Tiểu luận thực trạng tiền tệ trong ngân hàng

I. Thực trạng áp dụng công cụ chính sách tiền tệ 1.1. Công cụ trực tiếp 1.1.1. Công cụ lãi suất Ấn định lãi suất là việc NHTW trực tiếp khống chế lãi suất tiền gửi – lãi suất tiền vay. Công cụ này được NHNN Việt Nam sử dụng một cách linh hoạt trong giai đoạn nửa đầu năm 2008 và trong giai đoạn 20112012 khi lạm phát tăng cao và diễn ra các cuộc đua lãi suất gay gắt trên thị trường. Năm 2008 diễn ra với hai thái cực đối lập giữa cuộc đua lãi suất của các ngân hàng vào nửa đầu năm và một cuộc đua khác theo hướng ngược lại, đua giảm lãi suất, vào nửa cuối năm, dù mức độ quyết liệt kém hơn. Đầu năm 2008, với chủ trương kiềm chế lạm phát của Chính phủ, NHNN đã thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt, điều này công thêm với việc các NHTM tăng trưởng tín dụng quá nóng trong năm 2007 đạt 53,89% và đi kèm với cơ cấu đầu tư không hợp lý, tập trung vào bất động sản tạo ra sự mất cân bằng giữa tài sản có và tài sản nợ do ngân hàng đã sử dụng quá nhiều nguồn vốn ngắn hạn để cho vay dài hạn đã tạo ra tình hình căng thẳng thanh khoản cho các NHTM. Lãi suất huy động VND tăng cao, trên thị trường liên ngân hàng đạt tới đỉnh điểm 43%năm, lãi suất huy động đạt 19%năm vào tháng 62008. ... Từ tháng 112010, nhằm kiểm soát lạm phát, cân bằng lãi suất USD và VND, NHNN điều chỉnh tăng 1%năm với các mức lãi suất điều hành: lãi suất cơ bản, lãi suất TCV tăng từ 8%năm lên 9%năm, lãi suất tái chiết khấu tăng từ 6%năm lên 7%năm. Ngoài ra NHNN còn chỉ đạo các TCTD ấn định lãi suất huy động bằng VND không quá 14%năm. Động thái này của NHNN đã làm cho lãi suất thị trường có xu hướng tăng (cuối tháng 12, lãi suất huy động VND bình quân 12,44%năm, cho vay 14,96%năm, cho vay nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu 1214%năm, lãi suất liên ngân hàng 9,512%năm). Trong năm 2010, NHNN cũng có một động thái điều hành quan trọng đó là chính thức triển khai cơ chế cho vay theo lãi suất thỏa thuận theo thông tư số 122010TTNHNN ngày 1442010. Động thái này nhằm thu hẹp chênh lệch lãi suất cho vay giữa VND và USD. Năm 2011, điều hành lãi suất của NHNN phù hợp với diễn biến của thị trường và hoàn thiện các văn bản quy định về cơ chế điều hành lãi suất theo quy định của luật NHNN và luật các TCTD năm 2010. Trước tháng 32011, chính sách lãi suất của Việt Nam không có nhiều biến động so với năm 2010. Các mức lãi suất được duy trì ở mức khá thấp sau gói hỗ trợ lãi suất của NHNN, do vậy, cơ chế lãi suất trần không còn cần thiết. Tuy nhiên, từ tháng 32011, tỷ lệ lạm phát tăng cao, do vậy với mục tiêu kiểm soát lạm phát và ổn định nền kinh tế, NHNN đã thực hiện CSTT chặt chẽ, thận trọng, điều này đã làm lãi suất tiền gửi và cho vay của các NHTM tăng. Nhằm ngăn chặn tình trạng cạnh tranh không lành mạnh giữa các ngân hàng, NHNN đã ban hành thông tư 022011TTNHNN ngày 332011 quy định mức lãi suất trần huy động tiền gửi là 14% cho các NHTM. Trong tháng 92011, NHNN đã có những biện pháp quyết liệt nhằm tăng cường biện pháp kiểm soát đối với chính sách trần lãi suất huy động, chẳng hạn như sa thải lãnh đạongân hàng trong trường hợp phát hiện những thủ thuật hay gian lận của ngân hàng trong huy động tiền gửi. Bên cạnh đó, trước nguy cơ rủi ro cao khi một số NHTM chấp nhận huy động lãi suất 14%năm với cả các kì hạn rất ngắn, NHNN đã ban hành thông tư số 302011TTNHNN ngày 28092011 quy định lãi suất tối đa với tiền gửi bằng đồng VND của tổ chức, cá nhân tại TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, cụ thể: lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng là 6%năm, trên 1 tháng là 14%năm, riêng quỹ tín dụng nhân dân là 14,5%năm. Tuy nhiên, do trần lãi suất VND là 14% nên với các NHTM khó khăn về thanh khoản phải đi vay trên thị trường liên ngân hàng với lãi suất cao. Cá biệt, có những giao dịch lãi suất lên tới mức 3040%năm kỳ hạn 1 tháng.

X I Thực trạng áp dụng công cụ sách tiền tệ I.1 Công cụ trực tiếp I.1.1 Công cụ lãi suất Ấn định lãi suất việc NHTW trực tiếp khống chế lãi suất tiền gửi – lãi suất tiền vay Công cụ NHNN Việt Nam sử dụng cách linh hoạt giai đoạn nửa đầu năm 2008 giai đoạn 2011-2012 lạm phát tăng cao diễn đua lãi suất gay gắt thị trường Năm 2008 diễn với hai thái cực đối lập đua lãi suất ngân hàng vào nửa đầu năm đua khác theo hướng ngược lại, đua giảm lãi suất, vào nửa cuối năm, dù mức độ liệt Đầu năm 2008, với chủ trương kiềm chế lạm phát Chính phủ, NHNN thực sách tiền tệ thắt chặt, điều công thêm với việc NHTM tăng trưởng tín dụng nóng năm 2007 đạt 53,89% kèm với cấu đầu tư không hợp lý, tập trung vào bất động sản tạo cân tài sản có tài sản nợ ngân hàng sử dụng nhiều nguồn vốn ngắn hạn vay dài hạn tạo tình hình căng thẳng khoản cho NHTM Lãi suất huy động VND tăng cao, thị trường liên ngân hàng đạt tới đỉnh điểm 43%/năm, lãi suất huy động đạt 19%/năm vào tháng 6/2008 Để giải tình trạng NHNN có điều hành sau: Ngày Điều hành 26/2/2008 Công điện số 02/CĐ-NHNN yêu cầu NHTM không tăng lãi suất vượt 12%/năm 1Theo Ts Tô Ngọc Hưng báo CafeF ngày 13/7/2008 Mục đích NHNN ấn định trần lãi suất huy động nhằm tránh tượng đua lãi suất NHTM gây nên an toàn hệ thống ngân hàng X 16/05/200 Sau năm áp dụng chế lãi suất thỏa thuận (từ tháng 6/2002 đến tháng 5/2008) NHNN ban hành định số 16/2008/QĐ-NHNN ngày 16/5/2008 chế điều hành lãi suất đồng Việt Nam Theo đó, NHTM ấn định lãi suất kinh doanh (lãi suất huy động, lãi suất cho vay) đồng Việt Nam khách hàng không vượt 150% lãi suất NHNN công bố thời kỳ Ngoài trần lãi suất theo công điện số 