Nâng cao hiệu quả đầu tư tài chính tại các Công ty Bảo hiểm Việt Nam

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM  TRIU MINH CHÂU LUÂN NÂNG CAO HIU QU U T TÀI CHÍNH TI CÁC CÔNG TY BO HIM VIT NAM Chuyên ngành: Kinh t tài chính – Ngân hàng Mã s:60.31.12 LUN VN THC S NGI HNG DN: PGS.TS.NGUYN NGC NH THÀNH PH H CHÍ MINH – 2010 LI CAM OAN    Tôi xin cam đoan rng đây là công trình nghiên cu ca tôi, có s h tr t Thy hng dn là PGS. TS Nguyn Ngc nh. Các ni dung nghiên cu và kt qu trong đ tài này là trung thc và cha tng đc ai công b trong bt c công trình nào. Nhng s liu trong các bng biu phc v cho vic phân tích, nhn xét, đánh giá đc chính tác gi thu thp t các ngun khác nhau có ghi trong phn tài liu tham kho. Ngoài ra, trong lun v n còn s dng mt s nhn xét, đánh giá cng nh s liu ca các tác gi khác, c quan t chc khác, và đu có chú thích ngun gc sau mi trích dn đ d tra cu, kim chng. Nu phát hin có bt k s gian ln nào tôi xin hoàn toàn chu trách nhim trc Hi đng, cng nh kt qu lun vn ca mình. TP.HCM, ngày tháng nm 2010 Tác gi Triu Minh Châu Luân LI CM N    Trc tiên, tôi xin chân thành cm n Thy Nguyn Ngc nh đã tn tình ch bo, góp ý và đng viên tôi trong sut quá trình thc hin lun vn tt nghip này. Nhân đây, tôi cng xin gi li cm n đn các Thy Cô ging viên Trng i hc kinh t Thành ph H Chí Minh đã truyn đt nhng kin thc quý báu cho tôi trong sut quá trình hc i hc cng nh Cao hc ti Tr ng. Nhng li cm n sau cùng, tôi xin gi li cm n đn gia đình, bn bè đng nghip đã h tr tôi trong khi thc hin lun vn. Triu Minh Châu Luân DANH MC KÝ HIU VIT TT  BHNT : Bo him nhân th.  BHPNT : Bo him phi nhân th.  DNBH : Doanh nghip bo him.  UBCKNN : y ban Chng khoán Nhà nc  HOSE : S Giao dch Chng khoán TP. H Chí Minh  SGDCK : S Giao dch Chng khoán  HASTC : Trung tâm Giao dch Chng khoán Hà Ni  DNNN : Doanh nghip Nhà nc  NHNN : Ngân hàng Nhà nc  EPS : thu nhp trên mi c phn (Earnings per share) MC LC M đu …………………………………………………….…………………… 01 1. Tính cp thit và mc tiêu nghiên cu ca đ tài……………………………… 01 2. i tng và phm vi nghiên cu……………………………………………….01 3. Phng pháp nghiên cu……………………………………………………… 02 4. D liu nghiên cu………………………………………………………………02 5. Ni dung lun vn……………………………………………………………….02 Chng 1: C s lý lun v đu t và qun lý danh mc đu t bo him 03 1.1 C s lý lun v đu t 03 1.1.1 Khái quát v đu t 03 1.1.2 o lng ri ro ca tng tài sn đu t 03 1.1.3 Mi quan h gia ri ro và t sut sinh li, mô hình CAMP 05 1.2 C s lý lun v qun lý danh mc đu t 05 1.2.1 Khái quát v danh mc đu t 05 1.2.2 Các chin lc qun lý danh mc đu t 06 1.2.3 Lý thuyt danh mc đu t ca Harry Markowitz 07 1.3 C s lý lun v hot đng đu t ti các công ty bo him 12 1.3.1 S cn thit ca hot đng đu t ti các công ty bo him 12 1.3.2 Vai trò đu t qu bo him 14 1.3.3 Các nguyên tc trong đu t qu bo him 14 1.3.4 Quy đnh v danh mc đu t ca công ty bo him 16 1.3.5 H thng các ch tiêu đánh giá hiu qu hot đng đu t ca các công ty bo him 19 1.4 Kinh nghim đu t vn ca các công ty bo him  mt s nc có nn kinh t th trng phát trin: 19 1.4.1 Các quy đnh pháp lý 19 1.4.2 Cu trúc đu t trên th trng bo him 23 Chng 2: Thc trng v hot đng đu t và qun lý danh mc đu t ca các công ty bo him Vit Nam giai đon 2004-2009 28 2.1 Thc trng hot đng ca th trng bo him Vit Nam giai đon 2004- 2009 28 2.2 Thc trng hot đng đu t ca các công ty bo him Vit Nam 2004- 2009 39 2.2.1 C s pháp lý cho hot đng đu t ca các công ty bo him Vit Nam 39 2.2.2 Thc trng đu t 41 2.2.3 ánh giá chung v hot đng đu t , nguyên nhân chính khin hiu qu đu t ca các công ty bo him còn thp 53 2.3 Thc trng qun lý danh mc đu t ti các công ty bo him Vit Nam 57 Chng 3: Mt