Phân tích hoạt Động tài chính công ty cổ phần dược hậu giang

Điều này cho thấy mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp tốt hơn Nguồn vốn chủ sở hữu đầu năm chiêm phân lớn tổng số nguồn vốn 83%.. Tăng tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn trong t

HOC VIEN CONG NGHE BUU CHINH VIEN THONG

KHOA TAI CHINH KE TOAN 1

CÔNG TY CÓ PHẢN DƯỢC HẬU GIANG

Giảng viên: Lê Thị Bích Ngọc

Phi Thi Thanh Thao B21DCKT147

D6 Minh Nguyét B2IDCKTI14

Nguyễn Thị Minh Phương B21DCKT126

Hà Nội, 2024

4 Các hoạt động của công ty cỗ phần Dược Hậu Giang 7+ 572 c<csceeeeeeereseerres 9

II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY DƯỢC HẬU GIANG 10 CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỎN 10

2.1 Sự biến động của tổng 6 ngudn VOM sesssescsessssesesssescseecsessseeessseeesuseseesessseseaneeseenseeees 10 2.2 Sự biến động của cơ cầu nguỗn vỐn - tt tt hét thrttEiErrrrkrrrrkkkrrrkrrkrrkrkrrree 1I

2.3 Phân tích khái quát mức độ độc lập tài chính - 2 sc©scs+ze+x+reere+rerxereerxrsecre 13

2.3.1 HO 96 tai 7a ốc ẽ 13 2.3.2 H na ố 13 2.3.3 H 86 ai sen 14

CHUONG 3: PHAN TICH CO CAU TAISAN VA NG

kh ch n7 7a 17

3.1.2 Tài sản dai han

3.2 Phân tích cơ cấu nguồn vốn

3.2.1 Nợ phải trả 24

3.3 Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn 5s tt hinh,

"— 30 4.1 Phân tích tình hình đảm bảo vốn theo quan điểm luân chuyển vốn - 30 4.2 Phân tích đảm bảo nguồn vốn theo tính ổn định của nguồn tài trợ 33

4.3 Phân tích tính cân bằng tài chính: 5-5-2 s2 th Hy TH HH Hy 34 CHUONG 5 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN 36

5.1 Phân tích khái quát khả năng thanh (oán cọ HH hen 36

5.2 Phân tích tình hình các khoản phải thu,nợ phải trả - - 5S eee eeee eee eneeeee 38

5.2.1 Tỷ lệ các khoản phải thu,nợ phải trả - c-<55< 52+ cv £>EEkEkEEEEkekErkkkeksrkeserkrs 38

5.2.2 Tỷ lệ vồn chiếm dụng so với vốn bị chiếm dụng .-.-5-5- 5-5 +7++s+ceszseezsxeesee 38

Bảng 5: Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn 2+ t St St kh tre grrrkirrrerrkrrrke

Bảng 6: Bảng phân tích mối quan hệ giữa tải sản và nguồn vốn

Bảng 7: Bảng phân tích tình hình đảm bảo vốn theo quan điểm luân chuyên vốn - 30 Bảng 8: Bảng phân tích tình hình đảm bảo vốn theo quan điểm luân chuyên vốn - 31

Bảng 9: Bảng tích nguồn vốn theo tính ốn định của nguỗn tài trợ . -5se<sc<<e << sec 33

Bảng 10: Bảng phân tích tính cân bằng tài chính: . 5-7-5 - <52+2S<++2+E+E+E+EeE xe xzeeeserseeesrs 35 Bang 11: Bang phân tích khái quát khả năng thanh toán <5 5< 5S SE SE Si krksrserrxe 36 Bảng 12: Bảng phân tích tỷ lệ khoản phải thu, nợ phải trả << 5S khe 38 Bảng 13: Bảng phân tích các khoản phải thu - <2 1 01x HH KH kh Hư 39 Bảng 14: Bảng phân tích các khoản phải trả

Bảng I5: Bảng phân tích khả năng thanh toán nợ ngắn hạn + +: 5s +5v+‡c+vrexertreeeseerrrsrs 43 Bảng 16: Bảng phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn qua Bảng cân đối kế toán 45

Bảng 17: Bảng phân tích khả năng thanh toán nợ dài hạn qua Bảng cáo kết quả kinh doanh 47

I GIỚI THIỆU CHUNG VẺ CÔNG TY

1 Lịch sử hình thành

- Năm 1974: Thành lập Công ty, tiền thân của DHG Pharma là Xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm

2/9

- Năm 2004: Cô phần hóa Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành Công ty Cô phần Dược Hậu

Giang và chính thức đi vào hoạt động với vốn điều lệ ban đầu là 80 tỷ đồng

- Năm 2006: Công ty bắt đầu niêm yết với mã chứng khoán DHG ngày 21/12/2006 trên sàn giao

dịch chứng khoán TP Hỗ Chí Minh, gid chao san là 320.000 đ/cp Tổ chức tư van: công ty cô phần chứng khoán Bảo Việt Kiểm toán độc lập: công ty TNHH Kiểm toán và Tư vẫn (A&C)

~ Năm 2007: Khang định lại Tầm nhìn, Sử mệnh và 7 giá trị cốt lõi Tăng vốn điều lệ từ 80 tỷ đồng lên 200 ty đông Thành lập 02 công ty con đầu tiên DHG Travel và SH Pharma

- Năm 2008: Thành lập 06 Céng ty con: CM Pharma, DT Pharma, HT Pharma, ST Pharma, DHG

PP, DHG Nature

- Năm 2009: Thực hiện thành công chiến lược 20/80 sản phẩm, khách hang, nhân sự

- Năm 2010: Thực hiện thành công chiến lược “kiềng 3chân”: Cổ đông, khách hàng và người lao động

