Để giúp sinh viên có thể nắm bắt trên bình diện khái quát cũng như đối vớitừng vấn đề chuyên sâu và cập nhật các kiến thức mới, cách tiếp cận mới của mônhọc, trên cơ sở nghiên cứu các tà
Trang 1LỜI NÓI ĐẦU
“Tài chính quốc tế” là môn học được đưa vào giảng dạy tại Học viện Tài
chính từ khóa 36 đến nay Môn học có phạm vi rộng, liên quan đến nhiều đối tượngkhác nhau, chứa đựng các nội dung nghiệp vụ phong phú, phức tạp và còn mới mẻ
ở Việt Nam
Để giúp sinh viên có thể nắm bắt trên bình diện khái quát cũng như đối vớitừng vấn đề chuyên sâu và cập nhật các kiến thức mới, cách tiếp cận mới của mônhọc, trên cơ sở nghiên cứu các tài liệu hiện có trong và ngoài nước, kết hợp vớikinh nghiệm giảng dạy trong thời gian qua, các thầy cô giáo bộ môn Tài chính
Quốc tế đã tiến hành biên soạn lần thứ 2 cuốn “Hệ thống câu hỏi và bài tập Tài chính Quốc tế” Đây là tài liệu cần thiết, song song với cuốn giáo trình “Tài chính Quốc tế” mà tất cả các sinh viên khi học môn Tài chính Quốc tế cần dùng đến.
Tập thể tác giả tham gia biên soạn cuốn tài liệu này gồm có:
1 PGS.TS Nguyễn Thị Minh Tâm, chủ biên, biên soạn Chương 6 vàChương 8
2 Th.s Lương Thị Ánh Hoa biên soạn Chương 1 và Chương 4
3 Th.s Cao Phương Thảo biên soạn Chương 2
4 Th.s Vũ Việt Ninh biên soạn Chương 3
5 Th.s Trần Phương Mai biên soạn Chương 5
6 CN Bùi Thị Nguyệt Dung biên soạn Chương 7
Do những hạn chế về thời gian và nhận thức, cuốn tài liệu không tránh khỏinhững điểm thiếu sót Tập thể tác giả mong nhận được nhiều ý kiến đóng góp đểcuốn tài liệu luôn được bổ sung và hoàn thiện, phục vụ ngày càng tốt hơn cho côngtác giảng dạy của các thầy cô giáo cũng như quá trình học tập của sinh viên
Trang 2Chương 1 TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
1 Phân tích những điều kiện cần thiết để Tài chính Quốc tế xuất hiện và tồn tại.Trên cơ sở đó, hãy dự báo xu thế hoạt động tài chính quốc tế ở Việt Nam trong thờigian tới
2 Hãy trình bầy các đặc điểm của tài chính quốc tế Cho ví dụ chứng minh
3 Trình bầy các yếu tố cấu thành của tài chính quốc tế Cho ví dụ chứng minh
4 Trình bầy về các chủ thể tham gia hoạt động tài chính quốc tế Liên hệ thựctiễn Việt Nam
5 Tại sao nói tài chính quốc tế tạo cơ hộị thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hộicủa các quốc gia Liên hệ với thực tế Việt Nam
6 Tại sao nói tài chính quốc tế là yếu tố tích cực thúc đẩy quá trình hội nhậpquốc tế và toàn cầu hóa Liên hệ thực tế Việt Nam
