Lý thuyết tài chính tiền tệ khái niệm và phương pháp yết tỷ giá

ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT KHOA KẾ TOÁN-KIỂM TOÁN - - Đề tài: KHÁI NIỆM VÀ PHƢƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ Giảng viên hƣớng dẫn ThS Trần Hùng Sơn Nhóm thực K10405B - Nhóm 18 Danh sách nhóm Phạm Ngọc Hải Đăng K104051681 Hồ Thị Hoài Nhơn K104050879 Nguyễn Thị Kim Oanh K104050881 Nông Thị Thu Thảo K104050901 Hồng Bích Trân K104050920 Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng 04 năm 2012 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B BẢNG PHÂN CƠNG CƠNG VIỆC STT NỘI DUNG CÔNG VIỆC Khái niệm Phƣơng pháp TÌM TÀI LIỆU THỰC HIỆN Hải Đăng Thu thảo Hồi Nhơn Phân loại tỷ giá Bích Trân Vai trị tỷ giá Kim Oanh Bích Trân Tổng hợp Trình bày Word TỔNG HỢP Hoài Nhơn Thu Thảo NỘI DUNG Tổng hợp Hồi Nhơn Trình bày Powerpoint Kim Oanh P1 Khái niệm P2 THUYẾT Phƣơng pháp yết tỷ giá TRÌNH P3 Phân loại tỷ giá Hải Đăng Hồi Nhơn Bích Trân Thu Thảo P4 Vai trị tỷ giá GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn Kim Oanh ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B KHÁI NIỆM VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI .4 1.1 Khái niệm 1.2 Một số quy ƣớc giao dịch ngoại hối CÁC PHƢƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ 2.1 Một số khái niệm 2.2 Phƣơng pháp biểu tỷ giá .9 2.2.1 Phương pháp trực tiếp 2.2.2 Phương pháp gián tiếp 10 PHÂN LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 12 3.1 Căn vào chế độ quản lý ngoại hối 12 3.2 Căn vào phƣơng thức giao nhận ngoại hối 13 3.3 Căn vào thời điểm mua bán ngoại tệ 14 3.4 Căn vào tiêu thức giá trị tỷ giá 15 3.5 Căn vào phƣơng tiện toán quốc tế 15 VAI TRÒ CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 16 4.1 So sánh sức mua 16 4.2 Vai trị kích thích điều chỉnh xuất nhập 16 4.3 Công cụ sử dụng cạnh tranh thƣơng mại 17 KẾT LUẬN 17 5.1 Tổng kết 17 5.2 Liên hệ thực tiễn Việt Nam 18 GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B CHƢƠNG 13 TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 000 KHÁI NIỆM VÀ CÁC PHƢƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ KHÁI NIỆM VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1 Khái niệm  Có hai khái niệm tỷ giá hối đoái :  Khái niệm 1: Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền nước biểu đồng tiền nước khác  Ví dụ:  Một ngƣời nhập nƣớc Mỹ phải bỏ 160.000 USD để mua tờ séc có mệnh giá 100.000 GBP để trả tiền hàng nhập từ nƣớc Anh Nhƣ vậy, giá GBP = 1,6 USD, tỷ giá hối đoái đồng bảng Anh đồng đôla Mỹ Tỷ giá bán Ngân hàng Ngoại thƣơng Việt Nam ngày 12/03/2005 là:  USD = 15804VND  Khái niệm 2: Tỷ giá hối đối cịn định nghĩa khía cạnh khác, quan hệ so sánh hai tiền tệ hai nước với theo tiêu chuẩn GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI + NHĨM 18 _ K1005B Trong chế độ vị vàng, tiền tệ lƣu thông tiền đúc vàng giấy bạc ngân