hệ thống tiền tệ quốc tế

Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA KINH TẾ PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI: HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ Giảng viên hướng dẫn : Trần Bích Dung Nhóm thực Nguyễn Minh Trực Nguyễn Thị Minh Phương Nguyễn Minh Lợi Đặng Phước Huy Nhựt Phạm Thị Thanh Thảo Nguyễn Phước Huy Lê Phước Thọ Tp Hồ Chí Minh, ngày 15 tháng 12 năm 2011 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung MỞ ĐẦU Theo dòng lịch sử hệ thống tiền tệ giới trải qua nhiều hình thức khác nhau, hình thức phù hợp với giai đoạn định Và đời sụp đổ điều thiết yếu Nó đời xã hội cần đến thời điểm đó, mà đáp ứng nhu cầu phát triển tự nhiên sụp đổ, thay vào hình thức khác phù hợp Cứ mà hình thành nên hệ thống tiền tệ ngày Để nghiên cứu lịch sử phát triển hệ thống tiền tệ giới, trả lời câu hỏi: Hệ thống tiền tệ giới trải qua giai đoạn nào? Ưu nhược điểm hệ thống? Và chúng lại sụp đổ? Hệ thống khác đời nào? Đó nguyên nhân nhóm chúng em chọn đề tài Nhóm tập trung vào hình thức phổ biến tồn khoảng thời gian lâu dài để phân tích sâu Và phần là: Hệ thống vị vàng Hệ thống Bretton Woods Phi hệ thống TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ THẾ GIỚI I - Hệ thống tiền tệ giới hình thành sở quan hệ thương mại - tài nước Là hệ thống bao gồm chế độ tiền tệ, chế tài điều tiết quan hệ tài quốc gia định chế tài quốc tế Cụ thể bao gồm:  Các chế độ tiền tệ quy tắc xác định, điều tiết tỷ giá đồng tiền nước khác với  Các chế tài điều tiết mối quan hệ hoạt động tài giới quốc gia  Hệ thống thị trường tài giới  Các tổ chức tài giới Bản vị tiền tệ: tiêu chuẩn chung mà nước chọn làm cho đơn vị tiền tệ nước Vậy nghiên cứu hệ thống tiền tệ giới nghiên cứu chế độ tiền tệ chế tài điều tiết quan hệ tài quốc gia định chế tài giới giai đoạn lịch sử khác Cụ thể nghiên cứu chế độ tiền tệ, phương thức xác định tỷ giá quy tắc điều tiết hoạt động định chế tài giới II NỘI DUNG CHÍNH Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Hệ thống vị vàng Tiền sản phẩm kinh tế hàng hóa, chế độ lưu thông tiền Nhà Nước quy định Chính phát triển chế độ lưu thông tiền phụ thuộc vào phát triển kinh tế mà phụ thuộc vào phát triển trình độ tổ chức Nhà nước, trải qua nhiều giai đoạn chúng hoàn thiện dần Đã có nhiều vật phẩm sử dụng làm tiền, bao gồm thứ tưởng như vỏ ốc, thuốc Tuy nhiên vàng lựa chọn tinh khiết, không bị biến đổi theo thời gian, dễ dàng phân biệt, thẩm định nhờ màu đặc trưng, độ dẻo, âm va chạm, khối lượng riêng lớn; vàng vật phẩm mà nhà buôn lựa chọn làm thước đo giá trị - chọn từ xa xưa dạng tiền vật cất trữ cải Những thuộc tính cần phải có để dạng vật chất trở thành dạng tiền là: • Dễ phân biệt • Bền vững • Ổn định vể lượng sẵn có • Giá trị nội không bị biến động Vàng đáp ứng tất yêu cầu nói dạng vật chất giới đáp ứng Lượng vàng mà người có không thay đổi đột biến nhiều kỷ; lượng vàng bổ sung nhờ khai mỏ nhỏ dự tính Phần lớn vàng tàng cất kho, quỹ, két dạng “chức năng” vật lưu trữ giá trị Nhu cầu vàng cho mục đích khác trang sức, giả đồ điện tử mà Việc sử dụng vàng làm đồ trang sức vật trang trí khác coi chức lưu trữ giá trị thuộc tính thẩm mĩ Hai ứng dụng lại chiếm phần nhỏ so với lượng vàng tàng trữ dạng thỏi, nén; bên cạnh đó, nhu cầu vàng lĩnh vực nha khoa giảm xuống nhờ việc sử dụng vật liệu trông giống thật Ngoài vàng ra, vật phẩm khác biến đổi giá trị cung cầu thay đổi Trên giới vậy, hệ thống vị vàng sớm hình thành vàng trở thành đơn vị trao đổi quốc gia Bản vị vàng: chế độ tiền tệ mà phương tiện toán kinh tế tiêu chuẩn ấn định hàm lượng vàng Bản vị vàng chế độ tiền tệ điển hình CNTB, Nhà nước quy định trọng lượng vàng định làm tiêu chuẩn giá chung đồng tiền Đầu tiên Anh năm 1816, Đức năn 1872, Mỹ nước Bắc Âu năn 1873, Hà Lan 1875, Pháp, Úc, Ý, Thụy Sỹ 1876, Nhật 1897,… sau nước khác Vào cuối kỷ 19 đầu kỷ 20, hầu hết kinh tế lớn giới áp dụng chế độ vị vàng Mỗi nước trì lượng dự trữ vàng đồng ý đổi đơn Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung vị tiền tệ để lấy lượng vàng