Hoạch định ngân sách vốn phần dự án mở rộng

Hoạch định ngân sách vốn phần dự án mở rộng

GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ ĐỐI NGOẠI KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH MÔN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Chủ đề 4: HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN PHẦN: DỰ ÁN MỞ RỘNG NHÓM 1 / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng HOẠCH ĐỊNH DÒNG TIỀN Như biết cách tốt để tạo tài sản đầu tư Có thể nói khái niệm đầu tư không xa lạ (đầu tư hi sinh giá trị chắn để đổi lấy giá trị không chắn tương lai).Trong hội đầu tư, CFO phải nhìn định đầu tư làm tăng giá trị doanh nghiệp cao nhất, để đưa định đắn cần phải hoạch định ngân sách vốn cách xác 1.Các khái niệm phần HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN 1.1 Hoạch định ngân sách vốn(capital budgeting): Hoạch định gì? Hoạch định trình xác định mục tiêu tổ chức phương thức tốt để đạt mục tiêu Như vậy, công tác kế hoạch theo nghĩa phải bao gồm đồng thời hai trình xác định mục tiêu ( cần phải làm ), xác định đường đạt đến mục tiêu ( làm nào?) Ngân sách gì?? • Theo Managing budgets stephen brookson Ngân sách kế hoạch hoạt động tương lai Ngân sách diễn đạt theo nhiều cách, thường mô tả toàn trình kinh doanh ngôn ngữ tài thước nhằm định lượng hoạt động cuả tổ chức Ngân sách thuyết minh kế hoạch tài chuẩn bị trước cho giai đoạn tới • Theo budgeting for better performance xuất năm 2003 Ngân sách : kế hoạch hành động lượng hóa chuẩn bị cho thời gian cụ thể Hoạch định ngân sách vốn trình hoạch định đầu tư mà dòng tiền phát sinh dài năm Hay hoạch định ngân sách vốn trình lập kế hoạch tình hình sử dụng vốn dài hạn, sử dụng để xác định giá trị tạo dự án đầu tư mua máy móc mới, thay máy móc, nhà máy mới, sản phẩm mới, dự án nghiên cứu phát triển tương lai VD 1: doanh nghiệp A có nhiều kế hoạch đầu tư đầu tư mua trang thiết bị máy móc cho sản xuất, đầu tu bất động sản, đầu tư trang thiết bị văn phòng…, việc lập kế hoạch cho việc sử dụng vốn dài hạn đầu tư vào dự án cho hợp lý, tạo giá trị cho doanh nghiệp hoạch định ngân sách vốn 1.2 Chi tiêu vốn ( capital expenditure) Chi tiêu vốn chi phí tiền mặt dự kiến tạo dòng tiện ích tiện lợi tương lai (kéo dài năm) / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Chi tiêu vốn phát sinh doanh nghiệp bỏ tiền đầu tư cho dự án Ví dụ mua tài sản cố định làm tăng giá trị tài sản cố định có nâng cấp tài sản, công trình công nghiệp, thiết bị nhằm trì tăng phạm vi hoạt động Các chi phí bao gồm tất thứ từ sửa chữa mái nhà để xây dựng nhà máy Có nhiều loại chi phí khác xếp loại chi tiêu vốn đánh giá cách dùng hệ thống mô hình hoạch định ngân sách vốn, bao gồm:  Mua thiết bị mới, bất động sản hay tòa nhà để mở rộng sản phẩm hay ngành dịch vụ có bước vào lĩnh vực kinh doanh  Thay tài sản cố định có máy khoan nén chẳng hạn  Chi phí cho chiến dịch quảng cáo  Chi phí cho chương trình nghiên cứu phát triển  Các đầu tư vào việc gia tăng thường xuyên mức hàng tồn kho hay khoản phải thu mục tiêu  Các đầu tư vào việc giáo dục huấn luyện nhân viên  Lựa chọn trái phiếu có lãi suất thấp thay cho trái phiếu cũ  Phân tích thuê tài sản so với mua tài sản  Thẩm định xác nhập hợp Cần phân biệt chi tiêu vốn với chi tiêu bình thường, tức chi tiêu dự kiến tạo lợi ích tiền mặt thời gian năm đến, thời hạn năm cho trừ trường hợp đặc biệt Chi tiêu hoạt động chi tiêu xảy trình hoạt động bình thường doanh nghiệp, thông thường, chi tiêu hoạt động bình thường chi phí bán hàng chi phí quản lí.Ví dụ, doanh nghiệp phải trả tiền thuê văn phòng, tiền thuế, chi phí tiền lương bảo hiểm Các chi tiêu vốn quan trọng doanh nghiệp, chúng đòi hỏi chi phí tiền mặt lớn chúng có tác động dài hạn thành doanh nghiệp Các chi tiêu vốn doanh nghiệp tác động đến khả sinh lợi tương lai doanh nghiệp nói chung hai nhân tố nhằm xác định chủ yêu hướng hoạt động tương lai doanh nghiệp cách ấn định doanh nghiệp sản xuất sản phẩm nào, cần phải thâm nhập vào thị trường nào, đặt sở sản xuất địa phương sử dụng loại công nghệ 1.3 Suất chiết khấu hay Chi phí sử dụng vốn ( cost of capital) Vốn tiền nhân tố cần thiết để doanh nghiệp tiến hành trình sản xuất-kinh doanh, nhân tố khác, muốn sử dụng vốn doanh nghiệp phải tốn chi phí / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Vậy, Chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp định nghĩa chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp đó, doanh nghiệp phải trả cho việc sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp (từ nợ vay, vốn cổ phần…) Nó gọi tỷ suất sinh lợi đòi hỏi (required rate of return), định rõ tỷ suất sinh lợi tối thiểu