bài tập lớn kinh tế học Đại cương Đề tài chính sách tiền t

Định nghĩa:Đặt trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và khó khăn từ các thị trường, khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, thì trách nhiệm và vai trò của chính sách

ĐẠI HỌC BÁCH KHOA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

BÀI TẬP LỚN KINH TẾ HỌC ĐẠI CƯƠNG

ĐỀ TÀI

CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

Thực hiện bởi : MSSV:

MSSV:

MSSV:

MSSV:

MSSV:

MSSV:

MSSV:

Lớp : Giảng viên:

MỤC LỤC

Định nghĩa………1

Giai đoạn 2008- 2018 A BỐI CẢNH……… 2

B CHÍNH SÁCH ĐỀ RA………2

C KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC……… 6

D BÀI HỌC RÚT RA……… 7

Giai đoạn 2019-2020 A BỐI CẢNH………8

B CHÍNH SÁCH ĐỀ RA……….9

C KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC……… 10

D BÀI HỌC RÚT RA……… 10

Định nghĩa:

Đặt trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và khó khăn từ các thị trường, khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, thì trách nhiệm và vai trò của chính sách tiền tệ (CSTT) là rất lớn, mang tính quyết định đến việc hoàn thành các mục tiêu, kế hoạch và các giải pháp phát triển kinh tế - xã hội mà Chính phủ đã đề ra qua từng năm

Vậy chính sách tiền tệ là gì ?

Chính sách lưu thông tiền tệhaychính sách tiền tệ

(monetary policy) là quá trình quản lý cung tiền (money supply) của cơ quan quản lý tiền tệ (có thể là ngân hàng trung ương), thường là hướng tới một lãi suất mong muốn (targeting interest rate) để đạt được những mục đích ổn định và tăng trưởng kinh

tế - như kiềm chế lạm phát, duy trì ổn định tỷ giá hối đoái, đạt được toàn dụng lao động hay tăng trưởng kinh tế

Chính sách tiền tệ có thể chia làm: chính sách mở rộng và chính sách thu hẹp

o Chính sách mở rộng ( Expansionary Policy ): là tăng cung tiền lên hơn mức bình thường

o Chính sách thu hẹp ( Contractionary Policy) : là một biện pháp tiền tệ đề cập đến việc giảm thiểu trong chi tiêu chính phủ (cụ thể là thâm hụt chi tiêu) hay trong tỉ lệ mở rộng tiền tệ của ngân hàng trung ương

Mục tiêu nhắm đến

o Lãi suất

o Lượng cung tiền ** Thông thường, không thể thực hiện đồng thời hai mục tiêu này Chỉ để điều tiết chu kỳ kinh tế ở tình trạng bình thường thì mục tiêu lãi suất được lựa chọn Còn khi kinh tế quá nóng hay kinh tế quá lạnh, chính sách tiền tệ

sẽ nhằm vào mục tiêu trực tiếp hơn, đó là lượng cung tiền

1

Giai đoạn 2008 – 2018

A. Bối cảnh:

Khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu

Những tháng đầu của năm 2008, lạm phát tiếp tục tăng cao, chỉ tính riêng

3 tháng đầu năm 2008, chỉ số CPI đã tăng là 9,1%

Xu hướng tăng của lạm phát 3 tháng đầu năm 2008 không có dấu hiệu dừng

B CHÍNH SÁCH ĐỀ RA

Nhà nước ta lúc này đã đưa ra CSTT dựa vào 3 mục tiêu chính:

Kiềm chế lạm phát

Ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối

Hỗ trợ tăng trưởng kinh tế

Điều hành chính sách tiền tệ kiềm chế lạm phát năm 2008

1 Chỉ đạo các Tổ chức tính dụng (TCTD) kiểm soát chặt chẽ những lĩnh vực cho vay có rủi ro cao như đầu tư kinh doanh chứng khoán, bất động sản: Siết chặt lại các điều kiện được cho vay và khống chế tổng dư nợ cho vay

2

Yêu cầu các TCTD khống chế tỷ trọng và tốc độ tăng trưởng dư

nợ cho vay bất động sản ở mức hợp lý so với tổng dư nợ và nguồn vốn cho vay

Ban hành mới cơ chế cho vay bằng ngoại tệ của TCTD theo hướng chặt chẽ hơn

2 Sử dụng các công cụ của Chính sách tiền tệ (CSTT) điều tiết lượng vốn khả dụng của các Ngân hàng thương mại (NHTM) tác động lên khả năng cung vốn ngân hàng ra thị trường theo mục đích đặt ra và thu hút mạnh tiền từ lưu thông về, cụ thể:

Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc (DTBB)

Tăng khối lượng bán tín phiếu trên nghiệp vụ thị trường mở và phát hành 20.300 tỷ đồng tín phiếu bắt buộc đối với các TCTD có quy mô vốn huy động bằng VND trên 1.000 tỷ đồng

(trừ Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn và các TCTD hoạt động trên địa bàn nông thôn)

6 tháng đầu năm 2008, Ngân hàng Nhà Nước (NHNN) đã 2 lần thay đổi các lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu theo hướng tăng lên

+Tăng lần 1: lãi suất cơ bản lên 12%/năm, lãi suất tái cấp vốn lên 13%/năm, lãi suất chiết khấu lên 11%/năm

+ Tăng lần 2: Lãi suất cơ bản lên 14%/năm, lãi suất tái cấp vốn lên 15%/năm, lãi suất chiết khấu lên 13%/năm

Lạm phát tuy có xu hướng giảm dần, nhưng vẫn ở mức cao và xu hướng giảm chưa rõ nét, chưa ổn định

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

CPI các tháng đầầu năm 2008

CPI

Ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối

Trong bối cảnh này, NHNN đã thực hiện một loạt các giải pháp sau:

1 Bốn lần điều chỉnh:

Giảm lãi suất cơ bản từ 14%/năm xuống 13%/năm, 12%/năm, 10%/năm

và 8,5%/năm

Lãi suất tái cấp vốn từ 15%/năm xuống 14%/năm 13%/năm, 11%/năm và 9,5%/năm

Llãi suất chiết khấu từ 13%/năm xuồng 12%/năm và 11%/năm, 9%/năm và 7,5%/năm

Lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với các ngân

hàng thương mại từ 15%/năm xuống 14%/năm, 13%/năm, 11%/năm và 9,5%/năm

4

2 Đã tăng lãi suất tiền gửi DTBB bằng đồng Việt Nam đối với các TCTD từ 5%/năm lên 10%/năm và giảm 1% tỷ lệ DTBB đối với tiền nội tệ và 2% tỷ lệ DTBB tiền gửi ngoại tệ áp dụng cho các TCTD Tiếp đến tháng 11 giảm lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc xuống 7 %

và hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống còn mức 5% đối với Việt Nam đồng

3 Thực hiện thanh toán trước hạn 20.300 tỷ đồng tín phiếu NHNN dưới hình thức bắt buộc phát hành ngày 17/3/2008 Thực hiện trả

trước hạn tín phiếu này theo yêu cầu của các TCTD kể từ ngày 21/10/2008

4 Ngày 6/11/2008, Thống đốc NHNN đã ban hành Quyết định số 2635/QĐ-NHNN cho phép các TCTD được phép hoạt động ngoại hối ấn định tỷ giá mua, bàn giao ngay giữa VND và USD trong biên

độ 3% so với tỷ giá bình quân liên ngân hàng, tăng 1% so với mức 2% Biên độ tỷ giá mới sẽ được áp dụng từ ngày 07/11/2008

Để nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế:

5 Thực hiện chính sách lãi suất hợp lý thông qua việc hỗ trợ lãi suất, giảm lãi suất, áp dụng trần lãi suất…

Thực hiện các chương trình tín dụng cho vay 5 lĩnh vực ưu tiên: tín dụng phục vụ phát triển nông nghiệp và nông thôn; tín dụng ngành và các chương trình tín dụng chính sách; tín dụng nhà ở

xã hội

Áp dụng lãi suất tiền gửi ngoại tệ 0%

Thực hiện các chương trình hành động cụ thể, thiết thực nhằm

hỗ trợ cho doanh nghiệp phát triển thông qua 3 hoạt động chính sau:

Thứ nhất, cải cách hành chính trong lĩnh vực ngân hàng là yếu tố để “truyền dẫn”, đảm bảo CSTT được thực hiện hiệu quả trên thực tế

Thứ hai, hỗ trợ và tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp tiếp cận tốt nhất các dịch vụ ngân hàng, vốn cho tăng trưởng qua các chương trình hành động 1355 về cải cách và đổi mới mô hình giao dịch, lấy khách hàng làm trung tâm trong phát triển và cung ứng dịch vụ ngân hàng

