Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty TNHH midway metals việt nam

CH NGă1. C ăS LụăLU N V V NăL Uă NGăVÀă HI U QU S D NG V NăL Uă NG 1.1. Kháiăquátăchungăv v năl uăđ ng trong doanh nghi p 1.1.1. Khái ni m v n l u đ ng V n là y u t không th thi u c a m i quá trình s n xu t kinh doanh. Do v y, qu n lỦ v n và t i s n tr thành m t trong nh ng n i dung quan tr ng c a qu n tr tài chính. M c tiêu quan tr ng nh t c a qu n lỦ v n và tài s n là đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh ti n hành bình th ng v i hi u qu kinh t cao nh t Khác v i t li u lao đ ng, đ i t ng lao đ ng ch tham gia vào m t chu k s n xu t, đ n chu k s n xu t sau l i ph i s d ng các đ i t ng lao đ ng khác. Ph n l n các đ i t ng lao đ ng thông qua quá trính ch bi n đ h p thành th c th c a s n ph m nh bông thành s i, cát thành thu tinh, m t s khác b m t nh nh các lo i nhiên li u. B t k ho t đ ng s n xu t - kinh doanh nào c ng c n ph i có đ i t ng lao đ ng. L ng ti n ng tr c đ tho mãn nhu c u v các đ i t ng lao đ ng g i là v n l u đ ng c a doanh nghi p.Nói cách khác, VL là bi u hi n b ng ti n c a các tài s n l u đ ng trong doanh nghi p. Tài s n l u đ ng là nh ng tài s n ng n h n và th ng xuyên luân chuy n trong quá trình kinh doanh. Tài s n l u đ ng c a doanh nghi p g m 2 b ph n : Tài s n l u đ ng s n xu t và tài s n l u đ ng l u thông. Trong quá trình s n xu t kinh doanh các tài s n l u đ ng s n xu t và tài s n l u đ ng l u thông luôn v n đ ng thay th và chuy n hoá l n nhau, đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c ti n hành nh p nhàng, liên t c. V n l u đ ng c a doanh nghi p không ng ng v n đ ng qua các giai đo n c a chu k kinh doanh : d tr s n xu t, s n xu t và l u thông. Quá trình này đ c di n ra liên t c và th ng xuyên l p l i theo chu k đ c g i là quá trình tu n hoàn, chu chuy n c a v n l u đ ng. Qua m i giai đo n c a chu k kinh doanh v n l u đ ng l i thay đ i hình bi u hi n t hình thái v n v t t hàng hoá d tr đ n v n s n xu t r i cu i cùng l i tr v hình thái v n ti n t Ngu n: Nguy n H i S n, Giáo trình Tài chính doanh nghi p, NXBtr kinh t qu c ếân, 2012, tr 48) 1.1.2. ng đ i h c c đi m c a v n l u đ ng trong doanh nghi p V n l u đ ng có nh ng đ c đi m khác v i v n c đ nh. Do các TSNH có th i gian s d ng ng n nên VL c ng luân chuy n nhanh. Hình thái bi u hi n c a v n l u đ ng c ng luôn thay đ i qua các giai đo n trong quá trình s n xu t kinh doanh. u 1 tiên khi tham gia vào quá trình s n xu t v n l u đ ng th hi n d i hình thái s khai đó là ti n t dùng đ mua nguyên v t li u, qua các giai đo n nó chuy n thành các s n ph m d dang hay bán thành ph m. Giai đo n cu i cùng, v n l u đ ng đ c chuy n hóa vào s n ph m cu i cùng. Khi s n ph m này đ c bán trên th tr ng s thu v ti n t hay hình thái ban đ u c a v n l u đ ng. V n l u đ ng là bi u hi n c a tài s n l u đ ng nên đ c đi m v n đ ng c a v n l u đ ng luôn ch u s chi ph i b i nh ng tài s n l u đ ng. S v n đ ng c a v n l u đ ng qua các giai đo n có th mô t b ng s đ sau: T – H – SX – H’- T’ i v i doanh nghi p thu c l nh v c l u thông, quá trình v n đ ng c a v n l u đ ng theotrình t sau: T – H – T’ S v n đ ng c a v n l u đ ng tr i qua các giai đo n và chuy n hoá t hình thái ban đ u là ti n t sang các hình thái v t t hàng hoá và cu i cùng quay tr l i hình thái ti n t ban đ u g i là s tu n hoàn c a v n l u đ ng. C th là s tu n hoàn c a v n l u đ ng đ c chia thành các giai đo n nh sau: Giai đo n 1 (T-H): Kh i đ u vòng tu n hoàn, v n l u đ ng d i hình thái ti n t đ c dùng đ mua s m các đ i t ng lao đ ng đ d tr cho s n xu t. Nh v y giai đo n này VL đư t hình thái ti n t chuy n sang hình thái v n v t t hàng hoá. Giai đo n 2 (H-SX-H’): giai đo n này doanh nghi p ti n hành s n xu t ra s n ph m, các v t t d tr đ c đ a d n vào s n xu t. Tr i qua quá trình s n xu t các s n ph m hàng hoá đ c ch t o ra. Nh v y giai đo n này v n l u đ ng đư t hình thái v n v t t hàng hoá chuy n sang hình thái v n s n ph m d dang và sau đó chuy n sang hình thái v n thành ph m. Giai đo n 3 (H’-T’): doanh nghi p ti n hành tiêu th s n ph m và thu đ c ti n v và VL đư t hình thái v n thành ph m chuy n sang hình thái v n ti n t tr v đi m xu t phát c a vòng tu n hoàn v n. Vòng tu n hoàn k t thúc. So sánh gi a T và T’, n u T’ >T có ngh a doanh nghi p kinh doanh thành công vì đ ng v n l u đ ng đ a vào s n xu t đư sinh sôi n y n , doanh nghi p b o toàn và phát tri n đ c v n l u đ ng và ng c l i. ây là m t nhân t quan tr ng đánh giá hi u qu s d ng đ ng v n l u đ ng c a doanh nghi p. (Ngu n: Khoá lu n t t nghi p, Hoàng Minh Chi, 2014, tr 1,2) 1.1.3. Phân lo i v n l u đ ng Phân lo i v n l u đ ng nh m giúp các nhà qu n lỦ tài chính trong doanh nghi p phân tích, đánh giá tình hình qu n lỦ và s d ng v n l u đ ng. T đó đ a ra nh ng bi n pháp đ nâng cao hi u qu s d ng v n c a công ty. D a theo t ng tiêu th c phân 2 Thang Long University Library lo i, v n l u đ ng đ c chia thành nh ng lo i khác nhau theo nh ng yêu c u nh t đ nh c a công tác qu n lỦ. Thông th ng có m t s cách phân lo i ch y u nh sau: 1.1.3.1 Phân lo i v n l u đ ng theo th i gian huy đ ng và s d ng v n Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên: Là ngu n v n mà doanh nghi p đ c s d ng th ng xuyên, lâu dài vào h at đ ng kinh doanh, có th i gian s d ng trên m t n m. Theo cách phân lo i này, ngu n v n dài h n t i m t th i đi m bao g m ngu n v n CSH và các kho n n vay trung và dài h n. Kho n n vay dài h n đ n h n tr không đ c xem là ngu n v n th ng xuyên Ngu n v n l u đ ng t m th i:Là ngu n v n mà doanh nghi p t m th i s d ng vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong m t kho n th i gian ng n, th ng là trong m t n m ho c trong m t chu k s n xu t kinh doanh. Cách phân lo i này giúp cho ng i làm công tác qu n lỦ có đ nh h ng và gi i pháp đ huy đ ng v n thích h p đ i v i t ng lo i ngu n v n phù h p v i đ c đi m kinh doanh. 1.1.3.2. Phân lo i v n l u đ ng thỀo vai trò đ i v i quá trình s n xu t kinh doanh Theo cách phân lo i này thì v n l u đ ng đ c chia làm 3 lo i: VL trong khâu d tr s n xu t, VL trong khâu tr c ti p s n xu t, VL trong khâu l u thông. + V n l u đ ng trong khâu ế tr : Là toàn b v n t n t i trong khâu d tr c a doanh nghi pmà không tính đ n hình thái bi u hi n c a chúng bao g m ti n m t t i qu , ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n, hàng mua đang đi đ ng, nguyên v t li u, công c d ng c trong kho, tr tr c cho ng i bán… + V n l u đ ng trong khâu tr c ti p s n xu t: Là toàn b v n t n t i trong khâu s n xu t c a doanh nghi p: giá tr bán thành ph m, chi phí s n xu t kinh doanh d dang, chi phí tr tr c… + V n l u đ ng trong khâu l u thông: Là toàn b v n t n t i trong khâu l u thông c a doanh nghi pbao g m thành ph m t n kho, hàng g i bán, các kho n ph i thu c a khách hàng… Ph ng pháp này cho phép bi t đ c k t c u VL theo vai trò. T đó, giúp cho vi c đánh giá tình hình phân b VL trong các khâu c a quá trình luân chuy n v n, th y đ c vai trò c a t ng thành ph n v n đ i v i quá trình kinh doanh. Trên c s đó, đ ra các bi n pháp t ch c qu n lỦ thích h p nh m t o ra m t k t c u VL h p lỦ, t ng đ c t c đ luân chuy n VL 1.1.3.3. Phân lo i thỀo hình thái bi u hi n c a v n đ N u d a trên tiêu th c hình thái bi u hi n thì VL c chia thành hai lo i: 3 trong doanh nghi p có th - V n b ng ti n và các kho n ph i thu: V n b ng ti n bao g m: Ti n m t t i qu , ti n g i Ngân hàng và ti n đang chuy n. Ti n là m t lo i tài s n có tính linh ho t cao, doanh nghi p có th d dàng chuy n đ i thành các lo i tài s n khác ho c đ tr n . Các kho n ph i thu (v n trong thanh toán) bao g m: Ch y u là các kho n ph i thu c a khách hàng (th hi n s ti n mà các khách hàng n doanh nghi p phát sinh trong quá trình bán hàng, cung ng d ch v d i hình th c bán tr c tr sau) và kho n ng tr c cho ng i bán. - V n v hàng t n kho: Trong doanh nghi p s n xu t, v n v t t hàng hóa g m: V n v v t t d tr , v n s n ph m d dang, v n thành ph m. Các lo i này đ c g i chung là v n v hàng t n kho. Xem xét chi ti t h n cho th y, v n v hàng t n kho c a doanh nghi p g m: + V n v nguyên v t li u chính: Là giá tr các lo i nguyên v t li u chính d tr cho s n xu t, khi tham gia vào s n xu t, chúng h p thành th c th c a s n ph m. + V n v t li u ph : Là giá tr các lo i v t li u ph d tr cho s n xu t, giúp cho vi c hình thành s n ph m, nh ng không h p thành th c th chính c a s n ph m, ch làm thay đ i màu s c, mùi v , hình dáng b ngoài c a s n ph m ho c t o đi u ki n cho quá trình s n xu t kinh doanh th c hi n thu n l i. + V n nhiên li u: Là giá tr các lo i nhiên li u d tr dùng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh. + V n ph tùng thay th : Là giá tr cá lo i v t t dùng đ thay th , s a ch a các tài s n c đ nh. + V n v t đóng gói: Là giá tr các lo i v t li u bao bì dùng đ đóng gói s n ph m trong qua trình s n xu t và tiêu th s n ph m. + V n công c , d ng c : Là giá tr các lo i công c d ng c không đ tiêu chu n tài s n c đ nh dùng cho ho t đ ng kinh doanh. + V n s n ph m đang ch : Là bi u hi n b ng ti n các chi phí s n xu t kinh doanh đư b ra cho các lo i s n ph m đang trong quá trình s n xu t (Giá tr s n ph m d dang, bán thành ph m). + V n v chi phí tr tr c: Là các kho n chi phí th c t đư phát sinh nh ng có tác d ng cho nhi u chu k s n xu t kinh doanh nên ch a th tính h t vào giá thành s n ph m trong k này, mà đ c tính d n vào giá thành s n ph m các k ti p theo nh chi phí c i ti n k thu t, chi phí nghiên c u thí nghi m… 4 Thang Long University Library + V n thành ph m: Là giá tr nh ng s n ph m đư đ chu n k thu t và đư đ c nh p kho. c s n xu t xong, đ t tiêu Vi c phân lo i VL theo cách này t o đi u ki n thu n l i cho vi c xem xét đánh giá m c t n kho d tr và kh n ng thanh toán c a doanh nghi p. M t khác, thông qua cách phân lo i này có th tìm các bi n pháp phát huy ch c n ng các thành ph n v n và bi t đ c k t c u VL theo hình thái bi u hi n đ đ nh h ng đi u ch nh sao cho h p lỦ và có hi u qu . 1.1.4.Phân lo i ngu n v n l u đ ng D a vào nh ng tiêu th c nh t đ nh có th phân chia ngu n v n trong doanh nghi p thành nhi u lo i khác nhau. - C n c vào th i gian huy đ ng v n và s d ng v n, có th phân chia ngu n v n l u đ ng thành hai lo i sau: + Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên: Là nh ng ngu n v n có tính ch t n đ nh và dài h n đ hình thành nên tài s n l u đ ng th ng xuyên c n thi t. Ngu n VL th ng xuyên t i m t th i đi m đ c xác đ nh nh sau: Ngu n VL th ng xuyên = = th T ng ngu n v n ng xuyên c a doanh nghi p - T ng tài s n (1.1) c đ nh. Ho c: Ngu n VL th ng xuyên = T ng giá tr TSL – N ng n h n (1.2) + Ngu n v n l u đ ng t m th i: Ngu n này có tính ch t ng n h n đáp ng nhu c u v n có tính ch t t m th i, b t th ng phát sinh trong ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, ngu n v n này g m có: Các kho n vay ng n h n, kho n n ng n h n, n ph i tr cho ng i bán, các kho n ph i n p ngân sách nhà n c, ph i tr ph i n p khác nh ng ch a tr , ch a n p,… - C n c theo quan h s h u v n có th phân chia ngu n VL thành hai lo i sau: + Ngu n v n ch s h u: ây là ngu n v n c a doanh nghi p, thu c quy n s h u c a doanh nghi p, do ch s h u góp v n ho c t b sung t l i nhu n,… + Ngu n v n vay: Là ngu n v n mà doanh nghi p có đ c do vay v n ngân hàng trong và ngoài đ nh m c, ngu n v n vay c a cán b công nhân viên,… Vi c phân chia VL nh v y giúp cho ng i qu n lỦ xem xét huy đ ng v n m t cách phù h p v i th i gian s d ng nh m đ y m nh vi c qu n tr v n trong doanh nghi p. C n c theo ph m vi huy đ ng v n: 5 C n c vào ph m vi huy đ ng các ngu n v n c a doanh nghi p có th chia thành: Ngu n v n bên trong và ngu n v n bên ngoài. + Ngu n v n bên trong: Là ngu n v n mà doanh nghi p có th huy đ ng đ c t chính ho t đ ng c a b n thân doanh nghi p, bao g m: L i nhu n gi l i đ tái đ u t , kho n kh u hao TSC , ti n nh ng bán tài s n, v t t không c n dùng ho c thanh lỦ tài s n TSC .Ngu n v n bên trong th hi n kh n ng t tài tr c a doanh nghi p. + Ngu n v n bên ngoài bao g m m t s ngu n ch y u sau: Vay ng i thân, vay ngân hàng th ng m i và các t ch c tài chính khác, g i góp v n liên doanh liên k t, tín d ng th ng m i c a nhà cung c p, thuê tài s n, huy đ ng v n b ng phát hành ch ng khoán. (Ngu n: GS.TS. Ph m Quang Trung, Giáo trình Qu n tr tài chính ếoanh nghi p, NXB i h c kinh t Qu c Dân, trang 48) 1.1.5. Vai trò c a v n l u đ ng Trong quá trình s n xu t kinh doanh c a DN, tài s n l u đ ng luôn v n đ ng không ng ng nh m đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c ti n hành thu n l i và lien t c. Do đó, v n l u đ ng đóng vai trò r t quan tr ng đ i v i doanh nghi p. Th nh t, v n l u đ ng là đi u ki n v t ch t không th thi u đ c c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh. cho quá trình s n xu t kinh doanh di n ra liên t c, doanh nghi p ph i có đ ti n đ đ u t vào TSL , khi n cho các lo i tài s n l u đ ng khác nhau có đ c c c u phù h p và đ ng b v i nhau. Nh v y s t o đi u ki n thu n l i nh t cho vi c chuy n hóa hình thái c a VL trong quá trình luân chuy n. Ví d nh , đ i v i doanh nghi p s n xu t, ban đ u VL hình thái là ti n đ c chuy n hóa sang hình thái v t t d tr , s n ph m d dang, thành ph m, sau khi k t thúc khâu tiêu th thì quay v hình thái ban đ u là ti n. i v i doanh nghi p th ng m i, s v n