Đôi nét về hệ thống tiền tệ bretton woods

http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN I Khái niệm hệ thống tiền tệ quốc tế Hệ thống tiền tệ quốc tế tập hợp ngun tắc, thể lệ tổ chức nhằm tác động tới quan hệ tài - tiền tệ quốc gia giới Sự hình thành hệ thống tiền tệ Bretton Woods OB OO KS CO Ngay trước chiến tranh giới thứ hai kết thúc, nước đồng minh bắt đầu việc xây dựng hệ thống tiền tệ quốc tế nhằm thúc đẩy quan hệ tiền tệ thương mại quốc tế Vào năm 1944, hội nghị quốc tế nhóm họp Bretton Woods (Mĩ) với tham gia đại diện 44 quốc gia đưa loạt biện pháp liên quan đến lĩnh vực tài tiền tệ, dẫn đến hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế với tên gọi hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế xây dựng chủ yếu sở kế hoạch đồn đại biểu Mĩ đưa (một kế hoạch khác ANH đưa khơng chấp nhận), theo hệ thống phải đáp ứng số u cầu sau đây): - Các tổ chức quốc tế - hợp tác quốc tế lĩnh vực tài tiền tệ đòi hỏi phải thành lập tổ chức quốc tế với chức quyền hạn định - Chế độ tỷ giá hối đối - tỷ giá hối đối phải xác định cố định mặt ngắn hạn, điều chỉnh xuất tình trạng "mất cân đối bản" - Dự trữ quốc tế - để giúp chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hoạt động KIL cách có hiệu quả, quốc gia cần tới lượng dự trữ quốc tế, phải có gia tăng vàng nguồn dự trữ tiền - Khả chuyển đổi đồng tiền- lợi ích kinh tế chung mà tất quốc gia phải tham gia vào hệ thống thương mại đa phương tự do, có đồng tiền chuyển đổi tự sử dụng Đặc điểm hệ thống Bretton Woods Những đặc điểm quan trọng hệ thống Bretton Woods bao gồm: - Hệ thống chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hạn chế http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN - Hình thành tổ chức quốc tế Quỹ Tiền Tệ Quốc tế (International Moneytary fund - IMF) ngân hàng tái thiết phát triển quốc tế (international bank for reccortuction and development - IBRRD) Hệ thống chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hạn chế: KIL OB OO KS CO Các quốc gia hy vọng chế độ tỷ giá mặt đưa lại ổn định ngắn hạn (tương tự chế độ vị vàng), mặt khác cho phép khả điều chỉnh tỷ giá cán cân tốn đất nước lâm vào tình trạng cân đối (tương tự điều chỉnh tự động tỷ giá chế độ giá linh hoạt nhằm trì cán cân đối ngoại) Chế độ tỷ giá khn khổ hệ thống Bretton Woods đưa sở áp dụng ngun tắc chế độ vị vàng hối đối Đồng đơla coi đồng tiền chủ chốt Mỹ có nghĩa vụ đổi đơla vàng với mức giá $35 = 1ounce (1 ounce = 31,1035 gam vàng ngun chất) cho ngân hàng trung ương cách khơng hạn chế ý tưởng cố định tỷ giá USD vào giá vàng BWS có tin cậy tuyệt đối Vào năm 1945, phủ Mỹ nắm giữ gần 70% lượng vàng dự trữ giới Do đó, thật có lý để NHTW nước ngồi tin tưởng sẵn sàng nắm giữ USD làm dự trữ mình, phủ Mỹ cam kết trì chuyển đổi USD vàng khơng hạn chế mức giá cố định $35/ounce; NHTW biết USD dự trữ đảm bảo đổi vàng mức giá cho Theo quy định BWS, quốc gia khác phải gắn đồng tiền