Chương 9: Lạm phát docx

Lạm phát ỳ • Hạn chế của lý thuyết này – Không phân tách được nguyên nhân lạm phát trong ngắn hạn và lạm phát trong dài hạn 9.2.. Lạm phát do thay đổi tỷ giá cầu ít co giãn, chi phí sản

Chương 9: Lạm phát

(Inflation)

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 2

Nội dung của chương

• 9.1 Khái niệm và đo lường

• 9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

Nội dung của chương

• 9.1 Khái niệm và đo lường

• 9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 4

9.1 Khái niệm và đo lường

 Lạm phát (Inflation): là sự gia tăng liên tục mức

giá chung của các hàng hoá và dịch vụ theo thời

gian

 Lạm phát (Inflation): là sự suy giảm sức mua trong nước của đồng nội tệ.

 Giảm phát (Deflation): Là sự suy giảm liên tục

mức giá chung của các hàng hoá và dịch vụ.

 Giảm phát (Deflation): là sự gia tăng sức mua

trong nước của đồng nội tệ

9.1 Khái niệm và đo lường

 P t: mức giá của thời kỳ t

 P t-1: mứ giá của thời kỳ trước đó

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 6

9.1 Khái niệm và đo lường

 Để đo lường mức giá chung sử dụng:

 Chỉ số điều chỉnh (D)

 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI)

9.1 Khái niệm và đo lường

 CPI là tổng hợp chi phí của nhóm hàng tiêu

dùng Khi nghiên cứu người ta phải xem xét cơ cấu từng nhóm hàng tiêu dùng so với tổng chi tiêu.

nhóm hàng tiêu dùng mang tính chất đại diện từ

đó khảo sát biến động giá.

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 8

9.1 Khái niệm và đo lường

9.1 Khái niệm và đo lường

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 10

 Phân loại lạm phát

Phân loại theo mức độ của tỷ lệ lạm phát hay dựa

theo định lượng ta có:

9.1 Khái niệm và đo lường

* Lạm phát vừa phải (Moderate inflation):

* Lạm phát phi mã (galloping inflation):

Là lạm phát trong phạm vi 2 hoặc 3 con số trong một năm.

* Siêu lạm phát (Hyperinflation):

Là lạm phát trên 3 con số trong một năm hay giá cả tăng lên

rất nhanh tới hàng nghìn % trong năm

Year Inflation rate Unemployment rate

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 12

Zimbabwe Inflation Rate 1980-2008

Chỉ cần 1 đôla Mỹ, người ta có thể đổi được hơn 1 tỷ đôla Zimbabwe.

Zimbabwe liên tục phát hành tiền

để đối phó với cơn khát tiền mặt 2008.

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 14

Nội dung của chương

• 9.1 Khái niệm và đo lường

• 9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm

4 Lạm phát do sự thay đổi tỷ giá

5 Lạm phát do tăng trưởng tiền tệ

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 16

(pull-demand)

 Diễn ra do tổng cầu AD tăng

nhanh hơn tiềm năng sản xuất của một quốc gia, sẽ gây ra

sự gia tăng giá cả và lạm phát xảy ra

• Sản lượng tăng tới Y1

• Giá tăng từ Po tới P1

1 Lạm phát do cầu kéo

 Lạm phát được coi là do sự tồn

tại của một mức cầu quá cao

 AD tăng có thể do

• Tiêu dùng tăng cao (C)

• Đầu tư tăng cao (I)

• Chi tiêu chính phủ tăng cao

(G)

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 18

Người nội trợ chóng mặt vì giá cả leo thang

Một bát phở như thế này bình

thường có giá khoảng

10.000-15.000 đồng, nhưng những ngày có sau Tết

lên đến 25.000-30.000 đồng

lên đến 25.000-30.000 đồng

Giá nhiều loại thuốc

đã tăng cao tới 30%

Giá tăng mạnh sau tết 2009

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 20

Từ nhà dân đến nhiều công trình điêu đứng

vì giá vật liệu xây dựng tăng quá cao 2008

1 Lạm phát do cầu kéo

tăng tổng cầu và phân tách giữa lạm phát trong ngắn hạn và lạm phát trong dài hạn.

