M u
1. Tính cp th it và mc tiêu nghiên cu ca đ
3.2.3 Nghiên cu áp d ng ph ng pháp q un lý ti nm t ti u
Nhu c u ti n m t c a các cơng ty b o hi m là cĩ th c, đ đ m b o chi tr ho c b i th ng cho các khi u n i phát sinh t nh ng h p đ ng đã ký k t, vì th các c quan qu n ĺ đã yêu c u các cơng ty b o hi m ph i d tr ti n m t tr ng thái tnh v i t l khá cao (khơng th p h n 5% t ng d phịng nghi p v đ i v i doanh nghi p b o hi m nhân th và 25% t ng d phịng nghi p v đ i v i doanh nghi p b o hi m phi nhân th ). i u này đã làm gi m hi u qu đ u t c a các cơng ty, cho nên các cơng ty b o hi m c n nâng cao hi u qu đ u t qu nhàn r i c a mình b ng cách tri t đ đ a nh ng ngu n tài chính hi n cĩ vào đ u t nh ng v n đ m b o nhu c u chi tiêu th ng xuyên c a mình. Các cơng ty b o hi m c n c n c vào đ c thù c a cơng ty mình đ ch n ra ph ng pháp d tr ti n m t t i u và đ ng ký v i B Tài chính ph ng pháp này. M t ph ng pháp d tr ti n m t là t i u khi v i l ng ti n m t này đ m b o đ c nhu c u chi tiêu c a cơng ty nh ng đ ng th i làm t i thi u hĩa các chi phí phát sinh do n m gi ti n m t. Chi phí phát sinh do n m gi ti n m t ch y u là chi phí c h i c a l ng ti n m t n m gi .
Lu n v n t t nghi p cao h c. GVHD: PGS. TS. Nguy n Ng c nh
Bi u đ 3.3 H th ng qu n tr ti n m t
Mơ hình Miller-Orr cĩ th ng d ng đ thi t l p s d ti n m t t i u cho cơng ty b o hi m( tham kh o ph l c 2). Tuy nhiên, đ s d ng mơ hình này , giám đ c tài chính c a doanh nghi p b o hi m c n làm 4 vi c:
o Thi t l p gi i h n d i cho s d ti n m t. Gi i h n này liên quan đ n t l d tr t i thi u theo quy đ nh c a V Qu n ĺ b o hi m - B Tài chính (khơng th p h n 5% t ng d phịng nghi p v đ i v i doanh nghi p b o hi m nhân th và 25% t ng d phịng nghi p v đ i v i doanh nghi p b o hi m phi nhân th ).
o c l ng đ l ch chu n c a dịng ti n m t thu chi hàng ngày.
o Quy t đ nh m c l̃i su t đ xác đ nh chi phí giao d ch hàng ngày.
o c l ng chi phí giao d ch liên quan đ n vi c mua bán ch ng khốn ng n h n. Theo các lý thuy t v qu n lý ti n m t hi n đ i và theo đánh giá c a b n thân tác gi thì ph ng pháp qu n lý ti n m t theo mơ hình Miller -Orr k t h p v i thi t l p danh m c đ u t ch ng khốn hi u qu ph n 3.4 là phù h p v i các cơng ty b o hi m nâng cao hi u qu đ u t , v i đi u ki n là th tr ng ch ng khốn phát tri n n đ nh.
Kiểm soát thông qua báo cáo thông tin Thu tiền Chi tiền
Tiền mặt khoán ngắn hạn Đầu tư chứng
Lu n v n t t nghi p cao h c. GVHD: PGS. TS. Nguy n Ng c nh
3.2.4. M r ng hình th c cho vay đ i v i ch h p đ ng b o hi m nhân th :
Trong k thu t b o hi m nhân th , h p đ ng b o hi m sau m t th i gian n p phí s cĩ d phịng tốn h c, t c là các kho n ti t ki m đ c tích l y. V b n ch t, kho n ti n này là thu c quy n s h u c a ch h p đ ng. N u doanh nghi p b o hi m cho ch h p đ ng vay thì kho n ti n d phịng này là tài s n th ch p. Nh v y đây s là kho n cho vay ít r i ro nh t c a cơng ty BHNT.