hàng đƣợc tự đổi vàng vào hàm lƣợng vàng Tỷ giá hối đối quan hệ so sánh hai đồng tiền vàng hai nƣớc với so sánh hàm lƣợng vàng hai đồng tiền hai nƣớc với  Ví dụ :  Hàm lƣợng vàng bảng Anh 2,488281 gam đô la Mỹ 0,888671 gam, quan hệ so sánh GBP USD là: 1GBP  2,488281  2,8USD 0,888671 So sánh hàm lƣợng vàng hai tiền tệ với gọi ngang giá vàng Hay nói cách khác, ngang giá vàng tiền tệ sở hình thành tỷ giá hối đối chế độ vị vàng + Trong chế độ lưu thông tiền giấy, tiền đúc lƣu thơng khơng cịn nữa, giấy bạc ngân hàng khơng cịn tự đổi vàng theo hàm lƣợng vàng nó, đó, ngang giá vàng khơng cịn làm sở hình thành tỷ giá hối đoái + Việc so sánh hai đồng tiền với đƣợc thực so sánh sức mua hai tiền tệ với nhau, gọi ngang giá sức mua tiền tệ  Ví dụ: Trong điều kiện tự nhiên, kinh tế, trị Anh Mỹ nhƣ Một lúa mì loại Anh có giá 100 GBP, Mỹ có giá 178 USD Ngang giá sức mua là: 1GBP  GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn  1,78USD 100 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B Đây tỷ giá hối đoái bảng Anh đôla Mỹ  Nhƣ vậy, chất tỷ giá hối đoái loại giá nhƣng giá hàng hóa đặc biệt tiền tệ 1.2 Một số quy ƣớc giao dịch ngoại hối 1.2.1 Ký hiệu tiền tệ:  Gồm ký tự ( XXX ) , : + Hai chữ đầu tên Quốc gia + Chữ cuối tên gọi đồng tiền  Để thống kí hiệu tiền tệ nƣớc, tổ chức tiêu chuẩn quốc tế (ISO) ban hành kí hiệu tiền tệ ISO  Ví dụ : Đơla Mỹ USD Đơla Canada CAD Bảng Anh GBP Nhân dân tệ Trung Quốc CNY Yên Nhật JPY Đôla Hồng Kông HKD Phrăng Thụy Sĩ AUD Đôla Singapore SGD Đôla Úc CHF Đồng Việt Nam VND GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI  NHĨM 18 _ K1005B Xem ký hiệu tiền tệ đồng tiền giới qua website : www.exchangerate.com; www.yahoo.com/finance; www.saxobank.com; www.forexdiretory.net 1.2.2 Cách viết tỷ giá: 1USD =120JPY  Ta viết USD/JPY = 120 120JPY/USD 1.2.3 Phương pháp đọc tỷ giá (Ngôn ngữ giao dịch hối đối quốc tế): Vì lý nhanh chóng, xác tiết kiệm giao dịch mua bán ngoại hối qua ngân hàng , tỷ giá không đƣợc đọc đầy đủ thị trƣờng, mà ngƣời ta thƣờng đọc số có ý nghĩa Những số thƣờng biến động , số cuối  Qua cách đọc rút quy tắc sau: Các số đằng sau dấu phẩy đọc theo nhóm hai số Hai số thập phân gọi “số” (Figure), hai số gọi “điểm” (Point)  Ví dụ: EUR/USD = 1,2015 + Chỉ đƣợc đọc số lẻ sau dấu phẩy Các số chia làm hai nhóm số Hai số thập phân đọc “số”, hai số đọc “điểm” + Tỷ giá đọc “EUR, đôla một, hai mƣơi số, mƣời lăm điểm” Cách đọc điểm dùng phân số “Một phần tƣ” thay đọc 25; “ba phần tƣ” thay đọc 75 GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B 1.2.4 Tỷ giá mua – Tỷ giá bán: Trong giao dịch với khách hàng, ngân hàng thƣơng mại niêm yết hai tỷ giá tỷ giá mua tỷ giá bán Đây tỷ giá mua tỷ giá bán ngân hàng Theo đó, khách hàng đến mua ngoại tệ, ngân hàng áp dụng tỷ giá bán, ngƣợc lại, khách hàng đến bán ngoại tệ thì ngân hàng áp dụng tỷ giá mua Thông thƣờng, tỷ giá mua tỷ giá bán có