error! Bookmark not defined 2.3 ĐÁNH GIÁ QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAMError! Bookmark not defined 2.3.1 Những thành công công tác quản lý nợ côngError! Bookmark not def 2.3.2 Một số vấn đề tồn tại công tác quản lý nợ côngError! Bookmark not d CHƢƠNG Error! Bookmark not defined MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY Error! Bookmark not defined 3.1 MỤC TIÊU VÀ PHƢƠNG HƢỚNG QUẢN LÝ NỢ CÔNGError! Bookmark n 3.1.1 Mục tiêu quản lý nơ ̣ công Error! Bookmark not defined 3.1.2 Phƣơng hƣớng quản lý nơ ̣ công Error! Bookmark not defined 3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG QUẢN LÝ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN HIỆN NAY Error! Bookmark not defined 3.2.1 Hoàn thiện hệ thống văn bản pháp luật, chế quản lý nơ ̣ côngError! Bookm 3.2.2 Nhóm giải pháp hoàn thiê ̣n tổ chƣ́c bô ̣ máy quản lý nơ ̣ côngError! Bookmar iv 3.2.3 Nâng cao hiệu quả việc huy động, phân bổ và sử dụng vốn vayError! Bookm 3.2.4 Tăng cƣờng minh ba ̣ch thông tin nơ ̣ côngError! Bookmark not defined 3.2.5 Mô ̣t số đề xuấ t giải pháp khác Error! Bookmark not defined 3.3 KIẾN NGHI ̣VỚI CƠ QUAN QUẢN LÝ NHÀ NƢỚCError! Bookmark not de 3.3.1 Kiế n nghi ̣với Quố c hô ̣i Error! Bookmark not defined 3.3.2 Kiế n nghi ̣với Chính phủ Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined TÀI LIỆU THAM KHẢO 11 v DANH MỤC TƢ̀ VIẾT TẮT AFTA Khu vƣ̣c mâ ̣u dich ̣ tƣ̣ ASEAN (ASEAN Free Trade Area) APEC Diễn đàn Hợp tác Kinh tế châu Á – Thái Bình Dƣơng (Asia-Pacific Economic Cooperation) ASEAN Hiệp hội các Quốc gia Đông Nam Á (Association of Southeast Asia Nations) ĐTNN Đầu tƣ nƣớc ngoài GDP Tổ ng sản phẩ m quố c nô ̣i (Gross Domestic Procduct) GNP Tổ ng sản phẩ m quố c dân (Gross National Product) IMF Quỹ tiền tệ quốc tế (International Monetary Fund) KT-XH Kinh tế – xã hội NHNN Ngân hàng Nhà nƣớc ODA Hỗ trơ ̣ phát triể n chiń h thƣ́c (Official Development Assistance) OECD Tổ chức Hợp tác và phát triển kinh tế (Organization for Economic Development) QLNN Quản lý Nhà nƣớc UNDP Chƣơng trình phát triển Liên Hợp quốc VCCI Phòng Thƣơng mại và Công nghiệp Việt Nam (Vietnam Chamber of Commerce and Industry) Co-operation WTO Ngân hàng thế giới (World Bank) Tổ chƣ́c thƣơng ma ̣i thế giới (World Trade Organization) XHCN Xã hội chủ nghĩa XNK Xuấ t nhâ ̣p khẩ u WB and vi DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ VÀ SƠ ĐỒ Bảng biểu Bảng 2.1: Các chỉ số dùng để đánh giá mức độ nợ của WB và UNDPError! Bookmark Bảng 3.1: Số liê ̣u nơ ̣ công của Viê ̣t Nam giai đoa ̣n 2001 – 2011Error! Bookmark not d Bảng 3.2: Cơ cấu nợ công của Việt Nam năm 2006 – 2011Error! Bookmark not define Bảng 3.3: Mức ngƣỡng phụ thuộc chính sách và thể chế theo chuẩn của HIPCs Error! Bookmark not defined Bảng 3.4: Ngƣỡng nợ nƣớc theo tiêu chuẩn của HIPCsError! Bookmark not defin Bảng 3.5: Đo lƣờng hiệu quả quản lý nợ công Việt Nam theo HIPCsError! Bookmark n Hình vẽ Hình 3.1 Các nguồn thu ngân sách nhà nƣớc giai đoạn 2003 – 