Chương 2
Trang 3TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ
I/ CÂU HỎI LÝ THUYẾT
1 Hệ thống tiền tệ quốc tế là gì? Phân tích các yếu tố cơ bản cấu thành nên hệthống tiền tệ quốc tế
2 Tại sao nói hệ thống tiền tệ quốc tế là một phạm trù lịch sử? Lấy dẫn chứngminh họa
3 Phân tích bản chất của tỷ giá hối đoái ?
4 Hãy cho biết các phương pháp chủ yếu được sử dụng để xác định tỷ giá hốiđoái? Ưu, nhược điểm của từng phương pháp
5 Tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng của những nhân tố nào? Phân tích các nhân
9 Phân loại tỷ giá hối đoái
10 Ở Việt Nam hiện nay đang thực hiện chế độ tỷ giá hối đoái nào? Phân tích
ưu, nhược điểm của chế độ tỷ giá hối đoái này
11 Chính sách tỷ giá hối đoái là gì? Hãy cho biết mục tiêu và ý nghĩa của chínhsách tỷ giá hối đoái?
12 Cán cân thanh toán quốc tế là gì? Phân tích vai trò của cán cân thanh toánquốc tế đối với nền kinh tế
13 Cán cân thanh toán quốc tế bao gồm những hạng mục nào? Hãy cho biếtcácgiao dịch/nội dung chủ yếu được trình bày trong các hạng mục
14 Nêu các nguyên tắc xác lập cán cân thanh toán quốc tế Cho ví dụ minh họa
Trang 4II/ BÀI TẬP
Câu 1: Đầu năm N, tỷ giá USD/JPY = 102,27 Trong năm, tỷ lệ lạm phát tương
ứng của Hoa Kỳ và Nhật Bản lần lượt là 4% và 2,5%.Giả sử các yếu tố khác khôngđổi, hãy xác định tỷ giá hối đoái USD/JPY vào thời điểm cuối năm
Câu 2: Một ngân hàng kinh doanh ngoại hối đưa ra bảng tỷ giá như sau:
- Khách hàng bán EUR lấy JPY
Câu 3: Đầu phiên giao dịch ngày 1/8/N, ngân hàng X đã niêm yết tỷ giá như sau:
USD/CHF = 0,9070/20
USD/SGD = 1,2510/90
USD/HKD = 7,7510/60
Một khách hàng muốn thực hiện giao dịch với ngân hàng
a Nếu ngân hàng bán USD nhận CHF với kỳ vọng thu lợi 0,0004CHF/USD thìngân hàng sẽ đưa ra tỷ giá là bao nhiêu?
b Nếu ngân hàng mua USD thanh toán bằng SGD với kỳ vọng thu lợi 0,0006SGD/USD thì ngân hàng sẽ đưa ra tỷ giá là bao nhiêu?
c Nếu ngân hàng bán SGD nhận HKD với kỳ vọng thu lợi 0,0002SGD/HKDthì ngân hàng sẽ đưa ra tỷ giá là bao nhiêu? Nếu khách hàng chấp nhận mức tỷ giá
đó thì số đối khoản HKD sẽ là bao nhiêu?
Trang 5d Nếu ngân hàng mua CHF, thanh toán bằng SGD thì tỷ giá mà ngân hàng đưa
ra là bao nhiêu? Nếu khách hàng chấp nhận tỷ giá đó và muốn bán 1000000 CHFthì số đối khoản là bao nhiêu?
Câu 4 : Xác định thu nhập của doanh nghiệp hoặc nhà đầu tư trong các trường hợp
sau :
a Một doanh nghiệp xuất nhập khẩu của Việt Nam thu được 250.000 EUR từviệc xuất khẩu hàng sang Đức Xác định thu nhập theo USD của doanh nghiệp biếtEUR/USD = 1,3280/20
b Doanh nghiệp A có khoản thu 100.000 USD từ xuất khẩu hàng hóa sang Mỹ.Xác định thu nhập theo EUR của doanh nghiệp biết USD/EUR = 0,6030/70
c Một nhà đầu tư Anh sau 3 tháng nữa sẽ có một khoản thu nhập 20 000GBP.Xác định thu nhập theo USD của nhà đầu tư biết GBP/USD = 1,8120/70
