thực trạng đô la hóa hiện nay ở việt nam và các giải pháp của nhà nước nhằm hạn chế tác động tiêu cực của đô la hóa với nền kinh tế

Đô la hoá không chính thức được chia làm 3 giai đoạn Giai đoạn đầu các nhà kinh tế thường gọi là giai đoạn” thay thế tài sản”.Trong giai đoạn này , người dân giữ trái phiếu ngoại tệ và c

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

ĐÔ LA HÓA VỚI NỀN KINH TẾ

SINH VIÊN THỰC HIỆN : LÊ THỊ PHƯƠNG DUNG

MÃ SINH VIÊN : A14893 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NỘI - 2014

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

ĐÔ LA HÓA VỚI NỀN KINH TẾ

Giảng viên hướng dẫn : Th.s Chu Thị Thu Thủy Sinh viên thực hiện : Lê Thị Phương Dung

Mã sinh viên : A14893 Chuyên ngành : Tài chính

HÀ NỘI - 2014

LỜI CẢM ƠN

Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo, cô giáo trường Đại học Thăng Long, đặc

biệt là sự hướng dẫn nhiệt tình của cô giáo Chu Thị Thu Thủy đã tận tình giúp đỡ em

hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này

Vì giới hạn kiến thức và khả năng lập luận của bản thân còn nhiều hạn chế nên

bài luận văn không tránh khỏi thiếu sót Em kính mong sự thông cảm cũng như mong

nhận được sự góp ý, bổ sung của các thầy cô và Công ty để đề tài của em được đầy đủ

và hoàn thiện hơn

Hà Nội, ngày 25 tháng 3 năm 2014

Sinh viên

Lê Thị Phương Dung

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp này là do tự bản thân thực hiện

có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn và không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong Khóa luận là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan này!

Sinh viên

Lê Thị Phương Dung

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU

CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÔ LA HÓA VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐÔ

LA HÓA ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ 1

1.1 Khái niệm, phân loại và tiêu chí đo lường Đô la hóa 1

1.1.1 Khái niêm Đô la hóa 1

1.1.2 Nguồn gốc của Đô la hóa 2

1.1.3 Phân loại Đô la hóa 3

1.1.4 Chỉ tiêu đánh giá tình trạng Đô la hóa 5

1.2 Nguyên nhân dẫn đến tình trạng Đô la hóa 7

1.2.1 Mức độ phát triển của nền kinh tế và tâm lý người dân 7

1.2.2 Hệ thống ngân hàng 8

1.2.3 Chính sách tiền tệ 9

1.2.4 Khả năng chuyển đổi đồng nội tệ của quốc gia 10

1.3 Những ảnh hưởng của hiện tượng Đô la hóa tới nền kinh tế 10

1.3.1 Ảnh hưởng tích cực của Đô la hóa 10

1.3.2 Ảnh hưởng tiêu cực của Đô la hóa 12

1.4 Thực trạng Đô la hoá trên thế giới 14

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM 17

2.1 Tình hình kinh tế Việt Nam và quá trình xâm nhập của đồng Đô la vào nước ta 17

2.1.1 Tình hình kinh tế Việt Nam 17

2.1.2 Những con đường đồng Đô la xâm nhập vào Việt Nam 17

2.2 Đô la hóa tại Việt Nam qua các giai đoạn theo mốc thời gian 23

2.2.1 Giai đoạn trước khi tiến hành mở cửa (trước năm 1988) 23

2.2.2 Giai đoạn từ sau khi tiến hành mở cửa đến khủng hoảng tài chính khu vực (từ 1988 đến 1997) 24

2.2.3 Giai đoạn từ khủng hoảng tài chính khu vực đến trước khủng hoảng kinh tế thế giới (từ 1998 đến 2007) 25

2.2.4 Thực trạng Đô la hóa ở Việt Nam 30

2.2.5 Biểu hiện Đô la hóa ở Việt Nam 32

2.2.6 Nguyên nhân của hiện tượng Đô la hóa tại Việt nam 38

2.3 Ảnh hưởng của tình trạng Đô la hóa đến nền kinh tế Việt Nam 44

2.3.1 Tác động tích cực 44

2.3.2 Những tác động tiêu cực của Đô la hoá: 46

CHƯƠNG 3 GIẢI PHÁP KHẮC PHỤC ẢNH HƯỞNG TIÊU CỰC CỦA TÌNH TRẠNG ĐÔ LA HÓA VỚI NỀN KINH TẾ VIỆT NAM 52

3.1 Tình hình thực tế và các biện pháp của chính phủ với tình trạng Đô la hóa nền kinh tế Việt Nam 52

3.1.1 Tình hình thực tế của nước ta hiện nay 52 3.1.2 Các biện pháp chính phủ Việt Nam áp dụng để giảm tình trạng Đô la hóa tại nước ta trong giai đoạn qua 53

3.2 Một số kiến nghị để giải quyết tình trạng Đô la hóa ở Việt Nam 54

3.2.1 Một số kiến nghị để tận dụng tác động tích cực của tình trạng Đô la hóa ở Việt Nam 54 3.2.2 Một số kiến nghị nhằm hạn chế các tác động tiêu cực của tình trạng Đô la hóa 55

KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

DANH MỤC VIẾT TẮT

Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ

NHNN

NHTM

Ngân hàng nhà nước Ngân hang thương mại

DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ

Biểu đồ 2.1: Giá trị tổng kim ngạch của Việt Nam với Hoa Kỳ giai đoạn 2010-2013 19

Biểu đồ 2.2: Tình hình sử đầu tư vốn FDI vào 20

Biểu đồ 2.3: Lượng kiều hối về Việt Nam qua các năm 22

Biểu đồ 2.4: Lượng kiều hối về Việt Nam qua các năm 23

Biểu đồ 2.5: Biểu đồ thể hiện lượng tiền gửi ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng qua các năm (1995 – 2012) 33

Biểu đồ 2.6: FCD/M2 của Việt Nam giai đoạn 1995 - 2013 35

Biểu đồ 2.7: So sánh tỷ lệ FCD/M2 giữa Việt Nam và Trung Quốc giai đoạn Q1/2002 –Q1/2010 37

Biểu đồ 2.8: Biểu đồ thể hiện chỉ số CPI của Việt Nam qua các năm (1993 – 2013) 39

Biểu đồ 2.9: Biểu đồ thể hiện lượng kiều hối về Việt Nam qua các năm (1991 – 2010) 42

Biểu đồ 2.10: Biểu đồ thể hiện lượng khách du lịch tới Việt Nam qua các năm (1995 – 2010) 42

Bảng 2.1: Bảng thống kê lượng kiều hối gửi về Việt Nam qua các năm 21

Bảng 2.2: Số liệu thống kê tỷ lệ FCD/M2 giai đoạn 1995 đến 1997 25

Bảng 2.3: Số liệu thống kê tỷ lệ FCD/M2 giai đoạn 1998 đến 2001 26

Bảng 2.4: Số liệu thống kê tỷ lệ FCD/M2 giai đoạn 1998 đến 2001 27

Bảng 2.5: Số liệu thống kê tỷ lệ FCD/M2 giai đoạn 1998 đến 2001 28

Bảng 2.6: Chỉ số FCD/M2 từ năm 1995 đến 2012 30

Bảng 2.7: Thống kê CPI của Việt Nam qua các năm 1993 đến 2013 40

Bảng 2.8 Kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam từ năm 1995 đến nay 43

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Hiện tượng Đô la hóa bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong đó tiền

tệ của một số quốc gia phát triển, đặc biệt là Đô la Mỹ, được sử dụng trong giao lưu quốc tế làm vai trò của "tiền tệ thế giới" Cho nên người ta thường gọi hiện tượng ngoại tệ hóa là "Đô la hóa" Để có một cách đánh giá tổng quát hơn về tình trạng Đô la hoá, cũng như tìm ra những giải pháp khắc phục tình trạng Đô la hoá ở Việt Nam là vấn đề cần thiết và cấp bách, đó là lý do em chọn đề tài: “THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA HIỆN NAY Ở VIỆT NAM VÀ CÁC GIẢI PHÁP CỦA NHÀ NƯỚC NHẰM HẠN CHẾ TÁC ĐỘNG TIÊU CỰC CỦA ĐÔ LA HÓA VỚI NỀN KINH TẾ” làm đề tài cho khóa luận tốt nghiệp

2 Mục tiêu của đề tài

Trong đề tài này, em sẽ đề cập đến chủ yếu là các tác động của vấn đề Đô la hóa tại Việt Nam, bên cạnh đó là các biện pháp mà ngân hàng nhà nước Việt Nam cùng Bộ Tài Chính đưa ra nhằm tránh các ảnh hưởng tiêu cực của Đô la hóa với nền kinh tế, cùng các phân tích nhận định cá nhân về vấn đề này

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Trong phạm vi đề tài này, em chỉ nghiên cứu nền kinh tế bị Đô la hóa bằng đồng USD mà cụ thể là nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn từ sau cải cách kinh tế đến nay Kết cấu đề tài gồm 3 phần:

Phần 1: Lý luận chung về thực trạng Đô la hóa và ảnh hưởng của nó đối với nền kinh tế

Phần 2: Thực trạng Đô la hóa tại Việt Nam và những ảnh hưởng của nó Phần 3: Giải pháp khắc phục ảnh hưởng tiêu cực của hiện tượng Đô la hóa tới nền kinh tế Việt Nam

CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÔ LA HÓA VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐÔ

LA HÓA ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ 1.1 Khái niệm, phân loại và tiêu chí đo lường Đô la hóa

1.1.1 Khái niêm Đô la hóa

Đô la hoá có thể hiểu một cách thông thường là trong một nền kinh tế khi ngoại

tệ được sử dụng một cách rộng rãi thay thế cho đồng bản tệ trong toàn bộ hoặc một số chức năng tiền tệ, nền kinh tế đó bị coi là Đô la hoá toàn bộ hoặc một phần (Nguồn: wikipedia.org)

Theo Quyết định 98/2007/QĐ-TT của Thủ tướng Chính phủ về việc phê duyệt

Đề Án nâng cao tính chuyển đổi của đồng tiền Việt Nam, khắc phục tình trạng Đô la hoá trong nền kinh tế ban hành ngày 04/07/2007 có đưa ra khái niệm: khi ngoại tệ được sử dụng rộng rãi trong một quốc gia để thay thế một hay nhiều chức năng của nội

tệ thì nền kinh tế đó gọi là bị Đô la hoá

Theo tiêu chí của IMF đưa ra, một nền kinh tế được coi là có tình trạng Đô la hoá cao khi mà tỷ trọng tiền gửi bằng ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên trong tổng khối tiền tệ

mở rộng (M2); bao gồm: tiền mặt trong lưu thông, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có

kỳ hạn, và tiền gửi ngoại tệ Theo đánh giá của IMF năm 1998 trường hợp Đô la hoá cao có 19 nước, trường hợp Đô la hoá cao vừa phải với tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/M2 khoảng 16,4% có 35 nước, trong số đó có Việt Nam