2012Error! Bookm Hình 3.2 Chi tiêu công ở Viê ̣t Nam và mô ̣t số quố c gia thế giớiError! Bookmark n Sơ đồ Sơ đồ 1: Mô hình tổ chức quản lý nợ công ở Việt NamError! Bookmark not defined MỞ ĐẦU Tính cấp thiết của đề tài Trong quá trình phát triển kinh tế - xã hội của quốc gia, đặc biệt là công nghiệp hóa – hiện đại hóa đất nƣớc thì các Chính phủ cần phải có nguồn vốn nhất định Các nguồn vốn này có thể bao gồm: các khoản vay nƣớc nhƣ phát hành trái phiếu vay nƣớc ngoài nhƣ ODA, các khoản nợ của doanh nghiệp mà Chính phủ bảo lãnh,… Các vấn đề này đƣợc nghiên cứu nhiều giai đoạn hiện nay, đó là nợ công Để đạt đƣợc tốc độ tăng trƣởng kinh tế cao tiết kiệm nền kinh tế thấp, các nƣớc phát triển thƣởng sử dụng biện pháp thu hút vốn đầu tƣ nƣớc ngoài đó vay nợ là phƣơng thức mà các nƣớc này thƣờng sử dụng Đây chính là tác động tích cực của nợ công đến phát triển kinh tế - xã hội Tuy nhiên, nợ công tiềm ẩn rủi ro nguồn vốn vay không đƣợc sử dụng hiệu quả Những tác động ngƣợc chiều với thúc đẩy phát triển kinh tế của nợ công chính là khâu quản lý chƣa chặt chẽ Khi nợ công quá lớn, việc thắt chặt chi tiêu, thực hiện chính sách "thắt lƣng buộc bụng" để giảm thâm hụt ngân sách là điều kiện phải đáp ứng để đƣợc nhận sự hỗ trợ cần thiết từ các tổ chức tín dụng quốc tế, nhƣng, "thắt lƣng buộc bụng" lại dẫn tới biểu tình phản đối của quần chúng, gây căng thẳng, bất ổn chính trị, xã hội, bởi ngƣời nghèo, ngƣời yếu xã hội là ngƣời bị tác động mạnh nhất từ chính sách cắt giảm phúc lợi, cắt giảm chi tiêu của chính phủ Đó là nguyên nhân gây khủng hoàng kinh tế Do đó, việc quản lý nợ công rất quan trọng hoạch định chính sách kinh tế của đất nƣớc Khái niệm nợ công đƣợc các nƣớc đặc biệt quan tâm từ sau khủng hoảng nợ công tại số nƣớc giới, nhƣ ở Hy Lạp, sau đó là Iceland và số nƣớc châu Âu Tác động của nợ công đến phát triển kinh tế - xã hội là rất lớn, nhƣ không đƣợc quản lý hiệu quả dẫn đến khủng hoảng nợ công, tác động xấu đến nền kinh tế Các khủng hoảng về nợ công ở số nƣớc nhƣ Ireland, Bồ Đào Nha, Hy Lạp, Italia và Tây Ban Nha và đến là số nƣớc ở Châu Âu là tiếng chuông cảnh báo cho quốc gia có gánh nặng về nợ công không có biện pháp thích hợp dẫn đến khủng hoảng nợ Một minh chứng hiện chính là sự khủng hoảng nợ công lan rộng ở Châu Âu Điều này đã làm cho vị trí của đồng tiền chung Châu Âu lung lay, ảnh hƣởng rất lớn đến phát triển kinh tế - xã hội – chính trị, không chỉ của quốc gia bị khủng hoảng mà còn các quốc gia khu vực và tổ chức hợp tác Do vậy, các nguồn vay nợ của quốc gia cần phải đƣợc quản lý để huy động, phân bổ và sử dụng cách có hiệu quả Chính sách quản lý nợ công trở thành phận quan trọng hệ thống chính sách tài khóa của quốc gia Khủng hoảng kinh tế và tài chính toàn cầu và quản lý yếu của nền kinh tế nƣớc dẫn đến nợ công nhanh chóng nhƣ nào Hiê ̣n vẫn chƣa có công thức để giảm thiểu rủi ro của khủng hoảng nợ Các chính sách tài khóa thận trọng và tăng cƣờng quản lý nợ đã giúp nhiều quốc gia để ứng phó hiệu quả với khủng