với đồng đơla, từ gián tiếp gắn với vàng phép thay đổi mức ngang giá thức có đồng ý quỹ tiền tệ quốc tế Để trì tỷ giá giới hạn dao động +-1% hai phía mức ngang giá thức, quốc gia phải gắn đồng tiền để mua đơla tỷ giá vượt q 1% so với ngang giá, bán đơla lấy đồng tiền dân tộc để ngăn tỷ giá giảm xuống 1% ngang giá Tuy số nước gắn đồng tiền với đồng Bảng thực tế đồng bảng lại gắn với đồng đơla Do vị trí thống trị đồng đơla nên hệ thống gọi chế độ vị vàng http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Tuy mức ngang giá thức đồng tiền với đồng đơla, từ với vàng, phải trì cố định Nhưng thoả thuận BWS quy định cho phép thay đổi mức ngang giá (bằng cách phá giá, nâng giá đồng tiền) trường hợp tốn quốc tế bị cân đối nghiêm KIL OB OO KS CO trọng Chính mà hệ thống BWS chế độ tỷ giá cố định mức ngang giá thức điều chỉnh lại Quỹ tiền tệ quốc tế (INTERNAITONAL MONETARY FUND - IMF) hệ thống tiền tệ quốc tế IMF hình thành với mục tiêu giám sát thúc đẩy hợp tác quốc tế lĩnh vực tiền tệ thúc đẩy tăng cường thương mại giới Những nhiệm vụ IMFtrong việc thúc đẩy thương mại bảo đảm cho hệ thống chế độ tỷ giá cố định hoạt động cách trơn tru hiệu Hay nói cách khác làm giảm tối thiểu nhu cầu phá giá đồng tiền quốc gia thành viên cách cung cấp cho quốc gia thành viên hạn mức tín dụng thường xun để tài trợ cho thâm hụt tạm thời cán cân tốn Để nhằm cung cấp nguồn dự trữ thích hợp với chế độ tỷ giá điều chỉnh hạn chế.IMF xây dựng hệ thống hạn mức cho vay hạn mức đóng góp thành viên Mỗi nước thành viên hưởng hạn mức cho vay định (hạn mức xây dựng cơng thức tính tốn phức tạp thể tầm quan trọng tương đối quốc gia thương mại quốc tế Ngược lại thành viên phải có trách nhiệm thực phần đóng góp cho vốn hoạt động quỹ hạn mức cho vay Khả cho vay quỹ tiền tệ quốc tế Khả cho vay quỹ tiền tệ quốc tế sẵn sàng cho nước thành viên vay ngoại tệ để vượt qua thời kỳ mà tài khoản vãng lai họ bị thâm hụt Song thắt chặt sách tiền tệ hay tài khố có tác động tiêu cực mức cơng ăn việc làm nước Lượng vàng tiền http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN nước thành viên đóng góp cung cấp cho Quỹ tiền tệ quốc tế nguồn vốn để sử dụng hoạt động cho vay Hoạt động cho vay Quỹ tiền tệ quốc tế diễn nào? Vào lúc thamgia Quỹ tiền tệ quốc tế, nước thành viên cấp hạn ngạch KIL OB OO KS CO (quota), hạn ngạch xác định đóng góp nước vào quỹ dự trữ lẫn quyền nước rút tiền từ nguồn Quỹ tiền tệ quốc tế Mỗi nước thành viên đóng góp cho quỹ số lượng vàng có giá trị 1/4 hạn ngạch nước 3/4 lại hạn ngạch đóng góp hình thức đồng tiền quốc gia nước Một nước thành viên có quyền sử dụng đồng tiền để tạm thời mua quỹ vàng ngoại tệ có giá trị ngang với khoản đóng góp vàng Chỉ vay thêm vàng ngoại tệ (q mức bị hạn chế) quỹ giám sát ngày chặt chẽ quỹ sách kinh tế vĩ mơ nước vay Tính chất có điều kiện quỹ tiền tệ quốc tế tên gọi hoạt động giám sát sách nước thành viên vay nhiều từ nguồn quỹ Những tỷ giá điều