phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam

Với lý do đó, để tăng tính hiệu quả trong hoạt động của công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam BSC, đề tài: “Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại Cô

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu độc lập của tôi Cáckết quả, kết luận nêu trong luận văn là trung thực và chưa được công bốtrong bất cứ công trình khoa học nào Các số liệu, tài liệu tham khảo đượctrích dẫn có nguồn gốc rõ ràng.

Hà Nội, ngày tháng năm 2011

Tác giả luận văn

Hoàng Thị Thu Thủy

Tác giả xin chân thành cám ơn sự hướng dẫn tận tình của giáo viên hướngdẫn thầy giáo GS.TS Phạm Quang Trung và các thầy cô, các cán bộ của trường Đạihọc Kinh tế quốc dân, Viện đào tạo sau Đại học và khoa Ngân hàng Tài chính đãgiúp tác giả hoàn thành luận văn này Cám ơn Công ty cổ phần Chứng khoán Ngânhàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam đã giúp đỡ, cung cấp thông tin, số liệu và tạođiều kiện cho tôi hoàn thành đề tài.

Tôi rất mong tiếp tục nhận được sự quan tâm, giúp đỡ của các thầy cô giáo

để luận văn hoàn chỉnh về mặt lý luận và có tính khả thi cao trong thực tiễn gópphần xây dựng Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển ViệtNam ngày càng phát triển

Hà Nội, ngày tháng năm 2011

Tác giả luận văn

Hoàng Thị Thu Thủy

LỜI CAM ĐOAN

LỜI CẢM ƠN

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG, BIỂU ĐỒ, HÌNH VẼ

PHẦN MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 3

1.1 Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 3

1.1.1 Hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán 3

1.1.2 Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 11

1.2 Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán 20

1.2.1 Quan điểm phát triển hoạt động môi giới chứng khoán 20

1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới chứng khoán20 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển hoạt động môi giới chứng khoán 23

1.3.1 Nhân tố chủ quan 23

1.3.2 Nhân tố khách quan 27

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 30

2.1 Khái quát về Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) 30

2.1.1 Giới thiệu chung 30

2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển 30

2.1.3 Cơ cấu bộ máy quản lý 32

2.1.4 Thực trạng hoạt động kinh doanh của công ty BSC 34

2.2 Thực trạng phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại BSC 38

2.2.1 Môi trường hoạt động của hoạt động môi giới chứng khoán tại BSC38

2.2.4 Các hoạt động hỗ trợ 44

2.2.5 Thực trạng phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại BSC 47

2.3 Đánh giá thực trạng phát triển hoạt động môi giới tại BSC 52

2.3.1 Kết quả đạt được 52

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 52

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM 59

3.1 Định hướng phát triển hoạt động môi giới của công ty BSC 59

3.1.1 Định hướng phát triển chung của BSC 59

3.1.2 Định hướng và mục tiêu riêng cho hoạt động môi giới 61

3.2 Giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty BSC63 3.2.1 Giải pháp thu hút khách hàng 63

3.2.2 Giải pháp hoàn thiện và phát triển các dịch vụ cung cấp 66

3.2.3 Giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh cho BSC 67

3.2.4 Tạo sự gắn kết liên hoàn giữa các bộ phận tác nghiệp 71

3.3 Kiến nghị 71

3.3.1 Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán nhà nước 71

3.3.2 Kiến nghị với Chính phủ và các Bộ liên quan 73

3.3.3 Kiến nghị với cơ quan chủ quản Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) 75

KẾT LUẬN 78

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 80 PHỤ LỤC 1

PHỤ LỤC 2

PHỤ LỤC 3

BIDV  Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam

BSC  Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát

triển Việt Nam

Công ty TNHH  Công ty trách nhiệm hữu hạn

HOSE Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

SGDCK TPHCM Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước

Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu hoạt động kinh doanh chính 36

Bảng 2.2: Cơ cấu doanh thu từ năm 2008 đến 30/06/2011 37

Bảng 2.3: Cơ cấu lao động tại thời điểm 29/04/2011 39

Bảng 2.4: Cơ cấu Doanh thu hoạt động môi giới trong Tổng doanh thu các CTCK đến hết quý III/2011 48

Bảng 2.5: Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán của BSC 51

Bảng 2.6: Cơ cấu tài khoản khách hàng tại BSC tính đến tháng 5/2011 51

S Ơ ĐỒ

Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty 32

Sơ đồ 2.2: Quy trình hoạt động môi giới tại công ty BSC 42

BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Quá trình tăng vốn điều lệ của Công ty giai đoạn 1999 – 2011 31

Biểu đồ 2.2: Tổng doanh thu 36

Biểu đồ 2.3: Cơ cấu lao động tại thời điểm 29/04/2011 39

Biểu đồ 2.4: Doanh thu hoạt động môi giới so với tổng doanh thu 47

Biểu đồ 2.5: Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới trên tổng doanh thu 48

Biểu đồ 2.6: Giá trị giao dịch khớp lệnh cổ phiếu và chứng chỉ quỹ của BSC 49 Biểu đồ 2.7: Cơ cấu tài khoản khách hàng tại BSC tính đến tháng 5/2011 52

HÌNH Hình 2.1: Sơ đồ mạng lưới của BSC 44

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Chặng đường 12 năm tiến bước của Công ty cổ phần chứng khoán Ngânhàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cũng là chặng đường lịch sử đánh dấu

sự hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam với biết bao thăngtrầm, cơ hội và thách thức Chỉ số Vn-Index đã từng tăng lên tới đỉnh 1.140 điểmvào quý I/2007 và chạm đáy 234 điểm vào quý I/2009 và hiện tại đang đi ngang ởvùng 420 điểm

Khi TTGDCK TP.HCM mới bắt đầu hoạt động thì chỉ có 2 công ty niêm yếtđến nay thị trường đã có 691 doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu trên cả hai SGDCK

và 5 chứng chỉ quỹ đại chúng niêm yết Cùng với sự gia tăng hàng hóa trên thịtrường là sự tăng về số lượng của các công ty chứng khoán Khi thị trường bắt đầu

đi vào hoạt động, toàn thị trường mới chỉ có 7 công ty chứng khoán và cho đến tậnnăm 2004 vẫn chưa có một công ty quản lý quỹ nào Sau 12 năm hoạt động, tínhđến thời điểm hiện tại, đã có 105 công ty chứng khoán và 46 công ty quản lý quỹđang hoạt động tại Việt Nam Việc có tới cả trăm công ty chứng khoán cạnh tranhnhau trong một thị trường non trẻ chỉ có hơn 1,1 triệu tài khoản được xem là quánhiều Trong tình hình thị trường chứng khoán không khởi sắc như hiện nay, điềunày tất yếu dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt giữa các công ty, đặc biệt về hoạt độngmôi giới chứng khoán Với lý do đó, để tăng tính hiệu quả trong hoạt động của công

ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC), đề tài:

“Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam” được lựa chọn làm luận văn thạc sỹ

kinh tế

2 Mục đích nghiên cứu

Hệ thống những vấn đề cơ bản về hoạt động môi giới chứng khoán của Công

ty chứng khoán làm cơ sở lý luận cho đề tài nghiên cứu

Đánh giá thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty, những kếtquả đạt được, hạn chế và nguyên nhân.

Hệ thống những giải pháp và kiến nghị để phát triển hoạt động môi giớichứng khoán tại công ty

3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu

Đối tượng, phạm vi nghiên cứu của luận văn là hoạt động môi giới chứngkhoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam

từ năm 2008 đến năm 2011

4 Các phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu duy vật biện chứng, phươngpháp so sánh, phân tích, tổng hợp và thống kê

5 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, luận văn baogồm ba chương:

Chương 1: Lý luận cơ bản về phát triển hoạt động môi giới của công ty chứng khoán.

Chương 2: Thực trạng phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam.

Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại Công

ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam.

CHƯƠNG 1

LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán

1.1.1 Hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán

1.1.1.1 Khái niệm công ty chứng khoán

Trải qua hàng trăm năm lịch sử hình thành, thị trường chứng khoán đến nayvẫn không ngừng phát triển và ngày càng khẳng định là một kênh huy động vốn hữuhiệu của nền kinh tế Cùng với những tiến bộ của khoa học kỹ thuật và yêu cầu về

sự đa dạng trong các hoạt động đầu tư, nhiều loại thị trường đã ra đời với các hìnhthức tổ chức thị trường từ đơn giản (thị trường chứng khoán phi tập trung) đến hiệnđại và hết sức chặt chẽ (thị trường chứng khoán tập trung) Để tạo thuận lợi cho việchuy động vốn và việc mua bán của các chủ thể trên thị trường cần thiết phải có sựtham gia của các trung gian tài chính Khi thị trường chứng khoán còn sơ khai, sốlượng các nhà đầu tư tham gia thị trường còn ít, các nhà môi giới độc lập có thểđảm nhận việc trung gian giữa người mua và người bán Thị trường chứng khoánngày càng phát triển, số lượng nhà đầu tư ngày càng nhiều, chức năng và hoạt độnggiao dịch của nhà môi giới tăng lên đòi hỏi sự ra đời của công ty chứng khoán, là sựtập hợp của các nhà môi giới riêng lẻ Đây là một tổ chức chuyên nghiệp trong lĩnhvực chứng khoán, họ sẽ giúp đỡ các chủ thể khác thực hiện công việc mà không tốnkém nhiều thời gian, công sức, tiền bạc

Như vậy, hiểu một cách chung nhất thì “công ty chứng khoán là một tổ chứctài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán”

