Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy trong kinh doanh tại công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3

CH NGă1 C ăS LụăLU N V ọNăB YăVẨăHI U QU S ọNăB Y TRONG DOANH NGHI P D NG 1.1 T ng quan v đònăb y doanh nghi p 1.1.1 Khái ni m v đòn b y Trong c h c quen thu c v i khái ni m đòn b y nh công c đ khu ch đ i l c nh m bi n m t l c nh thành m t l c l n h n, tác đ ng vào v t th c n d ch chuy n Trong kinh doanh ng i ta m n thu t ng “đòn b y” đ ám ch vi c s d ng chi phí c đ nh (fixed cost) đ gia t ng kh n ng sinh l i c a công ty òn b y li u thu c kích thích nhà qu n tr th ng s d ng h k v ng r ng t su t sinh l i tài s n cao h n lãi su t vay n n u thành công, l i nhu n đem l i r t cao cho công ty Tuy nhiên, đòn b y tài “con dao hai l i” b i n u doanh nghi p ho t đ ng t t, đòn b y s khu ch đ i t t lên g p b i l n ng c l i B t k doanh nghi p đ u mong mu n có đ c s l i nhu n cao nh t t s v n mà h b ra, đòn b y m t công c đ c s d ng đ “kích” n ng l c ho t đ ng c a doanh nghi p m nh h n s v n, tài s n hi n có Các nhà qu n tr th ng áp d ng đòn b y đ h tr vi c đ a quy t đ nh xác đ ng th i mang l i hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Tuy nhiên, vi c dùng đòn b y nh “con dao hai l i”, l i nhu n cao kèm v i r i ro òn b y doanh nghi p đ l ng (ho c doanh thu) có th đ t đ c gi i thích b ng m t s gia t ng r t nh v s n c m t s gia t ng r t l n v l i nhu n Có ba y u t c b n c a đòn b y: l c tác đ ng, cánh tay đòn, v t c n b y 1.1.2 Phân lo i đòn b y Doanh nghi p th ng hay s d ng lo i đòn b y: đòn b y ho t đ ng, đòn b y tài đòn b y t ng h p ònăb y ho tăđ ng: liên quan đ n k t qu c a cách k t h p khác gi a chi phí c đ nh chi phí bi n đ i - c th hi n rõ ràng h n thông qua t s gi a chi phí c đ nh chi phí bi n đ i mà công ty s d ng quy t đ nh đòn cân n ho t đ ng - Ph n ánh m i quan h gi a chi phí c đ nh chi phí bi n đ i - l n c a đòn b y ho t đ ng s r t l n nh ng doanh nghi p có chi phí c đ nh cao h n chi phí bi n đ i - Nh ng đòn b y ho t đ ng ch tác đ ng t i l i nhu n tr c thu lãi vay, b i l t s n không nh h ng t i đ l n c a đòn b y kinh doanh ònăb yătƠiăchính: ch xu t hi n công ty quy t đ nh tài tr cho ph n l n tài s n c a b ng n vay - Các công ty ch làm u nhu c u v n cho đ u t c a doanh nghi p cao mà v n ch s h u không đ đ tài tr - Kho n n vay c a công ty s tr thành kho n n ph i tr , lãi vay đ c tính d a s n g c M t doanh nghi p ch s d ng n có th tin ch c r ng t su t sinh l i tài s n cao h n lãi su t vay n ònă b y t ng h p: ph n ánh m i qua h gi a chi phí b t bi n chi phí kh bi n, đ l n c a đòn b y kinh doanh s r t l n nh ng doanh nghi p có chi phí b t bi n cao h n chi phí kh bi n Nh ng đòn b y kinh doanh ch tác đ ng đ n l i nhu n tr c thu lãi vay Còn đ l n c a đòn b y tài ch ph thu