giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên hợp thịnh

Khái niệm phân tích tài chính Phân tích tài chính doanh nghiệp là một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

SINH VIÊN THỰC HIỆN: ĐỖ THỊ PHƯƠNG THẢO

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

HÀ NỘI - 2014

LỜI CẢM ƠN

Trước tiên, em xin được bày tỏ lòng biết ơn chân thành và sâu sắc nhất tới giáo viên hướng dẫn cô giáo - Ts Phạm Thị Hoa Cô đã luôn bên cạnh, tận tình chỉ bảo, hướng dẫn, hỗ trợ cho em trong suốt thời gian nghiên cứu và thực hiện khóa luận này

Em xin chân thành cảm ơn cô vì những ý kiến, những kiến thức mà cô đã chỉ dẫn cho

em Đó chắc chắn hẳn là những hành trang quý báu cho em bước vào đời

Thông qua khóa luận này, em xin gửi lời cảm ơn đến toàn thể thầy cô giáo đang giảng dậy tại trường Đại Học Thăng Long, những người đã trực tiếp truyền và trang bị cho em những kiến thức về kinh tế, từ những môn học cơ bản nhất, giúp em có được nền tảnh về chuyên ngành học như hiện tại để có thể hoàn thành đề tài nghiên cứu này Bên cạnh đó, em xin chân thành cảm ơn các cô, các chú, các anh chị thuộc phòng Tài chính - Kế toàn của công ty TNHH một thành viên Hợp Thịnh đã tạo điều kiện, giúp

đỡ, hỗ trợ cung cấp số liệu, thông tin và tận tình hướng dẫn em trong suốt thời gian thực hiện bài khóa luận này

Em xin chân thành cảm ơn!

Sinh viên thực hiện

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan khoá luận tốt nghiệp này là do tự bản thân thực hiện có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn và không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong khóa luận là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Tôi xin chịu trách nhiệm về lời cam đoan này!

Sinh viên

Đỗ Thị Phương Thảo

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1

1.1 Khái niệm và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp 1

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính 1

1.1.2 Vai trò của phân tích tài chính 1

1.1.3 Nhiệm vụ của phân tích tài chính 4

1.2 Thông tin sử dụng và quy trình phân tích tài chính 4

1.2.1 Thông tin sử dụng để phân tích 4

1.3 Phương pháp và nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 9

1.3.1 Các phương pháp phân tích 9

1.3.2 Nội dung phân tích đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp 13

1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác phân tích tài chính doanh nghiệp 26

1.4.1 Nhân tố bên trong doanh nghiệp 26

1.4.2 Nhân tố bên ngoài 28

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MTV HỢP THỊNH 29

2.1 Giới thiệu khái quát về công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 29

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển 29

2.1.2 Ngành nghề kinh doanh 29

2.1.3 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý 31

2.2 Thực trạng công tác phân tích tài chính công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 33 2.2.1 Tổ chức công tác phân tích tài chính 33

2.2.2 Quy trình phân tích tài chính tại Công ty TNHH MVT Hợp Thịnh được tiến hành như sau: 33

2.2.3 Nội dung phân tích tình hình doanh thu- chi phí- lợi nhuận của Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 35

2.2.5 Phân tích chỉ tiêu khả năng quản lý nợ 52

2.2.6 Phân tích chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời 55

2.3 Đánh giá thực trạng công tác phân tích tài chính của Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 57

2.3.1 Những kết quả đạt được 57

CHƯƠNG III MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH

TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MTV HỢP THỊNH 62

3.1 Phương hướng hoạt động của công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 62

Môi trường kinh tế 62

3.2 Giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 63

3.2.1 Giải pháp đối với tần suất thực hiện công tác phân tích tài chính 63

3.2.2 Giải pháp hoàn thiện quy trình thực hiện phân tích 63

3.2.3 Giải pháp hoàn thiện công tác thu nhập thông tin phục vụ công tác phân tích tài chính 64

3.2.4 Hoàn thiện các mô hình và phương pháp sử dụng trong phân tích tài chính 64

3.2.5 Hoàn thiện nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 65

KẾT LUẬN 67

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 68

DANH MỤC BẢNG

Sơ đồ 2.1: Cơ cấu bộ máy tổ chức Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 31

Bảng 2.1: Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh 35

Bảng 2.2: Chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh 36

Bảng 2.3 : Bảng tỉ trọng các loại chi phí so với doanh thu thuần 37

Bảng 2.4: Tình hình tài sản của Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh giai đoạn 2011 – 2013 40

Bảng 2.5: Tỉ trọng các khoản mục tài sản của Công ty giai đoạn 2011 – 2013 43

Bảng 2.6: Tình hình nguồn vốn của Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh giai đoạn 2011 - 2013 44

Bảng 2.7: Tỉ trọng các khoản mục nguồn vốn của Công ty giai đoạn 2011 – 2013 46

Bảng 2.8: Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn của Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 47

Bảng 2.9: Hệ số thanh toán nhanh của Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 47

Bảng 2.10: Hệ số thanh toán bằng tiền của Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh 48

Bảng 2.11: Vòng quay tiền 49

Bảng 2.12: Vòng quay khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân 49

Bảng 2.13: Vòng quay hàng tồn kho 51

Bảng 2.14: Hiệu suất sử dụng tài sản 51

Bảng 2.15: Tỷ số nợ trên tổng tài sản 52

Bảng 2.16: Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu D/E 53

Bảng 2.17: Khả năng thanh toán lãi vay 53

Bảng 2.18: Tỉ lệ khả năng trả nợ 54

Bảng 2.19 : Tỷ suất sinh lời trên tài sản 55

Bảng 2.20: Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu 56

Bảng 2.21: Tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần 56

Trách nhiệm hữu hạn một thành viên

Tỷ suất sinh lời trên doanh thu

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản Tài sản ngắn hạn

Tài sản dài hạn Tài sản cố định Tài sản lưu động Thu nhập doanh nghiệp

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Trong nền kinh tế thị trường đang bị suy thoái nền như hiện nay cùng với sự phát triển của nền sản xuất hàng hoá thì mỗi doanh nghiệp phải tự tìm cho mình một con đường để có thể đứng vững, vươn lên qua những thử thách, và phát triển lớn mạnh hơn Vì vậy, mỗi doanh nghiệp cần nhanh chóng đổi mới hoạt động sản xuất kinh doanh, hoàn thiện hơn những công tác quan trọng trong bộ máy của mình, thì việc hoàn thiện công tác phân tích tài chính là việc vô cùng cần thiết Nhận thức được tầm quan trọng của công tác phân tích tại doanh nghiệp, dựa trên những kiến thức thực tế

đã thu nhập được qua thời gian thực tập tại Công Ty TNHH MTV Hợp Thịnh, em lựa chọn chủ để “ Giải Pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công Ty NHHH MTV Hợp Thịnh” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp của mình Mục đích nghiên cứu của

đề tài là nhằm nghiên cứu thực trạng và từ đó bổ sung thêm một cách đầy đủ nhất các công cụ tài chính vào quy trình phân tích tài chính của công ty, đưa ra những chỉ tiêu tài chính cụ thể, từ đó có những hướng đi phù hợp hoàn thiện công tác phân tích tài chính Qua đó, giúp cho các nhà quản lý Công ty nắm bắt được tình hình tài chính và hoạt động sản xuất kinh doanh, tạo cơ sở đưa ra những quyết định đúng đắn và dự báo chính xác cho tương lai

2 Mục đích nghiên cứu

Tìm hiểu công tác phân tích tài chính tại Công Ty TNHH MTV Hợp Thịnh trong những năm gần đây, xác định những thành quả đạt được và tồn tại trong quá trình phân tích, từ đó đưa ra những giải pháp hoàn thiện công tác này

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của khóa luận: Nghiên cứu công tác phân tích tài chính

tại Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh

Phạm vi nghiên cứu: Đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty TNHH

MTV Hợp Thịnh giai đoạn 2011 đến năm 2013 nhằm mục đích đưa ra những giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính hiện tại của Công ty

4 Phương pháp nghiên cứu

Khóa luận sử dụng thông tin sơ cấp và những kiến thức thu nhập được trong quá trình thực tập tại Công Ty TNHH MTV Hợp Thịnh Quá trình phân tích cùng với hệ thống sơ cấp, bảng biểu đã cung cấp những thông tin về thực trạng công tác phân tích

tác phân tích tài chính, nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

5 Kết cấu khóa luận

Kết cấu khóa luận gồm 3 chương:

Chương I: Lý luận chung về công tác phân tích tài chính doanh nghiệp

Chương II: Thực trạng công tác phân tích tài chính tại Công ty THHH MTV Hợp

Thịnh

Chương III: Một số giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công ty

TNHH MTV Hợp Thịnh

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 Khái niệm và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm phân tích tài chính

Phân tích tài chính doanh nghiệp là một tập hợp các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của một doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức

độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đó, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp

Mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích tài chính là đánh giá rủi ro phá sản tác động tới các doanh nghiệp mà biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, đánh giá khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, các nhà phân tích tài chính tiếp tục nghiên cứu và đưa ra những

dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai Nói cách khác, phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính - một trong các hướng dự đoán doanh nghiệp Phân tích tài chính có thể được ứng dụng theo nhiều hướng khác nhau: với mục đích tác nghiệp (chuẩn bị các quyết định nội bộ), với mục đích nghiên cứu, thông tin hoặc theo vị trí của nhà phân tích (trong hay ngoài doanh nghiệp)

1.1.2 Vai trò của phân tích tài chính

Phân tích tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong công tác quản lý tài chính doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đẳng trước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Do vậy sẽ có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như: chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng kể cả các cơ quan Nhà nước và người làm công, mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các góc độ khác nhau

1.1.2.1 Đối với nhà quản lí

Đối với người quản lý doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục sẽ bị cạn kiệt các nguồn lực và buộc phải đóng cửa Mặt khác, nếu doanh nghiệp không có khả năng thanh toán

nợ đến hạn cũng bị buộc phải ngừng hoạt động

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, nhà quản lý doanh nghiệp phải giải quyết ba vấn đề quan trọng sau đây:

Thứ nhất: Doanh nghiệp nên đầu tư vào đâu cho phù hợp với loại hình sản xuất

kinh doanh lựa chọn Đây chính là chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp

Thứ hai: Nguồn vốn tài trợ là nguồn nào?

