LÃI SUẤT VÀ CON ĐƯỜNG TỰ DO HÓA LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM

TRNG I HC KINH T QUC DN VIN NGN HNG TI CHNH - - N L THUYT TI CHNH - TIN T ti: LI SUT V CON NG T DO HểA LI SUT VIT NAM Sinh viờn thc hin Mó s sinh viờn Lp Giỏo viờn hng dn : : : : H NI, 05/2012 MC LC CHNG 1: Lí LUN CHUNG V LI SUT V T DO HểA LI SUT Lói sut 1.1 Khỏi nim lói sut 1.2 C ch xỏc nh lói sut 1.2.1 Th trng 1.2.2 Chớnh sỏch tin t 1.3 Mi quan h gia lói sut v cỏc bin s kinh t v mụ 1.3.1 Lói sut vi u t 1.3.2 Lói sut vi tit kim v tiờu dựng 1.3.3 Lói sut vi ch s giỏ tiờu dựng 1.3.4 Lói sut vi t giỏ hi oỏi 1.3.5 Lói sut vi cu tin 1.4 Vai trũ ca lói sut nn kinh t th trng 1.4.1 Vai trũ ca lói sut di gúc vi mụ 1.4.2 Vai trũ ca lói sut di gúc v mụ T húa lói sut 2.1 Khỏi nim, bn cht v vai trũ ca t húa lói sut 2.1.1 Khỏi nim chung, bn cht v biu hin ca t húa lói sut 2.1.2 Vai trũ ca t húa lói sut nn kinh t th trng 2.2 iu kin tin hnh t húa lói sut 2.3 Bc i tin trỡnh t húa lói sut 2.4 Tỏc ng ca t húa lói sut CHNG 2: THC TRNG T DO HểA LI SUT VIT NAM Lói sut thi k thc thi c ch qun lý nn kinh t theo phng thc qun lý k hoch húa trung (trc nm 1988) Lói sut thi k nn kinh t bt u chuyn sang nn kinh t th trng nh hng xó hi ch ngha (t nm 1988 n nay) 2.1 C ch thc thi chớnh sỏch lói sut c nh (1989-5/1992) 2.2 C ch iu hnh khung lói sut (6/1992-1995) 2.3 C ch iu hnh lói sut trn (1996-7/2000) 2.4 C ch iu hnh lói sut c bn kốm biờn (8/2000-5/2002) 2.5 C ch lói sut tha thun (6/2002-4/2008) 2.6 C ch lói sut c bn (5/2008-2/2010) 2.7 C ch lói sut tha thun(3/2010-2/2011) 2.8 C ch lói sut trn(3/2011 n nay) Nhng iu kin khú khn thc hin t húa lói sut Vit Nam 3.1 V tỡnh hỡnh kinh t v mụ 3.2 V tỡnh hỡnh hot ng ca h thng ngõn hng thng mi v cỏc th ch ti chớnh trung gian khỏc 3.3 Ch cụng b thụng tin ti chớnh, ch k toỏn kim toỏn 3.4 Tỡnh hỡnh d tr ngoi t quc gia 3.5 Nng lc ti chớnh v kh nng toỏn CHNG 3: GII PHP NHM THC HIN T DO HểA LI SUT CA VIT NAM TRONG QU TRèNH HI NHP Trong ngn hn Trong di hn M U Lói sut l mt bin s kinh t cú ý ngha quan trng v nh hng ti hnh vi ca tt c mi ch th tham gia nn kinh t Xột di gúc kinh t vi mụ, lói sut chi phi hnh vi ca doanh nghip, cỏ nhõn, h gia ỡnh Xột di gúc kinh t v mụ, lói sut cú tỏc ng ti nhiu bin s kinh t v mụ khỏc nh u t, tiờu dựng, tit kim, lm phỏt, t giỏ hi oỏiDo ú, lói sut l mt cụng c c lc m Ngõn hng trung ng (NHT) s dng iu tit kinh t v mụ Mt chớnh sỏch lói sut ỳng n s cú tỏc dng thỳc y sn sut, lu thụng hng húa, thỳc y tng trng kinh t v ngc li chớnh sỏch lói sut i sai hng s nh hng nghiờm trng n nn kinh t Trong bi cnh nn kinh t cha n nh, cũn nhiu bin ng thỡ chớnh sỏch lói sut nh th no cho ỳng n cng c quan tõm nhiu hn Vi nh hng di hn l a lói sut thoỏt nhng mnh lnh hnh chớnh v t di s nh ot ca th trng vn,lch s nn kinh t Vit Nam ó chng kin cỏc giai on ca tin trỡnh t húa lói sut Sau õy, vi ti: LI SUT V CON NG T DO HểA LI SUT VIT NAM s mang li cỏi nhỡn tng quan nht v tin trỡnh tin ti t húa lói sut Vit Nam t trc thi k i mi( nm 1988) cho n Ni dung ti c chia lm chng: Chng 1: Lý lun chung v lói sut v t húa lói sut Ni dung ca chng cp ti nhng chung v mt lớ lun ca lói sut v t húa lói sut Chng ny tr li cho cõu hi quan trng nht l: Ti phi t húa lói sut? Chng 2: Thc trng t húa lói sut Vit Nam Ni dung ca chng l nhỡn li cỏc c ch iu hnh chớnh sỏch lói sut ca Vit Nam thi gian t trc thi kỡ i mi n Chng ny tr li cho cõu hi: Con ng tin ti t lói sut Vit Nam ó bt u t õu v din nh th no? Chng 3: Gii phỏp nhm thc hin t lói sut Vit Nam quỏ trỡnh hi nhp Chng nờu lờn mt s gii phỏp v nhng iu kin thc hin c ch t húa lói sut Vit Nam Chng cui tr li cho cõu hi: Lm th no t c mc tiờu t húa lói sut quỏ trỡnh hi nhp? Em xin chõn thnh cm thy giỏo ThS ng Ngc Biờn ó giỳp em thc hin ỏn ny Do hiu bit v kinh nghim phõn tớch cũn hn ch nờn ỏn khụng trỏnh khuyt im, em rt mong nhn c li gúp ý ca thy giỏo em cú th hon thin bi vit v thc hin nhng ti sau c tt hn Em xin chõn thnh cm n CHNG Lí LUN CHUNG V LI SUT V T DO HểA LI SUT 1.LI SUT 1.1 Khỏi nim lói sut Lói sut l giỏ c ca quyn s dng mt n v vay mt n v thi gian nht nh õy l loi giỏ c c bit, c hỡnh thnh trờn c s giỏ tr s dng ch khụng phi trờn c s giỏ tr Giỏ tr s dng ca khon vay l kh nng mang li li nhun cho ngi i vay s dng vay hot ng kinh doanh hoc mc tha mt hoc mt s nhu cu no ú ca ngi i vay Khỏc vi giỏ c hng húa, lói sut khụng c biu hin di dng s tuyt i m thng di dng t l phn trm (%) Lói sut cng c xem l t l sinh li m ngi ch s hu thu c t khon cho vay Trong thc t chỳng ta cng gp rt nhiu loi lói sut khỏc nh lói sut tớn dng thng mi, lói sut tớn dng ngõn hng, lói sut tin gi, lói sut tin vay, lói sut tỏi cp vn, lói sut liờn ngõn hang, lói sut c bn, lói sut tớn dng nh nc, lói sut tớn dng doanh nghip.Ngoi nu phõn bit theo giỏ tr thc ca lói sut thỡ cú hai loi l lói sut danh ngha v lói sut thc t.Ngoi cũn cú nhiu cỏch phõn loi lói sut khỏc nh theo cỏc o lng, theo bn cht hp ng