hoảng tài chính toàn cầu nhất Ở Việt Nam, năm 2009 đã có luật quản lý nợ công đời, đánh dấu bƣớc phát triển hội nhập theo hƣớng bền vững Các nguồn vốn vay nƣớc cũng nhƣ nƣớc ngoài đều đƣợc điều chỉnh theo luật pháp, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tƣ Hiện nay, nguồn vốn ODA vào Việt Nam rất cao, nó trở thành nguồn vốn thực sự quan trọng quá trình phát triển kinh tế - xã hội Tuy nhiên, thực trạng tồn tại tình trạng quản lý và sử dụng nguồn vốn ODA chƣa hiệu quả, tỷ lệ giải ngân còn thấp, mức độ ƣu đãi có xu hƣớng giảm dần và xa là vấn đề trả nợ ODA Đây chính là nguy dẫn đến khủng hoảng nợ công mà số nƣớc trải qua Sau vụ việc xẩy tại Vinashin và vài tập đoàn kinh tế nhà nƣớc gần đây, cũng nhƣ số vấn đề về rủi ro tỷ giá, lạm phát vấn đề quản lý nợ công ở Việt Nam trở thành chủ đề thời sự đƣợc nhiều ngƣời quan tâm 3 Từ năm 2001 đến 2014, nợ công của Việt Nam tăng lên đáng kể, chủ yếu là nợ nƣớc ngoài Tình hình hình nhƣ hiện nay, không đƣợc quản lý hiệu quả thì nguy khủng hoảng nợ công là rất cao Chính phủ dự kiến nợ công của Việt Nam tính đến 2015 tƣơng đƣơng 60-65% Theo Ủy ban Kinh tế của Quốc hội, mức nợ này vƣợt ngƣỡng an toàn theo thông lệ quốc tế và cần đƣợc sử dụng hết sức thận trọng Hiện nay, Chính phủ và các quan quản lý nhà nƣớc nghiên cứu, học tập kinh nghiệm để tìm các biện pháp phù hợp nhằm kiểm soát và tăng cƣờng quản lý nợ công thúc đẩy phát triển kinh tế Xuất phát từ thực trạng trên, đề tài “Một số giải pháp tăng cường quản lý nợ công Việt Nam giai đoạn khủng hoảng kinh tế” đƣơ ̣c lƣ̣a cho ̣n làm luận văn thạc sỹ quản lý kinh tế Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu chung: Đƣa hệ thống các giải pháp nhằm tăng cƣờng và kiểm soát quản lý nợ công ở Việt Nam nhƣ̃ng năm tới Mục tiêu cụ thể: - Tổng quan và đánh giá đƣợc các công trình nghiên cứu liên quan và ngoài nƣớc về nợ công và quản lý nợ công, để chỉ các khoảng trống về cả lý thuyết lẫn thực nghiệm của các công trình này - Phân tích sở lý luâ ̣n về nợ công và quản lý nơ ̣ công thời kỳ khủng hoảng; đồng thời phân tích các kinh nghiệm quản lý nợ công của số nƣớc, từ đó đề xuất các bài học cho Việt Nam - Phân tích và đánh thực trạng về nợ công và quản lý nợ công ở Việt Nam giai đoạn 2006 – 2014 ở Việt Nam - Đề xuất số giải pháp cũng nhƣ kiến nghị nhằm kiểm soát và tăng cƣờng quản lý nợ công ở Việt Nam thời gian tới 4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu là nợ công và công tác quản lý nợ công ở Viê ̣t Nam Nợ công ở Việt nam phạm vi nghiên cứu của luận văn này bao gồm nợ của chính phủ và nợ của doanh nghiệp chính phủ bảo lãnh, nợ của chính quyền địa phƣơng ở Việt Nam giai đoạn 2006 – 2014 Phƣơng pháp nghiên cƣ́u Luận văn đã áp dụng phƣơng pháp luận của chủ nghĩa vật biện chứng và chủ nghĩa vật lịch sử qua trình nghiên cứu Bên cạnh đó luận văn sử dụng các phƣơng pháp nghiên cứu cụ thể nhƣ thống kê, phân tích, tổng hợp, đối chiếu, so sánh,.v.v để thực hiện đề tài Nguồ n số liêụ và dƣ̃ liêụ nghiên cƣ́u Luận văn