đ ng này có ph n nhanh h n so v i DN s n xu t.N u thi u v n l u đ ng trong m t khâu s n xu t kinh doanh nào đó có th d n đ n hi u qu SXKD th p h n so v i k ho ch. Th hai, VL còn là công c ph n ánh, đánh giá quá trình v n đ ng c a v t t , hàng hóa.Quá trình ho t đ ng kinh doanh di n ra liên t c không ng ng nên s tu n hoàn c a VL c ng liên t c nên l p đi l p l i có tính chu kì t o thành chu chuy n c a VL . S VL hay giá tr b ng ti n c a TSL nhi u hay ít ph n ánh s l ng hàng hóa v t t d tr các khâu nhi u hay ít. VL luân chuy n nhanh hay ch m còn ph n ánh s v t t s d ng ti t ki m hay không. Ngoài ra: VL còn có kh n ng quy t đ nh đ n quy mô ho t đ ng c a DN. Trong n n kinh t th tr ng DN hoàn toàn t ch trong vi c s d ng v n nên khi mu n m r ng quy mô v n c a DN ph i huy đ ng m t l ng ti n nh t đ nh đ đ u t ít nh t là đ đ d tr v t t hàng hóa. VL còn giúp cho DN ch p đ c th i c kinh 6 Thang Long University Library doanh và t o th c nh tranh cho DN. Ví d nh trong tr ng h p DN có đ s v n b ng ti n m t s giúp cho DN đ m b o giao d ch kinh doanh hàng ngày, bù đ p cho ngân hàng v vi c ngân hàng cung c p các d ch v cho DN, đáp ng nhu c u d phòng trong tr ng h p bi n đ ng không l ng tr c đ c c a các dòng ti n vào ra, h ng l i th trong th ng l ng mua hàng…và đ i v i vi c DN đ v i tài tr cho hàng t n kho và kho n ph i thu c ng mang l i cho DN nh ng l i ích đáng k ph c v cho ho t đ ng SXKD. VL còn là b ph n ch y u c u thành lên giá thành s n ph m do đ c đi m luân chuy n m t l n vào giá tr s n ph m. Giá tr c a hàng hóa bán ra đ c tính toán trên c s bù đ p đ c giá thành s n ph m c ng thêm m t ph n l i nhu n.Do đó, VL đóng vai trò quy t đ nh trong vi c tính giá c hàng hóa bán ra. (Ngu n: GS.TS. Ph m Quang Trung, Giáo trình Qu n tr tài chính ếoanh nghi p, NXB i h c kinh t Qu c Dân, trang 56) 1.1.6. K t c u v n l u đ ng và các nhân t nh h ng t i k t c u v n l u đ ng 1.1.6.1 K t c u v n l u đ ng K t c u v n l u đ ng là t tr ng thành ph n v n l u đ ng trong t ng s v n l u đ ng t i 1 th i đi m nh t đ nh. Vi c nghiên c u k t c u v n l u đ ng s giúp chúng ta th y đ c tình hình phân b v n l u đ ng và t tr ng m i kho n v n chi m trong các giai đo n luân chuy n đ xác đ nh tr ng đi m qu n lỦ v n l u đ ng và tìm m i bi n pháp t i u đ nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong t ng đi u ki n c th . Các doanh nghi p khác nhau thì k t c u v n l u đ ng c ng không gi ng nhau. Vi c phân tích k t c u v n l u đ ng c a doanh nghi p theo các tiêu th c phân lo i khác nhau s giúp doanh nghi p hi u rõ h n nh ng đ c đi m riêng v s v n l u đ đe ng mà mình đang qu n lỦ và s d ng. T đó xác đ nh đúng các tr ng đi m và bi n pháp qu n lỦ v n l u đ ng có hi u qu h n phù h p v i đi u ki n c th c a doanh nghi p. 1.1.6.2 Các nhân t nh h ng đ n k t c u v n l u đ ng Nhân t v m t s n xu t: Bao g m các nhân t quy mô s n xu t, tính ch t s n xu t, trình đ s n xu t, quy trình công ngh , đ ph c t p c a s n ph m khác nhau thì t tr ng v n l u đ ng trong khâu d tr s n xu t c ng khác nhau, c th :  Chu k s n ph m có nh h ng l n đ n t tr ng s n ph m d dang. Do đó, n u chu k s n ph m càng dài thì l ng v n ng ra cho s n ph m d dang càng l n và ng c l i. Nh v y s nh h ng đ n VL trong khâu s n xu t.  Quy trình công ngh và s n ph m: N u s n ph m càng ph c t p thì l ng v n ng ra s càng cao. S n ph m ph c t p thì nhu c u đ u t cho máy móc thi t b v i đ 7 chính xác cao. S n ph m càng ph c t p giá tr máy móc t o l p nên các chi ti t ph c t p đó càng có giá thành cao d n t i v n b ra càng nhi u. đ b l đ  c đi m t ch c s n xu t có nh h ng đ n s khác nhau v t tr ng v n l u ng b vào khâu d tr và khâu s n xu t. N u doanh nghi p t ch c s n xu t đ ng , ph i h p đ c khâu cung c p và s n xu t m t cách h p lỦ s gi m b t đ c m t ng d tr v t t s n ph m d dang nh v y s ti t ki m đ c m t l ng v n l u ng cho doanh nghi p. Nhân t v cung ng tiêu th  Trong s n xu t kinh doanh, các đ n v c n r t nhi u v t t hàng hóa do nhi u đ n v cung c p. N u đ n v cung ng càng nhi u, càng g n thì v n d tr càng ít. Vi c các nhà cung ng càng g n thì chi phí v n chuy n hàng hóa th p, vi c đ t tr c ti n hàng c ng gi m b t th i gian. Có nhi u nhà cung ng thì các doanh nghi p có nhi u s l a ch n h n, s c nh tranh c a các nhà cung ng này c ng làm cho giá v t t hàng hóa nh h n.  i u ki n và ph ng ti n giao thông v n t i c ng có nh h ng không nh đ n v n v t t , thành ph m d tr . N u nh đi u này thu n l i thì l ng d tr ít và ng c l i. i v i doanh nghi p có đ y đ ph ng ti n giao thông v n t i thì công ty s không c n lo l ng cho vi c v n chuy n hàng hóa d n t i vi c tích tr hàng c ng không c n v i giá tr cao.  Kh n ng cung c p c a th tr ng: N u hàng hóa, v t t thu c lo i khan hi m thì c n ph i d tr nhi u và ng c l i. N u hàng hóa thu c lo i khan hi m thì m c đ c nh tranh hàng gi a các doanh nghi p l n, không bi t khi nào có hàng và ch mua đ c v i s l ng nh , đi u này không đ cho nhu c u s n xu t liên t c vì v y công ty nên tích tr l ng hang hóa này th t nhi u b ng cách liên t c thu mua.  H p đ ng cung c p ho c h p đ ng v tiêu th s n ph m: Tùy thu c vào k h n cung c p và giao hàng, s l ng v t t nh p và xu t, n u vi c cung c p th ng xuyên thì d tr ít h n.  Kh i l ng tiêu th s n ph m m i l n nhi u hay ít, kho ng cách gi a K t c u v n l u đ ng là t tr ng thành ph n v n l u đ ng trong t ng s v n l u đ ng t i 1 th i đi m nh t đ nh.  Vi c nghiên c u k t c u v n l u đ ng s giúp chúng ta th y đ c tình hình phân b v n l u đ ng và t tr ng m i kho n v n chi m trong các giai đo n luân chuy n đ xác đ nh tr ng đi m qu n lỦ v n l u đ ng và tìm m i bi n pháp t i u đ nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong t ng đi u ki n c th .  V i đ n v mua hàng dài hay ng n đ u tr c ti p nh h đ ng. ng đ n k t c u v n l u 8 Thang Long University Library Nhân t v m t thanh toán S d ng th th c thanh toán khác nhau thì v n chi m d ng trong quá trình thanh toán c ng khác nhau. Do đó, đi u này c ng nh h ng đ n vi c t ng gi m b ph n v n l u đ ng chi m d ng trong khâu này.  Ph ng th c thanh toán h p lỦ, gi i quy t thanh toán k p th i thì góp ph n làm gi m t tr ng v n ph i thu. N u công ty có các bi n pháp thanh toán các kho n n h p lỦ thì giá tr v n b chi m d ng gi m đi.  Tình hình qu n lỦ các kho n ph i thu c ng nh h ng khá l n đ n v n ph i thu. N u v n ph i thu l n thì kh n ng tái s n xu t c a doanh nghi p s khó kh n d n đ n tình tr ng kh n ng tr n c a doanh nghi p s kém. Tóm l i: Tình hình thanh toán gi a doanh nghi p và nhà cung c p và quá trình thanh toán c a khách hàng đ i v i doanh nghi p có nh h ng tr c ti p đ n k t c u VL đ c bi t là t tr ng ti n m t trong t ng tài s n c a DN. N u s d ng ph ng th c thanh toán h p lỦ, gi i quy t thanh toán k p th i thì t tr ng VL trong khâu l u thông s thay đ i. Ngoài các nhân t nêu trên, bên c nh đó k t c u v n l u đ ng còn ch u nh h ng b i tính ch t th i v c a s n xu t, trình đ t ch c và qu n lỦ. 1.1.7. Nhu c u v n l u đ ng và các ph ng pháp xác đ nh nhu c u Nhu c u VL c a doanh nghi p là s v n l u đ ng th ng xuyên, c n thi t, t i thi u nh m đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ c ti n hành bình th ng, liên t c và có hi u qu .Nhu c u v v n l u đ ng ph thu c vào quy mô và l nh v c ho t đ ng sàn xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Vì v y, doanh nghi p c n ph i d a vào đ c đi m ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ ch n ph ng pháp xác đ nh nhu c u v n l u đ ng thích h p. Vi c xác đ nh nhu c u VL th ng xuyên r t có Ủ ngh a trong doanh nghi p. - ây là c s đ huy đ ng VL đáp ng nhu v u VL c a doanh nghi p. - Là c s đ t ch c, s d ng VL , đi u hòa VL gi a các khâu tránh tình tr ng c ng th ng, gi t o v v n. - Là c s đ ki m tra, giám sát tình hình huy đ ng và s d ng v n trong ho t đ ng kinh doanh. - Là c n c quan tr ng cho vi c xác đ nh các ngu n tài tr nhu c u VL c a doanh nghi p, đ nh m c v n là c n c xác đ nh m i quan h thanh toán gi a doanh nghi p v i doanh nghi p khác và ngân hàng. Nguyênăt căxácăđ nh nhu c u v năl uăđ ng:  Th c hi n ti t ki m v n l u đ ng, gi m l ng v n l u đ ng d th a, đ m b o s d ng l ng v n l u đ ng m c t i u cho s n xu t kinh doanh, b ng cách th ng 9 xuyên đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng, th i gian luân chuy n c a v n l u đ ng và các giai đo n luân chuy n c a v n l u đ ng, đ có bi n pháp ti t ki m v n l u đ ng cho doanh nghi p.  Xác đ nh nhu c u v n l u đ ng ph i d a trên các k ho ch v tiêu th s n ph m, k ho ch s n ph m, k ho ch chi phí, k ho ch thu mua nguyên v t li u. Các k ho ch này liên quan đ n l ng thu chi ti n m t, nh h ng đ n nhu c u v n l u đ ng c a doanh nghi p. Vì v y, doanh nghi p c n có các ph ng pháp d báo chính xác khi xây d ng k ho ch.  Xác đ nh nhu c u v n l u đ ng ph i quan tâm đ n vi c thu th p thông tin t các phòng ban, có s ph i h p và đóng góp Ủ ki n c a các phòng ban ch c n ng. Vì k ho ch ho t đ ng c a các phòng ban ch c n ng có nh h ng đ n l ng thu chi ti n m t trong su t quá trình luân chuy n c a v n l u đ ng, t khâu cung ng nguyên v t li u cho đ n khâu tiêu th . Th c hi n nguyên t c này đ m b o vi c xác đ nh nhu c u v n l u đ ng chính xác, phù h p v i nhu c u th c t v s n xu t kinh doanh. Cácăph ngăphápăxácăđ nh nhu c u v năl uăđ ng: Ph ng pháp tr c ti p: N i dung chính c a ph ng pháp này là c n c vào các y u t nh h ng tr c ti p đ n nhu c u v n l u đ ng trong t ng khâu: khâu s n xu t, khâu d tr và khâu l u thông đ xác đ nh nhu c u v n l u đ ng trong t ng khâu c a quá trình chu chuy n v n l u đ ng. Sau đó, b ng cách t ng h p nhu c u v n l u đ ng trong các khâu đ xác đ nh đ c nhu c u v n l u đ ng c n thi t c a doanh nghi p trong k . Công th c: Trong đó: V: Nhu c u VL c a DOANH NGHI P M: M c tiêu dùng bình quân 1 ngày c a lo i VL đ c tính toán N: S ngày luân chuy n c a lo i VL đ c tính toán i: S khâu kinh doanh (i=1,k) j: Lo i v n s d ng (j=1,n) Ph ng pháp gián ti p:Ph ng pháp này d a vào k t qu th ng kê kinh nghi m v VL bình quân n m báo cáo, nhi m v SXKD n m k ho ch và kh n ng t ng t c đ luân chuy n VL n m k ho ch, đ xác đ nh nhu c u VL c a doanh nghi p cho n m k ho ch. Ph ng pháp này c n c vào s d bình quân VL và doanh thu tiêu th k báo cáo, đ ng th i xem xét tình hình thay đ i quy mô SXKD n m k ho ch đ xác đ nh nhu c u VL cho t ng khâu d tr , s n xu t, l u thông trong n m k ho ch. Công th c: 10 Thang Long University Library Vnc = VL 0 Trong đó: Vnc: Nhu c u VL n m k ho ch F1, F0: T ng m c luân chuy n VL n m k ho ch và n m báo cáo VLD0: S d bình quân VL n m báo cáo t: t l gi m ho c t ng s ngày luân chuy n VL n m k ho ch so v i n m báo cáo Ph ng pháp ph n tr m theo doanh thu Theo ph ng pháp này doanh nghi p th c hi n theo các b c sau: -Tính t l ph n tr m các kho n m c trên b ng t ng k t tài s n theo doanh thu n m hi n t i. + Các kho n m c c a ph n tài s n có m i quan h tr c ti p v i doanh thu. Vì v y, chia các kho n m c c a ph n tài s n trên b ng t ng k t tài s n cho doanh thu, xác đ nh t l ph n tr m c a các kho n m c này theo doanh thu. + Chia các kho n m c c a ph n ngu n v n có m i quan h v i doanh thu, xác đ nh t l ph n tr m c a các kho n m c này theo doanh thu. Vì ch m t s kho n m c c a ngu n v n có quan h tr c ti p v i doanh thu. 1.2. N i dung qu nălỦăv năl uăđ ng trong doanh nghi p V n l u đ ng là m t b ph n quan tr ng c u thành nên v n kinh doanh c a doanh nghi p.Không có VL doanh nghi p không th nào ti n hành đ c các ho t đ ng s n xu t kinh doanh, nó xu t hi n trong h u h t các giai đo n c a toàn b quá trình s n xu t c a doanh nghi p t khâu d tr s n xu t đ n l u thông. Chính vì v y vi c s d ng v n l u đ ng có hi u qu hay không nh h ng tr c ti p đ n hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Vi c xem xét m t cách th n tr ng các thông tin, ch s c a doanh nghi p trong đó có ho t đ ng qu n lỦ v n l u đ ng s vô cùng có l i ích cho b t c ai có Ủ đ nh ti n hành đ u t . qu n lỦ v n l u đ ng t t c n ph i đ a ra chính sách qu n lỦ v n l u đ ng phù h p nh t đ i v i doanh nghi p. 1.2.1. Chính sách qu n lý v n l u đ ng trong doanh nghi p có th n m rõ các chính sách qu n lỦ tài s n ng n h n trong doanh nghi p ta c n xem xét các chính sách tài tr v n c a doanh nghi p đ có cái nhìn t ng quát nh t, d i đây là ba mô hình tài tr v n trong doanh nghi p: 11 Bi uăđ 1.1.Chínhăsáchăqu nălỦăv năl uăđ ng trong doanh nghi p Chính sách c p ti n TSL TSC u đ ng đ nh NVNg n h n NVDài h n Chính sách th n tr ng NVNg n h n TSL TSL u đ ng TSC đ nh NVNg n h n u đ ng NVDài h n TSC Chính sách trung dung NVDài h n đ nh Chính sách qu n lý v n c p ti n Khidoanh nghi p theo đu i chính sách qu n lỦ c p ti n t c là dùng m t ph n ngu n v n ng n h n đ đ u t vào tài s n dài h n, dùng ngu n v n huy đ ng v i chi phí th p, th i gian ng n đ đ u t vào nh ng tài s n có giá tr l n và th i gian thu h i dài. i u này, s nh h ng đ n cân b ng tài chính c a doanh nghi p, nó làm cho cân b ng tài chính kém b n v ng và m t an toàn do không có s cân b ng gi a tài s n và ngu n tài tr c a nó. Tr ng h p này VL R < 0 do TSNH < NNH. Vì v y doanh nghi p có th g p ph i v n đ m t kh n ng thanh toán các kho n n . V i chính sách này đ cân b ng r i ro doanh nghi p nên theo chính sách qu n lỦ n th n tr ng. Chính sách qu n lý v n th n tr ng Khi doanh nghi p theo đu i chính sách