Một số biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng đòn bẩy trong kinh doanh tại công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD3

NV U QU S Y TRONG DOANH NGHI P 1.1 T ng quan v 1.1.1 D NG b y doanh nghi p mv y cv khu i l c nh m bi n m t l c nh n d ch chuy n tl cl t th n thu t ng vi c s d ng chi ic a ty ng s d ng h k v ng r ng t su t sinh li u thu qu n tr l cho nghi p ho ng t t vay n y y s khu doanh nghi i nhu pb il u mong mu c s l i nhu n cao nh t t s v cs d c ho doanh nghi p m v n hi b h tr vi ho ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p i nhu c gi ng (ho n tr ng th i mang l i hi u qu y ng m t s cm ts 1.1.2 b ng c a i r i ro y doanh nghi ut i r t cao i b i n u doanh c l i B t k nc t nh v s n t l n v l i nhu n y: l t c n b y y Doanh nghi ng hay s d ng lo y t ng h p y ho ng: y ho n k t qu c th a i - c th hi s gi d - Ph - t ho i quan h gi l nc y ho n i ng s r t l n nh ng doanh nghi i - Nh l t s n y ho ng ch ng t ng t i l i nhu c thu l nc y kinh doanh i : ch xu t hi s nc cho ph n l ng n vay - uv n ch s h a doanh nghi p - Kho n n vay c tr d n g ch c r ng t su t sinh l ut n n ph i tr t doanh nghi p ch s d ng n n t vay n y t ng h p: ph i qua h gi t bi l nc y kinh doanh s r t l n nh ng doanh nghi bi n Nh y kinh doanh ch bi bi c thu l nc n ng c y ho thay th khuy y t ng h tin t n l i nhu n ph thu s m c i v y s n l i nhu n sau thu ng ch m d ng c i doanh l i v n ch s h y t ng h k th pc y ho ng b B ng 1.1 B thu nh p u ch nh Doanh s Tr y ho ng bi i ng ng c T nh ng c thu Tr c thu (EBT) Tr thu thu nh p doanh nghi p (EAT) i cho c ph ng Thu nh p m i c ph n (EPS) 1.2 y ho 1.2.1 ng y ho y ho ng s d nh nb nh c Thang Long University Library ng c nt t c i a m t doanh nghi n ho a doanh nghi p m t th i k a doanh nghi p bao g m hai b ph n nh xu n xu t kinh doanh c a doanh nghi t b , ti n xu c s n xu p D gi u hi n b ng ti iv t a doanh nghi p m t k nh nh n ph ch v i quan h n xu i (bi c s n ph m ho cho m g b ph ng kho c bi i kh ng ph m vi ho ng p i k bao u hao, b o hi m, m t b ph n chi i chi c t u di ng: y = a nh; ng s Bi 1.1 T c nh - FC Bi FC 1.2 - AFC nh AFC y=a Q C kh bi thu Q i (bi ng s n ph m ho ng th t l thu n v i bi c N n bi t ta th c ng m u di t ng s n ph m ho ng y = b*x i; bi ng ng c p, ph c m n s th hi n m Bi 1.3 ho i ng; c Bi VC ho 1.4 ic pb c VC Q s t chi l u trang tr i c, s hi n di n c i s khu - L Q ng nh v i hy v ng s i Gi ng c is thay i l i nhu n (ho c l ) nh - Doanh thu - V t c n b y EBIT y ho t M tt l ty T l thu gia ng y ho t cl tl p t o nhi u l i nhu n sau y ho m i doanh s u vi n xu t Doanh nghi l a ch nc s n ph u tb n h u T n s d ng b t c m t ct tc s uh nh, v y l i nhu c l i, m t doanh nghi s d ng chi 1.2.2 M nh s d T l y ho m c th ng th p t ic y ho i r t l n ng nh nh = T T s im i N u t s Thang Long University Library th y doanh nghi p ch y u s d ng th nh nhi m T l ng c i y ho c l i nh nh ng doanh thu = T ng doanh thu T s cho bi t t Doanh nghi l ng doanh thu cao ch ng t s gia a doanh nghi p ph n l y, doanh y ho ng cao t o nh ng l nh nh nghi 1.2.3 ib ng c y ho n ho nh ng kinh doanh c a doanh nghi p 1.2.3.1 n B tk ng s n xu m c doanh thu t i thi u ho c m c thu nh p nh ho ng s n ph i gian c thu i ph nh m c doanh thu v i kh i ph i quan h gi i, l i nhu n v i m t kh ng, doanh nghi th ng s n ph th cm n xu t kinh d ki n - S nh c: ng s n ph m s n xu c - Doanh s - Th n n, doanh nghi c l i nhu n n u s pb i c l i doanh nghi p s b l n u s gi n c v nb th nb nb nb is th th u di n m i quan h gi th minh h a ut i d ng c th hi tr c tung, s m im cs t ng doanh thu S s th c hi n ng th hi ng, bi t r t p ph u cho t ng u m im cs cl pv is b ng t ng s c i theo m ng th ng T tt l s n ph m c 1: V m c cOv ih s bi u