sử dụng số liệu năm (2006 - 2014) đƣợc thu thập từ WTO, IMF, Tổng cục thống kê, Ngân hàng Nhà nƣớc , Bộ Kế hoạch và Đầu tƣ và số nguồn đáng tin cậy khác để phân tić h và nghiên cứu Kế t cấ u của đề tài Ngoài các phần Mục lục, Lời nói đầu, Kết luận, Phụ lục và Tài liệu tham khảo, luận văn gồm chƣơng: Chƣơng 1: Tổng quan các công trình nghiên cứu và sở lý luận về nợ công, quản lý nợ công giai đoạn khủng hoảng Chƣơng 2: Thƣ̣c tra ̣ng nơ ̣ công và quản lý nợ công ở Việt Nam Chƣơng 3: Mô ̣t số giải pháp nhằ m kiể m soát và tăng cƣờng quản lý nơ ̣ công ở Viê ̣t Nam giai đoa ̣n hiê ̣n 5 CHƢƠNG TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CƢ́U VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ NỢ CÔNG, QUẢN LÝ NỢ CÔNG TRONG GIAI ĐOẠN KHỦNG HOẢNG KINH TẾ TOÀN CẦU 1.1 TỔNG QUAN CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CƢ́U TRONG VÀ NGOÀI NƢỚC 1.1.1 Tổ ng quan công trin ̀ h nghiên cƣ́u ngoài nƣớc liên quan đế n đề tài Hiê ̣n nay, có nh iề u cách tiế p câ ̣n , có nhiều nhà nghiên cứu ở các quốc gia khác có nhiều công trình nghiên cƣ́u về nơ ̣ công và quản lý nợ công Theo WB (2002) thì nợ công là toàn khoản nợ của Chính phủ và khoản nợ đƣợc Chính phủ bảo lãnh Với định nghĩa nhƣ này, nhƣ hiểu nợ của Chính phủ bao gồm nợ của Chính phủ Trung ƣơng và nợ của chính quyền địa phƣơng thì có thể thấy định nghĩa của WB giống với định nghĩa đƣợc đƣa Luật quản lý nợ công của Việt Nam Còn theo IMF (2010), thì nợ công đƣợc hiểu là nghĩa vụ trả nợ của khu vực công Đi kèm với đó là định nghĩa cụ thể về khu vực công, bao gồm khu vực Chính phủ và khu vực các tổ chức công Lựa chọn tối ƣu nhất nợ công là làm nào để quản lý nó cách hiệu quả Theo định nghĩa, nợ công không xấu quốc gia có khả toán nó Tuy nhiên, nhiều nƣớc đã thất bại Trên thực tế, các nƣớc này không thất bại về mặt nguyên tắc, mà lý thất bại là không có phƣơng pháp thích hợp Nói chung, vấn đề để các quốc gia thõa hiệp chính sách tƣơng tự là rất khó khăn Mỗi quốc gia có xu hƣớng phát hành trái phiếu và cố gắng để có lấy đƣợc nguồn vốn thị trƣờng quốc tế mà họ không có khả trả đƣợc (Gonzales, 2008) Theo nghiên cứu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới, ví dụ điển hình cho bài học về nợ công là trƣờng hợp của Trung Quốc kỷ 20 Trong thời gian này, Trung Quốc phát triển nhanh chóng cách mở rộng các chính sách tài chính Lúc đầu, lãi suất ở Trung Quốc thấp và nhiều nhà đầu tƣ đã chọn đầu tƣ vào nƣớc này Các nhà đầu tƣ đã nhận đƣợc lợi nhuận khổng lồ nhiều thập kỷ Tuy nhiên, hiện Trung Quốc có xu hƣớng bảo thủ và lãi suất cao để ngăn chặn lạm phát Bất động sản và đầu tƣ tài chính khác ở Trung Quốc trở nên dễ bị tổn thƣơng vì Trung Quốc nắm giữ hầu hết trái phiếu Mỹ Trung Quốc có lẽ không có cách nào khác ngoài việc tiếp tục cho Mỹ vay nợ vì Trung Quốc sợ Mỹ phá sản ngày nào đó Đó cũng là dấu chấm hết Trung Quốc Vì vậy, nợ công là tay mạnh mẽ để huy động vốn cho bất kỳ quốc gia nào Tuy nhiên, sử dụng nợ công quy trình quản lý yếu dẫn đến sự mất kiểm