chỉnh: Mặc dù tỷ giá hối đối nước cố định, bị thay đổi - phá giá nâng giá so với đơla - IMF đồng ý cho cán cân tốn nước tình trạng "mất cân đối trầm trọng" Thuật ngữ "mất cân đối trầm trọng" khơng định nghĩa điều khoản hiệp định, có ý nghĩa tới nước thường xun phải chịu đựng thay đổi quốc tế bất lợi nhu cầu hàng hóa họ Nếu khơng phá giá đồng tiền, nước phải chịu tỷ lệ thất nghiệp cao thâm hụt tài khoản vãng lai lớn giá nước hạ xuống đủ để khơi phục lại cân đối bên cân đối bên ngồi Mặt khác, phá giá đồng tiền đồng thời cải thiện tình hình tuyển dụng nhân cơng tài khoản vãng lai, tránh q trình điều chỉnh kéo dài đau đớn làm cạn kiện dự trữ quốc tế tình Nhớ lại kinh nghiệm nước Anh với đồng tiền đánh giá q cao sau năm 1925, nước sáng lập IMF tạo nên tính linh hoạt (hy vọng khơng thường xun) thay đổi tỷ giá hối đối Tuy nhiên, khơng http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN có tính linh hoạt "đồng tiền N" hệ thống Bretton Woods,tức đồng đơla Mỹ II Hoạt động hệ thống Bretton Woods Thời gian tồn hệ thống BW chia thành hai giai đoạn: giai KIL OB OO KS CO đoạn "đói Đơla" (1940- 1958) giai đoạn "Bội thực Đơla" (1959 - 1971) Giai đoạn "đói Đơla" (1940 - 1958) Trong chiến tranh giới II, Mỹ thu nguồn vàng lớn từ bên ngồi việc bn bán vũ cho nước tham chiến Sau chiến tranh, Mỹ có nguồn dự trữ vàng lên tới 26 tỉ đơla chiếm 60% dự trữ vàng tồn giới Do đó, đồng đơla Mỹ coi tốt vàng Trong đó, bị chiến tranh tàn phá nặng nên nước Tây Âu có nhu cầu tín dụng lớn để nhập cần thiết cho cơng tái thiết Theo kế hoạch Marshall, biết đến kế hoạch tái thiết Châu Âu, từ 1948 đến 1954, $17 tỉ Mỹ đưa vào 16 nước Tây Âu Hơn nữa, giai đoạn này, bất đồng lớn phe đồng minh chống phát xít bắt đầu xuất Mặc dù Liên xơ có tham gia vào hội nghị Bretton Woods năm 1944 Liên Xơ lại từ chối tham gia vào quỹ tiền tệ giới Đặc biệt khơng khí căng thẳng chiến tranh lạnh, Mỹ trả khoản lớn cho qn sự, vào cuối năm 50 đầu năm 60 kinh tế Mỹ bắt đầu xuất số dấu hiệu khủng hoảng Giai đoạn "bội thực đơla" (1959 - 1971) Trong giai đoạn này, kinh tế nước Tây Âu dần vào ổn định phát triển Nguồn dự trữ đơla ngân hàng nước tăng lên nhanh với tốc độ khơng mong muốn, ngân hàng bắt đầu tìm cách chuyển đổi đơla lấy vàng Thêm vào đó, thị trường vàng kép xuất mà khoảng cách giá vàng thị trường tự với giá vàng ngân hàng nhà nước lớn, mức giá vàng thị trường tự $35/ounce, mức giá thị trường tự biến động theo quy luật cung - cầu Điều dẫn đến tình trạng nhà đầu mua vàng ngân hàng trung ương bán vàng thị trường tự http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Lúc này, kinh tế Tây Âu Nhật Bản phát triển mạnh mẽ Do đó, giá trị đồng tiền nước tăng Lòng tin vào đồng đơla giảm sút, nguồn vốn khổng lồ đồng đơla dần chuyển sang đồng tiền mạnh KIL OB OO KS CO Đến năm 1971, Mỹ phải tun bố ngừng đổi đồng đơla sang vàng phá giá lần thứ đồng đơla Bằng việc ký thoả thuận Smith mà theo giá vàng thức tăng