Câu 5: Ngân hàng công bố các tỷ giá như sau:
USD/VND = 21.180/20
GBP/USD = 1,6700/80
Yêu cầu: Xác định tỷ giá GBP/VND
Câu 6: Tại trung tâm giao dịch hối đoái của ngân hàng X, ngày 1/9/N vừa qua, có
một số thông tin như sau:
USD/VND = 20.940/60; GBP/USD = 1,7350/55; EUR/USD = 1,2350/56;USD/SGD = 1,2460/65; GBP/HKD = 12,3200/15; SGD/JPY = 74,5000/50;CAD/VND = 19.640/80
Yêu cầu: Tính số tiền mà khách hàng nhận được hoặc phải trả trong các trường hợp
Trang 6Câu 7: Tại trung tâm giao dịch hối đoái của ngân hàng X, ngày 1/9/N vừa qua, có
một số thông tin như sau:
USD/VND = 20.950/80; GBP /USD = 1,7245/49; EUR/USD = 1,3310/15;EUR/SGD = 1,6440/44; GBP/HKD = 12,0220/60; SGD/JPY = 74,60/90;AUD/VND = 16.560/80
Yêu cầu: Tính số tiền mà khách hàng nhận được hoặc phải trả trong các trường hợp
Câu 8: Sáu tháng đầu năm N, có các thông tin được phán ánh tại Ngân hàng Trung
Ương như sau:
- Cán cân vãng lai: Dư nợ 1 tỷ USD
- Cán cân vốn và tài chính: Dư có 1,8 tỷ USD
- Cán cân bù đắp chính thức: Dư nợ 1 tỷ USD
Yêu cầu: Xác định số dư trong hạng mục lỗi và sai sót.
Câu 9: Vào năm N, có một số thông tin như sau
- Tổng kim ngạch nhập khẩu: 25 tỷ USD
- Tổng kim ngạch xuất khẩu: 18 tỷ USD
- ODA giải ngân được 2 tỷ USD
- FDI thực hiện được 3,5 tỷ USD
Trong đó, nhập khẩu máy móc thiết bị từ vốn ODA là 1 tỷ USD, nhập khẩu nguyênvật liệu, máy móc thiết bị từ vốn FDI là 2 tỷ USD
- Vay của quỹ tiền tệ quốc tế IMF: 2 tỷ USD
- Nhận quà bằng hiện vật từ nước ngoài: 500 triệu USD
- Phần sai sót không đáng kể
Trang 7Yêu cầu: Xác định cán cân bù đắp chính thức cuối năm N là tăng hay giảm dự trữ
ngoại tệ
Chương 3 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
I/ CÂU HỎI LÝ THUYẾT
Trang 81 Hãy phân tích các nguyên nhân chủ yếu dẫn tới sự ra đời của thị trường tàichính quốc tế?
2 Hãy trình bày các chủ thể tham gia vào thị trường hối đoái quốc tế và mụcđích tham gia của từng chủ thể? Liên hệ với thị trường ngoại hối của Việt Nam
3 So sánh nghiệp vụ ký quỹ trong giao dịch kỳ hạn và giao dịch tương lai?
4 So sánh nghiệp vụ giao ngay và nghiệp vụ kỳ hạn?
5 So sánh nghiệp vụ kỳ hạn và nghiệp vụ tương lai?
6 So sánh nghiệp vụ kỳ hạn và nghiệp vụ quyền chọn?
7 Trình bầy các đặc trưng cơ bản của thị trường trái phiếu quốc tế?
8 Phân tích sự khác biệt cơ bản giữa thị trường trái phiếu nước ngoài và thịtrường trái phiếu Châu Âu?
9 So sánh thị trường chào bán công khai và thị trường chào bán không côngkhai?
10 Phân tích các đặc trưng của thị trường cổ phiếu quốc tế?
II/ BÀI TẬP
Câu 1: Ngày 9/6/N, tại ngân hàng A có niêm yết như sau:
- Tỷ giá giao ngay JPY/VND = 200,92/218,83;
SGD/VND = 16.722,56/16.770,21;
Mức Swap 1 tháng (JPY/VND) là 28/37;
Mức Swap 1 tháng (SGD/VND) là 86/61
Yêu cầu: Hãy tính tỷ giá kỳ hạn 1 tháng của JPY/VND và SGD/VND?
