Thực trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán việt nam

MỤC LỤC Lời nói đầu Thị trường chứng khoán Việt Nam sau trình hình thành phát triển đạt bước phát triển quan trọng,đóng vai trò tích cực trình phát triển kinh tế giống kênh huy động vốn chủ đạo ,tạo tính khoản thị trường,cũng nâng cao lực hoạt động doanh nghiệp Việt Nam.Thị trường chứng khoán Việt Nam kỳ vọng tiếp tục có bước phát triển dài tương lai.Tuy nhiên qúa trình phát triển,thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều bất cập thách thức.Một điểm bất cập vấn đề minh bạch hoá thông tin thị trường.Đây vấn đề then chốt để tạo phát triển bền vững,lành mạnh thị trường gây dựng niềm tin nhà đầu tư nước Để tìm hiểu vấn đề tính minh bạch công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam ,cũng giải pháp nâng cao tính minh bạch thị trường ,tiểu luận bao gồm chương chính: Chương 1:Thực trạng công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam Chương 2:Những giải pháp nhằm nâng cao tính minh bạch thị trường chứng khoán Việt Nam Để hoàn thành tiểu luận cố gắng tìm hiểu,nghiên cứu thân có nhiệt tình hướng dẫn giảng viên khoá học Cơ chứng khoán 19-Trường Đại học kinh tế quốc dân Hà Nội.Nhân cho phép gửi lời chúc sức khoẻ lời cảm ơn sâu sắc đến thầy cô Hà Nội ngày 28 tháng năm 2010 Trần văn Tình I) Chương 1:Thực trạng công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam 1.Tổng quan vai trò công bố thông tin Minh bạch thông tin nhân tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán phát triển Với tư cách người chủ sở hữu doanh nghiệp, cổ đông công ty hoàn toàn quyền biết rõ tình trạng doanh nghiệp mình, chí doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khoán câu chuyện không dừng lại người chủ sở hữu mà nhà đầu tư Doanh nghiệp niêm yết phải có trách nhiệm công bố thông tin cách rõ ràng minh bạch theo pháp luật nhà đầu tư có định đắn Không phải nhà đầu tư có đủ trình độ để đọc hiểu hết báo cáo tài cách cẩn thận để phát điều bất thường báo cáo tài công ty Thậm chí công ty hoàn toàn làm đẹp báo cáo tài để qua mặt nhà đầu tư chuyên nghiệp giúp đỡ tổ chức trung gian công ty kiểm toán, tổ chức đánh giá tín nhiệm, ngân hàng Có lẽ không nhà đầu tư tài biết đến vụ Scandal gian lận tài Enron Trước vụ gian lận phanh phui giá cổ phiếu Enron đạt đến 60 USD/ CP Tuy nhiên vào trung tuần tháng 12-2001, giá có vỏn vẹn 60 xu Thật khủng khiếp, sụt giá đến 99%, thật thảm họa cho nắm giữ cổ phiếu này, người nắm trước tháng 12 ? Đó người bị CEO Enron lừa dối; Jeff Skilling, Ken Lay lừa dối cổ đông họ, nhà đầu tư, chí chuyên gia phố Wall báo cáo tài đẹp mơ lời phát biểu hùng hồn (vào tháng 10/2001, phố wall, có nhà phân tích tiếng khuyến nghị nên mua cổ phiếu Enroll) Câu hỏi đặt khoản mập mờ, gian dối báo cáo tài Enron lại không bị phát ? công ty kiểm toán đâu ? Arthur Andersen, hãng kiểm toán lớn giới gắn bó 17 năm với Enron kẻ tiếp tay cho vụ Scandal tài đầy tai tiếng Họ giúp Enron biến khoản thua lỗ hãng thành khoản lợi nhuận để đánh lừa chuyên gia nhà đầu tư 2.Những bất cập tính minh bạch công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1.Chất lượng số báo cáo kiểm toán Thị trường chứng khoán Việt Nam -một thị trường non trẻ trình độ hiểu biết báo cáo tài chính, quy định tài hạn chế Vì điều kiện minh bạch hóa thông tin báo cáo tài trở nên quan trọng phát triển thị trường Thật đáng tiếc cho cổ đông CTCP Bông Bạch Tuyết (BBT), kiểm toán viên lờ khoản mục nhạy cảm lại ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận công ty khoản mục “các khoản phải thu khác” Khi BBT bị phanh phui lợi nhuận năm 2006 2007 bổng chốc trở thành khoản thua lỗ Các cổ đông công ty không hay biết việc này, không may năm 2008 công ty tiếp tục thua lỗ theo luật, SGD CK thành phố HCM phải hủy tư cách niêm yết công ty Hậu chưa dừng lại đó, với thua lỗ triền miên BBT hoàn toàn bị tuyên bố phá sản, thật không may cho giữ cổ phiếu 2.2.Trích lập dự phòng tài Trong năm 2006-2007, TTCK Việt Nam có phát triển vượt bậc không dừng lại số công ty niêm yết, mà quy mô vốn hóa Thị trường Giá trị vốn hóa thị trường cuối năm 2007 chiếm khoảng 40% GDP (không tính trái phiếu) so với 22,7% vào năm 2006, với khoảng 250 công ty niêm yết Thị trường trái phiếu có bước phát triển vượt bậc, tổng giá trị vốn hóa trái phiếu lên đến 82.000 tỷ đồng, chiếm 8,4% GDP Sự phát triển vượt bậc thị trường chứng khoán thu hút nhiều nhà đầu tư, không công ty niêm yết tham gia vào đầu tư tài để cải thiện thu nhập mình: lợi nhuận từ hoạt động tài HAP gấp khoảng lần lợi nhuận gộp HAP, đầu tư chứng khoán mang khoảng 1.000 tỷ đồng lợi nhuận tổng số lợi nhuận ACB năm 2007 Con số công ty đầu tư tài thành công có đến hàng chục đơn cử REE, CMC, TDH, STB, NLC…Mọi chuyện chẳng có vấn đề TTCK tiếp tục phát triển Nhưng “Họa vô đơn chí” thị trường chứng khoán Việt Nam suy thoái trầm trọng Nếu tính từ đầu năm 2008 đến lúc Vn-Index mức 921,07 điểm ngày 08/08/2008 số 51,7% Sự sụt giảm mạnh mẽ khiến nhiều nhà đầu tư trở nên thua lỗ nặng, chí người thành công năm 2007 trở nên thua lỗ Vậy doanh nghiệp niêm yết tham gia đầu tư tài ? câu trả lời họ bị thua lỗ Tuy nhiên cách hành xử họ khoản thua lỗ từ hoạt động tài lại khác Có vài doanh nghiệp công khai khoản thua lỗ để thể minh bạch báo cáo tài mình, điển hình CTCP điện lạnh REE BVSC Lũy kế tháng đầu năm, REE trích lập dự phòng 268,4 tỷ đồng cho khoản đầu tư chứng khoán mình, BVSC trích lập dự phòng 353 tỷ đồng Theo thông tư số 13 /2006/TT –BTC Hướng dẫn việc thực trích lập đầu tư tài nêu rõ: Số lượng chứng Giá chứng Giá chứng Mức dự khoán bị giảm khoán hạch khoán thực phòng giảm giá thời x toán sổ tế thị giá đầu tư = điểm lập báo chứng kế toán trường cáo tài khoán Đã có thời gian việc trích lập dự phòng trở thành vấn đề nóng bỏng nhà đầu tư phát số chênh lệch 5.000 tỷ đồng đầu tư chứng khoán đại gia STB ACB Tuy nhiên sau câu chuyện trở nên chấm dứt ngân hàng “phản pháo” cho đầu tư cổ phiếu họ chiếm tỷ trọng nhỏ khoản mục “chứng khoán đầu tư” họ phần lớn trái phiếu chuyện phải trích lập dự phòng Vậy câu hỏi đặt có không ? Bất học sơ qua lớp chứng khoán biết rằng, trái phiếu loại chứng khoán trái phiếu có giá nó, tức giá mua giá bán Giá trái phiếu phụ thuộc vào nhiều nhân tố, nhiên nhân tố quan trọng lãi suất Các nhà đầu tư mua trái phiếu với kỳ vọng mức lãi suất khác Giả sử trái phiếu kỳ hạn năm, mệnh giá 100 đồng với lãi suất danh nghĩa trái phiếu 8% / năm ( trái phiếu trả lãi hàng năm) Bây lãi suất thị trường không 8% / năm lên đến 16%/năm Vậy giá trái phiếu ? Nếu bạn có 100 đồng bạn chọn trường hợp mua trái phiếu với lãi suất 8% đem tiền giử với lãi suất 16% bạn chọn phương án ? đơn giản chọn đem tiền giử ngân hàng với lãi suất 16%/năm, thay bỏ 100 đồng mua trái phiếu Vậy để hấp dẫn người mua, trái phiếu chắn phải có giá nhỏ 100 đồng Câu hỏi đặt giá trái phiếu ? Công thức