TÁC ĐỘNG CỦA ĐẦU TƯ CÔNG ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở VIỆT NAM

Từ thực trạng nêu trên, và với mong muốn tìm hiểu xem đầu tư công trong thời gian qua tác động như thế nào đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam từ đó đưa ra những khuyến nghị nâng cao hi

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS DƯƠNG THỊ BÌNH MINH

TP.HỒ CHÍ MINH-NĂM 2012

DANH MỤC HÌNH ii

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT iii

MỞ ĐẦU 1

Chương 1: Lý luận cơ bản về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế 3

1.1 Cơ sở lý thuyết để xây dựng mô hình tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế 3

1.2 Quan điểm về đầu tư công sử dụng trong nghiên cứu 5

1.3 Cơ sở lý thuyết về mối quan hệ tác động của đầu tư công và tăng trưởng kinh tế 6

1.4 Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế 10

1.5 Khái quát tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở một số nước trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 14

1.5.1 Khái quát tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở một số nước trên thế giới 14

1.5.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 17

Kết luận chương 1 18

Chương 2: Phương pháp nghiên cứu và dữ liệu 19

2.1 Các biến sử dụng trong mô hình thực nghiệm 19

2.2 Dữ liệu 19

2.3 Phương pháp nghiên cứu 20

Kết luận chương 2 21

Chương 3: Thực trạng tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011 23

3.2.1 Đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011 25

3.2.2 Hiệu quả đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011 31

3.3 Đánh giá tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam giai đoạn 2001-2011 34

3.3.1 Kết quả đạt được 34

3.3.2 Hạn chế 39

3.3.3 Nguyên nhân hạn chế 43

3.4 Đo lường tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam 43

3.4.1 Mô hình phân tích 43

3.4.2 Kết quả thực nghiệm 45

3.4.3 Hạn chế của mô hình định lượng 59

Kết luận chương 3 60

Chương 4: Các giải pháp nâng cao hiệu quả đầu tư công ở Việt Nam nhằm mục tiêu tăng trưởng kinh tế 61

4.1 Định hướng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam giai đoạn 2011-2020 61

4.2 Giải pháp nâng cao tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế 62

4.3 Các giải pháp hỗ trợ 66

Kết luận chương 4 67

KẾT LUẬN 68

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 70

PHỤ LỤC 1 73

PHỤ LỤC 2 74

DANH MỤC BẢNG

Bảng 3.1: GDP và GNI bình quân đầu người của Việt Nam giai đoạn 2001-2011 24

Bảng 3.2: Tăng trưởng kinh tế và ICOR các thành phần kinh tế ở Việt Nam giai đoạn 1995-2011 32

Bảng 3.3: Cơ cấu GDP và cơ cấu vốn đầu tư công theo ngành 35

Bảng 3.4: Tỷ lệ hộ nghèo phân theo thành thị, nông thôn và phân theo vùng 37

Bảng 3.5: Tỷ lệ thất nghiệp của Việt Nam giai đoạn 2001-2011 38

Bảng 3.6: Ma trận hệ số tương quan 45

Bảng 3.7: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị 46

Bảng 3.8: Kết quả kiểm định ý nghĩa thống kê của mô hình (2) 48

Bảng 3.9: Phần dư có phân phối chuẩn 48

Bảng 3.10: Kiểm định Wald mô hình (2) 49

Bảng 3.11: Kiểm định phần dư của mô hình (2) 50

Bảng 3.12: Hồi quy mô hình ECM với 2 bước trễ 54

Bảng 3.13: Hồi quy mô hình ECM với 1 bước trễ 55

Bảng 3.14: Kết quả kiểm định ý nghĩa thống kê của mô hình ECM (1 bước trễ) 57

Bảng 3.15: Phần dư có phân phối chuẩn 57

Bảng 3.16: Kiểm định Wald mô hình ECM 1 bước trễ 58

DANH MỤC HÌNH

Hình 3.1: Cơ cấu vốn đầu tư toàn xã hội theo thành phần kinh tế 26

Hình 3.2: Tăng trưởng vốn đầu tư theo nguồn vốn 27

Hình 3.3: Cơ cấu vốn đầu tư công theo nguồn vốn đầu tư 28

Hình 3.4: Cơ cấu vốn đầu tư công theo ngành kinh tế 30

Hình 3.5: So sánh hệ số ICOR của các thành phần kinh tế 33

Hình 3.6: Kết quả kiểm định Histogram-Normality mô hình (2) 49

Hình 3.7: Kết quả kiểm định Histogram-Normality mô hình ECM 1 bước trễ 58

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

ADF Augmented Dickey-Fuller

BOT Xây dựng-Vận hành-Chuyển giao

BT Xây dựng-Chuyển giao

BTO Xây dựng-Chuyển giao-Vận hành

CNH-HĐH Công nghiệp hóa-Hiện đại hóa

DNNN Doanh nghiệp Nhà nước

ECM Error Correction Model

EU Liên Minh Châu Aâu

FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài

GDP Tổng sản phẩm quốc nội

GNI Tổng thu nhập quốc dân

GNP Tổng sản phẩm quốc dân

GSO Tổng cục thống kê Việt Nam

ICOR Incremental Capital Output Ratio

KPSS Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin

NSNN Ngân sách Nhà nước

OECD Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế

PPP Public Private Partnerships

VAR Vector Autoregresstion

WB Ngân hàng Thế giới

MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Sau hơn 25 năm đổi mới, Việt Nam vẫn là một quốc gia có nền kinh tế đang phát triển Theo mục tiêu của chiến lược phát triển quốc gia giai đoạn 2011-2020, phấn đấu đến năm 2020 nước ta cơ bản trở thành nước công nghiệp theo hướng hiện đại, đạt tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước (GDP) bình quân 7 - 8%/năm Tuy nhiên, nền tảng để Việt Nam trở thành nước công nghiệp theo hướng hiện đại chưa được hình thành đầy đủ Kết cấu hạ tầng kém phát triển được xem là một trong những nút thắt của tăng trưởng kinh tế Thực trạng kinh tế Việt Nam đặt ra vấn đề là nhu cầu vốn đầu tư phát triển kinh tế là rất lớn Trong đó, việc huy động và sử dụng vốn đầu tư phát triển của Nhà nước (đầu tư công) có một ý nghĩa quan trọng Đầu tư công đóng vai trò tạo những nền tảng vật chất kỹ thuật quan trọng cho đất nước, là

"cú huých" đối với một số ngành và vùng trọng điểm, đồng thời thúc đẩy thực hiện các chính sách phúc lợi xã hội, đảm bảo an ninh, quốc phòng Mặc dù có đóng góp quan trọng vào sự phát triển kinh tế - xã hội, song đầu tư công ở Việt Nam trong thời gian qua được xem là kém hiệu quả Điều này đã được nói rất nhiều trên các phương tiện thông tin đại chúng, trong các phiên chất vấn tại các kỳ họp Quốc hội, trong các cuộc hội thảo, diễn đàn

Từ thực trạng nêu trên, và với mong muốn tìm hiểu xem đầu tư công trong thời gian qua tác động như thế nào đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam từ đó đưa ra những khuyến nghị nâng cao hiệu quả đầu tư công nhằm mục tiêu tăng trưởng kinh tế, tác

giả quyết định chọn đề tài “Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam” Trong nghiên cứu của mình, tác giả kết hợp cả phân tích định tính và định lượng

2 Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu của đề tài là nghiên cứu tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế

ở Việt Nam

Để giải quyết mục tiêu trên, đề tài hướng đến các câu hỏi nghiên cứu sau:

- Đầu tư công tác động đến tăng trưởng kinh tế như thế nào trong ngắn hạn?

- Đầu tư công tác động đến tăng trưởng kinh tế như thế nào trong dài hạn?