định Thông qua chế độ vị vàng, kinh tế giới giữ cho tỷ giá hối đoái không thay đổi Thời kỳ hoàng kim chế độ vị vàng (1880-1914), giai đoạn hệ thống tiền tệ hoạt động cách ổn định hợp tác nước khu vực giới Trong hệ thống vàng xác lập tỷ giá hối đoái đồng tiền quốc gia Tỷ giá hối đoái đồng tiền xác lập cách so sánh hàm lượng vàng đảm bảo sức mua cho đơn vị tiền tệ QUỐC GIA NỘI TỆ ĐỔI TIỀN TỆ THẾ GIỚI Anh 1GPB = 7,3224 gram vàng Mỹ 1USD = 1,5042 gram vàng Pháp 1FRF = 0,3206 gram vàng Đức 1DM = 0,3600 gram vàng VD: từ bảng ta có: 1GPB = 4,87 USD Hay 1GPB = 22,84 FRF 1.1 Đặc trưng nguyên tắc chế độ vị vàng • Gắn giá trị đồng tiền với vàng, tiền vàng tự đúc không hạn chế theo tiêu chuẩn Nhà nước quy định toán không hạn chế • Tự xuất nhập vàng, Nhà nước không thực việc hạn chế vàng Và điều tạo điều kiện phát triển, thúc đẩy quan hệ ngoại thương, xuất nhập khẩu, đầu tư phát triển • Dự trữ vàng với quy mô đủ lớn yêu cầu để bảo đảm sức mua đồng tiền – money backs to gold Tức tiền giấy tự đổi lấy tiền vàng theo giá trị danh nghĩa (mệnh giá) tiền giấy, hay gọi tiền giấy khả hoán (tiền giấy lưu thông thay cho tiền vàng) Chính vây mà sức mua tiền giấy ổn định, chịu tác động giá trị tiền vàng lưu thông 1.2 Ưu nhược điểm hệ thống vị vàng Ưu điểm: - Giá trị tiền ổn định Đề kháng bành trướng tín dụng nợ nần Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Ngăn chặn lạm phát - Loại bỏ yếu tố bất ổn, đảm bảo uy tín đơn vị phát hành tiền giấy Nhược điểm: Nhu cầu tiền không ngừng tăng mà số lượng vàng hạn chế Chế độ vị vàng chế độ tiền tệ ổn định Tuy nhiên với phát triển nhanh chóng sản xuất hàng hóa nhu cầu tiền ngày gia tăng khối lượng vàng không đủ đáp ứng nhu cầu làm tiền Chính NHTW nước hạn chế tiến tới việc đình đổi tiền giấy vàng (trở thành tiền giấy bất khả hoán), tiền giấy phát hành nhiều không đảm bảo vàng Tính chất ổn định tiền bị dẩn đi, cộng với mâu thuẫn, xung đột, tranh giành quyền lực nước TBCN dẫn tới chiến tranh giới lần thứ Các nước từ việc dùng vàng đúc tiền chuyển sang dự trữ vàng phục vụ cho chiến tranh Trong khoảng thời gian từ 1900 tới 1913, 7500 vàng (2/3 dự trữ vàng giới) tập trung vào tay đế quốc lớn: Anh, Mỹ, Đức, Pháp, Nga Chiến tranh giới lần I bùng nổ lúc chế độ vị vàng sụp đổ Và hình thành hệ thống tiền tệ Bretton Woods Hệ thống Breeton Woods 2.1 Sự hình thành hệ thống Bretton Woods Sự sụp đổ chế độ tiền tệ Giê-nơ làm cho quan hệ tiền tệ - tài quốc tế trở nên rối ren dẫn đến hình thành liên minh tiền tệ số nước tư đầu sỏ cầm đầu Đó khu vực tiền tệ khu vực đồng Phơ - Pháp, khu vực đồng đô la Mỹ, khu vực đồng Bảng Anh - Khu vực đồng đô la Mỹ cầm đầu tồn bên cạnh “đối thủ không kém” khu vực đồng Bảng Anh khu vực đồng Phơ-răng Pháp Nhưng sau Đại chiến giới lần thứ II, Mỹ trở thành cường quốc mạnh giới ngoại thương, tín dụng quốc tế nước có dự trữ vàng lớn giới (chiếm khoảng ¾ tổng dự trữ vàng toàn giới tư bản) Đây yếu tố tạo nên mạnh cho đồng đô la Mỹ trường quốc tế, đưa đồng tiền “lên ngôi” đồng tiền chủ chốt giới Ngay trước chiến tranh giới thứ hai kết thúc, nước đồng minh bắt đầu việc xây dựng hệ thống tiền tệ quốc tế nhằm thúc đẩy quan hệ tiền tệ thương mại quốc tế Vào năm 1944, hội nghị quốc tế nhóm họp Bretton Woods (Mỹ) với tham gia đại diện 44 quốc gia đưa loạt biện pháp liên quan đến lĩnh vực tài tiền tệ, dẫn đến hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế với tên gọi hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Hệ thống tiền tệ quốc tế xây dựng chủ yếu sở kế hoạch đoàn đại biểu Mỹ đưa (một kế hoạch khác Anh đưa không chấp thuận) theo hệ thống phải đáp ứng số yêu cầu sau đây: - Các tổ chức quốc tế - hợp tác quốc tế lĩnh vực tài tiền tệ đòi hỏi phải thành lập tổ chức quốc tế với chức quyền hạn định - Chế độ tỷ giá hối đoái - tỷ giá hối đoái phải xác định cố định mặt ngắn hạn, điều chỉnh xuất tình trạng “mất cân đối bản” - Dự trữ quốc tế - để giúp chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hoạt động cách có hiệu quả, quốc gia cần tới lượng dự trữ quốc tế lớn, phải có gia tăng vàng nguồn dự trữ tiền - Khả chuyển đổi đồng tiền – lợi ích kinh tế chung mà tất quốc gia phải tham gia vào hệ thống thương mại đa phương tự do, đồng tiền chuyển đổi tự sử dụng 2.2 Đặc điểm hệ thống Bretton Woods Thứ chế độ tỷ giá Tỷ giá hối đoái cố định đồng tiền nước tính thông qua vị vàng giới với giá vàng chuẩn hóa cố định Vàng bán đi, mua lại vay mượn lẫn ngân hàng trung ương nước, để bán mua vào thị trường nội địa kịp thời nhằm giữ giá đồng tiền ổn định Theo quy định Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), đồng tiền quốc gia ấn định tỷ giá cố định với USD phép dao động biên độ ±1% Giá USD cố định với vàng 35USD/ounce Việc cố định tỷ giá đôla với vàng tạo lòng tin cho giới Mỹ vào thời điểm chiếm 70% dự trữ vàng giới Chính phủ Mỹ cam kết đổi đôla vàng không hạn chế Một cách gián tiếp, quốc gia hoàn toàn tin tưởng neo giá đồng tiền nước với đồng đôla Trong trường hợp cân nghiêm trọng cán cân toán, quốc gia tiến hành phá giá hay nâng giá đồng tiền với biên độ nhỏ 10% trước IMF phải can thiệp Thứ hai, dự trự quốc tế Muốn trì tỷ giá hối đoái cố định, quốc gia phải có lượng dự trữ quốc tế đủ lớn vàng ngoại tệ Các thành viên đồng ý góp vốn thành lập Quỹ tiền tệ quốc tế (International Monetary Fund: IMF) Theo quy định IMF, tổ chức giám sát hỗ trợ hợp tác quốc tế lĩnh vực tiền tệ thương mại Để cho quan hệ thương mại ổn định, cần phải trì hệ thống tỷ giá ổn định, hiệu Nhằm trành cho quốc gia thành viên thực phá giá nâng giá đồng tiền, IMF cung cấp cho thành viên hạn mức tín dụng thường xuyên để tài trợ cho thâm hụt cán cân toán Hạn mức tín dụng phụ thuộc vào quy mô kinh tế tỷ trọng đóng góp quốc gia vào Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung IMF Các quốc gia đóng góp vào IMF theo tỷ lện ¼ tài sản dự trữ (chủ yểu vàng), ¾ đồng tiền quốc gia Khi gặp khó khăn, thành viên rút 25% hạn mức lần đầu, sau muốn rút thêm phải tuân thủ nghiêm ngặt sách kinh tế IMF đưa ra, rút lần, lần 25% hạn mức Thứ ba khả chuyển đổi đồng tiền Các quốc gia tham gia vào quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Hiệp định chung thương mại thuế quan GATT phải cam kết chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ giao dịch cán cân vãng lai (có thể hạn chế kiểm soát chu chuyển vốn không kiểm soát chuyển đổi tiền tệ phục vụ mục đích thương mại) Thực chất Bretton Woods thỏa thuận hướng việc giữ giá đồng tiền nước theo giá vàng chống lạm phát giá Bên cạnh đó, ý đồ Keynes giữ giá vàng ổn định để thương mại toán quốc tế có sở thực thuận lợi Hệ thống Bretton Woods mô tả sau: Mác Đức France Pháp Bảng Anh Các đồng tiền USD, Đô la Mỹ không trực tiếp đổi vàng Chỉ có USD đổi trực tiếp vàng Định giá 35USD/once Vàng 2.3 Hoạt động hệ thống Bretton Woods Thời gian tồn hệ thống BW chia thành hai giai đoạn: giai đoạn “đói Đôla” (1940 – 1958) giai đoạn “bội thực Đôla” ( 1959 – 1971) Giai đoạn “đói đôla” (1940-1958): Trong chiến tranh giới II, Mỹ thu nguồn vàng lớn từ bên việc buôn bán vũ khí cho nước tham chiến Sau chiến tranh, Mỹ có nguồn dự trữ vàng lên tới 26 tỉ đôla chiếm 60% dự trữ vàng toàn giới Do đó, đồng đôla Mỹ coi tốt vàng Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Trong đó, bị chiến tranh tàn phá nặng nề nên nước Tây Âu có nhu cầu tín dụng lớn để nhập cần thiết cho công tái thiết Theo kế họach Marshall, biết đến kế hoạch tái thiết Châu Âu, từ 1948 đến 1954, nước Mỹ vừa cho vay vừa viện trợ châu Âu, $17 tỉ Mỹ đưa vào 16 nước Tây Âu Hơn nữa, giai đoạn này, bất đồng lớn phe đồng minh chống phát xít bắt đầu xuất Mặc dù Liên Xô có tham gia vào hội nghị Bretton Woods năm 1944 Liên Xô lại từ chối tham gia vào quỹ tiền tệ giới Đặc biệt không khí căng thẳng chiến tranh lạnh, Mỹ trả khoản lớn cho quân sự, vào cuối năm 50 đầu năm 60 kinh tế Mỹ bắt đầu xuất số dấu hiệu khủng hoảng Giai đoạn “bội thực đôla” (1959-1971): Trong giai đoạn này, kinh tế nước Tây Âu dần vào ổn định phát triển Nguồn dự trữ đôla ngân hàng nước tăng lên nhanh với tốc độ không mong muốn, ngân hàng bắt đầu tìm cách chuyển đổi đôla lấy vàng