Đô la hoá được phân ra làm 3 loại: Đô la hoá không chính thức (unofficial Dollarization), Đô la hoá bán chính thức (semiofficial dollarization), và Đô la hoá chính thức (official dollarization)

- Đô la hoá không chính thức là trường hợp đồng Đô la được sử dụng rộng rãi trong nền kinh tế, mặc dù không được quốc gia đó chính thức thừa nhận

Đô la hoá không chính thức có thể bao gồm các loại sau:

• Các trái phiếu ngoại tệ và các tài sản phi tiền tệ ở nước ngoài

• Tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài

• Tiền gửi ngoại tệ ở các ngân hàng trong nước

• Trái phiếu hay các giấy tờ có giá bằng ngoại tệ cất trong túi

- Đô la hoá bán chính thức là những nước có hệ thống lưu hành chính thức hai đồng tiền Ở những nước này, đồng ngoại tệ là đồng tiền lưu hành hợp pháp, và thậm chí có thể chiếm ưu thế trong các khoản tiền gửi ngân hàng, nhưng đóng vai trò thứ cấp trong việc trả lương, thuế và những chi tiêu hàng ngày Các nước này vẫn duy trì một ngân hàng trung ương để thực hiện chính sách tiền tệ của họ

- Đô la hoá chính thức (hay còn gọi là Đô la hoá hoàn toàn) xảy ra khi đồng ngoại tệ là đồng tiền hợp pháp duy nhất được lưu hành.Nghĩa là đồng ngoại tệ không chỉ được sử dụng hợp pháp trong các hợp đồng giữa các bên tư nhân, mà còn hợp pháp

trong các khoản thanh toán của Chính phủ Nếu đồng nội tệ còn tồn tại thì nó chỉ có vai trò thứ yếu và thường chỉ là những đồng tiền xu hay các đồng tiền mệnh giá nhỏ Thông thường các nước chỉ áp dụng Đô la hoá chính thức sau khi đã thất bại trong việc thực thi các chương trình ổn định kinh tế

Đô la hoá chính thức không có nghĩa là chỉ có một hoặc hai đồng ngoại tệ được lưu hành hợp pháp.Tuy nhiên, các nước Đô la hoá chính thức thường chỉ chọn một đồng ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp

Theo nghiên cứu của Hệ thống dự trữ Liên bang Mỹ, hiện tại người nước ngoài nắm giữ từ 55% đến 70% tổng số Đô la Mỹ đang lưu hành trên thế giới

1.1.2 Nguồn gốc của Đô la hóa

Đô la hoá là hiện tượng phổ biến xảy ra ở nhiều nước, đặc biệt là ở các nước chậm phát triển

Một là, Đô la hoá thường gặp khi một nền kinh tế có tỷ lệ lạm phát cao, sức mua của đồng bản tệ giảm sút thì người dân phải tìm các công cụ dự trữ giá trị khác, trong

đó có các đồng ngoại tệ có uy tín Song song với chức năng làm phương tiện cất giữ giá trị, dần dần đồng ngoại tệ sẽ cạnh tranh với đồng nội tệ trong chức năng làm phương tiện thanh toán hay làm thước đo giá trị Tình trạng Đô la hoá bao gồm cả ba chức năng thuộc tính của tiền tệ, đó là:

• Chức năng làm phương tiện thước đo giá trị

• Chức năng làm phương tiện cất giữ

• Chức năng làm phương tiện thanh toán

Thứ hai, hiện tượng Đô la hoá bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong

đó tiền tệ của một số quốc gia phát triển, đặc biệt là Đô la Mỹ, được sử dụng trong giao lưu quốc tế làm vai trò của "tiền tệ thế giới" Nói cách khác, Đô la Mỹ là một loại tiền mạnh, ổn định, được tự do chuyển đổi đã được lứu hành khắp thế giới và từ đầu thế kỷ XX đã dần thay thế vàng, thực hiện vai trò tiền tệ thế giới Ngoài đồng Đô la

Mỹ, còn có một số đồng tiền của các quốc gia khác cũng được quốc tế hoá như: bảng Anh, mác Đức, yên Nhật, Franc Thuỵ Sỹ, euro của EU nhưng vị thế của các đồng tiền này trong giao lưu quốc tế không lớn; chỉ có Đô la Mỹ là chiếm tỷ trọng cao nhất (khoảng 70% kim ngạch giao dịch thương mại thế giới) Cho nên người ta thường gọi hiện tượng ngoại tệ hoá là "Đô la hoá"

Thứ ba, trong điều kiện của thế giới ngày nay, hầu hết các nước đều thực thi cơ chế kinh tế thị trường mở cửa; quá trình quốc tế hoá giao lưu thương mại, đầu tư và hợp tác kinh tế ngày càng tác động trực tiếp vào nền kinh tế và tiền tệ của mỗi nước, nên trong từng nước xuất hiện nhu cầu khách quan sử dụng đơn vị tiền tệ thế giới để thực hiện một số chức năng của tiền tệ Đô la hoá ở đây có khi là nhu cầu, trở thành thói quen thông lệ ở các nước

Thứ tư, mức độ Đô la hoá ở mỗi nước khác nhau phụ thuộc vào trình độ phát triển nền kinh tế, trình độ dân trí và tâm lý người dân, trình độ phát triển của hệ thống ngân hàng, chính sách tiền tệ và cơ chế quản lý ngoại hối, khả năng chuyển đổi của đồng tiền quốc gia Những yếu tố nói trên ở mức độ càng thấp thì quốc gia đó sẽ có mức độ Đô la hoá càng cao

1.1.3 Phân loại Đô la hóa

Về cơ bản, Đô la hoá gồm ba loại chính là: Đô la hoá không chính thức, Đô la hoá bán chính thức, và Đô la hoá chính thức:

1.1.3.1 Đô la hóa không chính thức (unofficial dollarization):

Là trường hợp đồng USD được sử dụng rộng rãi trong nền kinh tế, mặc dù không được quốc gia đó chính thức thừa nhận Đô la hóa không chính thức có thể bao gồm các loại sau:

- Các trái phiếu ngoại tệ và các tài sản phi tiền tệ ở nước ngoài

- Tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài

- Tiền gửi ngoại tệ ở các ngân hàng trong nước

- Trái phiếu hay các giấy tờ có giá bằng ngoại tệ cất trong túi

Đô la hoá không chính thức được chia làm 3 giai đoạn

Giai đoạn đầu các nhà kinh tế thường gọi là giai đoạn” thay thế tài sản”.Trong giai đoạn này , người dân giữ trái phiếu ngoại tệ và các khoản tiền gửi ở nước ngoài như một phương tiện cất trữ nhằm tránh việc giảm giá trị tài sản do lạm phát ở trong nước hay việc tịch thu tài sản sung công mà một số nước đã làm

Giai đoạn thứ hai các nhà kinh tế gọi là giai đoạn “thay thế tiền tệ”.Trong giai đoạn này, người dân giữ một khối lượng lớn các trái phiếu ngoại tệ và tiền gửi ngoại tệ tại hệ thống ngân hàng trong nước (nếu được phép).Ngoại tệ vừa thực hiện chức năng

là phương tiện thanh toán và phương tiện cất trữ.Tiền lương, thuế hay những chi tiêu hàng ngày như hàng tạp phẩm hay các hoá đơn điện được thanh toán bằng nôị tệ, nhưng với những giá trị tài sản hơn như ô tô và những nhà cửa thường được trả bằng ngoại tệ

Trong giai đoạn cuối cùng của Đô la hoá không chính thức giá cả của các hàng hóa được tính bằng nội tệ nhưng mọi ngươì đều liên tưởng đến ngoại tệ theo tỷ giá hối đoái Đô la hoá không chính thức rất phổ biến ở các nước đang phát triển

1.1.3.2 Đô la hóa bán chính thức (Đô la hóa từng phần) (semiofficial dollarization):

Là trường hợp những nước có hệ thống lưu hành chính thức hai đồng tiền: đồng ngoại tệ và đồng tiền bản tệ Chính phủ các nước này không chính thức công nhận Đô

la hóa bằng việc dùng USD (hoặc một ngoại tệ mạnh khác) thay cho bản tệ, nhưng cho phép khu vực kinh tế bị Đô la hóa tồn tại song song với khu vực kinh tế sử dụng bản

tệ Biểu hiện của nó là việc dân chúng có thể gửi tiền ở ngân hàng bằng ngoại tệ hoặc cất trữ Đô la tiền mặt nhưng vẫn tiếp tục ưa thích nắm giữ và thanh toán bằng Đô la trong lĩnh vực mua bán hàng ngày Đó như là một hành động thay thế tài sản vì dân chúng luôn muốn đảm bảo an toàn cho tài sản của mình nhất là trong tình trạng hệ thống tiền tệ chưa ổn định, lạm phát dễ xảy ra với đồng nội tệ Lúc này dân chúng có thể cất trữ tài sản của mình dưới nhiều hình thức: chứng khóan nước ngoài hoặc bất cứ tài sản nào của nước ngoài, tiền gửi ngoại tệ ở nước ngoài, tiền gửi ngoại tệ tại các ngân hàng trong nước hay ngoại tệ mặt (foreign bank note) Hành động gửi tiền bằng ngoại tệ vào ngân hàng là một dạng Đô la hóa nền kinh tế (Đô la hóa tiền gửi ở các ngân hàng trong nước).Đồng ngoại tệ là đồng tiền lưu hành hợp pháp, và thậm chí có thể chiếm ưu thế trong các khoản tiền gửi ngân hàng, nhưng đóng vai trò thứ cấp trong việc trả lương, thuế và những chi tiêu hàng ngày.Các nước này vẫn duy trì một ngân hàng trung ương để thực hiện chính sách tiền tệ của họ

Khoảng 12 nước trên thế giới được IMF xếp là các nước “Đô la hoá bán chính thức” hay có hệ thống lưu hành chính thứ hai đồng tiền Đối với các nước này đồng ngoại tệ là đồng tiền lưu hành hợp pháp và thậm chí có thể chiếm ưu thế trong các khoản tiền gửi ngân hàng , nhưng đóng vai trò thứ cấp trong việc trả lương, thuế và những chi tiêu hàng ngày Ví dụ như Bahamas ,Cambodia, Thailand, Liberia không giống như các nước có Đô la hoá chính thức, các nước Đô la hoá bán chính thức duy trì NHTƯ (một cơ quan tiền tệ) có quyền hạn tương tự để thực hiện chính sách tiền tệ của họ

1.1.3.3 Đô la hóa chính thức (hay còn gọi là Đô la hóa hoàn toàn) (official dollarization):

