Thẩm định dự án thủy điện Đắk Glun tỉnh Đắk Nông

B GIÁO DCăVẨăẨOăTO TRNGăI HC KINH T TP. HCM CHNGăTRỊNHăGING DY KINH T FULBRIGHT NGUYN NHT ANH THMăNH D ÁN THYăIN K GLUN TNH K NÔNG Chuyên ngành: Chính sách công Mã s: 60.31.14 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNG DN KHOA HC: TS. TRN TIN KHAI ThS. NGUYN XUÂN THÀNH TP. H Chí Minh ậ Nmă2012 i LIăCAMăOAN Tôi xin cam đoan lun vn này hoàn toàn do tôi thc hin. Các đon trích dn và s liu s dng trong lun vn đu đc dn ngun và có đ chính xác cao nht trong phm vi hiu bit ca tôi. Lun vn này không nht thit phn ánh quan đim ca Trng i hc Kinh t thành ph H Chí Minh hay Chng trình Ging dy Kinh t Fulbright. TP. HCM, ngày 17 tháng 07 nm 2012 Tác gi Nguyn Nht Anh ii LI CMăN Tôi trân trng gi li cm n sâu sc nht đn thy Trn Tin Khai và thy Nguyn Xuân Thành. Các Thy tn tình giúp đ, hng dn tôi trong sut quá trình thc hin lun vn. Trong quá trình hc tp  trng, tôi không th nào quên công lao ging dy và truyn đt nhng kin thc quý báu ca toàn th các Thy, Cô thuc chng trình ging dy kinh t Fulbright mà tôi may mn đc gp sut nhng nm qua. Chân thành cm n các anh, ch, em hc viên ca chng trình Fulbright đã cho tôi nhng tháng ngày vô cùng ti đp di mái trng này. c bit cm n gia đình đã đng viên, ng h tôi trong sut thi gian hc tp ti trng. Xin chân thành cm n. TP. HCM, ngày 17 tháng 07 nm 2012 Tác gi Nguyn Nht Anh iii TÓM TT Thy đin va và nh là mt trong nhng ngun nng lng sch đc khuyn khích s dng trên th gii đ thay th cho nhng ngun nng lng hóa thch khác. D án thy đin k Glun, tnh k Nông là mt trong nhng d án thy đin va và nh đc B Công thng và y ban nhân dân tnh k Nông quy hoch nhm cung cp đin cho tnh k Nông. D án có công sut là 11 MW, cung cp cho ngi s dng đin 39,36 triu kWh đin hàng nm. Lun vn tin hành đánh giá tính kh thi ca d án trên phng din tài chính và kinh t. Kt qu d án không kh thi v mt tài chính nhng kh thi v mt kinh t. Tuy nhiên, tác gi cha xét đn tác đng ca môi trng đn d án khi thc hin nghiên cu. Cho nên, kt lun ca lun vn là cha th ra quyt đnh đi vi d án mà phi ch kt qu đnh giá tác đng môi trng ca d án t các t chc và chuyên gia. Các d án thy đin va và nh ph thuc rt nhiu vào giá mua đin ca Tp đoàn đin lc Vit Nam (EVN) và sn lng đin phát. Nhng, giá mua đin ca EVN là rt thp và c đnh trong sut nhiu nm lin, trong khi sn lng đin phát ca d án ph thuc vào ch đ thy vn cng nh thi tit hàng nm. Trong quá trình phân tích, tác gi nhn thy rng các d án thy đin va và nh thng chim mt din tích ln đt vi nhng ngun li v rng, tài nguyên khoáng sn trên đt. Song, ch đu t không đa vào h s d án nhng ngun li v rng và tài nguyên khoáng sn này. Không nhng vy, sau khi xin đc giy phép đu t, ch đu t thng không trin khai d án mà xut hin tình trng mua bán d án nhm chuc li bt chính. Bên cnh đó, tác gi thy rng tình trng quy hoch thy đin va và nh din ra  hu ht các tnh thành trong c nc, vi nhng bt cp trong quy hoch nh thy đin chng lên thy đin. Công tác thm đnh d án thy đin va và nh cha đc trin khai và giám sát cht ch dn đn nhng tình trng nh cht phá rng, thi