Thêm vào đó, thị trường vàng kép xuất mà khoảng cách giá vàng thị trường tự với giá vàng ngân hàng nhà nước lớn, mức giá vàng thị trường tự $35/ounce, mức giá thị trường tự biến động theo quy luật cung - cầu Điều dẫn đến tình trạng nhà đầu mua vàng ngân hàng trung ương bán vàng thị trường tự Lúc này, kinh tế Tây Âu Nhật Bản phát triển mạnh mẽ Do đó, giá trị đồng tiền nước tăng Lòng tin vào đồng đôla giảm sút, nguồn vốn khổng lồ đồng đôla dần chuyển sang đồng tiền mạnh Đến năm 1971, Mỹ phải tuyên bố ngừng đổi đồng đôla sang vàng phá giá lần thứ đồng đôla Bằng việc ký thỏa thuận Smith mà theo giá vàng thức tăng từ 35 đôla lên $38/ounce, đồng tiền số nước Mac Đức, Yên Nhật, Franc Thụy Sỹ nâng giá Mức dao động xung quanh ngang giá nâng lên từ 1% lên 2,25% Do việc chuyển đổi đôla thành vàng không phục hồi thời gian gọi “chế độ vị đôla” nhiên hiệp ước Smith tồn 15 tháng Vào đầu năm 1973 khủng hoảng đồng $ nên quốc gia công nghiệp chủ chốt bãi bỏ mức ngang giá thức với đồng $ thực thả độc lập (hoặc tập thể) đồng tiền mình, sau Mỹ phá giá đồng $ lần thứ Điều đánh dấu thất bại hoàn toàn việc cải tổ hệ thống Bretton Woods sụp đổ hệ thống vị $ 2.4 Nguyên nhân sụp đổ hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Sự sụp đổ hệ thống Bretton Woods thức công bố vào ngày 15/8/1971 Hệ thống Bretton Woods hoạt động với thành công rõ ràng đáng ghi nhận, suốt năm từ 1947 đến 1971 xảy số lần điều chỉnh đột xuất Việc giải thích sụp đổ Bretton Woods thường tập trung vào vấn đề khoản thiếu vắng chế điều chỉnh phù hợp - Vấn đề khoản: Với mức giá $35 /ounce tổng tài sản nợ phủ Mỹ vượt tổng tài sản có vàng Điều có nghĩa khả chuyển đổi toàn tài sản nợ USD vàng mức giá $35/ounce thực Triffin tiên đoán rằng: phủ Mỹ bộc lộ khả toán (chuyển đổi USD vàng mức giá $35/ounce cam kết), tức USD dự tính phá giá vàng; đó, ngân hàng trung ương nước chuyển đổi USD dự trữ vàng, lượng vàng không đủ nên phủ Mỹ cuối buộc phải từ chối việc chuyển đổi USD vàng, nghĩa chấm dứt trì tỷ giá cố định với USD, làm cho Bretton Woods sụp đổ Cơ cấu tài khoản toán Hoa Kỳ (1960 – 1975) Năm Cán cân tài khoản mở Cộng, tài khoản chuyển nhượng tư Cộng, sai sót không xác Bằng cán cân toán tổng thể Chuyển nhượng dự trữ 1960 2,8 -5,4 -1,0 -3,6 3.6 1965 5,4 -6,3 -0,5 -1,4 1,4 1970 2,3 -12,4 -0,2 -10,3 9,4 1975 18,1 -30,2 5,9 -6,2 6,2 Nguồn: Federal Reserve Bulletin Trom 1960 to 1980 - Sự thiếu vắng chế điều chỉnh: Bretton Wood cho phép điều chỉnh tỷ giá thức biện pháp cuối để điều chỉnh cân đối BOP nước thành viên Tuy nhiên thực tế quốc gia có BOP cân đối tỏ miễn cưỡng thực cac biện pháp như: phá giá, nâng giá, hay sách kinh tế khác nhằm trì trạng thái cân BOP Về phía Mỹ: Cho dù tỷ lệ lạm phát sau nhiều năm có cao, phủ Mỹ phá giá USD vàng được, phá giá làm xói mòn lòng tin vào toàn hệ thống Bretton Woods Hơn nữa, giả sử phủ Mỹ phá giá USD so với vàng không cải thiện sức cạnh tranh thương mại quốc tế bạn hàng trì tỷ giá cố định USD Như vậy, để trì kiểm soát thâm hụt BOP phủ Mỹ buộc phải áp dụng sách thiểu phát kinh tế Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Đối với nước có cán cân toán (BOP) thâm hụt: Rõ ràng hành động phá giá phương thuốc cuối để cải thiện BOP nước bị thâm hụt Nhưng thực tế nước có BOP thâm hụt lại tỏ miễn cưỡng phá giá đồng tiền mình, phá giá thường xem biểu yếu phủ quốc gia Một quốc gia có thâm hụt BOP miễn cưỡng áp dụng sách thiểu phát kinh tế phá giá đồng tiền tệ, có nghĩa hệ thống Bretton Woods phải trông chờ vào nước có thặng dư BOP làm để BOP họ giảm xuống Đối với nước có thặng dư BOP Đức, Nhật, Thuỵ Sỹ muốn chứng tỏ việc nâng giá đồng tiền họ khó khăn miễn cưỡng chẳng nước phải phá giá đồng tiền Điều xảy đồng tiền họ tiếp tục định giá thấp cho phép trì tốc độ tăng trưởng cao xuất hướng kinh tế vào sản xuất hàng xuất Họ lo ngại nâng giá đồng tệ khiến cho tăng trưởng xuất chậm lại, thất nghiệp gia tăng ngành sản xuất hàng xuất phải co lại Hơn nữa, quốc gia không dễ áp dụng sách mở rộng tiền tệ biện pháp giảm thặng dư BOP họ lo ngại hậu lạm phát gây