1.1.1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán

 Công ty chứng khoán là trung gian tài chính trên thị trường tài chính

+ Trung gian giao dịch

CTCK là trung gian giao dịch giữa những nhà đầu tư có nhu cầu mua chứngkhoán với những người muốn bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán Rõràng nhất là ở hoạt động môi giới, các NĐT không thể tự thực hiện mua bán một

cách nhanh chóng mà phải thông qua một tổ chức trung gian Khi NĐT mua bánthông qua giao dịch thoả thuận thì sẽ chứa nhiều rủi ro và mất rất nhiều thời gianlẫn chi phí cho việc tìm kiếm được khách hàng phù hợp với nhu cầu mua bán của

họ Để tối thiểu hóa chi phí, các nhà đầu tư sẽ đến CTCK giao dịch, nhờ đó có thểtìm được đối tác hiệu quả nhất

+ Trung gian thanh toán

Là một thành viên trong hệ thống thanh toán lưu ký, CTCK là một trung gianthanh toán Chức năng trung gian thanh toán ở đây được thể hiện qua việc thanhtoán giữa người phát hành và nhà đầu tư Công ty thực hiện bù đắp kết quả cuốicùng sau khi có kết quả chuyển xuống từ Trung tâm giao dịch và giữa những nhàđầu tư với nhau

+ Trung gian thông tin

Là một tổ chức trung gian tài chính, với trang thiết bị kỹ thuật hiện đại và độingũ nhân viên có trình độ cao, các CTCK đã thu thập, xử lý, phân tích các thông tinliên quan thành những thông tin có ích Những thông tin này có thể dùng để cungcấp cho khách hàng hoặc dùng cho việc ra quyết định đầu tư của Công ty Công tycung cấp các sản phẩm thông tin của mình cho khách hàng thông qua nghiệp vụ môigiới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư Khách hàng ở đây có thể là nhà đầu

tư cá nhân hoặc các doanh nghiệp cần tư vấn Do các thông tin này được các chuyênviên có trình độ chuyên môn ở các CTCK thu thập và xử lý dựa trên sự hỗ trợ củamáy móc và các trang thiết bị kỹ thuật hiện đại nên có tính hiệu quả cao, chi phíthấp so với việc nhà đầu tư tự bỏ chi phí ra để thu thập, xử lý

+ Trung gian rủi ro

Trên TTCK luôn luôn tiềm ẩn nhiều rủi ro, vì vậy tất cả các thành viên thamgia thị trường đều có thể gặp nhiều rủi ro CTCK trong phạm vi hoạt động của mìnhcũng sẽ gặp nhiều rủi ro Khi gặp rủi ro nhiều các NĐT sẽ đầu tư ít đi hoặc có thể sẽkhông tham gia nữa mà chuyển sang hình thức đầu tư khác Điều này sẽ ảnh hưởngtrực tiếp đến kết quả kinh doanh của CTCK Trung gian rủi ro thể hiện ở việc công

ty là người trung gian và thực hiện các giao dịch cho khách hàng, trong giao dịch đó

sẽ có người được lợi và người gặp rủi ro

 Công ty chứng khoán là tổ chức kinh doanh có điều kiện

Để được cấp phép thành lập CTCK, các tổ chức phải đáp ứng các điềukiện sau:

- Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng

- Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng

- Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng

- Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng

Trường hợp CTCK muốn thực hiện cấp giấy phép cho nhiều nghiệp vụ kinhdoanh, vốn pháp định là tổng số vốn pháp định tương ứng với từng nghiệp vụ xincấp phép

+ Điều kiện về nhân sự

Những người quản lý hay nhân viên giao dịch của công ty phải đáp ứng cácyêu cầu về kiến thức, trình độ chuyên môn và kinh nghiệm, cũng như mức độ tínnhiệm, tính trung thực Hầu hết các nước đều yêu cầu nhân viên của CTCK phải cógiấy phép hành nghề Những người giữ các chức danh quản lý còn phải đòi hỏi cógiấy phép đại diện

+ Điều kiện về cơ sở vật chất

Các tổ chức và các cá nhân sáng lập CTCK phải đảm bảo yêu cầu cơ sở vậtchất tối thiểu cho CTCK Theo điều 62, Luật chứng khoán Việt Nam năm 2006,điều kiện cấp Giấy phép thành lập và hoạt động của công ty chứng khoán bao gồm:

a) Có trụ sở, có trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán,đối với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán thìkhông phải đáp ứng điều kiện về trang bị, thiết bị;

b) Có đủ vốn pháp định theo quy định của Chính phủ;

c) Giám đốc hoặc Tổng giám đốc và các nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinhdoanh chứng khoán phải có Chứng chỉ hành nghề chứng khoán

 Là tổ chức kinh doanh có thể xảy ra xung đột lợi ích giữa công ty và khách hàng

Vai trò quan trọng của công ty chứng khoán chính là làm trung gian giữa cácnhà đầu tư mua và bán chứng khoán Khi công ty chứng khoán tham gia vào việckinh doanh với mục tiêu cũng vì lợi nhuận thì sẽ xảy ra mâu thuẫn giữa công ty vànhà đầu tư Với đặc điểm là trung gian tài chính, trung gian đầu tư CTCK có ưu thế

về chuyên môn nghiệp vụ, về vốn, về tiếp cận thông tin… hơn các nhà đầu tư nênđòi hỏi CTCK phải ưu tiên quyền lợi của khách hàng lên trước, tách biệt tài sản củadoanh nghiệp và tài sản của khách hàng để tránh những xung đột về lợi ích giữakhách hàng và công ty, đồng thời để hạn chế rủi ro cho khách hàng

 Tài sản của công ty là tài sản tài chính

Tài sản của CTCK là tài sản tài chính, mà chủ yếu là chứng khoán Nhữngchứng khoán này hình thành chủ yếu từ hoạt động bảo lãnh phát hành và tự doanhcủa công ty Đây là loại tài sản rất khó xác định giá trị, mang yếu tố vô hình, có tínhrủi ro cao Giá trị của chúng biến động một cách thường xuyên theo giá chứngkhoán trên thị trường Sự biến động này tất yếu sẽ tạo ra những rủi ro tiềm năng đốivới CTCK Do vậy, các chứng khoán trong tài sản của CTCK phải có tính thanhkhoản rất cao

1.1.1.3 Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán

1.1.1.3.1 Hoạt động môi giới

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện bên mua hoặcbên bán thực hiện giao dịch để hưởng hoa hồng Các công ty chứng khoán đại diệncho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị

trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với các kết quả giaodịch mà mình đã quyết định.

Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán cung cấp các sản phẩm,dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tưmua chứng khoán Do đó nhà môi giới chứng khoán cần có nhiều phẩm chất đạođức, kỹ năng nghề nghiệp trong công việc và thái độ quan tâm tới khách hàng mới

có thể đạt được thành công

1.1.1.3.2 Hoạt động tự doanh

Tự doanh là việc CTCK tự tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán chomình Hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua cơ chế giao dịchtrên SGDCK hoặc thị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chếkhớp giá (quote driven) hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông quahoạt động tạo lập thị trường Lúc này, CTCK đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường,nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số loại chứng khoán và thựchiện mua bán chứng khoán với các khách hàng để hưởng chênh lệch giá Các giaodịch chủ yếu mà công ty chứng khoán thực hiện bao gồm:

- Giao dịch gián tiếp: công ty chứng khoán đặt các lệnh mua hoặc bán các

chứng khoán trên các sở giao dịch Công ty đóng vai trò như một khách hàng bìnhthường và hoàn toàn không biết đến các đối tác

- Giao dịch trực tiếp: là giao dịch dựa trên mức giá thoả thuận giữa công

ty chứng khoán và các khách hàng Hình thức giao dịch chủ yếu là qua phương tiệnthông tin hay gặp gỡ trực tiếp với khách hàng Giao dịch gián tiếp thường được thựchiện với các chứng khoán OTC

Công ty chứng khoán còn được kinh doanh các nghiệp vụ khác ngoài muabán chứng khoán thông thường nhằm thu lợi nhuận cho chính mình như: cho vaychứng khoán, repo chứng khoán, mua bán các công cụ chứng khoán phái sinh…Khi thực hiện hoạt động tự doanh công ty cũng phải tuân thủ các quy định:

+ Tách biệt quản lý

+ Ưu tiên lệnh của khách hàng trước

+ Bình ổn giá chứng khoán

+ Tạo lập thị trường cho các chứng khoán

Mục đích của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi nhuận cho chính công tythông qua hành vi mua, bán chứng khoán với khách hàng, trong hoạt động tự doanhCTCK kinh doanh bằng chính nguồn vốn của mình Vì vậy, CTCK đòi hỏi phải cónguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích

và đưa ra những quyết định đầu tư hợp lý, đặc biệt trong trường hợp đóng vai trò làcác nhà tạo lập thị trường

1.1.1.3.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành

Tổ chức phát hành (các doanh nghiệp, Chính phủ, chính quyền địaphương…) muốn huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán không thể thựchiện thành công nếu không có các công ty chứng khoán Cũng theo luật pháp củacác nước quy định, các công ty chứng khoán và một số định chế tài chính khác nhưngân hàng đầu tư là các tổ chức bảo lãnh phát hành Các ngân hàng đầu tư thườngđứng ra nhận bảo lãnh phát hành sau đó chuyển phân phối chứng khoán cho cáccông ty chứng khoán tự doanh hoặc các thành viên khác Còn công ty chứng khoánthường nhận làm đầy đủ mọi công việc: thực hiện tư vấn cho đợt phát hành, thựchiện bảo lãnh, phân phối chứng khoán ra công chúng Chính họ là những ngườibằng các nghiệp vụ của mình giúp thực hiện thành công các đợt chào bán chứngkhoán ra công chúng

Như vậy, hoạt động bảo lãnh phát hành là việc công ty chứng khoán có chứcnăng bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bánchứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoántrong giai đoạn đầu sau khi phát hành Bảo lãnh phát hành bao gồm cả việc tư vấnđầu tư tài chính và phân phối chứng khoán

Tổ chức bảo lãnh được hưởng phí bảo lãnh hoặc một tỷ lệ hoa hồng nhấtđịnh trên số tiền thu được Do vậy, hoạt động này chiếm tỷ lệ doanh thu khá caotrong tổng doanh thu của các công ty chứng khoán

Việc bảo lãnh phát hành thường thực hiện theo một trong các phương thứcsau: bảo lãnh với cam kết chắc chắn, bảo lãnh với cố gắng cao nhất, bảo lãnh theophương thức tất cả hoặc không, bảo lãnh theo phương thức tối thiểu hoặc tối đa, bảolãnh theo phương thức dự phòng.