s gii pháp nâng cao hiu qu hot đng đu t tài chính ti các công ty bo him Vit Nam 61 3.1 Nhóm gii pháp v pháp lý 61 3.2 Nhóm gii pháp k thut 68 3.2.1 Thay đi chin lc đu t vào c phiu : 69 3.2.1.1 Xây dng danh mc đu t hiu qu trên th trng chng khoán Vit Nam thông qua vic xây dng danh mc đu t mu. 71 3.2.1.2 S dng phn mm phân tích d liu SPSS đ thit lp danh mc đu t hiu qu và tìm t trng ti u ca danh mc. 81 3.2.1.3 Gii pháp c th cho vic s dng chng trình 86 3.2.2 Chuyên môn hoá qu đu t bng cách thành lp công ty qun lý qu đu t chng khoán 88 3.2.3 Nghiên cu áp dng phng pháp qun lý tin mt ti u 92 3.2.4 M rng hình thc cho vay đi vi ch hp đng bo him nhân th 93 3.2.5 ào to đi ng nhân viên có trình đ chuyên môn cao 93 3.3 Nhóm gii pháp h tr 94 3.3.1 Xây dng nn tng vng chc cho vic phát trin th trng bo him 94 3.3.2 Phát trin tr trng chng khoán n đnh, to môi trng thu hút đu t qu BH 95 Kt lun 97    DANH MC HÌNH V  th 2.1 S tin đu t tr li nn kinh t ca ngành bo him Vit Nam 42 Biu đ 3.1 Phân b tài sn nm 2008 & 2009 ca Qu đu t cân bng PRUBF1 90 Biu đ 3.2 Phân b tài sn nm 2008 & 2009 ca Qu đu t tng trng MAFPF1: 90 Biu đ 3.3 H thng qun tr tin mt 92 Hình 3.4 Mô hình Miller-Orr Ph  lc 2    Bng 3.1 Quy đnh đu t trong nc ca các công ty bo him  Trung Quc 64 Bng 3.2 Quy đnh đu t ra nc ngoài ca công ty bo him  Trung Quc 65 Bng 3.3 Quy đnh hin hành v hot đng đu t ca các công ty bo him Vit Nam và các kin ngh sa đi. 67 Bng 3.4 Mu quan sát v giá 63 chng khoán. 72 Bng 3.5 Các giá tr cn tính 74 B ng 3.6 Ma trn tng quan gia các c phiu trên TTCK Vit Nam 76 Bng 3.7 Tìm giá tr nh nht theo Ct 78 Bng 3.8 Tìm giá tr nh nht theo dòng 79 Bng 3.9 Các cp tng quan tìm đc 80 Bng 3.10 Th t u tiên c phiu 81 Bng 3.11 Ma trn hip phng sai gia các c phiu 83    DANH MC BNG BIU Bng 1.1 Cu trúc đu t tài chính ca các DNBH PNT  mt s nc 25 Bng 1.2 Cu trúc đu t tài chính ca các DNBH PNT  Pháp nm 1995- 2004 26 Bng l.3 C cu đu t ca các công ty bo him nhân th ti mt s nc 27 Bng 2.1 S lng DNBH theo khi doanh nghip đn 31/12/2008 29 Bng 2.2 Doanh thu phí bo him và th ph n theo khi doanh nghip 30 Bng 2.3 Tình hình bi thng và tr tin bo him 31 Bng 2.4 Hot đng tái bo him trên th trng bo him Vit Nam 32 Bng 2.5 Nng lc tài chính ngành bo him Vit Nam 33 Bng 2.6 C cu đu t vn tr li nn kinh t 44 Bng 2.7 T sut li nhun đu t ngành bo him Vit Nam 45 Bng 2.8 C cu đu t ca các doanh nghip bo him nhân th nm 2009 48 Bng 2.9 C cu đu t ca các công ty bo him phi nhân th Vit Nam 49-50 Bng 2.10 Bng ch tiêu đánh giá hiu qu hot đng đu t ca mt s DNBH 52 Bng 2.11 Bng tng hp các kt qu điu tra 58 [...]... Vì v a các doanh nghi p b o hi m qu n lý danh m a các công ty b o hi m còn h n tài Nâng cao hi u qu ho b o hi m Vi t i các công ty c l a ch n nghiên c u nh m phân tích th c tr nh a ra các gi i pháp nh m nâng cao hi u qu ho chính c a các công ty b o hi m Vi t Nam ng và ph m vi nghiên c u: Lu p trung nghiên c u ho c a các công ty b o hi n lý danh m ho ng trên th ng tài chính: Bao g m các công ty b o... t th a các công ty b o hi m ng phát tri n: nh pháp lý: Nh nh pháp lý v gi t ng th c không hoàn toàn nh này có nh Th nh t: B t bu c các công ty b o hi m ph i thi t l phòng k thu m b o tôn tr ng cam k t c a công ty b o hi c b o hi t ch tiê m chung sau: các qu d iv i thanh toán c a các công ty b o hi m Th hai: B t bu c các công ty b o hi m ph i th hi n rõ các qu d phòng k thu t trên báo cáo tài chính là... t Giám sát các công ty b o hi m c Nh ng khía c nh chính c : nh v d phòng k thu t : Th nh t: Các qu d phòng k thu t c a m t công ty b o hi m ph o cách th c b duy trì nt n ph i luôn c tính