Hoạt động sàn vàng ở ấn độ

Hoạt động sàn vàng ở ấn độ

Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI MỤC LỤC MỤC LỤC LỜI MỞI ĐẦU .3 1.Tính thiết yếu đề tài 2.Mục đích nghiên cứu 3.Đối tượng phạm vi nghiên cứu CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ SÀN VÀNG .5 1.1.Khái niệm Sàn vàng 1.2.Các yếu tố tác động đến thị trường vàng .6 1.3.Một số thị trường vàng phát triển giới .9 CHƯƠNG 2: SÀN VÀNG ẤN ĐỘ .11 2.1 Tổng quan thị trường vàng Ấn Độ .11 2.2 Quá trình hình thành sàn vàng Ấn Độ .12 2.3 Đặc điểm .14 2.4 Quá trình hoạt động Sàn MCX 14 2.4.1 Giới thiệu chung MCX 14 2.4.2 Tổ chức MCX .14 2.4.3 Tình hình hoạt động MCX 18 2.4.4 Thành công hạn chế MCX .21 CHƯƠNG 3: BÀI HỌC KINH NGIỆM CHO VIỆT NAM 25 3.1 Chỉ trì Sở giao dịch vàng .25 3.2 Sở giao dịch vàng không thực hoạt động tự doanh để đảm bảo tính khách quan, minh bạch .25 3.4 Các loại hình giao dịch cung cấp phù hợp với trình độ phát triển thị trường 26 3.5 Ký quỹ cần thiết tỷ lệ ký quỹ thay đổi tùy theo loại hình giao dịch 26 3.6 Việc toán thực thông quan trung tâm toán bù trừ 27 3.7 Xây dựng hệ thống tiêu chuẩn đảm bảo chất lượng vàng 27 3.8 Xây dựng hệ thống quản lý rủi ro đồng bộ, toàn diện 27 Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI 3.9 Đối tượng tham gia giao dịch giới hạn tùy theo khả sách quản lý Nhà nước/Chính phủ 28 KẾT LUẬN 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO 30 Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI LỜI MỞI ĐẦU Tính thiết yếu đề tài Trong lịch sử tiền tệ, vàng tài sản tài gần tất Ngân hàng Trung ương, bên cạnh ngoại tệ trái phiếu Chính phủ Trong bối cảnh giới có nhiều biến động kinh tế, trị xã hội, đa số coi vàng công cụ bảo đảm giá trị tài sản họ Hơn nữa, Việt Nam nước phương Đông khác, xuất phát từ truyền thống văn hóa, nhu cầu kinh doanh vàng trở thành tâm lý thói quen người dân Từ xưa đến vàng coi biểu tượng quyền lực cải, lưu giữ khoản tiết kiệm gia đình Vàng tượng trưng cho vẻ đẹp, giàu có thịnh vượng người, quốc gia Mọi người quan tâm đến vàng công cụ để bảo vệ tài sản, chống rủi ro kinh tế biến động trị Những năm gần đây, giá vàng liên tục biến đổi theo chiều hướng gia tăng, làm cho thị trường vàng Việt Nam nói riêng, thị trường vàng Thế giới nói chung trở nên sôi nổi, biến động không ngừng kéo theo ảnh hưởng không nhỏ đến kinh tế Việt Nam Ấn Độ quốc gia có nhu cầu sử dụng vàng lớn giới Áp lực nhu cầu vàng lên đồng nội tệ khiến phủ Ấn Độ đau đầu Hiện tại, giao dịch vàng lớn đa số tập trung sàn MCX Đây sàn giao dịch lớn giới, có nhiều ưu điểm để Việt Nam học hỏi nghiên cứu Do nhóm chọn đề tài “Hoạt động sàn vàng Ấn Độ” đề thực Mục đích nghiên cứu Mục đích nghiên cứu khoá luận tìm hiểu sàn vàng Ấn Độ năm vừa qua Từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam việc xây dựng sàn vàng quản lý thị trường vàng Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu là: vấn đề lý luận chung thị trường vàng, hoạt động sàn vàng Ấn Độ Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ SÀN VÀNG 1.1 Khái niệm Sàn vàng Trong số kim loại quý hiếm, vàng kênh đầu tư phố biến Các nhà đầu tư thường mua vàng cách thức an toàn đối phó với biến động kinh tế, trị xã hội hay rủi ro thị trường tài Những rủi ro đầu tư thị trường giá xuống, nợ phủ, tài sụt giảm, lạm phát, chiến tranh hay bất ổn xã hội “Sàn vàng” - hình dung sàn giao dịch chứng khoán, nơi mà người có nhu cầu mua bán vàng gặp để thực giao dịch mà mong muốn đảm bảo an toàn tính pháp lý cho việc mua bán Sàn giao dịch vàng sân chơi mà nhà đầu tư mua bán vàng ngày, họ tự định giá cả, tận dụng giây phút biến động để tối đa hóa lợi nhuận cho Một tiện ích quan trọng nhà đầu tư giao dịch với lượng vốn lớn vốn có (một phần vốn ngân hàng cho vay), xem chiến lược đế thu hút nhà đầu tư tham gia hoạt động kinh doanh mẻ Với đời dịch vụ giao dịch vàng, nhà đầu tư lo lắng việc giữ vàng bên mình, họ hưởng lợi từ phần chênh lệch giá mua/bán vàng mà họ đưa Có thể hình dung sàn giao dịch vàng tương tự sàn giao dịch chứng khoán, nhiên, giao dịch vàng chưa có quy định pháp lý cụ thể Vì vậy, ngân hàng có quy định giao dịch riêng Trên thực tế, ngân hàng hạn chế việc hỗ trợ nhà đầu tư đặt lệnh trực tuyến lý bảo mật thông tin, điều kiện sở hạ tầng mạng chi nhánh chưa đảm bảo, chưa có quy định pháp luật cụ thể cho việc giao dịch vàng trực tuyến Tuy nhiên, mảnh đất hứa hẹn cho nhà đầu tư, đề tài nhằm nghiên cứu hệ thống giao dịch