LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CÔNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN MỞ RỘNG QUỐC LỘ 1A ĐOẠN QUA TỈNH QUẢNG NGÃI Đường cao tốc BắcNam và Quốc lộ 1A là trục giao thông huyết mạch của đất nước. Vì vậy, trong giai đoạn 20132020, Thủ tướng Chính phủ cho phép đầu tư xây dựng một sốđoạn của đường cao tốc BắcNam và nâng cấp, mở rộng Quốc lộ 1A đoạn Hà NộiCần Thơ
(i) BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ——————— CHƢƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT HÀ HOÀNG VIỆT PHƢƠNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN MỞ RỘNG QUỐC LỘ 1A - ĐOẠN QUA TỈNH QUẢNG NGÃI (Km1063+877-Km1092+577) LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CÔNG TP. Hồ Chí Minh – Năm 2014 (ii) BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ————————— CHƢƠNG TRÌNH GIẢNG DẠY KINH TẾ FULBRIGHT HÀ HOÀNG VIỆT PHƢƠNG THẨM ĐỊNH DỰ ÁN MỞ RỘNG QUỐC LỘ 1A, ĐOẠN QUA TỈNH QUẢNG NGÃI (Km1063+877-Km1092+577) Ngành: Chính sách công Mã số: 60340402 LUẬN VĂN THẠC SĨ CHÍNH SÁCH CÔNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. HUỲNH THẾ DU ThS. NGUYỄN XUÂN THÀNH TP. Hồ Chí Minh – Năm 2014 (i) LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn này hoàn toàn do tôi thực hiện. Các đoạn trích dẫn và số liệu sử dụng trong luận văn đều được dẫn nguồn và có độ chính xác cao nhất trong phạm vi hiểu biết của tôi. Luận văn này không nhất thiết phản ánh quan điểm của trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh hay Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright. Tác giả luận văn Hà Hoàng Việt Phƣơng (ii) LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành và lòng biết ơn sâu sắc nhất đến thầy Huỳnh Thế Du và thầy Nguyễn Xuân Thành, những người đã động viên, tận tình giúp đỡ, truyền đạt kiến thức, hướng dẫn và tạo những điều kiện thuận lợi nhất để tôi hoàn thành luận văn này. Tôi cũng xin gửi lời cảm ơn đến tất cả các thầy cô giáo trong Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright đã tạo kiện thuận lợi cho tôi làm việc, học tập và nghiên cứu trong suốt thời gian thực hiện luận văn. Xin chân thành gửi lời cảm ơn đến ông Đặng Văn Minh, Giám đốc Sở GTVT Quảng Ngãi, người đã tạo mọi điều kiện thuận lợi về thời gian và công việc để tôi có thể hoàn thành luận văn này. Cảm ơn các bạn học cùng lớp MPP4 và MPP5, các bạn đồng nghiệp, các chuyên viên Sở GTVT Quảng Ngãi, Th.S Vũ Đức Minh – Tổ trưởng Tổ dự báo của TEDI, đặc biệt là các bạn Hoàng Văn Thắng và Đinh Hoàng Thắng đã nhiệt tình chia sẻ nguồn dữ liệu, kinh nghiệm và những kiến thức quý báu, giúp tôi vận dụng để hoàn thành luận văn của mình. Tôi cũng gửi lời cảm ơn sâu sắc đến ba, mẹ, các thành viên trong gia đình, vợ và các con yêu quí của tôi đã động viên, khuyến khích và giúp đỡ tôi trong suốt thời gian học tập. Trong quá trình thực hiện luận văn, mặc dù đã có nhiều cố gắng nhưng chắc chắn luận văn vẫn còn có những thiếu sót mà trong tầm hiểu biết của tôi đã không thể kiểm soát hết được, kính mong quý thầy cô giáo tận tình chỉ dẫn. Một lần nữa, tôi xin gửi tới tất cả mọi người lời cảm ơn chân thành và lòng biết ơn sâu sắc nhất. (iii) TÓM