1.1.1.3.4 Hoạt động tư vấn đầu tư

Tư vấn đầu tư chứng khoán là quá trình phân tích các cổ phiếu và đưa ra cáclời khuyên liên quan đến chứng khoán, phân tích các tình huống và có thể thực hiệnmột số công việc liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu lại nguồn tài chính chokhách hàng

Như chúng ta đã biết thị trường chứng khoán được coi là một kênh huy độngvốn quan trọng nhất với thời gian nhanh nhất và chi phí huy động rẻ nhất Có thểnói thị trường chứng khoán đang là một mối quan tâm của các doanh nghiệp khimuốn huy động vốn cho quá trình sản xuất của mình Nhưng sự hiểu biết về các thủtục liên quan, các lợi ích thu được, chi phí bỏ ra như thế nào thì không phải là bất kỳdoanh nghiệp nào cũng có thể biết được Và đó là công việc của hoạt động tư vấnđầu tư chứng khoán Với hoạt động tư vấn, CTCK cung cấp thông tin, cách thứcđầu tư, thời điểm đầu tư và quan trọng nhất là loại chứng khoán đầu tư phù hợp vớikhách hàng Thông thường hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán luôn gắn liền vớicác hoạt động khác như môi giới, bảo lãnh phát hành

1.1.1.3.5 Hoạt động phụ trợ

* Lưu ký chứng khoán

Là việc bảo quản, lưu trữ các chứng khoán của khách hàng thông qua các tàikhoản lưu ký chứng khoán tại công ty Đây là quy định bắt buộc trong giao dịchchứng khoán bởi vì giao dịch chứng khoán trên thị trường tập trung là hình thứcgiao dịch ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khoán tại công tychứng khoán (nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức ghi sổ) hoặc ký gửi cácchứng khoán (nếu chứng khoán phát hành dưới hình thức chứng chỉ vật chất) Khithực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ phải

thu phí lưu ký chứng khoán như: phí chuyển nhượng chứng khoán, phí gửi chứngkhoán, phí rút chứng khoán.

* Quản lý thu nhập của khách hàng

Tiếp nhận lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ theodõi tình hình thu lãi, trả cổ tức của chứng khoán được thường xuyên và là ngườiđứng ra làm dịch vụ nhận hộ và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoảngiao dịch của khách hàng

* Tín dụng (mua bán chịu)

Khách hàng có ý định mua bán chứng khoán nhưng không đủ tiền thanhtoán, công ty chứng khoán sẽ mua bán chứng khoán qua thị trường giao dịch muabán chịu Thị trường này mang tính chất như một thị trường giao dịch bằng tiềnmặt, mà có thể được hiểu là giao dịch kỳ hạn

Đối với các thị trường chứng khoán phát triển, bên cạnh nghiệp vụ môi giớichứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, các công ty chứng khoán còntriển khai dịch vụ cho vay chứng khoán để khách hàng thực hiện bán khống chứngkhoán hoặc cho vay để khách hàng thực hiện mua ký quỹ

Cho vay ký quỹ là hình thức cấp tín dụng của công ty chứng khoán thực hiệncho khách hàng của mình để họ mua chứng khoán và sử dụng chứng khoán đó làmvật thế chấp cho khoản vay đó Khách hàng chỉ cần ký quỹ một phần, số còn lại sẽ

do công ty chứng khoán ứng trước thanh toán Đến hạn thanh toán, khách hàng phảihoàn trả số vốn gốc đã vay cùng với khoản lãi cho công ty chứng khoán Trườnghợp khách hàng không hoàn trả số nợ thì công ty sẽ giải chấp số chứng khoán đó đểthu hồi nợ

* Quản lý quỹ

Thị trường chứng khoán ở một số nước, pháp luật về thị trường chứng khoáncòn cho phép công ty chứng khoán được thực hiện quản lý quỹ đầu tư Theo đó,công ty chứng khoán cử đại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn, tài sảncủa quỹ đầu tư để đầu tư chứng khoán Công ty chứng khoán được phép thu phíquản lý quỹ đầu tư

1.1.2 Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán

1.1.2.1 Khái niệm môi giới chứng khoán

Khi thị trường chứng khoán phát triển đến một mức độ nhất định, các nhucầu giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư trở nên phức tạp và đòi hỏi được chămsóc kỹ lưỡng hơn; lượng người tham gia thị trường lại rất đông Với số lượng lớn,trong đó sự hiểu biết về thị trường là rất khác nhau, có những người là chuyên gia,ngược lại cũng có rất nhiều người sự hiểu biết tối thiểu để lựa chọn chứng khoán vàthời cơ đầu tư cũng không có Thực tế này đặt ra yêu cầu phải có trung gian nhằmđảm bảo sự công bằng, bình đẳng giữa mọi người, đảm bảo lợi thế ngang bằngtrong giao dịch

Với những thế mạnh về nghiệp vụ chuyên môn, về cách thức tiếp cận cácnguồn thông tin… thông qua hoạt động môi giới công ty chứng khoán có thể cungcấp cho các nhà đầu tư những thông tin cần thiết, những ý tưởng đầu tư và giúp chongười đầu tư thực hiện các giao dịch của mình theo cách có lợi nhất Trong nhiềutrường hợp, hoạt động môi giới sẽ trở thành những người bạn, người chia sẻ những

lo âu, căng thẳng và đưa ra những lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư, giúp nhàđầu tư có những quyết định tỉnh táo Và đôi khi nhân viên môi giới còn là nhữngngười bạn của khách hàng không chỉ trong đầu tư chứng khoán mà còn trong cáclĩnh vực khác

Môi giới chứng khoán được hiểu là hoạt động của công ty chứng khoán

và của nhân viên môi giới trong sự tương quan chặt chẽ với nhau và với mộtđối tác chung là khách hàng – nhà đầu tư, để tác động vào sự vận hành vàphát triển của thị trường chứng khoán Có thể nói rằng: “môi giới chứngkhoán là hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng

để hưởng hoa hồng Theo đó, CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giaodịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc trên thịtrường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giaodịch của mình.”

1.1.2.2 Đặc điểm của hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới là hoạt động cơ bản của tất cả các công ty chứng khoán Hoạt độngnày có ý nghĩa quan trọng trong việc thu hút khách hàng và tạo dựng hình ảnh chocông ty Khác với các hoạt động tài chính khác, môi giới có những đặc điểm riêngbiệt Đó là:

- Để thực hiện lệnh của khách hàng một các nhanh chóng và chính xác, thìđòi hỏi công ty phải có một đội ngũ nhân viên thành thạo nghiệp vụ, máy móc trangthiết bị kĩ thuật đều phải hiện đại

- Người môi giới phải là người trải qua kỳ thi sát hạch, có tầm hiểu biết sâurộng và được Uỷ Ban Chứng khoán nhà nước cấp giấy phép hành nghề CTCK lànơi đảm bảo các điều kiện vật chất bao gồm địa điểm, hệ thống máy móc nối mạngvới Sở Giao Dịch…

- Độ rủi ro thấp vì khách hàng phải chịu trách nhiệm về kết quả giao dịch củamình Rủi ro mà nhà môi giới thường gặp là nhà môi giới khác hay khách hàngthường không thực hiện đúng nghiệp vụ, không thanh toán đúng thời hạn

- Thu nhập khá ổn định: Với tư cách đại lý, CTCK hưởng một tỷ lệ hoahồng tính trên tổng giá trị giao dịch Khoản hoa hồng này sau khi đã trừ đi cáckhoản chi phí giao dịch chính của Công ty phần còn lại là thu nhập chính củaCông ty Nhìn chung nguồn thu nhập này khá ổn định và chiếm một tỷ lệ khá caotrong tổng thu nhập của Công ty Ở các thị trường chứng khoán phát triển tỷ lệhoa hồng này tùy thuộc mỗi CTCK quy định Do vậy càng làm tăng tính cạnhtranh giữa các CTCK

1.1.2.3 Vai trò hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán không chỉ là kết quả của quá trình phát triển nền kinh tếthị trường mà đồng thời nó còn có vai trò ngược lại là thúc đẩy sự phát triển của nềnkinh tế và cải thiện môi trường kinh doanh Cụ thể hoạt động môi giới có vai trò:

1.1.2.3.1 Đối với nhà đầu tư

 Góp phần làm giảm chi phí giao dịch

Do lợi thế của chuyên môn hóa hoạt động trong ngành chứng khoán nên cáccông ty chứng khoán và nghề môi giới giúp giảm thiểu chi phí giao dịch Cũng như

bất kỳ một thị trường nào khi có một giao dịch được diễn ra giữa người mua vàngười bán thì điều trước tiên là họ phải gặp được nhau Tiếp đến là các chi phí phátsinh, bởi khi muốn mua một loại hàng hóa nào đó thì người mua cũng cần phải xácđịnh xem mình mua cái gì, mua như thế nào và mua lúc nào? Đó là những chi phínảy sinh ra và có nhiều khi nó cản trở các giao dịch được thực hiện Còn ở trên thịtrường chứng khoán khi nhà đầu tư muốn giao dịch thì họ cũng cần phải có nhữnghiểu biết như thế về loại hàng hóa mà mình định mua Nhưng TTCK là một thịtrường bậc cao và hàng hóa ở đây cũng đặc biệt, nó là hàng hóa tài chính Và do vậy

mà việc thẩm định về chất lượng và giá cả của hàng hóa, người ta cần đến mộtkhoản chi phí khổng lồ để phục vụ cho việc thu thập, xử lý thông tin, đào tạo kỹnăng phân tích Những chi phí này không phải bất cứ một nhà đầu tư nào cũng cóthể có được Và ở đây chỉ có những công ty chứng khoán hoạt động chuyên nghiệptrên quy mô lớn mới có khả năng trang trải do được hưởng lợi ích kinh tế nhờ quy

mô lớn Quá trình tìm kiếm đối tác giữa người mua và người bán cũng được tỏ ra dễdàng hơn khi có hoạt động môi giới Nhà đầu tư khi tham gia thị trường chứngkhoán rất cần giảm thiểu những chi phí về tìm kiếm thông tin sản phẩm và họ đãđược giúp đỡ từ những sản phẩm của hoạt động môi giới Có thể nói hoạt động môigiới là người bạn không thể thiếu được của các nhà đầu tư

 Cung cấp thông tin và tư vấn cho khách hàng

Trên thị trường chứng khoán, thông tin đóng vai trò đặc biệt quan trọng,

nó góp phần ảnh hưởng tới giá cả chứng khoán Các nhân viên môi giới thay mặtCTCK cung cấp cho khách hàng các thông tin liên quan đến tình hình thị trường,các chứng khoán niêm yết và các thông tin khác có liên quan đến chứng khoán.Dựa trên các thông tin này, nhà đầu tư tiến hành phân tích và đưa ra các quyếtđịnh về việc mua bán chứng khoán cũng như giá cả sao cho hợp lý Người môigiới luôn là người nắm bắt được các thông tin cập nhật về chứng khoán do nhàmôi giới có các mối quan hệ rộng rãi, hơn nữa họ lại là người biết cách tiếp cậncác thông tin từ nhiều nguồn khác nhau và tiến hành sàng lọc trước khi cung cấp

cho khách hàng Do vậy, thông tin mà nhà đầu tư có được do nhà môi giới cungcấp có giá trị bằng vàng.

Tuy nhiên không phải nhà đầu tư nào khi tham gia thị trường đều có nhữnghiểu biết sâu rộng về chứng khoán và thị trường chứng khoán Mỗi nhà đầu tư đều

có thế mạnh riêng về từng khía cạnh Với cùng thông tin mà nhà môi giới cung cấpcho các nhà đầu tư thì mỗi người lại có cách hiểu khác nhau, điều này ảnh hưởng rấtlớn tới kết quả đầu tư Các nhà môi giới là các chuyên gia tài chính, có kiến thứcsâu rộng, có khả năng phân tích thông tin cũng như có những nhận định về tình hìnhbiến động của thị trường nên các nhà đầu tư có thể hoàn toàn tin tưởng rằng nhàmôi giới có đủ kiến thức để trở thành nhà tư vấn riêng cho mình Khi mà thị trườngchứng khoán đã phát triển, hàng hóa phong phú, đa dạng và khi đó vai trò của nhàmôi giới càng trở nên quan trọng Ngoài việc tư vấn loại chứng khoán đơn thuầntheo nhu cầu của khách hàng họ còn đề xuất kết hợp các chứng khoán đơn lẻ trongmột danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro, tối đa hóa lợi nhuận cho khách hàng

Như vậy, đến với các nhà môi giới nhà đầu tư không chỉ được cung cấp cácthông tin có giá trị mà còn được nghe những lời tư vấn để từ đó có thể đưa ra cácquyết định đầu tư đúng đắn Đến với các nhà môi giới, nhà đầu tư trông đợi nhữnglời khuyên và giúp mình thực hiện các công việc như:

1- Cho họ biết khi nào cần mua chứng khoán

2- Cho họ biết khi nào cần bán chứng khoán

3- Cho họ biết những gì đang diễn ra trên thị trường

Để giúp khách hàng đưa ra các quyết định đầu tư, nhà môi giới phải tiếnhành xem xét các yếu tố như: chỉ số giá/thu nhập (chỉ số P/E), những hình mẫu vềtình hình thu nhập và giá, tình trạng chung về nhóm ngành, cổ phiếu và tình trạngtổng thể của thị trường Từ các biểu đồ, các báo cáo tài chính và các số liệu nghiêncứu nhà môi giới phải quyết định những khoản đầu tư nào phù hợp nhất cho từngkhách hàng của mình Một nhà môi giới được xem là môi giới giỏi khi người đó cókhả năng biến các thông tin thành các khuyến nghị đầu tư một cách hợp lý cho từngmục tiêu cụ thể của các khách hàng của mình Mặt khác, người môi giới không chỉ

là người đưa ra các lời khuyên về cách thức phân bổ tài sản để đáp ứng mục tiêu tàichính; hơn nữa tuỳ từng lúc nhà môi giới có thể là người bạn tin cậy, nhà tâm lýlắng nghe những câu hỏi liên quan đến tình trạng tài chính của khách hàng, trongmột chừng mực có thể đưa ra các lời khuyên chính đáng Đối với khách hàng ngoàinhu cầu được tư vấn về tài chính, những nhu cầu tâm lý liên quan đến vấn đề tàichính cũng quan trọng không kém, đôi khi họ gọi điện cho nhà môi giới chỉ là đểchia sẻ, giải toả những căng thẳng về tâm lý.

 Cung cấp những sản phẩm và dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiện được những giao dịch theo yêu cầu và vì lợi ích của họ

Nhà môi giới nhận lệnh từ khách hàng và thực hiện giao dịch của họ Quátrình này gồm hàng loạt các công việc: nhận lệnh từ khách hàng, thực hiện lệnh giaodịch của họ, xác định giao dịch và chuyển kết quả giao dịch cho khách hàng Khôngnhững vậy khi giao dịch được hoàn tất nhà môi giới phải tiếp tục theo dõi tài khoảnkhách hàng để nắm bắt những thay đổi từ đó kịp thời thông báo cho khách hàng mà

có thể dẫn đến tình trạng thay đổi tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của kháchhàng để từ đó đưa ra những khuyến cáo hay những chiến lược phù hợp

1.1.2.3.2 Đối với công ty chứng khoán

Bất kỳ công ty chứng khoán nào cũng có đội ngũ nhân viên đông đảo Hoạtđộng của các nhân viên môi giới đem lại nguồn thu nhập đáng kể cho các công tychứng khoán Các kết quả nghiên cứu cho thấy, ở những thị trường phát triển, 20%trong tổng số những nhà môi giới đã tạo ra 80% nguồn thu từ hoa hồng cho ngành.Nguồn thu của người bán hàng gồm: hoa hồng, các khoản tín dụng bán hàng, cáckhoản chênh lệch giá mua bán, các khoản chi phí cho các dịch vụ hoặc sản phẩmđặc biệt, các khoản thu do nỗ lực bán hàng của họ

Chính đội ngũ nhân viên này đã nâng cao khả năng cạnh tranh của công ty,thu hút khách hàng và đa dạng hoá sản phẩm của công ty với sự lao động nghiêmtúc để nâng cao kiến thức và phục vụ cho khách hàng

Trong lĩnh vực môi giới bất kể nó liên quan đến một công cụ tài chính nào,thường là mối quan hệ giữa một nhân viên môi giới với một khách hàng Bởi vậy

vai trò của nhà môi giới đối với bản thân công ty chứng khoán là rất quan trọng.Nhà môi giới làm việc trong công ty tạo nên uy tín, hình ảnh tốt của công ty nếu họđược khách hàng tín nhiệm và uỷ thác tài sản của mình Từ đó góp phần đem lạithành công cho công ty.