vàng Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI có, thiết kế sàn giao dịch trực tuyến sở hệ thống tìm hiểu  Đặc điểm - Thực thao tác mua bán nhanh chóng lệnh - Giao dịch hàng ngày với khối lượng cực lớn - Giá trị thay đổi liên tục theo biến động giá vàng giới - Tính khoản cao 1.2 Các yếu tố tác động đến thị trường vàng Vàng biết đến hàng hoá cải có giá trị cất trữ Bởi tính lâu bền giá trị vàng, vàng dù vàng miếng vàng thỏi, trang sức vàng hay vàng đào lên từ mặt đất có giá trị Lượng vàng mặt đất có giới hạn, thứ tài sản đến từ tự nhiên, không người tạo Bên cạnh vàng huy động từ người sang người khác từ quốc gia sang quốc gia khác Vàng thứ hàng hoá nhạy cảm, yếu tố cung, cầu vàng môi trường kinh tế hay trị pháp luật có ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường vàng nước quốc tế a Cung vàng thị trường Vàng thứ hàng hóa đặc biệt, thứ kim loại khai thác lòng đất đào lên qua trình chế tác trở thành vàng thỏi, vàng miếng hay vàng trang sức, vàng huy động cách linh hoạt Nguồn cung cấp vàng giới chủ yếu từ nguồn vàng khai thác từ tự nhiên, vàng tái chế, nguồn vàng từ ngân hàng trung ương bán àng không khai thác từ tự nhiên long đất mà có lượng vàng tái chế từ kim loại khai thác trước ví dụ nhôm chì Thực tế cho thấy nguồn cung cấp nguồn vàng thứ hai chiếm tỷ trọng không nhỏ, vàng tái chế chiếm đến 28% tổng số Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI nguồn cung vàng toàn giới Vàng cung cấp đa số từ tự nhiên phần khoảng 12% cung cấp ngân hàng trung ương Sản lượng khai thác vàng giới Nguồn: Investing in Gold- World Gold Council Hơn kỷ nay, Nam Phi nước đứng đầu khai thác vàng tổng số sản lượng vàng giới Vì biến động cung Nam Phi ảnh hưởng lớn đến thị trường vàng giới b Nhu cầu vàng rộng khắp giới Đông Á, Ấn độ, Trung đông chiếm đến 70% nhu cầu vàng khắp giới năm 2008 55% nhu cầu chia cho nước gồm: Ấn độ, Ý, Thổ Nhĩ Kỳ, Mỹ Trung quốc Nhu cầu vàng hàng năm thường ba nhu cầu gồm: nhu cầu dùng vàng để làm đồ trang sức, cho công nghiệp cho hoạt động đầu tư Trong nhu cầu dùng vàng để làm trang sức chiểm đến hai phần ba lên đến 68% tương đương 2,436 suốt 5năm kể từ năm 2004 Trong 12 năm 2008 số giao dịch vàng để phục vụ cho nhu Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI cầu trang sức lên đến 61 tỷ đô la Mỹ, trang sức trở thành loại hàng hoá tiêu dùng lớn Mỹ thị trường lớn vàng trang sức, Ấn độ nước có số lượng người sử dụng vàng nhiều lên đến 24% tổng nhu cầu năm 2008 Ở Ấn độ vàng ưa chuộng tính văn hoá truyền thống linh thiêng theo xu hướng kinh tế Nhu cầu vàng lĩnh vực đầu tư, nhu cầu vàng để đầu tư ngày trở nên phố biến, số ngày trở nên lớn năm gần Đầu tư thu hút nguồn vàng xấp xỉ 32 tỷ USD năm 2008 Ngành công nghiệp y tế chiếm 11% nhu cầu vàng (trung bình hàng năm vượt qua số 440 từ năm 2004 đến 2008) Vàng ngày sử dụng nhiều ngành nhiệt điện tử, sử dụng để làm vi mạch, dây dẫn nên nhu cầu vàng công nghiệp ngày tăng Nguồn cung vàng tự nhiên có giới hạn mà nhu cầu sử dụng vàng đời sống, công nghiệp, hay trở thành kênh đầu tư kinh tế ngày tăng Điều lý dẫn đến biến động thị trường vàng, tăng hay giảm giá vàng chịu ảnh hưởng phần lớn từ nguồn cung cầu vàng giới c Các yếu tố ảnh hưởng khác Vàng hàng hoá đặc biệt, yếu tố cung cầu có tác động lớn đến thị trường vàng môi trường kinh tế, trị sách nhà nước có ảnh hưởng định đến thị trường nhạy cảm Môi trường kinh tế môt yếu tố quan trọng, ảnh hưởng đến hàng hoá không riêng vàng Vấn đề sở hạ tầng, nhà đầu tư vấn đề quản lý tiền tệ yếu tố thiết yếu tạo nên môi trường kinh tế, việc điều hành kinh tế vĩ mô, kết nối thị trường tiền tệ, chứng khoán, bất động sản với thị trường vàng cần có điều tiết thống Những biến động khó lường tỷ giá, lãi suất lạm phát cao hoạt động Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI tìm vốn vấn đề mà thị trường vàng phải đối mặt năm gần Khi môi trường kinh tế ổn định, nhà đầu tư không yên tâm đầu tư vào thị trường vàng, lượng giao dịch thị trường giảm sút Để có môi trường kinh tế ổn định, tập trung quán hợp lý điều chỉnh sách điều hành can thiệp thị trường, có hệ thống thông tin dự báo kịp thời xác Mọi sách nhà nước thay đổi cấu trị đất nước để có tác động định đến kinh tế đất nước i chung thị trường vàng nói riêng Chỉ cần thay đổi nhỏ sách tạo biến động lớn cho thị trường vàng Ví dụ sách cấm nhập vàng từ nước ngoài, làm cho nguồn cung trở nên khan hiếm, cung không đáp ứng nhu cầu vàng nước, giá vàng nước tăng