Hạn chế rủi ro tỷ giá trong hoạt động nhập khẩu của doanh nghiệp Việt Nam

Tỷ giá hối đoái là một phạm trù kinh tế tổng hợp có liên quan đến các phạm trù kinh tế khác và đóng vai trò như là một công cụ có hiệu lực, có hiệu quả trong việc tác động đến quan hệ kinh tế đối ngoại của mỗi nước, đồng thời là yếu tố cực kỳ quan trọng đối với chính sách tiền tệ quốc gia.

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 MỤC LỤC MỤC LỤC 1 Lời nói đầu 3 I/ Tỷ giá hối đoái và sự cần thiết phải hạn chế rủi ro tỷ giá trong hoạt động nhập khẩu của doanh nghiệp Việt Nam .5 1. Tỷ giá hối đoái 5 1.1 khái niệm 5 1.2 Các phương pháp niêm yết tỷ giá 6 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái .6 2. Rủi ro tỷ giá và sự cần thiết phải hạn chế rủi ro tỷ giá 7 2.1. Khái quát chung về rủi ro tỷ giá .7 2.2 Sự cần thiết phải hạn chế rủi ro tỷ giá .9 II / Tỷ giá hối đoái với hoạt động nhập khẩu của doanh nghiệp Việt Nam trong thời gian qua .10 1. Khái quát chung tình hình biến động tỷ giá ở Việt Nam qua các thời kỳ .10 1.1.Giai đoạn thả nổi tỷ giá: 1989-1993 .11 1.2. Giai đoạn cố định tỷ giá 1993 - 1996: 12 1.3. Quá trình đi tới một chính sách tỷ giá hối đoái tự chủ theo cơ chế thị trường (1992 - 1997) .14 1.4 Giai đoạn điều hành tỷ giá linh hoạt có sự điều tiết của Nhà nước từ năm 1997 đến nay. 16 2. Thực trang rủi ro tỷ giá với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu tại Việt Nam hiện nay 18 III. Một số giải pháp hạn chế rủi ro tỷ giá .24 1. Những giải pháp mang tính vĩ mô .24 2. Những giải pháp cụ thể với doanh nghiệp nhập khẩu .27 2.1. Sử dụng các phương pháp dự báo tỷ giá 27 2.2. Lựa chọn ngoại tệ thanh toán 28 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 2.3. Sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành 29 2.4. Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá 29 2.5. Sử dụng thị trường tiền tệ 29 IV. Kết luận .32 Tài liệu tham khảo .33 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Lời nói đầu Tỷ giá hối đoái là một phạm trù kinh tế tổng hợp có liên quan đến các phạm trù kinh tế khác và đóng vai trò như là một công cụ có hiệu lực, có hiệu quả trong việc tác động đến quan hệ kinh tế đối ngoại của mỗi nước, đồng thời là yếu tố cực kỳ quan trọng đối với chính sách tiền tệ quốc gia. Đã bao thời nay, loài người đã và đang tiếp tục đứng trước một vấn đề có tầm quan trọng đặc biệt này và cố gắng tiếp cận nó, mong tìm ra một nhận thức đúng đắn để từ đó xác định và đưa vào vận hành trong thực tế một tỷ giá hối đoái phù hợp, nhằm biến nó trở thành một công cụ tích cực trong quản lý nền kinh tế ở mỗi nước. Tỷ giá hối đoái, như các nhà kinh tế thường gọi là một loại "giá của giá", bị chi phối bởi nhiều yếu tố và rất khó nhận thức, xuất phát từ tính trừu tượng vốn có của bản thân nó. Tỷ giá hối đoái không phải chỉ là cái gì đó để ngắm mà trái lại, là cái mà con người cần phải tiếp cận hàng ngày, hàng giờ, sử dụng nó trong mọi quan hệ giao dịch quốc tế, trong việc sử lý những vấn đề cụ thể liên quan đến các chính sách kinh tế trong nước và quốc tế. Và do vậy, nhận thức một cách đúng đắn và sử lý một cách phù hợp một cách tỷ giá hối đoái là một nghệ thuật. Trong khi công cụ tỷ giá luôn được các quốc gia trên thế giới đề cao thì ở Việt Nam, tỷ giá dường như chưa được hiểu theo đúng nghĩa của nó.Khoảng thời gian mười năm trước,người ta dường như hờ hững với mọi biến động của tỷ giá và cho rằng vấn đề tỷ giá là mảng đề tài cổ lỗ, rằng trong mối tương quan với hoạt động xuất nhập khẩu, tỷ giá không có ảnh hưởng gì mấy. Tuy nhiên, thời gian gần đây,s ự can thiệp của Nhà nước vào tỷ giá rõ ràng là ngày càng suy giảm và dường như đang theo một cơ chế truyền động có chủ đích để tiến tới bước đi cuối cùng là xóa bỏ tỷ giá bình quân liên ngân hàng. Đây có lẽ chính là điểm khởi sự đầu tiên cho một chính sách tỷ giá thả nổi có quản lý một cách thực chất, theo hướng tỷ giá phải linh Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 hoạt hơn nữa theo khuyến cáo của IMF và phù hợp với việc Việt Nam là thành viên của WTO. Khi cơ chế tỷ giá linh hoạt, thì rủi ro tỷ giá sẽ xẩy ra thường xuyên hơn, mức độ ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ lớn hơn. Thời gian gần đây trên báo chí những tiêu đề như “ảnh hưởng của biến động tỷ giá” hay “khó khăn về tỷ giá”, “thiệt đơn thiệt kép vì USD” . xuất hiện ngày càng nhiều hơn. Điều đó chứng tỏ ảnh hưởng của biến động tỷ giá đã bắt đầu được các doanh nghiệp quan tâm. Nhằm đảm bảo hiệu quả sản xuất kinh doanh, đòi hỏi các ngân hàng và các thành viên tham gia thị trường ngoại hối phải nâng cao khả năng phòng ngừa biến động tỷ giá. Xuất phát từ những lý do trên đây, Em chọn đề tài của mình là "Hạn chế rủi ro tỷ giá trong hoạt động nhập khẩu của doanh nghiệp Việt Nam”.Với sự quan tâm hướng dẫn và chỉ bảo tận tình của thầy giáo Nguyễn Quang Huy đã giúp em hoàn thành đề tài này.Em xin cảm ơn thầy rất nhiều. Dưới đây em xin trình bầy nội dung đề án của mình. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 I/ Tỷ giá hối đoái và sự cần thiết phải hạn chế rủi ro tỷ giá trong hoạt động nhập khẩu của doanh nghiệp Việt Nam. 1. Tỷ giá hối đoái 1.1 khái niệm. Hầu hết mỗi quốc gia hay một nhóm quốc gia liên kết (như liên minh Châu Âu) đều có đồng tiền riêng của mình. Việt nam có tiền đồng (VNĐ) Trung quốc có Nhân dân tệ (CNY), Mỹ có Dollar (USD). Mối liên hệ kinh tế giữa các nước, các nhóm nước với nhau mà trước hết là quan hệ mua bán trao đổi đầu tư dẫn đến việc cần có sự trao đổi đồng tiền của các nước khác nhau với nhau, đông tiền này đổi lấy đồng tiền kia, từ đó nảy sinh khái niệm “ tỷ giá hối đoái”: “tỷ giá hối đoái là giá cả của một đơn vị tiền tệ của một nước tính bằn tiền tệ của một nước khác”, hay được coi là “ hằng số chuyển đổi” đồng tiền của nước này sang đồng tiền của nước khác. Thông thường, thuật ngữ "Tỷ giá hối đoái" được ngầm hiểu là số lượng đơn vị tiền nội tệ cần thiết để mua một đơn vị ngoại tệ, tuy nhiên ở Mỹ và Anh được sử dụng theo nghĩa ngược lại: số lượng đơn vị ngoại tệ cần thiết để mua một đồng USD hoặc đồng bảng Anh; ví dụ: ở Mỹ 0,8 xu/USD. Các nhà kinh tế thường đề cập đến hai loại tỷ giá hối đoái: - Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (en): đây là tỷ giá hôí đoái được biết đến nhiều nhất do ngân hàng nhà nước công bố trên các phương tiện thông tin đại chúng hàng ngày. - Tỷ giá hối đoái thực tế (er) được xác định er = en * Pn/Pf Pn: chỉ số giá trong nước Pf: chỉ số giá nước ngoài Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Tỷ giá hối đoái thực tế loại trừ được sự ảnh hưởng của chênh lệch lạm phát giữa các nước và phản ánh đúng sức mua và sức cạnh tranh của một nước. 1.2 Các phương pháp niêm yết tỷ giá 1.2.1 phương pháp yết giá trực tiếp  Một số lượng cố định ngoại tệ được biểu hiện bằng một số lượng biến đổi nội tệ  Đồng tiền yết giá là ngoại tệ, đồng tiền định giá là nội tệ  Đa số các nước biểu diễn theo phương pháp trực tiếp và đồng USD là đồng tiền yết giá 1.2.2 phương pháp yết giá giản tiếp  Một số lượng cố định nội tệ được biểu hiện bằng một số lượng biến đổi ngoại tệ  Đồng tiền yết giá là nội tệ, đồng tiền định giá là ngoại tệ  England (GBP), Autraylia (AUD), New zealand (NZD), (IEP), SDR và EUR sử dụng phương pháp gián tiếp, và USD là đồng tiền định giá 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái 1.3.1 Cán cân thương mại: Trong các điều kiện khác không đổi nếu nhập khẩu của một nước tăng thì đường cung về tiền của nước ấy sẽ dịch chuyển về phía bên phải, tỷ giá hối đoái giảm xuống; nếu xuất khẩu tăng thì đường cầu về tiền của nước ấy sẽ dịch chuyển sang trái tỷ giá hối đoái tăng lên. 1.3.2. Tỷ giá lạm phát tương đối: Nếu tỷ lệ lạm phát của một nước cao hơn tỷ lệ lạm phát của một nước khác thì nước đó sẽ cần nhiêù tiền hơn để mua một lượng tiền nhất định của nước kia. Điều này làm cho cung tiền dịch chuyển sang phải và tỷ giá hối đoái giảm xuống. 1.3.3.Sự vận động của vốn: Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Khi người nước ngoài mua tài sản tài chính, lãi suất có ảnh hưởng mạnh. Khi lãi suất của một nước tăng lên một cách tương đối so với nước khác thì các tài sản của nó tạo ra tỷ lệ tiền lời cao hơn và có nhiều người dân nước ngoài muốn mua tài sản ấy. Điều này làm cho đường cầu về tiền của nước đó dịch chuyển sang phải và làm tăng tỷ giá hối đoái của nó. Đây là một trong những ảnh hưởng quan trọng nhất tới tỷ giá ở các nước phát triển cao. 1.3.4. Dự trữ, phương tiện thanh toán, đầu cơ: Tất cả đều có thể làm dịch chuyển đường cung và cầu tiền tệ. Đầu cơ có thể gây ra những thay đổi lớn về tiền, đặc biệt trong điều kiện thông tin liên lạc hiện đại và công nghệ máy tính hiện đại có thể trao ddổi hàng tỷ USD giá trị tiền tệ mỗi ngày. Trên đây là 4 nguyên nhân cơ bản gây lên sự dịch chuyển đường cung và cầu trên thị trường ngoại hối. Sự dịch chuyển này đến lượt nó sẽ gây ra những dao động của tỷ giá hối đoái, và như vậy phản ứng dây chuyền, những biến động của tỷ giá hối đoái lại tác động đến nền kinh tế trong nước. 2. Rủi ro tỷ giá và sự cần thiết phải hạn chế rủi ro tỷ giá 2.1. Khái quát chung về rủi ro tỷ giá 2.1.1 khái niệm: “Rùi ro tỷ giá là rủi ro phát sinh do sự biến động của tỷ giác làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng trong tương lai.”  Mọi hoạt động mà dòng tiền thu vào phát sinh bằng một loại đồng tiền trong khi dòng tiền chi ra lại phát sinh bằng một loại đồng tiền khác đều chứa nguy cơ rủi ro tỷ giá. 2.2.2 Các loại rủi ro tỷ giá thường gặp: Về cơ bản rủi ro tỷ giá phát sinh trong 3 hoạt động chủ yếu của doanh nghiệp là : hoạt động đầu tư, hoạt động xuất nhập khẩu và hoạt động tín dụng. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 - Rủi ro tỷ giá trong hoạt động đầu tư thường phát sinh đối với công ty đa quốc gia hoặc đối với các nhà đầu tư tài chính có danh mục đầu tư đa dạng hoá trên bình diện quốc tế. Lý do là vốn đầu tư và doanh thu được tính bằng các loại đồng tiền khác nhau. Ví dụ: một công ty nước ngoài đầu tư sản xuất nước giải khát tại Việt Nam có vốn bỏ ra bằng ngoại tệ để thiết lập nhà máy và nhập khẩu nguyên vật liệu để sản xuất, như vậy phần lớn các chi phí của công ty này đều phát sinh từ ngoại tệ. Hàng hoá sản xuất ra chủ yếu phục vụ cho nhu cầu trong nước, do đó doanh thu lại chủ yếu bằng VND. Nếu tỷ giá tăng thì chi phí sản xuất gia tăng tương đối so với doanh thu làm cho lợi nhuận giảm đi thậm chí còn có thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh. - Rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập là loại rủi ro tỷ giá thường xuyên gặp phải và đáng lo ngại nhất đối với các công ty có hoạt động xuất nhập khẩu mạnh. Sự thay đổi tỷ giá ngoại tệ so với nội tệ làm thay đổi giá trị kỳ vọng của các khoản thu hoặc chi ngoại tệ trong tương lai khiến cho hiệu quả hoạt động xuất nhập khẩu bị ảnh hưởng đáng kể. Ví dụ: tổng công ty may 10 ký hợp đồng xuất nhập khẩu trị giá 500.000 USD ngày 08/05/20007, hợp đồng được thanh toán sau 6 tháng kể từ ngày ký –08/11/2007. tại thời điểm ký kết tỷ giá USD/VND= 16.200. Vào ngày thanh toán tỷ giá USD/VND= 16.000. như vậy, cứ mỗi USD xuất khẩu công ty bị thiệt 200VND. toàn bộ hợp đồng trị giá 500.000VND, công ty sẽ bị mất 10 triệu VND. khoản tiền này không phải là lớn với 1 hợp đồng nhưng nếu tính chung cho hoạt động xuất khẩu của công ty với ba trăm hợp đồng thì đó là một con số không nhỏ. - Hoạt động tín dụng, đặc biệt là tín dụng bằng ngoại tệ cũng chứa đựng rủi ro tỷ giá rất lớn. Khoản nợ có thể trở nên trầm trọng hơn khi tỷ giá biến động Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Ví dụ: công ty ABC xin vay vốn ngân hàng VP Bank với số tiền 2 triệu USD, lãi suất vay là 5,5 %/ năm trong thời hạn 1 năm. Như vậy sau 1 năm số tiền mà công ty phải trả nhà băng là 2(1 + 0,055)= 2,1 triệu USD, tại thời điểm hiện tại với tỷ giá USD/VND= 16.000, tương đương 33.600 triệu. Nhưng nếu 1 năm sau tỷ giá USD/VND= 16.200 thì khoản tiền phải trả tương đương 34.020 triệu VND. Như vậy công ty phải trả thêm 420 triệu so với dự tính ban đầu. Như vậy, mức độ rủi ro tỷ giá phụ thuộc vào biến động tỷ giá nhiều hay ít, giá trị hợp đồng hay giá trị khoản thu chi lớn hay nhỏ. 2.2 Sự cần thiết phải hạn chế rủi ro tỷ giá Để phục vụ cho mục tiêu vĩ mô, trong một thời gian dài qua, tỷ giá hối đoái được nhà nước giữ ở mức ổn định tương đối, biến động tỷ giá không ảnh hưởng lớn đến kết quả sản xuất kinh doanh, khiến các doanh nghiệp chưa quan tâm nhiều đến rủi ro tỷ giá. Nhưng tình hình đã thay đổi khi nền kinh tế Việt Nam đã chuyển sang một giai đoạn phát triển mới, với những cải cách mạnh mẽ trong mọi lĩnh vực. Để ngày càng thích nghi với mức độ mở cửa, hội nhập với nền kinh tế thế giới, nhiều chính sách đã được đề ra trong đó có việc Ngân hàng nhà nước liên tục nới rộng biên độ tỷ giá. Cơ chế này cùng với sự biên động chung của kinh tế toàn cầu đã khiến cho tỷ giá biến động tương đối trong khoảng 2 năm gần đây. Cơ chế càng linh hoạt thì rủi ro tỷ giá càng lớn và hiện tại rủi ro tỉ giá đang được đanh giá là một trong 5 áp lực chính mà doanh nghiệp phải đối mặt trong kinh doanh bên cạnh chính sách thuế,môi trường cạnh tranh,năng lực vốn, biến động thị trường. Do đó công tác quản lý rủi ro tỷ giá được đặt ra như là một nhu cầu cần thiết tất yếu đối với các doanh nghiệp có hoạt động thu chi bằng ngoại tệ. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 II / Tỷ giá hối đoái với hoạt động nhập khẩu của doanh nghiệp Việt Nam trong thời gian qua. 1. Khái quát chung tình hình biến động tỷ giá ở Việt Nam qua các thời kỳ Trong quan hệ với các nước thuộc khối XHCN trước đây, tỷ giá của Việt nam được tính theo đồng Rúp clearing(sau này đổi là rúp chuyển khoản transferableruble) đồng tiền ghi sổ dùng trong thanh toán mậu dịch giữa các nước thuộc khối XHCN tự quy định với nhau để làm sao cho tài khoản các bên, sau khi trao đổi ngoại thương theo khối lượng đã được quy định trong hiệp định ký kết vào đầu năm thì cuối năm không còn số dư. Đặc trưng của chế độ tỷ giá Việt nam trong thời kỳ này là cố định, đã bộc lộ nhiều mặt bất hợp lý, nó không những không thể hiện vai trò điều tiết tỷ giá hối đoái trong việc cân bằng cán cân thanh toán, điều tiết tái sản xuất mà còn kìm hãm các hoạt động kinh tế đối ngoại của nước ta là nghuyên nhân dẫn đến tình trạng trì trệ kinh tế trong một thời gian dài. Từ năm 1989 trở về sau cho đến nay, nhà nước ta đã có những chủ trương và giải pháp đổi mới trong quan hệ đối ngoại, và chính sách tỷ giá đã từng bước xoá bỏ cơ chế độc quyềnngoại thương, cho phép các tổ chức kinh tế được phép xuất nhập khẩu trực tiếp với nước ngoài. Số lượng cáccông ty được trực tiếp kinh doanh xuất nhập khẩu không ngừng tăng lên, cùng với việc mở rộng ngoại thương chế độ tỷ giá cũng có những thay đổi căn bản; chuyển sang cơ chế quản lý kinh tế mới bản thân cơ chế điều hành tỷ giá hối đoái đã được nhanh chóng thay đổi phù hợp với bối cảnh thực tế. Từ một cơ chế đa tỷ giá, mang nặng tính chủ quan bao cấp, xa rời với thị trường; tỷ giá hối đoái đã được điều chỉnh theo các quan hệ và điều kiện của các quy luật kinh tế thị trường. Cơ chế một tỷ giá linh hoạt, có sự điều tiết của nhà nước đã phát huy được vai trò vừa là một phạm trù kinh tế vận động theo quy luật cung cầu của nền kinh tế vừa là một công cụ điều tiết vĩ mô quan trọng của nhà nước. Nhà nước đã áp dụng chính sách tỷ giá linh hoạt có sự [...]... trang rủi ro tỷ giá với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu tại Việt Nam hiện nay Rủi ro tỷ giá hối đoái luôn tồn tại và nó là một nhân tố ảnh hưởng tới kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Nhưng các doanh nghiệp Việt Nam trong thời gian qua còn chưa quan tâm đến tác động này, vì tỷ giá vẫn được nhà nước “bảo hô” Mặc dù đồng USD có nhiều biến động trên thị trường thế giới nhưng trong một thời gian dài tỷ giá. .. biến động đó, rủi ro tỷ giá trở thành một trong những áp lực kinh doanh đối với DN Sự biến động thất thường, phức tạp của tỷ giá tác động không nhỏ đến việc mua nguyên, nhiên liệu đầu vào cho đến doanh thu của DN Đối với doanh nghiệp XNK, họ còn phải chịu tác động trực tiếp và nặng nề hơn một khi tỷ giá đồng tiền giao dịch biến động theo chiều bất lợi Chẳng hạn, giá trị một hợp đồng nhập khẩu của công... những nghiệp vụ này Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 