02/CĐ-NHNN thức gỡ bỏ Việc NHNN điều hành lãi suất dựa lãi suất phù hợp với quy luật thị trường việc áp dụng lãi suất trần trước Ngoài ra, chế tránh tượng NHTM xé rào lãi suất thu hút nguồn vốn chảy vào hệ thống ngân hàng Cùng với việc NHNN sử dụng chế điều hành lãi suất lãi suất điều hành cách linh hoạt Biểu đồ 1: Diễn biến lãi suất chủ đạo năm 2008-2009 (Nguồn: Vietinbank) Nửa đầu năm 2008, phù hợp với CSTT thắt chặt, LSCB điều hành theo hướng tăng từ 8,25% lên đạt đỉnh mức 14% vào tháng Sang nửa cuối năm 2008, lạm phát chặn đứng nhờ can thiệp mạnh mẽ từ phía NHNN NHNN bước nới lỏng CSTT X LSCB dần hạ xuống từ 14% xuống 13% (ngày 21/10/08), 12% (ngày 05/11/08) điểu chỉnh tới lần vòng tháng cuối năm xuống ổn định mức 8,5% (ngày 22/12/08) (Xem biểu đồ 1) Năm 2009, sau lạm phát đẩy lùi, với việc thực CSTT theo hướng nới lỏng thận trọng góp phần chống suy giảm kinh tế Điều hành lãi suất phần nới lỏng Ngày 23/1/200 Điều hành NHNN ban hành thông tư số 01/2009/TT-NHNN, cho phép TCTD thực chế lãi suất thỏa thuận nhu cầu vay vốn phục vụ đời sống, cho vay thông qua nghiệp vụ phát hành, sử dụng thẻ tín dụng • Ngày 1/02/2009: điều hành giảm lãi suất từ 8,5% xuống 7% trì ổn định đến hết tháng 11/2009 • Lãi suất tái cấp vốn điều giảm lần từ 9,5%/năm xuống 8%/năm (Ngày 1/2/2009) xuống 7% (Ngày 10/4/2009) • Lãi suất tái chiết khấu điều chỉnh giảm từ 7,5% xuống 6% (1/2/2009) xuống 5% (Ngày 10/4/2009) Tháng 12/2009, NHNN đồng loạt điều chỉnh tăng mức lãi suất điều hành tăng thêm 1% Mục đích Đáp ứng nhu cầu vay vốn phục vụ đời sống, cho vay thông qua nghiệp vụ phát hành, sử dụng thẻ tín dụng Để giảm mặt lãi suất cho vay, đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh tế phát triển, lĩnh vực ưu tiên, sản xuất-kinh doanh có hiệu Để kiểm soát chặt chẽ quy mô chất lượng tín dụng, phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô theo Nghị Quốc hội chủ trương Chính phủ, đồng thời tạo điều kiện cho TCTD huy động nguồn vốn từ kinh tế để mở rộng kinh doanh đáp ứng nhu cầu vốn sản xuất - kinh doanh có hiệu quả, Vào thời điểm cuối năm 2009, NHNN điều chỉnh tăng mức lãi suất điều hành lên 1% NHTM có động thái đẩy lãi suất huy động lên X mức cao, số ngân hàng lên đến 10,5%/năm (chưa tính hình thức khuyến mại thưởng) Với diễn biến đó, NHNN phát thông điệp kiểm tra toàn diện trường hợp có lãi suất huy động từ 10,5%/năm trở lên, NHTM đồng loạt áp tối đa mức 10,49%/năm.Diễn biến cho thấy tình hình khoản gặp khó khăn hệ thống ngân hàng Biểu đồ 2: Diễn biến lãi suất điều hành 2010 (Nguồn: SBV) Năm 2010, NHNN điều chỉnh mức lãi suất điều hành cách linh hoạt để kiểm soát thị trường ổn định phù hợp với điều kiện mục tiêu kinh tế vĩ mô Biểu đồ 3: Diễn biến lãi suất qua đêm thị trường liên ngân hàng giai đoạn 2007-2012 X Nguồn: Reuters Các mức lãi suất điều hành NHNN giữ ổn định 10 tháng đầu năm 2010, đó, mặt lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng ổn định so với năm 2009 nhìn chung có sụt giảm Cụ thể: Giai đoạn Tháng Diễn biến Lãi suất qua đêm bình quân: 9,15%; giảm so với mức 10,72%/năm tháng 12/2009 Tháng Tháng 3-9 Do nhu cầu vốn kinh Lãi suất tương doanh tăng nên mặt đối ổn định lãi suất có xu hướng tăng nhẹ hầu hết kì hạn Từ tháng 11/2010, nhằm kiểm soát lạm phát, cân lãi suất USD VND, NHNN điều chỉnh tăng 1%/năm với mức lãi suất điều hành: lãi suất bản, lãi suất TCV tăng từ 8%/năm lên 9%/năm, lãi suất tái chiết khấu tăng từ 6%/năm lên 7%/năm Ngoài NHNN đạo TCTD ấn định lãi suất huy động VND không 14%/năm Động thái NHNN làm cho lãi suất thị trường có xu hướng tăng (cuối tháng 12, lãi suất huy động VND bình quân 12,44%/năm, cho vay 14,96%/năm, cho vay nông nghiệp nông thôn, xuất 12-14%/năm, lãi suất liên ngân hàng 9,5-12%/năm) Trong năm 2010, NHNN có động thái điều hành quan trọng thức triển khai chế cho vay theo lãi suất thỏa thuận theo thông tư số 12/2010/TT-NHNN ngày 14/4/2010 Động thái nhằm thu hẹp chênh lệch lãi suất cho vay VND USD Năm 2011, điều hành lãi suất NHNN phù hợp với diễn biến thị trường hoàn thiện văn quy định chế điều hành lãi suất theo quy định luật NHNN luật TCTD năm 2010 Trước tháng 3/2011, sách lãi suất Việt Nam nhiều biến động so với năm 2010 Các mức lãi suất trì mức thấp X sau gói hỗ trợ lãi suất NHNN, vậy, chế lãi suất trần không cần thiết Tuy nhiên, từ tháng 3/2011, tỷ lệ lạm phát tăng cao, với mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định kinh tế, NHNN thực CSTT chặt chẽ, thận trọng, điều làm lãi suất tiền gửi cho vay NHTM tăng Nhằm ngăn chặn tình trạng cạnh tranh không lành mạnh ngân hàng, NHNN ban hành thông tư 02/2011/TT-NHNN ngày 3/3/2011 quy định mức lãi suất trần huy động tiền gửi 14% cho NHTM Trong tháng 9/2011, NHNN có biện pháp liệt nhằm tăng cường biện pháp kiểm soát sách trần lãi suất huy động, chẳng hạn sa thải lãnh đạongân hàng trường hợp phát thủ thuật hay gian lận ngân hàng huy động tiền gửi Bên cạnh đó, trước nguy rủi ro cao số NHTM chấp nhận huy động lãi suất 14%/năm với kì hạn ngắn, NHNN ban hành thông tư số 30/2011/TT-NHNN ngày 28/09/2011 quy định lãi suất tối đa với tiền gửi đồng VND tổ chức, cá nhân TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài, cụ thể: lãi suất tối đa áp dụng tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn tháng 6%/năm, tháng 14%/năm, riêng quỹ tín dụng nhân dân 14,5%/năm Tuy nhiên, trần lãi suất VND 14% nên với NHTM khó khăn khoản phải vay thị trường liên ngân hàng với lãi suất cao Cá biệt, có giao dịch lãi suất lên tới mức 30-40%/năm kỳ hạn tháng Biểu đồ 4: Theo thống kê Cổng thông tin ngân hàng Laisuat.vn dựa mức lãi suất niêm yết 40 ngân hàng biểu đồ lãi suất trung bình năm 2011 X Như diễn biến lãi suất năm 2011 tổng kết lại sau: Giai đoạn tháng đầu năm Diễn biến lãi suất huy động cho vay VND mức cao, nhiều TCTD có lãi suất huy động thực tế 14%/năm tháng cuối năm Với việc tăng cường tra, giám sát xử lý nghiêm trường hợp vi phạm trần lãi suất huy động giải pháp khơi thông vốn thị trường thị trường tạo điều kiện giảm dần mặt lãi suất huy động cho vay Từ tháng 9, hầu hết NHTM thực nghiêm túc trần lãi suất huy động Nhiều NHTM giảm lãi suất cho vay VND lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn xuất khẩu, phổ biến mức 15-17%/năm, giảm so với mức phổ biến từ 1821%/năm giai đoạn trước Lãi suất cho vay lĩnh vực sản xuất kinh doanh khác thấp 17%/năm (mức phổ biến 18-21%/năm) Điều hành lãi suất năm 2012 thành công lớn NHNN bước giảm trần lãi suất huy động nhiên dựa không gây tác động tiêu cực đến lạm phát trì lãi suất thực dương Các mức trần lãi suất năm 2012 NHNN điều chỉnh giảm (xem bảng ) sau NHNN định áp dụng trần lãi suất với tiền gửi VND có kỳ hạn từ đến 12 tháng thả tiền gửi kì hạn 12 tháng trở nên định hoàn toàn đắn Bảng 1: Quá trình điều chỉnh trần lãi suất huy động tiền gửi VND Thời gian 3/3/ 2011 1/10/ 2011 13/3/ 2012 11/4/ 2012 28/5/ 2012 Tiền gửi không kì hạn kì hạn tháng Tiền gửi từ 1-12 tháng Tiền gửi từ 1-12 tháng với QTDNN Tiền gửi từ 12 tháng trở lên 14% 6% 5% 4% 3% 14% 14,5 % 14% 14% 14,5 % 14% 13% 13,5 % 13% 12% 12,5 % 12% 11% 11,5 % 11% 11/6/ 201 2% 24/12 / 2012 2% 9% 9.5 % Thỏ a thuậ 8% 8,5% Thỏa thuận X Tiền gửi từ 12 tháng trở 14,5 lên với QTDNN % 14,5 % 13,5 % 12,5 % n Thỏ a thuậ n 11,5 % Thỏa thuận Nhờ vào việc ổn định lãi suất tiền gửi, đặc biệt lãi suất ngắn hạn tạo điều kiện cho NHNN áp dụng trần lãi suất nhóm đối tượng ưu tiên (Xem bảng 2) kêu gọi TCTD đưa lãi suất khoản vay cũ 15% Nhờ thực biện pháp này, điều hành sách tiền tệ đạt thành công giao dịch thị trường liên ngân hàng vào ổn định, lượng tiền gửi công chúng hệ thống ngân hàng trở nên ổn định hơn, giúp bảo đảm an toàn cho hệ thống ngân hàng, mặt lãi suất cho vay giảm dần, bước đầu tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận hiệu với nguồn vốn ngân hàng Bảng 2: Quá trình điều chỉnh trần lãi suất cho vay Thời gian Trần vực) LSCV (4 8/5/ 2012 lĩnh 15% 28/5/ 2012 14% 11/6/ 2012 13% 24/12/ 2012 12% Trong bối cảnh lạm phát tháng tháng 10/2012 tăng trở lại nguy lạm phát năm 2013 tiềm ẩn, NHNN Việt Nam thận tọng điều hành CSTT không tiếp tục giảm trần lãi suất huy động cho vay.Khi số kinh tế tháng 11 12/2012 cho thấy đạt điều kiện giảm lãi suất NHNN ban hành Thông tư 32/2012/TT – NHNN Thông tư 33/TT – NHNN giảm mức trần lãi suất huy động cho vay mức 8% 12% Đây mức lãi suất huy động cho vay hợp lý mà tỷ lệ lạm phát năm 2012 6,81% tiêu năm 2013 khoảng – 6,5% X Các mức lãi suất đạo gắn với công cụ tái cấp vốn lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu liên tục điều chỉnh giảm năm 2012 Tuy nhiên, mặt lãi suất cho vay giảm chủ yếu quy định trần lãi suất chi phối lãi suất đạo đến lãi suất thị trường Bảng 3: Diễn biến lãi suất điều hành năm 2012 Thời gian LSCB LSTCV LSTCK 13/3/ 2012 14 12 11/4/ 2012 13 11 28/5/ 2012 12 10 11/6/ 2012 11 1/7/ 2012 10 24/12/ 2012 9 Việc NHNN điều chỉnh giảm mức lãi suất năm 2012 mang lại nhiều tích cực cho kinh tế: (i) giảm lãi suất giúp cho DN giảm bớt chi phí vốn để đẩy mạnh sản xuất kinh doanh; (ii) hỗ trợ cho trình tái cấu trúc lại thị trường tài để giúp DN huy động vốn thị trường chứng khoán giảm bớt gánh nặng cho hệ thống ngân hàng Cụ thể, lãi suất huy động mức 9%/năm với DN có tỷ suất lợi nhuận khoảng 13% huy động vốn qua phát hành trái phiếu, cổ phiếu; (iii) giảm lãi suất thúc đẩy trình tái cấu trúc DNNN, thúc đẩy cổ phần hóa; (iv) giảm lãi suất giúp cho việc phát hành trái phiếu Chính Phủ trở nên dễ dàng hơn, lãi suất phát hành thấp Nếu năm 2012 dự kiến phát hành 100 nghìn tỷ đồng trái phiếu Chính Phủ mà lãi suất phát hành 10% NSNN tiết kiệm từ – nghìn tỷ đồng Từ đầu năm 2013, dư địa để tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất không nhiều dự kiến lạm phát năm 2013 đạt 6,5-7% nhiên NHNN tiếp tục bám sát diễn biến thị trường để điều chỉnh mức trần lãi suất phù hợp Dựa diễn biến CPI, tháng tháng CPI tăng 1,25% 1,32%, NHNN không tiến hành giảm mức lãi suất điều chỉnh từ cuối năm 2012 Đến tháng CPI giảm mức -0,19%, NHNN tiến hành X giảm lãi suất thị trường tiền tệ từ 8% xuống 7,5% đồng loạt giảm mức lãi suất TCV từ 9% xuống 8%; TCK từ 7% xuống 6% Với động thái điều chỉnh lãi suất với biên độ hẹp từ 0.5 đến 1% thay điều chỉnh 1% nhiều tháng trước đảm bảo tính linh hoạt, chủ động phát tín hiệu điều chỉnh lãi suất NHNN Đồng thời cách tránh gây cú sốc đột ngột làm đảo ngược dòng tiền gửi ạt đổ vào HTTC, sở để lãi suất thị trường giảm chi phí vốn vay TCTD giảm Bảng 4: Quá trình điều chỉnh trần lãi suất huy động năm 2013 Thời gian Tiền gửi kỳ hạn tháng Tiền gửi kỳ hạn từ 1-6 tháng Tiền gửi kỳ hạn từ 6-12 tháng Tiền gửi từ 12 tháng trở lên 26/3/2013 7,5 7.5% Thỏa thuận 28/6/2013 1,2 Thỏa thuận Thỏa thuận I.1.2 Công cụ hạn mức tín dụng I.1.3 Công cụ tỷ giá Năm 2008 bắt đầu với ổn định thị trường ngoại hối tỉ giá thị trường tự liên tục giảm nhiên thực chủ trương kiềm chế lạm phát Chính phủ nên NHNN không thực mua ngoại tệ vào mà nới rộng biên độ dao tỉ giá từ 0,7% lên 1% Biểu đồ 5: Diễn biến tỉ giá năm 2008 (Nguồn BIDV) X Từ tháng 6/2008, sau thực thành công vai trò kiềm chế lạm phát, NHNN bước nới lỏng sách tiền tệ lãi suất công cụ quan trọng Từ tháng 10/2008, nhằm tạo điều kiện cho TCTD giảm lãi suất cho vay, trì tăng trưởng kinh tế, NHNN điều chỉnh giảm 1% tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND giảm 2% tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi ngoại tệ.