cần thiết mà nhà đầu tư doanh nghiệp đòi hỏi, tỷ suất sinh lợi tối thiểu mà doanh nghiệp phải đạt từ đầu tư Chi phí sử dụng vốn khái niệm tài quan trọng mục tiêu chủ yếu doanh nghiệp tối đa hóa giá trị doanh nghiệp hay nói cách khác tối đa hóa giá trị tài sản cổ đông Để thực mục đích này, doanh nghiệp phải chọn dự án đầu tư có tỷ suất lợi nhuận cao chi phí sử dụng vốn phù hợp cho dự án.Vì lý đó, ta xem chi phí sử dụng vốn tương ứng cho dự án rào cản trình hoạch định ngân sách vốn đầu tư Một dự án muốn chấp nhận phải tạo tỷ suất sinh lợi cao chi phí sử dụng vốn.Chi phí sử dụng vốn sử dụng chủ yếu cho việc thiết lập ngân sách vốn đầu tư Suất chiết khấu chi phí hội vốn đầu tư, công ty phải trả đầu tư vào dự án.Suất chiết khấu chi phí sử dụng vốn xác định thị trường vốn phụ thuộc vào rủi ro dự án Một dự án đầu tư nhiều phận vốn khác nhau, có tỷ trọng chi phí khác Bảng tóm tắt nguồn vốn sử dụng đầu tư dự án Nguồn vốn +Nợ vay ( vay dài hạn ngân hàng phát hành trái phiếu) Vốn chủ sở hữu +Lợi nhuận giữ lại +Cổ phần ưu đãi +Cổ phần thường Tỷ trọng (%) Wd Chi phí (%) Kd Ws Wp We Ks Kp Ke Thỉnh thoảng số sách có ký hiệu khác chi phí sử dụng vốn r hay R ( Rd,Rp,Re,Rs) k hay K (Kd,kp,Ke,Ks) 2.NGUYÊN LÝ CƠ BẢN CHO VIỆC HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN Theo lý thuyết kinh tế, doanh nghiệp nên hoạt động điểm mà chi phí biên tế đơn vị sản lượng tăng thêm với lợi nhuận biên tế đạt từ sản lượng đó.Theo nguyên tắc nguyên tắc tối đa hóa lợi nhuận áp dụng cho định dự thảo ngân sách vốn.Trong ý nghĩa này, thu nhập biên tế doanh nghiệp tỷ suất sinh lợi đạt từ đầu tư chi phí biên tế định nghĩa chi phí sử dụng vốn biên tế (WMCC) doanh ngiệp, tức là, chi phí tăng vốn Chi phí sử dụng vốn biên tế (WMCC) chi phí để huy động thêm đồng vốn quy mô ngân sách cho đầu tư gia tăng Nói cách khác, chi phí sử dụng vốn biên tế chi phí sử dụng vốn bình quân cho đồng vốn tăng thêm.Các nhà quản trị tài quan tâm đến chi phí sử dụng vốn biên tế thích hợp với định / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng VD 2: Doanh nghiệp cổ phần A kinh doanh bánh kẹo dự định mở rộng quy mô sản xuất, doanh nghiệp A cần huy động thêm cách phát hành 100 cổ phần ưu đãi với lãi suất 13% Chi phí sử dụng vốn tăng thêm là: 100 x 13%=13$ Vậy, 13$ chi phí sử dụng vốn tăng thêm tăng đầu tư, chi phí sử dụng vốn biên tế / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Như hình, ta thấy rằng, dự án A đòi hỏi khoản đầu tư triệu đô dự kiến làm phát sinh tỷ suất sinh lợi 24% Dự án B đòi hỏi chi phí triệu đô la dự kiến phát sinh tỷ suất sinh lợi 22% vv Các dự án xếp theo thứ tự giảm dần theo tỷ suất sinh lợi chúng, với thừa nhận không doanh nghiệp có nguồn cung bất tận dự án mang đến tỷ suất sinh lợi dự kiến cao.Sơ đồ dự án gọi đường hội đầu tư ( Investment opportunity curve – IOC) Điển hình doanh nghiệp đầu tư vào dự án tốt ( dự án A), đến dự án Đồ thị WMCC tượng trưng cho chi phí sử dụng vốn biên tế doanh nghiệp Chi phí sử dụng vốn biên tế (WMCC) chi phí sử dụng vốn bình quân doanh nghiệp gắn liền với đồng tài trợ tăng thêm.VÀ chi phí sử dụng vốn nguồn tài trợ nợ vay, cổ phần ưu đãi cổ phần thường gia tăng nên WMCC hàm đồng biến tăng theo qui mô tổng nguồn tài trợ tăng thêm.Sự gia tăng chi phí nguồn tài trợ thành phần kết cùa nghiên cứu lý thuyết lận thực tiễn cho qui mô nguồn tài trợ bắt đầu vượt điểm giới hạn xác định rủi ro người cung cấp nguồn tài trợ gia tăng Rủi ro gia tăng để đáp ứng lại không chắn gia tăng hệ mà dự án đầu tư tài trợ nguồn tài trợ tăng thêm này.Do đó, nhà cung cấp phải yêu cầu tỳ suất sinh lợi cao bù đắp rủi ro gia tăng qui mô nguồn tài trợ lớn xảy Vì thế, ta thấy rằng.Doanh nghiệp nên thực dự án A, B, C, D, E lợi nhuận dự kiến từ mội dự án cáo chi phí sử dụng vốn biên tế doanh nghiệp / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng 3.QUÁ TRÌNH HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN • Đưa đề xuất dự án đầu tư vốn • Ước tính dòng tiền • Thẩm định khả chọn lựa chọn dự án để thực • Xem xét thành dự án sau thực phương thức đánh giá thành dự án sau sau dự án kết thúc 3.1 Các dự án đề xuất đầu tư Các ý tưởng đầu tư vốn đến từ nhiều nguồn, nội từ bên doanh nghiệp.Các đề xuất xuất phát từ cấp tổ chức - từ công nhân xí nghiệp hội đồng quản trị Hầu hết doanh nghiệp cỡ lớn vừa phân bố trách nhiệm nhận dạng phân tích cá chi tiêu vốn đến nhóm tham mưu cụ thể Các nhóm gồm nhóm kế toán chi phí, kỹ sư công nghệ, nghiên cứu thị trường, nghiên cứu phát triển quy hoạch doanh nghiệp Trong hầu hết doanh nghiệp, thủ tục có hệ thống thường lập để hỗ trợ bước tìm kiếm phân tích Ví dụ, nhiều doanh nghiệp cung cấp biểu mẫu