tính giá trái phiếu sau: Trong đó: •P : giá trái phiếu • Po : mệnh giá trái phiếu • T : Là trái tức • N : số năm trái phiếu đáo hạn • R : lãi suất thị trường kỳ hạn trái phiếu (có thể lãi suất kỳ vọng nhà đầu tư hay thị trường) Áp dụng công thức ta tính trái phiếu có mệnh giá 100 với lãi suất danh nghĩa 8%/năm kỳ hạn năm lãi suất thị trường 16% có giá 93 đồng Một nhà đầu tư ban đầu bỏ 100 đồng để mua trái phiếu vào đầu năm, nhiên tháng sau lãi suất thị trường nhiên vọt lên 16%/năm lỗ 7% 100 đồng đầu tư lúc ban đầu Theo báo cáo tài cuối năm 2007 STB ACB số chứng khoán nợ (trái phiếu) ngân hàng vào khoảng 10.400 nghìn tỷ đồng 8.478 tỷ đồng Hầu hết trái phiếu mua lúc năm 2006 năm 2007 Điều đáng lưu ý vào thời điểm kinh tế diễn biến cách bình thường người kỳ vọng tăng trưởng thần kỳ Việt Nam, lãi suất huy động lúc khoảng 7-9%/năm Thậm chí trái phiếu phủ có lãi suất cao thời điểm lúc có 9,5% / năm Tuy nhiên lãi suất huy động không 17%/năm Như ngân hàng thua lỗ lớn khoản đầu tư trái phiếu Theo thống kê tác giả, giá trái phiếu giảm không phanh dao động từ 10%-30% tính từ thời điểm tháng 12/2007 đến hết tháng năm 2008 Theo thuyết minh báo cáo tài năm 2007 ACB, tác giả thử tính với số tiền 720 tỷ đồng ACB mua trái phiếu doanh nghiệp chưa niêm yết với lãi suất 11,2% kỳ hạn năm (giả sử ACB mua trái phiếu vào thời điểm ngày 1/1/2007) áp dụng công thức định giá trái phiếu với lãi suất chiết khấu 16%/năm (lưu ý vào Ngày 8/8, Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HASTC) thông báo kết đấu thầu 1.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ Kho bạc Nhà nước phát hành, đợt 9/2008 Đã có thành viên tham gia đấu thầu trái phiếu kỳ hạn năm 13 thành viên đấu thầu trái phiếu kỳ hạn năm Theo đó, có thành viên trúng thầu trái phiếu kỳ hạn năm (phát hành ngày 12/8/2008, đáo hạn 12/8/2010) với lãi suất 17,5%/năm, khối lượng trúng thầu 500 tỷ đồng; thành viên trúng thầu trái phiếu kỳ hạn năm (ngày đáo hạn 12/8/2013) với mức lãi suất 16%/năm, khối lượng trúng thầu 55 tỷ đồng/tổng khối lượng gọi thầu 500 tỷ đồng Trái phiếu toán lần đáo hạn trả lãi hàng năm Trái phiếu bán mệnh giá, phát hành hình thức ghi sổ, niêm yết HASTC(với thông tin tác giả lấy lãi suất chiết khấu 16% hoàn toàn có sở xác) Với liệu tác giả tính số thua lỗ ACB phi vụ 100 tỷ đồng Các NHTM phải giải thích ? với số tiền đầu tư vào trái phiếu lên đến gần chục nghìn tỷ đồng cần khoản giảm trừ 10% số tạo nên số thua lỗ khủng khiếp Và chí lãi suất trái phiếu phủ tiếp tục tăng lên giữ nguyên 16% từ cuối năm việc khoản mục đầu tư chứng khoán nợ thâm thủng 20% chuyện bình thường 20% 10.000 tỷ đồng tương đương với 2000 tỷ so với số lợi nhuận tháng đầu năm 700 tỷ 800 tỷ STB ACB, dự kiến cuối năm ngân hàng phải thua lỗ Các ngân hàng “phản pháo” rằng, không mua trái phiếu với giá 100 lãi suất 8% /năm kỳ hạn năm có 108 đồng vào cuối năm, đâu có thua lỗ Thật nực cười, NHTM đưa lý lẽ Dữ liệu giá số trái phiếu Mã chứng Kỳ Lãi Lợi Khối khoán hạn suất suất giá lượng Thời điểm CP061105 8.73 7.00 105.522 800 tháng 2/08 CP061105 8.73 6.00 109.315 500 tháng 2/08 CP061105 8.73 6.00 108.655 500 tháng 3/08 CP061105 8.73 6.00 109.315 500 tháng 3/08 CP061105 8.73 19.00 77.672 300 tháng 7/08 CP061105 8.73 20.00 77.177 300 tháng 7/08 CP061105 8.73 21.00 75.759 300 tháng 7/08 CP061106 8.72 6.00 108.314 500 tháng 3/07 CP061106 8.72 20.00 75.738 250 CP061109 8.63 16.00 84.301 1,788,230 tháng 7/08 