cao mặt chung giá vàng giớ i Nhà đầu tư vàng yên tâm thị trường nằm quản lý nhà nước, biến động thị trường chịu tác động nhà nước dựa nhũng sách hợp lý thị trường vàng hoạt động theo pháp luật 1.3 Một số thị trường vàng phát triển giới Hai số trung tâm giao dịch vàng quan trọng lớn giới thị trường vàng London New York Thị trường vàng London ( London bullion market) thị trường vàng lâu đời giới thị trường lớn tro ng giao dịch vàng vật chất Các thành viên Hiệp hội thị trường vàng London “London Bullion Market Association” (LBMA) thực giao dịch vàng bạc thị trường dám sát ngân hàng Anh Hầu hết thành viên ngân hàng quốc tế lớn, thương gia nhà chế tạo vàng Một ngày hai lần thành viên London Gold Pool gặp lúc 10h30 sáng 3h chiều để xác định mức giá cho thị trường, phương p háp xác định giá gọi Gold Fixing thành viên LBMA Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI nhà giao dịch vàng lớn thời giờ: Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid, Pixley & Abell, Samuel Montagu & Co Sharps Wilkins, thành viên là: Deutsche Bank, Socíeté Génerale, HSBC, Scotia Mocatta, Barclays Capital Hiện giá vàng ấn định đôla Mỹ(USD), Bảng Anh (GBP) Euro (EUR) Cho đến London trung tâm lớn giới xét khía cạnh giao dịch OTC, xếp sau thị trường New York, Zurich Tokyo Mặc dù thị trường giao dịch vàng vật chất có mặt khắp giới hầy hết giao dịch buôn bán toán qua London Thị trường vàng lớn thứ hai giới sau thị trường vàng London thị trường vàng New York, sàn giao dịch New York mở cửa vào năm 1872, lúc đầu Sàn giao dịch bơ mát New York (NYMEX) Nó thành lập nhóm nhà buôn, hàng hoá giao dịch mở rộng Sàn giao dịch bắt đầu giao dịch hợp đồng tương lai vào ngày 31 tháng 12 năm 1974, vào ngày công dân Mỹ cho phép sở hữu vàng sau thời kỳ cấm đoán kéo dài 40 năm Năm 1994, NYMEX sát nhập với Sàn giao dịch hàng hoá COMEX Các hợp đồng vàng COMEX có khối lượng 100 ounces vàng hợp đồng, ngày COMEX giao dịch khoảng 75509 hợp đồng vàng tương lai Bên cạnh hai thị trường vàng lớn London New York số thị trường vàng lớn quan trọng khác giới Tokyo, Hôngkông, Thượng Hải, Sydney, Singapore, Dubai Zurich Trang 10 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI hóa cụ thể nhóm hàng hóa, bao gồm chuyên gia có kinh nghiệm mặt hàng cụ thể, nhóm hàng hóa nhà lãnh đạo cao cấp Sở giao dịch Các chuyên gia thành viên Sở giao dịch chuyên gia độc lập có chuyên môn lĩnh vực liên quan Ban Tư vấn phải chịu trách nhiệm giới thiệu hợp đồng kỹ thuật mặt hàng quy tắc liên quan đến giao dịch giải tranh chấp - Các đại diện ủy quyền: người đại diện cho thành viên Sở giao dịch giao dịch kinh doanh của thành viên Sở giao dịch phê duyệt theo Quy tắc Sở giao dịch; có chức thực quyền thành viên Sở giao dịch ủy quyền theo Quy tắc Sở giao dịch; - Thành viên giao dịch: Là công ty môi giới, kết nối với Sở giao dịch hệ thống giao dịch điện tử; có chức tìm kiếm khách hàng, trì giao dịch thị trường Về thủ tục giao hàng: MCX quy định quy trình giao hàng giống với quy định quy trình giao hàng sàn NYMEX, ra, MCX có đặc điểm sau: Ngày thời gian giao hàng đồng thời người mua người bán lựa chọn, ngày thứ hai (T+2) ngày kết thúc hợp đồng tháng Ngày kết thúc hợp đồng tháng ngày thứ 15 tháng; ngày thứ 15 tháng ngày nghỉ ngày kết thúc hợp đồng ngày giao dịch trước Đối với giao hàng tận nơi, người bán có trách nhiệm bắt buộc giao hàng tận nơi Cả người bán người mua phải gửi thông tin Sở giao dịch: - Sở giao dịch gửi cho người mua người bán đơn đặt hàng ghi rõ lệnh giới hạn bên, mức giá khớp, thời gian giao hàng - Đối với người mua: Phải gửi thông tin chi tiết tên, địa chỉ, số đăng ký thuế giá trị gia tăng, đơn đặt hàng giao hàng, trình bày chi tiết người Trang 17 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI đại diện ngân hàng bảo lãnh, cung cấp giấy tờ chứng minh danh tính để Sở giao dịch làm phát hành thứ tự giao hàng ban hành lệnh giao hàng cho người mua - Đối với người bán, phải gửi thông báo đấu thầu theo mẫu cụ thể, cung cấp tài liệu, chứng kho hàng với giấy chứng nhận chất lượng hàng hóa mình, đơn giao hàng Người bán phải phát hành hóa đơn cho người mua fax hóa đơn cho Sở giao dịch để Sở giao dịch giải kinh phí tiến hành toán bù trừ doanh số bán hàng Uỷ ban toán bù trừ theo dõi thực tất hoạt động liên quan đến giao hàng, giám sát giải vấn đề liên quan đến hoạt động ký quỹ toán đơn hàng Uỷ ban toán bù trừ bố trí giao nhận hàng xử lý trường hợp đơn hàng không giao