Chiến lược xuất khẩu sữa tươi tiệt trùng vinamilk 100% sang thị trường myanmar
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT KHOA KINH TẾ ĐỐI NGOẠI - - TIỂU LUẬN QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐA QUỐC GIA CHIẾN LƯỢC XUẤT KHẨU SỮA TƯƠI TIỆT TRÙNG VINAMILK 100% SANG THỊ TRƯỜNG MYANMAR Bộ môn: Quản trị công ty đa quốc gia Giảng viên: TS Huỳnh Thị Thúy Giang Lớp: K11402A Nhóm 22 NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………… PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC STT HỌ VÀ TÊN Nguyễn Hoàng Như Mai Đỗ Thị Kim Ngân Lê Huỳnh Xuân Thanh Bùi Như Thảo Võ Anh Tuấn MSSV NHIỆM VỤ CHÍNH K114020148 Tổng hợp chỉnh sửa nội dung toàn K114020159 Tập hợp thông tin thị trường Myanmar, chiến lược xúc tiến, thuyết trình K114020188 Phân tích báo cáo tài công ty, phân tích chiến lược giá lợi nhuận dự kiến dòng tiền ròng K114020189 Tập hợp thông tin thị trường Myanmar, chiến lược, chỉnh sửa word K114020216 Phân tích báo cáo tài công ty, làm slide, thuyết trình MỤC LỤC DANH SÁCH BẢNG BIỂU VÀ HÌNH ẢNH DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I Giới thiệu doanh nghiệp sản phẩm I Giới thiệu công ty Cổ phẩn sữa Việt Nam Vinamilk II Phân tích báo cáo tài công ty CHƯƠNG II Giới thiệu thị trường Myanmar I Điều kiện tự nhiên II Văn hóa tôn giáo III Chính trị - pháp lý IV Kinh tế V Tiềm thị trường VI Đối thủ cạnh tranh CHƯƠNG III Chiến lược thâm nhập thị trường Chiến lược sản phẩm I Nhu cầu sản phẩm thị trường Chiến lược II Chiến lược phân phối 10 III Chiến lược xúc tiến 10 IV Chiến lược giá 11 CHƯƠNG IV Tổ chức thực 12 I Kế hoạch thực dự án 12 II Các bước tiến hành 12 III Nguồn vốn huy động 12 IV Lợi nhuận dự kiến 12 V Phòng ngừa rủi ro 13 KẾT LUẬN 14 TÀI LIỆU THAM KHẢO 15 PHỤ LỤC 16 DANH SÁCH BẢNG BIỂU VÀ HÌNH ẢNH HÌNH BẢN ĐỒ MYANMAR Bảng Biến động tỷ giá MMK/USD 2009 – 2013 Biểu đồ Biến động tỷ giá MMK/USD 2009 – 2013 Biểu đồ 5.1 Mức độ lạc quan người tiêu dùng giới (theo BCG) Biểu đồ 5.2 Cơ cấu thu nhập số nước Đông Nam Á (theo BCG) HÌNH SỮA TƯƠI TIỆT TRÙNG VINAMILK 100% Biểu đồ 4: So sánh giá Sữa tươi tiệt trùng Vinamilk với giá Fonterra giá trung bình thị trường Myanmar 11 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT VNM: Vinamilk ROA (Return on total assets): tỷ số lợi nhuận ròng tài sản ROE (Return on common equyty): tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu UTH (Ultra high temperature): công nghệ tiệt trùng nhanh nhiệt độ cao từ 130 độ C đến 150 độ C vài giây MMK: Myanmar Kyat VND: Việt Nam Đồng USD: United State Dollar NPV (Net present value): Dòng tiền ròng CIF: Cost, Insurance and Freight) LỜI MỞ ĐẦU Với điều kiện tự nhiên thuận lợi cho chăn nuôi bò sữa, Việt Nam trọng đầu tư cho ngành công nghiệp chế biến sữa Số lượng đàn bò tăng lên nhanh chóng, với trang trại đại dây chuyền sản xuất ngày hoàn thiện Ngành công nghiệp sữa không đáp ứng nhu cầu nước mà phục vụ xuất Những năm gần Vinamilk không ngừng mở rộng sản xuất không nước mà