công không đúng thit k. Nhà nc cn xem xét li quy hoch cng nh qun lý các d án thy đin mt cách tt hn đ tránh nhng thm ha khó lng v sau. iv MC LC LIăCAMăOAN i LI CMăN ii TÓM TT iii MC LC iv DANH MC CÁC KÝ HIU VÀ T VIT TT vii DANH MC BNG BIU viii DANH MC HÌNH V ix CHNGă1ăGII THIU 1 1.1 t vn đ 1 1.2 Vn đ chính sách 3 1.3 Mc tiêu nghiên cu 3 1.4 Câu hi nghiên cu 3 1.5 Phm vi nghiên cu 3 1.6 C s d liu 4 1.7 B cc lun vn 4 CHNGă2ăTNG QUAN VÀ MÔ T D ÁN 5 2.1 Phát trin nng lng tái to và thy đin va và nh 5 2.2 Tình hình phát trin thy đin va và nh  Vit Nam 6 2.2.1 Quy hoch thy đin va và nh  Vit Nam 6 2.2.2 Tình hình các d án thy đin va và nh hin nay 7 2.3 Mô t d án 8 CHNGă3ăKHUNG PHÂN TÍCH LI ÍCH ậ CHI PHÍ 9 3.1 Phân tích kinh t 9 v 3.1.1 Li ích kinh t 9 3.1.2 Chi phí kinh t 10 3.1.3 Xác đnh giá kinh t 10 3.1.4 Tiêu chí đánh giá d án trên quan đim kinh t 11 3.2 Phân tích tài chính 12 3.2.1 Ngân lu vào 12 3.2.2 Ngân lu ra 12 3.2.3 Ngân lu ròng ca d án 13 3.2.4 Tiêu chí đánh giá tài chính 13 3.3 Phân tích đ nhy và ri ro 14 3.4 Phân tích phân phi 14 CHNGă4ăPHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CA D ÁN 15 4.1 Thông s liên quan đn d án 15 4.1.1 Ch s kinh t v mô 15 4.1.2 Chi phí ca d án 15 4.1.3 Doanh thu ca d án 17 4.1.4 Tài tr d án 19 4.2 Báo cáo thu nhp 19 4.3 Báo cáo ngân lu 19 4.4 Phân tích tài chính 21 4.5 Phân tích đ nhy 22 4.5.1  nhy NPV theo giá bán đin 23 4.5.2  nhy NPV theo giá bán CERs. 23 4.5.3  nhy NPV theo đin nng phát 24 4.5.4  nhy NPV theo chi phí đu t 24 vi 4.5.5  nhy NPV theo t l lm phát VND 25 4.5.6  nhy NPV theo t l lm phát USD 25 4.5.7  nhy NPV theo c cu n vay 26 4.7 Phân tích tình hung 26 4.8 Mô phng Monte Carlo 27 4.9 Vn đ tài chính ca d án 28 CHNGă5ăPHÂN TÍCH KINH T 31 5.1 Xác đnh t giá kinh t và các h s chuyn đi CF i 31 5.1.1 T giá kinh t 31 5.1.2 H s chuyn đi 31 5.2 Phân tích ngoi tác 34 5.3 Phân tích dòng tin kinh t 35 5.4 Phân tích đ nhy 37 5.5 Phân tích phân phi 38 CHNGă6ăGI Ý CHÍNH SÁCH VÀ KT LUN 40 6.1 Mt s kt lun t d án thy đin k Glun. 40 6.2 Quyt đnh đi vi d án 41 6.3 Gii pháp cho d án thy đin va và nh k Glun. 41 6.4 Gi ý chính sách cho thy đin va và nh 43 TÀI LIU THAM KHO 45 PH LC 49 vii DANH MC CÁC KÝ HIU VÀ T VIT TT CER : (Certified Emission Reduction) Chng ch gim phát khí thi CF : (Conversion Factor) H s chuyn đi DSCR : (Debt Service Coverage Ratio) H s an toàn n EGAT : (Electricity Generating Authority of Thailand) Công ty đin lc Thái Lan EIRR : (Economic Internal Rate of Return) Sut sinh li ni ti kinh t Euro : (Euro) ng tin chung Châu Âu EVN : (Vietnam Electricity) Tp đoàn in lc Vit Nam GDP : (Gross Domestic Product) Tng sn phm quc ni GSO : (General Statistics Office of Vietnam) Tng cc Thng kê Vit Nam HAGL : (Hoang Anh Gia Lai Company) Công ty Hoàng Anh Gia Lai IEA : (International Energy Agency) C quan Nng lng quc t IMF : (International Monetary Fund) T chc Tin t th gii IPP : (Independent Power Producer) Nhà sn xut đin đc lp IRR : (Internal Rate of Return) Sut sinh li ni ti KFW : (Reconstruction Credit Institute) Ngân