chi tiết mà người đề xuất chi tiêu vốn phải hoàn tất Các biểu mẫu thường đòi hỏi thông tin chi phí ban đầu dự án, doanh thu dự kiến phát sinh tác động dự án chi phí hoạt động chung doanh nghiệp Các kiện sau chuyển đến hay nhóm chuyên viên cao cấp doanh nghiệp xem xét xem xét để chấp nhận hay từ chối dự án Nơi mà đề xuất chuyển đến để xem xét thường tùy thuộc vào việc dự án phân loại Các đề xuất dự án đầu tư thường có bước: 3.1.1 Bước 1: thiết lập mục tiêu Các nhà quản trị thường đặt mục tiêu cụ thể tỷ suất sinh lợi, tốc độ tăng trưởng quy mô vốn định Tuy nhiên mục tiêu hết tối đa hóa tài sản cổ đông; tối đa hóa tài sản cổ đông (định hướng) có mối quan hệ chặt chẽ với mức tăng trưởng, tỷ suất sinh lợi… (cụ thể) 3.1.2 Bước 2: đánh giá môi trường Đây trình nhấn mạnh vào hội thách thức mà doanh nghiệp phải đối mặt tác động nhân tố khách quan Các yếu tố xem xét: tổng quan kinh tế, xã hội, sách nhà nước, thay đổi triển vọng tăng trưởng ngành 3.1.3 Bước 3: Đánh giá thân doanh nghiệp Nhà quản trị phải phân tích điểm mạnh điểm yếu doanh nghiệp, phân tích dựa lợi cạnh tranh sản phẩm già thành Ngoài phân tích máy điều hành văn hóa doanh nghiệp / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Các loại dự án đầu tư Trong hoạt động doanh nghiệp, nhà quản lý, đặc biệt giám đốc tài chính, thường phải định đầu tư vào dự án nói chung đầu tư vào tài sản cố định nói riêng Dựa vào mục đích, dự án đầu tư vốn phân loại thành: • Dự án đầu tư tài sản cố định VD3: • Dự án thay nhằm trì hoạt động sản xuất kinh doanh cắt giảm chi phí Nếu sản phẩm trở nên lỗi thời theo thời gian, nhà máy, tài sản, thiết bi quy trình sản xuất Việc sử dụng thường xuyên làm hoạt động nhà máy lâu năm trở nên tốn chi phí bảo trì cao thời gan ngừng việc nhiều Hơn việc triển khai công nghệ làm cho thiết bị trở nên lỗi thời mặt kinh tế Các yếu tố tạo nên hội cho nhà đầu tư tiết giảm chi phí, bao gồm việc thay máy móc thiết bị cũ máy móc, thiết bị mới, suất cao VD4: doanh nghiệp A kinh doanh sản xuất bánh kẹo, sử dụng dây chuyền sản xuất có thời gian sử dụng ước tính 10 năm, khấu hao năm Dây chuyền sản xuất cũ, suất thấp, thương xuyên phải ngừng làm việc , làm tăng chi phí Doanh nghiệp dự định bán dây chuyền cũ thay dây chuyền nhằm tăng suất, chất lượng sản phẩm…,qua làm giảm hi phí, tăng khả cạnh tranh • Dự án mở rộng sản phẩm: doanh nghiệp sản xuất sản phẩm đặc thù có mức cầu dự kiến gia tăng năm đến Nếu sở sản xuất doanh nghiệp không đủ để đáp ứng mức cầu này, nên triển khai đề xuất nhằm tăng xuất doanh nghiệp dự án gọi dự án mở rộng sản phẩm có Do hầu hết sản phẩm có cuối trở thành lỗi thời, tăng trưởng doanh nghiệp tùy thuộc vào việc triển khai tiếp thị sản phẩm Điều đưa đến việc phát sinh đề xuất đầu tư vào nghiên cứu phát triển, đầu tư nghiên cứu thị trường, đầu tư tiếp thị thử sản phẩm, đầu tư vào nhà máy, tài sản thiết bị dự án gọi dự án mở rộng sản phâm VD5: nhu cầu nước giải khát dự kiến tăng năm tới,doanh nghiệp A kinh doanh sản xuất nước giải khát dự kiến mở rộng sản xuất, theo điều tra thị trường, doanh nghiệp nghiên cứu sản xuất nước giải khát cho người ăn kiêng Nhưng sở sản xuất doanh nghiệp không đủ đáp ứng nhu cầu sản xuất, doanh nghiệp A mở rộng sở đầu tư thêm dây chuyền sản xuất cho dự án • Các dự án phát sinh để đáp ứng yêu cầu pháp lý, tiêu chuẩn sức khỏe an toàn: tham gia sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải tuân theo quy định pháp luật sức khỏe, môi trường, an toàn lao động ,bao gồm đề xuất đầu tư cho thiết bị kiểm soát ô nhiễm, thông gió phòng cháy… / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng VD6:doanh nghiệp A kinh doanh sản xuất bánh kẹo, thực dự án máy móc thiết bị sản suất, doanh nghiệp phải thực dự án thiết bị kiểm soát ô nhiễm hệ thống xử lí rác thải, nước thải… theo quy định pháp luật VD 7: Doanh nghiệp Bethlehem Steel muốn xây dựng nhà máy thép Cleveland Quyết định phụ thuộc vào việc đầu tư cho số thiết bị chống ô nhiễm theo đòi hỏi luật pháp quốc gia hay địa phương khác Như vậy, định đầu tư phải tổng chi phí nhà máy, bao gồm thiết bị chống ô nhiễm, không riêng máy móc thiết bị hoạt động Dựa vào mối quan hệ, dự án phân chia thành: • Dự án độc lập, dự án mà việc chấp nhận hay bác bỏ dự án không ảnh hưởng đến dự án khác xem xét VD 8: doanh nghiệp A kinh doanh nhiều lĩnh vực, xem xét hai dự án : đầu tư bất động sản(A) đầu tư máy móc thiết bị sản xất cho sản phẩm mới(B), giả định doanh nghiệp không bị giới hạn ngân sách vốn doanh nghiệp thực dự án không ảnh hưởng đến dự án khác • Dự án phụ thuộc, dự án phụ thuộc nhau, thực lúc với Các dự án phụ thuộc lẫn nhau, dòng tiền dự án bị thay đổi định chấp nhận