Một số giải pháp nhằm nâng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty cổ phần sản xuất và thương mại huy thông

CH NGă1. LụăLU NăC ăB N V V NăL Uă NGăVÀăHI U QU S D NG V NăL Uă NG C A DOANH NGHI P 1.1. V năđ c ăb n v v năl uăđ ng 1.1.1. Khái ni m doanh nghi p Kháiăni m doanh nghi p Doanh nghi p lƠ t ch c kinh t có tên riêng, có tƠi s n, có tr s giao d ch n đ nh, đ c đ ng ký kinh doanh theo quy đ nh c a pháp lu t nh m m c đích th c hi n các ho t đ ng kinh doanh. ( Theo Lu t Doanh Nghi p 2005 ). 1.1.2. Khái ni m v n, phân lo i các ngu n v n trong doanh nghi p Kháiăni măv n Theo s phát tri n c a l ch s , các quan đi m v v n xu t hi n vƠ ngƠy cƠng hoƠn thi n, tiêu bi u có các cách hi u v v n nh sau c a m t s nhƠ kinh t h c thu c các tr ng phái kinh t khác nhau. Các nhƠ kinh t h c c đi n ti p c n v n v i góc đ hi n v t. H cho r ng, v n lƠ m t trong nh ng y u t đ u vƠo trong quá trình s n xu t kinh doanh. Cách hi u nƠy phù h p v i trình đ qu n lý kinh t còn s khai – giai đo n kinh t h c m i xu t hi n vƠ b t đ u phát tri n. Theo m t s nhƠ tƠi chính thì v n lƠ t ng s ti n do nh ng ng i có c ph n trong công ty đóng góp vƠ h nh n đ c ph n thu nh p chia cho các ch ng khoán c a công ty. Nh v y, các nhƠ tƠi chính đƣ chú ý đ n m t tƠi chính c a v n, lƠm rõ đ c ngu n v n c b n c a doanh nghi p đ ng th i cho các nhƠ đ u t th y đ c l i ích c a vi c đ u t , khuy n khích h t ng c ng đ u t vƠo m r ng vƠ phát tri n s n xu t. Theo David Begg, Standley Fischer, Rudige Darnbusch trong cu n “Kinh t h c”: V n lƠ m t lo i hƠng hoá nh ng đ c s d ng ti p t c vƠo quá trình s n xu t kinh doanh ti p theo. Có hai lo i v n lƠ v n hi n v t vƠ v n tƠi chính. V n hi n v t lƠ d tr các lo i hƠng hoá đƣ s n xu t ra các hƠng hoá vƠ d ch v khác. V n tƠi chính lƠ ti n m t, ti n g i ngơn hƠng... t đai không đ c coi lƠ v n. M t s nhƠ kinh t h c khác cho r ng v n bao g m toƠn b các y u t kinh t đ c b trí đ s n xuáat hƠng hoá, d ch v nh tƠi s n tƠi chính mƠ còn c các ki n th c v kinh t k thu t c a doanh nghi p đƣ tích lu đ c , trình đ qu n lý vƠ tác nghi p c a các cán b đi u hƠnh cùng ch t l ng đ i ng công nhơn viên trong doanh nghi p, uy tín, l i th c a doanh nghi p. M t s quan đi m khác l i cho r ng v n lƠ giá tr đem l i giá tr th ng d . 1 Nh ng theo khái ni m trong giáo trình TƠi chính doanh nghi p c a Tr ng i h c Kinh t qu c dơn thì khái ni m v v n đ c chia thƠnh hai ph n: T b n (Capital) lƠ giá tr mang l i giá tr th ng d . V n đ c quan tơm đ n khía c nh giá tr nƠo đó c a nó mƠ thôi. B ng cơn đ i k toán ph n ánh tình hình tƠi chính c a m t doanh nghi p t i m t th i đi m . V n đ c nhƠ doanh nghi p dùng đ đ u t vƠo tƠi s n c a mình. Ngu n v n lƠ nh ng ngu n đ c huy đ ng t đơu. TƠi s n th hi n quy t đ nh đ u t c a nhƠ doanh nghi p; Còn v b ng cơn đ i ph n ánh t ng d tr c a b n thơn doanh nghi p d n đ n doanh nghi p có d tr ti n đ mua hƠng hoá vƠ d ch v r i s n xu t vƠ chuy n hoá, d ch v đó thƠng s n ph m cu i cùng cho đ n khi d tr hƠng hoá ho c ti n thay đ i đó s có m t dòng ti n hay hƠng hoá đi ra đó lƠ hi n t ng xu t qu , còn khi xu t hƠng hoá ra thì doanh nghi p s thu v dòng ti n (ph n ánh nh p qu vƠ bi u hi n cơn đ i c a doanh nghi p lƠ ngơn qu lƠm cơn đ i dòng ti n trong doanh nghi p). M t s quan ni m v v n trên ti p c n d i nh ng góc đ nghiên c u khác nhau, trong nh ng đi u ki n l ch s khác nhau. Vì vơy, đ đáp ng đ y đ yêu c u v h ch toán vƠ qu n lý v n trong c ch th tr ng hi n nay, có th khái quát v n lƠ m t ph n thu nh p qu c dơn d i d ng v t ch t vƠ tƠi s n chính đ c các cá nhơn, t ch c b ra đ ti n hƠnh kinh doanh nh m m c đích t i đa hoá l i nhu n. Phơnălo iăv n C năc ătheoăngu năhìnhăthƠnhăv n:  V n ch s h u : V n ch s h u lƠ s v n góp do ch s h u, các nhƠ đ u t đóng góp. S v n nƠy không ph i lƠ m t kho n n , doanh nghi p không ph i cam k t thanh toán, không ph i tr lƣi su t. Tuy nhiên, l i nhu n thu đ c do kinh doanh có lƣi c a doanh nghi p đ đ c chia cho các c đông theo t l ph n v n góp cho mình. Tu theo lo i hình doanh nghi p, v n ch s h u đ c hình thƠnh theo các cách th c khác nhau. Thông th ng ngu n v n nƠy bao g m v n góp vƠ lƣi ch a phơn ph i.  V n vay : V n vay lƠ kho n v n đ u t ngoƠi v n pháp đ nh đ c hình thƠnh t ngu n đi vay, đi chi m d ng c a các t ch c, đ n v cá nhơn vƠ sau m t th i gian nh t đ nh, doanh nghi p ph i hoƠn tr cho ngu i cho vay c lƣi vƠ g c. Ph n v n nƠy doanh nghi p đ c s d ng v i nh ng đi u ki n nh t đ nh (nh th i gian s d ng, lƣi su t, th ch p...) nh ng không thu c quy n s h u c a doanh nghi p. V n vay có hai lo i lƠ v n vay ng n h n vƠ v n vay dƠi h n. C năc ătheoăth iăgianăhuyăđ ngăv n:  V n th ng xuyên. 2 Thang Long University Library V n th ng xuyên lƠ ngu n v n có tính ch t n đ nh vƠ dái h n mƠ doanh nghi p có th s d ng đ đ u t vao ftƠi s n c đ nh vƠ m t b ph n tƠi s n l u đ ng t i thi u th ng xuyên c n thi t cho ho t đ ng doanh nghi p. Ngu n v n nƠy bao g m v n ch s h u vƠ v n vay dƠi h n c a doanh nghi p.  V n t m th i. V n t m th i lƠ ngu n v n có tính ch t ng n h n (d i 1 n m) mƠ doanh s có th s d ng đ đap s ng nhu c u có tính ch t t m th i, b t th ng phát sinh trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Ngu n v n nƠy bao g m các kho n vay ng n h n vƠ các kho n chi m d ng c a b n hƠng. C năc ătheoăcôngăd ngăkinhăt ăc aăv n:  V n c đ nh. V n c đ nh c a doanh nghi p lƠ m t b ph n đ u t ng tr c v tƠi s n c đ nh vƠ tƠi s n đ u t c b n, mƠ đ c đi m luơn chuy n t ng ph n trong nhi u chu k s n xu t kinh doanh vƠ hoƠn thƠnh m t vòng tu n hoƠn khi tƠi s n c đ nh h t th i gian s d ng. Quy mô c a v n c đ nh quy t đ nh quy mô c a tƠi s n c đ nh nh ng các đ c đi m c a tƠi s n c đ nh l i nh h ng đ n s v n đ ng vƠ công tác qu n lý c đ nh. Mu n qu n lý v n c đ nh m t cách hi u qu thì ph i qu n lý s d ng tƠi s n c đ nh m t cách h u hi u.  V n l u đ ng. V n l u đ ng c a doanh nghi p lƠ s ti n ng tr c v tƠi s n l u đ ng vƠ tƠi s n l u thông nh m đ m b o cho quá trình tái s n xu t c a doanh nghi p đ c th c hi n th ng xuyên liên t c. TƠi s n ng n h n lƠ nh ng tƠi s n th ng xuyên luơn chuy n trong quá trình kinh doanh. TƠi s n ng n h n t n t i d i d ng d tr s n xu t (nguyên v t li u, bán thƠnh ph m, công c , d ng c ... ) s n ph m đang trong quá trình s n xu t (s n ph m d dang), thƠnh ph m, chi phí tiêu th , ti n m t... trong giai đo n l u thông. Trong b ng cơn đ i tƠi s n c a doanh nghi p thì tƠi s n ng n h n ch y u đ c th hi n các b ph n lƠ ti n m t, các ch ng khoán có thanh kho n cao, các kho n ph i thu vƠ d tr t n kho. Giá tr c a các lo i tƠi s n ng n h n c a doanh nghi p s n xu t kinh doanh th ng chi m t 25% đ n 50% t ng giá tr tƠi s n c a chúng. Vì v y, qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng h p lý có nh h ng r t quan tr ng đ n vi c hoƠn thƠnh nhi m v chung c a doanh nghi p, trong đó có công tác nơng cao hi u qu s d ng v n. 3 1.1.3. Khái ni m, đ c đi m, phân lo i v n l u đ ng Khái ni m ti n hƠnh b t kì m t quá trình s n xu t kinh doanh nƠo c ng c n ph i có v n. V n lƠ đi u ki n tiên quy t, quan trong, có ý ngh a quy t đ nh t i các b c ti p theo c a quá trình kinh doanh. Doanh nghi p s dùng v n nƠy đ mua s m các y u t c a quá trình s n xu t kinh doanh nh s c lao đ ng, đ i t ng lao đ ng vƠ t li u lao đ ng. V n c đ nh c a doanh nghi p lƠ m t b ph n c a ngu n v n đ c đ u t tr c vƠo tƠi s n c đ nh, đ c đi m c a nó lƠ đ c luơn chuy n d n d n t ng ph n trong nhi u k s n xu t, hình thƠnh m t vòng tu n hoƠn khi tƠi s n c đ nh h t th i gian s d ng. V n l u đ ng lƠ s v n ng ra đ hình thƠnh nên tƠi s n l u đ ng nh m đ m b o cho quá trình kinh doanh c a doanh nghi p đ c th c hi n th ng xuyên, liên t c (Ngu n: V n c đ nh vƠ v n l u đ ng – Giáo trình TCDN, H c vi n tƠi chính, HN) căđi m V n l u đ ng lƠ th hi n b ng ti n trong quá trình hình thƠnh tƠi s n l u đ ng trong quá trình l u thông s n xu t c a doanh nghi p. Trong quá trình s n xu t kinh doanh, các tƠi s n l u đ ng s n xu t vƠ tƠi s n l u đ ng l u thông luôn v n đ ng thay th vƠ đ i ch cho nhau đ m b o quá trình s n xu t kinh doanh đ c ti n hƠnh liên t c vƠ thu n l i. Trong quá trình v n đ ng, v n l u đ ng luơn chuy n toƠn b giá tr ngay trong m t l n, qua m i giai đo n c a chu kì kinh doanh, v n l u đ ng l i thay đ i hình thái bi u hi n, t hình thái v n ti n t ban đ u chuy n sang hình thái v n hƠng hóa v t t d tr . Qua giai đo n s n xu t, v t t đ c đ a vƠo ch t o thƠnh các bán thƠnh ph m vƠ thƠnh ph m, sau khi s n ph m đ c tiêu th , v n l u đ ng l i tr v hình thái ti n t nh đi m xu t phát ban đ u c a nó. Sau m i chu kì tái s n xu t, v n l u đ ng m i hoƠn thƠnh m t vòng luơn chuy n. Trong các doanh nghi p, quá trình s n xu t kinh do nh luôn đ c di n ra m t cách th ng xuyên, liên t c cho nên có th th y trong cùng m t th i đi m, v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c phơn b trên kh p các giai đo n luơn chuy n vƠ t n t i d i nhi u hình th c khác nhau. Mu n cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c liên t c, doanh nghi p ph i có đ v n l u đ ng đ u t vƠo các hình thái khác nhau đó đ m b o cho vi c chuy n hóa hình thái c a v n trong quá trình luơn chuy n đ c thu n l i. Phơnălo i v n l uăđ ng  D a theo các tiêu th c khác nhau có th phơn chia v n l u đ ng thƠnh các lo i khác nhau. Có m t s các phơn bi t ch y u sau:  D a theo hình thái bi u hi n vƠ kh n ng hoán t c a v n 4 Thang Long University Library  V n v t t hƠng hóa  V n b ng ti n: ti n m t, ti n g i ngơn hƠng,ầ  D a theo vai trò c a v n l u đ ng đ i v i quá trình s n xu t kinh doanh. V n l u đ ng n m trong khơu d tr : V n nguyên v t li u chính; v n v t li u ph ; v n nhiên li uầ.. Lo i v n nƠy c n thi t đ đ m b o s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hƠnh liên t c.  V n l u đ ng n m trong khơu s n xu t: V n s n ph m hƠng nh p kho; v n bán thƠnh ph m t ch , v n chi phí tr tr c. Lo i v n nƠy đ c dùng trong quá trình s n xu t kinh doanh đ m b o cho quá trình ho t đ ng kinh doanh c a các b ph n đ c liên t c, h p lý.  V n l u đ ng n m trong khơu l u thông: v n s n ph m, hƠng hóa; v n ti n t ; các kho n đ u t ng n h n; các kho n v n trong thanh toán. Lo i v n nƠy dùng đ d tr s n ph m, b o đ m cho tiêu th th ng xuyên, đ u đ n theo nhu c u c a khách hƠng. Vi c phơn lo i v n l u đ ng theo hình th c nƠy giúp cho vi c xem xét đánh giá tình hình phơn b c a v n l u đ ng trong t ng khơu c a quá trình chu chuy n v n l u đ ng. Thông qua đó, nhƠ qu n lí s có nh ng bi n pháp thích h p nh m t o ra m t k t c u v n l u đ ng h p lý, t ng t c đ luơn chuy n v n l u đ ng, nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng.  Phơn lo i theo quan h s h u  Các kho n n lƠ các kho n v n l u đ ng đ c hình thƠnh t ngu n v n vay các ngơn hƠng th ng m i, v n vay thông qua phát hƠnh trái phi u, các kho n n ch a thanh toán  V n ch s h u: lƠ s v n l u đ ng thu c quy n s h u c a doanh nghi p, doanh nghi p có quy n chi m h u, s d ng, chi ph i vƠ đ nh đo t. Tùy theo t ng lo i hình doanh nghi p mƠ v n ch s h u có ngu n g c t v n đ u t t ngơn sách nhƠ n c, v n ch doanh nghi p t b , v n c ph n.  Phơn lo i theo ngu n hình thƠnh:  Ngu n v n đi u l : lƠ s v n l u đ ng đ c hình thƠnh t ngu n v n đi u l ban đ u khi thƠnh l p công ty ho c ngu n v n đi u l b sung trong quá trình s n xu t.  Ngu n v n t b sung lƠ ngu n v n do doanh nghi p b sung trong quá trình kinh doanh t l i nhu n c a doanh nghi p đ tái đ u t . 5  Ngu n v n liên doanh liên k t lƠ s v n l u đ ng đ c hình thƠnh t v n góp liên doanh c a các bên tham gia vƠo công ty liên doanh. V n liên doanh có th lƠ ti n m t, nguyên v t li u, hƠng hóa.,, đ c góp v n theo giá th a thu n.  V n đi vay c a ngơn hƠng th lao đ ng,ầ  V n huy đ ng t th tr ng m i, các t ch c tín d ng hay c a ng i ng v n t vi c phát hƠnh trái phi u, c phi u,.. ti n hƠnh ho t đ ng s n xu t kinh doanh, bên c nh v n c đ nh thì doanh nghi p c n có m t l ng v n l u đ ng th ng xuyên c n thi t. V n l u đ ng đ c hình thƠnh t nhi u ngu n khác nhau, sau đơy lƠ m t s ngu n ch y u  C n c theo th i gian huy đ ng vƠ s d ng v n. Các ngu n v n l u đ ng doanh nghi p đ c quy n s d ng trong kho ng th i gian có đ dƠi ng n khác nhau vƠ ta có th chia chúng thƠnh ngu n v n l u đ ng th ng xuyên vƠ v n l u đ ng t m th i. Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên: LƠ ngu n v n có tính ch t n đ nh nh m hình thƠnh nên tƠi s n c đ nh th ng xuyên c n thi t. TƠi s n l u đ ng th ng xuyên c n thi t nƠy bao g m các kho n d tr v nguyên v t li u, s n ph m d dang, thƠnh ph m. Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên t i m t th i đi m đ c xác đ nh nh sau: Ngu n v n l u đ ng = th ng xuyên T ng ngu n v n th - ng xuyên T ng giá tr còn l i c a tƠi s n c đ nh Trong đó: Ngu n v n th = Ngu n v n ch s h u + N dƠi h n ng xuyên Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên c a doanh nghi p lƠ m t ngu n v n n đ nh vƠ v ng ch c.Ngu n v n nƠy cho phép doanh nghi p luôn ch đ ng đ c v n l u đ ng, cung c p k p th i đ y đ nhu c u v n l u đ ng th ng xuyên, c n thi t cho nhu c u s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Trong m i doanh nghi p, t ng ng v i qui mô s n xu t kinh doanh vƠ quy trình công ngh thích h p đòi h i ph i có m t l ng v n l u đ ng th ng xuyên, c n thi t m c nh t đ nh.Nh v y, m i doanh nghi p sau khi xác đ nh nhu c u v n l u đ ng th ng xuyên c n thi t thì v n đ quan tr ng đ t ra lƠ c n huy đ ng vƠ t o l p ngu n v n nƠy đ ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c di n ra thu n l i vƠ đ t hi u qu cao. Ngu n VL t m th i: LƠ ngu n v n có tính ch t ng n h n (d i m t n m),ch y u đ đáp ng nhu c u có tính ch t t m th i v VL phát sinh trong quá trình s n 6 Thang Long University Library xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Ngu n v n nƠy bao g m: Các kho n vay ng n h n, vay ng n h n, các kho n ph i tr cho ng i bán, các kho n ph i tr ,ph i n p cho NSNN, các kho n ph i tr khác. Trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, nhu c u VL cho t ng tháng, t ng quý có th l n h n kh n ng cung ng c a ngu n VL th ng xuyên. Do đó doanh nghi p c n ph i huy đ ng v n vƠ s d ng ngu n v n t m th i đ đáp ng nhu c u VL phát sinh có tính ch t b t th ng trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Ngu n v n t m th i ph thu c vƠo nh ng nhu c u có tính ch t t m th i phát sinh do nhi u nguyên nhơn khác nhau nh : c n thêm v t t d tr , c n v n đ đ y m nh quá trình tiêu th hƠng hoá b đ ng ch a tiêu th đ cầ T nh ng phơn tích trên có th th y: Ngu n VL c a doanh nghi p đ c hình thƠnh t ngu n v n bên trong vƠ ngu n v n bên ngoƠi doanh nghi p.V n đó có th đ c s d ng cho nhu c u VL dƠi ngƠy ho c ng n ngƠy. Doanh nghi p d a vƠo kh n ng cung ng, s n xu t khác nhau c a các ngu n v n đ t đó có k ho ch huy đ ng vƠ s d ng v n h p lý. 1.1.4. Vai trò c a v n l u đ ng Trong n n kinh t th tr ng, DN mu n ho t đ ng kinh doanh thì c n ph i có v n.V n l u đ ng lƠ m t thƠnh ph n quan tr ng c u t o nên v n c a doanh nghi p, nó xu t hi n vƠ đóng vai trò quan tr ng trong t t c các khơu c a quá trình s n xu t kinh doanh.V n l u đ ng đ m b o cho s th ng xuyên, liên t c c a quá trình s n xu t kinh doanh t khơu mua s m v t t đ n ti n hƠnh s n xu t, tiêu th s n ph m. ơy c ng chính lƠ v n luơn chuy n giúp cho doanh nghi p s d ng t t máy móc thi t b vƠ lao đ ng đ ti n hƠnh s n xu t kinh doanh nh m thu l i nhu n. Trong khơu d tr vƠ s n xu t, v n l u đ ng đ m b o cho s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hƠnh liên t c, đ m b o quy trình công ngh , công đo n s n xu t.Trong l u thông, v n l u đ ng đ m b o d tr thƠnh ph m đáp ng nhuc u tiêu th đ c liên t c, nh p nhƠng đáp ng đ c nhu c u c a khách hƠng. V n l u đ ng v i đ c đi m v kh n ng chu chuy n c a mình có th giúp doanh nghi p thay đ i chi n l c s n xu t kinh doanh m t cách d dƠng, đáp ng k p th i nhu c u th tr ng c ng nh các nhu c u tƠi chính trong các quan h kinh t đ i ngo i cho doanh nghi p. Th i gian luơn chuy n v n l u đ ng ng n, s vòng luơn chuy n v n l u đ ng l n khi n cho công vi c qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng luôn luôn di n ra th ng xuyên, hƠng ngƠy.V n l u đ ng luơn chuy n m t l n vƠo vƠo giá tr c a s n ph m vƠ lƠ m t trong s nhơn t chính t o nên giá thƠnh s n ph m. Do v y,qu n lý t t v n l u đ ng s giúp doanh nghi p gi m chi phí, t ng s c c nh tranh, t o ra l i nhu n cao cho DN. 7 Quy mô c a VL nh h ng tr c ti p t i quy mô s n xu t kinh doanh c a DN, đ c bi t lƠ đ i v i các DN th ng m i, nó lƠm t ng kh n ng cho DN nh c ch d tr , kh n ng tƠi chính trong các quan h đ i ngo i, t n d ng đ c các c h i trong kinh doanh vƠ kh n ng c p tín d ng cho khách hƠng. ó lƠ m t trong s các công c đ c bi t hi u qu trong c ch c nh tranh hi n nay. T nh ng vai trò trên, ta có th th y VL lƠ m t y u t quan tr ng t o nên s c nh tranh c a doanh nghi p trong n n kinh t th tr ng. VL giúp doanh nghi p đ ng v ng trên th tr ng, lƠm t ng doanh thu, t o l i nhu n cho doanh nghi p. 1.1.5. K t c u v n l u đ ng và các nhân t nh h ng đ n k t c u v n l u đ ng K t c u v n l u đ ng ph n ánh t l gi a các thƠnh ph n v n l u đ ng trong t ng s v n l u đ ng c a doanh nghi p. V n l u đ ng lƠ m t b ph n c a v n s n xu t kinh doanh, v n đ t ch c qu n lý, s d ng v n l u đ ng có hi u qu s quy t đ nh đ n s t ng tr ng vƠ phát tri n c a doanh nghi p, nh t lƠ trong đi u ki n n n kinh t th tr ng hi n nay. Doanh nghi p s d ng v n l u đ ng có hi u qu , đi u nƠy đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p t ch c t t quá trình mua s m d tr v t t , s n xu t vƠ tiêu th s n ph m, phơm b h p lý v n trên giai đo n luơn chuy n đ v n luơn chuy n t lo i nƠy sang lo i khác, t hình thái nƠy sang hình thái khác, rút ng n vòng quay c a v n. qu n lý v n l u đ ng đ c t t c n phơn lo i v n lao đ ng. Có nhi u cách phơn lo i v n, m i cách phơn lo i có tác d ng riêng phù h p v i yêu c u công tác qu n lý.Thông qua các ph ng pháp phơn lo i giúp cho nhƠ qu n tr đánh giá tình hình qu n lý vƠ s d ng v n c a nh ng k tr c, rút ra nh ng bƠi h c kinh nghi m trong công tác qu n lý đ ngƠy cƠng s d ng hi u qu h n v n l u đ ng. C ng nh t các cách phơn lo i trên doanh nghi p có th xác đ nh đ c k t c u v n l u đ ng c a mình theo nh ng tiêu th c khác nhau. Trong các doanh nghi p khác nhau thì c c u v n c ng không gi ng nhau. Vi c phơn tích k t c u v n l u đ ng c a doanh nghi p theo các tiêu th c phơn lo i khác nhau s giúp doanh nghi p hi u rõ h n nh ng đ c đi m riêng v s v n l u đ ng c a mình đang qu n lý vƠ s d ng. T đó, xác đ nh đúng các tr ng đi m vƠ bi n pháp qu n lý v n l u đ ng có hi u qu vƠ phù h p h n v i đi u ki n c th c a doanh nghi p. Các nhân t nh h ng đ n k t c u v n l u đ ng:  Các nhơn t v m t cung ng v t t nh : kho ng cách gi a doanh nghi p vƠ nhƠ cung c p, kh n ng cung c p c a th tr ng, th i gian vƠ kh i l ng m i l n giao hƠng, đ c đi m th i v c a ch ng lo i v t t cung c p. 8 Thang Long University Library  Các nhơn t v m t s n xu t nh : đ c đi m, k thu t, công ngh s n xu t c a doanh nghi p, m c đ ph c t p c a s n ph m ch t o, đ dƠi chu k s n xu t, trình đ t ch c quá trình s n xu t.  