- Năm 2011: Triển khai thành công "Dự án nâng cao năng suất nhà máy" và "Dự án naag cao hiệu quả hoạt động Công ty con" Thành lập Công ty con phân phối Bali Pharma

- Năm 2012: Chủ đề "Giải pháp hôm nay là vẫn đề ngày mai" đã mang lại hiệu quả cao cho công

ty trong công tác kiêm soát chị phí, quản trị rủi ro và chính sách

- Năm 2013: Hoàn thành dự án Nhà máy mới Non Betalactam đạt tiêu chuẩn GMP WHO tại KCN Tân Phú Thạch Hoàn thành dụ án Nhà máy mới In - Bao bì DHG PPI tại KCN Tân Phú Thạch, DHG PP tại Nguyễn Văn Cừ giải thê theo chủ trương ban đầu

- Năm 2014: Kỷ niệm 40 năm thành lập Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang và kỷ niệm 10 năm cổ phần hóa

- Năm 2015: Năm bản lề Dược Hậu Giang thực hiện tái cấu trúc, củng cố lại mọi hoạt động của Công ty đề chuẩn bị cho một chụ kỳ tăng trưởng mới

- Năm 2016: Năm khởi đầu của chiên lược 05 năm giai đoạn 2016 - 2020, khởi đầu cho sự phát triển bền vững và hiệu quả

- Năm 2019: Đánh dâu chặng đường lịch sử 45 năm và là năm đầu tiên trở thành thành viên của Công ty Dược đa quốc gia khi Taisho chính thức sở hữu 51.01% cổ phần

- Năm 2020: Đạt tiêu chuẩn Japan-GMP dây chuyền viên nén bao phim và được tái cấp chứng nhận Japan-GMP dây chuyên viên nén

- Năm 2021: Đánh dấu thập kỷ đổi mới, Dược Hậu Giang không ngừng nỗ lực vượt qua vòng vây

- Năm 2022: Khởi công xây dựng nhà máy Betalactam đạt tiêu chuẩn Japan/EU-GMP

- Năm 2023:

+ Hoàn thành xây dựng nhà máy Betalactam dự kiến đi vào hoạt động Quý 2/2024

+ Đạt tiêu chuẩn Japan-GMP cho các dây chuyền viên nén, viên nén bao phim, viên nén sủi bọt, thuốc cốm sủi bọt

+ Chao mừng chuỗi hoạt động nhân địp kỷ niệm 50 năm thành lập Công ty, Công ty đề xuất chi trả cô tức bằng tiền 7.500 VNĐ/cổ phiếu (tương đương 981 tỷ đồng) là mức cao nhất trong Ngành Dược

Với bề dày lịch sử hình thành và phát triển, Dược Hậu Giang không ngừng nễ lực phát huy

những thế mạnh sẵn có về hệ thống phân phối sâu rộng, năng lực sản xuất, sản phẩm chất lượng, đội ngũ nhân sự chuyên môn cao và kinh doanh hiệu quả Luôn giữ vững vị thê tiên phong, bản sắc và uy tín thương hiệu Bên cạnh đó nhờ những đóng góp trong hoạt động kỹ thuật, sản xuất từ

cổ đông chiến lược Taisho tạo thuận lợi nắm bắt kịp thời các cơ hội trên chặng đường mới, làm chủ công nghệ vả tạo ra các sản phẩm mới chất lượng, phục vụ thị trường nội địa và quốc tế, đáp

ứng tốt nhất nhu cầu của mọi đối tượng khách hàng

1.1 Tâm nhìn

Với mục tiêu hướng tới “Chương trình phát triển công nghiệp được, được liệu sản xuất trong

nước đến năm 2030, tầm nhìn đến năm 2045” mà Chính phủ đã phê duyệt

Đối với sản phẩm, DHG Pharma đang tiếp tục đầu tư nghiên cứu và phát triển các sản phẩm mới, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường (Đa dạng hóa sản phâm)

Đặc biệt, Công ty chú trọng xây dựng đội ngũ lao động, ôn định tổ chức, đánh giá chất lượng nhân sự và sảng lọc; đào tạo nhân sự kế thừa Đồng thời tối ưu hóa hệ thống quản lý trên tiêu chí 4C: Thay đôi — Cơ hội — Thách thức — Trách nhiệm Việc sở hữu đội ngũ chuyên môn giỏi cũng giúp DHG Pharma thuận lợi trong quá trình R&D cũng như vận hành các dây chuyền chuẩn quốc

tế hiện đại (Chuẩn hóa con người và công nghệ)

đồng.

® €)

Công ty kinh doanh hiệu quả Công ty niêm yết tốt

thất Việt N nhất Việt

Báo Nhịp cầu đầu tư Forbes bình chọn

bình chọn 12 năm liên 11 năm liền

Nơi làm việc tốt nhất Việt Nam

Đứng thứ 10 trong ngàn! nh Công ty Dược uy tín

Thương hiệu dẳn dau VCCI / VBCSD - 3 năm liền

TOP

NĂM LIỀN Công ty niêm yết của Việt Nam

ủa Dự án Đánh giá Thẻ Hàng Việt Nam - Chất lượng cao điểm Quản trị Công ty

SEAN (ACGS Ngườ tu dòng bình chọn

ăm liề

Vào năm 2023, Dược Hậu Giang tiếp tục được vinh đanh trong Top 10 công ty Dược Việt Nam

uy tin đo Công ty Cô phần Báo cáo Đánh giá Việt Nam (Vietnam Report) tổ chức

Cùng với danh hiệu Top 10 công ty dược Việt Nam uy tín, năm qua Dược Hậu Giang tăng 3 bậc, đứng thứ 32 toàn thị trường trong “Top 100 Nơi làm việc Tốt nhật Việt Nam - Khối Doanh nghiệp lớn”, và tăng 2 bậc, xếp thử 6 trong “Top 10 Nơi làm việc Tốt nhất ngành Dược/Thiết bị y tế/Chăm sóc sức khỏe” Tại Diễn đản thường niên về quản trị công ty của Viện Thành viên Hội đồng Quản trị Việt Nam (VIOD), Dược Hậu Giang nhận danh hiệu “Hội đồng quản trị có tính đa

dang cao — Board Diversity”.