hàng tái thit c MW : (Mega Watt) Mê ga oát NPV : (Net Present Value) Giá tr hin ti ròng O&M : (Operation and Maintenance) Vn hành và bo dng TNDN : Thu nhp danh nghip UBND : y Ban Nhân Dân UNFCCC : (United Nations Framework Convention on Climate Change) Công c khung ca Liên Hp Quc v bin đi khí hu USD : (US Dollar) ng đô la M VND : (Vietnam Dong) ng tin Vit Nam WACC : (Weight Average Cost of Capital) Chi phí vn bình quân trng s WB : (World Bank) Ngân hàng Th gii viii DANH MC BNG BIU Bng 4.1 Báo cáo ngân lu d án 20 Bng 4.2 Chi phí vn ca d án. 21 Bng 4.3 Kt qu các thông s tài chính 21 Bng 4.4  nhy NPV theo giá bán đin 23 Bng 4.5  nhy NPV theo giá bán CERs 23 Bng 4.6  nhy NPV theo đin nng phát 24 Bng 4.7  nhy NPV theo chi phí đu t 24 Bng 4.8  nhy NPV theo t l lm phát VND 25 Bng 4.9  nhy NPV theo t l lm phát USD 25 Bng 4.10  nhy NPV theo c cu n vay 26 Bng 4.11 Các kch bn la chn 26 Bng 5.1 Bng tng hp các gi đnh v CF i 34 Bng 5.2 Ngân lu kinh t 36 Bng 5.3  nhy NPV kinh t theo giá đin kinh t 37 Bng 5.4  nhy NPV kinh t theo sn lng đin phát 37 Bng 5.5  nhy NPV kinh t theo chi phí đu t ban đu 37 Bng 5.6 Kt qu phân phi thu nhp 39 Bng 6.1 Các yu t đ đánh giá mt thy đin tt 44 ix DANH MC HÌNH V Hình 2.1. Tc đ tng trng đin thng phm và tc đ tng GDP. 5 Hình 4.1 Kt qu phân tích Monte Carlo NPV ca ch đu t 27 Hình 4.2 Kt qu phân tích NPV ca d án. 28 Hình 5.1 Kt qu phân tích Monte Carlo NPV kinh t 38 [...]... Tình hình các d án th n 2184/UB-KTN ngày 04/12/2003 n 2011 t 8 2.3 Mô t d án D án th n k Glun do Công ty C ph n Th hi n công trình th n Qu ng Tâm và xã chính là k Glun 2 và k Ngo, huy k Glun làm ch k Glun 3 Công trình c, t nh k Glun và nhánh ph là n c c xây d ng t i xã k Nông D án d a trên nhánh sông k Klong - m t trong nh v h h D án th - n có k t c u 2 b c: B c trên (th n c ps - B k Glun 2) có công... am ng c th Cu i ng ròng c a d án i v i d án th i làm vi c cho d án, chính ph ng ch ng chính bao g m: Ch is d n án, 15 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH C A D N 4 gi i thi u các thông s gi ÁN nh c n d án v doanh thu, , ti n hành phân tích các ch tiêu tài chính c a d nh y và r i ro v tài chính c a d án Cu i cùng, nêu k t lu n v khía c nh tài chính c a d án trên mt 4.1 Thông s n d án 4.1.1 Ch s kinh t Theo công b... ro c a d án r t cao nên có th các t ch c tín d ch i D án không h p d t ch c tín d ng 4.5 Thông s nh y u vào ch y i v i d án th c thu th p t các d n k xem xét h t các tình hu ng có th x y ra t bi t là ch s giá tr hi n t y ut c ch nên s không ph n ánh h t n ph i có nh ng gi n các ch tiêu tài chính c a d án, a d án và ch nh ts 23 4.5.1 nh y NPV theo giá bán n Doanh thu c a d n t vi c bán n d án Có th... chính, d án không kh c ch d án Nguyên nhân làm cho NPV b âm bao g m các v sau: Th nh t: S nhi mang l i doanh thu cho d án Th hai: Su a th n quá cao nên d Th ba: Trong tình hình kinh t b t u cao n nay, các ch s kinh t tl i v i d án khi n lãi vay và chi phí v n c a d án cao nên NPV c a d án và ch s h u g p b t l i Th :G n c a d án là quá th