Thứ ba, yêu cầu các TCTD phát triển dịch vụ, nâng cao hiệu quả hoạt động, tiết giảm chi phí quản lý, chi phí hoạt động

trên cơ sở đó giảm chi phí đầu vào – là cơ sở để giảm lãi suất cho vay bền vững

C.KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC:

1 Ổn định kinh tế vĩ mô : Đây là một trong kết quả quan trọng và ấn tượng nhất

Thứ nhất, chống lạm phát và giữ ổn định tiền đồng.Với các chính sách lãi suất, tỷ giá phù hợp, linh hoạt kết hợp các công cụ khác có liên quan, CSTT trong 10 năm qua, đặc biệt 5 năm trở lại đây đã phát huy và có tác động tích cực đến thị trường tiền tệ, đến việc kìm giữ lạm phát và ổn định tiền đồng Đây là hiệu quả nổi bật và phản ánh “nghệ thuật” sử dụng và điều hành chính sách trước yêu cầu phải thực hiện nhiệm vụ kép thời gian qua Thứ hai, thị trường tiền tệ ổn định Đây là yếu tố quan trọng vừa hỗ trợ, vừa là kết quả của việc ổn định kinh tế vĩ mô Sự ổn định của thị trường tiền tệ góp phần quan trọng trong ổn định kinh tế vĩ mô Trong đó, các yếu

tố thị trường: lãi suất và tỷ giá diễn biến tích cực trong thời gian qua và luôn trong định hướng điều hành của NHNN, của Chín hủ Sự ổn định này, đồng thời cũng là yếu tố thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phát triển, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, vừa tạo môi trường kinh doanh thuận lợi, vừa là nền tảng để ổn định kinh tế vĩ mô

2 Hỗ trợ tăng trưởng kinh tế

Các CSTT hợp lý đã tạo điều kiện cho doanh nghiệp duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, hỗ trợ và thúc đẩy doanh nghiệp tăng trưởng, mở rộng và phát triển

3 Ổn định và thúc đẩy hoạt động ngân hàng phát triển

Cơ chế chính sách của NHNN giữ vai trò quan trọng góp phần vào sự ổn định, tăng trưởng và phát triển của hoạt động ngân hàng, các TCTD giai đoạn 2008-2018 Bên cạnh đó, sự ổn định của kinh tế vĩ mô, của tăng trưởng kinh tế - là môi trường thuận lợi để các TCTD xử lý nợ

6

xấu, tăng trưởng tín dụng và các hoạt động dịch vụ, để

ổn định và phát triển

D BÀI HỌC RÚT RA:

1)Tính phù hợp với tình hình phát triển kinh tế- xã hội đất nước, bám sát mục tiêu và tôn trọng nguyên tắc thị trường của CSTT Đây là bài học lớn đối với công tác xây dựng, ban hành và điều hành chính sách của NHNN

2)Tôn trọng kỷ cương, kỷ luật trong việc chấp hành các quy định của NHNN, của pháp luật trong lĩnh vực hoạt động ngân hàng Đây cũng là bài học có giá trị không chỉ đảm bảo cho cơ chế chính sách về tiền tệ, tín dụng và ngân hàng của NHNN được thực hiện có hiệu quả mà còn đảm bảo cho hoạt động ngân hàng an toàn và hiệu quả

3)Chú ý đến cách thức tổ chức triển khai thực hiện tốt cơ chế chính sách Việc này đòi hỏi công tác tổ chức triển khai thực hiện của các cơ quan, các đơn vị thuộc NHTW và các TCTD phải tổ chức tốt, trách nhiệm mới đảm bảo cơ chế chính sách đi vào thực tiễn có hiệu quả

Giai đoạn 2019-2020 (khủng hoảng kinh tế

do dịch Covid-19)

A Bối cảnh:

_ Trong quý I/2020, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nền kinh tế Việt Nam tăng 3,82% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp nhất từ năm 2011 tới nay _ Khu vực doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn với 29,7 nghìn doanh nghiệp đăng ký thành lập mới nhưng có tới gần 35 nghìn doanh nghiệp rút lui khỏi thị trường - con số kỷ lục từ trước đến nay