hay từ chối dự án dự án thứ phụ thuộc vào dự án thứ hai VD9: Một doanh nghiêp dự định đầu tư vào dự án sản xuất sản phẩm dược(A), thực dự án, doanh nghiệp bắt buộc phải tiến hành dự án môi trường, vệ sinh(B) theo quy định pháp luật cho dự án A….nếu thực A, doanh nghiệp phải đồng thời thực B, k thực hiên A B bị hủy bỏ • Dự án loại trừ nhau, dự án chấp nhận đồng thời, nghĩa chọn số dự án mà Hai dự án loại trừ đồng nghĩa với việc lựa chọn dự án không lựa chọn dự án VD 10:doanh nghiệp A có dự án đầu tư máy móc thiết bị, mỹ, nhật, doanh nghiệp chọn lựa dự án / 44 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng 3.2 Ước tính dòng tiền 3.2.1 Dòng tiền lợi nhuận Dòng tiền bảng dự toán thu chi suốt thời gian tuổi thọ dự án, bao gồm khoản thực thu (dòng tiền vào) thực chi (dòng tiền ra) dự án tính theo năm Quy ước ghi nhận dòng tiền vào dòng tiền dự án xác định thời điểm cuối năm Nói chung, dòng tiền toàn khỏan thực thu thực chi qua năm súôt thời gian họat động dự án Dòng tiền chia thành: • Dòng tiền (Outflows)- dòng tiền hình thành từ khoản chi qua năm cho dự án Thông thường, dòng tiền tập trung vào năm đầu dự án nên thường gọi chi đầu tư ban đầu (initial outlay) không loại trừ khả chi đầu tư dàn trải phát sinh năm sau Mặt khác, nên nhớ dòng tiền bao gồm chi phí liên quan đến đầu tư tài sản cố định mà kể chi đầu tư tài sản lưu động để dự án vào họat động • Dòng tiền vào (inflows) – dòng tiền hình thành từ khỏan thu qua năm dự án Dòng tiền vào bắt đầu hình thành dự án vào họat động chấm dứt kết thúc dự án • Dòng tiền ròng (net cash flows- NCF) – dòng tiền hình thành từ chênh lệch hay phần lại sau lấy dòng tiền vào trừ cho dòng tiền • Dòng tiền tự ( free cash flows) – dòng tiền hình thành từ dòng tiền ròng sau loại trừ phần chi đầu tư tăng thêm tài sản, kể tài sản cố định lẫn tài sản lưu động Dòng tiền tự dòng tiển xác định sau sử dụng để xác đinh tiêu đánh giá dự án Phân biệt dòng tiền với lợi nhuận Như nói, dòng tiền xem thu nhập ròng tiền thời điểm dự án Dòng tiền thể vận động (thu vào, chi ra) tiền tệ dự án đầu tư cuối chênh lệch số lượng tiền nhận chi dự án Ta thấy rằng, chất dòng tiền thực chất “ thu nhập ròng tiền” Thực chất, khoản thực thu khoản thực chi đối trừ lẫn Do đó, ta nói rằng: • Lợi nhuận phản ánh hiệu họat động dự án phản ánh thu nhập chi phí không tiền(chi phí khấu hao) nên không xác • Dòng tiền phản ánh tất khỏan tiền thực thu thực chi nên phản ánh xác • • Đánh giá dự án dựa dòng tiền vì: Phản ánh xác hiệu tài thực dự án Đảm bảo nguyên tắc tiền tệ có giá trị theo thời gian 10 / 44 10 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Khách hàng Chúng 500 tờ khảo sát yếu khách hàng (trong có 20% CBCNV,50% sinh viên,25% học sinh,5% yếu tố khác ) công ty,10 trường đại học THPT :đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh,Đại học Y dược ,Học viện Hành Chính ,Đại học Sài Gòn… Và số địa điểm khác địa bàn có số liệu yếu tố khách hàng quan tâm tần suất quán café sau: Trong điều kiện Samby có không gian riêng cho người muốn yên tĩnh đọc sách,xem báo hay đơn giản nói chuyện,không gian riêng cho buổi tụ tập bạn bè không gian riêng cho cặp uyên ương với gu âm nhạc khác nhau,cách bày trí khác - Đặc biệt với cách thức pha coffee đặc biệt –với số liệu thu thập trên,chúng ta có niềm tin thu hút số lượng khách hàng đông đảo thành công Nhà cung cấp Nhà cung cấp đóng vai trò quan trọng tạo nên thành công quán, việc tạo quan hệ tốt với nhà cung cấp chất lượng có thuận lợi lớn Qua trình tìm kiếm chọn lọc nhà cung cấp : Công ty Trung Nguyên Lí lại chọn Trung Nguyên nhà cung cấp chính: - Thương hiệu Cà phê Trung Nguyên biết đến khắp 63 tỉnh, thành nước, đồng thời có mặt 40 quốc gia vùng lãnh thổ giới - Trung Nguyên tạo nên công thức cà phê đặc biệt giới: nguyên liệu tốt + công nghệ cao + bí phương Đông + quan điểm cà phê - Về nguyên liệu, Trung Nguyên chọn lọc vùng nguyên liệu ngon giới: Hạt cà phê Robusta Buôn Ma Thuột tiếng Việt Nam, cà phê Ethiopia (được đánh giá ngon giới với vị mạnh mẽ, đậm đà hương vị cà phê nguyên gốc) ; Hạt Arabica (thơm ngon đầy quyến rũ vùng đất Jamaica); thương hiệu tiếng cà phê xuất hàng đầu giới Brazil… Lựa chọn Trung Nguyên nhà cung cấp đảm bảo cho hương vị café quán qua pha chế đạt hương vị thơm ngon, độc đáo, hấp dẫn khách hàng IV - Xây dựng mô hình quán cafe: Ý tưởng đề xuất: Khách hàng mục tiêu mà quán hướng tới sinh viên doanh nhân nhóm tuổi 18-35 tuổi Tuy nhiên số lớn đối thủ cạnh tranh lớn nên quán định vị hình ảnh thiết kế độc đáo hương vị sản phẩm lôi cuốn, phong cách phục vụ chuyên nghiệp thân thiện Ở TPHCM có nhiều mô hình quán café 30 / 44 30 