nước Với thương hiệu mạnh biết đến rộng rãi kinh nghiệm xuất sang nhiều thị trường kể thị trường khó tính Hoa Kỳ, Nhật Bản khẳng định vị cờ đầu Vinamilk việc đưa sản phẩm sữa Việt Nam thị trường giới Trên thị trường giới nói chung châu Á nói riêng, Myanmar - vừa mở cửa kinh tế vài năm trở lại đây, xem mảnh đất màu mỡ, với nhiều tiềm chưa khai phá Do đó, nhóm định chọn đề tài “Chiến lược xuất sữa tươi tiệt trùng Vinamilk 100% sang Myanmar” Đề tài thực với mục đích khái quát thuận lợi khó khăn thị trường Myanmar sản phẩm sữa Việt Nam, từ đề chiến lược thâm nhập thị trường Bài làm khó tránh khỏi sơ sót, mong góp ý Giáo viên hướng dẫn thành viên lớp CHƯƠNG I Giới thiệu doanh nghiệp sản phẩm I Giới thiệu công ty Cổ phẩn sữa Việt Nam Vinamilk Tính theo doanh số sản lượng, Vinamilk dẫn đầu thị trường sữa Việt Nam với 75% thị phần sữa đặc, 50% thị phần sữa nước 30% thị phần sữa bột (nghiên cứu thị trường Neilsen) Danh mục sản phẩm Vinamilk gồm sản phẩm chủ lực sữa nước sữa bột, sản phẩm có giá trị cộng thêm sữa đặc, yoghurt ăn yaghurt uống, kem phomat Các sản phẩm công ty chủ yếu tiêu thụ thị trường Việt Nam xuất sang nước khác Mỹ, Úc, Campuchia, Irac, Philipines,… Năm 2010, Vinamilk có mặt danh sách 200 doanh nghiệp tốt Châu Á - Thái Bình Dương tạp chí Forbest Asia Đầu tháng 9/2013, tạp chí Forbes Việt Nam vừa công bố danh sách 50 công ty tốt thị trường chứng khoán, Vinamilk đứng đầu Tổng đàn bò trang trại quy mô công nghiệp VNM tính đến tháng 1/2014 (gồm trang trại: Tuyên Quang, Nghệ An, Bình Định, Thanh Hóa, Lâm Đồng Gần 9.000 suất bình quân 24lít/con ( tỉ lệ vắt sữa 50%) với tổng sản lượng gần 110 sữa/ ngày Tổng đàn bò hộ dân giao sữa cho Vinamilk đến cuối tháng 1/2014 65.000 với sản lượng bình quân 430 sữa/ngày Tổng sản lượng thu mua bình quân :540 tấn/ ngày đưa vào sản xuất nhà máy công ty toàn quốc - lượng sữa tươi nguyên liệu đưa vào chế biến lớn Việt Nam Nguyên liệu Vinamilk có 20% đến từ trang trại bò sữa công ty, 20% đến từ hộ dân chăn nuôi bò sửa, lại 60% nhập từ nước Hệ thống nhà máy Vinamilk đại tổ chức Bureau Vertitas ( Pháp) cấp giấy chứng nhận đạt tiêu chuẩn ISO 9001:2008 cho hai trang trại chăn nuôi bò sữa Vinamilk tỉnh Tuyên Quang Nghệ An Vinamilk có góp vốn đầu tư vào nhà máy sữa New Zealand 13 nhà máy sản xuất sữa đại trải dài từ Bắc vào Nam ( Thanh Hóa, Bắc Ninh, Hà Tĩnh…) năm 2013 công ty đầu tư nhà máy sữa đại đặt Bình Dương II Phân tích báo cáo tài công ty (phụ lục BẢNG CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH) Tỷ số toán nhanh (1.98 lần) lớn so với trung bình ngành (1.13 lần) Công ty có hệ số toán nhanh lớn 1, có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn Hơn nữa, tỷ số toán nhanh (1.98 lần) nhỏ nhiều so với tỷ số toán (2.63 lần) chứng tỏ tài sản ngắn hạn phụ thuộc lớn vào hàng tồn kho Quản trị hàng tồn kho chưa tốt, quản trị tiền mặt chưa hiệu quả, nên khuyến khích công ty vay bên Tỷ lệ nợ tổng tài sản công ty 23.2% (năm 2013) thấp so với trung bình ngành 35.5% (năm 