soát Trong các nghiên cứu tƣơng tự về vấn đề nợ công, Jaimovich, D và Panizza, U (2010) đã chứng minh các nƣớc phát triển có xu hƣớng cam kết với nợ công nhiều so với các nƣớc phát triển Nghiên cứu cũng phát hiện bất kỳ quốc gia nào có thu nhập bình quân đầu ngƣời thấp có nợ công nhiều Tuy nhiên, kết quả này có thể không còn thích hợp với tình hình hiện vì hầu hết các nƣớc phát triển có xu hƣớng muốn có nợ công càng nhiều càng tốt Lý dẫn đến sự nhần lẫn này là tác giả sử dụng số liệu của các nƣớc OECD cho mục đích nghiên cứu Sức mạnh và tiềm của các nền kinh tế nổi đã bị đƣợc bỏ qua, và cuối dẫn đến sai sót này Theo Don P Clark (2011), sự gia tăng FDI ảnh hƣởng đến nợ công Trung Quốc và Mỹ là ví dụ thích hợp cho trƣờng hợp này Bằng chứng cho thấy FDI đến bất kỳ quốc gia nào càng lớn thì nó càng là kênh quan trọng làm thay đổi tỷ lệ lãi suất FDI không chỉ có thể luân chuyển vòng quanh vốn, mà còn có thể vay nhiều từ bên quốc gia đó Do khả luân chuyển vốn nhƣ vậy, hình ảnh xấu của FDI thƣờng đƣợc gọi là chiến huy động vốn Khi chiến huy động vốn xảy ra, thảm họa tấn công bất kỳ nền kinh tế nào có liên quan kể vì chính phủ không thể kiểm soát cung tiền Arnold (2008) khẳng định cách nhất để thu hút vốn FDI thời gian dài là chính phủ phải quản lý quá trình này chặt chẽ Vào năm 90, Mỹ có nhiều FDI Trung Quốc Tuy nhiên, Trung Quốc đã sẵn sàng để tham gia vào nền kinh tế giới, dòng FDI đã thay đổi rất lớn và chảy vào Trung Quốc Ngày nay, Trung Quốc đƣợc biết đến là quốc gia thu hút nhiều FDI nhất Tuy nhiên, vấn đề lớn của Trung Quốc lạm phát cao không thể kiểm soát đƣợc số lƣợng FDI 1.1.2 Tổ ng quan công trin ̀ h nghiên cƣ́u nƣớc liên quan đế n đề tài Hiê ̣n nay, ở Việt Nam đã có Luật Quản lý nợ công Các yêu cầu về các khoản vay nợ , cho phép vay đƣơ ̣c thể hiê ̣n rõ tron Luâ ̣t quản lý nơ ̣ công của Viê ̣t Nam Theo đó Quốc hội quy định Chính phủ chỉ đƣợc phép vay nợ với các mục đích nhƣ sau: đầu tƣ phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi của ngân sách trung ƣơng theo quy định của Luật ngân sách nhà nƣớc; bù đắp thiếu hụt tạm thời của ngân sách nhà nƣớc từ vay ngắn hạn; cấu lại khoản nợ, danh mục nợ chính phủ và nợ đƣợc chính phủ bảo lãnh; cho doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng, chính quyền địa phƣơng vay lại theo quy định của pháp luật; các mục đích khác nhằm bảo đảm an ninh tài chính quốc gia (Điều 18 Luật quản lý nợ công) Các khoản vay nợ mà Chính phủ bảo lãnh cũng không phải tùy tiện Cụ thể, Chính phủ chỉ bảo lãnh cho các doanh nghiệp thực hiện: các chƣơng trình dự án đầu tƣ đƣợc Quốc hội Thủ tƣớng Chính phủ định chủ trƣơng đầu tƣ; các chƣơng trình, dự án ứng dụng công nghệ cao, dự án lĩnh vực lƣợng, khai thác, chế biến khoáng sản sản xuất hàng hóa, cung ứng dịch vụ xuất phù hợp với định hƣớng phát triển kinh tế - xã hội của đất nƣớc; các chƣơng trình, dự án thuộc lĩnh vực, địa bàn đƣợc Nhà nƣớc khuyến khích đầu tƣ theo quy định của pháp luật về đầu tƣ và các quy định của pháp luật