1.1.2.3.3 Đối với thị trường

 Phát triển dịch vụ và sản phẩm trên thị trường

Trong quá trình hoạt động, nhân viên môi giới thường xuyên phải tiếp xúcvới khách hàng Và cũng chính trong những hoạt động nghiệp vụ của mình mànhân viên môi giới có thể hiểu biết được tường tận những suy nghĩ của nhữngkhách hàng Đấy có thể là những thông tin quý báu dành cho công ty hay cácdoanh nghiệp Bởi khi một sản phẩm mới được hình thành và đưa vào triển khaithì những thông tin phản hồi thường được thông qua các nhân viên môi giới dotính chất làm việc thường xuyên tiếp xúc với khách hàng Có thể nói hoạt độngmôi giới chính là một trong những nguồn cung cấp những ý tưởng thiết kế sảnphẩm và dịch vụ theo yêu cầu của khách hàng Kết quả của quá trình đó, xéttrong dài hạn, là cải thiện được tính đa dạng của sản phẩm và dịch vụ, nhờ đó mà

đa dạng hóa được cơ cấu khách hàng, thu hút được ngày càng nhiều nguồn vốnnhàn rỗi trong xã hội cho đầu tư tăng trưởng

Có thể nhận thấy kết quả này không chỉ trong những hàng hóa đơn lẻ như cổphiếu, trái phiếu hay bất kỳ một công cụ tài chính nào khác và trong cả những ýtưởng về danh mục đầu tư về sự phối hợp các sản phẩm nhằm vào những lợi íchnhất định… Chẳng hạn ngày nay hàng hóa trái phiếu đã được đa dạng hóa tới mứckhông có một trái phiếu nào chỉ có những đặc trưng cơ bản của loại công cụ này(như thời hạn, mệnh giá và lãi suất cuống phiếu) mà không được kèm theo nhữngđặc tính bổ sung, như trái phiếu có lãi suất thả nổi, trái phiếu có thể chuyển đổithành cổ phiếu phổ thông, trái phiếu kèm theo quyền mua lại hoặc bán lại, trái phiếu

có bảo đảm hoặc không có bảo đảm… tùy theo nhu cầu cụ thể của các bên tham giavào từng giao dịch

Những sự thay đổi hay gọi là những sản phẩm mới đó được hình thành vàđược công chúng nhà đầu tư chấp nhận thì phải kể đến đó là do hoạt động môi giớiđem lại Bởi nhờ có hoạt động môi giới mà công ty và doanh nghiệp mới có thểhiểu nhà đầu tư đang muốn gì và đưa ra những sản phẩm phù hợp Có thể nói sựphát triển đa dạng hóa sản phẩm nhằm đưa thị trường phát triển đã có một sự đónggóp vô cùng to lớn của hoạt động môi giới Đối với những thị trường mới nổi, hànghóa và dịch vụ còn nghèo nàn đơn điệu, nếu được tổ chức phát triển tốt, nghề môigiới chứng khoán có thể góp phần cải thiện được môi trường này Môi trường đầu

tư đa dạng về sản phẩm, với chi phí dịch vụ thấp và có lợi nhuận thỏa đáng sẽ thuhút được nguồn vốn nhàn rỗi cho tăng trưởng

 Cải thiện môi trường kinh doanh

+ Góp phần hình thành nền văn hoá đầu tư: trong những nền kinh tế mà môitrường đầu tư còn thô sơ thì người dân chưa có thói quen sử dụng số tiền nhàn rỗicủa mình để đầu tư vào các tài sản tài chính trong khi đó nguồn vốn cần cho pháttriển kinh tế lại thiếu trầm trọng Để thu hút được đông đảo công chúng đầu tư, nhàmôi giới tiếp cận với những khách hàng tiềm năng và đáp ứng nhu cầu của họ bằngcác tài sản tài chính phù hợp, cung cấp cho họ những kiến thức thông tin cập nhật

để thuyết phục khách hàng mở tài khoản Khi đó người có tiền nhàn rỗi sẽ thấyđược lợi ích từ sản phẩm đem lại, họ sẽ tham gia đầu tư Hoạt động môi giới chứngkhoán đã thâm nhập sâu vào cộng đồng các doanh nghiệp và nhà đầu tư sẽ là mộtyếu tố quan trọng góp phần tạo nên văn hoá đầu tư:

1) Ý thức và thói quen đầu tư trong cộng đồng vào các tài sản tài chính.2) Thói quen và kỹ năng sử dụng các dịch vụ đầu tư phổ biến là các dịch vụmôi giới chứng khoán

3) Môi trường pháp luật, sự hiểu biết và tuân thủ pháp luật

+ Tăng chất lượng và hiệu quả dịch vụ nhờ cạnh tranh: để thành công trongnghề môi giới chứng khoán, điều quan trọng là phải ngày càng thu hút được nhiềukhách hàng tìm đến mở tài khoản tại công ty, giữ chân khách hàng đã có và quantrọng hơn cả là việc gia tăng tài sản cho khách hàng trên số vốn mà khách đã uỷ

thác cho công ty Từ đó có sự cạnh tranh giữa các nhà môi giới khiến cho họ khôngngừng nâng cao trình độ chuyên môn nghiệp vụ, trau dồi kiến thức, kỹ năng hànhnghề; nghiêm chỉnh chấp hành các quy định của pháp luật và của công ty Quá trìnhnày đã nâng cao chất lượng và hiệu quả hoạt động môi giới xét trên toàn cục Đồngthời cũng do áp lực cạnh tranh nên công ty không ngừng cung cấp các sản phẩm,dịch vụ tốt cho khách hàng.

1.1.2.4 Quy trình thực hiện hoạt động môi giới

Quy trình hoạt động môi giới chứng khoán là các bước công việc mà bộ phậnmôi giới, các nhân viên môi giới phải làm để thực hiện hoạt động môi giới Thôngthường, mỗi CTCK có quy trình nghiệp vụ môi giới riêng phụ thuộc vào đặc điểmcủa từng công ty Tuy nhiên về nội dung cơ bản quy trình môi giới của các CTCK

có sự giống nhau nhất định Quy trình môi giới chứng khoán của CTCK thường baogồm các bước sau:

 Tìm kiếm khách hàng: Để thực hiện hoạt động môi giới hiệu quả, CTCK

nói chung và các nhà môi giới nói riêng cần phải xác định các nhóm khách hàngmục tiêu của mình Đưa ra các chiến lược tìm kiếm khách hàng, phân định rõ nhiệm

vụ và hiệu quả cần đạt được của từng bộ phận hay của từng nhân viên môi giới.Trong giai đoạn này hoạt động marketing, quảng bá, tiếp thị đóng vai trò hết sứcquan trọng Những hoạt động này nhắm vào những nhóm khách hàng mà công ty

 Tìm hiểu cụ thể nhu cầu, mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng: đây là giai đoạn đòi hỏi người môi giới cần có khả năng giao tiếp

tốt, cần vận dụng linh hoạt các kỹ năng nghề nghiệp của mình đặc biệt là khả năngkhai thác thông tin thì mới có thể thành công khi gặp gỡ khách hàng.

 Giới thiệu, khuyến nghị với các khách hàng về các sản phẩm dịch vụ phù hợp với mục tiêu và nhu cầu của từng khách hàng: từ những thông tin thu

thập được, sử dụng kỹ năng truyền đạt thông tin, kỹ năng thuyết phục khách hàngnhân viên môi giới tiến hành nghiên cứu và giới thiệu tới khách hàng những dịch vụcung cấp của công ty Mỗi nhân viên môi giới cần phải giành được sự tin tưởng củakhách hàng thông qua chính sự chân thành của mình

 Cung cấp các dịch vụ cho khách hàng và đảm bảo các dịch vụ sau bán hàng cho khách hàng: sau khi thu hút được khách hàng đến với mình, nhân viên

môi giới tiến hành mở tài khoản giao dịch, tư vấn hay đưa ra các lời khuyến nghịkhách mua bán chứng khoán kết hợp sử dụng các dịch vụ kèm theo của công ty.Tiếp theo, nhà môi giới tiến hành theo dõi sự biến động của tài khoản khách hàng,theo dõi diễn biến thị trường để đưa ra các lời khuyến nghị kịp thời…

 Bên cạnh những công việc chính trên, các nhân viên môi giới còn thực hiện các công việc khác như:

- Giải đáp mọi thắc mắc của khách hàng, xử lý các khiếu nại

- Nghiên cứu thị trường, phân tích, đưa ra các báo cáo khuyến nghị mua,bán, cung cấp dịch vụ phù hợp

Các hoạt động phụ trợ này có thể do nhân viên môi giới đảm nhiệm hoặcđược phân bổ cho một số bộ phận khác cùng đảm nhiệm tùy theo quy mô hoạt độngcủa công ty

1.2 Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán

1.2.1 Quan điểm phát triển hoạt động môi giới chứng khoán

Phát triển hoạt động môi giới chứng khoán là những hoạt động mang lại lợiích cho thị trường và cho các chủ thể trên thị trường, dẫn đến sự hoàn thiện và pháttriển không ngừng của toàn bộ thị trường Phát triển hoạt động môi giới chứngkhoán được hiểu là quá trình tăng lên về mọi mặt bao gồm sự tăng trưởng của hoạtđộng môi giới cũng như sự biến đổi về mặt chất của hoạt động này

1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá sự phát triển hoạt động môi giới chứng khoán

1.2.2.1 Chỉ tiêu định lượng

1.2.2.1.1 Doanh thu

Bất kỳ một hoạt động sản xuất kinh doanh nào, người ta cũng quan tâm đếndoanh số mà nó đem lại Doanh thu là chỉ tiêu định lượng không thể vắng mặt khixem xét mức độ phát triển của hoạt động môi giới Hiện nay, môi giới đang là hoạtđộng đem lại doanh thu chủ yếu cho các CTCK, đặc biệt là các CTCK mới tham giathị trường Khi thực hiện nhận lệnh giao dịch chứng khoán cho khách hàng haycung cấp một dịch vụ chứng khoán nào đó cho nhà đầu tư, CTCK thực hiện thu phí.Phí giao dịch này lớn hay nhỏ tùy thuộc vào tổng giá trị chứng khoán giao dịchthành công của nhà đầu tư Vì vậy công ty có doanh thu từ hoạt động môi giới lớnchứng tỏ hoạt động môi giới của công ty đang phát triển mạnh Có thể công ty có sốlượng các tài khoản là không lớn, nhưng nếu đó là tài khoản của các nhà đầu tư lớnthì doanh thu từ phí môi giới cũng rất lớn Các công ty có xu hướng là thích có ítnhà đầu tư nhưng là các nhà đầu tư lớn hơn là có nhiều nhà đầu tư nhỏ vì như vậycông ty có thể phục vụ các nhà đầu tư được tốt hơn, lệnh của các nhà đầu tư khôngquá nhiều và các dịch vụ chăm sóc khách hàng cũng được tiến hành nhanh chóng vàchu đáo hơn