dịch thành công 2.4.3 Tình hình hoạt động MCX Sở giao dịch hàng hoá tương lai Ấn Độ (MCX) bắt đầu vào hoạt động năm 2003, Sở công nhận vĩnh viễn từ Chính phủ Ấn Độ hoạt động giao dịch trực tuyến, hoạt động toán bù trừ hoạt động giải cho giao dịch hàng hoá tương lai khắp đất nước Đến ngày 30 tháng năm 2011, MCX nắm giữ thị phần 80% thị trường hàng hoá tương lai Ấn Độ, có 2.149 thành viên đăng ký hoạt động thông qua 247.000 thiết bị đầu cuối giao dịch trải rộng 1.568 thành phố thị trấn khắp Ấn Độ (Nguồn liệu cung cấp Ủy ban thị trường kỳ hạn – FMC, điều hành thị trường hàng hoá Ấn Độ) Năm 2012, MCX xếp hạng thứ giới sở giao dịch hàng hóa số lượng giao dịch hợp đồng kỳ hạn Trên giới, MCX đứng thứ giao dịch bạc, thứ khí gas thứ dầu thô vàng giao dịch kỳ hạn (nhưng số lượng thực tế lại xa tập đoàn CME Bạc – giao dịch mức 30kg CME mức 155kg, tương tự Vàng – 1kg so với 3kg; Dầu thô – 100 thùng so với 1000 thùng) Mặt Trang 18 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI hàng giao dịch nhiều vàng MCX cung cấp 40 mặt hàng phân đoạn khác vàng, kim loại đen kim loại màu, lượng số hàng nông sản Sở giao dịch MCX giới thiệu hợp đồng hàng hoá tương lai tiêu chuẩn hoá, cung cấp môi trường kinh doanh lý tưởng, cung cấp giá tham khảo cho hoạt động giao dịch hàng hoá thị trường sở Sở giao dịch MCX đứng đầu giới khối lượng giao dịch tương lai bạc, đứng thứ hai vàng, đồng khí đốt tự nhiên, đứng thứ ba dầu thô theo kết so sánh vào tháng năm 2011 MCX đạt chứng nhận tiêu chuẩn ISO 9001:2008 tiêu chuẩn chất lượng hệ thống quản lý, ISO 14001:2004 hệ thống môi trường quản lý tiêu chuẩn, ISO 27001:2005 hệ thống quản lý thông tin an ninh tiêu chuẩn Sở giao dịch MCX phấn đấu đứng tuyến đầu ngành công nghiệp hàng hoá tương lai MCX Sở giao dịch hàng hoá tương lai Ấn Độ kết nối với thị trường quốc tế London, New York thị trường quốc tế lớn khác để tiến hành giao dịch đồng hoá với giao dịch toàn cầu sản phẩm tương lai nư Thép, dầu thô hạnh nhân Tháng năm 2005, MCX cung cấp thêm sản phẩm MCCOMDEX, cung cấp cho thành viên thị trường thông tin giá trị thị trường mặt hàng quan trọng với thời gian thực, cung cấp sản phẩm số tổng hợp hàng hoá tương lai MCXAgri (chỉ số mặt hàng nông sản), MCXEnergy (chỉ số mặt hàng lượng), MCXMetal (chỉ số mặt hàng kim loại) MCX xây dựng thêm ba số thời tiết RAINDEXMUM (Mumbai), RAINDEXIDR (Indore), RAINDEXJAI (Jaipur) để theo dõi thay đổi mưa gió địa điểm địa lý tương ứng Trong tháng 12 năm 2009, MCX đưa giao dịch FFP lần Ấn Độ, cho phép bên hoán đổi trạng thái tương la họ giao dịch MCX hợp tác, liên minh chiến lược với nhiều quốc gia quan/hiệp hội/tổ chức thương mại quốc tế cho phép MCX mở rộng Trang 19 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI diện thị trường quốc tế ngược lại Trong số liên minh quốc tế, MCX liên minh chiến lược với số sở giao dịch lớn London Metal Exchange, New York Mercantile Exchange, , Baltic Exchange Limited, Shanghai Futures Exchange Taiwan Futures Exchange Với chiến lược phát triển tập trung đầu tư công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm, tích cực hợp tác, liên minh với đối tác chiến lược giúp MCX có kết phát triển nhanh chóng với lượng hợp đồng trung bình năm 100 triệu hợp đồng, với tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm 5731,18% (tính cho giai đoạn 2003-2011) (xem bảng 2.2) Bảng 2.1: Số lượng hợp đồng giao dịch sàn MCX giai đoạn 2003-2011 Năm Hợp đồng giao dịch Tốc độ tăng trưởng 2003 5.176 - 2004 2.621.019 50537,93% 2005 20.349.975 676,41% 2006 45.635.534 124,25% 2007 68.945.925 51,08% 2008 94.310.537 36,79% 2009 161.173.737 70,90% 2010 197.206.801 22,36% Dự kiến 2011 317.275.991 60,88% Trung bình 100.836.077,2 5731,18% Nguồn: http://www.mcxindia.com Nhìn vào bảng 2.1 trên, ta thấy năm 2004 MCX có tốc độ tăng trưởng cao lên tới 50.537,93% với lượng hợp đồng gia tăng 2.615.843 hợp đồng Năm 2008 năm 2010 MCX có tốc độ tăng trưởng hợp đồng giao dịch thấp (năm 2008 tăng trưởng 36,79%, năm 2010 tăng trưởng 22,36%) kinh tế Ấn Độ giới rơi vào suy thoái Điều chứng Trang 20 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI tỏ số lượng hợp đồng giao dịch sàn giao dịch MCX chịu tác động lớn từ biến động kinh tế 2.4.4 Thành công hạn chế MCX Thành công Mặc dù thành lập vào năm 2003, nâng cấp hoàn thiện liên tục qua năm (tham khảo trình phát triển MCX phần phụ lục 6), MCX nhanh chóng trở thành sàn giao dịch hàng hoá tương lai lớn giới