TẮT Đường cao tốc Bắc-Nam và Quốc lộ 1A là trục giao thông huyết mạch của đất nước. Vì vậy, trong giai đoạn 2013-2020, Thủ tướng Chính phủ cho phép đầu tư xây dựng một số đoạn của đường cao tốc Bắc-Nam và nâng cấp, mở rộng Quốc lộ 1A đoạn Hà Nội-Cần Thơ (Thủ tướng Chính phủ, 2013). Để đảm bảo hiệu quả khai thác thì trong tương lai gần chỉ mở rộng một số đoạn của Quốc lộ 1A nếu chưa đầu tư xây dựng đường cao tốc Bắc-Nam, trong đó có dự án Mở rộng Quốc lộ 1A, đoạn qua tỉnh Quảng Ngãi, chiều dài 29,4km. Dự án được Bộ GTVT cho phép đầu tư theo hình thức BOT với tổng mức đầu tư là 2.139 tỷ đồng. Sau khi rà soát và cắt giảm nhiều hạng mục để tiết kiệm chi phí, Dự án có tổng mức đầu tư điều chỉnh là 1.384 tỷ đồng. Vấn đề đặt ra là, trên cơ sở số liệu dự báo lại lưu lượng xe thấp hơn mức lưu lượng do TEDI dự báo và khả năng thay đổi tổng mức đầu tư, Dự án có khả thi về mặt tài chính và kinh tế hay không. Mức tác động về mặt lợi ích tới các bên liên quan và khả năng trả nợ của Nhà đầu tư sẽ bị ảnh hưởng như thế nào. Dựa trên khung phân tích lợi ích – chi phí của World Bank (2002) và các số liệu thu thập được, kết quả thẩm định cho thấy Dự án khả thi về mặt kinh tế với giá trị hiện tại kinh tế ròng (NPV e ) bằng 6.004,7 tỷ đồng, suất thu lợi nội tại kinh tế (IRR e ) bằng 28,9% lớn hơn chi phí vốn thực của nền kinh tế (EOCK = 8%). Dự án cũng khả thi về mặt tài chính cả trên quan điểm tổng đầu tư và chủ đầu tư. Tuy nhiên, Nhà đầu tư không đảm bảo được khả năng trả nợ vay trong 3 năm đầu khi dự án đi vào hoạt động vì hệ số an toàn trả nợ vay (DSCR) nhỏ hơn 1. Kết quả phân tích độ nhạy và mô phỏng Monte Carlo cho thấy, lạm phát, lãi vay, lưu lượng xe, chi phí đầu tư, giá vé thu phí là các biến quan trọng có ảnh hưởng đến tính khả thi của Dự án và khả năng trả nợ vay của Nhà đầu tư. Phân tích phân phối cho thấy, các đối tượng liên quan đều được hưởng lợi sau khi Dự án hoàn thành, đưa vào sử dụng. Các đối tượng hưởng lợi bao gồm người đi đường (5.525 tỷ đồng), người lao động (102 tỷ đồng), Nhà đầu tư (509 tỷ đồng). Ngoại trừ, Nhà nước thiệt (iv) hại ngân sách do phải thực hiện bảo trì Dự án sau khi hết thời hạn thu phí (100 tỷ đồng), nền kinh tế bị thiệt hại không đáng kể (32 tỷ đồng). Kết quả phân tích ở trên cho thấy, Bộ GTVT và Chính phủ đã có cơ sở khi quyết định đầu tư mở rộng Quốc lộ 1A, đoạn qua tỉnh Quảng Ngãi. Tuy nhiên, nếu không điều chỉnh lại lịch trả nợ vay và tăng tỷ lệ vốn Chủ sở hữu thì Nhà đầu tư không thể trả được nợ vay, ít nhất là trong 3 năm đầu kể từ khi bắt đầu thu phí. Mặt khác, với giá vé cao nhất trong khung theo qui định của Bộ tài chính tại Thông tư 159/2013/TT-BTC ngày 14/11/2013 thì có thể xem xét, rút ngắn thời gian thu phí hoàn vốn từ 21 năm xuống còn 15 năm. Do vậy, các cơ quan Nhà nước có thẩm quyền cần phải đàm phán giảm thời gian hoàn vốn, đồng thời cân nhắc thời điểm hợp lý để đầu tư dự án Đường cao tốc Quảng Ngãi - Quy Nhơn nhằm đảm bảo hiệu quả trong khai thác./. Từ khóa: Quốc lộ 1A, khả thi, phân tích tài chính, phân tích kinh tế, mô hình đàn hồi, thời gian thu phí, trả nợ vay, hoàn vốn, NPV, IRR, phân tích phân phối, phân tích rủi ro. (v) MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT iii DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT vii MỤC LỤC v DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU vii DANH MỤC CÁC HÌNH ẢNH, HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ x DANH MỤC CÁC PHỤ LỤC x CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1 1.1. Bối cảnh chính sách 1 1.2. Vấn đề chính sách 3 1.3. Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu 4 1.4. Bố cục luận văn 5 CHƢƠNG 2: ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 6 2.1 Mô tả Quốc lộ 1A 6 2.2 Các dự án nâng cấp, mở rộng Quốc lộ 1A đang triển khai 7 2.3 Mô tả Dự án nghiên cứu 7 2.3.1 Thông tin chung về Dự án 7 2.3.2 Mục tiêu đầu tư Dự án 8 2.3.3 Cơ sở pháp lý đầu tư Dự án 8 2.3.4 Cấu trúc Dự án 8 CHƢƠNG 3: KHUNG PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO LƢU LƢỢNG XE 9 3.1 Khung phân tích kinh tế 10 3.1.1 Lợi ích kinh tế của dự án 10 3.1.2 Chi phí kinh tế 14 3.1.3 Ngân lưu kinh tế ròng, NPVe, IRR e 15 3.2 Khung phân tích tài chính 15 3.2.1 Lợi ích tài chính 15 3.2.2 Chi phí tài chính 15 3.2.3 Tiêu chí đánh giá tính khả thi tài chính 16 3.3 Dự báo nhu cầu vận tải 16 3.3.1 Lựa chọn phương pháp dự báo 16 3.3.2 Trình tự các bước thực hiện dự báo 17 CHƢƠNG 4: PHÂN TÍCH KINH TẾ 21 4.1 Thông số vĩ mô 21 (vi) 4.2 Lƣu lƣợng xe tham gia giao thông 21 4.3 Lợi ích kinh tế 21 4.3.1 Lợi ích từ tiết kiệm chi phí vận hành xe 21 4.3.2 Lợi ích từ tiết kiệm thời gian 22 4.4 Chi phí kinh tế 24 4.4.1 Chi phí đầu tư dự án 25 4.4.1.1 Chi phí đầu tư xây dựng tài chính 25 4.4.1.2 Chi phí đầu tư xây dựng kinh tế 25 4.4.2 Chi phí duy tu thường xuyên và sửa chữa định kỳ 26 4.4.3 Chi phí quản lý, vận hành 26 4.5 Chi phí vốn thực của nền kinh tế 26 4.6 Ngân lƣu và kết quả phân tích kinh tế, mô hình cơ sở 27 4.7 Phân tích độ nhạy và rủi ro về mặt kinh tế của dự án 27 4.7.1 Phân tích độ nhạy 27 4.7.2 Phân tích rủi ro trên cơ sở mô hình mô phỏng Monte Carlo 28 CHƢƠNG 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 30 5.1 Phân tích Mô hình cơ sở (MHCS) 30 5.1.1 Ngân lưu ra của dự án 30 5.1.2 Ngân lưu vào của Dự án 30 5.1.3 Chi phí vốn tài chính 30 5.1.4 Phân tích rủi ro về mặt tài chính của dự án 34 5.1.4.1 Phân tích độ nhạy 34 5.1.4.2 Phân tích rủi ro trên cơ sở mô hình mô phỏng Monte Carlo 34 5.2 Phân tích phân phối 35 5.3 Phân tích Mô hình điều chỉnh (MHĐC) 37 5.3.1 Điều chỉnh lịch trả nợ 37 5.3.2 Điều chỉnh cơ cấu vốn và thời gian tính toán 38 5.3.3 Kết quả phân tích tài chính Mô hình điều chỉnh 38 CHƢƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 41 6.1 Kết luận 41 6.2 Khuyến nghị chính sách 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO 44 CÁC PHỤ LỤC 48 PHỤ LỤC CHƢƠNG 2 48 PHỤ LỤC CHƢƠNG 3 52 PHỤ LỤC CHƢƠNG 4 71 PHỤ LỤC CHƢƠNG 5 78 (vii) DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Tên tiếng Anh Tên tiếng Việt ADB Asian Development Bank Ngân hàng phát triển Châu Á B/C Benefit/Cost Lợi ích/Chi phí BOT Build-Operate-Transfer Hợp đồng Xây dựng - Vận hành - Chuyển giao CĐT Chủ đầu tư CNH -HĐH Công nghiệp hóa - Hiện đại hóa DSCR Debt-service Coverage Ratio Tỷ lệ an toàn trả nợ EOCK