Các nhơn t v m t thanh toán nh ph ng th c thanh toán, th t c thanh toán, vi c ch p hƠng k lu t thanh toán gi a các doanh nghi p. 1.1.6. Nhu c u VL và các ph ng pháp xác đ nh nhu c u v n l u đ ng  Nhu c u v n l u đ ng Nhu c u v n l u đ ng c a doanh nghi p th hi n s v n ti n t c n thi t doanh nghi p ph i tr c ti p ng ra đ hình thƠnh m t l ng d tr hƠng t n khovƠ kho n cho khách hƠng n sau khi đƣ s d ng kho n tín d ng c a nhƠ cung c p.  Ph ng pháp xác đ nh nhu c u v n l u đ ng Ph ng pháp tr c ti p. C n c vƠo các yêu t nh h ng tr c ti p đ n l ng v n l u đ ng doanh nghi p ph i ng ra đ xác đ nh nhu c u v n l u đ ng th ng xuyên. N i dung c th c a ph ng pháp nƠy lƠ: B c 1: Xác đ nh nhu c u v n đ d tr hƠng t n kho c n thi t cho ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p B c 2: Xác đ nh chính sách tiêu th s n ph m vƠ kho n tín d ng cung c p cho khách hƠng B c 3: Xác đ nh các kho n n ph i tr cho nhƠ cung c p; T ng h p xác đ nh nhu c u v n l u đ ng c a doanh nghi p. Trên c s tính toán nhu c u v n d tr hƠng t n kho, d ki n kho n ph i thu vƠ ph i tr . Có th xác đ nh nhu c u v n l u đ ng th ng xuyên c n thi t n m k ho ch c a doanh nghi p theo công th c: Nhu c u v n =M c d tr + Kho n ph i thu– Kho n ph i tr l u đ ng hƠng t n kho khách hƠng nhƠ cung c p Ph ng pháp nƠy giúp xác đ nh nhu c u v n l u đ ng khá chính xác vƠ sát v i th c t nh ng nó h n ch do vi c tính toán t ng đ i ph c t p, kh i l ng tính toán nhi u, m t th i gian nên ít đ c áp d ng. Ph ng pháp gián ti p. Tr ng h p 1: D a vƠo kinh nghi m th c t c a các doanh nghi p cùng lo i trong ngƠnh, c th lƠ d a vƠo h s v n l u đ ng tính theo doanh thu đ c rút ra t th c t ho t đ ng c a các doanh nghi p cùng lo i trongngƠnh. Trên c s xem xét quy 9 mô kinh doanh d ki n theo doanh thu c a doanh nghi p mình đ rút ra nhu c u v n l u đ ng c n thi t. Tr ng h p 2: D a vƠo tình hình th c t s d ng v n l u đ ng th i k v a qua c a doanh nghi p đ xác đ nh nhu c u v n l u đ ng cho các th i k ti p theo. N i dung ch y u c a ph ng pháp nƠy lƠ d a vƠo m i quan h gi a các y u t h p thƠnh v n l u đ ng v i doanh thu thu n c a k v a qua đ xác đ nh t l chu n nhu c u v n l u đ ng tính theo doanh thu, t đó xác đ nh nhu c u v n l u đ ng cho doanh nghi p mình. 1.2. N i dung qu nălỦăv năl uăđ ng c a doanh nghi p 1.2.1. Chính sách qu n lý V n l u đ ng Có th nói r ng m c tiêu lơu dƠi c a m i doanh nghi p lƠ t i đa hóa l i nhu n.Vi c qu n lý s d ng t t v n l u đ ng s góp ph n giúp cho doanh nghi p th c hi n đ c các m c tiêu đƣ đ ra. B i vì qu n lý s d ng v n l u đ ng không nh ng đ m b o s d ng v n l u đ ng h p lý, ti t ki m mƠ còn có ý ngh a đ i v i vi c tiêu th s n ph m vƠ thu ti n bán hƠng, trên c s đó s t ng doanh thu vƠ l i nhu n c a doanh nghi p. Các chính sách qu n lý V n l u đ ng :  Chính sách m o hi m V i s k t h p gi a chính sách qu n lý TSC m o hi m vƠ NVNH m o hi m, doanh nghi p s d ng m t ph n v n ng n h n đ tƠi tr cho tƠi s n c đ nh. u đi m c a chính sách nƠy lƠ chi phí huy đ ng v n th p h n, tuy nhiên s n đ nh c a ngu n không cao do ngu n ng n h n đ c s d ng nhi u, kh n ng thanh toán ng n h n c ng không đ c đ m b o. Tóm l i, chính sách nƠy đem l i thu nh p cao vƠ r i ro cao.  Chính sách tƠi tr th n tr ng LƠ s k t h p gi a chính sách qu n lý TSL th n tr ng vƠ NVDH th n tr ng.DN đƣ s d ng m t ph n ngu n v n dƠi h n đ tƠi tr cho tƠi s n l u đ ng.Chính sách nƠy mang l i khá nhi u u đi m nh kh n ng thanh toán đ c đ m b o, tính n đ nh c a ngu n cao vƠ h n ch các r i ro trong kinh doanh. Tuy nhiên, DN l i m t chi phí huy đ ng v n cao h n do lƣi su t dƠi h n th ng cao h n lƣi su t ng n h n. Tóm l i, chính sách nƠy, DN có m c thu nh p th p vƠ r i ro th p.  Chính sách tƠi tr dung hòa V i hai ki u chính sách trên, DN ch có th đ t đ c thu nh p cao v i m c r i ro cao (chính sách c p ti n) ho c m c r i ro th p nh ng thu nh p l i th p (chính sách th n tr ng). dung hòa gi a hai ph ng án, DN có th l a ch n chính sách dung hòa: k t h p qu n lí tƠi s n th n tr ng v i n c p ti n ho c k t h p qu n lí tƠi s n c p ti n v i n th n tr ng. Chính sách nƠy d a trên c s nguyên t c t ng thích: TSL 10 Thang Long University Library đ c tƠi tr hoƠn toƠn b ng ngu n ng n h n vƠ TSC đ c tƠi tr b ng ngu n dƠi h n. Tuy nhiên, trên th c t , đ đ t đ c tr ng thái t ng thích không h đ n gi n do v p ph i nh ng v n đ nh s t ng thích kì h n, lu ng ti n hay kho ng th i gian, do v y chính sách nƠy ch c g ng ti n t i tr ng thái t ng thích, duy hòa r i ro vƠ t o ra m c thu nh p trung bình. Trên đơy lƠ các mô hình c b n v chính sách qu n lí v n l u đ ng trong doanh nghi p.M i DN có th l a ch n m t chính sách v n l u đ ng riêng vƠ vi c qu n lí v n l u đ ng t i m i DN s mang nh ng đ c đi m r t khác nhau.Tuy nhiên, v c b n, n i dung chính c a qu n lí v n l u đ ng v n qu n lí các b ph n c u thƠnh nên v n l u đ ng. 1.2.2. Qu n lý v n b ng ti n Ti n m t t i qu lƠ m t b ph n quan tr ng c u thƠnh v n b ng ti n c a doanh nghi p.Trong quá trình s n xu t kinh doanh, các doanh nghi p luôn có nhu c u d tr ti n m t quy mô nh t đ nh.V n ti n m t đòi h i các doanh nghi p ph i qu n lý m t cách ch t ch h n các lo i tƠi s n khác vì nó r t d b tham ô, l i d ng, m t mát. m b o d tr ti n m t trong các doanh nghi p thông th ng lƠ đ th chi n nhi m v thanh toán, dùng đ đáp ng yêu c u giao d ch hƠng ngƠy nh mua s m hƠng hóa, v t li u, thanh toán các kho n chi phí c n thi t c a doanh nghi p. M t khác, còn xu t phát t nhu c u d phòng đ ng phó v i nh ng nhu c u v n b t th ng ch a d đoán đ c vƠ đ ng l c “đ u c ” trong vi c d tr ti n m t đ s n sƠng s d ng khi xu t hi n c h i kinh doanh t t. Vi c duy trì m t m c d tr đ l n còn t o đi u ki n cho doanh nghi p c h i thu đ c chi t kh u khi mua hƠng, lƠm t ng h s kh n ng thanh toán. N i dung c b n c a qu n lý v n ti n m t lƠ: xác đ nh m c t n qu t i thi u giúp doanh nghi p tránh r i ro khi không thanh toán ngay, m t kh n ng mua ch u c a nhƠ cung c p. Ng i ta th ng xác đ nh m c t n qu t i thi u b ng cách l y m c xu t qu trung bình hƠng ngƠy nhơn v i s l ng ngƠy d tr t n qu . 1.2.3. Qu n lý các kho n ph i thu khách hàng c nh tranh vƠ t n t i đ c trên th tr ng, các doanh nghi p có th s d ng chi n l c v ch t l ng s n ph m, v qu ng cáo, v giá c , v d ch v giao hƠng vƠ các d ch v sau khi mua bán nh v n chuy n, l p đ tầ Tuy nhiên, trong n n kinh t th tr ng, không th thi u ho t đ ng mua bán ch u. Doanh nghi p có th s d ng các kho n ph i tr ch a đ n k h n thanh toán nh m t ngu n v n b sung đ tƠi tr cho các nhu c u v n l u đ ng ng n h n vƠ đ ng nhiên doanh nghi p c ng b các doanh nghi p khác chi m d ng v n. Vi c bán ch u s giúp doanh nghi p d dƠng tiêu th đ c s n ph m đ ng th i góp ph n xơy d ng m i quan h lƠm n t t đ p v i khách 11 hƠng. Tuy nhiên, n u t tr ng các kho n ph i thu lƠ quá l n trong t ng s v n l u đ ng thì nó s gơy ra nh ng khó kh n cho doanh nghi p vƠ lƠm gi m hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p. Chính sách qu n lý các kho n ph i thu đ c xơy d ng trên vi c so sánh l i ích t ng thêm t doanh thu t ng, giá bán cao v i các chi phí liên quan đ n th c hi n chính sách tín d ng t ng t ng ng, s lƠm t ng l i nhu n c a doanh nghi p. ng th i, chính sách tín d ng th ng m i h p lý s t o ra m t kho n thu có tính ch t thu h i cao, gi m thi u s xu t hi n c a các kho n thu khó đòi, t ng th i gian luơn chuy n v n l u đ ng vƠ gi m thi u áp l c v n vay. 1.2.4. Qu n lý hàng l u kho  i v i doanh nghi p ho t đ ng s n xu t kinh doanh thì d tr lƠ y u t quan tr ng quy t đ nh vi c doanh nghi p có s n xu t đ c n đ nh hay không. Vi c qu n lý t n kho d tr đ c bi t quan tr ng trong vi c nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng. Nh có d tr t n kho đúng m c, h p lý doanh nghi p s không b gián đo n s n xu t, không b thi u h t s n ph m hƠng hóa s n xu t ra trên th tr ng, đ ng th i l i s d ng ti t ki m vƠ h p lý v n l u đ ng.  M c t n kho d tr t ng lo i tƠi s n th ng khác nhau, tùy thu c vƠo t ng ngƠnh ngh kinh doanh mƠ m c t n kho d tr cao th p khác nhau, nh ng đ u ch u nh h ng c a các nhơn t nh : quy mô s n xu t, kh n ng cung ng c a th tr ng, giá c c a các lo i nguyên v t li u, đ c đi m công ngh s n xu t, trình đ qu n lýầ  Ph ng pháp qu n tr v n t n kho d tr , ph ng pháp t ng chi phí t i thi u, ph ng pháp t n kho b ng khôngầ TƠi s n t n kho d tr bi u hi n b ng ti n lƠ v n t n kho d tr , đ ti t ki m v n vƠ s d ng có hi u qu , doanh nghi p ph i s d ng ph ng pháp qu n tr sao cho phù h p.  Mô hình ki m soát hƠng t n kho th ng đ c đ nh d ng trong hai tr ng h p: tr ng h p xác đ nh khi nhu c u hƠng t n kho vƠ th i gian chu n b giao nh n hƠng đ c xem lƠ bi t tr c vƠ không thay đ i; tr ng h p có bi n đ ng khi nhu c u hƠng t n kho vƠ th i gian chu n b giao nh n hƠng có bi n đ ng ng u nhiên tuơn theo phơn ph i sác xu t. 1.3. Hi u qu s d ng v năl uăđ ng c a doanh nghi p 1.3.1. Khái ni m hi u qu s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p Trong n n kinh t thi tr ng, doanh nghi p mu n t n t i vƠ phát tri n ph i luôn quan tơm đ n hi u qu kinh t .Hi u qu kinh t lƠ t ng h p c a các ch tiêu đánh giá hi u qu c a các b ph n.Trong đó hi u qu s d ng v n l u đ ng g n li n v i l i ích c a doanh nghi p. 12 Thang Long University Library c tr ng c b n nh t c a v n l u đ ng lƠ s luơn chuy n liên t c trong su t quá trình s n xu t kinh doanh vƠ chuy n toƠn b giá tr m t l n vƠo s n ph m trong chu kì kinh doanh. Do v y khi đánh giá v hi u qu s d ng v n l u đ ng, ng i ta ch y u đánh giá v t c d luơn chuy n c a nó. T c đ luơn chuy n v n l u đ ng nhanh hay ch m nói lên tình hình t ch c các m t công tác d tr , s n xu t vƠ tiêu th c a doanh nghi p h p lý hay không, các kho n v t t d tr s d ng t t hay không t t, các kho n phí t n trong kinh doanh cao hay th p, ti t ki m hay không ti t ki m. NgoƠi m c tiêu s d ng cho mua s m, d tr , v n l u đ ng còn đ c s d ng trong thanh toán. B i v y hi u qu s d ng v n l u đ ng còn th hi n kh n ng đ m b o v n l u đ ng c n thi t đ th c hi n thanh toán. B i v y, hi u qu s d ng v n l u đ ng còn th hi n kh n ng đ m b o l ng v n l u đ ng c n thi t đ th c hi n thanh toán. m b o đ y đ v n l u đ ng trong thanh toán s giúp doanh nghi p t ch h n trong kinh doanh, v a t o uy tín v i b n hƠng vƠ khách hƠng. Hi u qu s d ng v n l u đ ng lƠ ph m trù kinh t ph n ánh trình đ khai thác, s d ng vƠ qu n lý ngu n l c trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p nh m đ t đ c các m c tiêu c a doanh nghi p. m i th i kì khác nhau, doanh nghi p có nh ng m c tiêu khác nhau nh ng m c đích cu i cùng lƠ hi u qu kinh t , lƠ l i nhu n vƠ s n đ nh đ phát tri n. 1.3.2. Các ch tiêu đánh giá t ng h p  Các ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán Kh n ng thanh toán ng n h n c a doanh nghi p ph n ánh m i quan h gi a các kho n ph i thanh toán trong kì v i ti m l c tƠi chính c a doanh nghi p, bao g m các ch tiêu d i đơy: Ch tiêu kh n ng thanh toán ng n h n Kh n ng thanh toán ng n h n = Ch tiêu nƠy ph n ánh kh n ng chuy n đ i trong ng n h n các tƠi s n l u đ ng thƠnh ti n đ chi tr cho các kho n n ng n h n.Ch tiêu nƠy ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n có th i h n nh h n ho c b ng 1 n m c a doanh nghi p lƠ t t.Tuy nhiên không ph i ch tiêu nƠy cƠng l n thì cƠng t t vì có th gơy đ ng v n vƠ t o ra chi phí c h i không c n thi t khi d tr tƠi s n l u đ ng quá nhi u thay vì đ u t sinh l i. Ch tiêu kh n ng thanh toán nhanh Kh n ng thanh toán nhanh = 13 H s nƠy đo l ng kh n ng nhanh chóng đáp ng c a v n l u đ ng tr c các kho n n ng n h n, vì v y mƠ hƠng t n kho đ c lo i tr . l n hay nh c a kh n ng thanh toán nhanh còn tùy thu c vƠo t ng ngƠnh ngh kinh doanh c th đ k t lu n lƠ tích c c hay không. Tuy nhiên n u h s nƠy quá nh , doanh nghi p s g p ph i khó kh n trong vi c thanh toán n . Kh n ng thanh toán t c th i Kh n ng thanh toán t c th i = Ch tiêu nƠy cho bi t kh n ng bù đ p n ng n h n b ng s ti n đang có c a doanh nghi p. Do ti n có t m quan tr ng đ c bi t nên ch tiêu nƠy đ c s d ng đ đánh giá kh t khe kh n ng thanh toán ngƠy khi có bi n đ ng b t th ng c a doanh nghi p.  Các ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tƠi s n: T s nƠy đ c tính ra b ng cách l y l i nhu n ròng (ho c l i nhu n sau thu ) c a doanh nghi p trong k báo cáo (có th lƠ 1 tháng, 1 quý, n a n m, hay m t n m) chia cho bình quơn t ng giá tr tƠi s n c a doanh nghi p trong cùng k . S li u v l i nhu n ròng ho c l i nhu n tr c thu đ c l y t báo cáo k t qu kinh doanh. Còn giá tr tƠi s n đ c l y t b ng cơn đ i k toán. Chính vì l y t b ng cơn đ i k toán, nên c n tính giá tr bình quơn tƠi s n doanh nghi p. Công th c hóa, ta s có: T s l i nhu n ròng trên tƠi s n = x 100% Vì l i nhu n ròng chia cho doanh thu ng t su t l i nhu n biên, còn doanh thu chia cho giá tr bình quơn t ng tƠi s n b ng h s vòng quay c a t ng tƠi s n, nên còn cách tính t s l i nhu n trên tƠi s n n a, đó lƠ: T su t l i nhu n ròng trên tƠi s n= T su t l i nhu n biên * S vòng quay t ng tƠi s n N u t s nƠy l n h n 0, thì có ngh a doanh nghi p lƠm n có lƣi. T s cƠng cao cho th y doanh nghi p lƠm n cƠng hi u qu . Còn n u t s nh h n 0, thì doanh nghi p lƠm n thua l . M c lƣi hay l đ c đo b ng ph n tr m c a giá tr bình quơn t ng tƠi s n c a doanh nghi p. T s cho bi t hi u qu qu n lý vƠ s d ng tƠi s n đ t o ra thu nh p c a doanh nghi p. T s l i nhu n ròng trên tƠi s n ph thu c vƠo mùa v kinh doanh vƠ ngƠnh ngh kinh doanh. Do đó, ng i phơn tích tƠi chính doanh nghi p ch s d ng t s nƠy 14 Thang Long University Library trong so sánh doanh nghi p v i bình quơn toƠn ngƠnh ho c v i doanh nghi p khác cùng ngƠnh vƠ so sánh cùng m t th i k .  Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng ngu n v n: Hi u su t s d ng v n l u đ ng: Vòng quay v n l u đ ng trong k = Ch tiêu nƠy ph n ánh v n c a doanh nghi p trong m t k quay đ c bao nhiêu vòng. Qua ch tiêu nƠy ta có th đánh giá đ c kh n ng s d ng tƠi s n c a doanh nghi p th hi n qua doanh thu thu n đ c sinh ra t tƠi s n doanh nghi p đƣ đ u t . Vòng quay cƠng l n thì hi u qu cƠng cao. Su t hao phí v n:LƠ ch tiêu ngh ch đ o ch tiêu hi u su t s d ng v n, ph n ánh m t đ ng doanh thu c n có bao nhiêu đ ng v n Su t hao phí v n trong k = Ch tiêu nƠy cho bi t s l i nhu n đ c t o ra trên m t đ ng v n s n xu t trong k  Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i ng đánh giá hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p m t cách t ng quát nh t i ta th ng dùng m t s ch tiêu t ng quát d i đơy: Chi tiêu l i nhu n trên doanh thu (ROS) ROS = ROS lƠ ch s đo kh n ng t o l i nhu n t doanh thu. Nó ph n ánh m t đ ng doanh thu thu n có th tao ra bao nhiêu đ ng l i nhu n. ROS cƠng cao ch ng t doanh nghi p qu n lý m t cách hi u qu các chi phí ho t đ ng. Ch s l i nhu n trên t ng tài s n (ROA) ROA = Hay ROA = ROA lƠ ch s đo kh n ng t o l i nhu n t đ u t tƠi s n, ph n ánh m t đ ng đ u t vƠo tƠi s n có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . ROAcƠng cao thì ch ng t công ty cƠng t o ra nhi u l i nhu n h n trên l ng đ u t ít h n. M t khác, theo phơn tích dupont ta có: 15 = ROE x H s v n ch s h u trên tƠi s n Hay ROA = = l i nhu n ròng H s x Hi u su t s d ng x H s v n ch s h u v n ch s h u trên tƠi s n T đó, doanh nghi p có th đ ra nh ng bi n pháp lƠm t ng ROA d a vƠo 3 cách lƠ t ng h s l i nhu n ròng hay s d ng hi u qu v n ch s h u hi n có ho c gia t ng h s v n ch s h u trên tƠi s n. Ch s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) ROE = ROE lƠ th c đo hi u qu nh t đ đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p, ph n ánh m t đ ng v n ch s h u có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . ROE cƠng cao thì kh n ng c nh tranh c a doanh nghi p cƠng l n. M t khác, do v n ch s h u lƠ m t ph n c a t ng ngu n v n đ c hình thƠnh trên tƠi s n, nên ROE ph thu c vƠo h s l i nhu n trên t ng tƠi s n. M i liên h nƠy đ c th hi n b ng mô hình Dupont nh sau: L i nhu n ròng = L i nhu n ròng x T ng tƠi s n V n ch s h u T ng tƠi s n V n ch s h u Hay ROE = ROA x òn b y tƠi chính Vì v y, mô hình Dupont còn đ L i nhu n ròng V n ch s h u = c vi t: L i nhu n ròng x Doanh thu x T ng tƠi s n Doanh thu T ng tƠi s n V n ch s h u Hay ROE = H s l i nhu n ròng x Hi u su t s d ng tƠi s n x òn b y tƠi chính Trên c s nh n bi t ba nhơn t trên, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp lƠm t ng ROE. 1.3.3. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng t ng b ph n c u thành v n l u đ ng c a doanh nghi p  Vòng quay v n l u đ ng Vòng quay VL = 16 Thang Long University Library H s nƠy ph n ánh t c đ luơn chuy n c a VL trong k .S vòng quay c aVL cƠng l n thì hi u qu s d ng v n cƠng cao vƠ ng c l i. T c đ luơn chuy n VL t ng thì t ng t c đ luơn chuy n c a v n kinh doanh, t ng hi u qu SXKD trong m t đ n v th i gian. M c ti t ki m v n l u đ ng M c ti t ki m v n l u đ ng có đ c do t ng t c đ luơn chuy n v n đ hi n b ng hai ch tiêu lƠ m c ti t ki m t ng đ i vƠ m c ti t ki m tuy t đ i. M c ti t ki m v n l u đ ng t M c ti t ki m VL t c bi u ng đ i ng đ i = - N u quy mô doanh nghi p đ c m r ng, vi c t ng t c đ luơn chuy n v n l u đ ng đƣ giúp doanh nghi p không c n t ng thêm v n l u đ ng ho c b ra s v n l u đ ng ít h n so v i tr c. Công th c xác đ nh s v n l u đ ng ti t ki m t ng đ i: M c ti t ki m v n l u đ ng tuy t đ i M c ti t ki m VL tuy t đ i = - N u quy mô kinh doanh không đ i, vi c t ng t c đ luơn chuy n v n l u đ ng đƣ giúp cho doanh nghi p ti t ki m đ c m t l ng v n l u đ ng có th rút ra kh i luơn chuy n dùng vƠo vi c khác.  H s đ m nhi m v n l u đ ng: H s đ m nhi m VL = H s nƠy ph n ánh s VL c n có đ đ t đ c m t đ ng doanh thu. Trong khi tính toán n u hƠm l ng VL cƠng nh ph n ánh hi u qu s d ng L cƠng cao vƠ ng c l i.  T su t sinh l i VL M c sinh l i VL = H s nƠy ph n ánh m t đ ng VL t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n.H s sinh l i VL cƠng cao thì hi u qu s d ng VL cƠng t t. -T c đ luơn chuy n v n l u đ ng T c đ luơn chuy n v n l u đ ng có th đo b ng hai tiêu chí lƠ vòng quay v n l u đ ng vƠ k luơn chuy n v n l u đ ng đ Vòng quay v n l u đ ng lƠ ch tiêu ph n ánh s vòng mƠ v n l u đ ng quay c trong m t th i kì nh t đ nh, th ng lƠ m t n m. 17 L= Trong đó: L:Vòng quay c a v n l u đ ng M: T ng m c luơn chuy n v n trong k VL : V n l u đ ng K= K luơn chuy n v n l u đ ng lƠ ch tiêu ph n ánh s ngƠy đ th c hi n m t vòng quay c a v n l u đ ng. Trong đó: K: k luơn chuy n v n l u đ ng L: Vòng quay c a v n l u đ ng K luơn chuy n cƠng ng n thì trình đ s d ng v n l u đ ng cƠng t t vƠ ng c l i. Gi a k luơn chuy n vƠ vòng quay c a v n l u đ ng có quan h m t thi t v i nhau vƠ th c ch t lƠ m t b i vì vòng quay cƠng l n thì k luơn chuy n cƠng ng n vƠ ng c l i.  T c đ luơn chuy n hƠng t n khoHƠng t n kho lƠ m t b ph n tƠi s n d tr ng n h n đ đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh di n ra liên t c. T c đ luơn chuy n hƠng t n kho đ c th hi n qua các ch tiêu sau: S vòng quay hƠng t n kho = S ngƠy c a m t vòng quay HTK = S vòng quay hƠng t n kho cƠng l n ho c s ngƠy m t vòng quay hƠng t n kho cƠng nh thì t c đ hƠng t n kho cƠng nhanh, hƠng t n kho tham gia vƠo luơn chuy n đ c nhi u vòng h n vƠ ng c l i. M c đ t n kho hƠng t n kho cao hay th p ph thu c r t nhi u vƠo y u t nh lo i hình vƠ quy mô s n xu t kinh doanh, tình hình vƠ ph ng th c cung ng, m c đ vƠ tình hình s d ng, th i v s n xu t kinh doanhầ đ đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh liên t c, m i doanh nghi p l i có m c đ vƠ ch đ d tr khác nhau. S luơn chuy n hƠng t n kho cƠng nhanh thì s giúp cho 18 Thang Long University Library Doanh nghi p có th gi m b t đ c v n d tr nh ng v n đ m b o v n cho nhu c u s n xu t kinh doanh, nơng cao hi u qu s d ng v n t t h n vƠ ng c l i s luơn chuy n v n ch m thì doanh nghi p s ph i m t nhi u v n d tr h n cho nhu c u s n xu t kinh doanh.  T c đ luơn chuy n kho n n ph i thu S vòng quay n ph i thu = S ngƠy c a m t vòng quay NPT = N ph i thu lƠ m t b ph n tƠi s n c a doanh nghi p trong lu n chuy n, lƠ ph n v n c a doanh nghi p t t y u t n t i ho c b chi m d ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Quy mô n ph i thu c a doanh nghi p ph thu c r t nhi u quy mô ho t đ ng doanh nghi p, chính sách bán hƠng vƠ thu n , chu k thu n vƠ c tình hình tƠi chính c u con n . nh m c n ph i thu c a m t doanh nghi p th ng đ c xơy d ng theo m tt l c tính ho c theo s th ng kê hƠng n m trên doanh thu. T c đ luơn chuy n NPT v a th hi n kh n ng luơn chuy n v n – Kh n ng thu h i n vƠ dòng ti n dùng thanh toán. S vòng quay n ph i thu cƠng l n vƠ s ngƠy m t vòng quay cƠng nh th hi n t c đ luơn chuy n n ph i thu cƠng nhanh, kh n ng thu h i n nhanh, h n ch b t v n b chi m d ng đ đ a vƠo ho t đ ng s n xu t kinh doanh vƠ doanh nghi p có đ c thu n l i h n v ngu n ti n trong thanh toán. Ng c l i, nó s gơy khó kh n h n trong thanh toán c a doanh nghi p vƠ nó c ng có th d n đ n r i ro cao h n v kh n ng không thu h i đ c n .  K tr ti n bình quơn K tr ti n bình quơn thi hi n s ngƠy bình quơn c a m t l n doanh nghi p đƣ tr cho các kho n n ng n h n t vi c mua bán ch u hƠng hóa đ c th hi n b ng công th c: K tr ti n trung bình = (ngƠy) = Nh ng nhƠ qu n lý doanh nghi p luôn mong mu n k tr ti n bình quơn dƠi, ngh a lƠ kh n ng đi chi m d ng v n t các doanh nghi p, cá nhơn s t ng. Tuy nhiên, không ph i k tr ti n bình quơn cƠng dƠi cƠng t t, vì khi đó khách hƠng vƠ nhƠ cung 19 c p b thi t h i, vƠ s đánh đ i đơy chính lƠ tác đ ng đ i v i m i quan h gi a doanh nghiejp vƠ khách hƠng, nhƠ cung c p.  Th i gian quay vòng ti n m t (C.C.C) Vòng quay ti n m t lƠ kho ng th i gian b t đ u t khi tr ti n m t cho nguyên v t li u vƠ k t thúc khi thu đ c ti n m t t các kho n ph i thu, đ c xác đinh b ng công th c: Vòng quay ti n m t = Các doanh nghi p luôn mong mu n có vòng quay ti n m t ng n vì khi đó s v n mƠ doanh nghi p đ a vƠo s n xu t kinh doanh s cho m t hi u qu cao h n t đó s lƠm t ng hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p. Tuy nhiên đ lƠm đ c đi u đó bu c các doanh nghi p ph i có chính sách qu n lý tín d ng c p cho khách hƠng ch t, đ ng th i t ng kh n ng chi m d ng v n c u khách hƠng. Nh ng quan h c a doanh nghi p lƠ m i quan h gi a các đ i tác, khách hƠng vƠ nhƠ cung c p nên khi doanh nghi p có l i thì nh t đ nh các đ i tác b thi t h i, đi u đó s nh h ng không t t t i các m i quan h c a doanh nghi p trên th tr ng. 1.4. Nhơn t nhăh ngăđ n hi u qu s d ng v năl uăđ ng c a doanhnghi p Trong quá trình ti n hƠnh ho t đ ng s n xu t kinh doanh, doanh nghi p ch u r t nhi u tác đ ng lƠm t ng ho c gi m hi u qu s d ng v n l u đ ng. Nh ng chung quy l i có hai nhơn t nh h ng lƠ nhơn t ch quan vƠ nhơn t khách quan. 1.4.1. Nhân t khách quan  Chính sách kinh t c a ng vƠ nhƠ n c: Các chính sách v mô c a nhƠ n c trong n n kinh t th tr ng lƠ đi u t t y u nh ng chính sách v mô c a nhƠ n c tác đ ng m t ph n không nh t i hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p. Ch ng h n nh nhƠ n c t ng thu thu nh p c a doanh nghi p, đi u nƠy lƠm tr c ti p lƠm suy gi m l i nhu n sau thu c a doanh nghi p, chính sách cho vay đ u có th lƠm t ng ho c gi m hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p. Bên c nh đó các quy đ nh c a nhƠ n c v ph ng h ng đ nh h ng phát tri n c a các ngƠnh kinh t đ u nh h ng t i hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p.  Tác đ ng c a th tr ng: Kinh t th tr ng là m t s phát tri n chung c a xã h i nh ng trong nó có nh ng m t trái t n t i và khi c ch th tr ng m i đ c linh ho t, nh y bén bao nhiêu thì m t trái c a nó là là nh ng thay đ i liên t c đ n chóng m t. Gía c c a các đ ng ti n b m t giá nghiêm tr ng, l m phát l i v n th ng xuyên x y ra. ng nhiên v n l u đ ng c a doanh nghi p b m t d n. 20 Thang Long University Library Chúng ta bi t r ng c nh tranh là quy lu t v n có c a n n kinh t th tr ng. Do v y, doanh nghi p không ng ng nâng cao ch t l ng, h giá thành s n ph m có nh v y doanh nghi p m i có th th ng trong c nh tranh, m r ng tiêu th s n ph m. Chúng ta bi t r ng th tr ng tiêu th s n ph m có tác đ ng r t l n t i vi c hi u qu s d ng v n cua doanh nghi p. N u th tr ng n đ nh s là tác nhân tích c c thúc đ y cho doanh nghi p tái s n xu t m r ng và m r ng th tr ng.  Tác đ ng c a ti n b khoa h c k thu t: Khi khoa h c k thu t phát tri n đ n t c đ đ nh cao trong th i đ i v n minh nƠy nh m t s k di u th tr ng công ngh bi n đ ng không ng ng vƠ chênh l ch v trình đ công ngh gi a các n c lƠ r t l n. M t khác, s phát tri n c a khoa h c k thu t đ t doanh nghi p vƠo môi tr ng c nh tranh gay g t ngƠy cƠng kh c li t. Do đó, đ s d ng v n l u đ ng có hi u qu doanh nghi p ph i xem xét đ u t vƠo công ngh nƠo vƠ ph i tính đ n hao mòn vô hình do phát tri n không ng ng c a ti n b khoa h c k thu t. Tác đ ng c a môi tr ng t nhiên: ó lƠ toƠn b các y u t t nhiên tác đ ng đ n doanh nghi p nh khí h u, th i ti t, môi tr ng. Các đi u ki n lƠm vi c trong môi tr ng t nhiên phù h p s t ng n ng su t lao đ ng vƠ t đó t ng hi u qu công vi c. NgoƠi ra có m t s nhơn t mƠ ng i ta th ng g i lƠ nhơn t b t kh kháng nh thiên tai, d ch ho gơy khó kh n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. T đó nh h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng. 1.4.2. Nhân t ch quan NgoƠi các nhơn t khách quan nêu trên còn có các nhơn t ch quan lƠm nh h ng t i hi u qu s d ng VL . ơy lƠ các nhơn t thu c b n thơn doanh nghi p lƠm nh h ng đ n hi u qu s d ng VL , c ng nh t i toƠn b quá trình ho t đ ng SXKD c a doanh nghi p, các nhơn t c n ph i k đ n lƠ:  Trình đ qu n lý: Trình đ qu n lý lƠ y u t quan tr ng quy t đ nh s thƠnh công hay th t b i c a doanh nghi p trong kinh doanh nói chung vƠ đ n vi c nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng nói riêng. Trình đ qu n lý t t giúp DN s d ng đ ng v n có hi u qu , qu n lý đ c tình hình v t t , ti n v n c a mình vƠ ng c l i trình đ qu n lý non kém các DN s không có kh n ng nơng cao hi u qu s d ng v n kinh doanh c a mình. Trình đ qu n lý th hi n vi c:  L a ch n ph ng án, hình th c đ u t : u t , đ c bi t lƠ vi c đ u t vƠo m t ph ng án SXKD m i th t s lƠ m t vi c lƠm m o hi m mƠ không ph i doanh nghi p nƠo c ng dám th c hi n. N u doanh nghi p đ u t đúng h ng, ch n đ c d án đ u t phù h p có hi u qu kinh t cao, s n ph m lƠm ra có ch t l ng cao, giá 21 thƠnh h , ki u dáng phù h p v i th hi u tiêu dùng c a đông đ o khách hƠng thì ch ng nh ng s n ph m đó đ c tiêu th nhanh, đ y nhanh vòng quay c a VL mƠ còn giúp doanh nghi p nhanh chóng thu h i đ c v n đ u t , nơng cao hi u qu s d ng t ng v n c a doanh nghi p. Ng c l i, s n ph m mƠ doanh nghi p s n xu t ra ch t l ng th p, không phù h p v i th hi u khách hƠng, hƠng hoá không tiêu th đ c, VL b đ ng, hi u qu s d ng v n th p. Do kinh doanh thua l kéo dƠi, do l i d ng s h c a các chính sách gơy th t thoát v n l u đ ng đi u nƠy tr c ti p lƠm gi m hi u qu s d ng v n l u đ ng. 1.5. M t s bi nă phápă nh mă nơngă caoă hi u qu s d ng v nă l uă đ ng trong doanh nghi p 1.5.1. S c n thi t ph i nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p Trong n n kinh t th tr ng, doanh nghi p mu n t n t i vƠ phát tri n ph i luôn quan tơm đ n hi u qu kinh t . Hi u qu kinh t lƠ k t qu t ng h p c a m t lo t các ch tiêu đánh giá hi u qu c a các b ph n. Trong đó, hi u qu s d ng v n l u đ ng g n li n v i l i ích c a doanh nghi p c ng nh hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghiêp. Do đó các doanh nghi p luôn tìm m i bi n pháp đ nơng cao hi u qu s d ng VL . B o toƠn VL lƠ yêu c u t i thi u, c n thi t đ i v i ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. M c tiêu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p lƠ l i nhu n, nh ng tr c đó v n đ quan tr ng đ t ra t i thi u cho doanh nghi p đ t đ c m c tiêu l i nhu n lƠ ph i b o toƠn VL . c đi m c a VL lƠ d ch chuy n toƠn b m t l n vƠo chi phí giá thƠnh vƠ hình thái v t ch t th ng xuyên thay đ i. Do v y vi c b o toƠn v n l u đ ng lƠ b o toƠn v m t giá tr . th c hi n m c tiêu nƠy, công tác qu n lý tƠi chính c a doanh nghi p th ng áp d ng các bi n pháp t ng h p nh : đ y m nh t c đ tiêu th hƠng hóa, x lý k p th i các v t t hƠng hóa ch m luơn chuy n đ gi i phóng v n. NgoƠi ra đ nơng cao hi u qu s d ng vƠ b o toƠn VL doanh nghi p c n h t s c tránh vƠ x lý k p th i các kho n n khó đòi, ti n hƠnh áp d ng các hình th c tín d ng th ng m i đ ng n ch n các hi n t ng chi m d ng v n. Vi c b o toƠn VL giúp doanh nghi p ho t đ ng s n xu t kinh doanh thu n l i vƠ lƠ đi u ki n t i thi u đ i v i ho t đ ng s d ng v n nói chung vƠ VL nói riêng. Tóm l i, nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng lƠ yêu c u t t y u khách quan c a m i DN trong n n kinh t th tr ng. M c dù h u h t các v phá s n trong kinh doanh lƠ h qu c a nhi u y u t , ch không ph i do qu n lý v n l u đ ng kém. Nh ng c ng c u th y r ng s b t l c c a m t s DN trong vi c ho ch đ nh vƠ ki m soát m t cách ch t ch các lo i TSL vƠ các kho n n ng n h n h u nh lƠ m t nguyên nhơn d n đ n th t b i cu i cùng. 22 Thang Long University Library 1.5.2. Xác đ nh nhu c u v n l u đ ng c a doanh nghi p Xác đ nh chính xác nhu c u VL c n thi t cho ho t đ ng SXKD giúp doanh nghi p thi t l p k ho ch t ch c huy đ ng v n h p lý. m b o t tr ng h p lý gi a VL vƠ v n c đ nh trong t ng v n c a DN, đ m b o tính đ ng b gi a các công đo n trong quá trình s n xu t. H n ch m c th p nh t tình tr ng thi u v n gơy gián đo n quá trình s n xu t ho c ph i đi vay v n bên ngoƠi v i lƣi su t cao, lƠm gi m l i nhu n c a doanh nghi p. Ng c l i, n u th a v n, doanh nghi p c n có bi n pháp linh ho t nh : đ u t m r ng s n xu t, cho vay tránh đ tình tr ng v n ch t. 1.5.3. T ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng Vi c s d ng hi u qu VL th hi n rõ nét nh t ch t ng t c đ luơn chuy n VL . T c đ luơn chuy n VL nhanh hay ch m nói lên hi u qu s d ng VL cao hay th p do lƣng phí hay ti t ki m v n đi u nƠy nh h ng đ n l i nhu n. t ng t c đ luơn chuy n VL , s d ng VL ti t ki m vƠ hi u qu c n th c hi n t t các bi n pháp qu n lý VL các khơu c a quá trình SXKD, khơu d tr s n xu t, khơu tiêu th s n ph m hƠng hóa vƠ thanh toán v i b n hƠng. i v i m i khơu c a quá trình s n xu t kinh doanh có bi n pháp t ng t c đ luơn chuy n VL nh sau: T ng t c đ luân chuy n VL trong l nh v c s n xu t: Doanh nghi p th c hi n rút ng n th i gian chu k s n xu t thông qua rút ng n th i gian lƠm vi c c a quy trình công ngh vƠ ph i đ m b o yêu c u ch t l ng k thu t, h n ch m c th p nh t th i gian ng ng vi c, th i gian gián đo n các khơu trong quá trình s n xu t. T ng t c đ luân chuy n VL trong khâu l u thông: Th i gian luơn chuy n v n l u thông ph thu c vƠo ho t đ ng tiêu th vƠ mua s m. Trong quá trình ho t đ ng SXKD các DN luôn c g ng rút ng n th i gian tiêu th , thu ti n tiêu th hƠng hóa t i m c t i thi u. Gi i quy t t t công tác luân chuy n v n khâu d tr nguyên v t li u, hàng hóa: thông qua đ y m nh thanh toán mua bán nguyên v t li u, hƠng hóa d tr , xác đ nh nhu c u VL hƠng hóa t n kho d tr c n thi t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh t đó th c hi n tìm ngu n nh p v t t h p lý đ m b o s d ng đ y đ mƠ l ng hƠng t n kho d tr cho s n xu t đ t m c t i thi u. 1.5.4. T ng c ng b i d ng, nâng cao nghi p v cho đ i ng qu n lý i ng cán b qu n lý tƠi chính, đ i ng cán b công nhơn viên có trình đ cao phù h p v i đi u ki n c a doanh nghi p s lƠm đ ng l c m nh m thúc đ y nơng cao hi u qu s d ng VL c a DN. B i v y, DN c n chú tr ng đƠo t o b i d ng trình đ , tri th c c a cán b công nhơn viên, đ m b o lƠm ch khoa h c k thu t tiên ti n, hi n đ i phù h p v i xu th phát tri n c a th i đ i. 23 K T LU NăCH NGă1 Trong ch ng nƠy, nh ng lý lu n c b n v VL cùng m t s v n đ liên quan t i vi c qu n lý, s d ng VL trong DN đƣ đ c đ c p. Ph n đ u ch ng t p trung lƠm rõ khái ni m VL thông qua tìm hi u các đ c đi m vƠ cách phơn lo i VL . Ph n ti p theo đ c p đ n vi c xem xét n i dung công tác qu n lý, s d ng VL trong DN. Ph n cu i ch ng xoay quanh v n đ đánh giá hi u qu s d ng VL vƠ nh ng nhơn t nh h ng t i hi u qu s d ng VL trong DN. 24 Thang Long University Library CH NGă2. TH C TR NG HI U QU S D NG V Nă L Uă NG T I CỌNGăTYăC PH N S N XU T VÀăTH NGăM IăHUYăTHỌNG 2.1. T ng quan v CôngătyăC ph n s n xu tăvƠăth ngăm iăHuyăThôngă 2.1.1. Quá trình hình thành và phát tri n công ty Gi i thi u v công ty: Tên công ty: CÔNG TY C THÔNG a ch : 67 HƠng Tr ng , Ph PH N S N XU T VÀ TH NG M I HUY ng HƠng Tr ng , Qu n HoƠn Ki m , HƠ N i Mƣ s thu : 0103015066 i di n pháp lu t : Tr ng Ng c Bích NgƠy thƠnh l p: 20/3/2006 Công ty C ph n s n xu t vƠ th ng m i Huy Thông đ c thƠnh l p t n m 2006. Sau g n 10 n m thƠnh l p vƠ phát tri n, công ty Huy Thông đƣ có ch đ ng nh t đ nh trong l nh v c s n xu t vƠ cung ng các s n ph m bánh k o truy n th ng nh : Ô mai , m t , h t đi u ầ v i tiêu chí luôn đem đ n cho khách hƠng nh ng s n ph m ngon nh t, h p kh u v nh t v i giá c h p lý nh t. 2.1.2. C c u t ch c c a công ty Mô hình c a Công ty C ph n s n xu t vƠ th ng mai Huy Thông t ng đ i đ n gi n, phù h p v i m t công ty có quy mô v a ph i. V i quy mô nh nh ng linh ho t vƠ ho t đ ng nhu n nhuy n gi a các b ph n. Công ty đang ho t đ ng vƠ phát tri n khá t t. Tuy nhiên v lơu dƠi, quy mô nƠy s d n ph i thay đ i đ b t k p s phát tri n vƠ l n m nh h n. Ch c n ng vƠ nhi m v t ng b ph n trong công ty: Banăgiámăđ c: lƠ c quan đi u hƠnh m i ho t đ ng s n xu t kinh doanh hƠng ngƠy c a công ty. Ban giám đ c bao g m: Giám đ c: i u hƠnh, phơn công vƠ ph i h p công tác v i Phó giám đ c, nh m th c hi n đúng vƠ hi u qu các ch c n ng, nhi m v . Phó Giám đ c: Thay m t cho Giám đ c trong qu n lý đi u hƠnh các ho t đ ng c a công ty theo s phơn công c a Giám đ c. Ch đ ng tri n khai, th c hi n nhi m v đ c phơn công vƠ ch u trách nhi m tr c Giám đ c v hi u qu các ho t đ ng. Phòngă HƠnhă chínhă ậ nhơnă s : tham m u giúp ban Giám đ c trong công tác tuy n d ng, b nhi m, thôi vi c ng i lao đ ng. 25  Gi i quy t các ch đ quy n l i, chính sách cho ng hi n hƠnh. i lao đ ng theo quy đ nh  Tri n khai vƠ giám sát vi c t ch c th c hi n các chính sách pháp lu t hi n hƠnh, bên canh đó, phòng còn có nhi m v v t v n pháp lu t, xơy d ng vƠ ki m tra n i quy, quy đ nh c a công ty.  