phân tích và quản lý dự án đầu tư

PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM KHÁI QT D ÁN U TỰ ĐẦ Ư - Thành ph B có k ho ch di d i nh ng khu chung c , nhà máy ra ngồi ngo i thành đ gi m s c ép dânố ế ạ ờ ữ ư ạ ể ả ứ s . N m b t c h i đó, m t cơng ty A chu n b m t k ho ch táo b o đ đ u t khu ngo i thành.ố ắ ắ ơ ộ ộ ẩ ị ộ ế ạ ạ ể ầ ư ạ Nh ng do nhà n c đang th t ch t ti n t nên cơng ty g p khó kh n trong vi c huy đ ng v n, ch cóư ướ ắ ặ ề ệ ặ ă ệ ộ ố ỉ th th c hiên m t trong hai d án : Xây cao c ho c xây d ng đ ng.Giám đ c cơng ty đang phân vânể ự ộ ự ố ặ ự ườ ố tru c quy t đ nh , nên đ ngh ø t vân cho mình l a ch nớ ế ị ề ị ư ự ọ - Ngồi nh ng ch tiêu tài chính thì doanh nghi p A còn đ t đ c nh ng ch tiêu kinh t - xã h i nh tữ ỉ ệ ạ ượ ữ ỉ ế ộ ấ đ nh :ị 1. Giá tr s d ng đ t: Khu v c đ ât b hoang s có giá tr g p nhi u l n sau khi xây d ngị ử ụ ấ ự ấ ỏ ẽ ị ấ ề ầ ự 2. Gi i quy t cơng n vi c làm cho ng i dân đ a ph ng, nâng cao thu nh pả ế ă ệ ườ ị ươ ậ 3. Thu hút v n đ u t trong và ngồi n cố ầ ư ướ 4. Làm đòn b t cho kinh t các t nh biên phát tri nậ ế ỉ ể 5. óng thu cho ngân sách thành ph ,…Đ ế ố LỚP KX05T 1 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM THƠNG S U VÀOỐ ĐẦ I. V N (T đ ng)Ố ỷ ồ V n đ u tố ầ ư V n t cóố ự T tr ngỷ ọ (%) V n vayố T tr ngỷ ọ (%) T ngổ D án Aự 30 60% 20 40% 50 D án Bự 20 40% 30 60% 50 Chi phí s d ng v n(%/n m)ử ụ ố ă 13% 10% II. U T (T đ ng)ĐẦ Ư ỷ ồ N mă 0 1 2 3 D án Aự 35 15 - - D án Bự 22.5 15 7.5 - III. CHI PHÍ (T đ ng)ỷ ồ N mă D án Aự D án Bự nh phíĐị Bi n phíế nh phíĐị Bi n phíế 1 1.5 2.475 1.2 2.95 2 1.5 2.475 1.2 2.95 3 1.5 2.475 1.2 2.95 4 1.5 2.475 1.2 2.95 5 1.5 2.475 1.2 2.95 6 1.5 3.2175 1.2 3.245 7 1.5 3.2175 1.2 3.245 8 1.5 3.2175 1.2 3.245 9 1.5 3.2175 1.2 3.245 10 1.5 3.2175 1.2 3.245 11 1.5 3.861 1.2 3.5695 12 1.5 3.861 1.2 3.5695 13 1.5 3.861 1.2 3.5695 14 1.5 3.861 1.2 3.5695 15 1.5 3.861 1.2 3.5695 IV. DOANH THU THU NẦ LỚP KX05T 2 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM (T đ ng)ỷ ồ N mă D án Aự D án Bự 1 16.5 14.75 2 16.5 14.75 3 16.5 14.75 4 16.5 14.75 5 16.5 14.75 6 21.45 16.225 7 21.45 16.225 8 21.45 16.225 9 21.45 16.225 10 21.45 16.225 11 25.74 17.8475 12 25.74 17.8475 13 25.74 17.8475 14 25.74 17.8475 15 25.74 17.8475 V.GIÁ TR THANH LÝỊ (T đ ng)ỷ ồ D án Aự 15 D án Bự 20 VI.THƠNG TIN