IV Kết luận Trong nền kinh tế mở, rủi ro tỷ giá có ảnh hưởng không nhỏ đến kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vấn đề là doanh nghiệp phải kịp thời nắm bắt, phân tích nguyên nhân biến động tỷ giá, làm tốt công tác dự báo tỷ giá, trên cơ sở đó lựa chọn các giải pháp quản lý rủi ro tỷ giá phù hợp, hạn chế. .. được rủi ro tỷ giá với doanh nghiệp đang biến động rất phức tạp, đồng thời cũng thấy được rằng, doanh nghiệp của chúng ta cũng còn rất non nớt và thiếu nhanh nhạy trong việc nắm bắt thay đổi tỷ giá cũng như tìm ra giải pháp khắc hục tình hình Những biến động đó dự đoán trong tương lai sẽ tiếp tục gây khó khăn đối với doanh nghiệp, trên nhiều lĩnh vực, đặc biệt với những doanh nghiệp xuất nhập khẩu. .. VND thì công ty sẽ sử dụng phần lợi do biến động tỷ giá từ hợp đồng nhập khẩu để bù đắp thiệt hại do biến động tỷ giá của hợp đồng xuất khẩu Kết quả là dù USD lên giá hay xuống giá rủi ro tỷ giá luôn được trung hoà Cách này đơn giản, hữu hiệu, dễ thực hiện và ít tốn kém nếu như công ty có thể hoạt động đa dạng hoá cả xuất khẩu và nhập khẩu Tuy nhiên, vấn đề của phương pháp này là khả năng có thể kiếm... phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá đơn giản bằng cách tiến hành song hành cùng một lúc cả hai hợp đồng xuất khẩu và nhập khẩu có giá trị và thời hạn tương đương nhau Bằng cách này, nếu USD lên giá so với VND thì công ty sẽ sử dụng phần lãi do biến động tỷ giá từ hợp đồng xuất khẩu để bù đắp phần tổn thất do biến động tỷ giá của hợp động nhập khẩu Ngược lại, nếu USD giảm giá so với VND thì công ty... hạn và giá trị tương đương nhau hay không 2.4 Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá Theo phương pháp này, khi nào kiếm được phần lợi nhuận dôi thêm do biến động tỷ giá thuận lợi công ty sẽ trích phần lợi nhuận này lập ra quỹ dự phòng bù đắp rủi ro tỷ giá Khi nào tỷ giá biến động bất lợi khiến công ty bị tổn thất, thì sử dụng quỹ này để bù đắp, trên cơ sở đó hạn chế tác động tiêu cực đến kết quả hoạt động. .. cường sự linh hoạt của tỷ giá trong bối cảnh nguồn vốn đổ vào Việt Nam ngày càng lớn Sự can thiệp về tỷ giá hối đoái kịp thời sẽ góp phần giảm áp lực trong điều hành tiền tệ của NHNN Do đó, việc nới rộng biên độ tỷ giá là yêu cầu tất yếu Nếu quan sát thường xuyên những diễn biến phương thức điều hành tỷ giá của NHNN trong khoảng thời gian gần đây, chúng ta dễ cảm nhận về một sự chuyển động khá âm thầm... của nhà nước nhưng việc điều hành của nhà nước trong từng năm có khác nhau, ta có thể chia ra 3 giai đoạn: 1.1.Giai đoạn thả nổi tỷ giá: 1989-1993 Trong giai đoạn này, tỷ giá hối đoái VND/USD thể hiện qua bảng 1 dưới đây: Bảng 1: Tỷ giá và lạm phát của Việt nam qua các năm 1989-1993 Bảng số liệu trên cho chúng ta thấy, tỷ giá VND/USD qua các năm có biến động lên xuống Tuy nhiên tổng quát mà nói, trong. .. hơn đến việc sử dụng các công cụ phái sinh, hạn chế tới mức thấp nhất tác động từ biến động của tỷ giá Ngoài ra, trong hoạt động XNK của DN cũng có rất nhiều các rủi ro khác, như rủi ro từ đối tác (có thể ngăn ngừa thông qua sử dụng tín dụng chứng từ, tín dụng dự phòng và các bảo lãnh thanh toán); rủi ro kinh tế (điển hình là Tổng Công ty Lương thực miền Nam (Vinafood 2) năm 1995 phải đền 5 triệu USD