c vào t s m c n , đó, đòn b y tài tác đ ng đ n l i nhu n sau thu lãi vay B i v y nh h ng c a đòn b y ho t đ ng ch m d t nh h ng c a đòn b y tài s thay th đ khuy ch đ i doanh l i v n ch s h u doanh thu thay đ i Vì l mà đòn b y t ng h p đ i, đòn b y t ng h p s k t h p c a đòn b y ho t đ ng đòn b y tài B ng 1.1 B ng báo cáo thu nh p – Hình th c u ch nh Doanh s òn b y ho t đ ng Tr Chi phí ho t đ ng bi n đ i Chi phí ho t đ ng c đ nh T ng chi phí ho t đ ng Lãi tr c thu lãi vay (EBIT) Tr Chi phí tài c đ nh (lãi vay) Lãi tr òn b y tài c thu (EBT) Tr thu thu nh p doanh nghi p Lãi sau thu (EAT) Lãi ròng phân ph i cho c ph n th ng Thu nh p m i c ph n (EPS) 1.2 ònăb y ho tăđ ng 1.2.1 Khái ni m ý ngh a c a đòn b y ho t đ ng òn b y ho t đ ng (operating leverage) m c đ s d ng chi phí ho t đ ng c đ nh c a công ty ch phân tích ng n h n b i dài h n t t Thang Long University Library c chi phí đ u thay đ i Chi phí kinh doanh c a m t doanh nghi p toàn b chi phí phát sinh liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh th ng xuyên c a doanh nghi p m t th i k nh t đ nh Chi phí kinh doanh c a doanh nghi p bao g m hai b ph n chi phí s n xu t kinh doanh chi phí ho t đ ng tài Chi phí s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p bi u hi n b ng ti n lo i v t t tiêu hao, chi phí hao mòn máy móc, thi t b , ti n l ng kho n chi phí khác phát sinh trình s n xu t bán hàng c a doanh nghi p m t k nh t đ nh Nó bao g m: chi phí cho vi c s n xu t s n ph m hàng hóa d ch v , chi phí bán hàng, chi phí qu n lý doanh nghi p D a theo cách phân lo i chi phí theo m i quan h gi a chi phí v i qui mô s n xu t kinh doanh ta có chi phí c đ nh (đ nh phí) chi phí bi n đ i (bi n phí) Chi phí c đ nh (đ nh phí) nh ng kho n chi phí không bi n đ i kh i l ng s n ph m ho c công vi c bi n đ ng ph m vi quy mô phù h p, nh ng tính cho m t đ n v ho t đ ng c n c đ nh phí thay đ i Chi phí c đ nh có th k bao g m lo i chi phí nh kh u hao, b o hi m, m t b ph n chi phí n n b ph n chi phí qu n lý Ph c m t ng trình bi u di n có d ng: y = a Trong đó: y t ng chi phí c đ nh; a h ng s Bi u đ 1.1 T ng chi phí c đ nh - FC Bi u đ 1.2 Chi phí c bình quân - AFC FC đ nh AFC y=a Q Q Chi phí bi n đ i (bi n phí) lo i chi phí có quan h t l thu n v i bi n đ ng kh i l ng s n ph m ho c công vi c N u quan sát chi ti t ta th y có kho n chi phí bi n đ ng ng th i, có kho n bi n đ ng không liên t c – bi n đ ng c p, ph thu c vào bi n đ ng m c đ quy mô kh i l Ph ng trình bi u di n có d ng y = b*x Trong đó: y t ng chi phí bi n đ i; ng s n ph m ho c công vi c b giá tr chi phí bi n đ i tính theo m t đ n v m c đ ho t đ ng; x bi n s th hi n m c đ ho t đ ng đ t đ Bi u đ 1.3 Chi phí bi n đ i n tính c Bi u đ 1.4 Chi phí bi n đ i c p b c VC VC Q Q Trong kinh doanh, đ u t chi phí c đ nh v i hy v