Trong chế độ tỷ giá cố định, áp lực đè nặng lên nợ phải tiến hành biện pháp điều chỉnh không dự trữ ngoại hối cạn kiệt để bảo vệ tỷ giá - Về đặc quyền phát hành USD: Vai trò độc tôn USD bao hàm ý rằng, nước Mỹ người cung cấp nguồn khoản quốc tế chủ yếu chế độ Bretton Woods Để có nguồn dự trữ quốc tế, phần giới lại (không phải Mỹ) phải trì BOP trạng thái thặng dư, Mỹ phải trì BOP thâm hụt Điều có nghĩa phần lại giới phải tiêu dùng mà sản xuất ra, nước Mỹ có đặc quyền tiêu dùng nhiều mà nước Mỹ sản xuất 2.4 Ưu Nhược Điểm Của Breeton Woods Trong Quan Hệ Tiền Tệ Quốc Tế: Ưu điểm:  Mang lại ổn định tỷ giá  Loại bỏ bất ổn giao dịch buôn bán đầu tư quốc tế  Thúc đẩy kinh tế phát triển đem lại lợi ích cho tất nước thành viên Nhược điểm: Hầu hết phủ nước thành viên không muốn gắn sách tiền tệ với việc trì sức mua đồng tiền cam kết khủng hoảng tỷ giá Mỹ giữ giá vàng ổn định mức 35 USD/ounce phủ phai 3chi tiêu nhiều cho việc leo thang chiến tranh Việt Nam, sau chiến tranh giới thứ 2, kinh tế Châu Âu, Nhật Bản…được phục hồi, gia tăng sản xuất làm dự trữ ngoại tệ USD tăng Mỹ cam kết bán vàng với giá cố định nước sử dụng dự trữ ngoại tệ công vào 10 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung kho vàng Mỹ làm cho dự trữ vàng Mỹ giảm dần; nước Euro, Nhật, Thụy SĨ từ chối áp đặt tỷ lệ lạm phát Mỹ lên đồng tiền họ theo giá cố định nên đôla giảm mạnh… Chế độ tiền tệ Bretton-woods lấy USD làm chuẩn Thực chất, nước cố định tỷ giá hối đoái đồng tiền nước theo đồng đô la Tuy nước phải xác định nội dung vàng đồng tiền nước mình, hình thức Đồng tiền nước không tự chuyển đổi vàng, muốn có vàng đồng tiền trước hết phải chuyển thành USD, tức nước phải có USD, từ USD chuyển thành vàng theo tỷ giá thức (giá vàng thức) 35 USD = ounce vàng Vì lẽ đó, chế độ tiền tệ Bretton-woods gọi vị vànghối đoái dựa USD, gọi chế độ vị đô la Chế độ vị đô la làm cho liên hệ đồng tiền nước với vàng lại bước bị nới lỏng Chế độ tiền tệ hợp pháp hoá, biến đồng tiền Mỹ thành đồng tiền quốc tế Chính khuyến khích Hoa Kỳ lạm phát đô la Tình trạng kéo theo lạm phát quốc tế, trước hết nước thành viên chế độ tiền tệ Hệ thống tiền tệ hậu Bretton Woods - phi hệ thống: (1973-nay) Hiệp ước the Bretton Woods cuối bị xóa bỏ vào năm 1971, lúc đồng đôla (USD) sử dụng thay cho vàng (gold) Vào năm 1973, đồng tiền quốc gia công nghiệp phát triển thả tự do, lúc nguồn lực điều khiển tỷ giá phụ thuộc vào sức cung-cầu (supply and demand) kinh tế, chúng động lực tác động vào thị trường ngoại hối Tỷ giá cặp đồng tiền thả hàng ngày, với lượng tiền giao dịch lớn, tốc độ tỷ giá không ngừng biến đổi suốt năm 70 kỷ 20, việc áp dụng công cụ tài vào thị trường, dẫn đến quy luật trước dần bị xóa bỏ bước sang thời kỳ tự hóa thương mại toàn cầu Vào năm 80, biên độ di chuyển đồng vốn không ngừng mở rộng nhờ phát triển bùng nổ ngành máy tính kỹ thuật công nghệ, thị trường không ngừng mở rộng xuyên suốt từ châu Á, châu Âu châu Mỹ… Lượng tiền giao dịch thị trường ngoại hối tăng lên cách đột ngột từ 70 tỷ USD/ngày ngày lên 1,5 ngàn tỷ USD/ngày hai thập kỷ sau Thời kì có hệ thống tỉ giá thịnh hành: - Thả tự - Thả có quản lý - Cố định - Không có đồng tiền quốc gia 3.1 Sự tiếp nối chế độ Bretton Woods sau bị sụp đổ 1971: 3.1.1 Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) : 3.1.1.1 Quá trình hình thành: Mặc dù năm 1960 hệ thống tiền tệ quốc tế chưa chịu áp lực căng thẳng Tuy nhiên dự trữ quốc tế không tăng kịp với tốc độ tăng trưởng thương mại, làm lên mối lo ngại tăng trưởng thương mại quốc tế tăng trưởng kinh tế giới có nguy bị kìm hãm Hơn nũa chế tạo dự trữ quốc tế theo BWS phụ thuộc vào mức độ cán cân 11 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung toán Mỹ Vì qua phân tích,các thành viên IMF họp với tìm giải pháp nhằm tăng bổ sung nguồn dự trữ quốc tế, trì tỷ giá hối đoái đồng nội tệ Kết thảo luận dẫn dến” sửa đổi lần thứ điều khoản IMF vào năm 1967”- Quyền rút vốn đặc biệt SDR 3.1.1.2 Nội dung: Trao quyền cho IMF thiết lập tài khoản rút vốn đặc biệt bổ sung vào hệ thống hạn mức