Quản trị tài chính CFO

QUẢN TRỊ TIỀN Dòng tiền kinh doanh Đầu tư chủ sở hữu Vay nợ Bán TSCĐ Thu nợ Bán hàng Mua TSCĐ Tiền Trả cổ tức Trả khoản chi phí Trả nợ gốc Mục tiêu quản trò tiền Tối thiểu hoá lượng tiền mặt để tiết kiệm chi phí liên quan đến tiền mà trì hoạt động sx-kd bình thường Tiền dự trữ lý ? - Giao dòch; cơ; - Đầu Mô hình Baumol xác đònh lượng tiền dự trữ tối ưu ◆ Xác đònh mức tiền dự trữ tối ưu dựa kết hợp chi phí hội tiền mặt chi phí tạo tiền ◆ Hai giả đònh: - Lượng tiền chi ròng (tiền chi – tiền thu) ổn đònh - Chi phí tạo tiền cố đònh Công ty A dự kiến dòng tiền chi tỷ đồng tuần dòng tiền thu vào 900 triệu Giả sử thời điểm ban đầu tiền mặt 300 triệu Số dư tiền mặt (tr.đ) •C=300 •C/2 •0 • Tuần C : Lượng tiền ban đầu (tổng số tiền tăng thêm từ việc vay nợ bán chứng khoán khả hoán; lượng tiền lần tạo) (C/2) : Lượng tiền bình quân kỳ k : tỷ suất lợi nhuận tối thiểu thò trường -> chi phí hội tồn trữ tiền mặt [(C/2) x k] : Chi phí hội số tiền tồn trữ f : Chi phí cố đònh cho lần tạo tiền T : Tổng nhu cầu tiền chu kỳ (1 năm) T/C : Số lần tạo tiền chu kỳ (1 năm) [(T/C) x f] : Chi phí giao dòch (chi phí tạo tiền) năm Lượng tiền dự trữ tối ưu (C*) ◆ Là lượng tiền tối thiểu hóa chi phí liên quan ◆ Tại chi phí hội biên cân với chi phí tạo tiền biên ◆ Công thức: 2×T × f ECQ = C* = k Ví dụ Công ty A dự kiến dòng tiền chi tỷ đồng tuần dòng tiền thu vào tuần 900 triệu Lượng tiền chi ròng tuần : 100 tr Lượng tiền chi ròng năm : 52 x 100 = 5.200 tr Giả sử chi phí lần tạo tiền f = 1,5 tr tỷ suất lợi nhuận tối thiểu thò trường k = 10% Lượng tiền tối ưu lần tạo xác đònh sau × 5200 × 1,5 C* = = 395tr 0,1 Bảng tính chi phí tiền theo mô hình Baumol (Đvt: tr.đ) C (C/2)k (T/C)f Cộng 365 18.25 21.37 39.62 375 18.75 20.80 39.55 385 19.25 20.26 39.51 395 19.75 19.75 39.50 405 20.25 19.26 39.51 415 20.75 18.80 39.55 425 21.25 18.35 39.60 Nhược điểm Baumol Lượng tiền chi ròng ổn đònh điều khó đạt thực tế Việc bán/mua khối lượng lớn chứng khoán thời điểm thường không đơn giản Chỉ có doanh nghiệp bội chi tiền áp dụng mô hình 10 Total Inventory Costs INVENTORY (in units) Total inventory costs (T) = C (Q / ) + O (S / Q ) Average Inventory Q Q/2 TIME C: Carrying costs per unit per period O: Ordering costs per order S: Total usage during the period 107 Economic Order Quantity The quantity of an inventory item to order so that total inventory costs are minimized over the firm’s planning period The EOQ or optimal quantity (Q*) is: Q* = (O ( ) (S ) C 108 Example of the Economic Order Quantity Basket Wonders is attempting to determine the economic order quantity for fabric used in the production of baskets ◆ 10,000 yards of fabric were used at a constant rate last period ◆ Each order represents an ordering cost of $200 ◆ Carrying costs are $1 per yard over the 100-day planning period What is the economic order quantity? 109 Economic Order Quantity We will solve for the economic order quantity given that ordering costs are $200 per order, total usage over the period was 10,000 units, and carrying costs are $1 per yard (unit) Q* = ($200 ) (10,000) ( $1 Q* = 2,000 Units 110 Total Inventory Costs EOQ (Q*) represents the minimum point in total inventory costs Costs Total Inventory Costs Total Carrying Costs Total Ordering Costs Q* Order Size (Q) 111 When to Order? Issues to consider: Lead Time The length of time between the placement of an order for an inventory item and when the item is received in inventory Order Point The quantity to which inventory must fall in order to signal that an order must be placed to replenish an item Order Point (OP) OP = Lead time X Daily usage 112 Example of When to Order Julie Miller of Basket Wonders has determined that it takes only days to receive the order of fabric after the placement of the order When should Julie order more fabric? Lead time = days Daily usage = 10,000 yards / 100 days = 100 yards per day Order Point = days x 100 yards per day = 200 yards 113 Example of When to Order Economic Order Quantity (Q*) UNITS 2000 Order Point 200 Lead Time 18 20 38 DAYS 40 114 Safety Stock Safety Stock Inventory stock held in reserve as a cushion against uncertain demand (or usage) and replenishment