LIÊN QUAN Thu thu nh p doanh nghi p 28%ế ậ ệ T l l m phát 8%ỷ ệ ạ Nhà th u áp d ng ph ng pháp kh u hao theo đ ng th ngầ ụ ươ ấ ườ ẳ Hai n m đ u thu TNDN gi m 50%ă ầ ế ả Gi i thích thơng s đ u vào:ả ố ầ 1. D án A (D án nhà cao t ng): ự ự ầ - Theo k ho ch cơng ty s đ u t trong 2 n m đ u , đ nh phí bình qn m i n m là 1.5 t đ ng,ế ạ ẽ ầ ư ă ầ ị ỗ ă ỷ ồ bi n phí b ng 15% doanh thu m i n m. ế ằ ỗ ă M t s lo i chi phí th ng g p nh : Chi phí xây l p, chi phí thi t b , chi phí đ t, chi phí khác, chi phíộ ố ạ ườ ặ ư ắ ế ị ấ d phòng,…ự LỚP KX05T 3 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM - Cơng ty d tính s thơng báo k ho ch c n h tr góp ng i dân, s ti n thu đ c coi nhự ẽ ế ạ ă ộ ả ườ ố ề ượ ư m t ngu n doanh thu và ngay t n m đ u tiên đã xu t hi n. ộ ồ ừ ă ầ ấ ệ - Sau khi xây d ng xong ,ngồi doanh thu t vi c bán hàng, cơng ty còn có k ho ch cho th v nự ừ ệ ế ạ ă phòng, h i ngh và kinh doanh khách s n vì v y doanh thu t ng nhanh. Gi đ nh s doanh thu t ng đ uộ ị ạ ậ ă ả ị ố ă ề ti n cho vi c tính tốn.ệ ệ 2. D án B(D án xây d ng đ ng).ự ự ự ườ - óng vai trò v a là ch đ u t , v a là doanh nghi p xây l p. Cơng ty có k ho ch đ n bù gi iĐ ừ ủ ầ ư ừ ệ ắ ế ạ ề ả phóng m t b ng nh sau : Gi i phóng r ng h n v 2 bên tuy n đ ng so v i th c t c n. Cơng ty sặ ằ ư ả ộ ơ ề ế ườ ớ ự ế ầ ẽ bán ph n đ t khơng thu c khu v c gi i to , l y ti n đó đ n bù cho khu v c b gi i to . S ti n đó đ cầ ấ ộ ự ả ả ấ ề ề ự ị ả ả ố ề ượ coi nh là m t ngu n thu, nên ngay trong nh ng n m đ u cơng ty đã có doanh thu. Ngồi ra khi xây d ngư ộ ồ ữ ă ầ ự xong tuy n đ ng này, thì s xu t hi n nh ng tr m thu phí, do đó doanh thu t ng nhanh. Gi đ nh sế ườ ẽ ấ ệ ữ ạ ă ả ị ố t ng đ i ch n ti n cho vi c tính tốnươ ố ẵ ệ ệ - Bi n phí gi đ nh b ng 20% doanh thu m i n mế ả ị ằ ỗ ă - nh phí gi đ nh là m t kho n đ u m i n m: 1.2 t đ ngĐị ả ị ộ ả ề ỗ ă ỷ ồ 3. Chi phí s d ng v n và l m phát:ử ụ ố ạ - V i tình kinh t t ng tr ng “nóng” nh hi n nay thì con s l m phát khơng ch d ng l iớ ế ă ưở ư ệ ố ạ ỉ ừ ạ m t ch s , mà là hai ch s . Nh ng ta gi đ nh b ng v i t c đ t ng tr ng bình qn là : 8%ộ ữ ố ữ ố ư ả ị ằ ớ ố ộ ă ườ - Do chính sách th t ch t ti n t nên h u nh doanh nghi p nào c ng khát v n, nh t là đ i v iắ ặ ề ệ ầ ư ệ ũ ố ấ ố ớ doanh nghi p xây d ng. V i lãi su t g i VN là 18.75% c a m t s ngân hàng l n nh hi n nay