Hình th c cho vay này s r t hi u qu , v a đ m b o cho cơng ty b o hi m thu đ c lãi su t cao h n lãi su t k thu t, v a giúp đ c các ch h p đ ng vay v n trong th i đi m khĩ kh n, đi u này s t ng kh n ng duy trì h p đ ng b o hi m nhân th .
3.2.5. ào t o đ i ng nhân viên ć tr̀nh đ chuyên mơn cao trong lnh v c đ u
t :
Qua các cu c kh o sát trên th tr ng b o hi m Vi t Nam , v n đ bi t, hi u và v n d ng các lý thuy t qu n lý danh m c đ u t hi n đ i trong qu n lý danh m c đ u t t i các cơng ty b o hi m cịn h n ch , đây c ng là m t trong nh ng nguyên nhân làm hi u qu đ u t c a các cơng ty b o hi m cịn kém trong th i gian qua. Vì v y, đ cĩ th th c hi n t t các chi n l c và gi i pháp đ u t , các cơng ty b o hi m c n cĩ s đ u t nh t đ nh vào vi c đào t o đ i ng nhân viên đ u t đ u t ch cĩ th cĩ hi u qu khi cĩ nh ng ng i đ u t sáng t o, kinh nghi m và b n l nh. Mu n v y, các cơng ty b o hi m chú tr ng tuy n d ng các sinh viên gi i chuyên ngành tài chính các tr ng đ o ho c b ng cách c p h c b ng, ti p t c đ a đi đào t o c p chuyên sâu. Thi t ngh đây là h ng lâu dài h n là tr c m t tuy n d ng các chuyên gia, chi phí cao l i khơng cĩ đi u ki n ràng bu c.
Lu n v n t t nghi p cao h c. GVHD: PGS. TS. Nguy n Ng c nh
3.3. Nhĩm gi i pháp h tr :
Bên c nh các gi i pháp v pháp ĺ và k thu t , đ t ng c ng hi u qu qu n ĺ danh m c đ u t c a cơng ty b o hi m c n th c hi n đ ng th i các gi i pháp h tr sau:
3.3.1. Xây d ng n n t ng v ng ch c cho vi c phát tri n th tr ng b o hi m:
Th c t đã cho th y r ng quy mơ và t c đ phát tri n c a th tr ng b o hi m ph thu c r t l n vào quy mơ và t c đ phát tri n c a n n kinh t . Theo đánh giá c a các chuyên gia 1% t ng tr ng GDP s kéo theo 4% t c đ t ng tr ng doanh thu phí b o hi m. B i vì, khi kinh t phát tri n, thu nh p ng i dân đ c nâng lên, cĩ tích l y, h s ti n hành đ u t sinh l i, nhu c u đ m b o an tồn v đ i s ng và tài chính gia t ng, thúc đ y phát tri n th tr ng b o hi m. Và khi th tr ng b o hi m phát tri n thì s b o v l i n n kinh t tr c nh ng r i ro và thúc đ y làm cho n n kinh t phát tri n
giai đo n cao h n.
xây d ng nên t ng v ng ch c cho vi c phát tri n th tr ng b o hi m, Chính ph nên tham kh o các gi i pháp sau:
- Ti p t c hồn thi n c ch , chinh sách, lu t pháp trong n c nh m t o ni m tin cho các nhà đ u t trong và ngồi n c, đ ng th i c ng t o đ c m t th tr ng b n hi m c nh tranh lành l nh, b o đ m tính ch đ ng và t ch u trách nhi m c a các doanh nghi p.
- u tiên phát tri n các doanh nghi p ho t đ ng kinh doanh b o hi m trong n c, phát tri n m ng lu i đ i lý bao hi m chuyên nghi p, đa d ng hĩa s n ph m, m r ng các kênh phân ph i khác.