Thứ ba: Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như thế

lý được đưa ra là đúng đắn Muốn vậy, họ phải thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những người có nhiều lợi thế

để thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất

Trên cơ sở phân tích tài chính mà nội dung chủ yếu là phân tích khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi, nhà quản

lý tài chính có thể dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai Từ đó, họ có thể định hướng cho giám đốc tài chính cũng như hội đồng quản trị trong các quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức cổ phần và lập kế hoạch dự báo tài chính Cuối cùng phân tích tài chính còn là công cụ để kiểm soát các hoạt động quản lý

1.1.2.2 Đối với các nhà đầu tư

Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi và sự rủi ro Vì vậy, họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp

Trước hết họ quan tâm tới lĩnh vực đầu tư và nguồn tài trợ Trên cơ sở phân tích các thông tin về tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh hàng năm, các nhà đầu tư

sẽ đánh giá được khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp; từ đó đưa ra những quyết định phù hợp Các nhà đầu tư sẽ chỉ chấp thuận đầu tư vào một dự

án nếu ít nhất có một điều kiện là giá trị hiện tại ròng của nó dương Bên cạnh đó, chính sách phân phối cổ tức và cơ cấu nguồn tài trợ của doanh nghiệp cũng là vấn đề được các nhà đầu tư hết sức coi trọng vì nó trực tiếp tác động đến thu nhập của họ Ta

biết rằng thu nhập của cổ đông bao gồm phần cổ tức được chia hàng năm và phần giá trị tăng thêm của cổ phiếu trên thị trường Một nguồn tài trợ với tỷ trọng nợ và vốn chủ

sở hữu hợp lý sẽ tạo đòn bẩy tài chính tích cực vừa giúp doanh nghiệp tăng vốn đầu tư vừa làm tăng giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) Hơn nữa các cổ đông chỉ chấp nhận đầu tư mở rộng quy mô doanh nghiệp khi quyền lợi của họ ít nhất không

bị ảnh hưởng Bởi vậy, các yếu tố như tổng số lợi nhuận ròng trong kỳ có thể dùng để trả lợi tức cổ phần, mức chia lãi trên một cổ phiếu năm trước, sự xếp hạng cổ phiếu trên thị trường và tính ổn định của thị giá cổ phiếu của doanh nghiệp cũng như hiệu quả của việc tái đầu tư luôn được các nhà đầu tư xem xét trước tiên khi thực hiện phân tích tài chính

1.1.2.3 Đối với các chủ nợ

Nếu phân tích tài chính được các nhà đầu tư và quản lý doanh nghiệp thực hiện nhằm mục đích đánh giá khả năng sinh lợi và tăng trưởng của doanh nghiệp thì phân tích tài chính lại được các ngân hàng và các nhà cung cấp tín dụng thương mại cho doanh nghiệp sử dụng nhằm đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp

Trong nội dung phân tích này, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được xem xét trên hai khía cạnh là ngắn hạn và dài hạn Nếu là những khoản cho vay ngắn hạn, người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, nghĩa là khả năng ứng phó của doanh nghiệp đối với các món nợ khi đến hạn trả Nếu

là những khoản cho vay dài hạn, người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi sẽ tuỳ thuộc vào khả năng sinh lời này

Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm của họ chủ yếu hướng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp Vì vậy, họ chú ý đặc biệt đến số lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển nhanh thành tiền, từ đó so sánh với số nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp Bên cạnh đó, các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm tới số vốn của chủ

sở hữu, bởi vì số vốn này là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp doanh nghiệp bị rủi ro Như vậy, kỹ thuật phân tích có thể thay đổi theo bản chất và theo thời hạn của các khoản nợ, nhưng cho dù đó là cho vay dài hạn hay ngắn hạn thì người cho vay đều quan tâm đến cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay

Đối với các nhà cung ứng vật tư hàng hoá, dịch vụ cho doanh nghiệp, họ phải quyết định xem có cho phép khách hàng sắp tới được mua chịu hàng hay không, họ cần phải biết được khả năng thanh toán của doanh nghiệp hiện tại và trong thời gian sắp tới

1.1.2.4 Đối với người lao động

Bên cạnh các nhà đầu tư, nhà quản lý và các chủ nợ của doanh nghiệp, người được hưởng lương trong doanh nghiệp cũng rất quan tâm tới các thông tin tài chính của doanh nghiệp Điều này cũng dễ hiểu bởi kết quả hoạt động của doanh nghiệp có tác động trực tiếp tới tiền lương, khoản thu nhập chính của người lao động Ngoài ra trong một số doanh nghiệp, người lao động được tham gia góp vốn mua một lượng cổ phần nhất định Như vậy, họ cũng là những người chủ doanh nghiệp nên có quyền lợi

và trách nhiệm gắn với doanh nghiệp

1.1.2.5 Đối với các cơ quan quản lí Nhà nước

Dựa vào các báo cáo tài chính doanh nghiệp, các cơ quan quản lý của Nhà nước thực hiện phân tích tài chính để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát các hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ theo đúng chính sách, chế độ và luật pháp quy định không, tình hình hạch toán chi phí, giá thành, tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước và khách hàng

Tóm lại, phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính đặc trưng thông qua một hệ thống các phương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích, giúp người sử dụng thông tin từ các góc

độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xét một cách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp, tìm ra những điểm mạnh và điểm yếu về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, để nhận biết, phán đoán, dự báo và đưa ra quyết định tài chính, quyết định tài trợ và đầu tư phù hợp

1.1.3 Nhiệm vụ của phân tích tài chính

Với ý nghĩa như vậy, nhiệm vụ của việc phân tích tài chính là việc cung cấp những thông tin chính xác về mọi mặt tài chính bao gồm:

- Đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các mặt đảm bảo vốn cho sản xuất kinh doanh, quản lý và phân phối vốn, tình hình nguồn vốn

- Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn trong quá trình kinh doanh và kết quả tài chính của hoạt động kinh doanh, tìm hình thanh toán

- Tính toán và xác định mức độ có thể lượng hóa các nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó đưa ra những biện pháp có hiệu quả để khắc phục những yếu kém và khai thác triệt để những năng lực tiền tàng của doanh nghiệp để nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh

1.2 Thông tin sử dụng và quy trình phân tích tài chính

1.2.1 Thông tin sử dụng để phân tích

Phân tích tài chính có mục tiêu đưa ra những dự báo tài chính giúp cho việc ra quyết định về mặt tài chính và việc dự kiến kết quả tương lai của doanh nghiệp nên thông tin sử dụng để phân tích tài chính không chỉ giới hạn trong phạm vi các thông

tin liên quan đến tình hình tài chính doanh nghiệp như các thông tin về kinh tế, tiền tệ, thuế khóa của quốc gia, quốc tế, các thông tin về kinh tế, các thông tin về pháp lý, về kinh tế đối đối với doanh nghiệp

1.2.1.1.Thông tin chung

- Thông tin về tình hình kinh tế có ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm Sự suy thoái hoặc tăng trưởng của nền kinh tế có tác động mạnh mẽ đến cơ hội kinh doanh, đến sự biến động của giá cả các yếu tố đầu vào và thị trường tiêu thụ sản phẩm đầu ra, từ đó tác động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Khi các tác động diễn ra theo chiều hướng có lợi, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được mở rộng, lợi nhuận tăng và nhờ đó kết quả kinh doanh trong năm là khả quan Tuy nhiên khi những biến động của tình hình kinh tế là bất lợi, nó sẽ ảnh hưởng xấu đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Chính vì vậy

để có được sự đánh giá khách quan và chính xác về tình hình hoạt động của doanh nghiệp, chúng ta phải xem xét cả thông tin kinh tế bên ngoài có liên quan

1.2.1.2 Thông tin theo ngành kinh tế

Nội dung nghiên cứu trong phạm vi ngành kinh tế là việc đặt sự phát triển của ngành trong mối liên hệ với các hoạt động chung của ngành kinh doanh

Đặc điểm của ngành kinh doanh liên quan tới:

- Tính chất của các sản phẩm

- Quy trình kỹ thuật áp dụng

- Cơ cấu sản xuất: công nghiệp nặng hoặc công nghiệp nhẹ, những cơ cấu sản xuất này có tác động đến khả năng sinh lời vòng quay vốn dự trữ

- Nhịp độ phát triển của các chu kỳ kinh tế

Việc kết hợp các thông tin theo ngành kinh tế cùng với thông tin chung và các thông tin liên quan khác sẽ đem lại những cái nhìn khái quát và chính xác về tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông tin theo ngành kinh tế đặc biệt là hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành là cơ sở tham chiếu để phân tích có thể dánh giá, kết luận chính xác

về tình hình tài chính doanh nghiệp “Được trích dẫn trên website: www.dankinhte.vn”

1.2.1.3.Thông tin liên quan đến tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng làm rõ mục tiêu của dự đoán tài chính Từ những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, thông tin số lượng đến thông tin giá trị đều giúp cho nhà phân tích có thể đưa ra nhận xét, kết luận sát thực Tuy nhiên, thông tin kế toán là nguồn thông tin đặc biệt cần thiết Nó được phản ánh đầy đủ trong các báo cáo kế toán của doanh nghiệp Phân tích tài chính được thực hiện trên cơ sở các báo cáo tài chính được hình thành thông qua việc xử lý các báo cáo kế toán

Các báo cáo tài chính gồm có:

- - Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Đây là một báo cáo tài chính phản ánh tổng quát tình hình tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, dưới hình thái tiền tệ theo giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản Xét về bản chất, bảng cân đối kế toán là một bảng cân đối tổng hợp giữa tài sản với vốn chủ sở hữu và công

nợ phải trả (nguồn vốn)

Để phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp, tài liệu chủ yếu là bảng cân đối kế toán Qua đó ta có thể nghiên cứu, đánh giá một cách tổng quát tình hình tài chính và kết quả sản xuất kinh doanh, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh

tế, tài chính của doanh nghiệp

Bảng cân đối kế toán gồm 2 phần: tài sản và nguồn vốn

Trong đó:

Tài sản = Nguồn vốn Hay: Tài sản = Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trả

- Phần tài sản: Bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn

Về mặt pháp lý, phần tài sản thể hiện số tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền quản lý, sử dụng lâu dài gắn với mục đích thu được các khoản lợi ích trong tương lai

Về mặt kinh tế, các chỉ tiêu của phần tài sản cho phép đánh giá tổng quát về quy

mô tài sản quan hệ giữa năng lực sản xuất và trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp

- Phần nguồn vốn: Bao gồm công nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu, phản ánh các nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp

Về mặt pháp lý, phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm pháp lý về mặt vật chất của doanh nghiệp đối với các đối tượng cấp vốn (Nhà nước, ngân hàng, cổ đông, các bên liên doanh ) Hay nói cách khác thì các chỉ tiêu bên phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã đăng ký kinh doanh, về số tài sản hình thành và trách nhiệm phải thanh toán các khoản nợ (với người lao động, với nhà cung cấp, với Nhà nước )

Về mặt kinh tế, phần nguồn vốn thể hiện các nguồn hình thành tài sản hiện có, căn cứ vào đó có thể biết tỷ lệ, kết cấu của từng loại nguồn vốn đồng thời phần nguồn vốn cũng phản ánh được thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp

Tác dụng của phân tích bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là nguồn thông tin quan trọng cho công tác phân tích tài chính Nó giúp đánh giá được khả năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, năng lực hoạt động, tài sản hiện có và nguồn vốn hình thành nó, cơ cấu vốn của doanh nghiệp

- Báo cáo kết quả kinh doanh

Là một loại thông tin không kém phần quan trọng được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh Khác với bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh cho biết sự dịch chuyển của vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp; nó cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo kết quả kinh doanh cho biết mức lãi lỗ của doanh nghiệp bằng cách lấy tất cả các khoản tạo nên doanh thu trừ

đi các loại chi phí tương ứng Như vậy, báo cáo kết quả kinh doanh phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tình hình tài chính của một doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

- Tác dụng của việc phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận Do đó phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cũng cho ta đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp, biết được trong kỳ doanh nghiệp kinh doanh có lãi hay bị lỗ.Từ đó tính được tốc độ tăng trưởng của kỳ này so với kỳ trước

và dự đoán tốc độ tăng trong tương lai

Như vậy, việc phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh sẽ giúp ta có những nhận định sâu sắc và đầy đủ hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp

- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một trong bốn báo cáo tài chính bắt buộc mà bất

kỳ doanh nghiệp nào cũng phải lập để cung cấp cho người sử dụng thông tin của doanh nghiệp Nếu bảng cân đối kế toán cho biết những nguồn lực của cải (tài sản) và nguồn gốc của những tài sản đó; và báo cáo kết quả kinh doanh cho biết thu nhập và chi phí phát sinh để tính được kết quả lãi, lỗ trong một kỳ kinh doanh, thì báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập để trả lời các vấn đề liên quan đến luồng tiền vào ra trong doanh nghiệp, tình hình thu chi ngắn hạn của doanh nghiệp Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

có mỗi liên hệ chặt chẽ với bảng cân đói kế toán và bảng kết quả kinh doanh trong phân tích tài chính Qua đó có thể chỉ ra được mối liên hệ lãi, lỗ và việc thay đổi tiền của doanh nghiệp Đây là cơ sở quan trọng để nhà quản lý xây dựng kế hoạch quản lý tiền mặt

- Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính được lập nhằm cung cấp các thông tin về tình hình sản xuất kinh doanh chưa có trong hệ thống báo cáo tài chính, đồng thời giải thích thêm một số chỉ tiêu mà trong các báo cáo tài chính chưa được trình bày nhằm giúp cho người đọc và phân tích các chỉ tiêu trong báo cáo tài chính có một cái nhìn cụ

thể và chi tiết hơn về sự thay đổi những khoản mục trong bảng cân đối kế toán và kết quả hoạt động kinh doanh

Thuyết minh báo cáo tài chính trình bày 7 chỉ tiêu nhằm cụ thể hoá các chỉ tiêu

mà bảng cân đối kế toán không thể nêu lên hết được bao gồm:

- Chỉ tiêu 1: Đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp

- Chỉ tiêu 2: Chính sách kế toán áp dụng tại doanh nghiệp

- Chỉ tiêu 3: “Chi tiết một số chỉ tiêu trong báo cáo tài chính” bao gồm:

+ Chi phí sản xuất kinh doanh theo yếu tố: phản ánh toàn bộ chi phí sản xuất kinh doanh phát sinh trong kỳ của doanh nghiệp, được phân chia theo các yếu tố chi phí như: Chi phí nguyên vật liệu, Chi phí nhân công, Chi phí khấu hao tài sản cố định, Chi phí dịch vụ mua ngoài, Chi phí khác bằng tiền

+ Tình hình tăng giảm tài sản cố định: phản ánh tổng số tăng giảm của tài sản

cố định hữu hình, tài sản cố định thuê tài chính, tài sản cố định vô hình theo từng nhóm tài sản trong kỳ báo cáo như nhà cửa, máy móc, thiết bị cả về nguyên giá, giá trị hao mòn, giá trị còn lại và lý do tăng, giảm chủ yếu

+ Tình hình thu nhập của công nhân viên: phản ánh tổng số thu nhập bình quân của công nhân viên từ tiền lương và các khoản tiền thưởng, các khoản phụ cấp, trợ cấp

có tính chất luong và các khoản tiền thưởng trước khi trừ các khoản giảm trừ trong kỳ báo cáo

+ Tình hình tăng giảm vốn chủ sở hữu: phản ánh tổng số tăng giảm các nguồn vốn chủ sở hữu trong kỳ báo cáo như nguồn vốn kinh doanh, quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính theo từng loại nguồn vốn và theo từng nguồn cấp như ngân sách cấp, chủ sở hữu góp, nhận vốn góp liên doanh và lý do tăng giảm chủ yếu

+ Tình hình tăng giảm các khoản đầu tư vào đơn vị khác: phản ánh tổng số tăng, giảm, kết quả các khoản đầu tư vào đơn vị khác theo từng loại đầu tư trong kỳ báo cáo như đầu tư chứng khoán, góp vốn liên doanh ngắn hạn, dài hạn và lý do tăng giảm chủ yếu

+ Các khoản phải thu và nợ phải trả: phản ánh tình hình tăng giảm các khoản phải thu và nợ phải trả, các khoản đã quá hạn thanh toán, đang tranh chấp hoặc mất khả năng thanh toán trong kỳ báo cáo theo từng đối tượng cụ thể và lý do chủ yếu

- Chỉ tiêu 4: “Giải thích và thuyết minh một số tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh”

- Chỉ tiêu 5: “Phương pháp lập một số chỉ tiêu đánh giá khái quát thực trạng tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp ”

- Chỉ tiêu 6: “ Đánh giá tổng quát các chỉ tiêu” Đây là phần doanh nghiệp tự đánh giá khái quát tình hình thực hiện các chỉ tiêu trong kỳ báo cáo của mình cùng những khó khăn, thuận lợi mà doanh nghiệp gặp phải trong kỳ báo cáo

- Chỉ tiêu 7: “ Các kiến nghị”: Doanh nghiệp đề xuất các kiến nghị với các cơ quan hữu quan về các vấn đề liên quan đến chế độ, chính sách trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.2 Quy trình phân tích tài chính

Trình tự tiến hành phân tích tài chính doanh nghiệp tuân theo các nghiệp vụ phân tích thích ứng với từng giai đoạn dự đoán tài chính theo sơ đồ sau:

(1) Chuẩn bị và xử lí các nguồn thông

tin:

- Thông tin kế toán nội bộ

- Thông tin khác từ bên ngoài

- Biểu hiện hoặc hội chứng khó khăn

- Điểm mạnh và điểm yếu

Giải thích và đánh giá các chỉ số, bảng biểu:

- Cân bằng tài chính

- Năng lực hoạt động tài chính

- Cơ cấu vốn và chi phí vốn

- Cơ cấu đầu tư và doanh lợi

(3) Phân tích thuyết minh:

- Nguyên nhân khó khăn

- Phương tiện thành công và điều kiện

Về lý thuyết có nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, nhưng trên thực tế người ta thường sử dụng các phương pháp sau:

1.3.1.1 Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh được sử dụng phổ biến nhất và là phương pháp chủ yếu trong phân tích tài chính để đánh giá kết quả, xác định vị trí và xu hướng biến đổi của chỉ tiêu phân tích

Có nhiều phương thức so sánh khác nhau, sử dụng phương thức nào là tuỳ thuộc vào mục đích và yêu cầu của việc phân tích:

- So sánh chỉ tiêu thực tế với các chỉ tiêu kế hoạch, dự kiến hoặc định mức Đây

là phương thức quan trọng nhất để đánh giá mức độ thực hiện chỉ tiêu kế hoạch, định mức và kiểm tra tính có căn cứ của nhiệm vụ kế hoạch được đề ra

- So sánh chỉ tiêu thực hiện giữa các kỳ trong năm và giữa các năm cho thấy sự biến đổi trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

- So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp với các chỉ tiêu tương ứng của doanh nghiệp cùng loại hoặc của doanh nghiệp cạnh tranh

- So sánh các thông số kinh tế - kỹ thuật của các phương án sản xuất kinh doanh khác nhau của doanh nghiệp

Để áp dụng phương pháp so sánh cần phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánh được của các chỉ tiêu:

- Khi không so sánh được bằng các chỉ tiêu tuyệt đối thì có thể so sánh bằng

các chỉ tiêu tương đối Bởi vì trong thực tế phân tích, có một số trường hợp việc

so sánh các chỉ tiêu tuyệt đối không thể thực hiện được hoặc không mang một ý nghĩa kinh tế nào cả, nhưng nếu so sánh bằng các chỉ tiêu tương đối thì hoàn toàn cho phép và phản ánh đầy đủ, đúng đắn hiện tượng nghiên cứu