thìệ ự ớ ấ ử Đ ủ ộ ố ớ ư ệ vi c vay v n đ u t t các ngân hàng đang là m t thách th c. Gi đ nh chi phí s d ng v n vay là 10%ệ ố ầ ư ừ ộ ứ ả ị ử ụ ố - i v i chi phí s d ng v n t có , đó chính là chi phí s d ng c phi u th ng. h p d nĐố ớ ử ụ ố ự ử ụ ổ ế ườ Để ấ ẫ các nhà đ u t c phi u thì chi phí s d ng lo i v n này th ng cao h n chi phí s d ng v n vay. ầ ư ổ ế ử ụ ạ ố ướ ơ ử ụ ố Ở đây ta gi đ nh là 13%ả ị KH U HAO C A D ÁNẤ Ủ Ự D ÁN AỰ D ÁN BỰ LỚP KX05T 4 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM N MĂ D ÁN AỰ D ÁN BỰ 1 2.3333 2 2 2.3333 2 3 2.3333 2 4 2.3333 2 5 2.3333 2 6 2.3333 2 7 2.3333 2 8 2.3333 2 9 2.3333 2 10 2.3333 2 11 2.3333 2 12 2.3333 2 13 2.3333 2 14 2.3333 2 15 2.3333 2 SU T CHI T KH U D ÁNẤ Ế Ấ Ự Chi phí s d ng v n bình qn c a c c u ngu n v nử ụ ố ủ ơ ấ ồ ố V n đ u tố ầ ư V n t cóố ự T tr ngỷ ọ (%) V n vayố T tr ngỷ ọ (%) T ngổ D án Aự 30 60% 20 40% 50 D án Bự 20 40% 30 60% 50 Chi phí s d ng v nử ụ ố (%/n m)ă 13% 10% LỚP KX05T 5 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM a. Lãi su t bình qn theo c c u ngu n v nấ ơ ấ ồ ố b. Xét t i l m phátớ ạ Ibq d án A (%)ự 12% Su t chi t kh u d án Aấ ế ấ ự 20.70000% Ibq d án B (%)ự 11% Su t chi t kh u d án Bấ ế ấ ự 20.10000% Su t chi t kh u d án:ấ ế ấ ự Su t chi t kh u d án, th ng kí hi u : "r", đ cấ ế ấ ự ườ ệ ượ xác đ nh d a trên :ị ự -Là lãi su t th c theo n mấ ự ă - Là lãi su t bình qn theo c c u các ngu n v n ấ ơ ấ ồ ố ho c d a vào lãi su t c a ngân hàng đ xác đ nhặ ự ấ ủ ể ị - Th ng có xét t i y u t l m phátướ ớ ế ố ạ a. Lãi su t bình qn theo c c u ngu n v nấ ơ ấ ồ ố Vt: ngu n v n th t t ng ng lãi su t itồ ố ứ ươ ứ ấ b. Xét t i l m phátớ ạ - R: t l l m phát bình qn hàng n m ỉ ệ ạ ă trong th i kì phân tích DAờ - r : Su t chi t kh uấ ế ấ LỚP KX05T 6 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM B NG K HO CH TR N VAYẢ Ế Ạ Ả Ợ D ÁN AỰ i = 13% Ch tiêuỉ N mă LỚP KX05T 7 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM N đ u kợ ầ ỳ Lãi trong kì C ng nộ ợ Tr trong kìả N cu i kiợ ố Trong kì G cố Lãi 1 20 2.6 22.6 3.0948 0.4948 2.6 19.5052 2 19.5052 2.5357 22.0409 3.0948 0.5591 2.5357 18.9461 3 18.9461 2.463 21.4091 3.0948 0.6318 2.463 18.3143 4 18.3143 2.3809 20.6952 3.0948 0.7139 2.3809 17.6004 5 17.6004 2.2881 19.8885 3.0948 0.8067 2.2881 16.7937 6 16.7937 2.1832 18.9769 3.0948 