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng số lượng quán có âm hưởng nhẹ nhàng, trầm lắng hạn chế- mô hình muốn hướng tới Trong sống xô bồ, cạnh tranh, làm việc đầy căng thẳng, người hướng tới không gian yên tĩnh để suy ngẫm, thư giãn, tìm kiếm niềm vui nhẹ nhàng bên người thân, bạn bè quán café xây dựng sở đáp ứng nhu cầu Quán chia làm khu vực gắn với thể loại nhạc theo sở thích thực khách Mới bước vào quán khu vực nhạc nhẹ, trang trí phù hợp với phong cách teen - động, không gian hoàn toàn phù hợp cho gặp gỡ bạn bè Đi thẳng lên cầu thang dừng chân tầng khu vực nhạc Trịnh bình nhẹ nhàng, không gian nghệ thuật hài hòa-sang trọng thích hợp cho giới doanh nhân bàn chuyện kinh doanh muốn tìm không gian yên tĩnh để trò chuyện hay suy ngẫm thư giãn với đầu sách, tranh đậm tính nghệ thuật … Và quán không gian nhạc ngoại trữ tình – nơi thăng hoa tình ca bất hủ giới Đặc biệt quán có “collection” khách hàng 29 nhật ký để lưu giữ hỉ nộ ố nhân gian Bạn làm thơ, trổ tài vẽ quán, hay để lại dòng nước mắt tình yêu không thành, tiếng cười vui vẻ buổi sinh nhật… 31 / 44 31 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Chiến lược phát triển a Chiến lược giá Theo nghiên cứu thị trường ,chúng định mức giá sản phẩm quán từ 15000- 30.000.Đây mức giá phù hợp với túi tiền khách hàng phù hợp với tiêu chí quán : giá phải bảo đảm chất lượng Menu : Món ĐVT Giá Coffee nóng Tách 18.000 Coffee đá Ly 20.000 Coffee sữa nóng Tách 22.000 Coffee sữa đá Ly 25.000 Coffee Kem Ly 30.000 Coffee Ruhm Ly 20.000 Bạc xỉu Ly 22.000 Cam Ly 17.000 Nho Ly 25.000 Dâu Ly 22.000 Bưởi Ly 15.000 Dưa hấu Ly 20.000 Cà rốt Ly 15.000 Dừa Ly 17.000 Kem Ý ( đủ mùi vị) Ly 25.000 Mi tôm trứng Tô 15.000 Mì ôpla Phần 17.000 Nui xào bò Dĩa 25.000 Phở Tô 23.000 I.Đồ uống II Nước ép III.Thức ăn nhanh 32 / 44 32 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng b Chiến lược marketing • Phát tờ rơi quảng cáo tới trường DH, trung học, công ty ngư_i trung niên khu vực xung quanh dó (1000 tờ rơi phát tháng đầu )Mỗi tờ rơi giảm 10% cho ly, không cộng gộp với • Trong tuân đầu khai trương khách hàng giảm giá 20% tuần cho tât sản phẩm • Quảng cáo facebook,yahoo….Đây hình thức quảng cáo hiệu qủa cao,tốn chi phí Hoạch định dòng tiền 3.1.Đầu tư ban đầu: Chúng kí hợp đồng thuê quán café sẵn có năm sửa chữa lại theo phong cách riêng quán với tiền thuê mặt 12triệu/ tháng, yêu cầu trả trước tháng, sau giá thuê tăng 7%/ năm STT 10 11 Hạng mục Sơn trang trí Đèn cóc Bồn rửa chén Trần giả thạch cao Vòi nước sàn giả gỗ Giấy dán tường Đèn quang Bảng hiệu,hộp đèn Cây cảnh Hệ thống điện Tổng CHI PHÍ THUÊ, SỬA CHỮA QUÁN SL ĐVT đơn Giá 1200,000 thùng 55,000 24 1350,000 150,000 100 m 89,000 200,000 100 m 65,000 72 m2 160,000 1,200,000 260,000 500,000 33 / 44 33 / 44 Thành tiền 1200,000 1320,000 1350,000 15,000,000 356,000 20,000,000 4,680,000 480,000 1,200,000 1,560,000 500,000 47,646,000 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Để quán vào hoạt động trước hết cần đầu tư vào số trang thiết bị, công cụ, dụng cụ sau: STT 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8 2.9 2.10 2.11 2.12 2.13 2.14 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15 3.16 BẢNG TÍNH CHI PHÍ ĐẦU TƯ BAN ĐẦU Hạng mục đầu tư SL ĐVT Giá Thành tiền Bộ Bàn, Ghế 200,000 3,000,000 Bàn nhỏ 15 440,000 880,000 Bàn lớn 4,000,000 4,000,000 Bàn nv 120,000 3,600,000 Ghế đơn 30 230,000 1,380,000 Ghế băng 55,000 110,000 Ghế NV 12,970,000 Tổng Trang thiết bị 5,200,000 15,600,000 Điều hòa 8,000,000 8,000,000 Tủ lạnh lớn 850,000 850,000 Máy ép 9,000,000 9,000,000 Loa+amly 360,000 2,160,000 Kệ sách 57,000 342,000 Bình nước 140,000 280,000 Bình nấu nước sôi ấm 147,000 294,000 BÌnh giữ nhiệt 5,000,000 5,000,000 Máy tính tiền 4,000,000 4,000,000 Dàn máy vi tính 1,500,000 Thiết bị internet,lắp đặt 8,000,000 8,000,000 TV 32 inch TOSIBA Kệ đựng ly 1,300,000 2,600,000 Đế nến 43,000 258,000 Tổng 57,884,000 Vật Dụng 7,000 420,000 Ly đá 60 15,800 395,000 Ly café 25 17,000 340,000 Ly sinh tố 20 21,900 438,000 Ly kem 20 39,000 585,000 Tách café 15 13,200 198,000 Dĩa lót tách 15 12,300 123,000 Dĩa nhỏ 10 19,000 190,000 Dĩa trung 10 3,100 62,000 Thìa ăn 20 21,900 87,600 Thìa khuấy gói 3,000 60,000 Đũa 20 đôi 28,800 576,000 Tô 20 60,000 240,000 Phin lớn 9,600 144,000 Phin nhỏ 15 2,500 275,000 Đế lót ly 110 Nến 180 4,000 720,000 34 / 44 34 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng 3.17 Khay 3.18 Cuốn Menu Tổng Tranh nhỏ Tranh lớn áo đồng phục Sách Khác Tổng Tổng cộng 10 Cuốn 12 50 bức 100,900 89,000 120,000 270,000 80,000 30,000 302,700 890,000 6,046,300 1,080,000 1,350,000 960,000 1,500,000 2,000,000 6,890,000 83,790,300 