Phân tích mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá cổ phiếu của công ty cổ phần dược hậu giang

lOMoARcPSD|11617700 BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HCM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG BÀI TẬP NHĨM CHƯƠNG Đề tài: Phân tích mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang lOMoARcPSD|11617700 BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHIỆP TP HCM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG BÀI TẬP NHÓM CHƯƠNG Đề tài: Phân tích mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu công ty Cổ phần Dược Hậu Giang lOMoARcPSD|11617700 Mục lục: Lời mở đầu Phần Khái niệm sách cổ tức: I Khái niệm: Cổ tức: Các hình thức chi trả cổ tức: 3 Chính sách cổ tức (Dividend Policy): Vai trò sách cổ tức: Các nhân tố ảnh hưởng đến sách cổ tức: II Tác động hình thức cổ tức giá cổ phiếu doanh nghiệp: .7 Phần 2: Mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG): I Tình hình tổng quan công ty: Giới thiệu công ty: Tổng quan ngành Dược công ty Dược niêm yết Việt Nam 15 Tổng quan thông tin chi trả cổ tức công ty từ 2015 - 2020: 20 So sách tỷ lệ chi trả cổ tức công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG) Doanh nghiệp ngành Công ty Cổ phần Traphaco (TRA): 23 II Phân tích tác động hình thức chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu: 25 Phân tích tác động hình thức chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu: 25 Đánh giá sách cổ tức cơng ty DHG từ năm 2015 – 2020: 38 lOMoARcPSD|11617700 Lời mở đầu Thị trường tài Việt Nam nói chung hay thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng, giai đoạn tăng trưởng phát triển Việc người dân ngày tiếp xúc nhiều việc đầu tư chứng khoán nguồn lợi nhuận mang mà việc đầu tư vào chứng khoán mang đến thường cao so với việc gửi tiết kiệm ngân hàng Tuy nhiên, bên cạnh tỷ suất sinh lợi cao thị trường chứng khốn Việt Nam không phần rủi ro thị trường chịu nhiều yếu tố tác động, tham gia vào thị trường nhà đầu tư cần xem xét đến nhiều yếu tố nhằm xác định giá xác định tăng trưởng cổ phiếu tương lai Trong đó, sách cổ tức ln yếu tố quan trọng mà nhà đầu từ tham gia thị trường cần quan tâm Chính thế, nhằm làm sáng tỏa tầm quan trọng tác động sách cổ tức giá cổ phiếu, nên nhóm em chọn đề tài “Phân tích mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu công ty Cổ phần Dược Hậu Giang” làm đề tài tiểu luận chúng em lOMoARcPSD|11617700 Phần Khái niệm sách cổ tức: I Khái niệm: Cổ tức: - Là khoản lợi nhuận sau thuế công ty dành trả cho cổ đông hành cơng ty Cổ tức trả cho cổ đơng nhiều hình thức khác nhau, như: tiền - mặt, cổ phiếu tài sản Việc lựa chọn hình thức cổ tức khác có tác động; ảnh hưởng định đến giá trị sổ sách cổ phần, giá trị công ty, vốn đầu tư… Các hình thức chi trả cổ tức: Thông thường doanh nghiệp trả cổ tức cho nhà đầu tư thơng qua ba hình thức: ❖ Cổ tức tiền mặt (Cash Dividend): - Là việc doanh nghiệp trả cổ tức trực tiếp tiền mặt Hội đồng quản trị doanh nghiệp, kết hoạt động kinh doanh kế hoạch kinh doanh định tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt - Ưu điểm: + Nhà đầu tư chắn thu lợi nhuận từ cổ phiếu Đây điều nhiều nhà đầu tư mong muốn đầu tư cổ phiếu doanh nghiệp + Nhà đầu tư thường xem xét đến sách chi trả cổ tức tiền mặt công ty theo thời gian, chi trả cổ tức có ổn định tăng trưởng qua năm hay không để đánh giá độ hấp dẫn cổ phiếu đầu tư Những doanh nghiệp chi trả cổ tức đặn hàng năm thu hút nhà đầu tư - Nhược điểm: + Nhà đầu tư chịu thuế lần Lần thứ cơng ty có lợi nhuận sau thuế (thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp – Việt Nam 20%), thuế suất đánh vào cổ tức cho thu nhập cá nhân nhà đầu tư (5% cho Việt Nam) lOMoARcPSD|11617700 + Chi trả cổ tức tiền mặt làm giảm phần lợi nhuận giữ lại sử dụng đầu tư kinh doanh thành lập quỹ dự phòng cho dự án Ở góc độ tâm lý nhà đầu tư sách cổ tức q ổn định cơng ty khơng đầu tư thêm nhiều máy móc thiết bị qua năm làm giảm khả hoạt động kinh doanh, điều làm giảm sức thu hút đầu tư vào cổ phiếu doanh nghiệp ❖ Mua lại cổ phiếu (Stock buyback – Share repurchases): - Là hình thức trả cổ tức doanh nghiệp, thay trả cổ tức tiền mặt doanh nghiệp trả cổ tức cho nhà đầu tư cách mua lại cổ phiếu thị trường Hình thức chi trả cổ tức công ty sử dụng, thường diễn lúc thị trường có dấu hiệu suy yếu, giá cổ phiếu tụt giảm - Ưu điểm: + Việc mua lại cổ phiếu thường công ty tiến hành cao thị giá, giúp nhà đầu tư có lợi bán lại cổ phiếu để nhận “cổ tức” từ công ty + Hỗ trợ tăng giá cổ phiếu công ty ngắn hạn Việc mua lại cổ phiếu giá cao thị tín hiệu phát từ công ty muốn ám cho thị trường giá cổ phiếu bị giao dịch thấp giá trị thực mà công ty mong đợi Số lượng cổ phiếu mua lại làm giảm số cổ phiếu lưu hành thị trường (Outstanding Shares), làm EPS tăng lên Nếu số P/E trước công ty mua lại cổ phiếu khơng đổi, EPS tăng thị giá cổ phiếu tăng theo - Nhược điểm: + Nhược điểm nhà đầu tư chịu thuế đầu tư bán lại cổ phiếu cho doanh nghiệp Thuế suất đánh vào khoản lợi nhuận chênh lệch đầu tư vốn Việt Nam 20% + Giá cổ phiếu tăng ngắn hạn, cơng ty khơng chứng minh lực tài vững vàng, dịng tiền kinh doanh khơng tiếp tục sinh thị trường hành động để phản ánh giá trị cổ phiếu giao dịch Ngoài ra, vấn đề lưu ý khác cổ đơng bị ban lãnh đạo, điều hành công ty “qua mắt” việc công bố thơng tin mua lại cổ phiếu phục vụ mục đích trục lợi cho họ lOMoARcPSD|11617700 ❖ Cổ tức cổ phiếu (Stock Divedend): - Là việc công ty thay trả cổ tức tiền mặt, mua lại cổ phiếu phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông Việc phát hành cổ tức cổ phiếu không làm thay đổi vốn chủ sở hữu (Shareholder’s equity), tỷ lệ nắm giữ cổ đông doanh nghiệp không đổi (do nhận tỷ lệ tương ứng cho phần tăng thêm) Doanh nghiệp trả cổ tức cổ phiếu từ nguồn sau: + Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (Retained Earnings) + Các quỹ dự phòng doanh nghiệp như: quỹ đầu tư phát triển (investment & development fund) + Thặng dư vốn cổ phần (share premiums) - Ưu điểm: + Nhà đầu tư tránh thuế đánh vào cổ tức tiền mặt, nhận thêm cổ tức cổ phiếu Đối với cơng ty có hoạt động kinh doanh tốt, tâm lý nhà đầu tư muốn nhận cổ tức cổ phiếu tiền mặt + Cơng ty tránh việc chi trả cổ tức tiền mặt cần dùng số tiền để đầu tư vốn lưu động tài sản cổ định (Nhà máy, thiết bị, v.v…) Bên cạnh đó, việc trả cổ tức cổ phiếu giúp tăng khoản giao dịch cổ phiếu, số lượng cổ phiếu phát hành thêm tăng lên, giá điều chỉnh giảm tương ứng Do đó, hội cổ phiếu đến với nhiều nhà đầu tư hơn, hội tăng giá cho thân cổ phiếu xảy - Nhược điểm: + Do số cổ phiếu lưu hành tăng lên, vốn hóa khơng đổi nên thị giá cổ phiếu sau trả cổ tức cổ phiếu giảm lOMoARcPSD|11617700 + Bên cạnh đó, cơng ty sử dụng tiền thay trả cổ tức tiền mặt vào dự án không tạo thêm khả lợi nhuận cho nhà đầu tư, giá cổ phiếu giảm, khiến nhà đầu tư hội nhận tiền mặt cổ tức thay cổ tức cổ phiếu Chính sách cổ tức (Dividend Policy): - Là sách ấn định mức lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư chi trả cổ tức cho cổ đông Qua giúp cơng ty việc chia lợi nhuận cho cổ đông so với việc giữ lại lợi nhuận để tái đầu tư vào cơng ty Vai trị sách cổ tức: - Chính sách cổ tức có ảnh hưởng quan trọng đến rủi ro; tỷ lệ tăng trưởng thu nhập cổ tức tương lai cổ đông.Nếu công ty tái đầu tư lợi nhuận nhiều; bên cạnh trì mức sinh lời đồng vốn; gia tăng thu nhập cổ tức cho cổ đông hành ngược lại Chính sách cổ tức tác động trực tiếp đến giá trị tài sản thực tế cổ đông - - Một mặt cổ tức thu nhập chắn; mặt khác sách cổ tức giảm thiểu khoản chi phí thu nhập đến tay cổ động; thu nhập thực tế bị sụt giảm yếu tố thuế thu nhập, chi phí giao dịch - Thơng qua việc trả cổ tức cịn thể dấu hiệu thông tin hiệu hoạt động cơng ty ngồi thị trường; đến nhà đầu tư khác - Khi đó, tác động đến mối quan hệ cung cầu cổ phiếu công ty Cho nên việc tăng giảm cổ tức cơng ty có ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu công ty thị trường Các nhân tố ảnh hưởng đến sách cổ tức: Có nhiều ngun nhân ảnh hưởng đến sách cổ tức công ty, cụ thể như: - Những quy định pháp lý - Nhu cầu hoàn trả nợ vay - Cơ hội đầu tư lOMoARcPSD|11617700 - Mức doanh lợi vốn công ty - Sự ổn định lợi nhuận công ty - Khả thâm nhập vào thị trường vốn - Xu kinh tế - Quyền kiểm sốt cơng ty - Thuế thu nhập cá nhân… II Tác động hình thức cổ tức giá cổ phiếu doanh nghiệp: • Trả cổ tức tiền: - Việc chi trả cổ tức hay giữ lại lợi nhuận phụ thuộc vào nhiều yếu tố cấu trúc nguồn vốn, hội phát triển tương lai cuả công ty Hầu hết cơng ty có mức cổ tức tiền mặt ổn định qua năm giúp cho mức giá cổ phiếu tăng cao cổ phiếu ổn định dịng tiền qua năm có mức sinh lời chắn chắn, giúp cho nhà đầu tư cảm thấy an tâm hơn, làm cho nhu cầu cổ phiếu nhiều hơn, giá cổ phiếu tăng ngược lại • Trả cổ tức cổ phiếu: - Khi chi trả cổ tức tiền mặt vốn chủ sở hữu giảm có lượng tiền mặt tương ứng khỏi tài sản doanh nghiệp, làm cho doanh nghiệp bị ảnh hưởng khả tốn nợ việc đầu tư cơng ty tương lai, doanh nghiệp thường sử dụng hinhg thức chi trả cổ tức cổ phiếu Khi danh nghiệp chi trả cổ tức cổ phiếu tạo lượng cổ phiếu tạo làm, nguồn cung tăng cao làm cho cho giá cổ phiếu giảm hay bị pha loãng lOMoARcPSD|11617700 Phần 2: Mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG): I Tình hình tổng quan cơng ty: Giới thiệu công ty: 1.1 Thông tin chung - Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang - Tên tiếng Anh: DHG PHARMACEUTICAL JOINT – STOCK COMPANY - Tên viết tắt: DHG PHARMA - Trụ sở chính: 288 Bis Nguyễn Văn Cừ, P An Hịa, Q Ninh Kiều, TP Cần Thơ - Điện thoại: (0292) 3891433 – 3890802 – 3890074 - Fax: 0292.3895209 - Email: dhgpharma@dhgpharma.com.vn - Website: www.dhgpharma.com.vn - Mã số thuế: 1800156801 Logo công ty - Tiền thân Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Xí nghiệp Dược phẩm 2/9, thành lập ngày 02/9/1974 Kênh Đất Sét, xã Khánh Lâm (nay xã Khánh Hòa), huyện U Minh, tỉnh Cà Mau - Sau 30/4/1975: Ban Dân Y Khu Tây Nam Bộ giải thể, giao Xí nghiệp Dược phẩm 2/9 cho Sở Y tế Hậu Giang quản lý - Năm 1982: Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành lập sở hợp đơn vị: Xí nghiệp Quốc doanh Dược phẩm 2/9, Công ty Dược phẩm Cấp 2, Trạm Dược Liệu lOMoARcPSD|11617700 30%-40% Còn với CTCP Traphaco có mức chi trả cổ tức khơng đổi qua năm từ 2015 đến 2020 trì mức 30% chia thành hai đợt chi trả với đợt 20% vào đâu năm đợt 10% vào cuối năm CTCP Dược Hậu Giang chi trả cổ tức chia thành nhiều đợt khác có năm đợt có năm ba đợt cịn với CTCP Traphaco ta thấy từ năm 2015 đến năm 2020 công ty chia thời gian chi trả cổ tức thành hai đợt cố định vào đầu năm cuối năm Cùng khoản thời gian từ năm 2015 đến năm 2020 CTCP Dược Hậu Giang có đợt thưởng cổ phiếu cho cổ đông với tỷ lệ (2:1) CTCP Traphaco có đến hai đợt thưởng cố phiếu cho nhà đầu tư với tỷ lệ (10:4) (10:2) Tuy thưởng cổ phiếu đến hai lần số lượng cổ phiếu mà CTCP Traphaco phát hành thêm không nhiều so với CTCP Dược Hậuu Giang tỷ lệ thưởng cổ phiếu khơng nhiều (10:4) (10:2) có nghĩa cổ đơng nắm giữ 10 cổ phiếu nhận thêm cổ phiếu cổ phiếu với tỷ lệ thấp so với CTCP Dược Hậu Giang có tỷ lệ thưởng (2:1) có nghĩa với cổ phiếu nắm giữ nhà đầu tư nhận thêm cổ phếu thực tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu 24 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 II Phân tích tác động hình thức chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu: Phân tích tác động hình thức chi trả cổ tức đến giá cổ phiếu: ❖ Năm 2016: công ty chi trả cổ tức cho năm 2015 tiền mặt 35%, tức 3.500 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 5/5/2016 - Ngày giao dịch hưởng quyền :16/05/2016 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 17/05/2016 - Ngày giao dịch cuối cùng: 18/05/2016 - Ngày thực hiện: 27/05/2016 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 29/4/2016 84.500 4/5/2016 84.500 5/5/2016 87.000 (Ngày công bố thông tin) 6/5/2016-15/5/2016 Giá giao động khoản 85.000 đồng 16/05/2016 85.000 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 17/05/2016 82.000 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 18/05/2016 82.000 (Ngày giao dịch cuối cùng) 27/05/2016 78.000 (Ngày thực chia cổ tức) 30/5/2016 76.500 - Nhận xét: Trước công bố thông tin chi trả cổ tức công ty, giá cổ phiếu cơng ty phiên trước giao động khoản từ 85.000 đồng/cổ phiếu Sau 25 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 công bố thông tin chi trả cổ tức tiền mặt 3.500 đồng/cổ phiếu giá cố phiếu tăng lên mức 87.000 đồng/cổ phiếu tương đương 2.96% so với ngày hôm trước 84.500 đồng/cổ phiếu nhà đầu tư có nhu cầu mua cổ phiếu công ty để nhận cổ tức đầu tư vào cổ phiếu cơng ty Sau giảm xuống tiếp tục giao động khoảng 85.000 đồng/cổ phiếu Đến ngày giao dịch không hưởng quyền giá cổ phiếu điều chỉnh xuống 81.500 đồng/cổ phiếu, vào cuối phiên giao dịch tăng lên 82.000 đồng/cổ phiếu có xu hướng giảm ngày sau ❖ Năm 2017: ➢ Đợt 1: Công ty chi trả cổ tức cho năm 2016 tiền, công ty chia trả cổ tức 3.500 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 24/4/2017 - Ngày giao dịch hưởng quyền :03/05/2017 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 04/05/2017 - Ngày giao dịch cuối cùng: 05/05/2017 - Ngày thực hiện: 17/05/2017 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 20/04/2017 133.100 21/04/2017 133.700 24/04/2017 134.400 (Ngày công bố thông tin) 25/04 – 02/05/2017 Tăng lên 134.400 -145.000 03/05/2017 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 04/05/2017 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 144.500 141.000 26 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 05/05/2017 140.000 (Ngày giao dịch cuối cùng) 17/05/2017 (Ngày thực chia cổ tức) 18/5/2017 149.000 150.000 - Nhận xét: Trước công bố thông tin chi trả cổ tức công ty, giá cổ phiếu công ty phiên trước giao động khoản từ 133.000 đồng/cổ phiếu Sau công bố thông tin, giá cổ phiếu công ty có xu hướng tăng cao, cao 145.000 đồng/cổ phiếu Sau ngày giao dịch hưởng quyền, giá cổ phiếu có xu hưởng giảm nhẹ xuống mức 141.000 đồng/cổ phiếu tăng mạnh phiên sau việc trả cổ phiếu thưởng công ty đợt ➢ Đợt 2: Công ty trả cổ phiếu thưởng thực tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, với tỷ lệ 2:1 - Ngày thông báo: 17/05/2017 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 25/05/2017 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 26/05/2017 - Ngày giao dịch cuối cùng: 29/05/2017 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 15/05/2017 144.900 16/05/2017 143.600 17/05/2017 149.000 (Ngày công bố thông tin) 18/05 – 24/05/2017 Tăng lên 150.000-157.900 25/05/2017 157.600 27 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 26/05/2017 112.40 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 29/05/2017 114.40 (Ngày giao dịch cuối cùng) - Nhận xét: Trước công bố thông tin trả cổ phiếu thưởng công ty, giá cổ phiếu công ty phiên trước giao động khoản 144.000 đồng/cổ phiếu Sau công bố thông tin, giá cổ phiếu cơng ty có xu hướng tăng cao, vào ngày công bố giá tăng 3.76% lên từ 143.600 đồng/cổ phiếu lên 149.000 đồng/cổ phiếu, cao 157.900 đồng/cổ phiếu vào ngày 24/5 Sau ngày giao dịch hưởng quyền, giá cổ phiếu điều chỉnh xuống 105.000 đồng/cổ phiếu tăng trần lên gần 7% tương đương với 112.400 đồng/cổ phiếu Nhưng có xu hưởng giảm phiêu ngày sau ➢ Đợt 3: Cơng ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2017 tiền, công ty chia trả cổ tức 1.000 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 06/09/2017 - Ngày giao dịch hưởng quyền :15/09/2017 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 18/09/2017 - Ngày giao dịch cuối cùng: 19/09/2017 - Ngày thực hiện: 04/10/2017 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 01/09/2017 109.200 05/09/2017 108.200 06/09/2017 105.900 (Ngày công bố thông tin) 28 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 07/09 – 14/09/2017 Tăng lên 104.300 - 107.800 15/09/2017 112.200 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 18/09/2017 110.900 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 19/09/2017 109.000 (Ngày giao dịch cuối cùng) 20/09/2017 108.700 - Nhận xét: Trước công bố thông tin chi trả cổ tức công ty, giá cổ phiếu cơng ty phiên trước đà giảm cịn 108.200 đồng/cổ phiếu, sau có thơng tin chia cổ tức giá cổ phiếu cơng ty tăng lên lại ngày chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức 112.200 đồng/cổ phiếu Sau chốt danh sách chi trả cổ tức giá cổ phiếu công ty tiếp tục giảm trước Nguyên nhân thời gian thị trường chứng khốn Việt Nam có xu hướng giảm điểm làm cho nhà đầu tư quan ngại việc đầu tư vào cổ phiếu làm cho cầu cổ phiếu giảm, kéo theo giá cổ phiếu giảm ❖ Năm 2018: ➢ Đợt 1: Công ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2017 tiền, công ty chia trả cổ tức 1.500 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 18/12/2017 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 27/12/2017 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 28/12/2017 - Ngày giao dịch cuối cùng: 29/12/2017 - Ngày thực hiện: 25/01/2018 29 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 14/12/2017 112.500 15/12/2017 113.000 18/12/2017 115.000 (Ngày công bố thông tin) 19/12 – 26/12/2017 Giao động khoản 114.000 đồng 27/12/2017 112.300 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 28/12/2017 116.300 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 29/12/2017 115.000 (Ngày giao dịch cuối cùng) 02/01/2018 115.000 - Nhận xét: Trước công bố thông tin chi trả cổ tức công ty, giá cổ phiếu công ty phiên trước có đà tăng nhẹ, sau có thơng tin chia cổ tức giá cổ phiếu công ty tăng lên 115.000 đồng/cổ phiếu Nhưng sau tiếp tục giảm dài ngày sau Tuy có thơng tin chi trả cổ tức giá cổ phiếu có xu hướng tăng đợt giảm mạnh thị trường làm cho giá chứng khoán bị giảm theo ➢ Đợt 2: Công ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2017 tiền, công ty chia trả cổ tức 500 đồng/cổ phiếu: - Ngày công bố thông tin: 09/04/2018 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 17/04/2018 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 18/04/2018 - Ngày giao dịch cuối cùng: 19/04/2018 30 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 - Ngày thực hiện: 09/05/2018 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 14/12/2017 114.700 112.300 15/12/2017 09/04/2018 110.000 (Ngày công bố thông tin) 10/04 – 16/04/2018 Tăng lên từ 111.000 – 113.200 đồng 17/04/2018 112.900 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 18/04/2018 111.000 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 19/04/2018 109.000 (Ngày giao dịch cuối cùng) 109.000 20/04/2018 - Nhận xét: Trước công bố thông tin chi trả cổ tức công ty, giá cổ phiếu cơng ty phiên trước có đà giảm nhẹ 112.300 đồng/cổ phiếu vào ngày trước cơng bố thơng tin, sau có thơng tin chia cổ tức giá cổ phiếu cơng ty tăng lên 113.200 đồng/cổ phiếu Nhưng sau tiếp tục giảm dài ngày sau ➢ Đợt 3: Cơng ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2018 tiền, công ty chia trả cổ tức 1.000 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 18/07/2018 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 29/07/2018 31 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 30/07/2018 - Ngày giao dịch cuối cùng: 31/07/2018 - Ngày thực hiện: 31/08/2018 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 16/07/2018 101.800 17/07/2018 102.500 18/07/2018 102.000 (Ngày công bố thông tin) 19/07/2018 – 26/07/2018 Giao động từ 99.000– 102.500 đồng 27/07/2018 99.800 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 30/07/2018 100.000 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 31/07/2018 100.400 (Ngày giao dịch cuối cùng) 01/08/2018 99.400 - Nhận xét: Trước công bố thông tin chi trả cổ tức công ty, giá cổ phiếu cơng ty phiên trước tăng nhẹ lên 102.500 đồng/cổ phiếu vào ngày trước cơng bố thơng tin, sau có thơng tin chia cổ tức giá cổ phiếu cơng ty giao động từ 99.000 – 102.500 đồng/cổ phiếu, cho thấy nhà đầu tư không quan tâm nhiều đến việc chi trả cổ tức cơng ty Nhưng sau đó, có xu hướng tăng nhẹ trở lại ❖ Năm 2019: ➢ Đợt 1: Công ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2018 tiền, công ty chia trả cổ tức 2.000 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 01/03/2019 32 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 12/03/2019 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 13/03/2019 - Ngày giao dịch cuối cùng: 14/03/2019 - Ngày thực hiện: 17/06/2019 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 27/02/2019 116.000 28/02/2019 118.500 01/03/2019 119.000 (Ngày công bố thông tin) 02/03/2019 – 11/03/2019 Giao động khoảng 119.000 đồng 12/03/2019 118.500 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 13/03/2019 117.000 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 14/03/2019 116.700 (Ngày giao dịch cuối cùng) 15/03/2019 116.600 - Nhận xét: Trước công bố thông tin trả cổ phiếu thưởng công ty, giá cổ phiếu công ty phiên trước có xu hướng tăng lên, đến ngày cơng bố thơng tin giá chứng khốn tăng từ 118.000 đồng/cổ phiếu vào ngày trước lên 119.000 đồng/cổ phiếu Sau công bố thông tin, giá cổ phiếu công ty giao động khoản 119.000 đồng/cổ phiếu Sau ngày giao dịch hưởng quyền, giá cổ phiếu giảm xuống liên tục ngày sau đó, từ 118.500 đồng/cổ phiếu xuống cịn 116.600 đồng/cổ phiếu ➢ Đợt 2: Cơng ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2018 tiền, công ty chia trả cổ tức 500 đồng/cổ phiếu 33 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 - Ngày công bố thông tin: 20/06/2019 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 01/07/2019 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 02/07/2019 - Ngày giao dịch cuối cùng: 03/07/2019 - Ngày thực hiện: 17/07/2019 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 18/06/2019 101.50 19/06/2019 101.50 20/06/2019 101.50 (Ngày công bố thông tin) 02/03/2019 – 11/03/2019 Tăng từ 103.500 lên 109.000 đồng 01/07/2019 105.20 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 02/07/2019 106.10 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 03/07/2019 105.10 (Ngày giao dịch cuối cùng) 04/07/2019 107.50 - Nhận xét: Trước công bố thông tin trả cổ phiếu thưởng công ty, giá cổ phiếu cơng ty phiên trước giao động khoảng 101.500 đồng/cổ phiếu, đến ngày công bố thơng tin giá chứng khốn tăng lên, cao 109.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 28/06/2019 Sau ngày giao dịch hưởng quyền, giá cổ phiếu tăng giảm liên tục ngày sau đó, khoản 105.000 đến 107.000 đồng/cổ phiếu ❖ Năm 2020: 34 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 ➢ Đợt 1: Công ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2019 tiền, công ty chia trả cổ tức 3.000 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 28/04/2020 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 08/05/2020 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 11/05/2020 - Ngày giao dịch cuối cùng: 12/05/2020 - Ngày thực hiện: 05/06/2020 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 24/04/2020 91.700 27/04/2020 91.100 28/04/2020 93.900 (Ngày công bố thông tin) 29/04/2020 – 07/05/2020 Tăng từ 93.300 lên 97.100 đồng 08/05/2020 96.000 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 11/05/2020 94.000 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 12/05/2020 93.600 (Ngày giao dịch cuối cùng) 13/05/2020 92.600 - Nhận xét: Trước công bố thông tin trả cổ phiếu thưởng công ty, giá cổ phiếu cơng ty phiên trước có xu hướng tăng lên, đến ngày công bố thông tin giá chứng khoán tăng từ 91.100 đồng/cổ phiếu vào ngày trước lên 93.900 đồng/cổ phiếu Sau cơng bố thông tin, giá cổ phiếu công ty tiếp tục tăng lên từ 93.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 29/04/2020 lên 97.100 đồng/cổ phiếu vào 07/05/2020 Sau ngày giao dịch 35 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 hưởng quyền, giá cổ phiếu giảm xuống liên tục ngày sau đó, từ 94.000 đồng/cổ phiếu xuống 92.000 đồng/cổ phiếu ➢ Đợt 2: Công ty chi trả cổ tức đợt cho năm 2019 tiền, công ty chia trả cổ tức 1.000 đồng/cổ phiếu - Ngày công bố thông tin: 02/07/2020 - Ngày giao dịch hưởng quyền: 13/07/2020 - Ngày giao dịch không hưởng quyền: 14/07/2020 - Ngày giao dịch cuối cùng: 15/07/2020 - Ngày thực hiện: 30/07/2020 Giá cổ phiếu Ngày (đồng/cổ phiếu) 30/06/2020 91.500 01/07/2020 90.500 02/07/2020 91.000 (Ngày công bố thông tin) Tăng từ 91.000 lên 93.000 đồng 03/07/2020 -10/07/2020 13/07/2020 93.900 (Ngày giao dịch hưởng quyền) 14/07/2020 93.700 (Ngày giao dịch hưởng không quyền) 15/07/2020 93.200 (Ngày giao dịch cuối cùng) 16/07/2020 92.200 - Nhận xét: Trước công bố thông tin trả cổ phiếu thưởng công ty, giá cổ phiếu công ty phiên trước giao động khoản từ 91.000 đồng/cổ phiếu Sau công bố thông tin, giá cổ phiếu công ty tiếp tục tăng lên từ 91.000 đồng/cổ 36 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 phiếu vào ngày 02/07/2020 lên 93.900 đồng/cổ phiếu vào 13/07/2020 Sau ngày giao dịch hưởng quyền, giá cổ phiếu giảm xuống liên tục ngày sau đó, từ 93.700 đồng/cổ phiếu xuống 92.200 đồng/cổ phiếu  Nhận xét chung: Từ năm 2015 đến năm 2020, DHG thực sách cổ tức tiền mặt ổn định qua năm khoảng từ 35% - 45% Với sách này, giá cổ phiếu ổn định tăng qua năm mức ổn định sách cổ tức tạo hấp dẫn nhà đầu tư thơng qua cổ tức tiền mặt (Vì hầu hết nhà đầu tư muốn ổn định chắn), công ty thông báo chia cổ tức làm cho giá cổ phiếu công ty tăng lên giai đoạn định Chính thế, sách tổ tức tốt ổn định giúp nhà đầu tư tin tưởng vào công ty, góp phần làm cho giá cổ phiếu cơng ty ổn định tăng cao Tuy nhiên nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến giá cổ phiếu yếu tố kinh tế, trị, pháp luật … hoạt động kinh doanh công ty, hay tâm lý nhà đầu tư, từ mà ảnh hưởng tích cực tiêu cực đến giá cổ phiếu Biểu đồ kĩ thuật DHG từ năm 2015 – 2020 (nguồn: Vietstock.vn) 37 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 Đánh giá sách cổ tức công ty DHG từ năm 2015 – 2020: Quá phân tích trên, từ năm 2016 đến năm 2020 cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang có Chính sách cổ tức ổn định từ năm 2015 đến năm 2018 ln trì mức 35% đén năm 2019 tới 2020 tăng lên 5% mức 40%, hình thức chi trả cổ tức cho cổ đông nắm giữ cổ phiếu công ty tiền mặt Khi chi trả hình thức cơng ty phải có mặt lợi mặt hại hình thức chi trả cổ tức tiền mặt Đối với mặt lợi: + Công ty mang lại cảm giác chắn cho cổ đông tìm kiếm lợi nhuận đầu tư cổ phiếu Đối với nhà đầu tư phịng thủ việc nhận tiền mặt từ cơng ty, mang tính đảm bảo nhiều so với việc công ty giữ lại tiền chạy theo hội “hào nhống” khơng chắn + Chứng minh công ty Cổ phần Dược Hậu Giang có dịng tiền vững mạnh, an tồn đầu tư Cần lưu ý xem xét thời gian chi trả thời gian dài, ổn định có tăng trưởng cổ tức, cẩn thận với công ty nợ để trả tiền cổ tức Đối với mặt hại: + Các nhà đầu tư phải chịu thuế lần Lần đầu thuế thu nhập doanh nghiệp (hiện 20-22%) Thuế thứ thuế thu nhập cá nhân cho phần cổ tức 5% Ví dụ năm 2016 công ty trả cổ tức 3.500 đồng, nhà đầu tư nhận 3.325 đồng + Đối với cơng ty gặp khó khăn tài chính, hay cơng ty giai đoạn phát triển nhanh, mở rộng trả cổ tức tiền mặt làm giảm lượng tiền doanh nghiệp khiến doanh nghiệp thiếu hụt tiền để mở rộng sản xuất kinh doanh, ảnh hưởng đến phát triển doanh nghiệp Hết 38 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) ... 2: Mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG): I Tình hình tổng quan cơng ty: Giới thiệu công ty: Tổng quan ngành Dược công ty Dược... Mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (DHG): I Tình hình tổng quan công ty: Giới thiệu công ty: 1.1 Thông tin chung - Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang. .. 10 công ty Dược khủng Việt Nam thu nhập 2.000 tỷ năm 2016 Công ty dược Hậu Giang đứng thứ sau công ty CP TRAPHACO ngành dược Việt Nam - Công ty dược Hậu Giang năm liền vinh danh Công ty niêm