2013) Hiện nay, tình hình lãi suất với chi phí lãi vay tạo nên nhiều áp lực cho công ty ngành Tuy nhiên, công ty Vinamilk có khả tự tài trợ nguồn vốn, đồng thời đáp ứng nhu cầu vốn cho hoạt động công ty Vòng quay hàng tồn kho có tỷ số cao chứng tỏ công ty có tốc độ luân chuyển hàng tồn kho tốt so với doanh nghiệp ngành Vòng quay khoản phải thu giảm kỳ thu tiền bình quân tăng, điều phản ánh tốc độ thu hồi nợ chậm Hệ số toán lãi vay cao phản ánh hoạt động sản xuất kinh doanh công ty tốt Công ty có khả vay vốn ngân hàng đối tượng vay khác đồng thời không gặp nhiều rủi ro tài ROA, ROS giảm tài sản cố định tăng chứng tỏ công ty sử dụng lợi nhuận để đầu tư vào tài sản cố định Cụ thể Vinamilk mở rộng sản xuất thêm siêu nhà máy Bình Dương, xây dựng thêm trang trại chăn nuôi bò sữa Thanh Hóa…giúp nguồn cung sữa tăng lên nên khuyến khích xuất Chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng chứng tỏ công ty quản trị chi phí chưa tốt, công ty cần phải cải thiện P/E cao tín hiệu tốt chứng tỏ giá cổ phiếu thị trường đánh giá cao, thu hút nhà đầu tư Tỷ số nợ vốn chủ sỡ hữu thấp phản ánh công ty phụ thuộc vào hình thức vốn vay nợ, gặp khó khăn tài Như vậy, với tình hình tài nay, công ty sử dụng 60% vốn chủ sở hữu để đầu tư cho dự án thâm nhập vào Myanmar CHƯƠNG II I Giới thiệu thị trường Myanmar Điều kiện tự nhiên Myanmar có tổng diện tích 680.500 km, nước có diện tích lớn khu vực Đông Nam Á Có đường bờ biển dài 3.000 km thuận lợi việc giao thương với nước Myanmar có khí hậu nhiệt đới với mùa rõ rệt, mùa hè hay gọi mùa nóng, mùa mưa mùa mát Diện tích đất nông nghiệp Myanmar 23 triệu hecta, khai thác 10 triệc hecta Tài nguyên thiên nhiên Myanmar phong phú HÌNH BẢN ĐỒ MYANMAR Văn hóa tôn giáo Văn hóa Myanmar có nhìu nét tương đồng với văn hóa Việt Nam Hơn 80% người dân theo đạo Phật Con người nơi sống hòa đồng nhiệt tình Trong buôn kinh doanh, buôn bán làm ăn, người Myanmar thật xem trọng uy tín II III Chính trị - pháp lý Nền trị Myanmar bất ổn, phủ nỗ lực cải cách sách để ổn định tình hình đạt kết khả quan Chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp Myanmar 25% Hàng hóa đưa vào Myanmar chịu thuế nhập 5% Myanmar không áp dụng thuế giá trị gia tăng (VAT) đánh thuế thương mại hàng nhập 10% IV Kinh tế Myanmar mở cửa kinh tế vài năm gần , với dân số vào khoảng 55 triệu người, thu nhập bình quân đầu người 869USD/người mức tăng trưởng GDP hàng năm 6% (IMF) Đây đánh giá thị trường tiềm hấp dẫn Đông Nam Á Theo báo cáo Cục Đầu tư Quản lý Doanh Nghiệp nước này, năm tài 2012 - 2013, FDI đăng ký vào Myanmar tăng từ 1,4 tỷ USD lên 4,1 tỷ USD, tạo 50,751 việc làm cho người dân địa phương Tỷ giá đồng Kyat Myanmar tăng nhanh đột biến nhờ vào việc thống hệ thống hối đoái nhiều tỉ giá, thành hệ thống thả có kiểm soát vào 2/4/2012 sách mở cửa phủ Bảng Biến động tỷ giá MMK/USD 2009 - 2013 Năm Ti giá (MMK/USD) 2009 2010 2011 2012 2013 5.58 5.63 5.44 640.65 933.57 Biến động tỷ giá MMK/USD 2009-2013 1000 800 600 Tỉ giá ( MMK/USD) 400 200 2009 2010 2011 2012 2013 Biểu đồ Biến động tỷ giá MMK/USD 2009 - 2013 (Nguồn World Bank) Tiềm thị trường Theo nghiên cứu người tiêu dùng The Boston Consulting Group (BCG), người tiêu dùng Myanmar thuộc nhóm lạc quan giới V Biểu đồ 5.1 Mức độ lạc quan người tiêu dùng giới (theo BCG) Người tiêu dùng Myanmar muốn có sống đại Họ sẵn sàng trải nghiệm điều lạ, họ thận trọng Họ mệt mỏi việc bị lừa dối, quy định bảo vệ người tiêu dùng trước yếu, họ thường thận trọng với sản phẩm Biểu đồ 5.2 Cơ cấu thu nhập số nước Đông Nam Á (theo BCG) Myanmar nước có nhóm khách hàng thu nhập cao thu nhập (MAC) có xu hướng tăng nhanh Đông Nam Á Khi người dân Myanmar mua sắm, họ có xu hướng lựa chọn sản phẩm dịch vụ Theo BCG, gần phân nửa cư dân thành thị ưa dùng sản phẩm socola, kem hay sữa tươi VI Đối thủ cạnh tranh Sản lượng sữa hàng năm Myanmar 1.5 triệu với đàn bò quy mô khoảng 500,000 Nhưng chưa đầu tư tốt trang trại, quy trình sản xuất tài nên công nghiệp sữa Myanmar chưa đáp ứng nhu cầu nước Nền công nghiệp sản xuất sữa nội địa Myanmar chưa phát triển, thị trường sữa bị áp đảo sản phẩm nước New Zealand, Thái Lan, Trung Quốc CHƯƠNG III I Chiến lược thâm nhập thị trường Chiến lược sản phẩm Nhu cầu sản phẩm thị trường Theo số liệu năm 2011, người dân Myanmar trung bình sử dụng 26.3 kg sữa/năm (LBVD Cục chăn nuôi gia súc Myanmar Livestock Breeding and Veterinary Department) Hiện Chính phủ Myanmar có sách khuyến khích thói quen uống sữa tươi người dân, có nhiều dinh dưỡng sữa bột Chẳng hạn Chương trình School Milk Programme Điều cho thấy nhu cầu sử dụng sữa người dân tăng năm tới Chiến lược Mục tiêu chiến lược sản phẩm đa dạng hóa sản phẩm đáp ứng nhu cầu sữa Myanmar Vinamilk xuất sản phẩm Sữa tươi tiệt trùng Vinamilk 100% Sản phẩm “Sữa tươi tiệt trùng Vinamilk 100%” xuất lần đầu vào năm 2008 ngày khẳng định uy tín vươn lên thành nhãn hiệu sữa tiệt trùng hàng đầu Việt Nam năm 2013 HÌNH SỮA TƯƠI TIỆT TRÙNG VINAMILK 100% Các loại sản phẩm sữa tươi tiệt trùng 100% Vinamilk Sữa tươi không đường tiệt trùng Sữa tươi có đường tiệt trùng Sữa tươi hương dâu tiệt trùng Sữa tươi hương Socola tiệt trùng Sữa tươi tiệt trùng Vinamilk 100% loại hộp giấy 1L, hộp giấy 180ml, hộp giấy 110ml Bao bì đóng theo công nghệ UHT Tetra Pak Thụy điển cung cấp với lớp bao bì đặc biệt lớp công nghệ Aseptic chiết rót vô trùng đại hàng đầu Nhật Bản Bao bì sản phẩm xuất sang Myanmar giữ nguyên Trên bao bì ghi tiếng Anh tiếng Myanmar Về thành phần bên cạnh dưỡng chất cần thiết “Sữa tươi tiệt trùng Vinamilk 100%” bổ sung Vitamin D dưỡng chất khác (Vitamin A, C, Selen) hỗ trợ miễn dịch Về số lượng, Vinamilk ưu tiên cho loại hộp 180ML, hai loại hộp 180ML 110ML có số lượng II Chiến lược phân phối Mục tiêu chiến lược phân phối nhằm đưa sản phẩm tiếp cận người tiêu dùng hiệu Hiện công ty nước chưa phép làm thương mại trực tiếp Myanmar Hàng tiêu dùng chủ yếu phân phối qua số công ty chuyên phân phối Myanmar Sức mua tập trung nhiều bang Yangon, Mandalay