ng s l ng tiêu th s t o doanh thu đ l n đ trang tr i chi phí c đ nh chi phí bi n đ i Gi ng nh chi c đòn b y c h c, s hi n di n c a chi phí ho t đ ng c đ nh gây s thay đ i s l ng tiêu th đ khu ch đ i s thay đ i l i nhu n (ho c l ) - L c tác d ng – Chi phí c đ nh - Cánh tay đòn – Doanh thu - V t c n b y – EBIT Ý ngh a đòn b y ho t đ ng M t t l đòn b y ho t đ ng cao có th t o đ c l i ích r t l n cho công ty T l đòn b y ho t đ ng cao có th giúp doanh nghi p t o nhi u l i nhu n sau thu h n t m i doanh s t ng thêm n u vi c bán s n ph m t ng thêm không làm gia t ng chi phí s n xu t Doanh nghi p hoàn toàn có kh n ng làm đ c u n u nh có th l a ch n tài s n c đ nh nh tài s n, nhà x ng trang thi t b c ng nh s công nhân hi n h u T c là, doanh nghi p có th t o đ c t t c s t ng thêm mà không c n s d ng b t c m t chi phí gia t ng Vì h u h t chi phí chi phí c đ nh, v y l i nhu n biên đ Ng c t ng lên thu nh p c ng t ng nhanh h n c l i, m t doanh nghi p có m c đ đòn b y ho t đ ng th p t c công ty s d ng chi phí c đ nh m c th p chi phí bi n đ i c a l i r t l n 1.2.2 M c đ s d ng đòn b y ho t đ ng T l chi phí c đ nh t ng chi phí Chi phí c đ nh = T ng chi phí T s cho bi t trung bình m i m t đ ng chi phí b có đ ng chi phí c đ nh, đ ng chi phí bi n đ i N u t s cao cho Thang Long University Library th y doanh nghi p ch y u s d ng chi phí c đ nh nhi u h n so v i chi phí bi n đ i đ ng th i c ng làm t ng m c đ nh h ng c a đòn b y ho t đ ng, ng c l i Chi phí c đ nh T l chi phí c đ nh t ng doanh thu = T ng doanh thu T s cho bi t đ t o đ ng doanh thu công ty ph i b đ nh phí Doanh nghi p có t l chi phí c đ nh t ng doanh thu cao ch ng t s gia t ng doanh thu c a doanh nghi p ph n l n t chi phí c đ nh Nh v y, doanh nghi p có m c đ đòn b y ho t đ ng cao có th t o nh ng l i ích nh t đ nh 1.2.3 Phân tích tác đ ng c a đòn b y ho t đ ng đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p 1.2.3.1 Phân tích m hòa v n B t k trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c ng đòi h i ph i xác đ nh m c doanh thu t i thi u ho c m c thu nh p nh t đ nh đ bù đ p chi phí c a trình ho t đ ng Phân tích m hòa v n cho phép xác đ nh m c doanh thu v i kh i l ng s n ph m th i gian c n đ t đ c đ bù đ p h t chi phí b Theo đó, phân tích m hòa v n k thu t phân tích m i quan h gi a chi phí c đ nh, chi phí bi n đ i, l i nhu n s l ng tiêu th i m hòa v n m t m mà t i v i m t kh i l ng s n ph m tiêu th th tr ng, doanh nghi p đ t đ c m c doanh thu đ bù đ p toàn b hao phí s n xu t kinh doanh theo giá c th tr ng xác đ nh hay giá c d ki n doanh nghi p không lãi c ng không l Nh v y đ xác đ nh đ - S l ng s n ph m s n xu t đ c m hòa v n, ph i xác đ nh đ c: c - Doanh s tiêu th - Th i gian đ t hòa v n Khi xác đ nh đ c m hòa v n, doanh nghi p có th xác đ nh đ c m mà t i doanh nghi p b t đ u có th thu đ c l i nhu n n u s n l ng tiêu th ngày t ng lên ho c ng Ph c l i doanh nghi p s b l n u s n l ng tiêu th gi m ng pháp phân tích m hòa v n Có ph ng pháp phân tích m hòa v n th v n b ng đ th phân tích hòa v n b ng ph ng đ c áp d ng: phân tích hòa ng pháp đ i s Phân tích hòa v n b ng đ th Phân tích hòa v n b ng đ th bi u di n m i quan h gi a y u t d đ th minh h a i d ng Chi phí doanh thu đ c th hi n tr c tung, s n l hoành Hàm s t ng doanh thu S s th c hi n m im cs nl ng th hi n tr c ng, bi t r ng giá bán đ n v P không đ i T ng t hàm s t ng chi phí ho t đ ng TC tiêu bi u cho t ng chi phí mà doanh nghi p ph i gánh ch u m i m c s n l ng T ng chi phí đ c tính b ng t ng s c a đ nh phí F đ c l p v i s n l ng bi n phí gia t ng theo m t t l không đ i theo m i đ n v s n ph m B c 1: V m t đ ng th ng qua g c O v i h s góc P đ bi u di n hàm doanh thu (S) B c 2: V m t đ hàm t ng chi phí (TC) ng th ng c t tr c tung t i F có h s góc V đ bi u di n B c 3: Xác đ nh giao m c a hai đ ng S TC sau v m t đ vuông góc v i tr c hoành đ xác đ nh m c s n l ng hòa v n ng th ng Các gi đ nh giá bán đ n v P bi n phí đ n v V không đ i cho ta m i liên h n tính gi a hàm s t ng doanh thu t ng chi phí i m hòa v n x y m QBE hình d i đây, m c s n l ng mà đ ng bi u di n t ng doanh thu t ng chi phí c t N u m c s n l ng c a doanh nghi p th p h n s n l ng hòa v n, t c n u S < TC, doanh nghi p ho t đ ng b l N u m c s n l ng c a doanh nghi p cao h n m hòa v n, t c S > TC, doanh nghi p ho t đ ng có lãi Doanh thu chi phí Bi u đ 1.5 Phân tích m hòa v n Doanh thu (S) T ng chi phí (TC) Hòa v n Bi n phí - V nh phí – F S nl QBE Thang Long University Library ng Phân tích hòa v n b ng ph ng pháp đ i s Phân tích hòa v n b ng ph ng pháp đ i s vi c xem xét, tính toán m i quan h c a y u t b ng phép toán đ i s t: EBIT L i nhu n tr P n giá bán V Bi n phí đ n v (P – V) Lãi g p đ n v Q S nl F QBE c thu lãi ng s n xu t tiêu th nh phí S nl ng hòa v n S = P*Q T ng doanh thu TC = V*Q + F T ng chi phí ho t đ ng xác đ nh m hòa v n theo ph ng pháp đ i s , c n cho hàm s t ng doanh thu t ng chi phí ho t đ ng b ng (EBIT = S – TC = 0) gi i ph trình đ tìm s n l ng hòa v n thay th s n l ng hòa v n QBE cho Q, ta có: ng Hay Cu i ta gi i ph ng trình đ tìm m hòa v n QBE (P – V) chênh l ch gi a đ n giá bán bi n phí đ n v , đo l ng m i đ n v s n l ng đóng góp đ bù đ p cho đ nh phí chi Vì v y ta có th nói r ng s n l ng hòa v n đ c tính b ng cách l y đ nh phí chia cho lãi g p m i đ n v 1.2.3.2 b y ho t đ ng D i tác đ ng c a đòn b y ho t đ ng m t s thay đ i s l ng hàng bán đ a đ n k t qu l i nhu n (ho c l ) gia t ng v i t c đ l n đo l ng m c đ tác đ ng c a đòn b y ho t đ ng, ng i ta s d ng ch tiêu đ b y ho t đ ng (degree of operating leverage – DOL) b y ho t