th n tr ng t c là doanh nghi p đư s d ng m t ph n ngu n v n dài h n đ đ u t cho các tài s n ng n h n. Trong tr ng h p này VL R > 0 t c TSNH > NNH. Do đó cân b ng tài chính trong tr ng h p này là b n v ng và doanh nghi p s không g p ph i v n đ m t kh n ng thanh toán trong ng n h n. Tuy nhiên, ngu n dài h n là nh ng ngu n có chi phí cao h n ngu n ng n h n mà doanh nghi p l i dùng đ u t cho tài s n ng n h n. i u này s làm gi m kh n ng sinh l i c a tài s n ng n h n. V i chính sách này đ cân b ng r i ro thì doanh nghi p nên qu n lỦ n theo chính sách c p ti n. Chính sách qu n lý v n trung dung V i chính sách qu n lỦ dung hòa thì toàn b các TSNH s đ c tài tr b ng ngu n v n ng n h n và t t c các tài s n dài h n s đ c tài tr b i ngu n v n dài h n. V i chính sách qu n lỦ này VL R = 0 và g n nh doanh nghi p s không g p ph i r i ro nào. Do đó t o nên s cân b ng v th i gian gi a tài s n và ngu n v n trong doanh 12 Thang Long University Library nghi p. Tuy nhiên, h u nh không m t doanh nghi p nào có th áp d ng đ sách này. c chính 1.2.2. Qu n lý v n b ng ti n Ti n m t t i qu , ti n đang chuy n và ti n g i ngân hàng, các kho n đ u t ch ng khoán ng n h n là m t b ph n quan tr ng c u thành v n b ng ti n c a doanh nghi p. Trong quá trình s n xu t kinh doanh, các doanh nghi p luôn có nhu c u d tr v n ti n m t m t quy mô nh t đ nh. Nhu c u d tr v n ti n m t c a doanh nghi p thông th ng là đ đáp ng nhu c u giao d ch h ng ngày nh mua s m hàng hóa, v t li u, thanh toán các kho n chi c n thi t… Ngoài ra còn xu t phát t nhu c u d phòng đ ng phó v i nh ng nhu c u v n b t th ng ch a đoán tr c đ c và s n sàng s d ng khi có các c h i kinh doanh có l i nhu n cao. Duy trì l ng ti n m t đ l n giúp cho doanh nghi p có c h i thu đ c chi t kh u thanh toán trên hàng mua tr đúng k h n, làm t ng h s kh n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p. D đoánăvƠăqu nălỦăcácălu ng nh p, xu t v n ti n m tă(ngơnăqu ) D đoán ngân qu là t p h p các d ki n v ngu n và s d ng ngân qu . Ngân qu hàngn m đ c l p v a t ng quát, v a chi ti t cho t ng tháng và tu n. D đoán các lu ng nh p ngân qu bao g m lu ng thu nh p t k t qu kinh doanh, t k t qu ho t đ ng tài chính; lu ng đi vay và các lu ng t ng v n khác. Trong các lu ng nh p ngân qu k trên, lu ng nh p ngân qu t k t qu kinh doanh là quan tr ng nh t. Nó đ c d đoán d a trên c s các kho n doanh thu b ng ti n m t d ki n trong k . D đoán các lu ng xu t ngân qu th ng bao g m các kho n chi cho ho t đ ng kinh doanh nh mua s m tài s n, tr l ng, các kho n chi cho ho t đ ng đ u t theo k ho ch c a doanh nghi p các kho n chi tr ti n lưi ph i chia, n p thu và các kho n chi khác. M c d tr v n ti n m t t iă u M c d tr v n ti n m t h p lỦ c n đ c xác đ nh sao cho doanh nghi p có th tránh đ c các r i ro không có kh n ng thanh toán ngay, ph i gia h n thanh toán nên b ph t ho c ph i tr lưi cao h n, không làm m t kh n ng mua ch u c a nhà cung c p, t n d ng các c h i l i nh n cao cho doanh nghi p. Mô hình Baumol Mô hình Baumol không th c ti n khi gi đ nh doanh nghi p chi tr ti n m t m t cách n đ nh. doanh nghi p có th nh n v m t dòng thu thu n hay nh n v m t dòng chi thu n b ng ti n m t. M t s trong các dòng ti n này có th d báo chính xác v i đ tin c y cao, m t s khác thì không ch c ch n v th i gian phát sinh. Mô hình qu n tr ti n m t Baumol đư làm n i b t s đánh đ i gi a chi phí c đ nh c a vi c bán các ch ng khoán và chi phí t n tr c a vi c n m gi ti n m t.Mô hình Baumol giúp hi u 13 đ c t i sao các doanh nghi p v a và nh l u gi m t s d ti n m t đáng k .Trong khi các công ty l n, có các chi phí giao d ch mua và bán ch ng khoán quá nh so v i c h i phí m t đi do l u gi m t s l ng ti n m t nhàn r i. Mô hình Baumol nh m xác đ nh l ng đ t hàng t i u sao cho chi phí l u kho là nh nh t thông qua các gi đ nh sau:  Nhu c u v ti n m t c a doanh nghi p là n đ nh  Không có d tr ti n m t cho m c đích an toàn  doanh nghi p ch có hai ph ng th c d tr ti n: Ti n m t, ch ng khoán kh thi  Không có r i ro trong đ u t ch ng khoán Bi uăđ 1.2: M c d tr ti n t iă u TC Chi phí OC TRc Quy mô ti n m t Mô hình này xác đ nh m c ti n m t mà t i đó t ng chi phí c a vi c gi ti n là nh nh t. T ng chi phí (TC) bao g m chi phí giao d ch và chi phí c h i. Chi phí giao d ch là chi phí liên quan đ n vi c chuy n đ i t tài s n đ u t thành ti n. Chi phí c h i là chi phí m t đi c a ti n m t khi n cho ti n không đ c đ u t vào m c đích sinh l i. C * Chi phí giao ế ch Trong đó: T là t ng nhu c u ti n trong m t n m C là quy mô m t l n bán ch ng khoán F chi phí c đ nh cho m t l n bán ch ng khoán Chi phí c h i: 14 Thang Long University Library Trong đó: C/2 là m c d tr ti n m t trung bình K là lưi su t ch ng khoán theo n m T ng chi phí M c d tr ti n t i u C* Theo mô hình Baumol khi v n b ng ti n xu ng th p, doanh nghi p bán ch ng khoán đ thu ti n v , t đó doanh nghi p ph i m t chi phí giao d ch cho m i l n bán ch ng khoán. Ng c l i, khi doanh nghi p d tr v n b ng ti n thì doanh nghi p s m t kho n ti n thu đ c do không đ u t vào ch ng khoán hay g i ti t ki m. (Ngu n: GS.TS. Ph m Quang Trung, Giáo trình Qu n tr tài chính ếoanh nghi p, NXB i h c kinh t Qu c Dân, trang 74) 1.2.3. Qu n lý các kho n ph i thu Trong quá trình s n xu t kinh doanh, đ khuy n khích ng i mua, doanh nghi p th ng áp d ng ph ng th c bán ch u đ i v i khách hàng. i u này có th làm t ng thêm m t s chi phí do vi c t ng thêm các kho n n ph i thu c a khách hàng nh chi phí qu n lỦ n ph i thu, chi phí thu h i n , chi phí r i ro…. i l i doanh nghi p c ng có th t ng thêm đ c l i nhu n nh m r ng s l ng s n ph m tiêu th . Quy mô các kho n ph i thu ch u nh h ng b i các nhân t :  Kh i l ng s n ph m, hàng hóa, d ch v bán ch u cho khách hàng.  S thay đ i theo th i v c a doanh thu: đ i v i các doanh nghi p s n xu t có tính ch t th i v , trong nh ng th i k s n ph m c a doanh nghi p có nhu c u tiêu th l n, c n khuy n khích tiêu th đ thu h i v n.  Th i h n bán ch u và chính sách tín d ng c a m i doanh nghi p đ i v i các doanh nghi p có quy mô l n, có ti m l c tài chính m nh, s n ph m có đ c đi m s d ng lâu b n thì k thu ti n bình quân th ng dài h n các doanh nghi p ít v n, s n ph m d h hao, m t ph m ch t, khó b o qu n. Qu n tr các kho n ph i thu t t t c là h n ch m c t i thi u l ng VL b chi m d ng s làm gi m s ngày c a chu k thu ti n bình quân, thúc đ y vòng tu n hoàn c a tài s n l u đ ng. ng th i s làm gi m các chi phí qu n lỦ n ph i thu, chu phí thu h i n , chi phí r i ro… Tr c khi doanh nghi p c p tín d ng cho khách hàng công vi c đ u tiên là phân tích tín d ng khách hàng. Các tiêu chu n đ c s d ng:  Uy tín, ph m ch t c a khác hàng: qua các l n tr n tr c a khách hàng trong vi c tr n 15 c, tinh th n trách nhi m  V n: đánh giá s c m nh c a doanh nghi p  Kh n ng thanh toán: đánh giá các ch tiêu kh n ng thanh toán c a khách hàng và b ng d tr ngân qu  Th ch p: các tài s n mà khách hàng th ch p đ đ m b o tr n  i u ki n kinh t : phân tích v ti m n ng phát tri n c a khách hàng trong t ng lai Sau khi phân tích tín d ng khách hàng công ty đư s n sàng đ a ra quy t đ nh tín d ng. th c hi n đ c đi u này chúng ta c n so sánh chi phí c a vi c c p tín d ng v i l i ích thu đ c t c p tín d ng có tính đ n r i ro và giá tr theo th i gian c a dòng ti n Môăhìnhăc ăb n CF t NPV= - CF 0 K CFt: Là dòng ti n sau thu m i giai đo n. K: T l chi t kh u. CF0: Giá tr doanh nghi p đ u t vào kho n ph i thu khách hàng. Quy t đ nh c p tín ế ng: N u NPV > 0 thì nên c p tín d ng. N u NPV < 0 thì không nên c p tín d ng. N u NPV = 0 thì bàng quan. áp d ng mô hình trên c n xác đ nh đ u t c a công ty c p tín d ng vào tài kho n ph i thu khách hàng CF0 và lu ng ti n ròng d ki n t vi c c p tín d ng CFt đó là: CF 0 = VC * S * ACP/365 CF t = (S * (1 - VC - BD) - CD) *(1-t) Trong đó: VC: Chi phí bi n đ i trên doanh thu. S: Doanh thu (lu ng ti n vào) d ki n m i kì. ACP: Th i gian thu ti n trung bình (ngày). BD: T l n x u trên doanh thu. CD: Lu ng ti n ra t ng thêm b ph n tín d ng. t: Thu thu nh p doanh nghi p 1.2.4. Qu n lý hàng t n kho Hàng t n kho c a doanh nghi p là nh ng tài s n mà doanh nghi p l u tr đ s n xu t ho c bán ra sau này. Trong doanh nghi p hàng t n kho th ng ba d ng: nguyên 16 Thang Long University Library v t li u, nhiên li u d tr s n xu t, các s n ph m d dang và bán thành ph m, các thành ph m ch tiêu th . Vi c qu n lỦ HTK là r t quan tr ng, không ph i ch vì trong doanh nghi p HTK th ng chi m t l đáng k trong t ng giá tr tài s n c a doanh nghi p. i u quan tr ng h n là nh có d tr HTK đúng m c s giúp cho doanh nghi p không b gián đo n s n xu t, không b thi u s n ph m hàng hóa đ bán, đ ng th i l i s d ng ti t ki m và h p lỦ v n l u đ ng Qu n lỦ HTK hi u qu đòi h i ph i có s g n k t ch t ch gi a các b ph n bán hàng, mua hàng, s n xu t và b ph n tài chính. B ph n bán hàng ph i đ a ra nh ng d đoán đúng v nhu c u c a th tr ng. B ph n mua hàng, s n xu t và tài chính s ph i d trên d đoán c a b ph n bán hàng đ đ a ra nh ng ho t đ ng tài tr và m c t n kho c n thi t. M c tiêu c a doanh nghi p trong vi c qu n lỦ HTK là v a đ m b o l ng hàng c n thi t đ duy trì ho t đ ng c a DO doanh nghi p, đ ng th i t i thi u hóa chi phí mua và duy trì HTK. Môăhìnhăqu nălỦăkhoăABC: Mô hình ABC cung c p c s nh n th c g i Ủ các h th ng qu n lỦ có th áp d ng cho các m c giá tr cao và th p.B ng vi c chia hàng l u kho thành nhi u nhóm, các công ty có th t p trung vào nhóm mà vi c ki m soát là quan tr ng nh t. M t h th ng theo đúng quy lu t liên quan đ n vi c ki m soát th ng xuyên và r ng rưi h ng vào nhóm A. Danh m c thu c nhóm B đ c xét và đi u ch nh ít th ng xuyên h n có th là hàng quỦ và nhóm C có th ch xem l i hàng n m. Ph ng pháp ABC có u đi m t p trung quan tâm vào n i có hi u qu nh t, nó làm cho qu n lỦ hàng l u kho tr nên t i quan tr ng Bi uăđ 1.3: Môăhìnhăqu nălỦăkhoăABC Giá tr tích l y ($) Nhóm A 1 3 Nhóm C Nhóm B 5 10% 30% 60% 17 MôăhìnhăEOQătrongăqu nălỦăhƠngăl uăkho Mô hình này là m t trong nh ng k thu t ki m soát hàng t n kho ph bi n và lâu đ i nh t. Nó đ c nghiên c u và đ xu t t n m 191 do ông Ford.W.Harris đ xu t nh ng đ n nay nó v n đ c h u h t các doanh nghi p s d ng. Khi s d ng mô hình này, ng i ta ph i tuân theo m t s gi đ nh:  Nhu c u v t t trong m t n m đ c bi t tr c, n đ nh.  Th i gian ch hàng v (k t khi đ t hàng cho t i lúc hàng v ) không đ i và ph i đ c bi t tr c.  S thi u h t d tr hoàn toàn không x y ra n u đ n hàng đ  Toàn b s l ng đ t hàng đ c th c hi n đúng. c nh n cùng m t lúc.  Không có chi t kh u theo s l ng. Theo nh mô hình này có hai lo i chi phí thay đ i theo l ng đ t hàng là chi phí l u kho và chi phí đ t hàng. M c tiêu c a mô hình là t i thi u hóa t ng chi phí đ t hàng và t ng chi phí l u kho.Hai chi phí này ph n ng ng c chi u nhau.Khi quy mô đ n hàng t ng lên, ít đ n hàng s làm cho chi phí đ t hàng gi m trong khi đó m c d tr bình quân cao lên d n đ n chi phí l u kho t ng Bi uăđ 1.4: Môăhìnhăqu nălỦăhƠngăl uăkhoăEOQ Chi phí T ng chi Chi phí d tr phí Chi phí đ t hàng Q* S l hàng Trong đó: S: T ng nhu c u hàng hóa trong 1 n m S/Q: S l n đ t hàng O: Chi phí m t l n đ t hàng 18 Thang Long University Library ng đ t C: Chi phí l u kho trên 1 đ n v hàng hóa T ng chi phí = Chi phí đ t hàng + chi phí d tr M c d tr kho t i u Q*: Q* 1.3. Hi u qu s d ng v năl uăđ ng c a doanh nghi p 1.3.1. Khái ni m hi u qu s d ng v n l u đ ng Trong đi u ki n n n kinh t hi n nay, đ doanh nghi p có th t n t i và phát tri n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình, các doanh nghi p ph i đ t đ c hi u qu , đi u này ph thu c r t nhi u vào vi c t ch c qu n lỦ và s d ng v n l u đ ng. Hi u qu s d ng v n l u đ ng là m t ph m trù kinh t ph n ánh quá trình s d ng các tài s n l u đ ng, ngu n v n l u đ ng sao cho đ m b o mang l i k t qu s n xu t kinh doanh là cao nh t và chi phí s d ng v n là th p nh t. Tóm l i, hi u qu s d ng v n l u đ ng là ch tiêu ch t l ng ph n ánh m i quan h gi a k t qu thu đ c t ho t đ ng s n xu t kinh doanh v i s VL mà doanh nghi p b ra trong k . (Ngu n: GS.TS. Ph m Quang Trung, Giáo trình Qu n tr tài chính ếoanh nghi p, NXB i h c kinh t Qu c Dân, tr 34) Vi c nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng có Ủ ngh a r t quan tr ng đ i v i s phát tri n và t n t i c a doanh nghi p, là đi u ki n c b n đ doanh nghi p có đ c m t ngu n v n l u đ ng nh m đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c ti n hành bình th ng, m r ng quy mô s n xu t, đ u t c i ti n k thu t, công ngh trong kinh doanh và qu n lỦ kinh t , nâng cao s c c nh tranh c a doanh nghi p trên th tr ng. T đó, qua vi c phân tích hi u qu s d ng v n l u đ ng, doanh nghi p có th đ a ra nhi u bi n pháp qu n lỦ, s d ng v n l u đ ng thích h p cho doanh nghi p, đem l i hi u qu cao trong s n xu t kinh doanh. (Ngu n: GS.TS. Ph m Quang Trung, Giáo trình Qu n tr tài chính ếoanh nghi p, NXB i h c kinh t Qu c Dân, tr 36) 1.3.2. S c n thi t c a vi c nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng 1.3.2.1. i v i nhà n c M c tiêu c a các doanh nghi p là t i đa l i nhu n, VL c a doanh nghi p n u đ c s d ng hi u qu s làm t ng l i nhu n, quá trình s n xu t đ c di n ra liên t c, t ng v th c nh tranh. T đó doanh nghi p có th m r ng thêm quy mô ho t đ ng, 19 tìm ki m đ c thêm nh ng c h i phát tri n không ch nâng cao v th c a doanh