Là trường hợp khi mà đồng ngoại tệ là đồng tiền hợp pháp duy nhất được lưu hành Nếu một quốc gia thực hiện Đô la hóa chính thức có nghĩa là quốc gia đó đơn phương lấy Đô la Mỹ (hoặc một ngoại tệ mạnh nào đó) làm phương tiện thanh toán, tích trữ tài sản, và đơn vị tính toán thay cho bản tệ (đồng tiền riêng của nước đó) Nghĩa là đồng ngoại tệ không chỉ được sử dụng hợp pháp trong các hợp đồng giữa các bên tư nhân, mà còn hợp pháp trong các khoản thanh toán của Chính phủ Theo đó, toàn bộ tài sản Có, tài sản Nợ, các hợp đồng giao dịch, giá cả hàng hóa và dịch vụ, tiền lương sẽ, hoàn toàn (hoặc một phần), được niêm yết bằng (hoặc gán theo) USD một cách công khai hoặc ngầm định Thông thường các nước chỉ áp dụng Đô la hóa chính thức sau khi đã thất bại trong việc thực thi các chương trình ổn định kinh tế và thường chỉ chọn 1 ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp

Hay còn được gọi là Đô la hoá hoàn toàn xuất hiện khi đồng ngoại tệ là đồng tiền hợp pháp duy nhất được lưu hành ;là trường hợp mà một quốc gia chính thức từ bỏ đồng bản tệ và sử dụng một đồng tiền (ngoại tệ ) ổn định hơn làm đồng tiền pháp định

Nghĩa là đồng tiền ngoại tệ này không chỉ được sử dụng hợp pháp trong các hợp đồng giữa các bên tư nhân mà còn hợp pháp trong các khoản thanh toán của Chính phủ Nếu đồng nội tệ còn tồn tại thì nó chỉ đóng vai trò là thứ yếu và thường chỉ là những đồng tiền xu hay các đồng tiền mệnh giá nhỏ

Đô la hoá chính thức không có nghĩa là chỉ có một hai đồng ngoại tệ được lưu hành hợp pháp Tuy nhiên, các nước Đô la hoá chính thức thường chỉ chọn một đồng ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp, nhưng chỉ có Andorra dùng cả đồng Franc của Pháp

và đồng Pezota của Tây Ban Nha Hầu hết các nước Đô la hoá chính thức, các đối tác

tư nhân được phép kí hợp đồng bằng bất cứ loại tiền nào mà họ cùng đồng ý

Theo IMF, hiện nay có khoảng 14 nước được xếp là các nước Đô la hoá chính thức; ví dụ như Palama, Ecuador Trên thực tế, những nước này chỉ áp dụng Đô la hoá hoàn toàn sau khi thất bại trong việc thực thi các chương trình ổn định kinh tế Điểm hấp dẫn chủ yếu của Đô la hoá hoàn toàn là loại trừ rủi ro của việc phá giá tiền tệ đột ngột và phá giá mạnh

1.1.4 Chỉ tiêu đánh giá tình trạng Đô la hóa

Để đánh giá được các tác động của Đô la hóa xem trường hợp nào là tự nhiên, trường hợp nào đáng báo động, trường hợp nào có lợi, trường hợp nào có hại, chúng ta phải lượng hóa được mức độ Đô la hóa của nền kinh tế

Về mặt định tính, mức độ Đô la hóa thể hiện ở cả ba chức năng của tiền tệ đều có thể nhận thức hoặc quan sát được Để đo lường chính xác tỉ lệ Đô la hóa của một nền kinh tế đòi hỏi phải đánh giá theo cả ba chức năng của tiền tệ:

- Tỷ lệ dự trữ ngoại tệ của nền kinh tế trên tổng dự trữ của nền kinh tế

- Tỷ lệ thanh toán bằng ngoại tệ trên tổng khối lượng thanh toán

- Tỷ lệ các giao dịch được niêm yết, định giá bằng ngoại tệ trên tổng khối lượng thanh toán

Tuy nhiên, việc lượng hóa được thành phần thứ hai và thứ ba là rất khó khăn ở các nước đang phát triển, khi các nước này hiện tượng thanh toán bằng tiền mặt diễn ra khá phổ biến Trong các trường hợp này, hầu hết các nhà kinh tế và chuyên gia kinh tế mới chỉ dừng lại ở việc lượng hóa tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ trên tổng tiền gửi và so với tổng phương tiện thanh toán (hay lượng cung ứng tiền mở rộng) ở nước đó để thấy được mức độ thay thế chức năng cất trữ trong hệ thống ngân hàng và vai trò của ngoại

tệ trong tổng giao dịch của nền kinh tế

Với việc tiếp cận này, IMF đã đưa ra cách tính mức độ Đô la hóa của một nền kinh tế bằng tỷ lệ giữa lượng tiền gửi ngoại tệ tại các ngân hàng so với lượng cung ứng tiền mở rộng (M2)

Mức độ Đô la hóa

=

FCD M2

FCD: là lượng tiền ngoại tệ gửi tại các ngân hàng

Lượng tiền M0 là tiền do ngân hàng quốc gia tạo nên, bao gồm các khoản tiền gửi không kỳ hạn của các ngân hàng tại ngân hàng quốc gia và tiền giấy cũng như tiền kim loại trong lưu hành Lượng tiền này chịu ảnh hưởng trực tiếp của ngân hàng quốc gia.Lượng tiền M1 bao gồm M0 và các tiền có thể sử dụng làm phương tiện thanh toán tức là tiền mặt.Lượng tiền M2 (còn gọi là tiền rộng) bao gồm lượng tiền M1 và các khoản tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn dưới 4 năm

Tiêu thức này được nhiều chuyên gia sử dụng và có thuận lợi đối với các nước có

hệ thống ngân hàng phát triển ở trình độ cao, hoạt động có hiệu quả, lượng tiền mặt do các chủ thể kinh tế nắm giữ không đáng kể so với tiền gửi ngân hàng Theo cách tính này, một nền kinh tế có tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ so với tổng phương tiện thanh toán lớn hơn 30% thì nền kinh tế đó được coi là bị Đô la hóa cao

Các chuyên gia của IMF cho rằng nếu tỷ lệ tiền gửi bằng ngoại tệ so với lượng tiền cung ứng M2 lớn hơn 30% thì có nghĩa là hiện tượng Đô la hóa đã có tác động ở một mức độ nào đó đến chính sách tiền tệ của một quốc gia và cần được các nhà hoạch định chính sách lưu ý Tuy nhiên, các chuyên gia cũng thừa nhận là cụm từ “ ở một mức nào đó” còn chưa rõ ràng là do ở nhiều nước có tỷ lệ Đô la hóa cao hơn nhưng chính sách tiền tệ vẫn tỏ ra vững vàng

Để đánh giá mức độ ưa chuộng loại tiền trong chức năng thay thế tài sản, người

ta thường quan sát tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ trên tổng số tiền gửi của các chủ thể kinh tế tại ngân hàng Phương pháp này tuy đơn giản nhưng không chính xác đối với những quốc gia có tỷ lệ sử dụng tiền mặt cao, việc tính toán lượng tiền mặt do các chủ thể kinh tế nắm giữ để giự trữ giá trị và để thanh toán chiếm tỷ trọng lớn

Đối với các nước đang phát triển, mặc dù khó có thể lượng hóa được ngoại tệ được sử dụng như thế nào trong chức năng thanh toán, cất trữ tiền mặt hay định giá nhưng các nhà kinh tế cũng cho rằng để đánh giá mức độ Đô la hóa thực tế của các nước này, cần phải lượng hóa được khối tiền mặt ngoại tệ trôi nổi trên thị trường ngoại

tệ phí chính thức hay còn gọi là thị trường ngoại hối phi chính thức và các đặc trưng của thị trường này để thấy được vai trò của thị trường này so với thị trường chính thức

và thấy được các chức năng thay thế thanh toán, tính toán giá trị của đồng ngoại tệ

Do vậy, ngoài tiêu thức tiền gửi ngoại tệ trên tổng phương tiện thanh toán cao hơn 30%, có thể đưa ra một số dấu hiệu bổ trợ khi nhận dạng một nền kinh tế được coi

là Đô la hóa cao:

- Số ngoại tệ trôi nổi ngoài lưu thông là tương đối lớn so với tổng phương tiện thanh toán

- Hiện tượng định giá bằng ngoại tệ và thanh toán bằng ngoại tệ diễn ra phổ biến

- Hoạt động thanh toán bằng ngoại tệ của các nước có cùng biên giới diễn ra sôi nổi và ít dùng bằng đồng bản tệ

Cũng giống như các nước đang phát triển khác, mặc dù theo quy định, các tổ chức và các nhân không được phép mua bán, thanh toán, cho vay bằng ngoại tệ, đặc biệt là ngoài hệ thống ngân hàng nhưng thực tế chưa kiểm soát được vì nhiều lý do vì vậy, ở Việt Nam vẫn có hiện tượng sử dụng ngoại tệ tiền mặt để phục vụ cho việc thanh toán và sử dụng trong buôn lậu, nên ngoài việc đánh giá mức độ Đô la hóa tiền gửi và tiền vay tại hệ thống ngân hàng thì phải đề cập đến việc dự báo, tính toán khối lượng tiền mặt ngoại tệ trôi nổi ngoài thị trường phi chính thức và các đặc trưng của thị trường này

1.2 Nguyên nhân dẫn đến tình trạng Đô la hóa

Quyết định Đô la hoá một phần là do đất nước đang phải đối đầu với tỷ lệ lạm phát không thể kiểm soát nổi và phá giá đồng nội tệ sẽ đe dọa toàn bộ nền kinh tế Những người đang có trong tay đồng nội tệ sẽ đòi một lãi suất rất cao để bù vào khoản trượt giá NHTW sẽ tăng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ khỏi bị trượt giá quá nhanh

Trong hoàn cảnh nghiêm trọng như vậy, rất nhiều nhà kinh doanh sẽ vay bằng ngoại tệ với lãi suất thấp.Việc người dân mất niềm tin vào đồng nội tệ và đổ xô đi mua

Đô la sẽ làm cho đồng nội tệ càng mất giá hơn.Bất chấp lãi suất cao, người dân vẫn giảm gửi tiền tiết kiệm bằng nội tệ và nhiều nhà kinh doanh sẽ chuyển vốn của họ ra nước ngoài

Bản thân Đô la hoá khi được sử dụng như một hệ thống hối đoái, không đảm bảo được sự ổn định và tốc độ phát triển kinh tế Khi một nước quyết định Đô la hoá, nước này chấp nhận chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) và vì vậy sẽ hoàn toàn được giải thoát khỏi chu kì lạm phát và sự sụt giá của đồng tiền Có thể chia nguyên nhân của tình trạng Đô la hóa theo các yếu tố sau:

1.2.1 Mức độ phát triển của nền kinh tế và tâm lý người dân

1.2.1.1 Sự yếu kém của nền kinh tế

Đô la hóa là hiện tượng phổ biến xảy ra ở nhiều nước, đặc biệt là ở các nước chậm phát triển

- Tốc độ tăng GDP thấp hơn tỷ lệ lạm phát hàng năm

- Thâm hụt ngân sách lớn, thâm hụt thương mại cao, mức 5-10% GDP đã là đáng lo ngại đối với quốc tế

- Thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai

- Nợ nước ngoài/GDP chiếm tỷ trọng lớn

- Tệ nạn tham nhũng ngày càng trầm trọng

Xét về mặt lý thuyết và học thuật thì nguyên nhân căn bản nhất của tình trạng Đô

la hóa là đồng bản tệ không thể cạnh tranh được với đồng ngoại tệ trong việc thực hiện một, hai hoặc cả ba chức năng của tiền tệ Nói chung các quốc gia đều khuyến khích (bắt buộc) người dân sử dụng đồng bản tệ Tuy nhiên khi lựa chọn giữa đồng bản tệ và đồng ngoại tệ, các chủ thể kinh tế sẽ lựa chọn đồng tiền nào thực hiện tốt hơn các chức năng của tiền tệ

1.2.1.2 Lạm phát cao và kéo dài

Trong những nền kinh tế của các nước kém phát triển, giá trị đồng bản tệ có xu hướng giảm giá so với USD và các đồng tiền mạnh khác trên thế giới thì trong ba chức năng của tiền tệ, chức năng dự trữ giá trị của tiền tệ luôn được xem xét đầu tiên khi quyết định danh mục đầu tư tài sản chính Một nền kinh tế mở với các chính sách ngoại hối cho phép dân chúngđược phép mua bán và cất trữ ngoại tệ , khi có lạm phát cao, kéo dài đặc biệt là do nhà nước phát hành quá nhiều tiền giấy để khắc phục thâm hụt ngân sách, giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng cao, đồng nội tệ bị mất giá, sức mua giảm sút thì dân chúng sẽ không dự trữ bằng đồng bản tệ mà thường đầu tư bằng ngoại

tệ mạnh để đảm bảo giá trị tài sản của họ

Trình độ dân trí, cùng tâm lí của người dân.Các nước có trình độ chưa cao, người dân còn có thói quen nắm giữ vàng và Đô la, thì thường là nền kinh tế có mức độ Đô

la hoá cao

1.2.2 Hệ thống ngân hàng

Tại một số nước, thanh toán bằng đồng bản tệ đôi khi còn gặp khó khăn do hệ thống ngân hàng kém phát triển, hoạt động thanh toán chủ yếu được thực hiện bằng tiền mặt và với các nước có mệnh giá nhỏ thì hoạt động thanh toán tiền mặt bằng ngoại

tệ sẽ phát triển làm gia tang hiện tượng Đô la hoá thay thế thanh toán

Trình độ phát triển của hệ thống ngân hàng nhất là hoạt động thanh toán rõ ràng

là khi hệ thống ngân hành còn non trẻ, hoạt động thanh toán chưa phát triển công nghệ thanh toán còn lạc hậu, thì thường là có tình trạng Đô la hoá nền kinh tế

Tín dụng ngoại tệ, bao gồm các nghiệp vụ nhận tiền gửi và cho vay bằng ngoại

tệ, là đặc trưng của các hoạt động ngân hàng hải ngoại (Eurobankings), việc tăng tín dụng ngoại tệ cũng làm gia tăng tình trạng Đô la hoá Mục đích đầu tiên của các NHTM thực hiện các hoạt động Eurobankings chính là lợi ích „siêu ngạch‟ và tránh sự kiểm soát của NHNN Nhưng khi các nghiệp vụ nhận tiền gửi và cho vay bằng ngoại

tệ được thực hiện thì nền kinh tế đã đứng trước khả năng bị Đô la hoá (Dollarization), nhất là khi đồng bản tệ không được tin tưởng và ưa chuộng do những khó khăn về tăng trưởng kinh tế và sự yếu kém trong quản lý vĩ mô của đa số các nước đang phát triển

Để có thể cho vay ngoại tệ, các NHTM phải huy động tiền gửi bằng ngoại tệ, làm gia tăng tỷ trọng tiền gửi bằng ngoại tệ (FCD) trong tổng khối lượng tiền mở rộng (M2) và tạo ra động cơ đầu cơ cũng như sự tồn tại lưu lượng ngoại tệ trôi nổi trên thị trường tự do Lưu lượng ngoại tệ này chính là „vật cản‟ làm giảm hiệu lực và hiệu quả của các công cụ điều tiết vĩ mô Mỗi khi NHNN vận hành chính sách tiền tệ, thắt chặt hay nới lỏng mức cung tiền để giảm lạm phát hay thúc đẩy tăng trưởng, lượng ngoại tệ

sẽ được „đẩy‟ vào (Inflows) hay „hút‟ ra (Outflows), thế chỗ cho sự thay đổi trong mức cung nội tệvà làm giảm hiệu lực, thậm chí vô hiệu hóa sự điều chỉnh của NHNN

tệ chiếm lĩnh Băt đầu từ những hoạt động kinh tế đối ngoại như xuất nhập khẩu, đầu

tư, vay nợ Trong bối cảnh tỷ giá hối đoái biến động, các doanh nghiệp kinh doanh hàng nhập khẩu có xu hướng định giá hàng hóa bán trong nước (công khai hoặc ngầm quy đổi tùy thuộc chính sách quản lý ngoại hối) bằng ngoại tệ để tránh rủi ro về tỷ giá hối đoái.Từ lĩnh vực này mà ngoại tệ sẽ dần chiếm lĩnh vai trò tiền tệ trong các lĩnh vực khác của kinh tế

Đối với Đô la hóa thay thế tài sản, xét trong giai đoạn tỷ giá ổn định, nếu mức lãi suất của đồng ngoại tệ bằng mức lãi suất của đồng bản tệ thì chủ tài sản vẫn muốn giữ tài sản dưới hình thức ngoại tệ do khả năng thanh toán quốc tế và khả năng chuyển đổi Chính vì vậy các chủ tài sản chỉ ngừng các nỗ lực chuyển đổi hình thức tài sản sang ngoại tệ khi mức chênh lệch lãi suất giữa đồng bản tệ và ngoại tệ là dương và đủ

bù đắp sự mất mát lợi ích về khả năng thanh toán quốc tế

1.2.3.2 Chính sách ngoại hối lỏng lẻo

Đô la hoá bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong đó tiền tệ của một số quốc gia đang phát triển, đặc biệt là Đô la Mỹ, được sử dụng trong giao lưu quốc tế

làm vai trò của “tiền tệ thế giới” Nói cách khác Đô la Mỹ là một loại tiền mạnh, được

tự do chuyển đổi đã được lưu hành khắp thế giới và từ đầu thế kỷ XX đã dần thay thế vàng, thực hiện vai trò tiền tệ thế giới

Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế ngày nay, hầu hết các nước đều thực thi

cơ chế kinh tế thị trường mở cửa, quá trình quốc tế hoá, giao lưu thương mại, đầu tư và hợp tác kinh tế ngày càng tác động trực tiếp vào nên kinh tế và tiền tệ của mỗi nước, nên trong từng nước xuất hiện nhu cầu khách quan sử dụng đơn vị tiền tệ thế giới để thực hiện một số chức năng của tiền tệ, Đô la hoá ở đây có khi trở thành nhu cầu, trở thành thói quen thong lệ ở các nước

Chính sách quản lý tiền tệ ở các nước cho phép dân chúng được cất trữ, nhận, thanh toán, gửi, rút ra bằng ngoại tệ một cách tự do sẽ góp phần làm tăng mức độ Đô

la hoá Cụ thể ở các nước có chính sách tiền tệ cho phép các doanh nghiệp được nhận ngoại tệ quá rộng rãi, cho phép các ngân hàng mở bàn thu đổi ngoại tệ quá tràn lan hay các chính sách cho phép dân chúng nhận, gửi, rút ra bằng ngoại tệ một cách dễ dàng từ

đó sẽ làm thuận tiện việc thanh toán, cất trữ ngoại tệ của dân chúng và các tổ chức kinh tế, góp phần làm phát triển thị trường ngoại hối phí chính thức và tạo điều kiện thuận lợi cho hiện tượng Đô la hoá gia tăng Đặc biệt khi các chính sách tiền tệ nêu trên không được kiểm soát để thực thi đúng quy định, hiện tượng lạm dụng các giấy phép thu đổi ngoại tệ để kinh doanh ngoại tệ trên thị trường sẽ xảy ra, tạo điều kiện phát triển thị trường Đô la hoá phi chính thức

1.2.4 Khả năng chuyển đổi đồng nội tệ của quốc gia

Khi ở một nước, đồng tiền bản tệ chưa được tự do chuyển đổi, đặc biệt là tự do chuyển đổi cán cân vãng lai thì đồng tiền bản tệ sẽ trở nên kém hấp dẫn so với ngoại tệ

và cất trữ ngoại tệ sẽ xảy ra với lý do khó có thể mua lại trong tương lại do cung ngoại

tệ chưa đáp ứng cầu ngoại tệ và kết quả là đồng ngoại tệ sẽ lấn át đồng bản tệ trong chức năng cất trữ và hiện tượng Đô la hóa sẽ tồn tại như một hiện tượng kinh tế khách quan

1.3 Những ảnh hưởng của hiện tượng Đô la hóa tới nền kinh tế

1.3.1 Ảnh hưởng tích cực của Đô la hóa

Thứ nhất, tạo một cái van giảm áp lực đối với nền kinh tế trong những thời kỳ lạm phát cao, bị mất cân đối và các điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định Do có một lượng lớn ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng, sẽ là một công cụ tự bảo vệ chống lại lạm phát và là phương tiện để mua hàng hóa ở thị trường phi chính thức

Ở các nước Đô la hóa chính thức, bằng việc sử dụng đồng ngoại tệ, họ sẽ duy trì được tỷ lệ lạm phát gần với mức lạm phát thấp làm tăng sự an toàn đối với tài sản tư nhân, khuyến khích tiết kiệm và cho vay dài hạn Hơn nữa, ở những nước này ngân hàng trung ương sẽ không còn khả năng phát hành nhiều tiền và gây ra lạm phát, đồng

thời ngân sách nhà nước sẽ không thể trông chờ vào nguồn phát hành này để trang trải thâm hụt ngân sách, kỷ luật về tiền tệ và ngân sách được thắt chặt Do vậy, các chương trình ngân sách sẽ mang tính tích cực hơn

Hạ thấp lạm phát hiện tại và rủi ro về lạm phát trong tương lai cũng thấp hơn.Với việc sử dụng đồng ngoại tệ, các nước Đô la hoá chính thức luôn được duy trì tỉ lệ lạm phát gần với mức lạm phát thấp ở các nứơc phát hành đồng ngoại tệ lạm phát thấp tăng

sự an toàn đối với tài sản tư nhân , khuyến khích tiết kiệm và cho vay dài hạn Lạm phát thấp cũng giúp cho người nghỉ hưu, những người có thu nhập cố định và những người nghèo có các tài khoản tại ngân hàng và bảo đảm rằng khoản tiết kiệm của họ được duy trì giá trị

