bài giảng thanh toán quốc tế chương 2 hối đoái - gv. nguyễn phúc cảnh

Thị trường Hối đoái FX Market1.Khái niệm •TTHĐ là nơi thực hiện việc trao đổi mua bán các ngoại tệ và phương tiện thanh toán có giá trị như ngoại tệ, mà giá cả ngoại tệ được xác địn

Trang 1

THANH TOÁN QUỐC TẾ

(INTERNATIONAL SETTLEMENT)

Giảng viên: Nguyễn Phúc Cảnh

Bộ môn: Ngân hàng quốc tế

Khoa Ngân hàng Canhnguyen@ueh.edu.vn

Trang 3

Thị trường Hối đoái (FX Market)

1.Khái niệm

2.Đặc điểm

3.Ưu điểm - nhược điểm

4.Đối tượng tham gia

5.Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ

3 Compose by Nguyen Phuc Canh

Trang 4

1.Khái niệm

•TTHĐ là nơi thực hiện việc trao đổi mua bán các ngoại tệ và phương tiện thanh toán có giá trị như ngoại tệ, mà giá

cả ngoại tệ được xác định trên cơ sở cung cầu

Trang 5

2.Đặc điểm

Thị trường mang tính quốc tế, quy mô lớn, thành viên đông Giao dịch 24/24: mở cửa 6pm Sunday – 3pm Friday

Tác động hình thành cung cầu ngoại tệ

Chỉ giao dịch 1 số ngoại tệ tự do chuyển đổi

Trang 6

2.Đặc điểm

Có 3 khu vực

Khu vực Á - Úc

Khu vực Châu Âu

Khu vực Bắc Mỹ

Trang 7

2.Đặc điểm

7

24/5 ( 24 hrs /day in 5days/ week )

Giao dịch vào lúc nào là tốt nhất ?

Ngày nào sôi động nhất ? (Rush days)

Giờ nào sôi động nhất ? (Rush hours)

Compose by Nguyen Phuc Canh

Trang 8

3.Ưu điểm và nhược điểm

 Xác lập giá cả, gặp nhau nhanh chóng, giá cả hợp lý

 Nhận biết các đối tượng tham gia

Trang 9

3.Ưu điểm và nhược điểm

Trang 10

4.Đối tượng tham gia thị trường hối đoái

CÁ NHÂN - HGĐ

Trang 11

4.Đối tượng tham gia thị trường hối đoái

TT liên

NH

Trang 12

5 Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ

Trang 13

Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ

1 Spot Matket

Spot là một giao dịch mà trong đó hai bên trao đổi hai đồng tiền khác nhau theo tỷ giá thỏa thuận vào một thời điểm cụ thể, việc

thanh toán được thực hiện chậm nhất trong

vòng 2 ngày làm việc

 Đáp ứng nhanh nhu cầu ngoại tệ

 Đem thu nhập cho NH

Trang 14

KH bán 1 tr GBP lấy USD giá giao ngay

Ngày giao dịch( trade date ):3/11/2009

Ngày hiệu lực (value date) :5/11/2009

Ts GBP/USD : 1.6430

Ngày 5/11/2009 :KH giao NH 1 tr GBP và nhận lại 1.6430 tr

USD

5/11 là thứ bảy, ngày giá trị ?

5/11 là ngày lễ của Mỹ thì ngày GT ?

Trang 15

1 Spot Matket

15

VD 1

5/11 KH không có 1tr GBP thì xử lý ntn ?

Thanh toán chênh lệch (1.6430 với Ts ngày 5/11/2009 )

KH có uy tín, cấp HMTD > 20 lần VTC, nếu KD lỗ thì ngưng

KH muốn nhận trước thời hạn( T+2 ) thì giải quyết ?

Trang 16

Tỷ giá giao ngay USD/VND được tính như thế nào ?

Ts (USD/VND ) = TGGDBQLNH (USD/VND ) +/_ Biên độ *TGGDBQLNH

Trang 17

Mức sàn TGGN USD/VND = 17 988

Trang 18

1 Spot Matket

Ngày 15/8 CT A mua giao ngay 50 000 EUR với NH G để thanh toán HĐ NK Xác định gía trị đối khoản bằng VND giao dịch này.BR:

Tg 15/8 : EUR/VND =26870/80

Tg 17/8 EUR/VND =26874/90

Ngày ký kết hợp đồng

Ngày có giá trị TT

Trang 19

1 Spot Matket

19

Thu được 10 triệu JPY, một công ty muốn mua 20000USD và 12 000 GBP Các giao dịch này thực hiện theo tỷ giá nào và số dư VND còn lại trên tài khoản là bao nhiêu?

BR : Tỷ giá ngày giao dịch tại một NH niêm yết như sau :

Trang 20

Ngày 19/12/2010 tại NH Q có các giao dịch mua bán NT sau : Công ty A mua 15 000 USD bằng VND

Công ty E bán 10 000 GBP lấy JPY

KH M dùng 50 000 SGD mua USD

Công ty R dùng 500 triệu VND để mua CHF

Yêu cầu xác định đối khoản các giao dịch trên biết rằng tỷ giá niêm yết tại NH Q vào ngày 19/12 như sau :

USD/VND = 18457/496; GBP/USD = 1.6250/60; USD/JPY = 94.35/39; USD/CHF = 1.1193/05; USD/SGD= 1.4445/56

Trang 21

1 Spot Matket

21

VD 4

Có thông tin TG tại NH X ngày 14/6 như sau :

USD/VND =19120-19480 ; AUD/USD = 0.9095/05; USD/CHF

= 1.1268/77 ; GBP/USD = 1.4793/04

a/ KHA mua 650 triệu VND bằng USD

b/ Cty D bán 70 000 USD để lấy AUD

c/ KH W mua 100 000 AUD bằng USD

d/ KHF bán 300 000 CHF để mua VND

e/ CTy B mua 400 000 AUD bằng VND

f/ Cty X bán 150 000 USD để mua GBP

Xác định đối khoản cho các giao dịch trên Compose by Nguyen Phuc Canh

Trang 22

Lợi nhuận

Trang 23

2 Arbitrage Operation

23

Có thông tin trên các TT:

TT New York: GBP/USD = 1.7520/25

Lợi nhuận

Trang 24

Zurich : USD/CHF =1,5423/78 Newyork: USD/SGD = 1,7873/83 Singapore: CHF/SGD = 1,2094/10 Thực hiện kinh doanh bắt đầu bằng việc mua vào 100 tr USD LN ?

Lợi nhuận

Trang 25

25

Zurich: CAD/CHF= 1.1340-1.1347 Newyork:USD/CHF= 1.3055-1.3060 Toronto: USD/CAD= 1.1582-1.1587 Kinh doanh với 100 triệu USD?

Lợi nhuận

Trang 26

Zurich: GBP/CHF= 2.2535-2.2542 London:GBP/SGD= 3.1240-3.1245 Singapore:CHF/SGD= 1.3782-1.3786 Kinh doanh với 100 triệu GBP

Lợi nhuận

Trang 27

 Arbitrage giao ngay

 Arbitrage kỳ hạn

 Số lượng thị trường giao dịch

 Arbitrage đơn giản

 Arbitrage phức tạp

Trang 28

3 Forward Market

 Là nghiệp vụ mà trong đó hai bên mua bán sẽ thỏa thuận về việc chuyển giao một số ngoại tệ nhất định, sau một thời gian nhất định kể từ ngày

ký kết hợp đồng, theo tỷ giá được xác định vào thời

điểm ký kết

Ngày giao dịch

(Trade date)

Ngày đến hạn giao ngoại tệ (Maturity date)

Ngày thực tế giao Ngoại tệ (Value date)

Trang 29

Thực hiện tương lai

Trang 30

GBP,HKD,SGD,MYR : 365 ngày/năm

Trang 31

Trang 32

3 Forward Market

 Cách yết tỷ giá Forward:

o Kiểu outright (như spot)

o Kiểu Forward point (yết phần

chênh lệch)

Trang 33

Trang 34

Trang 35

3 Forward Market

35

KH mua 10 triệu USD lấy SGD kỳ hạn 3 tháng

Ngày giao dịch 2/11, Ngày hiệu lực 4/2

tỷ giá kỳ hạn USD/SGD?

Điểm kỳ hạn tính ntn?

Trang 36

3 Forward Market Tại VN

Tỷ giá forward USD/VND không được vượt quá mức tỷ giá

Được xác định dựa trên TG:

Tk (USD/VND)= Ts (USD/VND ) + ( L VND - L USD ) K Ts (USD/VND )

LS cơ bản NHNN công bố LS mục tiêu FED công bố

TG trần kỳ hạn

USD/VND

K : Tk (USD/VND ) : 3 – 365 ngày

Trang 37

3 Forward Market

37

Tại VN

VN :QĐ: 648/2004 QĐ –NHNN ngày 28/5/2004

K : T k (NT khác/VND ), T k (NT/NT ):Thời hạn thỏa thuận

T k (NT khác/VND ), T k (NT/NT ):Tỷ giá thỏa thuận

Trang 38

3 Forward Market

Tại VN: TG trần

 TG spot USD/VND: 18.447 (ngày 03/11/2009)