nghi p mà còn là c h i đ đ a n n kinh t đ t n c đi lên Khi doanh nghi p qu n lỦ và s d ng VL đ t hi u qu s làm t ng l i nhu n cho doanh nghi p và doanh nghi p s ph i th c hi n trách nhi m n p thu cho nhà n c. Vi c n p đ y đ thu là th c hi n t t trách nhi m v i xư h i, đ o đ c kinh doanh, v a có l i cho doanh nghi p, v a mang l i l i ích cho ng i khác, cho đ t n c, xư h i. 1.3.2.2. i v i doanh nghi p M t doanh nghi p nào mu n ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ u c n có v n. VL là b ph n quan tr ng c u thành nên v n kinh doanh c a doanh nghi p. VL xu t hi n h u h t trong các giai đo n c a quá trình s n xu t kinh doanh: khâu d tr , s n xu t cho đ n l u thông. Vi c nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng có Ủ ngh a vô cùng quan trong đ i v i doanh nghi p. S d ng v n l u h p lỦ, ti t ki m, hi u qu s t o đi u ki n cho doanh nghi p gi m đ c s v n l u đ ng chi m d ng mà v n đ m b o đ c nhi m v s n xu t kinh doanh. T ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng còn có nh h ng tích c c đ i v i vi c h giá thành s n ph m, t o đi u ki n cho doanh nghi p có đ v n th a mưn nhu c u s n xu t và hoàn thành ngh a v đ i v i ngân sách Nhà n c, đáp ng nhu c u kinh t - xư h i trong c n c. 1.3.2.3. i v i ng i lao đ ng Ngu n nhân l c đ c xem làm t y u t không th thi u đ i v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a b t k doanh nghi p nào. Khi s VL có hi u qu t t, doanh nghi p làm n có hi u qu c ng giúp công nhân viên có đi u ki n n đ nh và gia t ng thu nh p. Bên c nh đó, khi doanh nghi p m r ng quy mô ho t đ ng công nhân viên c ng có c h i đ c th ng ch c ho c có thêm vi c làm nh m t ng ngu n thu nh p. 1.3.3. Các nhân t nghi p nh h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh V n l u đ ng đ c v n đ ng chuy n hoá không ng ng. Trong quá trình v n đ ng đó, v n l u đ ng ch u tác đ ng b i nhi u y u t làm nh h ng đ n hi u qu s d ng VL c a doanh nghi p. 1.3.3.1. Nhân t khách quan Y u t chính tr và pháp lu t - Các y u t thu c môi tr ng chính tr và lu t pháp tác đ ng m nh đ n vi c hình thành và khai thác c h i kinh doanh và th c hi n m c tiêu c a doanh nghi p. n đ nh chính tr là ti n đ quan tr ng cho ho t đ ng kinh doanh, thay đ i v chính tr có th 20 Thang Long University Library gây nh h ng có l i cho doanh nghi p ho c kìm hưm s phát tri n c a doanh nghi p. H th ng pháp lu t hoàn thi n và s nghiêm minh trong th c thi pháp lu t s t o môi tr ng c nh tranh lành m nh cho các doanh nghi p, tránh tình tr ng gian l n, buôn l u. Khi đ t n c hòa bình các chính sách v thu , giao th ng gi a các qu c gia phát tri n doanh nghi p trong n c c ng có đi u ki n giao l u gi a các doanh nghi p trong và ngoài n c. M c đ n đ nh v chính tr và lu t pháp c a m t qu c gia cho phép doanh nghi p có th đánh giá đ c m c đ r i ro, c a môi tr ng kinh doanh và nh h ng c a nó đ n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p nh th nào, vì v y nghiên c u các y u t chính tr và lu t pháp là yêu c u không th thi u đ c khi doanh nghi p tham gia vào th tr ng. T c đ phát tri n c a n n kinh t : Do tác đ ng c a n n kinh t t ng tr ng ch m nên s c mua c a th tr ng b gi m sút. i u này làm nh h ng đ n tình hình tiêu th c a doanh nghi p, s n ph m c a doanh nghi p s khó tiêu th h n, doanh thu s ít h n, l i nhu n gi m sút và nh th s làm gi m hi u qu s d ng v n nói chung và v n l u đ ng nói riêng c a doanh nghi p. i th c nh tranh:doanh nghi p luôn ph i đ i phó v i hàng lo t đ i th c nh tranh. V n đ quan tr ng đây là ph i coi tr ng các đ i th , nh ng không coi t t c các đ i th là thù đ ch. Cách x lỦ khôn ngoan nh t là không h ng m i nh n vào đ i th mà ph i xác đ nh, đi u khi n, hòa gi i v a ph i đ ng th i h ng s quan tâm c a mình t i khách hàng. Th tr ng tiêu th s n ph m r t quan tr ng đ i v i hi u qu s d ng VL vì khi hàng hóa đ c tiêu th s thúc đ y doanh nghi p ti p t c s n xu t, m r ng th tr ng. Còn n u hàng hóa không đ c tiêu th thì doanh nghi p không nh ng không có doanh thu mà còn ph i thu h p quá trình s n xu t. Nhà cung ng: doanh nghi p luôn ph i đ i m t v i vi c mua nguyên v t li u v i giá c ch p nh n đ c t nhà cung c p. Vi c doanh nghi p có th gi m chi phí liên quan đ n vi c mua hàng và t ng l i nhu n mà không ph i t ng l ng bán ho c gi m ch t l ng c a s n ph m là đi u doanh nghi p c n quan tâm. Chính vì v y nhà cung c p đ i v i doanh nghi p có Ủ ngh a r t quan tr ng, đ m b o cho doanh nghi p đ c ti n hành n đ nh theo k ho ch đư đ nh tr c. 1.3.3.2. Nhân t ch quan Trình đ qu n lý và s d ng ngu n v n nhà qu n lý: ây là nhân t nh h ng tr c ti p đ n hi u qu ho t đ ng c ng nh hi u qu s d ng VL trong doanh nghi p. N u doanh nghi p có ban lưnh đ o có trình đ qu n lỦ t t t trên xu ng d i s giúp cho doanh nghi p ho t đ ng hiêu qu cao. Nhà qu n lỦ ph i bi t t ch c, s p x p công vi c m t cách h p lỦ, ch t ch và khoa h c đ các ho t đ ng c a doanh nghi p đ c di n ra nh p nhàng, n kh p và tránh đ c lưng phí. Khi c p trên có n ng l c chuyên 21 môn cao s d n d t nhân viên c a mình làm vi c có khoa h c h n, l m đ c đi m m nh đi m y u c a t ng ng i đ phân công công vi c c th s d n t i n ng su t làm vi c cao. Trình đ ngu n nhân l c:Cán b lưnh đ o t t là ch a đ , mà c ng c n ph i có đ i ng nhân viên, ng i lao đ ng t t, nhi t tình trong công vi c, đ s c th c hi n k ho ch đ ra. Nguyên nhân là do ng i lao đ ng chính là ng i th c hi n, quy t đ nh vào s thành công hay th t b i c a k ho ch đó. N u ng i lao đ ng có trình đ tay ngh cao, Ủ th c k lu t g n bó h t mình vào s phát tri n c a doanh nghi p thì hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p s cao. N u ch có ng i lưnh đ o t t còn nhân viên không có trình đ thì các k ho ch mà ng i lưnh đ o đ a ra s không bao gi th c hi n đ c hoàn thi n, chính vì v y đ phát huy h t n ng l c c a nhà lưnh đ o c ng nh nâng cao n ng su t làm vi c đ i ng lao đ ng r t quan tr ng, h là ng i tr c ti p th c hi n các ho t đ ng c a công ty, n u nhân viên có tay ngh cao thì th i gian hoàn thành s đ c rút ng n và chi phí khác liên quan s gi m đi. Trình đ công ngh : Công ngh hi n đ i thì s gi m đ c chi phí, gi m m c tiêu hao nguyên nhiên v t li u cho s n xu t, rút ng n chu k s n xu t nâng cao ch t l ng và hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Trong s n xu t kinh doanh n u có các máy móc hi n đ i công ty s tránh đ c các kho n chi phí s a ch a, b o d ng thay th các b ph n th ng xuyên đi u này làm gi m b t chi phí và gi m th i gian nhàn d i c a máy. H n n a các công c hi n đ i thì vi c s d ng bàn tay con ng i càng h n ch và t ng n ng su t lao đ ng. 1.4. Cácăch tiêuăđánhăgiáăhi u qu s d ng v năl u đ ng trong doanh nghi p 1.4.1.Nhóm ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) T su t sinh l i trên doanh thu = L i nhu n ròng Doanh thu thu n Ch tiêu này cho bi t trong m t đ ng doanh thu thu n c a doanh nghi p thì có bao nhiêu đ ng là l i nhu n ròng. Khi phân tích t su t này c n xem xét đ n đ c đi m kinh doanh c a ngành, k kinh doanh c a doanh nghi p và chi phí nh h ng ra sao t i l i nhu n c a doanh nghi p. Không ph i lúc nào t su t này t ng c ng ph n ánh doanh nghi p đang kinh doanh t t và gi m thì ph n ánh doanh nghi p kinh doanh kém hi u qu mà vi c xem xét t ng gi m t su t sinh l i trên doanh thu là t t hay x u c ng ph thu c vào lỦ do c a vi c t ng gi m đó. 22 Thang Long University Library T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) T su t sinh l i trên t ng tài s n = L i nhu n ròng T ng tài s n Ch tiêu này ph n ánh hi u qu s d ng tài s n doanh nghi p th hi n trình đ qu n lỦ và s d ng tài s n.Ch tiêu này cho bi t bình quân m t đ n v tài s n s d ng trong quá trình kinh doanh t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng. N u t s này l n h n 0, thì có ngh a doanh nghi p làm n có lưi. T s càng cao cho th y doanh nghi p làm n càng hi u qu . Còn n u t s nh h n 0, thì doanh nghi p làm n thua l . M c lưi hay l đ c đo b ng ph n tr m c a giá tr bình quân t ng tài s n c a doanh nghi p. T s cho bi t hi u qu qu n lỦ và s d ng tài s n đ t o ra thu nh p c a doanh nghi p. T s l i nhu n ròng trên tài s n ph thu c vào mùa v kinh doanh và ngành ngh kinh doanh. Do đó, ng i phân tích tài chính doanh nghi p ch s d ng t s này trong so sánh doanh nghi p v i bình quân toàn ngành ho c v i doanh nghi p khác cùng ngành và so sánh cùng m t th i k . L i nhu n sau thu T ng tài s n = L i nhu n sau thu Doanh thu thu n * Doanh thu thu n T ng tài s n ROA = ROS * Hi u su t s d ng t ng tài s n n v tính: % Theo ph ng pháp này ROA b tác đ ng b i hai y u t là: t su t sinh l i trên doanh thu (ROS) và hi u su t s d ng t ng tài s n (hay s vòng quay c a tài s n). Kh n ng sinh l i t ng tài s n th p có th là k t qu t hi u su t s d ng tài s n th p, cho th y rõ trình đ qu n lỦ tài s n kém, ho c t su t l i nhu n trên doanh thu th p do qu n lỦ chi phí không t t ho c k t h p c hai nhân t đó. T mô hình tài chính Dupont ta th y, s vòng quay tài s n càng cao, đi u đó ch ng t r ng s c s n xu t tài s n c a doanh nghi p ngày càng l n. Do v y làm cho ROA càng l n, đ nâng cao s vòng quay c a tài s n, m t m t ph i t ng quy mô v doanh thu thu n, m t khác ph i s d ng ti t ki m và h p lỦ h n c c u c a t ng tài s n. T ng tài s n t ng thì doanh thu thu n c ng t ng. T su t sinh l iătrênăv n ch s h u (ROE) T suât sinh l i trên VCSH là t l gi a l i nhu n ròng v i VCSH bình quân. L i nhu n sau thu ROE = V n ch s h u ây là ch s đ c các nhà đ u t , c đông c a doanh nghi p quan tâm nh t vì nó ph n ánh nh ng gì mà h s đ c h ng. Ch s này cho bi t m t đ ng v n ch s 23 h u b ra đ đ u t thì thu đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng. K t qu tính toán t su t này càng l n ch ng t hi u qu s d ng v n t có càng cao. Ta th ng dùng chi phí c h i c a vi c cho vay trên th tr ng ti n t (trái phi u kho b c, ti n g i ti t ki m,…) làm m c so sánh v i ch s trên đ xác đ nh hi u qu v n t có. M t doanh nghi p ph i có t s này cao h n lưi su t ti t ki m thì m i đ c coi là đ t hi u qu . Tuy nhiên t s này s không ph n ánh đúng th c ch t doanh nghi p n u doanh nghi p ho t đ ng b ng v n vay là ch y u hay v n ch s h u quá th p. Trong đi u ki n doanh nghi p huy đ ng v n t nhi u ngu n, nh t là thông qua th tr ng tài chính, ch tiêu này càng cao thì doanh nghi p càng có c h i tìm đ c ngu n v n m i. Ng c l i, t l này càng th p d i m c sinh l i c n thi t c a th tr ng thì kh n ng thu hút v n ch s h u, kh n ng đ u t vào doanh nghi p càng khó. Ngoài ra ROE còn đ c tính theo ph ng pháp Dupont nh sau: L i nhu n sau thu = L i nhu n sau thu * Doanh thu thu n * T ng tài s n Doanh thu T ng tài s n V n ch s h u thu n = L i nhu n ròng biên * Vòng quay tài s n * òn b y tài chính ROE = ROS * Hi u su t s d ng t ng tài s n * H s tài s n so v i VCSH Theo ph ng pháp này, mu n nâng cao kh n ng sinh l i c a v n ch s h u có th tác đ ng vào 3 nhân t : h s tài s n so v i v n CSH (đòn b y tài chính), hi u su t s d ng t ng tài s n (s vòng quay c a tài s n) và t su t sinh l i c a doanh thu thu n. T đó đ a ra các bi n pháp nh m nâng cao hi u qu c a t ng nhân t góp ph n đ y nhanh t su t sinh l i c a v n CSH Doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp làm t ng ROE nh sau: V n ch s h u  Tác đ ng t i c c u tài chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l n vay và t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng.  T ng hi u su t s d ng tài s n. Nâng cao s vòng quay c a tài s n thông qua vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m và h p lỦ v c c u c a t ng tài s n.  