ti chớnh S phõn bit cỏc loi lói sut ny da trờn s liờn quan n vai trũ cụng c ca chớnh sỏch tin t, ch s lm phỏt hoc k hn v ri ro ca mi loi chng khoỏn Tuy nhiờn mt iu quan trng l hu ht cỏc loi lói sut ny u din bin theo Vỡ vy, nu khụng ghi c th gỡ khỏc thỡ thut ng lói sut cp chuyờn ny mang ý ngha ph quỏt chung 1.2 C ch xỏc nh lói sut T nhng khỏi nim trờn v lói sut, ta cú th mụ hỡnh húa nhng yu t tham gia vo vic hỡnh thnh nờn lói sut nn kinh t Tài gián tiếp (NHTM) Lãi suất Ngời cho vay NHTƯ Ngời vay Tài trực tiếp Lãi suất Da vo mụ hỡnh chỳng ta thy cú nhõn t tham gia vo vic xỏc nh lói sut 1.2.1 Th trng : Thnh phn thuc nhúm ny gm : * Ngi cho vay : nhng ngi d tha * Ngi i vay : nhng ngi cn kinh doanh, tiờu dựng * Cỏc ngõn hng thng mi v t chc ti chớnh trung gian: nhng ch th tham gia vo th trng ti chớnh, hot ng tớn dng, huy ng cho vay nhm mc ớch kinh doanh thu li nhun H cú nhng vai trũ, v trớ, li th m ti chớnh trc tip khụng cú c Nhng thnh phn ny tham gia vo vic xỏc nh lói sut tuõn theo theo quy lut th trng Khi nhu cu v c ỏp ng bng cung v mc ton dng thỡ lói sut cõn bng c hỡnh thnh Nhng bin ng ca cỏc bin s kinh t v mụ s nh hng n hnh vi ca cỏc thnh phn ny, thay i cung cu v v lói sut cõn bng c iu chnh cho phự hp Lói sut Cung v Lói sut cõn bng Cu v Vn 1.2.2 Chớnh sỏch tin t : NHT - C quan cú nhim v phỏt hnh tin, qun lý hnh chớnh h thng ngõn hng, vai trũ ngi cho vay cui cựng, xõy dng chớnh sỏch tin t Nú tỏc ng n lói sut bng cỏc cụng c mang tớnh quyn lc nh nc hoc cỏc cụng c mang tớnh th trng NHT s dng cụng c lói sut tỏc ng vo lng tin cung ng v cỏc bin s kinh t v mụ khỏc nhm tc cỏc mc tiờu ca chớnh sỏch tin t: * n nh tin t * To vic lm * Tng trng kinh t Cỏch s dng cụng c lói sut ph thuc vo chớnh sỏch iu hnh lói sut ca NHT mi giai on khỏc ca nn kinh t Xõy dng chớnh sỏch lói sut ỳng n nhm hng dn phõn b hp lớ ngun vn, huy ng c tt c cỏc ngun lc tim nng nn kinh t, kớch thớch u t, phự hp t giỏ v to thun li cho hot ng ngoi thng, mang li phỏt trin vng mnh cho nn kinh t l mt yờu cu bc thit luụn c t cho mi quc gia cng nh cỏc nh hoch nh chớnh sỏch ca nú Cỏc hc thuyt , nghiờn cu v c ch iu hnh lói sut ch rng, NHTcú th trc tip hoc giỏn tip tỏc ng (qua h thng ngõn hng thng mi) lờn lói sut C ch tỏc ng trc tip: NHT s dng lói sut vi vai trũ l mt cụng c trc tip ca chớnh sỏch tin t NHT vi hnh ng mang tớnh ch quan ỏp t mt khung lói sut, chờnh lch lói sut tin gi- tin vay hoc trn- sn lói sut v buc cỏc t chc tớn dng phi tuõn theo Cụng c ny mang tớnh cng bc vi s m bo bng quyn lc nh nc, c trng ca c ch kim soỏt lói sut C ch tỏc ng giỏn tip: NHT s dng cụng c giỏn tip- mang tớnh th trng- ca chớnh sỏch tin t tỏc ng n lói sut thụng qua hnh vi ca h thng ngõn hng 1.2.2.1 Nhúm cụng c giỏn tip a,Nghip v th trng m Cỏc nghip v th trng m l cụng c chớnh sỏch tin t quan trng nht, bi vỡ chỳng l nhng nhõn t ch yu lm thay i lói sut v tin c s, l ngun ch yu thay i cung tin Nh vy, nghip v th trng m khụng tỏc ng trc tip m tỏc ng giỏn tip thụng qua lói sut liờn ngõn hng v tin c s n cung tin v lói sut th trng C ch tỏc ng: +Khi NHT mua chng khoỏn to cỏc hiu ng: -Lói sut liờn ngõn hng gim, qua ú tỏc ng lm cho lói sut th trng ngn hn gim theo -D tr ca h thng ngõn hng tng, qua ú lm tng tin c s Tin c s tng, thụng qua c ch to tin ca h thng ngõn hng thng mi (NHTM) lm cho cung tin tng +Khi NHT bỏn chng khoỏn to cỏc hiu ng: -Lói sut liờn ngõn hng tng, qua ú tỏc ng lm cho lói sut th trng ngn hn tng theo -D tr ca h thng ngõn hng gim, qua ú lm tng tin c s Tin c s gim, thụng qua c ch to tin ca h thng NHTM lm cho cung tin gim Nh vy, thụng qua cỏc nghip v th trng m, NHT cỏ kh nng kim soỏt c mc lói sut th trng ngn hn v cung tin nn kinh t b,Chớnh sỏch chit khu Chớnh sỏch chit khu th hin bng quy ch cho vay ca NHT i vi cỏc NHTM Quy ch bao gm nhng ni dung v iu kin cho vay ngn hn di hỡnh thc chit khu cỏc giy t cú giỏ cỏc NHTM a n Mc ớch vay chit khu ca cỏc ngõn hng thng mi ch yu l bự p thiu ht tm thi nhu cu toỏn hoc thiu ht d tr bt buc Nhng thay i chớnh sỏch chit khu ca NHT s tỏc ng n lng vay chit khu ca cỏc NHTM, t ú nh hng ti lng tin cung ng v lói sut th trng NHT thay i lói sut chit khu v hn mc chit khu, qua ú nh hng n cỏc hot ng i vay ca cỏc NHTM: -Hn mc chit khu: D tr b sung cho cỏc NHTM cú th b thu hp hoc ni rng ph thuc vo hn mc chit khu ca NHT , t ú nh hng n kh nng to tin ca h thụng NHTM, lm thay i lng tin cung ng Mt khỏc, cung tin thay i s tỏc ng lm cho lói sut th trng thay i -Lói sut tỏi chit khu: Khi NHT tng lói sut chit khu, lm tng chi phớ i vay ca NHTM, kinh doanh cú lói, NHTM phi tng lói sut cho vay nn kinh t, t ú lm gim nhu cu tớn dng Ngoi ra, lói sut chit khu tng, chi phớ i vay tng, buc cỏc NHTM hn ch vay NHT, gim cung ng tớn dng, khin lói sut th trng tng c, D tr bt buc D tr bt buc l s tin m cỏc NHTM phi trỡ trờn ti khon tin gi ti NHT, c xỏc nh bng t l d tr bt buc trờn tng s d tin gi mt khong thi gian nht nh T l d