 Lãi suất huy động USD: 0,2%/năm

 Lãi suất cho vay VND: 12,00%/năm

 Kỳ hạn : 30 ngày

 Điểm kỳ han = 18447x(12,00-0,2)x30 =181

• 100 x 360

TG trần forward = TG spot + Điểm kỳ hạn

• = 18.447 + 181 = 18628 VND

Trang 39

3 Forward Market

39

VD Ngày 15/9 Công ty A mua 100,000USD kỳ

hạn 2 tháng , Tk là 16740 , ngày thanh toán là 15/11

Trang 40

3 Forward Market

VD1

Khách hàng A mua kỳ hạn 3 tháng 100 000 USD và

KH B thì bán kỳ hạn 3 tháng 100 000 USD với NH X

T S = USD/AUD = 1.1560/65

L USD = 0,2% - 0,3% / năm

L AUD = 3% -3,8 % /năm Xác định số AUD KHA phải trả và KH B nhận được vào ngày TT

Trang 41

3 Forward Market

41

VD1

Khách hàng A mua kỳ hạn 3 tháng 100 000 USD và

KH B thì bán kỳ hạn 3 tháng 100 000 USD với NH X

Trang 42

3 Forward Market

Để hạn chế rủi ro lô hàng NK trả chậm 2 tháng trị

giá 200 000 EUR, ngày 4/8

Cty A ký HĐ kỳ hạn với NH R.TG EUR/USD mà NH

chào CTy ? Số USD phải trả NH bao nhiêu ?BR TG

ngày ký kết:

EUR/USD = 1,4450/62

LS USD: 5,25%/năm- 5.75%/năm

LS EUR: 5, %/năm-5,5%/năm

VD 2

Trang 43

3 Forward Market

43

Để hạn chế rủi ro cho lô hàng XK thu tiền sau 3

tháng trị giá: 400 000USD, ngày 1/7 Cty S ký hợp

đồng kỳ hạn với NH K Tỷ giá USD/AUD NH thỏa

thuận với Cty? NH phải thanh toán bao nhiêu AUD?

BR TG và LS như sau:

Trang 44

3 Forward Market

Để hạn chế rủi ro cho lô hàng XK thu tiền sau

3 tháng trị giá: 300 000USD, ngày 1/7 Cty S

ký hợp đồng kỳ hạn với NH K Tỷ giá thỏa

thuận với Cty? NH phải thanh toán bao nhiêu

AUD? BR TG và LS như sau:

- AUD/USD = 0.9850/60

LS USD :5,25%/n- 5,75 %/n

LS AUD : 5,5%/n – 6,25%/n

VD 4

Trang 45

3 Forward Market

45

Khách hàng không

thực hiện hợp

Trang 46

3 Forward Market

46

Trình tự thực hiện

Ngày ký kết HĐ

Thỏa thuận TG, Số lượng ngoại tệ

Thực hiện ký quỹ

Ký kết HĐ

Ngày có giá trị thanh toán :

Chuyển giao NT cho nhau theo TG

thỏa thuận

Hoàn trả tiền ký quỹ

Trang 47

3 Forward Market

47

Một số tình huống

Có 3 TH :

HĐ NK bị phá sản

HH giao hàng muộn 1 tháng (việc TT chậm hơn 1 tháng )

HH giao sớm 1 tháng ( việc TT sớm hơn 1 tháng )

phải xứ lý ntn?

Ngày thanh toán: 21/7/2008

Tk ( USD/VND ) = 18450

Công ty mua kỳ hạn 100 000USD

và phải trả 1 845 000 000 VND

Trang 48

Thu XK 200 000 USD nhưng cần VND

Hai tháng tới cần 200 000 USD t/t

HĐ NK mua chịu

Giao dịch như thế nào ?

Cty A

Trang 49

49

Vay VND , để dành USD thanh toán HĐNK

Bán giao ngay 200 000 USD, đến ngày TT

HĐNK mua giao ngay 200 000 USD

Bán giao ngay 200 000 USD đồng thời mua kỳ hạn 200 000 USD kỳ hạn 2 tháng

Cách nào tốt hơn?

Trang 50

Swap Market

Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ là nghiệp vụ hối đoái kép,

trong đó thực hiện hoán đổi một cặp tiền tệ mà hai bên

mua và bán cùng một số lượng ngoại tệ với hai ngày

giá trị khác nhau

Ngày GD (Trade date)

Ngày thanh toán Spot

Ngày đến hạn

Forward

Ngày thanh toán Forward

Date J J+ 2 J+n J+n+2

Action Dùng S

tính F

Trang 51

4 Swap Market

Swap operation = Spot + Forward

Swap operation = Forward + Forward

Trang 52

Vay AUD trên TT liên NH ?

Bán giao ngay USD mua AUD ?