0.9116 2.1832 15.8821 7 15.8821 2.0647 17.9468 3.0948 1.0301 2.0647 14.852 8 14.852 1.9308 16.7828 3.0948 1.164 1.9308 13.688 9 13.688 1.7794 15.4674 3.0948 1.3154 1.7794 12.3726 10 12.3726 1.6084 13.981 3.0948 1.4864 1.6084 10.8862 11 10.8862 1.4152 12.3014 3.0948 1.6796 1.4152 9.2066 12 9.2066 1.1969 10.4035 3.0948 1.8979 1.1969 7.3087 13 7.3087 0.9501 8.2588 3.0948 2.1447 0.9501 5.164 14 5.164 0.6713 5.8353 3.0948 2.4235 0.6713 2.7405 15 2.7405 0.3543 3.0948 3.0948 2.7405 0.3543 0 T ngổ 26.422 46.422 20 Tr v n g c l n lãi 1 kho n ả ố ố ẫ ả đ u m i n mề ỗ ă n v tính : t đ ngĐơ ị ỷ ồ Ch sỉ ố D án Aự D án Bự A 3.0948 4.6423 P 20 30 i 13% D ÁN BỰ i = 13% LỚP KX05T 8 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM Ch tiêuỉ N mă N đ u kợ ầ ỳ Lãi trong kì C ng nộ ợ Tr trong kìả N cu i kiợ ố Trong kì G cố Lãi 1 30 3.9 33.9 4.6423 0.7423 3.9 29.2577 2 29.2577 3.8035 33.0612 4.6423 0.8388 3.8035 28.4189 3 28.4189 3.6945 32.1134 4.6423 0.9478 3.6945 27.4711 4 27.4711 3.5712 31.0423 4.6423 1.0711 3.5712 26.4 5 26.4 3.432 29.832 4.6423 1.2103 3.432 25.1897 6 25.1897 3.2747 28.4644 4.6423 1.3676 3.2747 23.8221 7 23.8221 3.0969 26.919 4.6423 1.5454 3.0969 22.2767 8 22.2767 2.896 25.1727 4.6423 1.7463 2.896 20.5304 9 20.5304 2.669 23.1994 4.6423 1.9733 2.669 18.5571 10 18.5571 2.4124 20.9695 4.6423 2.2299 2.4124 16.3272 11 16.3272 2.1225 18.4497 4.6423 2.5198 2.1225 13.8074 12 13.8074 1.795 15.6024 4.6423 2.8473 1.795 10.9601 13 10.9601 1.4248 12.3849 4.6423 3.2175 1.4248 7.7426 14 7.7426 1.0065 8.7491 4.6423 3.6358 1.0065 4.1068 15 4.1068 0.5355 4.6423 4.6423 4.1068 0.5355 0 T ngổ 39.6345 69.6345 30 B NG DOANH THU - CHI PHÍẢ LỚP KX05T 9 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM N mă D án Aự D án Bự Doanh thu Bi n phíế nh phíĐị Doanh thu Bi n phíế nh phíĐị 0 1 16.5 2.475 1.5 14.75 2.95 1.2 2 16.5 2.475 1.5 14.75 2.95 1.2 3 16.5 2.475 1.5 14.75 2.95 1.2 4 16.5 2.475 1.5 14.75 2.95 1.2 5 16.5 2.475 1.5 14.75 2.95 1.2 6 21.45 3.2175 1.5 16.225 3.245 1.2 7 21.45 3.2175 1.5 16.225 3.245 1.2 8 21.45 3.2175 1.5 16.225 3.245 1.2 9 21.45 3.2175 1.5 16.225 3.245 1.2 10 21.45 3.2175 1.5 16.225 3.245 1.2 11 25.74 3.861 1.5 17.8475 3.5695 1.2 12 25.74 3.861 1.5 17.8475 3.5695 1.2 13 25.74 3.861 1.5 17.8475 3.5695 1.2 14 25.74 3.861 1.5 17.8475 3.5695 1.2 15 25.74 3.861 1.5 17.8475 3.5695 1.2 Thơng tin liên quan Bi n phí b ng 15% doanh thu m i n m đ i v i d án Aế ằ ỗ ă ố ớ ự Bi n phí b ng 20% doanh thu m i n m đ i v i d án Bế ằ ỗ ă ố ớ ự B NG LÃI RỊNGẢ D ÁN AỰ n v : t đ ngĐơ ị ỷ ồ LỚP KX05T 10 [...]... 4.04 23 3.49 24 2.94 24 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM NPV(%) 10.72 11.79 13.61 15.76 Dự án A Dự án B ĐÁNH GIÁ VÀ LỰA CHỌN DỰ ÁN Chỉ tiêu Dự án 25 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN NPV (Tỷ đồng) T (%) B/C (Tỷ đồng) GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM IRR Dự án A 2.903 11năm 7 tháng 0.2244 1.0612 Dự án B 5.1353 9 năm 11 tháng 0.2373 1.1278 So sánh NPVB > NPVA > 0 TB < TA 1: Dự án đạt hiệu quả B/C = 1.1278>1: Dự án. .. vốn dự án là độ dài thời gian c ần thi ết đ ể t ổng hi ện giá dòng ti ền dòng c ủa dự án bằng khơng 16 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM CƠNG THỨC Dự án A Dự án B Thời gian hồn vốn(T) 11 năm 7 tháng < 15 năm Dự án đáng giá 9 năm 11 tháng < 15 năm Dự án đáng giá SUẤT THU HỒI NỘI BỘ NPV2 DỰ ÁN A r2 = 0.25 Năm HSCK 1/(1+i)n Ct 0 1 -35 1 0.8 -15 2 0.64 3 0.512 4 0.4096 5 0.3277... khấu mà tư ng ứng với nó tổng hiện giádòng thu b ằng t ổng hi ện giá dòng chi hoặc tổng hiện giá dòng tiền dòng của dự án bằng khơng 18 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM Cơng thức Tên Suất chiết khấu Chỉ tiêu r1 r2 NPV1 NPV2 IRR Dự án A 0.207 0.25 2.903 -4.2915 Dự án B 0.201 0.25 0.2244 5.1353 -1.799 0.2373 Đánh giá Dự án A Dự án B IRR 0.2244 > 0.207 :Dự án đáng giá và hiệu... 11.79 13.61 15.76 Dự án A Dự án B Nhận xét: Tư ng tự như lạm phát, khi biến phí thay đổi thì đ ường NPV v ủa dự án A b ị tác đ ộng mạnh hơn, cụ thể: Khi dự án biến phí tâng thì đường NPV dự án A d ốc th ảng, ch ứng t ỏ NPV gi ảm nhanh hơn so với dự án B Vậy kiến nghị chọn dự án B 27 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN Kết luận GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM Thơng qua các chỉ tiêu vả đánh giá độ nhạy, kiến... (%) 8 NPV (DAB) 5.13 10 1.7 12 -1.2 NPV(%) 34.7 49.25 88.82 731.58 Nhận xét: Ta nhận thấy đường NPV của dự án A dốc thoải hơn đường NPV dự án B, điều đó chứng tỏ khi lạm phát tăng , giá trị NPV của dự án A gi ảm nhanh so v ới d ự án B V ậy ta ch ọn dự án B 26 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM Biến phí Biến phí (%) 15 NPV (DAA) 2.9 16 2.26 17 1.61 18 0.97 19 0.32 NPV(%)... > B/CA > 1 Nhận xét: Dựa vào bảng chỉ tiêu ta nhận thấy : mọi chỉ tiêu của dự án B đ ều tốt h ơn dự án A, do đó ki ến ngh ị l ựa chọn dự án B Nhưng do sự biến động của thị trường mà kết quả có thể khơng chính xác, do đó ta xét t ới yếu tố độ nhạy dự án Lạm phát Dự án A Lạm phát (%) 8 NPV (DAA) 2.9 9 0.67 10 11 12 -1.22 -2.96 -4.58 NPV(%) 76.9 65.17 60 55.86 9 3.35 11 0.19 Dự án B Lạm phát (%) 8 NPV... Nhận xét Vì tỉ số khả năng trả nợ vay của ngân hàng của 2 dự án hàng n ăm đ ều l ớn h ơn 1, v ậy 2 dự án A và B đều có khả năng trả nợ vay 22 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM ĐÁNH GIÁ ĐỘ NHẠY DỰ ÁN Dự án A Dự án B r = 0.207 r = 0.201 Năm 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 NPV Dòng tiền -35 -3.5378 11.4532 10.361 10.338 10.312 9.748 13.2788 9.6773 13.199 9.5871 15.7225... 9.7171 2.1225 6.448 10.5705 1.795 6.6838 10.4788 1.4248 6.9503 10.3751 1.0065 7.2515 10.258 0.5355 7.5906 10.1261 TÍNH TỐN CÁC CHỈ TIÊU HIỆU QUẢ DỰ ÁN NPV DỰ ÁN A r = 0.207 Năm HSCK 1/(1+i)n Ct Rt CFt = Ct + Rt PV(CFt) 14 KX05T Luỹ kế LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM 0 1 -35 -35 -35 -35 1 0.8285 -15 11.4622 -3.5378 -2.9311 -37.931 2 0.6864 11.4532 11.4532 7.8615 -30.07 3 0.5687... 9 9.7889 10 9.7171 11 10.5705 12 10.4788 13 10.3751 14 10.258 15 10.1261 NPV $5.13 0 Lạm phát thay đổi 23 KX05T LỚP PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM Dự án A Lạm phát (%) 8 NPV (DAA) 2.9 9 0.67 10 11 12 -1.22 -2.96 -4.58 NPV(%) 76.9 65.17 60 55.86 9 3.35 11 0.19 Dự án B Lạm phát (%) 8 NPV (DAB) 5.13 10 1.7 12 -1.2 NPV(%) 34.7 49.25 88.82 731.58 Biến phí thay đổi Biến phí (%) 15 . Ở đây ta gi đ nh là 13%ả ị KH U HAO C A D ÁN Ủ Ự D ÁN AỰ D ÁN BỰ LỚP KX05T 4 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM N MĂ D ÁN AỰ D ÁN BỰ 1 2.3333 2 2 2.3333 2 3 2.3333 2 4 2.3333. 0.2244 D án Bự 0.201 0.25 5.1353 -1.799 0.2373 ánh giáĐ D án Aự D án Bự IRR 0.2244 > 0.207 :D án ự đáng giá và hi u quệ ả 0.2373 > 0.207 :D án ự đáng giá và hi u quệ ả B/C (Benefit/cost) D ÁN. kì phân tích DAờ - r : Su t chi t kh uấ ế ấ LỚP KX05T 6 PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÍ DỰ ÁN GVHD: NGUYỄN THỊ HẠNH TÂM B NG K HO CH TR N VAYẢ Ế Ạ Ả Ợ D ÁN AỰ i = 13% Ch tiêuỉ N mă LỚP KX05T 7 PHÂN