khoảng chênh lệch (tiếng Anh gọi là: Spread) vào khoảng đến 20 điểm  Nguyên tắc: Tỷ giá bán > Tỷ giá mua + Tỷ giá đứng trƣớc tỷ giá mua ngân hàng Tỷ giá mua ngân hàng tỷ gía ngân hàng áp dụng mua ngoại tệ vào + Tỷ giá đứng sau tỷ giá bán ngân hàng Tỷ giá bán ngân hàng tỷ giá ngân hàng áp dụng bán ngoại tệ CÁC PHƢƠNG PHÁP YẾT TỶ GIÁ 2.1 Một số khái niệm  Theo tập quán kinh doanh tiền tệ ngân hàng, tỷ giá hối đoái thƣờng đƣợc yết giá nhƣ sau: USD/CNY = 8,15/75 USD/VND = 15840/15845 GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI + NHĨM 18 _ K1005B Đồng USD đứng trƣớc gọi tiền yết giá đơn vị tiền tệ Các đồng CNY, VND đứng sau gọi tiền định giá số đơn vị tiền tệ thƣờng thay đổi phụ thuộc vào thời giá tiền yết giá + Tỷ giá đứng trƣớc 8,15 tỷ giá mua USD trả CNY ngân hàng tỷ giá đứng trƣớc 15.840 tỷ giá mua USD trả VND ngân hàng, chúng gọi tỷ giá mua vào ngân hàng + Tỷ giá đứng sau 8,75 tỷ giá bán USD thu CNY ngân hàng 15.845 tỷ giá bán USD thu VND ngân hàng, chúng đƣợc gọi tỷ giá bán ngân hàng + Tỷ giá bán thƣờng lớn tỷ giá mua, chênh lệch chúng gọi lợi nhuận chƣa thuế ngân hàng 2.2 Phƣơng pháp biểu tỷ giá Đứng góc độ thị trƣờng tiền tệ Quốc Gia có hai phƣơng pháp yết giá : yết giá trực tiếp yết giá gián tiếp  2.2.1 Phương pháp trực tiếp: Là phƣơng pháp biểu thị đơn vị ngoại tệ đơn vị tiền tệ nƣớc + Ngoại tệ = X Nội tệ Đối với phƣơng pháp trực tiếp ngoại tệ đồng tiền yết giá, tiền nƣớc đồng tiền định giá + + Đa số quốc gia giới áp dụng phƣơng pháp trực tiếp.Phƣơng pháp yết giá đƣợc áp dụng nhiều quốc gia nhƣ : Nhật, Thái Lan, Hàn Quốc, Singapore, Việt Nam… GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B  Ví dụ: + Tại Hà Nội niêm yết : USD/VND = 15.840/15.845  Tại Hà Nội ngân hàng mua USD trả 15.840 VND bỏ USD thu 15.845 VND 2.2.2 Phương pháp gián tiếp:  Là phƣơng pháp biểu thị đơn vị tiền tệ nƣớc đơn vị tiền ngoại tệ Nội tệ = y Ngoại tệ + Đối với phƣơng pháp gián tiếp tiền nƣớc đồng tiền yết giá, ngoại tệ đồng tiền định giá  Ví dụ: + Tại London niêm yết : GBP/USD = 1,835/15  Tại London ngân hàng mua GBP trả 1,835 USD bán GBP thu 1,815 USD  Nếu đứng góc độ thị trường tiền tệ quốc gia, nước Anh nước Mỹ dùng cách yết giá gián tiếp để thể giá ngoại hối nước họ, quốc gia cịn lại dùng cách yết giá trực tiếp để thể giá ngoại hối  Ví dụ: GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 10 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI + NHĨM 18 _ K1005B Tại Hà Nội, TGHĐ đƣợc công bố nhƣ sau: USD/VND = 15.840/15.845 + Với cách yết giá trực tiếp thị trƣờng Hà Nội, giá ngoại tệ USD thể trực tiếp bên ngồi + Tỷ giá 1USD = 15.840VND tỷ giá ngân hàng mua USD vào Tỷ giá USD = 15.845 VND tỷ giá ngân hàng bán USD  Nhận xét + Phƣơng pháp yết giá áp dụng số nƣớc nhƣ: Anh, Úc, Châu Âu, Mỹ… + Định nghĩa cách yết giá trực tiếp gián tiếp thích hợp số trƣờng hợp, nhƣng khơng có tác dụng nhƣ quy tắc chung + Cho đến