với vị trí hàng đầu giá trị giao dịch bạc, tiếp đến vàng, đồng, khí đốt tự nhiên dầu MCX không ngừng gia tăng sản phẩm giao dịch có 40 sản phẩm giao dịch MCX đạt thành công do: - Nhanh chóng hoàn thiện hệ thống pháp luật định, quy định, hướng dẫn kèm, đảm bảo hoạt động giao dịch sở thông suốt, đáp ứng nhu cầu thị trường, đảm bảo khả giám sát, quản lý Sở giao dịch quản lý Nhà nước - Nhanh chóng đưa công nghệ giao dịch điện tử trực tuyến vào phục vụ cho hoạt động giao dịch hoạt động toán bù trừ tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch sàn - Các ngân hàng hệ thống toán bù trừ lựa chọn quy định chức năng, nhiệm vụ cụ thể, rõ ràng giúp hoạt động giao dịch thông suốt, khoản đảm bảo - Nhanh chóng tiếp cận, hợp tác với Sở giao dịch hàng hoá tương lai thị trường lớn toàn giới để không ngừng mở rộng thời gian giao dịch bổ sung ngày nhiều sản phẩm giao dịch đáp ứng ngày tốt nhu cầu giao dịch nhà đầu tư nước nước ngoài, tạo mức giá tiêu chuẩn để thị trường hàng hoá sở tham khảo - Có hợp tác chặt chẽ với người nông dân giao dịch hàng hoá sở để người nông dân tiếp cận sử dụng sản phẩm Sở giao dịch cách thuận tiện Trang 21 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI Hạn chế Mô hình hoạt động chiến lược phát triển MCX hoàn thiện nơi để sàn giao dịch hàng hoá khác tham khảo Tuy nhiên phải thấy rằng, mô hình hoạt động MCX kế thừa sàn giao dịch kim loại London (LME) sử dụng hệ thống giao dịch điện tử chuyển giao từ Sàn giao dịch kim loại London Do đó, hoạt động giao dịch MCX phụ thuộc sâu rộng vào hoạt động giao dịch LME Những bất cập MCX phụ thuộc lớn vào LME là: - Nếu hệ thống giao dịch điện tử LME bị lỗi hệ thống hệ thống giao dịch điện tử MCX bị ảnh hưởng trực tiếp hai hệ thống giao dịch đồng liên thông với - Hoạt động giao dịch LME bị ngưng trệ hoạt động đình công, biểu tình, khủng bố, chiến tranh London khiến cho hoạt động giao dịch MCX bị rối loạn Mặc dù có bất cập khó xử lý việc MCX liên minh, kết nối với LME mang lại nhiều lợi ích cho MCX đặc biệt việc hoàn thiện hệ thống giao dịch điện tử nâng cao chất lượng sản phẩm giao dịch MCX, góp phần giúp MCX trì tốc độ tăng trưởng cao nhanh chóng chiếm vai trò quan trọng hoạt động giao dịch sàn giao dịch hàng hoá toàn giới Bảng 2.2 QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN CỦA SỞ GIAO DỊCH MCX 03/10/2011 Ra mắt hàng hóa giao dịch tương lai Cotton 09/2011 Sở giao dịch MCX trở thành sở giao dịch hàng hoá lớn thứ giới số lượng hợp đồng tương lai giao dịch tính đến tháng năm 2011 theo liệu thị trường Hiệp hội Công nghiệp khảo sát 23/09/2011 MCX ghi nhận doanh thu hàng ngày cao kể từ ngày giao dịch với 1116,66 tỉ Rupee 18/04/2011 Đưa sản phẩm vàng cánh hoa 1gram vào giao dịch hợp đồng Trang 22 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI tương lai 18/02/2011 Đưa bạc vi 1kg vào giao dịch hợp đồng tương lai 20/12/2010 Ký hợp đồng ghi nhớ với Sở giao dịch hàng hoá Đài Loan (TAIFEX) để phát triển thị trường hàng hoá tương lai Ấn Độ 09/12/2010 Phát hành niên giám hàng hoá Insights 2010 với hợp tác PwC 20/10/2010 Được cấp chứng nhận ISO 90001:2008 tiêu chuẩn chất lượng hệ thống quản lý 07/06/2010 Ký hợp đồng ghi nhớ với Sở giao dịch tương lai Thượng Hải 03/12/2009 Sở giao dịch MCX đứng thứ toàn cầu số lượng hợp động giao dịch tính đến tháng năm 2009 30/11/2009 Đưa vào giao dịch sản phẩm giao dịch số sức khoẻ thị trường (EFP) 14/10/2009 Phát hàn niên giám hệ sinh thái hàng hoá Ấn Độ với hợp tác công ty PricewaterhouseCoopers 18/07/2008 Ra mắt phiên Gujarati tiếng Hin-ddi trang web mcxindia.com 09/06/2008 Ra mắt sản phẩm tương lai CER (chứng nhận giảm phát thải) 03/06/2008 Là thành viên tổ chức Uỷ ban chứng khoán quốc tế (IOSCO) 23/05/2007 Được cấp chứng nhận ISO/IEC 27001:2005 24/07/2006 Ký hợp đồng thoả thuận với Euronext.LIFFE 12/06/2006 Hợp tác với Sở văn hoá thông tin Ấn Độ để khởi động chương trìng Gramin Suvidha Kendra Jalgaon, bang Maharashtra, để phổ biến thông tin redressal truy vấn vấn đề nông nghiệp cho nông dân cách sử dụng mạng lưới bưu Ấn Độ 05/06/2006 Ký thoả thuận hợp tác với NYMEX 01/12/2005 Được Sở giao dịch LME đồng ý cho việc sử dụng giá thức Trang 23 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI LME sở để giải hợp đồng tương lai định 14/10/2005 “Hàng hoá Kendra Suchana”, sáng kiến chung MCX với Hội đồng tiếp thị nông nghiệp Nhà nước Maharashtra (MSAMB) NSEAP để liên kết tất Uỷ ban thị trường sản xuất nông nghiệp (APMC), đưa Uỷ ban thị trường sản xuất nông nghiệp Navi Mumbai 07/06/2005 Khởi động giao dịch số tổng hợp hợp đồng hàng hoá tương lai MCXCOMDEX 29/11/2004 Ký biên ghi nhớ FTIL NAFED để lập thị trưòng giao hàng hoá nông nghiệp cấp quốc gia 08/12/2003 Kinh doanh trực tuyến tương lai suốt thời gian buổi tối thông qua sở kinh doanh Internet 10/11/2003 Ngày giao dịch hàng hoá tương lai 26/09/2003 Được Bộ Nội vụ tiêu dùng, thực phẩm phân phối công cộng, Chính phủ Ấn Độ công nhận vĩnh viễn lĩnh vực hoạt động kinh doanh giao dịch hàng hoá tương lai 18/05/2002 Sở giao dịch hàng hoá tương lai Ấn Độ chuyển đổi từ công ty trách nhiệm hữu hạn công cộng Trang 24 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI CHƯƠNG 3: BÀI HỌC KINH NGIỆM CHO VIỆT NAM Thị trường vàng Việt Nam có quy mô khoảng 40 tỷ USD, nhỏ bé xét bình diện toàn giới Theo đánh giá Hội đồng Vàng Thế giới, thị trường vàng Việt Nam thị trường nhiều tiềm năng, nhiên phát triển, mang nặng tính thủ công, chưa áp dụng công nghệ sản xuất nghiệp vụ kinh doanh đại thị trường quốc tế Nghiên cứu kinh nghiệm quản lý thị trường vàng huy động vàng quốc tế, đặc biệt kinh nghiệm Ấn Độ, rút học sau 3.1 Chỉ trì Sở giao dịch vàng Về sở hữu quản lý, Sở/sàn giao dịch vàng giới thuộc sở hữu tư nhân nhà nước, song có đặc điểm chung Sở giao dịch vàng quốc gia đó, đơn vị kinh doanh độc lập tài chính, chịu giám sát chặt chẽ NHTW Hoạt động kinh doanh vàng không ảnh hưởng đến thu nhập nhà đầu tư mà có ý nghĩa kinh tế trị quốc gia Đặc biệt xu hướng gia tăng dự trữ vàng dự trữ NHTW nay, biến động giá vàng mang tầm ảnh hưởng lớn Do đó, việc trì Sở giao dịch vàng giám sát NHTW giúp tạo môi trường kinh doanh minh bạch, độc lập, khách quan mà đảm bảo khả giám sát, quản lý can thiệp cần thiết Nhà nước Đây học quan trọng Việt Nam 3.2 Sở giao dịch vàng không thực hoạt động tự doanh để đảm bảo tính khách quan, minh bạch Sở/sàn giao dịch pháp nhân cung cấp địa điểm dịch vụ cho hoạt động giao dịch vàng, tức Sở/sàn giao dịch tạo “mặt giao dịch” cho thành viên không tham gia mua bán sàn, đảm bảo tính khách quan giao dịch sàn Trang 25 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI Đây học mà Việt Nam thực tế trải qua giai đoạn sàn giao dịch vàng thành lập ngân hàng công ty vàng phép hoạt động Việc sàn giao dịch vừa giao dịch phục vụ khách hàng vừa thực hoạt động tự doanh phát sinh nhiều tranh chấp, nghi vấn việc sàn có hành vi gian lận, thu lợi trạng thái khách hàng Đây lý khiến Chính phủ định chấm dứt hoạt động kinh doanh vàng tài khoản 3.4 Các loại hình giao dịch cung cấp phù hợp với trình độ phát triển thị trường Hợp đồng tương lai hợp đồng quyền chọn có tính ưu việt chuẩn hóa cao đặc tính giao dịch (khối lượng, kỳ hạn, ngày giao hàng ) nên phù hợp với thị trường có trình độ phát triển cao, nơi mà hầu hết nhà đầu tư có hiểu biết tương đối sản phẩm tài đại thị trường có cấu tổ chức hoàn thiện Trong đó, hai hình thức giao dịch giao giao dịch trả chậm lại phù hợp thị trường Trung Quốc Giao dịch giao phục vụ mục đích mua bán để giao nhận vàng vật chất Giao dịch trả chậm phục vụ mục đích đầu tư, đảm bải khả phục vụ cách toàn diện nhu cầu khác để thu hút đông đảo nhà đầu tư tham gia giao dịch sàn 3.5 Ký quỹ cần thiết tỷ lệ ký quỹ thay đổi tùy theo loại hình giao dịch Đối với giao dịch giao ngay, người mua người bán cần đảm bảo tài khoản toán phải đủ tiền/vàng theo số lượng cần thiết Đối với loại hình giao dịch khác hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng trả chậm, nhằm đảm bảo khả toán khách hàng, Sở giao dịch quy định hình thức ký quỹ áp dụng khách hàng, bao gồm ký quỹ ban đầu, ký quỹ trì ký quỹ bất thường (trong kỳ lễ dài, thị trường biến động mạnh) Trang 26 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI 3.6 Việc toán thực thông quan trung tâm toán bù trừ Việc thực toán cần thực thông qua trung tâm toán bù trừ Trung tâm toán bù trừ công ty phận Sở giao dịch, thực chức toán bù trừ, xác định quản lý ký quỹ, đánh giá trạng thái theo thị trường quản lý trình nộp/rút tiền/vàng thành viên/khách hàng Sở giao dịch có vai trò đối tác thành viên, giao dịch đảm bảo thực rủi ro tín dụng đối tác thành viên thị trường bị loại bỏ Quỹ đảm bảo toán tạo lập từ tiền đóng góp thành viên toán bù trừ, dùng để bù đắp trường hợp thành viên toán bù trừ khả toán 3.7 Xây dựng hệ thống tiêu chuẩn đảm bảo chất lượng vàng Vấn đề đảm bảo chất lượng vàng xử lý hệ thống giải pháp đồng