Xơy d ng, t ch c th c hi n, ki m tra các ho t đ ng phong trƠo.  Th c hi n các th t c pháp lý liên quan đ n ho t đ ng c a công ty.  Th c hi n công tác v n th , l u tr , qu n lý h s theo yêu c u c a ban giám đ c. PhòngăK ătoán: G m k toán nhƠ máy, k toán kho nguyên li u, k toán kho thƠnh ph m.  K toán nhƠ máy: h ch toán vƠ qu n lý thu chi t t c các ho t đ ng c a nhƠ máy.  K toán kho nguyên li u: ki m soát nguyên li u t n kho, có k ho ch đ t hƠng, đ xu t thanh toán công n khi đ n h n.  K toán kho thƠnh ph m: ki m soát s l ng thƠnh ph m trong kho, đ a ra k ho ch s n xu t c n c vƠo l ng hƠng t n kho vƠ tình hình tiêu th c a th tr ng. PhòngăS n xu t: G m x ng s n xu t bánh k o vƠ các s n ph m th c ph m truy n th ng. LƠ nh ng ng i tr c ti p s n xu t ra s n ph m, qu n lý đ nh m c s n xu t. VƠ ch u trách nhi m tr c ti p tr c ban giám đ c v các s n ph m c a Công ty. PhòngăCh tăl ng: Ki m soát ch t l ng nguyên v t li u nh p vƠo. Ki m soát dơy chuy n s n xu t. Tìm ki m vƠ sáng t o ra nh ng s n ph m m i. Ki m soát ch t l ng thƠnh ph m khi xu t x ng vƠ h u mƣi. PhòngăB oătrì: Ch u trách nhi m v k thu t c a công ty, s a ch a máy móc khi có s c x y ra vƠ đ nh k b o d ng máy móc. Phòngăkinhădoanh: Ch u trách nhi m mua, đánh giá ho t đ ng s n xu t, ho t đ ng, s n l ng, ch t l khách hƠng m i. Duy trì h s bán hƠng hóa. Ph i h p tri n khai, th c hi n, giám sát đ a ra các bi n pháp kh c ph c đ nơng cao ch t l ng ng s n ph m. Tìm ki m c h i phát tri n th tr ng m i, , đánh giá nh m gi vƠ t ng th ph n c a công ty. 26 Thang Long University Library 2.2. Th c tr ng ho tăđ ng s n xu t kinh doanh c aăCôngătyăC ph n s n xu tăvƠă th ngăm iăHuyăThông 2.2.1. Tình hình ho t đ ng s n xu t kinh doanh K t qu ho t đ ng SXKD lƠ ch tiêu t ng h p nh t đánh giá hi u qu t ch c s d ng v n nói chung vƠ v n l u đ ng nói riêng c a DN. Vì v y tr c khi xem xét hi u qu s d ng v n l u đ ng, chúng ta s đánh giá m t cách khái quát v k t qu ho t đ ng SXKD c a Công ty trong ba n m g n đơy đ c th hi n qua b ng báo cáo k t qu kinh doanh : C n c vƠo Báo cáo k t qu kinh doanh cho th y qua ba n m 2011-2012-2013, có th th y doanh thu c a các n m lƠ không đ ng đ u d n đ n s s t gi m c a l i nhu n sau thu . hi u đ c đi u nƠy, t báo cáo ta có th v đ c bi u đ th hi n quy mô t ng tr ng c a doanh thu vƠ l i nhu n nh sau: S ăđ ă2.1. Quyămôăt ngătr ngădoanhăthuăvƠăl iănhu n VT: Tri u đ ng 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 30328,5 29347,5 24382,5 148,5 N m 2011 Doanh thu thu n 93 N m 2012 -1144,5 N m 2013 L i nhu n sau thu (Ngu n: Phòng K toán) Nhìn vƠo bi u đ 2.1 ta có th th y doanh thu thu n vƠ l i nhu n c a Công ty có s s t gi m m nh trong ba n m tr l i đơy. C th nh sau:  Doanh thu thu n v bán hƠng vƠ cung c p d ch v : S t ng c a doanh thu không đ u qua các n m, n m 2011 doanh thu đ t 29.347,5 tri u đ ng , n m 2012 doanh thu đ t 30328.5 tri u t ng 3,34% so v i n m 2011 nh ng đ n n m 2013 doanh thu gi m nghiêm tr ng khi t tr ng gi m 19,61% t ng ng v i 5.946 tri u đ ng. Có th lí gi i do kinh t v n còn khó kh n vƠ đang trên đƠ ph c h i vƠo n m 2013, giá các nguyên nhiên v t li u ngƠy cƠng t ng, cùng v i s gia t ng m nh m c a các đ i th c nh tranh đ c bi t lƠ các công ty l n nh Công ty Kinh ô , Công ty bánh k o H i HƠ 27 ầ mƠ ti m l c c a Công ty còn y u nên ch a đ kh n ng đ ng đ u v i nh ng khó kh n nƠy vƠ Công ty c n có bi n pháp đ kh c ph c trong nh ng n m t i .  Giá v n hƠng bán: Có th th y r ng s t ng gi m c a doanh thu s t t y u kéo theo s t ng gi m trong giá v n hƠng bán. N m 2012 giá v n hƠng bán t ng 7,45% t ng ng t ng 1.887 tri u đ ng so v i n m 2011. N m 2013, dù t tr ng gi m 12,25% t ng ng gi m 3.333 tri u đ ng m c dù v n t ng t ng ng so v i doanh thu. Giá v n hƠng bán đ c xác đinh b i t t c các kho n chi phí c a Công ty mƠ chi phí nguyên v t li u chi m t tr ng l n nh t, trong giai đo n 2011 – 2013 do t giá t ng d n đ n giá c a nguyên v t li u đ u vƠo t ng khi n giá v n t ng theo . Tuy nhiên s t ng gi m gi a các n m không đ u ph n ánh th c t r ng công tác qu n lý chi phí s n xu t Công ty v n ch a th c s hi u qu .  Chi phí tƠi chính: theo ph l c 3 trong hai n m 2011 vƠ 2012 ch phát sinh chi phí qu n lý kinh doanh mƠ không phát sinh chi phí bán hƠng vƠ qu n lý doanh nghi p, s không phát sinh nƠy do trong hai n m đó Công ty đƣ áp d ng quy t đ nh 48 c a B TƠi chính cho “Ch đ k toán Doanh nghi p nh vƠ v a” theo đó chi phí bán hƠng vƠ qu n lý doanh nghi p đ c g p chung vƠo chi phí qu n lý kinh doanh khi n cho giá tr c a kho n m c nƠy trong hai n m lƠ r t l n. Sang đ n n m 2013, Công ty áp d ng quy t đ nh 15 c a B TƠi chính cho “Ch đ k toán Doanh nghi p”, do đó hai kho n m c chi phí bán hƠng vƠ qu n lý doanh nghi p đƣ đ c c th hóa lƠm cho có s thay đ i t tr ng trong b ng cơn đ i k toán.  L i nhu n sau thu thu nh p doanh nghi p: Trong hai n m 2011 vƠ 2012 m c dù không nhi u nh ng đƣ đ t giá tr d ng đi u nƠy ch ng t Công ty lƠm n có lƣi. Tuy nhiên, sang n m 2013 con s nƠy đƣ ơm 1144.5 tri u đ ng ch ng t Công ty đang tr i qua th i kì kh ng ho ng. L i nhu n gi m d n qua các n m cho th y Công ty c n ph i chú tr ng vƠo công tác qu n lý, ti t ki m chi phí vƠ đ a ra nh ng chính sách vƠ h ng đi phù h p đ nơng cao hi u qu s d ng v n, hi u qu kinh doanh trong t ng lai. Nh v y trong giai đo n 2011 - 2013 do v n ch u nhi u nh h ng c a suy thoái kinh t th gi i vƠ trong n c nên Công ty CP SX&TM Huy Thông đang tr i qua giai đo n h t s c khó kh n, không nh ng đ đ ng v ng trên th tr ng mƠ còn ki m đ c v trí trong lòng ng i tiêu dùng. M c dù còn nhi u t n t i v n ch a đ c gi i quy t nh ng Công ty c ng đƣ đ ng v ng, đơy c ng có th coi lƠ m t tín hi u đáng m ng. 2.2.2. K t c u tài s n t i công ty C ph n s n xu t và th ng m i Huy Thông 28 Thang Long University Library S ăđ ă2.2. C ăc uătƠiăs năc aăCôngăty C ăph năs năxu tăvƠăth ngăm iă HuyăThông 60000 50000 40000 TSDH 30000 TSNH 20000 10000 0 N m 2011 N m 2012 N m 2013 (Ngu n:Phòng k toán) C ăc uătƠiăs n ng n h n TƠi s n ng n h n (hay còn đ c g i lƠ tƠi s n l u đ ng) lƠ b ph n vô cùng quan tr ng c a doanh nghi p. Thông qua quá trình luơn chuy n TSL có th đánh giá k p th i vi c mua hƠng hóa, d tr s n xu t vƠ tiêu th c a doanh nghi p. Qua ph l c 1 (b ng tƠi s n), ta nh n th y ti n chi m t tr ng nh trong t ng tƠi s n c a Công ty vƠ t tr ng nƠy gi m d n qua các n m. L ng ti n Công ty n m gi qua các n m có s sai l ch khá l n, đi u nƠy nh h ng đ n kh n ng s d ng v n c ng nh vi c gi ti n. Các kho n ph i thu chi m t tr ng cao th hai trong TSNH c a Công ty vƠ con s nƠy t ng d n qua các n m, các kho n ph i thu t ng lên đ ng ngh a v i vi c Công ty đƣ gia t ng đ c doanh thu bán hƠng, tuy nhiên c n ph i xem xét trong t ng quan các b ph n c u thƠnh TSNH b i kho n ph i thu t ng kéo theo vi c giá t ng các kho n chi phí qu n lý n , tr lƣi ti n vay lƠm m t v n c a Công ty. HƠng t n kho chi m t tr ng cao nh t trong TSNH c a Công ty CP SX&TM Huy Thông. Trong đó n m 2012, hƠng t n kho đƣ t ng 56,36% t ng ng 2496 tri u đ ng so v i n m 2011; sang đ n n m 2013 m c dù t tr ng gi m m nh ch còn 9,2% so v i n m 2011 nh ng l ng hƠng t n kho v n còn r t l n. Nguyên nhơn lƠ do nh h ng tr c các bi n đ ng kinh t nh l m phát – l m phát n m 2013 đ t m c 6,22%[6] , t giá t ng do t giá h ch toán gi a đ ng Vi t Nam v i USD tháng 12 n m 2013 lƠ 21.036 29 đ ng (Theo Báo Cáo c a B TƠi Chính ) lƠm t ng giá các y u t đ u vƠo khi n cho giá thƠnh t ng lƠm các s n ph m tiêu th s t gi m. Tài s n dài h n TƠi s n c đ nh không bi n đ ng nhi u trong ba n m g n đơy vƠ đang có xu h ng t ng. N m 2012 đƣ t ng 3022.5 tri u đ ng so v i n m 2011 vƠ n m 2013 t ng 2.481 tri u đ ng so v i n m 2012 do Công ty đ u t mua m i m t s TSC . NgoƠi ra, trong n m 2011 vƠ 2012 Công ty không có b t k kho n đ u t dƠi h n nƠo, cho đ n n m 2013 Công ty m i ra quy t đ nh đ u t dƠi h n cho các nhƠ phơn ph i c a mình vay n dƠi h n lên đ n 10.620 tri u đ ng nh m m r ng đ a bƠn phơn ph i nh m t ng kh n ng tiêu th . Nh v y, sau khi xem xét vƠ phơn tích v tình hình TƠi s n c a công ty CP SX&TM Huy Thông ta th y đ c trong c c u tƠi s n ng n h n, các kho n ph i thu vƠ hƠng t n kho lƠ hai kho n m c chi m t tr ng cao nh t do tác đ ng c a n n kinh t trong giai đo n 2011 – 2013 khi n cho hƠng hóa l u thông ch m, thu h i n kém do nhi u khách hƠng kéo dƠi th i gian n . Trong c c u tƠi s n dƠi h n, tƠi s n c đ nh luôn chi m t tr ng l n nh t vƠ t tr ng nƠy có xu h ng t ng, Công ty c ng b t đ u đ u t tƠi chính dƠi h n giúp cho các đ i lý c a công ty có th nhơn r ng trong giai đo n s p t i. Tìnhăhìnhăngu n v n S ăđ ă2.3.ăC ăc uăngu năv năc aăCôngăty 60000 50000 40000 V 30000 N 20000 10000 0 N m 2011 N m 2012 N m 2013 (Ngu n:Phòng k toán) 30 Thang Long University Library Nhìn vƠo b ng ngu n v n ta th y, t tr ng n ph i tr vƠ ngu n v n ch s h u c a Công ty trong n m 2011 vƠ 2012 lƠ x p x b ng nhau. Trong khi n m 2013, t tr ng n ph i tr ch chi m 8,13%, còn t tr ng ngu n v n lên đ n g n 92%. Có th th y r ng trong n m 2012 do tình hình kinh t khó kh n, công ty ph i vay m t s l ng v n l n đ b sung VL đ đ m b o kh n ng s n xu t kinh doanh t i các ngơn hƠng vƠ các cá nhơn trong Công ty. Tuy nhiên, sang n m 2013 t tr ng n ng n h n g n nh đ c thay th hoƠn toƠn b ng v n CSH, s thay th nƠy cho th y vi c s d ng nhi u v n CSH đ đ u t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh giúp Công ty gi m b t đ c áp l c chi phí s d ng v n, ch đ ng đ c ngu n v n đ n m b t k p th i các c h i kinh doanh. N ng n h n trong n m 2011 chi m t tr ng r t nh vƠ h u nh không đáng k m c 0,68%, tuy nhiên sang đ n n m 2012 con s nƠy đƣ lên đ n 23,60% t ng ng v i 7.824 tri u đ ng. Sang đ n n m 2013 n ng n h n gi m xu ng còn 8,13% t ng ng 4.055 tri u đ ng. Ta nh n th y n ng n h n trong n m 2012 t ng đ t bi n vƠ chi m t tr ng l n, nguyên nhơn ch y u c a s t ng v t nƠy lƠ Công ty đƣ vay m t l ng l n t ngơn hƠng Nông nghi p vƠ phát tri n Nông thôn vƠ các cá nhơn trong Công ty đ b sung v n l u đ ng; t ng v n ch s h u đ m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh . Sang n m 2013, do Công ty đƣ cơn b ng l i s gia t ng đ t bi n n ng n h n b ng cách b sung v n ch s h u vƠ thanh toán các kho n n ng n h n d n t i n ng n h n gi m đi m t cách đáng k ch còn 8,13%. N dƠi h n chi m t tr ng r t l n trong Công ty, n m 2011 -2012 t tr ng n dƠi h n l n l t lƠ 49,21% vƠ 26,37%. n n m 2013, công ty n đ nh l i đ c ti m l c tƠi chính,nên các kho n n dƠi h n đƣ đ c chi tr vƠ không phát sinh thêm. Nh v y, qua phơn tích tình hình ngu n v n c a Công ty ta th y Công ty ch y u s d ng ngu n v n CSH đ tƠi tr cho tƠi s n, n ph i tr chi m t tr ng th p h n so v i ngu n v n CSH. 2.2.3. M t s ch tiêu tài chính t ng h p Nhómăch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăsinhăl i Các ch tiêu sinh l i lƠ c s quan tr ng đ đánh giá k t qu ho t đ ng SXKD trong m t chu kì nh t đ nh, lƠ ngu n quan tr ng đ các nhƠ ho ch đ nh đ a ra các quy t đ nh v tƠi chính trong t ng lai. Các ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i bao g m ba ch s : ch s l i nhu n trên doanh thu (ROS), ch s l i nhu n trên t ng tƠi s n (ROA), ch s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) đ c th hi n qua b ng 2.1 d i đơy: 31 B ngă2.1. Kh ăn ngăsinhăl iăc aăCôngătyăC ăph n s năxu tăvƠăth Thông ngăm iăHuyă VT:% Ch tiêu Côngăth c N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch Chênhăl ch 11-12 12-13 ROS 0.51 0,31 (4,31) (0,2) (4,62) ROA 0,51 0,31 (4,31) (0,2) (4,62) ROE 1,03 0,56 (2,29) (0,47) (2,85) (Ngu n: Phòng K toán)  T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): t n m 2011 đ n n m 2013 có xu h ng gi m xu ng. N m 2011, c 100 đ ng doanh thu thu n đem l i 0,51 đ ng l i nhu n sau thu , n m 2012 ch còn 0,31 đ ng vƠ đ n n m 2013 con s nƠy đƣ lƠ ơm 4,31 đ ng. Nh đƣ phơn tích ph n trên, doanh thu thu n c a Công ty n m 2012 t ng 3,34% so v i n m 2011 nh ng l i nhu n sau thu gi m 37,37%, đi u nƠy khi n ROS gi m xu ng. Tình tr ng nƠy đ n t hai nguyên nhơn. Nguyên nhơn khách quan lƠ do s suy gi m c a n n kinh t tác đ ng đ n tiêu dùng c a ng i dơn, vƠ s c nh tranh c a các công ty có ti m l c tƠi chính hùng h u nh Kinh ô , H i HƠ hay các đ i th m i n i lƠm cho l i nhu n c a Công ty gi m sút nghiêm tr ng. Nguyên nhơn ch quan v n lƠ do trong n m 2011 vƠ 2012 Công ty phát sinh các kho n chi phí t ng đ i l n khi n cho l i nhu n sau thu gi m xu ng, đi u nƠy cho th y Công ty c n qu n lý các kho n m c chi phí t t h n đ t ng l i nhu n trong các n m ti p theo.  T su t sinh l i trên t ng tƠi s n (ROA) c ng gi m d n qua các n m. N m 2011, c 100 đ ng tƠi s n t o ra 0,51 đ ng l i nhu n sau thu ; n m 2012 gi m xu ng ch còn 0,31 đ ng; n m 2013 t s nƠy gi m m nh xu ng ơm 4,31đ ng. Nguyên nhơn ROA gi m lƠ do t c đ t ng c a tƠi s n qua các n m lƠ r t l n, đ c bi t lƠ n m 2013 t c đ t ng c a tƠi s n lƠ 50,48% trong khi l i nhu n sau thu gi m lƠ ơm 1230,65% so v i n m 2012. i u nƠy ch ng t kh n ng qu n lý đ u t vƠo tƠi s n c a Công ty còn ch a t t, d n đ n ROA không nh mong đ i. T v n CSH s n m 2012 t n m 2013 t su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE): ch s nƠy cho bi t c 100 đ ng t o ra cho Công ty 1,03 đ ng l i nhu n sau thu trong n m 2011, sang s nƠy gi m còn 0,56 đ ng t c lƠ gi m 0,47 đ ng so v i n m 2011, đ n s nƠy gi m m nh đ n ơm 2,29 đ ng. Theo cách tính ROE đ c đ c p 32 Thang Long University Library c s lý lu n, ta th y ROE ph thu c vƠo ROS mƠ ROS gi m d n qua các n m đ c bi t lƠ 2013 d n đ n ROE c ng gi m m nh t i n m 2013. NgoƠi ra, ROE lƠ th c đo hi u qu nh t đ đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p, có ngh a lƠ Công ty đang g p khó kh n khi không t o ra kh n ng sinh l i t i n m 2013. Tóm l i, trong giai đo n nƠy tuy các ch s c a Công ty không đ c kh quan nh ng do quá trình ph c h i kinh t vƠ s l ng các doanh nghi p khác cùng ngƠnh v n chi m t tr ng nh trong ngƠnh hƠng tiêu dùng; cùng v i s phát tri n ngƠy cƠng nhanh chóng vƠ l n m nh c a các công ty c nh tranh ầ Công ty c n qu n lý ch t ch h n, gi m b t chi phí, t ng l i nhu n đ nhóm ch tiêu nƠy t ng trong th i gian s p t i. Nhómăch tiêuăv kh n ngăthanhătoán ơy lƠ nhóm ch tiêu nh m đánh giá ti m l c tƠi chính c a doanh nghi p thông qua kh n ng tr n (hay kh n ng thanh toán) d a trên ba ch tiêu quan tr ng: kh n ng thanh toán hi n hƠnh, kh n ng thanh toán nhanh, kh n ng thanh toán t c th i. B ngă2.2. Kh ăn ngăthanhătoánăc aăCôngătyăCPăS năxu tăvƠăth Thông ngăm iăHuyă VT: l n Ch tiêu N mă N mă N mă Chênhăl ch 2011 2012 2013 11-12 12-13 Côngăth c Kh n ng thanh toán hi n hƠnh 21,54 0,72 2,27 (20,82) 2,44 1,86 1,12 15,26 0,24 0,97 (15,02) Trung bình ngƠnh 1,83 1,35 0,54 Kh n ng thanh toán t c th i 8,17 0,06 0,17 Trung bình ngƠnh 1,59 1,27 0,56 Trung bình ngƠnh Kh n ng thanh toán nhanh (8,11) (Ngu n: Phòng k toán) (Ngu n: [7]) Kh n ng thanh toán hi n hƠnh c a Công ty trong n m 2011 lƠ 21,54 l n, cao h n r t nhi u so v i ch tiêu trung bình ngƠnh. i u nƠy cho th y công ty đang đ u t qá nhi u vƠo tƠi s n ng n h n có th do s qu n tr tƠi s n l u đ ng còn ch a hi u qu nên còn quá nhi u ti n m t nhƠn r i ho c do quá nhì u n ph i đòi , tuy nhiên kh n ng thanh toán nhanh gi m m nh trong n m 2012 th p h n so v i ch hi n ngƠnh vƠ 33 1,55 0,73 0,11 nh h n 1 do trong n m nƠy công ty đƣ huy đ ng v n t ngơn hƠng vƠ nhơn viên trong công ty đ m r ng s n xu t kinh doanh d n t i t ng n ng n h n tang m nh vƠ kh n ng thanh toán hi n hƠnh gi m m nh. N m 2013, công ty đƣ b sung t ngu n v n ch s h u nên ch tiêu nƠy đƣ n đ nh tr l i. Do v y, đ c i thi n đ c v n đ nƠy, Công ty c n cơn đ i gi m l ng hƠng t n kho m c thích h p vƠ b sung thêm các công c đ u t tƠi chính ng n h n. Kh n ng thanh toán nhanh: trong giai đo n 2011-2013 kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty có xu h ng gi m. N m 2011 đ t m c 15,26 l n có ngh a 1 đ ng n ng n h n Công ty có th s d ng 15,26 đ ng TSL đ chi tr mƠ không c n gi m hƠng t n kho. Trong