Câu 2: Ngày 15/6/N, tại ngân hàng A có niêm yết như sau:
- Tỷ giá trao ngay: AUD/HKD = 7,0865/15
- Lãi suất AUD: 3% - 5%/ năm;
- Lãi suất HKD: 2% - 4%/ năm
Yêu cầu: Hãy xác định tỷ giá kỳ hạn 1 tháng của AUD/HKD?
Trang 9Câu 3: Ngày 1/7/N, một khách hàng ký với ngân hàng A một Hợp đồng kỳ hạn
mua 1.000.000 EUR bằng VND với nội dung như sau:
- Lãi suất trung bình năm của EUR là 0,5% - 2%;
- Lãi suất trung bình năm của VND là 8% - 12%
Yêu cầu: Hãy cho biết tỷ giá hợp đồng là bao nhiêu? Lỗ (lãi) của khách hàng như
thế nào nếu tại thời điểm hợp đồng đáo hạn, tỷ giá giao ngay trên thị trường là: a) EUR/VND = 28.940/000;
b) EUR/VND = 29.200/67;
c) EUR/VND = 29.450/00
Câu 4: Ngày 1/8/N, một khách hàng ký với ngân hàng A một Hợp đồng kỳ hạn bán
1.000.000 USD lấy VND với nội dung như sau:
- Tỷ giá hợp đồng là tỷ giá kỳ hạn được xác định theo lý thuyết ngang bằng lãisuất;
- Thời hạn hợp đồng là 90 ngày;
- Tỷ giá giao ngay tại thời điểm hiện tại trên thị trường: USD/ VND =21.180/30;
- Lãi suất trung bình năm của USD là 1% - 3%;
- Lãi suất trung bình năm của VND là 7% - 9%
Yêu cầu: Hãy cho biết tỷ giá hợp đồng là bao nhiêu? Lỗ (lãi) của khách hàng như
thế nào nếu tại thời điểm hợp đồng đáo hạn, tỷ giá giao ngay trên thị trường là a) USD/VND = 21.000/50;
b) USD/VND = 21.390/50;
Trang 10c) USD/VND = 21.500/50.
Câu 5: Ngày 15/7/N, tại ngân hàng A có niêm yết như sau:
- Tỷ giá trao ngay: CHF/HKD = 8,3742/02
- Lãi suất đồng CHF: 3% - 5%/ năm;
- Lãi suất đồng HKD: 8% - 12%/ năm
Yêu cầu: Hãy xác định mức Swap 3 tháng và tỷ giá kỳ hạn 3 tháng của CHF/HKD?
Câu 6: Ngày 1/8/N, doanh nghiệp X có 100.000CHF từ thu xuất khẩu Hiện tại
doanh nghiệp cần USD để kinh doanh Sau 3 tháng nữa, doanh nghiệp lại cần100.000 CHF để thanh toán tiền hàng nhập khẩu Doanh nghiệp này đã ký hợpđồng với ngân hàng A để thực hiện hoán đổi tiền tệ Vào 1/8/N, tại ngân hàng A cóniêm yết như sau:
- Tỷ giá trao ngay: CHF/USD = 1,0856/02;
- Lãi suất đồng CHF: 1,5% - 3%/năm;
- Lãi suất đồng USD: 4% - 5%/năm
Yêu cầu: Hãy xác định chi phí mà doanh nghiệp X phải trả cho nghiệp vụ hoán đổi
này
Câu 7: Một nhà nhập khẩu của Việt Nam sau 3 tháng nữa sẽ phải thanh toán
500.000 GBP tiền hàng nhập khẩu Dự đoán tỷ giá GBP/USD có thể sẽ tăng nên
nhà nhập khẩu đó đã ký với ngân hàng một Hợp đồng Quyền chọn mua
500.000GBP bằng VND theo những nội dung sau:
- Tỷ giá hợp đồng là tỷ giá kỳ hạn mua được xác định theo Lý thuyết cân bằnglãi suất;
- Thời hạn hợp đồng: 90 ngày;
- Hình thức quyền chọn: Kiểu Mỹ;
- Phí quyền chọn: 100VND/GBP;
- Tỷ giá giao ngay hiện tại: GBP/VND = 35.450/10;
- Lãi suất của GBP là 1,5% - 3%/năm, VND là 9% - 12%/năm
Trang 11Yêu cầu :