T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l nhu n c a doanh nghi p ng c a s n ph m. T đó t ng l i 1.4.2.Nhóm ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán Tình hình tài chính c a doanh nghi p đ c ph n ánh qua m t s ch tiêu v kh n ng thanh toán c a doanh nghi p. Do có tính “l ng ” cao nên VL là ngu n v n ch y u đ th c hi n thanh toán c a doanh nghi p. 24 Thang Long University Library Kh n ng thanh toán ng n h n: còn g i là kh n ng thanh toán hi n hành đ c tính nh sau:Kh n ng thanh toán hi n hành c a doanh nghi p là n ng l c v tài chính mà doanh nghi p có đ c đ đáp ng nhu c u thanh toán các kho n n cho các cá nhân, t ch c có quan h cho doanh nghi p vay ho c n . H s kh n ng thanh toán hi n hành dùng đ đo l ng kh n ng tr các kho n n ng n h n c a doanh nghi p. Kh n ng thanh toán hi n hành T ng TSNH = T ng n ng n h n T s này cho bi t m t đ ng n ng n h n c a doanh nghi p đ c đ m b o thanh toán b i bao nhiêu đ ng TSNH.H s này càng cao, kh n ng tr n ng n h n c a doanh nghi p càng l n, thông th ng t s này có giá tr l n h n 1 là tích c c.N u h s này nh h n 1 thì doanh nghi p có kh n ng không hoàn thành đ c ngh a v tr n c a mình khi t i h n.M c dù v i t l nh h n 1, có kh n ng không đ t đ c tình hình tài chính t t, nh ng đi u đó không có ngh a là doanh nghi p s b phá s n vì có r t nhi u cách đ huy đ ng thêm v n. T l này còn giúp hình dung ra chu kì ho t đ ng c a doanh nghi p có hi u qu không, ho c kh n ng bi n s n ph m thành ti n m t có t t không. N u doanh nghi p có khó kh n trong v n đ đòi các kho n ph i thu ho c th i gian thu h i ti n m t kéo dài thì kh n ng thanh kho n s g p r i ro. Kh n ng thanh toán nhanh: Ch tiêu này đ c tính theo công th c: Kh n ng thanh toán nhanh đ c hi u là kh n ng doanh nghi p dùng tài s n ng n h n có th chuy n đ i thành ti n không tính đ n hàng t n kho đ tr n ng n h n khi đ n h n. Nói cách khác, t s này đo l ng m i quan h c a các tài s n ng n h n có kh n ng chuy n đ i thành ti n nhanh so v i n ng n h n. Kh n ng thanh toán nhanh T ng TSNH – hàng t n kho = = T ng n ng n h n H s này cho th y 1 đ ng n ng n h n c a doanh nghi p đ c đ m b o b i bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n không tính đ n hàng t n kho. N u h s này cao th hi n kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty t t, tình hình tài chính c a doanh nghi p đ c đánh giá t t, doanh nghi p đáp ng t t kh n ng chi tr các kho n n và ng c l i nh ng n u quá cao s là m t bi u hi n không t t khi đánh giá v kh n ng sinh l i. H s này mà nh h n 1 thì tình hình tài chính c a doanh nghi p đ c đánh giá t t, doanh nghi p đáp ng t t kh n ng chi tr các kho n n và ng c l i. Kh n ng thanh toán t c th i Kh n ng thanh toán t c th i đánh giá n ng l c đáp ng các kho n n ng n h n b i các tài s n có tính thanh kho n cao nh ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a doanh nghi p. 25 Kh n ng thanh toán t c th i Ti n + Các kho n t = ng đ ng ti n T ng n ng n h n Ch s này cho bi t 1 đ ng n ng n h n đ có tính thanh kho n cao là ti n và các kho n t kh n ng thanh toán khác, ch s này cao th hi doanh nghi p t t, nh ng n u m c quá cao thì l u tr , qu n lỦ c a vi c n m gi ti n. c đ m b o b i bao nhiêu đ ng tài s n ng đ ng ti n. C ng nh các ch s n kh n ng đáp ng ngh a v n c a s làm t ng chi phí c h i và chi phí 1.4.3.Nhóm ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng T c đ luân chuy n v n l u đ ng có th đo b ng hai ch tiêu là vòng quay v n l u đ ng và k luân chuy n v n l u đ ng. T ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng t c là rút ng n th i gian v n l u đ ng n m trong l nh v c d tr s n xu t, s n xu t và l u thông. T đó mà gi m b t l ng v n l u đ ng chi m dùng, ti t ki m v n l u đ ng trong luân chuy n. Vòng quay v n l u đ ng là ch tiêu ph n ánh s vòng mà v n l u đ ng quay đ c trong m t th i k nh t đ nh, th ng là m t n m. Ch s này cho bi t 1 đ ng v n l u đ ng tham gia vào quá trình kinh doanh c a doanh nghi p t o đ c ra bao nhiêu đ ng doanh thu. Ch tiêu này càng cao ch ng t t c đ luân chuy n v n l u đ ng nhanh, hi u qu s d ng tài s n l u đ ng càng cao và ng c l i n u ch tiêu này th p thì t c đ luân chuy n v n l u đ ng ch m, hi u qu s d ng tài s n l u đ ng th p. Công th c đ c tính nh sau: Trong đó: L : Vòng quay c a v n l u đ ng M : Doanh thu thu n VLD : v n l u đ ng K luân chuy n v n l u đ ng là ch tiêu ph n ánh s ngày đ th c hi n m t vòng quay c a v n l u đ ng Công th c tính toán nh sau: Trong đó: K: K luân chuy n v n l u đ ng L: Vòng quay c a v n l u đ ng K luân chuy n càng ng n thì trình đ s d ng v n l u đ ng càng t t và ng l i. 26 Thang Long University Library c Gi a k luân chuy n và vòng quay c a v n l u đ ng có quan h m t thi t v i nhau và th c ch t là m t b i vì vòng quay càng l n thì k luân chuy n càng ng n và ng c l i. Hi u su t s d ng v n l u đ ng: Ch tiêu này ph n ánh m t đ ng VL có th làm ra bao nhiêu đ ng doanh thu. S doanh thu t o ra trên m t đ ng VL càng l n thì hi u qu s d ng VL càng cao. Công th c: Hi u su t s d ng v n l u đ ng Doanh thu thu n V n l u đ ng = K luân chuy n v n l u đ ng: Ch tiêu này cho bi t th i gian c n thi t đ hoàn thành m t vòng luân chuy n VL . K luân chuy n càng ng n ch ng t VL luân chuy n càng nhanh. Hàng hóa, s n ph m ít b đ ng, doanh nghi p thu h i v n nhanh. Công th c: 365 K luân chuy n v n l u đ ng = Hi u su t s d ng VL Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng: Ch tiêu này còn đ c g i là doanh l i v n l u đ ng. ánh giá m t đ ng VL ho t đ ng trong k kinh doanh thì t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. Ch tiêu này cao cho bi t doanh nghi p đư s d ng VL có hi u qu . Ng c l i ch tiêu này th p có ngh a là l i nhu n trên m t đ ng v n là nh . Công th c: Kh n ng sinh l i v n l u đ ng L i nhu n sau thu V n l u đ ng bình quân H s đ m nhi m VL : Ch s này ph n ánh s VL c n có đ đ t đ c m t đ ng doanh thu thu n trong k . H s này càng nh thì hiêu qu s d ng VL càng cao. Công th c: H s đ m nhi m v n l u đ ng = VL bình quân trong k = Doanh thu thu n Ch tiêu này cao hay th p c ng đ c đánh giá các nghành khác nhau. iv i nghành công nghi p nh thì hàm l ng v n l u đ ng chi m trong doanh thu r t cao. Còn đ i v i nghành công nghi p n ng thì hàm l ng v n l u đ ng chi m trong doanh thu th p. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng M c ti t ki m v n l u đ ng: M c ti t ki m VL có đ c là do t ng t c đ luân chuy n v n đ c bi u hi n b ng 2 ch tiêu là m c ti t ki m tuy t đ i và m c ti t ki m t ng đ i 27 M c ti t ki m VL tuy t đ i: N u quy mô kinh doanh không thay đ i, vi c t ng t c đ luân chuy n c a VL đư giúp cho doanh nghi p ti t ki m đ c m t l ng VL có th rút ra kh i luân chuy n dùng vào vi c khác. Công th c: M căti tăki măv năl uăđ ng M c ti t ki m v n l u đ ng là ch tiêu ph n ánh s VL có th ti t ki m đ c do t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng k này so v i k tr c. M c ti t ki m VL do t ng t c đ luân chuy n đ c bi u hi n b ng hai ch tiêu M c ti t ki m tuy t đ i Do t ng t c đ luân chuy n VL nên doanh nghi p có th ti t ki m đ c m t s VL đ s d ng vào công vi c khác. Nói cách khác v i m c luân chuy n VL không thay đ i song do t ng t c đ luân chuy n VL nên doanh nghi p c n ít v n h n c ng nh có th ti t ki m m t l ng VL . L ng VL ít h n đó chính là m c ti t ki m tuy t đ i VL . Vtktđ = M0 360 K1  VL 0 Vtktđ: VL ti t ki m tuy t đ i M1: T ng m c luân chuy n VL n m k ho ch K1: Th i gian luân chuy n VL n m k ho ch VL 0: L n l t là VL bình quân n m báo cáo M c ti t ki m t ng đ i M c ti t ki m t ng đ i là do t ng t c đ luân chuy n v n nên doanh nghi p có th t ng thêm t ng m c luân chuy n v n song không c n t ng thêm ho c t ng không đáng k quy mô VL . Công th c xác đ nh s VL ti t ki m t ng đ i nh sau: M1 Vtktgđ = (K1  K0) 360 Vtktgđ: M c ti t ki m VL t ng đ i M1: T ng m c luân chuy n v n n m k ho ch K0, K1: L n l t là k luân chuy n v n n m báo cáo, n m k ho ch (Ngu n: Nguy n H i S n(2000), Qu n tr tài chính doanh nghi phi n đ i, NXB Th ng kê, tr 32) 1.4.4.Nhóm ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng t ng b ph n v n l u đ ng H s vòng quay hàng t n kho: Th hi n kh n ng qu n tr hàng t n kho, là ch tiêu quan tr ng đ đánh giá ho t đ ng s n cu t kinh doanh c a doanh nghi p. Vòng quay hàng t n kho là s l n mà hàng hóa t n kho bình quân luân chuy n trong k . Công th c: 28 Thang Long University Library Doanh thu thu n Vòng quay hàng t n kho = Giá tr hàng t n kho bình quân H s vòng quay hàng t n kho th ng đ c so sánh qua các n m nh m giúp doanh nghi p đánh giá n ng l c qu n tr hàng t n kho là t t hay x u qua t ng n m. H s này l n, đi u này cho th y t c đ quay vòng c a hàng hóa trong kho nhanh và ng c l i, n u h s này nh thì t c đ quay vòng hàng t n kho th p. Khi h s này cao thì hang trong kho đ c luân chuy n nhanh h n rút ng n th i gian hàng d tr trong kho, gi m chi phí d tr và ng c l i. H s vòng quay hàng t n kho càng cao cho th y doanh nghi p bán hàng càng nhanh, hàng hóa không b đ ng nhi u. Tuy v y, h s này quá cao c ng là đi u không t t cho doanh nghi p, vì nh v y có ngh a là hàng d tr trong kho c a doanh nghi p không nhi u, d n đ n doanh nghi p có th b m t khách hàng và b đ i th c nh tranh giành th ph n n u c u th tr ng v hàng hóa t ng đ t ng t. Do v y, doanh nghi p ph i có h s vòng quay hàng t n kho đ l n đ đ m b o m c đ s n xu t c ng nh có th đáp ng nhu c u cho khách hàng. Th i gian quay vòng hàng t n kho: Cho bi t bình quân hàng t n kho c a doanh nghi p đ c l u kho trong bao nhiêu ngày. Ch tiêu này càng nh , s vòng quay hàng t n kho càng l n, ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p càng hi u qu . Công th c: 360 Th i gian quay vòng hàng t n kho = Vòng quay hàng t n kho Vòng quay kho n ph i thu: Ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu thành ti n m t. Vòng quay càng l n ch ng t t c đ thu h i các kho n ph i thu là t t vì doanh nghi p ít b chi m d ng v n. ây là m t ch tiêu cho th y tính hi u qu c a chính sách tín d ng mà doanh nghi p đư áp d ng v i khách hàng. Ch s vòng quay các kho n ph i thu càng cao, kho n ph i thu khách hàng quay đ c càng nhi u vòng trong m t chu k kinh doanh thì doanh nghi p càng tránh đ c tình tr ng đ ng v n, thu h i nhanh các kho n v n b chi m d ng đ gia t ng l ng v n ph c v ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Nh ng n u so v i các doanh nghi p cùng ngành mà ch s này v n quá cao thì doanh nghi p có th b m t khách hàng do h s chuy n sang tiêu dùng các hàng hóa c a đ i th c nh tranh mà có th i gian tín d ng dài h n, nh v y h s chi m d ng v n đ c lâu h n. 29 Công th c: Doanh thu thu n Vòng quay các kho n ph i thu = Ph i thu khách hàng Th i gian thu n trung bình: Công th c: 360 Th i gian thu n trung bình= Vòng quay các kho n ph i thu Ch tiêu này đ c s d ng đ đánh giá kh n ng thu h i v n trong thanh toán trên c s các kho n ph i thu và doanh thu tiêu th bình quân m t ngày doanh nghi p có th thu h i các kho n ph i thu c a mình trong kho ng th i gian là bao lâu. Vòng quay các kho n ph i thu càng l n thì th i gian thu n trung bình càng nh và ng c l i. Th i gian thu n trung bình cao hay th p ph thu c vào m c tiêu và chính sách c a doanh nghi p nh m c tiêu m r ng th tr ng, chính sách tín d ng. Vòng quay các kho n ph i tr Giá v n Chi phí qu n lý chung, + hàng bán bán hàng Vòng quay các = kho n ph i tr Ph i tr ng i bán, l ng, th ng, thu ph i tr Vòng quay các kho n ph i tr là ch tiêu v a ph n ánh uy tín c a doanh nghi p đ i v i b n hàng v a ph n ánh kh n ng tr n c a doanh nghi p. Các doanh nghi p th ng mu n thu n nhanh, tr n ch m nên h r t mu n kéo dài th i gian hoàn tr n d n đ n vòng quay các kho n ph i tr th p. H s này th p cho th y Công ty r t có uy tín và là khách hàng t t c a nhà cung c p nên đ c cho ch m tr , nh ng c ng có th là d u hi u cho th y doanh nghi p đang khó tr các kho n n đ n h n. kh ng đ nh đ c kh n ng thanh toán n c a doanh nghi p c n phân tích chi ti t các kho n ph i tr , các khách hàng cho n , doanh s phát sinh n có và tu i n các kho n ph i tr , đ i chi u v i h p đ ng mua hàng, xem xét t c đ t ng tr ng doanh thu, l i nhu n,… đ có k t lu n v vi c vòng quay các kho n ph i tr th p là do đ c cho ch m tr hay do doanh nghi p kinh doanh y u kém m t kh n ng thanh toán các kho n n . K tr ti n bình quân: 360 K tr ti n bình quân = Vòng quay kho n ph i tr 30 Thang Long University Library Con s này cho bi t th i h n bình quân c a kho n ph i tr . Các doanh nghi p th ng mu n duy trì và kéo dài th i h n ph i tr vì h có th s d ng ti n t ngu n này nh là m t ngu n tài tr giá r . N u t t c doanh nghi p đ u mong mu n đ t đ c hi u qu kinh doanh cao nh t theo hình th c “thu s m, tr mu n”, thì ph n thua thi t s do khách hàng ho c nhà cung c p ph i gánh ch u, tình tr ng này s nh h ng không t t đ i v i m i quan h giao h u qua l i gi a các bên. Vì th , tiêu chí kì thu ti n đ c đánh giá t t hay x u c ng c n đ c đi u ch nh d a trên chính sách m r ng th tr ng, xây d ng m i quan h khách hàng c a doanh nghi p. Th i gian quay vòng ti n m t: Công th c: Th i gian quay vòng ti n = Th i gian luân chuy n kho trung bình + th i gian thu n trung bình – th i gian tr n trung bình Th i gian quay vòng ti n là kho ng th i gian t khi doanh nghi p thanh toán ti n mua hàng hóa cho t i khi doanh nghi p thu đ c ti n v . Ch tiêu này càng cao thì l ng ti n m t c a doanh nghi p càng th p, ti n m t c a doanh nghi p khan hi m cho ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p.N u ch tiêu này nh cho th y kh n ng qu n lỦ VL c a doanh nghi p r t t t.Ch tiêu này l n có ngh a là doanh nghi p qu n lỦ VL ch a t t, doanh nghi p c n ph i tìm thêm ngu n v n m i ph c v cho nhu c u v v n cho ho t đ ng kinh doanh khi ch khách hàng tr n ti n hàng. 31 K T LU NăCH NGă1 Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng là m t trong nh ng bi n pháp c c k quan tr ng c a các doanh nghi p đ thúc đ y n n kinh t t ng tr ng cao m t cách b n v ng. Do v y, phân tích hi u qu s d ng v n l u đ ng là m t n i dung c b n c a phân tích tài chính nh m góp ph n cho doanh nghi p t n t i và phát tri n không ng ng. M t khác, hi u qu s d ng v n l u đ ng còn là ch tiêu đánh giá k t qu kinh doanh c a các doanh nghi p trên th tr ng. Tóm l i, thông tin phân tích hi u qu s d ng tài s n r t h u ích cho nhi u đ i t ng khác nhau, đ t đó đ a ra các quy t đ nh kinh doanh có l i cho t ng đ i t ng. Trong ch ng 1 chúng ta đư ti n hành nghiên c u nh ng v n đ c b n v v n l u đ ng và tìm hi u chi ti t hi u qu s d ng v n l u đ ng, c th là các ch tiêu đánh giá, s c n thi t c ng nh các nhân t tác đ ng t i hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p. D a trên n n t ng nh ng ki n th c này, chúng ta s phân tích và đánh giá th c tr ng tình hình s d ng v n l u đ ng đ i v i doanh nghi p c th . T đó có th đ a ra nh ng gi i pháp h p lỦ, thi t th c nh m nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong các doanh nghi p. 32 Thang Long University Library CH NGă2. PHỂNăTệCHăHI U QU S D NG V NăL Uă NG T IăCỌNGăTYă TNHH MIDWAY VI T NAM 2.1. T ng quan v côngătyăTNHH MIDWAY Vi t Nam 2.1.1. S l - c v công ty Tên công ty: Công ty trách nhi m h u h n Midway Metals Vi t Nam Tr s : C m CN Tây Nam, Lê H ng Phong, Ph LỦ, Hà Nam Ngày thành l p: 20/06/2005 Tên giao d ch: Midwaymetals.Company. - Mư s thu : 0603000105 - Fax: 0351.3848456 S đi n tho i: 0351.3848468 Email: sales@midwaymetals.com.vn V n đi u l : 30.000.000.000 đ ng ( K t n m 2010) Hình th c s h u: Công ty trách nhi m h u h n 2.1.2. Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty trách nhi m h u h n Midway Metals Vi t Nam Cách Hà N i 60km v phía Nam, công ty trách nhi m h u h n Midway Metals Vi t Nam là m t đ n v s n xu t kinh doanh v i di n tích kho ng 63,2ha n m trên đ a bàn thành ph Ph LỦ- t nh Hà Nam g n qu c l 1A v i h th ng đ ng sông, đ ng s t, đ ng b r t thu n ti n cho vi c chuyên ch . Nhà máy có m t b ng r ng xa khu dân c và g n các ngu n nguyên li u khai thác chính, có ch t l ng.Ngày 20/06/2005, Công ty TNHH Midway Vi t Nam đ c thành l p theo gi y phép kinh doanh s 0603000105do S k ho ch và đ u t t nh Hà Nam c p v i 100% v n đ u t n c ngoài. Công ty có đ y đ t cách pháp nhân, có quy n và ngh a v theo lu t đ nh, h ch toán kinh t đ c l p, t ch v tài chính, có tài kho n đ c l p và có con d u riêng. T khi đ c thành l p và đi vào ho t đ ng Công ty đư không ng ng phát tri n và t ng b c kh ng đ nh v th c a mình trên th tr ng trong n c. S n ph m thép không g mang nhưn hi u “Qu đ a c u” t n m 2005 đ n nay ch y u đ c tiêu th t i th tr ng trong n c, cung c p cho các công trình tr ng đi m c a Nhà n c và ch bi n tàu bi n S n ph m inox đư đ c khách hàng và ng i tiêu dùng đánh giá cao, đ c th hi n qua các gi i th ng, danh hi u cao quỦ mà Công ty khách hàng, các c quan, t ch c có uy tín trong n c và qu c t bình ch n: + Gi i th ng ch t l ng Vi t Nam n m 2005. 33 + Gi i th ng Sao vàng đ t Vi t n m 2006 + Gi i th ng ch t l ng Vi t Nam n m 2005. + Cúp vàng th ng hi u doanh nghi p Inox hàng đ u Vi t Nam n m 2006. + Huy ch ng vàng s n ph m v t li u tàu bi n 2006 (Inter-Deco VN 2006). Th tr ng tiêu th c a Công ty TNHH Midway ch y u là H i Phòng và các t nh phía B c nh : Hà Nam, Nam nh, Thái Bình, H ng Yên…. 2.1.3. c đi m ngành ngh ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty TNHH MidWay Vi t Nam Công ty 100% v n đ u t c a Austraila, chuyên kinh doanh và gia công thép không g , s n ph m ch đ o là ph ki n tàu bi n. Thành l p t n m 2005, v i kho ng g n 100 đ i ng cán b công nhân viên có chuyên môn k thu t t t v gia công c khí.Máy móctrang thi t b hi n đ i đ m b o s n ph m inox gia công đ t yêu c u ch t l ng cao, th a mưn yêu c u c a khách hàng đ ra. Tuy nhiên, trong dài h n, công ty đư xây d ng m t chi n l c kinh doanh đa ngành ngh .M t khác công ty không ng ng nâng cao hi u qu kinh doanh b ng vi c đ u t phát tri n theo chi u sâu nh m nâng cao ch t l ng và đa d ng hoá s n ph m đ đáp ng ngày càng t t nhu c u th tr ng. 2.1.4. C c u t ch c c a Công Ty TNHH Midway Vi t Nam t ng c ng hi u qu qu n lỦ và phù h p v i đ c đi m s n xu t kinh doanh, b máy t ch c qu n lỦ c a Công ty đ c t ch c theo hình th c tr c tuy n ch c n ng, có ch c n ng và nhi m v c th nh sau: 34 Thang Long University Library S ăđ 2.1:ăMôăhìnhăt ch c qu n lỦăc aăcôngăty i h i đ ng c đông H i đ ng qu n tr Ban giám sát Ban giám đ c Các phòng ban Trung tâm tiêu th Các phân x ng (Ngu n: Phòng hành chính) i h i c đông:ă i h i đ ng c đông g m t t c các c đông có quy n bi u quy t, là c quan có th m quy n quy t đ nh cao nh t c a Công ty. H iăđ ng qu n tr : H i đ ng qu n tr Công ty g m 1 Ch t ch và 4 thành viên, H i đ ng qu n tr Quy t đ nh các v n đ chi n l c phát tri n Công ty. Ban ki măsoát:ăG m 1 tr ng ban và 4 thành viên, ki m soát m i ho t đ ng s n xu t, kinh doanh, qu n tr và đi u hành Công ty. Bană giámă đ că (Bană đi uă hƠnh):ă G m Giám đ c ch u trách nhi m ch đ o chung, là đ i di n pháp nhân c a Công ty và 4 phó Giám đ c: Phó GD c đi n: Ch u trách nhi m v t ch c, ch đ o đi u hành ho t đ ng s n xu t. Là u viên H i đ ng qu n tr , đ i di n ph n v n Nhà n c. Phó GD k thu t: Ch u trách nhi m v t ch c, ch đ o đi u hành k thu t và đ nh m c s n xu t, ki m tra và áp d ng có hi u qu h th ng qu n lỦ ch t l ng theo tiêu chu n ISO 9001:2000 và ti n b khoa h c k thu t. Phó GD kinh ếoanh (kiêm giám đ c Trung tâm tiêu th ):Ch đ o và t ch c tiêu th s n ph m và b o v an ninh tr t t , xư h i. Phó GD xây ế ng c b n (kiêm giám đ c BQL d án):Ch đ o và t ch c xây d ng c b n và đ n bù gi i phóng m t b ng, Là u viên h i đ ng qu n tr , đ i di n ph n v n Nhà n c. 35 Cácăphòng,ăban,ăphơnăx ngăvƠăđ năv tr c thu căCôngăty: Phòng T ch c - lao đ ng: Th c hi n s p x p, đi u đ ng cán b nhân viên trong Công ty phù h p v i chuyên môn, trình đ . Xây d ng các ch đ ti n l ng, khen th ng, x ph t đào t o b i d ng cán b . Phòng K ho ch:Th c hi n kỦ k t h p đ ng, xây d ng d li u kinh t , k thu t cho các lo i s n ph m, xây d ng k ho ch s n xu t và tiêu th . Phòng Hành chính - Qu n tr : Th c hi n qu n lỦ và cung c p v t t , thi t b v n phòng, l u tr công v n, đi u đ ng xe ô tô, ph c v ch đ n ngh . Phòng K toán- Th ng kê- Tài chính: Th c hi n l p k ho ch tài chính, t ch c h ch toán k toán, đi u hành b máy k toán, ph n ánh và cung c p thông tin cho các đ i t ng s d ng theo qui đ nh. Phòng V t t : Th c hi n thu mua, c p phát b o qu n v t t , qu n lỦ giám sát và đi u ph i ph ng ti n v n t i phù h p v i k ho ch SXKD. Phòng C đi n: Ph trách l nh v c c khí và đi n; l p d trù thi t b , tr c ti p t ch c th c hi n s a ch a máy móc, thi t b . Phòng K thu t s n xu t: T ch c, ch đ o đi u hành s n xu t và ch đ o ho t đ ng s a ch a lò khi có s c . Phòng i u hành trung tâm: Ch u trách nhi m đi u hành toàn b dây chuy n s n xu t thông qua h th ng máy tính đi u khi n. Phòng Thí nghi m KCS: Ch u trách nhi m l y m u, đ a ra k t qu phân tích đ i v i t t c nguyên v t li u nh p vào và các lo i s n ph m đ u ra. Ban K thu t an toàn: H ng d n, ph bi n các nguyên t c an toàn trong s n xu t, theo dõi vi c c p phát các thi t b , trang b b o v lao đ ng. V n phòng đ ng, đoàn, công đoàn: Th c hi n các ho t đ ng đ ng, đoàn, đoàn th theo qui đ nh. Phòng th m đ nh: Ch u trách nhi m giám sát thi công các công trình xây d ng, th m đ nh các d án đ u t xây d ng c b n c a Công ty. Phòng B o v - Quân s : Ch u trách nhi m b o v toàn b v t t , thi t b và đ m b o an ninh tr t t trong Công ty. Phòng Y t : Ch u trách nhi m ch m lo s c kho cho CBCNV. X ng Khai thác m : Kh o sát, đo đ c, n m đ c đi m c u t o đ a ch t c a các khu v c khai thác, l p ph ng án khai thác, qu n lỦ tài nguyên m và máy móc thi t b ph c v khai thác. X ng Nguyên li u: Qu n lỦ và theo dõi ho t đ ng c a thi t b khu v c s n xu t nguyên li u. Ph i h p l p k ho ch d tr v t t , ph tùng thay th . 36 Thang Long University Library X ng Lò nung: Qu n lỦ và theo dõi ho t đ ng c a thi t b khu v c lò nung, t ch c ch y lò, d ng lò. X ng Nghi n đóng bao:Qu n lỦ và s d ng các thi t b đóng gói và xu t hàng cho khách hàng, qu n lỦ s n l ng trên các xe hàng, đ i chi u v i phi u xu t, t ng h p s n l ng, ch ng lo i inox xu t ra. X ng C khí:Th c hi n s a ch a, gia công ch t o ph c h i và l p đ t các thi t b c khí, l p k ho ch d trù v t t và ph tùng thay th . X ng XỀ máy:Qu n lỦ và s d ng các ph ng ti n khai thác và ph ng ti n v n chuy n n i b , máy phát d phòng. X ng N c: Qu n lỦ và t ch c khai thác h th ng c p n c ph c v s n xu t và sinh ho t c a Công ty. X ng i n - T đ ng hoá: Qu n lỦ t ch c v n hành an toàn h th ng cung c p đi n ph c v s n xu t và sinh ho t. S a ch a và kh c ph c các s c v đi n, thi t b đi n và m ng đi n tho i thông tin n i b . X ng SC công trình - V sinh công nghi p: Ph i h p th c hi n s a ch a và thi công các công trình b sung và d n v sinh trong khu v c nhà máy. Trungătơmătiêuăth : có 1 giám đ c và 2 phó giám đ c và các phòng th tr ng, k toán tài chính, k ho ch t ng h p, th c hi n nhi m v tìm ki m th tr ng, l p các ph ng án kinh doanh, giá bán, đ a bàn tiêu th , t ch c tiêu th s n ph m và k t qu bán hàng. 37 2.2.ăKháiăquátăho tăđ ng kinh doanh c aăcôngătyătráchănhi m h u h n Midway Vi t Nam 2.2.1. Tình hình tài s n – ngu n v n c a công ty TNHH Midway Vi t Nam 2.2.1.1. Tình hình tài s n c a công ty trách nhi m h u h n Midway Vi t Nam B ng 2.1. TìnhăhìnhătƠiăs n c a côngătyăTNHHăMidway Vi t Nam VT:Nghìn đ ng Ch tiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênhăl ch 2013-2012 S ti n A.ăTƠiăs n ng n h n % Chênhăl ch 2014-2013 S ti n % 13.399.830 17.428.619 11.695.850 4.028.789 30,07 (5.732.769) (32,89) 146.004 649.759 2.712.659 503.755 345,03 2.062.900 317,49 III. Các kho n ph i thu ng n h n 5.059.266 10.749.872 4.720.555 5.690.606 112,48 (6.029.318) (56,09) IV. Hàng t n kho 7.576.752 5.632.207 4.074.752 (1.944.545) (25,66) (1.557.455) (27,65) 617.807 396.780 187.884 (221.027) (35,78) (208.896) (52,65) 66.116 19.149 63.822 (46.967) (71,04) 44.673 233,30 13.465.946 17.447.767 11.759.672 3.981.822 29,57 (5.688.095) (32,60) I. Ti n và các kho n t đ ng ti n ng V.Tài s n ng n h n khác B.ăTƠiăs nădƠiăh n T NGăTÀIăS N (Ngu n: s li u tính toán t BCTC công ty giai đo n 2012 – 2014) 38 Thang Long University Library Thông qua b ng 2.1 ta th y tình hình tài s n c a công ty TNHH Midway Vi t Nam giai đo n 2012 – 2014 bi n đ ng m nh, TSNH luôn chi m t tr ng cao trong t ng tài s n c a công ty. Ti năvƠăcácăkho năt ngăđ ngăti n: Ti n c a công ty n m 2013 t ng 503,03 nghìn đ ng t ng ng t ng 345,03% so v i n m 2012, nguyên nhân t ng là do, n m 2013 công ty thu đ c nhi u h p đ ng nh h p đ ng gia công thép cho t ng công ty CNTT Nam Tri u, Công ty TNHH m t thành viên đóng tàu Phà R ng, h p đ ng cung c p thép cho công trình xây d ng khu trung c nhà h i h p 358 Xa La,… chính vì v y nhu ti n c n đ u t cho hàng t n kho và các kho n chi phí nguyên li u tr cho khách hàng t ng cao, đ đáp ng kh n ng thanh toán c a mình công ty TNHH Midway Vi t Nam đư t ng d tr ti n m t c ng nh ti n g i ngân hàng. N m 2014, ti n c a công ty ti p t c t ng đ t m c 2.712.659 nghìn đ ng t ng 2.062.900 nghìn đ ng t ng ng t ng 317,49%. Do kh n ng thanh toán t c th i c a công ty n m 2013 nh ch m c 0,23 l n chính vì v y n m 2014 công ty ti p t c t ng d tr ti n đ đ m b o kh n ng thanh toán c a mình. Trong đi u ki n giá thép đ y bi n đ ng, s đ xô t c a thép Trung Qu c sang th tr ng Vi t Nam, đ gi khách hàng c ng nh t ng m c đ tin c y công ty c n đ m b o kh n ng tài chính t t b ng cách luôn đ m b o thanh toán đúng h n cho các kho n n . Tuy nhiên, ti n c a công ty n m 2014 chi m t tr ng cao trong t ng tài s n chi m 22,9% khá cao đi u này s làm cho công ty m t chi phí c h i n u đem kho n ti n này đi đ u t . Cácăkho n ph i thu ng n h n: Cùng v i s bi n đ ng c a doanh thu bán hàng và cung c p d ch v , các kho n ph i thu ng n h n (toàn b là các kho n ph i thu khách hàng) c ng bi n đ ng theo. N m 2013, các kho n ph i thu ng n h n t ng 5.690.606 nghìn đ ng t ng ng t ng 112,48% so v i n m 2012, nguyên nhân t ng là do n m 2013 đ thu hút khách hàng công ty đư n i l ng đi u kho n tín d ng cho khách hàng v i t l chi t kh u là 1/10, 2/5, 2/10 đ i v i t ng đ i t ng khách hàng và t ng đ n đ t hàng.Công ty phân lo i thành các nhóm khách hàng nh khách hàng thân thi t, khách hàng ti m n ng và khách hàng không ti m n ng đ i v i các nhóm khách hàng này thì nhóm khách hàng không ti m n ng s không đ c h ng tín d ng th ng m i. n hàng có giá tr t 100 đ ng đ c h ng chi t kh u t 0,5%. i u này đư làm cho các kho n ph i thu khách hàng t ng lên bên c nh đó các kho n n khó đòi c ng t ng lên. N m 2014, các kho n ph i thu ng n h n gi m 6.029.318 nghìn đ ng t ng ng gi m 56,09% so v i n m 2013. Nguyên nhân gi m là do ngành kinh doanh thép trong n c b tác đ ng m nh b i giá thép Trung Qu c, thép Trung Qu c t vào th tr ng Vi t Nam v i giá bán r h n so v i giá bán trong n c, nhi u doanh nghi p xây d ng nh m gi m giá thành đư mua thép nh p t Trung Qu c. Bên c nh đó kim ng ch nh p 39 kh u thép n m 2014 t ng cao ch y u t th tr ng Nh t B n và Hàn Qu c t ng 30% cùng kì n m 2013, s c nh tranh gay g t đó khi n kh i l ng khách hàng c a công ty gi m sút t i 20%, m c dù v n n i l ng tín d ng cho khách hàng nh ng c ng không thu v nhi u h p đ ng b ng n m 2013. Vì v y, các kho n ph i thu ng n h n c ng gi m. HƠngăt n kho: Là doanh nghi p s n xu t chính vì v y giá tr hàng t n kho luôn chi m t tr ng l n t 30 đ n 50% t ng tài s n. Tuy nhiên trong giai đo n 2012 – 2014 giá tr hàng t n kho c a công ty có xu h ng gi m m nh. Trong vài n m tr l i đây n n kinh t bi n đ ng m nh đ c bi t là ngành kinh doanh thép và ngành đóng tàu ch u tác đ ng m nh c a vi c kh ng ho ng kinh t . Vì v y, vi c ch đ ng tích tr hàng hóa giúp công ty d dàng n m b t các h p đ ng h n nh ng hàng t n kho là TSNH có kh n ng thanh kho n th p n u d tr quá nhi u s làm gi m kh n ng thanh toán c a công ty. Hàng t n kho n m 2013 gi m 1.944.545 nghìn đ ng, gi m 25,66% so v i n m 2012. N m 2014, hàng t n kho gi m 1.557.455 nghìn đ ng t ng ng gi m 27,65% so v i n m 2013. TƠiă s n ng n h nă khác: Tài s n ng n h n khác c a công ty toàn b là thu GTGT đ c kh u tr , thu và các kho n ph i thu nhà n c. Trong n m 2013 và 2014 tài s n ng n h n c a công ty liên t c gi m t l gi m t ng ng là 35,78% và 52,65%, gi m c v thu GTGT đ c kh u tr và thu và các kho n ph i thu nhà n c. TƠiăs nădƠiăh