Ayeyawady Vinamilk cần có mối quan hệ với đối tác địa phương để phát triển sản phẩm thành phố Do đó, Vinamilk định hợp tác với nhà phân phối có uy tín Myanmar: - Myanmar Distribution Group (MDG) - C.T Group III Chiến lược xúc tiến Mục tiêu chiến lược xúc tiến nhằm quảng bá sản phẩm đến người tiêu dùng, làm cho thương hiệu biết đến rộng rãi thị trường Vinamilk tham gia hội chợ triển lãm hàng Việt Myanmar năm 2011, 2012 2013 tiếp tục tham dự năm tới Tại hội chợ doanh nghiệp có điều kiện để khảo sát thị trường thực tế, tìm hiểu ẩm thực người tiêu dùng Myanmar Và người Myanmar chủ yếu giao dịch trực tiếp nên họ nhìn thấy thử nghiệm sản phẩm dể dàng lấy lòng tin giúp cho doanh nghiệp thâm nhập thị trường Vinamilk tham gia vào chương trình khuyến khích người dân uống sữa Myanmar 10 IV Chiến lược giá Phân khúc thị trường mà Vinamilk nhắm đến nhóm người có thu nhập trung bình cao Giá sữa trung bình thị trường Myanmar 1.5 USD/1 lít (giá sữa trung bình Fonterra 1.695 USD/1lít) Biểu đồ 4: So sánh giá Sữa tươi tiệt trùng Vinamilk với giá Fonterra giá trung bình thị trường Myanmar Vinamilk USD/Lít Myanmar Fonterra Vinamilk áp dụng chiến lược giá cạnh tranh cho thị trường Myanmar, theo đó, với chất lượng tốt nhất, đảm bảo mức giá thấp đối thủ Mục tiêu chiến lược giá nhằm cạnh tranh với nhãn hàng sữa có mặt Myanmar Giá bán Sữa tươi tiệt trùng Vinamilk Myanmar: Tỷ giá S = 21,080VNĐ/USD Giá bán sản phẩm Giá CIF (HCMC Port) Hộp giấy 1L 1.23 USD Hộp giấy 180ML 0.22 USD Hộp giấy 110ML 0.135 USD Giá vốn hàng bán 15,110 VND ≈ 0.717 USD/1 litre Chi phí ban đầu cho dự án đàu tư 590,000,000 VND 11 CHƯƠNG IV Tổ chức thực (Phụ lục Bảng dự báo số liệu tài dự án Bảng NPV qua năm) I Kế hoạch thực dự án Công ty thực kế hoạch xuất sữa năm từ tháng 10/2014 đến 10/2017 với sản lượng năm thứ 200,000 lít, năm hai 600,000 lít, năm ba 1,200,000 lít Các bước tiến hành Tìm nhà nhập uy tín Myanmar Như chiến lược phân phối trên, sách Myanmar nên Vinamilk liên hệ với nhà nhập Myanmar để phân phối sản phẩm tới tay người tiêu dùng địa phương Ký kết hợp đồng với nhà nhập - Tiến hành đàm phán kí kết hợp đồng, xuất hàng hóa sang Myanmar Thực chiến lược xúc tiến sản phẩm, thông qua nhà nhập - Tham gia hội chợ triển lãm hàng tiêu dùng Myanmar - Phối hợp với Chính phủ Myanmar chương trình khuyến khích uống sữa Điều chỉnh chiến lược xuất - Thu nhận phân tích đánh giá ý kiến từ khách hàng sau sử dụng sản phẩm - Quản trị rủi ro dòng tiền - Điều chỉnh sản lượng xuất theo mức tiêu thụ thị trường II III Nguồn vốn huy động Năm 2013, theo báo cáo tài lợi nhuận sau thuế công ty 6,534 tỷ đồng , số giúp công ty vay vốn vay ưu đãi với lãi vay thấp Do đó, nguồn vốn mà công ty cấp cho dự án lấy từ vốn chủ sở hữu 60% vay ngân hàng 40% IV Lợi nhuận dự kiến Doanh thu dự kiến năm thứ 5,2 tỉ VNĐ (200 nghìn lít), năm hai 15.6 tỉ VNĐ (600 nghìn lít), năm ba 31.2 tỉ VNĐ (1,200,000 lít) (Bảng Số liệu tài dự án) Sau thâm nhập thị trường tạo dựng uy tín cho thương hiệu, Vinamilk