n m 2012, ch tiêu nƠy gi m đ t ng t xu ng còn 0,24 l n do n ng n h n t ng cao. Sang n m 2013 ch s nƠy đƣ t ng tr l i, tuy nhiên khi so sánh v i kh n ng thanh toán nhanh c a trung bình ngƠnh lƠ 1,59 l n thì kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty n m 2013 th p h n (0,62). i u nƠy cho th y Công ty d tr hƠng t n kho cao trong c c u TSL so v i các doanh nghi p cùng ngƠnh khác khi n kh n ng thanh toán th p. Bên c nh đó, trong hai n m 2012 vƠ 2013 h s nƠy th p h n 1 có ngh a kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty đang m c không an toƠn. Kh n ng thanh toán t c th i: ph n ánh kh n ng thanh toán ngay t i m t th i đi m xác đ nh, không ph thu c vƠo các kho n ph i thu vƠ hƠng t n kho. D a vƠo b ng s li u tính toán đ c trên ta th y đơy lƠ ch tiêu nh nh t, có xu h ng gi m trong giai đo n 2012 – 2013. N m 2011, kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty đ t 8,17 l n có ngh a 1 đ ng n ng n h n đ c đáp ng b ng 8,17 đ ng d tr ti n m t. N m 2011, ch tiêu nƠy gi m xu ng ch còn 0,06 do t c đ gi m ti n lƠ ơm 25,49% th p h n r t nhi u so v i t c đ t ng c a n ng n h n. So v i kh n ng thanh toán t c th i c a ngƠnh n m 2013 ta th y ch s nƠy Công ty th p h n, c th c a ngƠnh lƠ 0,56 l n còn Công ty lƠ 0,17 l n. i u nƠy cho th y l ng ti n m t t i doanh nghi p n m 2013 th p vƠ thi u công c đ u t tƠi chính ng n h n nh v y s m t nhi u th i gian đ đáp ng các kho n n ng n h n. Nhómăch tiêuăph năánhăkh n ngăqu nălỦătƠiăs n Hi u su t s d ng t ng tƠi s n (hay vòng quay tƠi s n) dùng đ đo l ng hi u qu s d ng t ng tƠi s n nói chung mƠ không phơn bi t tƠi s n l u đ ng hay tƠi s n c đ nh. D a vƠo b ng cơn đ i k toán vƠ báo cáo k t qu kinh doanh ta thu đ c s li u th hi n b ng 2.3 nh sau: 34 Thang Long University Library B ngă2.3. Kh ăn ngăqu nălỦătƠiăs năc aăCôngătyăsoăv iătrungăbìnhăngƠnh VT: l n Ch tiêu Côngăth cătính Hi u su t s d ng t ng tƠi s n NgƠnhă hƠngă Ch nh l ch N mă N mă N mă tiêuă dùngă 2011 2012 2013 11-12 12-13 2013 1,02 0,91 0,49 1,50 (0,11) (0,42) (Ngu n: Phòng K toán) D a vƠo s li u tính toán đ c ta th y hi u qu s d ng tƠi s n c a Công ty có xu h ng gi m d n vƠ có bi n đ ng l n trong ba n m qua. N m 2011, t s vòng quay tƠi s n đ t m c 1,02 l n có ngh a c 1 đ ng tƠi s n c a DN t o ra đ c 1,02 đ ng doanh thu. Sang n m 2013, hi u su t s d ng t ng tƠi s n gi m m nh ch còn 0,49, th p nh t trong toƠn giai đo n vƠ so v i ch s c a trung bình ngƠnh 2013 lƠ 1,50 l n[8] nh v y trong giai đo n v a qua Công ty đang qu n lý tƠi s n ch a h p lý. Nhómăch tiêuăph năánhăkh n ngăqu nălỦăn Nhóm ch tiêu nƠy bao g m hai t s quan tr ng: t s n trên tƠi s n, t s n trên v n ch s h u. Hai t s nƠy đ c tính toán vƠ trình bƠy trong b ng 2.5 sau: B ngă2.4. Kh ăn ngăqu nălỦăn ăc aăCôngăty Ch tiêu Côngăth c Chênhăl ch N mă N mă N mă VT 2011 2012 2013 T s n trên t ng tƠi s n % T s n trên v n CSH L n 49,89 49,97 0,99 0,99 11-12 8,21 0,08 12-13 0,08 (41,76) 0 (0,91) (Ngu n: Phòng K toán)  T s n trên t ng tƠi s n: ph n ánh m c đ s d ng n c a doanh nghi p. Thông th ng t s nƠy n m trong kho ng t 50%-70%. T i Công ty CP S n xu t vƠ th ng m i Huy Thông, n m 2011 vƠ 2012 con s nƠy x p x 50%, còn sang đ n n m 2013 con s nƠy b s t gi m m nh m ch còn 8,21%. C th , n m 2011 t s n trên t ng tƠi s n c a Công ty lƠ 49,89% có ngh a lƠ n chi m 49,89% ngu n v n (do t ng tƠi s n b ng t ng ngu n v n) hay Công ty s d ng 49,89% n đ tƠi tr cho tƠi s n c a doanh nghi p, tuy nhiên v i t s cao nh v y trong hai n m 2011 – 2012 35 Công ty ti m n m t kh n ng thanh toán b t c lúc nƠo. Sang n m 2013, ch s nƠy gi m m nh do Công ty đ u t p trung đ u t vƠo tƠi s n dƠi h n mua s m máy móc, thi t b ...vƠ chi đ u t , góp v n vƠo đ n v khác nhi u h n.  T s n trên v n CSH: th ng g i lƠ t s n , ph n ánh m c đ s d ng n c a doanh nghi p so v i m c đ s d ng v n CSH. T s n c a Công ty n m 2011 lƠ 0,99 có ngh a lƠ m c đ s d ng n c a doanh nghi p ch b ng 0,99 l n v n ch s h u. Nói cách khác, t ng ng v i m i đ ng v n ch s h u, doanh nghi p ch s d ng 0,99 đ ng n vay. T s nƠy có th nh h n ho c cao h n 1. Công ty CP SX&TM Huy Thông trong giai đo n 2011 – 2013 ch có n m 2013 t s n trên v n CSH lƠ 0,08 do trong n m nƠy v n CSH bi n đ ng nhi u còn vay n thì ít h n.Có th th y Công ty ch y u s d ng v n ch s h u thay vì s d ng n đ tƠi tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. V i t s n th p Công ty có l i th trong vay v n vƠ t ch tƠi chính cao, ít g p r i ro tuy nhiên kh n ng sinh l i s th p. Thông qua vi c phơn tích t s n trên t ng tƠi s n vƠ t s n trên v n ch s h u ta th y Công ty ch y u s d ng v n ch s h u đ tƠi tr cho tƠi s n c a doanh nghi p, tuy nhiên, ít s d ng n vay Công ty s không t o ra đ c nhi u l i nhu n vƠ không t n d ng đ c lá ch n thu t vi c s d ng n , không h p d n đ c các c đông. Trong th i đi m kinh t nhi u bi n đ ng, lƣi su t huy đ ng v n cao vi c Công ty s d ng ph n l n v n ch s h u đ kinh doanh s đ m b o an toƠn h n, nh ng Công ty v n c n ph i đi u ch nh vƠ cơn đ i gi a n vay vƠ v n ch s h u đ kinh doanh đ t l i nhu n cao h n. V năl uăđ ngăròng V n l u đ ng ròng hay VL th ng xuyên lƠ s v n mƠ Công ty th c có, đ m b o ch c ch n cho công vi c kinh doanh th ng ngƠy c a doanh nghi p do đƣ đ c lo i tr đi các ngh a v tr n ng n h n. ơy lƠ ch s dùng đ đo l ng hi u qu ho t đ ng c ng nh n ng l c tƠi chính trong ng n h n c a Công ty. B ngă2.5. V năl uăđ ngăròngăt iăCôngăty Ch tiêu Côngăth c tính VL ròng TSNH – N ng n h n VT Tri u đ ng N mă N mă 2011 2012 2.691 N mă Chênhăl ch 2013 11 ậ 12 12 ậ 13 (1.456) 3.447 (4.147) 4.903 (Ngu n: Phòng K toán) VL ròng t i Công ty có xu h ng t ng lên t n m 2011 đ n 2013 ngo i tr n m 2012. Có th th y r ng trong n m 2013 VL ròng t ng m nh lên 3.447 tri u đ ng t c lƠ t ng 4.903 tri u đ ng so v i 2012 do Công ty đƣ thanh toán m t l ng l n các 36 Thang Long University Library kho n n m trong n ng n h n. M c dù VL ròng trong n m 2012 ơm nh ng sang n m 2013 đƣ d ng tr l i cho th y các TSNH đƣ đ c đ m b o b ng các kho n n ng n h n, kh n ng thanh toán đ c đ m b o m c an toƠn. 2.3. Th c tr ng s d ng v năl uăđ ngăvƠăhi u qu s d ng v năl uăđ ng t iăCôngă ty CP SX&TMăHuyăThông 2.3.1. Chính sách qu n lý v n l u đ ng Thông qua b ng cơn đ i k toán c a Công ty CP SX&TM Huy Thông b ng tƠi s n vƠ b ng ngu n v n ta th y đ c chính sách qu n lý v n l u đ ng c a Công ty nh trong s đ 2.4 : S ăđ 2.4.ăChínhăsáchăqu nălỦăv năl uăđ ng VT:% TSL 14,74 NVNH TSC 85,26 NVDH 0,68 99,32 N m 2011 TSL 17,01 TSC 82,99 NVNH 23,60 TSL 18,49 NVDH 76,40 TSC 81,50 N m 2012 (Ngu n: S li u đ NVNH 8,13 NVDH 91,87 N m 2013 c tính toán t B ng tài s n và B ng ngu n v n) Qua S đ 2.4 , ta có th th y trong 2 n m 2011 vƠ 2013 , Công ty qu n lý ngu n v n theo chính sách th n tr ng, v i đ c đi m lƠ m t ph n ngu n v n dƠi h n tƠi tr cho tƠi s n l u đ ng. Chính sách nƠy mang l i cho Công ty nhi u kho n l i nhu n nh : ngu n v n dƠi h n có tính n đ nh cao, h n ch r i ro trong kinh doanh, tính t ch cao, chi phí lƣi vay cao. Trong n m 2012 Công ty có xu h ng d ch chuy n sang s d ng chính sách qu n lý c p ti n khi ngu n v n ng n h n t ng m nh lên đ n 23,60% so v i n m 2011 ch chi m 0,68%. Vi c chuy n sang qu n lý VL theo chính sách c p ti n khi n cho kh n ng thanh toán ng n h n không đ c đ m b o vì v y sang đ n n m 2013 Công ty l i tr v v i chính sách qu n lý th n tr ng. 37 2.3.2. K t c u v n l u đ ng t i Công ty C ăc uătƠiăs n ng n h n TƠi s n ng n h n (hay còn đ c g i lƠ tƠi s n l u đ ng) lƠ b ph n vô cùng quan tr ng c a doanh nghi p. Thông qua quá trình luơn chuy n TSL có th đánh giá k p th i vi c mua hƠng hóa, d tr s n xu t vƠ tiêu th c a doanh nghi p. C c u tƠi s n ng n h n c a Công ty đ c th hi n qua b ng s li u 2.6 d i đơy: B ngă2.6. TƠiăs năng năh n N mă2011 Ch tiêu Giáătr N mă2012 N mă2013 Giáătr tri u đ ng T tr ng % Giáătr tri u đ ng T tr ng % A.ăTƠiăs n ng n h n 4.233 100 5.640 I. Ti n 1606.5 37,95 II. Các kho n ph i thu 1.350 III. HƠng t n kho IV. TƠi s n ng n h n khác Chênhăl ch Chênhăl ch 11-12 12-13 Giáătr tri u đ ng T tr ng % 100 9.225 100 1.407 33,24 4.992 63,56 478.5 8,48 696 7,54 (1128) (70,21) 217,5 45,45 31,89 1.428 25,32 3.169,5 34,36 78 5,78 1.741,5 121,95 1.234,5 29,16 3.030,5 66,14 5.274 57,17 2.496 202,19 1.543,5 41,38 42 0.99 3 0,05 85,5 0,92 (39) (92,86) 82,5 2750 % Giáătr ( Ngu n : Phòng k toán ) B ng 2.6 th hi n c c u tƠi s n ng n h n cho chúng ta có nh n đ nh t ng quát v TSL trong ba n m v a qua nh sau: Quy mô tƠi s n ng n h n t ng đ u qua t ng n m. C th , n m 2012 t ng 1.407 tri u đ ng so v i n m 2011 t ng ng t ng 33,24% do trong n m 2012 Công ty quy t đ nh b sung v n l u đ ng đ m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Sang n m 2013 con s nƠy t ng lên 9.225 tri u đ ng t ng ng t ng 3.585 tri u so v i n m 2012, nguyên nhơn c a s t ng lên nƠy lƠ do trong n m 2013 Công ty t ng các kho n ph i thu vƠ hƠng t n kho. 38 Thang Long University Library % Thông qua b ng 2.6 chúng ta d dƠng th y các kho n ph i thu vƠ hƠng t n kho lƠ hai kho n m c chi m t tr ng nhi u nh t trong TSNH. TƠi s n ng n h n khác chi m t tr ng nh vƠ ti n qua các n m có xu h ng gi m.  T tr ng ti n trong giai đo n 2011 – 2013 đang có xu h ng gi m. C th , trong n m 2011 ti n ch chi m 8,48%. n n m 2012 kho n m c nƠy ch còn chi m 7,54%. Vi c gi m t tr ng ti n trong TSL giúp Công ty có c h i đ u t vƠo các tƠi s n sinh l i khác thay vì gi ti n. Tuy nhiên vi c tr l ng ti n ít d d n đ n nguy c m t kh n ng thanh toán khi có nh ng kho n phát sinh đ t xu t c n ti n ngay, đi u nƠy s lƠm m t uy tín c a Công ty. Do đó, Công ty c n cơn đ i ti n v i các TSL khác đ đ m b o kh n ng thanh toán c ng nh n m b t các c h i h ng chi t kh u khi thanh toán s m các h p đ ng mua hƠng hóa, nguyên v t li u.  Các kho n ph i thu chi m t tr ng cao th hai trong c c u VL . Các kho n ph i thu t ng d n đ u trong giai đo n 2011 – 2013. C th , trong n m 2012 các kho n ph i thu chi m t tr ng 25,32% t ng 5,78% t ng ng t ng 78 tri u đ ng so v i n m 2011. Sang đ n n m 2013 con s nƠy t ng lên đ n 1.741,5 tri u đ ng t ng ng t ng 121,95% so v i n m 2012. Có s t ng lên đ t bi n nƠy lƠ do trong n m 2013 nhi u khách hƠng l n lƠ đ i lý c p 1 c a Công ty các khu v c m i nh LƠo Cai, Thái Nguyên, Thanh Hóa.. c a Công ty tr n ch m, khi n cho l ng v n b chi m d ng cao.  HƠng t n kho c a Công ty bao g m: nguyên v t li u, thƠnh ph m, hƠng hóa, công c d ng c luôn chi m t tr ng l n nh t trong c c u VLL c a Công ty trong su t giai đo n 2011 - 2013. HƠng t n kho quá l n s khi n t n thêm nhi u kho n chi phí phát sinh liên quan, nh h ng đ n l i nhu n c a Công ty. T tr ng hƠng t n kho l n m t ph n lƠ do Công ty m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh t n m 2012 nh ng ph n l n lƠ do l ng hƠng bán ra ch m l i do tác đ ng c a n n kinh t vƠ s xơm nh p th tr ng c a các hƣng bánh k o m i. C th , n m 2011 t tr ng hƠng t n kho chi m 29,16% vƠ n m 2012 chi m 66,14%, sang đ n n m 2013 có gi m nh m c 57,17%. N m 2012, hƠng t n kho t ng 202,55% t ng ng v i 1.664 tri u đ ng vƠ n m 2013 con s nƠy d ng l i m c 41,38%, chi m t tr ng r t l n trong TSL . ơy lƠ v n đ mƠ không ch đ i v i Công ty CP SX&TM Huy Thông mƠ còn nhi u công ty khác ho t đ ng trong l nh v c s n xu t hƠng tiêu dùng th c ph m - đ u ng c n ph i đ c gi i quy t trong th i đi m hi n nay.  TSNH khác chi m t tr ng r t nh trong c c u VL vƠ có xu h ng t ng nh trong giai đo n g n đơy. N m 2012 ch chi m 0,05% nh ng đ n n m 2013 con s nƠy đƣ t ng lên m c 0,92%. Công ty b t đ u chuy n d ch sang đ u t các kho n tƠi chính ng n h n nh m t ng kh n ng sinh l i cho Công ty. 39 Qua phơn tích c c u TSNH cho ta th y vi c qu n lý vƠ s d ng VL Công ty CP S n xu t vƠ Th ng m i Huy Thông ch a th c s hi n qu . TSNH c a Công ty t p trung nhi u các kho n ph i thu khách hƠng vƠ hƠng t n kho, hai kho n m c nƠy chi m h n 80% t tr ng TSNH c a Công ty. Do đó, Công ty c n có nh ng bi n pháp, chính sách qu n lý đ nhanh chóng thu h i nh ng kho n n đƣ quá h n vƠ qu n lý hƠng t n kho t t h n. Phơnătíchăngu n v n ng n h n Ngu n v n ng n h n hay còn g i lƠ n ng n h n lƠ m t b ph n quan tr ng c a Công ty, đó lƠ nh ng kho n v n vay có trách nhi m tr trong vòng m t n m ho c trong m t chu kì kinh doanh bình th ng. T i Công ty CP SX&TM Huy Thông ngu n v n ng n h n chi m t tr ng th p h n so v i ngu n v n ch s h u c a Công ty. B ng ngu n v n ng n h n th ng kê chi ti t các kho n n ng n h n c a Công ty qua ba n m 2011, 2012 vƠ 2013. Ngu n v n ng n h n t i Công ty CP SX&TM Huy Thông t ng m nh trong n m 2012, v i t c đ t ng lƠ 3381,67% t ng ng t ng 7.627,5 tri u đ ng so v i n m 2011 do trong n m nƠy Công ty c n vay thêm v n đ m r ng s n xu t. Ngu n v n ng n h n nƠy sang t i n m 2013 đƣ gi m nh v i t c đ gi m 48,18% t ng ng gi m 3769,5 tri u đ ng so v i n m 2012 b i Công ty đƣ tr b t m t ph n n t v n vay các ngơn hƠng. Nhìn vƠo B ng ngu n v n ng n h n ta có th th y vay vƠ n ng n h n vƠ ph i tr ng i bán lƠ hai kho n m c chi m t tr ng l n nh t trong ngu n v n c a Công ty do đó ta ch t p trung phơn tích vƠo hai m c nƠy:  Vay vƠ n ng n h n c a Công ty ch y u lƠ các kho n vay đ b sung v n l u đ ng t các ngơn hƠng vƠ các t ch c cá nhơn khác. N m 2011, không phát sinh kho n m c vay ng n h n, đ n n m 2012 con s nƠy t ng lên 2.250 tri u đ ng chi m t tr ng cao nh t trong c giai đo n lƠ 29,26%. Sang n m 2013, Công ty tr n m t ph n cho ngơn hƠng Nông nghi p vƠ phát tri n Nông thôn nên vay vƠ n ng n h n gi m xu ng 750 tri u đ ng, kho n m c nƠy gi m t tr ng vƠ ch chi m 18,49%.  Ph i tr cho ng i bán lƠ kho n v n mƠ Công ty chi m d ng đ c thông qua tín d ng th ng m i đ c c p. n m 2011 kho n m c nƠy chi m t tr ng 61,83%. N m 2012 vƠ 2013, Công ty chi m d ng đ c nhi u v n h n t các công ty cung c p nên các kho n ph i tr t ng t ng ng lên 73,43% n m 2012 vƠ 76,73% n m 2013.  Các kho n m c còn l i chi m kho ng 10% ngu n v n ng n h n c a Công ty vƠ nh h ng không nhi u nh hai kho n m c vay vƠ n ng n h n, ph i tr ng i bán. 40 Thang Long University Library Phơn tích v tình hình c c u n ng n h n c a Công ty CP SX&TM Huy Thông ta có th th y trong hai n m 2012 vƠ 2013 ngu n v n ng n h n có xu h ng t ng lên, m t ph n do Công ty c n b sung v n l u đ ng đ m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh vƠ m t ph n do chính sách qu n lý v n l u đ ng c a Công ty. Phơnătíchăc ăc u v năl uăđ ngătheoăvaiătròăc a v năl uăđ ng Công ty CP SX&TM Huy Thông lƠ Công ty ho t đ ng ch y u trong l nh v c s n xu t do đó VL đ c phơn lo i theo vai trò c a chúng. Tuy nhiên, hi n nay Công ty ch a th c hi n vi c xác đ nh nhu c u VL , đi u nƠy có th khi n cho Công ty r i vƠo tình tr ng th a ho c thi u VL , gơy lƣng phí do th a v n vƠ có th m t c h i do thi u v n. Ph l c 4 th hi n c c u v n l u đ ng theo vai trò c a Công ty CP SX&TM Huy Thông, đ c xác đ nh d a trên s li u c a thuy t minh báo cáo tƠi chính giai đo n 2011 – 2013. VL trong khơu l u thông luôn chi m t tr ng l n trong ba n m qua, tuy nhiên Công ty có xu h ng gi m d n VL khơu nƠy vƠ ch gi m c x p x 50% nh m cơn b ng v i VL trong khơu d tr s n xu t. i u nƠy hoƠn toƠn phù h p v i doanh nghi p s n xu t khi v a ph i đ m b o đ nguyên v t li u đ ph c v cho quá trình s n xu t kinh doanh, v a đ đ m b o cho kh n ng d tr thƠnh ph m vƠ quá trình tiêu th th ng xuyên, liên t c. C th :  VL trong khơu d tr s n xu t bao g m: nguyên v t li u, công c , d ng c . Nguyên v t li u chính mƠ Công ty s d ng chi m t tr ng l n. C th , trong n m 2011 t tr ng VL trong khơu nƠy lƠ 25,62%, sang n m 2012 vƠ 2013 con s nƠy t ng m nh lên h n 50%. Do n m 2012 vƠ 2013 Công ty m r ng s n xu t, nhu c u v nguyên li u t ng cao nên t tr ng c ng t ng t ng ng.  VL trong khơu s n xu t không đ c ph n ánh t i Công ty do đ c thù c a Công ty lƠ s n xu t bánh k o, do v y không t o ra chi phí s n xu t kinh doanh d dang.  