Trong phân tích so sánh có thể sử dụng số bình quân, số tuyệt đối và số tương đối Số bình quân phản ánh mặt chung nhất của hiện tượng, bỏ qua sự phát triển không đồng đều của các bộ phận cấu thành hiện tượng đó, hay nói cách khác, số bình quân đã san bằng mọi chênh lệch về trị số của các chỉ tiêu Số bình quân có thể biểu thị dưới dạng số tuyệt đối hoặc dưới dạng số tương đối (tỷ suất) Khi so sánh bằng số bình quân

sẽ thấy mức độ đạt được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành, xây dựng các định mức kinh tế kỹ thuật

Phân tích bằng số tuyệt đối cho thấy rõ khối lượng, quy mô của hiện tượng kinh

tế Các số tuyệt đối được so sánh phải có cùng một nội dung phản ánh, cách tính toán xác định, phạm vi, kết cấu và đơn vị đo lường Số tuyệt đối được tính bằng công thức:

Tuy nhiên số tương đối không phản ánh được thực chất bên trong cũng như quy

mô của hiện tượng kinh tế Vì vậy, trong nhiều trường hợp khi so sánh cần kết hợp đồng thời cả số tuyệt đối và số tương đối

Ưu điểm

- Phương pháp này cho phép dễ dàng nhận ra sự thay đổi của các đại lượng tài chính qua các kỳ kinh doanh, hay trong xu hướng chung của toàn ngành, nhanh chóng đưa ra được những nhận xét đánh giá cần thiết về những biến đổi đó, là cơ sở để điểu chỉnh các hoạt động tài chính trong tương lai

Hạn chế

- Để việc so sánh thực sự có hiệu quả và đạt giá trị cao thì nguồn thông tin phải đảm bảo đầy đủ, các số liệu phải được so sánh qua một chuỗi thời gian đủ dài để có thể đưa ra được xu hướng thay đổi rõ ràng, việc tính toán phải hoàn thiện, tạo cơ sở để

so sánh một cách chính xác và có nghĩa

1.3.1.2 Phương pháp phân tích tỉ số

Phương pháp này được áp dụng phổ biến trong phân tích tài chính vì nó dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính

Phương pháp phân tích tỉ số giúp các nhà phân tích khai thác có hiệu quả những

số liệu và phân tích có hệ thống hàng loạt tỉ lệ theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn Qua đó nguồn thông tin kinh tế và tài chính được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn Từ đó cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy quá trình tính toán hàng loạt câc tỉ lệ như:

Tỉ số về khả năng thanh toán: Được sử dụng để dánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp

- Tỉ số về khả năng cân đối vốn, cơ cấu vốn và nguồn vốn: Chỉ tiêu này phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính

- Tỉ số về khả năng hoạt động: Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc sử dụng nguồn lực của doanh nghiệp

- Tỉ số về khả năng sinh lời: Phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp nhất của doanh nghiệp

Ưu điểm

- Phương pháp này cho phép đánh giá được chi tiết từng khả năng tài chính của doanh nghiệp Đây là một phương pháp đòi hỏi những nguồn thông tin tổng hợp từ cả bốn báo cáo tài chính của doanh nghiệp Như vậy ta có thể nhìn nhận được tương đối tổng quát và đầy đủ khả năng thanh toán, cơ cấu tài chính của doanh nghiệp

Hạn chế

- Việc sử dụng phương pháp này bên cạnh tính toán những con số cụ thể, người tiến hành phân tích cần phải có một lượng kiến thức và khả năng chuyên môn tương đối rộng để có thể đưa ra được những nhận xét đánh giá mang tính chính xác cao và tăng hiệu quả phân tích

1.3.1.3 Phương pháp phân tích tài chính DuPont

Phương pháp DuPont là phương pháp phân tích nhằm đánh giá sự tác động tương hỗ giữa các tỉ số tài chính, biến một chỉ tiêu tổng hợp thành một hàm số của một vài các biến số Theo phương pháp này, người phân tích có thể tách riêng, phân tích tác động của từng yếu tố (biến số) tới chỉ tiêu tài chính tổng hợp như thế nào là có lợi hay bất lợi, từ đó có thể đưa ra quyết định tài chính phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp Cụ thể, phân tích DuPont là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỉ số ROA và ROE thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng

bộ phận lên kết quả sau cùng Kỹ thuật này thường được sử dụng bởi các nhà quản lý trong nội bộ công ty để có cái nhìn cụ thể và ra quyết định xem nên cải thiện tình hình tài chính công ty bằng cách nào Mối quan hệ này được thể hiện trong phương trình DuPont Công thức DuPont được viết như sau:

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

Tỉ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)

x

Tổng tài sản Vốn chủ sở

hữu Doanh thu thuần Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu

Khi áp dụng công thức DuPont vào phân tích các nhà phân tích nên tiến hành so sánh chỉ tiêu ROA, ROE của doanh nghiệp qua các năm Sau đó phân tích xem sự tăng trưởng hoặc tụt giảm của chỉ số nay qua các năm bắt nguồn từ nguyên nhân nào Ví dụ như trong công thức trên, ROA phụ thuộc vào tỉ suất sinh lời trên doanh thu và hiệu suất sử dụng tổng tài sản Còn chỉ số ROE bị thay đổi có thể do các nguyên nhân như

tỉ suất sinh lời trên doanh thu, hiệu suất sử dụng tổng tài sản và cấu trúc vốn Từ sự thay đổi của những nguyên nhân đó, nhà quản trị có thể đưa ra những nhận định và dự đoán xu hướng của ROA, ROE trong các năm sau

Ưu điểm

- Phương pháp phân tích DuPont có ưu điểm lớn giúp cho nhà phân tích phát hiện và tập trung vào các yếu điểm của doanh nghiệp Nếu tỉ suất sinh lời trên VCSH của doanh nghiệp thấp hơn các doanh nghiệp khác trong cùng ngành chỉ dựa vào hệ thống các chỉ tiêu theo phương pháp phân tích DuPont nhà phân tích có thể tìm ra nguyên nhân

- Dùng phương pháp phân tích tài chính DuPont còn có thể giúp cho doanh nghiệp xác định xu hướng hoạt động trong một thời kỳ để có thể phát hiện ra những khó khăn và thuận lợi mà doanh nghiệp có thể gặp phải trong tương lai

Nhược điểm:

- Không bao gồm chi phí sử dụng vốn

- Mức độ tin cậy của mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào giả thuyết và số liệu đầu vào

1.3.2 Nội dung phân tích đánh giá thực trạng tài chính doanh nghiệp

1.3.2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp

- Phân tích nguồn tạo vốn và sử dụng tài sản trong doanh nghiệp

Nội dung phân tích cho ta biết trong kỳ kinh doanh nguồn vốn tăng giảm bao nhiêu, tình hình sử dụng tài sản như thế nào, những chỉ tiêu nào là chủ yếu ảnh hưởng đến sự tăng giảm nguồn vốn và sử dụng tài sản doanh nghiệp Để có bảng tài trợ thì cần liệt kê sự thay đổi các khoản mục trên Bảng cân đối kế toàn từ đầu kỳ đến cuối kỳ Mỗi sự thay đổi được phân tích ở hai cột: nguồn vốn và sử dụng tài sản theo nguyên tắc:

+ Nếu các khoản mục bên tăng sản tăng hoặc các khoản mục bên nguồn vốn

+ Nếu các khoản mục bên tài sản giảm hoặc các khoản mục bên nguồn vốn tăng thì điều đó thể hiện việc tạo nguồn

Việc thiết lập bảng tài trợ là cơ sở để chỉ ra những trọng điểm đầu tư vốn và những nguồn vốn chủ yế được hình thành để đầu tư

+ Từ đó có giải pháp khai thác các nguồn vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp

Một trong những công cụ hữu hiệu của nhà quản lý tài chính là bảng kê nguồn tạo vốn và sử dụng tài sản (Bảng tài trợ) Nó giúp nhà quản lý xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và việc sử dụng các tài sản đó Phân tích kết cấu tài sản nguồn và nguồn tài sản ngoài việc so sánh cuối kỳ so với đầu kỳ về số tuyệt đối và tỷ trọng, ta còn phải sao sánh, đánh giá tỷ trọng từng loại tài sản và nguồn vốn chiếm trong tổng số xu hướng biến động của chúng

- Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn trong bảng cân đối kế toán

Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn ngoài việc so sánh cuối kỳ so với đầu kỳ

về số tuyệt đối và tỉ trọng, ta còn phải so sánh, đánh giá tỷ trọng từng loại tài sản và nguồn chiếm trong tổng số và xu hướng biến động của chúng Trên hàng ngang ta liệt

kê toàn bộ tài sản và nguồn vốn, trên hàng dọc ta xác định số đầu kỳ và cuối kì theo giá trị và tỉ lệ phần trăm của cùng loại so với tổng số Đồng thời có thêm cột so sánh chênh lệch cuối kì so với đầu kì bao gồm cả giá trị và tỉ lệ phần trăm chênh lệch Sau

đó tiến hành tính toán phân tích và đánh giá thực trạng về nguồn vốn và tài sản của doanh nghiệp theo những kiến thức nhất định của doanh nghiệp và ngành

Đánh giá tình hình nguồn vốn

Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có tài sản bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản cố dài hạn Đề hình thành 2 loại tài sản này phải có các nguồn vốn tài trợ tương ứng bao gồm nguồn vốn ngăn hạn và nguồn vốn dài hạn:

- Nguồn vốn ngắn hạn là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong khoảng thời gian trong vòng 1 năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm các nợ ngắn hạn,

nợ quá hạn, nợ nhà cung cấp và nợ phải trả ngắn hạn khác

- Nguồn vốn dài hạn là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng lâu dài cho hoạt động kinh doanh như vốn chử sử hữu, vốn vay nợ trung, dài hạn…