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 22

2 Lạm phát do chi phí đẩy

(push-cost)

loạt tăng lên trong toàn bộ nền kinh

tế

bất lợi, ví dụ như giá nguyên vật

liệu đầu vào tăng….gây ra lạm

phát kèm suy thoái

2 Lạm phát do chi phí đẩy

• Tiền lương của người lao động tăng

• Thuế gián thu

• Giá nguyên liệu nhập khẩu: Giá dầu mỏ tăng và quốc

gia này phải nhập khẩu dầu

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

2 Lạm phát do chi phí đẩy

• Hạn chế của lý thuyết này

– Không phân tách lạm phát trong ngắn hạn

và lạm phát trong dài hạn

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

 Lạm phát năm 2004 cao khiến mọi người kỳ vọng

lạm phát năm 2005 tiếp tục cao

 Là loại lạm phát hoàn toàn được dự tính trước

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

3 Lạm phát ỳ

• Lạm phát kỳ vọng cao khiến giá trong các hợp

đồng cung ứng tăng cao

• Tổng cung ngắn hạn giảm và lạm phát xảy ra

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 28

3 Lạm phát ỳ

• Hạn chế của lý thuyết này

– Không phân tách được nguyên nhân lạm

phát trong ngắn hạn và lạm phát trong dài hạn

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

4 Lạm phát do thay đổi tỷ giá

 Trong chế độ tỷ giá cố định, chính sách phá

giá đồng nội tệ sẽ làm giá hàng xuất khẩu tính theo ngoại tệ rẻ đi và giá hàng nhập khẩu tính theo nội tệ tăng lên

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 30

4 Lạm phát do thay đổi tỷ giá

(cầu ít co giãn), chi phí sản xuất tăng và AS ngắn hạn giảm

→ lạm phát xảy ra do cả hai nguyên nhân lạm phát do

cầu kéo và lạm phát do chi phí đẩy.

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

4 Lạm phát do thay đổi tỷ giá

• Hạn chế của lý thuyết này

 Không phân tách được nguyên nhân lạm

phát trong ngắn hạn và lạm phát trong dài hạn

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

5 Lạm phát do tăng trưởng tiền tệ

 Chúng ta sẽ bàn lại các nguyên nhân lạm

phát nói trên trong dài hạn

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 34

• Tổng cầu không thể tăng cao mãi được nếu

như lượng tiền trong túi mọi người không thay đổi

→ Tổng cầu tăng không phải là nguyên nhân dài

hạn của lạm phát

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

2 Lạm phát do chi phí đẩy

• Giá dầu mỏ và đầu vào khác chỉ tăng trong một

khoảng thời gian và trong một ngưỡng nhất

định (ít ra điều này vẫn còn đúng cho tới giờ)

→ không phải là nguyên nhân của lạm phát trong

dài hạn

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 36

• Thời tiết bất lợi hay nạn dịch gia cầm chỉ

diễn ra trong một khoảng thời gian

→ không phải là nguyên nhân gây ra lạm

phát trong dài hạn.

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

2 Lạm phát do chi phí đẩy

• Tiền lương công nhân không thể tăng mãi

nếu không tăng cung tiền

→ Tiền lương tăng không phải do tăng cung tiền

cũng không phải là nguyên nhân dài hạn của

lạm phát

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 38

3 Lạm phát ỳ

giảm tổng cung ngắn hạn

thì nền kinh tế sẽ suy thoái

3 Lạm phát ỳ

áp lực giảm tiền lương

danh nghĩa và giảm giá

các nhân tố đầu vào

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 40

3 Lạm phát ỳ

• Lạm phát giảm xuống sẽ kéo theo lạm

phát kỳ vọng giảm

→ Lạm phát ỳ cũng không phải là nguyên

nhân dài hạn của lạm phát

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

4 Lạm phát do thay đổi tỷ giá

• Phá giá đồng nội tệ sẽ làm tăng lượng nội tệ cơ sở (MB) và

tăng cung tiền.