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Để đạt mục tiêu nghiên cứu như trên, đề tài hướng đến các đối tượng nghiên cứu như sau:

- Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam

- Vốn đầu tư khu vực kinh tế Nhà nước (đầu tư công)

- Hiệu quả đầu tư công ở Việt Nam

- Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế

4 Kết cấu của đề tài

Ngoài lời mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, luận văn chia làm 4 chương:

- Chương 1: Lý luận cơ bản về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế

- Chương 2: Phương pháp nghiên cứu và dữ liệu

- Chương 3: Thực trạng tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011

- Chương 4: Một số khuyến nghị nhằm nâng cao tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam

Chương 1: Lý luận cơ bản về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế 1.1 Cơ sở lý thuyết để xây dựng mô hình tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế

Các nhân tố thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong các lý thuyết tăng trưởng có những nét khác nhau Dựa vào hàm sản xuất Y = F(K, L), lý thuyết tăng trưởng cổ điển cho rằng nguồn gốc tăng trưởng bao gồm vốn (K) và lao động (L) Vì thế, chuyên môn hóa và cải tiến kỹ thuật sẽ giúp nâng cao hiệu quả vốn và lao động Ngoài ra, theo lý thuyết tăng trưởng cổ điển (trước năm 1950), ngoại thương và thị trường cũng góp phần cải thiện hiệu quả của vốn và lao động Về phần mình, lý thuyết tăng trưởng mới (1980-1990) tập trung vai trò của tri thức, vốn nhân lực, nghiên cứu và phát triển, lợi suất tăng lên theo quy mô và ngoại thương trong tiến trình tăng trưởng [2] Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào nhiều nhân tố, song các nhân tố cơ bản là:

- Thứ nhất, nguồn nhân lực Nhiều nhà kinh tế học cho rằng nguồn nhân lực hay

vốn con người là yếu tố quan trọng nhất trong tăng trưởng kinh tế Hầu hết các yếu tố khác của sản xuất như vốn, công nghệ, nguyên vật liệu đều có thể mua hoặc vay mượn nhưng nguồn nhân lực thì rất khó có thể làm điều tương tự

- Thứ hai, vốn đầu tư (bao gồm đầu tư Chính phủ, đầu tư tư nhân và đầu tư nước

ngoài) Theo các nhà kinh tế, vốn đầu tư là một trong những nhân tố quan trọng của quá trình sản xuất Tùy theo mức độ vốn đầu tư mà người lao động được sử dụng những máy móc, thiết bị nhiều hay ít (tỷ lệ tư bản trên mỗi lao động) và tạo

ra sản lượng cao hay thấp Vốn đầu tư của toàn xã hội không chỉ là máy móc, thiết bị dùng cho sản xuất mà còn bao gồm cả lượng vốn đầu tư để phát triển lợi ích chung của toàn xã hội Đó là lượng vốn đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng của

quốc gia, mà phần lớn do Chính phủ đầu tư Các nhà kinh tế học đã chỉ ra mối liên hệ giữa tăng GDP với tăng vốn đầu tư Cụ thể, Harod Domar đã nêu công thức tính hiệu suất sử dụng vốn viết tắt là ICOR (Incremental Capital Output Ratio) Đó là tỷ lệ tăng đầu tư chia cho tỷ lệ tăng GDP Những nền kinh tế thành công thường khởi đầu quá trình phát triển kinh tế với các chỉ số ICOR thấp, thường không quá 3%, có nghĩa là phải tăng đầu tư 3% để tăng 1% GDP Một nền kinh tế tăng trưởng cao không chỉ dừng lại ở việc tăng khối lượng vốn đầu tư mà còn đặc biệt chú ý đến hiệu quả sử dụng vốn, quản lý vốn chặt chẽ, đầu tư vốn hợp lý vào các ngành, các lĩnh vực của nền kinh tế

- Thứ ba, tiến bộ công nghệ Lịch sử phát triển đã chứng minh tăng trưởng kinh tế

rõ ràng không phải là sự sao chép giản đơn, là việc đơn thuần chỉ tăng thêm lao động và vốn Ngược lại, đây là quá trình sáng chế và thay đổi công nghệ sản xuất không ngừng Tiến bộ công nghệ có tác dụng thúc đẩy tăng trưởng vì nó góp phần làm tăng năng suất lao động, tăng năng suất vốn, mở ra các ngành nghề và sản phẩm mới…

- Thứ tư, xuất khẩu Xuất khẩu có thể tác động đến tăng trưởng kinh tế một cách

trực tiếp vì nó là một thành phần của tổng sản phẩm hay một cách gián tiếp thông qua ảnh hưởng của nó đến các nhân tố của tăng trưởng Cụ thể xuất khẩu làm tăng nhu cầu trong nền kinh tế và do vậy, mở rộng thị trường cho sản xuất nội địa; xuất khẩu làm tăng đầu tư trong nước, thu hút đầu tư nước ngoài; xuất khẩu thúc đẩy thay đổi công nghệ, cải thiện nguồn vốn nhân lực, qua đó làm tăng năng suất

1.2 Quan điểm về đầu tư công sử dụng trong nghiên cứu

Theo lý thuyết kinh tế học, đầu tư công là việc đầu tư để tạo ra năng lực sản xuất và cung ứng hàng hóa công cộng Trên thực tế, theo Bộ Tài chính Đan Mạch (2011), đầu tư công chỉ được quan niệm bao gồm các hoạt động đầu tư bằng nguồn vốn của Nhà nước vào vốn vật chất (đường sá, văn phòng, các công trình thủy lợi…) Viện Chính sách kinh tế Hoa Kỳ (2011) lại cho rằng, đầu tư là tất cả các khoản chi tiêu ngân sách cho các đối tượng khác nhau trong nền kinh tế mà những khoản chi tiêu này có tác dụng kích hoạt hoặc thúc đẩy chi tiêu của mọi thành phần kinh tế Giáo

sư Robert-Ducan (Đại học Missouri, Hoa Kỳ, 2011) đã tóm tắt quan điểm của mình rằng “đầu tư công có nghĩa là sở hữu công”, nói cách khác, bất kỳ chi tiêu nào sử dụng các nguồn lực do Nhà nước sở hữu đều bao hàm trong khái niệm đầu tư công

Ở Việt Nam đầu tư công (trong dự thảo Luật đầu tư công) là đầu tư từ nguồn vốn của Nhà nước vào các ngành, lĩnh vực phục vụ lợi ích chung, không nhằm mục đích kinh doanh Theo quan niệm này, đầu tư nhằm mục đích kinh doanh của các DNNN không nằm trong đầu tư công Việc tách đầu tư bằng nguồn vốn Nhà nước nhằm mục đích kinh doanh không nằm trong đầu tư công sẽ làm cho quá trình phân loại hay thống kê trở nên phức tạp hơn nhiều [5]

Trong Niên giám thống kê Việt Nam, đầu tư là “toàn bộ những chi tiêu để làm tăng, duy trì tài sản vật chất trong một thời kỳ nhất định” [18] Vốn đầu tư thường được thực hiện qua các dự án đầu tư và một số chương trình đầu tư quốc gia với mục đích chủ yếu là bổ sung tài sản cố định Đầu tư được ghi chép và thống kê theo các ngành, các cấp quản lý (Trung ương, địa phương) và theo nguồn vốn các thành phần kinh tế (đầu tư Nhà nước, đầu tư kinh tế ngoài Nhà nước và đầu tư của khu vực có vốn đầu tư nước ngoài) Đầu tư cũng được thống kê theo giá thực tế và giá so sánh

năm 1994 Như vậy, đầu tư công (đầu tư Nhà nước) bao gồm: đầu tư ngân sách phân cho các bộ, ngành Trung ương và phân cho các địa phương; đầu tư theo các chương trình hỗ trợ có mục tiêu; đầu tư của DNNN [5]

Để đơn giản hơn cho nghiên cứu, tác giả sử dụng cách tiếp cận đầu tư công từ góc độ tính chất sở hữu của nguồn vốn trong đầu tư Như vậy, đầu tư công (đầu tư Nhà nước) bao gồm tất cả các khoản đầu tư do Nhà nước và DNNN tiến hành

Theo phân loại của Tổng cục thống kê thì vốn đầu tư công (đầu tư Nhà nước) bao gồm: vốn NSNN; vốn vay và vốn DNNN