Đánh giá tình hình tài sản

Tài sản là của cải vật chất dùng vào mục đích sản xuất hoặc tiêu dùng vào mục đích sản xuất hoặc tiêu dùng Tài sản trong doanh nghiệp được phân loại bằng nhiều cách khác nhau: khi phân loại tài sản theo đặc tính cấu tạo của vật chất, ta có tài sản hữu hình và tài sản vô hình Trong phân tích tài chính nói chung, tài sản thường được phân loại theo chu kì sản xuất, bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn

- Tài sản ngắn hạn là những tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân chuyển, thu hồi vốn trong vòng một năm hoặc một chu kì kinh doanh Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp có thể tồn tại dưới hình thái tiền tệ, hiện vật( vật tư, hàng hóa) dưới dạng đầu tư ngăn hạn và các khoản nợ phải thu ngắn hạn

- Tài sản dài hạn là những tài sản của doanh nghiệp có thời gian luân chuyển, thu hồi trên một năm hoặc hơn một chu kỳ kinh doanh Tài sản dài hạn của doanh nghiệp bao gồm TSCĐ Đầu tư dài hạn và các tài sản đầu tư dài hạn khác

- Phân tích tình hình vốn lưu động và nhu cầu vốn lưu động

Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có tài sản bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Để hình thành hai loại tài sản này phải có các nguồn vốn tài trợ tương ứng bao gồm nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn chúng ta cần chú trọng đến nguồn vốn lưu động thường xuyên Nguồn vốn lưu động thường xuyên không những biểu hiện quan hệ cân đối giữa tài sản với nguồn vốn mà nó còn giúp chúng ta nhận thức được những dấu hiệu tính hình tài chính trong việc sử dụng tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp Qua quá trình chuyển vốn của doanh nghiệp phải hình thành nên phần dư ra giữ tài sản ngắn hạn so với nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn mới đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh được liền mạch, thông suốt, phù hợp với sự hình thành, phát triển Ta có các mối liên hệ như sau:

TS ngắn hạn + TS dài hạn = NV ngắn hạn + NV dài hạn

TS ngắn hạn – NV ngắn hạn = NV dài hạn + TS dài hạn

Vốn lưu động thường xuyên là mức chênh lệch giữa tài sản ngắn hạn và nguốn vốn ngắn hạn, giữ nguồn vốn dài hạn và tài sản dài hạn Vốn lưu động thường xuyên là một chỉ số tổng hợp rất quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiêp Chỉ tiêu này cho biết 2 điều cốt yếu:

+ Doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hay dài hạn không

+ Tài sản cố định của doanh nghiệp có được tài trợ một cách vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn hay không

Ngoài khái niệm vốn lưu động thường xuyên, để nghiên cứu tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh người ta còn sử dụng chỉ tiêu nhu cầu vốn lưu động thường xuyên để phân tích Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tài trợ cho một phần tài sản ngắn hạn, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu.( TSNH không phải là tiền )

1.3.2.2 Phân tích doanh thu- chi phí- lợi nhuận

- Doanh thu từ hoạt động bán hàng và dịch vụ cung cấp dịch vụ: Đây là phấn doanh thu mà doanh nghiệp có được nhờ hoạt động sản xuất kinh doanh chính của mình Đối với những doanh nghiệp buôn bán, mục này chính là doanh thu thu được từ việc bán các sản phẩm Đối với những doanh nghiệp cũng cấp dịch vụ, giải trí là doanh thu từ hoạt động cung cấp dịch vụ Thông thường, phần doanh thu này chiếm tỷ trọng lớn trong tổng doanh thu của toàn bộ doanh nghiệp Phân tích doanh thu từ hoạt động bán hàng và cũng cấp dịch vụ cho thấy doanh nghiệp hoạt động như nào trong mặt hàng chính của mình, để từ đó có thể biết tổng thể hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, số lượng cũng như chất lượng của sản phẩm thông qua doanh thu thu được

- Các khoản giảm trừ doanh thu: Bao gồm chiết khấu thương mại, giảm giá

hàng bán, hàng bán bị trả lại, thuế xuất khẩu (của hàng nhập khẩu), thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế giá trị gia tăng

- Thu nhập khác: Là các khoản thu nhập chịu thuế trong kì tính thuế mà khoản

thu nhập này không thuộc các ngành nghề lĩnh vực kinh doanh có trong đăng lý kinh doanh của doanh nghiệp Việc phân tích doanh thu không thể, thể hiện hết được việc công ty có làm ăn có hiệu quả hay không mà còn phải phụ thuộc vào các khoản chi phí

- Chi phí:

Giá vồn hàng bán

Đây là một trong những yếu tố quan trọng nhất cấu thành nên giá của một sản phẩm Giá vốn hàng bán được doanh nghiệp tính toán dựa trên cách thức hạch toán của từng doanh nghiệp Cùng một lượng yếu tố đầu vào những mỗi doanh nghiệp lại

có một cách tính ra giá trị của lượng hàng hóa đầu vào đó khác nhau Mặt khác giá vốn hàng hóa lại chiếm một tỷ trọng rất lớn trong giá thành của sản phẩm vì vậy mà giá vốn hàng bán là thước đo thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận lớn của doanh nghiệp

Tỷ số giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần cho biết để tạo ra một đồng doanh thu thuần thì doanh nghiệp phải đầu tư vào đó bao nhiêu đồng vốn Nếu như tỷ số này càng cao thể hiện doanh nghiệp có xu hướng kinh doanh các mặt hàng thương

mại dịch vụ bán buôn bán lẻ, còn nếu tỷ lệ này thấp thể hiện một doanh nghiệp sản xuất công nghệ cao ít sử dụng đến vật liệu đầu vào

Tỷ suất giá vốn hàng bán = Giá vốn hàng bán x 100%

Doanh thu thuần

Chi phí bán hàng: Đây là loại chi phí phát sinh trong quá trình doanh nghiệp đưa

sản phẩm của mình ra thị trường Các chi phí được tình là chi phí bàn hàng như chi phí cho thuê của hàng, chi phí quảng cáo sản phẩm, chi phí cho nhân viên bán hàng Tất cả các chi phí này được dùng để đưa sản phẩm đến người tiêu dùng

Tỷ số chi phí bán hàng trên doanh thu thuân cho thấy chi phí mà doanh nghiệp bỏ

ra khi bán được một đồng doanh thu thuần Nếu chi phí này cao chứng tỏ sản phẩm của công tý đang có vấn đề, khó tiếp cận được với khách hàng hoặc không phù hợp với thị yếu của khách hàng Ngược lại nếu tỷ số này thấp cho thấy mực độ ưu thích cao đối với sản phẩm của doanh nghiệp sẵn sàng được người tiêu dùng chấp nhận chi phí bỏ ra là thấp Dựa vào chi phí này mà doanh nghiệp có thể đưa ra những chiến lược sản phẩm phù hợp để có thể thu hút được nhiều khách hàng quan tâm đến sản phẩm của mình

Tỷ suất chi phí bán hàng = Chi phí bán hàng x 100%

Doanh thu thuần

Chi phí quản lý doanh nghiệp: Gồm các loại chi phí như lương cán bộ

Công ty nhân viên trong bộ máy quản lý, các chi phí các phòng ban quản lý của công

ty Mặc dù bộ phân quản lý không trực tiếp làm ra sản phẩm nhưng lại là bộ phận vô cùng quan trọng giúp cho doanh nghiệp quản lý và thực hiện các chức năng đặc biệt giúp cho doanh nghiệp có thể hoạt động tốt nhất

Tỷ số chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần cho thấy để tạo ra một đồng doanh thu thuần thì doanh nghiệp phải tiêu tốn hết bao nhiêu đồng chi phí cho bộ phận quản lý doanh nghiệp Tỷ số này càng cao thể hiện cơ cấu tổ chức bộ máy công ty cồng kềnh hoạt động thiếu hiệu quả dẫn đến các chi phí bỏ ra là quá lớn Ngược lại nếu chi phí này càng nhỏ thì bộ máy cơ cấu hợp lý, đây là điều mà các doanh nghiệp luôn muốn thực hiện

Tỷ suất chi phí quản lí = Chi phí quản lí doanh nghiệp x 100%

Doanh thu thuần

Chi phí lãi vay: Đây là khoản chi phí phải trả cho việc huy động các nguồn vốn

từ bên ngoài nhằm mục đích tiêu thụ sản xuất kinh doanh Chi phí lãi vay cho là con

dao hai lưỡi mà không phải doanh nghiệp nào cũng có thể sử dụng nó một cách hợp lý Mặt tốt của chi phí lãi vay đó là chi phí lãi vay từ các nguồn bên ngoài thường có chi phí thấp hơn khi doanh nghiệp sử dụng vốn chủ sỡ hữu cộng thêm lãi vay được coi như là tấm:” lá chăn thuế” giúp doanh nghiệp có thể giảm được khoản thuế phải nộp cho nhà nước Nhưng mặt hại đó là sử dụng quá nhiều vốn vay và khả năng thanh khoản luôn là một bài toán khó có thể hài hòa được trong doanh nghiệp Chi phí lãi vay trên doanh thu thuần cho biết để bán được một đồng doanh thu thuần thì doanh nghiệp phải trả bao nhiêu đồng lãi Tỷ số này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp đang quá lạm phát nguồn vốn vay hoặc nguồn vốn vay của doanh nghiệp sử dụng phải trên chi phí lãi vay quá cao Ngược lại tỳ lệ này thấp cho thấy doanh nghiệp ít sử dụng lãi vay hơn, mặc dù chi phí giảm nhưng khả năng phát triển của doanh nghiệp lại bị hạn chế vì sử dụng quá nhiều vốn chủ sở hữu

Tỷ suất chi phí lãi vay = Chi phí lãi vay x 100%

Doanh thu thuần

- Lợi nhuận

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu thuần: Đây là khoản mục

lợi nhuận cho thấy được khả năng tạo ra lợi nhuận của doanh nghiệp khi tính toán đến các chi phí liên quan đến quản lý, bán hàng mà công ty bỏ ra để đưa hàng hóa của mình tới khách hàng