có liên quan; các chƣơng trình dự án đƣợc tài trợ khoản vay thƣơng mại gắn với nguồn vốn ODA dƣới dạng tín dụng hỗn hợp (Điều 33 Luật quản lý nợ công) Tƣơng tự nhƣ thế, các khoản vay nợ của chính quyền địa phƣơng cũng phải phục vụ cho mục đích đã quy định: đầu tƣ phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi của ngân sách địa phƣơng theo quy định của Luật ngân sách nhà nƣớc; đầu tƣ vào các dự án có khả hoàn vốn tại địa phƣơng (Điều 37 Luật quản lý nợ công) Theo nghiên cƣ́u của Vũ Minh Long (2013) về Khủng hoảng nợ công tại số nền kinh tế giới nguyên nhân, diễn biến, hậu quả, biện pháp khắc phục và hàm ý chính sách cho Việt Nam Nghiên cứu này đƣợc xây dựng nhằm mục đích tổng hợp lý thuyết diễn biễn và phản ứng chính sách thực tế từ các khủng hoảng nợ lớn lịch sử cũng nhƣ khủng hoảng nợ công châu Âu gần nhằm đƣa đƣợc cái nhìn toàn cảnh về khủng hoảng nợ công Bên cạnh đó, nghiên cứu đã phân tích thực trạng nhằm đánh giá về tình hình cũng nhƣ rủi ro nợ công của Việt Nam dựa số liệu cập nhật nhất Cuối cùng, nghiên cứu đã đƣa số gợi ý chính sách giúp cải thiện tình hình nợ công của nhằm tránh rủi ro khủng hoảng mà Việt Nam có thể gặp phải thời gian tới Ngƣỡng nợ nguy hiểm thƣờng đƣợc định nghĩa nhƣ mức độ mà nhƣ khối lƣợng nợ (tính phần trăm GDP) vƣợt quá ngƣỡng này, nền kinh tế gặp nhiều rủi ro bất ổn vĩ mô, mà điển hình nhất là suy giảm tăng trƣởng Chính vì vậy, nhiều nghiên cứu sử dụng các mô hình 20 định lƣợng để xác định mối quan hệ mức nợ công và tăng trƣởng Bên cạnh đó, khối lƣợng nợ nƣớc ngoài cũng đóng vài trò quan trọng việc đánh giá rủi ro của nền kinh tế, đặc biệt là tại các quốc gia phát triển, các quốc gia này khó có thể, không có điều kiện, vay nợ nƣớc ngoài đồng tiền của mình Một nghiên cứu tiên phong đƣợc xây dựng bởi Reinhart và Rogoff (2010) dựa số liệu quan sát của 44 nền kinh tế tiến và nổi số liệu thống kê khoảng hai kỷ đã đƣa các ngƣỡng nợ bản nhất, thu hút đƣợc rất nhiều sự quan tâm của giới kinh tế cũng nhƣ các nhà hoạch định chính sách Cụ thể hơn, mối quan hệ tỉ lệ nợ công, tăng trƣởng và lạm phát đƣợc phân tích dựa 3700 số liệu định kỳ hàng năm về hệ thống chính trị, thể chế, thay đổi về tỉ giá cũng nhƣ hệ thống tiền tệ, và các điều kiện lịch sử khác Kết quả chỉ ngƣỡng nợ nguy hiểm là 60% GDP, các quốc gia có mức nợ công vƣợt quá số này, tăng trƣởng kinh tế bắt đầu suy giảm Tuy nhiên, các tác giả lại không cho có mối quan hệ chắn việc nợ công cao có thể dẫn đến lạm phát các nền kinh tế tiến Còn các nền kinh tế nổi, lạm phát thƣờng leo thang mạnh nợ công gia tăng Reinhart và Rogoff cũng phân tích thêm dựa số liệu kể từ sau khủng hoảng về nợ nƣớc ngoài, bao gồm cả nợ công và nợ tƣ Do các nền kinh tế tiến thƣờng không phụ thuộc nhiều vào các khoản vay nƣớc ngoài, nên nghiên cứu này chỉ tập trung vào các nền kinh tế nổi Kết quả chỉ rằng, dƣ nợ nƣớc ngoài chạm mức 60% GDP, tăng trƣởng kinh tế bắt đầu suy giảm 2%, và nhƣ vƣợt quá 90% GDP, mức tăng trƣởng giảm nửa Một nghiên cứu khác của