1.3 Cơ sở lý thuyết về mối quan hệ tác động của đầu tư công và tăng trưởng kinh tế

- Đầu tư công thúc đẩy tăng trưởng GDP

Vốn đầu tư công là một thành phần quan trọng trong tổng vốn đầu tư toàn xã hội, một nhân tố có tác động thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Đầu tư tác động đến tăng trưởng kinh tế ở hai mặt: tổng cung và tổng cầu Theo Adam Smith (đầu thế kỷ 18) thì việc tăng vốn đầu tư sẽ dẫn đến tăng sức lao động và tăng công cụ sản xuất cả về số lượng lẫn chất lượng, từ đó mở rộng sản xuất Tới thế kỷ 19, K.Marx đã đề cập đến vốn như là một trong bốn yếu tố tác động đến quá trình tái sản xuất gồm đất đai, lao động, vốn và tiến bộ khoa học kỹ thuật Kế thừa những tư tưởng trên các nhà kinh tế tân cổ điển tiêu biểu là Cobb và Douglas đã phân tích rõ vai trò của vốn thông qua hàm sản xuất Như vậy, tăng quy mô vốn đầu

tư là nguyên nhân trực tiếp làm tăng tổng cung của nền kinh tế nếu các yếu tố khác không thay đổi Mặt khác, tác động của vốn đầu tư còn được thực hiện thông qua hoạt động đầu tư nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, đổi mới công nghệ… Do đó, đầu tư lại gián tiếp làm tăng tổng cung của nền kinh tế

Ngoài ra, đầu tư còn là một thành phần quan trọng của tổng cầu Theo Keynes, tổng sản lượng của nền kinh tế hình thành nhờ vào việc hiện thực hóa những quyết định chi tiêu: chi tiêu tiêu dùng của hộ gia đình, chi tiêu cho đầu tư mở rộng kinh doanh của doanh nghiệp, chi tiêu của Chính phủ và chi tiêu ròng của nền kinh tế bên ngoài đối với sản phẩm nội địa

AD = C + I + G + X – M Như vậy, gia tăng đầu tư sẽ làm cho tổng cầu tăng trong điều kiện các yếu tố khác không đổi Sự thay đổi tổng cung, tổng cầu được phản ảnh qua tốc độ tăng trưởng kinh tế Như vậy, thay đổi quy mô vốn đầu tư cũng là nguyên nhân làm thay đổi tốc độ tăng trưởng kinh tế

Mối quan hệ giữa đầu tư với tổng cung và tổng cầu của nền kinh tế là mối quan hệ biện chứng, nhân quả, có ý nghĩa quan trọng cả về lý luận và thực tiễn Đây là cơ sở lý luận để giải thích chính sách kích cầu đầu tư và tiêu dùng ở nhiều nước trong thời kỳ nền kinh tế tăng trưởng chậm

- Tác động đổi mới công nghệ

Đầu tư công là nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định đổi mới và phát triển khoa học công nghệ của một quốc gia Trong mỗi thời kỳ các nước có bước đi khác nhau để đầu tư phát triển công nghệ Trong giai đoạn đầu, các nước đang phát triển

do có nhiều lao động và nguyên liệu nên thường đầu tư các loại công nghệ sử dụng nhiều lao động và nguyên liệu Sau đó, giảm dần hàm lượng lao động và nguyên liệu trong sản xuất sản phẩm và tăng dần hàm lượng vốn thiết bị và tri thức thông qua việc đầu tư công nghệ hiện đại hơn Đến giai đoạn phát triển, xu hướng đầu tư mạnh vốn thiết bị và gia tăng hàm lượng tri thức chiếm ưu thế tuyệt đối Quá trình này là quá trình chuyển từ đầu tư nhỏ sang đầu tư lớn, thay đổi cơ cấu đầu tư Không

có vốn đầu tư đủ lớn sẽ không đảm bảo cho sự thành công của quá trình chuyển đổi và phát triển của khoa học và công nghệ Đầu tư công chính là nguồn vốn quan trọng làm thay đổi công nghệ, tác động không nhỏ đến sự phát triển của khoa học kỹ thuật, đổi mới phương thức sản xuất, làm tăng quy mô sản lượng, tăng sức cạnh tranh của nền kinh tế

- Tác động đến chuyển dịch cơ cấu kinh tế

Chuyển dịch cơ cấu kinh tế được hiểu là sự thay đổi tỷ trọng các bộ phận cấu thành nền kinh tế Sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế xảy ra khi có sự phát triển không đồng đều về quy mô, tốc độ giữa các ngành, vùng

Đầu tư công góp phần làm chuyển dịch cơ cấu kinh tế phù hợp quy luật và chiến lược phát triển kinh tế xã hội của quốc gia trong từng thời kỳ tạo ra sự cân đối trên phạm vi nền kinh tế quốc dân và giữa các ngành, vùng, phát huy nội lực của nền kinh tế Đối với cơ cấu ngành, quy mô vốn đầu tư từng ngành nhiều hay ít, việc sử dụng vốn hiệu quả cao hay thấp… đều ảnh hưởng đến tốc độ phát triển, đến khả năng tăng cường cơ sở vật chất của từng ngành, tạo tiền đề vật chất để phát triển các ngành mới Do đó làm dịch chuyển cơ cấu kinh tế ngành

Đối với cơ cấu lãnh thổ, đầu tư công có tác dụng giải quyết những mất cân đối về phát triển giữa các vùng lãnh thổ, đưa những vùng kém phát triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa những lợi thế so sánh về tài nguyên, địa thế, kinh tế, chính trị… của những vùng có khả năng phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy những vùng khác cùng phát triển

- Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, nâng cao năng suất lao động

Nhiều nhà kinh tế học cho rằng nguồn nhân lực hay vốn con người là yếu tố quan trọng nhất trong tăng trưởng kinh tế Hầu hết các yếu tố khác của sản xuất như vốn,

công nghệ, nguyên vật liệu đều có thể mua hoặc vay mượn nhưng nguồn nhân lực thì rất khó có thể làm điều tương tự Đầu tư công vào lĩnh vực vốn con người, lĩnh vực giáo dục đào tạo, lĩnh vực nghiên cứu phát triển sẽ giúp nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, nâng cao năng suất lao động Có thể nói “nguồn lực con người là nguồn lực của mọi nguồn lực”, là “tài nguyên của mọi tài nguyên” Vì vậy, con người có sức khỏe, trí tuệ, tay nghề cao, có động lực và nhiệt tình, được tổ chức chặt chẽ là nhân tố cơ bản thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

- Tác động thu hút các nguồn lực đầu tư trong và ngoài nước, thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển

Đầu tư công vào lĩnh vực kết cấu hạ tầng là một nội dung quan trọng trong chi đầu

tư công Kết cấu hạ tầng đồng bộ và hiện đại là điều kiện để nền kinh tế phát triển nhanh và ổn định Kết cấu hạ tầng phát triển mở ra khả năng thu hút các luồng vốn đầu tư đa dạng trong và ngoài nước, đặc biệt là dòng vốn FDI Kết cấu hạ tầng liên quan đến cả yếu đầu vào lẫn đầu ra của hoạt động kinh doanh, nên nó là điều kiện nền tảng để các nhà đầu tư khai thác lợi nhuận Nếu hạ tầng cơ sở yếu kém và thiếu đồng bộ thì nhà đầu tư rất khó khăn để triển khai dự án, chi phí đầu tư tăng cao, quyền lợi của nhà đầu tư không được đảm bảo và do vậy nhà đầu tư sẽ không muốn đầu tư vốn của mình Như vậy, đầu tư công vào lĩnh vực kết cấu hạ tầng sẽ có tác động thu hút các nguồn lực đầu tư trong và ngoài nước, từ đó thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển

- Tác động nâng cao phúc lợi và mức sống của người dân

Ngoài tác động thu hút các nguồn lực đầu tư trong và ngoài nước, thúc đẩy sản xuất kinh doanh phát triển như đã trình bày ở trên, đầu tư công vào lĩnh vực kết cấu hạ tầng còn có tác động nâng cao phúc lợi và mức sống người dân Kết cấu hạ tầng

phát triển thực sự có ích cho người nghèo Có thể kể đến những cơ sở hạ tầng thiết yếu ở các vùng nghèo như trường học, trạm y tế, thủy lợi nhỏ, đường giao thông nông thôn, nước sạch và vệ sinh môi trường Phúc lợi xã hội cũng được nâng cao thông qua nhiều chương trình như tín dụng đối với học sinh nghèo, cho vay vốn phát triển sản xuất đối với các hộ gia đình đặc biệt khó khăn… Nhờ vậy, mức sống của người dân ngày càng được cải thiện

1.4 Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế

Các nghiên cứu của tác giả nước ngoài

Hiện nay, trên thế giới có rất nhiều tác giả nghiên cứu về mối quan hệ tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế, dưới đây tác giả xin trình bày tóm lược một vài nghiên cứu điển hình về vấn đề này