2 Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy

DHG PHARMA

SƠ ĐO CƠ CÂU TÔ CHỨC DHG PHARMA HIỂU LỰC TỪ NGÀY 01.01.2024 Vĩ mội cuộc sống khỏe đạp hơn DHG PHARMA ORGANIZATION CHART EFFECTIVE FROM JANUARY 01", 2024 Bão cáo trực tép

Report Báo cáo giấn tếp theo bội

3 Vị thế của DHG Pharma

Dược Hậu Giang giữ vững vi tri đẫn đầu Ngành Công nghiệp Dược Việt Nam nhiều năm liền

về doanh thu, lợi nhuận và năng lực sản xuất,

đơn vị: tỳ đồng 1,200

1.051 1,000

Hình 3 Diễn biến lợi nhuận tại Dược phẩm Hậu Giang những năm gần đây Công ty tiếp tục giữ vững vị trí dẫn đầu ngành công nghiệp được Việt Nam 26 năm liền về doanh thu và lợi nhuận, tiếp tục trong Top 5 doanh nghiệp dược có thị phần lớn nhất trong ngành

thứ 32 toàn thị trường trong "Top 100 Nơi làm việc Tốt nhất Việt Nam - Khối Doanh nghiệp lớn",

và tăng 2 bậc, xếp thứ 6 trong "Top 10 Nơi làm việc Tốt nhất ngành Dược/Thiết bị y tê/Chăm sóc

sức khỏe”

th: l ING UOC VONG

Hinh 5 Dat top 10 céng ty Duac Viét Nam uy tin

Hoạt động xuất khau ghinhan doanh thu thuan 117 ty đồng, tăng 36% so với cùng kỳ năm 2022

Công ty đã xuất khẩu sang 21 nước tại các khu vực Châu Á, Trung Á, Trung Đông, Châu Au va

Châu Mỹ

DHG Pharma đóng góp hàng tỷ đồng vào ngân sách nhà nước cùng nhiều chương trình hoạt động xã hội - cộng đồng

4 Các hoạt động của công ty cỗ phần Dược Hậu Giang

Hoạt động sản xuât: Công ty chuyên sản xuât các dạng bào chê: viên nén, nang mêm, sủi bọt, siro, thuốc nước, thuốc cream, hỗn dịch uống và các sản phâm chiết xuất từ thiên nhiên Hoạt động kinh đoanh phân phối: Mạng lưới kinh đoanh của DHG Pharma trải đài trên khắp các địa bàn cả nước và được biết đến như là một doanh nghiệp có hệ thống phân phối sâu rộng và

lớn nhất Việt Nam Tính đến đầu năm 2023, DHG Pharma có 34 chỉ nhánh phân phối hàng hóa

trên khắp cả nước từ thành thị đến nông thôn (phân phối đến 3 tầng: thành phố, huyện, xã) Hoạt động xuất nhập khâu: công ty DHG Pharma với thị trường xuất khâu rộng rãi trên 13 quốc gia bao gồm Triều Tiên, Lào, Campuchia, Nigieria, Singapore, Jordan, SriLanka, Rumani, Nga, Hoạt động nghiên cứu và phát triển: DHG luôn là công ty tiên phong trong chiến lược đầu tư chiều sâu cho nghiên cửu hoạt chất mới, tìm kiếm công nghệ đặc biệt, tạo nên các dòng sản phẩm độc đáo, có ưu thế cạnh tranh trên thị trường và đem lại lợi ích cho người tiêu dùng Các hoạt động trong cộng đồng, xã hội: Trách nhiệm xã hội được xem là một chiến lược then chốt giúp cho DHG Pharma phát triển ổn định, trách nhiệm của một thương hiệu sản xuất dược phẩm dẫn đầu ngành Công nghiệp Dược Việt Nam Tự hào kế đến một số hoạt động xã hội tiêu biểu của công ty: Tham gia góp sức cùng bệnh viện tuyên đầu trong công cuộc chống dịch; Tài trợ máy rửa tay, máy kháng khuẩn tự động giúp người đân phòng dịch hiệu quả; CBCNV Dược Hậu Giang hiễn máu tình nguyện xuân Canh Tý; Tích cực chăm sóc sức khỏe người dân sau lũ; Đồng hành chăm sóc sức khỏe cho người dân Campuchia; Trung thụ âm áp tại nhà trẻ “Vườn tuôi thơ”;

Ngày hội hiến truầu GIOT HONG TREN DAT HAU GIANG TON VINH NGUD! HIEM MAU THEU BIEU HAM 2024

Hình 6 Các hoạt động công đồng xã hội Hoạt động bảo vệ môi trường: Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang liên tục tìm cách cải thiện môi trường bởi hiểu rõ những thách thức và cơ hội trong ngành Công nghiệp Dược để hướng tới

sự phát triển bền vững DHG luôn nâng cao tinh thần trách nhiệm thông qua việc sử dụng các công

nghệ sạch và phù hợp trong lĩnh vực sản xuất được phẩm

I PHAN TICH TINH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY DƯỢC HẬU GIANG CHUONG 2 PHAN TICH KHAI QUAT TINH HINH HUY ĐỘNG VON

2.1 Sự biến động của tông số nguồn vốn

Chỉ tiêu phần tích: Các chỉ tiêu phân tích được thu thập trực tiếp trên Bảng cân đối kế toán Cụ thể:

- Tổng số nguồn vốn: căn cứ vào số liệu của chỉ tiêu '“Tông cộng nguồn vốn” (mã số 440)

- Tổng số nợ phải trả: căn cứ vào số liệu của chỉ tiêu “Nợ phải trả” (mã số 300)

- Tổng vốn chủ sở hữu: căn cứ vào số liệu của chỉ tiêu “Vốn chủ sở hữu” (mã số 400)

- Cơ câu vốn: phản ánh tỷ trọng của từng bộ phận vốn chiếm trong tổng số vốn của đoanh nghiệp

- Phuong phap phan tich: Su dung phương pháp so sánh: so sánh sự biển động của tổng số nguồn vốn và so sánh sự biến động của cơ câu nguồn vốn theo thời gian cả về số tuyệt đối và số tương đối

Nhận xét: Qua kết quả tính toán trên, ta thấy Công ty Dược Hậu Giang đã huy động thêm vốn

trong năm 2022, dẫn đến giá trị tổng số nguôn vốn vào cuối năm tăng lên 553.669.434.905 VND

so với đầu năm Điều này tương ứng với mức tăng 12% Tuy nhiên, chỉ nhìn vào mức tăng tổng

nguồn vốn này thì chưa đủ dé đưa ra kết luận chính xác về việc huy động vốn có hợp lý hay không

Cần phải phân tích chỉ tiết hơn về cơ câu nguồn vốn và các yếu tô ảnh hưởng đề xác định liệu sự tăng trưởng này có phù hợp và mang lại hiệu quả hay không

2.2 Sự biên động của cơ câu nguồn vốn

se - Bảng cơ cầu nguồn vôn:

ee ys Ty trong crys Ty trong seas Ty trong Gia tri (VND) (%) Gia tri (VND) (%) Gia tri (VND) (%)

Tổng số nguồn vốn được xác định theo công thức sau:

Tổng số nguôn vỗn= Tổng số nợ phải trả + Tổng vốn chủ sở hữu

Áp dụng phương pháp liên hệ cân đối ta có:

» _ Ảnh hưởng của Tổng số nợ phải trả đến sự biễn động của Tổng số nguồn vốn:

+ _ Tỷ trọng Tổng nợ phải trả giảm 0,91% nhưng vẫn tăng 52 142.629 1 14 VND, làm cho tổng

số nguồn vốn tăng lên

+ Tổng vốn chủ sở hữu tăng 501.526.805.791 VND, và tỷ trọng tăng 0,91%, là nguyên nhân

chính ảnh hưởng đên việc tăng Tông sô nguồn vốn

+ Nguôn vốn chủ sở hữu 2021 chiếm phần lớn tổng số nguồn vốn (82%) Vốn chủ sở hữu

2022 tăng 1% so với vốn chủ sở hữu đầu năm

» - Tỷ trọng Tổng nợ phải trả tăng 3,64% và vẫn tăng 380.889.946.914 VND, lam cho Téng

số nguồn vốn tăng lên

» _ Tổng vốn chủ sở hữu tang 561.397.770.813 VND, nhung ty trong giam 3,64 % và cũng, là

2.3 Phân tích khái quát nức độ độc lập tài chính

2021 |2022 | 2023 So sánh Chỉ tiêu Công thức " 2022/2021 2023/2022

Nhận xét: Nhìn vào kết quả trên, ta thây:

2022 - 2021: Hệ số tài trợ tăng nhẹ, cho thây doanh nghiệp đã cải thiện khả năng tài chính, dựa nhiều hơn vào vốn chủ sở hữu để tài trợ cho tài sản Điều này cho thấy mức độ độc lập tài chính

của doanh nghiệp tốt hơn

Nguồn vốn chủ sở hữu đầu năm chiêm phân lớn tổng số nguồn vốn (83%) Vốn chủ sở hữu cuối

năm giảm § % so với vốn chủ sở hữu đầu năm

Hệ số tài trợ cuối năm của Công ty Dược Hậu Giang chiếm tăng 0,01 so với hệ số tải trợ cuối năm Tuy tăng 1 lượng nhỏ nhưng cũng cho thay kha nang ty bao bao dam về mặt tài chính của công ty ngày càng tăng, mức độ độc lập về mặt tài chính cũng ngày càng tăng Khi vốn chủ sở hữu cuối năm giảm 8%⁄% so với đầu năm, điều nảy cho thấy công ty có thể đang gặp khó khăn

trong việc duy trì giá trị vốn chủ sở hữu, có thể do thua lỗ hoặc không đủ lợi nhuận để tái đầu

tư

Việc hệ số tài trợ cuối năm giảm 0,08 cho thay công ty có thể đã giảm bớt tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu, điều này có thê là dấu hiệu tích cực nêu nó cho thây công ty đang quản lý nợ hiệu quả hơn hoặc không cần vay mượn nhiều hơn

Tuy nhiên, việc giảm vốn chủ sở hữu đồng thời với giảm hệ số tài trợ có thê phản ánh sự giảm sút trong khả năng tài chính tổng thê Công ty cần phải xem xét chiên lược kinh doanh và kế hoạch

tài chính để cải thiện tình hình này trong tương lai

2.3.2 Hệ số tài trợ đài hạn

Nhận xét: Nhìn vào kết quả trên, ta thay hệ số tải trợ dài hạn cuối năm của Công ty Dược Hậu Giang giảm 1.22% so với hệ số tài trợ dài hạn cuối năm Dù tăng I lượng nhỏ nhưng cũng cho thấy vốn chủ sở hữu được đầu tự vào tài sản ngày cảng tăng Điều này tuy giúp công ty tự bảo đảm