Đến ngày 20/11/2008, NHNN tiếp tục điều chỉnh giảm 2% tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi đồng Việt Nam TCTD Năm 2009, từ đầu năm, để hỗ trợ TCTD tăng cường cung ứng vốn cho kinh tế, chống suy giảm kinh tế, NHNN lần điều chỉnh giảm tỷ lệ DTBB VND kỳ hạn 12 tháng: từ 6% - 5% - 3% lần điều chỉnh giảm từ 2%-1% kỳ hạn từ 12 tháng trở lên; riêng Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn, điều chỉnh giảm từ 3% 2% - 1% kỳ hạn 12 tháng giữ nguyên tỷ lệ DTBB 1% kỳ hạn từ 12 tháng trở lên Tỷ lệ DTBB ngoại tệ giữ nguyên năm 2008, mức 7% tiền gửi 12 tháng, 3% tiền gửi từ 12 tháng trở lên, để trì ổn định lãi suất ngoại tệ Riêng Ngân hàng Nông nghiệp phát triển nông thôn, tỷ lệ DTBB ngoại tệ 6% tiền gửi 12 tháng, 2% tiền gửi từ 12 tháng trở lên Đối với lãi suất tiền gửi DTBB VND, NHNN điều chỉnh giảm từ 8,5%-3,6%-1,2%/ năm Lãi suất tiền gửi vượt DTBB ngoại tệ giảm từ 0,5%/năm xuống 0,1%/năm Việc điều chỉnh giảm mức lãi suất nêu để phù hợp với mức lãi suất điều hành khác NHNN khuyến khích TCTD sử dụng có hiệu nguồn vốn huy động từ kinh tế Năm 2010, gần suốt năm 2010, lạm phát không nỗi lo, mà thực tế phải đối mặt, tỷ lệ dự trữ bắt buộc VND không thay đổi X Tuy nhiên, để khuyến khích số NHTM cho vay nông nghiệp nông thôn ngày 08/12/2010, NHNN ban hành thông báo số 457; 458; 459; 460; 461 việc áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc tổ chức tín dụng có tỷ trọng cho vay nông nghiệp nông thôn cao theo Thông tư 20/2010/TT-NHNN ngày 29/9/2010 NHNN Theo đó, Quỹ tín dụng nhân dân Trung ương áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc 1/20 so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường; Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, NHTM cổ phần Quốc Tế Việt Nam, NHTM cổ phần Kiên Long, NHTM cổ phần Mê Kông áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc 1/5 so với tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường Với quy định NHNN bổ sung thêm sở cho việc xác định tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tùy thuộc vào đối tượng đầu tư NHTM Năm 2011, Điều hành linh hoạt công cụ sách tiền tệ để đảm bảo khả năng toán, hỗ trợ tích cực vốn khoản cho tổ chức tín dụng (TCTD), ổn định thị trường tiền tệ: Biều đồ 15: NHNN cố định tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND suốt thời gian dài từ 2009-2012 trình lạm phát cao năm 2011 xu hướng thiểu phát tháng 2012 Năm 2011, NHNN trì tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND mức thấp năm 2010, cụ thể kỳ hạn 12 tháng 3% kỳ X hạn từ 12 tháng trở lên 1% nhằm thực Nghị Chính phủ việc giảm dần lãi suất cho vay Trong giai đoạn lãi suất cho vay mức cao thời gian vừa qua, tăng tỷ lệ DTBB tăng chi phí đầu vào nguồn vốn cho vay làm tăng lãi suất cho vay TCTD, NHNN tăng lãi suất tiền gửi DTBB lên mức hợp lý để bù đắp chi phí huy động vốn cho TCTD, giảm áp lực tăng lãi suất cho vay Tuy nhiên, tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ, lại liên tục Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tăng Cụ thể: - Ngày 9/4/2011 Ngân hàng Nhà nước ban hành Quyết định số 750/QĐ-NHNN điều chỉnh tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ tổ chức tín dụng Theo đó, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn 12 tháng ngoại tệ áp dụng tăng từ 4% lên 6% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi từ 12 tháng trở lên ngoại tệ tăng từ 2% - lên 4% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Ngày 1/6/2011 Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ tổ chức tín dụng, với mức cao 7% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Bên cạnh đó, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi từ 12 tháng trở lên ngoại tệ 5% - tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Sau ngày 1/9/2011 Ngân hàng Nhà nước tiếp tục tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ tổ chức tín dụng lên 8% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc tiền gửi 12 tháng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi từ 12 tháng trở lên ngoại tệ 6% tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Trong năm 2012, tỷ lệ dự trữ bắt buộc với tiền gửi VND hầu hết tổ chức tín dụng (trừ ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn, NHTM nông thôn, ngân hàng hợp tác, Quỹ tín dụng nhân dân Trung ương) trì 3% với tiền gửi không kỳ hạn 12 tháng, 1% với tiền gửi 12 tháng X Với Ngân hàng Agribank Quỹ tín dụng Nhân dân Trung ương, tỷ lệ dự trữ bắt buộc 1% Các tổ chức tín dụng bao gồm Ngân hàng Thương mại cổ phần Mê Kông (MDB), Ngân hàng Phát triển Nhà Đồng sông Cửu Long (MHB), Quỹ Tín dụng Nhân dân Trung ương, Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Nông thôn (Agribank) Ngân hàng Bưu điện Liên Việt (Lienvietpostbank) áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc VND 1/5 tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường tương ứng với kỳ hạn tiền gửi Nguyên nhân tổ chức tín dụng nói có tỷ trọng dư nợ cho vay phát triển nông nghiệp nông thôn tổng dư nợ bình quân cuối quý năm 2011 từ 40% đến 70% nên theo điểm b, khoản 1, điều 1, Thông tư 20/2010/TT-NHNN ngày 29/9/2010 áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc VND 1/5 tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường tương ứng với kỳ hạn tiền gửi Mức dự trữ bắt buộc áp dụng từ tháng 2/2012 đến tháng 7/2012 Năm 2012 tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ thay đổi sau lần điều chỉnh cuối vào tháng 9/2011 Cụ thể sau: Tiền gửi Tiền gửi ngoại tệ kỳ ngoại tệ kỳ hạn 12 han tháng tháng trở lên Ngân hàng thương mại Nhà nước (không bao gồm ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam), ngân hàng thương mại cổ phần, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, ngân hàng liên 8% 6% doanh, chi nhánh ngân hàng nước Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, Quỹ Tín dụng nhân dân Trung ương, ngân hàng hợp tác 7% 12 5% X Năm 2013: Từ đầu năm đến nay, NHNN giữ nguyên quy định dự trữ bắt buộc NHTM II Đánh giá thành công hạn chế việc áp dụng công cụ CSTT II.1 Về thành công Năm 2008 đánh dấu phản ứng linh hoạt NHNN việc thay đổi sách tiền tệ để giúp kinh tế chống đỡ lại khủng hoảng tài toàn cầu Trong tháng đầu năm 2008, điều kiện lượng tiền lưu thông nhiều việc sử dụng CSTT thắt chặt tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc lên 1%; phát hành tín phiếu để hút tiền về; tăng đồng loạt trần lãi suất bản, tái cấp vốn, tái chiết khấu hoàn toàn đắn mặt lý thuyết thực tế Sự can thiệp liệt NHNN khiến lạm phát bị chặn đứng bị đẩy lùi từ đỉnh điểm 3.91%/tháng (tương đương 25.2%/năm) tháng xuống thấp cá quý chí âm tháng cuối năm Trong tháng cuối năm 2008, NHNN bước nới lỏng CSTT giải pháp linh hoạt Sự linh hoạt thể chỗ tăng lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc để góp phần giảm chi phí hoạt động tín dụng cho TCTD; đồng thời bắt đầu giảm loạt lãi suất để tạo điều kiện cho TCTD giảm lãi suất cho vay kinh tế, đáp ứng tốt nhu cầu vay khách hàng với lãi suất thấp Mặt khác tăng thêm tính khoản cho TCTD thông qua toán trước hạn tiền mua tín phiếu NHNN bắt buộc; sử dụng tín phiếu để tiếp cận kênh cho vay tái cấp vốn, nghiệp vụ thị trường mở NHNN Các công cụ tác động mạnh tới thị trường, làm tăng dần mức cung tiền cho kinh tế Tăng trưởng tín dụng 2008 đạt khoảng 23% Tăng trưởng tín dụng góp phần chặn đà suy giảm, ổn định kinh tế vĩ mô X Năm 2009 NHNN điều hành CSTT theo hướng nới lỏng thận trọng, công cụ lãi suất điều chỉnh giảm lần; tỉ lệ dự trữ giảm giảm lần giúp TCTD tăng lượng cung tiền đồng thời doanh nghiệp dễ dàng việc tiếp cận vốn.Thị trường tiền tệ bước bình ổn, CSTT đạt mục tiêu năm 2009 kiềm chế lạm phát từ mức 19,98% năm 2008 xuống 6,52%, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức 5,2% Năm 2010 NHNN định hướng điều hành CSTT chủ động, thận trọng linh hoạt theo nguyên tắc thị trườngnhằm ổn định thị trường tiền tệ , đảm bảo khả khoản TCTD hệ thống ngân hàng.Trong bật việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc; linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở với khối lượng lãi suất hợp lý giảm lãi suất nghiệp vụ thị trường mở, hoán đổi ngoại tệ tái cấp vốn trực tiếp cho NHTM có quy mô nhỏ nhằm ổn định thị trường tiền tệ; mặt lãi suất điều chỉnh linh hoạt, phù hợp; kết hợp với việc điều hành tỉ giá thực biện pháp quản lý ngoại hối chống suy giảm dự trữ ngoại hối Nhà nước, kiểm soát nhập siêu ngăn ngừa nguy rủi ro khoản ngoại tệ tỉ giá Kết đạt lượng cung tín dụng tăng 29.81% (so với năm 2009), nguồn cung ngoại tệ cải thiện, tăng trưởng kinh tế cao mức 6.78% Năm 2011 NHNN theo đuổi CSTT chủ động, chặt chẽ thận trọng Lượng tiền cung ứng điều hành chặt chẽ từ đầu năm, qua kiểm soát tăng trưởng tín dụng mức 12% tổng phương tiện toán mức thấp (tăng khoảng 20%) Thanh khoản VND toàn hệ thống đảm bảo Đồng thời, việc điều hành sách tiền tệ chặt chẽ, kết hợp với việc thu hẹp đối tượng vay ngoại tệ nước, tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ, quy định mức lãi suất huy động vốn tối đa USD tổ chức cá nhân TCTD góp phần giảm tình trạng đô la hóa, tăng niềm tin vào VND.; thị trường vàng bước ổn định, giảm sức ép lên tỷ giá Năm 2012 CSTT trì theo hướng thận trọng hiệu Các mức lãi suất liên tục giảm giúp cho doanh nghiệp giảm bớt chi X phí vốn vay để đẩy mạnh sản xuất kinh doanh Năm 2012 năm hoạt động thị trường OMO đạt hiệu OMO trở thành công cụ chủ chốt để NHNN kiểm soát cung tiền lạm phát Việc bơm – hút cách nhịp nhàng, linh hoạt thị trường OMO NHNN năm giúp cho hệ thống ngân hàng “vượt bão” an toàn Nhờ linh hoạt hút tiền qua phát hành tín phiếu, lẫn hút ròng qua thị trường OMO NHNN trung hòa khối lượng tiền VND thị trường mà giúp kiềm chế lạm phát cách hiệu Kết tăng trưởng kinh tế đạt mức 5.03%, lạm phát kiềm chế mức 6.81% Năm 2013 tháng đầu năm với việc thực nghiêm chỉnh quy định điều hành CSTT chặt chẽ, thận trọng, linh hoạt; công cụ điều hành linh hoạt đồng Trần lãi suất huy động giảm 7% giúp cho ngân hàng hạ trần lãi suất cho vay, doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn giúp dòng vốn lưu thông, bước phá tan tảng băng bất động sản, vấn đề hàng tồn kho, nợ xấu dần giải II.2 Về hạn chế Năm 2008: NHNN tung nhiều gói hỗ trợ khoản cho ngân hàng, nhiên có ngân hàng lớn tiếp cận được, NHTM quy mô vừa nhỏ phải phải vay thị trường liên ngân hàng với mức lãi suất cao hơn, khiến có thời điểm NHTM thiếu vốn nghiêm trọng phải tăng lãi suất lên cao thời gian ngắn Việc Chính phủ không dự đoán tình hình khủng hoảng xảy nên việc áp dụng CSTT NHNN thực bị động, đột ngột giai đoạn đầu tạo sú sốc lớn gây phản ứng tiêu cực tức thời thị trường tiền tệ NHTM Thêm vào đó, mâu thuẫn mục tiêu ngắn hạn khiến cho kinh tế ngắn hạn thực tất mục tiêu CSTT Năm 2009 Tốc độ tăngtrưởng tín dụng mức cao, chưa