tăng lượng sữa nước vào thị trường Với việc xây dựng nhà máy sữa đại đạt chuẩn, suất hiệu sản xuất tăng cao, tận dụng lợi quy mô doanh thu công ty tăng lên, đem lại hiệu cho dự án xuất sữa nước sang Myanmar NPV qua năm 647 triệu, 3,407 tỉ, 8.007 tỉ (VNĐ) (Bảng NPV qua năm) 12 V Phòng ngừa rủi ro Trong năm 2013, đồng Kyat Myanmar tăng giá tương đối so với VNĐ Năm MMK/VND 2012 32.56 2013 22.58 Để hạn chế rủi ro tỉ giá, công ty lập hóa đơn xuất USD sử dụng hợp đồng kỳ hạn 13 KẾT LUẬN Từ phân tích tiểu luận, nhận thấy Myanmar thị trường hứa hẹn, thị trường nhiều vấn đề trị hệ thống ngân hàng có nhiều nhà đầu tư coi Myanmar “mảnh đất vàng” Với tình hình tài ổn định, Vinamilk hoàn toàn có khả thâm nhập vào thị trường Bên cạnh đó, công ty cần đẩy mạnh số lượng đàn bò trang trại để tăng nguồn cung sữa Việc thâm nhập vào thị trường Myanmar bước đệm để tiến vào thị trường lân cận Bangladesh Nền công nghiệp sữa Việt Nam ngày lớn mạnh khẳng định thương hiệu thị trường giới 14 TÀI LIỆU THAM KHẢO - Trang web Quỹ tiền tệ giới IMF www.imf.org/ Hồ sơ thị trường Myanmar – Ban quan hệ quốc tế VCCI Bài báo Đầu tư nước Myanmar: CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC thạc sĩ Trần Huỳnh Thúy Phượng Bài nghiên cứu Việt Nam Myanmar: Thị trường tăng trưởng Đông Nam Á BCG (the Boston Consulting Group) Trang web Vinamilk www.vinamilk.com.vn/ Trang web C.T Group Việt Nam http://ctgroupvietnam.com/web/www/?cgi=about&catid=0 15 PHỤ LỤC BẢNG KẾT QUẢ KINH DOANH (đơn vị: triệu VND) KẾT QUẢ KINH DOANH Năm 2010KT/HN Năm 2011KT/HN Năm 2012KT/HN Năm 2013KT/HN Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 15,752,866 21,627,429 26,561,574 30,948,602 Giá vốn hàng bán 10,579,208 15,039,305 17,484,830 19,765,794 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 5,173,658 6,588,124 9,076,744 11,182,808 Doanh thu hoạt động tài 448,530 680,232 475,239 507,348 Chi phí tài 153,199 246,430 51,171 90,791 Chi phí bán hàng 1,438,186 1,811,914 2,345,789 3,276,432 Chi phí quản lý doanh nghiệp 388,147 459,432 525,197 611,256 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 3,642,656 4,750,580 6,629,825 7,711,678 Lợi nhuận khác 608,786 237,226 287,317 254,638 Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết liên doanh (235) (8,814) 12,526 43,941 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 4,251,207 4,978,992 6,929,668 8,010,257 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 3,615,493 4,218,182 5,819,455 6,534,107 Lợi nhuận sau thuế cổ đông Công ty mẹ 3,616,186 4,218,182 5,819,455 6,534,134 Lãi cổ phiếu (VNÐ) 10,251 7,717 6,981 7,839 16 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN (đơn vị: triệu VND) Tài sản ngắn hạn Năm 2010KT/HN 5,919,803 Năm Năm 2011KT/HN 2012KT/HN 9,467,683 11,110,610 Năm 2013KT/HN 13,018,930 Tiền khoản tương đương tiền 263,472 3,156,515 1,252,120 2,745,645 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 2,092,260 736,033 3,909,276 4,167,318 Các khoản phải thu ngắn hạn 1,124,862 2,169,205 2,246,363 2,728,421 Hàng tồn kho 2,351,354 3,272,496 3,472,845 3,217,483 Tài sản ngắn hạn khác 87,854 133,434 230,006 160,063 Tài sản dài hạn 4,853,230 6,114,989 8,587,258 9,856,484 Tài sản cố định 3,428,572 5,044,762 8,042,301 8,918,417 Bất động sản đầu tư 100,818 100,671 96,714 149,446 Các khoản đầu tư tài dài hạn 1,141,798 846,714 284,429 318,308 Tổng cộng tài sản 10,773,032 15,582,672 19,697,868 22,875,414 Nợ phải trả 2,808,596 3,105,466 4,204,772 5,307,061 Nợ ngắn hạn 2,645,012 2,946,537 4,144,990 4,956,398 Nợ dài hạn 163,583 158,929 59,782 350,663 Vốn chủ sở hữu 7,964,437 12,477,205 15,493,097 17,545,489 Vốn đầu tư chủ sở hữu 3,530,721 5,561,148 8,339,558 8,339,558 Thặng dư vốn cổ phần 3,530,721 1,276,994 1,276,994 1,276,994 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 1,909,022 4,177,446 5,198,758 6,149,812 Lợi ích cổ đông thiểu số - - Tổng cộng nguồn vốn 10,773,032 15,582,672 CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 17 22,864 19,697,868 22,875,414 BẢNG CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH (đơn vị: triệu VND) CHỈ SỐ TÀI CHÍNH Đơn vị Năm 2011 KT/HN Năm 2012 KT/HN VNĐ Năm 2010 KT/HN 10,254 11,518 10,471 Năm 2013 KT/HN 8,411 Thu nhập cổ phần (EPS) Giá trị sổ sách cổ phiếu (BVPS) Chỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) Chỉ số giá thị trường giá trị sổ sách (P/B) Tỷ suất lợi nhuận gộp biên Tỷ suất sinh lợi doanh thu Tỷ suất lợi nhuận Vốn chủ sở hữu bình quân (ROEA) Tỷ suất sinh lợi Tổng tài sản bình quân (ROAA) Tỷ số toán hành (ngắn hạn) Tỷ số toán nhanh Khả toán lãi vay Tỷ số nợ Tổng tài sản Tỷ số Nợ vay Vốn chủ sở hữu Vòng quay khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho Kỳ thu tiền bình quân VNĐ 22,561 22,447 27,881 21,051 Lần 8.39 7.51 8.4 16.05 Lần 3.81 3.85 3.16 6.41 % 32.84 30.46 34.17 36.13 33.4 % 22.95 19.5 21.91 21.11 21.19 % 50.16 41.27 41.61 39.55 43.15 % 37.56 32.01 32.99 30.7 33.3 Lần 2.24 3.21 2.68 2.63 1.96 Lần Lần 1.35 689.84 2.1 358.35 1,84 2,225.73 % 26.07 19.93 21.35 1.98 1.13 77,002.67 20,069 15 23.2 35.5 % 7.13 - - 2.07 4.45 Ngày 28.62 24.99 22.02 19.56 23.79 Vòng 5.78 5.35 5.18 5.91 4.32 Ngày 25.71 36.11 30.45 31.74 34.42 18 TB Ngành 2013 10.09 BẢNG DỰ BÁO SỐ LIỆU TÀI CHÍNH DỰ ÁN Dự báo số liệu tài dự án (Đơn vị: triệu VND) (với mức giá trung bình thành phẩm $1.424/lít) Năm (sản lượng Năm (sản lượng Năm (sản lượng dự kiến 1,200,000 dự kiến 200,000 lít) dự kiến 600,000 lít) lít) Doanh thu dự kiến 5,200 15,600 31,200 Giá vốn hàng bán 3,022 9,066 18,132 Lãi gộp 2,178 6,534 13,068 Chi phí hoạt động 457 1,371 2,742 _ Biến phí 457 1,371 2,742 EBIT 1,721 5,163 10,326 Chi phí lãi vay 22.17 66.51 133.02 EBT 1,699 5,096 10,193 Thuế TNDN 22% 374 1,121 2,242 EAT 1,325 3,975 7,951 BẢNG NPV qua năm (ĐV: triệu VND) Năm Dòng tiền ròng sau thuế dự tính năm (chi phí sử dụng vốn 12%) Dòng tiền năm chiết khấu Dòng tiền cộng dồn qua năm (457) 1325 3975 7951 (457) 1104 2760 4601 (457) 647 3407 8008 19