tr bt buc c quy nh khỏc cho cỏc thi hn tin gi, quy mụ v tớnh cht hot ng ca NHTM Do ú, cỏch qun lớ cú th nh hng n hiu qu ca cụng c d tr bt buc -Khi t l d tr bt buc tng, lm gim quy mụ cho vay ca h thng ngõn hng, lm cung tin gim -T l d tr bt buc tng lm tng cu d tr ca cỏc NHTM trờn Interbank Trong iu kin cung d tr khụng i, s tng cu d tr lm tng lói sut liờn ngõn hng, t ú dn n tng cỏc mc lói sut trờn th trng, gim lng cung tin -T l d tr bt buc tng, lm tng chi phớ u vo cho NHTM, cú lói, buc NHTM tng lói sut cho vay 1.2.2.1 Nhúm cụng c trc tip a,Hn mc tớn dng Hn mc tớn dng l mc d n ti a m mi t chc tớn dng c phộp trỡ theo quy nh ca NHT tng thi k Hn mc tớn dng cho cỏc t chc tớn dng l khỏc nhau, ph thuc vo c thự v nng lc kinh doanh cng nh tng d n tớn dng d tớnh cho ton b nn kinh t Khi th trng tin t cha phỏt trin hoc cu tin t khụng nhy cm vi lói sut, khin NHT khụng th kim soỏt tt c cung tin v lói sut, buc NHT ỏp dng cụng c hn mc tớn dng, qua ú hn ch m rng tớn dng, kim soỏt lng cung tin b,Khung lói sut Vi nhng nc m tớn dng ngõn hng l ngun tớn dng ch yu, vic quy nh gii hn dao ng cỏc mc lói sut ca ngõn hng bng cỏch nh mt khung lói sut s cú nh hng trc tip ti mc lói sut th trng Khung lói sut bao gm lói sut trn v lói sut sn kho lói sut cho vay ca cỏc ngõn hng thng mi ỏp dng i vúi khỏch hng tt nht, ng thi ngõn hng Nh nc ch ng ỏp dng cỏc bin phỏp kim soỏt bin ng ca lói sut trờn th trng, m bo yờu cu v mc tiờu ca chớnh sỏch tin t tng thi k Nhng thỏng u nm 2002, lói sut c bn tip tc c trỡ mc nh thi k cui nm 2001 (0,6%/thỏng); t thỏng n ht nm 2002, lói sut c bn c iu chnh tng mt chỳt so vi u nm (0,62%/thỏng) Ngay sau Vit Nam gia nhp WTO, Thng c NHNN ó ban hnh quyt nh s 2449/Q NHNN ngy 17/10/2007 v Chng trỡnh hnh ng hi nhp kinh t quc t lnh vc ngõn hng v K hoch hi nhp kinh t quc t ngnh ngõn hng, c bit l ỏn phỏt trin ngnh ngõn hng n 2010 v nh hng n nm 2020 Trờn c s ú, khuụn kh th ch ngy mt thụng thoỏng minh v minh bch hn Nhng phõn bit i x gia loi hỡnh t chc tớn dng nc v t chc tớn dng nc ngoi ó tng bc c loi b, chc nng cho vay tớn dng chớnh sỏch v tớn dng thng mi c tỏch bch Cỏc NHTM, cỏc t chc tớn dng hot ng theo nguyờn tc t ch v t chu trỏch nhim, bỡnh ng i vi mi thnh phn kinh t v mi i tng dõn c Mt s ci cỏch c th ca NHNN nm nh sau: - NHNN tip tc thc hin l trỡnh t hoỏ lói sut, ngy 06/02/2007, Thng c NHNN ban hnh quyt nh s 07/2007/Q NHNN v lói sut bng USD M ca phỏp nhõn ti TCTD theo ú bói b trn lói sut tin gi bng USD ca phỏp nhõn ti TCTD, TCTD n nh lói sut tin gi bng USD ca phỏp nhõn theo c ch tho thun phự hp vi nhu cu kinh doanh, cung cu th trng nc v quc t õy l mt bc tin di quỏ trỡnh hon thin khung phỏp lớ iu hnh hot ng ngõn hng, bói b nhng quy nh mang tớnh hnh chớnh, thay vo ú NHNN iu hnh mt cỏch linh hot theo tớn hiu th trng, thỏo g khú khn cho TCTD v doanh nghip, khuyn khớch doanh nghip gi tin ti TCTD lói sut tin gi c iu chnh phự hp hn vi th trng c bit l t thỏng 05/2008, ng trc tỡnh hỡnh lm phỏt v thõm ht cỏn cõn thng mi, NHNN chuyn sang iu hnh cụng c lói sut c bn vi ni hm thay i t lói sut mang tớnh tham kho i vi cỏc TCTD sang lói sut phn ỏnh cung cu th trng lm c s cỏc TCTD xỏc nh lói sut huy ng v cho vay i vi nn kinh t T húa lói sut cú xu hng lm cho mt bng lói sut nc tng lờn Mc dự lói sut tng lờn to iu kin thu hỳt thờm tit kim vo h thng ngõn hng, nhng vic lói sut tin gi tng lờn lm cho lói sut cho vay cng tng thờm, v iu ú to thờm gỏnh nng v chi phớ cho cỏc doanh nghip ph thuc nng n vo ngun vay t ngõn hng Trong iu kin núi trờn, mt phn khụng nh s doanh nghip cú th mt kh nng toỏn v phỏ sn nu khụng c tip tc vay t ngõn hng Hu qu l ngõn hng tip tc cho vay nuụi n, dn n nguy c mt ngy cng ln 2.6 C ch lói sut c bn (5/2008-2/2010) Trong vũng nm thc hin c ch lói sut tha thun, cỏc t chc tớn dng m rng huy ng v cho vay i vi nn kinh t, qua ú gúp phn giỳp nn kinh t t c s tng trng cao qua nhiu nm Tuy nhiờn, cựng vi tc tng trng cao ca nn kinh t qua cỏc nm thỡ ỏp lc lm phỏt ó gia tng t nhng thỏng u nm 2008 ( Giỏ c thỏng tng vi tc k lc 3,56% v a ch s giỏ tiờu dựng thỏng u nm lờn gn 6% Kt thỳc nm 2008, ch s CPI tng 19,89%, tớnh theo trung bỡnh nm tng 22,97%) Cựng vi ú l du hiu ca cuc i suy thoỏi kinh t th gii m ngun t cuc khng hong tớn dng M Vỡ vy, chớnh sỏch tin t tht cht ó c NHNN thc thi t u nm 2008 ngn chn lm phỏt ang gia tng mnh Tuy nhiờn, hiu ng ngn hn ca nú l tỏc ng n tớnh khon ca cỏc t chc tớn dng, y lói sut huy ng ca cỏc t chc tớn dng lờn cao (lói sut liờn ngõn hng lờn ti 43%, lói sut huy ng lờn ti 19-20%) Trc tỡnh hỡnh ú, NHNN ó ban hnh quyt nh s 16/2008/Q NHNN Theo quyt nh ny, NHNN ỏp dng c ch iu hnh lói sut c bn: - Thc hin c ch iu hnh lói sut c bn, m theo ú, cỏc NHTM n nh lói sut cho vay ti a bng 150% lói sut c bn NHNN cụng b tng thi k õy l cụng c trc tip kim soỏt lói sut kinh doanh ca NHTM; ng thi, NHNN tip tc iu hnh linh hot cỏc mc lói sut nghip v th trng m, lói sut tỏi cp v tỏi