- Tác giả Nazima Elahi và Adiqa Kiani (2011) với đề tài “Investigating Public Invetsment – Growth Nexus for Parkistan”, nghiên cứu này được thực hiện nhằm

phân tích mối quan hệ giữa chi đầu tư công với tăng trưởng kinh tế ở Parkistan Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu hàng năm từ năm 1975 đến năm 2009 và áp dụng phương pháp ARDL (Autoregressive distributed Lag Approach) để ước lượng độ

co dãn trong ngắn hạn và dài hạn của mô hình Nghiên cứu đã chỉ ra rằng, có một tác động dương của chi tiêu khu vực công đến tăng trưởng kinh tế ở Parkistan trong ngắn hạn và dài hạn, tuy nhiên, vai trò của đầu tư công thì không đáng kể so với đầu tư tư nhân vì sự không hiệu quả của khu vực công [27]

- Tương tự, tác giả Ejaz Ghani và Musled-ud Din (2006) với đề tài “The impact of public investment on economic growth in Parkistan” cũng phân tích tác động của

đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế của Parkistan Trong nghiên cứu này, tác giả

sử dụng phương pháp VAR, sử dụng bộ dữ liệu hàng năm từ năm 1973 đến năm

2004 Dựa trên những cân nhắc về lý thuyết, ngoài biến đầu tư công, mô hình còn có thêm biến đầu tư tư nhân và biến chi tiêu công Kết quả chỉ ra rằng tăng trưởng chịu ảnh hưởng lớn bởi đầu tư tư nhân, còn tác động của đầu tư công và chi tiêu công thì không đáng kể [22]

- Các tác giả Ogundipe, Mushay Adeniyi, Aworinde và Olalelean Bashir (2011)

với đề tài “Sectoral Analysis of The Impact of Public Investment on Economic Growth in Nigeria”, nhằm phân tích tác động của đầu tư công đến tăng trưởng

kinh tế của Nigeria Phân tích hồi quy và kiểm định Unit root test được sử dụng để kiểm tra tính ổn định của các biến được xem xét, nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu hàng năm từ năm 1970 đến năm 2008 Qua phân tích tác động của các biến, nghiên cứu khuyến nghị rằng Chính phủ nên tăng chi tiêu cho lĩnh vực sản xuất như nông nghiệp, giáo dục, giao thông và thông tin liên lạc, giảm chi tiêu cho quốc phòng [28]

- Marinas Marius-Corneliu, Socol Cristian và Socol Aura-Gabriela (2011) đã

nghiên cứu đề tài “The Impact of Public Investment on Economic Growth in Romania” Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng mô hình VAR để ước lượng

cường độ của những biến động đầu tư công lên tăng trưởng kinh tế ở Romania, dữ liệu sử dụng theo quý từ năm 2000 đến năm 2010 Theo kết quả nghiên cứu, 1% tăng lên trong đầu tư công dẫn đến một sự tăng lên trong GDP khoảng 0,03% Như vậy, tăng chi đầu tư công không dẫn đến thổi bùng tăng trưởng kinh tế ở Romania nên không phải là giải pháp để phục hồi nền kinh tế sau thời kỳ khủng hoảng [24]

- Tác giả Rohan Swaby (2007) với đề tài “Public Investment and Growth in Jamaica” nhằm tìm ra mối quan hệ giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế ở

Jamaica Mối quan hệ được thiết lập bằng việc sử dụng mô hình VECM, sử dụng bộ dữ liệu hàng quý từ năm 1994 đến năm 2006 Kết quả chỉ ra rằng mặc dù đầu

tư công có tác động dương đến tăng trưởng GDP nhưng tác động này là không đáng kể [29]

- Tác giả Mohsin S.khan (1996) trong nghiên cứu “Government Investment and Economic Growth in the Developing World” nhằm tìm ra mối quan hệ tác động của đầu tư khu vực công và đầu tư khu vực tư nhân đến tăng trưởng kinh tế trong dài hạn ở các nước đang phát triển Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu của 95 nước đang phát triển thời kỳ 1970-1990 Kết quả cho thấy có một sự khác biệt đáng kể trong tác động của đầu tư công và đầu tư tư nhân đối với tăng trưởng kinh tế trong đó đầu tư tư nhân có tác động đến tăng trưởng kinh tế nhiều hơn so với đầu

tư tư nhân [26]

- Các tác giả Bukhari, Ali và Saddaqat với đề tài “Public Investment and Economic Growth in the Three Little Dragons: Evidence from Heterogeneous Dynamic Panel Data” nhằm tìm ra mối quan hệ tác động giữa các biến vĩ mô được chọn Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu của 3 nền kinh tế năng động là Korea, Singapore và Taiwan thời kỳ 1971-2000 Nghiên cứu chỉ ra rằng cả đầu tư công, đầu tư tư nhân và chi tiêu khu vực công có tác động đến tăng trưởng kinh tế ở tất cả các nước trong dài hạn [21]

Các nghiên cứu của tác giả trong nước

Trong nước, có khá nhiều nghiên cứu về đầu tư công và hiệu quả đầu tư công, tuy nhiên còn thiếu những nghiên cứu thực nghiệm về mối quan hệ giữa đầu tư công và

tăng trưởng kinh tế của Việt Nam, dưới đây tác giả trình bày các nghiên cứu điển hình có liên quan đến đề tài tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế

- Nghiên cứu của TS.Tô Trung Thành (2011) với đề tài: “Đầu tư công “lấn át” đầu

tư tư nhân? Góc nhìn từ mô hình thực nghiệm VECM” Mô hình cụ thể trong

nghiên cứu này, tác giả sử dụng mô hình VECM với ba biến số là: đầu tư khu vực Nhà nước (GI), đầu tư khu vực tư nhân (PI) và GDP (Y), số liệu sử dụng từ năm 1986 đến năm 2010 để ước lượng các hàm phản ứng và các hệ số co dãn Theo đó, hiện tượng đầu tư công “lấn át” đầu tư tư nhân được thể hiện rõ nét Trung bình cứ 1 thập niên, 1% tăng vốn đầu tư công ban đầu sẽ khiến đầu tư tư nhân bị thu hẹp 0,48% Đồng thời, tác động đến GDP của đầu tư công là thấp so với tác động của đầu tư tư nhân Bài viết hàm ý trong quá trình chuyển đổi kinh tế, cần giảm dần tỷ trọng đầu tư công, đồng thời tăng cường mạnh mẽ hiệu quả và chất lượng của đầu tư khu vực Nhà nước [17]

- Nghiên cứu của Ths Ngô Lý Hóa (2008) với đề tài: “Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tỉnh Long An” Trong nghiên cứu tác giả ứng dụng mô

hình Harrod-Domar để phân tích mối tương quan giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế tỉnh Long An Mô hình cụ thể gồm 3 biến: đầu tư khu vực công (Ig), đầu

tư khu vực tư (Ip) và GDP, số liệu sử dụng từ năm 1987 đến 2007 Tác giả sử dụng phương pháp bình phương bé nhất (OLS) để ước lượng các biến trong mô hình Kết quả, đầu tư công và đầu tư tư nhân đều tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế của tỉnh, tuy nhiên đầu tư công tác động ít hơn đầu tư tư nhân [4]

- Tác giả Phan Thanh Tấn (2011) với đề tài “ Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tỉnh Bình Thuận” cũng ứng dụng mô hình Harrod-Domar để phân

tích mối tương quan giữa đầu tư công và tăng trưởng kinh tế tỉnh Bình Thuận

[15] Việc sử dụng các biến trong mô hình và kết quả mô hình cũng tương tự như nghiên cứu của tác giả Ngô Lý Hóa

Như vậy, các nghiên cứu trên của các tác giả trong và ngoài nước đều đi đến kết luận rằng đầu tư công tuy có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, nhưng tác động này là không đáng kể hoặc ít hơn so với đầu tư tư nhân

1.5 Khái quát tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở một số nước trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam

1.5.1 Khái quát tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở một số nước trên thế giới

- Đầu tư công ở Hy Lạp

Hy Lạp là quốc gia nằm ở Đông Nam Châu Âu, có nền kinh tế đứng thứ 28 trên thế giới và là thành viên của OECD Hy Lạp có nền kinh tế công-nông nghiệp khá hiện đại Trong khoảng 3 năm trở lại đây, Hy Lạp là quốc gia được nhắc đến nhiều nhất trong cuộc khủng hoảng nợ công ở Châu Âu và Hy Lạp được xem là tấm gương điển hình trong vấn đề sử dụng và quản lý đầu tư công không hiệu quả, là nguyên nhân chính gây ra khủng hoảng nợ công ở nước này