di doanh thu (S) c 2: V m ng th ng c t tr c tung t s bi u di n mc i tr m nh m c s ng th ng n P h t n x y ng bi u di n t doanh nghi p th b l N um cs m QBE cs n, t ng c a doanh nghi t N u m c s ng c a u S < TC, doanh nghi p ho ng n, t doanh nghi p ho Bi 1.5 n Doanh thu (S) T n Bi -V F S QBE Thang Long University Library ng nb nb h c is is ut b t: EBIT i quan is L i nhu c thu P V Bi (P V) Q S ng s n xu F QBE S n S = P*Q T ng doanh thu TC = V*Q + F T ng is ,c t ng ng b ng (EBIT = S s n QBE Hay Cu n QBE (P ch gi ng m v s r ng s pm 1.2.3.2 b y ho ng ng c y ho n k t qu l i nhu n (ho c l ng m t s it ng c y ho i ta s d ng ch operating leverage b y ho i c a l i nhu n ho ng so v i ph i s l ng m b y ho ng (degree of n ic as ng (ho c Ph b y ho i l i nhu n ng (DOL) m cs ng Q ho ng = (1) Ph (doanh thu S) is ng (ho c doanh thu) C b nh ng m c s ng (ho c doanh thu) b Khi m nhu ns doanh s V m ts b y d ng nhi i doanh s s l ng c il nh l n, m i nhu n ho c (1) r t c n thi ct c hi n m t s bi r m cs L i nhu ng Q i l i i i doanh s s t o ng b y ho c s li d i Bi t r p b ng doanh thu tr c thu i nhu n ho ng) P V Bi (P V) Q p S ng s n xu F B EBIT = Q*(P- c: Thang Long University Library y: Chia t u c a (2) cho (P vi t l b y ho th ch ng h th ng theo s i v i nh n ph n ph iv d ng ch c, b b Doanh thu V T i M i quan h gi th c m i quan h gi c nh nh Bi b y ho 1.6 M i quan h gi ng b y ho ng ta d t i nh ng m c s b y ho ng v i s ng s n ph DOL QBE N b y cho bi t v i m i m c s Q ng i nhu i n l i cho bi t t i m t m c s p cho nh v t k doanh nghi s n xu th im ng v i m i m c s ng s m tm cs d b y ho d nh n th - K c t bi n - n QBE; t xa so v i QBE y ho v 1.2.3.3 Quan h gi R i ro k n ho c nd ng khu m EBIT n i EBIT n n b y ho i ro doanh nghi p r i ro c ng c n ng kinh doanh c a m n n vay R i ro ho ng ng kinh doanh c a m t doanh nghi ng b i l i nhu c thu c bi u hi n b l ch chu n c a EBIT theo th i gian b ng v ng c l ch chu n c a EBIT is ng th i t x y s D ng c l ch chu n c n hay nh N ng th i d l ch chu n c l V c l a ch d N u m t doanh nghi l ch chu n EBIT l n, m nhu ho c cs n, d l ch chu n c a EBIT l n hay nh ph thu c tr s c l i c o hi n s l a ch n nh ng nl i p thu v s r t l n R i ro doanh nghi i ro nh ng b t n ph c a doanh nghi p n cho l i nhu n ho ng gi m C ng ch t b ph n c a r i ro doanh nghi ut nghi cm i hay s b t n c a r i ro doanh nghi p ut i nhu n ho ng b y ho t a r i ro doanh s n xu y ho ng s ng c a doanh nghi p Do v nk tc iv im is ut ng n g p r i ro c a doanh 10 Thang Long University Library S c sinh l i c n (ROA) B ng 2.28 S c sinh l i c n 2012 2014 : Tri 2012 Ch 2012 2013 2013 Tuy t 2014 LNST 23.595 11.587 635.931 625.534 605.778 3,71 TTS 16.563 2,70 1,94 ROA (%) 2012 2014 Tuy t % i i (7.032) (29,80) (10.397) ng) % (4.976) (30,04) (1,63) (19.757) (1,01) (27,30) (3,16) (0,75) (27,98) (Ngu ) c sinh l i c t o 3,71 ng l i nhu gi m 27,30 00 c sinh l i nhu n sau thu c at xu nhu ,70% ng t doanh thu s t gi m th i m c gi c gi m c a s c sinh l n ti p t c gi m 00 n ch o 2,70 cs t y hi u qu c hi u qu nb ,70% ng l i u qu nh i l sinh l B ng 2.29 n 2012 2014 : %) 2012 2013 Ch ROA ng c a ROS ng c a Tuy t i 2013 6,73 n (l n) nh Tuy t i 2014 2012 ROS 2014 2012 6,06 4,06 (0,66) 0,55 0,44 0,48 (0,11) (19,34) 3,71 2,70 1,94 (1,01) (27,30) (0,75) (27,98) % % (9,86) (2,01) (33,08) 0,03 7,62 - (0,37) (0,89) - (0,65) (Ngu 67 0,14 ) n th t 3,71% m c ROA cao nh m xu c n gi u ng t h u qu t s kh ng ho ng kinh t i nhu n sau thu gi n gi m ti p xu ng m c 1,94% m m c i m c gi a ROS ng c a ROS 66% 0,37% ROS gi m l i nhu n sau thu c a l i nhu gi m xu ch gi m c gi m u gi m c gi m c Khi ROS ti p t c gi m xu p t c gi m 0,89% M i nhu n sau thu thu v l n ch vi c c gi m c a l i nhu u so v i m ROA