VL trong khơu l u thông g m các kho n m c đ c li t kê ph l c 4, trong đó nh ng kho n có giá tr l n nh : ti n, các kho n ph i thu vƠ thƠnh ph m luôn chi m t tr ng cao. N m 2011, VL trong l u thông chi m 74,38% so v i t ng VL , n m 2012 vƠ 2013 có xu h ng gi m xu ng trong kho ng 45-50%. Có th th y r ng VL trong khơu l u thông dùng đ d tr s n ph m, b o đ m tiêu th th ng xuyên, đ u đ n theo nhu c u c a khách hƠng. Do đó, Công ty c n xác đ nh m t l ng d tr ti n h p lý, th c hi n chính sách tín d ng th ng m i hi u qu tránh b chi m d ng v n quá nhi u đ 41  T tr ng cao. đ t đ c hi u qu trong s d ng VL , Công ty c n có nh ng bi n t ng t c đ luơn chuy n vƠ nơng cao hi u qu s d ng VL . Nh v y, qua phơn tích c c u theo vai trò VL t i Công ty cho ta th y VL trong khơu l u thông vƠ d tr chi m pháp đ gi m hƠng t n kho c ng nh chính sách khuy n khích khách hƠng thanh toán nhanh h n, gi m b t l ng v n b chi m d ng, bên canh đó c n ph i đi u ch nh c c u VL trong khơu d tr sao cho phù h p h n. 2.3.3. Phân tích t ng b ph n c u thành v n l u đ ng Các b ph n c u thƠnh VL bao g m các kho n m c: ti n, các kho n ph i thu, hƠng t n kho, tƠi s n ng n h n khác. C th tình hình các thƠnh ph n trong VL t i Công ty CP SX&TM Huy Thông nh sau: V n b ng ti n Ti n lƠ tƠi s n có tính thanh kho n cao nh t trong VL , n m trong khơu l u thông vƠ m t ph n d tr thanh toán cho nh ng nhu c u c p bách c a Công ty. Vi c n m gi ti n mang l i nhi u l i ích cho doanh nghi p nh : đ m b o kh n ng thanh toán, không đ b r i vƠo tình tr ng m t kh n ng thanh toán d n đ n phá s n, nh có ti n m t Công ty có th t n d ng đ c c h i h ng chi t kh u thanh toán, c i thi n v th tín d ng doanh nghi p... Tuy nhiên, bên c nh nh ng l i ích, vi c gi ti n c ng có nh ng r i ro. N u doanh nghi p gi ti n quá ít s nh h ng đ n ho t đ ng SXKD. N u d tr quá nhi u s khi n doanh nghi p m t c h i đ u t vƠo các tƠi s n sinh l i khác nh : ch ng khoán, trái phi u, cho vay có lƣi. Do đó trong qu n lý ti n, vi c quan tr ng nh t lƠ DN ph i gi đ c m t l ng ti n t i u đ v a đ m b o kh n ng thanh toán c ng nh t t c các nhu c u c a DN mƠ chi phí c h i lƠ th p nh t. Không d tr th a vƠo tƠi s n có tính thanh kho n cao vì thông th ng đ u t vƠo TSDH s mang l i l i nhu n cao h n so v i đ u t vƠo TSNH. Vi c qu n lý v n b ng ti n t i Công ty đ c giao cho m t k toán riêng vƠ nhơn viên nƠy s ch u trách nhi m ghi nh n các phát sinh c n s d ng ti n vƠ các giao d ch thu chi t i Công ty hƠng ngƠy, đ n cu i ngƠy s báo cáo v i k toán tr ng. Trên c s c a báo cáo k toán ti n m t vƠ nhu c u c a Công ty có so sánh v i các k k ho ch t ng ng c a các n m tr c, K toán tr ng s xơy d ng k ho ch d tr ti n. Cách lƠm nƠy tuy đ n gi n nh ng đ chính xác l i ph thu c nhi u vƠo kh n ng vƠ kinh nghi m c a K toán tr ng. M t khi m khuy t trong qu n lý ti n m t c a Công ty lƠ thi u công c đ u t tƠi chính ng n h n khi n cho công tác qu n lý ti n c a doanh nghi p thi u đi s linh ho t. i u nƠy lƠm gi m đi kh n ng sinh l i vƠ hi u qu s d ng v n. 42 Thang Long University Library Cácăkho n ph i thu ng n h n Trong quá trình kinh doanh do nhi u nguyên nhơn khác nhau th ng t n t i m t kho n v n trong quá trình thanh toán, đó lƠ các kho n ph i thu. T l các kho n ph i thu trong các doanh nghi p có th khác nhau, thông th ng chúng chi m t tr ng r t l n trên t ng tƠi s n c a doanh nghi p. Nghiên c u c c u vƠ tình hình các kho n ph i thu cho phép ta đ a ra nh n xét v chính sách tín d ng th ng m i vƠ thu h i công n c a doanh nghi p. Nghiên c u t i Công ty CP SX&TM Huy Thông cho th y các kho n ph i thu ng n h n bao g m: ph i thu khách hƠng vƠ tr tr c cho ng i bán. D i đơy lƠ b ng s li u 2.7 th hi n c c u các kho n ph i thu ng n h n c a Công ty trong giai đo n 2011 – 2013: B ngă2.7. C ăc uăcácăkho năph iăthuăng năh n VT: Tri u đ ng N mă2011 Ch tiêu N mă2012 N mă2013 Chênhăl ch 11 ậ 12 Chênhăl ch 12 - 13 Giá tr T tr ng Giá tr Cácăkho n ph i thu ng n h n 1.350 100 1.428 100 3.168 100 78 5,90 1.740 121.85 Ph i thu khách hƠng 1.350 100 1.428 100 2.760 87,12 78 5,90 1.332 93,28 Tr tr c cho ng i bán - - - - 408 14,78 - - - - T Giá tr tr ng T Giá tr tr ng % Giá tr % (Ngu n: Phòng K toán) Qua b ng 2.7 trên, nhìn m t cách t ng quát có th th y các kho n ph i thu ng n h n c a Công ty có xu h ng t ng m nh trong giai đo n 2011 – 2013, đ c bi t trong n m 2013, các kho n ph i thu t ng m nh, c th t ng 1.740 tri u đ ng t ng ng t ng 121,85%. Có th th y r ng ph i thu khách hƠng chi m t tr ng g n nh tuy t đ i trong ba n m 2011, 2012, 2013, chi m trên 85%. ơy lƠ kho n m c mang l i nhi u r i ro ti m n cho Công ty. N m 2011 vƠ 2012 kho n ph i thu khách hƠng chi m 100% các kho n ph i thu ng n h n v i các giá tr t ng ng lƠ 1.350 tri u đ ng vƠ 1.428 tri u đ ng do hai n m đó b nh h ng b i s khó kh n c a n n kinh t , nhi u khách hƠng không th tr n đúng h n cho Công ty. T i n m 2013, m c dù t tr ng gi m xu ng ch còn 87,12% nh ng giá tr l i t ng lên 93,28% t ng ng t ng 1.332 tri u đ ng so v i n m 2012. i u nƠy cho th y Công ty qu n lý ph i thu khách hƠng ch a th c s t t, vì v y 43 Công ty nên có nh ng bi n pháp qu n lý n ch t ch , th m đ nh khách hƠng, nhanh chóng đ ngh khách hƠng nhanh chóng thanh toán, không phát sinh thêm các kho n n x u, n khó đòi. HƠngăt n kho V i đ c thù c a ngƠnh s n xu t th c ph m – đ u ng, hƠng t n kho c a DN có nh ng đ c đi m riêng nh : nguyên v t li u s n xu t th ng có kh i l ng l n, giá tr cao, đòi h i ph i d tr l n đ đáp ng k p th i các đ n đ t hƠng. Do đó hƠng t n kho luôn lƠ kho n m c chi m t tr ng cao trong Công ty. Vi c d tr hƠng t n kho mang l i l i ích cho DN nh : ch đ ng trong s n xu t, mua nguyên v t li u vƠ tiêu th , đ c h ng chi t kh u th ng m i n u mua v i s l ng l n, xơy d ng tín nhi m Công ty v vi c luôn có kh n ng cung c p đ y đ các lo i hƠng hóa c n thi t. Tuy nhiên, vi c d tr quá nhi u hƠng t n kho khi n doanh nghi p m t nhi u chi phí l u kho h n vƠ ho t đ ng SXKD không hi u qu . B ngă2.8. C ăc uăhƠngăt năkho N mă2011 Ch tiêu Giá tr Tri u đ ng N mă2012 Giá tr T tr ng % T tr ng Tri u đ ng % N mă2013 Giá tr Tri u đ ng T tr ng Chênhăl ch Chênhăl ch 11 ậ 12 12 ậ 13 Giá tr % Giá tr % % HƠngăt n kho 1234,5 100 3730,5 100 5274 100 2496 202,19 1543.5 26,94 1. Nguyên v t li u 1084,5 87,85 3169.5 84,96 4700 89,11 2085 195,02 1530,5 48,32 2. Công c , d ng c - - 3 0,08 22 0,48 3 - 13 650 150 12,15 558 14,96 552 10,41 408 272 (4) (1,08) 3. ThƠnh ph m (Ngu n:Phòng k toán) M t cách khái quát ta th y r ng hƠng t n kho th c t liên t c t ng trong giai đo n t n m 2011 – 2013, c th n m 2012 t ng 2.496 tri u đ ng t ng ng t ng 202,19%, sang đ n n m 2013 t ng thêm 1543,5 tri u đ ng t ng ng t ng 26,94%. Nguyên v t li u vƠ thƠnh ph m lƠ hai kho n m c luôn chi m t tr ng l n trong hƠng t n kho. Qua B ng 2.8 có th th y r ng hƠng t n kho lƠ kho n m c chi m t tr ng l n trong c c u VL c a Công ty, tuy nhiên công tác qu n lý v n còn ch a t t s phát 44 Thang Long University Library sinh nhi u chi phí liên quan đ n d tr hƠng t n kho, gơy ra n ng sinh l i c a Công ty. đ ng v n lƠm gi m kh 2.3.4. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng t ng b ph n c u thành v n l u đ ng c a Công ty T căđ luơnăchuy n c aăhƠngăt n kho Vi c d tr hƠng t n kho mang l i l i ích cho doanh nghi p nh : ch đ ng đ c trong s n xu t, đ c h ng chi t kh u th ng m i n u mua v i s l ng l n, xơy d ng tín nhi m cho Công ty v vi c luôn có kh n ng cung c p đ y đ các s n ph m c n thi t. Tuy nhiên vi c d tr quá nhi u hƠng t n kho khi n doanh nghi p m t nhi u chi phí l u kho h n vƠ ho t đ ng s n xu t kinh doanh không hi u qu . Do đó c n ph i đánh giá hi u qu s d ng hƠng t n kho đ th y đ c kh n ng s d ng linh ho t v n l u đ ng c a Công ty. Ta dùng các ch tiêu đ đánh giá hƠng t n kho g m: h s l u kho vƠ th i gian luơn chuy n kho trung bình. B ngă2.9. Ch ătiêuăđánhăgiáăhƠngăt năkhoăc aăCôngăty Ch tiêu VT N mă2011 N mă2012 N mă2013 23.886 Chênhăl ch 11 -12 12 - 13 Giá v n hƠng bán Tri u đ ng 25.332 27.219 Giá tr l u kho bình quơn Tri u đ ng 903,75 2481,75 H s l u kho Vòng 28,03 10,97 11,36 (17.06) 0,39 Th i gian luơn chuy n kho TB NgƠy 13,02 33,27 32,13 20,25 (1,14) 1887 (3.333) 2102,25 1577,75 (379,5) (Ngu n: Phòng K toán)  H s l u kho hay có tên g i khác lƠ vòng quay hƠng t n kho cho bi t bình quơn hƠng t n kho quay đ c bao nhiêu vòng trong kì đ t o ra doanh thu. H s l u kho c a Công ty n m 2011 lƠ 28,03 có ngh a trong n m nƠy hƠng t n kho c a doanh nghi p ph i quay 28,03 vòng m i t o ra doanh thu. N m 2012, Công ty bán đ c nhi u hƠng h n, giá v n hƠng bán t ng lên vƠ t ng nhanh so v i hƠng t n kho c a n m 2011 nên h s nƠy gi m xu ng còn 10,97 vòng. Sang n m 2013, h s l u kho t ng nh lên m c 11,36 vòng t c lƠ t ng 0,39 so v i n m 2013. i u nƠy cho th y trong ba n m v a qua Công ty d tr nhi u hƠng t n kho, ch y u lƠ nguyên v t li u khi n cho kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty b gi m sút.  Th i gian luơn chuy n kho trung bình cho bi t bình quơn t n kho c a doanh nghi p m t bao nhiêu ngƠy hay s ngƠy trung bình c a m t vòng quay kho. T i Công 45 ty CP SX&TM Huy Thông ta th y trong ba n m g n đơy s ngƠy hƠng t n kho trung bình đang có xu h ng t ng lên. N m 2011, th i gian luơn chuy n kho trung bình ch lƠ 13,02 ngƠy, nh ng sang đ n n m 2012 con s nƠy đƣ t ng lên đ n 33,27 ngƠy t ng ng t ng 20,25 ngƠy có ngh a 1 vòng quay hƠng t n kho t i Công ty trong n m 2012 m t 33,27 ngƠy. Qua đó cho th y th i gian luơn chuy n kho c a Công ty quá dƠi nh h ng đ n ho t đ ng SXKD c a Công ty d n đ n s n ph m h t h n lƠm gi m uy tín c a Công ty v i khách hƠng khi khách hƠng đ t hƠng. Tóm l i, do hƠng t n kho c a Công ty luôn đ c duy trì m c cao nên h s l u kho th p vƠ th i gian luơn chuy n kho trung bình dƠi. i u nƠy s gơy ra khó kh n cho Công ty nh v n b đ ng lơu, phát sinh nhi u chi phí liên quan đ n vi c d tr hƠng t n kho vƠ khi hƠng hóa tiêu th ch m d r i vƠo tình tr ng h t h n s d ng, không đáp ng đ c nhu c u th tr ng. T căđ luơnăchuy n c aăcácăkho n ph i thu Các kho n ph i thu thu c ph n ngu n v n ng n h n c a Công ty vƠ lƠ m t b ph n c a v n l u đ ng. Do đó ta c n quan tơm đ n các kho n ph i thu đ có cái nhìn t ng quát h n v tình hình s d ng v n l u đ ng t i Công ty. B i v y, ta c n quan tơm đ n ch tiêu đánh giá các kho n ph i thu g m: h s thu n vƠ th i gian thu n trung bình, đ c tính toán vƠ trình bƠy trong b ng 2.10 d i đơy: Bình quơn các kho n ph i thu n m 2011 = = 1060,5 (tri u đ ng) N m 2012 : 1368 (tri u đ ng) N m 2013 : 2277,75 (tri u đ ng) B ngă2.10. Ch ătiêuăđánhăgiáăcácăkho năph iăthuăc aăCôngăty Ch tiêu Doanh thu n VT thu N mă2011 N mă2012 N mă2013 Chênhăl ch 11 - 12 12 ậ 13 Tri u đ ng 29.347,5 30.328,5 24.382,5 654 (3964) Bình quơn các kho n Tri u đ ng ph i thu 1060,5 1368 2277,75 205 606,5 Vòng 27,67 22,17 10,70 (5,5) (11,47) Th i gian NgƠy thu n TB 13,19 16,46 34,11 3,27 17,65 H n s thu (Ngu n: Phòng K toán) 46 Thang Long University Library  H s thu n hay còn g i lƠ vòng quay các kho n ph i thu ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu thƠnh ti n m t. H s nƠy t i Công ty có xu h ng gi m xu ng trong vòng ba n m qua. C th n m 2011, h s thu n lƠ 27,67 có ngh a trong n m nƠy vòng quay các kho n ph i thu c a doanh nghi p lƠ 27,67 vòng. N m 2012, h s nƠy gi m 5,5% so v i n m 2011 ch còn 22,17%. T i n m 2013, vòng quay các kho n ph i thu ti p t c gi m xu ng ch còn 10,70 vƠ gi m so v i n m 2012 lƠ 11,47. i u nƠy cho th y Công ty gia t ng bán ch u nhi u h n khi n cho các kho n ph i thu t ng lên, đ c bi t t ng lên nhi u trong n m 2013.  Th i gian thu n trung bình hay còn đ c g i lƠ k thu ti n bình quơn dùng đ đo l ng hi u qu vƠ ch t l ng các kho n ph i thu c a doanh nghi p. Khi h s thu ti n cƠng th p thì k thu ti n bình quơn cƠng t ng cao vƠ ng c l i. Vì ta th y kì thu ti n bình quơn đang có xu h ng t ng lên qua các n m, có ngh a Công ty m t nhi u ngƠy h n đ thu h i các kho n ph i thu. C th , n m 2011, th i gian thu n trung bình t i Công ty ch m t 13,19 ngƠy có ngh a bình quơn Công ty ch m t 13,19 ngƠy cho m t kho n ph i thu. Nguyên nhơn lƠ do nh m nơng cao kh n ng tiêu th s n ph m, Công ty đƣ áp d ng chính sách bán tr ch m, d n n i l ng tín d ng đ i v i các đ i lý, giúp cho các đ i lý có kh n ng bán đ c nhi u s n ph m h n cho Công ty. Th iăgianăquayăvòngăti n Có th th y ch tiêu th i gian quay vòng ti n c a Công ty CP SX&TM Huy Thông d a vƠo th i gian thu n trung bình, th i gian luơn chuy n kho trung bình vƠ th i gian tr n trung bình. ơy lƠ ch tiêu cho bi t m t bao nhiêu lơu doanh nghi p m i thu h i đ c ti n m t trong s n xu t kinh doanh tính trong m t n m. Th i gian quay vòng ti n c ng lƠ ch s ph n ánh hi u qu qu n lý VL t i Công ty. B ngă2.11. Th iăgianăquayăvòngăti năc aăCôngăty VT: NgƠy Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 11 ậ 12 12 - 13 Th i gian thu n TB 13,19 16,46 34,11 3,27 17,65 Th i gian luơn chuy n kho TB 13,02 33,27 32,13 20,25 (1,14) 2,32 68,99 47,40 66,67 (21,59) 23,89 (19,26) 18,84 Th i gian tr n TB Th i gian quay vòng ti n (43,15) 38,1 (Ngu n: Phòng K toán) 47 Nhìn vƠo b ng s li u 2.11 ta th y th i gian quay vòng ti n c a Công ty t ng đ i dƠi qua các n m do đ c thù ngƠnh. N m 2011, vòng quay ti n c a Công ty lƠ 23,89 ngƠy có ngh a s v n mƠ doanh nghi p b ra sau 23,89 ngƠy m i đ c thu l i đ ti p t c ho t đ ng SXKD. Sang đ n n m 2012 con s nƠy lƠ ơm 19,26 có th th y trong n m 2012 th i gian tr n trung bình c a Công ty t ng lên r t l n so v i n m 2011 t c lƠ t ng 66,67 ngƠy. Qua đó Công ty có đ th i gian thu x p đ c đ ti n nh m thanh toán cho khách hƠng, đi u nƠy c ng có ngh a Công ty không c n s d ng VL mƠ còn có th t o ra đ c doanh thu nh chi m d ng đ c VL c a nhƠ cung c p. N m 2013, th i gian quay vòng ti n lƠ 18,84 ngƠy t ng 38,1 ngƠy so v i n m 2012. i u nƠy cho th y trong ba n m g n đơy Công ty qu n lý ch a th c s hi u qu khi gi hƠng t n kho vƠ các kho n ph i thu m c cao lƠm cho th i gian luơn chuy n kho trung bình vƠ th i gian thu n trung bình dƠi trong khi ch gi v n chi m d ng đ c trong th i gian r t ng n lƠm cho th i gian quay vòng ti n dƠi. 2.3.5. M t s ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng T căđ luơnăchuy n v năl uăđ ng Vi c s d ng h p lý ti t ki m v n l u đ ng bi u hi n tr c h t t c đ luơn chuy n v n l u đ ng. B i v y ta xem xét ch tiêu nƠy nh m đánh giá kh n ng s d ng VL t i Công ty trong giai đo n 2011 – 2013. Tr c tiên ta c n tính đ 2012 vƠ 2013 nh sau: c VL trung bình c a Công ty trong các n m 2011, = 6.792 (tri u đ ng) VL trung bình n m 2011 = N m 2012 : 4936,5 (tri u đ ng) N m 2013 : 7432,5 (tri u đ ng) B ngă2.12. T căđ ăluơnăchuy năVL ăt iăCôngăty Ch tiêu VT N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 11 ậ 12 12 -13 654 (3964) Doanh thu thu n Tri u đ ng 29.347,5 VL trung bình Tri u đ ng 6.792 4.936,5 7.432,5 (1237) 1664 Vòng quay VL Vòng 4,32 6.14 3.28 1,82 (2,86) K luơn chuy n VL NgƠy 83,33 58,63 109,76 (24,7) 51,13 30.328,5 24.382,5 (Ngu n: Phòng K toán) 48 Thang Long University Library  Vòng quay v n l u đ ng t i Công ty CP SX&TM Huy Thông n m 2011 lƠ 4,32 vòng có ngh a trong n m nƠy 1 đ ng TSL c a Công ty t o ra đ c 4,32 đ ng doanh thu thu n hay trong n m VL c a Công ty luơn chuy n đ c 4,32 vòng. N m 2012, con s nƠy t ng nh lên m c 6,14 t ng ng t ng 1,82 vòng so v i n m 2011, tuy nhiên sang n m 2013 con s nƠy l i gi m ch còn 3,28 vòng t ng ng gi m 2,86 vòng so v i n m 2012. i u nƠy cho ta th y, kh n ng qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng c a Công ty vƠo th i đi m hi n t i ch a t t khi n cho vi c nơng cao doanh thu còn g p nhi u h n ch .  K luơn chuy n VL cho bi t th i gian c n thi t đ hoƠn thƠnh vòng luơn chuy n VL . Nhìn vƠo b ng s li u 2.12 Ta th y k luơn chuy n VL t i Công ty CP SX&TM Huy Thông có xu h ng gi m. T n m 2011 Công ty c n 83,33 ngƠy đ hoƠn thƠnh 1 vòng quay VL thì sang n m 2012 vòng quay nƠy gi m xu ng 58,63 ngƠy. Tuy nhiên, sang đ n n m 2013 con s nƠy l i t ng đ t bi n lên m c 109,76 ngƠy t c lƠ t ng 51,13 ngƠy so v i n m 2012, nguyên nhơn lƠ do t c đ t ng c a doanh thu thu n l n h n nhi u so v i VL trung bình c a n m đó, lƠm t ng vòng quay v n l u đ ng d n đ n t ng k luơn chuy n v n. Con s nƠy t ng cho th y hi u qu s d ng VL trong n m 2013 c a Công ty có xu h ng gi m vƠ nhu c u s d ng VL không phù h p v i nhu c u SXKD c a doanh nghi p. Nh v y, ta th y hi u qu s d ng VL c a Công ty CP SX&TM Huy Thông trong ba n m v a qua có ph n không n đ nh. Tuy vòng quay v n l u đ ng t ng ch m l i vƠ kì luơn chuy n có t ng đ t bi n trong giai đo n v a qua nh ng c ng đƣ bi u th n l c c a Công ty trong vi c thích ng v i s bi n đ ng c a th tr ng. NgoƠi ra, Công ty c n ph i qu n lý ch t ch VL sao cho phù h p v i nhu c u s n xu t kinh doanh đ mang l i l i nhu n cao h n. H s đ m nhi m v năl uăđ ng H s đ m nhi m v n l u đ ng ph n ánh s v n l u đ ng c n có đ đ t đ m t đ ng doanh thu thu n. c B ngă2.13. H ăs ăđ mănhi măVL ăt iăCôngăty Ch tiêu H s đ m nhi m VL Côngăth c VT L n N mă N mă N mă 2011 2012 2013 0,231 0,163 0,305 Chênhăl ch 11 ậ 12 12- 13 (0,068) 0,142 (Ngu n: Phòng K toán) Qua b ng 2.13 ta th y bi n đ ng c a h s đ m nhi m VL t i Công ty CP SX&TM Huy Thông thay đ i nh theo h ng gi m xu ng, vì v y s li u tính toán 49 đ c lƠm tròn sau d u ph y 3 ch s m i th y đ c s thay đ i. H s đ m nhi m gi m xu ng cho th y hi u qu s d ng VL c a doanh nghi p đang đ c t ng lên d n d n, cho dù t ng ch m. N m 2011, h s nƠy đ t 0,231 l n có ngh a trong n m nƠy c n dùng 0,231 đ ng VL đ đ t đ c 1 đ ng doanh thu thu n. Sang n m 2012, h s nƠy lƠ 0,163 l n có ngh a ch gi m xu ng 0,068 l n so v i n m 2011. N m 2013, h s đ m nhi m l i t ng nh lên 0,305 l n t ng ng t ng 0,142 l n so v i n m 2012 . H s sinh l i v năl uăđ ng H s sinh l i VL hay còn g i lƠ doanh l i VL , nó ph n ánh kh n ng sinh l i c a VL . Ch tiêu nƠy t i Công ty CP SX&TM Huy Thông đ c th hi n b ng 2.14: B ngă2.14. H ăs ăsinhăl iăVL ăt iăCôngăty VT:% Ch tiêu H s sinh l i VL Côngăth c N mă 2011 2,19 N mă 2012 Chênhăl ch N mă 2013 11 ậ 12 12 ậ 13 1,89 (14,15) (0,3) (16,04) (Ngu n: Phòng K toán) H s sinh l i c a VL c a Công ty t ng đ i th p vƠ có xu h ng gi m d n qua t ng n m. N m 2011, h s sinh l i VL đ t 2,19% có ngh a c 100 đ ng VL thì t o ra đ c 2,19 đ ng doanh thu. Sang n m 2012, ch tiêu nƠy gi m xu ng còn 1,89%, t c lƠ gi m 0,3% so v i n m 2012. T i n m 2013 con s nƠy m c ơm 14,15% nguyên nhơn lƠ do l i nhu n su thu t i n m 2013 ơm, d n t i kh n ng sinh l i v n l u đ ng t i n m nƠy h u nh không có. i u nƠy cho th y hi u qu s d ng VL c a Công ty n m 2013 còn nhi u v n đ c n ph i gi i quy t n u không s không th đ t đ c doanh thu c vƠ t ng tr ng trong th i gian t i. Nh v y, thông qua phơn tích m t s ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng c a t ng b ph n đƣ cho ta th y rõ h n vi c qu n lý vƠ s d ng VL t i Công ty CP SX&TM Huy Thông có nh ng đi m nƠo t t vƠ ch a t t, t đó đ ra m t s bi n pháp giúp Công ty nơng cao hi u qu qu n lý vƠ s d ng VL . 