từ 35 đơla lên $38/ounce, đồng tiền số nước Mác Đức, n Nhật, Franc Thụy Sỹ nâng giá Mức dao động xung quanh ngang giá nâng lên từ 1% lên 2,25% Do việc chuyển đổi đơla thành vàng khơng phục hồi thời gian gọi "chế độ vị đơla" nhiên hiệp ước Smith, tồn 15 tháng Vào đầu năm 1973 khủng hoảng đồng $ nên quốc gia cơng nghiệp chủ chốt bãi bỏ mức ngang giá thức với đồng $ thực thả độc lập (hoặc tập thể) đồng tiền mình, sau Mỹ phá giá đồng $ lần thứ Điều đánh dấu thất bại hồn tồn việc cải tổ hệ thống Betton Woods sụp đổ hệ thống vị $ III Các chế liên quan tới hệ thống tiền tệ Bretton Woods Tại hội nghị Bretton Woods, bên cạnh việc đưa loạt biện pháp liên quan tới lĩnh vực tài tiền tệ, dẫn đến hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế - hệ thống Bretton Woods, hai tổ chức tài quốc tế thành lập, Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Ngân hàng tái thiết phát triển quốc tế hay Ngân hàng giới (WB) Ngân hàng giới 1.1 Giới thiệu Mục tiêu ngân hàng trợ giúp việc tái thiết phát triển lãnh thổ thành viên đầu tư tư bản, thúc đẩy khoản đầu tư cá nhân từ nước ngồi, bổ sung thêm vào khoản đầu tư tư nhân việc cung cấp tài cho mục đích hữu ích từ nguồn từ tổ chức Ngân hàng cho thành viên vay nợ kế hoạch cụ thể Trước nước nhận khoản vay, chun gia nhà tư vấn http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN đại diện cho ngân hàng phải định khả bên vay Hầu hết điều kiện đưa nhằm đảm bảo khoản vay sử dụng hợp lý hồn trả thời hạn Ngân hàng u cầu bên vay khơng vay thêm từ nguồn khác kế hoạch đưa phải khả thi va có sở mặt kinh tế KIL OB OO KS CO Để đảm bảo việc hồn trả, phủ thành viên phải bảo hiểm cho khoản vay lãnh thổ Sau đồng ý cho vay, báo cáo hàng q của bên vay đại diện ngân hàng việc sử dụng khoản vay tiền trình kế hoạch gửi tới ngân hàng Trong thời kì đầu, hầu hết khoản dành cho nước Châu Âu để tái thiết kinh tế bị phá hủy nặng nề sau Thế chiến II Từ cuối năm 60, hầu hết khoản vay nước phát triển Châu Phi, Châu Châu Mỹ Latin Trong năm 80 ngân hàng quan tâm đặc biệt tới kế hoạch mang lại lợi ích trực tiếp cho người nghèo nước phát triển cách giúp họ tăng suất tiếp cận với nhu cầu thiết yếu nước phương tiện xử lý rác thải, chăm sóc sức khoẻ, kế hoạch hố gia đình, đình dưỡng, giáo dục nhà cửa Ngồi có hoạt động phát triển nơng nghiệp nơng thơn, xí nghiệp quy mơ nhỏ, phát triển thị, lượng vấn đề sinh thái 1.2 Nguồn tư Ngân hàng có cổ phần tư bản, giá trị cổ phần khoảng $120.000 Số lượng tối thiểu cổ phần mà nước thành viên phải mua phụ thuộc vào sức mạnh kinh tế nước Khơng phải tất khoản tiền nhận sau bán cổ phần có sẵn ngân hàng, khoảng 8,5% số tiền góp nước thành viên thực nằm ngân hàng Phần lại đặt cọc phòng trường hợp ngân hàng cần tiền để trả khoản nợ riêng, trường hợp chưa xảy Quỹ hoạt động ngân hàng bổ sung từ hoạt động thu lợi nhuận thị trường tư giới, từ khoản hồn trả khoản vay cũ tư lợi nhuận hoạt động riêng Từ đời vào năm 