Tiểu luận: Rủi ro tỉ giá trong ngân hàng thương mại

Tiểu luận: Rủi ro tỉ giá trong ngân hàng thương mại

Tiểu luận

RỦI RO TỈ GIÁ TRONG NGÂN

HÀNG THƯƠNG MẠI

I./ Những vấn đề chung về rủi ro tỉ giá

1 Khái niệm rủi ro tỉ giá

Rủi ro tỉ giá là khả năng xảy ra những tổn t hất mà ngân hàng phải chịu khi khi tỉ giá hối đoái thay đổi vư ợt quá thay đổi dự tính

Rủi ro tỷ giá là một trong nhữ ng rủi ro chính trong hoạt động KDN T của NHTM Tùy thuộc vào quy mô hoạt động và quan điểm của ban lãnh đạo của ngân hàng, mỗi ngân hàng có mứ c độ rủi ro ngoại hối khác nhau

Rủi ro tỷ giá phát sinh khi NH kinh doanh mua bán cho chính m ình(tự doanh ngoại tệ) hay nói một cách khác, rủi ro tỷ giá là rủi ro xuất hiện khi có sự dịch chuyển tỷ giá của các ngoại tệ mà NH TM giữ dưới dạng t ài s ản Có, tài s ản Nợ hoặc cả hai tức là tạo trạng thái ngoại hối mở (open or unhed ged posit ion) để đầu cơ kiếm lãi khi tỷ giá t hay đổi

2 Trạng th ái ngoại hối và mối liên qu an với rủi ro tỷ giá trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ

Trong nền kinh tế thị trường, rủi ro trong kinh doanh là không thể tránh khỏi, đặc biệt là rủi ro tỷ giá đối với các ngân hàng tham gia kinh doanh trên th ị trường ngoại hối Trạng thái ngoại hối có ý nghĩa quan trọng trong việc quản lý rủi ro trong kinh doanh ngân hàng nói chung và rủi ro tỷ giá nói riêng Thực tế đã chỉ ra rằng, trong KD NT, nếu lỏng lẻo trong công tác quản lý trạng thái ngoại hối t hì sớm hay muộn tai hoạ cũng s ẽ xảy

ra và hậu hoạ của nó là khó lường Chính vì vậy, đối với các nhà K DN T trên thế giới, yếu

tố trạng thái ngoại tệ được xem là yếu tố thường trực trong kinh doanh

2.1 Trạng thái ngoại hối

Đối với NHTM, trạn g thái ngoại hối của m ỗi ngoại tệ là chênh lệch giữa tổng tài

sản có và tổng t ài sản nợ (bao gồm cả nội bảng và ngoại bảng) của ngoại t ệ đó t ại một thời điểm nhất định

Vì là trạng thái t ại một thời điểm n ên trạng thái ngoại hối của một ngoại tệ phản ánh

số dư của ngoại tệ đó tại một thời điểm nhất định

Ngày nay, vai trò tiền t ệ và vai trò ngoại hối của vàng cũng như ý nghĩa của nó s o với ngoại tệ ngày càng giảm sút và trở nên thứ yếu, do đó trong thự c t ế người ta coi trạng thái ngoại hối chính là trạng t hái của các ngoại tệ

Vấn đề đặt ra là, trong thự c tế hoạt động kinh doanh của NH TM , có rất nhiều giao dịch liên quan đến ngoại tệ, vậy căn cứ vào t iêu chí nào để biết được một giao dịch có làm p hát sinh trạng thái ngoại tệ hay không? Để trả lời câu hỏi này chúng ta chia các giao dịch liên quan đến ngoại tệ làm hai nhóm là: (1) nhóm giao dịch làm phát sinh sự chuyển giao quyền sử dụng về ngoại tệ và (2)nhóm giao dịch làm phát s inh sự chuyển dịch quyền

sở hữu về ngoại tệ; trong đó, chỉ các giao dịch làm phát s inh sự chuyển giao quyền s ở hữu về ngoại tệ mới làm phát sinh trạng thái ngoại tệ