Hy Lạp có tốc độ tăng trưởng GDP khá nhanh, trung bình hàng năm là 4,3% giai đoạn 2001-2007 so với mức trung bình của khu vực Eurozone là 3,1% Tuy nhiên trong giai đoạn này, mức chi tiêu Chính phủ tăng 87% trong khi mức thu của chính phủ chỉ tăng 31% khiến cho ngân sách thâm hụt vượt quá mức cho phép 3% GDP của EU Đặc biệt, trong giai đoạn sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007, 2008, cuộc khủng hoảng này nổ ra đã ảnh hưởng khá mạnh đến các ngành công nghiệp chủ chốt của Hy Lạp Kinh tế Hy Lạp lâm vào tình trạng khó khăn, nguồn thu để tài trợ cho NSNN bị co hẹp mạnh Trong hoàn cảnh đó, Chính Phủ Hy Lạp chủ trương

tăng cường đầu tư công để kích thích kinh tế Sự thái quá và lạm dụng đầu tư công trong một nước có chính sách an sinh xã hội cao này đã trực tiếp dẫn đến gánh nặng nợ công và thâm hụt NSNN, thậm chí đã trở thành cơn dịch đe dọa sự an toàn và lành mạnh của khu vực Eurozone Việc gia tăng quy mô đầu tư công đã gắn liền với tình trạng kém hiệu quả trong sử dụng nguồn vốn đầu tư này Đây là hệ quả của chính sách chi tiêu công thiếu kiểm soát, thiếu minh bạch, vấn đề quản trị tài chính công yếu kém Hy Lạp là một trong những nước có tỷ lệ tham nhũng cao nhất trong khu vực EU Năm 2008, người Hy Lạp đã chi tới 750 triệu euro tiền hối lộ cho các lãnh đạo khu vực công và khu vực tư Tham nhũng mang tính hệ thống là vấn đề cơ bản nhất dẫn đến tình trạng đầu tư công ở Hy Lạp ngày càng trở nên thiếu hiệu quả Thiệt hại mà tham nhũng gây ra cho Hy Lạp ước tính vào khoảng 8% GDP Khi sự thiếu minh bạch trong số liệu thống kê của Hy Lạp bị phát hiện cũng là lúc các nhà đầu tư rút vốn ồ ạt khỏi các ngân hàng của Hy Lạp, đẩy quốc gia này vào tình trạng khó khăn trong việc huy động vốn trên thị trường vốn quốc tế

Nếu xét ở góc độ nguồn vốn, chủ yếu nguồn vốn cho đầu tư công là nguồn vay nước ngoài Hậu quả của tình trạng này làm cho nợ công của Hy lạp ngày một tăng, trở thành 1 trong 10 nước nợ công lớn nhất thế giới, tỷ lệ nợ công tính đến đầu năm

2012 lên tới 172% GDP, trong khi mức cho phép của Eurozone đối với mỗi nước thành viên là tổng nợ công không quá 60% GDP Nếu xét về nội dung đầu tư công, một hiện tượng không hợp lý và thiếu hiệu quả là tỷ lệ chi tiêu cho quản lý công trong tổng số chi tiêu công của Hy Lạp từ năm 2004 đã cao hơn nhiều so với các nước thành viên OCED khác, trong khi đó, chất lượng và số lượng dịch vụ không được cải thiện nhiều Trong đầu tư công, phần lớn các khoản vốn dành cho đầu tư cơ sở hạ tầng, do đó đã tạo ra được sự hoàn thiện ở mức độ cao hệ thống cơ sở hạ tầng

kỹ thuật của đất nước Tuy nhiên, do quản lý nguồn vốn đầu tư cơ sở hạ tầng không tốt, nên hiệu quả đầu tư thấp Điều này khiến Nhà nước phải dành một khối lượng vốn cao hơn nhiều so với mức đáng có của nó[5]

- Đầu tư công ở Hàn Quốc

Hàn quốc là quốc gia thuộc khu vực Đông Á Sau chiến tranh Triều Tiên, kinh tế Hàn Quốc đã phát triển nhanh chóng Cuối thế kỷ 20, Hàn Quốc là một trong những nước có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh nhất trong lịch sử thế giới hiện đại GDP bình quân đầu người của nước này đã nhảy vọt từ 100 USD từ năm 1963 lên mức kỷ lục 10.000 USD vào năm 1995 và 25.000 USD vào năm 2007 Hiện nay, Hàn Quốc có nền kinh tế phát triển, đứng thứ 3 ở Châu Á và đứng thứ 10 trên thế giới Một nghiên cứu gần đây của Goldman Sachs đã chỉ ra Hàn Quốc sẽ trở thành nước giàu thứ 3 trên thế giới vào năm 2025 với GDP bình quân đầu người là 52.000 USD Đóng góp vào sự thành công trên con đường phát triển của Hàn Quốc phải kể đến mô hình phát triển hỗn hợp với sự kết hợp một cách linh hoạt vai trò của Nhà nước và tư nhân trong quá trình đầu tư phát triển

Trong những năm từ 1960 đến 1980, để đẩy nhanh phát triển kinh tế thì vai trò của khu vực Nhà nước cực kỳ quan trọng Về lĩnh vực đầu tư, Nhà nước không chỉ đảm nhận cho các lĩnh vực về cơ sở hạ tầng, an sinh, phúc lợi xã hội mà còn có vai trò quan trọng trong đầu tư phát triển lĩnh vực kinh tế, trong đó, đầu tư vào các ngành công nghiệp nặng được xem như là “sân chơi” của Nhà nước Tuy vậy, theo xu hướng phát triển của khu vực tư nhân, Nhà nước giảm dần vị trí đối với đầu tư cho lĩnh vực kinh tế Hiện nay, đầu tư công cho lĩnh vực kinh tế ở Hàn Quốc chỉ còn lại là hỗ trợ, ưu tiên cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, cũng như đầu tư cho lĩnh vực ứng dụng công nghệ cao, công nghệ mới, đầu tư cho nghiên cứu khoa học Hiện nay,

ở Hàn Quốc, trong lĩnh vực kinh tế, đầu tư vào lĩnh vực khoa học công nghệ được xem là nhiệm vụ quan trọng nhất trong đầu tư công Đặc biệt, từ năm 1993, để thực hiện chiến lược phát triển các khu công nghệ cao, với mục tiêu mang tính dài hạn và hướng nhiều đến lợi ích xã hội, các khu công nghệ cao của Hàn Quốc được xây dựng và phát triển dựa trên 100% nguồn vốn Nhà nước, và được Nhà nước quản lý theo nguyên tắc 50% vốn Trung ương và 50% vốn chính quyền địa phương

Lĩnh vực phát triển cơ sở hạ tầng kỹ thuật là sân chơi chính của đầu tư công của Hàn Quốc Tuy vậy, lĩnh vực này hiện nay cũng được thay thế với tốc độ nhanh hơn của khu vực tư nhân Từ chỗ gần 100% các cơ sở hạ tầng kỹ thuật, văn hóa, xã hội đều được thực hiện bằng vốn đầu tư Nhà nước thì từ cuối thập niên 1990 đến nay, khu vực tư nhân đã bắt đầu tham gia với quy mô ngày càng lớn

Có thể nói một trong những thành công trong tái cơ cấu đầu tư công ở Hàn Quốc là việc áp dụng hình thức hợp tác công tư (PPP) Việc thực hiện hình thức PPP ở Hàn Quốc có tác dụng nhiều mặt Một là, tăng hiệu quả sử dụng vốn do quản lý khu vực

tư nhân năng động, có thể dẫn tới tăng hiệu quả và giá trị của đồng vốn sử dụng vào đầu tư Hai là, tăng thêm các nguồn tài chính cho đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế-kỹ thuật-xã hội so với trước kia chỉ thực hiện được từ nguồn vốn đầu tư công; cuối cùng là mở rộng việc tái tạo ra tài sản và cung cấp dịch vụ công, cụ thể là giúp gia tăng hệ thống cơ sở hạ tầng mà không cần có các khoản thêm vào từ các khoản vay của Chính phủ [5]

1.5.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam

Từ những thất bại trong đầu tư công ở Hy Lạp và những thành công trong đầu tư công ở Hàn Quốc, có thể rút ra những bài học kinh nghiệm cho Việt Nam như sau:

- Xác định quy mô và cơ cấu đầu tư công hợp lý

Sự thái quá và lạm dụng đầu tư công của Hy Lạp là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến nợ công và thâm hụt ngân sách Tham nhũng mang tính hệ thống ở Hy Lạp là hệ quả của chính sách chi tiêu công thiếu kiểm soát chặt chẽ và thiếu minh bạch, vấn đề quản trị tài chính công yếu kém và chi tiêu công bừa bãi Bài học đặt ra cho Việt Nam là Nhà nước cần xác định quy mô và cơ cấu đầu tư công để phân bổ cho các ngành, các lĩnh vực và cần có cơ chế quản lý vốn đầu tư thích hợp

- Chuyển đổi từ đầu tư công sang hình thức hợp tác công tư (PPP)

Bài học ở Hàn Quốc cho thấy hợp tác công tư là mở ra cơ hội, điều kiện huy động nguồn vốn của khu vực tư nhân vào việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng và các lĩnh vực khác như giáo dục, y tế, lĩnh vực nghiên cứu và ứng dụng, từ đó làm giảm gánh nặng cho NSNN, thúc đẩy hoạt động của khu vực tư nhân

Kết luận chương 1

Qua những lý luận cơ bản ở trên, có thể thấy đầu tư công có vai trò đặc biệt quan trọng đối với tăng trưởng và phát triển kinh tế Đầu tư công giúp phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế xã hội, tạo môi trường thuận lợi cho nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ cao, nâng cao mức sống dân cư, ổn định kinh tế vĩ mô và đóng góp đáng kể vào thực hiện xóa đói giảm nghèo Bên cạnh đó, đầu tư công cũng góp phần quan trọng vào chuyển dịch cơ cấu kinh tế, tạo công ăn việc làm; định vị và củng cố nền kinh tế đất nước trong mối quan hệ với khu vực và quốc tế Tuy nhiên, bài học từ đầu tư công của Hy Lạp và Hàn Quốc cũng cho thấy quản lý đầu tư công hiệu quả là thách thức đối với các quốc gia

Chương 2: Phương pháp nghiên cứu và dữ liệu

2.1 Các biến sử dụng trong mô hình thực nghiệm

Qua việc phân tích một số nhân tố có vai trò quan trọng đến tăng trưởng kinh tế và tham khảo các mô hình nghiên cứu thực nghiệm về tăng trưởng kinh tế, tác giả sẽ chọn các nhân tố sau đây trong mô hình phân tích định lượng nhằm đo lường tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam: Tăng trưởng kinh tế; Vốn đầu tư công; Vốn đầu tư tư nhân; Đầu tư trực tiếp nước ngoài; Xuất khẩu; Nguồn nhân lực ; Nợ nước ngoài

2.2 Dữ liệu

Dữ liệu sử dụng trong nghiên cứu là dữ liệu hàng năm, là nguồn dữ liệu thứ cấp được thu thập từ Tổng cục thống kê và Ngân hàng Thế giới Mặc dù phần phân tích thực trạng, tác giả tập trung vào giai đoạn 10 năm 2001-2011 nhưng để số quan sát đủ lớn cho việc sử dụng mô hình hồi quy nên dữ liệu được lấy trong giai đoạn 1986-

2011, cụ thể như sau:

- Biến tăng trưởng kinh tế: được đo bằng tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm, số liệu được thu thập từ website của WB

- Biến đầu tư công: được tính bằng cách lấy tỷ lệ giữa tổng vốn đầu tư khu vực Nhà nước (bao gồm cả vốn đầu tư của DNNN) tính theo giá hiện hành trên GDP theo giá hiện hành, số liệu được thu thập từ Niên giám thống kê qua các năm

- Biến đầu tư tư nhân: được tính bằng cách lấy tỷ lệ giữa tổng vốn đầu tư khu vực ngoài Nhà nước tính theo giá hiện hành trên GDP theo giá hiện hành, số liệu được thu thập từ Niên giám thống kê qua các năm

- Biến đầu tư trực tiếp nước ngoài: được tính bằng cách lấy tỷ lệ giữa vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trên GDP, số liệu được thu thập từ website của WB

- Biến xuất khẩu: được tính bằng cách lấy tỷ lệ giữa giá trị xuất khẩu hàng hóa, dịch vụ trên GDP, số liệu được thu thập từ website của WB

- Biến nguồn nhân lực: đây là nhân tố phản ánh trình độ của lực lượng lao động, được hình thành từ nhiều kênh khác nhau, nhưng chủ yếu vẫn qua kênh giáo dục đào tạo, vì vậy tác giả chọn tỷ lệ giữa số sinh viên tốt nghiệp cao đẳng, đại học trên tổng số lao động làm đại diện cho biến này Số liệu được thu thập từ Niên giám thống kê qua các năm

- Biến nợ nước ngoài: được tính bằng cách lấy tỷ lệ giữa nợ nước ngoài trên GDP, số liệu được thu thập từ website của WB

2.3 Phương pháp nghiên cứu

Để phân tích tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn và dài hạn, phương pháp nghiên cứu thực nghiệm mà tác giả sử dụng trong mô hình định lượng dựa theo phương pháp của tác giả Maureen Were (2001) trong nghiên cứu thực nghiệm về các biến vĩ mô tác động đến tăng trưởng kinh tế của Kenya Trong nghiên cứu này Maureen Were đã sử dụng phương pháp Augmented Dickey-Fuler (ADF), và Dickey-Fuler (DF) để kiểm định tính dừng và không dừng của các chuỗi thời gian sử dụng trong mô hình và tiếp tục sử dụng phương pháp đồng tích hợp (Cointegration) của Engle và Granger (1987) để đo lường các mối quan hệ trong dài hạn giữa các biến (quan hệ đồng liên kết) Cuối cùng tác giả sử dụng mô hình điều chỉnh sai số ECM (Error Correction Model) để thực hiện khảo sát mối quan hệ động trong ngắn hạn giữa các biến vĩ mô [25]

Như vậy, để đo lường các nhân tố tác động đến tăng trưởng kinh tế trong mô hình thực nghiệm, tác giả thực hiện theo các bước sau:

- Bước một, thực hiện việc kiểm định tính dừng và không dừng (unit roots or

non-stationary) của các chuỗi thời gian sử dụng trong mô hình thực nghiệm (kiểm định nghiệm đơn vị) Giữa các chuỗi số không dừng có thể tồn tại mối quan hệ đồng liên kết (mối quan hệ trong dài hạn) Tương quan đồng liên kết tồn tại khi quan hệ tuyến tính giữa hai chuỗi là một chuỗi có tính dừng (stationary) Kết hợp tuyến tính giữa các cặp chuỗi thời gian là hiệu số giữa chúng Nếu có quan hệ đồng liên kết, hiệu số đó là một chuỗi ngẫu nhiên có tính chất của nhiễu trắng [9],[12],[13]

- Bước hai, sử dụng phương pháp phân tích đồng tích hợp (Cointegration) của

Engle – Granger (1987) để đo lường các mối quan hệ trong dài hạn giữa các biến (quan hệ đồng liên kết) Hồi quy đồng liên kết theo phương pháp phân tích phần dư ( t) hai bước của Engle-Granger Tại bước 1, nghiên cứu thiết lập mối tương quan cân bằng trong dài hạn trong số các biến; bước 2, nghiên cứu kiểm định tính liên kết của phần dư ( t) bằng cách dùng thống kê ADF Nếu kết quả kiểm định cho thấy phần dư là chuỗi dừng thì khẳng định tồn tại mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến trong mô hình đã thực hiện ở bước 1 [9]

- Cuối cùng, mô hình hiệu chỉnh sai số (ECM) được sử dụng để tính toán mức độ

tác động của các nhân tố đến biến động của tăng trưởng kinh tế và xác định mức chênh lệch trong ngắn hạn so với mức cân bằng dài hạn của chỉ số tăng trưởng kinh tế nếu tồn tại các mối quan hệ trong dài hạn kể trên

Kết luận chương 2

Để thiết lập mối tương quan cân bằng trong dài hạn giữa chỉ số tăng trưởng kinh tế và các nhân tố ảnh hưởng trong đó có biến đầu tư công cũng như tính toán mức độ tác động của các nhân tố đến biến động của tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn, tác

giả sử dụng phương pháp đồng tích hợp của (Cointegration) của Engle – Granger (1987) và mô hình hiệu chỉnh sai số ECM (Error Correction Model)