đ ng (DOL) đ c đ nh ngh a nh ph n tr m thay đ i c a l i nhu n ho t đ ng so v i ph n tr m thay đ i c a s n l ng (ho c doanh thu) Do ta có: Ph n tr m thay đ i l i nhu n b y ho t đ ng (DOL) m cs nl ng Q ho t đ ng = (doanh thu S) Ph n tr m thay đ i s n l (1) ng (ho c doanh thu) C n l u ý r ng đ b y có th khác nh ng m c s n l ng (ho c doanh thu) khác Do đó, nói đ n đ b y nên ch rõ đ b y m cs nl ng Q Khi m t công ty s d ng nhi u chi phí c đ nh ph n tr m thay đ i l i nhu n liên quan đ n s thay đ i doanh s s l n h n ph n tr m thay đ i doanh s V i chi phí ho t đ ng c đ nh l n, m i 1% thay đ i doanh s s t o m t s thay đ i l n h n 1% l i nhu n ho t đ ng Công th c (1) r t c n thi t đ đ nh ngh a hi u đ c đ b y ho t đ ng nh ng r t khó tính toán th c t khó thu th p đ c s li u EBIT d dàng tính toán DOL, th c hi n m t s bi n đ i Bi t r ng lãi g p b ng doanh thu tr chi phí, ta có: Trong đó: EBIT L i nhu n tr P n giá bán V Bi n phí đ n v c thu lãi (l i nhu n ho t đ ng) (P – V) Lãi g p Q F S l ng s n xu t tiêu th nh phí B i đ n giá bán P đ nh phí F c đ nh nên ∆EBIT = ∆Q*(P-V) Nh v y: Thay vào công th c (1), ta đ c: Thang Long University Library Chia t m u c a (2) cho (P – V), công th c (2) có th vi t l i thành: Công th c (2) (3) dùng đ tính đ b y ho t đ ng theo s n l ng Q Hai công th c ch thích h p đ i v i nh ng công ty mà s n ph m có tính đ n chi c, ch ng h n nh xe h i hay máy tính i v i công ty mà s n ph m đa d ng không th tính thành đ n v , s d ng ch tiêu đ b y theo doanh thu Công th c tính đ b y theo doanh thu nh sau: Trong đó: S V Doanh thu T ng chi phí bi n đ i M i quan h gi a m hòa v n đ b y ho t đ ng th y đ c m i quan h gi a m hòa v n đ b y ho t đ ng ta d a nh ng công th c tính trình bày t i nh ng m c s n l ng khác Bi u đ 1.6 M i quan h gi a đ b y ho t đ ng v i s l ng s n ph m bán DOL QBE N u đ b y cho bi t v i m i m c s n l Q ng doanh thu l i nhu n thay đ i m hòa v n l i cho bi t t i m t m c s n l ng bán doanh thu mà doanh nghi p có đ c đ đ bù đ p cho nh ng chi phí b tr c Do v y mà b t k doanh nghi p c ng có th xác đ nh đ c m hòa v n cho không ph i lúc doanh nghi p c ng có th s n xu t t i m c hòa v n mà có th nhi u h n ho c h n m hòa v n mà ng v i m i m c s n l ng s có m t m c chi phí đ c s d ng khác Vì v y, mà đ b y ho t đ ng c ng khác Ta có th d nh n th y đ c t bi u đ trên: - Khi DOL ti n đ n vô c c Q g n đ n QBE; - Còn Q v t xa so v i QBE DOL ti n d n đ n Nh v y, đòn b y ho t đ ng khu ch đ i EBIT n u doanh thu v t qua m hòa v n Tuy nhiên, c ng làm gi m EBIT n u doanh thu d i m hòa v n 1.2.3.3 Quan h gi a đ b y ho t đ ng r i ro doanh nghi p R i ro kinh doanh r i ro c a ho t đ ng kinh doanh c a m t công ty ch a xem xét đ n nh h ng c a kho n n vay R i ro ho t đ ng bi n đ ng ho t đ ng kinh doanh c a m t doanh nghi p đ c