3.2.Hoạch định chi phí hoạt động: * Chi phí thuê nhân công Sơ đồ tổ chức: Chủ sỡ hữu Quản lí Bảo vệ 2Nhân NV pha viênchế phục vụ Quán dự kiến thuê : - quản lí với sách lương 3.4triệu/ tháng - nhân viên bán thời gian ( làm ca, ca nhân viên), lương trung bình 1triệu/NV, không tính thâm niên lao động bán thời gian làm việc không ổn định - nhân viên pha chế - bảo vệ -Đặc biệt,sau năm quán lại tăng 5% lương lần 35 / 44 35 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Đvị : 1000đ Chi phí thuê nhân công (Tháng) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm S Thành Hạng mục L lg tiền NV quản lý 3,400 40,800 40,800 42,840 42,840 44,982 44,982 47,721.1 Nv phục vụ bán thời gian 1,400 151,200 151,200 158,760 158,760 166,698 166,698 175,032.9 NV pha chế 2,000 48,000 48,000 50,400 50,400 52,920 52,920 55,566 NV bảo vệ 1,300 31,200 31,200 32,760 34,398 41,262 34,398 36,117.9 Tổng 271,200 271,200 284,740 284,760 298,998 298,998 313,947.9 Quán mở cửa 12 tháng/ năm 36 / 44 36 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng * Chi phí điện, nước: Bảng giá điện(đơn vị : đồng) 0-50KW 600 51-100KW 1,004 101-150KW 1,214 151-200KW 1,594 201-300KW 1,722 301-400KW 1,844 401 trở lên 1,890 Bảng giá nước( đồng/ m3) 12000 Dự kiến tháng quán tiêu thụ trung bình 550kw điện 50 m3 nước tháng tháng Hàng năm 860,700 10,328,400 600,000 7,200,000 Điện Nước * Chi phí nâng cấp, thay quán qua năm: Vào năm hoạt động năm thứ , quán thực thay toàn bàn ghế vật dụng( ly, tô…), trang trí lại hoàn toàn nhằm thay đổi phong cách tạo cảm giác lạ giữ chân thu hút khách hàng CHI PHÍ NÂNG CẤP QUÁN QUA CÁC NĂM KHOẢN MỤC BÀN GHẾ LY TÁCH+TÔ +ĐĨA TRANG TRÍ CÁC TRANG THIẾT BỊ CÁC CHI PHÍ KHÁC TỔNG 20.000.000 7.000.000 60.000.000 25.000.000 8.000.000 70.000.000 25.000.000 15.000.000 127.000.000 30.000.000 15.000.000 148.000.000 * Chi phí thuê nhà: Ban đầu đặt cọc trước tháng tiền thuê phí hoạt động năn tính tiền thuê tháng lại Dự kiến chi phí thuê nhà tăng 7%/ năm Năm Tổng 144,00 CHI PHÍ THUÊ NHÀ(đvị : 1000đ) 154,080 164,866 176,406 37 / 44 37 / 44 188,755 201,967 216,105 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng * Chi phí nguyên vật liệu: Để tính toán nguyên vật liệu cần thiết cần dựa vào doanh số bán năm Dự kiến vào mùa mưa nhu cầu giảm mùa nắng tính trung bình ngày năm1 số liệu bảng năm chưa nhiều khách hàng biết đến nên quán không hoạt động hết công suất: Năm 1: Doanh số bán trung bình ngày tháng Năm 10 11 12 Trung bình Số ly cà fê 71 64 58 55 58 55 42 42 55 45 51 55 54 Số ly nước ép 20 17 17 14 14 14 11 11 17 14 14 14 38 / 44 38 / 44 Số ly kem 13 13 10 10 7 5 7 Đồ ăn 13 10 10 7 10 5 7 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Để đáp ứng đủ nhu cầu, nguyên vật liệu cần mua sau: MỤC Café Đá Thơm Cà chua Cam Chanh Kiwi Chanh muối Bưởi Dưa hấu Kem(fa zới cafê) sữa Nho Dâu Ống hút kem Nước Mì ổ Mì Phở Trứng Cà chua Nui Thịt bò Hành Dầu ăn Tương ớt Đường Muối Tiêu Gia vị khác SL Đơn giá 20 38 34 34 3 11 13 33 10 15 17 38 60 2 20 10 1 1 Thành tiền 120.000 35.000 16.000 5.000 12.000 8.000 25.000 30.000 8.000 8.000 60.000 11.000 18.000 67.000 14.200 60.000 15.000 1.700 64.000 83.000 21.000 5.500 27.000 89.000 49.000 110.000 6.000 22.300 3.500 17.000 30.000 2.400.000 1.330.000 128.000 170.000 408.000 24.000 75.000 60.000 64.000 88.000 780.000 363.000 180.000 335.000 213.000 1.020.000 570.000 102.000 128.000 166.000 420.000 27.500 189.000 890.000 49.000 110.000 42.000 44.600 10.500 17.000 30.000 ĐVT /1LY kg bao kg kg kg kg kg hộp kg kg kg lon kg kg gói kg thùng ổ thùng thùng vỉ kg kg kg kg chai 1.5l chai kg gói kg 1017 597 136 411 987 58 181 145 77 160 496 692 348 811 22 4221 256 435 546 708 1792 117 806 3797 209 469 179 190 45 73 128 Đây nhu cầu nguyên, vật liệu tính đựa số bán trung bình ngày năm thứ Với dự báo tốc độ tăng trưởng hàng năm sau: TỐC ĐỌ TĂNG TRƯỞNG NĂM KHOẢN MỤC cà fê + nước ép kem + đồ ăn 8% 5% 11% 8% 15% 10% 8% 5% -1% -4% -7% -5% Bảng chi phí thức uống chi phí nguyên, vật liệu qua năm sau tính dựa bảng chi phí nêu tốc độ tăng trưởng dự báo, đồng thời hàng năm tốc độ tăng giá nguyên, vật liệu dự báo 5% 39 / 44 39 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng CHI PHÍ NGUYÊN VẬT LiỆU TRÊN THỨC UỐNG NĂM KHOẢN MỤC Cafê Nước ép Kem Thức ăn NĂM CAFE NUOC EP KEM DO AN TONG 3080 4190 5096 9593 83.306.000 94.469.000 24.441.000 18.092.000 33.576.000 159.415.000 27.717.000 19.946.000 37.017.000 179.149.000 3234 4400 5350 10073 3395 4619 5618 10576 3565 4850 5899 11105 3744 5093 6194 11660 3931 5348 6503 12244 CHI PHÍ NGUYÊN VẬT LiỆU 110.104.000 132.950.000 150.766.000 156.721.000 32.304.000 22.619.000 41.978.000 