chit khu iu tit lói sut th trng tin t Lói sut c bn c xỏc nh v cụng b trờn c s xu hng bin ng cung cu th trng, mc tiờu ca chớnh sỏch tin t v cỏc nhõn t tỏc ng khỏc ca th trng tin t, ngoi hi v ngoi nc - Thit lp mt hnh lang lói sut th trng liờn ngõn hng vi biờn chờnh lch khong 2% iu tit lói sut th trng: (i) Trn l lói sut tỏi cp vn, sn l lói sut tỏi chit khu (hin l 7% 5%/nm); lói sut c bn v lói sut nghip v th trng m bin ng phm vi hnh lang ny; (ii) Lói sut nghip v th trng m úng vai trũ nh hng v thc hin vic bm tin hoc hỳt tin v, t ú tỏc ng n cung cu vn, lói sut th trng liờn ngõn hng v lói sut huy ng, cho vay ca NHTM C ch lói sut ó cú tỏc ng tớch cc bỡnh n th trng thi k khng hong, v cỏc cỳ sc bi nhng thay i chớnh sỏch chng lm phỏt v suy gim kinh t Tuy nhiờn, vai trũ lch s ú ó n lỳc phi dng li cho phự hp vi nhng din bin mi ca tỡnh hỡnh th trng m nhng tỏc ng tớch cc ó gim dn v nhng tỏc ng bt li ó xut hin: lói sut ó khụng phn ỏnh c quan h cung cu trờn th trng; cỏc TCTD ó lỏch trn cho vay bng cỏc khon phớ Mt khỏc, nhng bt cp c ch lói sut trn ó lm thay i c cu ngun huy ng ca cỏc TCTD: ngun huy ng ngn hn tng lờn, nhu cu vay trung di hn l rt ln, iu ny cú th lm ri ro mt cõn i k hn tng lờn 2.7 C ch lói sut tha thun(3/2010-2/2011) C ch trn lói sut ó bc l nhng hn ch, bt cp thi k mi sau khng hong, chớnh vỡ vy, ngy 26/2/2010 NHNN ó ban hnh Thụng t s 07/2010/TT NHNN cho phộp cỏc ngõn hng c phộp ỏp dng c ch lói sut tha thun vi khỏch hng vay trung v di hn nhm ỏp ng nhu cu sn xut kinh doanh, dch v v u t phỏt trin C ch ny cng ỏp dng vi cỏc khon vay ngn hn, trung hn v di hn nhm ỏp ng nhu cu trc tip phc v i sng ca cỏ nhõn v h gia ỡnh ca khỏch hng vay; cỏc hot ng cho vay tiờu dựng thụng qua nghip v phỏt hnh v s dng th tớn dng Ngay sau c ch ny c thc hin, lói sut tha thun ó nhanh chúng to nờn nhng tớch cc i vi nn kinh t, ú l: Th nht, hỡnh thnh mt bng lói sut cho vay minh bch, rừ rng v phn ỏnh ỳng tớn hiu ca th trng, chm dt tỡnh trng phớngm m NHNN cng khú kim soỏt Th hai, to iu kin cho cỏc NHTM ch ng xỏc nh mc lói sut cho vay da trờn cỏc yu t: chi phớ u vo ca ngõn hng; mc ri ro ca tng khỏch hng; lnh vc, ngnh ngh kinh doanh ca h v mt s yu t liờn quan khỏc S phõn húa khỏch hng s din rừ hn: Khỏch hng cú uy tớn s c hng lói sut thp, cũn khỏch hng kộm uy tớn phi chu lói sut cao vi mc khỏc rừ rt Th ba, to iu kin cho cỏc t chc tớn dng m rng mng li huy ngvn vi mc lói sut phự hp; ỏp ng y v kp thi nhu cu ca nn kinh t Khi cỏc ngõn hng ch ng hn xỏc nh lói sut v quy mụ huy ng vi thi hn hp lý, ri ro khon s gim Tuy nhiờn, bờn cnh nhng hiu ng tớch cc, vic ỏp dng c ch lói sut tha thun cng ny sinh mt s khú khn, bt cp nh : Th nht, vic cha g b trn lói sut huy ng thc hin c ch lói sut cho vay tha thun lm xut hin nhng phỏt sinh: + Lói sut u khụng cú trn (c ngoi t v VN), nhng u vo li cú trn (i vi VN), thỡ li ớch s nghiờng v cỏc NHTM, ch khụng nghiờng v ngi gi tin v cng khụng nghiờng v ngi vay + Ngi vay tin mi c gii cu c cp bự lói sut, nhiu ngi cha ht khú khn, vay ngõn hng vi lói sut cao hn khỏ nhiu thỡ sn xut kinh doanh s khú khn hn, tỏc ng khụng nh ti tng trng kinh t va mi thoỏt ỏy, ang vt dc i lờn, ớch phc hi hon ton s cũn xa Th hai, tng trng tớn dng s tng lờn cỏc NHTM y mnh cho vay nhm tỡm kim li nhun hoc tin hnh cỏc hot ng kinh doanh mo him sc ộp phi cho vay li vi lói cao iu ny cng cú ngha l s to s cnh tranh thiu lnh mnh, thm cu thnh cỏc ti phm v v n tớn dng dõy chuyn mang tớnh xó hi, lm tng tớnh ri ro v nhy cm, s mt n nh ca h thng ngõn hng v kinh t v mụ nc Th ba, thc hin c ch lói sut tha thun iu kin nn kinh t v mụ cũn nhiu bt n, ỏp lc lm phỏt cao( c bit l cỏc thỏng cui nm) ó to c hi cho mt bng lói sut bin ng tng cao v khú kim soỏt, in hỡnh l cuc chy ua lói sut huy ng ca cỏc ngõn hng thng mi Bng 5: Lói sut huy ng VN mt s k hn ti mt s thi im nm 2010 (n v: %) Lói sut huy ng VND mt s k hn ti mt s thi im nm 2010 (n v: %) Ngy 12 18 24 36 thỏn thỏng thỏn thỏng thỏn thỏn thỏng thỏng thỏn g g g g g 31/12/ 10.2 10.28 10.3 10.3 10.3 10.36 10.38 10.3 09 9 10.37 7 26/06/ 11.1 11.3 11.46 11.4 11.5 11.3 10 11.28 8 11.29 11.32 31/12/ 13.6 13.6 13.0 13.3 12.3 10 13.69 13.34 12.32 12.34 Ngun: www.sbv.gov.vn Biu 1:Tng quan gia ch s giỏ tiờu dựng, lói sut huy ng VN k hn thỏng v t giỏ USD/VN thc t Mt ln na tr li vi c ch lói sut tha thun, nhiờn vo thi im kinh t cũn nhiu bt n c ch ny ó mang li quỏ nhiu khú khn cho vic iu hnh v gi n nh mt bng lói sut Vỡ vy mt c ch mi i l iu cn thit 2.8 C ch lói sut trn(3/2011 n nay) Trong bi cnh lm phỏt tng cao vi s gia tng mnh giỏ nhiờn liu, nng lng v cỏc hng húa khỏc, lói sut ó khụng ngng tng cuc chy ua lói sut ca cỏc NHTM Nhm ngn chn tỡnh trng cnh tranh khụng lnh mnh gia cỏc ngõn hng, NHNN ó ban hnh thụng t 02/2011/TT-NHNN ngy 3/3/2011 quy nh v mc lói sut trn huy ng tin gi l 14% cho cỏc NHTM u tiờn hng u ca NHNN l gim lói sut cho vay i vi doanh nghip bng cỏch kim soỏt cht ch mc