Thứ hai, Đô la hóa cũng được cho là có tác dụng thúc đẩy phát triển ngành Ngân hàng và nâng cao vai trò của nó trong nền kinh tế, phản ánh dưới góc độ tỷ trọng tiền gửi trong hệ thống ngân hàng trong GDP (thuật ngữ chuyên môn gọi là “độ sâu tài chính”) tăng lên khi có Đô la hóa Điều này có được là do người gửi tiền thay vì chuyển tài sản của mình bằng ngoại tệ ra nước ngoài trong bối cảnh rủi ro lạm phát cao nay được phép, và có thể yên tâm, gửi tài sản (bằng ngoại tệ) của mình vào hệ thống ngân hàng trong nước và hưởng lãi tính theo ngoại tệ mà không phải bận tâm đến lạm phát của bản tệ Nói cách khác, Đô la hóa giúp cung cấp “dinh dưỡng” nuôi sống hệ thống ngân hàng trong nước

Tăng cường khả năng cho vay ngoại tệ của ngân hàng Với một lượng lớn ngoại

tệ thu được từ tiền gửi tại ngân hàng, các ngân hàng sẽ có điều kiện cho vay nền kinh

tế bằng ngoại tệ, qua đó hạn chế việc phải vay nợ nước ngoài Đồng thời, các ngân hàng sẽ có điều kiện mở rộng các hoạt động đối ngoại, thúc đẩy quá trình hội nhập của thị trường trong nước với thị trường quốc tế

Thứ ba, hạ thấp chi phí giao dịch Ở những nước Đô la hóa chính thức, các chi phí như chênh lệch giữa tỷ giá mua và bán khi chuyển từ đồng tiền này sang đồng tiền khác được xoá bỏ Các chi phí dự phòng cho rủi ro tỷ giá cũng không cần thiết, các ngân hàng có thể hạ thấp lượng dự trữ, vì thế giảm được chi phí kinh doanh

+ Đối với chi phí do chênh lệch tỉ giá :

Đối với những nước Đô la hoá chính thức các chi phí như chênh lệch giữa tỉ giá mua và bán khi chuyển đổi từ đồng tiền này sang đồng tiền khác bị xoá bỏ Đô la hoá chính thức cũng loại bỏ những giao dịch với các nước khác

+ Chi phí dự phòng cho rủi ro tỉ giá :

Chi phí này cũng không cần thiết, điều này giúp thúc đẩy thương mại và đầu tư giũa các nước làm cho các nhà đầu tư quốc tế tin tưởng hơn khi đầu tư vào nước đó + Chi phí kinh doanh của các ngân hàng:

Các ngân hàng có thể hạ thấp lượng dự trữ vì thế mà giảm đưọc chi phí kinh doanh việc tồn tại của hai đồng tiền buộc các ngân hàng phải tiến hành danh mục đầu

tư tách biệt giữa nội tệ và ngoại tệ

Thứ tư, thúc đẩy thương mại và đầu tư Các nước thực hiện Đô la hóa chính thức

có thể loại bỏ rủi ro cán cân thanh toán và những kiểm soát mua ngoại tệ, khuyến khích tự do thương mại và đầu tư quốc tế Các nền kinh tế Đô la hóa có thể được, chênh lệch lãi suất đối với vay nợ nước ngoài thấp hơn, chi ngân sách giảm xuống và thúc đẩy tăng trưởng và đầu tư

Đô la hóa có thể giúp người ta dự đoán tỷ giá hối đoái dễ dàng hơn Đối với những nước áp dụng cơ chế tỷ giá thả nổi thuộc khu vực sử dụng đồng USD sẽ giúp cho họ giảm được những bất ổn trong mua bán và đầu tư quốc tế nảy sinh do biến động tỷ giá giữa đồng nội tệ và các đồng tiền ngoài khu vực, làm giảm rủi ro tỷ giá (người ta không còn phải lo đến việc bản tệ bị mất giá hay lên giá nữa), và do đó, thúc đẩy thương mại quốc tế; điều này lại góp phần thúc đẩy tăng trưởng

Đô la hóa cũng là một trong những giải pháp giúp giảm lạm phát, từ đó có thể giảm lạm phát, từ đó có thể giảm lãi suất thực nền kinh tế và kích thích đầu tư, và do

đó sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Thứ năm, thu hẹp chênh lệch tỷ giá trên hai thị trường chính thức và phí chính thức Tỷ giá chính thức càng sát với thị trường phi chính thức, tạo ra động cơ để chuyển các hoạt động từ thị trường phi chính thức (bất hợp pháp) sang thị trường chính thức (thị trường hợp pháp)

Thứ sáu, Đô la hóa cũng giúp cho đồng tiền có khả năng tự do chuyển đổi hoàn toàn ở những nước mà tiền tệ chưa có khả năng chuyển đổi

1.3.2 Ảnh hưởng tiêu cực của Đô la hóa

Khi bị Đô la hóa, nền kinh tế trong nước phụ thuộc rất lớn vào đồng Đô la, đặc biệt là hệ thống tài chính.Sự ổn định của hê thống tài chính cột chặt vào đồng Đô la Điều này dẫn tới, một cuộc khủng hoảng kinh tế bên ngoài có thể ảnh hưởng nặng nề tới hệ thống tài chính của nước có hệ thống tài chính dựa trên hai đồng tiền.Đô la hóa

sẽ làm cho các nước rất khó phản ứng thành công với các bất ổn, biến động từ bên ngoài (vì đã mất đi một công cụ hữu hiệu chống sốc là chính sách tiền tệ) Điều này làm cho các nền kinh tế Đô la hóa dễ bị tổn thương bởi các cú sốc ngoại lai và thậm chí còn làm giảm tăng trưởng

Thứ nhất, Đô la hóa làm giảm hiệu quả điều hành của chính sách tiền tệ Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương không phát huy được hiệu quả, bị mất tính độc lập và chịu nhiều ảnh hưởng từ diễn biến kinh tế quốc tế, nhất là khi xảy ra các cuộc khủng hoảng kinh tế, cụ thể:

Gây khó khăn trong việc dự đoán diễn biến tổng phương tiện thanh toán, do đó dẫn đến việc đưa ra các quyết định về việc tăng hoặc giảm lượng tiền trong lưu thông kém chính xác và kịp thời

Trong trường hợp có biến động, mọi người bất ngờ chuyển sang ngoại tệ có thể làm cho đồng nội tệ mất giá và bắt đầu một chu kỳ lạm phát Khi người dân giữ một khối lượng lớn tiền gửi bằng ngoại tệ, những thay đổi về lãi suất trong nước hay nước ngoài có thể gây ra sự chuyển dịch lớn từ đồng tiền này sang đồng tiền khác (hoạt động đầu cơ tỷ giá) Những thay đổi này sẽ gây khó khăn cho ngân hàng trung ương trong việc đặt mục tiêu cung tiền trong nước và có thể gây ra những bất ổn định trong

hệ thống ngân hàng

Trường hợp tiền gửi của dân cư bằng ngoại tệ cao, nếu khi có biến động làm cho người dân đổ xô đi rút ngoại tệ, trong khi số ngoại tệ này đã được ngân hàng cho vay, đặc biệt là cho vay dài hạn, khi đó ngân hàng nhà nước của nước bị Đô la hóa cũng không thể hỗ trợ được vì không có chức năng phát hành Đô la Mỹ

Làm cho đồng nội tệ nhạy cảm hơn đối với các thay đổi từ bên ngoài, do đó những cố gắng của chính sách tiền tệ nhằm tác động đến tổng cầu nền kinh tế thông qua việc điều chỉnh lãi suất cho vay trở nên kém hiệu quả

Tác động đến việc hoạch định và thực thi chính sách tỷ giá Đô la hóa có thể làm cho cầu tiền trong nước không ổn định, do người dân có xu hướng chuyển từ đồng nội

tệ sang Đô la Mỹ, làm cho cầu của đồng Đô la Mỹ tăng mạnh gây sức ép đến tỷ giá Khi các đối thủ cạnh tranh trên thị trường thế giới thực hiện phá giá đồng tiền, thì quốc gia bị Đô la hóa sẽ không còn khả năng để bảo vệ sức cạnh tranh của khu vực xuất khẩu thông qua việc điều chỉnh lại tỷ giá hối đoái.Ngân hàng không có sức đề kháng trước những biến động về tỷ giá có thể dẫn đến khủng hoảng hệ thống ngân hàng

Thứ hai, Đô la hóa chính thức sẽ làm mất đi chức năng của ngân hàng trung ương

là người cho vay cuối cùng Trong các nước đang phát triển chưa bị Đô la hóa hoàn toàn, mặc dù các ngân hàng có vốn tự có thấp, song công chúng vẫn tin tưởng vào sự

an toàn đối với các khoản tiền gửi của họ tại các ngân hàng Nguyên nhân là do có sự bảo lãnh ngầm của Nhà nước đối với các khoản tiền này Điều này chỉ có thể làm được đối với đồng tiền nội tệ, chứ không thể áp dụng được đối với Đô la Mỹ Đối với vác nước Đô la hóa hoàn toàn, khu vực ngân hàng sẽ trở nên bất ổn hơn trong trường hợp ngân hàng thương mại bị phá sản và sẽ phải đóng cửa khi chức năng người cho vay cuối cùng của ngân hàng trung ương đã bị mất

Thứ ba, chính sách tiền tệ bị phụ thuộc nặng nề vào nước Mỹ Trong trường hợp

Đô la hóa chính thức, chính sách tiền tệ và chính sách lãi suất của đồng tiền khi đó sẽ

do nước Mỹ quyết định Trong khi các nước đang phát triển và một nước phát triển

như Mỹ không có chu kỳ tăng trưởng kinh tế giống nhau, sự khác biệt về chu kỳ tăng trưởng kinh tế tại hai khu vực kinh tế khác nhau đòi hỏi phải có những chính sách tiền

tệ khác nhau

Thứ tư, hệ thống ngân hàng bị Đô la hóa được coi là nguyên nhân của những cuộc khủng hoảng tài chính trong 2 thập kỷ qua.Một hệ thống như thế này sẽ có rủi ro cao về thanh khoản và khả năng chi trả Rủi ro về khả năng chi trả phát sinh bởi sự khác biệt về đồng tiền huy động và cho vay Các ngân hàng với một lượng vốn lớn bằng ngoại tệ có được từ huy động tiền gửi ngoại tệ của công chúng trong nước buộc phải tìm cách cho vay một phần trong số này cho các đối tượng trong nước, và như vậy là đã chuyển giao rủi ro tiền tệ sang khách hàng không có biện pháp phòng hộ rủi

ro này, đồng thời vẫn còn giữ lại rủi ro về tín dụng cho mình Khi bản tệ bị phá giá, các con nợ của ngân hàng dễ bị mất khả năng thanh toán vì các khoản thu của họ phần lớn bằng bản tệ, trong khi họ đi vay ngân hàng bằng ngoại tệ, những khoản vay này nay đã “phình to” ra nếu tính theo bản tệ bị mất giá Đối với người gửi ngoại tệ vào ngân hàng, nếu họ lo ngại rằng ngân hàng mà họ gửi tiền đang có vấn đề với những khoản cho vay mất khả năng thu hồi của nó, họ sẽ thi nhau rút tiền của mình ra khỏi ngân hàng Để đáp ứng được sự rút ồ ạt đó, ngân hàng buộc phải có một nguồn tài sản ngoại tệ có tính thanh khoản cao đủ lớn hoặc đi vay của ngân hàng trung ương và các ngân hàng khác.Nhưng những nguồn trên đều có hạn, nhất là vào thời điểm mà các ngân hàng khác cũng bị rơi vào tình trạng này.Kết cục là sự sụp đổ của cả một hệ thống ngân hàng