Chương 3: Thực trạng tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011

3.1 Khái quát về tăng trưởng kinh tế của Việt Nam giai đoạn 1986-2011

Sau hơn 25 năm thực hiện đổi mới, tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam đã tăng lên liên tục Nếu như trong giai đoạn đầu đổi mới (1986-1990), GDP chỉ đạt mức tăng trưởng bình quân 4,4%/năm, thì trong 5 năm tiếp theo (1991-1995), tăng trưởng GDP bình quân là 8,2%/năm, cao nhất trong các kế hoạch 5 năm từ trước đến nay Trong giai đoạn 1996-2000, tốc độ tăng GDP bình quân của Việt Nam là 6,9%, tuy có thấp hơn giai đoạn nửa đầu thập niên 90 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ Châu Á, nhưng vẫn vào loại cao trong khu vực Trong 5 năm kế tiếp (2001-2005) kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng với tốc độ tăng GDP bình quân hàng năm là 7,5% Giai đoạn 2006-2011, do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu nhưng tăng trưởng kinh tế của Việt Nam vẫn ở mức khá cao, bình quân đạt 6,8%/năm Với tốc độ tăng trưởng như vậy, tính trung bình giai đoạn 10 năm từ năm 2001 đến năm 2011, Việt Nam so với một số quốc gia trong khu vực chỉ đứng sau Trung Quốc và Ấn Độ, cao hơn các nước Hàn Quốc, Thái Lan, Singapore, Indonesia, Malaysia và Philippines

Bên cạnh đó, thu nhập bình quân đầu người ngày càng tăng Trước thời kỳ đổi mới, phần lớn dân số nước ta sống bằng nghề nông, Việt Nam bị đánh giá là một quốc gia nghèo nàn, lạc hậu, với mức thu nhập bình quân đầu người rất thấp và có nhiều người dân thuộc diện nghèo đói Đường lối đổi mới và chính sách hội nhập kinh tế quốc tế đã thúc đẩy kinh tế tăng trưởng, tạo ra nhiều việc làm cho người lao động, nâng cao thu nhập cho người dân Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người ở Việt Nam giai đo n 2001-2011 đ t trung bình 12,3% N m 2011 GDP bình quân đ u

ng i đ t 1.411 USD/n m So v i n m 2001 thì m c thu nh p bình quân đ u ng i

hi n nay đã t ng kho ng 3,4 l n

Theo phân lo i hi n nay c a WB v thu nh p tính theo t ng thu nh p qu c gia (GNI),

t n m 2008 n c ta đã ra kh i nhóm n c và vùng lãnh th thu nh p th p, b c vào nhóm n c và vùng lãnh th thu nh p trung bình th p

Bảng 3.1: GDP và GNI bình quân đầu người của Việt Nam giai đoạn 2001-2011

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ WB [18]

Tuy nhiên, theo nhi u đánh giá trong n c và qu c t , m c dù Vi t Nam đ t nh ng

k t qu t ng tr ng cao, nh ng đó là nh ng k t qu t ng tr ng theo chi u r ng, ch

ch a có s c b t t ng tr ng theo chi u sâu Xét theo các y u t đ u vào, ngu n g c

t ng tr ng có th chia thành hai lo i T ng tr ng theo chi u r ng t c là t ng tr ng

ch y u d a vào t ng v n, t ng s lao đ ng và t ng c ng khai thác tài nguyên T ng

tr ng theo chi u sâu là t ng tr ng do t ng n ng su t lao đ ng, nâng cao hi u qu s

d ng v n, ng d ng ti n b khoa h c k thu t Theo tính toán của Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương, trong tăng trưởng kinh tế Việt Nam thời kỳ 2006-2010,

yếu tố số lượng vốn đầu tư đã đóng góp khoảng 76,8%, yếu tố số lượng lao động đóng góp khoảng 15,6%, còn yếu tố khoa học công nghệ chỉ đóng góp khoảng 7,5% [10]

Bên cạnh đó, chất lượng tăng trưởng của Việt Nam còn thấp thể hiện ở cả yếu tố đầu ra Trong cơ chế thị trường, đầu ra-tiêu thụ sản phẩm có ý nghĩa quyết định quá trình tái sản xuất xã hội Đầu ra quan trọng nhất của Việt Nam trong thời kỳ đổi mới là xuất khẩu hàng hóa Xuất khẩu của Việt Nam có tốc độ tăng trưởng tương đối cao, chiếm t i 80% GDP c a c n c n m 2011 Tuy nhiên, cơ cấu hàng xuất khẩu của chúng ta đang đối mặt với nhiều vấn đề, hàng nguyên liệu, hàng thô, hàng sơ chế, hàng gia công hiện vẫn chiếm tỷ trọng khá cao, do đó khả năng thu ngoại tệ vẫn chưa khai thác hết

3.2 Phân tích thực trạng đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011

3.2.1 Đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011

- Đầu tư công trong tổng vốn đầu tư toàn xã hội

Tăng trưởng kinh tế cao của nước ta trong suốt giai đoạn vừa qua gắn liền với tăng mạnh vốn đầu tư, thể hiện qua tỷ lệ đầu tư so với GDP tăng liên tục từ 18,1% năm

1990 lên 42% vào năm 2010 Năm 2011 thực hiện Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/02/2011 của Chính ph về những giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội, nên tỷ lệ đầu tư so với GDP giảm xuống còn 34,6% Trung bình giai đoạn 2001-2011 tỷ lệ đầu tư so với GDP đạt 40,2% Tỷ trọng đầu tư công trong tổng đầu tư toàn xã hội đã giảm khá nhanh từ 59,8% năm 2001 xuống còn 34% năm 2008 nhưng lại tăng lên 40,6% vào năm 2009 nhưng đến nay đã có chiều hướng giảm Tỷ trọng đầu tư của khu vực ngoài Nhà nước tăng từ 22,6% năm 2001 lên 35,2% năm 2011; đầu tư khu vực nước ngoài đã

tăng từ 17,6% năm 2001 lên 25,8% năm 2011 Như vậy, tổng đầu tư toàn xã hội đã dịch chuyển rõ nét và mạnh mẽ từ khu vực Nhà nước sang khu vực ngoài Nhà nước và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, tỷ trọng đầu tư công vẫn chiếm tỷ trọng cao và có xu hướng tăng lên trong thời kỳ sau khủng hoảng Việc sụt giảm tỷ lệ đầu tư công trong tổng đầu tư qua các năm là phù hợp với chuyển đổi kinh tế từ kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế nhiều thành phần, hoạt động theo cơ chế thị trường

Hình 3.1: Cơ cấu vốn đầu tư toàn xã hội theo thành phần kinh tế

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO [18]

- Quy mô và tốc độ tăng trưởng đầu tư công

Cùng với sự phát triển mạnh mẽ của đất nước, trong những năm gần đây, tổng vốn đầu tư trong xã hội đã liên tục tăng cao Tính theo giá so sánh năm 1994, tổng số vốn đầu tư đã tăng từ 129 tỷ đồng năm 2001 lên 400 tỷ đồng năm 2010 Năm 2011 đã giảm xuống còn 363 tỷ đồng Trong đó, vốn đầu tư công đã tăng từ 77 tỷ đồng năm 2001 lên 160 tỷ đồng năm 2011

Hình 3.2: Tăng trưởng vốn đầu tư theo nguồn vốn

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO[18]

Xét về tốc độ tăng trưởng, trong hơn thập niên trở lại đây, vốn đầu tư công có xu hướng tăng trưởng thấp hơn so với khu vực kinh tế ngoài Nhà nước và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài trừ năm 2009 và 2010 do ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế thế giới Trong thời kỳ 2001-2011, tổng vốn đầu tư công tăng bình quân 7,6% (theo giá so sánh năm 1994), thấp hơn tốc độ tăng vốn đầu tư

khu vực kinh tế ngoài Nhà nước (15,7%/năm) và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (17,4%/năm)

- Cơ cấu vốn đầu tư công

Theo nguồn vốn đầu tư công, cơ cấu vốn đầu tư công bao gồm vốn từ NSNN, vốn vay và vốn DNNN Tỷ trọng vốn ngân sách tăng liên tục từ năm 1998 đến năm