1947, hàng năm ngân hàng ln thu lợi nhuận http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Quản lý ngân hàng hội đồng quản trị, uỷ viên cử từ nước thành viên Hội đồng họp lần năm Các uỷ viên uỷ quyền cho 24 giám đốc quản trị, người tiếp xúc thường xun trụ sở ngân hàng Washington Năm người số có cử từ KIL OB OO KS CO nước nắm lượng cổ phần lớn ngân hàng Những người lại uỷ viên bầu từ nước thành viên khác có nhiệm kỳ năm Giám đốc (chủ tịch) Ngân hàng Thế giới bầu với nhiệm kì năm, khơng đồng thời uỷ viên hay giám đốc quản trị Hiện ngân hàng có 183 thành viên 1.3 Các tổ chức liên quan Ngân hàng giới có hai tổ chức liên quan: Hiệp hội tài quốc tế (IFC) thành lập năm 1956 Hiệp hội Phát triển quốc tế (IDA), thành lập năm 1960 Ba thể chế riêng biệt luật pháp tài chính, Ngân hàng giới IDA có chung ban quản trị, IFC sử dụng dịch vụ hành ngân hàng Quỹ tiền tệ Quốc tế 2.1 Giới thiệu Mục đích Quỹ tiền tệ quốc tế thúc đẩy hợp tác tiền tệ quốc tế nhằm mở rộng thương mại quốc tế IMF hoạt động tổ chức chun biệt Liên Hợp Quốc diễn đàn cho vấn đề tốn quốc tế, nước thành viên khuyến khích trì mơ hình tỷ giá hối đối phù hợp hạn chế sách giới hạn trao đổi, IMF bắt đầu hoạt động từ năm 1947 nay, tổ chức có 183 nước thành viên (2001) 2.2 Hoạt động Các thành viên báo cáo cho IMF sách kinh tế liên quan tới giá trị trao đổi đồng nội tệ để thành viên khác đưa sách phù hợp Khi tham gia vào tổ chức, thành viên có quota quyền rút vốn đặc biệt SDR, đơn vị tài khoản quỹ có giá trị dựa giá trị trung bình năm đồng tiền mạnh (Vào 10/2001, SDR có giá trị khoảng 1,29 USD) Quota thành viên tương ứng với vị trí nước kinh tế giới Hoa Kỳcó quota lớn 37,1 tỷ SDR http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN (2001) Lượng quota định trọng lượng phiếu nước bàn luận, lượng ngoại tệ nước rút khỏi quỹ lượng SDR nước nhận theo q Các thành viên gặp khó khăn cán cân tốn đăng ký KIL OB OO KS CO nhu cầu ngoại tệ để sử dụng khoảng thời gian định (tối đa 5năm) để điều chỉnh cán cân tốn Bên vay trả lãi suất cho khoản dự trữ dùng, phần lớn khoản tiền thuộc nước thành viên có đồng tiền dùng đến, số tiền lại dành cho chi phí hoạt động quỹ 2.3 Tổ chức Ban quản trị bao gồm quan chức tài cấp cao nước thành viên Hội đồng quản trị gồm 24 thành viên chịu trách nhiệm hoạt động hàng ngày Quỹ (các thành viên Hội đồng đại diện nước lớn nhóm nước nhỏ) Chủ tịch quỹ chủ tịch Hội đồng quản trị Trụ sở IMF đặt Washington Đánh giá hoạt động hệ thống Bretton Woods Tháng 12/1971, Hoa Kỳ tun bố bãi bỏ hệ thống Bretton Woods, đồng nghĩa với việc bãi bỏ chế độ tỷ giá cố định đồng đơla Mỹ (gián tiếp gắn với vàng) Tuy có nhiều khiếm khuyết hệ thống thành cơng việc thúc đẩy hoạt động kinh tế giới đặc biệt giai đoạn từ sau Thế chiến II đến năm 60 Qng thời gian có lại có khủng hoảng tài lặp lặp lại đánh dấu tăng trưởng chưa thấy sản lượng, thu nhập thương mại giới Các hoạt động hợp tác kinh tế đa phương thúc đẩy