1 Hãy cho biết tỷ giá hợp đồng là bao nhiêu?
2 Tại thời điểm đáo hạn của hợp đồng, nhà nhập khẩu có thực hiện hợp đồng haykhông và lãi (lỗ) của nhà nhập khẩu như thế nào nếu tỷ giá giao ngay tại thời điểm
đó của GBP/VND trên thị trường là:
a) GBP/VND = 35.800/50
b) GBP/VND = 36.400/39
c) GBP/VND = 36.800/50
3 Minh họa bằng đồ thị
Câu 8: Một nhà nhập khẩu của Mỹ sau 3 tháng nữa sẽ nhận được 800.000 EUR
tiền hàng xuất khẩu sang Pháp Dự đoán tỷ giá EUR/USD có thể sẽ giảm trong 3
tháng tới nên nhà xuất khẩu đó đã ký với ngân hàng một Hợp đồng Quyền chọn
bán 800.000 EUR lấy USD theo những nội dung sau:
- Tỷ giá hợp đồng là tỷ giá kỳ hạn mua được xác định theo Lý thuyết cân bằnglãi suất;
- Thời hạn hợp đồng: 90 ngày;
- Hình thức quyền chọn: Kiểu Mỹ;
- Phí quyền chọn: 0,005 USD/EUR;
- Tỷ giá giao ngay hiện tại: EUR/USD = 1,3275/25;
- Lãi suất của EUR là 1,5% và 3%/năm; USD là 2,5% và 4%/năm
Yêu cầu:
1 Hãy cho biết tỷ giá hợp đồng là bao nhiêu?
2 Tại thời điểm đáo hạn của hợp đồng, nhà xuất khẩu có thực hiện hợp đồng haykhông và lãi (lỗ) của nhà xuất khẩu như thế nào nếu tỷ giá giao ngay tại thời điểm
đó của GBP/VND trên thị trường là:
a) EUR/USD = 1,3110/50
b) EUR/USD = 1,3230/80
Trang 12c) EUR/USD = 1,3300/50
3 Minh họa bằng đồ thị
Câu 9: Vào sáng ngày 1/1/N, một nhà đầu tư ký một hợp đồng tương lai mua USD
bằng EUR với Sở giao dịch tương lai Các thông tin được cho như sau:
- Tỷ giá mở cửa ngày 1/3/N: 0,7450/00;
- Mức ký quỹ ban đầu: 4% tổng giá trị hợp đồng;
- Hạn mức duy trì tài khoản ký quỹ: 75% mức ký quỹ ban đầu
Sở giao dịch ghi nhận được một số thông tin về tỷ giá trên thị trường như sau:
Giả sử, tài khoản ký quỹ chỉ được rút một lần vào ngày đáo hạn
Yêu cầu: Hãy xác định:
a/ Lãi (lỗ) của nhà đầu tư tại mỗi mức tỷ giá và hợp đồng tương lai
b/ Thời điểm khách hàng nhận được yêu cầu ký quỹ bổ sung
Câu 10: Ngày 1/1/N, một nhà đầu tư ký một hợp đồng tương lai bán USD lấy EUR
với Sở giao dịch tương lai Các thông tin được cho như sau:
- Thời gian đáo hạn: Thứ Tư, ngày 18/6/N;
- Tỷ giá mở cửa ngày 1/1/N: 0,7480/00;
- Mức ký quỹ ban đầu: 4% tổng giá trị hợp đồng;
Trang 13- Hạn mức duy trì tài khoản ký quỹ: 75% mức ký quỹ ban đầu.
Sở giao dịch ghi được nhận một số thông tin về giá trên thị trường như sau:
a/ Lãi (lỗ) của nhà đầu tư tại mỗi mức tỷ giá và hợp đồng tương lai
b/ Thời điểm khách hàng nhận được yêu cầu ký quỹ bổ sung
Chương 4 THANH TOÁN QUỐC TẾ
1 Thế nào là thanh toán quốc tế? Đặc điểm của hoạt động thanh toán quốc tế.Cho ví dụ
2 So sánh thanh toán mậu dịch và thanh toán phi mậu dịch Liên hệ thực tế
Trang 143 Phân biệt hối phiếu và kỳ phiếu Công cụ nào được sử dụng chủ yếu trongthanh toán quốc tế?
4 Trình bày quy trình thanh toán theo phương thức chuyển tiền và chỉ ra ưunhược điểm của phương thức này
5 Trình bày quy trình thanh toán theo phương thức nhờ thu và chỉ ra ưu nhượcđiểm của phương thức này
6 Trình bày quy trình thanh toán theo phương thức thư tín dụng và chỉ ra ưunhược điểm của phương thức này
7 So sánh phương thức thanh toán nhờ thu trơn và nhờ thu kèm chứng từ
8 Trình bày quy trình thực hiện phương thức chuyển tiền, phương thức nhờ thu
và phương thức thư tín dụng Trong các phương thức đó, phương thức đó phươngthức nào được sử dụng nhiều nhất hiện nay? Phương thức nào chứa đựng nhiều rủi
ro nhất đối với các ngân hàng thương mại? Phương thức nào chứa đựng nhiều rủi
ro nhất đối với các nhà kinh doanh xuất nhập khẩu? Tại sao?
Chương 5 ĐẦU TƯ QUỐC TẾ VÀ TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA
I/ CÂU HỎI LÝ THUYẾT
1 Hãy cho biết khái niệm về đầu tư quốc tế So sánh đầu tư quốc tế và đầu tưnội địa
2 Phân tích các động cơ thúc đẩy đầu tư quốc tế của các tổ chức kinh tế
Trang 153 Phân tích khái niệm, bản chất và các đặc điểm cơ bản của đầu tư trực tiếpquốc tế
4 Hiện nay có những hình thức đầu tư trực tiếp nước ngoài nào? Liên hệ vớiViệt Nam
5 Hãy cho biết vai trò tích cực và những tác động tiêu cực có thể có của FDI.Liên hệ thực tế với Việt Nam
6 Đặc điểm của dự án FDI? Hãy cho biết chu trình của một dự án FDI gồmnhững nội dung cơ bản nào
7 So sánh đầu tư quốc tế trực tiếp và đầu tư quốc tế gián tiếp
8 So sánh hình thức đầu tư chứng khoán quốc tế và hình thức tín dụng quốc tế
9 Thế nào là công ty đa quốc gia? Trình bày đặc điểm hoạt động của công ty
đa quốc gia
10 Hãy cho biết các phương thức chu chuyển vốn của công ty đa quốc gia
11 Hãy cho biết các dạng chuyển giá và nguyên tắc xác định giá chuyển nhượnghàng hóa của các công ty con trong một MNCs
II/ BÀI TẬP
Câu 1: Công ty Kelly & Murphy của Mỹ dự định vay một khoản vốn trị giá
4.000.000 USD thời gian 1 năm Công ty đứng trước 3 lựa chọn:
Vay USD từ ngân hàngWell Fargo (Mỹ) lãi suất 7%/năm;
Vay GBP từ ngân hàng NationalWestminstor (Anh), lãi suất 12%/năm;
Vay JPY từ Tokomoru Credit Bank (Nhật), lãi suất 4%/năm
Kelly & Murphy dự tính 1 năm sau GBP giảm 4% so với USD, JPY tăng 2%
so với USD
Yêu cầu: Xác định công ty nên vay vốn từ ngân hàng nào?
Câu 2: Một công ty Mỹ cần vay 10 triệu USD với thời hạn 1 năm Lãi suất vay vốn
bằng USD là 8%/năm Nếu vay bằng EUR thì lãi suất là 6%/năm và vay bằng JPYlãi suất là 3%/năm