_ Vốn đầu tư toàn xã hội thực hiện quý I/2020 đạt mức tăng thấp nhất trong giai đoạn 2016-2020 với 367,9 nghìn tỷ đồng, tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước và bằng 31% GDP Tổng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam tính đến ngày 20/3 đạt gần 8,6 tỷ USD, giảm 20,9% so với cùng kỳ năm trước

7

_ Trong tháng 3, cả nước có hơn 8,6 nghìn hộ thiếu đói, tương ứng với 36,3 nghìn nhân khẩu thiếu đói, gấp 9 lần số hộ thiếu đói, gấp 11 lần số nhân khẩu thiếu đói so với tháng trước và cùng gấp 5 lần số hộ và số nhân khẩu thiếu đói so với cùng kỳ năm trước

_ Theo một kết quả khảo sát nhanh gần đây của Phòng Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI):

Gần 85% doanh nghiệp cho biết dịch bệnh đã khiến thị trường tiêu thụ bị thu hẹp

Gần 60% bị thiếu vốn và đứt dòng tiền kinh doanh

40% cho biết thiếu nguyên liệu và 43% phải thu hẹp quy mô lao động do thiếu việc làm

82% cho rằng doanh thu năm 2020 sẽ bị sụt giảm so với năm 2019, trong

đó 30% doanh nghiệp dự báo có thể tụt giảm tới 30-50% và 22% sẽ tụt giảm trên 50%

Mục tiêu của chính sách sẽ dựa vào từng giai đoạn để xác định:

a) GIAI ĐOẠN 1: dịch bệnh chưa được khống chế

(1) Duy trì hoạt động của doanh nghiệp hạn chế tối đa tình trạng phá sản; (2) Duy trì việc làm cho người lao động, hạn chế tình trạng thất nghiệp, mất thu nhập;

(3) Đảm bảo hệ thống ngân hàng - huyết mạch của nền kinh tế - duy trì được trạng thái ổn định, vận hành tốt, đủ năng lực vực dậy nền kinh tế sau dịch bệnh b) GIAI ĐOẠN 2: hậu dịch bệnh

(1) Nhanh chóng xóa bỏ các hạn chế về cung

(2) Hỗ trợ vốn do doanh nghiệp phục hồi

(3) Kích cầu để tạo động lực cho tổng cung mở rộng Đồng thời, từng bước phục hồi lại kỷ luật tài khóa (vốn được nới lỏng trong thời kỳ dịch bệnh) để đảm bảo sự bền vững của ngân sách trong dài hạn

Các chính sách tiền tệ được đưa ra như sau:

8

Hỗ trợ giảm lãi suất đối với các nhu cầu vay vốn trên cơ sở cân nhắc các yếu tố nền tảng kinh tế vĩ mô phù hợp, đảm bảo mục tiêu kiểm soát lạm phát, an toàn hoạt động của hệ thống tổ chức tín dụng

Thực tế, với việc cắt giảm lãi suất, NHNN đang đặt mục tiêu giảm bớt gánh nặng tài chính và thúc đẩy hoạt động đầu tư kinh doanh thông qua kênh tín dụng Theo NHNN, tăng trưởng tín dụng đã chậm lại đáng kể trong 2 tháng đầu năm do nhu cầu vốn giảm bởi dịch Covid-19

Bên cạnh đó, NHNN cũng đang thực hiện một số giải pháp khác như yêu cầu các ngân hàng thương mại miễn, giảm phí, lãi suất; cơ cấu lại nợ cho các khoản vay bị tác động bởi dịch bệnh Do đó, quyết định cắt giảm lãi suất sẽ bổ sung cho các biện pháp nới lỏng trước đây và có khả năng hỗ trợ nền kinh tế trên diện rộng trong bối cảnh rủi ro đang tăng

Chính phủ đã công bố gói tín dụng 255.000 tỷ đồng và gói hỗ trợ thuế 30.000 tỷ đồng Chính phủ cũng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước đẩy mạnh cải cách thủ tục hành chính, rút ngắn thời gian xét duyệt hồ sơ vay vốn, cải thiện khả năng tiếp cận vốn vay

(cơ cấu lại, giãn-hoãn nợ và xem xét giảm lãi đối với tổng dư nợ chịu ảnh hưởng khoảng 2 triệu tỷ đồng)