mạnh mẽ Ngun nhân trực tiếp sụp đổ hệ thống việc Mỹ phá giá đồng đơla Tuy nhiên ngun nhân chỗ hệ thống chứa đựng mầm mống đổ vỡ Sự tồn hệ thống Bretton Woods phụ thuộc vào tin tưởng nội dung vàng đồng đơla phải trì Tuy nhiên, trước nguy dự trữ vàng biến để đáp ứng nhu cầu ngân hàng trung ương nướcvà bù đắp thiếu hụt cán cân tốn (duy trì mức http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN ngang giá với đồng đơla), Mỹ chấm dứt cam kết đổi đơla vàng, sụp đổ tồn hệ thống tất yếu Sau khủng hoảng đồng đơla năm 1973, giới chuyển sang áp dụng chế độ tỷ giá thả có quản lý Các quốc gia thực biện pháp can thiệp KIL OB OO KS CO thị trường hối đối để loại trừ dao động tỷ giá ngắn hạn làm ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn chúng Vào năm 1978 hội nghị uỷ ban lâm thời IMF, chế độ thả tỷ giá có quản lý thức thừa nhận Các nước quyền lựa chọn chế độ tỷ giá tùy ý với điều kiện khơng gây tác động tiêu cực tới bạn hàng bn bán kinh tế giới Năm 1978, Jamaica, dự thảo hệ thống tiền tệ quốc tế với hàng loạt điểm bổ sung khác thơng qua thức, đánh dấu đời hệ thống tiền tệ Jamaica IV Ngun nhân sụp đổ hệ thống tiền tệ Bretton Woods Khơng thể phủ nhận hệ thống BWS thành cơng phần việc thúc đẩy hoạt động kinh tế giới đặc biệt giai đoạn từ hệ thống đời đến năm 60 Song BWS tồn nhiều khuyết điểm đưa đến sụp đổ Có hai ngun nhân giải thích cho sụp đổ BWS vấn đề khoản thiếu vắng chế điều chỉnh phù hợp Vấn đề khoản Với chế hoạt động BWS, hoạt động hiệu ngân hàng trung ương niềm tin để nắm giữ USD làm dự trữ Và lòng tin vào USD tồn chừng NHTW Mỹ tiếp tục đổi USD vàng với giá $35/ounce Khi thương mại quốc tế phát triển làm tăng dự trữ ngoại hối quốc tế, chủ yếu USD Dự trữ la nước (ngồi Mỹ) tăng dẫn đến thâm hụt cán cân tốn Mỹ ban đầu thâm hụt tỏ cần thiết sau trở nên trầm trọng Tình trạng dự trữ la ngân hàng nước ngồi tăng lên nhanh chóng với tốc độ khơng mong muốn dẫn đến trữ lượng la nước nhiều trữ lượng vàng Mỹ có, phủ Mỹ bộc lộ hết khả tốn (chuyển đổi USD vàng mức giá $35/ounce http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN cam kết), USD dự tính giá so với vàng Do ngân hàng trung ương nước ngồi ạt chuyển đổi USD dự trữ vàng Do lượng vàng khơng đủ nên cuối phủ Mỹ buộc phải từ chối việc chuyển đổi USD vàng, nghĩa chấm dứt trì tỉ giá cố định với USD, làm cho BWS KIL OB OO KS CO sụp đổ Như bị lòng lượng vàng Mỹ khơng đủ để khoản khoản nợ, nên BWS lâmvào tình trạng tồi tệ lối cuối sụp đổ Sự thiếu vắng chế điều chỉnh Theo quy định BWS, trường hợp cán cân tốn nước thành viên bị cân đối nước phá giá, nâng giá đồng tiền hay tiến hành sách kinh tế khác nhằm trì trạng thái cân cán cân tốn Tuy nhiên thực tế, quốc gia có cán cân tốn cân đối tỏ miễn cưỡng thực điều Hơn nữa, khái niệm "mất cân đối bản" khơng định nghĩa xác, mà nêu cách chung chung, khơng có tác dụng việc buộc quốc gia phải điều chỉnh tỷ giá thức cán cân tốn bị cân đối Về phía Mỹ: Chính phủ Mỹ khơng thể phá giá USD vàng được, phá giá làm xói mòn niềm tin vào tồn hệ thống BWS Hơn Mỹ phá giá đồng đơla so với vàng khơng cải thiện sức cạnh tranh thương mại quốc tế, nước bạn trì tỷ giá cố định khơng đổi so với USD Như để trì kiểm sốt thâm hụt cán cân tốn, buộc phủ Mỹ phải áp dụng biện pháp thiểu phát kinh tế Trong thực tế phủ Mỹ bị miễn cưỡng đến độ phải áp dụng biện pháp Ngồi ra, năm 1960, Mỹ khoản khổng lồ cho chiến tranh Việt Nam loạt cơng trình phúc lợi xã hội Các khoản chi thơng qua tăng cung ứng tiền khơng thơng qua tăng nguồn thu từ thuế Kết sách lạm phát kinh tế cho thâm hụt cán cân tốn ngày trở nên nghiêm trọng Đối với nước có cán cân tốn thâm hụt (ngồi Mỹ): Hành động phá giá phương thuốc cuối để cải thiện tình trạng thâm hụt cán cân http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN tốn Nhưng thực tế rằng, nước có cán cân tốn lại tỏ miễn cưỡng phải phá giá đồng tiền mình, phá giá thường bị xem biểu yếu phủ quốc gia Hơn quốc gia bị thâm hụt cán cân tốn khơng muốn chấp nhận sách thiểu phát KIL OB OO KS CO kinh tế, phủ thường cam kết trì cơng ăn việc làm đầy đủ cho nhân dân Đối với nước có thặng dư cán cân tốn: nước có thặng dư cán cân tốn như: Đức, Nhật, Thụy Sĩ tỏ miễn cưỡng phải chấp nhận phá giá đồng tiền Lí đồng tiền tiếp tục định giá thấp cho phép trì tốc độ tăng trưởng cao xuất hướng hướng kinh tế vào sản xuất hàng xuất Họ lo ngại tăng giá đồng tiền nước ảnh hưởng đến kinh tế Như vậy, cách hiệu để trì hoạt động BWS bị từ chối Các quốc gia thâm hụt quốc gia thặng dư cán cân tốn khơng sẵn sàng điều chỉnh tỉ giá hay áp dụng sách điều chỉnh kinh tế BWS cuối sụp đổ hệ tất yếu http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN MỤC LỤC KIL OB OO KS CO I Khái niệm hệ thống tiền tệ quốc tế Sự hình thành hệ thống tiền tệ Bretton Woods Đặc điểm hệ thống Bretton Woods Quỹ tiền tệ quốc tế (INTERNAITONAL MONETARY FUND - IMF) hệ thống tiền tệ quốc tế II Hoạt động hệ thống Bretton Woods Giai đoạn "đói Đơla" (1940 - 1958) Giai đoạn "bội thực đơla" (1959 - 1971) III Các chế liên quan tới hệ thống tiền tệ Bretton Woods Ngân hàng giới 1.1 Giới thiệu 1.2 Nguồn tư 1.3 Các tổ chức liên quan Quỹ tiền tệ Quốc tế 2.1 Giới thiệu 2.2 Hoạt động 2.3 Tổ chức IV Ngun nhân sụp đổ hệ thống tiền tệ Bretton Woods Vấn đề khoản Sự thiếu vắng chế điều chỉnh [...]... của mình BWS cuối cùng sụp đổ như một hệ quả tất yếu http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN MỤC LỤC KIL OB OO KS CO I Khái niệm hệ thống tiền tệ quốc tế 1 Sự hình thành hệ thống tiền tệ Bretton Woods 2 Đặc điểm của hệ thống Bretton Woods 3 Quỹ tiền tệ quốc tế (INTERNAITONAL MONETARY FUND - IMF) và hệ thống tiền tệ quốc tế II Hoạt động của hệ thống Bretton Woods 1 Giai đoạn "đói Đơla" (1940... Đơla" (1940 - 1958) 2 Giai đoạn "bội thực đơla" (1959 - 1971) III Các cơ chế liên quan tới hệ thống tiền tệ Bretton Woods 1 Ngân hàng thế giới 1.1 Giới thiệu 1.2 Nguồn tư bản 