Từ tiêu chí quyết định nêu trên, ta có th ể liệt kê các giao dịch làm phát s inh trạng thái ngoại tệ bao gồm:

- M ua, bán ngoại tệ (giao ngay và kỳ hạn)

- Thu, chi lãi suất bằng ngoại tệ

- Các khoản chi, thu phí bằng ngoại t ệ

- Các khoản cho, tặng, biếu, viện trợ bằng ngoại tệ

- Các khoản ngoại tệ bị mất, rách nát, hư hỏng không còn giá trị…

Trạng thái ngoại tệ ròng đối với một loại ngoại tệ xác định là số chênh lệch giữ a tất

cả các dòng tiền vào và tổng dòng t iền ra đối với ngoại tệ đó cho tất cả các ngày đến hạn Trạng thái ngoại tệ ròng bao gồm:

+ Trạng thái dương (N et long posit ion): xảy ra khi dòng tiền vào lớn hơn dòng tiền

ra đối với một ngoại tệ xác định, có nghĩa là những giao dịch làm tăng quyền s ở hữ u về ngoại tệ đều làm phát s inh trạng thái trư ờng của ngoại tệ đó

+ Trạng thái âm (N et short posit ion): Xảy ra khi dòng t iền ra lớn hơn dòng tiền vào

đối với một ngoại tệ xác định, có nghĩa là những giao dịch làm giảm quyền sở hữ u về ngoại tệ đều làm phát s inh trạng thái đoản của ngoại tệ đó

+Trạng thái cân bằng (square position): X ảy ra khi ròng t iền vào bằng dòng tiền

ra, tức là không có trạng thái ròng

2.2 Mối liên hệ giữ a trạng thái ngoại tệ và rủi ro tỷ giá

Khi có trạng thái ngoại tệ ròng khác 0, thì NHTM phải đối mặt với rủi ro tỷ giá, cụ thể:

- Đối với trạng thái dương (trư ờng), thì khi tỷ giá tăng sẽ tạo ra lãi ngoại hối và khi

tỷ giá giảm s ẽ phát sinh lỗ ngoại hối đối với N HTM

- Đối với trạng thái âm (đoản), thì khi tỷ giá tăng sẽ tạo ra lỗ ngoại hối và khi tỷ giá giảm sẽ phát sinh lãi ngoại hối đối với NHTM

- Đối với trạng thái cân bằng, thì nhữ ng thay đổi của tỷ giá đều không ảnh hưởng đến lãi hay lỗ ngoại hối của NHTM

Ví dụ về ý nghĩa của trạng thái ngoại tệ và rủi ro tỷ giá

NEPF(t-1) LF CF(t) SFCF(t) NEPF(t) Rủi ro tỷ giá

-10 +50 -30 +10

Trạng th ái ngoại tệ dươn g

lãi khi tỷ giá tăng

lỗ khi tỷ giá giảm +10 +10 -40 -20

Trạng th ái ngoại tệ âm

lãi khi tỷ giá giảm

lỗ khi tỷ giá tăng +5 +15 -20 0

Ttrạn g thái n goại tệ cân bằn g

không phát sinh lãi và

lỗ khi tỷ giá thay đổi

Vì trong s ố các giao dịch làm chuyển giao quy ền s ở hữu về ngoại tệ, thì hoạt động mua bán ngoại tệ của ngân hàng trên thị trư ờng ngoại hối là chủ yếu, do đó, đôi khi ngư ời