Bán giao ngay USD – mua kỳ hạn USD ?

Swap

Trang 53

Trang 54

4 Swap Market

TG hai giao dịch được xác định vào ngày ký kết

Kỳ hạn thanh toán khác nhau

Trang 55

4 Swap Market

55

VD1: ngày 17/7/2009 công ty A muốn bán giao ngay 100 000

EUR thu từ hợp đồng xuất khẩu nhưng đồng thời muốn mua lại số EUR này ( bằng VND ) để thanh toán hợp đồng NK

đến hạn thanh toán ngày 17/10/2009.Để đáp ứng nhu cầu

mua – bán của về EUR, công ty A đã ký hợp đồng SWAP 100

000 EUR với NH X.Xác định giá trị đối khoản các giao dịch của Công ty A và NH X Biết TG và LS tại ngày 17/7/2009: EUR/VND = 24350 / 450

Ls EUR = 4,5% - 5,25 % /năm

Ls VND = 9% -12 % /năm Compose by Nguyen Phuc Canh

Trang 56

4 Swap Market

VD2: TG được niêm yết tại NH XYZ :

USD/VND = 18500 /530 ; Ls USD = 0,2% -0,3%/năm

Trang 57

4 Swap Market

57

VD3: KH A cần vay 179 000 SGD, thời hạn 3 tháng với

phương án xin vay có hiệu quả NH B đồng ý, nhưng không còn SGD chỉ có USD Để đáp ứng nhu cầu của KH A ,NH B thực hiện NV Swap với NH X ( bán giao ngay 100 000 USD – mua kỳ hạn 100 000USD 3 tháng ).Tính lợi nhuận NH B qua NV này?

BR : - TG ngày ký kết HĐ

USD/SGD = 1,7900/04

- USD : lstg = 3,5%/năm – lscv = 4%/năm

- SGD :lstg =4%/năm - lscv = 4,25%/năm Compose by Nguyen Phuc Canh

Trang 58

Để đáp ứng nhu cầu vay 200 000 GBP - 3 tháng , NH D thực hiện Swap với NH BNP bằng cách mua giao ngay – bán kỳ hạn 3 tháng 200 000 GBP (đồng tiền đối ứng là SGD ) Xác định LN của NH D? Biết:

GBP/SGD = 2.3092/08

Ls GBP = 3,5%- 4, %/năm

Ls SGD = 4,25% - 4,75%/ năm VD 4

Trang 59

5 Option Market

59

HĐ mua bán quyền trong đó người mua quyền có quyền nhưng không bắt buộc mua or bán một số lượng ngoại tệ nhất định theo theo TG đã thỏa

thuận vào một ngày cụ thể trong tương lai hoặc

trước ngày đó, còn người bán quyền phải bán

hoặc mua số NT trên theo TG đã thỏa thuận

Trang 60

5 Option Market

QC Mua (Buy option)

Quyền chọn

QC bán (Sell option)

Trang 61

Phí mua

quyền

(premium)

Tỷ giá thực hiện (Exercise Price 0r strike)

Trang 62

Loại QC Call or Put option

American or

Trang 63

5 Option Market

63

Ngày ký kết HĐ

Ngày đến hạn HĐ

Ngày gọi lệnh thực hiện HĐ

Âu Mỹ

Thời hạn HĐ

Trang 64

5 Option Market Phí Option

Là khoản phí mà người mua Option phải trả cho người bán Option ngay từ lúc ký hợp đồng Khoản phí này không được hoàn lại bất luận người mua Option có thực hiện quyền hay không

OPtion

Quyền Nghĩa vụ

Trang 65

biến số định giá duy nhất không biết trước một cách chắc chắn

Trang 66

5 Option Market

ATM (At the money )

OTM ( Out the money )

ITM ( In the money )

Trang 67

TH1 : USD/VND = 19300-19310

TH2 USD/VND = 19700-19715

Nếu là Q bạn có quyết định như thế nào trong từng

trường hợp? Xác định kết quả đầu tư cho từng trường hợp

Trang 68

Ngày 5/9 Anh T mua 4 HĐ Put option theo kiểu Mỹ, thời hạn 2 tháng trị giá 100,000 USD cho một HĐ, TG thực hiện là 19700, phí quyền chọn 70 VND/1 USD Giả sử TG trên thị trường như sau :

TH1 : USD/VND = 19530-19340

TH2 USD/VND = 19900-19915

Quyết định như thế nào? Lợi nhuận là bao nhiêu?

Định dạng
Số trang	80
Dung lượng	3,49 MB

bài giảng thanh toán quốc tế chương 2 hối đoái - gv. nguyễn phúc cảnh

Chênh lệch lãi suất 5.Kiểu Mỹ hay Âu