2009, nhưng có xu hướng giảm do chính sách thắt chặt tiền tệ và cắt giảm đầu tư

công từ năm 2009 đến nay

Hình 3.3: Cơ cấu vốn đầu tư công theo nguồn vốn đầu tư

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO [18]

Vốn DNNN chiếm khoảng 30% tổng vốn đầu tư công, có xu hướng giảm trong giai đoạn 2001-2005, tăng lên trong hai năm 2006, 2007, nhưng hiện nay có xu hướng giảm Khu vực DNNN đã được cải cách tương đối mạnh mẽ nhưng do hiệu quả hoạt

động chưa cao, thiếu cơ chế quản lý vốn Nhà nước tại doanh nghiệp, một số doanh nghiệp thậm chí thua lỗ, vay nợ trong và ngoài nước lớn

Vốn vay bao gồm vay trong nước (trái phiếu Chính phủ) và vay ngoài nước Tỷ trọng vốn vay trong tổng đầu tư công đang có xu hướng gia tăng từ năm 2009 đến nay đã làm nợ công của Việt Nam gia tăng Tính đến hết năm 2010 nợ công của Việt Nam đã lên đến 56,7% GDP, trong đó nợ nước ngoài chiếm 44,5% GDP [7]

Cơ cấu vốn đầu tư công theo ngành, trong những năm qua, cơ cấu vốn đầu tư công

theo ngành, lĩnh vực đã có sự chuyển dịch làm thúc đẩy chuyển dịch cơ cấu kinh tế

của Việt Nam theo hướng CNH-HĐH

Vốn đầu tư công cho ngành nông, lâm và thủy sản thời kỳ 2001-2011 tăng trưởng bình quân 1,7 %/năm Đây là ngành có mức tăng trưởng đầu tư công thấp nhất trong tất cả các ngành Tỷ trọng vốn đầu tư công cho nông lâm nghiệp và thủy sản lại có

xu hướng giảm, từ 12,2% thời kỳ 1995-2000 xuống 7,9% thời kỳ 2001-2005 và 7,0% thời kỳ 2006-2011 Trong 10 năm qua, đầu tư công đã tập trung vào các ngành bao gồm: khai thác dầu khí, sản xuất điện và khí đốt, khai thác than, bất động sản và kinh doanh bất động sản, sản xuất xi măng, quản lý Nhà nước, giao thông đường bộ, giao thông đường thủy, cung cấp nước và dịch vụ viễn thông, xây dựng dân dụng, văn hóa thể thao, thương mại, khách sạn, các dịch vụ khác phục vụ nông nghiệp, sản xuất phân hóa học Trong khi đó, các ngành công nghiệp chế biến, nhất là các ngành công nghệ cao, các ngành nông nghiệp và công nghiệp chế biến nông sản, thực phẩm, giáo dục, đào tạo, dịch vụ y tế và bảo trợ xã hội đã không thuộc vào nhóm ngành được đầu tư nhiều

Hình 3.4: Cơ cấu vốn đầu tư công theo ngành kinh tế

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ GSO[18]

- Phân cấp đầu tư công

Vốn đầu tư công được phân bổ theo hai cấp ngân sách là ngân sách Trung ương và ngân sách địa phương Cơ cấu vốn đầu tư công theo cấp quản lý ít có sự chuyển dịch trong giai đoạn 2001-2011 Vốn đầu tư công do Trung ương quản lý chiếm 43% năm

2001 tăng lên 50% năm 2002 và gần như giữ ổn định cho đến nay Trước năm 2003 tất cả các dự án được quyết định ở cấp Trung ương, tuy nhiên từ năm 2003 quyết định dự án đầu tư được phân cấp theo tính chất của dự án và từ năm 2006 phần lớn các dự án được phân cấp cho ngành và địa phương Điều này làm cho đầu tư chồng chéo, trùng lắp ở các vùng vốn có điều kiện thuận lợi, trong khi các vùng khó khăn

lại ít được đầu tư Phân cấp đầu tư đã làm phát sinh nhiều dự án cơ sở hạ tầng có tính manh mún và không hiệu quả, đặc biệt là các khu công nghiệp, khu kinh tế, cảng biển, sân bay Mỗi tỉnh thường hành động một cách riêng rẻ để xây dựng các dự án cơ sở hạ tầng không đem lại hiệu quả tối ưu hoặc thậm chí trở nên vô ích [7]

3.2.2 Hiệu quả đầu tư công ở Việt Nam giai đoạn 2001-2011

Để đo lường hiệu quả đầu tư các nhà kinh tế học thường sử dụng hệ số ICOR (Incremental Capital Output Ratio) để đánh giá ICOR xác định mối quan hệ giữa vốn-tư bản và đầu ra-GDP Có nhiều cách để tính toán hệ số ICOR, nếu tiếp cận theo hiệu quả sử dụng vốn thì ICOR là tỷ số giữa tỷ lệ đầu tư trên GDP so với tốc độ tăng trưởng GDP Theo khuyến cáo của WB, ICOR ở mức 3 là đầu tư có hiệu quả và nền kinh tế phát triển theo hướng bền vững

Nhìn vào bảng số liệu ta thấy hệ số ICOR toàn xã hội của Việt Nam tăng rất nhanh, giai đoạn 1995-2000 ICOR bình quân là 4,75, giai đoạn 2001-2005 tăng lên 5,15 và giai đoạn 2006-2011 đã tăng lên 6,20 Hệ số ICOR tăng nhanh đồng nghĩa với đầu tư không hiệu quả và tăng trưởng kinh tế không bền vững Trong nhiều năm qua, tăng trưởng kinh tế Việt Nam phụ thuộc chủ yếu vào vốn đầu tư Phần đóng góp vào tăng trưởng GDP của yếu tố số lượng vốn đầu tư đã đóng góp khoảng 76,8%, yếu tố số lượng lao động đóng góp khoảng 15,6%, còn yếu tố khoa học công nghệ chỉ đóng góp khoảng 7,5% Điều đó nói lên vì sao để tạo được 1 đơn vị tăng trưởng GDP, Việt Nam lại cần phải đầu tư nhiều hơn so với các nước khác trong khu vực Một nền kinh tế tăng trưởng dựa vào tăng số lượng thì chất lượng tăng trưởng sẽ thấp và tăng trưởng kém bền vững [8]

Bảng 3.2: Tăng trưởng kinh tế và ICOR các thành phần kinh tế ở Việt Nam giai đoạn 1995-2011

trưởng GDP

(%)

ICOR vốn đầu tư toàn xã hội

ICOR khu vực công

ICOR khu vực tư ICOR khu vực có vốn đầu tư nước

Nguồn: Tác giả tính toán từ GSO [18]

Nếu so sánh hệ số ICOR giữa ba khu vực kinh tế thì giai đoạn từ năm 2001 cho đến nay ICOR khu vực công luôn cao hơn so với khu vực tư và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài Điều này cho thấy đầu tư công thời gian qua kém hiệu quả Năm 2011, hệ số ICOR của khu vực công là 9,16 lần trong đó có đầu tư công và đầu tư của DNNN, cao hơn nhiều so với con số 3,71 lần của khu vực tư Hệ số ICOR của tổng

vốn đầu tư toàn xã hội cũng như ICOR khu vực công ở mức cao có phần vì đầu tư công cho kết cấu hạ tầng kinh tế và xã hội lớn, tác động đến tăng trưởng GDP có độ trễ Thêm vào đó, Việt Nam mới bước vào giai đoạn đầu của quá trình công nghiệp hóa và phát triển Vì vậy, xu hướng tăng trưởng theo chiều rộng, tăng trưởng dựa vào số lượng vốn đầu tư và khai thác các ngành có lợi thế về tài nguyên và lao động có trình độ thấp, giá rẻ là điều tất yếu

Hình 3.5: So sánh hệ số ICOR của các thành phần kinh tế

Nguồn: Tác giả tính toán từ GSO [18]

Tuy nhiên, trong quá trình đầu tư phát triển kinh tế, ICOR tăng nhanh lại là điều đáng lo ngại của mọi nền kinh tế Vì vậy, để đạt được hệ số ICOR =3 (theo khuyến nghị của WB) thì trong tương lai Việt Nam phải nâng tốc độ tăng trưởng kinh tế trong khi vẫn giữ hoặc giảm được tỷ lệ đầu tư trên GDP Nhưng làm sao để đồng vốn đầu tư của Nhà nước nói chung và đầu tư của từng doanh nghiệp nói riêng đạt