lói sut huy ng u vo ca cỏc ngõn hng Tuy nhiờn, cỏc NHTM nh ca Vit Nam, vi ỏp lc ri ro khon tỡm mi cỏch lỏch quy nh ca NHNN Trc nguy c ri ro cao mt s NHTM chp nhn huy ng lói sut 14%/nm c vi nhng k hn rt ngn( ngy, tun, tun) NHNN ó phi b sung Thụng t s 30/2011/TT-NHNN ngy 28/9/2011 quy nh lói sut ti a i vi tin gi bng ng Vit Nam ca t chc cỏ nhõn ti TCTD, chi nhỏnh ngõn hng nc ngoi C ch trn lói sut c s dng t thỏng 3, nhiờn cha th chm dt cuc chy ua lói sut huy ng ngm Biu 2: Din bin lói sut huy ng v cho vay nm 2010-2011 Ngun: Stoxplus Tuy nhiờn, k t NHNN cú nhng ng thỏi kiờn quyt vic thc hin chớnh sỏch trn lói suõt huy ng thỏng 11 v thỏng 12/2011, lói sut cho vay ó cú nhng du hiu tớch cc Cỏc NHTM ln ó cú nhng cụng b v h mc lói sut cho vay xung 17,5%-18% i vi doanh nghip Chớnh sỏch trn lói sut ó t khụng cú hiu lc v khú kim soỏt 10 thỏng u nm, nhng nhanh chúng cú nhng chuyn bin tớch cc cỏc thỏng cui nm C ch trn lói sut huy ng cng vi NHNN ó thc s mnh tay vic x lý cỏc trng hp vi phm quy nh v trn lói sut huy ng ang l nhng gii phỏp hu hiu i vi nn kinh t cũn quỏ nhiu bt n nh Vit Nam hin Mt bng lói sut c h thp s l mt nhõn t quan trng thỳc y s tng trng kinh t v y lựi lm phỏt nn sn xut kộm hiu qu 3.NHNG IU KIN KHể KHN KHI THC HIN T DO HểA LI SUT VIT NAM 3.1 V tỡnh hỡnh kinh t v mụ Thc tin ó chng minh thc hin t hoỏ lói sut Vit Nam l nhu cu tt yu Tuy nhiờn, cú th th ni lói sut thỡ Vit Nam hin cha iu kin thc hin V tỡnh hỡnh kinh t v mụ, thp k qua, tc tng trng GDP ca Vit Nam nhỡn chung khỏ cao, t 6% n 7%, ó cú rt nhiu tin b Nhng s tng trng ny cha thc s vng chc, cũn tim n nhng nhõn t bt li, thiu bn vng Chỳng ta cha ch ng kim soỏt lm phỏt, t giỏ cha n nh v ngõn sỏch cũn mt cõn i 3.2 V tỡnh hỡnh hot ng ca h thng ngõn hng thng mi v cỏc th ch ti chớnh trung gian khỏc H thng Ngõn hng Vit Nam cũn nhiu yu kộm trờn cỏc mt: Qun lý yu kộm, d v t cú thp, n quỏ hn cao, tớnh cnh tranh v sinh li thp Vit Nam hin nay, h thng ngõn hng thng mi quc doanh chim a s v th phn tớn dng (trờn 70%), tng ti sn cú ca h thng ny cng chim 80% tng ti sn cú ca h thng ngõn hng thng mi Vit Nam, cỏc ngõn hng ny li cho vay cỏc doanh nghip nh nc l ch yu Mc dự ó cú nhng ci cỏch nht nh song vic tn ng n quỏ hn l rt ln nhiu doanh nghip lm n thua l Trong ú cỏc ngõn hng thng mi c phn nh bộ, dch v n iu, chi nhỏnh khụng nhiu Vỡ vy ó lm gim tớnh cnh tranh ca h thng ngõn hng 3.3 Ch cụng b thụng tin ti chớnh, ch k toỏn v kim toỏn Nhỡn chung, ch cụng b thụng tin ti chớnh, ch k toỏn v kim toỏn cha hiu qu Trung tõm thụng tin tớn dng ngõn hng CIC ca Ngõn hng Nh nc ó i vo hot ng nhng cũn giai on thớ im v ú cha cú c quan ỏnh giỏ tớn nhim doanh nghip mt cỏch c lp iu ny gõy khú khn v l thỏch thc cỏc t chc tớn dng vic m rng tớn dng hn na theo c ch lói sut thng mi thc s 3.4 Tỡnh hỡnh d tr ngoi t quc gia D tr ngoi t quc gia cha mnh cú th th ni lói sut Trong ú kinh nghim v xõy dng, qun lý, iu hnh, giỏm sỏt v tỏc ng vo mc tiờu chớnh sỏch tin t quc gia theo c ch ca Ngõn hng Nh nc cũn rt mi, bi vỡ nhng cụng c giỏn tip ca chớnh sỏch tin t mi c a vo hot ng 3.5 Nng lc ti chớnh v kh nng toỏn Nng lc ti chớnh, kh nng toỏn cng nh hiu qu kinh doanh ca cỏc doanh nghip, cỏ nhõn nn kinh t cũn cha ng u V mt tỏc nhõn quan trng cũn gõy cn tr quỏ trỡnh t hoỏ lói sut Vit Nam hin l cỏc lut, bn phỏp quy v hot ng thng mi, phi thng mi c ch th trng, cỏch x lý vi phm cha rnh rt, thit ng b, thm cũn chng chộo T nhng lý nờu trờn õy cho thy thi im hin cha phi l thi im thớch hp tin hnh t hoỏ lói sut hon ton hay núi cỏch khỏc khụng th t hoỏ lói sut mt cỏch t ngt hay núng vi Do ú cn phi trỡ v kim soỏt lói sut vi mt mc nht nh giai on qua chuyn i nn kinh t v chun b cỏc iu kin v bc i thớch hp vi trỡnh phỏt trin ca nn kinh t Vit Nam v bi cnh ca nn kinh t th gii tin ti t hoỏ lói sut hon ton thi gian ti CHNG GII PHP NHM THC HIN T DO HểA LI SUT CA VIT NAM TRONG QU TRèNH HI NHP 1.TRONG NGN HN 1.1 Cng c th trng ni t liờn ngõn hng, th trng u thu trỏi phiu, tớn phiu kho bc Nh nc, nghip v th trng m vi quy mụ ln, hot ng hiu qu v cú chiu sõu, ly mc lói sut hỡnh hnh trờn cỏc th trng ny lm c s xỏc nh lói sut c bn bng ng Vit Nam Vit Nam hin trờn th trng c xỏc nh trờn c s lói sut cho vay i vi khỏch hng tt nht (cú cht lng uy tớn) ca 15 ngõn hng thng mi, ú cú bn ngõn hng thng mi Nh nc, nờn cỏc mc lói sut ny cha phn ỏnh ỳng mt cỏch chớnh xỏc lói sut cho vay ph bin tt nht cho ton b h thng ngõn hng Trong ú iu kin thc t th trng tin t nc, th trng tin t liờn ngõn hng cha phỏt trin, nghip v th trng m bt u c thc hin nhng cha cú chiu sõu Th trng trỏi phiu, tớn phiu kho bc Nh nc cha phn ỏnh ỳng lói sut ca th trng tin t nờn cha th cn c vo cỏc lói sut trờn cỏc th trng ny lm c s xỏc nh lói sut c bn Theo kinh nghim ca mt s nc khu vc, lói sut c bn ca h thng c xỏc nh da trờn lói sut hỡnh thnh trờn cỏc th trng tin t nh: th trng liờn ngõn hng, th trng m, th trng trỏi phiu, tớn phiu kho bc