Tóm lại, chính sách tiền tệ tín dụng năm 2020 vẫn phải là ưu tiên ổn định kinh tế

vĩ mô, kiểm soát lạm phát đồng thời hướng dòng vốn tín dụng hỗ trợ vào đúng đối tượng, đúng nhu cầu ấn đề mà doanh nghiệp phải đối mặt do tác động của dịch Covid-19 Theo đó, các biện pháp giãn, hoãn thuế phí và nợ nhằm hỗ trợ doanh nghiệp giảm gánh nặng tài chính quan trọng hơn nhiều so với cắt giảm lãi suất hay/và phá giá VND

Những phản ứng bước đầu của thị trường là khá tích cực Các ngân hàng thương mại đã giảm đáng kể mặt bằng lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay Một

số ngân hàng thương mại còn có chính sách cơ cấu lại thời hạn trả nợ, miễn giảm lãi vay chậm trả, giữ nguyên nhóm nợ cho những khách hàng bị tác động bởi dịch Covid-19

• Người tiêu dùng dựa vào tài chính, nhu cầu của bản thân và gia đình có

kế hoạch chi tiêu cẩn trọng; tìm hiểu thông tin thị trường để điều chỉnh hành vi tiêu dùng cho phù hợp với các chính sách đề ra; bình tĩnh tránh tâm lý chạy theo đám đông trong việc tích trữ hàng hóa gây thiếu hụt cục

9

bộ và tạo điều kiện cho luồng hàng nhái, kém chất lượng, không rõ nguồn gốc len lỏi vào lưu thông

• Nghiên cứu về thị trường và các chính sách trước khi tiến hành đầu tư, mua ngoại tệ Các doanh nghiệp phải linh hoạt chuyển hóa hình thức sản xuất, rà soát nguồn vốn, tranh thủ sự hỗ trợ từ nhà nước để từ đó hoạch định phương án sản xuất và kinh doanh hợp lí thích nghi với khủng hoảng; biến những thách thức giữa khủng hoảng thành cơ hội thúc đẩy và phát triển doanh nghiệp

• Nhà nước cần thực hiện các chính sách quản lí tài chính tiền tệ chặt chẽ trong thời gian xuyên suốt Trước khi dịch bệnh bùng phát, chính phủ Việt Nam đã dự trữ được dòng tiền đáng kể nhờ thực hiện chính sách quản lý thận trọng, do đó Chính phủ có thể đối phó với dịch bệnh covid trong tâm thế sẵn sàng, trích lập quỹ dự phòng cho tình huống khẩn cấp

• Phát triển các hệ thống thanh toán điện tử; tiếp cận, hỗ trợ người dân sử dụng hình thức thanh toán điện tử Hạn chế lượng tiền mặt lưu thông

nhằm giảm rủi ro lây lan dịch bệnh; giảm chi phí xã hội cho in ấn, vận chuyển, kiểm đếm và bảo quản tiền; giảm bớt các tệ nạn như buôn lậu, tham nhũng

• Nâng cao vai trò, vị thế của ngân hàng nhà nước trong việc thực hiện

chức năng ngân hàng trung ương và chức năng quản lý nhà nước đối với hoạt động tiền tệ, ngân hàng trên cơ sở hoàn thiện thể chế theo thông lệ

và chuẩn mực qu trong xây dựng và thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô, tăng cường hoạt động thanh tra, giám sát, phát triển các công cụ dự báo, phòng ngừa rủi ro, bảo đảm an toàn hệ

thống ngân hàng

NGUỒN THAM KHẢO

http://thitruongtaichinhtiente.vn/hieu-qua-chinh-sach-tien-te-giai-doan-2008-2018-va-nhung-bai-hoc-kinh-nghiem-22847.html

https://tinnhanhchungkhoan.vn/tai-chinh/anh-huong-cua-dich-covid19-va-vai-tro-cua-chinh-sach-tien-te-327946.html

http://tapchinganhang.gov.vn/chinh-sach-tien-te-tin-dung-ung-pho-voi-dich-covid-19.htm? fbclid=IwAR3jGYvyQKXCAgqVmM1vxXOe3YbHgs3brOcnX2XzqSHX4u0h2T4uwEDGsw4 http://tapchinganhang.gov.vn/chinh-sach-tien-te-tin-dung-ung-pho-voi-dich-covid-19.htm? fbclid=IwAR3jGYvyQKXCAgqVmM1vxXOe3YbHgs3brOcnX2XzqSHX4u0h2T4uwEDGsw4

10