VCSH/Tỗng nguồn vốn 082| 083| 0,75} 0,01) 101,2] -0,08] 90,36

4,52) 4,87) 3,54 0,35] 107/7 -1,33 72,69

về mặt tài chính nhưng hiệu quả kinh doanh sẽ không cao do vốn đầu tư chủ yêu vào tai sản đài hạn, ít sử dụng vào kinh đoanh quay vòng để sinh lợi

2.3.3 Hệ số tài trợ TSCD

Nhận xét:

2022/2021: Hệ số tăng 0,35 tương ứng 7,7% so với 2021, cho thấy doanh nghiệp có khả năng tải trợ toàn bộ tài sản có định từ vốn chủ sở hữu Điều này biểu thị sự ôn định tài chính 2023/2022: Hệ số giảm mạnh 1,33 tương ứng giảm 27,31% so với 2022, cho thấy sự giảm khả năng tài trợ từ vốn chủ sở hữu đôi với tài sản cô định Đây có thê là dâu hiệu cho thây doanh nghiệp

đã bắt đầu phụ thuộc nhiều hơn vào nợ vay hoặc các nguồn tai tro khác ngoài vốn chủ sở hữu

CHƯƠNG 3: PHAN TICH CO CAU TAI SAN VA NGUON VON

3.1 Phân tích cơ cầu tài san

« Ty trong từng bộ phận tài sản trong tổng tài sản được xác định bằng công thức:

Tỷ trọng từng bộ phận tài sản = Giá trị từng bộ phận tài sản/Tỗng tài sản x 100

Số tiền i Số tiền ny Số tiền Ẫ

rong ens ©"Š [Số tiền % Sẽ tiền % NAN SAN NGAN), 2 20.882,994,624|80,63% |4.218.772.327.716|81,639% |4.642.192.911.354 |75,97% | 497.889.333.092|13,38% |423.420.583.638 |10,04%

L Hàng tồn kho B 1.073.963.422.414|23,27% |1.25 1.913.300.453 [24,22% |1.538.803.304.478 |25,18% | 177.949.878.039|16,57% |286.890.004.025 |22,92%

2 Dự phòng giảm giả

hing tần kho -1357913392 |-0,03% | 1079381315 0,02% |4.166.989823 |-0/07% |278.532.077 _|-20,51% |-3.087.608.508 |286,05%

W Tài sản ngắn ban) 13 549 478.075 Í029% |284417235830 |Ú,55% |62.569230.590 |102% |15.174.757.755 |114,59% |34.151.994.760 |120,18% khá

Qua bảng phân tích cơ cấu tài sản, có thê thay tai sản ngăn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản tăng nhẹ vào cuối năm 2022, sau đó lại có xu hướng giảm vào cuối năm 2023 Cùng với đó

là sự tăng lên của tài sản dài hạn vào cuối năm 2023,

Cụ thê, đầu năm 2022, tài sản ngắn hạn chiếm 80,63%, tăng lên 13,38% lên chiếm §1,63% vào cuối năm 2022 nhựng đến cuối năm 2023 chỉ còn chiêm 75,97%; đồng thời tài sản dai hạn chiếm

19,37% vào đầu năm 2022 giảm xuống chỉ còn chiếm 18,37% vào đầu năm 2023, sau đó tăng lên

chiêm 24,03% cuối năm 2023 Tài sản dài hạn đã chiếm một phần lớn hơn trong tông tài sản của doanh nghiệp vào cuối năm so với đầu năm

Tuy nhiên, để biết được đây là tín hiệu tốt hay xấu thi chúng ta cần đi sâu phân tích các chỉ tiêu

cụ thê trong cơ cấu tài sản,

3.1.1 Tài sản ngắn hạn

Có thê thấy, chỉ tiêu chiêm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cầu tài sản ngắn hạn là Đầu tư tài chính

ngắn hạn Cụ thê, đầu năm 2022 khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty chiếm 4 73% tông

tài sản đầu năm, đến cuối năm 2022, đạt 45,57%, giảm xuống còn 36,49% vào cuối năm 2023, tương ứng với giảm 125 tỷ đồng Tuy có tỷ trọng giảm, nhưng so với tỷ lệ các chỉ tiêu trong tải sản ngăn hạn, công ty vẫn đang ưu tiên vào khoản mục đầu tư này Công ty đang có điều chỉnh chiến lược đầu tư, tập trung vào các khoản đầu tư dài hạn hoặc sử dụng tài sản một cách hiệu quả hơn đề đáp ứng nhu cầu kinh đoanh

Đứng thứ 2 trong cơ cầu tài sản ngắn hạn là Hàng tôn kho, cụ thê đầu năm 2022, tỷ trọng hàng

tôn kho chiếm 23,24% tông tài sản, đến cuối năm 2022, chỉ tiêu này tăng lên 24,2% tổng tải sản, tiếp tục tăng lên 25, 1% vào cuối năm 2023, tương ứng 283.802.395.517đ Trong đó, hàng tổn kho tăng 22,92%, dự phòng giảm giá hàng tồn kho tăng 286,05% trong năm 2023 Có thê thấy công ty

đang gặp khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ của mình Công ty có thê đã tích trữ quá nhiều hàng hóa mà không tiêu thụ được kịp thời, dẫn đến rủi ro mất giá trị hàng hóa hoặc phải bán với giá thập hơn Điều này cũng có thể chỉ ra rằng công ty đang gặp khó khăn trong việc điều phối giữa sản xuất, quản lý hàng tổn kho và bán hàng, hoặc công ty đã dự đoán sai về nhu cầu thị trường Công ty cần xem xét lại chiến lược quản lý hàng tôn kho để tránh việc phải trích lập thêm dự phòng lớn trong tương lai

Đứng thứ 3 trong cơ cấu tài sản ngắn hạn là Các khoản phải thu ngắn hạn, tăng tỷ trọng từ