toàn diện, việc xây dựng tiêu chuẩn kỹ thuật vàng phép giao sàn, định nhãn hiệu vàng chấp nhận, định tổ chức có uy tín thực việc kiểm định chất lượng nhà máy tinh chế cấp chứng nhận chất lượng vàng giao sàn Bên cạnh đó, việc thiết lập quy định chặt chẽ điều kiện kho quỹ trình tự đóng gói, giao nhận vàng vật chất cần thiết để đảm bảo chất lượng vàng giao sàn 3.8 Xây dựng hệ thống quản lý rủi ro đồng bộ, toàn diện Quản lý rủi ro vấn đề Sở giao dịch đưa lên hàng đầu, thể việc xây dựng quy định toàn diện, chặt chẽ tổ chức hoạt động kinh doanh; thiết lập hạn mức khách hàng; giám sát giao dịch; đồng thời áp dụng ngưỡng tạm ngừng giao dịch quy định biên độ giá ngày song phép nới rộng số lần định để đảm bảo tính linh hoạt cho hoạt động giao dịch Nhìn vào mô hình tổ chức sàn TOCOM thấy rõ trọng khâu giám sát giao dịch Trang 27 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI quản lý rủi ro sàn hoạt động kinh doanh vàng 3.9 Đối tượng tham gia giao dịch giới hạn tùy theo khả sách quản lý Nhà nước/Chính phủ Tại nước phát triển, việc tham gia hoạt động kinh doanh thị trường vàng quốc tế mở rộng tối đa cho đối tượng có nhu cầu, lĩnh vực vàng vật chất vàng tài khoản Ngược lại, kinh tế nổi, sách quản lý phù hợp cần xây dựng theo hướng giới hạn, sau mở rộng bước để tránh cú sốc cho kinh tế, đồng thời đảm bảo tăng trưởng, phát triển thị trường nằm khả quản lý Nhà nước/Chính phủ Trang 28 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI KẾT LUẬN Phát triển hoạt động kinh doanh vàng nhiệm vụ quan trọng công tác quản lý thị trường tài quốc gia Phát triển để thị trường vận hành cách an toàn, minh bạch, đảm bảo nhu cầu đầu tư đáng người dân mà hạn chế tác động tiêu cực đến đời sống kinh tế xã hội, câu hỏi không dễ tìm câu trả lời Chính phủ quan quản lý nhà nước Là đất nước tiêu thụ vàng lớn giới với thị trường vàng hoạt động đầy sôi động, giá vàng Ấn Độ tác động không nhỏ đến giá vàng giới, Chính phủ Ấn Độ vất vả việc trì ổn đinh hoạt động giao dịch vàng nước Với kinh nghiệm lâu năm điều hành thị trường vàng số thành công định, Ấn Độ nước mà Việt Nam cần tham khảo trình xây dựng, phát triển khung pháp lý cho việc giao dịch vàng tự hoạt động sàn vàng nước Bài viết đưa số khái niệm sàn vàng, đánh giá thị trường vàng sàn vàng Ấn Độ, từ rút học kinh nghiệm cho Việt Nam tương lai Với kiến thức hạn hẹp, việc sai sót tránh khỏi, Nhóm mong nhận nhận xét từ phía thầy để viết có điều kiện bổ sung hoàn thiện Trang 29 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Thị Huyền Trân, Trường Đại học kinh tế Tp.HCM (2008), Sàn giao dịch vàng - sân chơi cho nhà đầu tư Việt Nam, Chuyên đề tốt nghiệp Đặng Thị Tường Vân, Trường Đại học kinh tế Tp.HCM (2008), Các giải pháp phát triển kinh doanh vàng Việt Nam, Luận văn thạc sỹ PGS.TS Nguyễn Văn Tiến- 2007- Tài quốc tế- NXB Thống kê Chuyên gia DMI – Edward C de Bouter , Báo cáo MUTRAP - Dự án Hỗ trợ Thương mại Đa biên EU – Việt Nam, tháng 05/2014 Lewis, Nathan (26 June 2009), "Where's the gold?", The Huffington Post, E.W Kemmerer (1944), Gold and The Gold Standard, McGraw - Hill, New York Gary O’Callaghan (1993), The Structure and Operation of the World GoldMarket, IMF Occasional Paper No 105, Washington D.C Jeffery Nichols (1987), The Complete Book of Gold Investing, Dow Jones - Irwin, New York Paul Sarnoff (1989), Trading in Gold, Woodhead - Faulkner, Cambridge 10 R.G Hawtrey (1947), The Gold Standard in Theory and Practice, Longman Green, London Các Website 11 http://www.mcxindia.com/ Trang 30 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 12 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI http://www.nfa.futures.org/NFA-investor- information/publication-library/opportunity-and-risk-entire.pdf 13 http://periodic.lanl.gov/elements/79.html 14 http://environmentalchemistry.com/yogi/periodic/Au.html 15 http://www.galleries.com/minerals/elements/gold/gold.htm 16 http://www.invest.gold.org/sites/en/why_gold/demand_and _supply/ 17 http://www.pensions.gold.org/us/supply_demand/supply/ Trang 31 [...].. .Hoạt động sàn vàng ở Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI CHƯƠNG 2: SÀN VÀNG ẤN ĐỘ 2.1 Tổng quan thị trường vàng Ấn Độ Vàng đóng vai trò rất quan trọng trong đời sống xã hội, tôn giáo và văn hóa của người Ấn Độ Trong nhiều thập kỷ qua, các gia đình Ấn Độ đã mừng lễ cưới, sinh nhật, lễ hội thông qua vàng Truyền thống này đã được truyền từ đời này sang đời khác Ví