207.005.000 45.981.000 29.033.000 53.882.000 285.617.000 39.007.000 26.125.000 48.484.000 246.566.000 44.234.000 28.802.000 53.454.000 277.256.000 4127 5615 6828 12856 153.038.000 44.900 000 28.960.000 53.747.000 280.645.000 * Khấu hao Căn để tính khấu hao dựa tài sản đầu tư ban đầu qua năm để nâng cấp quán Các trang thiết bị khấu hao tuyến tính cố định7 năm, công cụ dụng cụ bàn ghế khấu hao tuyến tính cố định năm Sau bảng tổng hợp khấu hao qua năm dự án: Năm khấu hao 24.682.293 64.507.476 24.682.293 64.507.576 52.674.143 64.507.476 52.674.143 * Vốn luân chuyển: Quán dự tính trì mức tiền mặt hoạt động hàng năm 20.000.000 đồng 40 / 44 40 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng 3.3.Hoach định doanh thu Như trình bày dự báo doanh số năm sau: ĐVT:1000đ DOANH SỐ BÁN HÀNG NĂM TÀI CHÍNH THỨ Số ly cà fê Năm 10 11 12 Tổng cộng 2.059 1.856 1.682 1.595 1.682 1.595 1.218 1.218 1.595 1.305 1.479 1.595 Số ly nước ép 580 493 493 406 406 406 319 232 319 493 406 406 4.959 Đồ ăn Số ly kem 377 377 290 290 203 203 145 145 203 261 203 203 2.900 Thành tiền %doanh thu 62.002 11,52% 55.129 10,24% 50.257 9,33% 45.472 8,45% 45.298 8,41% 45.472 8,45% 33.147 6,16% 31.668 5,88% 42.253 7,85% 42.311 7,86% 41.644 7,73% 43.732 8,12% 538.385.00 100,00% 377 290 290 203 203 290 145 145 203 261 203 203 2.813 18.879 TỐC ĐỌ TĂNG TRƯỞNG NĂM KHOẢN MỤC cà fê + nước ép kem + đồ ăn 8% 5% 11% 8% 15% 10% 8% 5% -1% -4% ĐVT: 1000 Đồng 41 / 44 41 / 44 -7% -5% GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng Doanh thu qua năm chịu tác động tốc độ tăng trưởng đồng thời để bù đắp chi phí đầu vào gia tăng giá bán loại phẩm tăng 7%/năm: GIÁ BÁN Nuoc ep 17000 18000 19000 20000 21000 22000 24000 Ca phê 18000 19000 20000 21000 22000 24000 26000 kem 20000 21000 22000 24000 26000 28000 30000 Do an 20000 21000 22000 24000 26000 28000 30000 Bảng tính sau cho thấy doanh thu quán qua năm tài chính, dựa gia tăng giá bán gia thăng doanh sô bán hàng qua tốc độ tăng trưởng dự báo: DOANH SỐ BÁN HÀNG DỰ KiẾN số ly café mùa đông 60 65 72 số ly café mùa hè 70 76 84 97 số ly nước ép 15 16 18 21 104 22 103 22 số ly kem đồ ăn 10 10 11 11 11 11 12 12 83 89 13 88 13 13 13 96 21 82 12 12 DOANH THU 638.750.000 723.240.000 839.670.300 1.012.954.00 1.147.729.67 1.221.510.88 1.234.424.18 IV.Đánh giá tài IRR=55%, NPV =423.821.463, PI=3.8 Với IRR > 15% ,NPV > ta xét thấy dự án khả thi ,mặt khác với số PI = 3.8cho thấy tỉ lệ hoàn vốn cộng với lãi ròng 280% vốn đầu tư ban đầu.Đây số ấn tượng ,càng khẳng định nên đâu tư vào dự án Với lãi suất chiết khấu 15% ta có bảng sau Năm CF CF tích lũy PV PV tích lũy Năm CF CF tích lũy PV 34.825.523 34.825.523 30.283.063 30.283.063 135.721.078 483.021.822 67.477.362 75.835.523 110.661.044 57.342.550 87.625.613 322.876.484 805.898.306 139.588.414 14.001.711 124.662.755 9.206.352 96.831.965 338.224.531 1.144.122.837 127.151.129 42 / 44 42 / 44 222.637.989 347.300.744 127.293.993 224.125.958 PP=3,12=3 năm tháng 13 ngày DPP=3,43=3 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng PV tích lũy 291.603.320 431.191.734 558.342.863 năm5tháng5ngày Trong trường hợp doanh thu đạt 70%.80% 90% so với dự kiến ban đầu ảnh hưởng đến NPV sau : NPV 70% -440.580.678 80% -141.312.883 90% 157.964.913 100% 423.821.463 Qua ta thấy doanh thu ảnh hưởng lớn đến hiệu dự án.Một thay đổi nhỏ doanh thu làm cho kết dự án thấp 43 / 44 43 / 44 GPT_Dự án mở rộngGPT_Dự án mở rộng BẢNG TỔNG HỢP DÒNG TIỀN CỦA DỰ ÁN Năm ∆Dthu ∆CPhí HĐ ∆KH ∆OEBT Thuế ∆OEAT ∆KH ∆VLC tăng Đầu tư Thanh lý Tax lý NCF 638,750,000 600,543,400 24,682,293 13,524,307 3,381,077 10,143,230 24,682,293 723,240,000 630,357,400 24,682,293 68,200,307 17,050,077 51,150,230 24,682,293 20,000,000 131,436,300 DONG TiỀN HoẠT ĐỘNG 839,670,300 1,012,954,005 682,559,400 733,661,400 52,674,143 52,674,143 104,436,757 226,618,462 26,109,189 56,654,616 78,327,568 169,963,847 52,674,143 52,674,143 117,000,000 1,147,729,678 790,937,400 64,507,476 292,284,802 73,071,201 219,213,602 64,507,476 1,221,510,887 812,511,400 64,507,476 344,492,010 86,123,003 258,369,008 64,507,476 1,234,424,182 836,627,300 64,507,476 333,289,406 83,322,352 249,967,055 64,507,476 -20,000,000 148,000,000 50,000,000 -151,436,300 34,825,523 75,832,523 14,001,711 44 / 44 44 / 44 222,637,989 135,721,078 322,876,484 1,250,000 383,224,531 [...]... Nguyên tắc 3: Tất cả tác động gián tiếp của một dự án phải được xem xét khi đánh giá dòng tiền Khi dự án được thực hiện có thể làm tăng chi phí gián tiếp của doanh nghiệp, vì vậy chi phí gián tiếp tăng thêm này phải được tính toán xác định để đưa vào dòng tiền của dự án 15 / 44 15 / 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng • Vốn luân chuyển: Vốn luân chuyển là nhu cầu vốn dự án cần phải chi để tài trợ cho... 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng 4.DỰ ÁN ĐẦU TƯ MỞ RỘNG Một dự án đòi hỏi doanh nghiệp phải đầu tư vốn để tăng thêm tài sản nhằm mục đích gia tăng doanh số (hay giảm chi phí) được gọi là dự án đầu tư mở rộng VD, doanh nghiệp TLC Yogurt đã quyết định lợi dụng trào lưu luyện tập thể thao để mở một cơ sở thể thao kết hợp với cửa hàng chính bán sữa chua và thực phẩm sức khỏe Để thực hiện dự án, doanh...GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng • • • • • • Vì sao không thẩm định dự án dựa vào lợi nhuận? Trong phân tích tài chính dự án, chúng ta sử dụng dòng tiền chứ không sử dụng lợi nhuận như là cơ sở để đánh giá dự án, vì: Lợi nhuận không phản ánh chính xác thời điểm thu và chi tiền của dự án, vì vậy không phản ánh chính xác tổng lợi ích của dự án theo thời giá tiền tệ Doanh... lợi nhuận mang lại từ dự án bằng với dòng tiền mang lại từ dự án và đều bằng 420 triệu đồng Thế nhưng, vì tiền có giá trị theo thời gian và nếu chi phí cơ hội (tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của vốn bỏ ra) là 8% thì tổng lợi ích mang lại từ dự án tính trên cơ sở dòng tiền sẽ khác với tổng lợi ích mang lại từ dự án tính trên cơ sở lợi nhuận 12 / 44 12 / 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng • Xét trên cơ sở... Quán dự kiến thuê : - 1 quản lí với chính sách lương 3.4triệu/ tháng - 9 nhân viên bán thời gian ( làm 3 ca, mỗi ca 3 nhân viên), lương trung bình 1triệu/NV, không tính thâm niên do lao động bán thời gian làm việc không ổn định - 2 nhân viên pha chế - 2 bảo vệ -Đặc biệt,sau 2 năm quán lại tăng 5% lương một lần 35 / 44 35 / 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng Đvị : 1000đ Chi phí thuê nhân công (Tháng)... thời điểm này trở đi nếu dự án được thực hiện 16 / 44 16 / 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng 3.2.2.5 Nguyên tắc 5: Giá trị các tài sản sử dụng trong một dự án nên được tính theo các chi phí cơ hội của chúng Các chi phí cơ hôi của tài sản là dòng tiền mà các tài sản đó có thể tạo ra nếu chúng không được sử dụng trong dự án đang xem xét Khi tính chi phí cơ hội vào dòng tiền dự án, phải tính cơ hội phí... 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng của dự án làm tăng dòng tiền thuần trong năm đó, nếu tất cả các nhân tố khác không thay đổi Dĩ nhiên, không có kết quả thuế nào dẫn đến việc thu hồi vốn luân chuyển VD 19: Nhu cầu vốn luân chuyển ở năm bắt đầu sản xuất là 100 triệu đồng Sau đó, mỗi năm tổng nhu cầu vốn luân chuyển ước chừng bằng 10% doanh thu Vốn luân chuyển được thu về vào năm cuối Hãy xác định. .. dòng tiền dự kiến của một dự án cụ thể Sau một khoản đầu tư thuần ban đầu 100.000 đô la, dự án dự kiến phát sinh một luồng các dòng tiền thuần thu vào qua vòng đời dự kiến 5 năm là 50.000$ trong năm 1, 40.000$ trong năm 2, 30.000$ trong năm 3, 25.000$ trong năm 4, và 5.000$ trong năm 5 Loại dự án này được gọi là một dự án bình thường Bảng 9.2 Mô hình dòng tiền của các dự án không bình thường Dự án Năm... Trừ Vốn luân chuyển thuần tăng thêm 5.000 (∆NWC) Cộng giá trị còn lại sau thuế - 5.000 5.000 0 - - 22.000 - Bằng dòng tiền thuần (NCF) 19.500 22.535 34.463 14.400 27.546 - Có thể tóm lược các dòng tiền gắn với dự án cơ sở thể thao này như sau: Năm Đầu tư thuần và dòng tiền thuần 0 -$62.000 1 $14.400 2 $19.500 3 $27.546 4 $22.535 5 $34.463 25 / 44 25 / 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng DỰ ÁN MỞ RỘNG... tăng thêm trong đánh giá dự án là bất kỳ sự thay đổi nào trong dòng tiền của doanh nghiệp trong tương lai mà được coi là hệ quả trực tiếp của việc thực hiện dự án Đánh giá dòng tiền cho một dự án cụ thể là đánh giá dòng tiền dựa trên góc độ toàn bộ dòng tiền của doanh nghiệp sẽ bị tác động như thế nào nếu dự án được chấp nhận so với tác động khi dự án không được chấp nhận Vì vậy.nên dựa vào phân tích ... nên thực dự án A, B, C, D, E lợi nhuận dự kiến từ mội dự án cáo chi phí sử dụng vốn biên tế doanh nghiệp / 44 / 44 GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng 3.QUÁ TRÌNH HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN • Đưa... nhìn định đầu tư làm tăng giá trị doanh nghiệp cao nhất, để đưa định đắn cần phải hoạch định ngân sách vốn cách xác 1.Các khái niệm phần HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN 1.1 Hoạch định ngân sách vốn( capital... GPT _Dự án mở rộngGPT _Dự án mở rộng 4.DỰ ÁN ĐẦU TƯ MỞ RỘNG Một dự án đòi hỏi doanh nghiệp phải đầu tư vốn để tăng thêm tài sản nhằm mục đích gia tăng doanh số (hay giảm chi phí) gọi dự án đầu tư mở