Giải pháp hoàn thiện chính sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn hậu khủng hoảng

B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH H PHÚ HIN GII PHÁP HOÀN THIN CHÍNH SÁCH TIN T VIT NAM GIAI ON HU KHNG HONG LUN VN THC S KINH T CHUYÊN NGÀNH: KINH T - TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ S: 60.30.12 GIÁO VIÊN HNG DN: TS. LÊ TH HIP THNG TP. H CHÍ MINH – NM 2009 MC LC Trang ph bìa Li cam đoan Mc lc Danh mc các t vit tt Danh mc các bng biu và s đ PHN M U 1 CHNG 1:LÝ LUN C BN V CHÍNH SÁCH TIN T - NGÂN HÀNG 1.1 Khái nim chính sách tin t 3 1.2 Mc tiêu Chính sách tin t 4 1.2.1 n đnh giá c, n đnh giá tr đng tin 4 1.2.2 To nn tng tài chính n đnh 4 1.2.3 Thúc đy tng trng kinh t và toàn dng nhân công 5 1.2.4 Các mc tiêu trung gian ca chính sách tin t 6 1.3 Ni dung chính sách tin t 6 1.3.1 Chính sách cung ng và điu hòa tin t 6 1.3.2 Chính sách tín dng 6 1.3.2.1 Tín dng đi vi nn kinh t 6 1.3.2.2 Tín dng đi vi ngân sách nhà nc 6 1.3.3 Chính sách qun lý ngoi hi 7 1.4 Nhng công c thc thi chính sách tin t 9 1.4.1 Trc tip 9 1.4.1.1 D tr bt buc 9 1.4.1.2 Hn mc tín dng 9 1.4.2 Gián tip 10 1.4.2.1 Lãi sut 10 1.4.2.2 T giá hi đoái 11 1.4.2.3 Nghip v th trng m 12 1.4.3 Các công c khác 13 1.5 Khái quát chính sách tin t ca mt s nc trên th gii đi phó vi khng hong tài chính 1997. Nhng bài hc kinh nghim cho Vit Nam14 1.5.1 Mt s nét c bn v CSTT  các nc đi phó vi khng hong 14 1.5.1.1 Thái Lan và Hàn Quc vi s h tr ca IMF 15 1.5.1.2 Malaysia và các bin pháp kim soát vn 27 1.5.2 Bài hc kinh nghim v điu hành CSTT trong giai đon hu khng khong đi vi Vit Nam 18 TÓM TT CHNG 1 20 CHNG 2 THC TRNG IU HÀNH CHÍNH SÁCH TIN T VIT NAM GIAI ON HU KHNG HONG 2.1 Thc trng điu hành chính sách tin t Vit Nam trc khng hong 21 2.1.1 V cung ng tin t và kim soát lm phát 21 2.1.1.1 C cu tng phng tin thanh toán M2. 21 2.1.1.2 Mi tng quan gia cung tin và t l lm phát 21 2.1.2 Thc trng chính sách tín dng 23 2.1.3 Thc trng chính sách qun lý ngoi hi 24 2.1.4 Thc trng s dng các công c ca CSTT 25 2.1.4.1 Hn mc tín dng 25 2.1.4.2 D tr bt buc 25 2.1.4.3 Lãi sut 26 2.1.4.4 Nghip v th trng m 28 2.1.4.5 T giá hi đoái 29 2.2 Khng hong tài chính cui nm 2007, đu nm 2008 30 2.2.1 Nguyên nhân dn đn khng hong tài chính tin t Vit nam cui nm 2007, đu nm 2008 31 2.2.2 Tác đng ca khng hong tài chính đn nn kinh t Vit Nam 32 2.2.2.1 i vi tc đ tng trng kinh t 32 2.2.2.2 i vi h thng tài chính – ngân hàng 32 2.2.2.3 i vi hot đng xut khu 33 2.2.2.4 i vi vn đu t ca nc ngoài k c đu t trc tip và đu t gián tip 34 2.2.2.5 Hot đng ca th trng chng khoán (TTCK) s gp khó khn, bt li cho các nhà đu t 35 2.2.2.6 i vi th trng bt đng sn (BS) 35 2.2.2.7 i vi th trng hàng hoá và dch v 36 2.2.3 Các trin vng kinh t ca Vit nam giai đon hu khng hong 37 2.2.3.1 Các tín hiu kh quan 37 2.2.3.2 Các gói kích hot kinh t đang dn đi vào hiu lc 37 2.2.3.3 Tái cu trúc nn kinh t 38 2.2.3.4 To th cân đi mi 40 2.3 Các chính sách tin t Vit nam giai đon hu khng hong 41 2.3.1 Các gii pháp và chính sách chung 42 2.3.1.1 Nhn mnh 8 gii pháp đ bo đm n đnh và phát trin kinh t 42 2.3.1.2 Thc hin 5 chính sách nhm ngn chn nn kinh t trt dc, duy trì kinh t tng trng và bo đm phúc li xã hi 43 2.3.2 Các gii pháp và chính sách c th 44 2.3.2.1 Cung ng tin t và kim ch lm phát 44 2.3.2.2 Chính sách tín dng 47 2.3.2.3 Chính sách qun lý ngoi hi 48 2.4 ánh giá hiu qu chính sách tin t trong thi gian qua 49 2.4.1 Nhng thành tu đt đc 49 2.4.1.1 Thc hin khá tt mc tiêu tng trng kinh t 49 2.4.1.2 Chính sách tài chính – tín dng ngày càng hoàn thin 50 2.4.1.3 Chính sách ngoi hi có nhiu ci thin đáng k 51 2.4.1.4 Các công c gián tip đã dn thay th các công c trc tip 52 2.4.2 Các vn đ tn ti 49 2.4.2.1 iu hành CSTT đ kim ch lm phát cha hiu qu 54 2.4.2.2 Vic huy đng và s dng vn trung, dài hn còn nhiu bt cp 55 2.4.2.3 Chính sách qun lý ngoi hi vn còn nhiu hn ch 56 2.4.2.4 Vic s dng mt s công c ca CSTT cha đt hiu qu cao 57 2.4.3 Nguyên nhân ca nhng tn ti trên 58 2.4.3.1 C ch qun lý nhà nc vn còn nhiu bt cp 58 2.4.3.2 Nng lc điu hành CSTT ca NHNN  tm v mô cha tht s linh hot, thích ng kp thi vi nhng thay đi ca nn kinh t 59 2.4.3.3 Nng lc kinh doanh ca NHTM cha cao 61 2.4.3.4 T trng tin mt trong tng phng tin thanh toán còn quá ln 62 TÓM TT CHNG 2 63 CHNG 3 HOÀN THIN CHÍNH SÁCH TIN T VIT NAM TRONG GIAI ON HU KHNG HONG 3.1 La chn mc tiêu ca CSTT Vit nam trong giai đon hi nhp quc t 66 3.2 Nâng cao nng lc điu hành CSTT ca NHNN 67 3.3 Phát trin th trng tin t 68 3.4 Hoàn thin h thng thông tin 69 3.5 Tip tc hoàn thin khung pháp lý 70 3.6 Cn đm bo s phù hp v mc tiêu và bin pháp ca các chính sách v mô 71 3.7 Phi có c ch giám sát và qun lý thn trng hot đng ca các ngân hàng 72 3.8 Phát trin th trng vn và to s gn kt gia th trng tin t vi th trng chng khoán (TTCK) 73 3.9 Hòan thin chính sách qun lý ngoi hi 75 3.10 Hoàn thin các công c ca CSTT 78 TÓM TT CHNG 3 82 KT LUN 83 TÀI LIU THAM KHO 84 DANH MC CÁC KÝ HIU , CÁC CH VIT TT STT VIT TT NI DUNG 1 CSTT Chính sách tin t 2 DNNN Doanh nghip Nhà nc 3 GDP Tng sn phm quc ni 4 GNP Tng sn phm quc dân 5 N Ngh đnh 6 NH Ngân hàng 7 NHNN Ngân hàng Nhà nc 8 NHTM Ngân hàng thng mi 9 NHTMCP Ngân hàng thng mi c phn 10 NHTMNN Ngân hàng thng mi Nhà nc 11 NHTMQD Ngân hàng thng mi quc doanh 12 NHT Ngân hàng trung ng 13 NVTTM Nghip v th trng m 14 ODA Tài tr phát trin chính thc 15 TCTD T chc tín dng 16 VND ng Vit Nam 17 USD ô la M 18 WTO T chc thng mi Th gii DANH MC CÁC HÌNH VÀ BNG BIU STT HÌNH TRANG 1 Hình 2.1 : C cu M2 21 2 Hình 2.2 : T l tng tng phng tin thanh toán và t l lm phát hàng nm 22 3 Hình 2.3 : T l tng vn huy đng và cho vay. 23 4 Hình 2.4 : Lãi sut tái cp vn và lãi sut tái chit khu ca NHNN đi vi các NHTM . 28 5 Hình 2.5: Tng doanh s giao dch trên th trng m chính thc khai trng đn nay 29 6 Hình 2.6 :Din bin tín dng - M2(1/2007 - 1/2008) 46 STT BNG BIU TRANG 1 Bng 2.1: Kt qu giao dch NVTTM nm 2008. 45 2 Bng 2.2 :Kt qu giao dch NVTTM nm 2008 theo tng quý 45 Gii pháp hoàn thin chính sách tin t Vit Nam trong giai đon hu khng hong PHN M U 1. t vn đ Chính sách tin t (CSTT) là mt công c qun lý kinh t v mô. Trong thi gian qua, vic thc thi CSTT ca Chính ph đã đóng góp tích cc cho s n đnh th trng tài chính, kim soát lm phát và h tr cho tng trng kinh t. ng thi, CSTT cng đã có nhng bc đi mi nht đnh phù hp vi quá trình hi nhp kinh t quc t. Vic quc t hoá thng mi hàng hoá, đu t và dch v khi nn kinh t Vit Nam hi nhp đã to điu kin cho Vit Nam khuch trng các hot đng sn xut và tip th trên toàn th gii. Qua đó, to điu kin thun li cho s phát trin ca nn kinh t, nâng cao v th Vit Nam trên trng quc t, thu hút đu t và chuyn giao công ngh Tuy nhiên, trong quá trình hi nhp này, nn kinh t Vit Nam cng phi đng trc nhiu thách thc. Cuc khng hong tài chính cui nm 2007, đu nm 2008 đã bc l nhiu vn đ v chính sách tin t Vit Nam trc, trong và sau cuc khng hong. Vì vy, tôi đã chn đ tài “GII PHÁP HOÀN THIN CHÍNH SÁCH TIN T VIT NAM TRONG GIAI ON HU KHNG HONG” cho lun vn Thc s ca mình. 2. Mc tiêu nghiên cu Trên c s nhng vn đ lý lun và thc tin v th trng và chính sách tin t Vit Nam trong giai đon hu khng hong nhm mc đích: - Phân tích nhng nguyn nhân dn đn cuc khng hong tài chính th gii nói chung và ti Vit Nam nói riêng. - Phân tích, đánh giá tình hình thc hin CSTT trc, trong và sau cuc khng hong đ rút ra nhng thành tu và tn ti trong vic thc hin CSTT trong giai đon này. -  xut các gii pháp nhm hoàn thin CSTT trong giai đon hu khng hong. 3. i tng và phm vi nghiên cu: - Các vn đ ch yu ca CSTT nói chung và vai trò chính sách tin t trc, trong và sau khng hong. Trang 1/84 Gii pháp hoàn thin chính sách tin t Vit Nam trong giai đon hu khng hong - nh hng hoàn thin các CSTT trong giai đon hu khng hong 4. Phng pháp nghiên cu: - Phng pháp duy vt bin chng đ phân tích đánh giá, kt hp vi phng pháp tng hp, phng pháp phân tích, phng pháp thng kê đ rút ra nhng vn đ chung nht, nhng ch tiêu mang tính đnh lng và đnh tính. - Phng pháp chuyên gia: tham kho ý kin chuyên gia ngành NH ; chuyên gia kinh t và thông qua các hi tho khoa hc đ tip thu, b sung và hoàn chnh các gii pháp, kin ngh nhm nâng cao hiu qu điu hành chính sách tài chính tin t hin nay. 5. Kt cu đ tài: Gm 3 chng - Chng 1: Lý lut c bn v chính sách tin tin t - ngân hàng. - Chng 2: Thc trng điu hành chính sách tin t Vit Nam. - Chng 3: Gii pháp hoàn thin chính sách tin t Vit Nam giai đon hu khng hong. Trang 2/84 Gii pháp hoàn thin chính sách tin t Vit Nam trong giai đon hu khng hong CHNG 1 LÝ LUN C BN V CHÍNH SÁCH TIN T - NGÂN HÀNG 1.1 Khái nim chính sách tin t Theo điu 2 ca Lut ngân hàng Nhà ncVit Nam thì :”Chính sách tin t là mt b phn ca chính sách kinh t - tài chính ca nhà nc nhm n đnh giá tr đng tin, kim ch lm phát, góp phn thúc đy phát trin kinh t - xã hi, bo đm quc phòng, an ninh và nâng cao đi sng ca nhân dân”. Vi chính sách này “Nhà nc thng nht qun lý mi hot đng ca ngân hàng, đng viên các ngun lc trong nc, đng thi tranh th các ngun lc t bên ngoài, to ngun vn đ phát trin kinh t. Trên c s đó gi vng đnh hng XHCN, gi vng ch quyn quc gia, m rng hp tác và hi nhp quc t, đáp ng yêu cu phát trin kinh t xã hi, góp phn thc hin công nghip hóa, hin đi hóa. Theo điu 3 ca Lut ngân hàng Nhà ncVit Nam : Quc hi quyt đnh vic thc hin chính sách tin t quc gia, chính ph thc hin vic xây dng chính sách tin t quc gia trình Quc hi phê duyt, đng thi t chc vic thc hin chính sách tin t thông qua các c quan chc nng. Ngân hàng nhà nc là c quan chc nng ca chính ph, giúp chính ph son tho đ đ ra chính sách tin t quc gia trình quc hi và là ngi trc tip điu hành chính sách tin t quc gia. Hi đng t vn chính sách tin t quc gia là c quan ca chính ph giúp t vn cho chính ph trong các chính sách tin t. Mc đích ca chính sách tin t là nhm điu tit lng tin trong lu thông, s điu tit này th hin qua 2 hng : */ Hng chính sách m rng tin t : chính sách này nhm làm tng khi lng tin ca nn kinh t và vì th s làm tng tiêu dùng, m rng đu t, m rng sn xut kinh doanh, to điu kin vc dy nn kinh t đang b suy thoái, to công n vic làm, gii quyt các vn đ v xã hi. */ Hng chính sách tht cht tin t : chính sách này nhm hn ch cung tin cho nn kinh t nhm ngn chn lm phát. Vic điu tit lng cung tin nh th nào đ cho nn kinh t phát trin mt cách nhp nhàng luôn là vn đ nan gii ca mi quc gia, thiu hày tha Trang 3/84 [...]...Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti n t Vi t Nam trong giai o n h u kh ng ho ng ti n luôn có tác ng tiêu c c c a nó Tuy nhiên, trong th c t i u hành chính sách ti n t tùy vào t ng th i k phát tri n kinh t , tùy vào hoàn c nh c th c a kinh t xã h i mà s d ng chính sách th t ch t hay m r ng ti n t v n mang tính nh y c m c a các nhà i u hành chính sách ti n t 1.2 ây c ng là M c tiêu Chính sách ti n... ti n t , phát huy nh ng l i th trong ng th i tránh i vào v t xe c a các n c trong giai o n y cam go này Trang 20/84 Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti n t Vi t Nam trong giai o n h u kh ng ho ng CH NG 2 TH C TR NG I U HÀNH CHÍNH SÁCH TI N T VI T NAM GIAI O N H U KH NG HO NG 2.1 Th c tr ng i u hành chính sách ti n t Vi t Nam tr c kh ng ho ng 2.1.1 V cung ng ti n t và ki m soát l m phát 2.1.1.1C c u t... tr ng phó c ng Trang 18/84 Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti n t Vi t Nam trong giai o n h u kh ng ho ng Bài h c i v i Viêt Nam trong chính sách c a t ng n n c ây là ph i h c h i c nh ng i m hay d c, k t h p v i tình hình th c t hi n t i c a a ra chính sách phù h p Rõ ràng không th ch p nh n li u thu c t ng c a IMF b t bu c ph i th c hi n các gi i pháp th t ch t tài chính ti n t c ng không th óng... m phát Nhi m v c a ngân hàng trung là t m ng cho ngân sách nhà n ng c, th c hi n vi c mua bán, chi t kh u trái phi u, công trái c a chính ph 1.3.3 Chính sách qu n lý ngo i h i Chính sách này nh m n nh t giá h i oái, n nh s c mua i ngo i c a ng ti n qu c gia v i 2 m c tiêu chính: Trang 7/84 Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti n t Vi t Nam trong giai o n h u kh ng ho ng 1.3.3.1Qu n lý d tr ngo i h i... c tài chính n c nh báo v n ng ng này ngay u t , rút v n c a các t ch c n ti n t c a ta v n ch a các tác u n m 2008, t ód n c ngoài ã nh n ra và n hàng lo t các ho t ng c ngoài Rõ ràng, chính sách tài chính m nh, ch a có chi n l c dài h i, h p lý kh c ph c ng b t l i c a n n kinh t Trang 22/84 Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti n t Vi t Nam trong giai o n h u kh ng ho ng 2.1.2 Th c tr ng chính sách. .. dung c a chính sách tín d ng nh m h t h p lý theo h ng n xây d ng c c u kinh ng CNH – H H 2.1.3 Th c tr ng chính sách qu n lý ngo i h i M c tiêu t ra cho chính sách qu n lý ngo i h i là t ng kh n ng qu n lý và ki m soát ngo i t c a Chính ph , thu h p d n ph m vi ho t t do, góp ph n n ng c a ngo i t nh ti n t , khuy n khích xu t kh u, ki m soát nh p kh u, Trang 24/84 Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti... tài chính i u duy nh t có th ng “né bão” M t chính sách óng m linh ho t v i th tr c u, óng m linh ho t các “van” tài chính – th ng toàn ng m i v i th gi i có th là gi i pháp hay Vì ph i “linh ho t”, chúng ta không th lên k ho ch m t gi i pháp t ng th , mà c n quy t nh ng nhà kinh t hàng pháp c th trong t ng tình hu ng c th và uc tn c ra gi i c bi t ph i th t úng lúc Trang 19/84 Gi i pháp hoàn thi n chính. .. Trang 6/84 Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti n t Vi t Nam trong giai o n h u kh ng ho ng Chính sách cung ng ti n h p lý khi nó cung ng toán cho n n kinh t , làm cho vi c l u thông, trao t ng tr 1.3.2 i ph ng ti n thanh c thu n l i, d dàng, ng kinh t cao, i ôi v i t l l m phát và th t nghi p ch p nh n Chính sách tín d ng 1.3.2.1Tín d ng i v i n n kinh t ây là chính sách nh m t o c u n i gi a ti t ki... chính sách nh xã h i Th c ch t c a m c tiêu b o v giá tr i n i và i ngo i ng ti n, ây là m c tiêu quan tr ng nh t c a chính sách ti n t 1.2.2 T o n n t ng tài chính n M t n n kinh t mu n t ng tr tài chính n nh nh ng cao, b n v ng c n ph i có m t n n t ng h th ng ngân hàng th d ng (TCTD) có th ho t th ng tài chính trong n ng m i (NHTM) và các t ch c tín ng có hi u qu N n t ng tài chính n là b ng chính. .. ng m c tiêu này l i trái ng c v i nh ng m c tiêu chung c a n n kinh t Vì v y m c tiêu c a chính sách ti n t là ph i h ng n gi i quy t hài hòa gi a các m c tiêu ph c v cho l i ích chung mà không làm h n ch kh n ng phát tri n c a h th ng tài chính Trang 4/84 Gi i pháp hoàn thi n chính sách ti n t Vi t Nam trong giai o n h u kh ng ho ng 1.2.3 Thúc y t ng tr T ng tr ng kinh t và toàn d ng nhân công ng . sách tin t Vit Nam. - Chng 3: Gii pháp hoàn thin chính sách tin t Vit Nam giai đon hu khng hong. Trang 2/84 Gii pháp hoàn thin chính sách tin t Vit Nam trong giai đon hu. V CHÍNH SÁCH TIN T - NGÂN HÀNG 1.1 Khái nim chính sách tin t Theo điu 2 ca Lut ngân hàng Nhà ncVit Nam thì : Chính sách tin t là mt b phn ca chính sách kinh t - tài chính. điu hành chính sách tin t quc gia. Hi đng t vn chính sách tin t quc gia là c quan ca chính ph giúp t vn cho chính ph trong các chính sách tin t. Mc đích ca chính sách tin