tín dụng IMF Phân bổ cho nước thành viên lượng SDR định theo tỉ lệ phần đóng góp vốn vào IMF Lúc đầu có giá trị 0,888671 g vàng, thực chất đơn vị tính toán.Trong hạn mức phân bổ quốc gia rút SDR vào thời điểm cán cân toán gặp khó khăn,hoặc có nhu cầu bổ sung vào nguồn dự trữ Khi rút SDR không cần tham khảo ý kiến IMF,không cần phải có điều kiện kèm theo không đối tượng hoàn trả Năm 1974, QRVĐB không xác định vàng nữa, mà vào giá trị số đồng tiền số nước chủ yếu, gồm 16 nước: Hoa Kì, Anh, Pháp, Cộng hoà Liên bang Đức, Italia, Tây Ban Nha, Nhật Bản, Canađa, Hà Lan, Bỉ, Thuỵ Điển, Đan Mạch, Na Uy, Ôxtrâylia, Áo, Nam Phi Đến 1980, giảm xuống nước: Hoa Kì, Anh, Pháp, Đức Nhật Bản Do việc bãi bỏ tỉ giá hối đoái cố định áp dụng tỉ giá thả nổi, tỉ giá đồng tiền thường xuyên biến động Vì vậy, IMF công bố hàng ngày tỉ giá hối đoái đồng tiền quốc gia với Quyền rút vốn đặc biệt Hình thái tồn đồng SDR số ghi tài khoản IMF mở cho nước thành viên tài khoản để ghi khoản SDR phân bổ để hạch toán khoản thu chi SDR ngân hàng trung ương nước việc thực theo cán cân toán nước Nó đồng tiền mà tư nhân có sử dụng loại tiền quốc gia nước 3.1.2 Hội nghị JAMAICA 1976: 3.1.2.1 Quá trình hình thành: Vào tháng 11 năm 1975,các nước công nghiệp nhóm họp Rambouillet để thỏa thuận sửa đổi điều khoản IMF nhằm hợp pháp hóa hoạt động cho chế độ tỷ giá thả Hội nghị ủy ban lâm thời IMF định sửa đổi điều lệ IMF, nước tự lựa chọn chế độ tỷ giá vào tháng năm 1976 Năm 1978 nghị sửa đổi điều lệ quốc gia thành viên thông qua 3.1.2.2 Nội dung: - Các quốc gia quyền chọn chế độ tỷ giá phù hợp, phải có nghĩa vụ thông báo cho IMF chế độ tỷ giá - Giá vàng giao động theo lực thị trường - Vàng giao dịch hàng hóa bình thường thị trường, dự trữ IMF tính theo SDR không tính theo USD - IMF khuyến cáo thành viên không nên phá giá tiền tệ để tạo lợi cạnh tranh - Mỗi quốc gia tự chịu trách nhiệm điều chỉnh BOP miễn không gây hại đến quốc gia khác 12 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung - Khuyến khích quốc gia phối hợp sách để ổn định tỷ giá, cho phép thiết lập khu vực tiền tệ (khối tiền tệ) Tuy nhiên IMF không thực trao quyền trừng phạt với quốc gia không tuân thủ nguyên tắc này.Như rõ ràng thừa nhận sửa đổi thừa nhận chấm dứt hệ thống BETTON WOODS mà 3.2 Hệ thống tiền tệ châu âu(EMS): 3.2.1 Sự đời hệ thống tiền tệ Châu Âu: Sau chiến tranh giới thứ nước Tây Âu bước vào giai đoạn khôi phục kinh tế tiếp có bước nhảy vọt phát triển kinh tế Sự phát triển mạnh mẽ khoa học kỹ thuật công nghệ đẩy nhanh tốc độ phát triển lực lượng sản xuất kinh tế nước Tây Âu Không gian kinh tế nước trở nên nhỏ hẹp nước có nhu cầu đẩy mạnh hợp tác liên kết kinh tế để đạt tiến kinh tế nước họ Ngày 13/3/1979 hệ thống tiền tệ châu âu (EMS) đời.Cộng đồng kinh tế châu Âu đời nhằm mục đích hoà nhập kinh tế nước thành viên, tiến tới thị trường thống toàn khu vực 3.2.2 Nội dung: 3.2.2.1 Cơ chế hối đoái: Theo hiệp ước kí kết định chế hối đoái can thiệp, thoả thuận lẫn tỉ giá hối đoái đặt đồng ECU * Mỗi đồng tiền có tỉ giá trục gắn với đồng ECU, từ tính mạng tỉ giá hối đoái hai đồng tiền (song phương); tỉ giá song phương không vượt 2,25% * Những tỉ giá giới hạn bắt buộc, xuất phát từ mạng tỉ giá song phương giới hạn biến động * Kinh nghiệm "Rắn tiền tệ" cho thấy khó xác định đồng tiền chịu trách nhiệm cách biệt (chênh lệch) xảy hai đồng tiền phải can thiệp điều chỉnh *Để can thiệp vào đồng tiền cộng đồng, ngân hàng trung ương thành viên thoả thuận cấp cho khối lượng tín dụng không giới hạn (ngắn hạn : 45 ngày) Hiệp ước định chế tín dụng, lập từ đầu năm 70, để giúp đỡ tín dụng ngắn hạn (6 - tháng) giúp đỡ tín dụng trung hạn (tín dụng - năm) 3.2.2.2 Đơn vị tiền tệ quy ước: (ECU – European Currency Unit) Tỉ giá trao đổi đồng ECU cố định tính toán theo tỉ lệ giá trị thực tế đơn vị tiền tệ nước thành viên Đồng ECU quy định tỉ giá trục đồng tiền nước thành viên, số chênh lệch đo biến động giá trị đồng tiền so với đồng ECU Những nghiệp vụ tín dụng Hệ thống Tiền tệ Châu Âu Việc toán ngân hàng trung ương