Tỷ suất lợi nhuận từ

Hoạt động kinh doanh =

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

x 100% Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này cho ta biết trong một đồng doanh thu thuần có bao nhiêu đồng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

nhuận sau thuế

1.3.2.3.Phân tích các chỉ số tài chính

Để có cái nhìn tổng quát về khả năng thanh toán của Công ty, ta đi xem xét hệ

số vốn luân chuyển Vốn luân chuyển là toàn bộ tài sản lưu động bao gồm: tiền mặt, các khoản phải thu, chứng khoán khả nhượng, hàng tồn kho và chi phí trả trước

Vốn luân chuyển ròng = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

1.3.2.3.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phản ánh mối quan hệ tài chính giữa các khoản phải có khả năng thanh toán trong kỳ với các khoản phải thanh toán trong kỳ Việc phân tích các tỷ lệ về khả năng thanh toán không những giúp cho các chủ nợ giảm được rủi ro trong quan hệ tín dụng và bảo toàn được vốn của mình mà còn giúp

cho bản thân doanh nghiệp thấy được khả năng chi trả thực tế để từ đó có biện pháp kịp thời trong việc điều chỉnh các khoản mục tài sản cho hợp lý nhằm nâng cao khả năng thanh toán

Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn (hệ số thanh toán hiện hành):

Hệ số thanh toán nợ

Tổng tài sản ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn

Đây là tỷ số được tính bằng cách chia tài sản ngắn hạn cho nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn thường bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhượng, các khoản phải thu và dự trữ (tồn kho); còn nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả khác Tỷ lệ khả năng thanh toán chung là thước đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương ứng với thời hạn của các khoản nợ đó

Tỷ lệ này có giá trị càng cao thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt và ngược lại Nếu khả năng thanh toán hiện hành nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp không đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Tuy nhiên, nếu con số này quá cao thì có nghĩa là doanh nghiệp đã đầu tư quá nhiều vào tài sản lưu động so với nhu cầu Thông thường thì phần vượt trội đó sẽ không sinh thêm lợi nhuận Vì thế mà việc đầu

tư đó sẽ kém hiệu quả Vấn đề này đòi hỏi nhà doanh nghiệp phải phân bổ vốn như thế nào cho hợp lý

Hệ số thanh toán nhanh phản ánh khả năng trả nợ ngắn hạn( khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn) của doanh nghiêp

Hệ số thanh toán nhanh = Tổng tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho

Tổng nợ ngắn hạn

Hệ số là thước đo khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp có ý nghĩa: một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiều đồng tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao Hay nói cách khác, khi các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả, doanh nghiệp

có thể sử dụng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn để chi trả mà không cần bán hàng tốn kho Một tỷ lệ thanh toán hiện hành cao chưa phản ánh chính xác việc doanh nghiệp có thể đáp ứng nhanh chóng được các khoản nợ ngắn hạn trong thời gian ngắn với chi phí thấp hay không vì nó còn phụ thuộc vào tính thanh khoản của các khoản mục trong tài sản lưu động và kết cấu của các khoản mục này Vì vậy, chúng ta cần phải xét đến hệ

số thanh toán nhanh của doanh nghiệp đây hàng tồn kho bị loại ra vì trong tài sản lưu động, hàng tồn kho được coi là loại tài sản lưu động có tính thanh khoản thấp hơn

Hệ số thanh toán tức thời

Hệ số thanh toán tức thời = Tiền + các khoản tương đương tiền

Tổng nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán tức thời là một trong những tỉ số quan trọng nhất trong phân tích khả năng thanh toán của doanh nghiệp Nó cho biết khả năng đáp ứng những khoản nợ ngắn hạn bằng các tài sản có tính thanh khoản cao như tiền và các khoản tương đương tiền Nếu chỉ số này cao tức là doanh nghiệp có đủ khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả Điều này là rất tốt nhưng nếu dự trữ quá nhiều tài sản

có tính thanh toán cao thì doanh nghiệp sẽ mất chi phí lưu giữ tiền và những cơ hội đầu từ vào lĩnh vực khác

Hệ số thanh toán bằng tiền được tính bằng cách chia tài sản quay vòng nhanh cho nợ ngắn hạn Tài sản quay vòng nhanh là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền, bao gồm: tiền, chứng khoán ngắn hạn và các khoản phải thu

Do vậy, tỷ lệ khả năng thanh toán tức thời cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn bằng tiền và các khoản tương đương tiền

Nói chung tỷ lệ này thường biến động từ 0,5 đến 1 Tuy nhiên, cũng giống như trường hợp của hệ số thanh toán ngắn hạn để kết luận giá trị của hệ số thanh toán tức thời là tốt hay xấu cần xét đến đặc điểm và điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Nếu hệ số này nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ

1.3.2.3.2 Phân tích khả năng hoạt động

Khả năng quản lí tài sản là chỉ tiêu dùng để đánh giá năng lực quản lí một số khoản mục tài sản của một doanh nghiệp Tiêu chí này sẽ cho thấy chính sách sử dụng cũng quản lí tài sản của doanh nghiệp đã hợp lí hay chưa

(Các chỉ tiêu dưới đây được tính theo công thức với số ngày hoạt động kinh doanh trong năm là 365 ngày)

Vòng quay tiền và thời gian quay vòng tiền

Vòng quay tiền phản ánh thời gian quay vòng của tiền trong chu kì kinh doanh của doanh nghiệp Vòng quay tiền và thời gian quay vòng tiền có thể được xác định như sau:

Vòng quay tiền = Doanh thu thuần

Tiền và chứng khoán ngắn hạn dễ bán

Thời gian quay vòng tiền =

365 ngày Vòng quay tiền

Tiền là khoản mục có tính lỏng cao nhất trong tổng tài sản của doanh nghiệp

Vòng quay tiền càng cao chứng tỏ hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp càng tốt

Việc giữ tiền và các tài sản tương đương tiền đem lại cho doanh nghiệp nhiều lợi thế như chủ động trong kinh doanh, mua hàng trả tiền ngay được hưởng chiết khấu, ngoài

ra khi vật tư hàng hoá rẻ doanh nghiệp có thể dự trữ với lượng lớn tạo điều kiện giảm chi phí sản xuất Tuy nhiên, tiền được lưu giữ ở mức không hợp lý có thể gây ra nhiều bất lợi Thứ nhất, điều kiện thiếu vốn đang phổ biến ở các doanh nghiệp thì việc giữ quá nhiều tiền sẽ gây ứ đọng vốn, hạn chế khả năng đầu tư vào các tài sản khác, do đó lợi nhuận của doanh nghiệp có thể bị giảm Thứ hai, do có giá trị theo thời gian và do chịu tác động của lạm phát, tiền sẽ bị mất giá Vì vậy, cần quan tâm đến tốc độ vòng quay tiền sao cho đem lại khả năng sinh lợi cao nhất cho doanh nghiệp

1.3.2.3.3 Nhóm chỉ tiêu về khả năng thu nợ và thời gian thu nợ trung bình

Hệ số thu nợ = Doanh thu thuần

Phải thu khách hàng

Hệ số thu nợ có ý nghĩa một năm khoản phải thu khách hàng của doanh nghiệp quay được bao nhiêu vòng Hay nói các khác, trung bình x đồng doanh thu được tạo ra thì cho nợ một đồng Chỉ số này tốt tức là doanh nghiệp có khả năng thu hồi nợ tốt Tuy nhiên điều này có thể gây giảm doanh thu do chính sách bán chịu nghiêm ngặt hơn Hệ số thu nợ thấp chứng tỏ chính sách bán chịu của doanh nghiệp không có hiệu quả và tiềm ẩn nhiều rủi ro

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, việc tồn tại các khoản phải thu là điều khó tránh khỏi Nhờ bán chịu, doanh nghiệp có thể thu hút thêm khách hàng, mở rộng thị trường và duy trì thị trường truyền thống, do đó có thể giảm hàng tồn kho, duy trì được mức sản xuất, nâng cao hiệu quả sử dụng máy móc, thiết bị Hơn nữa, nó còn có thể mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn nhờ việc tăng giá do khách hàng mua chịu Song việc bán hàng chịu cũng đẩy doanh nghiệp vào tình trạng phải đối mặt không ít với các rủi ro Đó là giá trị hàng hoá lâu được thực hiện dẫn đến giảm tốc độ chu chuyển của vốn, đặc biệt trong tình trạng thiếu vốn doanh nghiệp phải huy động nguồn tài trợ cho việc bán chịu; một điều đáng lo ngại hơn là rủi ro về khả năng thu nợ, chi phí đòi nợ Vì vậy, nhiệm vụ của người quản lý doanh nghiệp là phải quan tâm đến vòng quay các khoản phải thu Hay nói cách khác cần quản lí được kì thu tiền bình quân và có biện pháp rút ngắn thời gian này

Kỳ thu tiền bình quân được tính theo công thức sau (đơn vị của công thức này

là ngày):

Thời gian thu nợ trung bình = 365 ngày

Hệ số thu nợ

Thời gian thu nợ TB có nghĩa là 1 đồng doanh nghiệp bán chịu sau bao lâu mới thu hồi lại được Chỉ tiêu này càng nhỏ càng tốt vì như thế doanh nghiệp sẽ không bị đối tác chiếm dụng vốn quá lâu và khi thu được tiền về sớm, doanh nghiệp có thể sử dụng số tiền đó đi đầu tư, tạo thêm 1 nguồn thu nhập của doanh nghiệp Tuy nhiên nếu chỉ tiêu nay quá nhỏ, chứng tỏ đoanh nghiệp áp dụng chính sách thu nợ quá thắt chặt, làm xấu đi mối quan hệ đối với đối tác kinh doanh Vì vậy yêu cầu được đặt ra là phải cân bằng chỉ số này để đạt được hiệu quả cao nhất có thể mà không làm ảnh hưởng đến các mối quan hệ

Trong phân tích tài chính, chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá khả năng thu hồi vốn trong thanh toán của doanh nghiệp Thời gian thu nợ trung bình cho biết bình quân doanh nghiệp mất bao nhiêu ngày cho một khoản phải thu Hệ số thu nợ càng cao thì kì thu tiền càng thấp và ngược lại Thời gian thu nợ trung bìn phụ thuộc vào nhiều yếu tố:

+ Tính chất của việc doanh nghiệp chấp nhận bán hàng chịu: Một số doanh nghiệp

có chính sách mở rộng bán chịu và chấp nhận kéo dài thời hạn thanh toán hơn các đối thủ cạnh tranh để phát triển thị trường

+ Tình trạng của nền kinh tế: Khi tình hình thuận lợi các doanh nghiệp có khuynh hướng dễ dàng chấp nhận bán chịu và ngược lại Nếu chấp nhận tăng thời gian bán chịu cho khách hàng mà không tăng được mức tiêu thụ thì đó là dấu hiệu xấu về tình hình kinh doanh Doanh nghiệp cần phải thay đổi chính sách tiêu thụ để giữ khách hàng hoặc nâng cao khả năng cạnh tranh của sản phẩm Nhưng tình trạng đó cũng có thể là do khách hàng gặp khó khăn trong chi trả nhất là ở vào thời kỳ kinh tế suy thoái Tình huống đó gây khó khăn dây chuyền cho các doanh nghiệp bán chịu

+ Chính sách tín dụng và chi phí bán hàng chịu: khi lãi suất tín dụng cấp cho các doanh nghiệp để tài trợ cho kinh doanh tăng, các doanh nghiệp có xu hướng giảm thời gian bán chịu vì nếu tiếp tục kéo dài thời hạn sẽ rất tốn kém về chi phí tài chính

+Ngoài ra độ lớn của các khoản phải thu còn phụ thuộc vào các khoản trả trước của doanh nghiệp

Hệ số lưu kho ( vòng quay hàng tồn kho) và Thời gian lưu kho TB

Hệ số lưu kho = Giá vốn hàng bán

Hàng tồn kho

Hệ số lưu kho( Vòng quay hàng tồn kho) là chỉ tiêu quan trọng không chỉ nhà quản trị quan tâm mà các nhà đầu tư, chủ nợ cũng rất coi trọng Vì chỉ tiêu này đo

lường khả năng tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp Bình quân một đon vị sản phẩm hàng hóa dự trữ tham gia vào quá trình kinh doanh thì tạo ra được bao nhiêu đồng giá vốn Hệ số này càng cao phản ánh hoạt động kinh doanh càng tốt và ngược lại có nghĩa là có sự bất hợp lý trong khâu dự trữ, sản xuất làm hàng hóa kém chất luownngj hay yếu kém trong khâu tiêu thụ Tuy nhiên khi phân tích cần phải chú ý đến những các yếu tố khác ảnh hưởng đến hệ số lưu kho như việc áp dụng phương thức bán hàng, kết cấu hàng tồn kho, thị hiếu người tiêu dùng, tình hình kinh kế, thời gian giao hàng của nhà cung cấp…

Thời gian lưu kho TB = 365 ngày

Hệ số lưu kho

Thời gian lưu kho trung bình có nghĩa hàng tồn kho sẽ lưu trong kho của doanh nghiệp bao nhiêu ngày Chỉ số này càng thấp càng tốt bởi doanh nghiêp sẽ tốn ít chi phí lưu kho, giảm vốn bị ứ đọng tại kho, làm tăng hiệu quả sinh lời của doanh nghiệp

Dự trữ và tồn kho thường chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản lưu động của doanh nghiệp Vì vậy, một mặt ta phải giới hạn mức dự trữ này ở mức tối ưu, mặt khác tăng vòng quay của chúng Dự trữ là một khoản đầu tư cần thiết để đảm bảo tính liên tục của sản xuất và không bỏ lỡ cơ hội trong kinh doanh Khoản đầu tư này được giải phóng sau khi sản phẩm được tiêu thụ Hệ số lưu kho là một chỉ tiêu khá quan trọng

để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

1.3.2.3.4 Hiệu suất sử dụng tài sản

Tài sản lưu động (TSLĐ)

Chỉ số hiệu suất sử dụng TSLĐ đo lường hiệu quả sử dụng TSLĐ nói chung TSLĐ ở đây bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản đầu tư chứng khoàn ngắn hạn, các khoản trả trước ngắn hạn và hàng tồn kho Chỉ tiêu này được tính theo công thức:

Hiệu suất sử dụng TSLĐ = Doanh thu thuần

Hiệu suất sử dụng TSCĐ = Doanh thu thuần

TSCĐ

Về ý nghía, hiệu suất sử dụng TSCĐ cho biết mỗi đồng TSCĐ của doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu

1.3.2.3.5.Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lí nợ

Trong tài chính công ty, mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động của công

ty gọi là đòn bẩy tài chính Đòn bẩy tài chính có tính hai mặt, một mặt nó giúp gia tăng lợi nhuận cho cổ đông, mặt khác nó làm gia tăng rủi ro Do đó, quản lí nợ cúng quan trọng như quản lí tài sản Các chỉ tiêu phản ánh khả năng quản lí nợ bao gồm:

Tỉ số nợ trên tổng tài sản (D/A)

Tỉ số nợ trên tổng tài sản = Tổng nợ

Tổng tài sản

Tỉ số nợ trên tổng tài sản hay tỉ số nợ đo lường mức độ sử dụng nợ của công ty

so với tài sản Tổng nợ trên tử số của công thức này bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn phải trả Chủ nợ thường thích công ty có tỉ số nợ thấp vì như thế công ty có khả năng trả nợ cao hơn Ngược lại, cổ đông thích có tỉ số nợ cao vì sử dụng đòn bẩy tài chính nói chung gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông Tuy nhiên, muốn biết tỉ số này cao hay thấp cần phải so sánh với tỉ số nợ bình quân ngành

Tỉ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu (D/E)

Tỉ lệ khả năng thanh toán lãi vay

Tỉ số khả năng thanh toán lãi

Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Chi phí lãi vay

Sử dụng nợ nói chung tạo ra được lợi nhuận cho công ty, nhưng cổ đông chỉ có lợi khi nào lợi nhuận tạo ra lớn hơn lãi phải trả cho việc sử dụng nợ Nếu không công

ty sẽ không có khả năng trả lãi và gánh nặng lãi gây thiệt hại cho cổ đông Để đánh giá khả năng trả lãi của công ty chúng ta sử dụng tỉ số khả năng trả lãi Tỉ số này đo lường khả năng trả lãi của công ty Khả năng trả lãi của công ty cao hay thấp nói chung phụ thuộc vào khả năng sinh lợi và mức độ sử dụng nợ của công ty

Tỉ lệ khả năng trả nợ

Tỉ lệ khả năng trả lãi không phản ánh được toàn diện trách nhiệm nợ của doanh nghiệp vì ngoài chi phí lãi doanh nghiệp có thể phải trả nợ gốc và các khoản chi phí khác như chi phí thuê tài chính…Do đó, khi phân tích khả năng quản lí nợ cần sử dụng

tỉ lệ khả năng trả nợ Tỉ lệ này được xác định bằng công thức sau:

Tỉ lệ khả năng trả

Giá vốn hàng bán + Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Nợ gốc + Chi phí lãi vay

Tỉ lệ khả năng trả nợ có ý nghĩa trong 1 năm nhưng khoản phải trả quay được bao nhiêu vòng Hệ số này càng cao thì làm tăng rủi ro tài chính, tăng rủi ro thanh khoản của doanh nghiệp

1.3.2.3.6 Phân tích khả năng sinh lời

Khả năng sinh lời là kết quả tổng hợp chịu tác động của nhiều nhân tố vì thế khác với các tỷ lệ tài chính phân tích ở trên chỉ phán ánh hiệu quả từng hoạt động riêng biệt của doanh nghiệp, tỷ lệ về khả năng sinh lời phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu năng quản lý của doanh nghiệp Mục đích chung của các doanh nghiệp là làm sao để một đồng vốn bỏ ra mang lại hiệu quả cao nhất và khả năng sinh lời nhiều nhất

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA)

Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) = Lợi nhuận ròng

Tổng tài sản

Tỉ suất sinh lời trên tổng tài sản cho ta biết hiệu quả của Công ty trong việc sử dụng tài sản để kiếm lời Đây là chỉ tiêu tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu tư (ROA) Tùy thuộc vào tình hình cụ thể của doanh nghiệp được phân tích và phạm vi so sánh mà người ta lựa chọn lợi nhuận trước

dùng để đánh giá khả năng sinh lời trên một đồng vốn đầu tư, nghĩa là một đồng tài sản bỏ ra có thể thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận

Tỉ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)

Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) = Lợi nhuận ròng

Doanh thu thuần

Về mặt ý nghĩa, chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng doanh thu phát sinh trong kì sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận, hay nói cách khác tỉ số này cho biết lợi nhuận bằng bao nhiêu phần trăm doanh thu trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh Chỉ tiêu này có thể tăng giảm giữa các kỳ tuỳ theo sự thay đổi của doanh thu thuần và chi phí Nếu doanh thu thuần giảm hoặc tăng không đáng kể trong khi đó chi phí tăng lên với tốc độ lớn hơn sẽ dẫn đến lợi nhuận sau thuế giảm và kết quả là tỉ suất sinh lời trên doanh thu thấp Khi đó, doanh nghiệp vẫn cần xác định rõ nguyên nhân của tình hình để có giải pháp khắc phục

Tỉ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận ròng

Vốn chủ sở hữu

Dưới góc độ của chủ doanh nghiệp hay các cổ đông thì chỉ tiêu này là quan trọng nhất vì nó phản ánh khả năng sinh lời trên phần vốn mà chủ doanh nghiệp hoặc các cổ đông góp vào Được xác định bằng cách chia lợi nhuận sau thuế cho vốn chủ sở hữu Tăng mức sinh lời vốn chủ sở hữu cũng là mục tiêu của hoạt động quản lý tài chính doanh nghiệp

Ngoài các chỉ tiêu đã nêu trên, khi phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp còn có một số chỉ tiêu khác như: tỉ lệ giá trị thị trường của cổ phiếu so với lợi nhuận trên cổ phần (Price to earnings ratio – P/E), tỉ lệ giá trị thị trường và giá trị sổ sách (Price to book), tỷ suất lợi nhuận cổ phiếu so với giá thị trường (Earnings yield) nhưng trong khuôn khổ phân tích tình hình tài chính tại Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh vì công ty chưa đưa cổ phiếu lên sàn giao dịch chứng khoán nên chương 1 không đi sâu vào các chỉ tiêu trên