đo l ng b i l i nhu n tr c thu lãi vay Nó có th đ c bi u hi n b i đ l ch chu n c a EBIT theo th i gian b ng công th c nh sau: Trong đó: EBIT k v ng c a nhà đ u t đ l ch chu n c a EBIT EBIT t i s n l xác xu t x y s n l ng th i ng th i D a vào đ l ch chu n c a EBIT mà doanh nghi p có th d đoán đ c m c đ dao đ ng c a EBIT h n hay nh N u đ l ch chu n c a EBIT l n lãi ho c l mà doanh nghi p có đ c s l n, d n đ n nguy c r i ro cao h n ng c l i V y nên vi c l a ch n đ l ch chu n c a EBIT l n hay nh ph thu c vào m c tiêu mà doanh nghi p đ N u m t doanh nghi p a m o hi n s l a ch n nh ng d án có đ l ch chu n EBIT l n, m c dù r i ro cao nh ng n u thành công ph n l i nhu n mà doanh nghi p thu v s r t l n R i ro doanh nghi p r i ro nh ng b t n phát sinh trình ho t đ ng c a doanh nghi p n cho l i nhu n ho t đ ng gi m C n ý r ng đ b y ho t đ ng ch m t b ph n c a r i ro doanh nghi p Các y u t khác c a r i ro doanh nghi p s thay đ i hay s b t n c a doanh thu chi phí s n xu t ây y u t c a r i ro doanh nghi p, đòn b y ho t đ ng s làm khu ch đ i s nh h ng c a y u t lên l i nhu n ho t đ ng c a doanh nghi p Do v y mà nhà qu n tr s quan tâm nhi u h n đ n k t c u chi phí đ i v i m c đ g p r i ro c a doanh 10 Thang Long University Library S c sinh l i c a tài s n (ROA) B ng 2.28 S c sinh l i c a tài s n công ty giai đo n 2012 – 2014 ( N m 2012 Ch tiêu LNST TTS N m 2013 N m 2014 23.595 16.563 11.587 635.931 625.534 605.778 3,71 2,70 1,94 ROA (%) n v : Tri u đ ng) 2012 – 2013 Tuy t 2012 – 2014 Tuy t % đ i (7.032) (29,80) (10.397) % đ i (1,63) (4.976) (30,04) (19.757) (1,01) (27,30) (3,16) (0,75) (27,98) (Ngu n: Theo BCTC tính toán c a tác gi ) N m 2012, s c sinh l i c a tài s n công ty 3,71%, ngh a 100 đ ng tài s n b có th t o 3,71 đ ng l i nhu n Sang n m 2013, s c sinh l i lúc ch 2,70% gi m 27,30%, l i nhu n sau thu nh h ng t doanh thu s t gi m th tr ng liên t c xu ng nên gi m v i m c gi m 29,80% l n h n m c gi m c a t ng tài s n bình quân N m 2014, giá tr c a s c sinh l i tài s n ti p t c gi m xu ng 2,70%, ngh a lúc 100 đ ng tài s n ch t o 2,70 đ ng l i nhu n i u cho th y hi u qu đ u t c a công ty ch a th c s t t v y công ty c n cân nh c đ đ a quy t đ nh đ u t đ n có hi u qu nh m đem l i hi u qu t l sinh l i cao h n cho công ty Mô hình Dupont theo ROA B ng 2.29 Mô hình Dupont thỀo ROA giai đo n 2012 – 2014 ( 2012 – 2013 n v : %) 2012 – 2014 N m N m N m 2012 2013 2014 ROS 6,73 6,06 4,06 (0,66) Vòng quay tài s n (l n) 0,55 0,44 0,48 (0,11) (19,34) ROA 3,71 2,70 1,94 (1,01) (27,30) (0,75) (27,98) Ch tiêu nh h nh h ng c a ROS ng c a vòng quay TS Tuy t đ i % Tuy t đ i % (9,86) (2,01) (33,08) 0,03 7,62 - (0,37) (0,89) - (0,65) 0,14 (Ngu n: Theo BCTC tính toán c a tác gi ) 67 Qua mô hình Dupont theo ROA, ta nh n th y n m 2012 ROA đ t 