Nh ncVỡ vy thi gian ti õy, chỳng ta cn phi cng c hot ng ca cỏc th trng ny, ly mc lói sut lm c s xỏc nh mc lói sut c bn bng ng Vit Nam 1.2 Cng c hot ng ca cỏc cụng c iu hnh chớnh sỏch tin t, c bit l cỏc cụng c iu hnh giỏn tip nh lói sut tỏi chit khu, nghip v th trng m, d tr bt buc To cỏc mụi trng v hng hoỏ cỏc cụng c tin t cú th hot ng cú hiu qu Nghip v th trng m: m bo hng hoỏ cho th trng m thụng qua vic phỏt hnh thng xuyờn vi lng ln trỏi phiu, tớn phiu kho bc, trỏi phiu, tớn phiu ngõn hng Nh nc m bo cho cỏc giao dch c thụng sut, t hoỏ giỏ c ca cỏc hng hoỏ trờn th trng m (u thu trờn c s lng), m rng i tng tham gia, tin hc hoỏ cỏc tỏc nhõn tham gia th trng liờn ngõn hng v th trng m Lói sut tỏi chit khu: ngoi nhng chng t cú giỏ c s dng tỏi cp vn, tỏi chit khu cho cỏc t chc tớn dng l tớn phiu kho bc Nh nc, tớn phiu ngõn hng Nh nc nh hin nay, m rng thờm cỏc loi giy t cú giỏ khỏc nh : trỏi phiu chớnh ph cũn thi hn toỏn di nm, cỏc thng phiu cú tớn nhim cao ng thi phi a nhng quy nh c th v nhng trng hp c thc hin tỏi cp vn, tỏi chit khu phự hp vi nhng nguyờn nhõn gõy bin ng v cung- cu dn n tng lói sut trờn th trng tin t; qua ú trỏnh nhng trựng lp gia nghip v tỏi cp vi nghip v th trng m Bờn cnh ú, cn xem xột mt s chi nhỏnh ngõn hng Nh nc thc hin tỏi cp vn, tỏi chit khu cho cỏc t chc tớn dng to iu kin cho cỏc t chc tớn dng nụng thụn tip cn vi ngun ny v phỏt trin th trng tin t, tớn dng D tr bt buc: thc hin d tr bt buc thng nht cho tt c cỏc ti sn n ca cỏc t chc tớn dng, trỏnh tỡnh trng phõn on huy ng ngun vn; thc hin thi hn tớnh tr bt buc theo tun; tng bc a t l d tr bt buc xung mc trung bỡnh ca th gii, trờn c s phỏt trin th trng tin t v cỏc cụng c iu tit tin t giỏn tip khỏc, cú nh vy mi m bo s can thip th trng tin t kp thi cú nhng din bin bt thng xy quỏ trỡnh t hoỏ lói sut 1.3 S dng vai trũ, v trớ ca Hip hi ngõn hng vic phi hp nhm n nh mt bng lói sut kinh doanh ca cỏc t chc tớn dng, trỏnh vic cnh tranh khụng lnh mnh thụng qua lói sut c im ni bt ca nn kinh t th trng, ú l cnh tranh gia cỏc ch th, gia cỏc doanh nghip vi nhau.Tuy nhiờn khụng th thiu vai trũ qun lý nh nc thụng qua h thng lut phỏp, cụng c ca mỡnh v vai trũ ca cỏc t chc ngh nghip, thụng thng l Hip hi ngnh ngh Hot ng ca cỏc ngõn hng thng mi ng khụng nm ngoi tớnh quy lut ú Phỏt huy vai trũ ca Hip hi ngõn hng v Ngõn hng Nh nc iu hnh cỏc cụng c ca chớnh sỏch tin t m khụng ri vo tỡnh trng can thip v mt hnh chớnh vo tớnh t ch kinh doanh ca ngõn hng thng mi; vic bn bc thng nht phi hp hnh ng vỡ li ớch chung gia cỏc ngõn hng hi viờn Thc tin thi gian qua cho thy, c ch iu hnh lói sut tha thun cho phộp cỏc t chc tớn dng n nh lói sut v cnh tranh vi vic huy ng tin gi, cng nh cho vay, t ú dn n tỡnh trng cnh tranh khụng lnh mnh, lụi kộo khỏch hng ca nhau, gõy bt li cho cỏc t chc tớn dng Vỡ vy cỏc t chc tớn dng trờn a bn, cỏc ngõn hng thng mi Nh nc ó phi hp vi thụng qua Hip hi ngõn hng tho thun trỡ mt bng lói sut kinh doanh nhm m bo li ớch chung cho cỏc t chc tớn dng cng nh khỏch hng vay vn, khụng gõy xỏo trn v lói sut trờn th trng Vỡ vy thc hin c ch lói sut tha thun cng cn thit phi s dng vai trũ, v trớ ca Hip hi ngõn hng vic phi hp nhm n nh mt bng lói sut kinh doanh ca cỏc t chc tớn dng trỏnh tỡnh trng cnh tranh khụng lnh mnh thụng qua lói sut 2.TRONG DI HN 2.1 Tỏch hot ng cho vay chớnh sỏch cỏc hot ng cho vay thng mi ca cỏc ngõn hng thng mi, nhm thc hin vic xoỏ b cỏc hỡnh thc lói sut cho vay u ói h thng ngõn hng Xoỏ b cỏc hỡnh thc lói sut cho vay u ói h thng ngõn hng thng mi l tt yu quỏ trỡnh t hoỏ lói sut Theo kinh nghim t hoỏ lói sut ca cỏc nc, thỡ vic cp n xoỏ b cỏc mc lói sut u ói quỏ trỡnh t hoỏ lói sut Vit Nam hin l quỏ mun Cỏc nc thng tin hnh vic xúa b kim soỏt ny vo thi kỡ u ca quỏ trỡnh t hoỏ lói sut S d nh vy l vỡ, vic tn ti cỏc mc lói sut u ói cú nh hng ti cỏc mc lói sut cho vay thng mi ca cỏc trung gian ti chớnh Thụng thng cỏc ngõn hng thng mi hin dựng ngun t huy ng cho vay u ói theo cỏc mc tiờu ch nh, nhng vic cp bự phn gim lói sut cho vay cha c thc hin y (ch thc hin kt qu kinh doanh b l) Trong nhng trng hp nh vy, lói sut cho vay thng mi s b y lờn cao bự p cho nhng khon vay u ói Bờn cnh ú, vic cho vay u ói trng hp thng gn lin vi ri ro tớn dng, ngi vay gõy ra, nhng cng cú th chớnh cỏc ngõn hng thng mi gõy ra, vỡ h ngh rng cỏc khon cho vay ú ó c Nh nc bo lónh, nờn khụng quan tõm n hiu qu u t, giỏm sỏt quỏ trỡnh s dng vay Xoỏ b cỏc hỡnh thc lói sut cho vay u ói h thng ngõn hng thng mi hin khụng lm tng mt bng lói sut cho vay i vi nn kinh t, ú khụng lm nh hng n quỏ trỡnh c cu kinh t hin Túm li vic tn ti quỏ lõu cỏc hỡnh thc cho vay u ói nh hng xu n ton b hot ng u t tớn dng, lm tờ lit ng c nõng cao trỡnh chuyờn mụn, trỡnh thm nh, giỏm sỏt vay, nh hng n tỡnh hỡnh ti chớnh v kt qu kinh doanh ca ngõn hng thng mi 2.2Th ni lói sut trỏi phiu ca cỏc t chc tớn dng Khi kinh t v mụ n nh, th trng ti chớnh núi chung