n: Tài s n dài h n c a công ty chi m t tr ng r t nh , n m 2013 do công ty thanh lỦ dây truy n s n xu t ph c v ho t đ ng m k m chính vì v y giá tr TSC c a công ty n m 2013 gi m 64.967 nghìn đ ng t ng ng gi m 71,04% so v i n m 2012. Sang n m 2014, công ty đ u t thêm máy c t pha b ng CNC, máy phun s n công nghi p áp l c cao vì v y TSC c a công ty t ng lên 44.673 nghìn đ ng t ng ng t ng 233,30% so v i n m 2013. Công ty kinh doanh trong l nh v c s n xu t nh ng tài s n dài h n c a công ty l i chi m t tr ng r t nh ch a đ n 1% t ng tài s n. Nguyên nhân là do TSC c a công ty ch y u là đ c thuê tài chính trong nhi u n m đ ti t ki m kho n đ u t l n cho máy móc thi t b , gi m s v n đ u t vào tài s n đ đ t ng các kho n m c TSNH. 40 Thang Long University Library 2.2.1.2. Tình hình ngu n v n c a công ty trách nhi m h u h n Midway Vi t Nam Bi uăđ 2.1 T tr ng ngu n v n c aăcôngăty n v tính: % 100% 7,651 90% 80% 70% 60% 84,113 90,342 V n CSH 50% 92,349 N ph i tr 40% 30% 20% 10% 0% 15,887 9,658 N m 2012 n m 2013 N m 2014 (Ngu n: S li u tính toán t BCTC) Qua bi u đ 2.1 ta th y n m 2012 và n m 2013 v n ch s h u chi m t tr ng l n trong k t c u ngu n v n c a Công ty, trên 80%. Riêng n m 2014, VCSH ch chi m 7,65% t ng ngu n v n do n m 2014 c đông công ty là ông Nguy n Nam và bà Phùng Th Th a đư rút v n đ u t vào công ty ( Do 2 c đông này mu n góp v n m công ty khác) khi n giá tr v n đ u t c a CSH ch còn m c 1 t đ ng và làm gi m t tr ng VCSH n m 2014. Qua b ng cân đ i k toán, ta th y ngu n v n c a Công ty trong giai đo n n m 2012-2014 có m t s bi n đ ng. hi u rõ h n ta đi sâu vào phân tích t ng kho n m c trong b ng k t c u ngu n v n sau: 41 B ng 2.2. B ngăphơnătíchăc ăc u vƠăs bi năđ ng ngu n v n VT: Nghìn đ ng Ch tiêu A - N ph i tr I. N ng n h n II. N dƠiăh n B - V n ch s h u I. V n ch s h u 1. V n đ u t c a ch s h u 2. Th ng d v n c ph n II. L i nhu n sau thu ch aăphơnăph i T ng c ng Ngu n v n N mă2012 N mă2013 Chênhăl ch 2013-2012 N mă2014 Chênhăl ch 2014-2013 1.300.490 2.771.870 10.859.887 S ti n 1.471.380 % 113,14 S ti n 8.088.016 % 291,79 1.300.490 2.771.870 10.859.887 1.471.380 113,14 8.088.016 291,79 12.165.455 12.165.455 14.675.897 14.675.897 899.785 899.785 2.510.442 2.510.442 20,64 20,64 (13.776.112) (13.776.112) (93,87) (93,87) 12.300.000 14.800.000 1.000.000 2.500.000 20,33 (13.800.000) (93,24) - - - - (134.545) (124.103) (100.215) 10.442 (7,76) 23.888 (19,25) 13.465.946 17.447.767 11.759.672 3.981.822 29,57 (5.688.095) (32,60) - (Ngu n: Phòng tài chính -k toán) 42 Thang Long University Library Thông qua b ng 2.2 ta th y N ph i tr : N ph i tr c a công ty trong giai đo n 2012 – 2014 có xu h t ng ch y u là do vay ng n h n và các kho n ph i tr ng ng t ng, i bán t ng, công ty không huy đ ng v n t ngu n vay dài h n (do ngu n này có chi phí s d ng v n cao, th t c ph c t p) N m 2013, n ng n h n t ng 1.471.380 nghìn đ ng t ng ng t ng 113,14% so v i n m 2012. Nguyên nhân t ng là do n m 2013 các kho n ph i tr ng i bán t ng 113,14%, n m 2013 h p đ ng kinh doanh thép c a công ty t ng lên đáng k chính vì v y nhu c u nguyên v t li u đ u vào cao, các doanh nghi p trong n n kinh t đ u mu n thúc đ y bán hàng chính vì v y mà doanh nghi p nào c ng có chính sách tín d ng riêng bi t, công ty TNHH Midway Vi t Nam t n d ng đi u này đ giúp công ty mua đ c nguyên li u nh ng c ng giúp công ty có v n đ kinh doanh, ngu n v n chi m d ng này có chi phí s d ng v n th p. (Công ty l a ch n các doanh nghi p uy tín và h i giá c , t l chi t kh u, th i h n thanh toán, sau đó l a ch n nhà cung ng v i giá th p nh t và th i gian cho n dài nh t, không qua tâm t i t l chi t kh u do công ty không thanh toán ngay). Tuy nhiên, n u nh không ki m soát đ c s gây ra tình tr ng n x u và m t uy tín đ i v i khách hàng. N m 2014, n ph i tr ti p t c t ng 291,79% so v i n m 2013, do v n đ u t c a CSH n m 2014 b c đông rút v đi u này làm v n c a công ty b thi u h t nghiêm trong. Công ty đư b sung ngu n v n này b ng vi c vay v n ngân hàng trong ng n h n v i s ti n là 8.200.000 nghìn đ ng đ duy trì s n đ nh c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Ngoài ra, n m 2014 ho t đ ng kinh doanh đi xu ng nhu c u nguyên v t li u đ u vào th p h n n m 2013 chính vì v y các kho n ph i tr ng i bán gi m 7,26% so v i n m 2013. V n ch s h u: V n CSH c a công ty bi n đ ng t ng lên trong n m 2013 và gi m đi trong n m 2014. L i nhu n sau thu ch a phân ph i trong 3 n m luôn nhu n sau thu n m 2010 và 2011 c a công ty âm, kho n âm này đ m c âm do l i c phân b cho các n m 2012, 2013 và 2014 khi n cho l i nhu n sau thu ch a phân ph i c a c 3 n m âm. V n đ u t c a CSH n m 2013 t ng 2.500.000 nghìn đ ng t ng ng t ng 20,33% so v i n m 2012 đi u này làm cho v n CSH c a công ty n m 2013 t ng 20,64%. Sang n m 2014 do có 2 thành viên rút v n v i t ng s ti n là 13.800.000 nghìn đ ng nên làm cho v n đ u t c a CSH gi m m nh gi m 93,24% kéo theo VCSH n m 2014 gi m 93,87% so v i n m 2013. 43 2.2.2. K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty trách nhi m h u h n Midway Vi t Nam K t qu kinh doanh c a Công ty là b m t c a công ty, nó ph n ánh th c t kinh doanh c a công ty, c th k t qu kinh doanh c a công ty giai đo n 2012 – 2014 đ c th hi n thông qua b ng báo cáo tài chính sau: B ng 2.3. K t qu ho tăđ ng s n xu t kinh doanhc a côngătyătráchănhi m h u h n Midway Vi t Nam VT: Nghìn đ ng Ch tiêu 9.081.197 10.980.898 Chênhăl ch 2012-2013 Chênhăl ch 2013-2014 S ti n % S ti n % 7.805.777 1.899.701 20,92 (3.175.121) (28,91) 9.081.197 10.980.898 7.805.777 1.899.701 20,92 (3.175.121) (28,91) 8.560.943 520.254 642 10.726.780 254.118 454 7.615.374 190.403 25 2.165.837 (266.136) (188) 25,30 (51,15) (29,35) (3.111.406) (63.716) (228) (29,01) (25,07) (50,30) 516.428 192.843 328.980 (323.585) (62,66) 136.137 70,59 3.668 60.779 (139.060) 57.111 1.556,93 (199.839) (328,79) 20.000 66.857 (46.857) 170.911 170.911 20.000 66.857 (46.857) 150.911 (66.857) 217.768 754,55 (100,00) (464,75) 3.668 13.922 31.851 10.254 17.929 128,78 917 2.751 3.481 10.442 7.963 23.888 2.564 7.691 N mă2012 1. DoanhăthuăbánăhƠngăvƠăCCDV 2. Các kho n gi m tr 3. Doanh thu thu năbánăhƠngăvƠă CCDV 4. Giá v n hàng bán 5. L i nhu n g p 6. Doanh thu ho t đ ng tài chính 7. Chi phí qu n lỦ kinh doanh 8. L i nhu n thu n 9. Thu nh p khác 10. Chi phí khác 11. L i nhu n khác 12. T ng l i nhu nătr 13. Chi phí thu TNDN 14. L i nhu n sau thu c thu N mă2013 N mă2014 44 Thang Long University Library 279,54 279,54 4.482 128,78 279,54 13.447 128,78 (Ngu n: Phòng tài chính k toán) Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v c a công ty bi n đ ng không n đ nh trong giai đo n 2012 -2014 có s t ng lên n m 2013 và gi m đi n m 2014. C th : N m 2013 doanh thu bán hàng và CCDV t ng 1.899.701 nghìn đ ng t ng ng t ng 20,92% so v i n m 2012. Nguyên nhân t ng là do n m 2013, Chính ph đ a ra gói 30.000 t đ ng, song gói kích thích này gi i ngân r t ch m nên ch a có tác đ ng nhi u vào th tr ng đư giúp doanh thu bán hàng c a công ty t ng m nh. Chính ph đư ban hành Ngh quy t v nh ng gi i pháp c p bách nh m ng n ch n suy gi m kinh t , duy trì t ng tr ng kinh t , b o đ m an sinh xư h i v i nh ng bi n pháp ch y u nh : gi m thu , giưn thu và hoàn thu , h tr lưi su t cho các doanh nghi p ti p c n ngu n v n tín d ng t ngân hàng, h lưi su t c b n và t l d tr b t bu c. Vi c tri n khai các gói gi i pháp ch ng suy gi m kinh t do Chính ph đ a ra đư giúp công ty duy trì và t ng doanh thu qua các n m. Vi t Nam là n c có b bi n dài, thúc đ y s phát tri n c a n n kinh t bi n đ c bi t sau khi ra nh p WTO n n công nghi p đóng tàu c a Vi t Nam ngày càng phát tri n. Công ty TNHH Midway Vi t Nam ho t đ ng kinh doanh trong l nh v c thép, thép không g , gia công thép ch y u dùng đ ch t o tàu bi n, n n công nghi p đóng tàu phát tri n đ ng ngh a v i vi c kinh doanh thép t ng tr ng, n m 2013, v i s giúp đ t phía chính ph đ n đ nh n n kinh t , công ty đư nh n đ c nhi u h p đ ng gia công thép cho t ng công ty CNTT Nam Tri u, Công ty TNHH m t thành viên đóng tàu Phà R ng, t ng công ty CNTT B ch ng, … Chính vì v y đư làm doanh thu t ng. N m 2014, Doanh thu bán hàng và CCDV c a công ty gi m 3.175.121 đ ng t ng ng gi m 28,91% so v i n m 2013. Nguyên nhân gi m là do s c nh tranh gay g t gi a thép trong n c và thép nh p kh u giá r t Trung Qu c đư chi m m t th ph n c a các doanh nghi p trong n c làm tình hình kinh doanh tr nên khó kh n h n, các doanh nghi p kinh doanh tàu bi n Vi t Nam c ng ch u s tác đ ng c a các doanh nghi p tàu bi n Trung Qu c. Ch tính t đ u n m 2014 có t i 2,3 tri u t n thép Trung Qu c nh p kh u vào Vi t Nam v i tr giá lên t i h n 1,2 t USD. Con s này t ng g n 80% v l ng và 45% v giá tr so v i cùng k n m 2013. Th ng kê c a VSA trong 4 tháng đ u n m, t ng l ng thép nh p kh u toàn th tr ng đ t g n 4 tri u t n, v i kim ng ch nh p kh u h n 2,3 t USD, t ng m nh 30% v l ng và 11,2% v giá tr so cùng k . Các th tr ng nh p kh u thép l n ph i k đ n là Nh t B n h n 735.000 t n, Hàn Qu c h n 520.000, đ u t ng so v i cùng k n m 2013. S c nh tranh gay g t đó đư khi n cho doanh thu c a công ty gi m, các doanh nghi p s n xu t l a ch n thép nh p kh u t Trung Qu c đ giá thành r h n và t ng l i nhu n.. Chi phí giá v n hàng bán: Cùng v i s bi n đ ng c a doanh thu khi n giá v n c a công ty c ng bi n đ ng theo. S t ng gi m c a giá v n hàng bán khá t ng đ ng 45 so v i s t ng gi m c a doanh thu. Giá v n hàng bán c a công ty chi m t tr ng khá cao so v i doanh thu t 94% n m 2012 lên 97% n m 2014. N m 2013, giá v n hàng bán t ng 2.165.837 nghìn đ ng t ng ng t ng 25,30% so v i n m 2012. i u này cho th y doanh nghi p có m c t ng c a giá v n hàng bán l n h n m c t ng c a doanh thu thu n trong n m là t ng 20,92%. n n m 2014, giá v n hàng bán gi m 3.111.406 nghìn đ ng t ng ng gi m 29,01% so v i n m 2013. Giá v n gi m do các h p đ ng cung c p thép c a công ty gi m và h p đ ng gia công thép c ng gi m đáng k so v i n m 2013, tuy nhiên t c đ gi m c a giá v n hàng bán l n h n t c đ gi m c a doanh thu n m 2014 đi u này cho th y công ty đư có s tích c c trong vi c qu n lỦ chi phí so v i n m 2013. L i nhu n sau thu TNDN: L i nhu n sau thu c a công ty trong 3 n m có xu h ng t ng lên đi u này cho th y vi c qu n lỦ các kho n doanh thu, chi phí ngày càng có hi u qu . N m 2013, l i nhu n sau thu t ng 7.691 nghìn đ ng t ng ng t ng 279,54% so v i n m 2012. Nguyên nhân t ng là do doanh thu bán hàng n m 2013 t ng 20,92% so v i n m 2012, chi phí qu n lỦ kinh doanh gi m 62,66% so v i n m 2012 (N m 2013, công ty c c u l i b máy t ch c c t gi m các b ph n không c n thi t, gi m đ u t cho đ i lỦ và bán hàng chính vì v y các kho n chi phí qu n lỦ kinh doanh n m 2013 gi m), l i nhu n khác n m 2013 t ng 20.000 nghìn đ ng, do công ty thanh lỦ dây truy n s n xu t t i b ph n m k m chính vì v y thúc đ y l i nhu n n m 2013 t ng lên. Sang n m 2014, l i nhu n sau thu ti p t c t ng 128,78% so v i n m 2013. M c dù doanh thu n m 2014 gi m 28,91% nh ng t c đ gi m c a giá v n hàng bán l n h n t c đ gi m c a doanh thu là 29,01%, bên c nh đó thu nh p khác c a công ty t ng 754,55% so v i n m 2013. i u này làm cho l i nhu n n m 2014 t ng. 2.3. Th c tr ng hi u qu s d ng v năl uăđ ng t i côngătyătráchănhi m h u h n Midway Vi t Nam 2.3.1. Phân tích c c u v n l u đ ng t i công ty trách nhi m h u h n Midway Vi t Nam 2.3.1.1. Chính sách qu n lý v n l u đ ng t i công ty trách nhi m h u h n Midway Vi t Nam 46 Thang Long University Library S ăđ 2.2.