Doanh thu c a d án đ c ch đ u t xác đnh là doanh thu t vi c bán đi n hàng n m cho EVN và ngu n thu t vi c bán CERs (ch ng ch gi m phát th i khí nhà kính đ c ch ng nh n).
S n l ng đi n đ c ch đ u t tính toán d a trên l u l ng n c hàng n m c a su i k Glun. Theo đó, b c trên (nhà máy k Glun 2) có công su t 3,9 MW s cung c p s n l ng đi n trung bình hàng n m kho ng 13,73 tri u kWh, t ng đ ng v i th i gian ho t đ ng kho ng 3.520 gi /n m; b c d i (nhà máy k Glun 3) có công su t 7,1 MW s cung c p s n l ng đi n trung bình hàng n m kho ng 25,63 tri u kWh, th i gian ho t đ ng là 3610 gi /n m. C hai nhà máy đ u đáp ng v i quy đnh áp d ng kho ng t 3000 gi /n m đ n t i đa 7000 gi /n m đ i v i th y đi n có công su t l p máy ≤ 30 MW (B Công Nghi p, 2007). T n th t và đi n t dùng chi m kho ng 1,5% l ng đi n trung bình hàng n m.
D án đã đ c EVN ch p thu n mua đi n, tuy nhiên, đ n th i đi m hi n t i, hai bên v n ch a kỦ k t h p đ ng v m c giá. Cho nên, m c giá c th ch a th xác đnh. Theo khung giá đi n quy đ nh thì nhà máy đ c phép bán đi n v i giá t 2,7 – 5,2 US cent/kWh trong
8 Trong Ngh đ nh 124/2008/N -CP, Quy đnh chi ti t và h ng d n thi hành m t s đi u c a lu t thu thu nh p doanh nghi p.
18
mùa khô, và 2,5 – 5,00 US cent/kWh trong mùa m a. Do đó, ch đ u t ki n ngh s d ng giá bán đi n trung bình mùa khô là 5,2 US cent/kWh và mùa m a là 4,75 US cent/kWh. Nh ng, m c giá đ xu t này khá cao so v i tình hình th c t mà EVN ký k t các h p đ ng mua bán đi n cho các ch đ u t IPP. Theo ph n nh c a m t s nhà máy th y đi n v a và nh thì h p đ ng bán đi n c a h v i EVN n m trong kho ng 4,2 – 4,5 US cent/kWh v i giá c đ nh qua các n m (Nhóm Phóng viên kinh t , 2011). M c giá này đ c tính theo VND trong giai đo n 2005 – 2007 là 650 VND/kWh c đnh cho t t c các n m. Trong th i gian g n đây, EVN c ng ch ký k t v i m t s nhà máy th y đi n v a và nh v i giá cao nh t là 800 VND/kWh, không đi u chnh hay thay đ i theo l m phát. Tuy nhiên, h u h t các đ tài th m đ nh d án đ u đ xu t m c giá mua là 5 US cent/kWh làm giá c s . Vì v y, đ phân tích tài chính, tác gi đ ngh s d ng m c giá đi n là 5 US cent/kWh làm m c giá c s đ phân tích, nh ng s phân tích đ nh y theo các m c giá khác nhau đ đánh giá r i ro v doanh thu c a d án.
Ngu n thu t CERs theo ch đ u t , c n c thông t liên tch s 58/2008/TTLT-BCT- BTN&MT và các thông tin chào giá đ c tham kh o c a các đ n v t v n v l nh v c này, t m tính có th quy ra đ n giá (sau khi đã tr l phí n p cho qu b o v tài nguyên môi tr ng Vi t Nam) theo đ n v công su t l p máy nh sau: 790 tri u VND/MW công su t l p máy. Ngu n thu này đ c xác đnh là ngu n thu hàng n m khi đi vào s n xu t kinh doanh và su t vòng đ i d án. Vi c bán CERs ngày nay không còn xa l đ i v i các d án n ng l ng tái t o nh đi n gió, đi n sinh kh i hay th y đi n v a và nh có áp d ng CDM. Song, không ph i d án nào c ng có th có đ c ngu n thu t vi c bán quy n phát th i. i v i tr ng h p d án th y đi n k Glun thì cho đ n th i đi m hi n t i, d án v n ch a ti n hành ký h p đ ng bán CERs cho đ i tác. Vì v y, đ i v i kho n doanh thu này, tác gi đ xu t không đ a vào mô hìnhc s đ phân tích.
Tuy nhiên, theo tìm hi u c a tác gi thì doanh thu bán CERs s cao h n nhi u so v i đ xu t c a ch đ u t . C th , k t qu tính toán và t v n c a UNFCCC đ i v i d án th y đi n La La cho th y l ng gi m phát th i CO2hàng n m là 0,5764 t n CO2/MWh. Giá bán CERs trên th gi i dao đ ng t 7 – 14 Euro/CER (1 CER = 1 t n CO2) (GTS Carbon, 2011). Giá này tùy thu c r t nhi u vào th tr ng th gi i. Tác gi đ xu t m c giá trung bình là 10,5 Euro/CER làm c s đ phân tích tài chính. Theo thông t 58/2008/TTLT-
19
BTC-BTN&MT ngày 04 tháng 7 n m 2008, nhà máy ph i n p thu v i thu su t 1,2% trên doanh thu bán CER cho nhà n c.