n vi c t l c vào EVN H s an toàn tr n (DSCR) bình quân c a d án là... theo giá bán CERs ng mua bán CERs ch y u di n ra ng Mu c ngoài, Vi t Nam h c CERs thì d án ph i ch ng t c r ng mình là m t d án th y n s ch, không gây ra is ng Giá bán CERs ph thu c vào nhu c u tiêu th c l i ích t vi c bán CERs gi t kho nh c trên th gi c ng cho thu nh p c a d án khi phát tri n m t d án th c s s u không th t s d dàng Do u ti ch này còn cao nh c a B pd Th i v i d án, c kho ng 5,76 US cent/kWh... k Glun 3) có công su t l p máy d ki n 7,1 MW, s cung n trung bình h Toàn b s ng 25,63 tri u kWh cT n l c Vi t Nam ch p thu n mua, tuy nhiên, c giá c th T ng v ki n là g n 350 t n vay là 70%, v n tháng 11/2011, ch ang trong quá trình th c hi n d án, m c dù d c UBND t nh n 2006 xây d ng công trình th t khá l u, d n này, UBND t nh k Nông ph i bàn giao cho ch c giao cho d y k Glun 2 và 6,5 MW cho n k Glun. .. chu n xem xét EIRR và NPVe s cho cùng m t quy nh d án Tuy nhiên, trong m t s nhi ra quy không âm và i v i vi c th m ng h p, có th t giá tr EIRR t trong quá trình i c EIRR hay có , tiêu chí NPVe v i v i d án 3.2 Phân tích tài chính Qua ph n phân tích kinh t , n u d án kh thi v m t kinh t , d án s Vi c d án có th c th c hi n hay không c n ph chính c a d án Ph n phân tích tài chính s Doanh thu d thu t vi... k Glun 3 có k Glun 2, 3 ng tiêu c c 3 1.2 V chính sách quy t nh cho phép xây d ng m t công trình th c c n ph sinh k c n, ngoài l i ích tài chính c a ch ng i dân Vì v y, lu ng c a d án ng, c hình thành nh tài chính và kinh t c a d thi v m t tham kh ra quy i v i d án T i v i các d án th , lu n v a và nh trên c n ngh c 1.3 M c tiêu nghiên c u M u c a lu à phân tích tính kh thi v m t tài chính c a d án. .. m phát c a Vi 18,58% Tính toán c a IMF (2012) d báo t l l m phát c a Vi nh t l l m phát là 5,9% t ic a d án Theo IMF (2012), t l l m phát c a M báo t là 1,8% và 1,7% Gi t nh nh t l l m phát c a M là 1,7% i c a d a án T giá h t n nay, t giá s d ng m c t m c nh là 20.828 VND/USD Vì v y, nghiên c u tính toán cho nghiên c u này 4.1.2 Chi phí c a d án Chi phí tài chính c a d án bao g u, chi phí ho chi phí... ti n kh thi c a d án, v n tài chính và xã h i u vào d a theo s li u t i d án c a Công ty c ph n th Trong quá trình phân tích, tác gi s xem xét l i các y u t n k Glun u vào sao cho phù h p v i nh hi n hành Tuy nhiên, m t ph n quan tr ng mà tác gi ch a th h giá tác ng c a môi ng khi d án c p a vào ho t n trong lu n v n này là v n ng 4 1.6 d li u Lu s d ng h xét, i chi u v án th n k Glun do ch nh hi li . D án thy đin k Glun, tnh k Nông là mt trong nhng d án thy đin va và nh đc B Công thng và y ban nhân dân tnh k Nông quy hoch nhm cung cp đin cho tnh k Nông. D án. Ngo, huyn Tuy c, tnh k Nông. D án da trên nhánh sông chính là k Glun và nhánh ph là k Klong - mt trong nhng nhánh đ v h Thác M  h lu. D án thy đin có kt cu 2 bc:. đn nm 2020 8 2.3 Mô t d án D án thy đin k Glun do Công ty C phn Thy đin k Glun làm ch đu t thc hin công trình thy đin k Glun 2 và k Glun 3. Công trình này đc xây