ăăChínhăsáchăqu nălỦăv năl uăđ ng t iăcôngătyăTNHH Midway Vi t Namăgiaiăđo n 2012 -2014 N mă2012 TSNH 99,51% TSC NVNH 9,66% N mă TSNH 99,89% 2013 NVNH 15,89% NVDH NVDH 90,34% 84,11% TSC 0,11% 0,49% VT: % N mă2014 TSNH 89,03% NVNH 92,35% TSC NVDH 7,65% 0,54% Chính sách qu n lỦ VL c a Công ty đang áp d ng trong 2 n m 2012 và 2014 là chính sách th n tr ng.Vìcông ty dùng ngu n v n dài h n đ đ u t cho tài s n ng n h n. V i chính sách này có u đi m là áp l c tr n th p nh ng nh c đi m là chi phí s d ng v n cao. Sang n m 2014, công ty thay đ i chính sách qu n lỦ v n l u đ ng sang chi n l c c p ti n, dùng ngu n ng n h n đ đ u t cho tài s n dài h n. 2.3.1.2. Qu n lý ti n a) M c d tr ti n: D tr ti n m t (ti n t i qu và ti n trên tài kho n thanh toán t i ngân hàng) là đi u t t y u mà doanh nghi p ph i làm đ đ m b o vi c th c hi n các giao d ch kinh doanh hàng ngày c ng nh đáp ng nhu c u v phát tri n kinh doanh trong t ng giai đo n. Vi c d tr sao cho đ đáp ng nhu c u thanh toán nh ng không gây d th a là đi u c n thi t đ i v i m i doanh nghi p. Công ty TNHH Midway Vi t Nam c ng v y, Công ty đư xây d ng mô hình d báo ti n m t nh sau: Tính toán và xây d ng các b ng ho ch đ nh ngân sách giúp công ty c l ng đ c kho ng đ nh m c ngân qu là công c h u hi u trong vi c d báo th i đi m thâm h t ngân sách đ doanh nghi p chu n b ngu n bù đ p cho các kho n thi u h t này. Nhà qu n lỦ ph i d đoán các ngu n nh p, xu t ngân qu theo đ c thù v chu k tính doanh, theo mùa v , theo k ho ch phát tri n c a doanh nghi p trong t ng 47 th i k . Ngoài ra, ph ng th c d đoán đ nh k chi ti t theo tu n, tháng, quỦ và t ng quát cho hàng n m c ng đ c s d ng th ng xuyên. + Ngu n nh p ngân qu th ng bao g m các kho n thu đ c t ho t đ ng s n xu t, kinh doanh, ti n t các ngu n đi vay, t ng v n, bán tài s n c đ nh không dùng đ n... + Ngu n xu t ngân qu bao g m các kho n chi cho ho t đ ng s n xu t - kinh doanh, tr n vay, tr ti n vay, tr c t c, mua s m tài s n c đ nh, đóng thu và các kho n ph i tr khác. M c dù doanh nghi p có th đư áp d ng các ph ng pháp qu n tr ti n m t m t cách hi u qu , nh ng do đ c thù v mùa v ho c do nh ng lỦ do khách quan ngoài t m ki m soát, doanh nghi p b thi u ho c th a ti n m t, nhà qu n lỦ có th áp d ng nh ng bi n pháp sau đ c i thi n tình hình: S l ng ti n m t t i qu gi i h n m c th p ch đ đáp ng nh ng nhu c u thanh toán không th chi tr qua ngân hàng. u tiên l a ch n nhà cung c p có tài kho n ngân hàng. Thanh toán qua ngân hàng có tính minh b ch cao, gi m thi u r i ro gian l n, đáp ng yêu c u pháp lu t liên quan. b) N i dung qu n tr ho tăđ ng thu, chi ti n: Công ty TNHH Midway Vi t Nam thu, chi ti n thông qua h th ng ngân hàng Vietcombank. Chi ti n theo ph ng pháp: s d ng l nh chi ( y nhi m chi), séc b o chi, séc thanh toán. Tùy thu c vào nhu c u c a bên th h ng, n u bên th h ng yêu c u thanh toán b ng chuy n kho n thì công ty đ n ngân hàng l p UNC tr vào tài kho n cho h . N u bên th h ng yêu c u thanh toán b ng séc thì công ty có th dùng séc ti n m t n u h yêu c u tr b ng séc ti n m t, séc chuy n kho n, séc b o chi. Ng i th h ng yêu c u tr b ng séc vì séc chuy n nh ng đ c còn UNC thì không. Tuy nhiên, h u h t bên th h ng c a công ty yêu c u tr b ng UNC ho c séc b o chi h n do thanh toán b ng séc có nh c đi m là t khi ng i tr ti n kí phát đ n khi ng i th h ng trình di n đ thanh toán có th s d tài kho n không đ đ thanh toán. Thu ti n theo ph ng pháp: Công ty thu ti n tr c ti p đ i v i nh ng hóa h n có giá tr nh h n 25.000 nghìn đ ng, còn nh ng hóa đ n có giá tr trên 25.000 nghìn đ ng công ty thu ti n thông qua l nh thu ( y nhi m thu (UNT) ho c séc thanh toán. Tuy nhiên, ph ng th c UNT công ty ch s d ng đ i v i khách hàng có m i quan h lâu n m ho c các khách hàng đ c đánh giá có ti m l c tài chính t t. 2.3.1.3. Qu n lý các kho n ph i thu i v i doanh nghi p s n xu t vi c s d ng chính sách tín d ng th ng m i là đi u c n thi t. Vi c th c hi n nó khi n công ty th c hi n ho t đ ng kinh doanh có hi u qu h n. Công ty TNHH Midway Vi t Nam trong su t quá trình phát tri n c a mình 48 Thang Long University Library luôn th c hi n chính sách tín d ng đ i v i khách hàng. Tuy nhiên chính sách này thay đ i theo t ng th i kì nó ph thu c vào chính sách phát tri n c a công ty, nhu c u c a th tr ng và bi n đ ng c a n n kinh t . Trong giai đo n 2012 -2014 công ty đư th c hi n chính sách tín d ng c th nh sau: Giai đo n 2012 -2013: ng tr c s b t n v nên kinh t công ty đư đ t ra nhi u bi n pháp thúc đ y ho t đông kinh doanh trong đó đi u quan trong là c i ti n s n ph m và thu hút nhi u đ i t ng khách hàng. th c hi n đi u này công ty đư th c hi n chính sách tín d ng n i l ng đ i v i m i đ i t ng khách hàng (tr khách hàng cá nhân). Chính sách tín d ng cho m i khách hàng v i đi u kho n 1/10 net 30.Công ty s yêu c u khách hàng tr tr c ti n hàng t 20 đ n 30% giá tr h p đ ng k t ngày kí h p đ ng, sau khi giao hàng s thanh toán theo đi u kho n trong h p đ ng.V i chính sách tín d ng này có u đi m là d qu n lỦ, t t c các khách hàng đ u nh nhau, nh ng có nh c đi m là đ i v i khách hàng thân thi t hay khách hàng m i công ty không có s phân bi t, các doanh nghi p có chu kì kinh doanh c ng nh kh n ng tài chính là không gi ng nhau d n đ n các kho n n tr h n th ng xuyên di n ra. M i doanh nghi p đ u mong chi m d ng v n c a khách hàng chính vì v y, các khách hàng c a công ty c ng chi m d ng v n c a công ty đ th c hi n s n xu t kinh doanh nên th i gian thanh toán th ng r i vào nh ng ngày cu i cùng c a th i h n thanh toán. Giai đo n 2013 -2014: Do vi c c p tín d ng cho khách hàng v i đi u kho n nh nhau vi c này gây khó kh n trong quá trình phân lo i khách hàng, chính vì v y n m 2014 và 2013 công ty c p tín d ng theo t ng đ i t ng khách hàng d a trên ph ng pháp ch m đi m tín d ng đ phân lo i. kh c ph c tình tr ng n quá h n x y ra n m 2012 và 2013 công ty có chính sách tín d ng c a công ty đ c hoàn thi n và đ y đ h n, c th : Th i h n tín d ng c p cho m i khách hàng: Lo i 1: Là các khách hàng đ c h ng th i h n tín d ng không quá 30 ngày. i u kho n này áp d ng đ i v i khách hàng là đ i lỦ c a công ty, h n m c tín d ng đ t ra v i m i giá tr đ n hàng ch quy đ nh th i gian thanh toán. Hi n t i công ty đang có 3 đ i lỦ c p 1 là Midway H ng Nhung, Midway Khánh Thân và Midway Ba ình. Các đ i lỦ này đ c h ng tín d ng th ng m i đ i v i m i giá tr đ n hàng ch quy đ nh thanh toán không quá 30 ngày. Lo i 2: Là các khách hàng đ c h ng th i h n tín d ng không quá 21 ngày, đi u kho n này áp d ng đ i v i khách hàng thân thi t uy tín c a công ty, h n m c tín d ng đ t ra v i m i giá tr đ n hàng ch quy đ nh th i gian thanh toán. Các khách hàng thu c nhóm này nh : Công ty Trí c Phú Th , Công ty TNHH tàu th y H i Phòng, T ng công ty Cam Ranh… đ i v i các khách hang này tín d ng th ng m i đ c h ng là 1/15 net 30. Không quy đ nh giá tr hàng. 49 Lo i 3: c h ng h n m c tín d ng không quá 3000$ và th i h n tín d ng không quá 7 ngày. i u kho n này áp d ng đ i v i khách hàng m i, quy đ nh giá tr đ n hàng và th i gian thanh toán, khách hàng ch đ c h ng h n m c tín d ng cho m i hóa đ n không quá 3000$, n u v t quá 3000$ thì khách hàng ph i thanh toán b ng ti n m t. Các khách hàng Lo i 4: Không đ c h ng h n m c tín d ng và th i h n tín dung là 0 ngày. i u kho n này áp d ng đ i v i khách hàng là cá nhân. Phơnătíchătínăd ng chu n hoá quá trình ti p xúc, phân tích, cho vay và thu n đ i v i khách hàng, công ty đ t ra quy trình phân tích tín d ng. ó chính là các b c (ho c n i dung công vi c) mà cán b tín d ng, các phòng ban có liên quan trong công ty ph i th c hi n khi tài tr cho khách hàng. Công ty phân tích khách hàng thỀo ch tiêu “3C” Tiêuăth căCharacterăậ căđi m: là nh ng đ c đi m v th i gian thanh toán, th i gian ho t đ ng, kh n ng c nh tranh, thái đ thanh toán c a khách hàng trong nh ng l n giao d ch tr c. B ngă2.4ăTiêuăth c Character ậ Tiêuăth căđánhăgiá căđi m H ăs ăquanătr ng i măs Th iăgianăthanhătoán Thanh toán s m h ng chi t kh u 8-10 55% Thanh toán đúng h n 4-7 Thanh toán quá h n 1-4 Th iăgianăho tăđ ngăc aăkháchăhƠng D i1n m 20% 1-5 Trên 1 n m 6-10 Tháiăđ ăthanhătoán H p tác 15% 7-10 Không h p tác 1-6 Kh ăn ngăc nhătranh T 10% ng quan v i các DN cùng ngành 1-10 (Ngu n: Phòng k toán) Capacity-Cash flow (N ng l c) Y u t đ c coi là quan tr ng nh t. N ng l c đ c p đ n kh n ng đi u hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh và hoàn tr kho n vay thành công c a khách hàng. Công ty mu n bi t chính xác khách hàng s tr n b ng cách nào. 50 Thang Long University Library ánh giá n ng l c đ c d a trên vi c đánh giá các y u t : kinh nghi m đi u hành, báo cáo tài chính quá kh , s n ph m, tình hình ho t đ ng trên th tr ng và kh n ng c nh tranh. T đó, Công ty d tính đ c lu ng ti n s đ c s d ng đ tr n , th i gian tr n và xác su t tr n thành công c a khách hàng. Vi c đánh giá l ch s các kho n vay và thanh toán các kho n vay, dù là c a cá nhân hay các kho n vay th ng m i c ng đ c coi là ch báo cho kh n ng chi tr trong t ng lai. ánh giá theo ch tiêu Capacity-Cash flow c th nh sau: i v i kh n ng thanh toán ng n h n: H s này l n h n 1 cho th y kh n ng thanh toán t t, nh h n 1 đ c đánh giá là không t t. i v i kh n ng thanh toán nhanh: H s này l n h n 0,8 cho th y kh n ng thanh toán t t, nh h n 0,8 đ c đánh giá là không t t. i v i kh n ng thanh toán t c th i: H s này l n h n 0,5 cho th y kh n ng thanh toán t t, nh h n 0,5 đ c đánh giá là không t t. B ngă2.5ăTiêuăth c Capacity-Cash flow Tiêuăth căđánhăgiá H ăs ăquanătr ng i măs Kh ăn ngăthanhătoánănhanh 1 1-4 5-7 8-10 Kh ăn ngăthanhătoánăng năh n 1,2 1-3 4-7 8-10 (Ngu n: phòng k toán) Capital (C u trúc v n) Là s v n khách hàng đ u t vào doanh nghi p. Công ty s yên tâm h n n u khách hàng có v n ch s h u đ l n. V n ch s h u có th đ c huy đ ng trong quá trình ho t đ ng, giúp đ m b o cho tr ng thái kho n vay c a Công ty. Công ty c ng nhìn nh n v n ch s h u nh là ch báo c a m c đ cam k t c ng nh m c r i ro c a khách hàng đ i v i kinh doanh c a mình và s c m th y tho i mái h n n u bi t khách hàng s m t r t nhi u n u công vi c kinh doanh c a h không thành công. S t t h n n u ngu n v n này đ c l y t chính tài s n c a c đông. 51 B ngă2.6.ăTiêuăth c Capital Tiêuăth căđánhăgiá H ăs ăquanătr ng i măs Quyămôăv n V n [...]... m nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong các doanh nghi p 32 Thang Long University Library CH NGă2 PHỂNăTệCHăHI U QU S D NG V NăL Uă NG T IăCỌNG TY TNHH MIDWAY VI T NAM 2.1 T ng quan v công ty TNHH MIDWAY Vi t Nam 2.1.1 S l - c v công ty Tên công ty: Công ty trách nhi m h u h n Midway Metals Vi t Nam Tr s : C m CN Tây Nam, Lê H ng Phong, Ph LỦ, Hà Nam Ngày thành l p: 20/06/2005 Tên giao d ch: Midwaymetals.Company... ch: Midwaymetals.Company - Mư s thu : 0603000105 - Fax: 0351.3848456 S đi n tho i: 0351.3848468 Email: sales@midwaymetals.com.vn V n đi u l : 30.000.000.000 đ ng ( K t n m 2010) Hình th c s h u: Công ty trách nhi m h u h n 2.1.2 Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty trách nhi m h u h n Midway Metals Vi t Nam Cách Hà N i 60km v phía Nam, công ty trách nhi m h u h n Midway Metals Vi t Nam là m... n, công ty đư xây d ng m t chi n l c kinh doanh đa ngành ngh M t khác công ty không ng ng nâng cao hi u qu kinh doanh b ng vi c đ u t phát tri n theo chi u sâu nh m nâng cao ch t l ng và đa d ng hoá s n ph m đ đáp ng ngày càng t t nhu c u th tr ng 2.1.4 C c u t ch c c a Công Ty TNHH Midway Vi t Nam t ng c ng hi u qu qu n lỦ và phù h p v i đ c đi m s n xu t kinh doanh, b máy t ch c qu n lỦ c a Công ty. .. đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty TNHH MidWay Vi t Nam Công ty 100% v n đ u t c a Austraila, chuyên kinh doanh và gia công thép không g , s n ph m ch đ o là ph ki n tàu bi n Thành l p t n m 2005, v i kho ng g n 100 đ i ng cán b công nhân viên có chuyên môn k thu t t t v gia công c khí.Máy móctrang thi t b hi n đ i đ m b o s n ph m inox gia công đ t yêu c u ch t l ng cao, th a mưn yêu c u c a khách... bình ch n: + Gi i th ng ch t l ng Vi t Nam n m 2005 33 + Gi i th ng Sao vàng đ t Vi t n m 2006 + Gi i th ng ch t l ng Vi t Nam n m 2005 + Cúp vàng th ng hi u doanh nghi p Inox hàng đ u Vi t Nam n m 2006 + Huy ch ng vàng s n ph m v t li u tàu bi n 2006 (Inter-Deco VN 2006) Th tr ng tiêu th c a Công ty TNHH Midway ch y u là H i Phòng và các t nh phía B c nh : Hà Nam, Nam nh, Thái Bình, H ng Yên… 2.1.3 c... lưnh đ o c ng nh nâng cao n ng su t làm vi c đ i ng lao đ ng r t quan tr ng, h là ng i tr c ti p th c hi n các ho t đ ng c a công ty, n u nhân viên có tay ngh cao thì th i gian hoàn thành s đ c rút ng n và chi phí khác liên quan s gi m đi Trình đ công ngh : Công ngh hi n đ i thì s gi m đ c chi phí, gi m m c tiêu hao nguyên nhiên v t li u cho s n xu t, rút ng n chu k s n xu t nâng cao ch t l ng và hi... thành ph Ph LỦ- t nh Hà Nam g n qu c l 1A v i h th ng đ ng sông, đ ng s t, đ ng b r t thu n ti n cho vi c chuyên ch Nhà máy có m t b ng r ng xa khu dân c và g n các ngu n nguyên li u khai thác chính, có ch t l ng.Ngày 20/06/2005, Công ty TNHH Midway Vi t Nam đ c thành l p theo gi y phép kinh doanh s 0603000105do S k ho ch và đ u t t nh Hà Nam c p v i 100% v n đ u t n c ngoài Công ty có đ y đ t cách pháp... 34 Thang Long University Library S ăđ 2.1:ăMôăhìnhăt ch c qu n lỦăc a công ty i h i đ ng c đông H i đ ng qu n tr Ban giám sát Ban giám đ c Các phòng ban Trung tâm tiêu th Các phân x ng (Ngu n: Phòng hành chính) i h i c đông:ă i h i đ ng c đông g m t t c các c đông có quy n bi u quy t, là c quan có th m quy n quy t đ nh cao nh t c a Công ty H iăđ ng qu n tr : H i đ ng qu n tr Công ty g m 1 Ch t ch và... Công ty đư không ng ng phát tri n và t ng b c kh ng đ nh v th c a mình trên th tr ng trong n c S n ph m thép không g mang nhưn hi u “Qu đ a c u” t n m 2005 đ n nay ch y u đ c tiêu th t i th tr ng trong n c, cung c p cho các công trình tr ng đi m c a Nhà n c và ch bi n tàu bi n S n ph m inox đư đ c khách hàng và ng i tiêu dùng đánh giá cao, đ c th hi n qua các gi i th ng, danh hi u cao quỦ mà Công ty. .. b , trang b b o v lao đ ng V n phòng đ ng, đoàn, công đoàn: Th c hi n các ho t đ ng đ ng, đoàn, đoàn th theo qui đ nh Phòng th m đ nh: Ch u trách nhi m giám sát thi công các công trình xây d ng, th m đ nh các d án đ u t xây d ng c b n c a Công ty Phòng B o v - Quân s : Ch u trách nhi m b o v toàn b v t t , thi t b và đ m b o an ninh tr t t trong Công ty Phòng Y t : Ch u trách nhi m ch m lo s c kho cho ... quan v công ty TNHH MIDWAY Vi t Nam 2.1.1 S l - c v công ty Tên công ty: Công ty trách nhi m h u h n Midway Metals Vi t Nam Tr s : C m CN Tây Nam, Lê H ng Phong, Ph LỦ, Hà Nam Ngày thành l p:... th c a Công ty TNHH Midway ch y u H i Phòng t nh phía B c nh : Hà Nam, Nam nh, Thái Bình, H ng Yên… 2.1.3 c m ngành ngh ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty TNHH MidWay Vi t Nam Công ty 100%... c a công ty tráchănhi m h u h n Midway Vi t Nam 2.2.1 Tình hình tài s n – ngu n v n c a công ty TNHH Midway Vi t Nam 2.2.1.1 Tình hình tài s n c a công ty trách nhi m h u h n Midway Vi t Nam