2.3.6. Các nhân t nh h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng trong Công ty Các nhơn t nh h ng đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty bao g m nh ng nhơn t sau: N n kinh t th gi i c ng nh Viêt Nam trong giai đo n 2011 – 2013 có nhi u bi n đ ng do tác đ ng kh ng ho ng kinh t toƠn c u, đi u nƠy nh h ng tr c ti p đ n doanh thu, l i nhu n c a Công ty. NgoƠi ra, v i s gia nh p m nh m c a các công ty khác cùng ngƠnh s h u m t l ng v n hùng h u, khi n cho Công ty b lép v v s 50 Thang Long University Library l ng hƠng tiêu th . Doanh thu vƠ l i nhu n c a Công ty trong ba n m qua t ng ch m l i vƠ t đó lƠm gi m hi u qu c a v n l u đ ng. S c mua c a th tr ng trong giai đo n nƠy c ng gi m m nh, nhi u ng i th t ch t chi tiêu không mua s m nhi u nh th i kì đ u t ng tr ng. Thêm vƠo đó, s phơn ph i s n ph m c a Công ty ch y u lƠ cho các đ i lý kinh doanh vƠ bán l , t p trung ch y u các khu du l ch t i Ba Vì , Khoang Xanh vƠ các t nh thƠnh lơn c n HƠ N i nh ng v n ch a m r ng th tr ng m t cách m nh m nên ng i tiêu dùng ch a bi t nhi u đ n s n ph m. S c mua gi m khi n doanh thu gi m, l i nhu n gi m vƠ hi u qu s d ng v n l u đ ng theo đó c ng gi m. Bên c nh đó, nhơn t ch quan t phía Công ty ch a xác đ nh đ c nhu c u VL m t cách chính xác, c c u v n l u đ ng ch a h p lý vƠ qu n lý ch a ch t ch lƠm gi m vòng quay v n l u đ ng, gi m hi u qu s d ng v n l u đ ng. 2.4. ánhăgiáăhi u qu s d ng v năl uăđ ng t iăCôngătyăCPăSX&TMăHuyăThông Trong giai đo n 2011 – 2013 lƠ giai đo n khó kh n chung c a toƠn b n n kinh t trong vƠ ngoƠi n c, đ c bi t do s c mua c a ng i tiêu dùng gi m m nh khi n cho các doanh nghi p g p khó kh n trong thanh toán vƠ hƠng hóa b đ ng. M c dù g p nhi u khó kh n nh ng Công ty CP SX&TM Huy Thông v n duy trì đ c ho t đ ng s n xu t kinh doanh, tuy t ng tr ng ch m l i nh ng đó lƠ n l c, c g ng không ng ng ngh c a toƠn Công ty. Tuy nhiên, sau khi phơn tích hi u qu qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng c a Công ty, ta th y đ c Công ty v n còn t n t i nhi u đi m y u kém, đ c bi t v các kho n ph i thu t ng liên ti p vƠ d tr quá nhi u hƠng t n kho khi n cho v n c a Công ty b đ ng không quay vòng nhanh đ ti p t c đ u t , bên c nh đó còn lƠm gi m kh n ng thanh toán chung. 2.4.1. Nh ng k t qu đ t đ c Qua quá trình tìm hi u th c t vƠ nghiên c u, phơn tích d li u, các ch s tƠi chính nói chung vƠ VL nói riêng, ta th y Công ty CP SX&TM Huy Thông đƣ đ t đ c nh ng k t qu sau: Công ty áp d ng chính sách qu n lý v n th n tr ng nh m n đ nh kh n ng s n xu t kinh doanh trong giai đo n khó kh n, tuy l i nhu n không cao nh ng trong giai đo n nghƠnh v n còn đang non tr vƠ đ y bi n đ ng thì vi c Công ty áp d ng chính sách qu n lý nƠy đ c coi lƠ h p lý. Kh n ng thanh toán ng n h n t ng đ i t t, cao h n m c trung bình ngƠnh cho th y Công ty chú tr ng đ n vi c chuy n đ i trong ng n h n các tƠi s n l u đ ng thƠnh ti n đ chi tr cho các kho n n ng n h n, đi u nƠy giúp lƠm t ng uy tín c a Công ty v i khách hƠng. 51 2.4.2. H n ch Doanh thu c a Công ty liên t c gi m trong ba n m 2011 – 2013, tuy r ng đơy lƠ nh ng n m khó kh n chung c a n n kinh t nh ng Công ty v n b cu n theo vƠ ch a ch ng t đ c kh h t kh n ng c a mình. Kh n ng sinh l i c a Công ty c ng gi m d n qua ba n m , đơy lƠ đi u r t đáng lo l ng c a Công ty, b i n u kh n ng sinh l i ti p t c gi m thì uy tín c a Công ty c ng s gi m đi r t nhi u. Công ty s d ng chính sách qu n lý v n th n tr ng vƠ đ u t kinh doanh ch y u b ng ngu n v n ch s h u, tuy kh n ng t ch tƠi chính c a Công ty cao vƠ không b áp l c tr lƣi nh ng m c sinh l i không cao vƠ không t n d ng đ c lá ch n thu t vi c đi vay v n, đi u nƠy lƠm gi m hi u qu s d ng v n. Ngu n v n b chi m d ng c a Công ty có xu h ng t ng lên khi n Công ty m t đi m t l ng v n đ u t cho ho t đ ng SXKD. Vi c n i l ng chính sách tín d ng tuy đem l i nhi u khách hƠng cho Công ty, t ng doanh thu nh ng m t khác, vi c nƠy c ng lƠm phát sinh thêm các kho n chi phí khác nh chi phí qu n lý các kho n ph i thu, t ng m c đ r i ro c a các kho n n khó đòi. Th i gian luơn chuy n kho trung bình dƠi vƠ h s l u kho th p. Th i gian quay vòng ti n t i Công ty còn dƠi so v i đ c thì c a ngƠnh do th i gian luơn chuy n hƠng t n kho vƠ th i gian thu n trung bình dƠi trong khi th i gian tr n l i r t ng n. gi m th i gian quay vòng ti n, Công ty c n gi m th i gian luơn chuy n hƠng t n kho vƠ gi m th i gian thu n . 2.4.3. Nguyên nhân Công ty CP SX&TM Huy Thông còn t n t i nh ng h n ch trên ch y u lƠ do nh ng nguyên nhơn sau:  Công ty ch a xác đ nh nhu c u v n l u đ ng.  Công ty ch a xác đ nh đ đ u t tƠi chính ng n h n. c m c d tr ti n m t t i u vƠ thi u các công c  Kh n ng thanh toán nhanh gi m lƠ do giá tr hƠng t n kho t ng cao, kh n ng thanh toán t c th i gi m lƠ do n ng n h n t ng lên.  Các kho n ph i thu khách hƠng t ng lên do ngu n v n b chi m d ng c a Công ty có xu h ng t ng lên khi n Công ty m t đi m t l ng v n đ u t vƠo ho t đ ng SXKD.  Th i gian luơn chuy n kho c a Công ty dƠi, h s l u kho th p lƠ do Công ty đang d tr quá nhi u hƠng t n kho, qu n lý hƠng t n kho không h p lý gơy t n đ ng v n.  Ph n m m qu n lý v n l u đ ng t i Công ty còn nghèo nƠn, trình đ chuyên môn c a nhơn viên còn h n ch . 52 Thang Long University Library K T LU NăCH NGă2 Qua nh ng phơn tích c c u vƠ ch tiêu tƠi chính c a v n l u đ ng ch ng 2 đƣ cho th y nh ng đi m còn h n ch trong vi c qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng c a Công ty CP SX&TM Huy Thông. T đó, d a vƠo nh ng k t qu nƠy khóa lu n s đ a ra m t s bi n pháp nh m nơng cao hi u qu qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng cho Công ty ch ng 3. 53 CH NGă3. M T S D NG V NăL Uă 3.1. nhăh ngăphátătri n c aăCôngătyăCPăSX&TMăHuyăThông 3.1.1. Nh n xét v môi tr Môiătr BI NăPHỄPăNH MăNỂNGăCAOăHI U QU S NG T IăCỌNGăTYăC PH N S N XU T VÀă TH NGăM IăHUYăTHỌNG ng kinh doanh c a Công ty ngăv ămô N m 2011 vƠ n m 2012 Vi t Nam đƣ h ng ch u nh ng t n th t n ng n t cu c kh ng ho ng kinh t th gi i. nh h ng c a suy thoái kinh t th hi n rõ rƠng nh t khi ng i dơn th t ch t chi tiêu, đi u nƠy nh h ng r t l n đ i v i ngƠnh công nghi p th c ph m đ u ng, b i khi ng i dơn th t ch t chi tiêu c ng đ ng ngh a v i vi c các s n ph m không có th tr ng đ u ra. Do đó, nhi u công ty ho t đ ng trong ngƠnh đƣ r i vƠo tình tr ng đ ng hƠng t n kho, v n quay vòng ch m. Sang đ n n m 2013, n n kinh t b t đ u có s kh i s c khi v c d y đ c t kh ng ho ng, do đó các doanh nghi p c ng đƣ d n ph c h i tuy nhiên t c đ v n còn ch m. Môiătr ngăcôngăngh Vi t Nam lƠ n c đang phát tri n nên công ngh tuy đƣ đ c c i ti n vƠ nơng cao h n r t nhi u so v i th i gian tr c nh ng v n đi sau các n c phát tri n. G n nh ch có các Công ty l n nh Kinh ô, H u Ngh , H i HƠ có n ng l c tƠi chính m nh m i đ s c đ chi tr cho nh ng dơy chuy n s n xu t hi n đ i, tiên ti n ngang t m qu c t , còn đa s đ u s d ng l i công ngh mƠ các n c phát tri n không còn s d ng n a. V i nh ng doanh nghi p mu n ti p c n v i nh ng công ngh m i s đ c nhi u chính sách u đƣi cho vay v n t phía NhƠ n c. Môiătr ngăngƠnh NgƠnh s n xu t, ch bi n các s n ph m bánh k o truy n th ng c n nhi u s quan tơm h n đ có th phát huy h t kh n ng c a mình. NgoƠi ra vi c ra nh p WTO vƠ duy trì t c đ t ng tr ng n đ nh hƠng n m lƠm cho m c s ng c a ng i dơn t ng cao khi n cho s c tiêu th các s n ph m c a các công ty trong n c c ng t ng lên đáng k . NgoƠi ra, m c s ng c a ng i dơn ngƠy cƠng đ c nơng cao, phát tri n nhu c u n u ng v i đòi h i cao v ch t l ng thúc đ y nhu c u s d ng các s n ph m bánh k o ngƠy m t t ng cao. S c nh tranh c a các s n ph m nh p kh u: s n ph m nh p khơu t i th tr ng Vi t Nam tính đ n th i đi m hi n t i chi m m t l ng l n trên th tr ng, m c dù ch t l ng t ng đ ng so v i các s n ph m n i nh ng giá thƠnh l i cao h n r t nhi u. Do đó, trong th i gian t i v i ph ng chơm “Ng i Vi t dung hƠng Vi t” thì các s n 54 Thang Long University Library ph m n i đ a ch t l ng cao, giá thƠnh r s chi m u th tuy t đ i vƠ hƠng nh p kh u s ít chi m u th h n trên th tr ng Vi t Nam. V nhu c u: Theo đánh giá c a các chuyên gia Vi t Nam hi n nay có nhu c u r t l n v vi c s d ng các s n ph m bánh k o truy n th ng. Cùng v i s gia t ng đ u t , r t nhi u nhƠ máy đang đ c xơy d ng đ đáp ng nhu c u cho ng i s d ng. Dơn s n c ta cƠng ngƠy cƠng t ng vƠ thu nh p c ng d n đ c nơng cao, b i v y m i ng i cƠng quan tơm đ n s c kh e vƠ s d ng các s n ph m có l i cho s c kh e, nên trong th i gian t i ngƠnh công nghi p s n xu t bánh k o s cƠng ph i phát tri n m nh m h n n a, ch t l ng, giá thƠnh ph i đi đôi v i v sinh an toƠn th c ph m m i có th đáp ng đ c nhu c u c a ng i dơn trong n c. 3.1.2. Thu n l i và khó kh n c a Công ty Thu n l i Công ty C ph n S n xu t vƠ Th ng m i Huy Thông c ng đƣ t o đ c m t v trí t ng đ i v ng ch c trên th tr ng bánh k o truy n th ng, v i s n l ng tiêu th n đ nh qua t ng n m. NgoƠi ra v i vi c kí k t h p đ ng v i chu i siêu th Metro – m t trong nh ng nhƠ phơn ph i hƠng đ u Vi t Nam đƣ cho ta th y Công ty có m t chi n l c phát tri n lơu dƠi vƠ b n v ng. NgƠnh s n xu t bánh k o Vi t Nam đang có nh ng b c ti n dƠi vƠ ch c ch n nh m kh ng đ nh v th c a mình trong n c, lƠm gi m th ph n c a các s n ph m nh p kh u. B i v y, v i 8 n m trong ngƠnh Công ty CP SX&TM Huy Thông hoƠn toƠn có kh n ng phát tri n m t cách m nh m trong th i gian t i nh n m b t đ c xu h ng vƠ kh u v c a ng i tiêu dùng trong n c. Khóăkh n V i m t th tr ng còn r t nhi u ti m n ng nh ngƠnh s n xu t bánh k o truy n th ng hi n nay thì vi c các nhƠ đ u t có ti m l c nh y vƠo nh m thơu tóm th tr ng lƠ r t l n. Do đó, m t Công ty v i s v n đ u t nh nh Công ty CP SX&TM Huy Thông c n ph i có m t chi n l c h p lý nh m gi v ng th ph n c a mình trên th tr ng. 3.1.3. nh h ng phát tri n c a Công ty trong th i gian t i Duy trì vƠ phát tri n th ph n vƠ khách hƠng truy n th ng: T p trung nơng cao ch t l ng s n ph m d ch v đ b o đ m gi v ng th ph n vƠ khách hƠng truy n th ng, bám sát khách hƠng đ k p th i đ a ra các s n ph m th a mƣn đ c nhu c u khách hƠng. 55 M r ng vƠ phát tri n th tr ng ra ngoƠi khu v c mi n B c. Nơng cao s c m nh n i l c đ phát tri n, c ng c s c m nh c a đ i ng cán b công nhơn viên, đ y m nh đƠo t o vƠ phát tri n nhơn s . n V i chi n l c: “Tr thƠnh m t trong nh ng Công ty bánh k o l n trong c c” Công ty CP SX&TM Huy Thông đ t ra cho mình nh ng m c tiêu sau đơy:  M c tiêu trung h n (2013 - 2015): Chi m th ph n l n v các s n ph m so v i các Công ty bánh k o nh vƠ v a khác.  M c tiêu dƠi h n (t n m 2013 - 2030): Chi m th ph n l n v s n ph m bánh k o truy n th ng so v i các doanh nghi p cùng ngƠnh vƠ n m trong top 50 doanh nghi p s n xu t bánh k o l n nh t Vi t Nam. 3.2. M t s bi năphápănh m nơngăcaoăhi u qu s d ng v năl uăđ ng t iăCôngătyă C ph n S n xu tăvƠăTh ngăm iăHuyăThôngă Sau khi phơn tích v th c tr ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty c ng nh th c tr ng qu n lý vƠ s d ng VL , ta có th th y Công ty CP SX&TM Huy Thông ho t đ ng t ng đ i n đ nh, hi u qu kinh doanh ngƠy m t nơng cao. Tuy nhiên, Công ty không tránh kh i nh ng v n đ khó kh n còn t n t i lƠm nh h ng không t t đ n hi u qu kinh doanh vƠ hi u qu s d ng v n l u đ ng. V i nh ng ki n th c đƣ h c đ c t i tr ng vƠ s đánh giá c a b n thơn sau khi phơn tích th c tr ng s d ng vƠ qu n lý VL , em xin đ a ra m t s bi n pháp nh m nơng cao hi u qu s d ng VL t i Công ty CP SX&TM Huy Thông. 3.2.1. Nâng cao t c đ luân chuy n v n l u đ ng thông qua ti p c n các công ngh m i Do công ty chuyên v l nh v c s n xu t bánh k o truy n th ng, m t hƠng đòi h i luôn b t k p nh ng xu h ng m i nh t trên thi tr ng, luôn thay đ i đ t o ra nh ng s n ph m b t m t nh t, h p kh u v nh t. th c hi n đ c công vi c nƠy, công ty c n có nh ng công ngh s n xu t tiên ti n đ theo k p xu h ng. Vi c ti p c n công ngh m i s đ m b o cho n ng l c s n xu t c a công ty đ c t ng cao đi u nƠy đ ng ngh a v i vi c các s n ph m đ c s n xu t v i ch t l ng cao h n t o đ c s tín nhi m c a khách hƠng. Hi u qu s n xu t nơng cao c ng có ngh a vòng quay c a v n l u đ ng t ng lên. Công ty c n thƠnh l p m t b ph n chuyên trách lƠm công tác nghiên c u vƠ ng d ng khoa h c k thu t vƠo s n xu t. B ph n nƠy s nghiên c u vƠ ng d ng nh ng ti n b k thu t đ ng th i đ m nhi m vai trò qu n lý vƠ giám sát s n xu t, ki m tra vƠ x lý k p th i nh ng sai ph m trong quá trình s n xu t. 56 Thang Long University Library 3.2.2. Nâng cao n ng l c qu n lý tài chính thông qua công tác b i d ng cán b Ch t l ng c a các quy t đ nh qu n lý doanh nghi p nói chung vƠ qu n lý tƠi chính nói riêng có nh h ng tr c ti p đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng. Trong khi đó, n ng l c c a cán b qu n lý, cán b tƠi chính, nh ng ng i tr c ti p đ a ra nh ng quy t đ nh tƠi chính s đ m b o cho ch t l ng c a các quy t đ nh nƠy. LƠ m t gi i pháp đ nh tính, nơng cao n ng l c qu n lý tƠi chính thông qua công tác b i d ng cán b lƠ v n đ mƠ d ng nh m i doanh nghi p Vi t Nam đ u quan tơm. Ngu n nhơn công có n ng l c cao s giúp công ty có nh ng b c ti n xa trên th tr ng. S lƠm kho ng cách d n đ n thƠnh công c a công ty đ c rút ng n l i. T o ra nh ng hi u qu nhanh chóng vƠ b n v ng. 3.2.3. Qu n lý ti n m t Ti n m t tuy ch chi m t tr ng nh trong v n l u đ ng c a Công ty nh ng liên quan đ n nhi u ho t đ ng đ c bi t. Nó có vai trò quan tr ng trong thanh toán t c th i c a Công ty. Chính vì v y, Công ty nên xác đ nh m t m c d tr ti n m t h p lý vƠ t i u nh t v a đ đ m b o kh n ng thanh toán nhanh trong nh ng tr ng h p c n thi t v a tránh m t chi phí c h i c a vi c gi ti n m t. Công ty có th s d ng mô hình Baumol vì l ng d tr ti n t i Công ty lƠ n đ nh đ xác đ nh m c d tr t i u cho n m k ho ch. Áp d ng mô hình Baumol đ xác đ nh m c d tr ti n m t t i u cho Công ty CP SX&TM Huy Thông n m 2013 nh sau: T i Công ty CP SX&TM Huy Thông, đ xác đ nh nhu c u v ti n trong n m k hoach s d a trên l ng ti n th c t đƣ phát sinh c a n m báo cáo v i t l l m phát m c 6,22%.[6] T đó, xác đ nh đ c nhu c u v ti n trong n m 2013 c a Công ty: Nhu c u ti n n m 2013 = L ng ti n phát sinh n m 2012 x T l l m phát = 478,5 x 1,0604 = 508,26 (tri u đ ng) N m 2013, lƣi su t ch ng khoán ng n h n trên th tr m t l n bán ch ng khoán lƠ 500.000 đ ng. ng lƠ 6,5%/n m vƠ chi phí Theo mô hình Baumol, m c d tr ti n m t t i u n m 2013 t i Công ty s lƠ: M c d tr ti n m t t i u = = 88,42 (tri u đ ng) Tuy nhiên trong n m 2013, m c d tr ti n m t th c t lƠ 696 tri u đ ng > 88,42 tri u đ ng nh v y Công ty s d th a m t l ng ti n m t lƠ: 57 696 – 88,35 = 607,58 (tri u đ ng) V i s ti n d th a nƠy Công ty nên đ u t vƠo Trái phi u kho b c NhƠ n c th i h n 2 n m v i m c lƣi su t 7,40% phát hƠnh ngƠy 13/11/2013 [9]. T đó Công ty s thu đ c m t kho n l i ích khi đ u t vƠo ch ng khoán ng n h n thay vì gi ti n m t lƠ: L i ích: 607,65 x 7,40% x 2 = 89,93 (tri u đ ng) Nh v y, n u Công ty s d ng mô hình Baumol đ xác đ nh m c d tr ti n m t t i u s tránh đ c chi phí c h i khi d tr ti n m t. V i l ng ti n d th a Công ty có th đem đ u t vƠo các ch ng khoán ng n h n đ thu v m t kho n l i ích cho mình. 3.2.4. Qu n lý các kho n ph i thu khách hàng Ph i thu khách hƠng lƠ kho n m c quan tr ng nh t trong s các kho n ph i thu ng n h n vƠ chi m t tr ng cao trong c c u VL t i Công ty CP SX&TM Huy Thông trong các n m 2011, 2012 vƠ 2013. Do v y, đ nơng cao hi u qu s d ng VL , Công ty c n có nh ng chính sách đ nơng cao hi u qu qu n lý các kho n ph i thu khách hƠng đ giúp h n ch t i đa l ng v n mƠ Công ty b chi m d ng. Hình th c bán hƠng tr ch m hay mua bán ch u đƣ tr thƠnh bi n pháp mƠ đa s các Công ty đ u s d ng đ thu hút khách hƠng, t ng doanh thu. Tuy nhiên, đi u nƠy l i lƠm t ng các kho n ph i thu mƠ n u Công ty không có nh ng bi n pháp qu n lý thích h p s khi n l ng v n b chi m d ng ngƠy m t nhi u, th m chí lƠ không thu h i đ c lƠm m t ngu n v n kinh doanh c a Công ty. nơng cao hi u qu s d ng vƠ qu n lý các kho n ph i thu, c th lƠ ph i thu khách hƠng, Công ty có th s d ng các bi n pháp sau : Xơyăd ng h th ngăthôngătinăv tínăd ng c aăkháchăhƠng Công ty s d ng nh ng thông tin tín d ng c a khách hƠng t nh ng s li u l ch s t i b ph n k toán vƠ b ph n bán hƠng. Nh ng thông tin c n thi t ph i thu nh p đ l u l i trong h th ng đó lƠ: th i gian khách hƠng giao d ch v i Công ty, các tiêu chí đ th hi n n ng l c tƠi chính c a khách hƠng nh : kh n ng thanh toán, t l kho n ph i tr trong t ng n ng n h n, doanh thu, l i nhu n; thông tin v th i h n tr n đúng h n, quá h n, doanh s n . D a vƠo tiêu chí thu nh p vƠ t ng h p l i trong h th ng thông tin v tín d ng c a khách hƠng đ Công ty đ a ra quy t đ nh có c p tín d ng hay chính sách th ng m i cho khách hƠng hay không. 