10,58% đầu năm 2022 lên chiếm 10,65% trên tổng tài sản vào đầu năm 2023, tăng lên chiêm 11 8% vào cuối năm 2023, tương ứng tăng 170.349.980.794đ Trong đó, trong năm 2023 Phải thu ngắn

hạn của khách hàng tăng 76,08%; Trả trước cho người bán ngắn hạn giảm 48,21%; Phải thụ về cho vay ngẵn hạn không thay đổi, Phải thu ngắn hạn khác tăng 15,29%; Dự phòng phải thu ngắn hạn khỏ đòi giảm 12,74% Tăng tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn trong tổng tài san 1a dau hiệu của việc công ty mở rộng hoạt động tín dụng, khách hàng thanh toán chậm hơn Phải thu ngắn hạn của khách hàng tăng cho thay cong ty có thể đang đây mạnh hoạt động kinh đoanh, nhưng điều này cũng đi kèm với rủi ro về thụ héi nợ Việc giảm trả trước cho người bán và giảm dự phòng

nợ xấu là những dấu hiệu tích cực về việc quản lý dòng tiền và kiêm soát nợ tốt hơn Tuy nhiên,

công ty cần giám sát chặt chẽ khả năng thu hỗi các khoản phải thu từ khách hàng để tránh rủi ro

Vị trí thứ 4 là Tiền và các khoản tương đương tiền, giảm từ 0,8% xuống còn 0,66% vào đầu

nam 2023 nhung sau đó tăng lên 176,72% vào cuối năm 2023, tương ứng 60.116.212.567đ Đây

là một đầu hiệu tốt về khả năng thanh khoản và kha năng đối phỏ với các nghĩa vụ tai chính ngắn hạn của công ty Tuy nhiên, việc quản lý tiền mặt cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc giữ tiền dé bao

vệ rủi ro và sử dụng tiền dé tái đầu tư vào các hoạt động tạo lợi nhuận trong tương lai Công ty nên

có chiến lược cân bằng giữa việc duy trì thanh khoản và sử dụng tiền đề tạo ra giá trị lớn hơn Cuối cùng trong Tài sản ngắn hạn là chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn khác với tỷ trọng tăng dần qua

các năm, chiêm 1,02% vào cuối năm 2023 Cụ thẻ, trong năm 2023 chỉ phí trả trước ngắn hạn giảm 16,55%, tương ứng giảm 2.053.056.834đ; thuê GTGT được khấu trừ tăng 139,133%, tương ứng 22.283.389.842d Diéu nay cho thay mét phan tai sản ngắn hạn của công ty đã dịch chuyên vào các khoản thuê khấu trừ và khoản phải thu từ Nhà nước Chỉ phí trả trước giảm có thê là đâu hiệu tích cực về việc tối ưu dòng tiền và giảm các khoản chỉ trả trước không cân thiết Tăng thuế GTGT

được khẩu trừ và thuế, các khoản phải thu Nhà nước tăng cho thấy công ty đã chỉ tiêu hoặc đóng thuế nhiều hơn, dẫn đến các khoản khâu trừ và phải thu cao hơn Tuy nhiên, công ty cần đảm bảo rằng các khoản thu này sẽ được hoàn lại trong thời gian hợp lý đề tránh ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền Công ty cần tiếp tục theo dõi và quản lý tốt các khoản phải thụ Nhà nước để đảm bảo

không bị thâm hụt về thanh khoản do việc hoàn thuế hoặc khẩu trừ kéo dải.

1 Phai thu dai han

chinh dai han 7.838.324.934 0,17% |3.860.000.000 0,07% 4.175.000.000 0,07% |-3.978.324.934 |-50,75% |315.000.000 8,16%

1 Đầu tư vào công ° -

ly con 13.742.460.000 0,30% -13.742.460.000 100,00%

2 Dau tu gop von

Vào đơn vị khác 24.108.379.057 0,52% |24.108.379.057 047% |24.108.379.057 039% |0 0,00% |0 0,00%

3 Dự phòng đâu tr ° ° ° ° ° lài chính dài hạn -30.012.514.123 |-0,65% |-20.248.379057 |-0,39% |-19.933.379.057 -0,33% |9.764.135.066 |-32,53% |315.000.000 -1,56%

TAI SAN 4.614.517.067.940 5.168.186.502.845 6.110.474.220.572 553.669.434.905 |I2,00% |942.287.717.727 | 18,23%

Bảng 4: Bảng phân tích cơ cầu tài sản (tai san dai han)

20

3.1.2 Tài sản dài hạn

Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản dài hạn là Tài sản có định Tài sản cố định tăng 2,53% vào năm 2022, tăng 3,65% vào năm

2023 tương ửng với giá trị tăng 28.764.320.821đ Trong đó, năm 2023 TSCĐ hữu hình tăng 8,32% tương ứng 48.715.929 157đ; TSCĐ

vô hình giảm 9,89% tương ứng 19.951.668 336đ Doanh nghiệp tăng đầu tư vào TSCĐ hữu hình, giảm đầu tư vào TSCĐ vô hình Mặc

dù tăng về giá trị nhựng tỷ trọng của tài sản cố định hữu hình qua các năm đều đang giảm, từ đó có thê thay tổng tải sản tăng nhanh hơn

so với mức tăng của tải sản có định Doanh nghiệp vẫn đầu tư vào tài sản cô định, nhưng quy mô của nó giảm tương đối trong cơ cầu tổng thê

Đứng thứ 2 là Tài sản dở dang đài hạn mả cụ thê là Chỉ phí xây dựng co ban dé dang, tăng 33,22% vào năm 2022, đặc biệt tăng mạnh