nước thành viên Quỹ Tiền tệ Châu Âu sử dụng đồng ECU Chỉ số đồng tiền xét lại năm lần trọng lượng đồng tiền thay đổi 25 % Chỉ số quy định ngày 25 12 1987: đồng Mác (Cộng hoà Liên bang Đức) 13 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung 34,9%; đồng Frăng (Pháp) - 18,8%; đồng livrơ xteclinh (Anh) - 12,6%; đồng lia (Italia) 9,2%; đồng Florin (Hà Lan) - 11,0%; đồng Frăng (Bỉ) - 8,6%; đồng Frăng (Luxembua) 0,3%; đồng Curon (Đan Mạch) - 2,8%; đồng Livrơ (Ailen) - 1,1%; đồng Đrachma (Hi Lạp) 0,7% Đồng ECU đời tháng 12.1978, hình thành Hệ thống Tiền tệ Châu Âu, xem "giỏ tiền tệ" đồng tiền Châu Âu, quy định lượng đồng tiền quốc gia nước "giỏ tiền tệ" Đến 1992, khủng khoảng liên tục Hệ thống Tiền tệ Châu Âu, bấp bênh Liên minh Kinh tế Tiền tệ Châu Âu, tỉ giá đồng tiền thay đổi lớn, sau Hiệp ước Maxtơrich 1991 (Maastricht) phê chuẩn, ảnh hưởng bất lợi đến tỉ giá đồng ECU so với đồng tiền quốc gia mạnh Trong tình hình đó, Hội đồng Châu Âu họp Mađrit (Tây Ban Nha) ngày 15 16.12.1995 với tham gia nguyên thủ quốc gia phủ trí thông qua tên gọi đồng tiền chung, đồng thời khẳng định lịch biểu chuyển sang đồng tiền Việc xuất đồng tiền chung Liên hiệp Châu Âu mang tên ECU sau đổi thành EURO có ý nghĩa to lớn việc thể hoá kinh tế Châu Âu Liên hiệp Châu Âu trị 3.3 Hệ thống tiền tệ quốc tế 1990- đến Trong năm đầu thập kỷ 1990 xảy hàng loạt rối loạn hệ thống tiền tệ quốc tế: - Hậu sách mở rộng tiền tệ đa số nước sau khủng hoảng 1987 Sự sụp đổ tường Berlin 1989 Những bất đồng nội cộng đồng Châu Âu Tình trạng đầu tài tác động đến kinh tế nước Những rối loạn tác động tới việc lựa chọn chế tỉ giá quốc gia giới: chế độ tỷ giá thả có điều tiết nước Mexico (1994), Châu Á (1997), Brazil (1998) Nga (1998) cần phải thả cố định hoàn toàn Hệ thống tiền tệ quốc tế đặc trưng hợp tác đa phương nước dựa chế độ tỷ giá thả có điều tiết, xu toàn hội nhập cầu hoá nước Hoạt động định chế tài quốc tế tăng cường mở rộng nhiều lĩnh vực: đời sống - kinh tế xã hội nước Sự phát triển ổn định hệ thống tiền tệ châu Âu mở khả hợp tác tiền tệ khu vực giới: Đông Nam Á Châu Á III Kết luận: Tất chế tỷ giá phải chịu đánh đổi nguyên tắc khác biệt, hợp tác tính độc lập 14 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Tiêu chuẩn vàng trước chiến tranh giới I đòi hỏi cam kết chặt chẽ nguyên tắc cho phép tính độc lập Thỏa thuận Bretton Woods (và chừng mực EMS) đòi hỏi tuân thủ nguyên tắc với hợp tác Hệ thống có đặc điểm nguyên tắc chung, với mức độ hợp tác khác Nhóm nghiên cứu tin hệ thống tiền tệ quốc tế thành công kết hợp cộng tác quốc gia với khác biệt riêng theo theo đuổi mục tiêu kinh tế - xã hội tài TÀI LIỆU THAM KHẢO http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/he-thong-tai-chinh-tien-te-quoc-te-tu-sau-dai-chien-the-gioi-thu-2-toi-nam1972.613872.html http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/khai-niem-he-thong-tien-te-quoc-te.147003.html http://tailieu.vn/xem-tai-lieu/tieu-luan-ve-he-thong-tien-te-quoc-te-va-che-do-ty-gia.176481.html 15 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung http://cafef.vn/20110218054951846CA32/he-thong-tien-te-the-gioi-se-co-the-chan-kieng.chn http://vnexpress.net/gl/kinh-doanh/quoc-te/2011/06/nhung-cot-moc-phat-trien-thu-vi-cua-tien-te/ http://vi.wikipedia.org/wiki/Ti%E1%BB%81n_t%E1%BB%87 16 [...]... Mặc dù trong những năm 1960 hệ thống tiền tệ quốc tế chưa chịu một áp lực căng thẳng Tuy nhiên dự trữ quốc tế không tăng kịp với tốc độ tăng trưởng thương mại, làm nổi lên mối lo ngại rằng tăng trưởng thương mại quốc tế và tăng trưởng kinh tế thế giới có nguy cơ bị kìm hãm Hơn nũa cơ chế tạo dự trữ quốc tế theo BWS quá phụ thuộc vào mức độ cán cân 11 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung thanh... Đồng ECU ra đời tháng 12.1978, khi hình thành Hệ thống Tiền tệ Châu Âu, xem như là cái "giỏ tiền tệ" các đồng tiền Châu Âu, trong đó quy định lượng đồng tiền quốc gia của các nước trong "giỏ tiền tệ" Đến 1992, do những cuộc khủng khoảng liên tục của Hệ thống Tiền tệ Châu Âu, và những