v th trng tin t liờn ngõn hng phỏt trin, cỏc cụng c ca chớnh sỏch tin t hot ng cú hiu qu, thỡ mi th ni lói sut trỏi phiu ca cỏc t chc tớn dng õy l khõu cui cựng ca quỏ trỡnh t hoỏ lói sut Theo qui nh hin hnh, cỏc t chc tớn dng mun phỏt hnh k phiu, trỏi phiu phi cú ỏn xin phộp ngõn hng Nh nc ú cp c th n k hoch phỏt hnh nh: lng huy ng, thi im phỏt hnh, kt thỳc, a bn phỏt hnh c bit l lói sut huy ng Vic qui nh nh vy mt t chc tớn dng huy ng dúi hỡnh thc ny khụng gõy nh hng n ngun tớn dng ca cỏc t chc tớn dng khỏc, khụng gõy xỏo trn th trng tin t núi chung Vỡ vy vic th ni lói sut k phiu, trỏi phiu ca cỏc t chc tớn dng ch nờn thc hin cỏc yu t kinh t v mụ n nh, th trng ti chớnh núi chung v th trng tin t liờn ngõn hng phỏt trin, cỏc cụng c ca chớnh sỏch tin t hot ng cú hiu qu vic iu tit th trng tin t 2.3 Thc hin c ch iu hnh h thng lói sut ch o: Khi th trng tin t thc s phỏt trin theo hng n nh v cú iu kin thc hin t hoỏ lói sut hon ton, thỡ cú th b c ch diu hnh theo lói sut c bn chuyn hn sang c ch iu hnh h thng lói sut ch o ca ngõn hng Nh nc- lói sut tỏi chit khu v lói sut cho vay qua ờm Sau b biờn lói sut, thc hin c ch lói sut tho thun, thỡ vai trũ ca lói sut c bn i vi cho vay bng ng Vit Nam thc cht ch cũn mang tớnh hng dn, tham kho cho cỏc t chc tớn dng, khụng cũn vai trũ kim soỏt v tỏc ng trc tip n lói sut trờn th trng Vỡ vy, th trng tin t thc s phỏt trin theo hng n nh v cú iu kin t hoỏ lói sut hon ton, cn phi chuyn sang c ch iu hnh h thng lói sut ch o ca ngõn hng Nh nc Ngõn hng Nh nc thc hin tỏi cp cho cỏc t chc tớn dng theo hỡnh thc chit khu, tỏi chit khu, cho vay cú bo m bng th chp h s tớn dng hoc cm c thng phiu hoc cỏc giy t cú giỏ ngn hn khỏc v cho vay qua ca s chit khu c bit Cỏc hỡnh thc ny cú thi hn cho vay ngn, cú th cho vay vi ba ngy, thm cho vay qua ờm bự p thiu ht kh nng toỏn sau cỏc t chc tớn dng ó thc hin vay mn ln trờn th trng tin t liờn ngõn hng Lói sut ca cỏc hỡnh thc tỏi cp ny ngõn hng Nh nc qui nh, thng cao hn cỏc mc lói sut khỏc, thc hin iu tit v ch o mt bng lói sut trờn th trng cng nh thc hin vai trũ ngõn hng Nh nc l ngi cho vay cui cựng Lói sut ny c quy nh tng thi k tu theo mc tiờu ca chớnh sỏch tin t núi chung, cú chỳ ý n cung cu tớn dng nc v quc t, c bit chỳ ý n trờn th trng v t giỏ ngoi t Cỏc t chc tớn dng cú th t v khụng hn ch s lng tin gi ti ngõn hng Nh nc Nhng hn ch hoc khuyn khớch thỡ ngõn hng Nh nc quy nh mc lói sut tin gi cao hay thp, thm lói sut tin gi loi ny cú th bng khụng Mc lói sut tin gi luụn cú khong cỏch nht nh vi lói sut tỏi chit khu v cho vay qua ờm núi trờn i vi loi lói sut ny, ngõn hng Nh nc s to khong gii hn nht nh cú tớnh cht khung lói sut cho th trng tin t Nh vy c ch iu hnh h thng lói sut ny l s tỏc ng giỏn tip ca lói sut tỏi cp ca ngõn hng Nh nc n lói sut tớn dng ca cỏc t chc tớn dng i vi nn kinh t, thụng qua lói sut trung gian ca nghip v th trng m v th trng liờn ngõn hng Mun vy, ngõn hng Nh nc cn sm hon thin v phỏt trin hn na th trng liờn ngõn hng, phỏt huy vai trũ ca cụng c lói sut iu hnh ca ngõn hng Nh nc, gúp phn thc hin hiu qu hn na mc tiờu chớnh sỏch tin t ca mỡnh KT LUN Vic chuyn i chớnh sỏch iu hnh lói sut sang c ch t húa lói sut l mt xu th tt yu Song cỏch thc chuyn i cú hiu qu nhm hn ch nhng tiờu cc, kớch thớch nn kinh t phỏt trin, huy ng tớch t trung cho phỏt trin kinh t bn vng li khụng cú mt khuụn mu ng nht Tựy theo iu kin c thự ca mi quc gia, nn tng kinh t v mụ, mc m ca, quỏn tiờu dựng tit kim, u t m l trỡnh t húa lói sut phi cú thớch ng phự hp Tuy nhiờn võn dng lói sut th trng, yu t chung cho ci cỏch mi quc gia l phi phỏt trin c th trng Trờn c s th trng lói sut c hỡnh thnh v tỏc ng vo cỏc bin s kinh t v mụ khỏc, cỏc cụng c iu hnh chớnh sỏch tin t ca NHT cng phi c chuyn t trc tip sang cỏc cụng c giỏn tip mang tớnh th trng Thụng qua cỏc cụng c nh hng th trng iu hnh din bin lói sut nhm t c cỏc mc tiờu tn th ca nn kinh t Mun cú mt th trng phỏt trin, cú cỏc cụng c th trng hu hiu phi cú s chun b k cng v c s vt cht v ngi H thng ngõn hng cn tip tc c ci t, thỳc y, thỳc y cnh tranh lnh mnh gia cỏc t chc tớn dng nhm gim chi phớ v tng hiu qu luõn chuyn nn kinh t Trong xu th ton cu húa hin nay, nn kinh t mi chuyn i ca nc ta ang ng trc nhiu c hi v khú khn thỏch thc ca nhu cu m ca v hi nhp Vi nhng ci cỏch mnh m h thng ngõn hng, iu hnh chớnh sỏch tin t v thu chi ngõn sỏch ó to nhng tin vng chc cho quỏ trỡnh t húa lói sut thi k hi nhp DANH MC TI LIU THAM KHO PGS.TS Nguyn Hu Ti, Giỏo trỡnh lý thuyt ti chớnh tin t, Trng i hc Kinh t quc dõn, NXB i hc kinh t quc dõn PGS.TS Nguyn Vn Tin, Giỏo trỡnh kinh t tin t ngõn hng, NXB Thng kờ Frederic S.Mishkin, Tin t ngõn hng v th trng ti chớnh, NXB Khoa hc k thut John Maynard Keynes, Lý thuyt tng quỏt v vic lm, lói sut v tin t, NXB giỏo dc TS.Nguyn Th Minh Hu, Phõn tớch hiu qu ca chớnh sỏch lói sut nm 2010 ca Vit Nam Cỏc trang web: + www.sbv.gov.vn + www.saga.vn + www.cafef.vn + www.thesaigontimes.vn + www.vneconomy.vn [...]