Caner, Grennes và Koehler-Geib (2011) tiếp tục sâu phân tích thêm về ngƣỡng nợ nguy hiểm Nghiên cứu này sử dụng số liệu nhiều so với nghiên cứu của Reinhart và Rogoff, bao gồm các số liệu về nợ công, tăng trƣởng, độ mở của nền kinh tế, lạm phát và GDP thời kỳ trƣớc của 101 quốc gia (75 phát triển và 26 đã phát triển) giai đoạn 1980-2008, đồng thời sử dụng mô hình kinh tế lƣợng Kết quả cho thấy ngƣỡng nợ nguy hiểm trung bình cho tất cả các quốc gia đã đƣợc lấy số liệu là 77% GDP, vƣợt qua ngƣỡng này tăng trƣởng kinh tế bắt đầu suy giảm Bên cạnh đó, áp dụng tƣơng tự mô hình cho nhóm các quốc gia phát triển thì số này là 64% GDP Kumar và Woo (2010) cũng thực hiện nghiên cứu tƣơng tự, với số liệu của 38 nền kinh tế tiến và nổi với dân số triệu ngƣời, kéo dài thập kỷ và cũng sử dụng 21 mô hình kinh tế lƣợng Giống nhƣ Reinhart và Rogoff, các tác giả cũng chỉ tìm thấy mối quan hệ đối nghịch nợ công và tăng trƣởng nhƣ nợ công vƣợt quá 90% GDP Các tác giả cũng tìm rằng: các nền kinh tế nổi, tác động của nợ công lớn 10 so với các nền kinh tế tiến Cụ thể, quy mô nợ công tăng thêm 10% GDP, tăng trƣởng kinh tế suy giảm từ 0,15% đến 0,2% tại các nền kinh tế tiến bộ, số này tại các nền kinh tế nổi là từ 0,3% đến 0,4% Ngoài ra, mức nợ ban đầu cao cũng tạo nên nhiều rủi ro Đối với các quốc gia mà nợ công đã vƣợt quá 90% GDP, mức gia tăng nợ công thêm 10% GDP kèm với tăng trƣởng giảm 0,19%; còn mức nợ ban đầu chỉ từ 30% đến 60% GDP thì số này chỉ là 0,11% Ngoài ra, Kumar và Woo cũng mở rộng mô hình của mình nhằm xác định kênh khác mà hệ quả từ nợ công có thể chuyển đến Kết luận cho thấy nợ công cao làm giảm đầu tƣ, làm chậm tốc độ tăng lƣợng vốn tƣ bản cho mỗi lao động, dẫn đến hệ quả là suy giảm suất Một nghiên cứu của Presbitero (2010) dựa số liệu tổng nợ công tại 92 quốc gia có thu nhập thấp và trung bình khoảng thời gian 1990 2007 cũng nhằm tìm kiếm ngƣỡng nợ nguy hiểm Nghiên cứu này tìm hệ quả xấu tăng trƣởng nợ công vào mức khoảng 90% GDP Vƣợt mức này, hệ quả xấu rất nhiều xảy với tăng trƣởng bởi quản lý kinh tế kinh tế nghèo nàn cũng nhƣ thể chế tồi tệ Presbitero kết luận quốc gia công nghiệp thành công nhiều so với các quốc gia phát triển việc vay mƣợn và sử dụng khoảng tài chính nƣớc và quốc tế mà không phải hứng chịu rủi ro có thể gây cho đầu tƣ bởi sự tháo vốn, xoay vòng chính sách hay lấn át đầu tƣ thƣờng xuyên xảy với mức nợ công lớn Ngƣợc lại, các quốc gia phát triển, hệ quả xấu từ vay nợ quá nhiều thƣờng có xu hƣớng lấn át lợi ích có thể đạt đƣợc từ nguồn lực khác Tại Hy Lạp, bắt đầu từ năm 2010 đến nay, quốc gia này đã thực hiện liên tục năm đợt chính sách nhằm tăng nguồn thu cũng nhƣ giảm chi tiêu chính phủ Cụ thể, đợt đầu tiên vào tháng hai năm 2010, chính phủ định không tăng lƣơng công chức, cắt giảm 10% phụ cấp, cắt lƣơng làm thêm giờ… Đợt thứ hai diễn chỉ tháng sau đó, tiền phụ cấp giảm tiếp 12%, 11 TÀI LIỆU THAM KHẢO ADB (2012), Key Economic Indicators for Asia and the Pacific Benedict Bingham (2010), “Vietnam