sự bấp bênh của Liên minh Kinh tế Tiền tệ Châu Âu, tỉ giá giữa các đồng tiền thay đổi rất lớn, nhất là sau khi Hiệp ước... đô la đã làm cho sự liên hệ giữa đồng tiền các nước với vàng lại một bước nữa bị nới lỏng Chế độ tiền tệ này đã hợp pháp hoá, biến đồng tiền của Mỹ thành đồng tiền quốc tế Chính vì thế đã khuyến khích Hoa Kỳ lạm phát đô la Tình trạng này đã kéo theo sự lạm phát quốc tế, trước hết là ở những nước thành viên của chế độ tiền tệ này 3 Hệ thống tiền tệ hậu Bretton Woods - phi hệ thống: (1973-nay) Hiệp ước... kinh tế Châu Âu và Liên hiệp Châu Âu về chính trị 3.3 Hệ thống tiền tệ quốc tế 1990- đến nay Trong những năm đầu thập kỷ 1990 xảy ra hàng loạt rối loạn của hệ thống tiền tệ quốc tế: - Hậu quả chính sách mở rộng tiền tệ của đa số các nước sau khủng hoảng 1987 Sự sụp đổ bức tường Berlin 1989 Những bất đồng nội bộ trong cộng đồng Châu Âu Tình trạng đầu cơ tài chính và những tác động đến nền kinh tế các... giá tiền tệ để tạo lợi thế cạnh tranh - Mỗi quốc gia tự chịu trách nhiệm về điều chỉnh BOP miễn là không gây hại đến các quốc gia khác 12 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung - Khuyến khích các quốc gia phối hợp chính sách để ổn định tỷ giá, cho phép thiết lập các khu vực tiền tệ (khối tiền tệ) Tuy nhiên IMF không thực sự trao quyền trừng phạt với các quốc gia không tuân thủ các nguyên tắc này.Như... chấm dứt của hệ thống BETTON WOODS mà thôi 3.2 Hệ thống tiền tệ châu âu(EMS): 3.2.1 Sự ra đời của hệ thống tiền tệ Châu Âu: Sau chiến tranh thế giới thứ 2 các nước Tây Âu bước vào giai đoạn khôi phục kinh tế và tiếp đó đã có những bước nhảy vọt trong phát triển kinh tế Sự phát triển mạnh mẽ của khoa học kỹ thuật và công nghệ đã đẩy nhanh tốc độ phát triển của lực lượng sản xuất và nền kinh tế các nước... trên nhiều lĩnh vực: đời sống - kinh tế xã hội của các nước Sự phát triển và ổn định của hệ thống tiền tệ châu Âu mở ra khả năng hợp tác tiền tệ trong các khu vực và trên thế giới: Đông Nam Á và Châu Á III Kết luận: Tất cả các cơ chế tỷ giá đều phải chịu sự đánh đổi giữa các nguyên tắc và sự khác biệt, cũng như giữa sự hợp tác và tính độc lập 14 Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung Tiêu chuẩn vàng... trị thực tế của các đơn vị tiền tệ các nước thành viên Đồng ECU quy định các tỉ giá trục các đồng tiền của các nước thành viên, chỉ số chênh lệch đo bằng sự biến động của giá trị mỗi đồng tiền so với đồng ECU Những nghiệp vụ tín dụng trong Hệ thống Tiền tệ Châu Âu Việc thanh toán giữa các ngân hàng trung ương của các nước thành viên Quỹ Tiền tệ Châu Âu được sử dụng đồng ECU Chỉ số các đồng tiền được.. .Hệ thống tiền tệ quốc tế Gv Trần Bích Dung kho vàng của Mỹ làm cho dự trữ vàng của Mỹ giảm dần; các nước Euro, Nhật, Thụy SĨ từ chối áp đặt tỷ lệ lạm phát của Mỹ lên đồng tiền của họ theo giá cố định nên đôla giảm mạnh… Chế độ tiền tệ Bretton-woods đã lấy USD làm chuẩn Thực chất, các nước đã cố định tỷ giá hối đoái của đồng tiền nước mình theo đồng đô la Tuy các... kinh tế các nước Tây Âu Không gian kinh tế của các nước này đã trở nên nhỏ hẹp và mỗi nước đều có nhu cầu đẩy mạnh sự hợp tác và liên kết kinh tế để đạt được sự tiến bộ trong nền kinh tế của chính nước họ Ngày 13/3/1979 hệ thống tiền tệ châu âu (EMS) ra đời.Cộng đồng kinh tế châu Âu ra đời nhằm mục đích hoà nhập kinh tế các nước thành viên, tiến tới một thị trường thống nhất trong toàn khu vực 3.2.2 Nội ... là: Hệ thống vị vàng Hệ thống Bretton Woods Phi hệ thống TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ THẾ GIỚI I - Hệ thống tiền tệ giới hình thành sở quan hệ thương mại - tài nước Là hệ thống bao gồm chế độ tiền. .. nên hệ thống tiền tệ ngày Để nghiên cứu lịch sử phát triển hệ thống tiền tệ giới, trả lời câu hỏi: Hệ thống tiền tệ giới trải qua giai đoạn nào? Ưu nhược điểm hệ thống? Và chúng lại sụp đổ? Hệ thống. .. Và hình thành hệ thống tiền tệ Bretton Woods Hệ thống Breeton Woods 2.1 Sự hình thành hệ thống Bretton Woods Sự sụp đổ chế độ tiền tệ Giê-nơ làm cho quan hệ tiền tệ - tài quốc tế trở nên rối