1.2.2.1.2 Thị phần hoạt động môi giới của các CTCK

Một CTCK với chất lượng dịch vụ tốt sẽ thu hút được nhiều khách hàng.Trong môi trường cạnh tranh, số lượng khách hàng có giới hạn mà các CTCK mọclên ngày càng nhiều, vì vậy nơi nào thu hút được nhiều khách hàng, chiếm thị phần

lớn hơn trên thị trường thì nơi đó sẽ có ưu thế hơn trong cạnh tranh Thị phần lớnđồng nghĩa với vị thế cũng sẽ cao hơn, doanh thu và lợi nhuận đem lại từ hoạt độngmôi giới cũng sẽ cao hơn Thị phần lớn hơn thể hiện sự tin tưởng từ phía kháchhàng đối với công ty.

1.2.2.1.3 Giá trị giao dịch

Khi nhiều nhà đầu tư đến giao dịch tại công ty, đặc biệt khi thực hiện cácgiao dịch lớn sẽ làm giá trị giao dịch tại công ty tăng lên Giá trị khớp lệnh haygiá trị giao dịch tại công ty là yếu tố góp phần khẳng định quy mô, chỗ đứng củacông ty Phí giao dịch được tính dựa trên giá trị giao dịch của công ty, bởi vậygiá trị giao dịch lớn sẽ nâng tổng phí giao dịch, nâng doanh thu từ hoạt động môigiới lên cao hơn

1.2.2.1.4 Mạng lưới khách hàng, số tài khoản được mở, số lượng chứng khoán lưu ký

Các công ty chứng khoán đều cố gắng làm các công việc nhằm thu hút cácnhà đầu tư đến mở tài khoản tại công ty chứng khoán của mình Một công ty chứngkhoán sẽ không thể hoạt động ổn định nếu không có tài khoản của nhà đầu tư nàohoặc số lượng tài khoản quá ít Số lượng tài khoản được mở, số lượng chứng khoánlưu ký, mạng lưới khách hàng cũng là chỉ tiêu quan trọng để xác định hiệu quả hoạtđộng môi giới của một CTCK Nó thể hiện quy mô khách hàng, quy mô giao dịchtại công ty và uy tín của công ty trên thị trường

1.2.2.2 Chỉ tiêu định tính

Đây là nhóm chỉ tiêu rất khó lượng hóa thành các con số cụ thể, thôngthường người ta đánh giá nó gián tiếp thông qua các chỉ tiêu định lượng

1.2.2.2.1 Mức độ chuyên nghiệp của nhà môi giới

Mức độ chuyên nghiệp của nhà môi giới được thể hiện ở rất nhiều khía cạnh.Một trong những khía cạnh để đánh giá mức độ chuyên nghiệp của nhà môi giới làthông qua cách tiếp cận tâm lý khách hàng, phong cách phục vụ, tác phong củahọ… Một nhà môi giới chuyên nghiệp giàu kinh nghiệm sẽ tạo cho mình một tác

phong làm việc năng động và khoa học Xây dựng cho riêng mình một quy trìnhmôi giới chuẩn cũng khẳng định mức độ chuyên nghiệp của một nhà môi giớichứng khoán Mức độ thành công của CTCK phụ thuộc rất nhiều vào đội ngũ nhânviên môi giới, do đó xây dựng được một đội ngũ những nhà môi giới chứng khoánchuyên nghiệp là một yếu tố chiến lược trong quá trình hoạt động của các CTCK.

1.2.2.2.2 Mức độ hoàn thiện quy trình nghiệp vụ

Bộ phận môi giới luôn luôn phải xác định được quy trình hoạt động của mìnhnhư thế nào Nhìn chung thì quy trình của các hoạt động càng đơn giản, ngắn gọn

mà vẫn đảm bảo được các hoạt động hiệu quả thì quy trình đó càng tốt

Việc đầu tiên phải tìm kiếm khách hàng thông qua các mối quan hệ, haythông qua các hoạt động tiếp thị, quảng cáo, marketing về công ty

Lựa chọn khách hàng: xác định mục tiêu khách hàng là đối tượng nào, và cóthể phân loại các đối tượng khách hàng theo nhu cầu, thu nhập, và phục vụ cácnhóm nhà đầu tư

Kiến nghị và giải thích cho nhà đầu tư hiểu về dịch vụ tài chính nào có thểđáp ứng nhu cầu của họ một cách tốt nhất, như vậy người môi giới cần có sự hiểubiết nhất định về các lĩnh vực cụ thể và phải biết cách thuyết trình cho nhà đầu tưhiểu và phải biết cách thuyết phục khách hàng

Khi khách hàng đã chấp nhận dịch vụ thì nhân viên môi giới phải cung cấpđầy đủ các dịch vụ cho khách hàng

1.2.2.2.3 Mức độ hài lòng của khách hàng

Mức độ hài lòng của khách hàng đối với các dịch vụ mà công ty cung cấp thểhiện ở thái độ, phản ứng của khách hàng đối với công ty Sẽ là không tốt đối vớicông ty nếu liên tục có những xung đột, hiểu nhầm từ phía khách hàng của công ty.Nếu khách hàng thường xuyên phàn nàn về thái độ, tác phong phục vụ của nhânviên môi giới, thường xuyên xảy ra các xung đột lợi ích giữa môi giới với kháchhàng, giữa công ty với nhà đầu tư, điều đó sẽ gây khó khăn rất lớn cho hoạt độngcủa công ty, không chỉ đối với hoạt động môi giới

1.2.2.2.4 Sự tin tưởng và trung thành của khách hàng

Khách hàng chính là một kênh marketing hữu hiệu nhất đối với công ty Mộtkhi đã giành được sự tin tưởng từ phía khách hàng, họ sẽ là một kênh thu hút kháchhàng hiệu quả, hình thức marketing truyền miệng chính là một hình thức đắc lực vàlâu dài Sự giới thiệu, truyền bá từ những người thân quen, bạn bè là một nguồnthông tin khá tin cậy đối với tâm lý người Việt Nam Vì vậy, giành đựợc niềm tin từphía khách hàng là một yếu tố sống còn đối với sự tồn tại của các CTCK

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự phát triển hoạt động môi giới chứng khoán

Hoạt động môi giới chứng khoán có vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sựphát triển của các công ty chứng khoán nói riêng và thị trường chứng khoán nóichung Các nhân tố có ảnh hưởng tới sự phát triển hoạt động môi giới chứng khoángồm có:

1.3.1 Nhân tố chủ quan

1.3.1.1 Nhận thức của lãnh đạo công ty về hoạt động môi giới

Hoạt động môi giới là “bề nổi”, là “bề mặt” của một công ty chứng khoán.Một công ty chứng khoán mà hoạt động môi giới không mạnh thì công ty không tạođược chỗ đứng, danh tiếng và uy tín trên thị trường cho dù công ty kinh doanh cólãi từ nhiều nguồn khác Chính vì vậy, ban lãnh đạo công ty cần xác định rõ đượcvai trò đó của hoạt động môi giới Từ đó, Ban lãnh đạo công ty xây dựng chiến lượcphát triển, có được các chính sách phù hợp với yêu cầu của thị trường như cung cấpdịch vụ giá rẻ hay chất lượng cao; đào tạo, tuyển dụng, lương thưởng cho nhân viên,tăng cường hoạt động kiểm soát… Mỗi chính sách khác nhau sẽ ảnh hưởng tới hoạtđộng môi giới của công ty chứng khoán là khác nhau

1.3.1.2 Nhân tố con người

Trong bất kỳ hoạt động nào, con người là nhân tố không thể thiếu, ảnhhưởng trực tiếp đến kết quả đạt được Đặc biệt trong hoạt động môi giới chứngkhoán, con người là yếu tố hàng đầu quyết định sự thành công của công ty chứngkhoán Những nhà môi giới giỏi sẽ đem lại cho công ty những khoản lợi nhuận

khổng lồ Thành công của những nhà môi giới cũng chính là thành công của công tychứng khoán nếu họ chiếm được lòng tin của khách hàng, thu hút được ngày càngnhiều khách hàng đến với mình, được khách hàng gửi gắm ngày càng nhiều tài sản

để quản lý Một khi đã chiếm được lòng tin của khách hàng, ngay cả khi nhữngkhuyến nghị của nhà môi giới không mang lại những kết quả như mong muốn thìkhông vì thế mà khách hàng rời bỏ họ Vì khách hàng vẫn còn nhận thức được rằng

sự hiện diện của nhà môi giới là nhằm phục vụ lợi ích của họ

Để đạt hiệu quả và nâng cao được chất lượng của hoạt động môi giới, hiệnnay các công ty chứng khoán và các nhà môi giới luôn phải cạnh tranh để thu hútkhách hàng và cung cấp các dịch vụ cho khách hàng tiềm năng Để làm được điều

đó nhà môi giới phải không ngừng trau dồi kiến thức nhằm nắm vững và sử dụngthuần thục các kỹ năng cơ bản đến chuyên nghiệp, và nhất thiết phải có óc phánđoán nhạy bén, khả năng phân tích tài chính, thu thập xử lý thông tin nhanh Vì vậycác công ty chứng khoán muốn giành thắng lợi trong cạnh tranh thì họ phải khôngngừng đào tạo đội ngũ nhân viên môi giới trở thành các nhà môi giới chuyênnghiệp, có kỹ năng, có đạo đức nghề nghiệp nhằm phát huy sức mạnh nghề nghiệp

để chiếm được lòng tin của khách hàng, từ đó nâng cao uy tín của công ty góp phầnlàm tăng hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán

- Chi phí cho máy móc thiết bị về công nghệ thông tin vì hệ thống giao dịch củatoàn thị trường diễn ra liên tục, thay đổi trên diện rộng Hay máy móc phục vụ chotìm kiếm, phân tích thông tin…

- Chi phí để đào tạo và duy trì đội ngũ nhân viên môi giới lành nghề.