Fiscal Strategy and Public Debt” IMF Bertola L & Ocampo J.A (2012), “Latin America’s Debt Crisis and “Lost Decade””, Paper for Conference “Learning from Latin America: Debt Crises, Debt Rescues and When They and Why They Work”, Institute for the Study of the Americas, School of Advanced Study, University of London Carner, M, T Grennes, F.Koeheler-Geib (2010), “Finding the Tipping PointWhen Sovereign Debt Turns Bad”, World Bank Policy Research Working Paper 5391 Cline W (1984), International Debt: Systematic Risk and Policy Responses Washington, DC, Institute for International Economics Don P Clark, “FDI, Technology Spillovers, Growth, and Income Inequality: A Selective Survey”, Global Economy Journal, Volume 11, Issue, 2011 Dƣơng Thị Bình Minh và Sử Đình Thành (2009), “Phương pháp tiếp cận đánh giá hiệu quản lý nợ công”, Tạp chí Kinh tế phát triển số tháng 9/2009 Eiteman, D., K, Arthur I Stonehill, and Micheal H Multinational Business Finance 12th Boston, Massachusetts: Prentice Hall, 2010 Gonzales H, Brenda, “Investors’ Risk Appetite and Global Financial Market Conditions,” IMF Working Paper 08/85 (Washington: International Monetary Fund), 2008 IMF 2009, World Economic Outlook IMF 2010, Public Sector Debt Statistics – Guide for Compliers and Users Kumar, M S & Woo, J (2010), “Public Debt and Growth”, IMF Working Paper No WP/10/174, 2010 12 Ministry of Finance, Japan (2009), Debt Management Report Nelson, R.M., Belkin, P & Mix, D E (2010), “Greece’s Debt Crisis: Overview, Policy Responses and Implications”, CRS Report for Congress Nghị định 131/2006/NĐ-CP ngày 9/11/2006 của Chính phủ, ban hành Quy chế Quản lý và sử dụng nguồn hỗ trợ phát triển chính thức Nghị định 134/2005/NĐ-CP của Chính phủ ngày 1/11/2005, ban hành Quy chế Quản lý vay và trả nợ nƣớc ngoài Nguyễn Đức Thành (2012), Báo cáo Thƣờng niên Kinh tế Việt Nam 2012: Đối diện thách thức tái cấu kinh tế Phạm Thế Anh, Đinh Tuấn Minh, Tô Trung Thành, Nguyễn Trí Dũng và các cộng sự (2012), “Nợ công Việt Nam: Quá khứ, Hiện tại và Tƣơng lai”, Ủy ban Kinh tế Quốc hội và UNDP, Bản thảo 6/2012 Phạm Thị Thanh Bình (2011), Nơ ̣ công Hy La ̣p : Nguyên nhân và bản chấ t , Trang Web Chin ́ h phủ , truy cập ngày 28 tháng năm 2012 http://www.cpv.org.vn/cpv/Modules/News/NewsDetail.aspx?co_id=3 0671&cn_id=452967 Phan Thế Công, Chu Thi ̣Hảo (2013), Về quản lý nơ ̣ công ở Viê ̣t Nam và mô ̣t số giải pháp, Tạp chí Thông tin Khoa học xã hội, Số 9/2013 (369) Phƣơng Ngọc Thạch, Võ Phƣớc Tân (2011), Việt Nam cần giảm nợ ODA khả trả nợ công Tạp chí Thƣơng mại số 19/2011 tr 14 – 18 Quố c hô ̣i Viê ̣t Nam (2009), Luật Quản lý nợ công Quố c hô ̣i, (2007), Luật Ngân sách Nhà nước Reinhart C.M & Rogoff K.S (2009), This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Princeton University Press Reinhart, C.M and Rogoff, K.S (2010), “Growth in a Time of Debt”, American Economic Review Trần Văn Giao (2011), Nợ công Việt Nam: Thực trạng khuyến nghị Tạp chí kinh tế và dự báo số 2/2011 (Số 14)