dụ điển hình là một nửa số vàng. .. quản lý nhà nước Là một đất nước tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới với thị trường vàng hoạt động đầy sôi động, giá vàng của Ấn Độ tác động không nhỏ đến giá vàng thế giới, Chính phủ Ấn Độ cũng rất vất vả trong việc duy trì ổn đinh hoạt động các giao dịch vàng của nước mình Với kinh nghiệm lâu năm trong điều hành thị trường vàng và một số thành công nhất định, Ấn Độ là một nước mà Việt Nam cần tham khảo... gia mua bán trên sàn, do đó đảm bảo tính khách quan trong các giao dịch trên sàn Trang 25 Hoạt động sàn vàng ở Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI Đây là bài học mà Việt Nam đã thực tế trải qua trong giai đoạn các sàn giao dịch vàng được thành lập bởi các ngân hàng và các công ty vàng được phép hoạt động Việc các sàn giao dịch này vừa giao dịch phục vụ khách hàng vừa thực hiện hoạt động tự doanh đã... dịch vàng tự do và hoạt động của sàn vàng trong nước Bài viết trên đã đưa ra một số khái niệm về sàn vàng, đánh giá về thị trường vàng và sàn vàng ở Ấn Độ, từ đó rút ra bài học kinh nghiệm cho Việt Nam trong tương lai Với kiến thức hạn hẹp, việc sai sót là không thể tránh khỏi, Nhóm mong nhận được các nhận xét từ phía thầy để bài viết có điều kiện bổ sung và hoàn thiện hơn Trang 29 Hoạt động sàn vàng ở. .. chính phủ đã huy động được 19,8 tấn vàng Tuy nhiên, chính sách này sau đó đã bộc lộ những khiếm khuyết Dân chúng tiếp tục giữ vàng như là tài sản tiết kiệm, còn nhà nước sau đó huy động được rất ít Việc xuất - nhập lậu vàng trên qui mô lớn liên tục diễn ra và không thể kiểm soát Chính sách ngoại hối liên tục bị ảnh hưởng bởi vàng Trước tình hình đó, vào Trang 12 Hoạt động sàn vàng ở Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD:... giao dịch hoặc quy định biên độ giá trong ngày song được phép nới rộng một số lần nhất định để vẫn đảm bảo được tính linh hoạt cho hoạt động giao dịch Nhìn vào mô hình tổ chức của sàn TOCOM có thể thấy rất rõ sự chú trọng về khâu giám sát giao dịch và Trang 27 Hoạt động sàn vàng ở Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI quản lý rủi ro của sàn này trong hoạt động kinh doanh vàng 3.9 Đối tượng tham gia giao... các hoạt động liên quan đến giao hàng, giám sát và giải quyết các vấn đề liên quan đến hoạt động ký quỹ và thanh toán đơn hàng Uỷ ban thanh toán bù trừ sẽ bố trí giao nhận hàng và xử lý các trường hợp đơn hàng không được giao dịch thành công 2.4.3 Tình hình hoạt động của MCX Sở giao dịch hàng hoá tương lai Ấn Độ (MCX) bắt đầu đi vào hoạt động năm 2003, Sở đã được công nhận vĩnh viễn từ Chính phủ Ấn Độ. .. tác với Sở văn hoá thông tin Ấn Độ để khởi động chương trìng Gramin Suvidha Kendra trong Jalgaon, bang Maharashtra, để phổ biến thông tin và redressal truy vấn về các vấn đề nông nghiệp cho nông dân bằng cách sử dụng mạng lưới bưu chính Ấn Độ 05/06/2006 Ký thoả thuận hợp tác với NYMEX 01/12/2005 Được Sở giao dịch LME đồng ý cho việc sử dụng giá chính thức Trang 23 Hoạt động sàn vàng ở Ấn Độ - Nhóm... trì ổn định ở mức trên dưới 45 suốt từ năm 2000 đến nay Ấn Độ thành lập các sàn giao dịch phái sinh từ năm 2000 đến năm 2003: Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia Ấn Độ, Sở Giao dịch Chứngkhoán Bombay, Sàn giao dịch MCX Ấn Độ, và Sàn giao dịch NCDEX Ấn Độ Ấn Độ bãi bỏ lệnh cấm giao dịch vàng đã tồn tại hơn 4 thập kỷ qua vào tháng 10/2003 Ấn Độ thành lập thị trường giao dịch vàng qua Sở Giao dịch... dịch hàng hóa Ấn Độ (MCX) và Sở giao dịch này bắt đầu đi vào hoạt động từ năm 2003 Trang 13 Hoạt động sàn vàng ở Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI 2.3 Đặc điểm Vàng Ấn Độ được giao dịch thông qua thị trường OTC và thị trường vàng tài khoản: sàn giao dịch MCX Thị trường bán lẻ vàng thoi OTC diễn ra phổ biến rộng rãi giữa nhà đầu tư với các tổ chức kinh doanh vàng Nhưng Ấn Độ không bắt ... cứu là: vấn đề lý luận chung thị trường vàng, hoạt động sàn vàng Ấn Độ Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ SÀN VÀNG 1.1 Khái niệm Sàn vàng Trong... vào tháng 10/2003 Ấn Độ thành lập thị trường giao dịch vàng qua Sở Giao dịch hàng hóa Ấn Độ (MCX) Sở giao dịch bắt đầu vào hoạt động từ năm 2003 Trang 13 Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD:... trường vàng cần có điều tiết thống Những biến động khó lường tỷ giá, lãi suất lạm phát cao hoạt động Trang Hoạt động sàn vàng Ấn Độ - Nhóm 11 GVHD: TS LÊ VĂN HẢI tìm vốn vấn đề mà thị trường vàng