- Doanh nghi p b o hi m đ c thành l p qu đ u t , tín d ng và đ c qu n lý qu theo qui đ nh nhà n c. Các doanh nghi p b o hi m n c ngồi bu c ph i s d ng phí b o hi m đ đ u t trong n c nh m t o m t mơi tr ng đ u t v n đ c bình đ ng và lành m nh.
- Các doanh nghi p b o hi m đ c b sung v n đi u l cho phù h p v i tính ch t ho t đ ng, quy mơ và phát tri n kinh doanh c a doanh nghi p. Khuy n khích các
Lu n v n t t nghi p cao h c. GVHD: PGS. TS. Nguy n Ng c nh doanh nghi p trong n c hi n đ i hĩa cơng ngh thơng tin, nâng cao ki n th c qu n lý tiên ti n, đào t o đ i ng nhân viên cĩ đ trình đ theo tiêu chu n qu c t , đ c thuê chuyên gia trong và ngồi n c đ qu n lý m t s l nh v c ho t đ ng theo đúng quy đ nh c a pháp lu t.
- Khuy n khích các doanh nghi p trong n c m r ng ph m vi ho t đ ng kinh doanh, k c th tr ng b o hi m qu c t và khu v c, tham gia gĩp v n vào các cơng ty b o hi m, mơi gi i, tái b o hi m đang ho t đ ng thành cơng n c ngồi và thành l p các cơng ty con kinh doanh b o hi m n c ngồi.
- Qui đ nh các cơng ty b o hi m n c ngồi ho t đ ng kinh doanh t i Vi t Nam ph i phù h p v i quy mơ, yêu c u phát tri n c a th tr ng, l trình h i nh p và các cam k t qu c t .
- i m i ph ng th c qu n lý nhà n c b ng cách giám sát ho t đ ng kinh doanh b o hi m thơng qua các h th ng các ch tiêu kinh t c a các doanh nghi p và ki m tra, x lý vi ph m theo pháp lu t, khơng can thi p hành chính vào ho t đ ng kinh doanh c a các doanh nghi p.
- Ki n tồn, hồn ch nh b máy t ch c c a Hi p h i b o hi m Vi t Nam nh m m c tiêu th c hi n đ c vai trị c u n i gi a các doanh nghi p b o hi m v i các c quan qu n lý nhà n c.
3.3.2. Phát tri n tr tr ng ch ng khốn n đnh, t o mơi tr ng thu hút đ u t
qu b o hi m:
Trong giai đo n s p t i, đ thu hút m nh h n n a s tham gia c a các cơng ty b o hi m trên th tr ng ch ng khốn c n phát tri n và hồn thi n th tr ng ch ng khĩan trên các m t sau đây:
- Hồn thi n h th ng v n b n pháp lu t v ch ng khốn và th tr ng ch ng khốn. M t mơi tr ng pháp lu t hồn ch nh, nh t quán luơn đ ng ngha v i mơi tr ng đ u t an tồn và hi u qu . ây chính là nguyên t c quan tr ng trong đ u t qu b o hi m.
Lu n v n t t nghi p cao h c. GVHD: PGS. TS. Nguy n Ng c nh - T ng c ng s l ng và ch t l ng các lo i ch ng khốn niêm y t trên th tr ng. M t trong nh ng h n ch n i b t c a th tr ng ch ng khốn là s l ng hàng hĩa cịn ít và ch t l ng hàng hĩa ch a cao, c phi u c a nh ng cơng ty niêm y t cĩ quy mơ v n ch a ph i là l n khơng th đ i di n cho n n kinh t Vi t Nam đ các nhà đ u t cĩ th nhìn nh n và đánh giá s c kh e c ng nh tri n v ng c a tồn b n n kinh t nh m đ a ra các quy t đ nh đ u t cĩ c s . Vì v y, đ gia t ng s l ng ch ng khốn niêm y t trên th tr ng, Chính ph c n đ y m nh ti n trình c ph n hĩa, các doanh nghi p nhà n c c n đ c tr giúp đ th c hi n các th t c tái c c u, đnh giá và chào bán ch ng khốn l n đ u ra cơng chúng.
- Thành l p các t ch c đnh m c tín nhi m Vi t Nam. H s tín nhi m là đánh giá hi n th i v kh n ng và tính s n sàng c a ng i đi vay v vi c hồn tr đúng h n g c và lãi c a m t kho n n nh t đ nh. Nh v y, n u nhà phát hành cĩ h s tín nhi m càng cao s t o đ c s tin t ng cao c a các nhà đ u t và thu hút đ c nhi u nhà đ u t mua các ch ng khốn c a mình, đây c ng là c s đ các cơng ty b o hi m đ a ra quy t đ nh đ u t . H s tín nhi m cịn cho phép nhà phát hành xác đnh m c lãi su t trái phi u h p lý, v a đ m b o ph n ánh m c đ r i ro v a đ m b o kh n ng thanh tốn c a nhà phát hành. H s tín nhi m càng cao thì t l lãi su t càng gi m, cĩ l i cho nhà phát hành. nh m c tín nhi m và cơng ty đ nh m c tín nhi m là m t khái ni m và m t mơ hình cịn m i Vi t Nam nh ng trong quá trình phát tri n th tr ng tài chính nĩi chung và th tr ng ch ng khốn n i riêng r t c n đ n vai trị c a h th ng trung gian này. Vì v y, Chính ph ngay t bây gi nên quan tâm và t o đi u ki n đ t ch c này s m ra đ i và ho t đ ng.
K T LU N CH NG 3:
Trong khi nghiên c u các gi i pháp chính đ nâng cao hi u qu qu n lý danh m c đ u t , bên c nh ngu n n i l c c a doanh nghi p nh chuyên mơn hĩa ho t đ ng đ u t , l a ch n danh m c c phi u phù h p, đào t o ngu n nhân l c, và t i đa hĩa dịng ti n…thì vai trị c a Chính ph r t quan tr ng v hồn thi n khung pháp lý n đnh, thơng su t đ gi m thi u r i ro, đ m b o cho cơng ty b o hi m ho t đ ng an tồn, hi u qu
Lu n v n t t nghi p cao h c. GVHD: PGS. TS. Nguy n Ng c nh
K T LU N
Bên c nh ho t đ n g kinh doanh chính là b o hi m thì ho t đ ng đ u t là ho t đ ng khơng th thi u trong b t k m t cơng ty b o hi m nào. Thơng qua ho t đ ng đ u t , vai trị là m t đ nh ch tài chính c a ngành b o hi m đ i v i n n kinh t đ c th hi n rõ nh t.
Trong th i gian qua, các cơng ty b o hi m Vi t Nam đã th c hi n t t ch c n ng tài chính trung gian c a ngành b o hi m b ng cách s d ng l ng v n huy đ ng đ c thơng qua các h p đ ng b o hi m và sau đĩ đ u t vào nhi u lnh v c khác nhau c a n n kinh t nh trái phi u chính ph , c phi u, trái phi u doanh nghi p, gĩp v n liên doanh, kinh doanh b t đ ng s n, cho vay... Tuy nhiên hi u qu c a ho t đ ng đ u t này cịn h n ch . Lu n v n đã nghiên c u th c tr ng ho t đ ng đ u t c a các doanh nghi p b o hi m trong nh ng n m qua đ xác đ nh các nguyên nhân đ t đĩ đ a ra nhĩm các gi i pháp nh m nâng cao hi u qu qu n lý danh m c đ u t cho các cơng ty b o hi m t i Vi t Nam và m t s các gi i pháp h tr khác.
V i các gi i pháp này, tác gi hi v ng l u n v n s gĩp m t ph n nh trong vi c nâng cao hi u qu ho t đ ng đ u t nĩi chung và qu n lý danh m c đ u t nĩi riêng t i các cơng ty b o hi m Vi t Nam.
Lu n v n t t nghi p cao h c. GVHD: PGS. TS. Nguy n Ng c nh
Ph l c 1
Lý thuy t th tr ng hi u qu và s v n d ng lý thuy t này trong vi c xây d ng ch́nh sách đ u t ch ng khốn t i u