CP061122 8.33 16.00 80.719 350 CP061123 8.36 19.00 74.159 1,600,000 tháng 7/08 tháng 7/08 tháng 7/08 (Nguồn www.vneconomy.com.vn) Một cách giải thích ngắn gọn ngân hàng mua trái phiếu CP061105 thời điểm tháng 12/2007 với giá 105.5 đồng, đến thời điểm tháng 7/2008 với giá 77,1 phi vụ ngân hàng lõm 26% (lưu ý vào thời điểm tháng lãi suất trái phiếu phủ chưa có 16% /năm kỳ hạn năm;Người mua trái phiếu CP061105 hưởng trái tức năm lĩnh đủ vốn gốc thời điểm đáo hạn trái phiếu) Hoặc người bình dân hiểu 100 đồng vào ngày 31/12/2007 anh mua ổ bánh mì vào ngày 31/12/2008 108 đồng anh mua nửa ổ bánh thôi, nghĩa anh lỗ 50% 2.3 Những báo cáo tài mập mờ Chúng ta biết khoản mục trích lập dự phòng đầu tư tài dự phòng khác giảm giá hàng tồn kho, tỷ giá ảnh hưởng lớn đến kết kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên, nhiều công ty niêm yết lờ khoản trích lập Gần công ty CPCK HSC thành phố Hồ Chí Minh cho CTCP Nhiệt Điện Phả Lại (PPC) thực nghiêm túc việc trích lập dự phòng rủi ro tỷ giá lợi nhuận tháng PPC có thay đổi lớn, 571 tỷ đồng Theo CTCP CK HSC PPC vay 37,1 tỷ yên với thời hạn 22 năm, nhà nước bàn giao số cho công ty vào ngày 26/12/2006 Tỷ giá đồng VNĐ/Yên vào thời điểm vào khoảng 134 10 ( Nguồn Tổng cục thống kê) Tuy nhiên tỷ giá VNĐ/Yên 149-150 tức VNĐ trượt giá khoảng 11% so với đồng yên, với khoản vay 37,1 tỷ yên PPC, với tỷ giá VNĐ/Yên công ty phải trích lập dự phòng tỷ giá hối đoái 460 tỷ đồng (công ty trả 8,9 tỷ yên vào cuối năm 2007, theo báo cáo thuyết minh tài 2007), tỷ giá hối đoái VNĐ/Yên tiếp tục tăng lên có khả lợi nhuận năm PPC bị giảm sút nghiêm trọng (thực tế theo thuyết minh báo cáo tài cuối năm 2007 công ty phải trích lập dự phòng rủi ro tỷ giá 232 tỷ đồng) Trường hợp PPC minh chứng hùng hồn cho công ty có khoản vay mượn ngoại tệ Một công ty khác tiêu biểu cho báo cáo tài mập mờ VSP, phần thuyết minh báo cáo tài cuối năm 2007 khoản mục đầu tư chứng khoán dài hạn, công ty giải thích khoản tiền 400 tỷ đồng khoản mục số tiền giao cho IPA quản lý để đầu tư theo danh mục đầu tư số 22/HĐQLDM ngày 27 tháng 12 năm 2007 Tuy nhiên không hiểu nguyên nhân sao, số báo cáo tài quí I 217 tỷ, báo cáo tài quí II 165 tỷ Câu hỏi đặt rốt số tiền mà VSP giao cho IPA quản lý đầu tư vào danh mục theo hợp đồng số 22/HĐ-QLDM ? cổ đông nhà đầu tư có quyền biết rõ số theo hợp đồng ủy thác đầu tư Và hợp đồng đầu 11 tư VSP ăn chia nào, theo lãi suất cố định hay “lời ăn lỗ chụi” ? Nếu lời ăn lỗ chụi VSP lại không trích lập khoản dự phòng ? CTCP Thủy hải sản Minh Phú quí II phải trích lập dự phòng lên đến 171 tỷ đồng đầu tư chứng khoán ngắn hạn tổng số 394 tỷ đồng công ty Vậy khoản ủy thác “lấp lửng” VSP lời ăn lỗ chụi giống trường hợp PPC ủy thác 200 tỷ đồng cho Quỹ tầm nhìn SSI số lợi nhuận VSP liệu có 200 tỷ đồng không Trở lại vụ việc STB ACB Chủ tịch HĐQT STB nói, báo cáo tài quí II STB báo cáo chưa hợp với CTCK BĐS Thật kỳ lạ, STB lại không hợp báo cáo tài tập đoàn STB lấy lý giống CTCP Nhựa Bình Minh lần làm báo cáo hợp Phải trước tụt dốc không phanh TTCK, CTCK Sài Gòn Thương Tín (SBSC) thua lỗ khoản lớn (tính đến tháng 7/2007 VĐL STB 1.100 tỷ đồng lớn nhiều so với 450 tỷ BVSC vào cuối năm 2007, khoản mục đầu tư cổ phiếu SBSC có khả lớn BVSC nhiều), Và hợp ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận STB Câu hỏi đặt SGD CK Thành phố HCM lại chấp nhận báo cáo tài chưa hợp STB? 2.4.Thị trường thường xuất tin đồn thiếu