• Nếu chỉ phá giá một lần thì giá cả trong nước tăng lên → tỷ giá

thực tế trở lại mức ban đầu → xuất khẩu và nhập khẩu sẽ trở

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 42

5 Lạm phát do tăng trưởng tiền tệ

• Tăng trưởng tiền tệ được coi là nguyên

nhân duy nhất gây ra tình trạng lạm phát kéo dài

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

• Chúng ta sẽ gắn kết nguyên nhân tăng

trưởng tiền tệ với 4 nguyên nhân đầu

tiên để tìm hiểu mối quan hệ giữa

chúng

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 44

• Tăng trưởng tiền tệ liên tục sẽ làm giảm

lãi suất và kích thích tiêu dùng và đầu tư, qua đó làm tăng tổng cầu liên tục → lạm phát trong dài hạn.

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

1 Lạm phát do cầu kéo

• G↑ liên tục → AD ↑ liên tục → lạm phát dài hạn

• G↑ trong dài hạn sẽ gây ra thâm hụt ngân sách

khiến chính phủ sẽ phải phát hành nợ và vay từ

NHTW (không vay được dân chúng hay nước

ngoài nữa) → tăng trưởng tiền tệ.

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 46

• Tăng lương liên tục chỉ có thể thông

qua tăng cung tiền → AS ngắn hạn liên

tục dịch chuyển lên trên và gây ra lạm

phát trong dài hạn.

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

3 Lạm phát ỳ

NHTW không tăng cung tiền để duy trì mức lạm phát

cao.

– Do suy thoái và thất nghiệp sẽ kéo mức giá và lương giảm

xuống.

vọng cao và lạm phát thực tế cao trong dài hạn.

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 48

4 Lạm phát do thay đổi tỷ giá

• Phá giá liên tục sẽ đi kèm với việc tăng cung tiền

liên tục (do lượng tiền cơ sở tăng) và sẽ làm

tăng tổng cầu và giảm tổng cung ngắn hạn liên

tục → lạm phát trong dài hạn

9.2 Các nguyên nhân gây ra lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 52

Nội dung của chương

Lạm phát làm giảm mức sống của dân cư!!!

Đúng hay Sai???

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 54

• Nhận định trên SAI → Ảo giác tiền tệ

(money illusion)

• Lạm phát có nghĩa là giá cả tăng

– → (i) chi phí người mua tăng;

– → (ii) doanh thu người bán tăng

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

• Nếu lạm phát thuần nhất (mọi hàng hóa đều tăng cùng

một tỷ lệ) → thu nhập thực tế của tất cả mọi người

không thay đổi → mức sống không thay đổi.

• Nếu lạm phát không thuần nhất → thu nhập thực tế

của một số người tăng còn thu nhập thực tế của một

số người khác giảm → mức sống tính bình quân

không thay đổi.

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 56

1 Chi phí mòn giày (shoe-leather cost)

2 Chi phí thực đơn (menu cost)

3 Phân bổ sai nguồn lực

1 Chi phí mòn giày

• Lạm phát cao khiến lãi suất danh

nghĩa cao → mọi người giữ tiền mặt ít

hơn và gửi tiền (rút tiền) ở NH nhiều

hơn → chi phí về thời gian và sức lực

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 58

• Các DN niêm yết giá sẽ phải thường

xuyên thay đổi catalog báo giá nếu

lạm phát cao và thường xuyên → chi

phí in ấn và phân phối tới khách hàng

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

3 Nhầm lẫn và bất tiện

• Lạm phát không thuần nhất giữa các hàng

hóa sẽ dẫn tới việc nguồn lực xã hội được

phân bổ lại (cực đại lợi ích) → hiệu quả

không còn tối ưu (giả định ban đầu là tối ưu)