3,71% m c ROA cao nh t n m, sang n m 2013 ROA gi m xu ng 2,70% c ROS vòng quay tài s n gi m ch u nh h ng t h u qu t s kh ng ho ng kinh t làm cho doanh thu l i nhu n sau thu gi m nhi u N m 2014, ROA v n gi m ti p xu ng m c 1,94% m c dù vòng quay tài s n có t ng lên nh ng m c t ng lên so v i m c gi m c a ROS nh h ng c a ROS Khi ROS công ty gi m 0,66% n m 2013 ∆ROA c ng ch gi m 0,37% ROS gi m l i nhu n sau thu doanh thu đ u gi m m c gi m c a l i nhu n 29,80% l n h n m c gi m c a doanh thu 22,12% Vì th ROS gi m xu ng 6,06% Khi ROS ti p t c gi m xu ng 4,06% ∆ROA c ng ti p t c gi m 0,89% M c dù doanh thu t ng lên nh ng k công ty h n ch vi c đ u t nên l i nhu n sau thu thu v l i h n n m 2013, m c gi m c a l i nhu n 30,04% l n h n nhi u so v i m c t ng c a doanh thu 4,54% Vì th làm cho ∆ROA [...]... ăVẨăXỂYăD NG HUD3 2.1 Gi i thi u chung v công ty 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n Công ty C ph n đ u t và xây d ng HUD3 ti n thân là doanh nghi p Nhà n c – Công ty xây d ng và kinh doanh nhà Hà ông và đ c đ i tên thành Công ty xây d ng đ u t phát tri n đô th s 3 thu c T ng Công ty u t Phát tri n Nhà và ô th theo quy t đ nh c a B tr ng B Xây d ng (sau đ i thành T p đoàn phát tri n nhà và đô th Vi... doanh thu c a Công ty ch y u đ n t vi c thi công các công trình cùng v i các d ch v xây l p kèm theo nh l p đ t đi n n doanh v t t , thi t b và thi t k n i ngo i th t 29 c, s n xu t kinh 2.1.4 Tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty CP T&XD HUD3 trong giai đo n 2012 – 2014 Qua báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty c ph n đ u t và xây d ng HUD3 trong 3 n m 2012, 2013 và 2014, s th... tài chính là công ty có th l a ch n đòn b y tài chính trong khi không th l a ch n đòn b y ho t đ ng òn b y ho t đ ng do đ c đi m ho t đ ng c a công ty quy t đ nh, ch ng h n công ty ho t đ ng trong ngành hàng không và luy n thép có đòn b y ho t đ ng cao trong khi công ty ho t đ ng trong ngành d ch v nh t v n và du l ch thì l i có đòn b y ho t đ ng th p òn b y tài chính thì khác Không có công ty nào b ép... xây d ng; - Xu t nh p kh u v t t thi t b , công nghi p xây d ng; u t các d án phát tri n nhà và đô th , xây d ng các khu công nghi p; - S n xu t v bao xi m ng; u t phát tri n các khu du l ch sinh thái; - S n xu t kinh doanh đ g dân d ng và công nghi p; - Kinh doanh b t đ ng s n; u t xây d ng các khu công nghi p; - Giám sát xây d ng và hoàn thi n công trình dân d ng, công nghi p Trong đó, ph n l n doanh. .. n và tham m u cho Giám đ c đi u hành các công vi c thu c ph m vi ch c n ng c a phòng đ ng th i ph i h p v i các đ n v tr c thu c trong vi c th c hi n m c tiêu và chi n l 2.1.3 c chung c a Công ty c đi m ngành ngh kinh doanh c a Công ty CP T&XD HUD3 Ho t đ ng kinh doanh c a Công ty g m: - Thi công, xây l p các công trình dân d ng, công nghi p, giao thông, th y l i, b u chính vi n thông, đ ng dây và. .. trách nhi m tr c H i đ ng qu n tr và pháp lu t v k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty - Phó Giám c: Các Phó Giám đ c đi u hành Công ty giúp vi c cho Giám đ c đi u hành đi u hành m i ho t đ ng c a Công ty trong các l nh v c theo s phân công và u quy n c a Giám đ c đi u hành, ch u trách nhi m tr c Giám đ c đi u hành Công ty và pháp lu t v nhi m v đ c phân công và u quy n Cácăphòngăch căn ng:... ng s n xu t kinh doanh c a Công ty Doanh thu Bi u đ 2.1 S bi n đ ng trong doanh thu c a Công ty CP T&XD HUD3 giai đo n 2012-2014 ( 400.000 n v : Tri u đ ng) 350.711 300.000 273.123 285.534 200.000 100.000 0 N m 2012 N m 2013 N m 2014 (Ngu n:Theo BCTC) Có th th y trong giai đo n t 2012 đ n 2014, doanh thu c a công ty không n đ nh C th , n m 2012 doanh thu c a công ty đ t ng ng cao nh t trong 3 n m v... c đ nh và th ng các chi phí c đ nh ít tác đ ng đ n s thay đ i c a doanh thu, vì l đó mà m c đ s d ng đòn b y c a công ty vào n m 2012 cao nh t trong 3 n m Nh ng do s tác đ ng t n n kinh t kh ng ho ng nên trong giai đo n 2012 – 2014, đ nh phí c a công ty HUD3 có s bi n đ ng gi m m nh t n m 2012 sang 2013, tuy v y m c đ s d ng đòn b y c a công ty v nđ c duy trì m c phù h p và có l i cho công ty 2.2.2... tri u đ ng vào n m 2013 và m c 12.164 tri u đ ng vào n m 2014 t ng ng v i t l l n l t là 44% và 2,83% Chi phí qu n lý doanh nghi p gi m nhi u là do trong th i gian qua b máy t ch c c a công ty đ c c c u l i cho h p lý và t khi hoàn thành và đ a vào s d ng tòa nhà HUD3 Tower công ty không còn ph i đi thuê v n phòng nên giúp doanh nghi p gi m đi nhi u chi phí có liên quan và t ng doanh thu cho doanh nghi... c a đòn b y ho t đ ng đ n ho t đ ng kinh doanh c a Công ty CP T&XD HUD3 2.2.2.1 Phân tích đi m hòa v n Phân tích đi m hòa v n theo doanh thu Do đ c thù ngành ngh kinh doanh c a công ty là thi công xây l p các công trình nên r t khó đ xác đ nh đ c s n l ng hòa v n vì v y thay vì đi tìm s n l ng hòa v n ta s ti n hành phân tích đ tìm đ c doanh thu hòa v n c a công ty Bên c nh đó, ta s s d ng m t s công ... IăCỌNG TY C PH Nă UăT ăVẨăXỂYăD NG HUD3 2.1 Gi i thi u chung v công ty 2.1.1 Quá trình hình thành phát tri n Công ty C ph n đ u t xây d ng HUD3 ti n thân doanh nghi p Nhà n c – Công ty xây d ng kinh. .. n; u t xây d ng khu công nghi p; - Giám sát xây d ng hoàn thi n công trình dân d ng, công nghi p Trong đó, ph n l n doanh thu c a Công ty ch y u đ n t vi c thi công công trình v i d ch v xây l... kinh doanh c a Công ty c ph n đ u t xây d ng HUD3 n m 2012, 2013 2014, s th y đ c t ng quát tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty Doanh thu Bi u đ 2.1 S bi n đ ng doanh thu c a Công