497.86% tương ứng 460.997.31§.970đ vào cuối năm 2023 Đây là một sự gia tăng đáng kẻ, cho thấy công ty đang đầu tư nhiều hơn

đáng kê vào các dự án hoặc tài sản đang trong quá trình phát triển

Đứng thử 3 là Tài sản dài hạn khác tăng 52,57% vào năm 2022, tăng 24,26% vào năm 2023 tương ứng tăng 12.235 593.683đ, trong

đó năm 2023 chi phí trả trước dài hạn tăng 32,4%, tài sản thuế thu nhập hoãn lại tăng 6,48% Tình trạng tăng của "Tài sản dài hạn khác” phần lớn do tăng chỉ phí trả trước dai han Điều này cho thấy doanh nghiệp đang đầu tư vào các tài sản hoặc khoản chỉ phí có thời hạn

sử dụng dài, nhưng cũng cần lưu ý theo dõi hiệu quả của các khoản đầu tư và chỉ phí này trong tương lai

Tiếp theo là chỉ tiêu Bất động sản đầu tư, giảm nhẹ 2,36% vào năm 2022, nhưng đến năm 2023 Bất động sản đầu tư chiêm 0,52% tỷ

trọng tổng tài sản cuối năm, tăng 120,01%, tương ứng 17.172.022.495đ Đây là một dấu hiệu tích cực về sự mở rộng hoặc gia tăng giá

trị của danh mục bất động sản của doanh nghiệp

Đầu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp giảm 50,75% vào năm 2022, nhưng tăng 8,16% 'tượng ứng phần giá trị tăng 31 5.000.000đ

Trong đó cuối năm 2023, đoanh nghiệp không có khoản đầu tư vào công ty con, đầu tư góp vốn vào đơn vị khác không đổi, và dự phòng

đầu tư tài chính dài hạn giảm 1,56% Đầu tư tài chính dài hạn của công ty không thay đôi đáng kê trong năm, cho thấy công ty giữ một

mức đầu tư ôn định trong lĩnh vực này, có thể là các khoản đầu tư cổ phần hoặc trải phiếu đải hạn

Chiếm tỷ trọng nhỏ nhất trong khoản mục các Tài sản dài hạn là Các khoản phải thu dài hạn, tăng 28,03% vào năm 2022, giảm

75,06%, tương ứng giảm 617.06 1.880đ vào năm 2023 Điều này cho thấy đoanh nghiệp đã thu hôi các khoản phải thụ đài hạn, làm giảm

sự phụ thuộc vào loại tài sản này

21

Việc tăng tỷ trọng tài sản dài hạn, đặc biệt là khoản mục Tài sản dở dang dài hạn cho thay day co thé là tín hiệu cho thay doanh nghiệp đang trong giai đoạn mở rộng và đầu tư vào các dự án mới hoặc nâng cấp cơ sở hạ tầng Tuy nhiên, điều nảy cũng có thê làm giảm tính thanh khoản ngắn hạn của doanh nghiệp nêu không được quản lý tốt

3.2 Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Tỷ trọng từng bộ phận tải sản trong tổng tài sản được xác định bằng công thức:

Tỷ trọng của từng bộ phận nguôn vốn = Giá trị của từng bộ phận NV/Tông số nguồn vốn x 100

C - NỢ PHAI

chu lưu

- Cô phiêu phô

thông có: quyền |I.307.460.710.000 |28,33% | 1.307.460.710.000|25,30% |1.307.460.710.000|21,40% |0 0,00% |0 0,00%

biển quyết

in nà dư vn 77go4g000 |015% ]6.778.948.000 |o.13% |6778940006 — |o1I% |o 0,00% |0 0,00%

3 Quỹ đầu tư

nhát tiện 1.668.641.0 14.030 |36, 16% | 1.958.932.899.782|37,90% |2.458 122.657.972 |40,23% |290.291.885.752| 17,40% |499 189.758, 190 |25,48%

4 Lợi nhuận san

thuế chua phân|§07.129.425.636 |17,49% | 1.018.364.345.675| 19,70% |1.080.572.358.298 | 17,68% |211.234.920.039|26,17% |62.208.012.623 |6,11%

2

- Lợi nhuận san

thue chưa phan 30.057.945.259 phôi lũy kê đên |0,65% |29.909.699.603 |0,58% |29.909.699.603 0,49% |-148.245.656 —|-0,49% |0 0,00% cuối năm trước

thuế chưa phân|777.071.480.377 |16,84% |988.454.646.072 [19,13% |1.050.662.658.695 | 17,19% 211.383.165.695 |27,20% |62.208.012.623 |6,29% phối năm nay

chiêm 17,87% vào đầu năm 2022, chiêm 16,96% vào đầu năm 2023, tăng lên 43,45% chiếm 20,58% vào cuối năm 2023, tương ứng tăng 3§0.889.946.914đ Day 1a dau hiệu tốt về khả năng tự chủ tài chính của công ty Tuy nhiên, công ty có thể chưa tận dụng tối đa lợi

ích từ việc sử đụng đòn bay tai chính và tâm chắn thuế

Đề năm rõ hơn về cầu trúc nguồn vốn của đơn vị, ta sẽ cùng đi sâu phân tích từng chỉ tiêu trong Nợ phải trả và Vốn chủ sở hữu

3.2.1 Nợ phải trả

Chiếm tỷ trọng chủ yếu lớn nhất trong nợ phải trả là chỉ tiêu Nợ ngắn hạn, giảm nhẹ trong năm 2022, chiếm 15,7% vào đầu năm

2023, tăng lên 46,54% chiếm 19 46% tương ứng 377.705.278.813đ vào cuối năm Trong đó lớn nhất là tỷ lệ Vay ngắn hạn tăng 398,73%

tương ứng 457.441.138.486đ vào cuối năm 2023; tiếp theo là phải trả người bán ngắn hạn tăng 81,09% trong năm 2022, giảm 40, 18%

năm 2023: trong năm 2023 phải trả người lao động tăng 17,5%; chỉ phí phải trả ngắn han tăng 65,65%; doanh thu chưa thực hiện ngắn

hạn tăng 28,37%; Thuê và các khoản phải nộp nhà nước tăng 6,19%; quỹ khen thưởng phúc lợi tăng 55,84%; người mua trả tiền trước ngắn hạn giảm 61,4%; phải trả ngăn hạn khác tăng 16,87% Qua đó có thê thấy sự tăng lên của Nợ ngẵn hạn chủ yếu là do Vay ngẵn hạn Việc tăng vay ngắn hạn có thể là do nhu cầu tài trợ hoạt động kinh doanh ngan hạn, như mua nguyên vật liệu, chỉ phí sản xuất, hoặc thanh toán các khoản nợ đến hạn Tuy nhiên, vay ngắn hạn cũng đi kèm với áp lực trả lãi suất và khả năng thanh toán nợ trong thời gian ngắn Việc giảm phải trả người bán và các khoản phải trả khác cho thấy doanh nghiệp đã nỗ lực quản lý tốt đòng tiền, nhưng sự gia tăng của các khoản chỉ phí phải trả ngắn hạn có thê làm tăng áp lực thanh toán trong kỳ kế tiếp

24

Chiếm tỷ lệ nhỏ hơn trong nợ phải trả là Nợ dài hạn, chiếm 1,45% vào cuối năm 2021, chiếm 1,26% vào cuối năm 2022, giảm 4,89%

vào cuối năm 2023 Trong đó, năm 2023 Dự phòng phải trả dài hạn tăng 9,33%, quỹ phát triên khoa học công nghệ giảm 36,68%, tưrơng ứng giảm 2.305.708.674đ Dự phòng phải trả đài hạn tăng ở mức độ nhẹ, cho thấy doanh nghiệp vẫn đang duy trì một mức độ dự phòng

ôn định, nhằm đối phó với các nghĩa vụ tương lại Quỹ phát triển khoa học công nghệ giảm nhẹ, có thê là kết quả của việc sử dụng quỹ cho các hoạt động nghiên cứu, nhưng điều này cần được theo dõi kỹ để đảm bảo doanh nghiệp không giảm đầu tư quá mức vào các hoạt

động đổi mới và công nghệ

Nợ dài hạn chiếm tỷ lệ nhỏ hơn so với nợ ngẵn hạn trong cơ cầu nợ của doanh nghiệp Việc ty trọng nợ dài hạn tiếp tục giảm cho thấy đoanh nghiệp có thê đang ưu tiên các khoản vay hoặc công cụ tài chính ngắn hạn hơn đề linh hoạt điều chỉnh theo tình hình kinh doanh Điều này có thể giảm áp lực nợ trong đài hạn, nhưng cũng có thê làm gia tăng rủi ro thanh khoản nếu các khoản nợ ngắn hạn không được quản lý hiệu quả

Tổng thê, việc giảm nợ dai hạn là tín hiệu tích cực cho thấy doanh nghiệp đang giảm gánh nặng nợ, tuy nhiên cần theo dõi sát sao

việc phân bỗ các nguồn vốn cho các chiến lược đài hạn

3.2.2 Vốn chủ sở hữu

Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong Vốn chủ sở hữu là Quỹ đầu tư phát triển Doanh nghiệp đang tăng dân tỷ trọng nguồn quỹ này qua các

năm 21-22-23, từ 36,16% vào năm 2021, lên 37,9% vào năm 2022 và cuối năm 2023 đạt 40,23%, tăng 25,48% so với đầu năm tương

ứng tăng 499.189.758.190đ Sự gia tăng của quỹ này cho thấy doanh nghiệp đang tích cực tái đầu tư vào các hoạt động phát triển dài hạn, cải thiện khả năng cạnh tranh và mở rộng thị phần Doanh nghiệp nên duy trì vả tiếp tục sử dụng quỹ này một cách hiệu quả, tập trung vào các dự án có khả năng sinh lời và tăng trưởng bên vững

Đứng thử 2 là Vốn góp của chủ sở hữu mà toàn bộ là cỗ phiêu phô thông có quyên biểu quyết chiếm tỷ trọng 21,40% tổng nguồn vốn cuối năm 2023 Giá trị vốn góp của chủ sở hữu không thay đối, nhưng tỷ trọng giảm đo tong nguồn vốn tăng Su giam ty trong cua vốn góp cho thây doanh nghiệp có thể đã không tăng cường vốn tự có mà dựa nhiều hơn vào vốn vay hoặc các nguồn tài trợ khác Đứng thứ 3 ty trong trong vốn chủ sở hữu là Lợi nhuận sau thuê chưa phân phối chiếm 17,49% cuối năm 2021, chiếm 17,68% tông nguôn vốn cuối năm 2023, tăng 6,11% so với cuối năm 2022 tương ứng giá trị 62.208.012.623, trong đó gia | trị Lợi nhuận chưa phân

phối lãy kế không thay đối, LNST chưa phân phối năm nay tăng 6,29%, tuy nhiên tỷ trọng trong tống nguôn vốn giảm Lợi nhuận chưa

phân phối là nguồn lực quan trọng đề tái đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh hoặc phân phối cô tức cho cô đông Việc giảm tỷ trọng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối có thê ảnh hưởng đến kế hoạch tái đầu tư Doanh nghiệp có thê tăng cường quản lý chi phi va thúc đây doanh thụ đề tối đa hóa lợi nhuận, từ đó tăng khoản lợi nhuận giữ lại cho tái đầu tư và mở rộng kinh doanh

25