PHÂN TÍCH lợi ÍCH và CHI PHÍ dự TRỮ NGOẠI hối TRUNG QUỐC

Dự trữ ngoại hối nhà nước, thường gọi tắt là dự trữ ngoại hối hoặc dự trữ ngoại tệ là lượng ngoại tệ mà ngân hàng trung ương hoặc cơ quan hữu trách tiền tệ của một quốc gia hay lãnh thổ

PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI TRUNG QUỐC

NHÓM 02_CAO HỌC 16B2

DANH SÁCH NHÓM 02:

1 Đinh Trung Nhựt (Nhóm trưởng) 7 Phan Thị Mỹ Hạnh

2 Võ Minh Vương 8 Nguyễn Minh Châu

3 Đặng Trần Việt Hải 9 Nguyễn Hoàng Trung

4 Trịnh Thị Bích Ngọc 10 Lê Minh Đoàn

5 Nguyễn Thị Ngọc Bích 11 Phan Trần Nguyễn Tuyết Anh

6 Hoàng Hồ Công Danh

I TỔNG QUAN VỀ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI

1 Dự trữ ngoại hối là gì?

Dự trữ ngoại hối nhà nước, thường gọi tắt là dự trữ ngoại hối hoặc dự trữ ngoại tệ là lượng ngoại tệ mà ngân hàng trung ương hoặc cơ quan hữu trách tiền tệ của một quốc gia hay lãnh thổ nắm giữ Đây là một loại tài sản của Nhà nước được cất giữ dưới dạng ngoại tệ (thường là các ngoại tệ mạnh như: Dollar Mỹ, Euro, Yên Nhật, v.v ) nhằm mục đích thanh toán quốc tế hoặc hỗ trợ giá trị đồng tiền quốc gia.

• Tiền mặt

• Số dư của tài khoản tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài

• Hối phiếu, trái phiếu hoặc các giấy tờ ghi nợ khác của chính phủ nước ngoài, ngân hàng nước ngoài, các tổ chức tài chính tiền tệ quốc tế

• Vàng

• Các loại ngoại hối khác

I TỔNG QUAN VỀ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI

2 Các hình thức dự trữ ngoại hối?

• Thực hiện CSTT và tỷ giá.

• Duy trì tính thanh khoản của thị trường ngoại hối.

• Duy trì lòng tin về khả năng đảm bảo thanh toán nghĩa vụ nợ nước ngoài.

• Dữ trữ các trường hợp khẩn cấp và thảm họa mạng tính quốc gia.

I TỔNG QUAN VỀ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI

3 Dự trữ ngoại hối để làm gì?

Tỷ lệ giữa dự trữ ngoại hối và giá trị một tuần nhập khẩu trong năm tiếp theo

Tỷ lệ này đo lường số các tháng mà một nước có thể tài trợ bằng tiền tệ cho nhập khẩu, bằng 3 hoặc 4 thì được đánh giá

là đủ.

Nói cách khác, quy mô dự trữ ngoại hối được tính bằng số tuần nhập khẩu, quy mô khoảng 12 đến 14 tuần nhập khẩu thì quốc gia sẽ được coi là đủ dự trữ ngoại hối.

4 Tiêu chí đánh giá tính thích hợp của dự trữ ngoại hối tại một quốc gia

Tỷ lệ giữa dự trữ ngoại hối và nợ ngắn hạn nước ngoài

Tỷ số của dự trữ trên nợ nước ngoài ngắn hạn đo lường khả năng của một nước trong việc trả các khoản nợ nước ngoài vào những năm sắp tới.

khả năng đối phó của quốc gia khi có hiện tượng tấn công ngoại

tệ hoặc rút tiền ra nước ngoài.

4 Tiêu chí đánh giá tính thích hợp của dự trữ ngoại hối tại một quốc gia

4 Tiêu chí đánh giá tính thích hợp của dự trữ ngoại hối tại một quốc gia

Tỷ lệ giữa dự trữ ngoại hối và mức cung tiền rộng

Tỷ số này là tiền rộng phản ánh rủi ro của một quốc gia khi rút tài sản từ nguồn trong nước vào dự trữ ngoại hối: thông thường

từ 5% - 20%.

Tiêu chí này cho thấy khả năng can thiệp tỷ giá hối đoái của ngân hàng trung ương.

1 • Vài nét về tình hình dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

2 • Phân tích những lợi ích của dự trữ ngoại hối Trung Quốc

3

• Phân tích những chi phí phải dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

4 • Kết luận chung về dự trữ ngoại hối Trung Quốc

II PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ VỀ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI CỦA TRUNG QUỐC

• Vài nét về tình hình dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

Phần thực tiễn

Vài nét về tình hình dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

• Điểm chính dự trữ ngoại hối năm 2015

Quá trình tăng trưởng

ngoại hối của Trung Quốc đại đa số các năm chỉ đạt

dưới 200 triệu USD.

• Sau khi cải cách mở cửa, quy mô dự trữ ngoại hối tăng lên, từ con số 167 triệu USD năm 1978 đến tháng

3/2014 tăng lên 3.950 tỷ USD, vượt các mốc chục tỷ,

trăm tỷ, nghìn tỷ lần lượt trong các năm 1990, 1996, 2006.