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 60

• Biểu thuế không thay đổi theo tỷ lệ lạm phát →

khoản thuế thực tế (tính theo sức mua) sẽ thay

đổi khi lạm phát xảy ra dù rằng thu nhập thực tế trước thuế không thay đổi

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

• Biểu thuế thu nhập

Thuế nộp 5 tr × 10% =

0,5tr 15 tr × 10%

Thu nhập danh nghĩa sau thuế 9,5 triệu 18,5 triệu

Thu nhập thực tế sau thuế 9,5 triệu

18,5 /2 = 9,25 triệu

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 62

• Thuế đánh vào tiền lãi

từ tiết kiệm với thuế

suất 25%

• Lãi suất thực tế sau

thuế đã giảm khi có

Lãi suất giảm do thuế 25%×4% 25%×12%

Lãi suất danh nghĩa sau thuế

75%×4% = 3% 75%×12%

= 9%

Lãi suất thực

tế sau thuế 3% 1%

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

6 Phân bố lại thu nhập bất hợp lý

• Ví dụ 1: người cho vay và người đi vay

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

ngoài ý muốn do lạm phát không như dự kiến

9.3 Những tổn thất của xã hội do lạm phát

Biện pháp ngăn chặn lạm

phát

• Lạm phát gây ra chi phí đối với nền kinh tế

• Vậy chúng ta có nên đưa lạm phát về bằng

0 hay không?

→ Chúng ta cần xác định lợi ích và chi phí của việc đưa lạm phát về bằng 0

Biện pháp ngăn chặn lạm

phát

• Chính sách tiền tệ thắt chặt

– Tăng lãi suất → tiêu dùng và

đầu tư giảm → AD giảm →

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 68

Biện pháp ngăn chặn lạm

phát

• Ước tính cho nền kinh tế Mỹ thời kỳ 1970-80

lệ hy sinh bằng 5

thực tế giảm 2% so với GDP tiềm năng

• Tỷ lệ hy sinh vẫn còn chưa thống nhất

Biện pháp ngăn chặn lạm

phát

phát):

– Lớn nếu lạm phát cao và rất cao

→ Không cần thiết đưa lạm phát về bằng 0; Có thể chấp nhận một mức lạm phát vừa phải; nên giảm lạm phát khi

nó ở mức cao.

07/04/14 Vũ Thị Hải Anh 70

Nội dung của chương

• Năm 1958, A.W.Phillips (nhà kinh tế người Anh) cho

đăng một bài báo với nội dung: Mối quan hệ nghịch

chiều giữa tốc độ tăng tiền lương và tỷ lệ thất

nghiệp

• Mối quan hệ đánh đổi giữa lạm phát và thất nghiệp

9.4 Mối quan hệ giữa lạm phát và

thất nghiệp

A 6%

7%

B

3%

• Năm 1968, Friedman và Phelps đã nghiên cứu mối quan hệ

giữa tốc độ tăng giá và tỷ lệ thất nghiệp

– Tồn tại mối quan hệ đánh đổi giữa tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp

trong ngắn hạn

– KHÔNG tồn tại mối quan hệ đánh đổi giữa tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ thất

nghiệp trong dài hạn

• Tỷ lệ thất nghiệp trong dài hạn bằng tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên dù tỷ

lệ lạm phát bằng bao nhiêu

9.4 Mối quan hệ giữa lạm phát và

thất nghiệp

A B

Đường Phillips dài hạn

5%

thất nghiệp

tự nhiên

Đường Phillips

• Đường Phillips có thể được xác định thông

qua việc phân tích mô hình AS-AD trong

ngắn hạn và dài hạn

Đường Phillips

• Dài hạn, tiền lương danh

nghĩa tăng theo làm tổng

cung ngắn hạn giảm làm

giá tăng và sản lượng

giảm, thất nghiệp tăng