Economic opportunity cost of capital Chi phí cơ hội kinh tế của vốn GPMB Land acquisition Giải phóng mặt bằng GTVT Giao thông vận tải HSĐH Hệ số đàn hồi IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ Quốc tế IRR Interest Rate of Return Suất sinh lợi nội tại JICA Japan International Cooperation Agency Cơ quan hợp tác Quốc tế Nhật Bản KCHTGT Kết cấu hạ tầng giao thông vận tải đường bộ KLLCHH Khối lượng luân chuyển hàng hóa KLLCHK Khối lượng luân chuyển hành khách KLVCHH Khối lượng vận chuyển hàng hóa KLVCHK Khối lượng vận chuyển hành khách KT-XH Kinh tế - Xã hội MHCS Mô hình cơ sở MHĐC Mô hình điều chỉnh NPV Net Present Value Giá trị hiện tại ròng OD Origin - Destination Phương pháp Nơi đi - Nơi đến ODA Official Development Assistant Hỗ trợ phát triển chính thức PCI Per capita Income Thu nhập bình quân đầu người PCU Passenger Car Units Đơn vị xe con qui đổi PPP Public-Private Partnership Hình thức đối tác Công - Tư TĐC Tái định cư TDSI Trung tâm nghiên cứu phát triển giao thông địa phương, Viện chiến lược và phát triển GTVT (trực thuộc Bộ GTVT) TĐT Tổng đầu tư TEDI Transport Engineering Design Công ty cổ phần Tư vấn thiết kế Giao thông vận tải (viii) TMĐT Tổng mức đầu tư của Dự án TNDN Corporate Tax Thu nhập doanh nghiệp VAT Value-added Tax Thuế Giá trị gia tăng VOC Vehicle Operation Cost Chi phí vận hành phương tiện giao thông WACC Weighted Average Capital Cost Chi phí vốn bình quân trọng số WB World Bank Ngân hàng thế giới WEO World Economic Outlook Báo cáo Triển vọng kinh tế thế giới [...]... Chương 1: Giới thiệu bối cảnh chính sách, mục tiêu nghiên cứu, các câu hỏi chính sách Chương 2: Xác định đối tượng, phạm vi nghiên cứu và giới thiệu các thông tin liên quan đến dự án mở rộng Quốc lộ 1A nói chung và dự án nâng cấp, mở rộng Quốc lộ 1A – Đoạn đi qua tỉnh Quảng Ngãi nói riêng Chương 3: Dự báo lưu lượng xe và trình bày Khung phân tích để triển khai luận văn nhằm trả lời các câu hỏi nghiên... dự án đầu tư bằng nguồn vốn vay của Ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) với chiều dài 25km, TMĐT 4.200 tỷ đồng 2.3 Mô tả Dự án nghiên cứu 2.3.1 Thông tin chung về Dự án Tên dự án: Mở rộng QL1A, đoạn qua tỉnh Quảng Ngãi (Km1063+877 - Km1092+577) Dự án là một trong số 17 dự án BOT đã nêu ở trên Điểm đầu tuyến tại Km1063+877, Quốc lộ 1A, huyện Tư Nghĩa, tỉnh Quảng Ngãi9 Điểm cuối tuyến tại Km1092+577, Quốc. .. (BOT) nhằm giảm áp lực cho ngân sách Nhà nước Ngoài ra, Chính phủ cũng đang cân đối các nguồn lực để thực hiện đầu tư một số dự án và giãn tiến độ đầu tư một số dự án khác vào sau năm 2020 nhằm nâng cao hiệu quả khai thác2 Một trong số các dự án đã có chủ trương đầu tư là dự án Mở rộng Quốc lộ 1A, đoạn qua tỉnh Quảng Ngãi, lý trình Km1063+877-Km1092+577 (gọi tắt là Dự án) Dự án được Bộ trưởng Bộ GTVT cho... GPMB để mở rộng là 43,9 ha), số hộ bị ảnh hưởng là 3.677,0 hộ, số hộ bị giải tỏa trắng phải di chuyển chỗ ở là 262,0 hộ -9Hình 2.2 Cấu trúc Dự án Dự án mở rộng Quốc lộ 1A, đoạn qua tỉnh Quảng Ngãi Lý trình: Km1063+877 – Km1092+577 Cơ quan nhà nước có thẩm quyền: Bộ GTVT Liên danh Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Thiên Tân – Tổng