lead time Our previous example assumed certain demand and lead time When demand and/or lead time are uncertain, then the order point is: Order Point = (Avg lead time x Avg daily usage) + Safety stock 115 Order Point with Safety Stock 2200 UNITS 2000 Order Point 400 200 Safety Stock 18 20 DAYS 38 116 Order Point with Safety Stock 2200 UNITS 2000 Actual lead time is days! (at day 21) The firm “dips” into the safety stock Order Point 400 200 Safety Stock 18 21 DAYS 117 How Much Safety Stock? What is the proper amount of safety stock? Depends on the: ◆ Amount of uncertainty in inventory demand ◆ Amount of uncertainty in the lead time ◆ Cost of running out of inventory ◆ Cost of carrying inventory 118 Just-in-Time Just-in-Time An approach to inventory management and control in which inventories are acquired and inserted in production at the exact times they are needed Requirements of applying this approach: ◆ ◆ ◆ ◆ A very accurate production and inventory information system Highly efficient purchasing Reliable suppliers Efficient inventory-handling system 119 Supply Chain Management Supply Chain Management (SCM) – Managing the process of moving goods, services, and information from suppliers to end customers ◆ ◆ ◆ JIT inventory control is one link in SCM The internet has enhanced SCM and allows for many business-to-business (B2B) transactions Competition through B2B auctions helps reduce firm costs – especially standardized items 120 Thank you and See you again! hgthang@ueh.edu.vn 090 953 699 121 [...]... phí bán hàng và quản lý - Trả lãi tiền vay; Thuế Cộng tiền chi trong kỳ Tiền ròng từ hoạt động kinh doanh 3 Tiền từ hoạt động đầu tư - Mua tài sản cố đònh - Thanh lý tài sản cố đònh Tiền ròng từ hoạt động đầu tư 4.Tiền từ hoạt động tài chính - Trả gốc tiền vay - Chia lời cho cổ đông Tiền ròng từ hoạt động tài chính Tiền ròng từ mọi hoạt động Tiền kết dư đầu kỳ Tiền kết dư cuối kỳ 25 QUẢN TRỊ CÁC KHOẢN... Tầm quan trọng của Phải thu Bên ngoài: Mức độ cạnh tranh; Tình hình kinh tế nói chung; Bên trong: Chính sách bán chòu; Khả năng kiểm soát công nợ; Thời gian bán chòu Doanh số bán chòu PHẢI THU Tổng chi phí Tài sản lưu động Tổng tài sản Vòng quay TSLĐ Hiệu suất sửdụng tài sản Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản TỶ SUẤT LI NHUẬN TRÊN VỐN CHỦ 28 Mục tiêu bán chịu ◆ Kích thích gia tăng doanh số ◆ Tìm kiếm... Ngânn sá sácchh bá bánn hà hànngg Ngâ Ngânn sá sácchh CP CP bá bánn hà hànngg và và quả quảnn lý lý Ngâ Ngânn sá sácchh sả sảnn xuấ xuấtt Ngâ Ngânn sá sácchh NVL NVL trự trựcc tiế tiếpp Ngâ Ngânn sá sácchh lđ lđ trự trựcc tiế tiếpp Ngâ Ngânn sá sácchh CP CP sx sx chung chung Ngân sách tiền; Dự toán báo cáo tài chính 24 Ngân sách tiền Tháng 1 Tháng 2 Tháng 12 Cộng 1 Tổng tiền thu trong kỳ 2 Tiền chi... ◆ The upper limit for the cash account (H) is determined by the equation: H = 3Z - 2L where: Z = Target cash balance L = Lower limit ◆ In the previous example: H = 3 ($4,000) - 2($1,000) = $10,000 14 Quản lý tiền ◆ Kiểm soát thời gian luân chuyển tiền ◆ (+) Thời Gian hoán chuyển tồn kho ◆ (+) Thời Gian hoán chuyển phải thu ◆ (–) Thời gian trì hoãn trả tiền mua hàng ◆ Xây dựng ngân sách tiền trong hệ... tài sản TỶ SUẤT LI NHUẬN TRÊN VỐN CHỦ 28 Mục tiêu bán chịu ◆ Kích thích gia tăng doanh số ◆ Tìm kiếm khách hàng mới ◆ Gia tăng năng lực cạnh tranh ◆ Phát triển sản phẩm mới ◆ Giải phóng tồn kho ◆ … 29 Chính sách bán chòu ◆ Điều kiện bán chòu: Character, Capacity, Capital, Collateral và Conditions; ◆ Thời hạn bán chòu ◆ Thời hạn và tỉ lệ chiết khấu ◆ Biện pháp bảo đảm 30 Credit and Collection Policies ... động đầu tư - Mua tài sản cố đònh - Thanh lý tài sản cố đònh Tiền ròng từ hoạt động đầu tư 4.Tiền từ hoạt động tài - Trả gốc tiền vay - Chia lời cho cổ đông Tiền ròng từ hoạt động tài Tiền ròng từ... Bên trong: Chính sách bán chòu; Khả kiểm soát công nợ; Thời gian bán chòu Doanh số bán chòu PHẢI THU Tổng chi phí Tài sản lưu động Tổng tài sản Vòng quay TSLĐ Hiệu suất sửdụng tài sản Tỷ suất... chi phí liên quan đến quản lý, thu hồi, mát nợ ◆ Phân tích biến động khoản phải thu ◆ Phân tích chi phí hội ◆ Phân tích tỉ suất lợi nhuận /tài sản 43 Ví dụ: Công ty X có tổng tài sản 40 tỷ, doanh