đáp ứng đủ nhu cầu vay vốn doanh nghiệp, VND khan hiếm, biểu áp lực tăng lãi suất, khoản VND mỏng manh; ngân hàng nhanh X chóng lâm vào tình trạng thiếu vốn đồng thời năm thứ ba liên tiếp huy động tiền gửi ngân hàng tăng chậm so với vốn cho vay kinh tế nên tình hình lại căng thẳng Nguyên nhân hạn chế NHNN số điều chỉnh chậm, chưa thực hoàn thiện công tác nghiên cứu, dự đoán tình hình; văn bản, thị đưa nhiều khe hở, tạo điều kiện cho số người trục lợi; với việc thực phối hợp giải pháp tiền tệ công cụ CSTT với sách kinh tế vĩ mô khác chưa hiệu Năm 2010Tín dụng tăng mạnh vào quý 3, khiến NHNN phải nỗ lực thắt chặt với liều lượng lớn tình vội vã, phản ánh bất cập điều hành giật cục CSTT Bên cạnh đó, việc điều chỉnh tỷ giá làm cho giá vàng tăng đến mức cao, khiến giá nguyên liệu đầu vào tăng, tạo áp lực chi phí cho doanh nghiệp Đồng thời, việc điều chỉnh tỷ giá ảnh hưởng lớn đến thị trường vàng làm cho giá vàng tăng đến mức cao Việc tăng tỷ giá giúp cho doanh nghiệp xuất thuận lợi lại mang lại khó khăn cho việc nhập tình trạng nguyên liệu nhập cho sản xuất cao đẩy chi phí doanh nghiệp lên Điều vừa làm lạm phát tăng cao, vừa ảnh hưởng đến nợ công Việt Nam tỷ giá tăng Năm 2011 Việc áp dụng hạn mức tín dụng cố định chung cho tất TCTD chưa phù hợp, TCTD hoạt động lành mạnh tăng trưởng cao với TCTD hoạt động yếu cần phải hạn chế tăng trưởng tín dụng Tỷ trọng dư nợ cho vay phi sản xuất áp dụng chung cho tất loại hình TCTD chưa phù hợp với số trường hợp có hoạt động kinh doanh đặc thù Trênthị trường ngoại hối, tình trạng đô-la hóa chưa giải triệt để, tín dụng ngoại tệ tăng cao, số TCTD có hệ số sử dụng vốn vượt 100%, số TCTD huy động vốn nước để tăng trưởng tín dụng cao, tiềm ẩn rủi ro nguồn vốn nước bị rút đột ngột Trên thị trường tình trạng TCTD lách quy định tỷ giá làm tăng bất ổn thị trường ngoại hối X Năm 2012 Việc quy định khách hàng có độ rủi ro cao mức bù rủi ro lớn nên lãi suất cho vay họ lớn, cộng thêm việc cào lãi suất cho vay chênh lệch 3% lãi suất huy động khiến cho khác hàng có độ rủi ro cao khó tiếp cận vốn Năm 2013Tăng trưởng tín dụng quý I/2013 tháng 2013 chậm vấn đề liên quan đến nợ xấu làm dòng tín dụng bị kẹt cho dù khoản toàn hệ thống dồi dào; khả hấp thụ kinh tế sức cầu nội địa kinh tế bị thu hẹp đáng kể III Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng công cụ CSTT Dựa phân tích nhóm thực trạng, hiệu hạn chế việc điều hành CSTT giai đoạn vừa qua, nhóm xin đưa hướng giải pháp nhằm nâng cao hiệu điều hành công cụ CSTT thời gian tới Thứ nhất, điều hành sách tiền tệ thận trọng, hiệu quả; sử dụng linh hoạt, hiệu công cụ sách tiền tệ; gắn kết chặt chẽ, đồng với sách tài khóa nhằm bảo đảm thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, tăng cường ổn định vĩ mô bảo đảm tăng trưởng hợp lý Thứ hai, điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến lạm phát, thị trường tiền tệ, kiểm soát điều tiết lãi suất thị trường mức hợp lý nhằm đảm bảo khả huy động vốn TCTD, góp phần ổn định thị trường tiền tệ tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Thứ ba, điều hành tỷ giá linh hoạt theo tín hiệu thị trường, đảm bảo giá trị đồng tiền Việt Nam; thực biện pháp đồng để cải thiện cán cân toán quốc tế tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước; khẩn trương hoàn thiện chế quản lý, ổn định thị trường vàng, bảo đảm giá vàng nước sát với giá vàng quốc tế X Thứ tư, thực cho vay tái cấp vốn với khối lượng, lãi suất thời hạn hợp lý TCTD để hỗ trợ khoản, phát triển kinh tế theo lĩnh vực ưu tiên Chính phủ, hỗ trợ việc giải nợ xấu thực cấu lại hệ thống TCTD Thứ năm, điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở với khối lượng lãi suất hợp lý phù hợp với tình hình vốn khả dụng TCTD, lãi suất thị trường liên NH mục tiêu sách tiền tệ III.1 Giải pháp công cụ dự trữ bắt buộc Trong thời gian qua, NHNN sử dụng công cụ dự trữ bắt buộc cách linh hoạt để khuyến khích tăng trưởng tín dung giảm bớt vốn khả dụng ngân hàng Để cho TCTD không bị lỗ cộng tác việc thực thi CSTT, NHNN trả lãi cho mức thăng dư dự trữ TCTC theo mức hợp lý, đồng thời xử phạt tổ chức vi phạm quy định tỉ lệ dự trữ bắt buộc Cụ thể: VND - DTBB phạm vi mức quy định áp dụng lãi suất lãi suất tiền gửi toán VND NHNN, 1,2%/năm Ngoại tệ - DTBB phạm vi mức quy định áp dụng lãi suất lãi suất tiền gửi toán VND NHNN, 1,2%/năm - Vượt DTBB áp dụng mức lãi suất - Vượt DTBB áp dụng mức lãi suất 0%/năm 0%/năm - Thiếu DTBB: bị phạt, mức phạt - Thiếu DTBB: bị phạt, mức phạt 150% lãi suất tái cấp vốn (hiện nay: 150% lãi suất tái cấp vốn (hiện nay: 8%) tính số thiếu DTBB 8%) tính số thiếu DTBB DTBB phạm vi mức quy định áp dụng lãi suất lãi suất tiền gửi toán VND NHNN, 1,2%/năm Vượt DTBB áp dụng mức lãi suất 0%/năm X Thiếu DTBB: bị phạt, mức phạt 150% lãi suất tái cấp vốn (hiện nay: 8%) tính số thiếu DTBB Tuy nhiên, biện pháp thay đổi DTBB cần phải thực cách thận trọng không có “tác dụng phụ” tới lãi suất thị trường.và việc thay đổi tỷ lệ bắt buộc cần phải có tính dự báo trước,bởi quyết định thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc có hiệu lực lập tức,nhưng với NHTM việc thay đổi đột ngột tỉ lệ dự trũ bắt buộc đẩy họ vào tình khó khăn định sách, dẫn đến việc buộc phải thay đổi đột ngột lãi suất kế hoạch tín dụng gây xáo trộn thị trường Vì tác động dự trữ bắt buộc tới vốn khả dụng chi phí vốn NHTM, từ ảnh hưởng tới khả huy dông cung ứng tín dụng cho kinh tế Do vậy, chế thị trường NHNN cần: - Được hoàn thiện theo hướng nâng cao khả kiểm soát tiền tệ NHNN, tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng sử dụng vốn linh hoạt,hiệu - Có chế quản lý DTBB thích hợp để tạo môi trường cạnh tranh lành mạnh, bình đẳng TCTD - Tỷ lệ dự trữ bắt buộc cần điều chỉnh linh hoạt,phối hợp đồng với việc điều chỉnh công cụ khác sách tiền tệ Ngoài ra, phải có các biện pháp xử phạt nghiêm khắc thể hiện bằng lãi suất áp dụng số thiếu hụt bình quân của cả kỳ và lãi suất phạt này phải cao so với các mức lãi suất khác để đảm bảo tất cả các tổ chức đều tuân thủ thực hiện III.2 Giải pháp công cụ tỷ giá Rà soát hoàn thiện hệ thống văn quản lý ngoại hối để tạo điều kiện thuận lợi thu hút kiều hối, vốn đầu tư nước ngoài, tạo sở pháp lý cho nhân, tổ chức thực hiện, góp phần ổn định thị trường ngoại hối nước Phối hợp với Bộ Tài quan liên quan tăng cường kiểm tra, giám sát có biện pháp quản lý chặt chẽ luồng vốn vào – ra, đặc X biệt nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, phục vụ công tác quản lý điều hành thị trường ngoại hối, tỷ giá Theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường áo dụng biện pháp điều hành tỷ giá mối quan hệ với lãi suất, số giá tiêu dùng, cán cân toán quốc tế (cơ chế kiểm soát giao dịch vốn giao dịch vãng lai) ; điều chỉnh linh hoạt tỷ giá giao dịch bình quân liên NH phù hợp với tín hiệu thị trường, có điều tiết NN , đảm bảo mục tiêu ổn định giá trị VND Điều hành sách tỷ giá theo sách thả có điều tiết , thông qua mở rộng biên độ mua bán ngoại tệ ngân hàng thương mại so với tỷ giá giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng từ +1% lên +2% Phân tích sâu, đầy đủ yếu tố thị trường nước để đưa tỷ giá phản ánh sức mua VND; sử dụng tỷ giá công cụ chủ yếu điều tiết quan hệ cung cầu ngoại tệ,tiến tới thu hẹp khoảng cách tỷ giá liên ngân hàng tỉ giá thị trường Cải cách công tác dự báo luồng ngoại tệ nhằm sử dụng tốt dự trữ ngoại hối việc bình ổn tỷ giá đảm bảo cân đối ngoại tệ cho dự án quan trọng cam kết phủ Đối với thị trường vàng: đẩy nhanh tiến độ tự hóa thị trường sản xuất buôn bán vàng, nâng cao chất lượng sản xuất vàng miếng, cho phép doanh nghiệp tổ chức có đủ lực điều kiện tham gia thị trường , … (theo điều 6, mục II, thị số 01/CT-NHNN) III.3 Giải pháp công cụ lãi suất NHNN thông qua công cụ sách tiền tệ dự trữ bắt buộc,nghiệp vụ thị trường mở nghiệp vụ tái chiếu khấu để tác động đến lãi suất kinh doanh tổ chức tín dụng phù hợp với lãi suất chủ đạo nhằm đạt mục tiêu sách tiền tệ  Việc điều chỉnh lãi cần linh hoạt gắn với thị trường nguyên tắc đảm bảo lợi ích người gửi tiền, TCTD người vay tiền, tạo điều kiện tập trung tối đa nguồn vốn để tài trợ cho phát triển kinh tế X Do để điều chỉnh lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay cách phù hợp, TCTD phải vào nhân tố: lợi nhuận bình quân DN, biến động quan hệ cung cầu, vốn đầu tư, mức độ lạm phát diễn biến lãi suất thị trường NHNN cần tiếp tục trì điều chỉnh mức lãi suất tiền gửi lãi suất vay dài hạn cao lãi suất tiền gửi vay ngắn hạn nhằm huy động vốn dài hạn đầu tư cho kinh tế Việc trì mức lãi suất ưu đãi cho đối tượng dân cư gặp nhiều khó khăn phù hợp; vậy, Chính phủ cầ tìm nguồn kênh tài trợ hoạt động hoạt động kinh doanh NHTM quốc doanh  Duy trì mức chênh lệch lãi suất nội tệ vs lãi suất ngoại tệ cách hợp lý, bước giảm dần đến chấm dứt tượng “đô la hóa” toán VN Hiện nay, chưa thể tiến hành tự hóa lãi suất, cần phải hướng theo mục tiêu thực bước lẽ xu hướng tất yếu vai trò quản lý vĩ mô NN công cụ lãi suất thể qua định hướng theo tín hiệu thị trường III.4 Giải pháp với sách tái chiết khấu Cùng với xu hướng tự hóa lãi suất vai trò mức lãi suất tái chiết khấu ngày tăng lên, trở thành công cụ gián tiếp điều tiết lãi suất thị trường cách hữu hiệu, thúc đẩy phát triển kinh tế  Hoàn thiện công tác dự báo: xác định khả dư hay thiếu vốn khả dụngcủa tổ chức tín dụng Công việc đòi hỏi phải hoàn thiện hệ thống dự báo lượng chất điều kiện nhữngnội dung chưa áp dụng cách có hiệu Ngân hàng Nhà nướcViệt Nam  Mở rộng danh mục loại giấy tờ có giá sử dụng giao dịch tái cấp vốn Có thể chấp nhận loại giấy tờ có giá doanh nghiệp hàng đầu kinh tế mũi nhọn, loại giấy tờ có giá tổ chức có xếp hạng tín dụng tốt X  Hoàn thiện quy trình thủ tục tái cấp vốn: - Thống đầu mối phê duyệt đề nghị NHNN tái cấp vốn cácngân hàng NHNN Vụ chức Việc xử lý đềnghị chiết khấu nên tập trung Vụ Tín dụng để đảm bảo tính thống nhất, tránh phân tán - Khi điều kiện sở hạ tầng cho phép, NHNN nên tính tới việc thực tái cấp vốn qua mạng thông tin nhằm giảm bớt thời gian luân chuyển chứng từ xétduyệt  Tăng cường áp dụng biện pháp quản lý rủi ro giấy tờ có giá sử dụng công cụ tái cấp vốn  Pháttriển thị trường nội tệ liên ngân hàng (qui mô,chất lượng) để NHNN có sở xác việc định mức lãi suất cho vay tái chiết khấu ,tạo tín hiệu tốt hoạt động kinh doanh NHTM III.5 Giải pháp với công cụ nghiệp vụ thị trường mở  Đẩy mạnh việc đổi điều hành công cụ nghiệp vụ thị trường mở xem thị trường mở công cụ sử dụng rộng rãi nhằm trì lãi suất chủ đạo “lãi suất liên ngân hàng định hướng”; mở rộng việc kết nạp thành viên tham gia thị trường mở; đa dạng hoá hàng hoá giao dịch thị trường mở nhằm đáp ứng khoản cho tổ chức tín dụng Tạo điều kiện thúc đẩy phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng, thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc thị trường mua bán lại giấy tờ có giá tổ chức tín dụng với tổ chức tín dụng với khách hàng  NHNN nên xem xét lại văn pháp quy, quy định liên quan đến TT mở để điều chỉnh sửa đổi nhằm thu hút thêm số lượng thành viên tham gia niêm yết, đa dạng hàng hóa cho thị trường, mở