công ty Thành An Công ty TNHH BOT Thiên Tân – Thành An TMĐT của Dự án: 2.139... để đầu tư phát triển các dự án khác vẫn còn hạn chế Giải pháp hiện nay là nếu đầu tư xây dựng đường cao tốc Bắc - Nam thì không mở rộng Quốc lộ 1A, chỉ mở rộng một số đoạn của Quốc lộ 1A nếu chưa đầu tư xây dựng đường cao tốc Bắc - Nam Trong bối cảnh đất nước còn nhiều khó khăn, việc đầu tư mở rộng Quốc lộ 1A được Chính phủ khuyến khích thực hiện theo hình thức hợp đồng Xây dựng – Vận hành – Chuyển... hiện đầu tư Dự án được trình bày trong Phụ lục 2.3 2.3.4 Cấu trúc Dự án Dự án được hình thành với sự tham gia của 03 chủ thể chính là đại diện cho Cơ quan nhà nước có thẩm quyền ký kết hợp đồng Dự án, Nhà đầu tư và nhà tài trợ vốn vay cho Dự án Cấu trúc Dự án được trình bày như Hình 2.2 10 Theo số liệu thực tế do Trung tâm PTQĐ tỉnh Quảng Ngãi kiểm kê thì diện tích đất phục vụ thi công Dự án là 71,5... đường láng nhựa dài 55,5Km) 8 Quốc lộ 1A của Việt Nam nằm trong Hệ thông xa lộ xuyên Á được ký hiệu là AH1 -7tải trọng nặng chiếm tỷ trọng lớn nên đã làm cho tuyến Quốc lộ 1A quá tải, hư hỏng, xuống cấp, và vì vậy chưa thể đáp ứng được yêu cầu phát triển của đất nước 2.2 Các dự án nâng cấp, mở rộng Quốc lộ 1A đang triển khai Bộ GTVT lên kế hoạch trong giai đoạn 2013 - 2016 sẽ mở rộng Quốc lộ 1A với... được quyết toán và tình hình lưu lượng xe thực tế, Bộ GTVT và Nhà đầu tư sẽ đàm phán lại thời gian thu phí Việc đàm phán này sẽ ảnh hưởng đến tính khả thi và khả năng trả nợ ngân hàng của Dự án 2 Đang đầu tư xây dựng Đường cao tốc Đà Nẵng – Quảng Ngãi, giãn tiến độ đầu tư Đường cao tốc Quảng Ngãi - Quy Nhơn vào sau năm 2020, đầu tư mở rộng tuyến Quốc lộ 1A, trong đó có đoạn Qua tỉnh Quảng Ngãi 3 Mức... Trình tự các bước dự báo lưu lượng xe 52 Phụ lục 3.3 Dự báo tỷ lệ tăng trưởng các loại xe giai đoạn 2012-2040, %GDP cao 61 Phụ lục 3.4 Dự báo lưu lượng xe trên Quốc lộ 1A, đoạn Quảng Ngãi, %GDP cao 62 Phụ lục 3.5 Dự báo tỷ lệ tăng trưởng các loại xe giai đoạn 2012-2040, %GDP thấp 64 Phụ lục 3.6 Dự báo lưu lượng xe trên Quốc lộ 1A, đoạn Quảng Ngãi, %GDP thấp 65 Phụ lục 3.7 Dự báo lượng xe... khấu làm cho giá trị hiện tại kinh tế ròng của dự án bằng 0 (NPVe = 0) Tiêu chí ra quyết định đầu tư dự án khi IRRe ≥ EOCK 3.2 Khung phân tích tài chính 3.2.1 Lợi ích tài chính Lợi ích tài chính của Dự án chính là ngân lưu vào, được tính bằng doanh thu từ giá vé thu phí của các phương tiện tham gia giao thông trên tuyến Quốc lộ 1A, đoạn qua tỉnh Quảng Ngãi đem lại Doanh thu = Giá vé * Lưu lượng xe . Carlo 28 CHƢƠNG 5: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 30 5. 1 Phân tích Mô hình cơ sở (MHCS) 30 5. 1.1 Ngân lưu ra của dự án 30 5. 1.2 Ngân lưu vào của Dự án 30 5. 1.3 Chi phí vốn tài chính 30 5. 1.4 Phân tích. dự án 34 5. 1.4.1 Phân tích độ nhạy 34 5. 1.4.2 Phân tích rủi ro trên cơ sở mô hình mô phỏng Monte Carlo 34 5. 2 Phân tích phân phối 35 5. 3 Phân tích Mô hình điều chỉnh (MHĐC) 37 5. 3.1 Điều. 5 78 Phụ lục 5. 1 Tiến độ giải ngân vốn Chủ sở hữu và vốn vay, Mô hình cơ sở 78 Phụ lục 5. 2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, tỷ VND 78 (xii) Phụ lục 5. 3 Ngân lưu tài chính Dự án (danh