1.3 Các tổ chức liên quan 2 Quỹ tiền tệ Quốc tế 2.1 Giới thiệu 2.2 Hoạt động 2.3 Tổ chức IV Ngun nhân sụp đổ hệ thống tiền tệ Bretton Woods 1 Vấn đề thanh khoản 2 Sự thiếu vắng một cơ chế điều chỉnh ... cách chung chung, do đó khơng có tác dụng trong việc buộc các quốc gia phải điều chỉnh tỷ giá chính thức khi cán cân thanh tốn bị mất cân đối Về phía Mỹ: Chính phủ Mỹ khơng thể phá giá USD đối với vàng được, bởi vì nếu phá giá sẽ làm xói mòn niềm tin vào tồn bộ hệ thống BWS Hơn nữa nếu Mỹ phá giá đồng đơla so với vàng thì cũng khơng cải thiện được sức cạnh tranh thương mại quốc tế, nếu các nước bạn vẫn... cán cân thanh tốn như: Đức, Nhật, Thụy Sĩ cũng tỏ ra miễn cưỡng khi phải chấp nhận phá giá đồng tiền Lí do là vì khi đồng tiền tiếp tục được định giá thấp sẽ cho phép duy trì được tốc độ tăng trưởng cao trong xuất khẩu và hướng và hướng nền kinh tế vào sản xuất hàng xuất khẩu Họ lo ngại nếu tăng giá đồng tiền trong nước sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Như vậy, cách hiệu quả để duy trì hoạt động của BWS... lượng vàng của Mỹ khơng đủ để thanh khoản các khoản nợ, nên BWS lâmvào tình trạng tồi tệ và lối thốt cuối cùng là sự sụp đổ của nó 2 Sự thiếu vắng một cơ chế điều chỉnh Theo quy định của BWS, trong trường hợp cán cân thanh tốn của các nước thành viên bị mất cân đối cơ bản thì nước này có thể phá giá, nâng giá đồng tiền của mình hay tiến hành các chính sách kinh tế khác nhằm duy trì trạng thái cân bằng... cải thiện tình trạng thâm hụt cán cân thanh http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN tốn Nhưng thực tế chỉ ra rằng, các nước có cán cân thanh tốn lại tỏ ra rất miễn cưỡng khi phải phá giá đồng tiền của mình, bởi vì phá giá thường bị xem là biểu hiện yếu kém của chính phủ và của cả một quốc gia Hơn nữa các quốc gia bị thâm hụt cán cân thanh tốn cũng khơng muốn chấp nhận chính sách thiểu phát... áp dụng biện pháp này Ngồi ra, trong những năm giữa 1960, Mỹ đã chỉ một khoản khổng lồ cho chiến tranh Việt Nam và một loạt các cơng trình phúc lợi xã hội Các khoản này được chi thơng qua tăng cung ứng tiền chứ khơng thơng qua tăng nguồn thu từ thuế Kết quả của chính sách này là sự lạm phát nền kinh tế cho thâm hụt cán cân thanh tốn ngày càng trở nên nghiêm trọng hơn Đối với các nước có cán cân thanh ... thảo hệ thống tiền tệ quốc tế với hàng loạt điểm bổ sung khác thơng qua thức, đánh dấu đời hệ thống tiền tệ Jamaica IV Ngun nhân sụp đổ hệ thống tiền tệ Bretton Woods Khơng thể phủ nhận hệ thống. .. đổ hệ tất yếu http://kilobooks.com THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN MỤC LỤC KIL OB OO KS CO I Khái niệm hệ thống tiền tệ quốc tế Sự hình thành hệ thống tiền tệ Bretton Woods Đặc điểm hệ thống Bretton. .. thể) đồng tiền mình, sau Mỹ phá giá đồng $ lần thứ Điều đánh dấu thất bại hồn tồn việc cải tổ hệ thống Betton Woods sụp đổ hệ thống vị $ III Các chế liên quan tới hệ thống tiền tệ Bretton Woods Tại