ta coi trạng thái ngoại tệ là trạng thái mua bán ngoại tệ của ngân hàng

Trạng thái ngoại tệ phát sinh ngay tại thời điểm ký kết hợp đồng có sự chuyển giao quyền sở hữu, chứ không phải t ại thời điểm xảy ra thanh to án Ví dụ, nếu m ột hợp đồng mua bán giao ngay được ký kết ngày hôm nay với số lư ợng 100 000 U SD tại tỷ giá VND /USD = 15 000, thì ngay lập tức sau khi ký hợp đồng ngư ời mua U SD ở trạng thái trường và người bán U SD ở trạng thái đoản, cho dù việc thanh toán xảy ra vào ngày làm việc thứ hai sau ngày ký kết hợp đồng Tư ơng tự, các giao dịch mua bán ngoại t ệ kỳ hạn cũng tạo ra trạng thái ngoại t ệ ngay lập tứ c sau khi ký kết hợp đồng chứ không phải tại thời điểm thanh toán

Trong thự c tế ngoài việc quy định trạng thái ngoại tệ đối với từng ngoại tệ, ngư ời ta còn quy định tổng trạng t hái ngoại t ệ của t ất cả các ngoại tệ (quy nội tệ )theo công thức: NEP(t) = [EF* NEPF(t)]

Trong đó:

NEP(t) - Tổng trạng thái ngoại tệ của tất cả các ngoại tệ quy nội tệ

EF - Tỷ giá của ngoại tệ F tính bằng nội tệ

NEPF(t)- Trạng t hái ngoại t ệ f tại thời điểm t

F = 1, 2, 3… n

Thông thư ờng, trạng thái của mỗi ngoại tệ hay tổng trạng thái ngoại tệ được quy định bằng tỷ lệ % nhất định (quy đổi) so với vốn tự có của N HTM Ngoài ra, một phương pháp khác cũng hay dùng đó là quy định trạng thái ngoại tệ theo số lư ợng tyệt đối đối với từng loại ngoại tệ Tuy nhiên, về mặt lý thuyết quy định trạng thái ngoại tệ bằng tỷ lệ %

so với tổng t ài sản có nói chung, tài s ản có bằng ngoại tệ…

3.Nhận biết và đo lường rủi ro tỷ giá

Trong hoạt động K DN T rủi ro tỷ giá m ang lại tổn thất cho ngân hàng khi có một trạng thái ngoại tệ mở.N hư vậy bất kỳ một hoạt động KDN T nào tạo ra một trạng thái ngoại tệ

mở đều có khả năng chịu rủi ro khi tỷ giá thay đổi

Phư ơng pháp đo lường rủi ro tỷ giá thông dụng là: Phư ơng pháp định giá lại theo thị trường (Mark to market) và phương pháp giá trị chịu rủi ro ( Value at risk)

 Phương pháp định giá lại theo thị trường:

Ví dụ: giả sử ngân hàng đang có một trạng thái ngoại tệ mở đối với EUR là + 10 triệu EU R ở mứ c tỷ giá EUR/U SD = 1,2030 nếu hiện t ại tỷ giá EUR/USD = 1,2020 thì ngân hàng đang có khả năng lỗ là 10 triệu EUR x (1,2030 – 1,2020) =10.000 USD

 Phương pháp giá trị chịu rủi ro:

Giá trị chịu rủi ro (value at risk) là tổn thất dự kiến của ngân hàng đối với những biến động về tỷ giá

Hạn mức giá trị chịu rủi ro là mức tổn thất dự kiến tối đa mà ngân hàng có thể chịu đựng đư ợc

G iá trị chịu

rủi ro

= Trạng thái ngoại hối

X Đ ộ biến động dự tính của tỷ giá

x Tỷ giá đóng cửa

Trong đó:

Trạng thái ngoại hối được t ính theo từng đồng tìên

Mức độ biến động tỷ giá dự tính được tính như sau:

Mức độ biến động tỷ gi á dự tính

với mức độ tin cậy là 99%

=  

5 , 2

9 0

1









n

x

xi = LN (tỷ giá hôm nay /tỷ giá hôm qua) Khi tính xi, cần lấy tỷ giá trong 90 ngày làm v iệc liên tiếp vì theo thống kê, 90 ngày là mẫu đủ lớn để ước t ính sự biến động của tỷ giá

x = số trung bình của xi

n = 90 (90 tỷ giá đóng cửa trong 90 ngày làm việc liên tục)

2,5 là số độ lệch chuẩn mà tại đó có 99% trường hợp tỷ giá sẽ biến động theo dự tính.(Nói cách khác 99% là mức độ tin cậy)

Giá trị chịu rủi ro đư ợc lập nhằm cho phép một mứ c độ linh hoạt nhất định cho sự phản hồi lại những thay đổi về giá cả trên thị trường

Giá trị chịu rủi ro phản ánh đư ợc mứ c độ rủi ro về tỷ giá trên cơ sở xem xét hai yếu

tố trạng thái ngoại hối và mứ c độ biến động tỷ giá dự kiến đối với từng đồng tiền N goài

ra, giá trị chịu rủi ro đo lường được mức độ rủi ro về tỷ giá, tức là mức độ tổn th ất dự kiến đối với ngân hàng khi tỷ giá biến động

4 Nguyên n hân trực tiếp của rủi ro tỉ giá

4.1 Nguyên nhân khách quan

N guy ên nhân khách quan khác là do sự biến động tỷ giá theo chiều hư ớng bất lợi đối với ngân hàng Điều này có thể xảy ra khi xuất hiện m ột số nguyên ngân gián tiếp

- Trạng thái của cán cân t hanh toán quốc t ế ảnh hưởng trực t iếp đến cung – cầu ngoại t ệ, thông qua đó t ác động trự c tiếp lên tỷ giá

- Sứ c mu a của các đơn vị tiền tệ và tốc độ lạm phát ở các nước hữu quan

- M ức chênh lệch lãi suất giữa các nước, giữ a thị trư ờng tiền t ệ nội địa và thị trường t iền t ệ quốc tế

- M ột số các nhân tố khác như cú sốc về chính trị, xã hội các ảnh hư ởng về thiên tai, chiến tranh, sự nhạy cảm về tâm lý

4.2 Nguyên nhân chủ quan

N guy ên nhân chủ quan dẫn đến rủi ro tỷ giá của các NH TMVN là do trạng thái ngoại hối không cân xứng, tức là có sự chênh lệch giá trị t ài s ản Có và t ài sản Nợ ngoại hối hoặc chênh lệch giữa doanh số mu a vào và bán ra của đồng tiền nước ngoài

5.Các n ghiệp vụ quản lý rủi ro tỷ giá tron g h oạt động kinh doanh ngoại tệ

Hoạt động kinh doanh liên quan đến ngoại t ệ thư ờng gặp phải tình trạng có thể bị tổn thất vốn do biến động tỷ gía Đ ể hạn chế rủi ro tỷ giá, các N gân hàng thường đưa ra các giải pháp nghiệp vụ như hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng bảo đảm

5.1 Hợp đồng giao dịch kỳ hạn các loại ngoại tệ (for war ds)

Là giao dịch trong đó hai bên cam kết sẽ mu a, bán với nhau một lư ợng ngoại tệ theo một tỷ giá xác đ ịnh và việc thanh toán sẽ được thực hiện vào thời điểm xác định trong tương lai Khách hàng có thể xác định tỷ giá ngay tại thời điểm ký hợp đồng và hạn chế một phần rủi ro biến động tỷ giá Loại hình này thích hợp với các doanh nghiệp có kế

hoạch thu chi ngoại tệ ổn định, ít có kinh nghiệm v ề sự biến động tỷ giá hàng ngày