chƣa có quy định bắt buộc đồng tiền quốc gia phải đồng tiền yết giá hay định giá, phƣơng pháp yết giá thị trƣờng hối đoái nội địa tùy theo tập quán quốc gia Tuy nhiên thông thƣờng niêm yết giá thị trƣờng quốc tế cặp hai đồng tiền đồng tiền có sức mua lớn đƣợc chọn làm đồng yết giá để tỷ giá hối đối có giá trị lớn + Trong giao dịch quốc tế nay, khơng có giới hạn vị trí địa lý việc yết giá giao dịch khơng cịn theo qui định địa phƣơng mà theo tập quán quốc tế Bạn tham khảo website: www.forexdirectory.net bạn thấy GBP, AUD, EUR… đồng tiền yết giá so với USD USD đồng tiền yết giá hầu hết đồng tiền khác (JPY, NCY, HKD, CHF, VND, ) GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 11 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI  NHĨM 18 _ K1005B Đứng góc độ thị trƣờng tiền tệ quốc tế giới có hai tiền tệ quốc gia (USD, GBP) hai tiền tệ quốc tế (SDR, EUR) dùng cách yết giá trực tiếp, tiền tệ lại dùng cách yết giá gián tiếp  Ví dụ: USD/VND SDR/VND USD/JPY EUR/CHF GBP/VND SDR/USD  Có nghĩa giá USD, GBP hay SDR, EUR đƣợc thể trực tiếp bên ngồi, cịn tiền tệ khác nhƣ VND, CHF, JPY chƣa thể trực tiếp bên ngồi, thể gián tiếp  Ví dụ: USD /VND = 15.840 Tức giá USD = 15.840 VND, cịn giá VND chƣa thể trực tiếp bên ngồi, muốn tìm, làm phép chia nhƣ sau: + 1VNĐ = USD = 0,0000631 USD 15.840 PHÂN LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Có nhiều loại tỷ giá khác tùy thuộc vào tiêu thức phân loại khác 3.1 Căn vào chế độ quản lý ngoại hối  Bao gồm : GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 12 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B 3.1.1 Tỷ giá hối đối thức: + Là loại tỷ giá ngân hàng trung ƣơng nƣớc cơng bố Tỷ giá hối đối đƣợc cơng bố hàng ngày vào đầu làm việc ngân hàng trung ƣơng Dựa vào tỷ giá ngân hàng thƣơng mại tổ chức tín dụng ấn định tỷ giá mua bán ngoại tệ giao ngay, có kỳ hạn, hốn đổi Ví dụ: Ở Việt Nam, tỷ giá hối đối thức có vài loại: tỷ giá bình quân liên ngân hàng, tỷ giá tính thuế xuất nhập khẩu, tỷ giá giao dịch ngân hàng thƣơng mại, tỷ giá hạch toán 3.1.2 Tỷ giá tự do: + Là tỷ giá đƣợc xác định theo cung cầu loại ngoại tệ thị trƣờng 3.1.3 Tỷ giá chợ đen: + Tỷ giá đƣợc hình thành bên ngồi thị trƣờng ngoại tệ thức + Gắn với nạn đầu cơ, tích trữ ngoại tệ để bn lậu, Nhà Nƣớc khơng kiểm sốt đƣợc  Lƣu ý: + Tỷ giá mua vào bán ngoại tệ niêm yết số ngân hàng để phục vụ khách đổi tiền tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại có tính thêm phí dịch vụ + Còn tỷ giá đổi tiền cửa hàng kinh doanh vàng bạc ngoại tệ tư nhân hay đổi tiền nhân dân tỷ giá hối đoái song song 3.2 Căn vào phƣơng thức giao nhận ngoại hối 3.2.1 Tỷ giá giao nhận ngay: GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 13 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI + NHĨM 18 _ K1005B Là tỷ giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận ngoại tệ đƣợc thực ngày hơm vài ngày