rộng hoạt động TT mở để tiến tới đại hóa hệ thống toán liên NH  Để phát triển thị trường mở theo hướng đưa trở thành công cụ hữu hiệu, linh hoạt CSTT NHNNVN Muốn vậy, cần phải: - Theo dõi, tính toán, đoán vốn khả dụng NH, diễn biến lạm phát, lãi suất, đầu tư…để sở NHNN có định can thiệp vào thị trường mở nào? ( nên mua hay bán GTCG, với loại nào, số lượng bao nhiêu…) X - Nâng cao trình độ dựa báo, cải tiến chế độ cung cấp thông tin ngành với phối hợp chặt chức đơn vị NHNN, TCTD, Bộ nghành liên quan (Bộ tài chính, Kho bạc Nhà nước) - NHNN cần có quy định rõ ràng công cụ, đối tượng tham gia TT mở linh hoạt chế mua bán TT mở - Thúc đẩy trình tạo hàng hóa cho nghiệp vụ TT mở: làm đại lý phát hành tín phiếu, trái phiếu Chính phủ, trái phiếu kho bạc, phát hành tín phiếu NHNN; cho phép NHTM phát hành chứng tiền gửi… Muốn vậy, NHNN phải nắm hoạt động đồng thời tạo tính “thanh khoản”, hấp dẫn cao công cụ TT mở - Đẩy mạnh tiến độ đại hóa hệ thống toán liên NH - Có chế thích hợp để khuyến khích TCTD coi nghiệp vụ TT mở “thói quen” hoạt động cửa họ - Để TT mở hoạt động có hiệu cần có phát triển đồng thị trường khác đặc biệt TTTT liên NH TT thứ cấp [...]... sau: Tiền gửi Tiền gửi ngoại tệ kỳ ngoại tệ kỳ hạn dưới 12 han tháng tháng trở lên Ngân hàng thương mại Nhà nước (không bao gồm ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam), ngân hàng thương mại cổ phần, ngân hàng 100% vốn nước ngoài, ngân hàng liên 8% 6% doanh, chi nhánh ngân hàng nước ngoài Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam, Quỹ Tín dụng nhân dân Trung ương, ngân hàng. .. trở lên bằng ngoại tệ là 6% trên tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Trong năm 2012, tỷ lệ dự trữ bắt buộc với tiền gửi VND tại hầu hết các tổ chức tín dụng (trừ ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn, NHTM nông thôn, ngân hàng hợp tác, Quỹ tín dụng nhân dân Trung ương) duy trì ở 3% với tiền gửi không kỳ hạn và dưới 12 tháng, 1% với tiền gửi trên 12 tháng X Với Ngân hàng Agribank và Quỹ... định, tỷ giá bình quân liên ngân hàng ở mức 21.036 VND/USD, và NHNN cũng thực hiện mua một lượng ngoại tệ đáng kể để vừa củng cố dự trữ ngoại hối vừa tăng thanh khoản tiền đồng trong hệ thống ngân hàng I.2 Công cụ gián tiếp I.2.1 Công cụ nghiệp vụ thị trưởng mở Nghiệp vụ thị trường mở là việc NHTW thực hiện mua, bán ngắn hạn các loại giấy tờ có giá trên thị trường tiền tệ, thông thường là tín phiếu... dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Bên cạnh đó, tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi từ 12 tháng trở lên bằng ngoại tệ là 5% trên - tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Sau đó ngày 1/9/2011 Ngân hàng Nhà nước tiếp tục tỷ lệ dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ đối với các tổ chức tín dụng lên 8% trên tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi dưới 12 tháng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền. .. chức tín dụng bao gồm Ngân hàng Thương mại cổ phần Mê Kông (MDB), Ngân hàng Phát triển Nhà Đồng bằng sông Cửu Long (MHB), Quỹ Tín dụng Nhân dân Trung ương, Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn (Agribank) và Ngân hàng Bưu điện Liên Việt (Lienvietpostbank) được áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc bằng VND bằng 1/5 tỷ lệ dự trữ bắt buộc thông thường tương ứng với từng kỳ hạn tiền gửi Nguyên nhân là... dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 12 tháng bằng ngoại tệ áp dụng tăng từ 4% lên 6% trên tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi từ 12 tháng trở lên bằng ngoại tệ tăng từ 2% - lên 4% trên tổng số dư tiền gửi phải dự trữ bắt buộc Ngày 1/6/2011 Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc bằng ngoại tệ đối với các tổ chức... hạn chế trong việc áp dụng công cụ CSTT II.1 Về thành công Năm 2008 đánh dấu sự phản ứng linh hoạt của NHNN trong việc thay đổi chính sách tiền tệ để giúp nền kinh tế chống đỡ lại cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu Trong 6 tháng đầu năm 2008, trong điều kiện lượng tiền trong lưu thông quá nhiều thì việc sử dụng CSTT thắt chặt như tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc lên 1%; phát hành tín phiếu để hút tiền về;... trở lên; riêng đối với Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển nông thôn, điều chỉnh giảm từ 3% 2% - 1% đối với kỳ hạn dưới 12 tháng và giữ nguyên tỷ lệ DTBB 1% đối với kỳ hạn từ 12 tháng trở lên Tỷ lệ DTBB bằng ngoại tệ được giữ nguyên như năm 2008, ở mức 7% đối với tiền gửi dưới 12 tháng, 3% đối với tiền gửi từ 12 tháng trở lên, để duy trì ổn định lãi suất ngoại tệ Riêng Ngân hàng Nông nghiệp và phát... trườngnhằm ổn định thị trường tiền tệ , đảm bảo khả năng thanh khoản của từng TCTD và cả hệ thống ngân hàng .Trong đó nổi bật là việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc; linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở với khối lượng và lãi suất hợp lý và giảm lãi suất nghiệp vụ thị trường mở, hoán đổi ngoại tệ cũng như tái cấp vốn trực tiếp cho NHTM có quy mô nhỏ nhằm ổn định thị trường tiền tệ; mặt bằng lãi suất được điều... các vấn đề về hàng tồn kho, nợ xấu cũng dần được giải quyết II.2 Về hạn chế Năm 2008: NHNN tung ra nhiều gói hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng, tuy nhiên chỉ có các ngân hàng lớn mới tiếp cận được, còn các NHTM quy mô vừa và nhỏ phải phải đi vay trên thị trường liên ngân hàng với mức lãi suất cao hơn, khiến có thời điểm các NHTM thiếu vốn nghiêm trọng và phải tăng lãi suất lên cao trong thời gian