thanh kho n thông qua vi m c danh n lo i hình nghi p v u công ty b o hi m Th hai: Danh m c tài s c phép c a công ty b o hi m bao g m: - Các công c n v b cb m b ng th ch p b ng s n ho c các quy n n - Các công c n c... hàng và các kho khác ch chi m m t t tr ng r các công ty b o hi m m - t kho ib các công ty b o hi a ng s n, các công ty b o hi m c ng v n bình quân kho ng 7.8%, , Hà Lan, Anh Tr n 3.6% giá tr c th ch, B , c là Italia và Th y S giá tr kho a t quá 10% 1995 2004 ( 1.2) 23.6% ( 12.4% ( 1995) 2004) : Trang 23 Tr l i c GVHD: PGS TS a các công ty b o hi m Nh t B n, c các công ty b o hi m Châu Âu, các l b... tài chính , , , , , : , 1.3.3.3 ,k : y ra – , n , , , , , Ngoài ra, ( ), ( ) nh v danh m a công ty b o hi m: nhau Nói chung, : Trang 16 GVHD: PGS TS Tuy nhiên, , m b o các công ty b o hi m th c hi c b o hi m, nhìn chung lu t pháp d phòng k t các ngh v i ã gi i h n danh m c tài s u a công ty b o hi m, bao g m: Các lo i ch ng khoán và nh ng gi y t có ngu n g c ch th y u c a các công ty. .. th , công ty b o hi nh ã cho khách hàng h nh, chính là lãi su t k thu t Vì v y, sau khi thu phí, công ty b o hi m ph i th c hi phí b o hi m v i t su t sinh l i th c t ph i t i thi u b ng v i lãi su t k thu t thì các công ty BHNT m ì v y ho BHNT và ho hi u qu ng ng này v a ph kh cho khách hàng ng s ng còn c a các công ty mb ng th i ph i mang l i có th trang trãi cho các chi phí khá l n c a công ty N... Research Network) ngành c công b chính th c t u t sách, báo, t p chí chuyên ng b hóa d li u vào các ph n m m, lu d ng chu n qu c t d u “,” là d u phân cách ngàn, d u “.” là d u th p phân 5 N i dung lu N i dung c a lu n v lý lu n v hi n lý danh m o hi m Th c tr ng v ho công ty b o hi m Vi a các n 2004-2009 t s gi i pháp nâng cao hi u qu qu n lý danh m i các công ty b o hi m Vi t Nam : Trang 2 GVHD: PGS... s t n t i và phát tri n c a m t công ty b o hi m, b i nó không ch mang l i l i ích cho chính các công ty b o hi m mà còn mang l i l i ích cho s phát tri n c a n n kinh t : Trang 12 GVHD: PGS TS i v i công ty b o hi m phi nhân th (BHPNT), m qu d phòng k thu a thi t l p các i v i công ty b o hi m không ph i hoàn toàn nh m vào vi ml m b o duy trì kh ng xuyên cho công ty b o hi m Tuy nhiên, qu d phòng... Theo Lu t B o hi m c a C ng hòa Pháp: Theo Lu t B o hi m c a Công hòa Pháp , có 5 nh v qu d phòng k thu t c a công ty b o hi m: Th nh t: Nguyên t ty b o hi m ph cq nh rõ là vi a các công m b o các nguyên t c: An toàn, ng xuyên Th hai: Danh m c các tài s qu d phòng k thu các giá tr o hi t B o hi m ng s n và các tài s n Có khác b c phép nh, m cho các cam k t c a h b o hi m Danh m c này bao g m 5 lo i ch... lo i tài s Lu t B o hi nh các công ty b o hi m ph i phân chia r phòng k thu t vào m t tài s : a m t ch Trang 20 th GVHD: PGS TS ng h c mua quá 5% c ph n c a m t công ty phát hành Công ty b o hi d phòng k thu t vào m t b t n c niêm y t, công ty b o hi m ch 0.5% qu d phòng Th ng ti n s d ng Các cam k t b o hi m b ng m s n t ph c ghi nh n ho c có th cb m b ng các tài ng chính lo i ti n t ng h p có s . vào các tài sn tài chính nh c phiu, trái phiu và các công c tài chính khác. Nhà đu t tài chính thông thng ch nhm vào mc đích mua bán ch ít làm tng giá tr thc ca công ty mà. ca các công ty bo him thng mi đang hot đng trên th trng tài chính: Bao gm các công ty bo him nhân th và phi nhân th, không đi vào phân tích hot đng đu t ca các công ty môi. c a các công ty bo him Vit Nam giai đon 2004-2009 Chng 3: Mt s gii pháp nâng cao hiu qu qun lý danh mc đu t ti các công ty bo him Vit Nam Lun vn tt nghip cao hc.