1.4 Thực trạng Đô la hoá trên thế giới

Theo đánh giá của IMF năm 1998, 19 nước có mức độ Đô la hoá cao với tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/M2 lớn hơn 30%, bao gồm các nước: Argentina, Azerbaijian, Belarus, Bolivia, Cambodia, Costa Rica, Croatia, Georgia, Guinea - Bissau, Laos, Latvia, Mozambique, Nicaragua, Peru, Sao Tome, Principe, Tajikistan, Turkey và Uruguay

35 nước có mức độ Đô la hoá vừa phải với tỷ lệ tiền gửi/M2 khoảng 16,4%, bao gồm các nước: Albania, Armenia, Bulgaria, Cộng hoà Czech, Dominica, Honduras, Hungary, Jamaica, Jordan, Lithuania, Macedonia, Malawi, Mexico, Moldova, Mongolia, Pakistan, Philippines, Poland, Romania, Russia, Sierra Leone, Cộng hoà Slovak, Trinidad, Tobago, Uganda, Ukraine, Uzbekistan, Việt Nam, Yemen và Zambia

Theo nghiên cứu của Hệ thống dự trữ Liên bang Mỹ, hiện tại người nước ngoài nắm giữ từ 55 đến 70% tổng số Đô la Mỹ đang lưu hành trên thế giới

Những nước đã tiến hành Đô la hóa

Panama

Nước đầu tiên tiến hành Đô la hoá toàn phần là Panama.Từ năm 1904, sau khi tách ra khỏi Colombia, Panama đã dùng đồng xanh.Việc này đã có ảnh hưởng rất tốt đến nền kinh tế của Panama.Ví dụ trong suốt những năm 1990 lạm phát hầu như không vượt quá 1% một năm.Nhưng đồng thời Đô la hoá vẫn không giúp Panama được hoàn toàn độc lập với trợ giúp của các tổ chức bên ngoài Từ năm 1973 Panama tiếp nhận hơn 15 chương trình của Quỹ tiền tệ quốc tế, và Đô la hoá cũng không ngăn được việc Panama mất khả năng trả nợ nước ngoài vào giữa những năm 1980

Ecuador

Ecuador bắt đầu thực hiện chuyển đổi vào đầu năm 2000 Đô la hoá là phương cách cuối cùng của Ecuador khi nước này cố vượt qua một cuộc khủng hoảng kinh

tế trầm trọng, với một hệ thống ngân hàng suy sụp, đồng nội tệ (đồng sucre) mất giá,

và sự chống đối của người dân bản xứ Khi Tổng thống Jamil Mahuad thông cáo ý định Đô la hoá vào tháng 1 năm 2000, quá trình này đã bắt đầu được tiến hành, đất nước đã đang trong quá trình Đô la hoá một cách mạnh mẽ Tuy nhiên thông cáo của tổng thống đã dẫn đến một cuộc đảo chính, và tổng thống đã phải từ chức Chính quyền dân sự được tái lập vào tháng 2, nghị viện Ecuador thông qua luật cho phép được Đô la hoá toàn phần

Trước khi đổi hệ thống tiền sang Đô la, Ecuador đã thử tiến hành nhiều biện pháp hối đoái khác nhau như tỉ giá cố định, chính sách ghìm tỉ giá Tất cả các biện pháp này đều không có hiệu quả và đến nay quyết định Đô la hoá vẫn được coi là hợp lý đối với Ecuador

El Salvador

Cuối tháng 11 năm 2000 nghị viện El Salvador thông qua luật thực hiện Đô la hoá toàn phần trong cả nước Bắt đầu từ ngày mùng 1 tháng 1 năm 2001 các máy đếm tiền tự động đều được nạp chương trình để phát ra đồng Đô la và tất cả các tài khoản ngân hàng đều chuyển sang Đô la Sự thay đổi này không hẳn do nguyên nhân khủng hoảng kinh tế trầm trọng như trường hợp của Ecuador Trên thực tế, lạm phát ở Salvador thấp, chỉ khoảng 1.3% trong vòng 1 thập kỷ trước Đô la hoá thật ra la để thu hút đầu tư nước ngoài vào El Salvador

Cũng như người dân Ecuador, người Salvador không ngạc nhiên mấy khi nghe quyết định Đô la hoá vì tỉ giá giữa đồng nội tệ colon và Đô la đã được cố định trong suốt 8 năm.Ngân hàng trung ương Salvador ước tính gần 70% số tiền đang được sử dụng tại thời điểm đó là Đô la.Cũng như trường hợp trên, lợi ích của Đô la hoá còn cần được xem xét thêm Tuy nhiên cũng đã có những dấu hiệu tốt: ngày El Salvador tiến

hành chuyển đổi sang đồng tiền mới lãi suất tiêu dùng và vay mua nhà giảm từ 17% xuống 11%

Các trường hợp khác

Vài năm trước đây, Mỹ thông báo là Đô la sẽ được coi là đồng tiền chính thức của Đông Timor, nước vừa tuyên bố độc lập khỏi Indonesia Tháng 12 năm 2000, Guatemala thông qua luật cho phép được sử dụng Đô la rộng rãi, tuy không tuyên bố hẳn là sẽ Đô la hoá toàn phần Một loạt các nước khác cũng đã cân nhắc về quyết định

Đô la hoá ví dụ như Costa Rica, Honduras, Nicaragua…

TÓM LẠI

Như vậy, ta có thể kết luận rằng Đô la hóa không phải là một hiện tượng tốt, nhưng cũng không phải là một hiện tượng hoàn toàn xấu (hay không có lợi), và cần phải tránh bằng mọi cách, tùy theo cách nhìn nhận, lựa chọn, cũng như năng lực thực thi của mỗi quốc gia, những mục tiêu ưu tiên, trong từng thời kỳ cụ thể Và thực tế là,

dù muốn hay không, gửi ngoại tệ vào ngân hàng là một trong những lựa chọn hấp dẫn đối với nhà đầu tư ở mọi nơi và trở thành phổ biến, không thể thiếu (hoặc cấm đoán được) cùng với quá trình toàn cầu hóa

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM

2.1 Tình hình kinh tế Việt Nam và quá trình xâm nhập của đồng Đô la vào nước

ta

2.1.1 Tình hình kinh tế Việt Nam

Năm 1986, Việt Nam bắt đầu công cuộc Đổi Mới, một công cuộc đổi mới kinh tế chính trị tự thân đánh dấu quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Từ năm 1990 đến 2010, nền kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng với tốc độ trung bình hàng năm là 7,3%, thu nhập bình quân đầu người tăng gần gấp năm lần Sự chuyển đổi của Việt Nam, từ một nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế thị trường và từ một đất nước rất nghèo trở thành một quốc gia có thu nhập trung bình thấp trong vòng chưa đến 20 năm – đã trở thành một phần trong các sách giáo khoa về phát triển

Nhưng một sự chuyển đổi khác của Việt Nam để trở thành một nền kinh tế công nghiệp, hiện đại hầu như mới chỉ bắt đầu Theo Chiến lược Phát triển Kinh tế Xã hội, Việt Nam mong muốn đạt được mức thu nhập bình quân đầu người 3.000 Đô la Mỹ vào năm 2020 Điều này có nghĩa là mức thu nhập bình quân đầu người phải tăng gần 10% mỗi năm đòi hỏi Việt Nam phải nhân rộng và duy trì được thành tựu kinh tế mà mình đã đạt được trong mười năm qua trong vòng mười năm tiếp theo Để đạt được mục tiêu này, theo Chiến lược Phát triển Kinh tế Xã hội, Việt Nam cần phải bình ổn kinh tế vĩ mô, xây dựng cơ sở hạ tầng tiêu chuẩn thế giới, xây dựng nguồn nhân lực có trình độ, kỹ năng và tăng cường các thể chế kinh tế thị trường của mình

Đạt được những nguyện vọng này không phải là điều dễ dàng Việt Nam đã phải trải qua những cơn sóng gió chưa từng có trong nền kinh tế vĩ mô trong những năm gần đây lạm phát hai con số, tiền đồng mất giá, nguồn vốn tháo chạy và suy giảm dự trữ ngoại hối làm xói mòn lòng tin của nhà đầu tư Tăng trưởng nhanh cũng làm bộc lộ những vấn đề mang tính cơ cấu Chất lượng và tính bền vững của tăng trưởng vẫn là nguyên nhân gây quan ngại nặng nề do tăng trưởng kinh tế sử dụng quá nhiều tài nguyên, ô nhiễm cao và hàng xuất khẩu thiếu đa dạng và ít có giá trị gia tăng, tỉ trọng đóng góp của năng suất vào tăng trưởng ngày càng giảm Năng lực cạnh tranh của Việt Nam đang bị đe dọa bởi sản xuất điện không theo kịp nhu cầu, chi phí hậu cần và giá

cả bất động sản leo thang, tình trạng thiếu lao động có kỹ năng ngày càng phổ biến

2.1.2 Những con đường đồng Đô la xâm nhập vào Việt Nam

Thời kì trước năm 1975, Đô la Mỹ tham gia vào nền kinh tế Việt Nam dưới dạng những khoản viện trợ của Chính phủ Mỹ cho chính quyền miền Nam Việt Nam Sau năm 1975, miền Nam hoàn toàn giải phóng, cuộc chiến tranh lạnh khiến thế giới chia thành hai cực, nửa này đóng cửa với nửa kia; vì vậy, ở Việt Nam, đồng Đô la

Mỹ không còn đóng một vai trò đáng kể

Từ sau Đại hội Đảng 6 năm 1986, Việt Nam bước vào giai đoạn mở cửa nền kinh

tế, đồng Đô la Mỹ bắt đầu trở lại và ngày càng có vai trò quan trọng hơn trong nền kinh tế Việt Nam Qua thực tiễn và sau một thời gian nghiên cứu thì em xin được phép chia ra ba con đường chính mà đồng Đô la xâm nhập vào Việt Nam