5.2 Giao dịch hợp đồng tương lai (future)

Có t hể nói hợp đồng tương lai là hợp đồng kỳ hạn đư ợc chuẩn hóa về loại tài s ản cơ s ở mua bán, số lượng các đơn vị tài sản cơ sở mua bán, thể t hức thanh toán, và kỳ hạn

giaodịch Hợp đồng kỳ hạn không đư ợc chuẩn hóa, các chi tiết là do hai bên đàm phán vàtho ả thuận cụ thể M ột số điểm khác biệt cơ bản giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp

đồngtương lai có thể liệt kê như s au:

 H ợp đồng tư ơng lai đư ợc thỏa thuận và mua bán thông qua người m ôi giới H ợpđồng kỳ hạn được thỏa thuận trực tiếp giữ a hai bên của hợp đồng

 H ợp đồng tư ơng lai đư ợc mua bán trên thị trường tập trung Hợp đồng kỳ hạn trên thị trường phi tập tr ung

 H ợp đồng tư ơng lai đư ợc tính hàng ngày theo giá thị trường (marking tom arket) Hợp đồng kỳ hạn đư ợc thanh toán vào ngày đáo hạn

5.3 Giao dịch hoán đổi (s waps)

Là giao dịch đồng thời m ua và bán cùng một lượng ngoại tệ (chỉ có 2 ngoại tệ được sử dụng trong giao dịch), trong đó kỳ hạn thanh toán của hai giao dịch là khác nhau

và tỷ giá của h ai giao dịch được xác đ ịnh tại thời điểm ký hợp đồng.Giao dịch này cho phép doanh nghiệp tận dụng lợi thế lãi s uất của các đồng t iền và quản lý hiệu quả nguồn

vốn ngoại tệ của m ình

5.3.1Giao dịch Swap tiền tệ

Swap tiền tệ là một hợp đồng trao đổi ngoại tệ giữa hai bên, s au một khoảng thời gian

nhất định, s ố tiền đó s ẽ đư ợc hoán đổi ngư ợc trở lại như ban đầu

5.3.2.Giao dịch Swap lãi suất

Trong hợp đồng này, một bên sẽ hoán đổi một dòng lãi suất của mình lấy dòng lãi suất của đối phư ơng

D òng lãi suất là gì? Đó là tập hợp các khoản lãi s uất trong tư ơng lai của một khoản đầu

tư Đ ối với dòng lãi suất cố định thì thu nhập từ khoản đầu tư là đều nhau trong nhữn g khoảng thời gian tư ơng đư ơng, còn dòng lãi s uất biến đổi thì không

5.4 Hợp đồng giao dịch quyền chọn (options)

Là giao dịch giữ a b ên mua quyền và b ên bán quyền, trong đó bên mua quyền có quyền nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán một lượng ngoại tệ xác định ở một m ức tỷ giá xác định trong một khoảng thời gian thỏa thuận trước Nếu bên m ua quy ền lựa chọn thực hiện quyền của mình, bên bán quyền có nghĩa vụ bán hoặc mua lượng ngoại tệ trong hợp đồng theo tỷ giá thỏa thuận trư ớc.Loại giao dịch này tối ưu hóa việc phòng ngừ a rủi

ro tỷ giá, phù hợp với doanh nghiệp có kế hoạch thu chi ngoại tệ ổn định, có kinh nghiệm theo dõi biến động tỷ giá ngoại t ệ hàng ngày Đ ây được coi là công cụ hiệu quả nhất và được sử dụng khá phổ biến trên thế giới

II./ Thực trạng rủi ro tỉ giá ở các NHTMVN

1 Th ực trạn g rủi ro tỷ giá của các NHTMNN

- Tỷ giá VN D/USD biến động thường xuy ên là yếu t ố ảnh hưởng trự c tiếp đến rủi ro tỷ giá đối với các NH TMNN

Tỷ giá VND/USD biến động thường xuy ên qua các năm theo chiều hư ớng đồng Việt

N am có giá trị sụt giảm s o với các đồng tiền nư ớc n goài Q ua theo dõi cho thấy: Tron g suốt một quãng thời gian khá dài, tỷ giá VN D/USD chỉ biến động t ăng một chiều với một biên độ hẹp, thêm vào đó thị trường ngoại hối Việt Nam luôn rơi vào tình trạng khan hiếm ngoại t ệ Các doanh nghiệp nhập khẩu chỉ muốn t ìm mọi cách kí hợp đồng kì hạn mua ngoại tệ để đảm b ảo thanh toán hợp đồng xuất nhập khẩu

Ta thấy mức dao động năm 2000 biến động + 490 đồng (3,5%), năm 2001 biến động +

550 đồng (3,8%), năm 2002 biến động +321 đồng (2,13%), năm 2003 biến động +265 đồng (1,72% ), năm 2 004 là năm N gân hàng Nhà nư ớc điều chỉnh tỷ giá biến động liên tục nhằm hạn chế tình trạng găm giữ ngoại tệ của các NH nhưng mức độ biến động cũng không vượt quá 1 40 đồng (+ 0,89%) Như vậy, tỷ giá VN D/USD có biến động nhưn g

không nhiều trong giai đoạn 2000-2004 và mức biến động cao nhất đạt ở mứ c 3,8%

N guy ên nhân chủ y ếu do cán cân vốn thặng dư, lượng kiều hối kh á dồi dào hơn nữ a do

U SD mất giá so với EURO và một số đồng t iền khác, lãi suất U SD vẫn duy trì ở mứ c thấp đáng kể so với lãi suất VND dẫn đến nhu cầu USD không tăng

N hững biến động này đã gây rủi ro cho các NH TMVN Rủi ro ở đây phụ thuộc vào trạng t hái ngoại tệ mà NH đang duy trì Rủi ro tỷ giá là rủi ro tiềm tàng đối với các

N HTMVN Rủi ro này thể hiện qua:

+ Trong hai năm 2003, 2004, 4 NHTM Nhà nư ớc hàng đầu đều có trạng thái ngoại hối m ở tuy nhiên về cơ bản vẫn nằm trong giới hạn quy định của N HNN (không vượt quá 30% vốn tự có) Tuy nhiên, vị thế của các NH không hề giống nhau, một s ố N H có vị thế trường về ngoại tệ và một số NH có vị t hế đoản về ngoại tệ Điều đó có nghĩa là dù tỷ giá

có biến động theo chiều hướng nào đều gây bất lợi cho các ngân hàng Nếu tỷ giá tăng thì những NH có vị thế đoản ngoại tệ bị thiệt hại và ngược lại nếu tỷ giá giảm thì những NH

có vị thế trư ờng về ngoại tệ s ẽ bị thiệt hại

+ Hầu như doanh số mua vào thấp hơn doanh số bán ra cũng do các N HTM thường duy trì trạng thái ngoại t ệ tạm thời là đoản, do đó, phải đối mặt với rủi ro khi tỷ giá tăng Điều này cũng cho thấy thị trường ngoại hối Việt N am phát triển theo hướng một chiều, luôn ở tình trạng cầu lớn hơn cung

Thực tế Việt Nam cho thấy sự thay đổi mặt bằng lãi s uất có ảnh hư ởng rất lớn đến

tỷ giá giữa VND và U SD Từ năm 2000 trở đi, đồng USD liên tục tăng giá s o với VND, điều này thúc đẩy tâm lý muốn găm giữ ngoại tệ, các N HTM sẽ có nhận định là duy trì trạng thái ngoại hối trư ờng ròng sẽ có lợi T uy nhiên do chênh lệch lãi suất VND và USD quá lớn dẫn đến người nắm giữ USD lại có thu nhập thấp hơn ngư ời nắm giữ VN D Điều

đó có nghĩa là nếu ngân hàng huy động U SD với lãi suất thấp và bán ngoại tệ trên thị trường để cho vay với lãi s uất cao, duy trì vị thế đoản ngoại tệ không nhữ ng không bị thiệt hại mà còn có lợi mặc dù U SD có t ăng giá

2 Nguyên n hân gây ra rủi ro

- Kiến thức về nghiệp vụ chuyên m ôn để vận hành giao dịch và đ o lường rủi ro quá yếu kém, kĩ năng xử lí dữ liệu bằng điện toán chư a cao, chưa có nhữ ng bộ phận nghiên cứu dự đoán sự thay đổi tỷ giá trên thị trường

H iện nay dù có tham gia vào một số nghiệp vụ phái s inh nhưng hầu như các NHTMVN chỉ chú ý đến việc mua bán ngoại t ệ nhằm m ục đích thanh toán, cho vay ngoại tệ m à quên đi y ếu tố bảo hiểm tỷ giá nên trong kinh doanh tiền tệ N H đóng vai trò chủ yếu là trung gian giao dịch hơn là nhà tạo lập thị trư ờng Cũng ch ính vì tư tưởng trên nên NH rất yếu về phân tích tỷ giá mà đặc biệt là rất yếu về phân tích kĩ thuật Hầu như rất ít N H

sử dụng phân tích kỹ thuật như một công cụ hỗ trợ thêm cho phân tích cơ bản trong phân tích tỷ giá Đ ó cũng là lý do vì sao mà ít NH mạnh về kinh doanh đầu cơ mà chủ yếu các

N H chỉ kinh doanh cho khách hàng Thật sự thì cho dù NH kinh doanh với N H hay kinh doanh đầu cơ cho chính họ thì việc p hân tích tốt sự biến động tỷ giá cũng như dự báo được sự biến động tỷ giá s ẽ giúp cho NH quản lý rủi ro tỷ giá một cách hiệu quả

M ột điểm b ất lợi của các NH TM VN so với NH ở những nư ớc p hát triển như: Singapore,

H ong Kong là t ại VN chư a có hệ thống EBS (Electronic Br okerage Syst em) nên giá m à các N H được cung cấp bởi Reuters hay các hãng tin khác cũng chỉ là tỷ giá tham khảo chứ chư a phải là tỷ giá giao dịch thật sự trên thị trường Bởi lẽ chỉ có thông qua EBS các nhân viên kinh doanh ngoại tệ (dealer) mới có thể thấy được các luồng t iền dịch chuyển trên thị trư ờng, thứ hai, thông qua EBS các NH TM VN có thể thấy đư ợc lệnh trên thị trường bán/ mua ở mứ c giá nào, từ đó có thể biết đư ợc đ âu là vùng cản (res istance), đâu

là vùng nâng đỡ (support)và các lệnh ngăn lỗ (stop loss order –SL OD A) được đặt ở đâu

H ơn nữa, các N HTM nên đầu tư cho bộ phận phân tích và dự báo tỷ giá Việc phân tích

và dự báo tỷ giá của các NHTM cũng chỉ m ới mang tính ngắn hạn và cũng chỉ dừ ng lại ở việc phân tích cơ bản và rất ít dealer giỏi phân tích kĩ thuật, còn hầu như không ai tại VN

sử dụng mô hình phân tích hồi quy để dự báo tỷ giá trong dài hạn Thư ờng thì các dealer tại hầu hết các NH TM VN đều giao dịch trong ngày là chính nên họ cần phải đẩy mạnh khả năng phân tích kĩ thuật để tìm ra đâu là vùng cản, vùng nâng đỡ của thị trường và phối hợp với phân tích cơ bản và phân tích thông tin trên thị trư ờng nhằm đư a ra các quyết định chuẩn xác về mua/bán một đồng tiền nào đó vào một thời điểm nhất định

- Các qui định pháp lí về cách xác định trạng thái ngoại hối chưa hoàn thiện gây rủi ro tỷ giá M ặc dù NH NN đã thay đổi phư ơng pháp xác định trạng thái ngoại tệ theo