Quá trình tăng trưởng

Đơn vị: 100 triệu USD

Theo báo cáo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC)

Quá trình tăng trưởng

• Tiếp tục tăng năm 2012 và lập kỷ lục mới năm

2013 Chiếm tới 1/3 tổng lượng dự trữ ngoại hối của toàn cầu.

nay.

Cơ cấu dự trữ ngoại hối

• Danh mục tài sản dự trữ của Trung

Quốc chủ yếu là các loại ngoại tệ, chiếm đến 98% tổng giá trị

Cơ cấu dự trữ ngoại hối

Đơn vị: 100 triệu USD

Theo báo cáo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC)

Cơ cấu dự trữ ngoại hối

• 2/3 lượng tài sản dự trữ của

Trung Quốc được đầu tư trên thị trường Mỹ.

Cơ cấu dự trữ ngoại hối

• Trước đây, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc chủ yếu bằng USD,

để tránh tổn thất do đồng USD mất giá và tránh bị phụ thuộc ngày càng nhiều vào kinh tế Mỹ, Trung Quốc đã chuyển 25% dự trữ ngoại tệ sang đồng EUR

• Khi các đồng tiền mạnh trên thế giới đều đứng trước nguy cơ báo động trong cơn bão khủng hoảng thì cũng là lúc Trung Quốc phải chuyển hướng đầu tư vào một loại tài sản khác, đó chính là vàng.

Cơ cấu dự trữ ngoại hối

Đơn vị: 100 triệu USD

Theo báo cáo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC)

Điểm chính dự trữ ngoại hối năm 2015

trữ ngoại hối của 22 nền kinh tế hàng đầu thế giới

đứng đầu là Trung Quốc với 3.899,3 tỷ USD, gấp 3 lần nước đứng thứ 2.

Quốc đã bốc hơi 249 tỷ USD, trong đó những tháng 6,7

và 8/2015, dự trữ ngoại hối nước này giảm mạnh nhất, trên 40 tỷ USD/tháng.

• Vài nét về tình hình dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

Lợi ích của dự trữ ngoại hối Trung Quốc

• Trung Quốc có nguồn dự trữ ngoại hối lớn, chủ động điều hành CSTT và CSTG, hạn chế tác động của khủng hoảng tiền tệ (nếu có).

• Duy trì lòng tin về khả năng đảm bảo thanh toán nghĩa vụ nợ nước ngoài của nền kinh tế

Lợi ích của dự trữ ngoại hối Trung Quốc

• Hỗ trợ giá trị của đồng nội tệ, thể hiện khả năng đảm

bảo tài chính của quốc gia góp phần thu hút đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp nước ngoài.

• Thu mua sáp nhập các công ty nước ngoài vào các công

ty Trung Quốc, tăng sức sống cho các doanh nghiệp

Trung Quốc.

• Dự trữ cho các trường hợp khẩn cấp và thảm họa mang tính quốc gia.

Phân tích những chi phí phải dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

• Phải quản lý hiệu quả lượng dự trữ ngoại hối khổng lồ

và gia tăng nhanh chóng thế nào.

• Dự trữ ngoại hối quá lớn sẽ là gánh nặng, bởi vì nó sẽ biến thành tiền tệ cơ sở của TQ, ảnh hưởng lạm phát

tiền tệ gây áp lực cho điều tiết kinh tế vĩ mô.

• Tiềm ẩn nhiều rủi ro vì chi phí nắm giữ dự trữ ngoại tệ

có thể vượt quá những lợi ích mà dự trữ đem lại.

Phân tích những chi phí phải dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

• Phải quản lý hiệu quả lượng dự trữ ngoại hối khổng lồ

và gia tăng nhanh chóng thế nào.

• Dự trữ ngoại hối quá lớn sẽ là gánh nặng, bởi vì nó sẽ biến thành tiền tệ cơ sở của TQ, ảnh hưởng lạm phát

tiền tệ gây áp lực cho điều tiết kinh tế vĩ mô.

• Tiềm ẩn nhiều rủi ro vì chi phí nắm giữ dự trữ ngoại tệ

có thể vượt quá những lợi ích mà dự trữ đem lại.

1 • Vài nét về tình hình dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

2 • Phân tích những lợi ích của dự trữ ngoại hối Trung Quốc

3 • Phân tích những chi phí phải dự trữ ngoại hối của Trung Quốc

4 • Kết luận chung về dự trữ ngoại hối Trung Quốc

II PHÂN TÍCH LỢI ÍCH VÀ CHI PHÍ VỀ DỰ TRỮ NGOẠI HỐI CỦA TRUNG QUỐC

Kết luận

• Thứ nhất, tiếp tục phát huy các nguồn lực để gia tăng nguồn thu ổn định cho dự trữ ngoại hối

• Thứ hai, duy trì quy mô dự trữ ngoại hối hợp lý

• Thứ ba, xây dựng mục tiêu, chiến lược quản lý dự trữ ngoại hối theo các nguyên tắc cơ bản: An

toàn, thanh khoản và sinh lời

Kết luận

• Thứ tư, thành lập các Cơ quan chuyên trách về quản lý dự trữ

• Thứ năm, gia tăng tính minh bạch trong quản lý

dự trữ ngoại hối quốc gia và công khai hoá số

liệu

• Thứ sáu, điều hành và kiểm soát Thị trường

ngoại hối một cách hợp lý.