xác gây ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư Trong thời gian gần thị trường thường xuyên xuất tin đồn thiếu xác từ tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư tin đồn lợi nhuận,chính sách cổ tức,chia thưởng,đầu tư dự án doanh nghiệp.Những tin đồn xuất từ nhiều nguồn mà thiếu kiểm chứng từ phía doanh nghiệp nhà quản lý II)Chương 2: Những giải pháp nhằm nâng cao tính minh bạch thị trường chứng khoán Việt Nam 12 1.Kinh nghiệm giám sát số quốc gia vấn đề nâng cao tính minh bạch thị trường chứng khoán Một yêu cầu quan trọng để thị trường chứng khoán hoạt động có hiệu quả, bảo đảm quyền lợi ích nhà đầu tư thị trường phải minh bạch, minh bạch thông tin yếu tố quan quản lý nhà đầu tư quan tâm Thực tế, việc bảo đảm tính minh bạch cho thị trường chứng khoán biện pháp để quan quản lý thực mục tiêu xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư, tạo dựng niềm tin cho công ty đại chúng niêm yết thị trường chứng khoán Theo Phó tổng thư ký Cơ quan quản lý thị trường tài Pháp Brunzo Gizard, cáo bạch doanh nghiệp yếu tố quan trọng để bảo đảm cho minh bạch thông tin Tại nước châu Âu, doanh nghiệp bắt buộc phải công bố cụ thể, chi tiết thông tin liên quan đến hoạt động doanh nghiệp doanh nghiệp phát hành trái phiếu, cổ phiếu Bản cáo bạch doanh nghiệp phải chứa đựng tất thông tin cần thiết cho phép nhà đầu tư đánh giá tài sản, tình hình tài chính, kết triển vọng tổ chức phát hành cổ phiếu Các thông tin 13 cáo bạch quan quản lý kiểm tra độ xác Do vậy, cáo bạch không phép sai sót, thiếu thông tin, không gây hiểu sai cho nhà đầu tư để nhà đầu tư định đầu tư Nếu doanh nghiệp công bố thông tin không xác tài chính, yếu tố rủi ro cáo bạch, bị phạt nặng Tại thị trường chứng khoán Trung Quốc, chế giám sát doanh nghiệp công bố thông tin phát hành cổ phiếu thực chặt chẽ Cơ quan quản lý thành lập Ủy ban điều tra có trách nhiệm thẩm tra toàn thông tin liên quan đến doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việc phát hành tóm tắt tình hình hoạt động doanh nghiệp phải niêm yết báo chí có định phải công bố mạng Internet Các doanh nghiệp yêu cầu phải công bố thông tin liên tục đột xuất doanh nghiệp có thay đổi quản lý, thị trường hay thay đổi dự án lĩnh vực đầu tư Trong trường hợp doanh nghiệp vi phạm quy định công bố thông tin, vào kết luận điều tra Ủy ban thẩm tra, đưa mức xử phạt nhẹ thông báo nội ngành, cảnh báo phạt tiền, nặng cấm doanh nghiệp tham gia thị trường chứng khoán 2.Một số biện pháp nâng cao tính minh bạch công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam Theo quy định nay, tính minh bạch thị trường chứng khoán nước ta nhìn nhận theo ba nội dung: Quy định pháp luật công bố thông tin; Chế độ kế toán , kiểm toán thị trường chứng khoán; Quản trị công ty trách nhiệm công bố thông tin doanh nghiệp Hiện nay, hệ thống pháp luật liên quan đến vấn đề minh bạch hoá thông tin thị trường chứng khoán Luật Kế toán, Pháp luật kiểm toán, Luật Doanh nghiệp Luật Chứng khoán xây dựng dựa nguyên 14 tắc thị trường trung thực bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, bảo đảm cho thị trường hoạt động công bằng, hiệu quả, minh bạch giảm thiểu rủi ro Về việc thực thi quy định minh bạch hoá thị trường chứng khoán nước ta, Trưởng ban Quản lý phát hành, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Nguyễn Thế Thọ cho biết: Ngoài yêu cầu công ty đầu tư chứng khoán công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết Trung tâm Giao dịch Chứng khoán phải công bố thông tin công khai hoá thông tin thông qua phương tiện thông tin Ngày 15/1/2010, Bộ Tài ban hành Thông tư số 09/2010/TT-BTC hướng dẫn công bố thông tin thị trường chứng khoán, thay Thông tư 38/2007/TT-BTC Thông tư có hiệu lực sau 45 ngày, kể từ ngày 15/1/2010 Một nội dung sửa đổi quan tâm Thông tư số 09/2010/TT-BTC quy định công bố thông tin công ty đại chúng tổ chức niêm yết nhằm tăng cường tính minh bạch thị trường, bảo vệ tốt quyền lợi nhà đầu tư Theo quy định Thông tư 38/2007/TT-BTC, báo cáo tài quý tổ chức niêm yết không cần phải kiểm toán Tuy nhiên, thực tế áp dụng, việc thiếu ý kiến kiểm toán báo cáo tài quý gây bất cập chất lượng báo cáo tài chính, ảnh hưởng tới lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, cần phải có sửa đổi Chính vậy, quy định mới, Bộ Tài yêu cầu báo cáo tài năm công ty đại chúng phải kiểm toán tổ chức kiểm toán độc lập đủ điều kiện hành nghề theo quy định Bộ Tài (điều Thông tư 38 yêu cầu kiểm toán chấp 15 thuận), đồng thời hướng dẫn chi tiết yêu cầu thuyết minh báo cáo tài Báo cáo tài năm phải công bố toàn văn (bao gồm báo cáo kiểm toán) số báo có phạm vi phát hành toàn quốc phương tiện công bố thông tin Ủy ban chứng khoán Nhà nước, sở giao dịch chứng khoán, đồng thời ghi rõ địa liên kết tới trang thông tin điện tử đăng tải toàn văn báo cáo tài địa cung cấp báo cáo tài để nhà đầu tư tham khảo Thông tư 38/2007/TT-BTC yêu cầu đăng tải báo chí phương tiện công bố thông tin báo cáo tài năm tóm tắt công ty đại chúng tổ chức niêm yết không yêu cầu đăng tải ý kiến kiểm toán báo cáo tài Thực tế triển khai cho thấy việc đăng tải chưa đáp ứng yêu cầu nhà đầu tư việc hiểu cách xác đầy đủ tình hình tài doanh nghiệp Riêng tổ chức niêm yết, yêu cầu báo cáo tài bán niên (sáu tháng đầu năm) phải soát xét tổ chức kiểm toán chấp thuận theo quy định Chuẩn mực kiểm toán số 910 (trước không yêu cầu kiểm toán) Báo cáo tài quý phải lưu trữ 10 năm để nhà đầu tư tham khảo (trước yêu cầu 12 tháng) Ngoài ra, Thông tư bổ sung trường hợp tổ chức niêm yết phải công bố thông tin bất thường số kiện thực tế áp dụng cần thiết phải có quy định bổ sung như: nghị đại hội đồng cổ đông hội đồng quản trị liên quan đến vấn đề tăng, giảm vốn điều lệ; góp vốn có giá trị từ mười phần trăm (10%) trở lên tổng tài sản tổ chức niêm yết vào tổ chức khác; góp vốn có giá trị từ năm mươi phần trăm (50%) trở lên tổng vốn công ty nhận vốn góp; có 16 kiện có ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuất, kinh doanh tình hình quản trị tổ chức niêm yết; giá cổ phiếu tăng trần giảm sàn năm (5) phiên liên tiếp mà không theo xu hướng chung thị trường giá cổ phiếu niêm yết tăng trần giảm sàn từ mười (10) phiên liên tiếp trở lên; trường hợp họp đại hội đồng cổ đông bất thường Bổ sung quy định tổ chức niêm yết phải công bố đầy đủ toàn tài liệu họp đại hội đồng cổ đông thường niên dự thảo nghị vấn đề chương trình họp trang thông tin điện tử đồng thời với việc gửi thông báo cho cổ đông trước khai mạc họp đại hội cổ đông chậm bảy (7) ngày làm việc Bổ sung quy định công bố thông tin liên quan đến ngày đăng ký cuối thực quyền cho cổ đông hữu công bố thông tin liên quan đến quản trị công ty để đảm bảo tốt quyền lợi nhà đầu tư trách nhiệm tổ chức niêm yết liên quan tới việc tuân thủ quy định pháp luật quản trị công ty Bổ sung quy định việc công bố thông tin giao dịch cổ phiếu cổ đông lớn (tổ chức, cá nhân, nhóm người có liên quan nắm giữ từ 5% trở lên số cổ phiếu có quyền biểu công ty đại chúng phải báo cáo sở hữu cổ đông lớn) cho phù hợp với Luật Chứng khoán hành bổ sung quy định công bố thông tin giao dịch cổ phiếu cổ đông sáng lập thời gian bị hạn chế chuyển nhượng theo quy định Luật Doanh nghiệp để đảm bảo tính công khai minh bạch thị trường Bổ sung quy định công ty đại chúng phải công bố thông tin việc chào bán chứng khoán tiến độ sử dụng vốn thu từ đợt chào bán chứng khoán công chúng nhằm đảm bảo cho nhà đầu tư giám sát chặt chẽ việc sử dụng vốn huy động 17 Đối với việc công bố thông tin định kỳ công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, bổ sung quy định hàng quý, công ty chứng khoán phải công bố thông tin danh mục giá loại chứng khoán chưa niêm yết mà công ty làm môi giới giao dịch vòng 10 ngày đầu tháng trang thông tin điện tử ấn phẩm công ty Đối với việc công bố thông tin quỹ đại chúng, bổ sung công bố thông tin ngày đăng ký cuối thực quyền cho nhà đầu tư hữu công bố thông tin giao dịch chứng quỹ đối tượng có liên quan Thị trường chứng khoán nước ta có xu hướng phát triển nhanh, thời gian tới hoàn thành việc cổ phần hoá nhiều doanh nghiệp Nhà nước lớn Do vậy, để thị trường phát triển minh bạch, hiệu quả, việc hoàn thiện sách pháp lý liên quan, việc tham khảo kinh nghiệm nước có thị trường chứng khoán phát triển góp phần làm tăng tính hiệu công tác quản lý thị trường Với doanh nghiệp niêm yết cần tăng cường tính công khai minh bạch việc công bố thông tin chất lượng quản trị công ty Và yêu cầu quan trọng phải thực thi tốt quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, đó, đặc biệt ý đến chuẩn mực quốc tế kế toán kiểm toán doanh nghiệp 18 Nguồn tài liệu tham khảo 1.Giáo trình thị trường chứng khoán- UBCKNN - NXB 2002 2.www.tinnhanhchungkhoan.com.vn 3.www.vneconomy.com.vn 4.www.ssc.com.vn 19 Đề tài :Tính minh bạch công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam 20 [...]... việc công bố thông tin định kỳ của công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, bổ sung quy định hàng quý, công ty chứng khoán phải công bố thông tin về danh mục và giá các loại chứng khoán chưa niêm yết mà công ty làm môi giới giao dịch trong vòng 10 ngày đầu tháng tiếp theo trên trang thông tin điện tử và các ấn phẩm của công ty Đối với việc công bố thông tin về quỹ đại chúng, bổ sung công bố thông tin. .. các công ty đầu tư chứng khoán công bố thông tin của doanh nghiệp niêm yết thì các Trung tâm Giao dịch Chứng khoán cũng phải công bố thông tin và công khai hoá các thông tin thông qua các phương tiện thông tin của mình Ngày 15/1/2010, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 09/2010/TT-BTC hướng dẫn về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, thay thế Thông tư 38/2007/TT-BTC Thông tư có hiệu lực sau... định hiện nay, tính minh bạch của thị trường chứng khoán nước ta được nhìn nhận theo ba nội dung: Quy định của pháp luật về công bố thông tin; Chế độ kế toán , kiểm toán trên thị trường chứng khoán; Quản trị công ty và trách nhiệm công bố thông tin của các doanh nghiệp Hiện nay, hệ thống pháp luật liên quan đến vấn đề minh bạch hoá thông tin trên thị trường chứng khoán như Luật Kế toán, Pháp luật về... vực đầu tư Trong trường hợp doanh nghiệp vi phạm các quy định về công bố thông tin, thì căn cứ vào kết luận điều tra của Ủy ban thẩm tra, sẽ đưa ra mức xử phạt nhẹ nhất là thông báo trong nội bộ ngành, cảnh báo và phạt tiền, nặng nhất là cấm doanh nghiệp tham gia thị trường chứng khoán 2.Một số biện pháp nâng cao tính minh bạch trong công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam Theo quy định... bạch trên thị trường chứng khoán Việt Nam 12 1.Kinh nghiệm giám sát của một số quốc gia trong vấn đề nâng cao tính minh bạch trên thị trường chứng khoán Một trong những yêu cầu quan trọng để thị trường chứng khoán hoạt động có hiệu quả, bảo đảm quyền và lợi ích của nhà đầu tư là thị trường phải minh bạch, trong đó minh bạch thông tin là yếu tố được các cơ quan quản lý và các nhà đầu tư quan tâm Thực. .. nghiệm của các nước có thị trường chứng khoán phát triển sẽ góp phần làm tăng tính hiệu quả trong công tác quản lý thị trường Với các doanh nghiệp niêm yết cần tăng cường tính công khai minh bạch trong việc công bố thông tin cũng như chất lượng quản trị công ty Và một yêu cầu quan trọng là phải thực thi tốt quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ,... với Luật Chứng khoán hiện hành và bổ sung quy định về công bố thông tin về giao dịch cổ phiếu của cổ đông sáng lập trong thời gian bị hạn chế chuyển nhượng theo quy định của Luật Doanh nghiệp để đảm bảo tính công khai minh bạch của thị trường Bổ sung quy định công ty đại chúng phải công bố thông tin về việc chào bán chứng khoán và tiến độ sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán chứng khoán ra công chúng... Luật Chứng khoán được xây dựng dựa trên các nguyên 14 tắc của thị trường là trung thực và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, bảo đảm cho thị trường hoạt động công bằng, hiệu quả, minh bạch và giảm thiểu rủi ro Về việc thực thi các quy định minh bạch hoá thị trường chứng khoán tại nước ta, Trưởng ban Quản lý phát hành, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Nguyễn Thế Thọ cho biết: Ngoài yêu cầu các công ty đầu tư chứng. .. minh bạch cho thị trường chứng khoán chính là biện pháp để cơ quan quản lý thực hiện mục tiêu xây dựng niềm tin cho nhà đầu tư, cũng như tạo dựng niềm tin cho các công ty đại chúng niêm yết trên thị trường chứng khoán Theo Phó tổng thư ký Cơ quan quản lý các thị trường tài chính Pháp Brunzo Gizard, bản cáo bạch của doanh nghiệp là yếu tố quan trọng để bảo đảm cho sự minh bạch về thông tin Tại các nước... tra toàn bộ các thông tin liên quan đến doanh nghiệp mới niêm yết trên thị trường chứng khoán Việc phát hành bản chính và bản tóm tắt về tình hình hoạt động của doanh nghiệp phải được niêm yết trên báo chí có chỉ định và phải công bố trên mạng Internet Các doanh nghiệp cũng được yêu cầu phải công bố thông tin liên tục hoặc đột xuất nếu doanh nghiệp có những thay đổi về quản lý, về thị trường hay thay ... bạch công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam ,cũng giải pháp nâng cao tính minh bạch thị trường ,tiểu luận bao gồm chương chính: Chương 1 :Thực trạng công bố thông tin thị trường chứng khoán. .. dịch Chứng khoán phải công bố thông tin công khai hoá thông tin thông qua phương tiện thông tin Ngày 15/1/2010, Bộ Tài ban hành Thông tư số 09/2010/TT-BTC hướng dẫn công bố thông tin thị trường chứng. .. Chương 1 :Thực trạng công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam 1.Tổng quan vai trò công bố thông tin Minh bạch thông tin nhân tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán phát triển Với tư