2.1.2.1 Giao dịch thương mại của Việt Nam với quốc tế

Xét trên phương diện giao dịch thương mại, vai trò của đồng Đô la Mỹ được thể hiện rất rõ ràng qua việc hàng hoá Việt Nam xuất khẩu sang Hoa Kỳ ngày càng tăng

Từ năm 2000, khi Hiệp định Thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ được kí kết, Mỹ đã trở thành một bạn hàng quan trọng, một trong những thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam Năm 2000, Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn thứ 6 của Việt Nam với kim ngạch xuất khẩu trên 730 triệu USD, chiếm 5,14% tổng kim ngạch xuất khẩu Trong năm 2001, xuất khẩu sang Hoa Kỳ chiếm 6,59% tổng kim ngạch xuất khẩu đưa Hoa

Kỳ trở thành thị trường xuất khẩu lớn thứ tư của Việt Nam Năm 2006, xuất khẩu sang

Mỹ đạt 8 tỷ USD, chiếm 20,2% tổng kim ngạch xuất khẩu; năm 2007, con số này đã là 11,79 tỷ USD Tuy chịu ảnh hưởng từ cuộc suy thoái kinh tế thế giới nặng nề trong các năm tiếp theo, nhưng tổng kim ngạch xuất nhập khẩu giữa Việt Nam – Hoa Kỳ vẫn duy trì ở mức cao Đến năm 2012, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa giữa 2 quốc gia đã đạt đến con số 24,49 tỷ USD, tăng 12,3% so với năm 2011 và gấp 3,6 lần kết quả thực hiện của năm 2005 Trong đó, xuất khẩu đạt 19,66 tỷ USD và nhập khẩu đạt 4,83 tỷ USD Đến năm 2013, theo thống kê sơ bộ thì tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa của Việt Nam và Hoa Kỳ đạt 29,1 tỷ USD, tăng 18,8% so với năm

2012 và gấp 4,3 lần so với con số 6,77 tỷ USD được ghi nhận vào năm 2005

Biểu đồ 2.1: Giá trị tổng kim ngạch của Việt Nam với Hoa Kỳ giai đoạn 2010-2013

(Nguồn: Tổng cục hải quan)

Không chỉ trong giao dịch thương mại với Mỹ, mà trong các hoạt động kinh tế khác, các giao dịch với các quốc gia khác, đồng Đô la cũng đóng vai trò hết sức quan trọng Năm 2002, đồng Đô la Mỹ chiếm 80% giao dịch ngoại thương của Việt Nam Năm 2007, con số này là 89%, trong khi đồng euro chiếm 7%, đồng yên Nhật chiếm 3%, còn lại 1% cho các đồng tiền khác Đô la Mỹ được sử dụng trong giao dịch với các nước châu Âu, Nhật Bản, ASEAN…

2.1.2.2 Vốn đầu tư FDI và các khoản vay nợ viện trợ

Thêm vào đó, đại bộ phận các khoản vay nợ, viện trợ và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đều được thực hiện bằng Đô la Mỹ

Xét trên phương diện đời sống dân cư, sự có mặt của đồng Đô la ngày càng tăng lên Thu nhập bằng đồng Đô la của các tầng lớp dân cư tăng lên Việt Nam gia nhập WTO đồng nghĩa với việc các công ty nước ngoài, người nước ngoài đến Việt Nam làm ăn, sinh sống, học tập, du lịch… tăng, họ sử dụng Đô la Mỹ để trả lương, để thanh toán…

Trong năm 2009 và 2010, FDI vào Việt Nam đã giảm đi so với năm 2008 do tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu Mặc dù vậy, lượng vốn đăng kí vẫn ở mức cao Trong năm 2009, Việt Nam vẫn thu hút được 1.054 dự án với tổng vốn đăng kí là gần 21.500 triệu USD Năm 2010 Việt Nam thu hút được 1155 dự án, tổng vốn đăng

kí là 18595 triệu USD [nguồn: theo số liệu từ Tổng cục thống kê và Trung tâm Nghiên cứu Đầu tư nước ngoài]

Để thấy được bức tranh tổng quan về tình hình FDI vào Việt Nam trước và sau năm 2000, ta có thể tham khảo biểu đồ dưới đây:

Biểu đồ 2.2: Tình hình sử đầu tƣ vốn FDI vào

(Nguồn: websit Bộ kế hoạch và đầu tư)

Qua biểu đồ trên có thể thấy nguồn vốn ngoại tệ được đổ vào Việt Nam theo con đường đầu tư FDI là rất lớn đem lại nguồn ngoại tệ dồi dào cho Việt Nam Đặc biệt trong những năm đầu của cuộc khủng hoảng tài chính thế giới thì nguồn vốn FDI vẫn tăng mạnh

Tại Hội nghị Tổng kết 25 năm thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại Việt Nam do Bộ Kế hoạch và Đầu tư (KH-ĐT) tổ chức ngày 27-3-2013, Thứ trưởng Đào Quang Thu cho biết, sau 25 năm từ khi có Luật Đầu tư nước ngoài, tính đến tháng 2/2013, Việt Nam đã thu hút được 14.550 dự án FDI còn hiệu lực, tổng vốn đăng ký đạt gần 211 tỷ USD, vốn thực hiện đạt gần 100 tỷ USD

Là cầu nối quan trọng giữa nền kinh tế Việt Nam với nền kinh tế thế giới, vốn FDI đã thúc đẩy quá trình hội nhập của Việt Nam với thế giới Vốn FDI đã góp phần

bổ sung nguồn vốn đầu tư phát triển kinh tế-xã hội.Tính từ năm 1988 đến nay, Việt Nam đã thu hút trên 9.500 dự án đầu tư nước ngoài với tổng vốn đăng ký khoảng 120

tỷ USD Đây chính là nguồn ngoại tệ dồi dào được các nhà đầu tư từ nước ngoài đem đến Việt Nam

Song song với các luật về đầu tư và luật doanh nghiệp được ban hành thì sau khi Việt Nam gia nhập tổ chức thương mại thế giới (WTO) đã tiếp tục có tác động lớn giúp cho dòng vốn FDI tăng cao trong những năm tiếp theo Hiện Chính phủ Việt Nam đang chuẩn bị các điều kiện thuận lợi nhất cho việc thu hút ở mức cao nhất và sử dụng

có hiệu quả nhất dòng vốn FDI đang tăng mạnh tại Việt Nam, trong đó có việc thực hiện có hiệu quả và đúng lộ trình các cam kết song phương và đa phương trong quá

trình hội nhập quốc tế; tiếp tục hoàn thiện cơ chế thị trường, cải cách thủ tục hành chính, hệ thống tài chính, ngân hàng; tăng cường đào tạo nguồn nhân lực, khắc phục các yếu kém về kết cấu hạ tầng và phát triển ngành công nghiệp phụ trợ."

Như vậy có thể thấy nước ta đang có rất nhiều các khuyến khích cho các doanh nghiệp nước ngoài đầu tư vào Việt Nam từ đó tăng cao lượng ngoại tệ vào Việt Nam

2.1.2.3 Kiều hối từ nước ngoài và khách du lịch mang lại

Một trong những chính sách nhằm thu hút nguồn ngoại tệ từ nước ngoài, Chính phủ đã ban hành các văn bản: Quyết định số 78/2002/QĐ- TTg ngày 17/6/2002 về việc sửa đổi, bổ sung quyết định số 170/1999 về việc thu hút nguồn ngoại tệ kiều hối từ nước ngoài vào Việt Nam Các chính sách trên cho phép người thụ hưởng được nhận kiều hối bằng ngoại tệ, được gửi tiết kiệm bằng ngoại tệ tại ngân hàng được rút ra cả gốc lẫn lãi bằng ngoại tệ, được sử dụng số ngoại tệ này chuyển ra nước ngoài Ngoại tệ kiều hối không bị hạn chế về số lượng và không bị đánh thuế Riêng nguồn kiều hối hàng năm đạt kim ngạch 11 tỷ USD

Bảng 2.1: Bảng thống kê lƣợng kiều hối gửi về Việt Nam qua các năm

ĐVT: tỷ đô Năm 1991 1995 2000 2005 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Giá trị

Biểu đồ 2.3: Lƣợng kiều hối về Việt Nam qua các năm

(Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam)

Lượng kiều hối được gửi từ nước ngoài liên tục tăng từ những năm 90 của thể kỷ trước, tuy có chững lại vào năm 2009 do ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính thế giới nhưng nhìn chung thì lượng kiều hối được gửi về Việt Nam vẫn tăng mạnh trong những năm tiếp theo và đạt mức cao nhất vào năm 2013 với giá trị khoảng 11 tỷ USD Ngoài ra, lượng khách du lịch đến Việt Nam cũng đem theo lượng lớn ngoại tệ cũng làm tăng lượng ngoại tệ trong nước Năm 2013, lượng khách quốc tế đến Việt Nam đạt hơn 7,5 triệu lượt người và chỉ riêng trong 2 tháng đầu năm đã đạt gần 850.000 người Các thị trường then chốt của Du lịch Việt nam bao gồm Trung Quốc, Đài Loan, Nhật bản, ASEAN, Tây Âu, Bắc Mỹ đây là các thị trường truyền thống của Việt Nam đã mang đến cho nước ta nguồn ngoại tệ phong phú

Biểu đồ 2.4: Lƣợng kiều hối về Việt Nam qua các năm

(Nguồn: tổng cục du lịch Việt Nam)

Đối với các khách nước ngoài đến du lịch nước ta thì có mức chi tiêu khác nhau Các đối tượng này được chia thành 3 thành phần như sau:

Tham quan du lịch: Mức độ tăng trưởng tương đối cao Có khả năng thanh toán tương đối cao: 70-80USD/ngày/người, ngày lưu trú trung bình khoảng 7-8ngày

Khách thương mại du lịch: Mức độ tăng trưởng: 10,1% Khách có khả năng chi trả tương đối cao: 160USD/ngày/người, thời gian lưu trú khoảng 5-6 ngày

Khách thăm người thân: Mức tăng không ổn đinh qua các năm Trung bình tăng 10,9%/năm Mức chi tiêu thấp, ít lưu trú trong hệ thống khách sạn

Đó là chưa kể những khoản kiều hối "chui", những khoản Đô la nhập lậu, những

vụ rửa tiền… mà Nhà nước ta chưa kiểm soát hết được

Như vậy, bằng những con đường khác nhau, Đô la Mỹ đã và đang thâm nhập sâu vào Việt Nam, cả trong hoạt động kinh tế lẫn đời sống dân cư Điều này là một lẽ tất nhiên trước xu thế hội nhập kinh tế quốc tế ngày càng gia tăng và Đô la Mỹ lại là đồng tiền chủ đạo của nền kinh tế thế giới