... mức lãi suất, đồng thời cũng không khống chế lãi suất, mà để cho lãi suất tự hình thành theo cơ chế thị trường, các ngân hàng được quyền xác định và công bố lãi suất kinh doanh để đem áp dụng trong việc huy động vốn và cho vay Đây là cơ chế tự do hóa lãi suất Vậy tự do hóa lãi suất là gì? Sau đây chúng ta tìm hiểu khái quát chung về tự do hóa lãi suất 2.1 Khái niệm, bản chất và vai trò của tự do hóa lãi. .. và vai trò của tự do hóa lãi suất 2.1.1 Khái niệm chung, bản chất và biểu hiện của tự do hóa lãi suất Tự do hoá lãi suất là cơ chế lãi suất trong đó không có hoặc chỉ có sự can thiệp rất hạn chế của Chính phủ vào việc hình thành lãi suất Khi cởi bỏ kiềm chế, lãi suất được hình thành trên cơ sở thị trường, vận động theo quy luật cung cầu .Tự do hoá lãi suất được hiểu là lãi suất hoàn toàn được điều chỉnh... Hơn nữa sự tự do hoá lãi suất cho vay đầu tiên được coi là một công cụ để tăng cường sự phân bổ nguồn lực sớm hơn Hàn Quốc và Thổ Nhĩ Kì sau thất bại lần đầu của việc thực hiện tự do hoá lãi suất đồng thời, đã thực hiện tự do hoá lãi suất cho vay trước rồi đến lãi suất tiền gửi Trung Quốc hiện nay đang đi theo con đường này + Cách thứ hai: Thái Lan, Việt Nam thực hiện việc tự do hoá lãi suất tiền gửi... trình tự do hoá lãi suất phải mất 15 năm - Thổ Nhĩ Kỳ : kéo dài gần 10 năm - Thái Lan: kéo dài 3 năm từ khi bắt đầu tự do hoá lãi suất tiền gửi năm 1989 đến khi bỏ trần lãi suất cho vay vào năm 1992 Tuy nhiên vào năm 1993, Hiệp hội ngân hàng Trung ương và các ngân hàng thương mại đã đồng ý thiết lập một cơ chế liên kết giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi Malaysia đã tự do hoá lãi suất cho vay và. .. Bên cạnh đó, tiến trình tự do hoá lãi suất ngoài những tác động tích cực còn có những tác động tiêu cực như đã trình bày ở trên, mỗi quốc gia cần chọn cách đi cho phù hợp và phải tận dụng, phát huy tối đa những mặt tích cực mà tự do hóa lãi suất mang lại cũng như hạn chế được tối đa những tác động xấu của cơ chế này CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG TỰ DO HÓA LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM 1.LÃI SUẤT Ở THỜI KỲ THỰC THI CƠ CHẾ... trường tài chính và mục tiêu phát triển kinh tế 2.3 Cơ chế điều hành lãi suất trần (1996-7.2000) Nét cơ bản của cơ chế điều hành trần lãi suất, đó là Ngân hàng Nhà nước đã thay đổi căn bản cơ chế điều hành linh hoạt trần lãi suất, bước đầu đã thực hiện tự do hóa lãi suất huy động (lãi suất đầu vào của ngân hàng thương mại) và linh hoạt trần lãi suất cho vay (lãi suất đầu ra) Cơ chế lãi suất này đã góp... hành lãi suất cơ bản kèm biên độ cho thấy Ngân hàng Nhà nước đã quyết tâm đổi mới chính sách lãi suất theo hướng tự do hóa và từng bước gắn lãi suất trong nước vào thị trường khu vực và thế giới 2.5 Cơ chế lãi suất thỏa thuận (6/2002-2/2008) Do những hạn chế của cơ chế điều hành lãi suất cơ bản nói trên, cho nên từ tháng 6/2002, cơ chế điều hành lãi suất cơ bản đối với cho vay bằng đồng Việt Nam tiếp... mình, thực chất là bước chuyển đổi căn bản từ cơ chế lãi suất âm sang cơ chế lãi suất dương, đảm bảo cho các ngân hàng thương mại, các tổ chức tín dụng kinh doanh có hiệu quả, đây là cơ chế lãi suất khởi đầu cho quá trình tự do hóa lãi suất ở Việt Nam Bảng 2: Diễn biến lãi suất bình quân các năm 1986 – 1995 Đơn vị tính: %/tháng Lãi 1986199 199 199 199 199 suất/ năm 1990 1 2 3 4 5 Cho vay BQ 4,3 2,5 2,5 1,8... trình tự do hoá lãi suất yêu cầu thực hiện song song cùng với chế độ tỷ giá linh hoạt để tăng khả năng huy động vốn từ nước ngoài, khuyến khích xuất khẩu và quan hệ lãi suất nội tệ-tỷ giá -lãi suất ngoại tệ trên thị trường tiền tệ thế giới được phản ánh đúng thực chất, tránh tác động xấu đối với lãi suất thị trường trong nước 2.3 Bước đi trong tiến trình tự do hoá lãi suất 2.3.1 Tốc độ tự do hoá lãi suất. .. nước 2.3.2 Trình tự của quá trình tự do hoá lãi suất Một số nền kinh tế lớn là Mỹ, Nhật bản, Đức, Malaysia đã đi theo những con đường khác nhau trong việc tự do hoá lãi suất tiền gửi và tự do hoá lãi suất cho vay tùy thuộc điều kiện phát triển thị trường tài chính từng nước Nhưng cũng có thể thấy một số đặc điểm chung trong phương pháp của các nước này: lãi suất cho vay đã được thả nổi vào cùng thời gian, ... tham gia vo vic hỡnh thnh nờn lói sut nn kinh t Tài gián tiếp (NHTM) Lãi suất Ngời cho vay NHTƯ Ngời vay Tài trực tiếp Lãi suất Da vo mụ hỡnh chỳng ta thy cú nhõn t tham gia vo vic xỏc nh lói... ỏnh nhp , hiu qu hot ng sn xut kinh doanh ca cỏc nc cú nn kinh t phỏt trin Do ú ỏp dng thc o ny i vi nn kinh t cú trỡnh phỏt trin thp doanh nghip hot ng kinh doanh cũn kộm hiu qu nh nc ta hin... tng li nhun Do ú lói sut l c s hoch toỏn kinh t cỏc n v Tin lói l mt khon m cỏc doanh nghip phi tr cho ngi cho vay trờn tng s m h vay cỏc n v khỏc, nờn lói sut thỳc y hot ng kinh t ca doanh nghip