sau Loại tỷ giá tổ chức tín dụng yết giá thời điểm giao dịch hai bên thỏa thuận nhƣng phải đảm bảo biểu độ Ngân hàng nhà nƣớc quy định Việc toán bên phải đƣợc thực vòng hai ngày làm việc sau ngày cam kết mua bán 3.2.2 Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn: + Là tỷ giá giao dịch tổ chức tín dụng yết giá hai bên tham gia giao dịch tự tính tốn thỏa thuận với nhƣng phải đảm bảo biên độ quy định tỷ giá kỳ hạn hành ngân hàng nhà nƣớc thời điểm ký hợp đồng Thƣờng giá mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận ngoại tệ đƣợc thực theo hợp đồng (1,3,6 tháng…) 3.3 Căn vào thời điểm mua bán ngoại tệ 3.3.1 Tỷ giá mở cửa: + Là tỷ giá mua bán ngoại tệ chuyến giao dịch ngày làm việc 3.3.2 Tỷ giá đóng cửa: + Tỷ giá mua bán ngoại tệ hợp đồng ký kết cuối ngày + Thông thƣờng ngân hàng không công bố tất tỷ giá hợp đồng kí kết ngày mà cơng bố tỷ giá hợp đồng kí cuối ngày đó, ngƣời ta gọi tỷ giá đóng cửa +Tỷ giá đóng cửa đƣợc coi tiêu chủ yếu tình hình biến động tỷ giá ngày GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 14 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B 3.4 Căn vào tiêu thức giá trị tỷ giá  Tỷ giá đƣợc chia thành tỷ giá danh nghĩa tỷ giá thực 3.4.1 Tỷ giá danh nghĩa: + Là tỷ giá hối đối khơng xét đến tƣơng quan giá hay tƣơng quan lạm phát hai nƣớc 3.4.2 Tỷ giá thực: Là tỷ giá đƣợc điều chỉnh theo thay đổi tƣơng quan giá nƣớc có đồng tiền yết giá giá hàng hóa nƣớc có đồng tiền định giá + + Công thức : Er = En + Với : En : tỷ giá hối đoái danh nghĩa Er : tỷ giá hối đoái thực Pb : giá nƣớc có đồng tiền yết giá Pf : giá nƣớc có đồng tiền định giá 3.5 Căn vào phƣơng tiện toán quốc tế  Tỷ giá đƣợc chia làm loại: 3.5.1 Tỷ giá séc: + tỷ giá mua bán loại séc ngoại tệ 3.5.2 Tỷ giá hối phiếu trả tiền ngay: + Là tỷ giá mua bán loại hối phiếu trả tiền ngoại tệ GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 15 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI NHĨM 18 _ K1005B 3.5.3 Tỷ giá hối phiếu có kỳ hạn: + Là tỷ giá mua bán loại hối phiếu có kỳ hạn ngoại tệ 3.5.4 Tỷ giá tiền mặt: + Là tỷ giá mua bán ngoại hối đƣợc toán tiền mặt 3.5.5 Tỷ giá chuyển khoản: + Là tỷ giá mua bán ngoại hối cách chuyển khoản qua ngân hàng + Tỷ giá chuyển khoản cao tỷ giá tiền mặt VAI TRỊ CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 4.1 So sánh sức mua Thơng qua TGHĐ ta so sánh đƣợc giá thị trƣờng nội địa so với thị trƣờng giới, từ thấy đƣợc mức chênh lệch suất lao động nƣớc với giới bên ngoài, biết đƣợc đồng tiền quốc gia bội số hay ƣớc số đồng tiền quốc gia Qua chức so sánh sức mua tiền tệ, TGHĐ trở thành cơng cụ quan trọng việc hoạch định sách kinh tế đối ngoại, định hƣớng phát triển hoạt động ngoại thƣơng, dịch vụ đối ngoại ngành kinh tế khác nƣớc 4.2 Vai trị kích thích điều chỉnh xuất nhập Thơng qua chế tỷ giá, phủ sử dụng tỷ giá để tác động đến xuất nhập thời kỳ, khuyến khích ngành hàng, chủng loại hàng hóa tham gia hoạt động kinh tế đối ngoại, hạn chế nhập nhằm thực định hƣớng phát triển cho giai đoạn Điều tiết thu nhập hoạt động kinh GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 16 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B tế đối ngoại Phân phối lại thu nhập ngành hàng có liên quan đến kinh tế đối ngoại nƣớc có liên quan kinh tế với Khi tỷ giá cao, tức giảm sức mua đồng tiền nƣớc so với đồng tiền nƣớc Điều có tác dụng giúp cho nhà xuất có thêm lợi để cạnh tranh tăng thêm thu nhập cho nhà xuất 4.3 Công cụ sử dụng cạnh tranh thƣơng mại Đó biện pháp phá giá đồng tiền Điển hình nƣớc Mỹ dùng công cụ tỷ giá để cản trở xuất hàng hóa Nhật sang Mỹ (đặc biệt xe hơi) Việc làm gây thiệt hại cho Nhật, làm giảm thu nhập từ xuất Nhật Phá giá đồng tiền việc phủ đứng tuyên bố giảm giá nội tệ so với ngoại tệ KẾT LUẬN 5.1 Tổng kết Tóm lại, tỷ giá công cụ quan trọng để điều tiết vĩ mô kinh tế, điều tiết hoạt động kinh tế đối ngoại nƣớc, nƣớc áp dụng chế độ nhiều tỷ giá thức để điều tiết kinh tế Mục đích thi hành chế độ nhiều tỷ giá trƣớc hết để điều chỉnh cán cân ngoại thƣơng, điều chỉnh cán cân toán quốc tế tỷ giá hối đối, đồng thời cịn có tác dụng nhƣ loại thuế nhập đặc biệt làm tiền thƣởng xuất khẩu, làm cơng cụ phục vụ sách bảo hộ mậu dịch trƣờng hợp đó, làm tăng thu cho ngân sách nhà nƣớc qua thu thuế bán ngoại hối GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 17 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B Chế độ nhiều tỷ giá, dù hình thức mn hình, mn vẻ nhƣng nhìn chung có đặc điểm sau đây: + Áp dụng TGHĐ cao hàng hố xuất cần phải bán phá giá hàng hoá áp dụng tỷ giá thấp hàng hố khơng khuyến khích xuất + Áp dụng TGHĐ cao hàng hố cần phải hạn chế nhập khẩu, cịn hàng hố cần khuyến khích nhập áp dụng TGHĐ thấp + Áp dụng TGHĐ ƣu đãi khách du lịch, kiều hối tƣ nhân gửi tiền vào nƣớc + Cần đẩy mạnh xuất hàng hố vào khu vực thị trƣờng áp dụng TGHĐ cao 5.2 Liên hệ thực tiễn Việt Nam  Ở Việt Nam, TGHĐ không tác động đến xuất nhập khẩu, cán cân thƣơng mại, nợ quốc gia, thu hút đầu tƣ trực tiếp, gián tiếp, mà ảnh hƣởng không nhỏ đến niềm tin dân chúng Sự biến động tỷ giá khó lƣờng, nhiều nhân tố tác động nhƣ: nhập siêu lớn không ngắn hạn mà trung hạn; thâm hụt ngân sách mức cao (trên dƣới 6%/GDP); giá vàng nƣớc giới tăng mạnh (do khủng hoảng chi tiêu công số quốc gia Châu Âu, châu Mỹ); nhu cầu ngoại tệ nói chung, USD nói riêng vào tháng cuối năm tăng cao khách hàng vay vốn đến hạn trả nợ ngân hàng; nhu cầu chuyển lợi nhuận nƣớc nhà đầu tƣ nƣớc ngoài; kinh tế ngầm phát triển mạnh, khó có khả ngăn chặn, nên đơla hóa kinh tế mức cao GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 18 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI  NHĨM 18 _ K1005B Một số vấn đề tỷ giá Việt nam nay: Một là, điều chỉnh TGHĐ theo quan hệ cung cầu ngoại tệ bối cảnh số nƣớc Châu Âu rơi vào khủng hoảng nợ cơng, cịn Trung Quốc lại nâng giá đồng nhân dân tệ Nhƣ TGHĐ phải điều chỉnh để không gây cú sốc không tạo kỳ vọng giá đồng Việt Nam TGHĐ giá đối ngoại đồng tiền, theo tín hiệu thị trƣờng tỷ giá lúc lên, lúc xuống phải đƣợc xem việc bình thƣờng kinh tế Còn tỷ giá diễn biến theo chiều hƣớng bất lợi, Quốc gia cần can thiệp tỷ giá Điểm khác chỗ: thời điểm can thiệp; công cụ can thiệp, mức độ can thiệp giám sát trình can thiệp Kinh nghiệm nhiều Quốc gia điều hành sách tỷ giá cho thấy, việc chọn thời điểm điều chỉnh với “liều lƣợng” hợp lý yếu tố quan trọng, chí định cho việc ổn định tỷ giá khắc phục áp lực cộng hƣởng lên tỷ giá thị trƣờng Với kinh nghiệm này, tỷ giá dần ổn định, NHTW chủ động (tính tốn cách cụ thể) điều chỉnh tăng/giảm dự báo thời gian tới cần thiết, không nên để diễn biến tỷ giá mức “nóng” điều chỉnh, điều chỉnh thời điểm dễ gây hiệu ứng bất ổn từ tỷ giá sang tiêu vĩ mô khác Hai là, Để khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, xử lý TGHĐ có phải biện pháp hữu hiệu? Ở Việt Nam, số cơng trình nghiên cứu ii cho rằng: đợt phá giá tiền vừa qua, khơng có tác dụng cải thiện cán cân thƣơng mại”, coi TGHĐ rào cản cho nhập khẩu, để “lập luận” cần phải giảm giá VND, để cải thiện cán cân thƣơng mại Việt Nam chƣa ổn? Do GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 19 ĐỀ TÀI: TỶ GIÁ HỐI ĐỐI NHĨM 18 _ K1005B cấu mặt hàng xuất Việt Nam có nhiều bất cập, 70 -80% đầu vào mặt hàng xuất nhập khẩu, xuất lại lệ thuộc vào biến động thị trƣờng quốc tế điều kiện thƣơng mại nhƣ biến động giá Ở khía cạnh nhập khẩu, TGHĐ có thực hạn hạn chế nhập khẩu, để thơng qua hạn chế nhập siêu? Điều không hẳn nhƣ Do xuất nhiều, nhƣng hầu hết dạng thô, giá trị gia tăng đơn vị xuất không cao, nhập siêu lớn, chủ yếu từ Trung Quốc (chiếm đến 80-90%/tổng kim ngạch nhập khẩu) Nhƣ phụ thuộc giá nƣớc vào giá thị trƣờng quốc tế lớn Do đó, ý kiến cho cần xử lý tỷ giá theo hƣớng tăng để khuyến khích xuất khẩu, chủ động nhập trực tiếp gián tiếp thu hẹp vai trò tỷ giá iii, TGHĐ liên quan đến hàng loạt vấn đề nhƣ cán cân toán, nợ quốc gia, thị trƣờng tiền tệ, thị trƣờng chứng khoán bất động sản Chỉ xét riêng mối quan hệ tỷ giá với nợ quốc gia cho thấy cần thận trọng việc nâng hay giảm giá tiền đồng Nợ quốc gia Việt Nam chủ yếu nợ nƣớc (khoảng 40% GDP), giảm giá tiền tệ ảnh hƣởng khơng nhỏ đến nợ quốc gia Với cấu nợ công Việt Nam nghiêng nợ nƣớc ngồi, tỷ giá điều chỉnh tăng lên, dẫn đến rủi ro nợ công lãi suất biến động theo xu hƣớng tăng Nhƣ dẫn đến chênh lệch lãi suất lớn thị trƣờng nƣớc thị trƣờng quốc tế, làm gia tăng mức độ đơla hóa tiếp tục tạo áp lực lên TGHĐ Vì vậy, cần điều chỉnh tỷ giá khơng đặt mối quan hệ với xuất, nhập khẩu, mà phải xem mối quan hệ với đầu tƣ, lãi suất vay nợ nƣớc v.v… chiến lƣợc chung nâng cao uy tín vị VND, hƣớng đến đồng tiền tự chuyển đổi khu vực GV hƣớng dẫn: Ths Trần Hùng Sơn 20