2.2 Đô la hóa tại Việt Nam qua các giai đoạn theo mốc thời gian

2.2.1 Giai đoạn trước khi tiến hành mở cửa (trước năm 1988)

Việt Nam thực hiện cơ chế quản lý tập trung bao cấp Nhà nước nắm độc quyền

về ngoại thương, ngoại hối Quy mô nền kinh tế nhỏ, khả năng cạnh tranh của hàng hoá, dịch vụ rất thấp, kinh tế đối ngoại kém phát triển, hệ thống ngân hàng còn sơ khai Điều lệ quản lý ngoại hối ban hành kèm theo Nghị định số 102/CP ngày 06 tháng

7 năm 1963 của Chính phủ nghiêm cấm các tổ chức, cá nhân sở hữu, sử dụng ngoại tệ trong nước (kể cả việc cất trữ, mang theo người), mọi giao dịch trong nước phải thực hiện bằng VND Việc chuyển đổi VND sang ngoại tệ được thực hiện theo kế hoạch với cơ chế đa tỷ giá (tỷ giá mậu dịch, tỷ giá phi mậu dịch) do Nhà nước công bố Xuất

nhập khẩu và thanh toán quốc tế chủ yếu theo các Hiệp định song biên - đa biên, đồng tiền sử dụng trong quan hệ thanh toán đối ngoại thường là đồng Rúp chuyển nhượng

và đồng Nhân dân tệ mậu dịch

Vì vậy, khả năng chuyển đổi của VND rất hạn chế Về cuối giai đoạn xuất hiện dấu hiệu của khủng hoảng kinh tế, VND suy yếu mạnh sau thất bại của chính sách giá

- lương - tiền, lạm phát tới 3 con số và liên tục có các đợt tăng giá vàng Trong dân cư xuất hiện việc mua vàng, ngoại tệ để tích trữ, đầu cơ giá và sử dụng làm phương tiện thanh toán Tuy nhiên mức độ Đô la hóa là không đáng kể do độ mở của nền kinh tế còn rất nhỏ

2.2.2 Giai đoạn từ sau khi tiến hành mở cửa đến khủng hoảng tài chính khu vực (từ 1988 đến 1997)

Tình hình kinh tế

Việt Nam chuyển sang xây dựng nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Nhà nước dần xoá bỏ chế độ độc quyền ngoại thương, đồng thời ban hành nhiều chính sách để thúc đẩy kinh tế phát triển và mở rộng quan hệ kinh tế quốc tế Kinh tế tăng trưởng cao và khá ổn định, trung bình gần 8%/năm, lạm phát được kiểm soát ở mức trên dưới 10%, kinh tế đối ngoại phát triển mạnh ở cả xuất nhập khẩu, đầu tư và vay nợ nước ngoài

Các chính sách về thu hút nguồn vốn đầu tư nước ngoài của nước ta đã thu hút được làn sóng đầu tư nước ngoài đặc biệt là từ năm 1992 đến 1996 đã chứng kiến làn sóng đầu tư FDI đầu tiên vào Việt Nam, tăng mạnh quy mô về cả số lượng và chất lượng

Cùng với thắng lợi trong việc kiềm chế lạm phát, sự phát triển của hệ thống ngân hàng hai cấp đã khôi phục dần vị thế của VND Hình thành Trung tâm giao dịch ngoại

tệ và sau đó là Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Hệ thống thanh toán bắt đầu phát triển, VND được hỗ trợ bởi các ngân phiếu thanh toán có mệnh giá lớn làm cho việc sử dụng thuận tiện hơn Trong điều kiện tỷ giá tương đối ổn định, lạm phát đã được kiềm chế nên mức lãi suất cao làm cho VND trở nên khá hấp dẫn

Mức độ Đô la hóa

Nhìn chung mức độ Đô la hóa có xu hướng giảm mạnh Năm 1991, tỷ lệ FCD/M2 lên đến 41,2% (số liệu thống kê của WB), việc thanh toán bằng ngoại tệ hợp pháp và bất hợp pháp tương đối nhiều, việc định giá bằng ngoại tệ và vàng (kể cả đối với các giao dịch nhỏ) trong dân cư khá phổ biến Nguyên nhân do ảnh hưởng của lạm phát phi mã giai đoạn trước (đến năm 1991 lạm phát vẫn còn tới 67,5 %, theo tổng cục thống kê Việt Nam) Người dân ưa thích sử dụng ngoại tệ còn do lợi ích thực tế của việc sử dụng trong cất trữ, vận chuyển, thanh toán vì mệnh giá VND quá nhỏ, hệ thống thanh toán lại kém phát triển

Bảng 2.2: Số liệu thống kê tỷ lệ FCD/M2 giai đoạn 1995 đến 1997

ĐVT: %

(Nguồn: www.adb.org – Ngân hàng phát triển Châu Á)

Đến giai đoạn 1993 -1996, khi lạm phát chỉ ở mức trên dưới 10%, tỷ giá biến động ít, việc nắm giữ VND đã tỏ ra có lợi hơn nên mức độ Đô la hóa giảm mạnh trong các năm này và xuống thấp nhất vào năm 1995 chỉ còn 20,59%, tuy nhiên tỷ lệ FCD/M2 năm 1997 đã có mức tăng lên 25,74% so với các năm trước thì đã tăng cao hơn, nguyên nhân là do năm 1997 là năm bắt đầu của cuộc khủng hoảng kinh tế thê giới Để hạn chế ảnh hưởng của Đô la hóa thì Chính phủ cũng bắt đầu hạn chế việc thanh toán bằng ngoại tệ, xoá bỏ các điểm bán hàng thu ngoại tệ, tăng cường các bàn đổi ngoại tệ Tuy nhiên, thị trường ngoại tệ tự do, yết giá và thanh toán ngoại tệ trong dân cư vẫn chưa kiểm soát được do thói quen và các hoạt động kinh tế ngầm, do sự bất tiện khi sử dụng VND vẫn chưa được giải quyết cơ bản

Tuy nhiên, cũng phải nhìn nhận rằng, các hoạt động ngoại hối trái phép tồn tại chủ yếu là do chưa được xử lý một cách kiên quyết Nguyên nhân là thiếu chế tài, thiếu sự phối hợp của các cơ quan quản lý Cho đến nay, vấn đề này vẫn là một tồn tại chưa được khắc phục

2.2.3 Giai đoạn từ khủng hoảng tài chính khu vực đến trước khủng hoảng kinh tế thế giới (từ 1998 đến 2007)

Giai đoạn này em xin được chia thành 2 phần nhỏ để phù hợp với tính chất khác nhau của từng thời kỳ

2.2.3.1 Giai đoạn từ năm 1998 đến 2001

Tình hình kinh tế

Đây là thời gian mà nền kinh tế Việt Nam gặp nhiều khó khăn do khủng hoảng kinh tế khu vực Do khủng hoảng tài chính - tiền tệ khu vực, mức tăng GDP của Việt Nam giảm mạnh, trung bình chỉ còn 6%/năm Năm 1998, lạm phát lên đến 9,2% (so với mức 3,6% năm 1997), sau đó rơi vào giảm phát mà thấp nhất vào năm 2000 (-0,6%) (số liệu của tổng cục thông kê) Trong giai đoạn này, tăng trưởng xuất nhập khẩu cũng biến động với mức độ lớn, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) suy giảm mạnh và vay nợ nước ngoài gặp khó khăn

Trước tình hình đó, để khôi phục nến kinh tế nền kinh tế, Nhà nước đã áp dụng một số biện pháp tích cực như đẩy mạnh tự do hoá thương mại, cải tổ chính sách thuế, ban hành các Luật quan trọng như Luật Doanh nghiệp, Luật Thương mại Chính phủ đẩy mạnh cải cách hành chính nhằm tạo mọi điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp phát triển, đồng thời thực hiện việc đổi mới, cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước,

hình thành các tập đoàn kinh tế mạnh để nâng cao năng lực cạnh tranh sau khi ký Hiệp định Thương mại Việt - Mỹ Hệ thống ngân hàng tiếp tục được củng cố sau khi ban hành Luật Ngân hàng Nhà nước và Luật Các Tổ chức tín dụng Tiến hành việc sắp xếp, cơ cấu lại các NHTM cổ phần và chuẩn bị các phương án củng cố NHTM Nhà nước Hình thành thị trường chứng khoán với quy định cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường

(Nguồn: www.adb.org – Ngân hàng phát triển Châu Á)

Sau một thời gian giữ ổn định ở mức tương đối thấp khoảng dưới 30%, trong những năm 1993-1997 tỷ lệ FCD/M2 lại có dấu hiệu tăng lên trong giai đoạn này và đến năm 2000 - 2001 đã tăng cao trở lại đến gần 45% mức tăng này đã tăng mạnh trong năm 1998 đạt giá trị là 30,47% và năm 1999 đạt 43,19%, tuy nhiên trong những năm 2000 và 2001 tốc độ của tỷ lệ FCD/M2 đã có dấu hiệu giảm nhẹ Nguyên nhân là trong suốt một thời gian dài, kinh tế Mỹ tăng trưởng cao và ổn định làm cho đồng USD hấp dẫn hơn các ngoại tệ khác Mặt khác, các chính sách mới ban hành đã tạo sự tin tưởng của người dân, thu hút được một lượng lớn ngoại tệ từ thị trường tự do vào

hệ thống ngân hàng Tâm lý Đô la hóa trong giai đoạn này cũng một phần do tác động của khủng hoảng và kỳ vọng của thị trường do sự sụt giảm giá trị của VNĐ, cũng có thể thấy đây chính là khoảng thời gian nước ta cũng bị ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính khu vực bắt nguồn từ Thái Lan, từ đó đã làm giá trị của tiền đồng suy giảm so với các ngoại tệ khác, đặc biệt là Đô la mỹ, do thời điểm này nền kinh tế mỹ vẫn đang phát triển và ổn định

Tuy nhiên, mức độ Đô la hóa của nước ta trong gia đoạn này đã được kiểm soát vào những năm 2000 và 2001 khi mà tỷ lệ FCD/M2 không tăng thêm mà đã giảm nhẹ Nguyên nhân là do đây là thời điểm mà VNĐ đã khôi phục được giá trị so với các ngoại tệ khác tuy không bằng so với thời điểm trước năm 1997 nhưng đây có thể thấy

là sự cố gắng trong điều tiết nền kinh tế của chính phủ nước ta

2.2.3.2 Từ năm 2002 đến năm 2007

Tình hình kinh tế

Kinh tế phục hồi và bắt đầu lấy lại đà tăng trưởng với tốc độ trên 7%/năm, kim ngạch xuất nhập khẩu lần đầu tiên đạt gần 30 tỷ USD vào năm 2004 Đầu tư và vay nợ nước ngoài cũng tăng mạnh do sự nỗ lực của Chính phủ trong việc cải thiện môi trường đầu tư Tuy nhiên, lạm phát đột ngột tăng cao trở lại với mức 9,5% năm 2004