58 Thang Long University Library T ngăc ngăcôngătácăthuăh i n Công ty CP SX&TM Huy Thông, b ph n k toán có trách nhi m theo dõi kho n ph i thu vƠ đôn đ c, ghi nh n th i h n tr n c a khách hƠng. B ph n k toán có th k t h p v i b ph n bán hƠng trong vi c g i thông báo th i h n tr n ho c g i đi n tho i v i các khách hƠng nh m xác nh n th i h n tr n , vì th c th khách hƠng bi t rõ nhơn viên bán hƠng h n lƠ nhơn viên k toán. xơy d ng đ c h th ng thông tin v các kho n n , b ph n k toán c n có thông tin chi ti t: khách n , ngƠy mua hƠng, h u thanh toán, s ti n n , đi n tho i khách hƠngầđ có th ch đ ng thông báo nh c n , đ i chi u n nhanh nh t. Mu n th , Công ty nên ch đ ng liên h v i khách hƠng s m, thay vì ch đ n ngƠy hóa đ n h t h n thanh toán. i u nƠy không ch giúp Công ty qu n lý t t các kho n ph i thu mƠ còn giúp gi đ c m i quan h t t v i khách hƠng. Công ty có m ng l i bán hƠng r ng, kho n ph i thu l n nên công tác qu n lý công n tr nên ph c t p vƠ khó kh n h n. Do đó, Công ty có th đ u t thêm ph n m m qu n lý công n nh ph n m m k toán, qu n tr v n l u đ ng c a MISA thay vì vi c s d ng m i ng d ng excel nh hi n nay, giúp vi c theo dõi kho n n nhanh chóng, chính xác, hi u qu vƠ gi m b t nhơn s trong công tác qu n lý n . Bên c nh đó, khi Công ty có kho n thu n l n, s d ng d ch v thu h s giúp thu n nhanh, hi u qu . D ch v thu h có tác d ng nh m t nhơn viên qu n lý kho n ph i thu c a Công ty, giúp theo dõi, thu ti n, t t toán các kho n, thông báo v i khách hƠng v tình tr ng thu ti n. Nh đó, Công ty có th gi m b t nhơn viên thu n , h ng l i t d ch v thu h chuyên nghi p, tuy nhiên Công ty ph i tr phí s d ng d ch v . Khi khách hƠng ch m thanh toán m t kho n n , Công ty có th tìm hi u thông tin vƠ s n sƠng giúp đ . Ch ng h n, khi khách hƠng thanh toán ch m do b n thơn h không gi i quy t đ c hƠng t n kho, Công ty có th giúp khách hƠng b ng cách thu h i m t ph n hƠng đƣ cung c p vƠ qua kênh phơn ph i c a Công ty tìm ph ng án gi i t a l ng hƠng t n kho đ có ti n tr n cho Công ty. 3.2.5. Qu n tr hàng t n kho Nh đƣ phơn tích ch ng 2, hƠng t n khi c a Công ty CP SX&TM Huy Thông luôn chi m t cao trong giai đo n 2011 – 2013 vƠ ch y u t n đ ng nguyên v t li u thƠnh ph m. V i l ng d tr nguyên li u nhi u nh v y, Công ty ph i t n m t kho n chi phí không nh cho vi c c t tr vƠ b o qu n. HƠng t n kho t n đ ng khi n cho kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty b gi m sút, so v i các doanh nghi p cùng ngƠnh kh n ng thanh toán c a Công ty lƠ th p h n. NgoƠi ra, vòng quay hƠng t n kho c ng r t ch m góp ph n khi n cho vòng quay ti n dai, nh h ng đ n hi u qu kinh doanh chung c a toƠn Công ty. Do v y, vi c c p thi t mƠ Công ty CP SX&TM Huy 59 Thông c n ph i lƠm đó lƠ có ph đó có th lƠ: ng pháp qu n lý hƠng t n kho th t t t, ph ng pháp  L p k ho ch cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh trên c s tình hình c a n m báo cáo, chi ti t s l ng theo t ng tháng, t ng quý. Luôn ki m tra k ch t l ng nguyên v t li u nh p v , n u phát hi n hƠng kém ph m ch t c n đ ngh ngay cho ng i bán hƠng đ i hƠng ho c đ n bù thi t h i cho Công ty.  B o qu n t t hƠng t n kho. HƠng tháng, k toán hƠng hóa c n đ i chi u s sách, phát hi n s hƠng còn t n đ ng đ x lý, tìm bi n pháp đ gi i phóng s hƠng hóa t n đ ng đ nhanh chóng thu h i v n.  i v i thƠnh ph m t n kho, Công ty mu n đ y hƠng bán ra nhi u h n, trong ng n h n có th áp d ng m t s bi n pháp nh : gi m giá, ký g i hƠng t i n i bán, bán nh ng hƠng t n kho không còn ph c v cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Còn trong dƠi h n, Công ty c n qu n lý ch t ch các đ n đ t hƠng đ lên k ho ch s n xu t h p lý, tránh đ cho s n ph m d th a quá nhi u. NgoƠi bi n pháp đó, Công ty nên t ng c ng qu n lý chu i cung ng s n ph m c a mình, vi c qu n lý chu i cung ng có hi u qu trong lơu dƠi.  NgoƠi ra, Công ty có th đ u t vƠo ph n m m qu n lý hƠng l u kho, đƠo t o nhơn s s d ng ph n m m đ có th qu n lý hƠng l u kho d dƠng vƠ hi u qu h n. 60 Thang Long University Library K T LU NăCH NGă3 C n c vƠo k t qu phơn tích th c tr ng đƣ trình bƠy ch ng 2 c a khóa lu n, ch ng 3 đƣ đ xu t m t s gi i pháp nh m nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i Công ty. Em hi v ng, m t s đóng góp trên có th h u ích cho quá trình phát tri n c ng nh s d ng v n l u đ ng hi u qu h n t i Công ty. Nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng lƠ n i dung c b n quan trong nh t nh m nơng cao v th c a Công ty trong th i gian t i. 61 K T LU N Trong n n kinh t th tr ng đ nh h ng xƣ h i ch ngh a ngƠy cƠng phát tri n vƠ xu h ng h i nh p kinh t qu c t ngƠy cƠng m nh m đòi h i các công ty mu n t n t i vƠ phát tri n ph i ho t đ ng có hi u qu , đ c bi t lƠ trong công tác phơn tích hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh s cho các nhƠ qu n tr có đ c cái nhìn toƠn di n v ho t đ ng c a công ty mình, nh n th y đ c nh ng đi m y u mƠ công ty m c ph i đ có th đ a ra đ c cách kh c ph c c ng nh ph ng án ho t đ ng phù h p nh t cho công ty mình. M t khác đ i v i các nhƠ đ u t vƠ ch n thì đơy chính lƠ ngu n thông tin có giá tr nh h ng tr c ti p đ n vi c ra quy t đ nh đ u t . Qua phơn tích hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty SX&TM Huy Thông đƣ cho th y ph n nƠo tình hình ho t đ ng c a công ty. Nhìn chung trong các n m qua hi u qu ho t đ ng đƣ đ c nơng cao. Tuy nhiên bên c nh nh ng thƠnh công đ t đ c thì công ty còn nhi u h n ch nh hi u qu đ t đ c ch a t ng x ng v i ti m n ng vƠ quy mô ho t đ ng, v n t ch còn th p, kh n ng thanh toán ch a caoầDo đó trong các n m t i công ty c n chú tr ng kh c ph c nh ng y u kém trên đ nơng cao hi u qu ho t đông h n n a c ng nh uy tín đ công ty có th đ ng v ng vƠ phát tri n trong t ng lai. Trong quá trình th c t p công ty em đƣ đ c ti p c n vƠ đƣ hoƠn thƠnh khóa lu n t t nghi p v i đ tƠi “M t s gi i pháp nh m nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Công ty C ph n S n xu t vƠ Th ng m i Huy Thông”. M t l n n a em xin chơn thƠnh c m n cô giáo, Th c s Nguy n Th Vơn Nga đƣ h ng d n vƠ ch b o t n tình trong quá trình nghiên c u. Em c ng xin c m n s giúp đ c a các cô chú vƠ anh ch trong phòng kinh doanh, phòng k toán c a công ty. V i th i gian vƠ ki n th c có h n nên khóa lu n không tránh kh i nh ng thi u sót, em r t mong s đóng góp ý ki n c a th y cô, b n bè vƠ các cô chú trong công ty đ bƠi vi t đ c hoƠn thi n h n. Em xin chơn thƠnh c m n! HƠ N i, ngƠy 30 tháng 6 n m 2015 Sinh viên th c hi n Nguy n H u Tr ng Thang Long University Library PH L C Ph l c 1: B ng cơn đ i k toán – tƠi s n Ph l c 2: B ng cơn đ i k toán – ngu n v n Ph l c 3: Báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh giai đo n 2011 - 2013 Ph l c 4: C c u v n l u đ ng theo vai trò c a v n l u đ ng Ph l c 5: C c u ngu n v n ng n h n t i Công ty C Ph n S n xu t vƠ Th m i Huy Thông ng Ph l c 1. B ngătƠiăs n N mă2011 Ch ătiêu A.ăTƠiăs năng năh n I. Ti n II. Các kho n ph i thu 1. Ph i thu khách hƠng 2. Tr tr c cho ng IV. HƠng t n kho V. TƠi s n ng n h n khác i bán N mă2012 N mă2013 Giá tr T tr ng Giá tr T tr ng Giá tr T tr ng tri u đ ng % tri u đ ng % tri u đ ng % 4.233 14,74 5.640 17,02 9.225 18,50 1.606,5 5,59 478,5 1,44 696 1,40 1.350 4,70 1.428 4,31 3.169,5 6,35 1.350 4,70 1.428 4,31 2.706 0 0 0 0 4,29 3.730,5 1.234,5 Chênhăl chă1112 T tr ng Giá tr % 1.407 Chênhăl chă1213 T tr ng Giá tr % 31,75 3.585 29,83 -1.128 (25,49) 217,5 1,31 78 1,79 1.741,5 10,40 5,53 78 1,79 1.278 7,96 409,5 0,82 0 0 409,5 2,44 11,25 5.274 10,57 2.496 56,36 1.543,5 9,22 0,17 -39 (0,85) 82,5 0,49 42 0,14 3 0,01 85,5 B.ăTƠiăs nădƠiăh n 24.485 85,26 27.507 82,98 40.656 81,50 3.022,5 68,21 13.149 78,58 I.TƠi s n c đ nh h u hình 24.485 85,26 27.507 82,98 29.988 60,12 3022,5 68,21 2.481 14,83 - Nguyên giá 27.251 94,89 30.273 91,33 32.823 65,80 3022,5 68,21 2.550 15,24 - Giá tr hao mòn l y k II. Các kho n TTC III. TƠi s n dƠi h n khác T NGăC NGăTÀIăS N -2.766 0 0 28.718 (9,63) 0 0 100 -2.766 0 0 33.149 (8,34) 0 0 100 -2.833,5 10.620 48 49.883 (5,68) 21,29 0,10 100 0 0 0 4.431 0 0 0 15,43 -67,5 10.620 48 16.734 (0,40) 63,,46 0 50,48 (Ngu n: Phòng k toán) Thang Long University Library Ph l c 2. B ng ngu n v n N mă2011 Giá tr Ch ătiêu Tri u đ ng A. I. N ăph iătr N ng n h n 1. Vay vƠ n ng n h n 2. Ph i tr ng i bán T tr ng N mă2012 Giá tr T tr ng N mă2013 Giá tr Chênhăl chă1213 Giá tr Giá tr Tri u đ ng 14.330 49,90 16.566 49,98 4.055 8,13 2.237 196,5 0,68 7.824 23,60 4.055 8,13 (189) 172,14 2.250 6,79 750 1,50 2.250 50,78 0 % Tri u đ ng T tr ng % % Tri u đ ng T tr ng Chênhăl chă11-12 Tri u đ ng T tr ng 50,47 (12.512) (74,77) 4.047 (22,53) (1.500) (8,96) 122 0,42 5.646 17,03 3.113 6,24 5.525 124,68 3. Thu vƠ các kho n PNNN 62 0,21 (71) (0,21) 155 0,31 (132) (2,98) 225 1,34 4. Các kho n PTNH khác 14 0,05 0 (177) (0,35) (14) (0,30) (177) (1,06) 14.133 49,21 14.387 50,10 15.000 52,23 (612) (2,13) 28.718 100 8.742 16.583 17.100 (518) 33.149 26,37 0 50,02 45.828 91,87 51,59 47.400 95,02 (1,56) (1.571) (3,15) 100 49.883 100 II. N dƠi h n B. V năch ăs ăh u 1. V n đ u t c a ch s h u 2. L i nhu n ch a phơn ph i T NGăNGU NăV N (2.534) (15,14) (5.391) (121,67) (8.742) (52,54) 2.196 49,56 29.246 174,77 47,39 2.100 30.300 181,07 2,13 (1.053) (6,29) 95 4.431 15,43 16.734 50,48 (Ngu n: Phòng K toán) Ph ăl că3. Báoăcáoăk tăqu ăkinhădoanh STT 1 2 3 Ch ătiêu Doanhăthuăthu năv ăbánăhƠngăvƠăcungă c păd chăv Giáăv năhƠngăbán L iă nhu nă g pă v ă bánă hƠngă vƠă cungă c păd chăv 2011 N m 2012 Chênhăl chă11-12 Giáătr % Chênhălêchă12-13 Giáătr % 2013 29.348 30.329 24.383 981 3,34 (5.946) (19,61) 25.332 27.219 23.886 1.887 7,45 (3.333) (12,25) 4.014 3.110 497 (905) (22,53) (2.613) (84,03) 12 15 5 3 25 (11) (70) 609 750 278 141 23,15 (473) (63) 3.272 2.249 0 (1.023) (31,27) (2.249) (100) 4 Doanhăthuăho tăđ ngătƠiăchính 5 ChiăphíătƠiăchính 6 Chiăphíăqu nălỦăkinhădoanh 7 ChiăphíăbánăhƠng 0 0 332 0 332 8 Chiăphíăqu nălỦădoanhănghi p 0 0 944 0 944 9 L iă nhu nă thu nă v ă ho tă đ ngă kinhă doanh 144 125 (1.052) (20) (13,54) (1.176) 10 Thuănh păkhác 3 0 0 (3) (100) 0 11 L iănhu năkhác 3 0 0 (3) (100) 0 12 T ngăl iănhu năk ătoánătr 149 125 (1.052) (24) (16,16) (1.176) (944,58) 13 Chiăphíăthu ăthuănh pădoanhănghi p 0 30 0 30 (30) (100) 14 L iă nhu nă sauă thu ă thuă nh pă doanhă nghi p 149 93 (1.052) (56) căthu Thang Long University Library (37,37) (944,58) (1.145) (1230,65) (Ngu n:Phòng k toán) Ph ăl că4.ăB ngăv năl uăđ ng N mă2011 Ch ătiêu V năl uăđ ng I. VL ătrongăd ătr ăs năxu t Giá tr Tri u đ ng 4.233 N mă2012 T tr ng Giá tr % 100 Tri u đ ng 5.640 Chênhăl ch 11 ậ 12 N mă2013 T tr ng Giá tr % 100 Tri u đ ng 9.225 T tr ng Giá tr Chênhăl ch 12 ậ 13 Giá tr % % % 100 1.407 33,24 3.585 63,56 1084,5 25,62 3172,5 56,25 4723,5 51,36 2.088 198,06 1.551 48,89 1. Nguyên v t li u 1084,5 25,62 3169,5 56,20 4701 51,12 2.085 195,02 1.532 48,32 2. Công c , d ng c 0 3 0,05 22,5 0,24 3 20 650 II. VL ătrongăs năxu t - - - - - - - - - - 1. Chi phí sx d dang - - - - - - - - - - 43,75 4501,5 48,80 (681) (21,63) 2.034 82,43 218 45,45 III. VL ătrongăl uăthông 1. Ti n 2. ThƠnh ph m 3. Các kho n ph i thu ng n h n 4. TSNH khác 3148,5 74,38 2467,5 1606,5 37,95 478,5 8,48 696 7,54 (1.128) (70,21) 150 3,54 558 9,89 552 5,98 408 272 (6) (1,08) 1.350 31,89 1.428 25,19 3169,5 34,36 78 5,78 1.742 121,95 42 0,99 3 (39) (92,86) 83 2750 0,05 85,5 0,93 (Ngu n:Phòng k toán) Ph l c 5. B ng ngu n v n ng n h n N mă2011 Giá tr Ch ătiêu Tri u đ ng N ăng năh n 197 1. Vay ng n h n 2. Ph i tr ng 3. Ng i mua tr ti n tr T tr ng Giá tr % Tri u đ ng 100 0 i bán 122 c N mă2012 61,83 0 T tr ng % N mă2013 Giá tr Tri u đ ng T tr ng 100 4.055 100 2.250 29,26 750 5.646 73,43 4. Thu vƠ các kho n PNNN 60 30,53 (71) 5. Các kho n PTNH khác 12 6,11 0 (0,92) Chênhăl chă1213 Giá tr Giá tr % % % 7.824 0 Chênhăl chă1112 7.628 3881,67 (3.770) (48,18) 18,49 2.250 (1.500) (66,67) 3.111 76,73 5.525 4546,91 (2.535) (44,89) 215 5,29 0 155 3,81 (131) (177) (-4,37) (12) 215 (217,5) 225 (319,15) (177) (Ngu n:Phòng k toán) Thang Long University Library TÀIăLI UăTHAMăKH O [1] :Nguy n H i S n (2007), Qu n tr tƠi chính doanh nghi p, nhƠ xu t b n th ng kê [2] :Nguy n Công Trình (2008), Phơn tích báo cáo tƠi chính (Lý thuy , bƠi t p vƠ bƠi gi i), nhƠ xu t b n giao thông v n t i [3] :Nguy n Th Ng c Trang (2008), Phơn tích tƠi chính, nhƠ xu t b n th ng kê [4] :Th.s Bùi Anh Tu n (2006), Giáo trình tƠi chính doanh nghi p nhƠ xu t b n nông nghi p [5] : i h c kinh t TP HCM (2008), TƠi chính doanh nghi p hi n đ i, nhƠ xu t b n th ng kê [6]Ngu n:http://www.thanhnien.com.vn/kinh-te/lam-phat-nam-2013-tang-thapnhat-10-nam-qua-7440.html [7]Ngu n: m c D li u th tr nh t lúc 11/10/2014. ng – thu c website http://www.vcsc.com.vn, c p [8]Ngu n: m c Phơn tích ngƠnh – thu c website http://www.stockbiz.vn [9]Ngu n: http://vietstock.vn/2013/11/kho-bac-nha-nuoc-huy-dong-3152-tydong-trai-phieu-chinh-phu-785-321534.htm [...]... 2.1 T ng quan v Công ty C ph n s n xu tăvƠăth ngăm i Huy Thông 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n công ty Gi i thi u v công ty: Tên công ty: CÔNG TY C THÔNG a ch : 67 HƠng Tr ng , Ph PH N S N XU T VÀ TH NG M I HUY ng HƠng Tr ng , Qu n HoƠn Ki m , HƠ N i Mƣ s thu : 0103015066 i di n pháp lu t : Tr ng Ng c Bích NgƠy thƠnh l p: 20/3/2006 Công ty C ph n s n xu t vƠ th ng m i Huy Thông đ c thƠnh l p... phát tri n, công ty Huy Thông đƣ có ch đ ng nh t đ nh trong l nh v c s n xu t vƠ cung ng các s n ph m bánh k o truy n th ng nh : Ô mai , m t , h t đi u ầ v i tiêu chí luôn đem đ n cho khách hƠng nh ng s n ph m ngon nh t, h p kh u v nh t v i giá c h p lý nh t 2.1.2 C c u t ch c c a công ty Mô hình c a Công ty C ph n s n xu t vƠ th ng mai Huy Thông t ng đ i đ n gi n, phù h p v i m t công ty có quy mô... trong n c nên Công ty CP SX&TM Huy Thông đang tr i qua giai đo n h t s c khó kh n, không nh ng đ đ ng v ng trên th tr ng mƠ còn ki m đ c v trí trong lòng ng i tiêu dùng M c dù còn nhi u t n t i v n ch a đ c gi i quy t nh ng Công ty c ng đƣ đ ng v ng, đơy c ng có th coi lƠ m t tín hi u đáng m ng 2.2.2 K t c u tài s n t i công ty C ph n s n xu t và th ng m i Huy Thông 28 Thang Long University Library S... 2013, giá các nguyên nhiên v t li u ngƠy cƠng t ng, cùng v i s gia t ng m nh m c a các đ i th c nh tranh đ c bi t lƠ các công ty l n nh Công ty Kinh ô , Công ty bánh k o H i HƠ 27 ầ mƠ ti m l c c a Công ty còn y u nên ch a đ kh n ng đ ng đ u v i nh ng khó kh n nƠy vƠ Công ty c n có bi n pháp đ kh c ph c trong nh ng n m t i  Giá v n hƠng bán: Có th th y r ng s t ng gi m c a doanh thu s t t y u kéo theo... m 2012 do Công ty đ u t mua m i m t s TSC NgoƠi ra, trong n m 2011 vƠ 2012 Công ty không có b t k kho n đ u t dƠi h n nƠo, cho đ n n m 2013 Công ty m i ra quy t đ nh đ u t dƠi h n cho các nhƠ phơn ph i c a mình vay n dƠi h n lên đ n 10.620 tri u đ ng nh m m r ng đ a bƠn phơn ph i nh m t ng kh n ng tiêu th Nh v y, sau khi xem xét vƠ phơn tích v tình hình TƠi s n c a công ty CP SX&TM Huy Thông ta th... n 1 do trong n m nƠy công ty đƣ huy đ ng v n t ngơn hƠng vƠ nhơn viên trong công ty đ m r ng s n xu t kinh doanh d n t i t ng n ng n h n tang m nh vƠ kh n ng thanh toán hi n hƠnh gi m m nh N m 2013, công ty đƣ b sung t ngu n v n ch s h u nên ch tiêu nƠy đƣ n đ nh tr l i Do v y, đ c i thi n đ c v n đ nƠy, Công ty c n cơn đ i gi m l ng hƠng t n kho m c thích h p vƠ b sung thêm các công c đ u t tƠi chính... vƠ ho t đ ng nhu n nhuy n gi a các b ph n Công ty đang ho t đ ng vƠ phát tri n khá t t Tuy nhiên v lơu dƠi, quy mô nƠy s d n ph i thay đ i đ b t k p s phát tri n vƠ l n m nh h n Ch c n ng vƠ nhi m v t ng b ph n trong công ty: Banăgiámăđ c: lƠ c quan đi u hƠnh m i ho t đ ng s n xu t kinh doanh hƠng ngƠy c a công ty Ban giám đ c bao g m: Giám đ c: i u hƠnh, phơn công vƠ ph i h p công tác v i Phó giám... c đ s d ng n c a doanh nghi p Thông th ng t s nƠy n m trong kho ng t 50%-70% T i Công ty CP S n xu t vƠ th ng m i Huy Thông, n m 2011 vƠ 2012 con s nƠy x p x 50%, còn sang đ n n m 2013 con s nƠy b s t gi m m nh m ch còn 8,21% C th , n m 2011 t s n trên t ng tƠi s n c a Công ty lƠ 49,89% có ngh a lƠ n chi m 49,89% ngu n v n (do t ng tƠi s n b ng t ng ngu n v n) hay Công ty s d ng 49,89% n đ tƠi tr cho... cao h n 1 Công ty CP SX&TM Huy Thông trong giai đo n 2011 – 2013 ch có n m 2013 t s n trên v n CSH lƠ 0,08 do trong n m nƠy v n CSH bi n đ ng nhi u còn vay n thì ít h n.Có th th y Công ty ch y u s d ng v n ch s h u thay vì s d ng n đ tƠi tr cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh V i t s n th p Công ty có l i th trong vay v n vƠ t ch tƠi chính cao, ít g p r i ro tuy nhiên kh n ng sinh l i s th p Thông qua... u ta th y Công ty ch y u s d ng v n ch s h u đ tƠi tr cho tƠi s n c a doanh nghi p, tuy nhiên, ít s d ng n vay Công ty s không t o ra đ c nhi u l i nhu n vƠ không t n d ng đ c lá ch n thu t vi c s d ng n , không h p d n đ c các c đông Trong th i đi m kinh t nhi u bi n đ ng, lƣi su t huy đ ng v n cao vi c Công ty s d ng ph n l n v n ch s h u đ kinh doanh s đ m b o an toƠn h n, nh ng Công ty v n c n ... tri n công ty Gi i thi u v công ty: Tên công ty: CÔNG TY C THÔNG a ch : 67 HƠng Tr ng , Ph PH N S N XU T VÀ TH NG M I HUY ng HƠng Tr ng , Qu n HoƠn Ki m , HƠ N i Mƣ s thu : 0103015066 i di n pháp. .. tranh đ c bi t lƠ công ty l n nh Công ty Kinh ô , Công ty bánh k o H i HƠ 27 ầ mƠ ti m l c c a Công ty y u nên ch a đ kh n ng đ ng đ u v i nh ng khó kh n nƠy vƠ Công ty c n có bi n pháp đ kh c ph... c c a công ty Mô hình c a Công ty C ph n s n xu t vƠ th ng mai Huy Thông t ng đ i đ n gi n, phù h p v i m t công ty có quy mô v a ph i V i quy mô nh nh ng linh ho t vƠ ho t đ ng nhu n nhuy n