- Chi phí nghiên cứu thị trường, khách hàng để xây dựng các sản phẩm, dịch vụcung cấp cho phù hợp

- Chi phí cho hoạt động marketing, tìm kiếm khách hàng…

Ngoài ra, vốn điều lệ cũng là một vấn đề bất cứ ai cũng quan tâm đến Bởivốn này lớn sẽ tạo niềm tin cho khách hàng là công ty có thể hoạt động tốt, có thể

mở rộng mạng lưới chi nhánh thu hút khách hàng Khi nhà đầu tư tìm đến vớicông ty có vốn lớn họ cũng kỳ vọng rằng nhu cầu của họ cũng được đáp ứng hiệuquả nhất

1.3.1.4 Cơ sở vật chất và trình độ công nghệ

Thị trường chứng khoán luôn nhạy cảm với sự biến đổi của nền kinh tế xãhội trong nước và quốc tế, do đó cơ sở vật chất có ý nghĩa đặc biệt quan trọng tronghoạt động của các công ty chứng khoán Là trung gian giữa các khách hàng, cáccông ty chứng khoán phải có cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại, để đảm bảo việc tiếpnhận và thực hiện các yêu cầu của khách hàng một cách nhanh chóng và chính xác.Khi công ty chứng khoán có đủ trang thiết bị cần thiết để thu thập và xử lý thông tinthì hoàn toàn có khả năng bảo vệ quyền lợi cho khách hàng, các nhân viên môi giới

sẽ có đủ các thông tin cần thiết để thực hiện tư vấn và cung cấp các sản phẩm dịch

vụ tốt nhất cho khách hàng

Hiện nay tại các công ty chứng khoán, cơ sở vật chất chủ yếu là sàn giaodịch, hệ thống mạng luới và hệ thống thông tin Các hệ thống này mặc dù phục vụcho tất cả các hoạt động của công ty nhưng thực tế thì nó phục vụ cho hoạt độngmôi giới là phần lớn

1.3.1.5 Mô hình tổ chức của các công ty chứng khoán

Mô hình tổ chức của các công ty chứng khoán có ảnh hưởng rất lớn đến tínhchất chuyên môn hoá của nghiệp vụ môi giới chứng khoán, từ đó ảnh hưởng tớihiệu quả hoạt động môi giới Nếu bộ phận môi giới được tổ chức thành một phòng

chức năng riêng biệt sẽ được nghiên cứu và phát triển một cách chuyên sâu và cótính thực tiễn Tại các công ty chứng khoán mà ở đó nghiệp vụ môi giới chứngkhoán và các nghiệp vụ khác được quản lý tập trung tại một phòng chức năng thìhiệu quả của hoạt động môi giới là không cao do việc đầu tư tại một nghiệp vụ là rấtkhó khăn.

1.3.1.6 Kiểm soát nội bộ

Trong môi trường cạnh tranh gay gắt giữa các công ty chứng khoán, nguyêntắc bảo mật thông tin tại các công ty chứng khoán là một yếu tố quyết định đến sựthắng lợi của công ty Vì vậy công tác kiểm soát nội bộ là rất cần thiết Tất nhiênkhông phải chỉ có các thông tin mới cần kiểm soát, ngay từ các quy trình nghiệp vụ,các thủ tục tiến hành nghiệp vụ của công ty cần phải được kiểm soát chặt chẽ để bảođảm không vi phạm pháp luật và nâng cao chất lượng hoạt động của các nghiệp vụ 1.3.1.7 Sự phát triển của các hoạt động khác

Không có một hoạt động nào hoạt động độc lập mà thành công, nó luôn cần

có sự hỗ trợ từ các hoạt động khác Đối với lĩnh vực chứng khoán cũng vậy Hoạtđộng môi giới không thể tách rời với các họat động khác trong công ty Hoạt độngmarketing sẽ tăng cường hình ảnh của công ty, sẽ có nhiều người biết đến thươnghiệu đó, dẫn đến làm gia tăng lượng khách hàng cho bộ phận môi giới

Bộ phận phân tích cung cấp nguồn thông tin đã qua xử lý cho nhân viênmôi giới hay nghiên cứu những sản phẩm, dịch vụ mới cung cấp cho bộ phận môigiới để làm việc với khách hàng Khách hàng đến với công ty nhiều phần lớn lànhờ vào sản phẩm, dịch vụ cung cấp đa dạng, phong phú, đáp ứng được nhu cầucủa đông đảo khách hàng Vì vậy, hoạt động môi giới làm được tốt là nhờ vào các

bộ phận khác

Bên cạnh đó, hoạt động môi giới cũng tác động làm cho bộ phận khác pháttriển Hoạt động môi giới sẽ chính là nơi cung cấp ý tưởng cho hoạt động nghiêncứu dịch vụ mới Bởi chính họ trực tiếp tiếp xúc với khách hàng nhiều nhất, hiểu vềnhu cầu cũng như mục tiêu của khách hàng

1.3.2 Nhân tố khách quan

1.3.2.1 Thực trạng của nền kinh tế

Sự ổn định và tăng trưởng kinh tế là cơ sở cho sự phát triển của một quốcgia, là điều kiện tiền đề để phát triển các công ty chứng khoán nói chung và pháttriển hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng Môi trường kinh tế chính trị ổnđịnh là yếu tố thuận lợi cho các hoạt động kinh tế phát triển, đặc biệt là sự phát triểncủa thị trường vốn Từ đó, thị trường chứng khoán được hình thành và phát triểnkéo theo một loạt các hoạt động phát triển trong đó có hoạt động môi giới chứngkhoán Môi trường kinh tế chính trị ổn định sẽ tạo công ăn việc làm, giảm tình trạngthất nghiệp, tăng thu nhập, kích thích tiêu dùng và đầu tư trong dân chúng, thu hútcác nhà đầu tư trong và ngoài nước tham gia thị trường Mặt khác thị trường ổn định

sẽ tạo ra các cơ hội đầu tư, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp phát triểncác hoạt động của mình

Khi nền kinh tế phát triển, đời sống của người dân được nâng cao Nguồnvốn nhàn rỗi trong dân cư cũng tăng lên đáng kể Người ta bắt đầu quan tâm hơnđến các phương thức đầu tư bên cạnh gửi ngân hàng, dự trữ bằng vàng hay ngoại tệ.Đây là một nguồn vốn tiềm năng đáng kể cho thị trường chứng khoán Thêm vào

đó, một nền kinh tế tăng trưởng đều đặn cùng với một nền chính trị ổn định là mộtyếu tố không thể thiếu trong quá trình thu hút đầu tư nước ngoài vào nền kinh tế nóichung và đối với TTCK nói riêng Đó là một trong nhiều nhân tố góp phần thúc đẩy

sự phát triển của các CTCK và hoạt động môi giới chứng khoán

1.3.2.2 Sự phát triển của thị trường chứng khoán

Sự phát triển của TTCK có tác động hết sức to lớn đến sự phát triển của cácCTCK Sự phát triển của thị trường và sự phát triển của các CTCK có mối quan hệmật thiết, tác động qua lại nhau TTCK phát triển thì các CTCK nói chung, hoạtđộng môi giới nói riêng mới phát triển theo được Ngược lại, CTCK phát triển là cơ

sở để đánh giá sự phát triển của thị trường Bởi đây là những bộ phận con nằm trongtổng thể chung là TTCK Thị trường phát triển thể hiện ở những mặt như: hàng hóaphong phú, đa dạng cả về mặt lượng lẫn chất; số lượng nhà đầu tư tham gia thị

trường đông đảo, quy mô đầu tư lớn; cơ cấu và tổ chức thị trường đã hoàn chỉnh,doanh thu, quy mô cũng như mạng lưới của các CTCK cũng được nâng lên.

Thị trường có phát triển thì mới có môi trường tốt cho môi giới phát triển,mới có cơ sở, nguồn thông tin phong phú cho nhân viên môi giới cung cấp cho kháchhàng, hoàn thành tốt công việc Với sự phát triển của hệ thống kiểm toán kế toán, hệthống công bố thông tin, hệ thống đăng ký, hệ thống bảo quản định kỳ góp phần tạonên sự tin cậy của thị trường chứng khoán, cung cấp các thông tin cần thiết và tin cậy,giải quyết vấn đề thông tin không cân xứng, lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức Mộtkhối lượng thông tin nghiên cứu khổng lồ từ bộ phận nghiên cứu của công ty được cácnhà môi giới sử dụng để tư vấn đắc lực cho khách hàng của mình

1.3.2.3 Môi truờng pháp lý

Bất cứ một hoạt động nào cũng đều chịu sự điều chỉnh của hệ thống phápluật Đặc biệt, môi giới chứng khoán ngay từ bản chất của nó đã thể hiện là nghề vớinhững tranh chấp lợi ích không thể tránh khỏi Bởi hoạt động môi giới có ảnhhưởng tới lợi ích của nhiều người, liên quan tới nhiều vấn đề khó có thể nhìn nhậnbằng mắt thường Do đó, hoạt động này cần có sự điều chỉnh lớn của hệ thống phápluật hoàn chỉnh, có sự nhất quán của các văn bản luật Hệ thống này bao gồm cácvăn bản pháp lý về quy chế hoạt động và các chính sách phát triển thị trường trong

đó có quy định về hoạt động môi giới tại các công ty chứng khoán Một hệ thốngpháp luật ổn định, khuyến khích về tổ chức hoạt động của công ty sẽ làm tăng lòngtin của công chúng đầu tư Ngược lại, sự chồng chéo, thiếu toàn diện của hệ thốngpháp luật sẽ cản trở sự hoạt động của công ty chứng khoán và như vậy hoạt độngmôi giới cũng không phát triển

1.3.2.4 Trình độ, sự hiểu biết về chứng khoán của công chúng đầu tư và tập quán sinh hoạt, kinh doanh của công chúng

Khi mà sự hiểu biết của công chúng đầu tư về TTCK được nâng cao, sự thamgia của họ vào thị trường sẽ tích cực hơn, tạo điều kiện cho thị trường được pháttriển một cách an toàn hơn, theo đúng quy luật của nó Hiểu biết được nâng cao sẽ

là yếu tố giúp giảm bớt những xung đột phát sinh từ những nguyên nhân kém hiểubiết của công chúng đầu tư, góp phần thay đổi nếp nghĩ của công chúng về TTCK,giúp hình thành nên thói quen “văn hóa đầu tư” của công chúng.

1.3.2.5 Sự cạnh tranh của các công ty chứng khoán khác

Các công ty chứng khoán đều có nghiệp vụ môi giới chứng khoán Công

ty chứng khoán cũng không chỉ cung cấp những hoạt động thông thường nhưnhận lệnh của khách mà còn cung ứng rất nhiều dịch vụ tiện ích khác Tất cả đều

có sự cạnh tranh lẫn nhau: về mức độ tiện ích, về chi phí để hưởng dịch vụ, về sự

đa dạng phong phú ở mỗi công ty… Khách hàng là một yếu tố có giới hạn về sốlượng Khách hàng đã tìm đến công ty này sẽ không thể tìm đến công ty khácnữa Do đó, hoạt động môi giới của công ty chứng khoán luôn không ngừng cảithiện, nâng cao chất lượng để cạnh tranh với các công ty khác

1.3.2.6 Các nhân tố khác

Bên cạnh ảnh hưởng của những nhân tố trên, hoạt động môi giới của công tychứng khoán còn chịu sự tác động của các yếu tố khác như hoạt động của cơ quanquản lý Nhà nước, cơ quan quản lý thị trường, hiệp hội chứng khoán, hiệp hội nhàđầu tư… Các chính sách, quy định của mỗi tổ chức này cũng ít nhiều ảnh hưởngđến hoạt động môi giới

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN VIỆT NAM

2.1 Khái quát về Công ty cổ phần chứng khoán Ngân hàng đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC)

2.1.1 Giới thiệu chung

- Tên Công ty: Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng đầu tư và Phát triển ViệtNam

- Tên Tiếng Anh: BIDV Securities Joint Stock Company

2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển

Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam(BSC) tiền thân là Công ty TNHH Chứng khoán BIDV được thành lập theo quyếtđịnh số 59/QĐ-HĐQT ngày 18/11/1999 của BIDV với vốn điều lệ ban đầu là 55 tỷđồng Ngày 26/11/1999, Công ty được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN)cấp giấy phép hoạt động số 02/GPHĐKD và trở thành một trong hai công ty chứngkhoán đầu tiên hoạt động trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Từ một công ty với dịch vụ cơ bản là môi giới và tư vấn cổ phần hóa, đếnnay BSC đã phát triển cả chiều rộng và chiều sâu, mở rộng các phòng ban chứcnăng cũng như chuyên môn hóa nghiệp vụ của từng bộ phận Hiện nay, BSC đanghoạt động như một công ty chứng khoán đa năng với mọi nghiệp vụ mà một công tychứng khoán được thực hiện tại Việt Nam Bên cạnh phòng môi giới và tư vấn đầu

tư, Công ty cũng tập trung phát triển các nghiệp vụ của ngân hàng đầu tư như bảolãnh phát hành, tư vấn tài chính doanh nghiệp và phân tích nghiên cứu

Ngày 24/11/2009, Hội đồng Quản trị BIDV đã ban hành Nghị quyết số1153/NQ-HĐQT về việc triển khai cổ phần hóa Công ty TNHH Chứng khoánBIDV (BSC) Thực hiện Nghị quyết trên, BSC tích cực triển khai và hoàn thànhcông tác cổ phần hóa trong năm 2010 Ngày 31/12/2010, Công ty được UBCKNNcấp Giấy phép thành lập và hoạt động số 111/GP-UBCK, đánh dấu thời điểm Công

ty chính thức chuyển sang hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần

Là một thành viên của hệ thống BIDV, BSC luôn luôn nhận được sự hậuthuẫn mạnh mẽ từ ngân hàng mẹ trong suốt quá trình hoạt động và phát triển củamình Từ vốn điều lệ ban đầu 55 tỷ đồng, trải qua 5 lần tăng vốn, đến nay BSC làmột trong số những công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất trên thị trườngchứng khoán Việt Nam

Biểu đồ 2.1: Quá trình tăng vốn điều lệ của Công ty giai đoạn 1999 – 2011

2.1.3 Cơ cấu bộ máy quản lý

Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty

2.1.3.1 Đại hội đồng cổ đông ( ĐHĐCĐ )

Là cơ quan có thẩm quyền cao nhất quyết định mọi vấn đề quan trọng củaCông ty

2.1.3.2 Ban kiểm soát

Ban Kiểm soát là cơ quan có thẩm quyền thay mặt Đại hội đồng cổ đônggiám sát mọi hoạt động và hoạt động kinh doanh của Công ty

2.1.3.3 Hội đồng quản trị

Hội đồng Quản trị có toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định và thựchiện các quyền và lợi ích hợp pháp của Công ty không thuộc thẩm quyền củaĐHĐCĐ

Phòng Tự doanh có nhiệm vụ triển khai các hoạt động đầu tư chứng khoán

và đầu tư dự án (cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán đã niêm yết, chứng khoán chưaniêm yết) theo chiến lược và kế hoạch kinh doanh của Công ty

 Phòng Tư vấn Tài chính

Phòng Tư vấn tài chính có các chức năng chào bán và cung cấp các dịch vụ

tư vấn liên quan đến tài chính và quản trị doanh nghiệp cho khách hàng

 Phòng Tư vấn Đầu tư

Phòng Tư vấn đầu tư có chức năng môi giới, tư vấn đầu tư chứng khoán,phát triển và chào bán các sản phẩm, dịch vụ hỗ trợ của Công ty và chăm sóc kháchhàng là các nhà đầu tư

 Phòng Dịch vụ Chứng khoán

Phòng Dịch vụ chứng khoán có chức năng xử lý giao dịch mua bán chứngkhoán, thực hiện dịch vụ lưu ký, kế toán giao dịch và các dịch vụ chứng khoán hỗtrợ khác như cầm cố, thực hiện quyền, ứng trước…

 Phòng Kiểm tra nội bộ

Phòng Kiểm tra nội bộ có chức năng giám sát và kiểm tra việc tuân thủ cácquy định pháp luật, quy định của Luật Chứng khoán và các văn bản liên quan, đồng

thời kiểm tra, rà soát sự tuân thủ chính sách, thủ tục, quy trình đã được thiết lậptrong Công ty

 Phòng Tài chính Kế toán

Phòng Tài chính Kế toán có các chức năng quản lý tài chính của Công ty;hạch toán kế toán (bao gồm kế toán tài chính và kế toán quản trị); và hạch toán giaodịch

 Phòng Công nghệ thông tin

Phòng Công nghệ Thông tin có chức năng đảm bảo duy trì hệ thống Côngnghệ thông tin của Công ty, triển khai và phát triển các ứng dụng phục vụ hoạt độngcông ty

 Phòng Phân tích nghiên cứu

Phòng Phân tích, nghiên cứu có chức năng thực hiện các hoạt động phântích, nghiên cứu vĩ mô, thị trường, ngành, công ty, lập các báo cáo có liên quan vàcung cấp thông tin, báo cáo cho các đối tượng sử dụng khác nhau trong và ngoàiCông ty tùy thuộc vào mục đích và quy định của Công ty

2.1.4 Thực trạng hoạt động kinh doanh của công ty BSC

2.1.4.1 Bối cảnh chung thị trường chứng khoán Việt Nam

Kỳ vọng vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế sau thời kỳ hội nhậptoàn diện, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có bước bứt phá ngoạn mục kể từnăm 2006, đặc biệt vào đầu năm 2007 trước khi rơi vào giai đoạn suy giảm mạnh và

đi ngang cho tới nay Chỉ số Vn-Index tăng hơn gấp đôi, lên tới đỉnh 1.140 điểm