1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác phân tích tài chính doanh nghiệp

1.4.1 Nhân tố bên trong doanh nghiệp

Sự quan tâm của ban lãnh đạo

Phân tích tài chính ở các công ty không được chú trọng do ban lãnh đạo công ty chưa thấy hết được vai trò của phân tích tài chính dẫn đến công tác phân tích tài chính tại các doanh nghiêp mới chỉ thực hiện sơ sài chất lượng phân tích thấp không mang lại được hiệu quả như mong đợi

Trình độ cán bộ phân tích tài chính

Có được thông tin phù hợp và chính xác nhưng tập hợp và xử lý thông tin đó như thế nào để đưa lại kết quả phân tích tài chính có chất lượng cao lại là điều không đơn giản Nó phụ thuộc rất nhiều vào trình độ của cán bộ thực hiện phân tích Từ các thông tin thu thập được, các cán bộ phân tích phải tính toán các chỉ tiêu, thiết lập các bảng biểu Tuy nhiên, đó chỉ là những con số và nếu chúng đứng riêng lẻ thì tự chúng

sẽ không nói lên điều gì Nhiệm vụ của người phân tích là phải gắn kết, tạo lập mối liên hệ giữa các chỉ tiêu, kết hợp với các thông tin về điều kiện, hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp để lý giải tình hình tài chính của doanh nghiệp, xác định thế mạnh, điểm yếu cũng như nguyên nhân dẫn đến điểm yếu trên Hay nói cách khác, cán bộ phân tích là người làm cho các con số “biết nói” Chính tầm quan trọng và sự phức tạp của phân tích tài chính đòi hỏi cán bộ phân tích phải có trình độ chuyên môn cao

Chất lượng thông tin sử dụng trong phân tích tài chính

Đây là yếu tố quan trọng hàng đầu quyết định chất lượng phân tích tài chính, bởi một khi thông tin sử dụng không chính xác, không phù hợp thì kết quả mà phân tích tài chính đem lại chỉ là hình thức, không có ý nghĩa gì Vì vậy, có thể nói thông tin

sử dụng trong phân tích tài chính là nền tảng của phân tích tài chính

Từ những thông tin bên trong trực tiếp phản ánh tài chính doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài liên quan đến môi trường hoạt động của doanh nghiệp, người phân tích có thể thấy được tình hình tài chính doanh nghiệp trong quá khứ, hiện tại và dự đoán xu hướng phát triển trong tương lai

Tình hình nền kinh tế trong và ngoài nước không ngừng biến động, tác động hàng ngày đến điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Hơn nữa, tiền lại có giá trị theo thời gian, một đồng tiền hôm nay có giá trị khác một đồng tiền trong tương lai Do đó, tính kịp thời, giá trị dự đoán là đặc điểm cần thiết làm nên sự phù hợp của thông tin Thiếu đi sự phù hợp và chính xác, thông tin không còn độ tin cậy và điều này tất yếu ảnh hưởng đến chất lượng phân tích tài chính doanh nghiệp

Việc lựa chọn phương pháp phân tích

Trong điều kiện hiện nay phương pháp phân tích ngày càng được hoàn thiện, có nhiều phương pháp mới rất hiệu quả như phương pháp Dupont, phương pháp toán kinh

tế lượng… Tuy nhiên thực tế ở nước ta hiện nay vẫn chỉ dùng hai phương pháp truyền thống do đó kết quả thu được không phản ánh rõ nét tình hình tài chính dẫn đến chất lượng phân tích tài chính thấp

Hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành

Phân tích tài chính sẽ trở nên đầy đủ và có ý nghĩa hơn nếu có sự tồn tại của hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành Đây là cơ sở tham chiếu quan trọng khi tiến hành phân tích Người ta chỉ có thể nói các tỷ lệ tài chính của một doanh nghiệp là cao hay

thấp, tốt hay xấu khi đem so sánh với các tỷ lệ tương ứng của doanh nghiệp khác có đặc điểm và điều kiện sản xuất kinh doanh tương tự mà đại diện ở đây là chỉ tiêu trung bình ngành Thông qua đối chiếu với hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành, nhà quản lý tài chính biết được vị thế của doanh nghiệp mình từ đó đánh giá được thực trạng tài chính doanh nghiệp cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình

1.4.2 Nhân tố bên ngoài

Bao gồm các yếu tố thuộc môi trường kinh tế vĩ mô:

- Khuân khổ pháp lý, cơ chế chính sách:

Đây là một yếu tố có ảnh hưởng tương đối lớn đến hoạt động tài chính của doanh nghiệp Luật pháp yêu cầu các doanh nghiệp hoạt động đều phải có bảo cáo tài chính phù hợp với quy mô và đảm bảo yêu cầu pháp lý của Nhà nước trong lĩnh vực này: Ví dụ: doanh nghiệp phải lập báo cáo tài chính với đầy đủ nội dung theo yêu cầu trong từng năm kế toán, các báo cáo tài chính này phải được kiểm toán đầy đủ trước khi đưa ra công bố chính thức… Môi trường pháp lý có rõ ràng và chặt chẽ hay không

sẽ có tác động đến hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp Ngoài ra, nó còn có những ảnh hưởng nhất định đối với hoạt động này, có thể theo hướng tiêu cực hoặc tích cực Việc tạo ra khuân khổ pháp lý phù hợp trong lĩnh vực tài chính sẽ giúp cho các doanh nghiệp có định hướng rõ ràng hơn

- Công nghệ:

Trong thời đại khoa học hiện đại trở nên phổ biến và phát triển như hiện nay, việc ứng dựng các thành quả công nghệ thông tin có vai trò quan trọng trong việc nâng cao chất lượng, cập nhật các thông tin và những sáng chế mới, giúp cho doanh nghiệp

có khả năng phát triển một cách vững vàng Hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp cũng không nằm ngoài quy luật đó Việc ứng dụng những phần mềm thống kê, thu thập số liệu, phân tích tài chính, phần mềm kế toán hiện đại sẽ giúp cho doanh nghiệp nâng cao được đo chính xác của các thông tin, các con số tính toán, các chỉ số quan trọng trong báo cáo tài chính Từ đó, các báo cáo tài chính sẽ trở nên đáng tin cậy hơn, đưa ra được tình hình thực tế hoạt động tài chính hiện tại của doanh nghiệp, cung cấp cái nhìn đúng đắn cho những nhà quản trị doanh nghiệp, quản lý Nhà nước, nhưng đối tượng quan tâm khác đến báo cáo tài chính của doanh nghiệp

- Tốc độ tăng trưởng và phát triển kinh tế, thể chế chính trị- xã hội cũng là nguyên nhân khách quan cần xem xét trong quá trình phân tích tài chính doanh nghiệp Nhận thức đúng đắn những nhân tố ảnh hưởng đến công tác phân tích tài chính sẽ giúp cho doanh nghiệp có cái nhìn khách quan và chủ động trong việc sử dụng và điều chỉnh những thông tin, những phương pháp và công cụ sử dụng trong quá trình phân tích, từ đó nâng cao chất lượng báo cáo, độ tin cậy và sự phù hợp của báo cáo tài chính

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI

CÔNG TY TNHH MTV HỢP THỊNH

2.1 Giới thiệu khái quát về công ty TNHH MTV Hợp Thịnh

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển

- Tên đầy đủ : Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh

- Địa chỉ : 023, Nguyễn Bỉnh Khiêm Phường Cốc Lếu TP Lào Cai Tình Lào Cai

- Hình thức sở hữu: Công ty trách nhiệm hữu hạn

- Năm thành lập : 2004

Chính sách mở cửa và sự hội nhập sâu rộng đã khiến cho diện mạo nền kinh tế nước ta thay đổi lớn trong những năm gần đây: tốc độ tăng trưởng luôn được giữ ở mức cao và ổn định, tổng sản phẩm quốc nội có xu hướng tăng, vị thế đất nước trong khu vực cũng như trên thế giới được nâng cao Sự thay đổi ấy đã tạo nhiều điều kiện thuận lợi cho sự ra đời và phát triển mạnh mẽ của các doanh nghiệp Việt Nam trên mọi lĩnh vực Nắm bắt kịp thời xu thế phát triển của ngành và nhu cầu của thị trường, ngày 10/12/2004 Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh được thành lập với ngành nghề chính là xây dựng và thiết kế các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, hạ tầng cơ sở, khu đô thị, khu nhà nghỉ, khu chung cư

Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh được phòng Kinh doanh của Sở kế hoạch và Đầu tư thành phố Lào Cai cấp giấy phép kinh doanh

Bắt đầu đi vào hoạt động với sứ mệnh hoạt động là: “Một doanh nghiệp quy mô vừa và nhỏ với chất lượng là nền tảng cho sự tồn tại và phát triển”

Với phương châm hoạt động như trên, Công ty bước đầu đã có uy tín trong lĩnh vực xây dựng Trong khoảng thời gian hoạt động 10 năm nhưng Công ty đã có những bước phát triển nhất định và tham gia thi công xây lắp nhiều công trình quan trọng Trong thời gian hoạt động 10 năm vừa qua, Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh đã

và đang từng bước khẳng định chỗ đứng và uy tín của mình trong lĩnh vực xây dựng công trình dân dụng và giao thông Trong thời gian sắp tới, Công ty sẽ tiến hành bổ sung thêm ngành nghề kinh doanh và vốn điều lệ nhằm thực hiện mục tiêu phát triển Công ty thành một Công ty đa ngành nghề, phát triển vững mạnh, đem lại ngày càng nhiều lợi ích cho xã hội, bản thân doanh nghiệp và người lao động

2.1.2 Ngành nghề kinh doanh

Công ty TNHH MTV Hợp Thịnh hoạt động chủ yếu trên địa bàn Lào Cai và các tỉnh lân cận Công ty tập trung vào ngành nghề chính là xây dựng và thiết kế các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, hạ tầng cơ sở, khu đô thị, khu nhà nghỉ, khu chung cư…

Ngành nghề kinh doanh và sản phẩm chủ yếu của công ty: